Rubens Pertha - Sistema de Bibliotecas da FGV

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. , j ) 2.44 , - ... ' !os Estad os Unidos,no entanto, continuaram a cre scer, provocando sucessivas corridas contra o dólar . Em fevereiro de 1973.08 Estados Unidos foram obri gados a novamente desvalori zar a sua moeda,elevando o pre ço oficial do ou ro para US$ 42 .22 por onça,mas continuand o a manter a incoversibilidade en tre o dólar e o ouro . Um mes depois,os demais países industrializados retr caram abandonando o sistema de paridades fixas,e de ixando suas moedas flut arem em re lação ao dólar,enterrando de vei o sistema de Bre tton Woorls . A , Re forma , r:'onetária da Jamaica,em janeiro de 1976 , procurou legalizar o sistE- ma que S8 havia improvisado , perm tindo a flutuação administrada das taxas de câmbio e abo lindo o preço oftcial do ouro De certa forma . a reunião da Jamaica limitou-se a sanci onar um anti-sis tema. Ela tanto permite a flutuação pura das taxas de câmbio quanto a flu tuação temperada por intervenções dos Bancos Centrais , sem estabelecer qual quer critério sobre como e qUbndo efetuar essas intervenções.Ela tambm ad mite a vinculação de diferentes moedas por pari dades fixas , mas susce ptíveis de alteração à vontad dos países. Em 1979 .oB principais países da Eopa se decidiram a formar um sistema monetário regional cu ja uni'dade de transações, . o ECU (European Currency Unit) é uma média pond erada das principais moedas . eurdpéias . Os diversos países -membros devem manter SUBS moedas dentro de fai- xas (imitadas de flutuação em torno de paridades centrais .Os diferenciais de taxas de inflação , todavia, já obrigaram a várias alterações dessas paridades ! céntrals. : O dólar,desde então, enfrentou duas fases,a de intensas desvalorizações ' - em relação ao iene e ao marco alemão até 1980. e de violentíssimas revalori- zações no primeir Governo Reagan. O preço do ouro ,que chegou a ma is de 800 dólares por onça em jane iro de 1980,caiu a menos de 300 dólares em feve riro de 1985. A intens idade dos movimentos especulativos de capitailr;ora num sentido oura em outro,não tem assegurado qualquer estabilidade nas taxas reais de câmbio nem nos desempenhos dos balanços de pagamenos em transações correntes. Em 1984 o dólar fortaleceu-se em ritmo sem pre cedentes,embora o saldo de transações correntes dos Estados Unidos nunca tivesse alcançado mar cas tão desfavoráveis. Não faltam propostas para o reordenamento monetário mundial,mas ne nhuma delas conseguiu suficiente consenso para a Bua adoção. Uma das propostas mais atrativ as seria a do restabelecimento de paridades centrais para as taxas
A • t- • 2.45 reais de câmbio, com margens percentuais de flutuação para ma is ou para meno8 Essas margens seriam progressivamente estre itadas ao longo do tem po ,de modo que o resultado final seria uma nov a versão de Bretton \'Ioods com par.\. dades reais fixas ,e não mais taxas fixas em termos nominais. Denb'o da propos ta , as transações entre Bancos Centra is se e fetuariam exc lusivamente por me io de Direi tos Especiais de Saque . Para que a emissão desses Direitos pelo FMI não inchasse a liquidez internacional . gerando pre ssões inflacionár ias em todo o mundo, acionar-se-ia o pro jeto da conta de substi tuição I cada Banco Central depositaria suas re servas no FMI .rece be ndo em troca o montant e corrBondente de DES . Embora muito lógi ca,a proposta significa dar ao FMI o poder sonhad o por Ke yne s na sugestão da dele gação ingle sa em Bretton Woods. Os Estados Uni rlo8 a ela se opõem tenazme nte ,pois lsso seria abrir mão da sua supremacia no atual sistema. mone tário inte rnacional.
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