Apresentacao_Carteiras_1Sem 12.pdf - XP Investimentos

CARTEIRA XP – PORTFÓLIO PARA JULHO/12
Ainda em tom de cautela com relação à situação
macroeconômica externa, nossa carteira está
montada de forma relativamente defensiva para
suportar possíveis solavancos nas praças financeiras,
algo que consideramos bastante plausível tendo em
vista a volatilidade atual dos mercados. Sendo assim,
nossa maior exposição refere-se a empresas pouco
ou nada impactadas diretamente pelos solavancos
externos.
• Em termos corporativos, optamos pela retirada das
ações da Redecard (RDCD3) e Aliansce (ALSC3) por
motivos diferentes. Quanto à Redecard, a companhia
deve se retirar da bolsa, oferecendo pouco upside. Já a
Aliansce pode sofrer, ainda que em um momento
posterior, os efeitos da inadimplência crescente do
consumidor brasileiro.
• Por outro lado, inserimos Copasa (CSMG3) e Vale
(VALE3) na carteira. O racional de Vale recai, dentre
outras coisas, sobre os baixos patamares de múltiplos
(P/L 2012E 5,6x e EV/Ebitda 2012E de 4,5x). Já a
Copasa possui uma boa previsibilidade de fluxo de caixa
aliada à relativa capacidade de crescimento, duas coisas
que consideramos cruciais em um cenário de incertezas.
COMPOSIÇÃO SUGERIDA PARA JULHO