Rubens Pertha - Sistema de Bibliotecas da FGV

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e" ) O Ç>
D • a(r-r ' - b + Á
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D • c-de + rD
2.56
onde D tndica o passiv o externo líquidc o país , D sua derivada em relação
ao tampo , e o l08aritmo da taxr.: de câmbio. ê a expectl1tlva de desvalorização
.
cmabial (isto e,da der vada a re 1 a e
i ' di 't do logaritmo do a taxa de câmbio ),
r a taxa de juros instantânea interna ,r' a correspondente int ernacional ,
a,b,d,r ,c são constantes , as tres pr imeiras positivas .
------= =,-- ,--------- -
'a) interprete ás equações acima,
b)admlta que a desvalorização cambial espe ada se ja da forma ê- h+ jO,
sendo j uma constant e positiva. Qual o sentido dessa equaç ão? Quais as
trajetórias correspondentes da taxa de câmbio e do passivo externo líqui­
d01 Supona que as taxas de juros r e r' se mantêm cons tantes no tempo .
c)para que valores de h
prevlsta , tornano ê- e ?
j a desvalorização cambial é corretame nte
9)No caso do ,ítem c) do exencíclo 8) ,quais QS efe itos de um aume nto
imprevisto e permanente do diferencial de taxas de juros r-r ' sobr e as
traletórias l i)da taxa de câmbio, ii )do passivo externo líquido .
lO )Suponha que o desempenho do balanço de pagamentos de um país com ·
taxas puramente flutuantes de câmbio é dado pe las equações I
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D • a(r-r'-e) -bO + f
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D • c-de+rD
onde os símbolos têm aI:! significações indicadas no exerc,rcio 8. Comente
as seguintes afirmações I
1)as equações do mode lo supõem que os agentes econômicos sempre acert em
as suas previsões de desvalorização cambial I mas que não este jam seguros ,
a prlori ,desse acerto , sem o que necessáriamente se teria r''''r'+e I
11 ) Toda trajetória do passivo externo líquio que satisfaça às equações
do mode lo tende para um limite,
, 111)a única tra jetória da taxa de câmbio que satisfaz ao mod elo e que
,,,
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mantem a desvalorização cambial e limitada no tempo -é a determirtada pe lo
exercício 8.c.
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