MateMática financeira e renda fixa - Livraria Martins Fontes
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<strong>MateMática</strong> <strong>financeira</strong><br />
e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
Matemática <strong>financeira</strong><br />
Juros e taxa de desconto<br />
• Cálculo de juros simples versus juros<br />
compostos, taxas de juros reais versus taxas<br />
de juros nominais e efeito da inflação,<br />
taxas de juros pré-<strong>fixa</strong>das e pós-<strong>fixa</strong>das,<br />
taxas de juros ao mês por dia útil;<br />
• Como comparar diferentes taxas e calcular<br />
rendimentos em diversos prazos<br />
de aplicação;<br />
• Custo de oportunidade e taxa de desconto;<br />
• Bibliografia:<br />
9<br />
Assaf, Cap. 5, pp. 111-122.<br />
9 Ross, Cap. 4, pp. 81-83, Cap. 9,<br />
pp. 190-195.<br />
9<br />
Securato, Caps. I e II.<br />
Valor do dinheiro no tempo<br />
• Cálculo de valor presente, valor futuro;<br />
• Bibliografia:<br />
9<br />
Assaf, Cap. 5, pp. 111-122.<br />
9 Ross, Cap. 4, pp. 73-81, 83-90 e<br />
Cap. 6, pp. 126-141.<br />
9<br />
Securato, Caps. I e II.<br />
instrumentos de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
1<br />
Capítulo<br />
características gerais dos títulos de <strong>renda</strong><br />
<strong>fixa</strong><br />
• Títulos de dívida pública interna (federal,<br />
estadual e municipal);<br />
• Títulos de dívida pública externa e “Bradies”;<br />
• Títulos privados: debêntures,CDI,CDB,<br />
“commercial paper”;<br />
• Características gerais: cupons, amortizações,<br />
prazos típicos, cláusulas de repactuação<br />
de juros, cláusulas de resgate antecipado,<br />
liquidação antecipada e conversão.<br />
Mercados nos quais os títulos são negociados<br />
e cotados;<br />
• Bibliografia:<br />
9 Fortuna, Cap. 5, pp. 65-74, pp.97-<br />
107, Cap. 6, pp. 356-359, 362-364,<br />
379-388.<br />
9<br />
Securato, Cap. XII, pp. 329-339.<br />
instrumentos referenciados a câmbio<br />
• Notas do Tesouro Nacional indexadas à<br />
variação cambial;<br />
• Indexador e sua incidência sobre o valor<br />
nominal;<br />
• Bibliografia:<br />
9<br />
Fortuna, Cap. 5, pp. 66-70.<br />
9<br />
Securato, Cap. X, pp. 284-288.
formação de taxas de juros e preços de<br />
títulos de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
• Conceito de “yield to maturity” e relação<br />
do “yield to maturity” com o preço do título<br />
de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong>;<br />
• Curva de taxa de juros e a sua utilização<br />
em precificação de títulos;<br />
• Bibliografia:<br />
9<br />
9<br />
9<br />
Assaf, Cap. 7, pp. 190-194.<br />
Jorion, Cap. 6, pp. 99-113.<br />
Ross, Apêndice 5A.<br />
rentabilidade de fundos de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong> e<br />
risco de taxa de juros<br />
• Duração e marcação a mercado;<br />
• Apuração do valor da cota de um fundo<br />
de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong> e marcação a mercado;<br />
• Exposição da carteira do fundo ao risco<br />
de variação de taxa de juros;<br />
• O que é duração de um título de <strong>renda</strong><br />
<strong>fixa</strong> e fatores determinantes da duração;<br />
• Duração de uma carteira de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong>;<br />
• Como duração relaciona-se à sensibilidade<br />
do valor de uma carteira de <strong>renda</strong><br />
<strong>fixa</strong> a alterações de taxa de juros, e como<br />
pode ser aplicada para imunizar a carteira<br />
a essas alterações;<br />
• Bibliografia:<br />
9<br />
9<br />
9<br />
9<br />
Assaf, Cap. 7, pp. 194-203.<br />
Jorion, Cap. 6, pp. 113-121.<br />
Ross, Cap. 25, pp. 573-578.<br />
Saunders, Cap. 7, pp. 124-149.<br />
9<br />
Securato, Cap. IX.
Matemática <strong>financeira</strong><br />
1) Uma pessoa vai a uma loja e financia um<br />
aparelho eletrodoméstico em 6 prestações<br />
mensais, iguais e consecutivas, sendo a primeira<br />
delas paga no ato (1+5). O valor de<br />
cada prestação é de R$ 300,00. O custo do<br />
financiamento é de 5% a.m. O preço à vista<br />
do aparelho é:<br />
a) R$ 1.598,84<br />
b) R$ 1.800,00<br />
c) R$ 1.589,48<br />
d) R$ 1.520,17<br />
e) R$ 1.522,71<br />
2) Um bem, cujo preço à vista é de<br />
R$ 8.000,00, pode ser adquirido em 12<br />
prestações mensais, iguais e consecutivas,<br />
sendo a primeira delas paga no ato da compra<br />
(1+11). O custo de financiamento é de<br />
6,5% a.m. O valor das prestações é:<br />
a) R$ 980,55<br />
b) R$ 920,70<br />
c) R$ 985,55<br />
d) R$ 927,70<br />
e) R$ 666,67<br />
3) Um financiamento de R$ 20.000,00, em<br />
24 meses, pelo Sistema Price, com taxa de<br />
2,5% a.m., sendo a 1ª prestação paga no ato,<br />
terá prestações de:<br />
a) R$ 1.090,98<br />
b) R$ 1.098,90<br />
c) R$ 1.118,26<br />
d) R$ 1.181,26<br />
e) R$ 1.090,89<br />
4) Um financiamento de R$ 15.000,00, em<br />
18 meses, pelo Sistema Price, com taxa de<br />
5,5% a.m., sendo a 1ª prestação paga no ato,<br />
terá prestações de:<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
a) R$ 1.333,80<br />
b) R$ 1.338,33<br />
c) R$ 1.264,26<br />
d) R$ 1.642,62<br />
e) R$ 1.333,08<br />
5) O fator de financiamento para 6 pagamentos<br />
mensais postecipados numa loja que<br />
opera à taxa de juros de 8% a.m. é:<br />
a) 0,2003<br />
b) 2,0029<br />
c) 0,0129<br />
d) 1,2909<br />
e) 0,2163<br />
6) O fator de financiamento para 6 pagamentos<br />
mensais antecipados numa instituição<br />
financiadora que opera com taxa de<br />
juros de 7,5% a.m. é:<br />
a) 0,2130<br />
b) 0,1982<br />
c) 1,0121<br />
d) 0,0121<br />
e) 1,2126<br />
7) Qual o coeficiente de financiamento postecipado<br />
de uma operação de CDC, pelo<br />
Sistema Price, cuja taxa é 3% a.m. com 12<br />
parcelas mensais?<br />
a) 0,097536<br />
b) 0,100642<br />
c) 0,106420<br />
d) 0,010064<br />
e) 0,100462<br />
8) Qual o coeficiente de financiamento postecipado<br />
de uma operação de CDC, pelo<br />
Sistema Francês, cuja taxa é 4,5% a.m., com<br />
24 parcelas mensais?<br />
a) 0,066016<br />
b) 0,068987<br />
19
c) 0,069878<br />
d) 0,067898<br />
e) 0,060898<br />
9) Qual o coeficiente de financiamento antecipado<br />
de uma operação de CDC, com<br />
taxa de 3,5% a.m. (Tabela Price), cujo prazo<br />
é de 18 meses?<br />
a) 0,072353<br />
b) 0,075232<br />
c) 0,073253<br />
d) 0,073235<br />
e) 0,075817<br />
10) Qual o coeficiente de financiamento<br />
antecipado de uma operação de CDC, com<br />
taxa de 5,5% a.m. (Tabela Price), cujo prazo<br />
é de 36 meses?<br />
a) 0,064366<br />
b) 0,061011<br />
c) 0,060011<br />
d) 0,061101<br />
e) 0,064636<br />
11) Um financiamento de R$ 20.000,00, em<br />
24 meses, pelo Sistema Price, com taxa de<br />
2,5% a.m., sendo a 1ª prestação paga no ato,<br />
terá prestações de:<br />
a) R$ 1.090,98<br />
b) R$ 1.098,90<br />
c) R$ 1.118,26<br />
d) R$ 1.181,26<br />
e) R$ 1.090,89<br />
12) Um bem, cujo valor é de R$ 15.000,00<br />
será financiado em 18 meses pelo Sistema<br />
Price, com taxa de 5,5% a.m., e uma entrada<br />
de 20%,sendo a 1ª prestação paga no ato.Portanto,<br />
esse financiamento terá prestações de:<br />
a) R$ 1.067,04<br />
b) R$ 1.338,33<br />
20<br />
c) R$ 1.264,26<br />
d) R$ 1.011,41<br />
e) R$ 1.333,80<br />
13) Considerando um financiamento pelo<br />
Sistema Price, com prazo de 36 prestações<br />
postecipadas e taxa de 2,8% a.m.e valor financiado<br />
de R$ 2.500,00, podemos afirmar que:<br />
a) Terá prestações de R$ 108,09.<br />
b) Seu coeficiente de financiamento será<br />
0,043237.<br />
c) O valor total das prestações será<br />
R$ 3.891,24.<br />
d) Seu coeficiente de financiamento será<br />
0,044474.<br />
e) Terá prestações de R$ 111,12.<br />
14) Considerando um Coeficiente para 6<br />
meses de 0,18155 (Sistema Price – prestação<br />
antecipada), pode-se afirmar que:<br />
a) O valor financiado de R$ 1.500,00 terá<br />
prestações de R$ 272,93.<br />
b) A taxa desse coeficiente será 3,55% a.m.<br />
c) O valor financiado de R$ 2.000,00 terá<br />
prestações iguais de R$ 361,30.<br />
d) A taxa desse coeficiente será 2,50% a.m.<br />
e) O coeficiente vai sendo ajustado para cada<br />
prestação durante o decorrer do financiamento.<br />
15) Em relação ao Sistema Price ou Tabela<br />
Price, assinale a alternativa INCORRETA:<br />
a) É o sistema pelo qual as prestações são<br />
iguais.<br />
b) É o sistema pelo qual as amortizações são<br />
crescentes.<br />
c) É o sistema pelo qual as parcelas dos juros<br />
são decrescentes.<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
d) E o sistema pelo qual as prestações possuem<br />
amortizações iguais.<br />
e) É o sistema pelo qual o saldo devedor é<br />
decrescente.<br />
16) O fator de financiamento para 6 pagamentos<br />
mensais postecipados numa loja que<br />
opera à taxa de juros de 8% a.m. é:<br />
a) 0,2003<br />
b) 2,0029<br />
c) 0,0129<br />
d) 1,2909<br />
e) 0,2163<br />
17) O fator de financiamento para 6 pagamentos<br />
mensais antecipados numa instituição<br />
financiadora que opera com taxa de<br />
juros de 7,5% a.m. é:<br />
a) 21,3045<br />
b) 19,8181<br />
c) 21,4530<br />
d) 19,1818<br />
e) 0,21304<br />
18) Um indivíduo, preocupado com sua<br />
aposentadoria, poupa num fundo de <strong>renda</strong><br />
<strong>fixa</strong> a quantia de R$ 500,00 mensais, durante<br />
15 anos (180 meses). Durante o período<br />
de poupança, o fundo rende, em média, 1%<br />
a.m. O montante da poupança, no final do<br />
período, será:<br />
a) R$ 252.280,00<br />
b) R$ 269.811,09<br />
c) R$ 249.790,01<br />
d) R$ 259.811,09<br />
e) R$ 242.280,00<br />
19) Determinar o preço à vista de um bem<br />
que pode ser adquirido em 4 pagamentos<br />
mensais e iguais de R$ 2.500,00 cada um,<br />
sem entrada, com primeiro pagamento em<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
um mês após o fechamento do negócio e o<br />
custo do financiamento de 8% a.m.<br />
a) R$ 8.280,32<br />
b) R$ 8.942,74<br />
c) R$ 10.000,00<br />
d) R$ 8.492,74<br />
e) R$ 8.208,32<br />
20) Um sofá está à venda nas seguintes condições:<br />
R$ 1.000,00 de entrada e 6 prestações<br />
de R$ 500,00, mensais e consecutivas.<br />
A primeira das prestações é paga um mês<br />
após a entrada. Sabe-se que a taxa de juros<br />
do financiamento nas lojas é de 8% a.m.<br />
Qual o preço à vista do sofá?<br />
a) R$ 2.311,44<br />
b) R$ 2.496,36<br />
c) R$ 3.496,36<br />
d) R$ 3.311,44<br />
e) R$ 4.000,00<br />
21) Um automóvel tem preço à vista de<br />
R$ 20.000,00, mas pode ser adquirido com<br />
entrada de 20% do preço à vista e o restante<br />
em 4 suaves parcelas mensais, iguais e<br />
consecutivas. A primeira parcela será paga<br />
1 mês após a compra. Determinar o valor<br />
de cada parcela se a taxa de financiamento<br />
é de 150% a.a.<br />
a) R$ 4.469,11<br />
b) R$ 4.731,85<br />
c) R$ 4.823,73<br />
d) R$ 6.029,66<br />
e) R$ 4.108,51<br />
22) Consigo R$ 20.000,00 de financiamento<br />
e pago em 6 parcelas mensais, iguais, consecutivas<br />
e postecipadas de R$ 4.500,00. A<br />
primeira das parcelas é paga 1 mês após o<br />
financiamento. Determinar o custo efetivo<br />
mensal do financiamento.<br />
21
a) 9,31% a.m.<br />
b) 13,86% a.m.<br />
c) 8,31% a.m.<br />
d) 12,86% a.m.<br />
e) 8,13% a.m.<br />
23) Determinar o fator de financiamento,<br />
para 6 pagamentos mensais postecipados<br />
numa loja que opera à taxa de 7% a.m.<br />
a) 0,19607<br />
b) 0,20980<br />
c) 1,50073<br />
d) 0,50073<br />
e) 0,21980<br />
24) O fator de financiamento de uma rede<br />
de lojas é igual a 0,24063454 para 5 pagamentos<br />
mensais postecipados.Com que taxa<br />
mensal efetiva essa rede está operando?<br />
a) 10,21% a.m.<br />
b) 5,50% a.m.<br />
c) 10,12% a.m.<br />
d) 4,50% a.m.<br />
e) 6,50% a.m.<br />
25) Um aparelho eletrodoméstico é adquirido<br />
em 6 pagamentos mensais,iguais e consecutivos<br />
de R$ 200,00, cada um, sem entrada.<br />
Determinar o preço à vista (P) do aparelho,<br />
sabendo-se que o primeiro pagamento ocorre<br />
um mês após o fechamento do negócio e<br />
que o custo do financiamento é de 8% a.m.<br />
a) R$ 998,54<br />
b) R$ 1.200,00<br />
c) R$ 924,58<br />
d) R$ 1.000,00<br />
e) R$ 900,00<br />
26) Um conjunto mesa + cadeiras foi comprado<br />
nas seguintes condições: $ 1.500,00<br />
de entrada e mais 4 prestações de $ 1.000,00<br />
22<br />
mensais e consecutivas.A primeira prestação<br />
é paga um mês após a entrada. Determinar<br />
o preço à vista (P) do conjunto, sabendo-se<br />
que o custo do financiamento é de 7% a.m.<br />
a) R$ 3.634,32<br />
b) R$ 5.124,32<br />
c) R$ 4.887,21<br />
d) R$ 3.387,21<br />
e) R$ 5.500,00<br />
27) Um bem, cujo preço à vista é de<br />
R$ 6.000,00, pode ser adquirido com uma<br />
entrada de 35% do preço à vista e mais 4<br />
prestações mensais, iguais e consecutivas. A<br />
primeira prestação é paga um mês após a<br />
entrada. A taxa do financiamento é de 150%<br />
a.a. Determinar o valor da prestação mensal.<br />
a) R$ 1.808,90<br />
b) R$ 1.089,35<br />
c) R$ 975,00<br />
d) R$ 1.175,78<br />
e) R$ 1.500,00<br />
28) Uma loja está vendendo um aparelho de<br />
som por R$ 3.000,00 à vista ou em 4 prestações<br />
mensais, iguais, consecutivas e postecipadas<br />
de R$ 936,00. A primeira prestação<br />
é paga um mês após o fechamento do<br />
negócio. Determinar o custo efetivo anual e<br />
mensal do financiamento:<br />
a) 196,84% a.a. e 9,49% a.m.<br />
b) 566,47% a.a. e 17,12% a.m.<br />
c) 296,84% a.a. e 10,49% a.m.<br />
d) 466,47% a.a. e 16,12% a.m.<br />
e) 366,84% a.a. e 15,49% a.m.<br />
29) Determinar o fator de financiamento de<br />
uma loja que opera à taxa de 100% a.a. para<br />
4 pagamentos mensais postecipados:<br />
a) 0,27206<br />
b) 0,02726<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
c) 1,06667<br />
d) 0,10667<br />
e) 0,28824<br />
30) O fator de financiamento de uma instituição<br />
<strong>financeira</strong> é de 0,23434 para 6 pagamentos<br />
mensais postecipados. Com que<br />
taxa de juros mensal efetiva essa instituição<br />
<strong>financeira</strong> está operando:<br />
a) 16,09% a.m.<br />
b) 10,09% a.m.<br />
c) 10,70% a.m.<br />
d) 17,07% a.m.<br />
e) 15,09% a.m.<br />
31) Uma pessoa aplica, no dia 25 de cada<br />
mês, a quantia de R$ 2.000,00 em um fundo<br />
de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong>, que rende, em média, 2% a.m.<br />
A primeira aplicação ocorre em 25/05/01.<br />
Determinar qual será o saldo em 25/10/01,<br />
após ter feito sua costumeira aplicação:<br />
a) R$ 10.408,08<br />
b) R$ 12.408,80<br />
c) R$ 12.616,24<br />
d) R$ 10.616,24<br />
e) R$ 12.000,00<br />
32) Uma pessoa aplica, no dia 30 de cada<br />
mês, a quantia de R$ 1.500,00 em um<br />
fundo de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong>, que rende, em média,<br />
2,5% a.m. A primeira aplicação ocorre<br />
em 30/03/01. Determinar qual será<br />
seu saldo em 30/10/01, antes de fazer o<br />
depósito costumeiro.<br />
a) R$ 11.321,51<br />
b) R$ 12.821,51<br />
c) R$ 9.321,15<br />
d) R$ 13.104,17<br />
e) R$ 11.604,17<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
33) Qual foi o depósito mensal num fundo de<br />
poupança, durante 2 anos consecutivos, que<br />
produziu o montante de R$ 3.000,00? O fundo<br />
de poupança rendeu juros de 0,5% a.m.:<br />
a) R$ 117,69<br />
b) R$ 125,00<br />
c) R$ 152,00<br />
d) R$ 117,37<br />
e) R$ 150,00<br />
34) Uma pessoa vai a uma loja e financia um<br />
aparelho eletrodoméstico em 5 prestações,<br />
mensais, iguais e consecutivas, sendo a primeira<br />
delas paga no ato (1+4). O valor de<br />
cada prestação é de R$ 100,00. O custo do<br />
financiamento é de 8% a.m.. Determinar o<br />
valor à vista do aparelho:<br />
a) R$ 399,27<br />
b) R$ 431,21<br />
c) R$ 500,00<br />
d) R$ 399,72<br />
e) R$ 413,21<br />
35) Um bem, cujo preço à vista é de<br />
R$ 700,00, pode ser adquirido em 4 prestações<br />
mensais, iguais e consecutivas, sendo a<br />
primeira delas paga no ato da compra (1+3).<br />
O custo do financiamento é de 8% a.m. Determinar<br />
o valor das prestações:<br />
a) R$ 201,34<br />
b) R$ 159,69<br />
c) R$ 175,00<br />
d) R$ 211,34<br />
e) R$ 195,69<br />
36) Determinar o fator de financiamento<br />
para 6 pagamentos antecipados em uma<br />
instituição financiadora que opera com taxa<br />
de 9% a.m.:<br />
a) 0,22292<br />
b) 1,67710<br />
23
c) 0,20451<br />
d) 0,67710<br />
e) 0,06771<br />
37) Uma pessoa comprou um bem, cujo<br />
preço à vista foi de R$ 5.000,00, pagando-o<br />
em 10 prestações mensais, iguais e antecipadas,<br />
à taxa de 75% a.a. Determinar o valor<br />
de cada prestação:<br />
a) R$ 640,43<br />
b) R$ 611,25<br />
c) R$ 687,41<br />
d) R$ 604,43<br />
e) R$ 601,25<br />
38) Sua tia-avó pretende abrir um quiosque<br />
de cosméticos em um shopping center.<br />
O valor do investimento está estimado em<br />
R$ 35.000,00. Considerando uma taxa mínima<br />
de atratividade (TMA) de 19% a.a.<br />
(em moeda forte) e os fluxos de caixa líquidos<br />
estimados para os próximos 5 anos dados<br />
abaixo, assinale a alternativa verdadeira:<br />
35.000<br />
24<br />
18.000 22.000 25.000 35.000 45.000<br />
1 2 3 4 5<br />
a) O valor presente líquido do quiosque de<br />
sua tia-avó é de R$ 55.000,00.<br />
b) A taxa interna de retorno do projeto é de<br />
131,00% a.a.<br />
c) Se sua tia-avó reinvestir os fluxos de caixa<br />
livre a uma taxa de 5% a.a., a Taxa Interna<br />
de Retorno Modificada (TIRM) do negócio<br />
será de 31,00% a.a.<br />
d) A taxa de atratividade é sempre maior<br />
que a taxa interna de retorno.<br />
e) O valor presente líquido expressa a criação<br />
de valor (riqueza), quando positivo.<br />
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N OS 39 E 40<br />
Alguns amigos desejam montar uma empresa<br />
“pontocom” para a venda de previdência<br />
privada. O investimento inicial necessário é<br />
de US$ 150,000.00,sendo que o faturamento<br />
líquido estimado é de US$ 280.000,00 para<br />
os três primeiros anos e US$ 650,000.00<br />
para o quarto e quinto ano. Entre o segundo<br />
e o quinto ano, as despesas de marketing<br />
são de US$ 80,000.00 por ano, salários<br />
entre o segundo e o quinto ano são<br />
de US$ 120,000.00 por ano. Ao final do<br />
quinto ano esperamos receber uma proposta<br />
de compra de US$ 1,680,000.00. Caso esta<br />
proposta ocorra e considerando uma taxa de<br />
atratividade de 17% a.a., pede-se:<br />
39) Qual o VPL para a TMA dada?<br />
a) US$ –102.846,07<br />
b) US$ 1.409.366,24<br />
c) US$ 1.504.321,00<br />
d) US$ 1.100.009,57<br />
e) US$ –115.068,94<br />
40) Calcule a TIR do projeto:<br />
a) 161,78%<br />
b) 133,09%<br />
c) 186,58%<br />
d) 142,39%<br />
e) 114,05%<br />
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N OS 41 E 42<br />
O Sr. Sampaio deseja se aposentar nos próximos<br />
meses. Ele pretende investir em um<br />
táxi. O preço do veículo é de R$ 15.000,00<br />
e será necessário comprar uma placa comercial<br />
no valor de R$ 10.000,00. As despesas<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
gerais com o veículo estão estimadas em<br />
R$ 6.000,00 no primeiro ano e prevê-se um<br />
aumento de R$ 1.000,00 a cada ano. O faturamento<br />
anual é da ordem de R$ 24.000,00<br />
e o salário do motorista é de R$ 6.000,00.<br />
Ao final do empreendimento o Sr. Sampaio<br />
pretende vender a placa pelo mesmo valor,<br />
e o veículo por um valor residual de 40%.<br />
Considerando uma taxa de atratividade de<br />
15% a.a., pede-se:<br />
41) Qual o VPL para a TMA dada?<br />
a) R$ -10.126,67<br />
b) R$ 19.904,35<br />
c) R$ 1.979,51<br />
d) R$ –11.300,72<br />
e) R$ 17.405,55<br />
42) Calcule a TIR do projeto:<br />
a) 18,36%<br />
b) 33,89%<br />
c) 46,38%<br />
d) 39,19%<br />
e) 23,64%<br />
43) Considere-se uma perpetuidade que gera<br />
R$ 100,00 por ano. Sendo a taxa relevante<br />
de juros de 8%, qual é o valor do título?<br />
a) R$ 1.250,00<br />
b) R$ 1.350,00<br />
c) R$ 1.150,00<br />
d) R$ 1.100,00<br />
e) R$ 1.000,00<br />
44) Supondoqueataxadejurosdotítuloacimacaia<br />
a 6% o valor da perpetuidade passa a ser de:<br />
a) R$ 1.660,76<br />
b) R$ 1.600,00<br />
c) R$ 1.650,00<br />
d) R$ 1.500,00<br />
e) R$ 1.666,67<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
45) Imagine um prédio de apartamentos no<br />
qual os fluxos de caixa pagos ao proprietário,<br />
após descontadas as despesas, sejam de<br />
R$ 100.000,00 no próximo ano. Espera-se<br />
que tais fluxos de caixa cresçam 5% ao ano<br />
indefinidamente. A taxa de juros relevante é<br />
de 11% a.a. Qual deverá ser o valor presente<br />
dessa perpetuidade:<br />
a) R$ 1.800.000,00<br />
b) R$ 909.090,91<br />
c) R$ 1.666.666,67<br />
d) R$ 1.606.666,67<br />
e) R$ 990.090,91<br />
46) Faço depósitos de R$ 200,00 mensais<br />
na caderneta de poupança. Considerando<br />
uma taxa de juros de 0,6% a.m., qual o valor<br />
presente de 2 anos dessa aplicação?<br />
a) R$ 4.457,98<br />
b) R$ 4.587,68<br />
c) R$ 4.257,98<br />
d) R$ 4.287,68<br />
e) R$ 4.687,68<br />
CONSIDERAÇÕES PARA AS QUESTÕES N OS 47 E 48<br />
Tenho 2 contas; deposito o meu salário na<br />
primeira (conta-salário) e faço retiradas<br />
para pagar minhas despesas, na segunda<br />
conta (conta-despesa)<br />
conta-salário conta-despesa<br />
depósitos mensais de<br />
r$ 5.000,00<br />
taxa de juros de aplicação<br />
0,5% a.m.<br />
retiradas mensais de<br />
r$ 3.500,00<br />
aumento das retiradas<br />
em 1% a.m. nos primeiros<br />
dois anos<br />
47) Se não fosse feita nenhuma retirada da<br />
conta salário, quanto dinheiro se disponibilizaria<br />
de tal aplicação ao final de 2 anos?<br />
25
a) R$ 172.610,00<br />
b) R$ 127.160,00<br />
c) R$ 112.760,00<br />
d) R$ 176.021,00<br />
e) R$ 107.610,00<br />
48) Quanto dinheiro foi retirado da conta<br />
despesa nesses 2 anos?<br />
a) R$ 99.407,25<br />
b) R$ 100.107,75<br />
c) R$ 94.407,25<br />
d) R$ 98.807,50<br />
e) R$ 94.640,25<br />
49) Eduardo Martino, diretor de um cursinho<br />
em São Paulo, resolveu pesquisar a viabilidade<br />
de instalar um sistema de ar condicionado<br />
no seu curso. Ele dispõe de uma<br />
quantia de R$ 5.000,00 que está aplicada<br />
em um fundo – que deve ser investido na<br />
empresa em qualquer momento do ano em<br />
exercício – que capitaliza a uma taxa de juros<br />
de 1,5% a.m. São oferecidos a ele cinco<br />
alternativas de pagamento; sabemos apenas<br />
que o valor a vista é de R$ 4.000,00. Qual a<br />
melhor alternativa?<br />
a) R$ 4.000,00 a.v.<br />
b) 3 parcelas de R$ 1.387,00<br />
c) 4 parcelas de R$ 1.030,16<br />
d) 2 parcelas de R$ 2.060,20<br />
e) N.d.a.<br />
50) Calcule o valor presente líquido em<br />
01/01/x1 nas seguintes situações:<br />
saldo de r$ 100,00 em 01/05/x1 a taxa de atratividade<br />
de 2% a.m.<br />
saldo de r$ 120,00 em 01/05/x1 a taxa de atratividade<br />
de 0,7% a.m.<br />
saldo de r$ 1.000,00 em 01/04/x1 a taxa de atratividade<br />
de 3% a.m.<br />
26<br />
As soluções serão respectivamente:<br />
a) R$ 92,38 / R$ 116,70 / R$ 915,10<br />
b) R$ 92,38 / R$ 98,76 / R$ 897,63<br />
c) R$ 94,76 / R$ 116,70 / R$ 905,63<br />
d) R$ 94,76 / R$ 98,76 / R$ 897,63<br />
e) R$ 94,76 / R$ 98,76 / R$ 915,10<br />
51) Uma mercadoria é comprada por<br />
100.000,00 u.m. (unidades monetárias) e<br />
guardada sem uso durante 2 anos, depois dos<br />
quais, é vendida por 110.000,00 u.m. As despesas<br />
anuais totalizaram 5.000,00 u.m. Sendo<br />
15% a.a. a taxa mínima de atratividade, qual o<br />
valor presente líquido do investimento?<br />
a) VPL = 15.090,50 u.m.<br />
b) VPL = –4.746,50 u.m.<br />
c) VPL = –24.957,50 u.m.<br />
d) VPL = –8.064,50 u.m.<br />
e) VPL = –19.313,50 u.m.<br />
52) Sr. Frederico Zeiro resolveu comprar<br />
uma prensa hidráulica por 100.000 u.m. Ao<br />
final de cada ano, deverá gastar 20.000 u.m.<br />
na manutenção. Considerando uma taxa de<br />
atratividade de 12% a.a., calcular o VFL ao<br />
final de 5 anos.<br />
a) 382.303,00 u.m.<br />
b) 363.208,00 u.m.<br />
c) 332.680,00 u.m.<br />
d) 328.603,00 u.m.<br />
e) 303.286,00 u.m.<br />
53) Rodrigo resolveu montar um cursinho<br />
pré-vestibular. Esperava 10 alunos no primeiro<br />
mês, 20 no segundo, 30 no terceiro<br />
e assim por diante. Sabendo que os alunos<br />
pagam 200 u.m. cada um ao mês, em quantos<br />
meses eles terão quitado um empréstimo<br />
de 40.000 u.m., supondo que todo esse<br />
dinheiro seja destinado a saldar essa dívida?<br />
Suponha que o valor das mensalidades<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
capitalize numa caderneta de poupança à<br />
taxa de 0,6% a.m. e que o empréstimo sofra<br />
correções de 2% a.m.<br />
a) 12 meses<br />
b) 8 meses<br />
c) 6 meses<br />
d) 15 meses<br />
e) Nunca<br />
54) Campeão estava devendo algum dinheiro<br />
para o banco pagé. A taxa praticada<br />
pelo banco é de 13 % a.m.. Ele está devendo<br />
hoje R$ 6.000,00. O problema do campeão<br />
é grave, pois ele está terminando de pagar<br />
outra dívida – financiamento da casa que se<br />
concluirá em 6 meses.Aceitou o conselho de<br />
um amigo: “Venda seu carro e compre imediatamente<br />
outro, de mesmo valor, financiado<br />
em 36 meses; dê 20% de entrada, negocie<br />
uma taxa de 2% a.m. para o empréstimo e<br />
deixe dinheiro numa conta corrente para os<br />
primeiros 6 meses de prestações. Dará para<br />
saldar sua dívida e lhe sobrará algum...” Entendemos<br />
que depois de 6 meses ele poderá<br />
pagar as prestações do carro com dinheiro<br />
do seu próprio trabalho. Sabendo que o carro<br />
custa R$ 13.000,00, quanto dinheiro lhe<br />
sobrará após esses seis meses, sabendo que<br />
ele não fez nenhum tipo de aplicação? Despreze<br />
o valor do TAC.<br />
a) R$ 1.952,05<br />
b) R$ 2.034,51<br />
c) R$ 2.109,09<br />
d) R$ 2.247,41<br />
e) R$ 2.398,50<br />
55) Considerando o exercício anterior, responda<br />
à mesma pergunta para o caso de ele<br />
ter aplicado o dinheiro restante na caderneta<br />
de poupança, com taxa de juros média no<br />
período de 0,65% a.m.<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
a) R$ 2.886,66<br />
b) R$ 2.686,33<br />
c) R$ 2.486,99<br />
d) R$ 2.286,66<br />
e) R$ 2.086,33<br />
instrumentos de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
56) Dentre as afirmações abaixo, qual está<br />
correta?<br />
a) Os bancos aplicam recursos junto ao público,<br />
dando em troca os títulos privados<br />
CDB/RDB/LC, e utilizam esses recursos<br />
para a compra de CDI ou títulos do Governo,<br />
de acordo com as oportunidades das<br />
taxas ou devolvendo ao público na forma<br />
de empréstimos.<br />
b) Os bancos compram recursos junto ao<br />
Bacen, dando em troca os títulos privados<br />
CDB/RDB/LC, e utilizam esses recursos para<br />
a compra de CDI ou títulos do Governo, de<br />
acordo com as oportunidades das taxas ou devolvendo<br />
ao público na forma de empréstimos.<br />
c) Os bancos compram recursos junto ao público,<br />
dando em troca Notas Promissórias e Duplicatas,e<br />
utilizam esses recursos para a compra<br />
de CDI ou títulos do Governo, de acordo com<br />
as oportunidades das taxas ou devolvendo ao<br />
público na forma de empréstimos.<br />
d) Os bancos compram recursos junto ao público,dando<br />
em troca os títulos privados CDB/<br />
RDB/LC,e utilizam esses recursos para a compra<br />
de CDI ou títulos do Governo, de acordo<br />
com as oportunidades das taxas ou devolvendo<br />
ao público na forma de empréstimos.<br />
e) Os bancos compram recursos junto ao<br />
público, dando em troca os títulos privados<br />
CDB/RDB/LC, e utilizam esses recursos<br />
exclusivamente para a compra de CDI ou<br />
títulos do Governo, de acordo com as oportunidades<br />
das taxas.<br />
27
57) Quanto ao Certificado de Dívida Pública<br />
Mobiliária Federal/INSS - CDP/INSS,<br />
pode-se afirmar:<br />
a) Foi criado em 1997 pelo Banco Central<br />
com o objetivo de possibilitar a redução do<br />
rombo da Previdência Social, sendo utilizado<br />
como moeda de abatimento às empresas<br />
que têm dívida com o INSS.<br />
b) Foi criado em 1997 pelo Tesouro com o<br />
objetivo de possibilitar a redução do rombo<br />
da Previdência Social, sendo utilizado como<br />
moeda de abatimento às empresas que têm<br />
dívida com o INSS.<br />
c) Foi criado em 1997 pelo Banco Nacional<br />
de Desenvolvimento Econômico e Social<br />
(BNDES), com o objetivo de possibilitar<br />
a redução do rombo da Previdência Social,<br />
sendo utilizado como moeda de abatimento<br />
às empresas que têm dívida com o INSS.<br />
d) Foi criado em 1997 pelo Ministério da<br />
Previdência e Assistência Social (MPAS),<br />
com o objetivo de possibilitar a redução do<br />
rombo da Previdência Social, sendo utilizado<br />
como moeda de abatimento às empresas<br />
que têm dívida com o INSS.<br />
e) Foi criado em 1994 pelo Ministério da<br />
Previdência e Assistência Social (MPAS),<br />
com o objetivo de possibilitar a redução do<br />
rombo da Previdência Social, sendo utilizado<br />
como moeda de abatimento às empresas<br />
que têm dívida com o INSS.<br />
58) Os títulos da dívida pública serão emitidos<br />
adotando-se uma das seguintes formas<br />
de emissão:<br />
I – Oferta pública, com a realização de leilões<br />
ao par com ágio ou deságio.<br />
II – Direta em operações com valor no<br />
mínimo ao par, junto a autarquias, fun-<br />
28<br />
dações, empresas públicas ou sociedades<br />
de economia mista.<br />
III – Direta em operações com o BC.<br />
a) I, II e III estão corretas.<br />
b) I e II estão corretas.<br />
c) I e III estão corretas.<br />
d) II e III estão corretas.<br />
e) Somente a I está correta.<br />
59) Em relação ao open market no Brasil,<br />
pode-se afirmar:<br />
a) Open market é um mercado primário, ou<br />
seja, um mercado onde se negociam títulos<br />
já emitidos anteriormente.<br />
b) Open market é um mercado secundário,onde<br />
se negociam exclusivamente títulos privados.<br />
c) Open market é um mercado primário,<br />
onde se negociam exclusivamente os Certificados<br />
de Depósitos Interbancários (CDI).<br />
d) Open market é um mercado primário,<br />
onde se negociam exclusivamente títulos<br />
públicos estaduais e municipais.<br />
e) Open market é um mercado secundário,<br />
ou seja, um mercado onde se negociam títulos<br />
já emitidos anteriormente.<br />
60) Em relação ao open market no Brasil,<br />
NÃO se pode afirmar:<br />
a) Atualmente, o open market é privativo das<br />
instituições <strong>financeira</strong>s, e é nele que ocorre<br />
a troca de reservas bancárias, lastreadas unicamente<br />
em títulos públicos federais.<br />
b) É através do open market que o Banco<br />
Central calibra o custo do dinheiro, estabelecendo<br />
o custo da troca de reservas bancárias.<br />
c) Os bancos se utilizam do open market via<br />
operações overnight para compor diariamente<br />
o seu caixa, de acordo com a falta ou<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
sobra de reservas bancárias, através da compra<br />
e venda de títulos federais entre si.<br />
d) É através do open market que o Banco<br />
Central estabelece suas metas de inflação ou<br />
inflation target.<br />
e) Overnight é uma operação desenvolvida<br />
dentro do open market.<br />
61) As operações de overnight, compromissadas<br />
por um dia, são realizadas exclusivamente:<br />
a) Pelas instituições <strong>financeira</strong>s entre si.<br />
b) Pelas instituições <strong>financeira</strong>s e seus clientes.<br />
c) Pelas pessoas físicas e pessoas jurídicas<br />
não <strong>financeira</strong>s.<br />
d) Somente pelas pessoas jurídicas não <strong>financeira</strong>s.<br />
e) Somente pelas instituições <strong>financeira</strong>s e<br />
pessoas jurídicas não <strong>financeira</strong>s.<br />
62) Até 02/08/99, as pessoas físicas e jurídicas<br />
não <strong>financeira</strong>s só podiam realizar<br />
operações compromissadas por um período<br />
mínimo de:<br />
a) 1 dia<br />
b) 7 dias<br />
c) 15 dias<br />
d) 30 dias<br />
e) 31 dias<br />
63) Os títulos que estão na carteira das instituições<br />
<strong>financeira</strong>s, adquiridos através de operações<br />
compromissadas, são classificados como:<br />
a) Carteira de Terceiros Compromissada<br />
b) Carteira Própria Bancada<br />
c) Carteira de Terceiros Bancada e Carteira<br />
de Terceiros Financiada<br />
d) Carteira Própria Financiada<br />
e) Carteira Própria Bancada e Carteira Própria<br />
Financiada<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
64) Nas operações overnight de troca de reservas<br />
bancárias lastreadas em títulos públicos<br />
federais forma-se:<br />
a) O juro primário da economia (Taxa CDI-<br />
Cetip)<br />
b) O juro secundário da economia taxa de<br />
juros de longo prazo (TJLP)<br />
c) Os juros primário e secundário da economia:<br />
Taxa Selic e Taxa CDI<br />
d) A taxa de redesconto das instituições <strong>financeira</strong>s<br />
e) O juro primário da economia: Taxa Selic<br />
65) NÃO podemos afirmar em relação ao<br />
open market no Brasil:<br />
a) Bacen ajusta os meios de pagamento ao<br />
nível adequado de liquidez do mercado.<br />
b) Bacen regula a quantidade de moeda estrangeira<br />
oriundas do mercado cambial.<br />
c) Bacen forma a taxa de juros interna a cada<br />
momento.<br />
d) Bacen regula os movimentos voláteis de<br />
liquidez.<br />
e) Bacen garante recursos imediatos ao<br />
Tesouro para fazer face aos seus resgates.<br />
66) Os chamados dealers do Banco Central são:<br />
a) As instituições <strong>financeira</strong>s autorizadas a<br />
operar no mercado de open market.<br />
b) As corretoras e distribuidoras de títulos e<br />
valores mobiliários.<br />
c) Os 20 maiores bancos nacionais, autorizados<br />
à operar no mercado aberto.<br />
d) São as instituições credenciadas pelo Banco<br />
Central, que atuem como market-makers,<br />
ou seja, que criam mercado eficiente para a<br />
negociação de títulos federais.<br />
29
e) Os 25 maiores bancos nacionais e estrangeiros,<br />
autorizados a operar no mercado<br />
aberto.<br />
67) A divulgação prévia, pelo Tesouro Nacional,<br />
de cronograma de emissões de títulos<br />
a serem colocados por ofertas públicas, tem<br />
como objetivo:<br />
a) Facilitar a oferta de títulos públicos nos<br />
leilões semanais.<br />
b) Oferecer aos dealers em caráter exclusivo<br />
as informações do endividamento público<br />
mobiliário.<br />
c) Estimular a compra e venda de títulos<br />
públicos por parte dos agentes econômicos.<br />
d) Aumentar a competitividade entre os dealers<br />
e os demais participantes, no mercado<br />
secundário de títulos públicos.<br />
e) Aumentar a transparência, permitindo<br />
que os agentes econômicos conheçam antecipadamente<br />
as metas da política do endividamento<br />
público mobiliário.<br />
68) As notas promissórias comerciais (commercial<br />
papers) são:<br />
a) Títulos de curto prazo emitidos por instituições<br />
não <strong>financeira</strong>s, sem garantia real,<br />
podendo ser garantidos por fiança bancária,<br />
negociáveis em mercado secundário e com<br />
data de vencimento certa.<br />
b) Títulos de curto prazo emitidos por instituições<br />
<strong>financeira</strong>s, sem garantia real, podendo<br />
ser garantidos por fiança bancária,<br />
negociáveis em mercado secundário e com<br />
data de vencimento certa.<br />
c) Títulos de longo prazo emitidos por instituições<br />
<strong>financeira</strong>s, sem garantia real, podendo<br />
ser garantidos por fiança bancária,<br />
negociáveis em mercado secundário e com<br />
data de vencimento certa.<br />
30<br />
d) Títulos de curto prazo emitidos por instituições<br />
não <strong>financeira</strong>s, sem garantia real,<br />
podendo ser garantidos por fiança bancária,<br />
negociáveis em mercado secundário e com<br />
data de vencimento certa.<br />
e) Títulos de curto prazo emitidos por empresas<br />
e bancos, sem garantia real, podendo<br />
ser garantidos por fiança bancária, negociáveis<br />
em mercado secundário e com data de<br />
vencimento certa.<br />
69) Em relação aos prazos de emissão dos<br />
commercial papers, pode-se afirmar:<br />
a) O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o<br />
máximo de 360 dias para as sociedades anônimas<br />
de capital fechado e 720 dias para sociedades<br />
anônimas de capital aberto.<br />
b) O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o<br />
máximo de 180 dias para as sociedades anônimas<br />
de capital aberto e 360 dias para sociedades<br />
anônimas de capital fechado.<br />
c) O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o<br />
máximo de 360 dias para as sociedades anônimas<br />
de capital aberto e 720 dias para sociedades<br />
anônimas de capital fechado.<br />
d) O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o<br />
máximo de 180 dias para as sociedades anônimas<br />
de capital fechado e sociedades anônimas<br />
de capital aberto.<br />
e) O prazo mínimo deve ser de 30 dias e o<br />
máximo de 180 dias para as sociedades anônimas<br />
de capital fechado e 360 dias para sociedades<br />
anônimas de capital aberto.<br />
70) As vantagens para o emissor de um commercial<br />
paper em relação a um empréstimo<br />
tradicional são:<br />
a) A emissão é isenta de IOF e IR na fonte,<br />
possibilita o levantamento de recursos fora<br />
do sistema financeiro, atingindo investido-<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
es institucionais, o que não tomará seu limite<br />
de crédito junto aos bancos.<br />
b) A emissão não é registrada na CVM, possibilita<br />
o levantamento de recursos fora do<br />
sistema financeiro, atingindo investidores<br />
institucionais, o que não tomará seu limite<br />
de crédito junto aos bancos.<br />
c) A emissão é isenta de IOF, possibilita o<br />
levantamento de recursos fora do sistema financeiro,<br />
atingindo investidores institucionais,<br />
o que não tomará seu limite de crédito<br />
junto aos bancos.<br />
d) A emissão é isenta de IOF, IR na fonte e<br />
CPMF, possibilita o levantamento de recursos<br />
fora do sistema financeiro, atingindo investidores<br />
institucionais, o que não tomará<br />
seu limite de crédito junto aos bancos.<br />
e) A emissão é isenta de IOF e CPMF, possibilita<br />
o levantamento de recursos fora do<br />
sistema financeiro, atingindo investidores<br />
institucionais, o que não tomará seu limite<br />
de crédito junto aos bancos.<br />
71) Os chamados Eurobônus são:<br />
a) Títulos lançados exclusivamente no Mercado<br />
Comum Europeu, para captação de recursos<br />
por empresas nacionais.<br />
b) Títulos lançados no exterior, para captação<br />
de recursos por empresas nacionais.<br />
c) Títulos lançados no exterior, para captação<br />
de recursos do Governo Brasileiro.<br />
d) Títulos lançados exclusivamente no Mercado<br />
Comum Europeu, para captação de recursos<br />
pelo Governo Brasileiro.<br />
e) Títulos que representam bônus de subscrição<br />
para investidores estrangeiros.<br />
72) Os Eurobônus podem ser lançados com<br />
taxas de juros:<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
a) Fixas ou Flutuantes,ou seja,respectivamente<br />
Floating Rate Notes e Fixed Rate Notes.<br />
b) Somente Flutuantes, ou seja, Floating<br />
Rate Notes.<br />
c) Fixas ou Flutuantes,ou seja,respectivamente<br />
Fixed Rate Notes e Floating Rate Notes.<br />
d) Somente Fixas, ou seja, Fixed Rate Notes.<br />
e) Somente Flutuantes, ou seja, Floating<br />
Rate Notes, cujo indexador é a Libor.<br />
73) O termo “bônus”(bond em inglês) é usado<br />
tradicionalmente, no exterior, para:<br />
a) Títulos com mais de 10 anos de prazo<br />
b) Títulos com mais de 20 anos de prazo<br />
c) Títulos com mais de 25 anos de prazo<br />
d) Títulos com mais de 30 anos de prazo<br />
e) Títulos com mais de 35 anos de prazo<br />
74) O termo “notes”é usado tradicionalmente,<br />
no exterior, para:<br />
a) Títulos com menos de 35 anos de prazo<br />
b) Títulos com menos de 30 anos de prazo<br />
c) Títulos com menos de 25 anos de prazo<br />
d) Títulos com menos de 20 anos de prazo<br />
e) Títulos com menos de 10 anos de prazo<br />
75) A Resolução n. 63 do Bacen estabelece que:<br />
a) Um banco no país contrata empréstimos<br />
no exterior por meio de uma emissão de eurobônus<br />
e repassa internamente exclusivamente<br />
às empresas.<br />
b) Um banco no país contrata empréstimos<br />
no exterior por meio de uma emissão de eurobônus<br />
e repassa internamente exclusivamente<br />
no mercado interbancário.<br />
c) Um banco no país contrata empréstimos<br />
no exterior por meio de uma emissão de<br />
commercial paper e repassa internamente exclusivamente<br />
às empresas.<br />
31
d) Um banco no país contrata empréstimos<br />
no exterior por meio de uma emissão de eurobônus<br />
e repassa internamente às empresas<br />
ou no mercado interbancário.<br />
e) Um banco no país contrata empréstimos<br />
no exterior por meio de uma emissão de<br />
commercial paper e repassa internamente exclusivamente<br />
no mercado interbancário.<br />
76) Os títulos emitidos pelo governo sob a égide<br />
do Banco Central, além de captarem recursos<br />
para financiar as despesas governamentais,<br />
têm papel fundamental na economia como:<br />
a) De servir de referencial para a <strong>fixa</strong>ção das<br />
taxas de juros básicas, também conhecidas<br />
como taxas médias ponderadas.<br />
b) De servir de referencial para a <strong>fixa</strong>ção das<br />
taxas de rentabilidade dos fundos indexados<br />
ao CDI.<br />
c) Instrumento de garantia nas operações de<br />
empréstimos das instituições <strong>financeira</strong>s.<br />
d) Instrumento de avaliação da duration dos<br />
títulos privados indexados ao Selic.<br />
e) De servir de referencial para a <strong>fixa</strong>ção das<br />
taxas de juros básicas, também conhecidas<br />
como taxas livre de risco.<br />
77) O prazo de maturidade de uma debênture<br />
é:<br />
a) A duration do título antes do vencimento<br />
da obrigação.<br />
b) O número de anos durante os quais o<br />
emissor promete cumprir as condições da<br />
obrigação;<br />
c) O prazo da debênture geralmente negociado<br />
no mercado secundário.<br />
d) O número de anos durante os quais o<br />
emissor não promete cumprir as condições<br />
da obrigação.<br />
32<br />
e) O período existente entre a data de registro<br />
na CVM e o lançamento (underwriting)<br />
da debênture.<br />
78) O valor periódico do pagamento de juros<br />
feito aos credores, durante a vida da debênture,<br />
é chamado:<br />
a) Cupom<br />
b) Zero Coupon<br />
c) Rentabilidade<br />
d) Maturity<br />
e) Comissão<br />
79) Uma determinada debênture, cujo preço<br />
de mercado é igual ao seu valor ao par, significa<br />
que:<br />
a) O rendimento até o vencimento é duas<br />
vezes maior que a taxa do cupom.<br />
b) O rendimento até o vencimento é maior<br />
que a taxa do cupom.<br />
c) O rendimento até o vencimento é menor<br />
que a taxa do cupom.<br />
d) O rendimento até o vencimento é igual à<br />
taxa do cupom.<br />
e) O rendimento até o vencimento é três vezes<br />
maior que a taxa do cupom.<br />
80) O cálculo do Current Yield (CY) demonstra:<br />
a) Yield to Maturity do bond<br />
b) A taxa interna de retorno do bond<br />
c) A rentabilidade periódica de um bond em<br />
relação a seu preço corrente de mercado<br />
d) A rentabilidade do cupom em relação ao<br />
seu valor de face<br />
e) A rentabilidade do bond em relação ao<br />
preço corrente de face<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
81) Pode-se afirmar que um título de <strong>renda</strong><br />
<strong>fixa</strong> é:<br />
a) Um título com um indexador pré-estabelecido<br />
b) Um ativo utilizado pelas empresas e pelo<br />
governo para captar recursos<br />
c) Um título de crédito geralmente utilizado<br />
como depósitos<br />
d) Um título com rendimentos periódicos<br />
programados<br />
e) Um passivo governamental, municipal ou<br />
privado, gerador de um fluxo de pagamentos<br />
preestabelecidos<br />
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES<br />
N OS 82, 83, 84 E 85<br />
Umaoperaçãointerbancáriacominstrumento<br />
CDI foi realizada por 5 dias úteis. As taxas<br />
praticadas (over ano) foram: 15,65%, 15,75%,<br />
15,78%, 15,83%, 15,85%. O principal envolvido<br />
foi de R$ 5.000.000,00. Pede-se:<br />
82) Valor futuro da operação.<br />
a) R$ 5.150.367,50<br />
b) R$ 5.025.905,22<br />
c) R$ 5.014.550,14<br />
d) R$ 5.082.130,86<br />
e) R$ 5.009.415,84<br />
83) A taxa efetiva no período.<br />
a) 0,291%<br />
b) 0,235%<br />
c) 0,311%<br />
d) 0,259%<br />
e) 0,341%<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
84) A taxa over média por dia útil da operação:<br />
a) 0,05117%<br />
b) 0,04013%<br />
c) 0,05621%<br />
d) 0,09231%<br />
e) 0,05813%<br />
85) A taxa over média mensal (TOM):<br />
a) 1,425%<br />
b) 1,628%<br />
c) 1,744%<br />
d) 1,438%<br />
e) 1,140%<br />
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N OS 86 E 87<br />
Um administrador de um Fundo de Pensão<br />
necessita adquirir títulos de <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
para a carteira do fundo. Ele irá realizar a<br />
cotação de uma Letra do Tesouro Nacional<br />
(Zero Cupom), com vencimento para 87<br />
dias úteis. Pretende auferir uma rentabilidade<br />
efetiva de 1,75 % a.m. Sabemos que,<br />
para o prazo em questão, o número de dias<br />
corridos é de 126. O valor de face do título<br />
é de R$ 1.000,00.<br />
86) O preço unitário é:<br />
a) R$ 929,73<br />
b) R$ 920,84<br />
c) R$ 961,35<br />
d) R$ 945,98<br />
e) R$ 924,52<br />
87) A taxa over ano é de:<br />
a) 22,58%<br />
b) 23,50%<br />
c) 21,35%<br />
d) 23,87%<br />
e) 31,82%<br />
33
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N OS 88, 89 E 90<br />
Uma instituição <strong>financeira</strong> pretende entrar<br />
num leilão primário de BBC. O prazo de<br />
colocação do título é de 80 dias úteis. A taxa<br />
over que a instituição julga interessante é de<br />
1,80% a.m.o. Pede-se:<br />
88) Qual o PU que deve ser apresentado ao<br />
Bacen?<br />
a) R$ 948,20<br />
b) R$ 975,00<br />
c) R$ 953,15<br />
d) R$ 947,87<br />
e) R$ 968,41<br />
89) Qual a rentabilidade efetiva no período?<br />
a) 5,320%<br />
b) 4,916%<br />
c) 4,405%<br />
d) 4,672%<br />
e) 5,514%<br />
90) Qual a cotação em taxa over ano?<br />
a) 16,10%<br />
b) 17,51%<br />
c) 16,32%<br />
d) 17,87%<br />
e) 16,67%<br />
34<br />
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N OS 91 E 92<br />
Um investidor adquire um lote de T-Bill,<br />
com vencimento em 13 semanas (90 dias).<br />
A operação foi fechada por uma taxa de desconto<br />
de 6% a.a. (360 dias). O valor de face<br />
do título é de US$ 100. Pede-se:<br />
91) Preço de negociação.<br />
a) US$ 96,75<br />
b) US$ 97,45<br />
c) US$ 98,50<br />
d) US$ 92,26<br />
e) US$ 95,40<br />
92) A taxa de rendimento no período.<br />
a) 2,15%<br />
b) 2,30%<br />
c) 2,35%<br />
d) 1,52%<br />
e) 1,30%<br />
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES N OS 93 E 94<br />
O Tesouro Americano (U.S. Treasury) está<br />
realizando um Leilão de T-Bills com prazo<br />
de 180 dias. A taxa média de desconto, Discount<br />
Rate, pretendida pelos investidores é<br />
de 3,5% a.a. Pede-se:<br />
93) A taxa ou rentabilidade no período.<br />
a) 1,78%<br />
b) 2,38%<br />
c) 1,26%<br />
d) 2,10%<br />
e) 1,36%<br />
94) A taxa (yield) do título expressa anualmente.<br />
a) 2,70%<br />
b) 3,09%<br />
c) 3,56%<br />
d) 2,92%<br />
e) 4,04%<br />
ENUNCIADO REFERENTE ÀS QUESTÕES<br />
N OS 95, 96, 97 E 98<br />
Um cliente aplicou RS 235.000,00 em um<br />
CDB, em 05/02/2001 (150 dias corridos<br />
com 103 dias úteis). O título vencerá em<br />
05/07/2001. O valor de resgate bruto será<br />
de R$ 251.449,54. Pede-se:<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
95) A taxa efetiva no período.<br />
a) 6,25%<br />
b) 7,00%<br />
c) 6,35%<br />
d) 7,50%<br />
e) 6,30%<br />
96) Se a cotação foi feita em taxa efetiva<br />
anual (360), qual a taxa?<br />
a) 17,63%<br />
b) 17,00%<br />
c) 16,41%<br />
d) 17,58%<br />
e) 16,24%<br />
97) Se a cotação foi feita em taxa over ano<br />
(252), qual a taxa?<br />
a) 16,50%<br />
b) 17,00%<br />
c) 18,30%<br />
d) 16,45%<br />
e) 18,00%<br />
98) Levando-se em conta que no dia da<br />
aplicação, a alíquota da CPMF era de 0,3%<br />
e no vencimento será de 0,38%, qual a rentabilidade<br />
líquida ao ano (base 252) que será<br />
auferida (imposto de <strong>renda</strong> do CDB 20%<br />
sobre o rendimento)?<br />
a) 13,94%<br />
b) 13,52%<br />
c) 12,37%<br />
d) 14,52%<br />
e) 15,36%<br />
99) No dia 17/01/1997, o contrato futuro de<br />
taxa de juros (DI-futuro), com vencimento<br />
em 03/03/1997, estava sendo negociado por<br />
um preço (PU) de R$ 97.449,11. Sabe-se<br />
que o mesmo contrato tem um valor futuro<br />
<strong>fixa</strong>do em R$ 100.000,00. Com base nessas<br />
informações, assinale a alternativa correta:<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
a) A taxa de juros esperada pelo mercado<br />
para o período em questão era de 2,62%.<br />
b) Com base no preço do contrato, a taxa<br />
over mensal (TOM) para o período em<br />
questão era de 2,85%.<br />
c) Com base no preço do contrato, a taxa over<br />
ano para o período em questão era de 26,15%.<br />
d) A taxa de juros encontrada através do preço<br />
do contrato é chamada de taxa forward.<br />
e) A taxa de juros encontrada através do preço<br />
do contrato é chamada de taxa a termo.<br />
100) Assinale a alternativa correta:<br />
I – As NTN-A, incluem 10 subséries diferentes,<br />
têm a finalidade de serem utilizadas<br />
na troca pelo Brasil Investment Bond (BIB)<br />
e por todos os tipos de títulos bradies criados<br />
quando do acordo de reestruturação da dívida<br />
em 1994 e os que antecederam.<br />
II – Quando a NTN-B, seu valor nominal<br />
na data-base é atualizado pela variação do<br />
IPCA desde a data-base de emissão, e paga<br />
juros semestralmente com ajuste no primeiro<br />
período de fluência quando couber.<br />
III – Quanto às NTN-C, seu valor nominal<br />
na data-base é atualizado pela variação do<br />
IGP-M desde a data base de emissão e paga<br />
juros semestralmente com ajuste no primeiro<br />
período de fluência quando couber.<br />
a) Somente III está correta.<br />
b) Somente I está correta.<br />
c) Somente I e II estão corretas.<br />
d) Somente I e III estão corretas.<br />
e) I, II e III estão corretas.<br />
101) Assinale a alternativa correta:<br />
I – A NTN-D paga juros semestralmente e<br />
seu valor nominal na data-base é atualizado<br />
pela variação do IGPM.<br />
35
II – A NTN-E paga juros semestralmente e<br />
seu valor nominal na data-base é atualizado<br />
pela taxa Selic.<br />
III – A NTN- H tem valor nominal na data<br />
base atualizado por índice calculado com<br />
base na TR, desde a data-base da emissão<br />
até a data de vencimento.<br />
a) I, II, III estão corretas.<br />
b) Somente I e II estão corretas.<br />
c) Somente I e III estão corretas.<br />
d) III está correta.<br />
e) I está correta.<br />
102) A emissão de LTN, LFT e NTN e<br />
certificados qualificados para operações específicas<br />
tem as seguintes finalidades:<br />
a) Cobertura dos deficits do Banco Central<br />
b) Troca por Bônus de Empresas privadas<br />
c) Permuta por títulos do Tesouro em poder<br />
do BC<br />
d) Permuta por créditos securitizados da Petrobrás<br />
e) Fixação da taxa básica da Economia<br />
103) Assinale a alternativa correta:<br />
Os Títulos da dívida pública serão emitidos<br />
adotando-se uma das seguintes formas de<br />
emissão.<br />
I – Oferta pública, com a realização de leilões<br />
ao par com ágio ou deságio.<br />
II – Direta em operações com valor no<br />
mínimo ao par, junto autarquias, fundações<br />
empresas públicas ou sociedade de<br />
economia mista.<br />
III – Direta em operações, com valor no mínimo<br />
ao par, junto ao Proex;<br />
IV – Direta em operações com o BC.<br />
36<br />
a) I, II, III, IV estão corretas.<br />
b) I e IV estão corretas.<br />
c) II e III estão corretas.<br />
d) I e II estão corretas.<br />
e) I, II e III estão corretas.<br />
104) Assinale a alternativa correta:<br />
I – Os Títulos da dívida pública são escriturais<br />
e poderão a critério do MF ser resgatados<br />
antecipadamente.<br />
II – Os juros produzidos pelas NTN são<br />
isentos de IR.<br />
III – A partir da data de seu vencimento os<br />
títulos da dívida pública têm poder liberatório<br />
para pagamento de qualquer tributo<br />
federal de responsabilidade de seus titulares<br />
ou de terceiros, pelo seu valor de resgate.<br />
a) Somente I e III estão corretos.<br />
b) Somente I e II estão corretos.<br />
c) Somente III está correta.<br />
d) Somente II está correta.<br />
e) I, II, e III estão corretas.<br />
105) Assinale a alternativa correta:<br />
I – Podem existir obrigações de empresas<br />
com todos os prazos de vencimentos possíveis,<br />
desde operações de endividamento<br />
de um dia (Hot Money) até a perpetuidade<br />
(Consols), com prazo de vencimento ou maturidade<br />
indeterminado.<br />
II – A dívida de longo prazo é uma dívida<br />
com prazo de reembolso superior a um ano,<br />
a contar da data de emissão. Sua finalidade<br />
principal é financiar projetos de investimentos<br />
ou alongar posições passivas.<br />
III – Títulos de longo prazo podem ser<br />
emitidos por órgãos governamentais quanto<br />
por empresas.<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
a) I, II, e III estão corretas.<br />
b) Somente I e II estão corretas.<br />
c) Somente II está correta.<br />
d) Somente III está correta.<br />
e) Somente I está correta.<br />
106) Assinale a alternativa correta:<br />
I – Os Títulos emitidos pelo Departamento<br />
do Tesouro dos Estados Unidos são popularmente<br />
conhecidos como Letras do Tesouro<br />
(Treasury Securities ou simplesmente<br />
Treasury) e são lastreados por toda fé e confiança<br />
que se possa depositar no Governo<br />
dos Estados Unidos.<br />
II – Há duas categorias de U.S. Treasury; letras<br />
descontadas e cupons.<br />
III –Títulos (US Treasury) com cupons pagam<br />
juros a cada seis meses, mais principal no vencimento.Títulos<br />
descontados pagam somente<br />
um montante fixo contratado na maturidade.<br />
IV – A prática corrente do Tesouro é classificar<br />
como descontados todos os títulos com<br />
maturidade de um ano ou menor, que emite.<br />
Estes títulos são chamados Treasury Bills.<br />
Todos os títulos com maturidade de dois<br />
anos ou mais, emitidos com pagamento<br />
de cupons, são chamados Treasury Coupons<br />
Securities.<br />
a) Somente I e IV estão corretas.<br />
b) Somente III e IV estão corretas.<br />
c) Somente IV está correta.<br />
d) Somente III está correta.<br />
e) I, II, III e IV estão corretas.<br />
107) Assinale a alternativa correta:<br />
I – Para se compreender mais claramente a<br />
formação das taxas de juros, deve-se reconhecer<br />
que seu uso envolve fundamental-<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
mente a identificação de dois prazos: (a) o<br />
prazo a que se refere especificamente a taxa<br />
de juros; e (b) o prazo de ocorrência (capitalização<br />
dos juros).<br />
II – Sabidamente, os juros da caderneta<br />
de poupança são capitalizados ao principal<br />
aplicado todo mês, por meio da taxa proporcional<br />
de 0,5% (6% a.a.), logo ao ocorrer 12<br />
capitalizações, a taxa efetiva do ano eleva-se<br />
para 6,27% a.a..<br />
III – Sabe-se que o uso da taxa proporcional<br />
promove uma taxa efetiva menor que a taxa<br />
implicitamente declarada da operação.<br />
a) Somente I e III estão corretas.<br />
b) Somente II e III estão corretas.<br />
c) Somente I está correta.<br />
d) Somente II está correta.<br />
e) Somente III está correta.<br />
108) Assinale a alternativa correta:<br />
I – A taxa preferencial de juros é representada<br />
pela taxa mínima de juros que as instituições<br />
<strong>financeira</strong>s cobram de financiamentos<br />
concedidos a clientes caracterizados como<br />
de primeira linha, ou seja, de maior risco.<br />
II – As duas principais taxas preferenciais de<br />
juros, com grande influência sobre o mercado<br />
financeiro, são a prime rate americana e a<br />
libor, taxa interbancária do mercado financeiro<br />
de Londres.<br />
III – A taxa real representa o encargo (ou<br />
receita) financeiro, calculado livre dos efeitos<br />
inflacionários.<br />
a) Somente I e III estão corretas.<br />
b) Somente II e III estão corretas.<br />
c) Somente I está correta.<br />
d) Somente II está correta.<br />
e) Somente III está correta.<br />
37
109) Assinale a alternativa correta:<br />
I – Conhecida formulação de Fischer permite<br />
que se apure de uma taxa de juros os<br />
efeitos da inflação, obtendo-se os juros reais.<br />
II – O custo de um determinado empréstimo<br />
em dólar atingiu 15 % a.a. em determinado<br />
período (1 ano), além da variação<br />
cambial. Ao se admitir uma variação cambial<br />
de 8,5 % a.a., o custo total da operação<br />
foi de 23,5%.<br />
III – Um CDB remunerou o investidor por<br />
uma taxa efetiva de 2,2%. Sabendo-se que a<br />
inflação no período foi de 1,2%, o investidor<br />
obteve um ganho real de 0,88%.<br />
a) Somente I e III estão corretas.<br />
b) Somente II e III estão corretas.<br />
c) Somente I está correta.<br />
d) Somente II está correta.<br />
e) Somente III está correta.<br />
110) Assinale a alternativa correta:<br />
I – A taxa referencial é formada pela média<br />
dos negócios feitos com o instrumento CDI.<br />
II – Enquanto a taxa de inflação exprime<br />
uma subida de preços, a taxa mínima de<br />
atratividade exprime uma queda dos preços.<br />
III – Quanto maior o aumento dos preços,<br />
maior será também a desvalorização da moeda.<br />
a) Somente I e III estão corretas.<br />
b) Somente II e III estão corretas.<br />
c) Somente I e II estão corretas.<br />
d) Somente II está correta.<br />
e) Somente III está correta.<br />
111) Assinale a alternativa correta:<br />
I – O conceito de Yield to Maturity (YTM),<br />
reflete o rendimento efetivo dos títulos de<br />
<strong>renda</strong> <strong>fixa</strong> até o seu vencimento.<br />
38<br />
II – Os títulos de cupom zero podem ainda<br />
não prever qualquer pagamento de juros durante<br />
sua maturidade.<br />
III – Um título Bullet tem sua taxa interna<br />
de retorno pré-<strong>fixa</strong>da.<br />
a) Somente I e II estão corretas.<br />
b) Somente II e III estão corretas.<br />
c) Somente I está correta.<br />
d) Somente II está correta.<br />
e) Somente III está correta.<br />
112) Assinale a alternativa correta:<br />
I – Por se derivar do conceito de taxa interna<br />
de retorno (TIR), o YTM assume implicitamente<br />
seu pressuposto básico de reinvestimento<br />
dos fluxos intermediários de caixa à própria<br />
taxa de juros prometida pelo investimento.<br />
II – Ao se supor que os rendimentos dos<br />
títulos sejam periodicamente reinvestidos à<br />
própria taxa do YTM inerente ao fluxo de<br />
caixa, a rentabilidade (yield) periódica apurada<br />
na expressão é considerada efetiva.<br />
III – A avaliação dos bonds e os juros de mercado<br />
apresentam um comportamento inverso.<br />
a) Somente I e III estão corretas.<br />
b) Somente II e III estão corretas.<br />
c) Somente I está correta.<br />
d) Somente II está correta.<br />
e) I, II, III estão corretas.<br />
113) Assinale a alternativa INCORRETA:<br />
a) A duration é a medida mais completa da<br />
sensibilidade de um ativo ou passivo à variação<br />
da taxa de juros, do que o prazo de vencimento,<br />
pois não leva em conta o momento<br />
de ocorrência de todos os fluxos de caixa,<br />
bem como o prazo de vencimento desse ativo<br />
ou passivo.<br />
testes para CertifiCação eM finanças – VoluMe 2
) Duration é o prazo médio ponderado de<br />
vencimento, usando-se os valores presentes<br />
relativos dos fluxos de caixa.<br />
c) A duration é uma medida de elasticidade<br />
de um título ou carteira de títulos em relação<br />
à taxa de juros.<br />
d) Na análise da duration, ponderamos o<br />
prazo em que cada fluxo de caixa é recebido<br />
ou pago, por uma importância relativa em<br />
termos de valor presente;<br />
e) A duration é uma medida inelástica de<br />
um título ou carteira de títulos em relação à<br />
taxa de juros.<br />
Capítulo 1 – MateMátiCa finanCeira e <strong>renda</strong> <strong>fixa</strong><br />
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