análise económica de operações de concentração horizontais
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a <strong>de</strong>terminação dos limites geográficos do mercado. Este tipo <strong>de</strong> <strong>análise</strong> serve<br />
essencialmente, para auxiliar a estabelecer hipóteses <strong>de</strong> partida para a <strong>de</strong>limitação dos<br />
mercados geográficos ou para verificar se <strong>de</strong>terminada proposta <strong>de</strong> <strong>de</strong>limitação <strong>de</strong><br />
mercado é consistente com os fluxos <strong>de</strong> trocas comerciais ocorridos.<br />
1.5.32 A este respeito, refira-se o teste <strong>de</strong> teste <strong>de</strong> Elzinga-Hogarty 39 , que consiste numa<br />
metodologia assente exclusivamente em dados <strong>de</strong> fluxos <strong>de</strong> produtos entre áreas<br />
geográficas para i<strong>de</strong>ntificar a mais pequena área para a qual se verifiquem,<br />
cumulativamente, reduzidos fluxos <strong>de</strong> saída do produto para outras áreas e reduzidos<br />
fluxos <strong>de</strong> entrada do produto oriundos <strong>de</strong> outras áreas.<br />
1.5.33 Este teste con<strong>de</strong>nsa a informação <strong>de</strong> dois indicadores, nomeadamente o “Little Out<br />
From Insi<strong>de</strong>” (LOFI) e o “Little In From Outsi<strong>de</strong>” (LIFO). O indicador LOFI correspon<strong>de</strong> ao<br />
rácio entre as vendas dos fornecedores na área geográfica candidata para fora daquela<br />
área e o volume <strong>de</strong> produção gerado por aqueles fornecedores. Se o valor assumido<br />
pelo rácio LOFI exce<strong>de</strong>r <strong>de</strong>terminado valor limite, o teste do lado da oferta não se<br />
encontra satisfeito. O indicador LIFO centra-se no padrão <strong>de</strong> consumo dos resi<strong>de</strong>ntes<br />
<strong>de</strong> <strong>de</strong>terminada área, correspon<strong>de</strong>ndo ao rácio entre o valor da procura satisfeita por<br />
produção com origem externa à área geográfica candidata e o valor total do consumo<br />
do produto em causa, naquela área. O teste do lado da procura não está satisfeito se<br />
este rácio exce<strong>de</strong>r <strong>de</strong>terminado valor limite.<br />
1.5.34 De acordo com o teste <strong>de</strong> Elzinga-Hogarty, expan<strong>de</strong>-se a área geográfica candidata a<br />
mercado relevante até ambos os testes estarem satisfeitos. Regra geral, consi<strong>de</strong>ra-se<br />
que 10% é uma referência razoável para o valor limite relativo ao LOFI e ao LIFO 40 .<br />
1.5.35 Apesar <strong>de</strong> este teste ser apelativo pela sua simplicida<strong>de</strong>, os indicadores que lhe<br />
subjazem são estáticos, baseados nos fluxos comerciais num <strong>de</strong>terminado período<br />
temporal, não sendo ilustrativos <strong>de</strong> como esses fluxos reagiriam perante alterações<br />
das condições concorrenciais.<br />
1.5.36 De facto, os fluxos comerciais po<strong>de</strong>m não ser informativos quanto ao po<strong>de</strong>r <strong>de</strong><br />
mercado. Teoricamente, a ausência <strong>de</strong> fluxos comerciais po<strong>de</strong> ser consistente com<br />
elevadas elasticida<strong>de</strong>s cruzadas entre áreas geográficas, se a possibilida<strong>de</strong> <strong>de</strong> fluxos <strong>de</strong><br />
entrada for suficiente para disciplinar o comportamento dos fornecedores. Por outro<br />
lado, a evidência <strong>de</strong> que parte dos consumidores se <strong>de</strong>sloca a outras áreas geográficas<br />
para obter o produto po<strong>de</strong> não ser ilustrativa da sensibilida<strong>de</strong> ao preço dos<br />
consumidores da área em causa, se existirem outros fatores <strong>de</strong> preferência relevantes.<br />
39<br />
Cfr. Kenneth Elzinga e Thomas Hogarty (1973) “The Problem of Geographic Market Delineation in<br />
Antimerger Suits”, Antitrust Bulletin, vol. 18(1), 45–81.<br />
40<br />
Veja-se, a título <strong>de</strong> exemplo, a <strong>de</strong>cisão relativa à Ccent. 28/2008 – Fertiberia/CUF Adubos, <strong>de</strong> 31 <strong>de</strong><br />
outubro <strong>de</strong> 2008, on<strong>de</strong> se <strong>de</strong>senvolveu o teste <strong>de</strong> Elzinga-Hogarty para avaliar se os fluxos <strong>de</strong> produtos<br />
eram consistentes com uma <strong>de</strong>limitação supranacional para o mercado da produção <strong>de</strong> fertilizantes.<br />
LINHAS DE ORIENTAÇÃO PARA A ANÁLISE ECONÓMICA DE OPERAÇÕES DE CONCENTRAÇÃO HORIZONTAIS<br />
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