Rubens Pertha - Sistema de Bibliotecas da FGV
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Uma observação importante, que surge em relação à tautologia<br />
anteriormente apresentado T = - R, é que ela se refere à conta <strong>de</strong> cap!<br />
tal como um todo, englobando nao apenas os capitais autónomos (R a ) ,mais<br />
também os capitais compensatórios (R c ).<br />
Assim, temos<br />
T • -R • - (R a + R c )<br />
ou ain<strong>da</strong>, T + R a :a - K c<br />
Esta última i<strong>de</strong>nti<strong>da</strong><strong>de</strong> revela que o saldo total do balanço <strong>de</strong><br />
pagamentos (T + K a ) é igual ao saldo <strong>da</strong> conta <strong>de</strong> c apitais compensatórios<br />
com o sinal trocado. Neste sentido, a conta <strong>de</strong> capitais compensatórios<br />
equivale ao "<strong>de</strong>monstrativos <strong>de</strong> resultados" do balanço <strong>de</strong><br />
pagamentos, que correspon<strong>de</strong> à rubrica efetivamente utilizado nas esta<br />
t!sticas do setor externo divulgados plo Banco Central do Brasil, em<br />
substituição ao termo "capitais compensatórios". Assim, um paIs que a<br />
presenta, por exemplo, um déficit no saldo ' total do balanço <strong>de</strong> pagame<br />
,<br />
tos exibirá também um saldo positivo em seu <strong>de</strong>monstrativo <strong>de</strong> result a-<br />
dos: .<br />
fato, tal déficit só po<strong>de</strong> ser financiado por uma per<strong>da</strong> <strong>de</strong><br />
reservas elo u pela aquisição <strong>de</strong> um empréstimo <strong>de</strong> regularização, que,<br />
como sabemos, equivalem ambos a um lançamento contábil positivo. Na im<br />
possibili<strong>da</strong><strong>de</strong> <strong>de</strong> se fazer frente ao déficit, a coota ' ''atrasados comerciais "<br />
será credita<strong>da</strong>, garantindo-se a igual<strong>da</strong><strong>de</strong> entre o saldo total do bala<br />
'ço <strong>de</strong> pagamentos e o simétrico do seu <strong>de</strong>monstrativo <strong>de</strong> resultados.<br />
Vejamos alguns esclarecimentos ad iciona is sobre as contas an-<br />
terlmente enumera<strong>da</strong>s:<br />
a) o balanço comercial correspon<strong>de</strong> ao saldo <strong>da</strong>s exportações sobre as im<br />
portações, as primeiras computa<strong>da</strong>s com sinal positivo (crédito), as<br />
segun<strong>da</strong>s com sinal negativo (débito). Por uma questão <strong>de</strong> convenção ,<br />
as exportações e importações são computa<strong>da</strong>s pelo seu valor F.O.B.<br />
(free on board), isto é, pelo valor <strong>de</strong> embarque, não computados os<br />
fretes e seguros 1<br />
b) o balanço <strong>de</strong> serviços, também <strong>de</strong>nominado balanço <strong>de</strong> invislveis,engl<br />
ba os receb imentos e pagamentos <strong>de</strong> viagens <strong>de</strong> resi<strong>de</strong>ntes ao exterior<br />
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