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Quanto às formas multidivisionais, por exemplo, Williamson argumenta serem seus
gestores mais expostos ao mercado de controle corporativo, ou seja, aos interessados em
adquirir firmas ou partes de corporações quando alguém faz uma gestão ineficiente, e por
isso são fortemente coibidos para comportamentos oportunistas. Mas se o oportunismo é
realmente ubíquo, assim como a assimetria das informações, então estarão ambos presentes
também no mercado de controle corporativo, que estará sujeito a gastos na procura por
potenciais alvos e ao oportunismo (free-riding) entre os próprios "caçadores", mostrando a
ineficiência do takeover como mecanismo de eliminação do comportamento oportunista de
gestores em firmas multidivisionais.
DUGGER (1993, p. 201) ainda questiona: "Conglomerate management can monitor
the management of subsidiary corporations, but who can monitor conglomerate
management?" 187 Com isso Dugger argumenta que a evolução das firmas corporativas,
grandes responsáveis pelos movimentos de conglomeração patrimonial por takeover, não
eliminou os problemas do comportamento gerencial oportunista, como sugere
WILLIAMSON (1975, p. 40-49), mas deslocou o mesmo um degrau acima, internalizando
a fração supostamente oportunista existente na firma autônoma anterior ao takeover.
4.3.5 Racionalidade limitada e maximização: incompatibilidade à espera de resolução
Mais um problema no "homem contratual" da TCT é acusado por HODGSON
(1993b): o conceito de racionalidade limitada atribuído aos agentes não é compatível com
a análise estático-comparativa, que exige o cálculo dos custos a se incorrer em cada tipo de
organização das transações. O comportamento humano compatível com sua racionalidade
limitada, como desenvolvido por Simon, é o de satisficing, uma vez reconhecida a restrita
capacidade dos agentes em processar ou calcular informações e prever eventos. Tal limita-
ção independe da disponibilidade de todas as informações relevantes, ou seja, não é uma
questão de maiores custos para adquirir ou processar mais informações. Isso implica na
impossibilidade de agentes oniscientes realizando cálculos exatos para a análise compara-
are entirely altruistic". Nesse ponto, podemos perceber semelhanças com as críticas de DIETRICH
(1994), apresentadas em nossa seção 4.2.
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