análise económica de operações de concentração horizontais
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2.4.56 Nesta <strong>análise</strong> releva também o padrão <strong>de</strong> evolução da procura, sendo que, em<br />
mercados com elevadas barreiras à entrada, a tendência crescente da procura, em<br />
particular quando estável, po<strong>de</strong> ter um efeito potenciador <strong>de</strong> comportamentos<br />
coor<strong>de</strong>nados. Tal <strong>de</strong>corre do facto <strong>de</strong> os lucros atuais serem reduzidos quando<br />
comparados com os lucros futuros, o que <strong>de</strong>sincentiva <strong>de</strong>svios da coor<strong>de</strong>nação. Notese,<br />
ainda assim, que as eventuais oportunida<strong>de</strong>s <strong>de</strong> lucro em mercados com tendência<br />
<strong>de</strong> crescimento po<strong>de</strong>m induzir a entrada <strong>de</strong> novos concorrentes no mercado,<br />
suscetível <strong>de</strong> dificultar a coor<strong>de</strong>nação.<br />
2.4.57 Mercados on<strong>de</strong> a franja competitiva <strong>de</strong> empresas tenha pouca expressão e pouca<br />
capacida<strong>de</strong> <strong>de</strong> assumir relevância concorrencial são mais vulneráveis à coor<strong>de</strong>nação, já<br />
que é menos provável que aquelas empresas ponham em causa a coor<strong>de</strong>nação e os<br />
lucros futuros que lhe estão associados.<br />
2.4.58 Por oposição, em <strong>de</strong>terminados mercados, a coor<strong>de</strong>nação po<strong>de</strong> ser inviabilizada por<br />
uma empresa maverick, i.e., uma empresa que tem pouco interesse em manter o<br />
“status quo” do mercado, tendo menos incentivos para a coor<strong>de</strong>nação. Este tipo <strong>de</strong><br />
empresa po<strong>de</strong> ter um papel disruptivo sobre a coor<strong>de</strong>nação, em particular se tiver a<br />
capacida<strong>de</strong> <strong>de</strong> captar, numa extensão significativa, quota <strong>de</strong> mercado aos seus<br />
concorrentes.<br />
2.4.59 As condições para a coor<strong>de</strong>nação entre empresas po<strong>de</strong>m ainda ser fragilizadas pela<br />
existência <strong>de</strong> countervalling buyer power por parte <strong>de</strong> alguns consumidores, na<br />
medida em que estes po<strong>de</strong>m condicionar o resultado da negociação. Com efeito, um<br />
cliente com po<strong>de</strong>r negocial po<strong>de</strong> <strong>de</strong>sestabilizar as condições para a coor<strong>de</strong>nação, por<br />
exemplo, tornando menos transparentes os termos <strong>de</strong>ssa negociação, concentrando<br />
as suas aquisições num número reduzido <strong>de</strong> contratos ao invés <strong>de</strong> realizar múltiplas<br />
transações, promovendo a entrada <strong>de</strong> novos fornecedores ou passando a produzir o<br />
input em causa.<br />
2.4.60 Por fim, refira-se que, para que um mercado reúna as condições necessárias à<br />
coor<strong>de</strong>nação <strong>de</strong> comportamentos, não é necessário que se verifiquem todas as<br />
características supra <strong>de</strong>scritas. Com efeito, a conjugação <strong>de</strong> apenas algumas das<br />
características propícias à coor<strong>de</strong>nação po<strong>de</strong> ser suficiente para viabilizar<br />
<strong>de</strong>terminados mecanismos <strong>de</strong> coor<strong>de</strong>nação <strong>de</strong> comportamentos.<br />
iii.<br />
IMPACTO DA OPERAÇÃO DE CONCENTRAÇÃO<br />
2.4.61 A apreciação dos efeitos coor<strong>de</strong>nados <strong>de</strong> uma operação <strong>de</strong> <strong>concentração</strong> passa pela<br />
<strong>análise</strong> do seu impacto na forma como as empresas interagem no mercado,<br />
nomeadamente avaliando se a operação induz alterações no sentido <strong>de</strong> tornar a<br />
coor<strong>de</strong>nação <strong>de</strong> comportamentos mais fácil, estável ou efetiva.<br />
2.4.62 Com efeito, uma operação <strong>de</strong> <strong>concentração</strong> po<strong>de</strong> introduzir alterações no mercado<br />
que favoreçam a verificação das condições necessárias à coor<strong>de</strong>nação <strong>de</strong><br />
LINHAS DE ORIENTAÇÃO PARA A ANÁLISE ECONÓMICA DE OPERAÇÕES DE CONCENTRAÇÃO HORIZONTAIS<br />
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