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LUPATECH S.A.<br />
NOTAS EXPLICATIVAS ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS PARA OS<br />
EXERCÍCIOS FINDOS EM 31 DE DEZEMBRO DE 2011 DE 2010 E DE 2009<br />
(Em milhares de reais exceto Lucro (Prejuízo) líquido por ação, ou quando indicado)<br />
�<br />
A Administração monitora o nível de liquidez do Grupo, considerando o fluxo de caixa esperado, que<br />
compreende linhas de créditos não utilizadas, caixa e equivalentes de caixa. Geralmente, isso é realizado<br />
em nível local nas controladas operacionais do Grupo, de acordo com a prática e os limites estabelecidos<br />
pelo Grupo. Esses limites variam por localidade para levar em consideração a liquidez do mercado em<br />
que a Companhia atua. Além disso, a política de gestão de liquidez do Grupo envolve a projeção de<br />
fluxos de caixa nas principais moedas e a consideração do nível de ativos líquidos necessários para<br />
alcançar essas projeções, o monitoramento dos índices de liquidez do balanço patrimonial em relação às<br />
exigências reguladoras internas e externas e a manutenção de planos de financiamento de dívida.<br />
19.2. Gestão de risco de capital<br />
Os objetivos do Grupo ao administrar seu capital são os de salvaguardar a capacidade de continuidade<br />
do Grupo para oferecer retorno aos acionistas e credores, além de manter uma estrutura de capital ideal<br />
para maximizar seu custo médio ponderado.<br />
O Grupo monitora o capital com base no índice de alavancagem financeira. Esse índice corresponde à<br />
dívida líquida pelo capital total. A dívida líquida, por sua vez, corresponde ao total de empréstimos<br />
(incluindo empréstimos de curto e longo prazo, conforme demonstrado no balanço patrimonial<br />
consolidado), subtraído do montante de dívidas sem previsão de vencimento (bônus perpétuo), do caixa<br />
e equivalentes de caixa e dos títulos e valores mobiliários. O capital total é apurado através da soma do<br />
capital social, conforme demonstrado no balanço patrimonial consolidado, com a dívida líquida.<br />
19.3. Estimativa do valor justo<br />
O valor justo dos ativos e passivos financeiros, que apresentam termos e condições padrão e são<br />
negociados em mercados ativos, é determinado com base nos preços observados nesses mercados<br />
(inclui bônus perpétuos).<br />
O valor justo dos outros ativos e passivos financeiros (com exceção dos instrumentos derivativos) é<br />
determinado de acordo com modelos de precificação que utilizam como base os fluxos de caixa<br />
estimados descontados, a partir dos preços de instrumentos semelhantes praticados nas transações<br />
realizadas em um mercado corrente observável.<br />
O valor justo dos instrumentos derivativos é calculado utilizando preços cotados. Quando esses preços<br />
não estão disponíveis, é usada a análise do fluxo de caixa descontado por meio da curva de rendimento,<br />
aplicável de acordo com a duração dos instrumentos para os derivativos sem opções. Para os derivativos<br />
contendo opções são utilizados modelos de precificação de opções.<br />
Os principais instrumentos financeiros ativos e passivos da Companhia estão descritos a seguir, bem<br />
como os critérios para sua valorização/avaliação:<br />
• Caixa, equivalentes de caixa e títulos e valores mobiliários mantidos até o vencimento<br />
Os saldos em caixa e equivalentes de caixa e em títulos e valores mobiliários têm seus valores similares<br />
aos saldos contábeis, considerando o giro e liquidez que apresentam. O quadro abaixo apresenta esta<br />
comparação:<br />
Consolidado (IFRS e BR GAAP)<br />
Saldo<br />
Valor de<br />
Itens<br />
contábil mercado<br />
Caixa e equivalentes de caixa 24.055 24.055<br />
Títulos e valores mobiliários - restrito 1.912 1.912<br />
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