Apresentacao_Carteiras_1Sem 12.pdf - XP Investimentos

CARTEIRA SMALL CAPS XP – PORTFÓLIO PARA JANEIRO/12
Optamos por realizar apenas 1 alteração em
nosso portfólio: retiramos as ações de Mahle
Metal Leve (LEVE3) e adicionamos, em seu lugar,
os papéis da Estácio Participações (ESTC3).
• Com relação às ações de Mahle Metal Leve, apesar
de continuarmos favorável ao case da empresa,
acreditamos que o arrefecimento da indústria
automotiva deva perdurar até o segundo semestre
de 2012, momento em que os estoques já devem se
normalizar. O fraco desempenho do segmento
automotivo se traduz em menores receitas para o
setor de autopeças, ainda que Mahle Metal Leve
tenha uma maior estabilidade nos pedidos quando
comparada com seus concorrentes. Portanto, de
forma a contabilizar a rentabilidade já auferida em
Mahle, optamos pela retirada do ativo de nossa
Carteira Small Caps XP.
• Já a Estácio Participações havia integrado nossa
carteira no mês de abril quando, em apenas 30 dias,
suas ações valorizaram expressivos 22%. Na
ocasião, optamos pela retirada por conta do
excelente desempenho. Ainda assim, mantivemos
nossa visão Atrativa para a companhia. Ao final de
junho, os papéis apresentaram uma nova
oportunidade corroborada pela continuidade dos
fundamentos sólidos. Frente aos seus pares, a
Estácio é negociada com desconto em nossa visão.
Ademais, em termos operacionais, a empresa optou
pela ênfase na gestão das operações já existentes
(principalmente recebíveis), evitando crescer de
forma desenfreada mediante aquisições como suas
concorrentes, fato que nos agrada.
COMPOSIÇÃO SUGERIDA PARA JULHO