20F - Telesp 2004 - Português - Telefônica
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I. Informação de Subsidiária<br />
Não aplicável.<br />
ITEM 11. INFORMAÇÕES QUANTITATIVAS E QUALITATIVAS SOBRE RISCO DE MERCADO<br />
Nós realizamos uma avaliação de nossos ativos e passivos contábeis em relação aos valores de<br />
mercado, por meio de informações disponíveis e metodologias de avaliação apropriadas. Entretanto, tanto a<br />
interpretação dos dados de mercado quanto a seleção de métodos de avaliação requerem considerável<br />
julgamento e razoáveis estimativas para se produzir o valor de realização mais adequado. Como conseqüência,<br />
as estimativas apresentadas não indicam, necessariamente, os montantes que poderão ser realizados no mercado<br />
corrente. O uso de diferentes hipóteses de mercado e/ou metodologias para estimativas pode ter um efeito<br />
relevante nos valores de realização estimados.<br />
Segue abaixo os valores contábeis e de mercado dos instrumentos financeiros em 31 de dezembro :<br />
Consolidado Consolidado<br />
<strong>2004</strong> 2003<br />
Valor Valor de Valor Valor de<br />
Contábil Mercado Contábil Mercado<br />
(em milhares de reais)<br />
Empréstimos e<br />
Financiamentos (2.756.243) (2.783.035) (2.977.149) (3.006.402)<br />
Derivativos (235.918) (124.457) (359.482) (178.393)<br />
Caixa e equivalentes a caixa<br />
Portugal Telecom – juros<br />
diretos/indiretos através<br />
238.577 238.577 214.932 214.932<br />
da Aliança Atlântica<br />
146.329 351.079<br />
146.939 310.515<br />
Total (2.607.255) (2.317.836) (2.974.760) (2.659.348)<br />
A Sociedade possui investimentos avaliados pelos métodos de custo e equivalência patrimonial. O<br />
patrimônio da controlada Aliança Atlântica é representado, principalmente por uma participação de 0,46% na<br />
empresa Portugal Telecom.<br />
A Sociedade possui uma participação direta de 0,69% (0,64% em 31 de dezembro de 2003) e indireta<br />
de 0,23% (0,21% em 31 de dezembro de 2003) na Portugal Telecom, avaliada pelo método de custo. O<br />
investimento, avaliado a valor de mercado, considera a última cotação de dezembro de <strong>2004</strong>, da Portugal<br />
Telecom na Bolsa de Valores de Lisboa, equivalente a 9,10 euros (7,98 euros em dezembro de 2003):<br />
Consolidado Consolidado<br />
<strong>2004</strong> 2003<br />
Valor Valor de Valor Valor de<br />
Contábil Mercado Contábil Mercado<br />
(em milhares de reais)<br />
Portugal Telecom - juros<br />
diretos<br />
Portugal Telecom - juros<br />
75.362<br />
263.309 75.362 232.886<br />
indiretos através da Aliança<br />
Atlântica<br />
70.967<br />
87.770 71.577 77.629<br />
Total 146.329 351.079 146.939 310.515<br />
Os principais fatores de risco de mercado que afetam o negócio da Sociedade podem ser assim<br />
enumerados:<br />
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