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DILUIÇÃO
Em 30 de junho de 2012, o valor de nosso patrimônio líquido consolidado era de R$13,4
milhões, sendo que o valor patrimonial por Ação, na mesma data, era de R$0,22 (vinte e dois
centavos) por Ação. O valor patrimonial por Ação representa o valor contábil total de
patrimônio líquido dividido pelo número total de Ações de nossa emissão em 30 de junho de
2012.
Considerando-se a venda de 109.830.217 (cento e nove milhões, oitocentas e trinta mil, duzentas
e dezessete) Ações no âmbito da Oferta, ao preço de R$4,00 (quatro reais), e após a dedução
das comissões de distribuição a serem pagas por nós, e o aumento do nosso capital social em
decorrência da incorporação da San Antonio Brasil, nosso patrimônio líquido estimado em 30 de
junho de 2012 seria de, aproximadamente, R$490,6 milhões ou R$2,88 (dois reais e oitenta e
oito centavos) por ação, resultando, portanto, em um aumento imediato no valor patrimonial
líquido por ação correspondente a R$2,66 (dois reais e sessenta e seis centavos) por ação para
os acionistas existentes, e uma diluição imediata no valor patrimonial líquido por ação, em 30
de junho de 2012, de R$1,12 (um real e doze centavos) por ação para os novos investidores,
subscritores de Ações da Oferta. Essa diluição representa a diferença entre o preço por Ação
pago pelos novos investidores e o valor patrimonial contábil por ação de nossa emissão
imediatamente após a conclusão da Oferta.
A tabela a seguir ilustra tal diluição em 30 de junho de 2012:
Preço Mínimo ................................................................................................................
Em R$, exceto
porcentagem
4,00
Valor Patrimonial por ação em 30 de junho de 2012 ........................................................ 0,22
Valor patrimonial por ação ajustado ................................................................................ 2,88
Aumento no valor patrimonial por Ação para os atuais acionistas após a Oferta ................ 2,66
Diluição por Ação para os novos investidores ..................................................................
1,12
Percentual de diluição imediata resultante da Oferta (1) ....................................... 27,89%
(1) O percentual de diluição por Ação para os novos investidores é calculado dividindo a diluição por Ação para os novos investidores
pelo Preço Mínimo. Não inclui caixa e equivalentes de caixa.
O Preço Mínimo por Ação não guarda relação com o valor patrimonial e corresponde ao preço
de emissão fixado no âmbito do Aumento de Capital, o qual levou em consideração a média
ponderada da cotação das ações ordinárias de emissão da Companhia em 20 dias de negociação na
BM&FBOVESPA, compreendendo o período de 28 de novembro de 2011 a 23 de dezembro de 2011,
inclusive, e com deságio de 18,8% (dezoito inteiros e oito décimos por cento) sobre esse valor, nos
termos do inciso III do §1º do artigo 170 da Lei das Sociedades por Ações. Para informações
adicionais acerca do procedimento de fixação do Preço Mínimo e das condições da Oferta, vide
“Informações Relativas à Oferta – Características da Oferta e do Aumento de Capital” na página 28
deste Prospecto.
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