Storebrand Fondene 2011

Storebrand Fondene 2011Halvårsrapport fra Storebrand Fondene AS

AksjefondetDelphi EuropaHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarDelphi Europa er et aktivt forvaltet aksjefondsom søker å finne de beste selskapene påeuropeiske børser. Fondets avkastning iførste halvår var -2,59 prosent. Det negativeresultatet kan i stor grad forklares med at dethar vært vanskeligere å finne gode, nyetrender hittil i 2011 sammenlignet med 2010.Delvis skyldes dette at aksjemarkedene harsvingt mye, men også at mange av detrendene vi har identifisert ikke har værtsterke nok til å motstå de negative kreftenesom har virket inn i verdens finansmarkeder iår.Etter et akseptabelt børsår i 2010, der verdengikk bedre og bedre, har første halvår byddpå negative overraskelser. Aksjemarkedethar vært preget av pågående statligeinnstramminger rundt i verden så vel somstatsgjeldsuro i Europa. Flere investorer har iløpet av halvåret solgt aksjer med utpregetsyklisk eksponering og kjøpt tradisjonelledefensive aksjer innen helse og stabiltkonsum. I tillegg har man sett en størrereallokering ut av aksjemarkedene og inn imer "trygge" havner.Lave omsetningsvolumer kombinert mednettosalg har ført til et bredt fall i europeiskeaksjer. Dette har gitt et vanskelig bilde ånavigere etter for Delphi Europa. Vår storeposisjon innen energiaksjer, har vært vårstørste negative bidragsyter da dennesektoren har utviklet seg dårlig, i strid medvåre forventninger.Etter å ha gjort en del endringer i porteføljenrundt årsskiftet, har vi stort sett forholdt ossrolige gjennom andre kvartal i påvente av atsvingningene og urolighetene skulle dempes.Vi oppfatter nå at vi er inne i en periode derveksttakten i verdensøkonomien midlertidigfaller noe tilbake, selv om vi tror veksten vilfortsette. I tillegg er aksjer meget attraktivtpriset, og det er meget sjelden vi ser etutstrakt børsfall uten at aksjer fremstår somdyre i forkant. Etter å ha hatt en størrekontantposisjon ved inngangen av året har viogså redusert denne betydelig som følge avvårt positive grunnsyn.I porteføljen er vi nå delvis posisjonert motmer sensykliske aksjer i takt med at disseaksjene begynte å trende oppover. Vi serklare tegn på at enkelte deler av deneuropeiske økonomien går stadig bedre,spesielt innen byggevaresektoren. Disseaksjene har ikke priset inn en normaliseringav aktivitetsnivået, noe vi tror vil skje dekommende to årene.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning454035302520151050-5-10-15-20-25-30-3540.1834.1729.7625.4723.92.961.02-2.59-15.62-30.39-34.122001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011765432106.1Siste 5 år5.64Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling7,94% Norge8,49% Sveits9,72% Frankrike7,43% Sverige6,18% Spania5,01% Finland3,92% Italia4,09% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 300,- Inntil 2,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)2,00 %23,29% Storbritannia23,93% Tyskland

Delphi EuropaHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAdidas AG XETR 54,70 161 000 63 544 836 68 508 200 4 963 364 3,45 %Burberry Group XLON 1 450,00 516 200 41 487 955 64 476 813 22 988 858 3,25 %Volkswagen P XETR 142,35 57 000 44 209 421 63 119 228 18 909 807 3,18 %Nokian Renkaat XHEL 34,60 194 000 33 082 846 52 216 431 19 133 585 2,63 %Swatch Group XVTX 423,80 13 832 21 404 084 37 353 454 15 949 370 1,88 %Intercontinal Hotels XLON 1 275,00 335 000 41 071 591 36 793 623 -4 277 969 1,85 %Hugo Boss Pref XETR 70,01 57 540 11 479 291 31 337 135 19 857 845 1,58 %Hotel. De AG XETR 12,00 51 500 8 738 513 4 807 484 -3 931 029 0,24 %Sum Consumer Discretionary 265 018 537 358 612 367 93 593 831 18,05 %Henkel AG + Co. KGAA XETR 47,87 171 000 65 401 519 63 677 923 -1 723 595 3,21 %Nestle XVTX 52,25 154 200 46 015 903 51 339 957 5 324 054 2,58 %Sum Consumer Staples 111 417 422 115 017 881 3 600 459 5,79 %Saipem MTAA 35,60 281 000 77 033 946 77 819 005 785 059 3,92 %Repsol Ypf XMCE 23,94 387 500 62 493 880 72 164 766 9 670 886 3,63 %Transocean ltd CHF XVTX 54,70 170 000 69 631 280 59 254 465 -10 376 815 2,98 %Royal Dutch Shell A London XLON 2 218,00 300 000 61 659 675 57 319 231 -4 340 444 2,89 %SBM Offshore XAMS 18,24 350 000 54 755 934 49 661 774 -5 094 160 2,50 %BP Plc XLON 458,65 1 140 000 52 637 584 45 040 563 -7 597 022 2,27 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 562 000 49 621 991 43 330 200 -6 291 791 2,18 % 0,25 %AMEC XLON 1 088,00 360 000 36 418 807 33 740 301 -2 678 506 1,70 %Songa Offshore SE XOSL 26,70 700 041 24 553 347 18 691 095 -5 862 253 0,94 % 0,41 %Sum Energy 488 806 446 457 021 399 -31 785 046 23,00 %Swedbank AB A-shares XSTO 106,30 705 000 57 618 175 63 722 781 6 104 606 3,21 %Deutsche Bank XETR 40,75 200 000 70 295 460 63 399 665 -6 895 795 3,19 %Banco Santander XMCE 7,96 817 384 53 907 229 50 632 830 -3 274 399 2,55 %Storebrand XOSL 45,96 800 000 40 191 857 36 768 000 -3 423 857 1,85 % 0,17 %Royal Bank of Scotland XLON 38,46 9 000 000 37 018 949 29 817 371 -7 201 578 1,50 %Sum Financials 259 031 670 244 340 647 -14 691 023 12,30 %Shire PLC XLON 1 945,00 265 000 40 482 489 44 400 007 3 917 518 2,23 %Sum Health Care 40 482 489 44 400 007 3 917 518 2,23 %Cie De St Gobain XPAR 44,66 233 000 76 326 369 80 938 541 4 612 171 4,07 %Siemens XETR 94,70 81 000 57 726 431 59 671 142 1 944 711 3,00 %Vallourec XPAR 83,99 80 000 54 055 056 52 269 329 -1 785 727 2,63 %Hexagon B SEK XSTO 155,80 342 070 27 091 091 45 316 336 18 225 245 2,28 %Hochtief XETR 57,60 57 000 31 775 550 25 540 341 -6 235 209 1,29 %Hexangon B CHF XSWX 18,90 16 248 791 568 1 956 799 1 165 231 0,10 %Sum Industrials 247 766 066 265 692 487 17 926 422 13,37 %Software AG XETR 41,32 189 000 54 222 161 60 743 375 6 521 214 3,06 %Arm Holdings XLON 588,00 1 116 000 20 210 549 56 527 409 36 316 859 2,85 %Sum Information Technology 74 432 710 117 270 783 42 838 073 5,90 %Lafarge XPAR 43,95 175 000 65 275 837 59 824 196 -5 451 641 3,01 %Yara International XOSL 303,70 194 000 57 256 192 58 917 800 1 661 608 2,97 % 0,06 %Xstrata XLON 1 371,50 445 000 59 410 263 52 574 286 -6 835 977 2,65 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 483 000 52 939 064 47 379 620 -5 559 444 2,38 %Holmen B XSTO 197,20 230 000 43 827 579 38 566 221 -5 261 358 1,94 %K+S AG XETR 53,00 84 000 33 943 578 34 632 553 688 975 1,74 %Sika AG XSWX 2 027,00 1 459 17 068 101 18 844 902 1 776 800 0,95 %Sum Materials 329 720 614 310 739 578 -18 981 037 15,64 %Vodafone Group XLON 165,30 2 950 000 46 666 466 42 006 106 -4 660 360 2,11 %Sum Telecommunication Services 46 666 466 42 006 106 -4 660 360 2,11 %Total sum 1863 342 420 1955 101 256 91 758 837 98,41 %Kontanter -7 453 018Påløpte kostnader-3 319 456Uoppgjorte poster42 344 767Sum nettoverdi1 986 673 550Basiskurs pr. 30.06.20111 819,00-0,38 %-0,17 %2,13 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791XETR XETRA EUR 7.7791 XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503 XSWX SWISS EXCHANGE CHF 6.3721XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

Delphi KombinasjonHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStatoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 330 000 15 762 253 17 193 000 1 430 747 2,45 % 0,11 %Royal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 55 000 11 372 860 11 132 000 -240 860 1,59 % 0,01 %Modern Times Group B XSTO 417,70 25 000 9 163 262 8 879 261 -284 001 1,27 %Sum Consumer Discretionary 36 298 375 37 204 261 905 886 5,31 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 165 045 13 080 291 22 776 210 9 695 919 3,25 % 0,04 %Statoil ASA XOSL 136,60 100 000 15 219 246 13 660 000 -1 559 246 1,95 % 0,00 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 172 000 13 990 730 13 261 200 -729 530 1,89 % 0,07 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 206 800 11 239 739 9 306 000 -1 933 739 1,33 %Aker Solutions XOSL 108,00 70 000 7 416 697 7 560 000 143 303 1,08 % 0,02 %Ocean Rig UDW Inc XOSL 99,00 50 000 5 383 063 4 950 000 -433 062 0,71 % 0,03 %Sum Energy 66 329 765 71 513 410 5 183 645 10,21 %Storebrand XOSL 45,96 215 000 7 259 986 9 881 400 2 621 414 1,41 % 0,04 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 100 000 5 812 736 6 650 000 837 264 0,95 % 0,02 %Sparebank 1 SR-Bank G XOSL 51,50 120 000 6 820 215 6 180 000 -640 215 0,88 % 0,09 %Sum Financials 19 892 937 22 711 400 2 818 463 3,24 %Novo-Nordisk B XCSE 645,50 28 000 10 724 728 18 849 891 8 125 163 2,69 %Elekta B XSTO 299,60 45 000 7 749 152 11 463 749 3 714 597 1,64 %Sum Health Care 18 473 880 30 313 640 11 839 760 4,33 %Outotec Oyj XHEL 39,20 45 000 15 007 053 13 722 332 -1 284 720 1,96 %Orkla XOSL 51,30 260 000 14 409 981 13 338 000 -1 071 981 1,90 % 0,02 %Volvo B XSTO 110,50 140 000 11 908 957 13 154 146 1 245 189 1,88 %Alfa Laval XSTO 136,30 75 000 6 445 895 8 692 195 2 246 300 1,24 %Sum Industrials 47 771 885 48 906 673 1 134 788 6,98 %Norsk Hydro XOSL 41,31 520 000 18 109 974 21 481 200 3 371 226 3,07 % 0,01 %Yara International XOSL 303,70 50 000 12 709 520 15 185 000 2 475 480 2,17 % 0,01 %Christian Hansen Holding A/S XCSE 122,00 110 000 14 115 508 13 996 102 -119 406 2,00 %Lundin Mining Corp - SE XSTO 47,93 255 000 10 467 583 10 392 498 -75 084 1,48 %Holmen B XSTO 197,20 50 000 8 536 170 8 383 961 -152 209 1,20 %Sum Materials 63 938 754 69 438 761 5 500 007 9,91 %Telenor XOSL 88,35 165 000 14 799 401 14 577 750 -221 651 2,08 % 0,01 %Teliasonera - Se XSTO 46,40 255 000 10 515 916 10 060 753 -455 163 1,44 %Sum Telecommunication Services 25 315 317 24 638 503 -676 814 3,52 %Fortum XHEL 19,97 120 000 18 720 536 18 641 835 -78 700 2,66 %Sum Utilities 18 720 536 18 641 835 -78 700 2,66 %Total sum 296 741 449 323 368 484 26 627 035 46,17 %ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.1056168 Aker ASA FRN 17/12/12 XOSL 101,11 20 000 000 20 000 000 20 270 029 47 378 222 651 2,89 % 8,96 % 3 2011-09-191058439 Fjellinjen AS 10/15 FRN XOAM 100,21 20 000 000 20 050 000 20 046 739 4 000 -7 261 2,86 % 3,65 % 3 2011-09-281036968 Aker Biomarine ASA 07/13 FRN Call XOAM 100,00 20 000 000 19 750 000 20 133 611 133 611 250 000 2,87 % 6,76 % 3 2011-08-241050013 Yara International ASA 09/14 FRN XOSL 107,73 15 000 000 16 416 000 16 167 401 8 263 -256 862 2,31 % 4,57 % 3 2011-09-261050460 Aker Solutions 09/14 FRN N+475 XOSL 106,96 15 000 000 15 000 000 16 053 994 9 513 1 044 481 2,29 % 7,54 % 3 2011-09-261060982 Fred Olsen Energi FRN 12/05/16 XOSL 99,40 15 000 000 15 000 000 15 050 533 141 283 -90 750 2,15 % 7,37 % 3 2011-08-121056348 Rem Offshore ASA FRN 27/01/15 XOAM 99,01 15 000 000 15 075 000 15 056 795 205 867 -224 072 2,15 % 8,42 % 3 2011-07-271055918 Solstad Offshore ASA 11/14 FRN XOAM 102,47 14 000 000 14 000 000 14 394 545 48 907 345 638 2,06 % 11,54 % 3 2011-09-121038411 Nortura BA 07/12 FRN XOAM 99,69 14 000 000 13 930 000 13 977 726 20 907 26 820 2,00 % 4,51 % 3 2011-09-141036920 Eidsiva Rederi ASA 07/13 FRN XOAM 95,09 11 500 000 11 444 900 11 007 764 72 591 -509 726 1,57 % 9,21 % 3 2011-08-231054247 Prosafe SE FRN 14/10/13 XOAM 102,63 10 000 000 10 175 000 10 236 561 -25 939 87 500 1,46 % 5,66 % 3 2011-07-141053847 Blom ASA FRN 09/12 XOSL 84,66 9 233 640 9 000 000 7 825 742 8 356 -1 182 615 1,12 % 28,45 % 3 2011-09-261050260 Austevoll Seafood ASA 2012 XOAM 103,58 4 500 000 4 500 000 4 662 444 1 174 161 270 0,67 % 6,27 % 3 2011-09-29Sum Private Selsk. med Begr. Ansv. (100% BIS-VEKT) 184 340 900 184 883 884675 909-132 926 26,40 %1056448 Agder Energi XOSL 99,84 20 000 000 19 826 000 20 052 508 84 933 141 575 2,86 % 3,82 % 3 2011-08-12Sum Selvstendige Kommuneforetak (100% BIS-VEKT) 19 826 000 20 052 50884 933141 575 2,86 %1046244 Spb 1 SR-Bank 08/13 FRN XOAM 103,06 20 000 000 20 542 000 20 601 517 -10 267 69 783 2,94 % 4,13 % 3 2011-07-041044206 Sparebanken Vest 08/12 FRN XOAM 100,72 20 000 000 20 136 000 20 137 205 -7 667 8 872 2,88 % 3,41 % 3 2011-07-04Sum Sparebanker (20% BIS-VEKT) 40 678 000 40 738 722-17 93378 655 5,82 %1024623 Statkraft AS 04/14 FRN XOSL 99,51 22 000 000 21 725 000 21 954 705 62 150 167 555 3,13 % 4,34 % 3 2011-08-29Sum Statsforetak (Sf) (100% BIS-VEKT) 21 725 000 21 954 70562 150167 555 3,13 %1061440 Stolt Nilsen Float 22/06-2016 XOSL 99,97 17 000 000 17 000 000 17 023 460 28 560 -5 100 2,43 % 7,91 % 3 2011-09-221035391 Seabird Exploration Ltd 07/14 FRN Call XOAM 90,62 10 000 000 10 009 000 9 201 264 139 250 -946 986 1,31 % 16,68 % 3 2011-08-15Sum Utenlandsk Sektor (100% BIS-VEKT) 27 009 000 26 224 724167 810-952 086 3,74 %1053762 Pareto Bank XOAM 100,19 10 000 000 10 036 500 10 036 630 17 156 -17 026 1,43 % 3,09 % 3Sum Verdipapirfond (20% BIS-VEKT) 10 036 500 10 036 63017 156-17 026 1,43 %Total sum 303 615 400 303 891 173990 025-714 253 43,39 %Total Sum Portefølje 600 356 849 627 259 657990 02525 912 782 89,55 %Kontanter 81 411 429Påløpte kostnader-860 059Uoppgjorte poster-7 381 421Sum nettoverdi700 429 606Basiskurs pr. 30.06.20112 546,5311,62 %-0,12 %-1,05 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791 XOAM OSLO BORS ALTERNATIVE BOND MARKET NOK 1.0000XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503

AksjefondetDelphi NordenHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarDelphi Norden er et aktivt forvaltet aksjefondsom investerer i selskaper på de nordiskebørsene. Fondet har i første halvår falt med6,97 prosent. Etter at 2010 etter hvert ble etår med svært god avkastning i de nordiskeaksjemarkedene, har utviklingen værtgjennomgående svak i første halvår 2011.Stockholm har falt minst av de nordiskebørsene, ned 5 prosent i lokal valuta, mensHelsinki er ned 10 prosent siden åretsbegynnelse. Oslo og København er beggened 8 prosent. Størrelsesordenen påkorreksjonen er hittil innenfor rammene avhva vi historisk bruker å se noen ganger hvertår.I forhold til den nordiske indeksen har vigjennom første halvår hatt en relativt storovervekt i sykliske aksjer og sektorer, noesom har reflektert vårt grunnleggendepositive syn på lang sikt. Jordskjelvet i Japan,svakere makro fra USA, samt en større gradav fokus på europeisk gjeldsproblematikk harimidlertid ført til at mer defensive aksjer harvært foretrukket i markedet relativt til vårposisjonering. Enkelte lyspunkt har det likevelvært, spesielt danske Danisco og norskeAlgeta har bidratt i så måte.Det nordiske makrobildet nærmer seg ennormalsituasjon, og sentralbankene kommerfremover til å normalisere sin pengepolitikk.Landenes lave offentlige gjeldsnivå ogpositive handelsbalanse gjør at regionenfremstår som en soleklar vinner i forhold tilresten av kontinentet. Danmark er landet somsliter mest etter at eiendomsmarkedet har faltkraftig gjennom krisen. I de resterendelandene er utviklingen gjennomgående påfremgang, men konsumet er fortsatt relativtdempet. I spesielt Norge og Sverige er likevelboligprisene høye, og det skal bli spennendeå se hva et høyere rentenivå vil gjøre meddisse fremover.Vi tror fortsatt at vi befinner oss i en stigendeglobal konjunktur. Risikoen fremover liggermye i politisk opportunisme både i Europa ogUSA, noe som kan ødelegge et skjørtsentiment i aksjemarkedet. I Asia tror vi atkinesisk økonomi har noe mer å gi, og at viunngår en hard landing her. Med en attraktivprising av aksjemarkedet og fortsatt stigendeinntjening i selskapene burde markedetkunne stige betydelig fra dagens nivåer.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning50454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-4548.7149.4645.6234.1829.6225.544.41-6.97-10.73-28.12-44.962001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20111510504.97Siste 5 år10.09Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling35,75% Norge18,34% Finland8,28% Danmark1,08% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 300,- Inntil 2,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)2,00 %36,55% Sverige

Delphi NordenHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAutoliv XSTO 499,90 143 500 50 822 562 60 996 846 10 174 284 6,40 %Statoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 420 000 17 704 216 21 882 000 4 177 784 2,30 % 0,14 %JM XSTO 149,25 146 000 21 273 088 18 528 469 -2 744 619 1,94 %Royal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 33 000 6 823 716 6 679 200 -144 516 0,70 % 0,01 %Kongsberg Automotive Holding XOSL 4,34 1 095 000 5 263 884 4 752 300 -511 584 0,50 % 0,26 %Sum Consumer Discretionary 101 887 466 112 838 815 10 951 349 11,84 %Carlsberg B XCSE 559,50 47 500 28 742 951 27 717 131 -1 025 821 2,91 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 207 000 11 205 394 9 439 200 -1 766 194 0,99 % 0,42 %Sum Consumer Staples 39 948 345 37 156 331 -2 792 015 3,90 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 262 000 35 531 217 36 156 000 624 783 3,80 % 0,07 %Polarcus Ltd XOSL 5,30 6 437 913 39 059 597 34 120 939 -4 938 658 3,58 % 1,57 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 461 169 25 160 612 20 752 605 -4 408 007 2,18 %Ocean Rig UDW Inc XOSL 99,00 148 800 15 604 207 14 731 200 -873 007 1,55 % 0,11 %Archer Limited XOSL 32,54 438 000 13 916 187 14 252 520 336 333 1,50 % 0,13 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 1 165 000 12 088 724 13 514 000 1 425 276 1,42 % 0,61 %SD Standard Drilling Plc XOAS 6,30 1 600 000 12 642 000 10 080 000 -2 562 000 1,06 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 65 000 9 785 632 9 834 500 48 868 1,03 % 0,06 %SeaBird Exploration BVI XOSL 1,69 1 765 000 5 858 503 2 982 850 -2 875 653 0,31 % 1,00 %Sum Energy 169 646 677 156 424 614 -13 222 065 16,42 %Fastighets AB Balder - B shrs XSTO 31,70 797 490 21 410 736 21 495 960 85 224 2,26 %Skandinaviska Enskilda Banken A XSTO 51,70 210 000 10 662 293 9 231 711 -1 430 582 0,97 %Sum Financials 32 073 029 30 727 671 -1 345 358 3,23 %Algeta XOSL 193,50 396 500 33 718 718 76 722 750 43 004 032 8,05 % 0,98 %Clavis Pharma XOSL 43,60 364 000 14 676 750 15 870 400 1 193 650 1,67 % 1,19 %H Lundbeck XCSE 135,30 97 000 12 203 326 13 687 499 1 484 173 1,44 %Novo-Nordisk B XCSE 645,50 14 050 9 166 524 9 458 606 292 082 0,99 %Karolinska Development - B XSTO 29,40 103 000 3 587 050 2 574 879 -1 012 171 0,27 %Sum Health Care 73 352 368 118 314 135 44 961 766 12,42 %Volvo B XSTO 110,50 873 500 73 242 636 82 072 475 8 829 839 8,62 %Skf Svenska Kullager Fabrikker B XSTO 183,00 308 500 48 508 423 48 004 130 -504 294 5,04 %Outotec Oyj XHEL 39,20 144 200 43 361 388 43 972 452 611 064 4,62 %Cargotec Corporation B XHEL 35,34 141 500 36 862 801 38 900 245 2 037 445 4,08 %Atlas Copco A XSTO 166,50 235 400 28 536 222 33 326 756 4 790 533 3,50 %Konecranes XHEL 28,02 96 013 22 503 261 20 927 990 -1 575 270 2,20 %FLS-Industries B XCSE 436,80 31 000 14 109 980 14 122 087 12 108 1,48 %Trelleborg B XSTO 70,30 230 000 12 916 211 13 748 506 832 295 1,44 %Kone Oyj XHEL 43,33 32 350 7 057 175 10 904 163 3 846 988 1,14 %The Containership Company ASA XOSL 3,00 155 500 1 788 250 466 500 -1 321 750 0,05 % 1,15 %Sum Industrials 288 886 345 306 445 304 17 558 958 32,17 %Ericsson B XSTO 91,20 205 000 16 445 051 15 897 215 -547 836 1,67 %Dolphin Group ASA XOSL 3,40 2 700 000 6 750 000 9 180 000 2 430 000 0,96 % 1,63 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 188 127 2 215 246 3 856 604 1 641 358 0,40 % 0,11 %Sum Information Technology 25 410 297 28 933 818 3 523 522 3,04 %Lundin Mining Corp - SE XSTO 47,93 1 039 298 38 035 146 42 356 480 4 321 335 4,45 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 2 309 000 37 139 063 35 327 700 -1 811 363 3,71 % 0,93 %Stora Enso XHEL 7,24 553 000 34 087 825 31 123 829 -2 963 996 3,27 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 195 000 21 788 726 19 128 418 -2 660 308 2,01 %Christian Hansen Holding A/S XCSE 122,00 109 250 13 554 816 13 900 674 345 857 1,46 %M-Real OYJ-B XHEL 2,94 425 000 10 477 665 9 719 985 -757 680 1,02 %Sum Materials 155 083 241 151 557 086 -3 526 155 15,91 %Total sum 886 287 768 942 397 773 56 110 002 98,92 %Kontanter 3 856 912Påløpte kostnader-1 574 245Uoppgjorte poster7 992 411Sum nettoverdi952 672 851Basiskurs pr. 30.06.201111 617,350,40 %-0,17 %0,84 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791 XOAS Oslo Axess NOK 1.0000XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503

AksjefondetDelphi NorgeHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarDelphi Norge er et aktivt forvaltet norskaksjefond som søker å finne de besteselskapene på Oslo Børs. I første halvår varfondets avkastning - 5,86 prosent,referanseindeksen var ned 6,24 prosent.Optimismen var stor ved inngangen til åretder fremvoksende økonomier toget viderefrem, veksten i USA og Europa overasket påoppsiden og børsene gikk bra. Dessverre harmye av dette snudd i løpet av første halvår.Blant annet har kinesiske myndigheterstrammet inn og makrotall har skuffet,spesielt i USA. Vi har også sett et stadig øktfokus på den skakkjørte økonomien i Hellas.Oslo Børs var blant de svakeste markedene iførste halvår grunnet børsens store andel avinternasjonale selskaper innen olje, råvarerog shipping. Etter hvert som usikkerhetenrundt den videre utviklingen iverdensøkonomien har økt har investorenepreferert defensive selskaper inneneksempelvis helse, farmasi og defensivtkonsum, alle med liten tilstedeværelse påOslo Børs.Fondets store eksponering motoljeservicesektoren har gitt blandederesultater. Til tross for en meget sterk oljeprisog tiltagende aktivitet innen sektoren harmarkedet vært nølende med å prise innfremtidig inntjeningsvekst. Innen enkeltesegmenter går utviklingen også noe saktereenn vi hadde sett for oss ved årsskifte –tilbudssiden er stor og prisene er lave. Blantannet har seismikk-selskapene PGS,Polarcus og Seabird Exploration bidrattnegativt i perioden. Også selskaper innenråvaresegmentet som Yara og Hydro harsvingt mye i perioden, men her har fondetseksponeringer vært mer vellykket.Den viktigste bidragsyteren i første halvår varAlgeta. Selskapet rapporterte i slutten avperioden om en positiv avlesning av fase 3studiet av Alpharadin, et legemiddel medmeget stort markedspotensial til bruk vedprostatakreft, og selskapet går nå inn i denkommersielle fasen med denne medisinen. Vihar tro på videre oppgang i aksjen sombeholdes som en av de høyest vektede ifondet.Vi tror fortsatt på økt risikovilje i markedetutover i andre halvår. Skjer det, ligger mye tilrette på Oslo Børs som fremstår som lavtpriset. Spesielt innenfor oljeservicesektorenser utsiktene lyse ut med en rekordsterkoljepris og stadig økende aktivitet.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning8580757065605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-5580.2768.7154.444.0823.3623.5516.74-5.86-17.75-44.78-53.922001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 201110864205.89Siste 5 år9.29Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling11,43% Financials13,13% Consumer Discretionary16,35% Materials8,83% Health Care3,02% Information Technology1,06% Consumer Staples0,12% Industrials6,60% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 300,- Inntil 2,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)2,00 %39,47% Energy

Delphi NorgeHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelRoyal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 192 000 42 467 352 38 860 800 -3 606 552 4,32 % 0,06 %Statoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 490 000 19 377 634 25 529 000 6 151 366 2,84 % 0,16 %Schibsted XOSL 172,20 135 000 17 963 216 23 247 000 5 283 784 2,59 % 0,12 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 860 000 13 296 090 18 146 000 4 849 910 2,02 % 0,87 %Kongsberg Automotive Holding XOSL 4,34 2 800 000 13 768 963 12 152 000 -1 616 963 1,35 % 0,68 %Sum Consumer Discretionary 106 873 255 117 934 800 11 061 545 13,13 %Cermaq XOSL 86,25 70 000 7 564 974 6 037 500 -1 527 474 0,67 % 0,07 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 75 827 2 350 637 3 457 711 1 107 074 0,38 % 0,15 %Sum Consumer Staples 9 915 611 9 495 211 -420 400 1,06 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 485 275 46 995 946 66 967 950 19 972 004 7,45 % 0,13 %Statoil ASA XOSL 136,60 360 000 52 231 096 49 176 000 -3 055 096 5,47 % 0,00 %Aker Solutions XOSL 108,00 380 000 37 659 520 41 040 000 3 380 480 4,57 % 0,13 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 175 000 25 747 782 33 232 500 7 484 718 3,70 % 0,01 %Ocean Rig UDW Inc XOSL 99,00 276 000 28 818 209 27 324 000 -1 494 209 3,04 % 0,20 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 2 100 000 17 008 015 24 360 000 7 351 985 2,71 % 1,11 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 125 000 17 885 907 18 912 500 1 026 593 2,10 % 0,12 %Songa Offshore SE XOSL 26,70 670 000 18 798 767 17 889 000 -909 767 1,99 % 0,39 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 200 000 15 150 946 15 420 000 269 054 1,72 % 0,09 %Polarcus Ltd XOSL 5,30 2 800 000 17 618 208 14 840 000 -2 778 208 1,65 % 0,68 %Archer Limited XOSL 32,54 455 000 17 648 553 14 805 700 -2 842 853 1,65 % 0,14 %Aker Drilling XOSL 16,80 768 400 14 599 600 12 909 120 -1 690 480 1,44 % 0,25 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 203 000 11 244 170 9 135 000 -2 109 170 1,02 %SeaBird Exploration BVI XOSL 1,69 3 400 000 12 724 051 5 746 000 -6 978 051 0,64 % 1,94 %Equinox Offshore Ltd NOTC 1,20 2 375 180 7 061 314 2 850 216 -4 211 098 0,32 %Sum Energy 341 192 081 354 607 986 13 415 902 39,47 %DnB NOR XOSL 75,20 750 000 65 443 762 56 400 000 -9 043 762 6,28 % 0,04 %Storebrand XOSL 45,96 500 000 22 449 672 22 980 000 530 328 2,56 % 0,11 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 300 000 20 218 708 19 950 000 -268 708 2,22 % 0,06 %Nordic Capital Partner IV 951,00 3 550 3 881 000 3 376 050 -504 950 0,38 % 0,00 %Sum Financials 111 993 142 102 706 050 -9 287 092 11,43 %Algeta XOSL 193,50 365 000 32 894 814 70 627 500 37 732 686 7,86 % 0,90 %Clavis Pharma XOSL 43,60 200 000 8 908 763 8 720 000 -188 763 0,97 % 0,65 %Sum Health Care 41 803 577 79 347 500 37 543 923 8,83 %The Containership Company ASA XOSL 3,00 372 500 4 283 750 1 117 500 -3 166 250 0,12 % 2,75 %Sum Industrials 4 283 750 1 117 500 -3 166 250 0,12 %Atea ASA XOSL 56,75 388 000 16 520 198 22 019 000 5 498 802 2,45 % 0,38 %Opera Software XOSL 33,90 150 000 5 034 400 5 085 000 50 600 0,57 % 0,12 %Sum Information Technology 21 554 598 27 104 000 5 549 402 3,02 %Yara International XOSL 303,70 235 000 64 555 904 71 369 500 6 813 596 7,94 % 0,08 %Norsk Hydro XOSL 41,31 990 000 39 691 201 40 896 900 1 205 699 4,55 % 0,02 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 1 750 000 24 756 675 26 775 000 2 018 325 2,98 % 0,70 %Rocksource XOSL 3,15 2 500 000 8 681 173 7 875 000 -806 172 0,88 % 0,71 %Sum Materials 137 684 954 146 916 400 9 231 448 16,35 %Total sum 775 300 968 839 229 447 63 928 478 93,40 %Kontanter 54 354 229Påløpte kostnader-1 425 250Uoppgjorte poster6 367 591Sum nettoverdi898 526 017Basiskurs pr. 30.06.20119 567,686,05 %-0,16 %0,71 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetDelphi VekstHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarDelphi Vekst er et aktivt forvaltet aksjefondsom primært investerer i norske aksjer. Iløpet av første halvår 2011 var fondet ned7,99 prosent, mens referanseindeksen,OSEFX (Oslo Børs fondsindeks) falt 6,24prosent.Etter den meget sterke årsavslutningen i2010 har Oslo Børs sklidd noe tilbake i løpetav det første halvåret i 2011 i en periode derusikkerheten i verdensøkonomien har økt.Dette har ført til at investorer har trukketpenger over i mindre sykliske selskaper noesom ikke gagner Oslo Børs og på tross av enmeget sterk oljepris har børsen vært blant desvakere i 2011. På Oslo Børs har ogsåtendensen vært at investorene har søkttrygghet, gjennom store likvide selskaperfremfor små selskaper med antatt høyererisiko. Vanligvis vil man etter hvert som enkonjunkturoppgang modnes se en periodeder disse småselskapene gjør det bedre ennmarkedet, ofte sammenfallende med atrisikoviljen stiger. Siden markedet snuddetidlig i 2009 har vi foreløpig ikke sett noenvedvarende slik periode.Delphi Vekst har vanligvis mindreeksponering mot de store selskapene ennreferanseindeks og i første halvår har vi blantannet tapt ved å ha henholdsvis liten ogingen eksponering mot DnBNOR og Statoil.Generelt er det imidlertid få enkeltselskapersom har utmerket seg spesielt negativt.Mindreavkastningen mot markedet må hellersees i sammenheng med for mangeselskaper som har gjort det dårligere ennbørsen, i tillegg til at store svingninger ogvolatile markeder har gjort at timingen vedkjøp og salg til tider har vært svak.På den positive siden kan nevnes Algeta somhar ligget i fondet hele perioden, dog menforskjellig vekting. Selskapet rapporterte islutten av perioden om en positiv avlesningav fase 3 studiet av Alpharadin. Alpharadin eret legemiddel med meget stortmarkedspotensial til bruk ved prostatakreftved spredning til skjelettet og selskapet gårnå inn i den kommersielle fasen medmedisinen. Vi har fortsatt tro på en sterkutvikling for aksjen og beholder aksjen blantde høyest vektede i fondet.Vi tror fortsatt på økt risikovilje i markedetutover i andre halvår og i et slikt senarioligger mye til rette på Oslo Børs som fremstårsom lavt priset. Spesielt innenforoljeservicesektoren ser utsiktene lyse ut meden rekordsterk oljepris og stadig økendeaktivitet.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning65605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-5563.256.0444.8435.5123.1220.4714.64-7.99-14.43-47.61-51.52001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 201164204Siste 5 år5.6Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling10,91% Materials11,60% Consumer Discretionary11,72% Financials12,64% Industrials9,01% Consumer Staples8,13% Health Care2,44% Bankinnskudd/annet33,55% EnergyKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 300,- Inntil 2,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1 - 4%Forvaltningshonoraret består av en fast del, 1 %,og et variabelt honorar som beregnes ut frafondets løpende avkastning. Dette honoraretutgjør 10 % av avkastningen som overstiger 5 % desiste 365 dager. Samlet forvaltningshonorar kanikke overstige 4 %.

Delphi VekstHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelVolkswagen P XETR 142,35 8 750 9 256 539 9 689 355 432 816 4,07 %Statoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 185 000 9 948 429 9 638 500 -309 929 4,05 % 0,06 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 393 221 7 692 880 8 296 963 604 083 3,48 % 0,40 %Sum Consumer Discretionary 26 897 848 27 624 818 726 970 11,60 %Cermaq XOSL 86,25 164 000 15 308 556 14 145 000 -1 163 556 5,94 % 0,17 %Carlsberg B XCSE 559,50 12 500 7 752 728 7 293 982 -458 746 3,06 %Metallica Mining 2,77 4 910 59 453 13 601 -45 852 0,01 % 0,00 %Sum Consumer Staples 23 120 736 21 452 582 -1 668 154 9,01 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 886 070 8 440 874 10 278 412 1 837 538 4,32 % 0,47 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 66 500 9 893 286 10 061 450 168 164 4,23 % 0,06 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 72 100 7 799 416 9 949 800 2 150 384 4,18 % 0,02 %Aker Solutions XOSL 108,00 84 500 9 460 171 9 126 000 -334 171 3,83 % 0,03 %Songa Offshore SE XOSL 26,70 335 000 11 611 444 8 944 500 -2 666 944 3,76 % 0,19 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 115 591 8 382 248 8 912 066 529 818 3,74 % 0,05 %Archer Limited XOSL 32,54 248 400 6 847 103 8 082 936 1 235 833 3,39 % 0,07 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 41 700 6 667 558 7 918 830 1 251 272 3,33 % 0,00 %Polarcus Ltd XOSL 5,30 1 250 000 9 830 724 6 625 000 -3 205 724 2,78 % 0,30 %Sum Energy 78 932 825 79 898 994 966 170 33,55 %Norwegian Property XOSL 11,30 895 000 9 865 954 10 113 500 247 546 4,25 % 0,17 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 143 000 9 709 528 9 509 500 -200 028 3,99 % 0,02 %Swedbank AB A-shares XSTO 106,30 50 000 5 053 147 4 519 346 -533 801 1,90 %Nordic Capital Partner IV 951,00 3 950 3 323 035 3 756 450 433 415 1,58 % 0,00 %Sum Financials 27 951 664 27 898 796 -52 868 11,72 %Algeta XOSL 193,50 100 000 12 245 951 19 350 000 7 104 049 8,13 % 0,24 %Sum Health Care 12 245 951 19 350 000 7 104 049 8,13 %Golar LNG Ltd XOSL 187,00 55 500 9 741 096 10 378 500 637 404 4,36 % 0,06 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 65 000 9 951 776 9 945 000 -6 776 4,18 % 0,05 %Tomra Systems XOSL 47,00 208 000 10 010 954 9 776 000 -234 954 4,11 % 0,14 %Sum Industrials 29 703 826 30 099 500 395 674 12,64 %Yara International XOSL 303,70 54 000 16 924 155 16 399 800 -524 355 6,89 % 0,01 %Norsk Hydro XOSL 41,31 232 000 9 558 691 9 583 920 25 229 4,02 % 0,00 %Sum Materials 26 482 846 25 983 720 -499 126 10,91 %Total sum 225 335 696 232 308 411 6 972 715 97,56 %Kontanter 5 370 957Påløpte kostnader-195 228Uoppgjorte poster644 755Sum nettoverdi238 128 895Basiskurs pr. 30.06.20112 974,342,26 %-0,08 %0,27 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429 XETR XETRA EUR 7.7791XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503

AksjefondetDelphi VerdenHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Delphi Verden falt i løpet avførste halvår 2011 med 4,31 prosent.Referanseindeksen, MSCI World Indeks/NOKfalt til sammenligning med 2,81 prosent isamme periode. Det har med andre ord værten volatil og svak periode så langt i året.Risikopremien i markedet har økt og det varved starten av året de sektorene og aksjenesom hadde vært dårlig i 2010 som viste densterkeste utviklingen, mens det som fungertebra i 2010 stort sett falt kraftig i begynnelsenav 2011.Den store sektorrotasjonen ved starten avåret, og som faktisk var den største sidenstarten av finanskrisen, har gjort forvaltningenkrevende. Vi har siden årsskiftet redusertrisikoen i porteføljen noe, ved først og fremstå redusere eksoneringen mot sykliskekonsumaksjer, samt øke innen farmasisektoren. Det er makronyheter som for tiden istor grad styrer både retningen og riskoviljen iaksjemarkedet. Bidragsmessig er det erfarmasi/kjemi bransjen, samt utvalgtekonsumselskaper som har bidratt mestpositivt til fondet i første halvår. På denmotsatte siden finner vi hovedsakelig sykliskindustri og råvarerelaterte selskaper somnegative bidragsytere til avkastningen ifondet.Det er først og fremst makrobekymringer somhar bidratt til det svake og volatile markedet iførste halvår. I USA har makrotallene desenere månedene kommet inn underkonsensusforventningene. I kina og andrefremvoksende markeder strammes det inn,blant annet på bakgrunn av økende inflasjon.Det er urolig i Midt-Østen og Nord-Afrikaregionen, samt at gjeldsproblemene i Eurosonenhar klatret høyt opp på agendaen i taktmed behov for hjelpepakker ogrefinansiering.Utsiktene for globale aksjer er vedhalvårskiftet fortsatt relativt gode, selv omutfordringene for verdensøkonomien står i kø.Det er ikke uvanlig med vekstpauser etstykke ut i konjunkturoppgangen og Hellas eretter vår oppfatning ikke stor nok til å starteen ny finanskrise. Hvilke banker som hareksponering mot Hellas er kjent og det utgjøren relativt liten del av totalbalansen til deimpliserte bankene. Finansmarkedenemisliker imidlertid usikkerhet og når det erlagt en mer langsiktig plan og løsning forHellas så tror vi verdensøkonomien vilfortsette konjunkturoppgangen, noe som vil gifortsatt interesante mulighter i aksjemarkedet.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning252024.290151012.5213.145-10-5-4.31-10-15-2-2.09-20-25-30-35-32.72007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-3Siste 4 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling4,14% Hong Kong9,87% Storbritannia13,19% Tyskland3,62% Danmark3,60% Sveits3,34% Sør-Korea2,97% Sverige2,05% Italia10,73% Andre46,49% USAKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 300,- Inntil 2,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0 - 4%Forvaltningshonoraret består av en fast del, 2 %,og en symmetrisk variabel del som utgjør inntil +/-2 %. Dette honoraret beregnes daglig på bakgrunnav fondets mer- eller mindreavkasting i forhold tilreferanseindeks. Samlet forvaltningshonorar vil tilenhver tid være i intervallet 0-4 %.

Delphi VerdenHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelSwatch Group XVTX 423,80 25 500 47 473 855 68 863 004 21 389 149 2,19 %Volkswagen P XETR 142,35 59 000 60 046 171 65 333 938 5 287 768 2,08 %Continental XETR 72,45 111 000 52 235 235 62 559 133 10 323 898 1,99 %Kia Motors XKRX 72 300,00 170 000 23 584 078 61 768 175 38 184 097 1,97 %Walt Disney XNYS 39,04 275 000 52 814 631 57 603 471 4 788 840 1,83 %Autozone XNYS 294,85 35 000 47 139 770 55 370 103 8 230 333 1,76 %Starbucks Corp XNGS 39,49 250 000 48 429 045 52 970 405 4 541 360 1,69 %Nike B XNYS 89,98 99 000 37 572 632 47 795 536 10 222 903 1,52 %Autoliv Inc XNYS 78,45 108 000 27 713 469 45 459 312 17 745 843 1,45 %Burberry Group XLON 1 450,00 310 000 18 380 519 38 721 061 20 340 542 1,23 %Citadel Broadcasting Corporateing XOTC 0,01 7 347 0 -347 0,00 %Sum Consumer Discretionary 415 389 753 556 444 139 141 054 386 17,71 %Carlsberg B XCSE 559,50 104 000 56 149 159 60 685 928 4 536 769 1,93 %Coca-Cola XNYS 67,29 158 000 61 979 839 57 044 499 -4 935 340 1,82 %Nestle XVTX 52,25 133 000 35 476 924 44 281 545 8 804 621 1,41 %China Resources Enterprises XHKG 31,80 1 887 000 36 584 237 41 376 691 4 792 453 1,32 %Sum Consumer Staples 190 190 159 203 388 663 13 198 503 6,47 %National Oilwell Varco Inc. XNYS 78,21 154 000 38 649 226 64 623 304 25 974 078 2,06 %Saipem MTAA 35,60 233 000 62 907 909 64 526 079 1 618 169 2,05 %Noble Corp XNYS 39,41 290 000 66 139 878 61 321 192 -4 818 687 1,95 %Atwood Oceanics Inc XNYS 44,13 250 000 62 473 727 59 194 327 -3 279 400 1,88 %Royal Dutch Shell A ord XAMS 24,48 300 000 58 795 300 57 129 710 -1 665 589 1,82 %Anadarko Petroleum XNYS 76,76 135 000 62 282 634 55 600 012 -6 682 622 1,77 %Cameron International XNYS 50,29 192 343 62 099 846 51 899 619 -10 200 226 1,65 %AMEC XLON 1 088,00 540 637 48 951 146 50 670 153 1 719 007 1,61 %Peabody Energy XNYS 58,91 156 000 57 184 831 49 308 271 -7 876 560 1,57 %Transocean Ltd USD XNYS 64,56 130 000 49 452 985 45 031 149 -4 421 836 1,43 %China Oilfield Services XHKG 14,16 3 950 000 17 884 117 38 567 109 20 682 991 1,23 %Sum Energy 586 821 599 597 870 925 11 049 325 19,03 %Swire Pacific XHKG 114,30 635 000 49 810 931 50 046 843 235 912 1,59 %Deutsche Bank XETR 40,75 145 000 48 345 012 45 964 757 -2 380 255 1,46 %Citigroup XNYS 41,64 180 000 52 709 809 40 215 121 -12 494 689 1,28 %Sum Financials 150 865 753 136 226 721 -14 639 032 4,34 %Amerisourcebergen XNYS 41,40 285 000 57 591 138 63 306 945 5 715 806 2,02 %Pfizer XNYS 20,60 540 000 56 687 483 59 685 266 2 997 783 1,90 %Novo-Nordisk B XCSE 645,50 79 000 41 782 642 53 183 621 11 400 979 1,69 %Varian Medical Systems XNYS 70,02 131 000 54 407 045 49 215 234 -5 191 811 1,57 %Edwards Lifescienc XNYS 87,18 99 000 36 738 711 46 308 233 9 569 522 1,47 %Valeant Pharmaceuticals International XNAS 51,96 140 000 40 038 832 39 030 429 -1 008 402 1,24 %Sum Health Care 287 245 852 310 729 728 23 483 877 9,89 %Weir Group Plc XLON 2 127,00 412 000 33 291 300 75 488 755 42 197 455 2,40 %Siemens XETR 94,70 89 500 52 109 858 65 932 929 13 823 071 2,10 %Atlas Copco A XSTO 166,50 465 000 42 234 060 65 832 377 23 598 316 2,10 %Cie De St Gobain XPAR 44,66 184 000 62 317 915 63 917 131 1 599 216 2,03 %Tyco International XNYS 49,43 235 000 61 692 538 62 325 335 632 797 1,98 %Cummins XNYS 103,49 97 000 63 405 671 53 861 231 -9 544 440 1,71 %Caterpillar XNYS 106,46 82 000 47 513 067 46 838 876 -674 191 1,49 %Samsung Heavy Industries XKRX 47 600,00 180 000 31 120 579 43 058 313 11 937 733 1,37 %Scania B XSTO 146,70 220 000 27 467 868 27 442 593 -25 275 0,87 %Sum Industrials 421 152 855 504 697 539 83 544 682 16,07 %Polycom XNGS 64,30 170 000 47 348 021 58 649 734 11 301 713 1,87 %Apple Inc XNGS 335,67 25 200 33 471 234 45 385 719 11 914 485 1,44 %Arm Holdings XLON 588,00 850 000 13 757 891 43 054 030 29 296 139 1,37 %Sandisk Corp XNGS 41,50 90 000 26 962 397 20 039 956 -6 922 441 0,64 %Sum Information Technology 121 539 543 167 129 439 45 589 896 5,32 %BASF SE XETR 67,57 137 000 60 199 916 72 011 829 11 811 913 2,29 %K+S AG XETR 53,00 163 000 63 938 994 67 203 645 3 264 651 2,14 %Eastman Chemical Company XNYS 102,07 115 000 62 171 750 62 979 920 808 171 2,00 %CF Industries Holdings Inc XNYS 141,67 81 000 67 700 417 61 569 987 -6 130 430 1,96 %Xstrata XLON 1 371,50 520 000 70 209 624 61 435 120 -8 774 503 1,96 %Vale SA-SP Adr XNYS 31,95 280 000 43 244 270 47 999 316 4 755 046 1,53 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 430 000 50 756 062 42 180 614 -8 575 449 1,34 %Lanxess XETR 56,60 80 000 36 577 125 35 223 765 -1 353 360 1,12 %Sum Materials 454 798 158 450 604 196 -4 193 961 14,34 %Vodafone Group XLON 165,30 2 850 000 44 164 955 40 582 170 -3 582 785 1,29 %Sum Telecommunication Services 44 164 955 40 582 170 -3 582 785 1,29 %Total sum 2672 168 627 2967 673 520 295 504 891 94,47 %Kontanter 188 260 699Påløpte kostnader-5 128 906Uoppgjorte poster-9 264 162Sum nettoverdi3 141 541 151Basiskurs pr. 30.06.20111 270,355,99 %-0,16 %-0,29 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429 XETR XETRA EUR 7.7791XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791 XHKG STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LTD HKD 0.6895XKRX KOREA EXCHANGE (STOCK MARKET) KRW 0.0050 XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143XNAS NASD, TRACE USD 5.3655 XNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655 XOTC OTC Bulletin Board USD 5.3655XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

AksjefondetStorebrand AksjeSparHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Aksjespar er et aksjefond sominvesterer i aksjer i Norge og globalt. Fondetfalt drøye 3,61 prosent første halvår 2011.Den sammensatte referanseindeksen faltmed 3,22 prosent i samme periode. De flesteaksjemarkedene i verden falt mellom 5 og 12prosent.Vi var posisjonert for oppgang inn i 2011, oghadde større tro på norske aksjer enn globaleaksjer. Høy oljepris og tro på sterk kronegjorde at vi favoriserte norske aksjer noefremfor globale, som heller ikke ervalutasikret ved potensiell kronestyrking.Denne favoriseringen av Norge har bidrattnoe negativt til avkastningen.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatilitet, flukt tilsikkerhet og fallende markeder.Det sykliske bildet og den ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detmer utfordrende for aksjemarkedet fremover.De løpende globale makrotallene har itiltagende grad skuffet den siste tiden.Spørsmålet er hvor mye som allerede erpriset inn og om det bare blir en midlertidignedgang. Vi velger å gå inn i andre halvårmed en risikoprofil som er mer nøytral. Vi erfremdeles langsiktig positive, men at vi følerat retningen på kort sikt og for andre halvårnå er mer usikker. Vi har dog ikke værtundervektet aksjer siden 2008 og harforeløpig ikke tro på at vi skal inn i en nykraftig nedtur.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning4034.2253024.7527.48201012.9816.6214.370.450-3.81-3.610-0.31-10-20-17.44-30-40-36.53-36.632001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-5Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling11,29% Storebrand Global12,72% Storebrand Norge16,81% Storebrand Global Quant Equity7,12% Delphi Norden6,54% Delphi Europa3,04% Delphi Vekst3,04% Storebrand Vekst3,41% Andre18,57% Storebrand VerdiKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorarca 1,80 %(i prosent av forvaltet kapital)17,45% Delphi Verden

Storebrand AksjeSparHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelGolden Agri- Resources Ltd warrant XSES 0,16 51 737 0 36 180 36 180 0,01 %Sum Financials 0 36 180 36 180 0,01 %Total sum 0 36 180 36 180 0,01 %FondNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStorebrand Verdi 363,88 334 214 114 610 298 121 612 797 7 002 499 18,57 %Delphi Verden 1 270,35 89 993 111 410 360 114 323 414 2 913 054 17,45 %Storebrand Global Quant Equity 785,72 140 130 106 720 463 110 102 706 3 382 243 16,81 %Storebrand Norge 169 327,82 492 78 815 829 83 315 147 4 499 317 12,72 %Storebrand Global 1 308,65 56 484 71 156 260 73 917 300 2 761 040 11,29 %Delphi Norden 11 617,35 4 016 43 494 545 46 653 943 3 159 398 7,12 %Delphi Europa 1 819,00 23 565 42 224 671 42 864 054 639 383 6,54 %Delphi Vekst 2 974,34 6 705 18 907 539 19 943 677 1 036 138 3,04 %Storebrand Vekst 109 185,81 183 20 605 623 19 928 638 -676 985 3,04 %Storebrand Global Indeks I 935,75 20 889 19 315 495 19 546 555 231 059 2,98 %Sum Fond 627 261 084 652 208 229 24 947 146 99,57 %Total sum 627 261 084 652 208 229 24 947 146 99,57 %Total Sum Portefølje 627 261 084 652 244 409 24 983 326 99,58 %Kontanter 2 681 665Påløpte kostnader-133 624Uoppgjorte poster207 366Sum nettoverdi654 999 816Basiskurs pr. 30.06.2011634,610,41 %-0,02 %0,03 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706

AksjefondetStorebrand Aksje InnlandHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand AksjeInnland falt 3,85 prosent iførste halvår 2011, noe mindre enn fallet iOSEBX-indeksen på 4,18 prosent.Børsnedgangen kom særlig i juni etter ensidelengs trend de første månedene. Bestesektorer i første halvår var helsesektoren(+18 prosent) og forsyningssektoren (+3prosent), mens konsum- og IT-sektorenutviklet seg svakest med et fall nær 20prosent. Blant børsvinnerene i første halvårfinner vi Golar LNG, som mer enn dobletkursen, og Algeta (+42 prosent), mens SevanMarine derimot falt over 90 prosent etter å hahavnet i store finansielle problemer.Største positive bidragsytere i fondet i førstehalvår kom fra helse- og energisektoren, ogda særlig overvekten i Algeta ogundervektene i Sevan Marine og Frontline.Største negative bidragsytere var fondetsovervekt i Noreco, samt undervektene iStatoil og Gjensidige Forsikring.Fokus i første halvår har vært pågjeldssituasjonen i PIIGS-landene, og særligHellas hvor en konkurs nå synes vanskelig åunngå, og hvilken effekt dette vil ha påfinansmarkedene i resten av verden.Tsunamien i Japan med store materielleødeleggelser, og politisk uro i de arabiskemiddelhavslandene har også pregetnyhetsbildet. Sistnevnte bidro til en kraftigprisoppgang for olje. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget av økt renteoginflasjonsanslag, blant annet i Kina, hvorvekstanslagene er i ferd med å justeres noened. Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10, som er helt klart iden nedre enden av et normalt prisingsbånd.Den lave prisingen reflekterer investorenesuro over i hvilken grad vekstforventningene erfor høye, og frykt for at inntjeningsestimatenevil nedjusteres. Vi tror mye av dette i storgrad er diskontert inn i prisene allerede, og ataksjemarkedet på dagens nivå bør være etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal erfondet overvektet innen råvarer, helse ogdelvis IT, mens undervektene særlig finnesinnen finans, shipping og telekom.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning7065605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-5567.0848.6246.0639.2136.3119.4413.93-3.85-15.34-31.08-52.62001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20111510504.35Siste 5 år10.05Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,34% Telecommunication Services11,54% Financials14,49% Materials8,18% Industrials5,48% Consumer Discretionary3,49% Consumer Staples2,81% Health Care2,18% Information Technology2,11% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,-Inntil 0,30 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,30 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,60 %41,40% Energy

Storebrand Aksje InnlandHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelRoyal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 142 648 21 925 343 28 871 955 6 946 613 2,19 % 0,05 %Statoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 408 596 19 954 243 21 287 852 1 333 608 1,61 % 0,13 %Schibsted XOSL 172,20 97 442 10 910 201 16 779 512 5 869 311 1,27 % 0,09 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 258 040 5 966 344 5 444 644 -521 700 0,41 % 0,26 %Sum Consumer Discretionary 58 756 131 72 383 963 13 627 832 5,48 %Marine Harvest XOSL 4,33 3 569 191 13 075 645 15 440 320 2 364 675 1,17 % 0,06 %Cermaq XOSL 86,25 96 196 4 726 368 8 296 905 3 570 537 0,63 % 0,10 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 264 133 7 310 724 8 214 536 903 812 0,62 % 0,13 %SalMar XOSL 53,00 95 743 3 880 290 5 074 379 1 194 089 0,38 % 0,09 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 35 926 4 189 333 4 562 602 373 269 0,35 % 0,06 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 82 505 3 128 033 3 762 228 634 195 0,28 % 0,16 %Scottish Salmon Co ltd XOSL 3,65 110 732 504 586 404 172 -100 415 0,03 % 0,06 %Camposol Holding Plc XOSL 22,40 9 432 294 738 211 277 -83 461 0,02 % 0,03 %Grieg Seafood XOSL 12,50 10 064 153 920 125 800 -28 120 0,01 % 0,00 %Sum Consumer Staples 37 263 637 46 092 219 8 828 581 3,49 %Statoil ASA XOSL 136,60 1 885 609 260 022 916 257 574 189 -2 448 726 19,49 % 0,02 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 455 587 57 766 578 86 515 971 28 749 394 6,55 % 0,05 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 547 384 50 978 356 75 538 992 24 560 636 5,72 % 0,15 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 458 154 37 403 121 35 323 673 -2 079 448 2,67 % 0,21 %Aker Solutions XOSL 108,00 289 123 28 167 794 31 225 284 3 057 490 2,36 % 0,10 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 142 945 14 451 670 21 627 579 7 175 908 1,64 % 0,13 %BW Offshore XOSL 12,30 1 083 015 13 883 173 13 321 085 -562 089 1,01 % 0,15 %DNO International ASA XOSL 6,18 919 764 6 660 205 5 684 142 -976 064 0,43 % 0,08 %Fred. Olsen Energy XOSL 190,80 18 683 4 027 509 3 564 716 -462 793 0,27 % 0,02 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 286 773 2 650 472 3 326 567 676 095 0,25 % 0,15 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 54 400 3 007 504 2 448 000 -559 504 0,19 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 312 410 5 084 608 2 155 629 -2 928 979 0,16 % 0,12 %Floatel International LTD XOSL 14,80 141 752 1 984 528 2 097 930 113 402 0,16 % 0,14 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 64 995 2 061 740 2 047 343 -14 397 0,16 % 0,05 %Ganger Rolf XOSL 132,00 11 280 1 483 331 1 488 960 5 629 0,11 % 0,03 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 110 999 946 598 1 109 990 163 392 0,08 % 0,13 %Solstad Offshore XOSL 115,00 8 895 883 623 1 022 925 139 302 0,08 % 0,02 %Spectrum ASA XOSL 12,00 76 422 1 031 697 917 064 -114 633 0,07 % 0,28 %Sum Energy 492 495 423 546 990 038 54 494 615 41,40 %DnB NOR XOSL 75,20 1 372 063 79 453 631 103 179 138 23 725 506 7,81 % 0,08 %Storebrand XOSL 45,96 572 426 16 116 128 26 308 699 10 192 571 1,99 % 0,12 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 164 661 9 694 654 10 949 957 1 255 303 0,83 % 0,03 %Norwegian Property XOSL 11,30 713 424 5 698 012 8 061 691 2 363 679 0,61 % 0,14 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 36 034 1 699 992 1 762 063 62 071 0,13 % 0,03 %ABG Sundal Collier XOSL 5,88 295 081 2 039 141 1 735 076 -304 065 0,13 % 0,07 %Sparebanken Vest G XOSL 41,00 12 785 575 325 524 185 -51 140 0,04 % 0,05 %Sum Financials 115 276 883 152 520 808 37 243 925 11,54 %Algeta XOSL 193,50 130 030 7 820 611 25 160 805 17 340 194 1,90 % 0,32 %Clavis Pharma XOSL 43,60 171 145 6 768 896 7 461 922 693 026 0,56 % 0,56 %Axis-Shield XOSL 28,90 113 745 2 969 894 3 287 231 317 337 0,25 % 0,11 %Pronova Biopharma XOSL 9,80 84 787 1 392 649 830 913 -561 737 0,06 % 0,02 %NorDiag XOSL 1,15 297 961 391 260 342 655 -48 605 0,03 % 0,43 %Sum Health Care 19 343 310 37 083 525 17 740 215 2,81 %Orkla XOSL 51,30 1 509 064 77 018 629 77 414 983 396 354 5,86 % 0,14 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 87 500 10 024 175 13 387 500 3 363 325 1,01 % 0,07 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 1 043 402 27 297 093 9 677 554 -17 619 539 0,73 % 0,10 %Wilh. Wilhelmsen Holding ASA XOSL 35,20 88 422 2 358 960 3 112 454 753 495 0,24 % 0,02 %Wilh. Wilhelmsen Holding A XOSL 153,00 9 399 1 154 487 1 438 047 283 560 0,11 % 0,00 %Norwegian Air Shuttle XOSL 99,50 14 346 1 778 082 1 427 427 -350 655 0,11 % 0,04 %Comrod Communication XOSL 10,40 94 094 1 095 851 978 578 -117 273 0,07 % 0,48 %Odfjell SE A-aksjer XOSL 43,00 14 688 667 803 631 584 -36 219 0,05 % 0,01 %Sum Industrials 121 395 079 108 068 127 -13 326 952 8,18 %Atea ASA XOSL 56,75 151 043 5 020 347 8 571 690 3 551 343 0,65 % 0,15 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 315 244 6 141 535 6 462 502 320 967 0,49 % 0,18 %Opera Software XOSL 33,90 138 441 2 792 533 4 693 150 1 900 617 0,36 % 0,11 %Bouvet XOSL 66,50 51 477 2 351 589 3 423 221 1 071 631 0,26 % 0,50 %Q-Free XOSL 16,50 129 972 2 087 707 2 144 538 56 831 0,16 % 0,21 %Data Respons XOSL 8,00 241 400 2 155 439 1 931 200 -224 239 0,15 % 0,50 %Itera ASA XOSL 3,00 504 216 1 737 532 1 512 648 -224 884 0,11 % 0,59 %Sum Information Technology 22 286 682 28 738 949 6 452 266 2,18 %Yara International XOSL 303,70 366 569 80 978 841 111 327 005 30 348 164 8,43 % 0,12 %Norsk Hydro XOSL 41,31 1 803 307 63 459 746 74 494 612 11 034 866 5,64 % 0,05 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 366 085 4 508 868 5 601 101 1 092 232 0,42 % 0,14 %Sum Materials 148 947 456 191 422 718 42 475 262 14,49 %Telenor XOSL 88,35 1 246 490 87 365 100 110 127 392 22 762 291 8,34 % 0,07 %Sum Telecommunication Services 87 365 100 110 127 392 22 762 291 8,34 %Total sum 1103 129 702 1293 427 739 190 298 035 97,89 %Kontanter 22 590 394Påløpte kostnader-643 205Uoppgjorte poster5 880 957Sum nettoverdi1 321 255 884Basiskurs pr. 30.06.201127 243,541,71 %-0,05 %0,45 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

KombinasjonsfondetStorebrand Aktiv AllokeringHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Aktiv Allokering er etkombinasjonsfond som investerer i aksjer ogrenter. Fondets avkatning i første halvår varpå 0,97 prosent. Referanseindeksen norskpengemarked steg 1,18 prosent i sammeperiode. De fleste aksjemarkedene i verdenfalt mellom 5 og 12 prosent.Fondet beveget seg rundt indeks i januar ogvar markert foran frem til krisen i Japan imars. Fondet kom tilbake foran indeks i aprilog mai, før markedsfallet gjennom juni harført til at vi samlet sett er om lag 2 prosentbak indeks etter årets første seks måneder.Hovedårsaken til at vi ved utgangen avhalvåret ligger bak referanseindeks er atfondet har hatt en aksjeeksponering påmellom 45 og 60 prosent i perioden, mensreferanseindeks er pengemarked. Vi varposisjonert for oppgang inn i 2011, og valgteå ikke selge - men delvis kjøpe - aksjer idagene etter markedsfallet i forbindelse medJapan-katastrofen. Vi begynte derimot åredusere aksjeandelen i slutten av april.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatilitet, flukt tilsikkerhet og fallende markeder.Det sykliske bildet og den ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detmer utfordrende for aksjemarkedet fremover.De løpende globale makrotallene har itiltagende grad skuffet den siste tiden.Spørsmålet er hvor mye som allerede erpriset inn og om det bare blir en midlertidignedgang. Vi velger å gå inn i andre halvårmed en risikoprofil som er mer nøytral. Vi erfremdeles langsiktig positive, men at vi følerat retningen på kort sikt og for andre halvårnå er mer usikker. Vi har dog ikke værtundervektet aksjer siden 2008 og harforeløpig ikke tro på at vi skal inn i en nykraftig nedtur.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning2522.852018.784.37151050-5-103.3211.576.05-1.558.570.974322.28-15-20-201-25-302003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 8 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling11,55% Storebrand Global11,78% Storebrand Global Quant Equity14,25% Storebrand Verdi14,32% Storebrand Høyrente10,84% Storebrand Obligasjon+7,17% Storebrand Obligasjon3,01% Storebrand Nord Amerika I2,96% Storebrand Vekst2,50% Andre21,62% Storebrand Rente+KostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar1,35 - 2 %(i prosent av forvaltet kapital)Honoraret gjenspeiler forvaltningshonoraret iunderfondene det investeres i, med et tillegg på0,50%. Det total forvaltningshonoraret kan ikkeoverstige 2,0%.

AksjefondetStorebrand BarneSparHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand BarneSpar investereri 50 prosent norske aksjer og 50 prosentinternasjonale aksjer. Fondet falt 2,60prosent i første halvår 2011. Fondetsreferansindeks falt i samme periode med3,45 prosent.Veksten i den globale økonomien førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, mennoe dempet. Effekten fra katastrofen i Japanpåvirket globalt BNP negativt, sammen medlavere veksttakt både i Kina og USA. Høyereglobale råvarepriser har dempetetterspørselen, og har i tillegg bidratt til stadigstigende inflasjon i industrilandene.Statsgjeldsuroen i Europa har også eskalertmed situasjonen i Hellas, som trenger nyeredningspakker etter at tiltakene fra i fjor ikkehar vist nevneverdige resultater. Det har førttil volatile markeder, flukt til sikkerhet ogfallende renter.Beste sektor i Norge første halvår varhelsesektoren, mens konsumsektoren utvikletseg svakest med et fall nær 20 prosent. Blantbørsvinnerene i første halvår finner vi GolarLNG og Algeta, mens Sevan Marine falt 94prosent etter å ha havnet i store finansielleproblemer. Når det gjelder den globaleporteføljen har verdifokuset gitt godavkastning hittil i år, og når vi samtidig velgerde "riktige" verdiselskapene blir resultatenegode. Resultatene har vært spesielt gode iNord-Amerika og Japan. Vi følger ensystematisk forvaltningsmetodikk hvor visøker etter selskaper med spesiellekarakteristika som historisk har vist seg å gigod avkastning.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte, med svak sysselsetningsvekstog svakt boligmarked. I Europa dominererfortsatt uroen knyttet til statsgjelden i PIIGSlandene(Portugal, Italia, Irland, Hellas ogSpania). Den lave prisingen reflektererinvestorenes uro over i hvilken gradvekstforventningene er for høye, og frykt forat inntjeningsestimatene vil nedjusteres. Myeer nok allerede hensyntatt i dagens priser, ogaksjemarkedet på dagens nivå bør være etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal harforvalter tro god utvikling innen råvarer, helseog delvis IT, mens forvalter har mins tro påfinans, shipping og telekom. Det norskeaksjemarkedet prises i øyeblikket til iunderkant av P/E (pris/inntjening) 10, som erhelt klart i den nedre enden av det normale.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-4540.6536.0528.6321.0117.9214.040.43-2.6-18.63-35.12-42.62001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 201132100.87Siste 5 år2.46Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling22,63% USA5,83% Japan4,34% Storbritannia3,29% Canada2,76% Frankrike2,20% Australia1,11% Tyskland7,51% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1,50 %49,52% Norge

AksjefondetStorebrand EuropaHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Europa er et aktivt forvaltetaksjefond som søker å finne de besteselskapene på europeiske børser. Fondetsavkastning i første halvår var -1,69 prosent.Det negative resultatet kan i stor gradforklares med at det har vært vanskeligere åfinne gode, nye trender hittil i 2011sammenlignet med 2010. Delvis skyldesdette at aksjemarkedene har svingt mye, menogså at mange av de trendene vi haridentifisert ikke har vært sterke nok til åmotstå de negative kreftene som har virketinn i verdens finansmarkeder i år.Etter et akseptabelt børsår i 2010, der verdengikk bedre og bedre, har første halvår byddpå negative overraskelser. Aksjemarkedethar vært preget av pågående statligeinnstramminger rundt i verden så vel somstatsgjeldsuro i Europa. Flere investorer har iløpet av halvåret solgt aksjer med utpregetsyklisk eksponering og kjøpt tradisjonelledefensive aksjer innen helse og stabiltkonsum. I tillegg har man sett en størrereallokering ut av aksjemarkedene og inn imer "trygge" havner.Lave omsetningsvolumer kombinert mednettosalg har ført til et bredt fall i europeiskeaksjer. Dette har gitt et vanskelig bilde ånavigere etter for Storebrand Europa. Vårstore posisjon innen energiaksjer, har værtvår største negative bidragsyter da dennesektoren har utviklet seg dårlig, i strid medvåre forventninger.Etter å ha gjort en del endringer i porteføljenrundt årsskiftet, har vi stort sett forholdt ossrolige gjennom andre kvartal i påvente av atsvingningene og urolighetene skulle dempes.Vi oppfatter nå at vi er inne i en periode derveksttakten i verdensøkonomien midlertidigfaller noe tilbake, selv om vi tror veksten vilfortsette. I tillegg er aksjer meget attraktivtpriset, og det er meget sjelden vi ser etutstrakt børsfall uten at aksjer fremstår somdyre i forkant. Etter å ha hatt en størrekontantposisjon ved inngangen av året har viogså redusert denne betydelig som følge avvårt positive grunnsyn.I porteføljen er vi nå delvis posisjonert motmer sensykliske aksjer i takt med at disseaksjene begynte å trende oppover. Vi serklare tegn på at enkelte deler av deneuropeiske økonomien går stadig bedre,spesielt innen byggevaresektoren. Disseaksjene har ikke priset inn en normaliseringav aktivitetsnivået, noe vi tror vil skje dekommende to årene.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning3530252032.6119.82 20.0228.3324.54544.93151050-57.93-1.16-1.6932.3-102-15-20-25-30-25.99-29.441-35-40-38.532001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,88% Sverige8,91% Sveits8,93% Frankrike6,33% Spania6,16% Norge3,66% Italia3,20% Finland4,16% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1,75 %22,99% Storbritannia26,78% Tyskland

Storebrand EuropaHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAdidas AG XETR 54,70 5 600 2 217 923 2 382 894 164 971 4,14 %Burberry Group XLON 1 450,00 14 000 1 230 135 1 748 693 518 558 3,04 %Hugo Boss Pref XETR 70,01 2 925 1 027 813 1 592 998 565 185 2,77 %Swatch Group XVTX 423,80 500 875 458 1 350 255 474 797 2,35 %Volkswagen P XETR 142,35 1 200 690 651 1 328 826 638 175 2,31 %Intercontinal Hotels XLON 1 275,00 10 000 1 226 027 1 098 317 -127 710 1,91 %Hotel. De AG XETR 12,00 7 214 2 097 941 673 421 -1 424 520 1,17 %Nokian Renkaat XHEL 34,60 2 100 347 987 565 229 217 242 0,98 %Sum Consumer Discretionary 9 713 935 10 740 634 1 026 698 18,67 %Nestle XVTX 52,25 6 100 1 646 207 2 030 958 384 751 3,53 %Henkel AG + Co. KGAA XETR 47,87 4 200 1 606 863 1 564 019 -42 844 2,72 %Sum Consumer Staples 3 253 070 3 594 977 341 907 6,25 %Saipem MTAA 35,60 7 600 2 058 206 2 104 713 46 508 3,66 %Repsol Ypf XMCE 23,94 10 000 1 476 141 1 862 317 386 175 3,24 %Transocean ltd CHF XVTX 54,70 5 000 2 010 135 1 742 778 -267 357 3,03 %Royal Dutch Shell A London XLON 2 218,00 9 000 1 849 799 1 719 577 -130 222 2,99 %BP Plc XLON 458,65 35 200 1 651 169 1 390 726 -260 443 2,42 %SBM Offshore XAMS 18,24 9 000 1 408 010 1 277 017 -130 993 2,22 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 16 000 1 397 440 1 233 600 -163 840 2,14 % 0,00 %AMEC XLON 1 088,00 9 500 916 950 890 369 -26 581 1,55 %Songa Offshore SE XOSL 26,70 18 291 641 783 488 370 -153 413 0,85 % 0,01 %Sum Energy 13 409 633 12 709 467 -700 166 22,10 %Banco Santander XMCE 7,96 28 690 1 886 753 1 777 201 -109 552 3,09 %Swedbank AB A-shares XSTO 106,30 19 600 1 547 688 1 771 584 223 895 3,08 %Deutsche Bank XETR 40,75 5 500 1 933 876 1 743 491 -190 385 3,03 %Royal Bank of Scotland XLON 38,46 225 000 927 330 745 434 -181 896 1,30 %Sum Financials 6 295 647 6 037 710 -257 938 10,50 %Shire PLC XLON 1 945,00 8 000 1 222 122 1 340 378 118 256 2,33 %Sum Health Care 1 222 122 1 340 378 118 256 2,33 %Hexagon B SEK XSTO 155,80 17 600 1 269 186 2 331 592 1 062 406 4,05 %Cie De St Gobain XPAR 44,66 6 500 2 117 918 2 257 942 140 024 3,93 %Siemens XETR 94,70 2 500 1 758 326 1 841 702 83 376 3,20 %Vallourec XPAR 83,99 2 000 1 351 376 1 306 733 -44 643 2,27 %Hochtief XETR 57,60 2 600 1 449 412 1 164 998 -284 414 2,03 %Sum Industrials 7 946 218 8 902 967 956 749 15,48 %Software AG XETR 41,32 7 500 2 180 315 2 410 451 230 137 4,19 %Arm Holdings XLON 588,00 35 000 548 700 1 772 813 1 224 113 3,08 %Sum Information Technology 2 729 015 4 183 264 1 454 250 7,27 %Yara International XOSL 303,70 6 000 1 720 473 1 822 200 101 727 3,17 % 0,00 %Lafarge XPAR 43,95 4 600 1 715 822 1 572 522 -143 300 2,73 %Xstrata XLON 1 371,50 12 000 1 640 127 1 417 734 -222 393 2,46 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 13 000 1 421 072 1 275 228 -145 845 2,22 %Holmen B XSTO 197,20 6 000 1 062 329 1 006 075 -56 254 1,75 %K+S AG XETR 53,00 1 700 670 726 700 897 30 171 1,22 %Sum Materials 8 230 550 7 794 655 -435 894 13,55 %Vodafone Group XLON 165,30 77 000 1 161 326 1 096 431 -64 896 1,91 %Sum Telecommunication Services 1 161 326 1 096 431 -64 896 1,91 %Total sum 53 961 516 56 400 483 2 438 966 98,06 %Kontanter 959 938Påløpte kostnader-81 783Uoppgjorte poster237 648Sum nettoverdi57 516 286Basiskurs pr. 30.06.20111 429,821,67 %-0,14 %0,41 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791XETR XETRA EUR 7.7791 XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503 XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

AksjefondetStorebrand Europa IHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Europa I forvaltessom et indeksfond og har som formål åetterligne referanseindeksen MSCI Europe.Fondet hadde en avkastning på 0,86 prosenti første halvår, som da ga en meravkastningpå 0,19 prosent.Fondet er underlagt Storebrands SRIscreening, det vil si at det avstår frainvestering i selskaper som medvirker tilkrenkelse av menneskerettigheter,arbeidstakeres rettigheter, korrupsjon,alvorlig miljøskade, produksjon av landminer,klasebomber, atomvåpen og tobakk. Dersomavkastningen skulle avvike frareferanseindeksen så er det i hovedsak eneffekt av denne SRI screeningen.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatile markeder,flukt til sikkerhet og fallende renter.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte. Arbeidsledigheten har toppetut, men sysselsettingsveksten er fortsattsvak. Det sammen med stigende oljepris harlagt en demper på etterspørselen iøkonomien. I tillegg har boligmarkedetforverret seg med fallende priser. I Europadominerer fortsatt uroen rundt håndteringenav statsgjelden til de forgjeldede PIIGSlandene.Utviklingen i økonomiene sprikerlikevel fortsatt, ved at spesielt Tyskland haropprettholdt høy aktivitet. Risikoaversjonen(målt ved investorers kjøp av sikring motnedside) viser dog en ganske flat og stabilutvikling. Det sykliske bildet og ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detstadig mer utfordrende for aksjemarkedetfremover.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning252022.1 23.03015105011.18.88-1.513.354.850.86-0,2-5-0,4-10-15-20-0,6-25-30-35-30.572003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-0,8-0.79Siste 5 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling12,71% Sveits13,14% Tyskland5,41% Spania4,86% Sverige4,56% Nederland4,23% Italia1,54% Danmark6,67% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,-Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,20 %14,95% Frankrike31,92% Storbritannia

Storebrand Europa IHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelBayerische Mot Werke XETR 68,81 18 568 5 166 671 9 939 077 4 772 406 0,67 %Vivendi XPAR 19,18 55 229 9 885 201 8 238 192 -1 647 009 0,56 %Volkswagen P XETR 142,35 6 464 3 854 770 7 157 942 3 303 172 0,48 %Hennes & Mauritz B XSTO 218,10 36 320 5 479 161 6 735 562 1 256 401 0,45 %Compagnie Financie XVTX 55,05 18 187 2 765 185 6 379 744 3 614 559 0,43 %Christian Dior XPAR 108,50 6 033 3 690 712 5 092 047 1 401 335 0,34 %Michelin B XPAR 67,44 9 223 4 230 974 4 838 593 607 620 0,33 %Renault XPAR 40,89 14 210 4 018 037 4 519 469 501 433 0,30 %Compass Group XLON 601,00 77 302 2 882 779 4 002 052 1 119 274 0,27 %Pearson XLON 1 176,00 39 354 3 180 099 3 986 702 806 603 0,27 %British Sky Broadcasting Group XLON 846,50 53 395 3 220 163 3 893 544 673 381 0,26 %Adidas AG XETR 54,70 8 174 2 311 008 3 478 174 1 167 166 0,23 %Industria De Deseno Textil XMCE 62,84 7 018 2 120 890 3 430 670 1 309 780 0,23 %PPR XPAR 122,80 3 457 2 579 959 3 302 380 722 421 0,22 %WPP PLC XLON 780,00 42 551 2 515 575 2 859 051 343 476 0,19 %Peugeot XPAR 30,87 10 956 2 519 405 2 630 983 111 578 0,18 %Fiat SPA MTAA 7,57 39 710 2 607 967 2 338 434 -269 533 0,16 %Continental XETR 72,45 4 090 1 367 376 2 305 107 937 731 0,16 %Reed Elsevier Plc XLON 566,00 45 572 2 460 662 2 221 939 -238 723 0,15 %SES - FDR XPAR 19,36 14 366 1 875 722 2 163 009 287 288 0,15 %Swatch Group (Regd) XSWX 75,50 3 949 942 899 1 899 848 956 949 0,13 %Swatch Group XVTX 423,80 696 734 632 1 879 555 1 144 923 0,13 %Nokian Renkaat XHEL 34,60 6 820 1 061 380 1 835 650 774 270 0,12 %Kingfisher XLON 267,20 78 901 1 910 257 1 816 086 -94 170 0,12 %Luxottica Group MTAA 22,12 10 274 1 671 398 1 767 885 96 487 0,12 %Sodexho XPAR 54,06 4 103 1 338 617 1 725 468 386 851 0,12 %Accor XPAR 30,84 7 096 1 570 498 1 702 107 131 609 0,11 %Volkswagen XETR 126,70 1 723 2 544 359 1 698 209 -846 150 0,11 %Burberry Group XLON 1 450,00 12 880 840 140 1 608 798 768 657 0,11 %Publicis Groupe XPAR 38,45 5 336 1 186 963 1 596 032 409 069 0,11 %Marks & Spencer XLON 361,40 50 006 1 645 760 1 556 782 -88 978 0,10 %Electrolux B XSTO 150,90 12 019 1 538 922 1 542 162 3 240 0,10 %Reed Elsevier XAMS 9,26 21 216 1 724 453 1 527 458 -196 995 0,10 %Intercontinal Hotels XLON 1 275,00 10 778 883 534 1 183 766 300 232 0,08 %Next XLON 2 325,00 5 772 1 049 699 1 156 024 106 325 0,08 %JC Decaux XPAR 22,11 6 694 869 689 1 151 080 281 391 0,08 %Eutelsat Communications XPAR 31,00 4 339 695 464 1 046 359 350 895 0,07 %Wolters Kluwer XAMS 15,28 8 549 1 053 429 1 016 174 -37 255 0,07 %Lagardere XPAR 29,14 4 369 1 403 914 990 208 -413 706 0,07 %Carnival GBP XLON 2 413,00 4 624 1 182 929 961 153 -221 776 0,06 %GKN Plc XLON 231,80 44 538 520 780 889 327 368 547 0,06 %Puma XETR 218,15 511 1 003 602 867 172 -136 430 0,06 %Hermes International XPAR 203,90 497 379 717 788 321 408 603 0,05 %Husqvarna B XSTO 41,89 21 543 878 137 767 342 -110 795 0,05 %TF1 - Television Francaise XPAR 12,54 7 835 747 344 764 304 16 960 0,05 %Whitbread XLON 1 615,00 4 888 580 589 680 019 99 431 0,05 %KABEL DEUTSCHLAND HOLDING AG XETR 42,40 2 011 676 920 663 296 -13 624 0,04 %Tui Travel XLON 224,40 32 071 736 227 619 945 -116 283 0,04 %Greek Org. of Football XATH 10,75 6 748 1 079 622 564 304 -515 318 0,04 %Prosieben Sat1 Media XETR 19,55 3 377 538 987 513 579 -25 408 0,03 %Rieter Holding XSWX 219,50 337 335 343 471 356 136 013 0,03 %Ladbrokes Plc XLON 152,40 30 455 825 204 399 817 -425 387 0,03 %Reinet Investment XLUX 12,51 3 699 571 693 359 830 -211 863 0,02 %M6-Metropole Television XPAR 15,96 2 606 292 671 323 445 30 774 0,02 %Mediaset MTAA 3,24 12 534 474 570 316 106 -158 464 0,02 %Berkeley Grp Hld. Unit XLON 1 288,00 2 740 228 629 304 007 75 379 0,02 %TUI XETR 7,48 4 986 764 402 290 124 -474 278 0,02 %Bulgari MTAA 12,17 2 585 205 787 244 726 38 939 0,02 %Modern Times Group B XSTO 417,70 651 226 171 231 216 5 046 0,02 %Pirelli & C MTAA 7,45 3 872 208 893 224 399 15 506 0,02 %Persimmon XLON 482,30 5 234 625 491 217 455 -408 036 0,01 %Autoneum Holding AG XSWX 88,15 337 132 577 189 294 56 717 0,01 %Pagesjaunes XPAR 6,20 3 379 237 978 162 997 -74 981 0,01 %Mitchells and Butler XLON 315,00 5 041 370 346 136 787 -233 559 0,01 %Daily Mail XLON 464,40 3 335 251 603 133 415 -118 187 0,01 %Enterprise Inns XLON 64,05 7 078 432 934 39 052 -393 882 0,00 %CDON Group AB XSTO 38,50 651 13 262 21 312 8 050 0,00 %Prelios MTAA 0,49 3 872 13 633 14 609 975 0,00 %Sum Consumer Discretionary 107 934 364 130 371 032 22 436 672 8,78 %Nestle XVTX 52,25 126 739 32 090 892 42 196 983 10 106 091 2,84 %Tesco XLON 402,00 377 502 15 187 510 13 072 627 -2 114 883 0,88 %Diageo XLON 1 273,00 100 774 10 054 581 11 050 819 996 238 0,74 %Unilever NL XAMS 22,61 59 403 10 538 343 10 445 813 -92 530 0,70 %Unilever GB XLON 2 006,00 57 879 9 989 017 10 001 601 12 584 0,67 %Anheuser-Busch Inbev XBRU 40,00 31 791 8 102 235 9 892 215 1 789 980 0,67 %Danone XPAR 51,45 23 239 8 252 352 9 301 054 1 048 702 0,63 %SabMiller PLC XLON 2 271,50 45 012 6 269 387 8 807 621 2 538 234 0,59 %Reckitt Benckiser XLON 3 440,00 29 598 8 441 737 8 770 783 329 046 0,59 %L Oreal XPAR 89,56 10 518 6 476 125 7 327 851 851 726 0,49 %Carrefour XPAR 28,32 24 440 7 134 426 5 384 233 -1 750 193 0,36 %Pernod-Ricard XPAR 67,97 8 300 3 803 511 4 388 587 585 076 0,30 %Heineken XAMS 41,47 11 537 3 060 933 3 721 828 660 895 0,25 %Morrision WM Supermarkets XLON 297,70 140 911 3 798 573 3 613 610 -184 963 0,24 %Koninklijke Ahold XAMS 9,27 47 361 3 313 352 3 413 835 100 483 0,23 %Associated British Foods XLON 1 083,00 24 785 1 987 858 2 312 251 324 393 0,16 %Henkel AG + Co. KGAA XETR 47,87 5 804 1 518 699 2 161 326 642 626 0,15 %Sainsbury XLON 329,40 73 820 2 530 992 2 094 668 -436 324 0,14 %Carlsberg B XCSE 559,50 3 549 1 576 032 2 070 907 494 875 0,14 %Henkel AG & KGAA XETR 39,53 5 996 1 389 987 1 843 584 453 597 0,12 %Heiniken Holding XAMS 35,28 5 958 1 464 762 1 635 153 170 392 0,11 %Metro XETR 41,79 4 724 1 737 296 1 535 718 -201 578 0,10 %Delhaize XBRU 51,70 3 097 1 236 508 1 245 550 9 042 0,08 %Colruyt XBRU 34,50 4 255 1 229 039 1 141 952 -87 086 0,08 %Kerry Group Plc-A XDUB 28,52 4 946 845 430 1 097 127 251 697 0,07 %Casino Guichard-Perrachon XPAR 65,00 2 048 993 463 1 035 554 42 090 0,07 %Beiersdorf XETR 44,75 2 897 1 138 255 1 008 488 -129 766 0,07 %Coca-Cola E.E.E. SA XATH 18,52 6 236 973 904 898 414 -75 490 0,06 %Aryzta AG Ord XSWX 45,05 3 058 779 464 877 844 98 380 0,06 %Parmalat Spa MTAA 2,59 39 355 604 796 794 144 189 348 0,05 %Lindt & Spruengli AG-Reg XSWX 30 645,00 3 427 943 585 822 157 879 0,04 %Jeronimo Martins SGPS XLIS 13,24 4 780 249 977 492 317 242 341 0,03 %Kesko OY B XHEL 32,08 1 410 268 288 351 870 83 582 0,02 %Lindt & Spruengli AG-Reg XSWX 2 620,00 20 242 606 333 900 91 294 0,02 %Anheuser Bush strip aksje XBRU 0,00 7 289 1 906 227 -1 679 0,00 %Sum Consumer Staples 157 710 179 174 906 274 17 196 099 11,78 %BP Plc XLON 458,65 702 010 39 794 259 27 735 899 -12 058 359 1,87 %Royal Dutch Shell A London XLON 2 218,00 134 965 22 343 524 25 786 967 3 443 442 1,74 %Royal Dutch Shell B shares XLON 2 224,00 96 160 16 459 689 18 422 425 1 962 736 1,24 %BG Group XLON 1 414,00 122 450 11 777 454 14 915 086 3 137 631 1,00 %ENI MTAA 16,31 114 411 18 559 774 14 516 138 -4 043 636 0,98 %Repsol Ypf XMCE 23,94 45 283 7 421 672 8 433 128 1 011 456 0,57 %Statoil ASA XOSL 136,60 53 264 7 093 175 7 275 862 182 687 0,49 % 0,00 %Royal Dutch Shell A ord XAMS 24,48 25 272 4 677 861 4 812 607 134 745 0,32 %Saipem MTAA 35,60 17 059 3 190 838 4 724 251 1 533 412 0,32 %Tullow Oil Plc XLON 1 240,00 33 661 3 062 671 3 595 558 532 887 0,24 %Transocean ltd CHF XVTX 54,70 10 248 3 768 004 3 571 999 -196 005 0,24 %Technip SA XPAR 73,93 5 201 1 961 971 2 991 141 1 029 170 0,20 %Tenaris MTAA 15,75 20 051 1 913 876 2 456 665 542 789 0,17 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 12 154 1 495 346 2 308 045 812 698 0,16 % 0,00 %AMEC XLON 1 088,00 19 445 1 411 795 1 822 445 410 649 0,12 %Omv WBAH 30,13 7 421 1 787 551 1 739 077 -48 474 0,12 %Petrofac LTD XLON 1 514,00 12 277 1 122 050 1 601 164 479 113 0,11 %Cairn Energy Plc XLON 414,80 42 870 1 017 404 1 531 827 514 423 0,10 %CIE Generale de Geophysique XPAR 25,40 6 761 1 119 635 1 335 900 216 265 0,09 %SBM Offshore XAMS 18,24 8 953 1 169 439 1 270 348 100 909 0,09 %Galp Energia SGPS SA-B shrs XLIS 16,45 9 131 873 158 1 168 459 295 301 0,08 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 7 583 1 014 391 1 046 454 32 063 0,07 % 0,00 %Aker Solutions XOSL 108,00 8 456 872 401 913 248 40 847 0,06 % 0,00 %Neste Oil XHEL 10,81 10 015 1 067 844 842 182 -225 662 0,06 %Hellenic Petroleum XATH 6,51 11 780 779 135 596 562 -182 573 0,04 %Fugro Cert XAMS 49,72 1 475 713 550 570 496 -143 054 0,04 %Lundin Petroleum XSTO 86,00 6 707 229 504 490 455 260 951 0,03 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 3 909 386 841 301 384 -85 457 0,02 % 0,00 %Saras Spa MTAA 1,47 26 173 495 489 298 888 -196 600 0,02 %Enquest GBP XLON 123,00 18 808 0 199 281 199 281 0,01 %Enquest SEK XSTO 12,50 17 272 163 016 183 580 20 564 0,01 %Sum Energy 157 743 319 157 457 520 -285 801 10,61 %HSBC Holdings GB XLON 618,40 633 315 43 863 036 33 737 027 -10 126 008 2,27 %Banco Santander XMCE 7,96 309 927 27 209 009 19 198 420 -8 010 589 1,29 %BNP Paribas XPAR 53,23 36 442 17 505 547 15 089 958 -2 415 589 1,02 %Allianz SE (Societas Europeae) XETR 96,33 18 006 14 028 075 13 492 989 -535 086 0,91 %UBS XVTX 15,33 131 278 15 673 203 12 823 865 -2 849 338 0,86 %Standard Chartered XLON 1 638,00 82 087 11 403 932 11 582 594 178 663 0,78 %Deutsche Bank XETR 40,75 33 409 12 992 259 10 590 597 -2 401 661 0,71 %BBVA (Bilbao Vizcaya Argentaria) XMCE 8,09 156 953 15 403 628 9 877 510 -5 526 118 0,67 %Ing-Group XAMS 8,49 147 430 10 148 201 9 735 802 -412 399 0,66 %Barclays Bank XLON 256,45 423 801 14 727 595 9 362 293 -5 365 302 0,63 %Credit Suisse Group RG XVTX 32,70 40 731 11 934 400 8 487 068 -3 447 333 0,57 %Axa XPAR 15,67 69 587 10 318 813 8 482 551 -1 836 262 0,57 %Zurich Financial Services AG XVTX 212,60 5 769 7 656 458 7 815 354 158 895 0,53 %Societe Generale XPAR 40,92 23 796 10 720 925 7 574 761 -3 146 164 0,51 %Nordea Bank AB XSTO 68,00 128 831 7 400 146 7 449 063 48 917 0,50 %UniCredit SPA MTAA 1,46 558 591 11 713 175 6 344 189 -5 368 986 0,43 %Muenchener Rueckversicherungs RG XETR 105,45 7 731 7 040 997 6 341 786 -699 210 0,43 %Lloyds Banking Group PLC XLON 49,00 1 385 977 13 473 734 5 850 186 -7 623 548 0,39 %Intesa SanPaolo MTAA 1,84 377 019 9 431 288 5 384 747 -4 046 541 0,36 %Prudential XLON 720,00 85 535 4 958 109 5 305 104 346 995 0,36 %Assicurazioni General MTAA 14,55 42 623 7 454 577 4 824 323 -2 630 254 0,33 %Aviva PLC XLON 439,00 109 969 5 018 288 4 158 650 -859 638 0,28 %Unibail-Rodamco SE XPAR 159,45 3 309 3 735 390 4 104 409 369 019 0,28 %Swiss Reinsurance XVTX 46,97 13 250 4 026 690 3 965 713 -60 977 0,27 %Svenska Handelsbanken A XSTO 195,10 19 732 3 015 260 3 273 412 258 153 0,22 %Deutsche Boerse XETR 52,40 8 024 4 213 152 3 270 782 -942 370 0,22 %Credit Agricole XPAR 10,37 37 346 4 815 543 3 012 674 -1 802 869 0,20 %Skandinaviska Enskilda Banken A XSTO 51,70 64 884 2 680 593 2 852 335 171 741 0,19 %Commerzbank XETR 2,97 110 198 4 726 882 2 545 149 -2 181 732 0,17 %Sampo Leonia Plc XHEL 22,27 14 652 2 044 971 2 538 321 493 349 0,17 %Swedbank AB A-shares XSTO 106,30 25 443 1 497 516 2 299 715 802 199 0,15 %Royal Sun & Alliance Insurance XLON 134,90 189 926 2 481 409 2 207 059 -274 350 0,15 %Royal Bank of Scotland XLON 38,46 653 885 7 248 762 2 166 348 -5 082 414 0,15 %Aegon XAMS 4,70 58 935 3 472 445 2 156 602 -1 315 843 0,15 %Land Securities XLON 852,50 28 963 1 649 124 2 126 941 477 817 0,14 %DnB NOR XOSL 75,20 26 144 1 767 018 1 966 029 199 011 0,13 % 0,00 %Den Danske Bank XCSE 95,25 19 592 2 742 426 1 946 249 -796 177 0,13 %Legal & General Group XLON 118,20 177 844 1 484 460 1 810 816 326 356 0,12 %Investor AB-B XSTO 145,00 14 565 1 525 298 1 795 771 270 473 0,12 %Old Mutual XLON 133,40 154 546 2 460 126 1 775 952 -684 174 0,12 %Resolution XLON 294,00 68 698 1 806 739 1 739 839 -66 900 0,12 %Erste Bank Oester. Spk. WBAH 36,15 5 947 1 816 780 1 672 382 -144 397 0,11 %Groupe Bruxelles Lambert XBRU 61,33 3 454 1 824 108 1 647 876 -176 231 0,11 %Standard Life Plc XLON 210,50 89 815 2 212 981 1 628 615 -584 365 0,11 %Julius Baer Holding Reg XVTX 34,73 7 123 1 141 688 1 576 350 434 662 0,11 %Hammerson Plc XLON 481,40 37 886 1 512 827 1 571 095 58 268 0,11 %National Bank of Greece XATH 4,93 38 670 5 324 955 1 483 032 -3 841 924 0,10 %Klepierre XPAR 28,47 6 666 1 469 802 1 476 066 6 265 0,10 %British Land XLON 609,00 28 110 1 354 327 1 474 673 120 346 0,10 %Skandia TIA Compulsory Redem.sharesXSTO 49,40 30 307 688 183 1 273 041 584 858 0,09 %Admiral Group Plc XLON 1 661,00 8 803 821 109 1 259 557 438 448 0,08 %Baloise XVTX 86,75 1 969 924 673 1 088 429 163 756 0,07 %Schroders XLON 1 547,00 8 003 883 277 1 066 500 183 223 0,07 %Kredietbank XBRU 27,10 4 939 1 703 243 1 041 208 -662 035 0,07 %Man Group XLON 237,00 49 852 1 363 502 1 017 767 -345 735 0,07 %Scor Regroupe XPAR 19,60 6 565 849 290 1 000 968 151 678 0,07 %Unione di Banche Italiane SCPA MTAA 3,88 32 961 2 454 717 995 372 -1 459 345 0,07 %Immofinanz Immobilien WBAH 2,94 43 414 1 066 948 992 902 -74 046 0,07 %Ageas (BE) XBRU 1,87 66 291 4 962 835 964 845 -3 997 990 0,07 %Swiss Life RG XVTX 137,90 948 654 268 833 024 178 755 0,06 %GAM Holding XSWX 13,80 8 917 1 080 852 784 120 -296 731 0,05 %Banco Popular ESP XMCE 3,88 25 403 1 708 245 766 934 -941 311 0,05 %CNP Assurances XPAR 15,04 6 416 921 949 750 407 -171 541 0,05 %Kinnevik Investment B XSTO 140,50 6 212 654 040 742 130 88 090 0,05 %Mediobanca MTAA 6,99 13 177 1 156 180 715 999 -440 181 0,05 %Fonciere Des Regions XPAR 73,05 1 131 602 851 642 706 39 855 0,04 %ICAP XLON 473,00 15 763 636 647 642 270 5 623 0,04 %Banco de Sabadell XMCE 2,85 28 726 1 117 992 636 868 -481 124 0,04 %Natixis XPAR 3,46 23 166 268 322 623 529 355 207 0,04 %Hannover Rueckversicherrung XETR 35,97 2 194 582 320 613 827 31 507 0,04 %Icade EMGP XPAR 85,03 927 631 894 613 171 -18 723 0,04 %Capital Shopping Centres Group plc XLON 399,50 17 346 783 370 596 944 -186 426 0,04 %Pargesa Holding SA-BR XSWX 77,90 1 197 584 885 594 178 9 293 0,04 %Banco Populare MTAA 1,59 37 368 1 119 377 461 905 -657 472 0,03 %3I Group XLON 281,10 17 607 851 678 426 348 -425 330 0,03 %Alpha Bank XATH 3,47 13 845 1 557 185 373 725 -1 183 461 0,03 %Eurazeo XPAR 50,38 892 314 151 349 585 35 434 0,02 %Corio XAMS 45,70 961 374 313 341 640 -32 673 0,02 %Segro plc XLON 312,30 12 651 573 758 340 341 -233 417 0,02 %Tryg XCSE 296,70 1 092 455 161 337 905 -117 256 0,02 %Bankinter XMCE 4,68 8 747 584 932 318 649 -266 282 0,02 %Bank of Cyprus Public Co. ltd XCYS 2,04 19 437 705 222 308 453 -396 769 0,02 %Mapfre SA XMCE 2,56 15 008 345 422 298 877 -46 545 0,02 %Raiffeisen Intl Bank WBAH 35,54 1 070 869 244 295 780 -573 464 0,02 %London Stock Exchange XLON 1 061,00 3 167 568 139 289 455 -278 684 0,02 %Dexia XBRU 2,15 17 294 1 306 674 288 840 -1 017 834 0,02 %EFG Eurobank Ergasias XATH 3,23 10 305 1 085 441 258 929 -826 513 0,02 %Wiener Staedtische WBAH 37,90 834 268 879 245 886 -22 993 0,02 %Banca Monte dei Paschi Siena MTAA 0,52 59 729 979 345 242 773 -736 572 0,02 %Swedbank AB A pref shares XSTO 105,80 2 169 89 658 195 127 105 469 0,01 %Banca Carige Spa MTAA 1,56 15 958 270 412 194 029 -76 383 0,01 %Banco Comercial Portugues XLIS 0,41 60 351 446 125 192 485 -253 640 0,01 %Banco Espirito Santo XLIS 2,57 9 593 349 912 191 786 -158 126 0,01 %Bank Of Piraeus XATH 1,07 21 672 171 617 180 390 8 773 0,01 %KBC Ancora XBRU 12,71 1 709 589 468 168 973 -420 495 0,01 %Gecina SA XPAR 96,37 209 190 663 156 681 -33 982 0,01 %Banco de Valencia SA XMCE 1,70 11 388 275 388 150 600 -124 788 0,01 %Intesa Sanpaolo SPA MTAA 1,49 12 644 394 395 146 456 -247 939 0,01 %IVG Immobilien XETR 5,39 2 627 537 657 110 210 -427 447 0,01 %Atrium European Real Estate WBAH 4,54 2 868 189 025 101 356 -87 668 0,01 %Banca Popolare de Milano MTAA 1,63 7 706 342 708 97 652 -245 056 0,01 %MARFIN INVESTMENT GROUP SA XATH 0,62 18 235 433 587 87 948 -345 639 0,01 %Capital and Counties XLON 197,00 4 680 96 867 79 420 -17 447 0,01 %Beni Stabili Spa XPAR 0,70 6 786 31 357 36 952 5 595 0,00 %F and C Asset Management XLON 75,00 2 972 58 932 19 201 -39 731 0,00 %Banco Popular ESP bonus retter 2011 XMCE 0,05 25 403 0 9 485 9 485 0,00 %ANF Immobilier XPAR 32,54 29 0 7 341 7 341 0,00 %Anglo Irish Bank XDUB 0,21 3 294 148 665 5 381 -143 284 0,00 %Immoeast AG nontradeable XWBO 0,00 23 731 12 846 185 -12 661 0,00 %Groupe Bruxelles Lambert-Str VVPR XBRU 0,01 455 24 35 12 0,00 %Unione di Banche Italiane SCPA MTAA 0,00 4 542 0 4 4 0,00 %Immofinanz Exchange rate aksjer WBAH 0,00 7 819 204 805 1 -204 804 0,00 %Sum Financials 408 021 289 311 160 525 -96 860 757 20,96 %Novartis XVTX 51,50 81 151 24 468 584 26 630 906 2 162 322 1,79 %Roche Holding Genuss XVTX 140,70 25 427 23 162 219 22 796 809 -365 410 1,54 %GlaxoSmithkline XLON 1 334,00 194 163 24 603 956 22 312 070 -2 291 886 1,50 %Sanofi XPAR 55,44 42 595 18 564 447 18 370 086 -194 361 1,24 %Astrazeneca GBP XLON 3 108,00 53 772 14 322 590 14 396 428 73 838 0,97 %Bayer AG Namens-Actien O.N XETR 55,44 31 911 12 697 202 13 762 362 1 065 160 0,93 %Novo-Nordisk B XCSE 645,50 16 488 5 217 348 11 099 893 5 882 545 0,75 %Essilor International XPAR 55,93 8 955 2 864 508 3 896 187 1 031 679 0,26 %Shire PLC XLON 1 945,00 19 734 2 009 566 3 306 376 1 296 811 0,22 %Fresenius Medical Care AG and KGAA XETR 51,55 6 474 1 795 547 2 596 156 800 608 0,17 %Fresenius SE XETR 71,98 4 536 1 817 572 2 539 886 722 314 0,17 %Smith & Nephew XLON 665,00 39 860 2 346 985 2 283 371 -63 614 0,15 %Synthes-Stratec XVTX 147,90 2 072 1 505 562 1 952 733 447 171 0,13 %Elan Corporation Dub XDUB 8,00 26 925 1 625 211 1 675 199 49 988 0,11 %UCB XBRU 30,99 4 971 1 342 305 1 198 187 -144 118 0,08 %Merck XETR 74,94 1 997 1 101 933 1 164 183 62 250 0,08 %Actelion XVTX 41,41 3 457 1 030 908 912 199 -118 709 0,06 %Getinge Industrier B XSTO 169,80 6 241 851 296 901 082 49 786 0,06 %Sonova Holding AG XVTX 78,50 1 503 860 013 751 819 -108 194 0,05 %Qiagen XETR 13,22 6 976 819 077 717 410 -101 668 0,05 %Lonza Group XVTX 65,80 1 622 944 180 680 082 -264 097 0,05 %Celesio AG XETR 13,75 5 838 873 330 624 448 -248 882 0,04 %Straumann Holding AG-Reg XSWX 202,50 458 734 837 590 983 -143 853 0,04 %Coloplast XCSE 781,00 601 271 729 489 531 217 802 0,03 %BioMerieux XPAR 80,06 686 437 966 427 237 -10 729 0,03 %Nobel Biocare Holding CHF XVTX 17,14 3 413 545 395 372 762 -172 633 0,03 %Ipsen XPAR 24,46 1 230 365 466 234 040 -131 426 0,02 %Sum Health Care 147 179 732 156 682 426 9 502 694 10,56 %Siemens XETR 94,70 31 407 15 353 063 23 136 933 7 783 870 1,56 %ABB CH XVTX 21,80 79 000 10 278 587 10 974 088 695 501 0,74 %Schneider Electric XPAR 115,20 9 793 5 946 861 8 776 020 2 829 159 0,59 %Vinci XPAR 44,17 21 234 6 616 666 7 296 063 679 397 0,49 %Rolls Royce XLON 645,00 102 339 2 165 882 5 686 152 3 520 269 0,38 %Cie De St Gobain XPAR 44,66 15 713 4 863 894 5 458 315 594 421 0,37 %Philips Electronics (Koninklijke) XAMS 17,71 35 531 5 880 008 4 895 030 -984 979 0,33 %Atlas Copco A XSTO 166,50 30 929 2 074 920 4 378 774 2 303 854 0,30 %Sandvik XSTO 110,90 44 634 2 713 399 4 208 911 1 495 511 0,28 %Deutsche Post XETR 13,25 35 029 3 908 229 3 610 547 -297 683 0,24 %Vallourec XPAR 83,99 5 418 2 910 724 3 539 940 629 217 0,24 %Volvo B XSTO 110,50 33 786 2 185 238 3 174 471 989 233 0,21 %Experian XLON 793,50 39 844 1 994 357 2 723 500 729 143 0,18 %SGS XVTX 1 596,00 261 1 927 054 2 654 350 727 297 0,18 %A.P Moeller - Maersk A/S XCSE 44 360,00 56 2 618 275 2 590 801 -27 474 0,17 %Skf Svenska Kullager Fabrikker B XSTO 183,00 15 680 1 340 682 2 439 886 1 099 204 0,16 %Bouygues XPAR 30,32 10 341 3 336 073 2 438 650 -897 423 0,16 %Kone Oyj XHEL 43,33 7 054 1 319 269 2 377 681 1 058 412 0,16 %Aggreko Plc XLON 1 929,00 13 328 1 935 688 2 214 699 279 011 0,15 %Fiat Industrial SP MTAA 8,90 31 770 922 188 2 199 564 1 277 376 0,15 %Geberit AG Reg XVTX 199,20 1 512 1 090 183 1 919 225 829 043 0,13 %Wolseley XLON 2 032,00 10 840 2 103 601 1 897 451 -206 150 0,13 %Smiths Group XLON 1 201,00 18 294 1 731 255 1 892 645 161 391 0,13 %Kuehne & Nagel Intl. AG-Reg XVTX 127,60 2 209 1 127 524 1 796 103 668 579 0,12 %Legrand XPAR 29,05 7 511 1 259 751 1 697 065 437 314 0,11 %Capita Plc XLON 715,50 26 698 1 828 674 1 645 530 -183 143 0,11 %Alfa Laval XSTO 136,30 13 967 986 251 1 618 718 632 467 0,11 %Metso OYJ XHEL 39,17 5 268 848 973 1 605 198 756 226 0,11 %

Storebrand Europa IHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAdecco XVTX 53,90 4 428 1 334 456 1 520 832 186 376 0,10 %Atlantia SPA MTAA 14,68 13 293 1 763 013 1 518 023 -244 989 0,10 %Volvo A XSTO 110,30 15 699 723 175 1 472 380 749 205 0,10 %Abertis Infraestructuras XMCE 15,41 11 881 1 420 998 1 423 784 2 786 0,10 %Assa Abloy B XSTO 170,00 9 537 957 993 1 378 583 420 591 0,09 %Scania B XSTO 146,70 10 976 897 552 1 369 136 471 584 0,09 %Schindler BE XSWX 102,20 2 032 774 372 1 323 303 548 931 0,09 %Wendel XPAR 84,79 1 975 1 242 725 1 302 690 59 965 0,09 %Acs Actividades Cons Y Serv XMCE 32,52 5 144 1 499 511 1 301 310 -198 201 0,09 %Orkla XOSL 51,30 24 905 1 308 319 1 277 627 -30 693 0,09 % 0,00 %Groupe Eurotunnel S.A. XPAR 7,71 20 714 1 117 434 1 242 361 124 926 0,08 %Cobham XLON 211,60 66 779 1 431 590 1 217 231 -214 358 0,08 %Gea Group XETR 24,69 6 266 833 292 1 203 242 369 950 0,08 %Wartsila Oyj-B XHEL 23,29 6 596 842 503 1 195 032 352 529 0,08 %Skanska B XSTO 113,20 12 297 946 503 1 183 635 237 133 0,08 %Edenred XPAR 21,04 7 096 816 658 1 161 418 344 760 0,08 %Weir Group Plc XLON 2 127,00 6 303 1 081 010 1 154 868 73 858 0,08 %Ferrovial SA XMCE 8,72 16 990 1 110 377 1 151 967 41 590 0,08 %Deutsche Lufthansa XETR 15,03 9 839 992 489 1 149 992 157 503 0,08 %Meggitt Plc XLON 381,50 34 838 1 241 198 1 144 894 -96 304 0,08 %Vestas Wind System XCSE 119,50 8 912 3 510 049 1 110 702 -2 399 347 0,07 %Atlas Copco B XSTO 148,90 8 609 514 651 1 089 983 575 332 0,07 %BUREAU VERITAS SA XPAR 58,24 2 335 706 737 1 057 883 351 146 0,07 %Schindler Holding AG-Reg XSWX 102,10 1 610 637 041 1 047 458 410 417 0,07 %Intertek Group XLON 1 973,00 6 060 1 129 035 1 029 953 -99 083 0,07 %Vopak XAMS 33,79 3 792 871 527 996 749 125 222 0,07 %Balfour Beatty XLON 308,50 37 370 965 082 993 107 28 024 0,07 %DSV XCSE 123,30 7 654 840 478 984 252 143 774 0,07 %Aeroports de Paris XPAR 64,87 1 906 892 629 961 825 69 196 0,06 %Prysmian MTAA 13,87 8 640 859 474 932 222 72 748 0,06 %AP Møller Maersk AS XCSE 42 560,00 21 766 913 932 128 165 215 0,06 %Sulzer AG XSWX 136,80 1 028 865 823 896 116 30 293 0,06 %Boskalis Westminister XAMS 32,61 2 913 788 314 738 846 -49 468 0,05 %Bunzl Plc XLON 780,00 10 642 673 019 715 048 42 029 0,05 %TNT Express NV XAMS 7,15 12 245 1 105 003 681 264 -423 739 0,05 %Hexagon B SEK XSTO 155,80 4 837 654 851 640 791 -14 060 0,04 %Bablock Intl Group PLC XLON 712,00 9 713 551 940 595 732 43 792 0,04 %Hochtief XETR 57,60 1 325 612 093 593 701 -18 392 0,04 %Randstad Holdings XAMS 31,88 2 331 454 435 577 992 123 557 0,04 %BIC XPAR 66,64 1 096 439 551 568 166 128 614 0,04 %Postnl n.v. XAMS 5,85 12 245 956 012 557 433 -398 580 0,04 %Brenntag AG XETR 80,16 801 521 190 499 482 -21 708 0,03 %Amadeus IT HoldingOLDING SA-A Shs XMAD 14,31 4 073 455 255 453 402 -1 853 0,03 %Zardoya Otis SA XMCE 10,16 5 440 657 005 429 954 -227 051 0,03 %Effiage XPAR 45,63 1 141 531 184 405 010 -126 175 0,03 %Invensys XLON 321,90 13 738 375 932 380 945 5 013 0,03 %National Express Group XLON 253,20 17 280 731 096 376 899 -354 197 0,03 %Bekaert NV XBRU 52,50 855 556 126 349 184 -206 941 0,02 %Securitas B XSTO 66,95 5 966 376 627 339 630 -36 997 0,02 %FirstGroup XLON 340,90 9 067 319 811 266 261 -53 550 0,02 %Gamesa Corp Tecnologica XMCE 5,57 5 993 968 488 259 674 -708 813 0,02 %Ryanair Holdings XDUB 3,54 9 232 274 601 253 872 -20 729 0,02 %Air France XPAR 10,59 3 027 703 452 249 249 -454 203 0,02 %International Consolidated Airline XMCE 2,80 11 349 471 411 247 110 -224 302 0,02 %OC Oerlikon Corp AG XSWX 6,79 4 660 780 968 201 623 -579 345 0,01 %Fomento Const y Y Contr XMCE 21,03 1 087 266 580 177 785 -88 795 0,01 %Sonae SGPS XLIS 0,72 31 673 526 782 177 645 -349 137 0,01 %Brisa Auto-Estradas XLIS 4,21 5 062 294 374 165 781 -128 593 0,01 %Sacyr Vallehermoso XMCE 6,52 2 206 522 677 111 888 -410 789 0,01 %Loomis AB B XSTO 88,25 1 193 51 358 89 522 38 163 0,01 %Rolls Royce C shs ( red. juli 2011) XLON 0,10 9 824 544 21 878 84 631 62 753 0,01 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 6 373 745 112 59 110 -686 002 0,00 % 0,00 %Zardoya Otis SA retter 2011 XMCE 0,52 5 440 0 22 132 22 132 0,00 %Sacyr Vallehermoso bonus retter 2011XMCE 0,19 2 206 0 3 278 3 278 0,00 %Sum Industrials 142 549 000 167 844 033 25 295 034 11,31 %Sap AG XETR 41,75 34 286 9 597 218 11 135 319 1 538 101 0,75 %Ericsson B XSTO 91,20 109 012 7 387 118 8 453 596 1 066 478 0,57 %Nokia A XHEL 4,47 135 422 14 497 623 4 708 972 -9 788 652 0,32 %ASML Holding NV XAMS 25,40 14 790 2 145 764 2 922 343 776 580 0,20 %Alcatel-Lucent XPAR 3,99 90 445 2 653 941 2 805 880 151 939 0,19 %Arm Holdings XLON 588,00 48 151 1 663 497 2 438 935 775 438 0,16 %Infineon XETR 7,75 40 435 1 389 341 2 438 375 1 049 034 0,16 %Cap Gemini XPAR 40,40 5 781 1 490 506 1 816 827 326 322 0,12 %Sage XLON 288,90 64 235 1 543 827 1 598 589 54 762 0,11 %Dassault Systeme XPAR 58,71 3 160 1 038 317 1 443 207 404 890 0,10 %Autonomy XLON 1 707,00 9 301 1 329 452 1 367 668 38 216 0,09 %Stmicroelectronics XPAR 6,87 25 095 1 952 140 1 341 333 -610 807 0,09 %Atos Origin XPAR 38,96 3 227 859 565 978 019 118 453 0,07 %Logitech XVTX 9,42 10 713 1 291 447 643 053 -648 394 0,04 %Indra Sistemas A XMCE 14,23 5 592 784 019 619 015 -165 003 0,04 %Neopost SA XPAR 59,24 1 298 699 633 598 162 -101 471 0,04 %Tomtom XAMS 3,65 1 873 400 542 53 181 -347 361 0,00 %Sum Information Technology 50 723 950 45 362 475 -5 361 475 3,06 %Arkema EUR10 XPAR 70,99 1 627 847 530 898 492 50 961 0,06 %Eurasian Natural Resources XLON 781,50 13 147 1 138 766 885 061 -253 705 0,06 %SSAB AB XSTO 94,55 10 644 1 206 984 855 734 -351 250 0,06 %Salzgitter XETR 52,59 1 558 1 087 765 637 382 -450 383 0,04 %Rautaruukki XHEL 15,58 4 427 631 268 536 545 -94 723 0,04 %Eramet XPAR 228,40 299 577 804 531 247 -46 557 0,04 %Kazakhmys XLON 1 380,00 4 420 492 605 525 435 32 830 0,04 %Fresnillo Plc XLON 1 402,00 3 729 281 038 450 358 169 320 0,03 %Outokompo XHEL 9,14 4 895 593 364 347 849 -245 516 0,02 %Mondi Plc XLON 620,50 6 456 210 591 345 082 134 492 0,02 %Holmen B XSTO 197,20 2 012 271 019 337 370 66 351 0,02 %Wacker Chemie XETR 149,10 284 342 190 329 401 -12 789 0,02 %Aperam SA XAMS 22,33 1 638 407 108 284 533 -122 576 0,02 %Cimpor Cimentos De Portugal XLIS 5,27 5 707 268 863 233 919 -34 944 0,02 %Titan Cement XATH 16,60 1 555 268 421 200 802 -67 619 0,01 %Lonmin XLON 1 453,00 1 514 339 731 189 500 -150 231 0,01 %SSAB B XSTO 82,90 2 311 405 229 162 902 -242 326 0,01 %Sum Materials 131 212 208 158 562 737 27 350 527 10,68 %Vodafone Group XLON 165,30 1 964 354 29 510 794 27 971 140 -1 539 654 1,88 %Telefonica XMCE 16,86 154 166 23 573 438 20 219 738 -3 353 700 1,36 %Deutsche Telecom XETR 10,82 115 990 10 918 442 9 758 351 -1 160 091 0,66 %France Telecom XPAR 14,67 78 991 12 693 358 9 011 333 -3 682 025 0,61 %BT Group XLON 201,50 281 399 5 288 628 4 884 444 -404 184 0,33 %Koninklijke KPN XAMS 10,03 55 904 5 165 276 4 361 875 -803 401 0,29 %Teliasonera - Se XSTO 46,40 81 596 3 141 401 3 219 283 77 882 0,22 %Telenor XOSL 88,35 28 561 2 222 974 2 523 364 300 390 0,17 % 0,00 %Swisscom XVTX 385,50 909 1 866 176 2 232 920 366 744 0,15 %Millicom Intl. Cellular SDR XSTO 660,00 2 043 815 993 1 146 528 330 535 0,08 %Portugal Telecom XLIS 6,84 19 337 1 311 792 1 028 452 -283 339 0,07 %Tele2 B XSTO 125,00 9 510 866 779 1 010 795 144 016 0,07 %Belgacom XBRU 24,60 4 651 1 087 542 889 862 -197 680 0,06 %Hellenic Telecom XATH 6,43 15 176 1 528 162 759 098 -769 064 0,05 %Inmarsat XLON 556,00 14 485 897 554 693 763 -203 792 0,05 %Iliad XPAR 92,53 960 592 558 691 008 98 450 0,05 %Telekom Austria WBAH 8,80 7 619 912 858 521 567 -391 291 0,04 %Cable & Wireless Communications XLON 40,52 75 790 462 166 264 545 -197 622 0,02 %Elisa OYJ XHEL 14,85 1 303 210 747 150 522 -60 225 0,01 %Q Cells SE XETR 1,32 114 43 762 1 170 -42 592 0,00 %Sum Telecommunication Services 103 110 400 91 339 756 -11 770 643 6,15 %EON XETR 19,59 69 665 17 598 996 10 613 719 -6 985 277 0,72 %Gaz de France XPAR 25,24 48 759 12 602 550 9 571 664 -3 030 886 0,64 %National Grid Plc XLON 612,50 157 287 8 737 236 8 298 823 -438 414 0,56 %Enel MTAA 4,50 234 161 8 849 621 8 204 314 -645 307 0,55 %Iberdrola XMCE 6,14 141 577 7 415 808 6 758 934 -656 874 0,46 %Centrica XLON 323,30 222 080 5 909 482 6 184 900 275 418 0,42 %Rwe XETR 38,24 15 668 8 345 585 4 660 194 -3 685 391 0,31 %Scottish & Southern Energy XLON 1 393,00 37 191 4 335 544 4 462 791 127 246 0,30 %Fortum XHEL 19,97 18 663 3 265 312 2 899 271 -366 041 0,20 %Electricite de France (EDF) XPAR 27,11 11 494 4 455 311 2 423 539 -2 031 773 0,16 %Severn Trent Water XLON 1 472,00 16 612 1 835 725 2 106 431 270 706 0,14 %Suez Environnement XPAR 13,76 15 889 1 907 796 1 700 147 -207 648 0,11 %Enagas XMCE 16,71 10 458 1 301 601 1 359 422 57 821 0,09 %International Power XLON 321,70 48 240 1 658 351 1 336 829 -321 521 0,09 %Snam Rete Gas MTAA 4,08 41 927 1 175 895 1 332 014 156 119 0,09 %Energias De Portugal XLIS 2,45 66 951 1 621 961 1 275 485 -346 477 0,09 %Utd Utilities Group Plc. XLON 599,00 24 146 1 413 167 1 245 918 -167 248 0,08 %Trasmissione electricita rete nazio MTAA 3,21 41 660 985 405 1 038 992 53 586 0,07 %Red Electrica XMCE 41,63 3 046 922 015 986 310 64 295 0,07 %Gas Naturale XMCE 14,45 5 641 635 576 633 874 -1 702 0,04 %Iberdrola Renovables XMCE 3,05 26 699 773 747 632 636 -141 110 0,04 %ENEL GREEN POWER SPA MTAA 1,90 33 346 503 003 493 382 -9 620 0,03 %RWE pref XETR 35,20 1 704 741 392 466 530 -274 862 0,03 %Verbund AG WBAH 30,00 1 938 507 239 452 277 -54 962 0,03 %Acciona XMCE 73,19 786 553 437 447 511 -105 926 0,03 %Etrion Corp XSTO 5,00 2 926 11 178 12 440 1 262 0,00 %Gas De France (BE-line) XBRU 0,00 4 116 532 543 32 -532 511 0,00 %Sum Utilities 98 595 478 79 598 381 -18 997 097 5,36 %Total sum 1504 779 919 1473 285 160 -31 494 747 99,26 %Kontanter 12 493 4630,84 %Påløpte kostnader-242 102-0,02 %Uoppgjorte poster-1 224 039-0,08 %Sum nettoverdi1 484 312 483100,00 %Basiskurs pr. 30.06.20111 141,57Rio Tinto Plc XLON 4 490,50 54 059 15 743 614 20 911 263 5 167 649 1,41 %BASF SE XETR 67,57 33 743 11 143 238 17 736 461 6 593 223 1,19 %BHP Billiton GBP XLON 2 452,00 78 576 11 576 905 16 596 937 5 020 032 1,12 %Anglo American Plc XLON 3 087,50 47 354 11 204 501 12 594 508 1 390 006 0,85 %Xstrata XLON 1 371,50 78 050 7 770 148 9 221 175 1 451 028 0,62 %Air Liquide XPAR 98,84 11 078 6 590 698 8 517 722 1 927 024 0,57 %Linde XETR 120,90 8 047 5 063 066 7 568 149 2 505 083 0,51 %Syngenta XVTX 283,80 3 703 4 610 717 6 696 547 2 085 830 0,45 %ArcelorMittal XAMS 24,00 32 775 7 537 247 6 117 765 -1 419 482 0,41 %ThyssenKrupp XETR 35,84 15 643 3 259 749 4 360 706 1 100 957 0,29 %Holcim XVTX 63,45 10 238 4 006 154 4 139 345 133 190 0,28 %CRH XDUB 15,27 27 738 4 145 082 3 294 910 -850 172 0,22 %Akzo Nobel XAMS 43,50 9 550 3 283 745 3 231 633 -52 112 0,22 %Lafarge XPAR 43,95 8 296 3 504 815 2 836 009 -668 806 0,19 %K+S AG XETR 53,00 5 836 1 948 811 2 406 138 457 327 0,16 %Antofagasta Plc XLON 1 394,00 17 137 1 302 552 2 057 857 755 305 0,14 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 18 001 1 399 268 1 765 798 366 530 0,12 %Koninklijke DSM NV XAMS 44,76 4 632 1 270 372 1 612 648 342 276 0,11 %Svenska Celloulosa B XSTO 89,05 20 969 1 605 326 1 587 757 -17 569 0,11 %Givaudan XVTX 889,50 278 1 215 633 1 575 707 360 075 0,11 %Solvay XBRU 106,55 1 886 1 220 211 1 563 236 343 025 0,11 %Yara International XOSL 303,70 5 117 1 021 549 1 554 033 532 483 0,10 % 0,00 %Umicore XBRU 37,61 4 896 973 440 1 432 432 458 993 0,10 %Norsk Hydro XOSL 41,31 32 803 1 173 117 1 355 092 181 975 0,09 % 0,00 %Randgold Resources XLON 5 255,00 2 956 1 192 461 1 338 119 145 658 0,09 %Novozymes B XCSE 837,00 1 498 791 464 1 307 651 516 187 0,09 %Rexam XLON 382,80 35 727 1 139 380 1 178 111 38 731 0,08 %Boliden Limited B XSTO 116,80 11 774 916 322 1 169 336 253 014 0,08 %Stora Enso XHEL 7,24 19 793 1 471 733 1 113 985 -357 748 0,08 %Glencore International Plc XLON 491,00 25 533 1 085 761 1 079 943 -5 818 0,07 %Imerys XPAR 48,60 2 605 860 268 984 756 124 488 0,07 %Lanxess XETR 56,60 2 167 1 055 041 954 124 -100 918 0,06 %Johnson Matthey XLON 1 966,00 5 617 759 546 951 274 191 728 0,06 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 WBAH WIENER BOERSE AG AMTLICHER HANDEL EUR 7.7791XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791 XATH ATHENS EXCHANGE S.A. CASH MARKET EUR 7.7791XBRU NYSE EURONEXT - EURONEXT BRUSSELS EUR 7.7791 XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429XCYS Cyprus Stock Exchange EUR 7.7791 XDUB IRISH STOCK EXCHANGE - MAIN MARKET EUR 7.7791XETR XETRA EUR 7.7791 XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791XLIS NYSE EURONEXT - EURONEXT LISBON PTE 7.7791 XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143XLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791 XMAD BOLSA DE MADRID EUR 7.7791XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503XSWX SWISS EXCHANGE CHF 6.3721 XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721XWBO VIENNA EUR 7.7791

AksjefondetStorebrand GlobalHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Global er et aksjefond sominvesterer i globale aksjer. Fondetsavkastning i første halvår 2011 er på 0,11prosent, noe som er hele 2,92 prosent foransin referanseindeks, og også på 2- og 3-årshistorikk har fondet gitt gode resultater. Detteer vi naturligvis fornøyde med, og det viser atstrategien vi følger gir gode og stabileresultater over tid.I Storebrand Global følger vi en systematiskforvaltningsmetodikk hvor vi søker etterselskaper med spesielle karakteristika somhistorisk har vist seg å gi god avkastning.Kort oppsummert er dette mindre selskapermed en god og stabil prisutvikling, som erpriset lavt i forhold til andre tilsvarendeselskaper (verdiselskaper). Verdifokuset hargitt god avkastning hittil i år, og når visamtidig velger de "riktige" verdiselskapeneblir resultatene gode. Resultatene har værtspesielt gode i Nord-Amerika og Japan.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatile markeder,flukt til sikkerhet og fallende renter.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte, med svak sysselsetningsvekstog svakt boligmarked. I Europa dominererfortsatt uroen rundt håndteringen avstatsgjelden til de forgjeldede PIIGS-landene(Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania).Risikoaversjonen viser dog en ganske flat ogstabil utvikling. Det sykliske bildet og ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detstadig mer utfordrende for aksjemarkedetfremover. Vi har likevel klart oss rimelig braden siste perioden, til tross for tiltakendemarkedsuro, og kommer vi igjennom dennefasen uten at vi får en ny nedtur i den globaleøkonomien er fondet godt posisjonert nårrisikovilligheten igjen øker blant investorer.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning3029.902520151016.588.5314.4611.04503.340.11-5-2-10-15-20-19.3-12.76-2.74-25-30-31.14-3.49-35-40-37.772001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-4Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,64% Canada9,88% Storbritannia11,02% Japan4,03% Frankrike3,89% Tyskland2,46% Norge1,81% Hong Kong1,43% Sveits10,51% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1,50 %46,34% USA

Storebrand GlobalHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelViacom INC ClassB XNYS 51,00 18 397 3 054 618 5 034 117 1 979 499 1,16 %Peugeot XPAR 30,87 20 436 4 576 246 4 907 518 331 272 1,13 %Sumitomo Rubber Industries XTKS 970,00 75 600 4 456 844 4 871 957 415 113 1,13 %Magna A XTSE 52,15 16 342 4 645 162 4 737 984 92 822 1,10 %Dollar Tree Inc XNGS 66,62 12 699 3 582 546 4 539 210 956 664 1,05 %CDN Tire CL-A XTSE 63,10 12 741 4 050 257 4 469 582 419 325 1,03 %Renault XPAR 40,89 13 480 4 619 277 4 287 294 -331 983 0,99 %Volkswagen XETR 126,70 4 001 2 642 430 3 943 433 1 301 004 0,91 %H&R Block XNYS 16,04 40 627 3 751 549 3 496 433 -255 116 0,81 %Yue Yuen Industrial Holdings XHKG 24,70 186 500 3 548 388 3 176 380 -372 007 0,73 %Daihatsu Motor XTKS 1 364,00 34 000 3 053 353 3 081 082 27 729 0,71 %Sega Sammy Holdings XTKS 1 549,00 9 500 876 286 977 654 101 367 0,23 %Thomas Cook Group Plc XLON 133,00 9 506 155 013 108 910 -46 103 0,03 %Ascent Media Corp XNGS 52,97 245 48 749 69 631 20 882 0,02 %Sum Consumer Discretionary 43 060 718 47 701 186 4 640 468 11,03 %Aryzta AG Ord XSWX 45,05 17 387 3 904 230 4 991 192 1 086 962 1,15 %Metro Inc XTSE 47,99 16 673 3 787 285 4 448 346 661 060 1,03 %Constellation Brands Inc - A XNYS 20,82 39 801 3 961 891 4 446 117 484 225 1,03 %Molson Coors Brewing USA XNYS 44,74 18 250 4 634 197 4 380 917 -253 280 1,01 %Casino Guichard-Perrachon XPAR 65,00 8 218 4 012 135 4 155 362 143 227 0,96 %Energizer XNYS 72,36 9 692 3 673 739 3 762 860 89 121 0,87 %Associated British Foods XLON 1 083,00 12 503 1 224 220 1 166 434 -57 786 0,27 %Heiniken Holding XAMS 35,28 3 943 1 005 514 1 082 143 76 629 0,25 %Hormel Foods XNYS 29,81 6 604 819 768 1 056 271 236 502 0,24 %Goodman Fielder XASX 1,06 89 238 732 468 543 378 -189 089 0,13 %Sum Consumer Staples 27 755 447 30 033 020 2 277 571 6,94 %Omv WBAH 30,13 20 730 5 221 965 4 857 980 -363 985 1,12 %Marathon Oil Corp. XNYS 52,68 16 891 3 325 308 4 774 273 1 448 965 1,10 %Chevron Corp XNYS 102,84 8 044 3 730 398 4 438 541 708 143 1,03 %Conocophilips XNYS 75,19 10 627 3 625 503 4 287 231 661 729 0,99 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 21 523 3 089 221 4 087 218 997 997 0,94 % 0,00 %Rowan XNYS 38,81 19 346 4 557 816 4 028 478 -529 338 0,93 %Noble Corp XNYS 39,41 18 584 3 818 618 3 929 631 111 013 0,91 %Murphy Oil XNYS 65,66 10 844 4 086 770 3 820 292 -266 478 0,88 %Idemitsu Kosan XTKS 8 560,00 6 300 4 226 663 3 582 814 -643 849 0,83 %Arch Coal XNYS 26,66 24 588 3 683 208 3 517 139 -166 069 0,81 %Repsol Ypf XMCE 23,94 16 716 2 618 518 3 113 048 494 530 0,72 %Royal Dutch Shell A London XLON 2 218,00 13 844 2 338 314 2 645 091 306 778 0,61 %Caltex Australia XASX 11,76 25 354 1 806 567 1 712 775 -93 792 0,40 %Devon Energy XNYS 78,81 408 206 929 172 523 -34 405 0,04 %Sum Energy 46 335 797 48 967 035 2 631 239 11,32 %Ball Corp XNYS 38,46 22 749 3 663 346 4 694 375 1 031 029 1,09 %Eastman Chemical Company XNYS 102,07 8 390 4 352 718 4 594 796 242 078 1,06 %Rexam XLON 382,80 138 367 3 943 407 4 562 701 619 294 1,05 %Daido Steel XTKS 536,00 123 000 4 662 689 4 380 058 -282 631 1,01 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 41 341 4 186 335 4 055 323 -131 012 0,94 %Svenska Celloulosa B XSTO 89,05 49 817 4 023 249 3 772 106 -251 143 0,87 %Cliffs Natural Resources Inc XNYS 92,45 7 277 2 701 564 3 609 653 908 089 0,83 %Sherritt International Corp XTSE 6,14 88 577 4 602 992 3 023 593 -1 579 399 0,70 %Koninklijke DSM NV XAMS 44,76 1 242 399 097 432 407 33 310 0,10 %Sum Materials 32 535 397 33 125 011 589 615 7,66 %Bce XTSE 37,82 22 523 4 282 724 4 735 674 452 950 1,09 %NTT XTKS 3 865,00 16 900 4 595 712 4 339 565 -256 147 1,00 %Vodafone Group XLON 165,30 286 096 4 486 040 4 073 823 -412 216 0,94 %Telecom New Zealand XNZE 2,46 296 737 2 661 771 3 228 135 566 364 0,75 %Telus Corporation - Non Vote XTSE 50,82 10 198 2 673 617 2 881 268 207 651 0,67 %Telenor XOSL 88,35 28 956 2 465 332 2 558 263 92 931 0,59 % 0,00 %Centurylink Inc XNYS 40,43 11 108 2 328 259 2 409 604 81 345 0,56 %Swisscom XVTX 385,50 480 1 172 745 1 179 100 6 355 0,27 %Sum Telecommunication Services 24 666 200 25 405 432 739 233 5,87 %Scottish & Southern Energy XLON 1 393,00 41 195 4 645 899 4 943 257 297 358 1,14 %Duke Energy Corp XNYS 18,83 45 957 4 630 896 4 643 101 12 205 1,07 %American Elec Power XNYS 37,68 21 403 4 425 222 4 327 048 -98 174 1,00 %Nisource Inc XNYS 20,25 29 907 2 771 311 3 249 406 478 096 0,75 %Enel MTAA 4,50 31 149 1 197 058 1 091 370 -105 689 0,25 %Sum Utilities 17 670 385 18 254 182 583 796 4,22 %Total sum 412 418 474 425 255 971 12 837 494 98,30 %Kontanter 4 790 6671,11 %Påløpte kostnader-527 904-0,12 %Uoppgjorte poster3 071 8140,71 %Sum nettoverdi432 590 549100,00 %Basiskurs pr. 30.06.20111 308,65London Stock Exchange XLON 1 061,00 56 036 4 592 167 5 121 534 529 367 1,18 %United Overseas Land XSES 4,98 214 000 3 684 489 4 657 888 973 399 1,08 %Swire Pacific XHKG 114,30 59 000 4 712 651 4 650 022 -62 630 1,07 %Chubb Corp XNYS 62,61 13 662 4 250 689 4 589 487 338 798 1,06 %ACE Ltd XNYS 65,82 12 978 4 598 875 4 583 232 -15 643 1,06 %Capital One Financial XNYS 51,67 16 428 3 768 266 4 554 380 786 114 1,05 %Aozora Bank XTKS 186,00 365 000 4 780 988 4 510 407 -270 581 1,04 %Annaly Capital Mngmt XNYS 18,04 46 267 4 760 874 4 478 309 -282 565 1,04 %Validus Holdings Ltd XNYS 30,95 26 751 4 602 659 4 442 289 -160 370 1,03 %Investec Plc XLON 504,50 97 600 3 924 400 4 241 589 317 189 0,98 %Everest Re Group XNYS 81,75 9 308 4 635 503 4 082 727 -552 776 0,94 %Ameriprise Financial XNYS 57,68 12 929 4 597 077 4 001 256 -595 821 0,93 %DnB NOR XOSL 75,20 53 194 4 567 390 4 000 189 -567 201 0,92 % 0,00 %3I Group XLON 281,10 161 597 4 558 031 3 913 017 -645 014 0,90 %Hannover Rueckversicherrung XETR 35,97 13 896 3 804 178 3 887 758 83 580 0,90 %Fukuoka Financial Group XTKS 335,00 174 000 4 183 225 3 872 612 -310 612 0,90 %Assurant XNYS 36,27 19 601 4 524 172 3 814 450 -709 721 0,88 %Axis Capital Holdings XNYS 30,96 22 743 4 218 834 3 777 938 -440 896 0,87 %Goldman Sachs XNYS 133,09 4 974 4 610 198 3 551 872 -1 058 326 0,82 %Barclays Bank XLON 256,45 160 090 4 324 488 3 536 588 -787 900 0,82 %Dexus Property Group XASX 0,88 547 553 2 675 152 2 767 932 92 780 0,64 %Banco Espirito Santo XLIS 2,57 101 585 3 413 272 2 030 916 -1 382 356 0,47 %Diamond Lease XTKS 3 100,00 7 370 1 469 427 1 517 886 48 459 0,35 %Torchmark Corp XNYS 64,14 3 361 1 226 194 1 156 654 -69 540 0,27 %Banco Populare MTAA 1,59 70 374 2 482 899 869 892 -1 613 007 0,20 %Golden Agri- Resources Ltd warrant XSES 0,16 48 405 0 33 850 33 850 0,01 %Sum Financials 98 966 097 92 644 674 -6 321 423 21,42 %Humana Inc XNYS 80,54 13 119 4 018 444 5 669 157 1 650 714 1,31 %Watson Pharmaceuticals Inc XNYS 68,73 14 757 3 676 834 5 441 900 1 765 066 1,26 %Cigna Corp XNYS 51,43 19 558 4 622 694 5 396 934 774 240 1,25 %United Health Group XNYS 51,58 19 314 4 088 960 5 345 148 1 256 188 1,24 %Merck XETR 74,94 8 914 4 435 486 5 196 557 761 070 1,20 %Pfizer XNYS 20,60 43 544 4 687 338 4 812 843 125 505 1,11 %Astrazeneca GBP XLON 3 108,00 17 633 4 851 211 4 720 900 -130 312 1,09 %Sanofi XPAR 55,44 9 455 3 801 728 4 077 689 275 961 0,94 %Mylan Laboratories XNGS 24,67 17 438 2 213 680 2 308 192 94 512 0,53 %Sum Health Care 36 396 375 42 969 320 6 572 944 9,93 %Bombardier B XTSE 6,95 130 846 3 752 451 5 055 677 1 303 226 1,17 %Tyco International XNYS 49,43 18 356 4 059 929 4 868 272 808 343 1,13 %Union Pacific Corp XNYS 104,40 8 671 4 635 005 4 857 086 222 082 1,12 %CSX XNYS 26,22 32 568 3 842 716 4 581 735 739 018 1,06 %Itochu Corp XTKS 833,00 80 100 3 971 631 4 432 895 461 264 1,02 %Sumitomo XTKS 1 089,00 55 300 4 043 115 4 000 948 -42 167 0,92 %Ryanair Holdings XDUB 3,54 139 846 4 235 914 3 845 642 -390 272 0,89 %Marubeni XTKS 532,00 108 000 3 962 386 3 817 204 -145 183 0,88 %Deutsche Lufthansa XETR 15,03 32 385 3 765 441 3 785 191 19 749 0,88 %FirstGroup XLON 340,90 126 810 4 716 773 3 723 900 -992 872 0,86 %CAE XTSE 13,01 42 621 2 743 213 3 082 726 339 513 0,71 %Nippon Yusen XTKS 298,00 90 000 2 247 519 1 781 840 -465 679 0,41 %Leighton Holdings XASX 20,85 202 47 338 24 194 -23 145 0,01 %Sum Industrials 46 023 432 47 857 310 1 833 877 11,06 %CGI Group Inc XTSE 23,81 37 214 3 035 407 4 926 061 1 890 654 1,14 %Fidelity National Informatio XNYS 30,79 25 640 3 899 589 4 235 785 336 196 0,98 %Symantec XNGS 19,72 39 526 3 926 699 4 182 115 255 415 0,97 %Western Digital Corp XNYS 36,38 21 309 3 783 306 4 159 412 376 106 0,96 %Texas Instruments XNYS 32,83 23 056 3 855 657 4 061 262 205 605 0,94 %Lam Research Corp XNGS 44,28 14 837 3 574 936 3 525 006 -49 930 0,81 %Flextronics Intl Ltd XNGS 6,42 101 139 4 585 275 3 483 853 -1 101 422 0,81 %Computer Sciences Corp XNYS 37,96 16 902 4 538 633 3 442 472 -1 096 161 0,80 %Nippon Electric Glass XTKS 1 026,00 37 000 3 115 993 2 522 081 -593 912 0,58 %Fiserv XNGS 62,63 5 599 1 977 896 1 881 478 -96 419 0,43 %Marvell Technology Group XNGS 14,77 23 722 2 715 235 1 879 277 -835 958 0,43 %Sum Information Technology 39 008 627 38 298 801 -709 826 8,85 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 WBAH WIENER BOERSE AG AMTLICHER HANDEL EUR 7.7791XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791 XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444XDUB IRISH STOCK EXCHANGE - MAIN MARKET EUR 7.7791 XETR XETRA EUR 7.7791XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791 XHKG STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LTD HKD 0.6895XLIS NYSE EURONEXT - EURONEXT LISBON PTE 0.6895 XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791 XNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655 XNZE NEW ZEALAND EXCHANGE LTD NZD 4.4313XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791XSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503XSWX SWISS EXCHANGE CHF 6.3721 XTKS TOKYO STOCK EXCHANGE JPY 0.0664XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595 XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

AksjefondetStorebrand Global Indeks IHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Global Indeks I er etindeksfond som søker å etterligneavkastningen til referanseindeksen MSCIWorld. Fondet hadde en avkastning på -3,00prosent i første halvår. Fondet hadde enmindreavkastning på 0,19 prosent i sammeperiode.Fondet er underlagt Storebrands kriterier forSRI screening, det vil si at det avstår frainvestering i selskaper som medvirker tilkrenkelse av menneskerettigheter,arbeidstakeres rettigheter, korrupsjon,alvorlig miljøskade, produksjon av landminer,klasebomber, atomvåpen og tobakk. Fondetsdifferanseavkastning er hovedsakelig eneffekt av denne SRI screeningen.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatile markeder,flukt til sikkerhet og fallende renter.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte. Arbeidsledigheten har toppetut, men sysselsettingsveksten er fortsattsvak. Det sammen med stigende oljepris harlagt en demper på etterspørselen iøkonomien. I tillegg har boligmarkedetforverret seg med fallende priser. I Europadominerer fortsatt uroen rundt håndteringenav statsgjelden til de forgjeldede PIIGSlandene.Utviklingen i økonomiene sprikerlikevel fortsatt, ved at spesielt Tyskland haropprettholdt høy aktivitet. Risikoaversjonen(målt ved investorers kjøp av sikring motnedside) viser dog en ganske flat og stabilutvikling. Det sykliske bildet og ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detstadig mer utfordrende for aksjemarkedetfremover.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning1510.768.2512.20-0,20-5.2-3-0,4-15-0,6-23.56-0.75-302006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-0,8Siste 5 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling9,87% Health Care10,84% Consumer Discretionary11,01% Industrials8,99% Consumer Staples8,34% Materials4,18% Telecommunication Services4,69% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,-Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,10 %11,30% Energy11,60% Information Technology19,19% Financials

HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011Storebrand Global Indeks IAksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelMcDonalds XNYS 84,32 37 118 13 070 671 16 792 730 3 722 060 0,36 %Amazon Com XNGS 204,49 12 585 8 414 493 13 808 021 5 393 528 0,30 %Walt Disney XNYS 39,04 59 833 10 936 842 12 533 049 1 596 207 0,27 %Home Depot XNYS 36,22 59 618 11 093 453 11 585 959 492 506 0,25 %Volkswagen P XETR 142,35 7 832 5 204 054 8 672 803 3 468 750 0,19 %Bayerische Mot Werke XETR 68,81 15 968 4 353 496 8 547 349 4 193 853 0,18 %Comcast Corp A XNGS 25,34 61 313 6 890 326 8 336 146 1 445 820 0,18 %Ford Motor Co XNYS 13,79 107 665 6 241 137 7 966 085 1 724 948 0,17 %Vivendi XPAR 19,18 52 863 9 780 617 7 885 269 -1 895 348 0,17 %DirecTV XNGS 50,82 28 687 4 448 379 7 822 147 3 373 768 0,17 %Time Warner XNYS 36,37 38 835 7 578 059 7 578 317 258 0,16 %Compagnie Financie XVTX 55,05 21 446 5 001 961 7 522 955 2 520 994 0,16 %Nissan Motor XTKS 842,00 128 900 6 707 760 7 210 659 502 899 0,16 %Target Corporation XNYS 46,91 28 556 8 222 455 7 187 353 -1 035 102 0,16 %Yum Brands XNYS 55,24 23 385 5 576 788 6 931 021 1 354 232 0,15 %Starbucks Corp XNGS 39,49 31 373 3 704 957 6 647 362 2 942 406 0,14 %Hennes & Mauritz B XSTO 218,10 35 214 5 543 134 6 530 454 987 320 0,14 %Johnson Controls XNYS 41,66 29 193 5 727 009 6 525 355 798 346 0,14 %Nike B XNYS 89,98 12 982 5 050 868 6 267 491 1 216 624 0,14 %Priceline.Com XNGS 511,93 2 274 3 713 762 6 246 075 2 532 313 0,13 %Denso XTKS 2 982,00 31 500 5 860 918 6 240 626 379 708 0,13 %Viacom INC ClassB XNYS 51,00 22 413 4 313 874 6 133 047 1 819 174 0,13 %News Corporation A XNGS 17,70 62 662 5 200 472 5 950 914 750 442 0,13 %Lowe's Cos Inc XNYS 23,31 45 062 6 617 713 5 635 843 -981 870 0,12 %Sony XTKS 2 117,00 39 900 7 865 119 5 611 820 -2 253 300 0,12 %Time Warner Cable Common Stock XNYS 78,04 12 727 2 978 556 5 329 046 2 350 489 0,11 %TJX Companies XNYS 52,53 18 786 3 706 052 5 294 779 1 588 727 0,11 %Renault XPAR 40,89 16 033 5 397 018 5 099 272 -297 746 0,11 %Panasonic corp XTKS 980,00 76 700 7 309 737 4 993 803 -2 315 935 0,11 %Magna A XTSE 52,15 16 998 4 026 442 4 928 176 901 733 0,11 %Toyota Industries XTKS 2 645,00 27 300 5 373 606 4 797 315 -576 290 0,10 %Macys Inc. XNYS 29,24 29 642 3 587 194 4 650 408 1 063 213 0,10 %Adidas AG XETR 54,70 10 850 3 694 591 4 616 857 922 266 0,10 %Comcast Corp-Special XNGS 24,23 35 365 4 065 193 4 597 622 532 429 0,10 %Michelin B XPAR 67,44 8 742 3 776 682 4 586 250 809 567 0,10 %Swatch Group XVTX 423,80 1 598 2 747 909 4 315 415 1 567 506 0,09 %Kohls Corp XNYS 50,01 15 765 4 591 487 4 230 162 -361 325 0,09 %British Sky Broadcasting Group XLON 846,50 56 457 3 426 510 4 116 824 690 314 0,09 %Compass Group XLON 601,00 79 208 3 286 100 4 100 729 814 629 0,09 %Industria De Deseno Textil XMCE 62,84 8 369 3 109 021 4 091 091 982 069 0,09 %Coach XNYS 63,93 11 916 2 307 187 4 087 346 1 780 158 0,09 %Limited XNYS 38,45 19 621 2 784 764 4 047 843 1 263 079 0,09 %Bed Bath & Beyond Inc XNGS 58,37 12 617 2 825 527 3 951 409 1 125 882 0,09 %Genting Singapore Plc XSES 1,93 467 000 3 122 717 3 939 310 816 593 0,09 %Daihatsu Motor XTKS 1 364,00 42 000 2 755 331 3 806 042 1 050 712 0,08 %Isuzu Motors Ltd XTKS 379,00 150 000 3 418 223 3 776 943 358 720 0,08 %Peugeot XPAR 30,87 15 560 4 350 538 3 736 591 -613 947 0,08 %Carnival USD XNYS 37,63 18 309 4 183 627 3 696 622 -487 006 0,08 %CBS Corp class B XNYS 28,49 24 019 2 545 624 3 671 584 1 125 960 0,08 %Las Vegas Sands Corp XNYS 42,21 15 735 2 574 834 3 563 594 988 761 0,08 %Ross Stores XNGS 80,12 8 220 1 836 960 3 533 612 1 696 652 0,08 %Aisin Seiki XTKS 3 100,00 17 100 3 082 813 3 521 825 439 012 0,08 %Family Dollar Stores XNYS 52,56 12 434 2 295 069 3 506 488 1 211 419 0,08 %Christian Dior XPAR 108,50 4 129 2 545 077 3 485 010 939 933 0,08 %Fiat SPA MTAA 7,57 58 655 3 545 100 3 454 063 -91 037 0,07 %Suzuki Motor XTKS 1 805,00 27 800 3 834 130 3 333 742 -500 388 0,07 %Netflix Inc XNGS 262,69 2 336 2 983 331 3 292 475 309 144 0,07 %Omnicom Group XNYS 48,16 12 644 3 232 232 3 267 211 34 979 0,07 %General Motors Co XNYS 30,36 19 874 3 525 347 3 237 376 -287 970 0,07 %Pearson XLON 1 176,00 31 869 2 679 355 3 228 444 549 089 0,07 %Yamada Denki XTKS 6 530,00 7 340 3 329 815 3 184 338 -145 476 0,07 %WPP PLC XLON 780,00 47 156 2 705 069 3 168 466 463 398 0,07 %Borgwarner XNYS 80,79 7 207 1 742 321 3 124 052 1 381 731 0,07 %VF Corp XNYS 108,56 5 226 2 257 995 3 044 005 786 010 0,07 %McGraw Hill XNYS 41,91 13 298 2 796 787 2 990 268 193 481 0,06 %Mitsubishi Motors XTKS 98,00 455 000 3 904 505 2 962 425 -942 080 0,06 %Staples XNGS 15,80 34 745 4 417 719 2 945 476 -1 472 243 0,06 %Sumitomo Rubber Industries XTKS 970,00 45 500 2 285 319 2 932 197 646 878 0,06 %Sherwin-Williams Co XNYS 83,87 6 511 2 582 876 2 929 952 347 076 0,06 %SES - FDR XPAR 19,36 18 920 2 657 048 2 848 680 191 632 0,06 %Mazda Motor Corp XTKS 211,00 203 000 3 379 570 2 845 696 -533 874 0,06 %PPR XPAR 122,80 2 959 2 732 325 2 826 654 94 330 0,06 %Accor XPAR 30,84 11 733 3 094 278 2 814 378 -279 900 0,06 %J.C. Penney XNYS 34,54 15 026 2 761 123 2 784 658 23 535 0,06 %Reed Elsevier XAMS 9,26 38 178 3 657 666 2 748 647 -909 019 0,06 %Best Buy XNYS 31,41 16 290 3 262 437 2 745 334 -517 103 0,06 %Genuine Parts XNYS 54,40 9 092 2 248 825 2 653 777 404 952 0,06 %Publicis Groupe XPAR 38,45 8 732 2 247 319 2 611 797 364 478 0,06 %Sodexho XPAR 54,06 6 102 2 150 028 2 566 124 416 096 0,06 %Marriott Intl XNYS 35,49 13 329 2 789 880 2 538 106 -251 774 0,05 %News Corporation B XNGS 18,08 26 002 2 650 209 2 522 385 -127 824 0,05 %Fast Retailing XTKS 12 970,00 2 900 1 979 415 2 498 895 519 479 0,05 %Thomson Reuters Corp XTSE 36,21 12 350 2 525 043 2 486 163 -38 881 0,05 %Carnival GBP XLON 2 413,00 11 952 2 762 235 2 484 365 -277 870 0,05 %GKN Plc XLON 231,80 123 730 1 496 512 2 470 620 974 109 0,05 %Mattel XNGS 27,49 16 602 2 289 480 2 448 732 159 253 0,05 %Stanley Electric XTKS 1 405,00 25 800 2 842 191 2 408 274 -433 916 0,05 %Marks & Spencer XLON 361,40 77 244 2 512 032 2 404 753 -107 279 0,05 %Starwood Hotels and Resorts XNYS 56,04 7 971 2 412 902 2 396 719 -16 184 0,05 %Shaw Communications B XTSE 21,99 19 276 2 344 637 2 356 547 11 910 0,05 %Autozone XNYS 294,85 1 488 1 646 132 2 354 020 707 889 0,05 %USS Co Ltd XTKS 6 230,00 5 660 2 535 702 2 342 688 -193 014 0,05 %Rakuten XJAS 83 100,00 419 1 931 765 2 313 263 381 498 0,05 %Fuji Heavy Industries XTKS 622,00 55 000 1 455 301 2 272 809 817 508 0,05 %Lagardere XPAR 29,14 9 779 2 465 599 2 216 352 -249 246 0,05 %Yamaha Motor XTKS 1 472,00 22 600 2 202 220 2 210 173 7 952 0,05 %Li & Fung XHKG 15,50 204 000 2 025 521 2 180 312 154 791 0,05 %Reed Elsevier Plc XLON 566,00 44 500 2 339 876 2 169 672 -170 205 0,05 %Sears Holdings Corp XNGS 71,44 5 655 2 019 384 2 167 605 148 221 0,05 %Nordstrom XNYS 46,94 8 518 1 969 660 2 145 294 175 634 0,05 %Volkswagen XETR 126,70 2 153 1 798 172 2 122 023 323 850 0,05 %Harley-Davidson XNYS 40,97 9 583 1 915 481 2 106 559 191 078 0,05 %Kingfisher XLON 267,20 89 169 2 165 752 2 052 428 -113 324 0,04 %Gap XNYS 18,10 20 916 2 318 657 2 031 250 -287 407 0,04 %NGK Spark Plug XTKS 1 107,00 27 000 2 080 910 1 985 735 -95 175 0,04 %Sharp XTKS 731,00 40 000 3 359 487 1 942 618 -1 416 870 0,04 %Fortune Brands Inc XNYS 63,77 5 671 1 467 795 1 940 360 472 564 0,04 %Nikon XTKS 1 889,00 15 300 1 812 457 1 920 142 107 685 0,04 %Toyoda Gosei XTKS 1 821,00 14 800 2 373 644 1 790 530 -583 114 0,04 %Liberty Capital Series A. XNGS 85,75 3 885 514 754 1 787 439 1 272 686 0,04 %Singapore Press Holdings XSES 3,90 104 000 1 350 176 1 772 735 422 559 0,04 %Liberty Global A XNGS 45,04 7 327 1 392 391 1 770 642 378 251 0,04 %Chipotle Mexican Grill Inc XNYS 308,19 1 052 1 641 078 1 739 564 98 486 0,04 %Tim Hortons XNYS 48,81 6 610 1 315 003 1 731 077 416 074 0,04 %Echo Entertainment XASX 4,11 70 324 1 634 828 1 660 321 25 492 0,04 %Sekisui House XTKS 746,00 32 000 2 183 089 1 585 984 -597 105 0,03 %Liberty Media Corp XNGS 75,24 3 703 1 045 830 1 494 888 449 058 0,03 %Garmin LTD XNGS 33,03 8 049 1 949 692 1 426 450 -523 242 0,03 %Sands China Ltd XHKG 21,00 96 800 1 368 307 1 401 688 33 381 0,03 %Namco Bandai Hld. XTKS 966,00 21 100 1 368 240 1 354 159 -14 081 0,03 %Tabcorp Holdings (Victoria) XASX 3,29 70 324 1 266 520 1 329 064 62 545 0,03 %Hermes International XPAR 203,90 815 585 497 1 292 719 707 223 0,03 %Dentsu XTKS 2 370,00 8 200 968 220 1 291 136 322 916 0,03 %Apollo Group A XNGS 43,68 5 329 1 999 149 1 248 920 -750 229 0,03 %H&R Block XNYS 16,04 13 798 2 136 577 1 187 481 -949 096 0,03 %Fairfax Media Ltd XASX 0,98 210 783 1 732 843 1 186 611 -546 233 0,03 %Wynn Macau Ltd XHKG 25,35 62 800 1 203 918 1 097 727 -106 191 0,02 %Whirlpool Corp XNYS 81,32 2 437 1 124 798 1 063 308 -61 490 0,02 %Home Retail Group XLON 163,70 70 585 1 855 604 995 357 -860 247 0,02 %Greek Org. of Football XATH 10,75 11 866 2 126 724 992 298 -1 134 426 0,02 %Leggett & Platt XNYS 24,38 7 578 909 171 991 276 82 104 0,02 %Marui Group Co Ltd XTKS 608,00 24 100 1 285 745 973 488 -312 257 0,02 %Newell Rubbermaid XNYS 15,78 10 816 1 511 080 915 756 -595 324 0,02 %Pulte Group Inc XNYS 7,66 20 949 1 800 772 860 990 -939 782 0,02 %William Hill Plc XLON 228,40 43 279 787 626 851 512 63 886 0,02 %TUI XETR 7,48 11 587 978 609 674 221 -304 389 0,01 %Intl Game Technology XNYS 17,58 6 636 1 535 770 625 938 -909 832 0,01 %Esprit Holdings XHKG 24,20 37 256 1 911 673 621 682 -1 289 991 0,01 %Office Depot XNYS 4,22 15 348 1 548 776 347 512 -1 201 264 0,01 %Liz Claiborne XNYS 5,35 5 561 1 582 131 159 629 -1 422 501 0,00 %Reinet Investment XLUX 12,51 1 472 254 913 143 193 -111 720 0,00 %Yell Group Plc XLON 5,75 8 166 99 820 4 045 -95 775 0,00 %Sum Consumer Discretionary 454 292 603 502 639 255 48 346 653 10,84 %Nestle XVTX 52,25 111 447 29 875 427 37 105 604 7 230 177 0,80 %Procter & Gamble XNYS 63,57 91 572 34 457 972 31 233 529 -3 224 443 0,67 %Coca-Cola XNYS 67,29 75 389 24 650 140 27 218 530 2 568 390 0,59 %Pepsico Inc XNYS 70,43 53 172 19 898 043 20 093 095 195 052 0,43 %Diageo XLON 1 273,00 123 574 12 840 459 13 551 054 710 595 0,29 %Tesco XLON 402,00 348 657 13 753 924 12 073 745 -1 680 179 0,26 %Kraft Foods XNYS 35,23 60 286 11 927 916 11 395 549 -532 367 0,25 %Danone XPAR 51,45 26 056 9 298 594 10 428 515 1 129 922 0,22 %Unilever GB XLON 2 006,00 57 875 9 593 304 10 000 909 407 606 0,22 %SabMiller PLC XLON 2 271,50 50 832 7 947 255 9 946 436 1 999 181 0,21 %AksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelUnilever NL XAMS 22,61 55 244 9 456 403 9 714 467 258 064 0,21 %CVS/Caremark XNYS 37,58 47 605 9 747 015 9 598 768 -148 247 0,21 %Woolworth Australia XASX 27,75 59 167 8 064 689 9 431 681 1 366 992 0,20 %Anheuser-Busch Inbev XBRU 40,00 28 413 6 454 747 8 841 103 2 386 356 0,19 %Reckitt Benckiser XLON 3 440,00 26 462 7 896 160 7 841 491 -54 669 0,17 %Wallgreen XNYS 42,46 33 198 7 600 084 7 563 069 -37 015 0,16 %Colgate Palmolive XNYS 87,41 15 947 7 190 943 7 479 047 288 104 0,16 %L Oreal XPAR 89,56 10 322 6 660 896 7 191 298 530 402 0,16 %Seven and I holdings XTKS 2 157,00 38 500 5 825 093 5 517 227 -307 866 0,12 %Saputo XTSE 46,51 20 888 4 835 836 5 401 038 565 202 0,12 %Kimberly-Clark XNYS 66,56 14 854 5 407 805 5 304 725 -103 080 0,11 %Pernod-Ricard XPAR 67,97 9 801 4 558 611 5 182 234 623 622 0,11 %General Mills XNYS 37,22 25 937 4 952 840 5 179 672 226 832 0,11 %Carrefour XPAR 28,32 23 407 6 697 804 5 156 658 -1 541 145 0,11 %Heinz (H.J) XNYS 53,28 16 744 4 319 022 4 786 627 467 605 0,10 %Heineken XAMS 41,47 14 288 4 029 789 4 609 298 579 510 0,10 %Kroger XNYS 24,80 33 204 4 724 445 4 418 229 -306 216 0,10 %Kellogg Co XNYS 55,32 14 780 4 225 783 4 386 951 161 168 0,09 %Kao XTKS 2 110,00 30 700 4 974 177 4 303 589 -670 588 0,09 %Morrision WM Supermarkets XLON 297,70 166 547 4 329 023 4 271 036 -57 987 0,09 %Archer-Daniels-Midland XNYS 30,15 25 204 4 922 221 4 077 209 -845 013 0,09 %Mead Johnson Nutrition Co.-A XNYS 67,55 11 181 3 476 697 4 052 399 575 701 0,09 %Sysco Corp XNYS 31,18 23 877 3 766 264 3 994 496 228 232 0,09 %Kirin Holdings Company Limited XTKS 1 119,00 53 000 4 322 511 3 940 179 -382 332 0,09 %Henkel AG + Co. KGAA XETR 47,87 10 562 2 653 858 3 933 136 1 279 278 0,08 %Wilmar Intl Ltd XSES 5,42 165 000 4 307 601 3 908 672 -398 929 0,08 %Safeway XNYS 23,37 30 524 4 103 762 3 827 422 -276 340 0,08 %Koninklijke Ahold XAMS 9,27 52 540 3 815 324 3 787 143 -28 181 0,08 %Fosters Group XASX 5,15 122 717 2 775 782 3 630 434 854 652 0,08 %Asahi Group Holdings Ltd XTKS 1 615,00 29 500 2 986 242 3 165 224 178 982 0,07 %Sara Lee XNYS 18,99 30 998 2 949 762 3 158 383 208 621 0,07 %Conagra XNYS 25,81 22 769 2 926 816 3 153 103 226 287 0,07 %Sainsbury XLON 329,40 108 849 3 615 964 3 088 628 -527 336 0,07 %Dr. Pepper Snapple XNYS 41,93 13 472 3 116 736 3 030 841 -85 895 0,07 %Whole foods Market XNGS 63,46 8 850 1 774 495 3 013 349 1 238 854 0,07 %Coca-Cola Enterprises XNYS 29,18 18 897 2 989 118 2 958 587 -30 532 0,06 %Estee Lauder Cos A XNYS 105,19 5 079 1 924 999 2 866 545 941 546 0,06 %Carlsberg B XCSE 559,50 4 711 2 136 122 2 748 956 612 834 0,06 %Bunge XNYS 68,95 7 385 2 930 369 2 732 064 -198 304 0,06 %Hershey Foods Common XNYS 56,85 8 723 2 132 687 2 660 740 528 054 0,06 %Nisshin Seifun Group XTKS 1 002,00 37 500 2 779 361 2 496 370 -282 991 0,05 %Campbell Soup XNYS 34,55 13 254 2 635 401 2 456 977 -178 423 0,05 %Smucker (JM) CO XNYS 76,44 5 720 1 627 742 2 345 972 718 230 0,05 %Associated British Foods XLON 1 083,00 25 108 1 911 755 2 342 384 430 629 0,05 %Colruyt XBRU 34,50 8 518 2 600 239 2 286 052 -314 187 0,05 %Avon Products XNYS 28,00 15 194 2 673 569 2 282 634 -390 935 0,05 %Ajinomoto XTKS 953,00 36 000 2 089 285 2 279 320 190 036 0,05 %Clorox Corp XNYS 67,44 5 948 2 180 209 2 152 260 -27 949 0,05 %Green Mountain Coffee Roaste XNMS 89,26 4 468 1 986 062 2 139 815 153 753 0,05 %Metro XETR 41,79 6 494 2 377 656 2 111 125 -266 531 0,05 %Shoppers Drug Mart Corp XTSE 39,70 9 452 2 408 863 2 086 163 -322 700 0,05 %Viterra Inc XTSE 10,48 35 064 1 949 678 2 042 945 93 267 0,04 %Aeon Co. Ltd XTKS 968,00 31 200 2 519 227 2 006 503 -512 723 0,04 %Church & Dwight Co Inc XNYS 40,54 9 066 1 828 111 1 971 994 143 883 0,04 %Shiseido XTKS 1 499,00 19 700 2 495 705 1 961 904 -533 801 0,04 %Parmalat Spa MTAA 2,59 95 049 1 447 348 1 917 992 470 644 0,04 %Delhaize XBRU 51,70 3 680 1 640 737 1 480 020 -160 716 0,03 %Loblaw XTSE 38,95 6 684 1 345 489 1 447 365 101 876 0,03 %Kerry Group Plc-A XDUB 28,52 5 552 1 296 404 1 231 550 -64 853 0,03 %Treasury Wine Estates XASX 3,40 40 905 673 487 798 917 125 430 0,02 %Anheuser Bush strip aksje XBRU 0,00 5 517 1 612 172 -1 440 0,00 %Sum Consumer Staples 400 289 467 416 791 121 16 501 656 8,99 %Exxon Mobil XNYS 81,38 170 262 75 498 443 74 343 254 -1 155 189 1,60 %Chevron Corp XNYS 102,84 67 261 31 928 391 37 113 468 5 185 077 0,80 %BP Plc XLON 458,65 645 843 33 852 214 25 516 783 -8 335 432 0,55 %Schlumberger XNYS 86,40 48 829 18 855 441 22 635 898 3 780 457 0,49 %Royal Dutch Shell A London XLON 2 218,00 117 385 20 376 952 22 428 060 2 051 108 0,48 %Conocophilips XNYS 75,19 50 449 18 327 846 20 352 549 2 024 703 0,44 %Royal Dutch Shell B shares XLON 2 224,00 92 538 16 519 814 17 728 519 1 208 705 0,38 %Occidental Petroleum XNYS 104,04 27 706 12 047 425 15 466 083 3 418 657 0,33 %BG Group XLON 1 414,00 116 548 12 618 921 14 196 190 1 577 268 0,31 %ENI MTAA 16,31 104 295 16 019 802 13 232 649 -2 787 152 0,29 %Suncor Energy XTSE 37,80 55 785 12 014 650 11 723 122 -291 528 0,25 %Halliburton XNYS 51,00 34 338 5 865 997 9 396 180 3 530 183 0,20 %CanadiaN Nat. Resources CAD XTSE 40,43 40 053 8 100 682 9 002 701 902 019 0,19 %Apache Corp XNYS 123,39 12 368 7 198 872 8 188 146 989 274 0,18 %Marathon Oil Corp. XNYS 52,68 27 139 6 212 355 7 670 890 1 458 535 0,17 %Enbridge XTSE 31,36 42 748 5 541 760 7 452 910 1 911 151 0,16 %Statoil ASA XOSL 136,60 54 397 7 804 052 7 430 630 -373 422 0,16 % 0,00 %National Oilwell Varco Inc. XNYS 78,21 17 637 5 354 994 7 401 047 2 046 053 0,16 %Repsol Ypf XMCE 23,94 38 878 6 553 109 7 240 314 687 205 0,16 %Cenovus Energy Inc XTSE 36,40 35 698 5 296 839 7 224 026 1 927 187 0,16 %Anadarko Petroleum XNYS 76,76 16 721 5 821 115 6 886 576 1 065 461 0,15 %Baker Hughes XNYS 72,56 15 705 4 703 004 6 114 224 1 411 221 0,13 %Woodside Petroleum XASX 41,00 25 671 6 297 380 6 046 070 -251 310 0,13 %Spektra Energy Corp XNYS 27,41 40 839 5 542 273 6 006 069 463 796 0,13 %Devon Energy XNYS 78,81 14 091 6 437 235 5 958 395 -478 840 0,13 %EOG Resources XNYS 104,55 8 758 4 677 895 4 912 868 234 974 0,11 %Hess Corp XNYS 74,76 12 227 5 289 511 4 904 507 -385 004 0,11 %Talisman Energy XTSE 19,81 42 659 4 724 593 4 698 175 -26 419 0,10 %Encana Corp XTSE 29,78 26 865 5 400 701 4 447 803 -952 897 0,10 %Williams Companies XNYS 30,25 27 020 3 577 776 4 385 477 807 702 0,09 %Saipem MTAA 35,60 15 684 3 435 412 4 343 464 908 052 0,09 %KINDER MORGAN MANAGEMENT LLC XNYS 65,59 12 285 3 864 466 4 323 336 458 870 0,09 %JX Holding XTKS 539,00 116 810 4 182 103 4 182 912 809 0,09 %Chesapeake Energy Corp XNYS 29,69 24 398 4 348 891 3 886 607 -462 284 0,08 %Transocean ltd CHF XVTX 54,70 11 090 5 022 199 3 865 482 -1 156 717 0,08 %Tullow Oil Plc XLON 1 240,00 35 909 3 286 654 3 835 682 549 027 0,08 %Noble Energy XNYS 89,63 7 906 3 260 813 3 802 037 541 224 0,08 %Peabody Energy XNYS 58,91 11 966 2 975 630 3 782 197 806 568 0,08 %Technip SA XPAR 73,93 6 515 2 335 148 3 746 834 1 411 686 0,08 %Imperial Oil XTSE 44,92 14 612 3 655 124 3 649 081 -6 044 0,08 %El Paso Corporation XNYS 20,20 32 906 2 569 536 3 566 421 996 885 0,08 %Origin Energy XASX 15,79 37 753 3 217 333 3 424 366 207 032 0,07 %FMC Technologies XNYS 44,79 13 922 2 102 151 3 345 714 1 243 563 0,07 %Pacific Rubiales Energy Corp XTSE 25,85 22 989 3 767 185 3 303 807 -463 378 0,07 %Crescent Point Energy XTSE 44,57 13 050 2 941 104 3 233 607 292 503 0,07 %Murphy Oil XNYS 65,66 8 703 2 957 676 3 066 027 108 351 0,07 %Cameron International XNYS 50,29 11 272 2 664 508 3 041 507 376 998 0,07 %Southwestern Energy Co XNYS 42,88 13 119 2 900 071 3 018 295 118 224 0,07 %Tenaris MTAA 15,75 24 632 2 759 910 3 017 933 258 023 0,07 %Concho Resources Inc XNYS 91,85 6 082 3 105 231 2 997 310 -107 921 0,06 %Royal Dutch Shell A ord XAMS 24,48 15 371 2 890 597 2 927 136 36 539 0,06 %Valero Energy XNYS 25,57 21 263 3 611 263 2 917 168 -694 096 0,06 %Omv WBAH 30,13 12 018 3 865 018 2 816 363 -1 048 655 0,06 %Santos XASX 13,54 34 014 2 633 877 2 645 592 11 716 0,06 %Cameco Corp XTSE 25,44 18 607 3 358 267 2 631 646 -726 620 0,06 %TonenGeneral Sekiyu XTKS 988,00 40 000 2 384 564 2 625 590 241 026 0,06 %Penn West Petroleum ltd XTSE 22,27 20 982 2 318 731 2 597 773 279 042 0,06 %Noble Corp XNYS 39,41 12 268 2 738 475 2 594 098 -144 377 0,06 %Petrofac LTD XLON 1 514,00 19 570 1 844 966 2 552 315 707 349 0,06 %Inpex Holdings Inc XTKS592 000,00 64 2 512 553 2 517 165 4 612 0,05 %Consol Energy XNYS 48,48 9 218 2 301 721 2 397 759 96 038 0,05 %Enerplus Corp XTSE 30,45 13 567 3 397 747 2 296 705 -1 101 042 0,05 %Denbury Resources XNYS 20,00 20 987 2 559 704 2 252 094 -307 610 0,05 %Nexen Inc XTSE 21,74 18 120 2 261 202 2 190 039 -71 163 0,05 %Pioneer Natural Resources XNYS 89,57 4 551 1 450 115 2 187 135 737 020 0,05 %Qep Resources XNYS 41,83 9 164 1 919 886 2 056 739 136 853 0,04 %Sunoco XNYS 41,71 8 457 1 988 977 1 892 617 -96 361 0,04 %CIE Generale de Geophysique XPAR 25,40 9 268 1 635 958 1 831 256 195 298 0,04 %Ensco Plc XNYS 53,30 5 596 1 776 112 1 600 336 -175 777 0,03 %Transocean Ltd USD XNYS 64,56 4 419 1 961 978 1 530 713 -431 265 0,03 %Range Resources Corp XNYS 55,50 5 115 1 440 723 1 523 157 82 434 0,03 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 7 586 1 474 255 1 440 581 -33 673 0,03 % 0,00 %Ultra Petroleum Corp XNYS 45,80 5 390 1 804 584 1 324 526 -480 058 0,03 %Ensign Energy Services XTSE 19,12 6 123 754 877 650 858 -104 019 0,01 %Enquest GBP XLON 123,00 25 893 0 274 350 274 350 0,01 %Sum Energy 498 697 333 523 809 910 25 112 575 11,30 %HSBC Holdings GB XLON 618,40 573 371 35 381 539 30 543 778 -4 837 761 0,66 %J.P Morgan Chase and Co XNYS 40,94 128 269 30 299 280 28 175 764 -2 123 516 0,61 %Wells Fargo XNYS 28,06 169 201 33 315 263 25 473 977 -7 841 286 0,55 %Bank of America Corp XNYS 10,96 337 092 38 496 788 19 822 807 -18 673 981 0,43 %Banco Santander XMCE 7,96 281 159 19 907 540 17 416 387 -2 491 153 0,38 %Commonwealth Bank of Australia XASX 52,30 52 757 12 402 856 15 849 966 3 447 110 0,34 %Royal Bank of Canada XTSE 55,13 50 363 13 611 040 15 435 959 1 824 919 0,33 %Berkshire Hathaway B XNYS 77,39 32 265 15 091 350 13 397 466 -1 693 884 0,29 %BNP Paribas XPAR 53,23 31 960 13 758 510 13 234 045 -524 466 0,29 %Toronto - Dominion Bank CAD XTSE 81,78 29 049 11 059 737 13 207 248 2 147 511 0,28 %Westpac Banking Corp XASX 22,26 101 388 11 465 771 12 964 574 1 498 804 0,28 %Bank of Nova Scotia XTSE 58,10 39 768 10 675 679 12 845 290 2 169 611 0,28 %Allianz SE (Societas Europeae) XETR 96,33 16 242 13 308 421 12 171 117 -1 137 305 0,26 %National Australian Bank XASX 25,62 78 633 10 183 438 11 572 589 1 389 150 0,25 %Mitsubishi UFJ Holdings Group XTKS 390,00 436 600 17 184 680 11 312 492 -5 872 188 0,24 %

HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011Storebrand Global Indeks IAksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelGoldman Sachs XNYS 133,09 15 573 14 243 888 11 120 488 -3 123 399 0,24 %Standard Chartered XLON 1 638,00 77 360 9 723 907 10 915 608 1 191 700 0,24 %UBS XVTX 15,33 109 084 12 125 106 10 655 849 -1 469 258 0,23 %Aust & Nz Bank Group XASX 22,00 83 995 9 394 979 10 615 065 1 220 086 0,23 %Deutsche Bank XETR 40,75 31 151 11 819 282 9 874 815 -1 944 468 0,21 %American Express XNYS 51,70 35 142 8 342 083 9 748 172 1 406 089 0,21 %Citigroup XNYS 41,64 42 384 13 322 491 9 469 320 -3 853 170 0,20 %Ing-Group XAMS 8,49 133 628 8 388 717 8 824 363 435 646 0,19 %US Bancorp XNYS 25,51 63 341 10 053 014 8 669 649 -1 383 365 0,19 %Axa XPAR 15,67 69 590 8 157 407 8 482 916 325 510 0,18 %Barclays Bank XLON 256,45 381 229 12 948 277 8 421 825 -4 526 452 0,18 %BBVA (Bilbao Vizcaya Argentaria) XMCE 8,09 127 972 10 598 885 8 053 652 -2 545 233 0,17 %Sumitomo Mitsui Financial Group XTKS 2 468,00 49 100 11 557 066 8 050 755 -3 506 311 0,17 %Metlife XNYS 43,87 34 170 8 417 383 8 043 013 -374 370 0,17 %Credit Suisse Group RG XVTX 32,70 35 388 8 938 155 7 373 753 -1 564 402 0,16 %Zurich Financial Services AG XVTX 212,60 5 412 7 801 872 7 331 720 -470 152 0,16 %Simon Property Group XNYS 116,23 11 675 6 126 560 7 280 837 1 154 276 0,16 %Bank of Montreal XTSE 61,35 20 009 5 406 310 6 824 550 1 418 240 0,15 %Societe Generale XPAR 40,92 21 383 8 465 253 6 806 653 -1 658 600 0,15 %Canadian Imperial Bank of Commerce XTSE 76,15 15 291 5 778 819 6 473 510 694 691 0,14 %AIA GROUP LTD XHKG 26,95 340 000 5 847 058 6 318 215 471 157 0,14 %Brookfield Asset Management XTSE 32,09 35 357 5 303 527 6 307 818 1 004 291 0,14 %Mizuho Financial Group XTKS 132,00 690 100 8 073 986 6 051 958 -2 022 028 0,13 %Morgan Stanley XNYS 23,01 47 946 8 917 920 5 919 365 -2 998 555 0,13 %Bank of New York Mellon XNYS 25,62 42 577 8 368 549 5 852 755 -2 515 794 0,13 %Intesa SanPaolo MTAA 1,84 407 152 8 660 048 5 815 119 -2 844 929 0,13 %Lloyds Banking Group PLC XLON 49,00 1 376 155 12 462 610 5 808 727 -6 653 883 0,13 %Prudential Financial Inc XNYS 63,59 16 821 6 179 017 5 739 140 -439 877 0,12 %PNC Financial Services XNYS 59,61 17 852 6 288 755 5 709 685 -579 070 0,12 %Muenchener Rueckversicherungs RG XETR 105,45 6 793 6 159 172 5 572 339 -586 833 0,12 %The Travelers Companies Inc XNYS 58,38 17 773 5 419 733 5 567 125 147 392 0,12 %UniCredit SPA MTAA 1,46 472 993 9 933 865 5 372 011 -4 561 854 0,12 %Unibail-Rodamco SE XPAR 159,45 4 299 4 906 656 5 332 383 425 726 0,12 %Nordea Bank AB XSTO 68,00 91 279 4 695 464 5 277 790 582 326 0,11 %Manulife Financial XTSE 17,08 52 992 6 256 484 5 031 902 -1 224 581 0,11 %Overseas-Chinese Bank XSES 9,36 121 000 4 128 798 4 950 022 821 225 0,11 %ACE Ltd XNYS 65,82 13 901 4 654 812 4 909 193 254 381 0,11 %Franklin XNYS 131,29 6 773 3 627 420 4 771 104 1 143 684 0,10 %Sun Hung Kai Properties XHKG 113,30 61 000 4 935 834 4 765 588 -170 246 0,10 %Development Bank Singapore XSES 14,66 74 000 3 899 355 4 741 455 842 100 0,10 %Equity Residental Properties XNYS 60,00 14 583 3 223 694 4 694 661 1 470 968 0,10 %Aviva PLC XLON 439,00 120 741 6 076 329 4 566 010 -1 510 319 0,10 %Loews Corp XNYS 42,09 20 049 4 073 698 4 527 702 454 004 0,10 %Prudential XLON 720,00 70 981 3 618 329 4 402 427 784 098 0,09 %Investor AB-B XSTO 145,00 35 423 4 136 389 4 367 427 231 038 0,09 %Vornado Realty Trust XNYS 93,18 8 686 4 028 481 4 342 589 314 107 0,09 %United Overseas Bank XSES 19,68 50 000 3 922 004 4 300 719 378 715 0,09 %Marsh & Mclennan Cos XNYS 31,19 25 445 4 233 508 4 258 180 24 671 0,09 %Amp Ltd. XASX 4,89 150 532 4 711 992 4 228 480 -483 512 0,09 %Assicurazioni General MTAA 14,55 37 014 5 297 740 4 189 463 -1 108 277 0,09 %Capital One Financial XNYS 51,67 14 894 3 677 345 4 129 105 451 760 0,09 %Swiss Re Ltd XVTX 47,21 13 465 4 323 631 4 050 654 -272 977 0,09 %Hong Kong Exchanges & Clearing XHKG 163,10 36 014 3 107 726 4 050 252 942 526 0,09 %Aflac Inc. XNYS 46,68 16 082 4 319 504 4 027 885 -291 619 0,09 %National bank of Canada XTSE 78,22 9 224 3 242 842 4 011 171 768 329 0,09 %Cheung Kong Holdings XHKG 113,80 50 000 3 745 859 3 923 458 177 599 0,08 %Mitsubishi Estate XTKS 1 406,00 42 000 4 716 295 3 923 237 -793 058 0,08 %Blackrock XNYS 191,81 3 770 4 019 682 3 879 884 -139 797 0,08 %State Street XNYS 45,09 15 907 4 580 720 3 848 351 -732 369 0,08 %QBE Insurance Group XASX 17,25 38 836 4 308 768 3 848 311 -460 458 0,08 %Deutsche Boerse XETR 52,40 9 367 4 740 440 3 818 222 -922 218 0,08 %Chubb Corp XNYS 62,61 11 348 3 515 490 3 812 143 296 653 0,08 %Tokio Marine Holdings XTKS 2 245,00 25 400 5 052 914 3 788 436 -1 264 478 0,08 %HCP XNYS 36,69 19 228 4 032 022 3 785 193 -246 830 0,08 %Westfield Group XASX 8,66 75 952 3 762 282 3 778 363 16 081 0,08 %Land Securities XLON 852,50 50 740 3 832 296 3 726 168 -106 128 0,08 %CME Group Inc. XNGS 291,59 2 372 4 982 015 3 711 021 -1 270 994 0,08 %Public Storage Common XNYS 114,01 6 024 3 039 711 3 684 971 645 260 0,08 %Westfield Retail T XASX 2,71 234 814 4 487 500 3 655 441 -832 059 0,08 %Nomura Holdings XTKS 396,00 138 900 5 758 562 3 654 327 -2 104 235 0,08 %Schwab (Charles) XNYS 16,45 40 366 4 568 990 3 562 770 -1 006 220 0,08 %Swiss Reinsurance XVTX 46,97 11 829 3 617 271 3 540 409 -76 862 0,08 %Suncorp Group Holding XASX 8,14 75 664 3 395 050 3 538 020 142 970 0,08 %Price (T. Rowe) Group XNGS 60,34 10 924 3 347 892 3 536 659 188 767 0,08 %British Land XLON 609,00 67 201 3 331 170 3 525 418 194 248 0,08 %Commerzbank XETR 2,97 151 540 6 428 216 3 499 990 -2 928 226 0,08 %Mitsui Fudosan XTKS 1 378,00 38 000 4 106 187 3 478 907 -627 281 0,08 %Ameriprise Financial XNYS 57,68 11 180 2 912 510 3 459 977 547 467 0,07 %Stockland XASX 3,41 176 104 3 731 598 3 449 611 -281 987 0,07 %Progressive Corp XNYS 21,38 29 569 2 948 783 3 391 958 443 175 0,07 %BB&T Corp XNYS 26,84 23 004 4 310 592 3 312 776 -997 816 0,07 %Svenska Handelsbanken A XSTO 195,10 19 917 3 353 082 3 304 103 -48 979 0,07 %Sun Life Financial Inc XTSE 29,05 20 356 3 350 813 3 287 552 -63 261 0,07 %Annaly Capital Mngmt XNYS 18,04 33 780 3 253 966 3 269 658 15 692 0,07 %MS AD Insurance Group Hld XTKS 1 876,00 25 900 4 291 968 3 228 067 -1 063 901 0,07 %Swedbank AB A-shares XSTO 106,30 35 437 2 880 169 3 203 041 322 873 0,07 %Invesco Ltd USA XNYS 23,40 25 048 3 414 463 3 144 815 -269 648 0,07 %Macerich Co XNYS 53,50 10 935 2 934 668 3 138 909 204 241 0,07 %Sampo Leonia Plc XHEL 22,27 18 045 2 724 129 3 126 126 401 996 0,07 %Chuo Mitsui Trust Holdings XTKS 279,00 166 670 4 048 101 3 089 382 -958 720 0,07 %Wharf XHKG 54,05 79 900 2 678 831 2 977 825 298 994 0,06 %Hang Seng Bank XHKG 124,30 34 414 2 825 685 2 949 599 123 914 0,06 %Bank of Yokohama XTKS 401,00 110 000 3 832 870 2 930 536 -902 334 0,06 %Capitaland XSES 2,91 229 000 3 502 098 2 912 557 -589 541 0,06 %Aon Corp XNYS 51,30 10 476 2 562 629 2 883 494 320 865 0,06 %Boston Properties XNYS 106,16 4 930 1 869 657 2 808 109 938 453 0,06 %Nothern Trust XNGS 45,96 11 349 3 549 437 2 798 619 -750 818 0,06 %Daito Trust Const XTKS 6 810,00 6 100 2 308 746 2 759 859 451 113 0,06 %Royal Bank of Scotland XLON 38,46 830 994 5 203 441 2 753 117 -2 450 323 0,06 %Allstate Corp XNYS 30,53 16 724 3 338 287 2 739 511 -598 775 0,06 %Den Danske Bank XCSE 95,25 27 410 2 701 782 2 722 881 21 098 0,06 %Host Hotels & Resorts XNYS 16,95 29 605 3 032 173 2 692 408 -339 764 0,06 %Discover Financial XNYS 26,75 18 757 1 743 168 2 692 113 948 945 0,06 %Macquarie GP LTD XASX 31,25 14 896 3 103 144 2 674 030 -429 114 0,06 %Swire Pacific XHKG 114,30 33 500 2 222 037 2 640 267 418 229 0,06 %Erste Bank Oester. Spk. WBAH 36,15 9 346 2 535 716 2 628 230 92 514 0,06 %Investors Group Inc XTSE 50,55 9 138 2 513 911 2 568 067 54 156 0,06 %Man Group XLON 237,00 123 392 3 014 219 2 519 144 -495 075 0,05 %Aegon XAMS 4,70 68 409 3 877 177 2 503 283 -1 373 894 0,05 %Principal Financial Grp XNYS 30,42 15 142 2 548 076 2 471 432 -76 644 0,05 %Skandinaviska Enskilda Banken A XSTO 51,70 55 711 2 347 128 2 449 085 101 957 0,05 %Link Real Estate Investment XHKG 26,55 133 000 2 364 602 2 434 854 70 252 0,05 %Fifth Third Bancorp XNGS 12,75 35 543 2 938 657 2 431 478 -507 178 0,05 %Daiwa House Industry XTKS 1 011,00 36 000 2 515 953 2 418 041 -97 912 0,05 %Julius Baer Holding Reg XVTX 34,73 10 844 1 444 673 2 399 823 955 150 0,05 %Hartford Financial Services XNYS 26,37 16 905 2 681 686 2 391 836 -289 850 0,05 %Credit Agricole XPAR 10,37 29 584 3 802 112 2 386 520 -1 415 593 0,05 %Groupe Bruxelles Lambert XBRU 61,33 4 945 2 336 474 2 359 221 22 747 0,05 %Shizuoka Bank XTKS 738,00 48 000 2 818 488 2 353 464 -465 024 0,05 %Suntrust Banks XNYS 25,80 16 702 3 174 719 2 312 035 -862 684 0,05 %Prologis Inc XNYS 35,84 11 966 2 384 139 2 300 987 -83 152 0,05 %Legal & General Group XLON 118,20 224 199 2 274 769 2 282 804 8 035 0,05 %Leucadia National Corp XNYS 34,10 12 331 2 177 968 2 256 103 78 134 0,05 %Dai-Ichi Life Insurance XTKS112 300,00 298 2 914 437 2 223 340 -691 096 0,05 %Henderson Land XHKG 50,15 64 000 2 588 620 2 213 134 -375 487 0,05 %Admiral Group Plc XLON 1 661,00 15 445 2 004 195 2 209 913 205 717 0,05 %XL Group Plc XNYS 21,98 18 571 2 998 798 2 190 126 -808 672 0,05 %Hiroshima Bank XTKS 350,00 94 000 2 262 202 2 185 777 -76 425 0,05 %ASX Ltd. XASX 30,45 12 264 2 311 381 2 145 191 -166 190 0,05 %BOC Hong Kong Holdings XHKG 22,60 137 500 2 079 183 2 142 732 63 549 0,05 %Royal Sun & Alliance Insurance XLON 134,90 182 177 2 257 531 2 117 011 -140 521 0,05 %Bank Hapoalim XTAE 1 692,00 78 698 1 977 424 2 099 779 122 354 0,05 %Orix XTKS 7 790,00 4 030 2 318 008 2 085 703 -232 305 0,05 %Sumitomo Realty & Dev XTKS 1 789,00 17 444 2 021 191 2 073 320 52 129 0,04 %Power Corp. of Canada XTSE 26,89 13 851 2 374 870 2 070 647 -304 223 0,04 %Old Mutual XLON 133,40 178 918 1 374 964 2 056 020 681 056 0,04 %Hang Lung Properties XHKG 31,90 92 000 2 345 731 2 023 649 -322 082 0,04 %American International Group XNYS 29,32 12 655 2 600 382 1 990 821 -609 561 0,04 %T&D HOLDINGS XTKS 1 905,00 15 700 3 746 404 1 987 031 -1 759 374 0,04 %New York Community Bancorp XNYS 14,99 23 632 2 416 731 1 900 677 -516 054 0,04 %Legg Mason Inc XNYS 32,76 10 789 2 497 262 1 896 406 -600 857 0,04 %National Bank of Greece XATH 4,93 49 080 4 532 171 1 882 265 -2 649 905 0,04 %Partnerre XNYS 68,85 5 022 2 145 941 1 855 183 -290 758 0,04 %Hudson City Bancorp XNGS 8,19 40 753 3 143 541 1 790 811 -1 352 731 0,04 %Ageas (BE) XBRU 1,87 121 634 5 701 534 1 770 346 -3 931 188 0,04 %Resona Holdings XTKS 378,00 69 300 3 210 589 1 740 344 -1 470 246 0,04 %Toronto - Dominion Bank USD XNYS 84,90 3 692 1 408 311 1 681 805 273 494 0,04 %Lincoln National Corp XNYS 28,49 10 643 1 985 252 1 626 907 -358 346 0,04 %Standard Life Plc XLON 210,50 88 297 1 899 359 1 601 090 -298 269 0,03 %Bank of East Asia XHKG 31,95 72 080 1 816 993 1 587 970 -229 022 0,03 %Nippon Building Fund XTKS786 000,00 30 1 557 669 1 566 584 8 915 0,03 %SLM Corp XNYS 16,81 16 982 1 268 053 1 531 661 263 608 0,03 %Keycorp XNYS 8,33 33 107 2 565 012 1 479 691 -1 085 321 0,03 %Banco de Sabadell XMCE 2,85 65 060 2 169 057 1 442 409 -726 649 0,03 %Bank Leumi LE-Israel XTAE 1 600,00 53 817 1 503 993 1 357 841 -146 152 0,03 %AksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelSwiss Life RG XVTX 137,90 1 499 1 468 298 1 317 197 -151 101 0,03 %Power Financial Corp XTSE 29,74 7 866 1 400 570 1 300 556 -100 014 0,03 %GAM Holding XSWX 13,80 14 721 1 245 905 1 294 498 48 593 0,03 %Regions Financial XNYS 6,20 38 859 1 376 268 1 292 675 -83 593 0,03 %Unum Group XNYS 25,48 9 447 1 044 286 1 291 515 247 229 0,03 %Daiwa Securities XTKS 353,00 53 000 2 527 462 1 242 970 -1 284 492 0,03 %Kredietbank XBRU 27,10 5 715 1 586 802 1 204 800 -382 002 0,03 %Old Republic Intl Corp XNYS 11,75 18 954 1 521 260 1 194 937 -326 323 0,03 %Fidelity National Financial XNYS 15,74 13 560 1 409 742 1 145 172 -264 570 0,02 %Genworth Financial A XNYS 10,28 19 619 2 476 428 1 082 122 -1 394 306 0,02 %Banco Comercial Portugues XLIS 0,41 327 660 2 247 230 1 045 049 -1 202 181 0,02 %Banco Popular ESP XMCE 3,88 33 638 2 468 212 1 015 554 -1 452 657 0,02 %Unione di Banche Italiane SCPA MTAA 3,88 31 220 3 030 265 942 796 -2 087 469 0,02 %Dexia XBRU 2,15 38 258 1 484 469 638 975 -845 494 0,01 %Alpha Bank XATH 3,47 22 849 2 764 797 616 774 -2 148 023 0,01 %Banco Bilbao Vizcaya Argentaria XNYS 11,74 9 474 1 342 469 596 771 -745 698 0,01 %Banco Populare MTAA 1,59 47 965 1 556 595 592 895 -963 700 0,01 %Natixis XPAR 3,46 19 395 570 722 522 030 -48 693 0,01 %Swedbank AB A pref shares XSTO 105,80 3 928 162 368 353 370 191 001 0,01 %First Horizon National XNYS 9,54 5 817 1 269 833 297 751 -972 082 0,01 %Bank of Ireland XDUB 0,12 225 350 2 784 002 201 597 -2 582 405 0,00 %American International Group XNYS 10,20 3 570 0 195 378 195 378 0,00 %Inmobiliaria Colonial XMCE 0,06 79 984 939 960 35 466 -904 494 0,00 %Fannie Mae XOTC 0,33 16 613 3 922 522 29 504 -3 893 018 0,00 %Metrovacesa SA XMCE 4,81 747 764 649 27 951 -736 698 0,00 %Freddie Mac XOTC 0,35 7 320 2 995 616 13 746 -2 981 870 0,00 %Banco Popular ESP bonus retter 2011 XMCE 0,05 33 638 0 12 560 12 560 0,00 %Allied Irish Bank UK XDUB 0,14 11 144 1 875 903 12 310 -1 863 593 0,00 %Irish Life&Permanent XDUB 0,03 15 028 1 666 069 3 156 -1 662 913 0,00 %Unione di Banche Italiane SCPA MTAA 0,00 14 653 0 11 11 0,00 %Sum Financials 1024 111 737 889 793 657 -134 318 084 19,19 %Johnsen & Johnsen XNYS 66,52 91 801 33 983 456 32 764 670 -1 218 786 0,71 %Pfizer XNYS 20,60 274 911 29 404 380 30 385 437 981 057 0,66 %Novartis XVTX 51,50 67 184 20 915 026 22 047 427 1 132 401 0,48 %Roche Holding Genuss XVTX 140,70 22 663 20 962 348 20 318 719 -643 628 0,44 %Merck & Co XNYS 35,29 107 010 20 260 280 20 261 994 1 714 0,44 %GlaxoSmithkline XLON 1 334,00 172 217 21 337 272 19 790 165 -1 547 108 0,43 %Abbott Laboratories XNYS 52,62 52 296 16 378 242 14 764 729 -1 613 513 0,32 %Sanofi XPAR 55,44 34 044 14 269 140 14 682 268 413 129 0,32 %Astrazeneca GBP XLON 3 108,00 47 802 12 872 774 12 798 075 -74 699 0,28 %Bayer AG Namens-Actien O.N XETR 55,44 28 153 11 202 898 12 141 637 938 739 0,26 %United Health Group XNYS 51,58 39 138 8 929 775 10 831 438 1 901 663 0,23 %Bristol-Myers Squibb XNYS 28,96 68 310 10 065 495 10 614 242 548 747 0,23 %Amgen XNGS 58,35 33 387 11 261 959 10 452 602 -809 357 0,23 %Novo-Nordisk B XCSE 645,50 15 258 6 393 381 10 271 844 3 878 463 0,22 %Teva Pharmaceutical Ind Ltd XTAE 16 340,00 32 822 11 064 731 8 457 199 -2 607 532 0,18 %Medtronic XNYS 38,53 40 415 9 414 359 8 355 025 -1 059 335 0,18 %Lilly Eli XNYS 37,53 38 507 9 067 821 7 753 975 -1 313 846 0,17 %Takeda Pharmaceutical XTKS 3 715,00 30 800 8 788 525 7 601 853 -1 186 672 0,16 %Baxter International XNYS 59,69 23 404 7 577 743 7 495 452 -82 292 0,16 %Gilead Sciences Inc XNGS 41,41 32 117 8 104 346 7 135 861 -968 485 0,15 %Biogen Idec Inc XNGS 106,92 11 806 4 173 024 6 772 794 2 599 770 0,15 %Celgene Corp XNGS 60,32 19 155 6 309 426 6 199 400 -110 026 0,13 %Allergan Inc XNYS 83,25 13 467 4 669 875 6 015 355 1 345 480 0,13 %Wellpoint Inc XNYS 78,77 14 084 5 425 042 5 952 412 527 371 0,13 %Express Scripts Common XNGS 53,98 20 073 4 736 725 5 813 683 1 076 958 0,13 %Thermo Fisher Scientific Inc XNYS 64,39 15 827 4 279 906 5 467 933 1 188 027 0,12 %Covidien PLC XNYS 53,23 18 293 4 120 080 5 224 534 1 104 454 0,11 %CSL (AU0000CSLDA0) XASX 33,06 27 006 4 903 569 5 128 728 225 159 0,11 %Mckesson XNYS 83,65 11 158 3 645 279 5 007 932 1 362 653 0,11 %Medco Health Solutions XNYS 56,52 16 438 4 907 043 4 984 910 77 866 0,11 %Astellas PharmaR XTKS 3 115,00 22 200 4 981 751 4 594 317 -387 434 0,10 %Becton Dickinson & Co XNYS 86,17 9 511 4 172 427 4 397 324 224 897 0,09 %Fresenius Medical Care AG and KGAA XETR 51,55 10 111 3 196 813 4 054 638 857 826 0,09 %Stryker Corp XNYS 58,69 12 803 3 597 560 4 031 642 434 082 0,09 %Fresenius SE XETR 71,98 7 006 3 679 555 3 922 937 243 382 0,08 %Cardinal Health XNYS 45,42 15 658 3 281 934 3 815 835 533 901 0,08 %Aetna XNYS 44,09 15 875 3 094 161 3 755 433 661 272 0,08 %Essilor International XPAR 55,93 8 536 2 946 080 3 713 886 767 806 0,08 %Laboratory Corporation of America XNYS 96,79 6 877 3 233 171 3 571 377 338 206 0,08 %Otsuka Holdings Co LTD XTKS 2 130,00 25 200 3 460 436 3 566 072 105 636 0,08 %ST Jude Medical Inc XNYS 47,68 13 619 3 343 488 3 484 076 140 588 0,08 %Edwards Lifescienc XNYS 87,18 7 376 3 745 506 3 450 197 -295 308 0,07 %Valeant Pharmaceuticals International XTSE 50,15 12 134 3 471 530 3 383 054 -88 475 0,07 %Cigna Corp XNYS 51,43 12 233 3 010 520 3 375 636 365 116 0,07 %Amerisourcebergen XNYS 41,40 15 180 2 380 635 3 371 928 991 293 0,07 %Shire PLC XLON 1 945,00 19 336 2 443 085 3 239 693 796 608 0,07 %Life Technologies Corp XNGS 52,07 11 419 2 564 619 3 190 229 625 609 0,07 %Forest Labotatories XNYS 39,34 14 972 2 564 358 3 160 242 595 884 0,07 %Bard (C.R.) XNYS 109,86 5 328 2 621 809 3 140 581 518 771 0,07 %Cerner Corp XNGS 61,11 9 502 2 490 815 3 115 541 624 725 0,07 %Zimmer Holdings XNYS 63,20 9 132 3 017 420 3 096 629 79 209 0,07 %Terumo XTKS 4 335,00 10 100 3 066 959 2 908 844 -158 115 0,06 %Intuitive Surgical XNGS 372,11 1 456 2 096 065 2 906 959 810 893 0,06 %Daiichi Sankyo XTKS 1 569,00 27 600 3 532 779 2 877 014 -655 765 0,06 %Henry Schein Inc. XNGS 71,59 7 301 2 626 558 2 804 406 177 848 0,06 %Hospira XNYS 56,66 8 865 2 759 451 2 695 017 -64 434 0,06 %Boston Scientific XNYS 6,91 67 910 4 630 348 2 517 781 -2 112 567 0,05 %Eisai XTKS 3 135,00 11 775 2 525 642 2 452 497 -73 145 0,05 %Carefusion Corp XNYS 27,17 15 639 2 494 351 2 279 842 -214 509 0,05 %Quest Diagnostics XNYS 59,10 7 037 2 385 713 2 231 419 -154 293 0,05 %Merck XETR 74,94 3 763 1 921 837 2 193 700 271 863 0,05 %Coventry Health Care XNYS 36,47 10 187 1 769 153 1 993 371 224 218 0,04 %Synthes-Stratec XVTX 147,90 1 952 1 719 808 1 839 640 119 832 0,04 %Elan Corporation Dub XDUB 8,00 29 392 1 757 052 1 828 689 71 637 0,04 %Vertex Pharmaceuticals Inc XNGS 51,99 5 707 1 662 768 1 591 966 -70 802 0,03 %Smith & Nephew XLON 665,00 25 115 1 456 958 1 438 707 -18 251 0,03 %Actelion XVTX 41,41 3 576 1 268 566 943 599 -324 967 0,02 %Nobel Biocare Holding CHF XVTX 17,14 6 418 818 133 700 963 -117 170 0,02 %Sanofi Contingent value rights XNGS 2,41 11 477 0 148 406 148 406 0,00 %Ansell XASX 14,16 1 781 95 508 144 868 49 360 0,00 %Sum Health Care 445 309 244 457 421 248 12 112 005 9,86 %General Electric XNYS 18,86 353 426 44 158 805 35 764 021 -8 394 784 0,77 %Siemens XETR 94,70 29 217 16 642 584 21 523 602 4 881 018 0,46 %Caterpillar XNYS 106,46 24 363 10 025 436 13 916 287 3 890 851 0,30 %3M CO XNYS 94,85 24 159 10 300 720 12 294 828 1 994 108 0,27 %United Parcel Services XNYS 72,93 30 714 11 851 261 12 018 458 167 197 0,26 %ABB CH XVTX 21,80 79 218 10 196 810 11 004 370 807 560 0,24 %Precision Castparts XNYS 164,65 11 793 7 253 884 10 418 188 3 164 304 0,22 %Canadian National Railway XTSE 77,14 22 991 7 276 911 9 859 878 2 582 967 0,21 %Goodrich Corp XNYS 95,50 17 728 6 570 894 9 083 836 2 512 942 0,20 %Schneider Electric XPAR 115,20 9 926 6 914 887 8 895 208 1 980 321 0,19 %Rockwell Collins XNYS 61,69 26 344 8 080 185 8 719 722 639 537 0,19 %Union Pacific Corp XNYS 104,40 14 774 5 970 182 8 275 700 2 305 519 0,18 %Emerson Electric XNYS 56,25 26 113 7 162 617 7 881 075 718 457 0,17 %Deere & Co XNYS 82,45 17 674 5 925 046 7 818 648 1 893 602 0,17 %Vinci XPAR 44,17 21 858 7 155 804 7 510 471 354 668 0,16 %Fanuc Corporation XTKS 13 380,00 8 000 5 544 729 7 111 415 1 566 686 0,15 %Mitsubishi XTKS 2 000,00 49 600 6 398 952 6 590 549 191 597 0,14 %Danaher Corp XNYS 52,99 21 862 5 070 654 6 215 699 1 145 044 0,13 %Komatsu XTKS 2 497,00 37 200 4 256 199 6 171 226 1 915 027 0,13 %Rolls Royce XLON 645,00 107 317 5 255 694 5 962 739 707 045 0,13 %CSX XNYS 26,22 41 745 4 146 105 5 872 774 1 726 669 0,13 %Mitsui XTKS 1 384,00 63 000 5 436 990 5 792 774 355 784 0,12 %Fedex Corp XNYS 94,85 11 353 6 095 229 5 777 689 -317 540 0,12 %Volvo B XSTO 110,50 58 517 4 697 546 5 498 151 800 605 0,12 %Paccar XNGS 51,09 20 054 5 604 701 5 497 219 -107 482 0,12 %Keppel Corp XSES 11,08 112 824 3 052 949 5 463 705 2 410 756 0,12 %Atlas Copco A XSTO 166,50 37 872 2 420 615 5 361 729 2 941 114 0,12 %Cie De St Gobain XPAR 44,66 14 672 4 428 428 5 096 696 668 269 0,11 %Philips Electronics (Koninklijke) XAMS 17,71 36 793 6 994 363 5 068 893 -1 925 470 0,11 %ITT Corporation XNYS 58,93 15 844 4 794 092 5 009 650 215 558 0,11 %Illinois Tool Works XNYS 56,49 16 307 4 645 588 4 942 558 296 970 0,11 %Norfolk Southern Corp XNYS 74,93 12 062 3 943 131 4 849 324 906 194 0,10 %Tyco International XNYS 49,43 18 069 4 131 424 4 792 155 660 731 0,10 %A.P Moeller - Maersk A/S XCSE 44 360,00 99 5 183 841 4 580 167 -603 674 0,10 %Mitsubishi Electric XTKS 930,00 74 000 4 176 255 4 572 194 395 939 0,10 %Eaton Corp XNYS 51,45 16 417 3 538 719 4 531 952 993 234 0,10 %East Japan Railway XTKS 4 600,00 14 800 6 253 259 4 523 030 -1 730 229 0,10 %Deutsche Post XETR 13,25 43 369 4 608 489 4 470 176 -138 312 0,10 %Cummins XNYS 103,49 7 955 3 200 116 4 417 176 1 217 060 0,10 %Hutchison Whampoa XHKG 84,00 75 000 3 922 259 4 344 075 421 816 0,09 %Sumitomo Electric XTKS 1 167,00 54 700 4 061 524 4 240 999 179 475 0,09 %Sandvik XSTO 110,90 43 214 2 429 257 4 075 007 1 645 750 0,09 %Waste Mangement XNYS 37,27 19 670 3 808 418 3 933 416 124 998 0,08 %Kone Oyj XHEL 43,33 11 609 2 696 136 3 913 027 1 216 891 0,08 %C.H. Robinson Worldwide INC XNGS 78,84 9 215 3 284 969 3 898 056 613 087 0,08 %Fastenal Co XNGS 35,99 20 170 2 698 214 3 894 878 1 196 664 0,08 %SMC XTKS 14 440,00 4 000 3 425 278 3 837 401 412 122 0,08 %Parker Hannifin XNYS 89,74 7 910 2 759 334 3 808 629 1 049 295 0,08 %Dover XNYS 67,80 10 193 2 923 615 3 707 984 784 369 0,08 %Canadian Pacific XTSE 60,17 10 897 3 742 329 3 645 197 -97 132 0,08 %Experian XLON 793,50 52 949 3 220 210 3 619 281 399 071 0,08 %Kubota XTKS 709,00 74 167 3 821 224 3 493 549 -327 674 0,08 %Itochu Corp XTKS 833,00 60 300 3 370 728 3 337 123 -33 604 0,07 %

HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011Storebrand Global Indeks IAksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelSkf Svenska Kullager Fabrikker B XSTO 183,00 21 148 2 530 238 3 290 734 760 496 0,07 %Alfa Laval XSTO 136,30 28 253 2 852 774 3 274 408 421 634 0,07 %Joy Global XNGS 95,24 6 370 2 527 811 3 255 105 727 294 0,07 %Vallourec XPAR 83,99 4 946 3 024 618 3 231 551 206 933 0,07 %Sumitomo XTKS 1 089,00 43 200 2 800 820 3 125 515 324 695 0,07 %Capita Plc XLON 715,50 49 580 3 303 194 3 055 862 -247 332 0,07 %Asahi Glass XTKS 936,00 49 000 3 155 359 3 047 066 -108 293 0,07 %Mitsubishi Heavy Industries XTKS 377,00 119 000 2 804 074 2 980 563 176 488 0,06 %SGS XVTX 1 596,00 290 2 382 020 2 949 278 567 258 0,06 %Bombardier B XTSE 6,95 75 524 2 282 377 2 918 125 635 747 0,06 %Roper Industries XNYS 83,30 6 514 3 053 857 2 911 380 -142 477 0,06 %Transurban Group XASX 5,23 96 880 2 647 240 2 910 599 263 359 0,06 %Assa Abloy B XSTO 170,00 19 932 3 172 946 2 881 192 -291 755 0,06 %Hutchison Port Hld XSES 0,85 626 500 3 285 756 2 840 429 -445 327 0,06 %Ingersoll-Rand PLC XNYS 45,41 11 602 2 414 355 2 826 770 412 416 0,06 %Brambles Ltd XASX 7,22 66 250 2 721 429 2 747 702 26 273 0,06 %Wartsila Oyj-B XHEL 23,29 14 722 3 357 509 2 667 262 -690 247 0,06 %Pitney Bowes XNYS 22,99 21 403 3 321 729 2 640 096 -681 633 0,06 %Schindler BE XSWX 102,20 4 008 1 958 688 2 610 138 651 450 0,06 %Fluor Corp XNYS 64,66 7 515 2 710 234 2 607 179 -103 055 0,06 %Geberit AG Reg XVTX 199,20 2 042 1 911 100 2 591 970 680 869 0,06 %Adecco XVTX 53,90 7 515 2 554 790 2 581 087 26 297 0,06 %Cooper Industries XNYS 59,67 7 992 2 590 496 2 558 690 -31 806 0,06 %Bouygues XPAR 30,32 10 717 3 611 119 2 527 320 -1 083 800 0,05 %Rockwell Automation XNYS 86,76 5 410 2 081 447 2 518 390 436 943 0,05 %Acs Actividades Cons Y Serv XMCE 32,52 9 947 2 814 931 2 516 356 -298 576 0,05 %Orkla XOSL 51,30 48 850 2 399 718 2 506 005 106 287 0,05 % 0,00 %Yamato Holdings XTKS 1 261,00 29 900 2 434 675 2 504 934 70 259 0,05 %Fiat Industrial SP MTAA 8,90 36 060 961 951 2 496 578 1 534 627 0,05 %Mitsui OSK Lines XTKS 431,00 86 000 3 683 318 2 462 553 -1 220 764 0,05 %Central Japan Railway XTKS632 000,00 58 3 067 616 2 435 314 -632 302 0,05 %NSK XTKS 799,00 45 000 2 112 292 2 388 742 276 450 0,05 %Cobham XLON 211,60 130 915 2 835 237 2 386 287 -448 950 0,05 %Metso OYJ XHEL 39,17 7 665 1 779 925 2 335 582 555 657 0,05 %Edenred XPAR 21,04 14 099 1 770 176 2 307 615 537 440 0,05 %Secom XTKS 3 845,00 9 000 2 966 136 2 299 052 -667 084 0,05 %Kintetsu Corporation XTKS 258,00 134 000 3 234 313 2 296 860 -937 453 0,05 %Daikin Industries XTKS 2 838,00 12 100 2 602 113 2 281 433 -320 680 0,05 %Atlantia SPA MTAA 14,68 19 804 2 519 944 2 261 561 -258 383 0,05 %Abertis Infraestructuras XMCE 15,41 18 573 2 052 430 2 225 733 173 303 0,05 %Marubeni XTKS 532,00 62 000 2 173 966 2 191 358 17 391 0,05 %Ferrovial SA XMCE 8,72 31 429 2 371 488 2 130 969 -240 519 0,05 %Dai Nippon Printing XTKS 903,00 33 000 2 237 127 1 979 756 -257 371 0,04 %Smiths Group XLON 1 201,00 19 122 1 784 750 1 978 308 193 558 0,04 %Nippon Yusen XTKS 298,00 99 000 3 182 533 1 960 024 -1 222 509 0,04 %Dun & Bradstreet Corp XNYS 75,54 4 683 2 269 562 1 898 048 -371 514 0,04 %Leighton Holdings XASX 20,85 15 688 2 807 078 1 878 971 -928 107 0,04 %Masco XNYS 12,03 28 991 2 125 436 1 871 264 -254 172 0,04 %Aggreko Plc XLON 1 929,00 11 230 1 871 561 1 866 077 -5 484 0,04 %DSV XCSE 123,30 14 324 1 502 324 1 841 967 339 643 0,04 %Grainger (WW) XNYS 153,65 2 208 1 224 073 1 820 278 596 206 0,04 %Hankyu Hld XTKS 318,00 77 000 2 358 547 1 626 776 -731 771 0,04 %Vestas Wind System XCSE 119,50 12 763 4 020 626 1 590 652 -2 429 973 0,03 %Hexagon B SEK XSTO 155,80 11 303 1 649 608 1 497 385 -152 223 0,03 %Groupe Eurotunnel S.A. XPAR 7,71 23 578 1 383 959 1 414 134 30 176 0,03 %First Solar Inc XNGS 132,27 1 900 1 760 691 1 348 407 -412 283 0,03 %Delta Air Lines XNYS 9,17 25 132 2 232 241 1 236 524 -995 717 0,03 %Tobu Railway XTKS 338,00 55 000 1 627 947 1 235 064 -392 883 0,03 %Harsco Corp XNYS 32,60 7 000 1 512 816 1 224 396 -288 421 0,03 %Keikyu XTKS 580,00 29 000 1 223 670 1 117 470 -106 200 0,02 %TNT Express NV XAMS 7,15 16 250 1 250 142 904 087 -346 055 0,02 %Postnl n.v. XAMS 5,85 16 250 1 081 582 739 754 -341 828 0,02 %BBA Aviaton XLON 217,50 26 876 930 788 503 549 -427 240 0,01 %John Bean Technologies XNYS 19,32 3 656 430 173 378 983 -51 191 0,01 %Rolls Royce C shs ( red. juli 2011) XLON 0,10 10 302 432 53 088 88 748 35 660 0,00 %Sum Industrials 476 884 115 510 478 516 33 594 401 11,01 %Apple Inc XNGS 335,67 31 717 37 588 537 57 122 970 19 534 433 1,23 %International Business Machine(IBM) XNYS 171,55 41 773 30 120 523 38 449 663 8 329 141 0,83 %Microsoft XNGS 26,00 257 854 40 424 356 35 971 071 -4 453 284 0,78 %Oracle Corporation XNGS 32,91 138 777 19 140 295 24 504 821 5 364 526 0,53 %Intel XNGS 22,16 197 787 23 339 434 23 516 552 177 119 0,51 %Google Class A XNGS 506,38 7 952 23 392 563 21 605 239 -1 787 325 0,47 %Qualcomm XNGS 56,79 56 462 14 856 692 17 204 192 2 347 500 0,37 %Cisco Systems XNGS 15,61 186 022 23 346 019 15 580 212 -7 765 807 0,34 %Hewlett-Packard Co XNYS 36,40 72 891 18 198 758 14 235 786 -3 962 972 0,31 %EMC XNYS 27,55 75 071 7 982 352 11 096 856 3 114 505 0,24 %Sap AG XETR 41,75 33 490 9 310 526 10 876 796 1 566 270 0,23 %Canon XTKS 3 810,00 40 250 10 446 094 10 188 279 -257 816 0,22 %Ericsson B XSTO 91,20 109 257 6 989 217 8 472 595 1 483 378 0,18 %Texas Instruments XNYS 32,83 47 073 7 656 061 8 291 802 635 741 0,18 %Accenture PLC XNYS 60,42 24 563 5 618 765 7 962 845 2 344 081 0,17 %Visa Inc - Class A shares XNYS 84,26 16 102 6 648 357 7 279 599 631 241 0,16 %Ebay XNGS 32,27 39 370 5 879 003 6 816 643 937 640 0,15 %Automatic Data Processing XNGS 52,68 23 461 5 947 405 6 631 296 683 891 0,14 %Mastercard Inc - Class A XNYS 301,34 4 006 4 857 001 6 477 000 1 619 999 0,14 %Dell Inc. XNGS 16,67 69 820 6 264 209 6 244 844 -19 365 0,13 %Corning XNYS 18,15 60 089 6 764 689 5 851 642 -913 047 0,13 %Cognizant Tech Solutions XNGS 73,34 12 673 3 295 561 4 986 852 1 691 291 0,11 %Hitachi XTKS 473,00 154 000 4 839 816 4 839 403 -413 0,10 %Nokia A XHEL 4,47 135 657 12 732 634 4 717 143 -8 015 490 0,10 %Agilent Technologies XNYS 51,11 16 547 3 337 106 4 537 653 1 200 548 0,10 %Netapp INC XNGS 52,78 15 502 3 269 364 4 389 987 1 120 624 0,09 %Salesforce.Com Inc XNYS 148,98 5 263 3 615 680 4 206 951 591 272 0,09 %Applied Materials XNGS 13,01 58 589 4 879 228 4 089 776 -789 451 0,09 %Citrix XNGS 80,00 9 499 3 694 039 4 077 313 383 273 0,09 %TE Connectivity XNYS 36,76 20 630 3 781 621 4 068 936 287 316 0,09 %Analog Devices XNYS 39,14 19 210 3 948 381 4 034 171 85 790 0,09 %Intuit XNGS 51,86 13 832 2 413 754 3 848 785 1 435 031 0,08 %Juniper Networks XNYS 31,50 22 360 3 479 001 3 779 101 300 100 0,08 %Xilink XNGS 36,47 19 001 2 528 610 3 718 077 1 189 467 0,08 %Nintendo XOSE 15 070,00 3 700 7 121 091 3 704 460 -3 416 631 0,08 %Toshiba XTKS 422,00 132 000 4 173 963 3 700 806 -473 157 0,08 %Motorola Solutions XNYS 46,04 14 602 5 136 120 3 607 064 -1 529 056 0,08 %ASML Holding NV XAMS 25,40 18 069 3 188 281 3 570 238 381 957 0,08 %Murata Manufacturing XOSE 5 350,00 10 000 3 474 023 3 554 379 80 356 0,08 %Keyence XTKS 22 740,00 2 230 2 964 836 3 369 033 404 197 0,07 %Symantec XNGS 19,72 31 061 3 065 237 3 286 461 221 224 0,07 %Adobe Systems XNGS 31,45 18 956 3 831 723 3 198 700 -633 024 0,07 %Cap Gemini XPAR 40,40 10 128 3 154 548 3 182 984 28 435 0,07 %Linear Technology XNGS 33,02 17 894 3 435 542 3 170 229 -265 313 0,07 %Arm Holdings XLON 588,00 61 668 3 233 299 3 123 595 -109 704 0,07 %Fiserv XNGS 62,63 9 263 2 762 970 3 112 721 349 751 0,07 %CA Inc XNGS 22,84 25 277 3 446 468 3 097 617 -348 851 0,07 %Yahoo XNGS 15,04 38 006 5 269 600 3 066 946 -2 202 653 0,07 %Paychex XNGS 30,72 18 597 3 287 241 3 065 281 -221 961 0,07 %Xerox XNYS 10,41 54 327 3 460 493 3 034 398 -426 095 0,07 %Broadcom XNGS 33,65 16 580 3 109 119 2 993 476 -115 644 0,06 %Fujifilm XTKS 2 499,00 18 025 3 503 559 2 992 619 -510 939 0,06 %Sage XLON 288,90 119 161 2 753 752 2 965 509 211 757 0,06 %BMC Software XNGS 54,70 10 104 2 309 729 2 965 424 655 695 0,06 %Kyocera XTKS 8 150,00 5 452 2 542 046 2 952 048 410 002 0,06 %Omron XOSE 2 228,00 18 300 2 598 669 2 708 796 110 127 0,06 %Sandisk Corp XNGS 41,50 11 625 3 204 649 2 588 494 -616 155 0,06 %Nidec XOSE 7 440,00 5 200 2 238 828 2 570 314 331 486 0,06 %Fidelity National Informatio XNYS 30,79 15 091 2 775 777 2 493 066 -282 710 0,05 %Alcatel-Lucent XPAR 3,99 80 148 2 971 158 2 486 435 -484 723 0,05 %Ricoh XTKS 889,00 42 000 3 471 398 2 480 624 -990 773 0,05 %Research in Motion CAD XTSE 27,88 15 702 6 596 840 2 433 783 -4 163 058 0,05 %Western Union XNYS 20,03 22 401 2 237 994 2 407 435 169 440 0,05 %CGI Group Inc XTSE 23,81 17 597 1 048 487 2 329 336 1 280 849 0,05 %Infineon XETR 7,75 37 908 2 255 472 2 285 988 30 516 0,05 %Autodesk XNGS 38,60 11 023 2 582 724 2 282 934 -299 791 0,05 %Kla-Tencor XNGS 40,48 10 440 2 785 583 2 267 499 -518 083 0,05 %Hoya Corporation XTKS 1 774,00 19 200 3 075 074 2 262 897 -812 177 0,05 %Harris Corporation XNYS 45,06 9 056 2 368 445 2 189 444 -179 001 0,05 %TERADATA CORP XNYS 60,20 6 710 2 020 177 2 167 331 147 154 0,05 %Western Digital Corp XNYS 36,38 10 890 2 529 687 2 125 674 -404 013 0,05 %Altera Corp XNGS 46,35 8 280 2 148 798 2 059 142 -89 656 0,04 %Electronic Arts XNGS 23,60 14 957 2 983 026 1 893 924 -1 089 102 0,04 %NVIDIA XNGS 15,94 21 913 2 335 086 1 873 527 -461 559 0,04 %Fujitsu Ltd XTKS 458,00 58 000 2 180 900 1 764 832 -416 068 0,04 %Rohm XOSE 4 595,00 5 700 2 089 208 1 740 084 -349 124 0,04 %Stmicroelectronics XPAR 6,87 32 242 1 908 027 1 723 341 -184 686 0,04 %Nec Corp XTKS 183,00 141 000 2 550 912 1 714 274 -836 638 0,04 %Seagate Technology XNGS 16,16 19 468 2 092 749 1 687 986 -404 763 0,04 %Motorola Mobility Hold-W XNYS 22,04 14 256 1 634 579 1 685 836 51 258 0,04 %Activision Blizzard XNGS 11,68 26 430 2 123 199 1 656 327 -466 872 0,04 %F5 Networks Inc XNGS 110,25 2 753 1 687 402 1 628 512 -58 890 0,04 %Tokyo Electron XTKS 4 370,00 5 500 1 944 141 1 596 813 -347 328 0,03 %Indra Sistemas A XMCE 14,23 12 745 1 787 511 1 410 828 -376 683 0,03 %TDK Corp XTKS 4 410,00 4 700 1 740 467 1 377 039 -363 428 0,03 %Saic Inc XNYS 16,82 15 219 1 599 100 1 373 467 -225 633 0,03 %Nippon Electric Glass XTKS 1 026,00 17 000 1 634 027 1 158 794 -475 233 0,03 %AksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelComputer Sciences Corp XNYS 37,96 5 510 1 114 741 1 122 235 7 495 0,02 %Ibiden XTKS 2 505,00 6 100 1 153 676 1 015 190 -138 485 0,02 %Advanced Micro Devices XNYS 6,99 25 128 753 562 942 413 188 851 0,02 %Lender Processing Service XNYS 20,91 6 360 717 130 713 538 -3 592 0,02 %Memc Electronic Materials XNYS 8,53 15 302 2 595 809 700 331 -1 895 478 0,02 %Konami XTKS 1 896,00 4 600 589 442 579 437 -10 005 0,01 %Broadridge Financial Solutions XNYS 24,07 3 495 442 936 451 367 8 430 0,01 %Alcatel XNYS 5,77 7 203 639 617 222 995 -416 622 0,00 %Aviat Networks Inc XNGS 3,94 9 090 306 656 192 161 -114 495 0,00 %Research in Motion USD XNGS 28,85 815 293 759 126 156 -167 603 0,00 %Nortel Networks Corp XTSE 0,05 3 100 469 719 896 -468 823 0,00 %Sum Information Technology 532 086 431 537 880 341 5 793 909 11,60 %BHP Billiton AUD XASX 43,80 122 769 23 759 128 30 889 393 7 130 265 0,67 %Rio Tinto Plc XLON 4 490,50 50 901 16 013 384 19 689 676 3 676 292 0,42 %BASF SE XETR 67,57 33 589 12 536 543 17 655 513 5 118 971 0,38 %BHP Billiton GBP XLON 2 452,00 77 920 13 701 993 16 458 376 2 756 383 0,36 %Anglo American Plc XLON 3 087,50 45 838 11 536 427 12 191 305 654 877 0,26 %DuPont (E.I) De Nemours XNYS 54,05 38 549 9 243 479 11 179 309 1 935 830 0,24 %Xstrata XLON 1 371,50 77 147 8 353 891 9 114 491 760 600 0,20 %Air Liquide XPAR 98,84 11 779 7 607 649 9 056 711 1 449 062 0,20 %Freeport-Mcmoran Copper & Gold Inc XNYS 52,90 31 581 8 423 033 8 963 708 540 675 0,19 %Dow Chemical XNYS 36,00 46 059 8 357 388 8 896 581 539 193 0,19 %Rio Tinto Ltd XASX 82,99 18 491 7 335 311 8 815 211 1 479 900 0,19 %Goldcorp Inc XTSE 46,65 33 125 7 552 599 8 590 958 1 038 359 0,19 %Monsanto XNYS 72,54 21 856 9 022 725 8 506 568 -516 157 0,18 %Praxair XNYS 108,39 14 199 6 702 411 8 257 586 1 555 175 0,18 %Linde XETR 120,90 7 900 5 382 593 7 429 896 2 047 304 0,16 %Teck Resources Ltd B XTSE 49,02 26 485 6 208 192 7 217 841 1 009 649 0,16 %ArcelorMittal XAMS 24,00 36 209 6 936 042 6 758 754 -177 288 0,15 %Newcrest Mining XASX 37,71 30 622 6 178 381 6 633 407 455 026 0,14 %Agrium XTSE 84,69 13 823 5 816 806 6 508 314 691 508 0,14 %Syngenta XVTX 283,80 3 443 4 854 629 6 226 360 1 371 732 0,13 %Air Products & Chemicals XNYS 95,58 10 591 4 550 969 5 431 379 880 410 0,12 %Shin-Etsu Chemical XTKS 4 295,00 18 200 6 029 098 5 193 313 -835 785 0,11 %Newmont Mining XNYS 53,97 17 034 5 471 116 4 932 592 -538 524 0,11 %Kinross Gold XTSE 15,23 57 414 5 963 442 4 861 292 -1 102 150 0,10 %Ecolab XNYS 56,38 14 796 3 836 156 4 475 850 639 694 0,10 %ThyssenKrupp XETR 35,84 15 850 3 566 575 4 418 410 851 836 0,10 %PPG Industries XNYS 90,79 8 999 3 383 944 4 383 676 999 732 0,09 %Holcim XVTX 63,45 9 794 4 397 686 3 959 830 -437 856 0,09 %Orica Ltd XASX 26,94 24 469 3 021 319 3 786 695 765 376 0,08 %CRH XDUB 15,27 31 376 4 805 371 3 727 056 -1 078 314 0,08 %Fortescue Metals Group XASX 6,35 99 466 2 534 547 3 628 231 1 093 684 0,08 %Lafarge XPAR 43,95 10 533 4 049 260 3 600 733 -448 527 0,08 %International Flavors & Fragrances XNYS 64,24 10 221 3 349 773 3 522 939 173 166 0,08 %Alcoa XNYS 15,86 40 179 3 664 827 3 419 074 -245 754 0,07 %Agnico XTSE 60,98 9 997 3 814 972 3 389 153 -425 819 0,07 %Eldorado Gold Corp XTSE 14,23 41 839 3 421 786 3 309 941 -111 846 0,07 %Nippon Steel XTKS 260,00 191 000 4 403 072 3 299 261 -1 103 811 0,07 %Jfe Holdings XTKS 2 204,00 22 200 4 218 441 3 250 682 -967 759 0,07 %Lubrizol Corp XNYS 134,27 4 491 2 823 576 3 235 402 411 826 0,07 %First Quantum Minerals XTSE 140,62 4 041 3 260 874 3 159 148 -101 726 0,07 %Toray Industries XTKS 592,00 76 000 2 790 463 2 989 133 198 670 0,06 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 30 339 2 861 273 2 976 088 114 814 0,06 %Cliffs Natural Resources Inc XNYS 92,45 5 942 2 095 611 2 947 445 851 834 0,06 %Nucor Corp XNYS 41,22 13 072 3 491 660 2 891 054 -600 606 0,06 %Ball Corp XNYS 38,46 13 364 1 876 170 2 757 731 881 561 0,06 %K+S AG XETR 53,00 6 672 2 325 397 2 750 814 425 417 0,06 %Koninklijke DSM NV XAMS 44,76 7 866 2 239 536 2 738 576 499 040 0,06 %Svenska Celloulosa B XSTO 89,05 36 157 3 228 699 2 737 781 -490 918 0,06 %Johnson Matthey XLON 1 966,00 15 996 3 122 145 2 709 022 -413 123 0,06 %International Paper XNYS 29,82 16 899 2 232 058 2 703 801 471 744 0,06 %Iamgold Corp XTSE 18,14 26 380 2 461 078 2 660 395 199 316 0,06 %Yara International XOSL 303,70 8 699 2 318 777 2 641 886 323 109 0,06 % 0,00 %Akzo Nobel XAMS 43,50 7 629 2 873 878 2 581 584 -292 294 0,06 %Yamana Gold Inc. XTSE 11,26 41 134 2 635 086 2 574 977 -60 109 0,06 %Antofagasta Plc XLON 1 394,00 20 272 1 483 742 2 434 316 950 574 0,05 %Israel Chemicals Ltd XTAE 5 400,00 28 584 2 181 266 2 434 032 252 765 0,05 %Amcor XASX 7,20 58 275 1 767 310 2 410 246 642 936 0,05 %Asahi Kasei Corporation XTKS 540,00 67 000 2 486 073 2 403 690 -82 383 0,05 %Givaudan XVTX 889,50 424 2 333 877 2 403 237 69 360 0,05 %Nitto Denko XTKS 4 065,00 8 800 2 374 718 2 376 584 1 866 0,05 %Weyerhauser XNYS 21,86 20 072 2 572 536 2 354 220 -218 317 0,05 %Novozymes B XCSE 837,00 2 658 1 843 021 2 320 251 477 230 0,05 %Norsk Hydro XOSL 41,31 51 789 2 338 269 2 139 404 -198 865 0,05 % 0,00 %Sumitomo Metal Mining XTKS 1 315,00 22 700 2 046 173 1 983 177 -62 996 0,04 %Randgold Resources XLON 5 255,00 4 229 2 358 122 1 914 379 -443 743 0,04 %Sumitomo Metal Industries XTKS 180,00 160 000 2 819 768 1 913 385 -906 383 0,04 %LyondellBasell Industries -Cl A XNYS 38,52 9 198 2 174 589 1 901 016 -273 573 0,04 %Sumitomo Chemical XTKS 400,00 70 840 2 324 597 1 882 559 -442 039 0,04 %Teijin XTKS 353,00 73 000 2 283 064 1 712 015 -571 049 0,04 %US Steel Corp XNYS 46,04 6 822 2 349 696 1 685 207 -664 489 0,04 %Kobe Steel XTKS 182,00 136 000 2 630 997 1 644 448 -986 548 0,04 %Kaneka XTKS 527,00 45 000 2 186 795 1 575 553 -611 242 0,03 %Ivanhoe Mines XTSE 24,37 11 143 1 513 160 1 509 704 -3 456 0,03 %Vulcan Materials XNYS 38,53 7 253 2 279 665 1 499 418 -780 247 0,03 %CF Industries Holdings Inc XNYS 141,67 1 968 1 633 185 1 495 923 -137 263 0,03 %Crown Holdings Inc XNYS 38,82 6 777 1 122 936 1 411 559 288 623 0,03 %Nippon Kayaku Co XTKS 846,00 21 000 1 204 771 1 180 320 -24 452 0,03 %Mondi Plc XLON 620,50 21 997 1 037 945 1 175 771 137 826 0,03 %Rexam XLON 382,80 34 557 1 168 615 1 139 529 -29 085 0,02 %Aperam SA XAMS 22,33 5 671 1 264 756 985 094 -279 662 0,02 %Lynas Corp LTD XASX 1,98 79 652 1 071 732 905 959 -165 773 0,02 %Owens-Illinois XNYS 25,81 5 721 1 317 713 792 257 -525 456 0,02 %Domtar Corp Common XNYS 94,72 695 309 619 353 210 43 590 0,01 %Sum Materials 357 119 953 386 621 366 29 501 413 8,34 %AT&T Inc XNYS 31,41 198 131 34 299 244 33 390 777 -908 468 0,72 %Vodafone Group XLON 165,30 1 765 860 26 547 681 25 144 713 -1 402 968 0,54 %Verizon Communications XNYS 37,23 99 241 19 050 444 19 823 956 773 512 0,43 %Telefonica XMCE 16,86 137 227 18 934 350 17 998 093 -936 257 0,39 %Deutsche Telecom XETR 10,82 106 453 9 305 141 8 955 994 -349 147 0,19 %France Telecom XPAR 14,67 64 367 9 698 087 7 343 020 -2 355 067 0,16 %Softbank Corp XTKS 3 030,00 32 300 5 374 429 6 502 122 1 127 693 0,14 %Singapore Telecom XSES 3,16 448 550 5 948 619 6 195 037 246 418 0,13 %American Tower Corp A XNYS 52,33 18 996 4 683 078 5 333 583 650 505 0,12 %KDDI Corp XTKS577 000,00 137 5 029 047 5 251 778 222 730 0,11 %BT Group XLON 201,50 285 238 5 619 613 4 951 081 -668 533 0,11 %Koninklijke KPN XAMS 10,03 54 950 4 727 606 4 287 439 -440 167 0,09 %NTT DoCoMo XTKS143 000,00 444 4 307 585 4 218 217 -89 368 0,09 %Rogers Communications B XTSE 38,19 19 862 4 053 279 4 217 030 163 751 0,09 %Sprint Nextel Group XNYS 5,39 132 322 4 800 161 3 826 723 -973 438 0,08 %NTT XTKS 3 865,00 14 300 3 755 119 3 671 939 -83 179 0,08 %Telus Corporation - Non Vote XTSE 50,82 12 840 2 829 403 3 627 720 798 316 0,08 %Bce XTSE 37,82 16 114 3 020 440 3 388 121 367 681 0,07 %Telstra Corp XASX 2,89 198 564 3 297 054 3 296 438 -616 0,07 %Teliasonera - Se XSTO 46,40 83 420 3 193 868 3 291 247 97 380 0,07 %Telenor XOSL 88,35 35 928 3 496 637 3 174 239 -322 398 0,07 % 0,00 %Swisscom XVTX 385,50 1 194 2 510 306 2 933 010 422 704 0,06 %NII Holdings Inc XNGS 42,38 9 420 2 338 453 2 141 993 -196 460 0,05 %Windstream XNGS 12,96 29 335 1 925 460 2 039 845 114 385 0,04 %Belgacom XBRU 24,60 9 651 2 408 573 1 846 497 -562 076 0,04 %Portugal Telecom XLIS 6,84 32 119 2 013 956 1 708 272 -305 684 0,04 %Frontier Communications XNYS 8,07 39 005 2 036 948 1 688 885 -348 063 0,04 %Telekom Austria WBAH 8,80 21 605 2 587 732 1 478 994 -1 108 738 0,03 %Millicom Intl. Cellular SDR XSTO 660,00 2 451 1 526 469 1 375 497 -150 972 0,03 %Hellenic Telecom XATH 6,43 17 806 2 243 350 890 649 -1 352 701 0,02 %Idearck Inc PINX 0,00 4 127 738 445 66 -738 378 0,00 %Sum Telecommunication Services 202 300 577 193 992 972 -8 307 603 4,18 %Enel MTAA 4,50 288 697 9 664 607 10 115 096 450 489 0,22 %EON XETR 19,59 64 077 14 536 996 9 762 366 -4 774 629 0,21 %Gaz de France XPAR 25,24 49 088 12 831 208 9 636 249 -3 194 959 0,21 %Southern XNYS 40,38 34 224 7 207 380 7 414 865 207 485 0,16 %National Grid Plc XLON 612,50 126 764 7 034 277 6 688 359 -345 917 0,14 %Iberdrola XMCE 6,14 128 966 6 288 213 6 156 880 -131 333 0,13 %Exelon XNYS 42,84 25 548 8 149 053 5 872 358 -2 276 695 0,13 %Centrica XLON 323,30 206 574 5 424 707 5 753 060 328 354 0,12 %Dominion Resources XNYS 48,27 21 397 5 058 252 5 541 615 483 363 0,12 %Duke Energy Corp XNYS 18,83 53 138 5 388 871 5 368 608 -20 263 0,12 %Nextera Energy Inc XNYS 57,46 17 409 5 620 697 5 367 173 -253 524 0,12 %Rwe XETR 38,24 17 627 8 827 201 5 242 867 -3 584 334 0,11 %Firstenergy XNYS 44,15 20 674 5 341 926 4 897 353 -444 574 0,11 %Public Service Enterprise Gp XNYS 32,64 26 835 5 373 102 4 699 568 -673 535 0,10 %Scottish & Southern Energy XLON 1 393,00 38 779 4 273 485 4 653 345 379 860 0,10 %American Elec Power XNYS 37,68 21 848 4 739 922 4 417 014 -322 908 0,10 %CenterPoint Energy XNYS 19,35 40 648 3 554 532 4 220 135 665 603 0,09 %Progress Energy XNYS 48,01 15 600 3 563 019 4 018 486 455 467 0,09 %China Light & Power Holding XHKG 68,95 82 318 3 563 713 3 913 685 349 971 0,08 %Consolidated Edison XNYS 53,24 12 421 3 092 916 3 548 140 455 224 0,08 %PG&E Corp. XNYS 42,03 15 114 4 009 904 3 408 356 -601 548 0,07 %Ameren Corp XNYS 28,84 21 901 3 764 402 3 388 952 -375 450 0,07 %Kansai Elec Power XTKS 1 600,00 31 872 4 714 226 3 387 968 -1 326 258 0,07 %PP&L Resources XNYS 27,83 20 329 3 771 731 3 035 536 -736 195 0,07 %Fortum XHEL 19,97 19 296 3 846 040 2 997 607 -848 432 0,06 %

Storebrand Global Indeks IHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelXcel Energy XNYS 24,30 22 339 2 923 014 2 912 569 -10 445 0,06 %Edison International XNYS 38,75 13 733 2 998 473 2 855 244 -143 229 0,06 %Tokyo Gas XTKS 363,00 116 000 2 853 142 2 797 529 -55 613 0,06 %International Power XLON 321,70 97 918 2 980 165 2 713 508 -266 657 0,06 %AGL Energy XASX 14,65 31 647 2 770 711 2 663 279 -107 432 0,06 %Pinnacle West Capital XNYS 44,58 11 014 2 000 127 2 634 458 634 331 0,06 %Enagas XMCE 16,71 19 934 2 483 479 2 591 196 107 717 0,06 %Sempra Energy XNYS 52,88 9 110 2 765 608 2 584 735 -180 873 0,06 %Suez Environnement XPAR 13,76 23 583 2 996 203 2 523 417 -472 786 0,05 %Hong Kong & China Gas XHKG 17,68 202 660 2 086 178 2 470 626 384 448 0,05 %Chubu Electric Power XTKS 1 570,00 22 960 3 492 404 2 394 867 -1 097 536 0,05 %Entergy XNYS 68,28 6 427 3 557 243 2 354 550 -1 202 692 0,05 %Energias De Portugal XLIS 2,45 122 688 2 827 275 2 337 331 -489 944 0,05 %Electricite de France (EDF) XPAR 27,11 10 905 3 637 412 2 299 347 -1 338 065 0,05 %Dte Energy Corp XNYS 50,02 8 327 2 123 036 2 234 799 111 762 0,05 %EQT Corporation XNYS 52,52 7 657 2 058 668 2 157 692 99 025 0,05 %Constellation Energy XNYS 37,96 9 724 2 002 607 1 980 511 -22 096 0,04 %Power assets holdings XHKG 58,90 48 000 1 696 857 1 949 455 252 599 0,04 %Transalta Corp XTSE 20,59 16 959 1 975 951 1 941 291 -34 660 0,04 %Electric Powerer Development XTKS 2 175,00 11 640 2 141 245 1 681 985 -459 260 0,04 %Kyushu Electric Power XTKS 1 447,00 16 900 2 577 555 1 624 670 -952 885 0,04 %Osaka Gas XTKS 305,00 78 000 1 683 062 1 580 536 -102 526 0,03 %Tohoku Electric Power XTKS 1 161,00 16 400 2 031 269 1 264 987 -766 282 0,03 %Tokyo Electric Power XTKS 326,00 46 845 7 361 971 1 014 591 -6 347 380 0,02 %Questar Corp XNYS 17,71 9 164 945 615 870 783 -74 833 0,02 %Sum Utilities 216 609 645 187 939 595 -28 670 050 4,05 %Total sum 4607 701 103 4607 367 980 -333 125 99,37 %Kontanter 10 629 038Påløpte kostnader-376 348Uoppgjorte poster19 149 662Sum nettoverdi4 636 770 332Basiskurs pr. 30.06.2011935,750,23 %-0,01 %0,41 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 PINX Pink Sheets USD 5.3655WBAH WIENER BOERSE AG AMTLICHER HANDEL EUR 7.7791 XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444 XATH ATHENS EXCHANGE S.A. CASH MARKET EUR 7.7791XBRU NYSE EURONEXT - EURONEXT BRUSSELS EUR 7.7791 XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429XDUB IRISH STOCK EXCHANGE - MAIN MARKET EUR 7.7791 XETR XETRA EUR 7.7791XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791 XHKG STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LTD HKD 0.6895XJAS JASDAQ SECURITIES EXCHANGE JPY 0.0664 XLIS NYSE EURONEXT - EURONEXT LISBON PTE 0.0664XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791 XNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655XNMS NASDAQ GM USD 5.3655 XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655XOSE OSAKA SECURITIES EXCHANGE JPY 0.0664 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000XOTC OTC Bulletin Board USD 5.3655 XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791XSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503XSWX SWISS EXCHANGE CHF 6.3721 XTAE Tel Aviv ILS 1.5769XTKS TOKYO STOCK EXCHANGE JPY 0.0664 XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

RentefondetStorebrand Global Kreditt IGHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Global Kreditt IG er etobligasjonsfond som investerer globalt inneninvestment grade-segmentet. Fondet har iårets første 6 måneder oppnådd enavkastning på 2,61 prosent. Dette tilsvarer5,42 prosent på årsbasis.Referanseindeksens avkastning var 2,83prosent i første halvår. Gjennomsnittligkredittløpetid i fondet er 4,06 år.Det er noe redusert likviditet iinvestmentgrade obligasjoner for tiden.Kredittpåslagene steg i april som følge avstort tilbud og dårlig etterspørsel i markedet.Indeksen, som består av 50 prosent EURobligasjoner og 50 prosent USD obligasjoner,har et risikopåslag på 144 basispunkter overstatsrentene. Dette betyr at man ved å låne idette markedet må betale 1,44 prosent overstatsrenten. Fondet er i mindre grad enntidligere eksponert overfor PIIGS-landene,hvilket har gjort at fondet har kommetgjennom en periode med betydeligmarkedsvolatilitet med minimale tap.Risikofylte aktiva opplevde frem til slutten avførste kvartal en betydelig prisoppgang.Jordskjelv i Japan og krig i Libya fikk denglobale risikoappetitten til å falle. Fra midtenav april ble det klart at Hellas ville fåproblemer med å få en transje i deninternasjonale hjelpepakke utbetalt. Det øktevolatiliteten i markedet frem motmånedsavslutningen.Fondets løpende avkastning er nå omtrent ca5,0 prosent p.a.. Det betyr at om fondetssammensetning, rentenivået ogkredittpåslagene i markedet ikke endrer seg,vil fondet få en avkastning på ca 5,0 prosentdet neste året. Det er åpenbart storusikkerhet knyttet til dette anslaget. Markedetendrer seg alltid mer enn man tror, og detkan bli både bedre og verre i tiden fremover.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning32.612101. Halvår 2011Fondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling98,16% Utenlandsk Sektor1,23% Valuta swaps-0,02% Valuta forwards0,62% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 5000000,- Inntil 0,10 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,10 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,25 %

Storebrand Global Kreditt IGHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ValutaNavn Valuta MarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% vekt i portFXFW8151831 NOK 99,95 78 694 742 78 956 995 262 253 0,70 %FXFW8152333 NOK 99,95 72 908 031 72 960 261 52 230 0,65 %FXFW8151830 NOK 99,95 68 857 837 68 962 438 104 601 0,61 %FXFW8152332 NOK 99,95 67 863 258 67 962 983 99 725 0,60 %FXFW8152332 USD 99,99 -67 863 258 -67 784 485 78 773 -0,60 %FXFW8151830 EUR 99,97 -68 857 837 -68 884 609 -26 772 -0,61 %FXFW8152333 EUR 99,97 -72 908 031 -73 170 272 -262 241 -0,65 %FXFW8151831 USD 99,99 -78 694 742 -80 875 493 -2 180 751 -0,72 %Sum Valuta forwards 0 -1 872 183 -1 872 182 -0,02 %Total sum 0 -1 872 183 -1 872 182 -0,02 %ValutaNavn Valuta MarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% vekt i portFXSW8210705 NOK 99,68 2 917 574 000 2 916 033 669 -1 540 331 25,79 %FXSW8210694 NOK 99,82 2 551 250 000 2 552 223 828 973 828 22,57 %FXSW8210675 NOK 99,90 2 435 312 000 2 441 440 183 6 128 183 21,59 %FXSW8210676 NOK 99,85 1 562 000 000 1 563 108 087 1 108 087 13,82 %FXSW8210704 NOK 99,70 1 161 344 000 1 162 978 827 1 634 827 10,28 %FXSW8210677 NOK 99,85 956 725 000 957 396 365 671 365 8,47 %FXSW8210795 EUR 99,97 351 675 000 349 963 766 -1 711 234 3,09 %FXSW8210743 EUR 99,97 157 492 870 155 539 451 -1 953 419 1,38 %FXSW8210644 NOK 99,95 118 200 000 118 360 533 160 533 1,05 %FXSW8210682 NOK 99,85 93 990 000 94 055 468 65 468 0,83 %FXSW8210727 EUR 99,97 94 020 000 93 323 671 -696 329 0,83 %FXSW8210732 EUR 99,97 78 022 235 77 769 726 -252 510 0,69 %FXSW8210746 EUR 99,97 78 620 119 77 769 726 -850 393 0,69 %FXSW8210722 USD 99,99 64 272 000 64 378 359 106 359 0,57 %FXSW8210803 EUR 99,97 62 436 387 62 215 781 -220 607 0,55 %FXSW8210729 EUR 99,97 55 007 646 54 438 808 -568 838 0,48 %FXSW8210711 EUR 99,97 50 969 052 50 550 322 -418 731 0,45 %FXSW8210744 EUR 99,97 39 243 896 38 884 863 -359 033 0,34 %FXSW8210794 USD 99,99 27 550 000 26 825 326 -724 674 0,24 %FXSW8210765 EUR 99,97 15 394 681 15 553 945 159 265 0,14 %FXSW8210691 NOK 99,95 5 530 000 5 543 581 13 581 0,05 %FXSW8210691 USD 99,99 -5 530 000 -5 365 065 164 935 -0,05 %FXSW8210765 USD 99,99 -15 394 681 -15 322 626 72 054 -0,14 %FXSW8210794 NOK 99,95 -27 550 000 -27 550 244 -244 -0,24 %FXSW8210744 USD 99,99 -39 243 896 -38 762 596 481 300 -0,34 %FXSW8210711 USD 99,99 -50 969 052 -50 219 800 749 252 -0,44 %FXSW8210729 USD 99,99 -55 007 646 -54 981 189 26 458 -0,49 %FXSW8210803 USD 99,99 -62 436 387 -61 235 267 1 201 121 -0,54 %FXSW8210722 NOK 99,90 -64 272 000 -64 365 702 -93 702 -0,57 %FXSW8210746 USD 99,99 -78 620 119 -77 535 386 1 084 732 -0,69 %FXSW8210732 USD 99,99 -78 022 235 -78 333 332 -311 097 -0,69 %FXSW8210682 EUR 99,93 -93 990 000 -93 280 296 709 704 -0,82 %FXSW8210727 NOK 99,95 -94 020 000 -94 069 923 -49 923 -0,83 %FXSW8210644 EUR 99,97 -118 200 000 -116 654 588 1 545 412 -1,03 %FXSW8210743 USD 99,99 -157 492 870 -156 747 355 745 515 -1,39 %FXSW8210795 NOK 99,95 -351 675 000 -351 616 236 58 764 -3,11 %FXSW8210677 EUR 99,93 -956 725 000 -952 236 351 4 488 649 -8,42 %FXSW8210704 USD 99,96 -1 161 344 000 -1 131 638 729 29 705 271 -10,01 %FXSW8210676 EUR 99,93 -1 562 000 000 -1 554 671 594 7 328 406 -13,75 %FXSW8210675 USD 99,99 -2 435 312 000 -2 384 145 214 51 166 786 -21,08 %FXSW8210694 EUR 99,91 -2 551 250 000 -2 526 001 634 25 248 366 -22,34 %FXSW8210705 EUR 99,84 -2 917 574 000 -2 904 604 317 12 969 683 -25,69 %Sum Valuta swaps 0 139 016 836 139 016 839 1,23 %Total sum 0 139 016 836 139 016 839 1,23 %ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.314977358 Ca Valencia y Alicante 3 10/27/14 AIAF 93,70 23 000 000 167 652 534 171 270 353 3 617 601 217 1,51 % 5,10 % 121730163 Dexia Credit Local SA FRN 03/05/13 XLUX 99,25 25 000 000 140 678 313 133 185 850 58 305 767 1,18 % 1,12 % 3 -7 550 2011-09-06359607677 ICO3.25 05/14/13 XBER 99,99 20 441 000 117 413 431 110 119 653 455 457 -7 749 235 0,97 % 3,25 % 1249753659 Republic of Portugal3.5 XLUX 79,18 15 000 000 76 038 354 64 465 971 743 338 -12 315 721 0,57 % 10,63 % 603/25/15458008496 Republic of Poland 4.675 10/15/2019 XEUR 99,63 4 100 000 32 470 133 32 830 574 053 954 -693 513 0,29 % 4,73 % 1215163798412 FINDAN 2 06/12/13 XLUX 102,13 5 000 000 28 134 935 27 424 961 26 827 -736 801 0,24 % 0,90 % 6490069266 EBS Building Society 4 02/25/2015 XDUB 70,63 2 500 000 15 058 151 14 001 381 266 408 -1 323 177 0,12 % 15,01 % 12Sum Utenlandsk Sektor (0% BIS-VEKT) 577 445 851 553 298 7436 221 890-30 368 997 4,89 %314840184 Caixa Estalvis Catalunya 3 10/29/2014 AIAF 93,63 15 000 000 112 012 201 111 590 193 2 340 124 -2 762 132 0,99 % 5,13 % 12Sum Utenlandsk Sektor (10% BIS-VEKT) 112 012 201 111 590 1932 340 124-2 762 132 0,99 %619051971 Rabobank Nederland 3,875 04/20/16 XAMS 101,61 34 000 000 267 129 458 270 738 511 1 988 187 1 620 866 2,39 % 3,50 % 12594515966 Morgan Stanley 4.5 02/23/16 XLON 99,21 29 500 000 230 504 511 231 270 560 3 593 145 -2 827 095 2,05 % 4,69 % 122363653 Danske Bank A/S 3.875 04/14/16 XLUX 98,72 40 000 000 217 510 482 213 617 999 1 755 694 -5 648 177 1,89 % 4,22 % 6459410782 Goldman Sachs Group 5.125 10/23/19 XLUX 99,15 24 000 000 187 611 616 191 668 823 6 553 625 -2 496 418 1,69 % 5,25 % 1226963931 General Elec Cap Corp FRN 12/29/16 XLON 94,74 34 000 000 176 578 310 172 855 497 22 119 -3 744 932 1,53 % 1,45 % 3 2011-09-20430527993 Swedish Export Credit 3.625 05/27/14 XEUR 103,16 20 000 000 159 204 877 161 019 079 525 356 1 288 847 1,42 % 2,48 % 12563159184 Citigroup Inc 4 11/26/15 XLUX 99,59 20 000 000 155 564 902 158 630 043 3 682 818 -617 677 1,40 % 4,10 % 12542174478 Banesto Financial 3 09/17/12 XDUB 99,23 20 000 000 154 751 163 158 044 373 3 657 243 -364 032 1,40 % 3,66 % 12295764590 GEFloat 03/22/17 XLON 92,38 20 000 000 143 820 228 143 774 536 55 664 -101 356 1,27 % 3,13 % 3 2011-09-2253947331 Lloyds TSB Bank 4,875 01/16 TRACE 102,30 26 000 000 147 852 860 145 706 910 3 003 646 -5 149 596 1,29 % 4,36 % 6911 C 5.4 09/08/11 - Per unit - face value 1000 XDUS 1 006,46 17 490 139 379 830 142 894 251 5 959 273 -2 444 852 1,26 % 1,89 % 123814462 GS 6.250 09/01/17 XNYS 109,76 20 000 000 118 993 313 119 999 225 2 216 974 -1 211 062 1,06 % 4,47 % 6537763376 Sydbank FRN 09/03/12 XLON 99,72 15 100 000 118 047 792 117 345 242 214 431 -916 980 1,04 % 2,75 % 3 2011-09-0549589182 Bank of America Corp 4.75 04/03/17 XLON 99,11 15 000 000 118 184 912 116 982 973 1 332 649 -2 534 589 1,03 % 4,93 % 12531922465 Moragan Stanley 5.375 08/10/2020 XLON 98,35 15 000 000 116 331 345 120 325 057 5 567 385 -1 573 672 1,06 % 5,61 % 12624833421 Intensa Sanpaolo SPA 05/12/14 XLUX 98,22 14 800 000 115 243 226 113 473 739 395 838 -2 165 326 1,00 % 3,26 % 3 2011-08-124662522 JPM 4.400 07/22/20 XNYS 98,54 20 000 000 105 575 097 107 813 472 2 072 256 166 118 0,95 % 4,65 % 6455762640 BK Nederlanse Gemeeten 2.875 01/15/15 XAMS 100,93 13 000 000 102 269 532 103 386 024 1 322 287 -205 795 0,91 % 2,60 % 12430052869 Royal Bank of Scotland 5.75 05/21/14 XLON 104,65 11 830 000 97 493 057 96 888 652 579 895 -1 184 299 0,86 % 4,01 % 12443469316 Citigroup Inc 7.375 09/04/19 XDUS 114,27 10 000 000 90 226 877 93 590 693 4 699 695 -1 335 879 0,83 % 5,19 % 12616973813 KBC Bank NV 3.825 03/15 XDUS 97,77 11 000 000 83 198 201 84 488 884 824 431 466 252 0,75 % 4,53 % 12361975443 GOLDMAN SACHS 6.375 05/02/18 c XLUX 107,42 10 000 000 85 517 866 84 365 634 799 430 -1 951 662 0,75 % 5,06 % 1218212 ANZ3.125 08/10/15 (144a) TRACE 101,47 15 000 000 84 784 369 82 646 208 978 077 -3 116 238 0,73 % 2,76 % 6105567545 BNP Paribas 3,6 02/23/16 TRACE 101,30 15 000 000 85 843 380 82 552 545 1 022 118 -4 312 953 0,73 % 3,32 % 680281554 Santander US Debt SA 2.485 01/18/13 XLON 99,41 15 200 000 83 112 954 81 987 448 911 987 -2 037 493 0,73 % 2,90 % 65560872 Macquarie Group Ltd 6 .25 01/14/21 TRACE 100,52 15 000 000 84 970 609 83 217 280 2 319 439 -4 072 768 0,74 % 6,27 % 68336844 Societe Generale FRN 04/11/14 TRACE 98,70 15 000 000 81 383 250 79 655 027 216 320 -1 944 543 0,70 % 1,84 % 3 2011-07-11279934 Abbey Natl Treas 04/27/16 XNYS 99,80 14 704 000 79 199 210 79 291 200 552 255 -460 264 0,70 % 4,09 % 6483673132 Fortis Bank Nederland 4 02/03/15 XAMS 100,85 10 000 000 78 441 348 79 701 515 1 253 181 6 985 0,70 % 3,75 % 12491438429 Swedbank AB 3.125 03/04/2013 XLON 100,74 10 000 000 78 847 728 79 151 964 783 755 -479 519 0,70 % 2,66 % 12612837657 GE Capital Euro Funding 3,75 04/04/16 XLON 100,37 10 000 000 78 302 660 78 769 917 693 424 -226 167 0,70 % 3,66 % 12625353262 MONTE DEI PASCHI SIENA 4,125 11/13 XLUX 100,27 10 000 000 78 781 710 78 443 720 439 572 -777 563 0,69 % 4,01 % 12618909807 Societe Generale 4 04/20/16 XPAR 100,27 10 000 000 78 991 341 78 605 438 603 624 -989 528 0,70 % 3,93 % 12605136273 BBVA Senior Finance 4 03/22/13 XLON 99,99 10 000 000 77 388 673 78 634 952 850 175 396 104 0,70 % 3,99 % 12443820088 Banco Popolare SC 3.75 08/07/12 XEUR 99,96 10 000 000 77 944 377 80 369 452 2 613 458 -188 383 0,71 % 3,79 % 12616562277 Santander Intl Debt SA 0 04/19/13 XFRA 99,21 10 000 000 78 066 500 77 609 280 432 829 -890 049 0,69 % 3,32 % 3 2011-07-1947294061 Unipol Gruppo 5 01/11/17 MTAA 98,94 10 000 000 77 528 907 78 775 653 1 811 571 -564 826 0,70 % 5,22 % 1240023 Banco Santander Totta 3.75 06/12/2012 XEUR 98,70 10 000 000 78 557 174 76 919 688 143 860 -1 781 347 0,68 % 5,19 % 12530879658 BAC 4.625 08/07/17 MTN XLON 98,08 10 000 000 77 020 445 79 543 503 3 242 979 -719 920 0,70 % 5,00 % 12579221507 Unicredit SPA FRN 07/12 XLUX 100,24 9 500 000 73 686 725 74 466 480 386 927 392 827 0,66 % 2,41 % 3 2011-07-1849063481 Nationwide Building Society 6.25 02/25/20 XLON 105,52 11 750 000 67 171 846 67 893 409 1 368 143 -646 580 0,60 % 5,51 % 649648120 Royal BK of Scotland 5.5 03/23/20 XLON 98,65 8 560 000 64 953 262 66 677 463 990 649 733 552 0,59 % 5,70 % 128485003 Banco Espirito Santo 5.625 6/5/2014 XDUS 83,53 10 000 000 72 697 759 65 274 641 299 709 -7 722 827 0,58 % 12,70 % 12557117 Groupe BPCE 10/04/13 TRACE 100,08 12 000 000 69 249 421 64 799 566 365 298 -4 815 153 0,57 % 2,35 % 626751691 Ing Verzekeringen NV FRN 09/18/13 XLUX 97,15 8 000 000 59 431 775 60 484 905 28 852 1 024 278 0,53 % 3,06 % 3 2011-09-19640796032 Banque PSA Finance 4 06/24/15 XLUX 99,24 7 700 000 60 195 884 59 484 313 39 278 -750 849 0,53 % 4,21 % 129026102 UBS Ag Stamford CT 5.875 12/20/17 109,67 10 000 000 63 193 031 58 930 559 87 561 -4 350 033 0,52 % 4,20 % 629148180 Banco Espirito Santo SA FRN 03/19/12 XFRA 94,27 8 000 000 57 452 854 58 696 905 27 555 1 216 496 0,52 % 10,16 % 3 2011-09-19491432901 ING Bank NV 3.375 03/03/2015 XAMS 99,67 7 500 000 58 653 021 58 790 355 640 221 -502 887 0,52 % 3,47 % 12605152 Bank of America Corp 5.875 01/05/21 XNYS 105,10 10 000 000 57 828 409 58 043 639 1 654 906 -1 439 676 0,51 % 5,26 % 610497714526Royal bank of Scotland 5.00 05/17/15 XLON 104,62 9 810 000 56 003 537 55 381 153 314 348 -936 732 0,49 % 3,70 % 1247784662 Lloyds TSB Bank 4.375 01/12/15 XNYS 101,92 10 000 000 55 825 935 55 781 668 1 095 446 -1 139 712 0,49 % 3,82 % 661740791 Danske Bank 3.875 04/14/2016 XNYS 98,67 10 310 000 57 063 601 55 032 380 452 530 -2 483 751 0,49 % 4,23 % 66553534 Nomura Holdings Inc 4.125 01/19/16 XLON 101,56 10 000 000 56 664 055 55 481 324 989 814 -2 172 545 0,49 % 3,78 % 65567315 BNP Paribas 5 01/15/21 TRACE 100,70 10 000 000 57 593 032 55 238 381 1 207 226 -3 561 877 0,49 % 4,97 % 6627063091 Standard Chartered Plc 3.2 05/16 TRACE 99,87 10 000 000 55 065 020 53 813 675 228 926 -1 480 271 0,48 % 3,25 % 66325142 National Australia Bank FRN 04/11/14 TRACE 99,86 10 000 000 54 413 000 53 698 781 118 860 -833 080 0,47 % 1,06 % 3 2011-07-1144978693 INTNED 2 10/18/13 TRACE 99,83 10 000 000 54 978 794 53 778 442 214 618 -1 414 970 0,48 % 2,09 % 68336860 Societe Generale 5.2 04/15/21 TRACE 96,91 10 000 000 54 180 627 52 555 119 558 007 -2 183 515 0,46 % 5,69 % 624042189 GEFloat 01/08/16 TRACE 96,01 10 000 000 54 713 867 51 576 503 60 940 -3 198 304 0,46 % 1,42 % 3 2011-07-08478074924 RABO 4.125 01/14/20 MTN XAMS 100,04 6 000 000 46 070 458 47 573 240 880 903 621 879 0,42 % 4,12 % 12497936855 F Van Lanschot Bankiers 3.5 04/02/2013 XAMS 100,01 6 000 000 47 004 705 47 067 715 389 381 -326 371 0,42 % 3,48 % 12483222989 Industrial Bank of Korea XSES 105,08 7 500 000 43 973 949 42 997 096 713 996 -1 690 849 0,38 % 3,07 % 645215286 ILS 5.23 07/2016 105,73 7 200 000 40 149 259 41 847 473 1 004 595 693 619 0,37 % 4,00 % 645215204 ILS 4.85 07/2015 103,24 7 200 000 40 142 078 40 813 336 931 603 -260 345 0,36 % 4,01 % 649116098 Export-Import BK Korea 4.125 09/15 XSES 104,17 7 000 000 40 832 996 39 603 783 477 693 -1 706 906 0,35 % 3,08 % 6211145965 Banca Lombarda E Piemont FRN 01/30/12 XLUX 99,53 5 000 000 38 315 914 38 815 970 104 834 395 222 0,34 % 2,44 % 3 2011-07-2911001361 Gecina 4.25 03/02/16 XPAR 99,06 5 000 000 39 161 740 39 196 024 665 752 -631 468 0,35 % 4,48 % 12556096831 Nykredit Bank 3.5 11/15 XLUX 96,65 5 000 000 38 723 493 38 480 171 887 670 -1 130 992 0,34 % 4,36 % 12594299066 Banque PSA Finance 02/25/2016 XLUX 99,18 4 000 000 31 250 123 31 314 138 452 893 -388 878 0,28 % 4,45 % 12194963848 Standard Life Funding BV FRN 02/12/14 XLON 95,89 4 000 000 30 444 413 29 878 247 40 731 -606 897 0,26 % 3,01 % 3 2011-09-02456547537 Leaseplan Corp 4.25 10/07/11 XAMS 100,54 3 750 000 29 362 794 30 231 506 903 521 -34 809 0,27 % 2,21 % 1251469623 Goldman Sachs Group Inc 6 06/15/20 XNYS 107,52 5 000 000 28 684 545 28 910 788 67 068 159 175 0,26 % 5,01 % 68695939 SHBASS 5.125 03/30/20 144a XNYS 105,06 5 000 000 31 884 672 28 529 131 343 724 -3 699 266 0,25 % 4,47 % 682258253 RDS 3.250 09/22/15 XNYS 105,02 5 000 000 29 509 628 28 410 278 237 347 -1 336 697 0,25 % 2,02 % 6

Storebrand Global Kreditt IGHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 201149083521 Nationwide Building Society 4.65 02/15 XLON 103,66 5 000 000 28 242 987 28 242 812 433 148 -433 323 0,25 % 3,60 % 64662565 JPM 4.950 03/25/20 XNYS 103,51 5 000 000 30 430 929 28 118 888 350 431 -2 662 471 0,25 % 4,51 % 653947314 Lloyds TSB Bank 6.375 01/21 TRACE 102,31 5 000 000 28 985 248 28 200 973 755 355 -1 539 630 0,25 % 6,14 % 618257 ANZ 3.125 08/15 (REGS) TRACE 100,59 5 000 000 27 800 422 27 311 020 326 026 -815 428 0,24 % 2,99 % 640428050 HSBC Holdings Plc 5.1 04/05/21 TRACE 103,10 4 500 000 25 210 200 25 183 697 290 740 -317 243 0,22 % 4,75 % 6430452457 Barclays 5 1/4 05/14 XLON 105,12 3 000 000 24 603 885 24 645 132 114 129 -72 882 0,22 % 3,37 % 1249189818 Unibail-Rodamco SE 3.375 XSTU 100,78 3 000 000 23 591 037 23 758 904 238 873 -71 006 0,21 % 3,14 % 1203/11/15495983867 Leaseplan Finance NV 3.75 03/18/2013 XAMS 100,69 3 000 000 23 805 844 23 747 237 248 676 -307 284 0,21 % 3,32 % 12627824633 Royal Bk of Scotland Plc 4.75 05/18/16 XLON 99,94 3 000 000 23 380 837 23 453 067 130 236 -58 006 0,21 % 4,76 % 122168536 RABOBK 4,5 01/21 TRACE 101,91 4 000 000 23 388 645 22 324 242 453 381 -1 517 783 0,20 % 4,30 % 647848806 Banque PSA Finance 3.875 01/18/13 XLUX 101,25 2 000 000 15 771 029 16 021 131 269 231 -19 129 0,14 % 3,04 % 125394728 Lloyds TSB Bank 5.8 01/20 XNYS 97,71 2 500 000 14 410 117 13 467 435 360 901 -1 303 583 0,12 % 6,24 % 6738500051 JPM 5.7 11/15/14 XNYS 110,17 2 000 000 13 270 562 11 898 519 76 458 -1 448 501 0,11 % 2,55 % 6561875450 Motability Operations GR 3.75 11/29/17 XLON 99,70 1 500 000 12 235 275 11 889 112 255 352 -601 514 0,11 % 3,80 % 1244655560 Credit Suisse New YorkS 5.3 08/13/19 XLUX 106,43 2 000 000 13 047 635 11 637 505 216 436 -1 626 567 0,10 % 4,40 % 694974686 Wells Farago Co. 5.2 06/15/16 TRACE 103,08 2 000 000 11 750 983 11 176 100 115 053 -689 936 0,10 % 3,03 % 625151485 DB 3,25 01/11/16 TRACE 100,80 1 500 000 8 786 484 8 235 431 122 791 -673 843 0,07 % 3,08 % 6198111667 C 4.67 08/27/14 XLUX 100,61 1 000 000 7 928 200 8 132 316 305 764 -101 647 0,07 % 4,45 % 12503253345 BBVA Senior Finans SA 3.25 04/23/15 XLON 94,48 1 000 000 7 970 146 7 396 588 46 972 -620 530 0,07 % 4,87 % 1252462177 Sumitomo Mitsui Banking 3.15 07/15 SIM 102,04 1 000 000 5 579 205 5 549 297 74 177 -104 085 0,05 % 2,63 % 6Sum Utenlandsk Sektor (20% BIS-VEKT) 6676 869 981 6654 692 933 94 106 323-116 283 371 58,85 %14009051 Evn Energie-Versorgung 5.25 12/14/11 XEUR 101,40 25 000 000 197 616 156 202 736 853 5 538 613 -417 916 1,79 % 2,11 % 1232933858 EDP Finance BV 5.375 11/12 XLON 100,86 20 000 000 116 285 627 109 163 484 929 266 -8 051 409 0,97 % 4,75 % 61056090 A.P. Møller - Mærsk A/S XLUX 102,63 100 000 000 102 340 000 102 815 345 183 944 291 401 0,91 % 5,09 % 3 2011-09-16353180465 Kraft Foods Inc 5.75 03/20/12 XDUB 102,46 12 547 000 102 912 721 101 566 577 1 564 070 -2 910 213 0,90 % 2,25 % 122926871 ENEL 6 1/4 09/15/17 XNAS 110,41 15 000 000 95 346 648 90 329 430 1 467 115 -6 484 334 0,80 % 4,37 % 6408223138 VOLKSWAGEN FIN 6 7/8 01/15/14 XEUR 109,99 10 000 000 86 504 152 87 992 288 2 432 301 -944 165 0,78 % 2,75 % 12422624980 OMV6 1/4 04/07/14 XEUR 108,67 10 000 000 85 905 756 85 647 445 1 115 854 -1 374 165 0,76 % 2,94 % 1247893135 BMW Finance NV 3.875 01/18/17 XEUR 101,55 10 000 000 82 201 712 80 341 362 1 346 157 -3 206 507 0,71 % 3,56 % 1249711107 Sara Lee 2.25 03/30/12 XLON 99,64 10 000 000 79 067 651 77 953 252 439 966 -1 554 365 0,69 % 2,72 % 1220138 EDP Finance BV 6 02/02/18 XLON 93,14 15 000 000 78 794 881 76 942 699 1 985 217 -3 837 398 0,68 % 7,46 % 6600056641 SES SA 4.75 03/11/21 XLUX 100,82 9 000 000 69 049 900 71 597 371 1 008 573 1 538 898 0,63 % 4,64 % 1264576705 New Jersey Bell Telephon 8 06/01/22 XNYS 119,84 10 000 000 71 302 688 64 646 238 345 773 -7 002 223 0,57 % 5,63 % 6233886422 Air Products & Chemicals 3.75 11/08/13 XEUR 102,06 7 950 000 63 779 865 64 603 385 1 486 794 -663 274 0,57 % 2,83 % 12463509959 A2A 4.5 11/2/2016 MTAA 100,83 8 000 000 62 909 697 64 588 252 1 841 409 -162 854 0,57 % 4,32 % 12119097781 SCA FINANS 4 1/2 07/15 XLUX 107,62 10 000 000 58 985 010 58 847 280 1 106 624 -1 244 354 0,52 % 2,52 % 62926898 Enel Finance Internation 5.7 01/15/13 TRACE 105,62 10 000 000 60 675 429 58 073 538 1 401 724 -4 003 615 0,51 % 1,99 % 610587411595Gas Natural Capital 5.625 02/09/17 XLON 101,23 7 000 000 55 129 794 56 305 096 1 183 249 -7 947 0,50 % 5,36 % 12586466798 Iberdrola Finanzas 3,875 02/10/14 XLUX 101,03 7 000 000 55 024 562 55 821 197 809 346 -12 711 0,49 % 3,46 % 1288731712 TIME WARNER INC 4,75 03/29/21 NSE 101,56 10 000 000 55 551 053 55 121 524 630 068 -1 059 596 0,49 % 4,60 % 68793839 Telefonica 3.992 02/16/16 TRACE 101,26 10 000 000 57 871 500 55 127 805 797 258 -3 540 953 0,49 % 3,73 % 610328781645EDP Finance BV 5.375 11/02/12 XLON 101,13 10 000 000 58 955 651 54 727 575 464 633 -4 692 709 0,48 % 4,54 % 69234376 VZ 0 03/28/14 XNYS 100,89 10 000 000 55 908 000 54 134 495 2 738 -1 776 243 0,48 % 0,61 % 3 2011-09-2820575 Areclormittal 5.5 3/1/2021 TRACE 99,24 10 000 000 55 642 404 54 170 865 926 285 -2 397 824 0,48 % 5,68 % 63486386 Anglo American Capital 9.375 04/14 XLON 119,99 8 000 000 53 663 567 52 422 342 916 598 -2 157 823 0,46 % 1,94 % 648807801 Metro AG 4.25 02/22/2017 XEUR 102,56 6 000 000 48 389 622 48 564 180 695 643 -521 085 0,43 % 3,74 % 12604462704 Amcor Ltd 4.625 04/16/19 XSES 102,20 6 000 000 46 328 539 48 325 739 625 698 1 371 502 0,43 % 4,28 % 1246630025 Coca-Cola HBC Finance 4.25 11/16/16 XLON 101,04 6 000 000 47 795 809 48 387 794 1 228 245 -636 260 0,43 % 4,03 % 12462994343 Portugal Telecom 5 11/04/19 XLON 79,99 7 350 000 51 932 360 47 600 069 1 864 107 -6 196 398 0,42 % 8,43 % 1241614790 Metro 7.625 03/15 XEUR 114,71 5 000 000 45 014 906 45 564 717 948 078 -398 267 0,40 % 3,31 % 12419378236 Akzo Nobel 7.25 03/27/15 XDUS 113,79 5 000 000 43 957 994 44 989 970 731 947 300 028 0,40 % 3,27 % 12423036663 Lanxess Finance 7.75 04/25/14 XEUR 112,61 5 000 000 43 708 525 44 476 358 675 358 92 475 0,39 % 2,74 % 12409318309 Telekom Austria 6 3/8 01/29/16 XEUR 110,50 5 000 000 43 366 687 44 013 679 1 032 596 -385 603 0,39 % 3,83 % 1218954532 Air Prodicts & Chemicals 4.25 04/10/12 XEUR 101,46 5 415 000 42 942 943 43 133 355 396 206 -205 793 0,38 % 2,33 % 12408880127 National Grid 6.5 04/22/14 XLON 109,83 5 000 000 43 498 144 43 196 335 476 629 -778 438 0,38 % 2,81 % 12376701206 CEZ AS 6 07/18/14 XSTU 108,40 5 000 000 42 815 278 44 382 531 2 218 642 -651 390 0,39 % 3,07 % 12421410621 JPMORGAN CHASE & CO 6.125 4/1/2014 XLON 107,64 5 000 000 42 815 278 42 452 551 585 824 -948 551 0,38 % 3,18 % 12422689843 Securitas 6.5 04/13 XDUS 106,25 5 000 000 42 052 386 41 941 251 614 783 -725 918 0,37 % 2,80 % 1245647757 Petroleos Mexicanos 5 1/2 01/17 XEUR 105,10 5 000 000 40 952 200 41 885 312 1 008 086 -74 974 0,37 % 4,44 % 12462887349 A.P. Møller - Mærsk A/S 10/30/2014 XLUX 104,74 5 000 000 40 932 850 41 999 963 1 262 372 -195 259 0,37 % 3,35 % 12411735482 Nokia Corp 6.75 02/04/19 XLON 103,92 5 000 000 41 339 793 41 471 160 1 050 179 -918 811 0,37 % 6,09 % 12457233053 Repsol Internation 4.75 pct 16/FEB/2017 XDUS 103,78 5 000 000 39 957 443 41 044 023 678 274 408 307 0,36 % 3,99 % 12614190477 IBERDROLA FIN SA 4 5/8 04/17 XLUX 100,92 5 000 000 39 349 677 39 667 372 412 866 -95 172 0,35 % 4,44 % 12547796077 BP Capital Markets 3.83 10/06/17 XLON 100,25 5 000 000 39 025 717 40 078 381 1 085 643 -32 978 0,35 % 3,78 % 12235006474 Parker Hannifin Corp 4.125 11/11/15 XLON 103,35 4 845 000 38 983 964 39 936 280 983 935 -31 618 0,35 % 3,29 % 12470928846 SNS Reaal Groep NV 4.125 3/4/2013 XAMS 100,12 5 000 000 38 987 922 39 460 231 517 278 -44 969 0,35 % 4,04 % 12458748851 Gas Natural Capital 4.375 11/2/2016 XLON 96,70 5 000 000 37 870 609 38 731 249 1 118 912 -258 272 0,34 % 5,09 % 12211845237 Abertis Infrastructuras 4.625 10/14/16 AIAF 96,13 5 000 000 36 873 843 38 664 791 1 276 492 514 457 0,34 % 5,48 % 128793886 Telefonica 5.462 02/16/21 TRACE 99,36 7 000 000 40 510 050 38 082 867 763 586 -3 190 770 0,34 % 5,62 % 64234397 Anglo American Capital 9,375 04/08/19 XLON 134,55 5 000 000 36 912 038 36 669 743 572 874 -815 168 0,32 % 4,17 % 610941690 Areva SA 3.5 03/22/21 XPAR 89,12 5 000 000 34 929 086 35 034 843 371 952 -266 194 0,31 % 4,93 % 1243013459 ArcelorMittal 9.85 06/19 XNAS 126,84 5 000 000 36 114 808 34 240 309 212 867 -2 087 366 0,30 % 5,68 % 6323955541 Schering-Plough 5.375 10/01/14 XDUB 107,83 4 000 000 34 402 335 34 799 175 1 246 361 -849 521 0,31 % 2,82 % 12426126180 Portugal Telecom 6 04/30/13 XLON 97,97 4 328 000 35 191 853 33 319 482 336 679 -2 209 051 0,29 % 7,21 % 1211022623 Legrand SA 4.375 03/21/2018 XLUX 102,47 4 000 000 31 072 621 32 260 024 375 671 811 732 0,29 % 3,95 % 12497185511 Merck Financial Services 3.375 03/24/2015 XDUS 100,71 4 000 000 31 703 645 31 618 211 281 195 -366 630 0,28 % 3,17 % 12484797153 Urenco Finance NV 4 05/05/17 XLON 100,07 4 000 000 31 848 250 31 327 687 190 439 -711 002 0,28 % 3,98 % 12625977987 Wuert Finance Intl BV 3,75 05/18 XLUX 99,76 4 000 000 31 050 311 31 156 183 114 774 -8 901 0,28 % 3,79 % 1220643 T 5.600 05/15/18 XNYS 111,74 5 000 000 32 300 152 30 164 157 187 791 -2 323 785 0,27 % 3,69 % 6303396062 ING Groep 4.75 05/31/17 XAMS 102,62 3 700 000 29 485 874 29 647 976 112 064 50 038 0,26 % 4,24 % 12430545979 BASF FINANCE EUROPE NV 5.125 6/9/2015 XEUR 108,02 3 500 000 29 407 028 29 491 323 80 063 4 232 0,26 % 2,94 % 1226793947 CRH America Inc 6 09/30/16 XNAS 109,60 5 000 000 30 279 773 29 805 531 402 409 -876 651 0,26 % 3,99 % 6429817538 TPSA Eurofinance France 6 05/22/14 XDUS 107,79 3 500 000 29 643 410 29 522 167 174 073 -295 316 0,26 % 3,14 % 1210593606550Tennet Holding BV 3.875 02/21/18 XAMS 101,07 3 500 000 27 492 026 27 889 966 372 877 25 063 0,25 % 3,69 % 121352335 ABIBB2,875 02/16 TRACE 102,10 5 000 000 28 776 243 27 717 506 327 795 -1 386 533 0,25 % 2,41 % 69255372 VIA 3.50 04/01/17 TRACE 101,66 5 000 000 27 466 956 27 506 784 234 738 -194 910 0,24 % 3,21 % 620576 Arcelor Mittal 3.75 3/1/2016 TRACE 100,86 5 000 000 27 881 685 27 373 207 315 779 -824 257 0,24 % 3,58 % 643707621 Home Depot Inc 4.4 04/01/21 XNYS 100,63 5 000 000 27 863 124 27 291 978 295 100 -866 246 0,24 % 4,37 % 63216930 ORCL 3 7/8 07/20 XNAS 99,59 5 000 000 28 992 069 27 194 285 476 463 -2 274 247 0,24 % 3,97 % 659491896 MSFT 1.625 09/25/15 TRACE 99,08 5 000 000 29 461 945 26 696 633 115 040 -2 880 353 0,24 % 1,86 % 615832 Bayer AG 6 04/10/12 XLUX 102,98 3 000 000 24 733 498 24 341 940 309 889 -701 446 0,22 % 2,09 % 12435276224 TVO Power 6 06/27/16 XEUR 109,58 2 500 000 21 779 206 21 320 214 9 564 -468 556 0,19 % 3,85 % 12458747028 GASSM 3 1/8 11/12 XLON 100,31 2 500 000 19 565 553 19 907 066 399 611 -58 098 0,18 % 2,89 % 12352335 ABIBB4.375 02/15/21 TRACE 102,33 3 000 000 17 173 378 16 770 509 299 292 -702 160 0,15 % 4,12 % 6193947271 Autosprade Spa 5 09/06/14 XLUX 105,00 2 000 000 16 198 359 16 381 055 44 634 138 062 0,14 % 3,19 % 128624761 Sabic Europe B.V. 4.5 11/28/13 XLON 102,44 2 000 000 16 012 194 16 348 768 410 481 -73 907 0,14 % 3,42 % 12485615867 Tennet Holding BV 3.25 02/09/2015 XAMS 100,84 2 000 000 15 498 999 15 884 686 195 330 190 356 0,14 % 3,00 % 124971852 Merck Financial Services 2.125 03/24/2012 XDUS 100,10 2 000 000 15 740 802 15 660 787 86 718 -166 732 0,14 % 1,97 % 12488168351 Man Group Plc 6 02/18/2015 XLON 102,77 1 849 000 15 030 233 15 093 509 312 103 -248 828 0,13 % 5,14 % 12556502 BP CAPITAL MARKETS PLC 3 7/8 03/15 XLON 105,34 2 500 000 15 308 727 14 288 063 158 821 -1 179 485 0,13 % 2,37 % 610807503 ASF 5.75 09/30/24 XLUX 108,26 1 400 000 11 611 163 12 258 800 468 376 179 262 0,11 % 4,89 % 124807921 Holcim US Finance Sarl 6 12/30/19 TRACE 106,40 2 000 000 12 282 461 11 417 141 0 -865 320 0,10 % 5,13 % 647395887 TWC 5 02/01/2020 XNYS 103,53 2 000 000 12 431 315 11 331 427 222 070 -1 321 957 0,10 % 4,55 % 620577 Juniper Networks 3.1 03/15/16 TRACE 101,61 2 000 000 11 181 235 11 011 408 107 751 -277 578 0,10 % 2,75 % 6328781728 EDP Finance BV 6 02/02/18 (REGS) XLON 94,01 2 126 000 11 487 858 11 005 498 281 371 -763 732 0,10 % 7,28 % 641958740 BHP5.5 04/01/2014 XNYS 111,07 1 500 000 9 830 886 9 048 895 109 433 -891 424 0,08 % 1,39 % 643530232 DT 4.875 07/08/14 XNAS 108,52 1 500 000 9 614 932 8 921 335 187 455 -881 052 0,08 % 1,97 % 6454861096 Anglo American 4.25 09/30/13 XLON 103,06 1 000 000 8 135 926 8 264 420 247 279 -118 785 0,07 % 2,83 % 12352381 Anheuser Busch 5.375 01/20 XNYS 110,39 1 000 000 6 566 076 6 055 004 132 180 -643 252 0,05 % 3,97 % 648648274 KFT5.375 02/10/2020 XNYS 109,36 1 000 000 6 505 539 5 979 916 112 153 -637 776 0,05 % 4,12 % 620578 Juniper Networks 4.6 03/15/2021 TRACE 102,29 1 000 000 5 593 026 5 542 012 53 876 -104 889 0,05 % 2,85 % 6Sum Utenlandsk Sektor (100% BIS-VEKT) 3815 383 555 3781 285 480 63 120 345-97 218 419 33,44 %Total sum 11181 711 588 11100 867 350 165 788 681-246 632 919 98,16 %ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.7102007 US 2YR NOTE (CBT) Sep11 XCBT 0,00 168 800 000 0 0 0 0 0,00 % 0,53 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102010 US 5yr Note (CBT) Sep11 XCBT 0,00 -13 900 000 0 0 0 0 0,00 % 1,62 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102011 US 10Y NOTE FUTURE Sep11 XCBT 0,00 68 400 000 0 0 0 0 0,00 % 2,49 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102070 Euro-Bund Future Sep11 XEUR 0,00 11 200 000 0 0 0 0 0,00 % 2,96 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102112 EURO-BOBL FUTURE Sep11 XEUR 0,00 -18 100 000 0 0 0 0 0,00 % 2,42 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102116 EURO-SCHATZ FUT Sep11 XEUR 0,00 62 500 000 0 0 0 0 0,00 % 2,06 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %Total sum 0 000 0,00 %Total Sum Portefølje 11181 711 588 11238 012 003 165 788 681-109 488 262 99,38 %Kontanter 92 442 887Påløpte kostnader-2 463 574Uoppgjorte poster-19 517 139Sum nettoverdi11 308 474 177Basiskurs pr. 30.06.20111 000,580,82 %-0,02 %-0,17 %100,00 %

Storebrand Global Kreditt IGHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserAIAF Mercado De Renta Fija Spanish Corp Indices EUR 7.7791 MTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791NSE National Stock Exchange (NSE) INR 7.7791 SIM Singapore International Monetary Exchange SGD 4.3706TRACE FINRA,s corporate and agency bond price service USD 5.3655 XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791XBER Berlin EUR 7.7791 XCBT CHICAGO BOARD OF TRADE (FLOOR) USD 5.3655XDUB IRISH STOCK EXCHANGE - MAIN MARKET EUR 7.7791 XDUS BÖRSE DUSSELDORF EUR 7.7791XEUR EUREX DEUTSCHLAND EUR 7.7791 XFRA DEUTSCHE BOERSE AG EUR 7.7791XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791XNAS NASD, TRACE USD 5.3655 XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791 XSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706XSTU Stuttgart EUR 7.7791

RentefondetStorebrand Global Obligasjon AHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Global Obligasjon A er etobligasjonsfond som investererinternasjonalt. Fondets avkastning i førstehalvår var 3,09 prosent, mens fondetsreferanseindeks JPMorgan Global BondIndex endte på 2,15 prosent.Meravkastningen i første halvår var således0,94 prosent i forhold til referanseindeksen.Fondets meravkastning, skyldes i hovedsakinvesteringer i kredittobligasjoner, coveredbonds og statsgaranterte papirer samttaktiske posisjoner i europeiskestatsobligasjoner. Aktive makroposisjoner harogså gitt positivt bidrag til meravkastningen.I første halvår steg de tyske korte rentene påforventninger om at den europeiskesentralbanken skulle begynne å heverentene, noe de også startet med i våres. Delengre tyske rentene er stort sett uendrethalvåret sett under ett. De steg i årets førstemåneder for så å falle tilbake den siste tidengrunnet usikkerhet rundt den europeiskestatsfinanskrisen. Amerikanske renter har faltgjennom første halvår. Sentralbanken harsignalisert at den vil holde rentene i ro lenge,men det har vært generelt kjøpspress pålengre amerikanske renter. Oppsummert harmakrotallene i første halvår stort sett værtgode, men den siste tiden har trenden itallene vært mer avmålt.I andre halvår forventer vi at europeiskerenter i kjernelandene stiger fordi deneuropeiske sentralbanken har signalisert atden kommer til å øke rentene. Blantproblemlandene i Europa har Spania og Italiafremdeles potensiale til å falle ytterligere,mens portugisiske, irske og greske rentersannsynligvis vil ligge høyt i tiden fremover.Amerikanske renter kan forventes å stigefremover i forbindelse med sluttføring av endel ekstraordinære pengepolitiske tiltak islutten av juni og høyere vekst/inflasjon.Makrotall internasjonalt har vært gjennom enlitt svakere periode siste måned, menforventes å ha potensialet til å ta seg noe opputover i andre halvår.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning1576.461010.819.54655.644.485.435.116.253.09544.2201.230.5432-5-7.241-102001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,15% Italia10,93% Tyskland12,23% USA3,76% Belgia3,67% Spania2,33% Irland12,43% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,20 %12,83% Storbritannia19,55% Luxembourg14,13% Japan

Storebrand Global Obligasjon AHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011Valuta forwardsNavn Valuta MarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% vekt i portFXFW8152163 NOK 99,95 15 976 598 15 991 290 14 692 0,79 %FXFW8152000 NOK 99,95 14 830 800 14 828 096 -2 704 0,73 %FXFW8152337 NOK 99,95 9 979 821 9 994 556 14 735 0,49 %FXFW8152334 NOK 99,95 8 988 663 8 995 101 6 438 0,44 %FXFW8151829 NOK 99,95 7 969 088 7 995 645 26 557 0,39 %FXFW8152004 NOK 99,95 7 051 080 7 019 509 -31 571 0,35 %FXFW8151827 NOK 99,95 3 190 378 3 198 258 7 880 0,16 %FXFW8151828 NOK 99,95 3 187 625 3 198 258 10 634 0,16 %FXFW8152336 NOK 99,95 2 993 620 2 998 367 4 747 0,15 %FXFW8152164 NOK 99,95 1 696 842 1 699 075 2 233 0,08 %FXFW8152002 NOK 99,95 1 573 200 1 575 817 2 617 0,08 %FXFW8152167 NOK 99,95 997 497 999 456 1 958 0,05 %FXFW8152168 NOK 99,95 997 640 999 456 1 816 0,05 %FXFW8152335 NOK 99,95 998 375 999 456 1 081 0,05 %FXFW8152335 GBP 99,98 -998 375 -975 560 22 815 -0,05 %FXFW8152168 USD 99,99 -997 640 -982 128 15 512 -0,05 %FXFW8152167 JPY 100,00 -997 497 -987 400 10 097 -0,05 %FXFW8152002 DKK 99,97 -1 573 200 -1 563 898 9 302 -0,08 %FXFW8152164 GBP 99,98 -1 696 842 -1 633 108 63 734 -0,08 %FXFW8152336 JPY 100,00 -2 993 620 -2 988 116 5 504 -0,15 %FXFW8151827 GBP 99,98 -3 190 378 -3 151 094 39 284 -0,15 %FXFW8151828 JPY 100,00 -3 187 625 -3 288 639 -101 015 -0,16 %FXFW8152004 AUD 99,90 -7 051 080 -6 886 088 164 992 -0,34 %FXFW8151829 USD 99,99 -7 969 088 -8 189 923 -220 836 -0,40 %FXFW8152334 EUR 99,97 -8 988 663 -9 020 645 -31 982 -0,44 %FXFW8152337 USD 99,99 -9 979 821 -9 965 083 14 738 -0,49 %FXFW8152000 SEK 99,95 -14 830 800 -14 448 347 382 453 -0,71 %FXFW8152163 EUR 99,97 -15 976 598 -16 017 941 -41 343 -0,79 %Sum Valuta forwards 0 394 367 394 368 0,02 %Total sum 0 394 367 394 368 0,02 %Valuta swapsNavn Valuta MarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% vekt i portFXSW8210653 NOK 99,95 709 740 000 710 683 115 943 115 34,96 %FXSW8210656 NOK 99,95 604 145 250 606 021 475 1 876 225 29,81 %FXSW8210654 NOK 99,95 324 500 000 325 411 309 911 309 16,01 %FXSW8210700 NOK 99,95 88 960 000 89 140 248 180 248 4,39 %FXSW8210658 NOK 99,95 81 000 000 81 169 090 169 090 3,99 %FXSW8210660 NOK 99,95 66 222 000 66 314 873 92 873 3,26 %FXSW8210674 NOK 99,95 43 680 000 43 800 144 120 144 2,15 %FXSW8210681 NOK 99,95 22 088 000 22 145 538 57 538 1,09 %FXSW8210681 USD 99,99 -22 088 000 -21 460 261 627 739 -1,06 %FXSW8210674 USD 99,99 -43 680 000 -42 920 522 759 478 -2,11 %FXSW8210660 CAD 99,97 -66 222 000 -65 029 277 1 192 723 -3,20 %FXSW8210658 GBP 99,98 -81 000 000 -77 514 996 3 485 004 -3,81 %FXSW8210700 USD 99,99 -88 960 000 -85 841 044 3 118 956 -4,22 %FXSW8210654 USD 99,99 -324 500 000 -316 538 849 7 961 151 -15,57 %FXSW8210656 JPY 100,00 -604 145 250 -587 946 457 16 198 793 -28,93 %FXSW8210653 EUR 99,97 -709 740 000 -699 927 531 9 812 469 -34,43 %Sum Valuta swaps 0 47 506 855 47 506 855 2,34 %Total sum 0 47 506 855 47 506 855 2,34 %ObligasjonerNavnBørsMarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.JGB 2 09/25 #81 XTKS 105,62 1 630 000 000 122 417 284 114 984 654 605 250 -8 037 880 5,66 % 1,56 % 6T 2.75 02/28/13 XNYS 103,90 15 000 000 86 959 094 84 356 129 733 740 -3 336 704 4,15 % 0,40 % 6Japan-267 (10 Year Issue) XTKS 103,48 1 170 000 000 75 662 567 80 462 457 27 685 4 772 205 3,96 % 0,29 % 6Japan Fin Corp Muni 1.55 02/21/12 XLUX 100,81 1 200 000 000 80 603 272 80 804 899 436 737 -235 109 3,98 % 0,30 % 6BTPS 4.25 02/01/19 MTAA 98,62 9 000 000 79 152 675 70 270 461 1 224 725 -10 106 939 3,46 % 4,52 % 6BGB 4.25 09/28/14 XBRU 104,23 7 700 000 71 634 255 64 350 802 1 918 001 -9 201 454 3,17 % 2,87 % 12T 2.625 02/29/16 XCBT 104,66 10 000 000 56 510 270 56 619 740 466 925 -357 455 2,79 % 1,59 % 6RENTEN1 1/2 06/14 XLON 103,53 800 000 000 52 253 133 55 048 981 22 146 2 773 702 2,71 % 0,30 % 12Dexia Credit Local 2.75 01/10/14 XLUX 101,01 10 000 000 56 777 229 54 894 247 696 763 -2 579 746 2,70 % 2,35 % 6JGB 1.4 09/19 XTKS 104,14 700 000 000 45 865 438 48 613 183 181 946 2 565 799 2,39 % 0,88 % 6T 3,625 02/15/21 XCBT 104,27 8 500 000 48 224 097 48 171 801 616 536 -668 831 2,37 % 3,13 % 6JGB2.3 03/20/39 XTKS 105,74 610 000 000 42 243 045 43 114 485 260 480 610 959 2,12 % 2,04 % 6Bundersrepublic Deutschland 3.75 01/04/15 XFRA 106,03 5 000 000 41 417 232 41 946 266 707 312 -178 278 2,06 % 1,96 % 12BTPS 4 04/15/12 MTAA 101,34 5 000 000 45 350 207 39 739 766 323 066 -5 933 507 1,96 % 2,29 % 6Landwirtsch. Rentenbank 1.375 25/04/13 XLON 102,15 500 000 000 30 349 232 34 016 114 82 591 3 584 291 1,67 % 0,19 % 12BTPS 5.25 11/01/29 MTAA 99,08 4 200 000 36 527 767 32 649 669 279 667 -4 157 765 1,61 % 5,40 % 6DBR 4.25 07/04/39 XEUR 108,08 3 550 000 31 721 272 31 006 591 1 160 810 -1 875 491 1,53 % 3,78 % 12T 3.625 08/15/19 XNYS 106,55 5 000 000 29 280 482 28 946 271 362 668 -696 879 1,42 % 2,74 % 6DBR 6.25 01/04/24 XFRA 130,03 2 800 000 30 833 952 28 982 616 660 158 -2 511 494 1,43 % 3,28 % 12Dexia Credit Local 2.0 03/05/2013 XLUX 101,37 5 000 000 29 739 325 27 365 911 171 396 -2 544 810 1,35 % 1,18 % 6SPGB 3.4 04/30/14 XMEF 98,23 3 500 000 27 939 362 26 899 220 154 285 -1 194 427 1,32 % 4,07 % 12TSY 4.25 2032 XLON 100,36 2 950 000 32 538 302 25 570 125 67 870 -7 036 047 1,26 % 4,27 % 6CANHOU3.95 12/11 XLUX 101,26 4 000 000 21 372 087 22 554 778 36 000 1 146 691 1,11 % 1,18 % 6DEXGRP2.75 04/14 XLUX 100,93 4 000 000 23 597 400 21 760 328 100 006 -1 937 078 1,07 % 2,42 % 6UKT4.5 03/07/13 XLON 106,14 2 300 000 25 577 437 21 306 910 278 617 -4 549 145 1,05 % 0,83 % 6TSY 4.75 2038 XLON 107,96 2 160 000 22 225 508 20 142 494 55 541 -2 138 555 0,99 % 4,30 % 6DBR 4.75 07/04/34 XEUR 114,51 2 200 000 21 887 325 20 401 272 804 007 -2 290 061 1,00 % 3,79 % 12CAN 3 06/01/14 XTSE 103,23 3 000 000 16 557 625 17 256 152 39 754 658 773 0,85 % 1,87 % 6SPGB4.4 01/31/15 XMEF 100,55 2 000 000 16 787 259 15 925 096 281 326 -1 143 489 0,78 % 4,23 % 12SPGB 5 1/2 04/21 XMEF 100,32 2 000 000 15 450 479 15 750 603 142 617 157 507 0,77 % 5,45 % 12SPGB 5.75 07/30/32 XMEF 98,14 2 000 000 15 173 793 16 089 886 821 068 95 024 0,79 % 5,90 % 12CAN 8 06/01/23 147,29 1 850 000 14 356 936 15 214 355 65 373 792 046 0,75 % 3,22 % 6Swedish Government 4.5 08/12/15 1049 XSTO 107,78 14 500 000 13 540 161 13 779 163 490 092 -251 089 0,68 % 2,49 % 12ITALY 3.45 03/17 107,68 183 000 000 13 632 826 13 203 980 111 853 -540 699 0,65 % 2,02 % 12BGB 4 03/28/18 XBRU 101,71 1 500 000 12 644 035 11 987 475 119 875 -776 434 0,59 % 3,71 % 12T 3.75 11/15/18 XCBT 108,33 2 000 000 11 772 901 11 674 881 50 301 -148 321 0,57 % 2,52 % 6EIB 4 3/4 06/06/12 XLUX 103,39 1 000 000 11 213 334 8 932 749 26 905 -2 307 490 0,44 % 1,10 % 12BTPS 4.25 08/01/14 MTAA 101,78 1 000 000 8 402 706 8 053 260 136 081 -485 527 0,40 % 3,67 % 6BTPS 5 03/01/25 MTAA 99,45 1 000 000 8 781 069 7 863 816 127 890 -1 045 143 0,39 % 5,12 % 6T 8,5 02/15/20 XNYS 143,69 1 000 000 9 844 720 7 879 560 170 079 -2 135 239 0,39 % 2,79 % 6T 6.625 02/15/27 XNYS 132,30 1 000 000 8 524 507 7 230 885 132 561 -1 426 183 0,36 % 3,89 % 6Development Bk of Japan 1.7 09/20/22 XLUX 103,79 100 000 000 5 959 936 6 926 825 31 562 935 327 0,34 % 1,34 % 6Development Bk og Japan 1.05 06/20/23 XLUX 95,92 100 000 000 5 121 266 6 374 614 1 911 1 251 437 0,31 % 1,43 % 6CAN 5.25 06/01/12 XTSE 103,61 950 000 5 098 730 5 493 933 22 030 373 173 0,27 % 1,30 % 6ACGB 6.25 04/15 XASX 104,85 800 000 3 960 511 4 878 120 59 650 857 959 0,24 % 4,89 % 6JFM 1.35 11/26/13 XLUX 102,63 70 000 000 4 213 849 4 778 734 6 020 558 865 0,24 % 0,25 % 6BTPS4.25 02/01/15 MTAA 101,64 500 000 4 192 428 4 021 379 68 040 -239 089 0,20 % 3,79 % 6T 5.25 11/15/28 XNYS 115,41 600 000 4 051 775 3 736 367 21 126 -336 534 0,18 % 4,05 % 6CAN 5 06/01/37 XTSE 123,90 500 000 3 162 411 3 455 140 11 043 281 686 0,17 % 3,61 % 6DBR 5.625 01/04/28 XFRA 124,40 309 378 3 060 758 3 059 563 65 648 -66 843 0,15 % 3,63 % 12BTPS 5 08/01/34 MTAA 93,53 400 000 3 425 920 2 974 199 64 038 -515 759 0,15 % 5,57 % 6ITALY 3.7 11/16 109,70 30 000 000 2 452 692 2 232 707 46 295 -266 281 0,11 % 1,79 % 12Queensland Treasury 6 10/14/15 XLUX 103,39 300 000 1 445 241 1 803 497 21 748 336 508 0,09 % 5,17 % 6DGB4 1/2 11/15/39 XCSE 112,97 1 500 000 1 885 192 1 811 076 43 782 -117 898 0,09 % 3,75 % 12Swedish Government 4.25 03/12/19 1052 XSTO 109,60 700 000 603 997 659 951 7 589 48 366 0,03 % 2,84 % 12Sum Utenlandsk Sektor (0% BIS-VEKT) 1493 976 306 1448 028 13615 621 188 -61 569 355 71,24 %Nationwide Building Society 4 5/8 09/12 Covd XLON 102,71 5 000 000 39 528 179 41 376 900 1 429 276 419 444 2,04 % 2,32 % 12Depfa ACS Bank 1.65 20/12/16 XLON 94,00 500 000 000 28 350 379 31 514 663 289 278 2 875 006 1,55 % 2,85 % 12Bank of Scotland PLC 5.25 02/21/17 Covd XLUX 106,45 5 300 000 31 893 868 30 806 033 534 969 -1 622 804 1,52 % 4,00 % 6Bank Nederlandse Gemeenten 1.85 11/07/16 XAMS 106,92 400 000 000 20 492 374 28 729 506 316 531 7 920 601 1,41 % 0,54 % 12Nationwide Building Society 4,125 02/27/12 Covd XLON 101,32 3 500 000 28 168 749 27 963 355 378 472 -583 866 1,38 % 2,10 % 12Bank of Scotland PLC 4.75 01/26/15 Covered XFRA 104,62 3 000 000 25 637 374 24 886 225 470 742 -1 221 891 1,22 % 3,35 % 12Swedish Covered Bond 3 02/03/15 XFRA 100,69 3 000 000 24 593 841 23 779 593 281 966 -1 096 214 1,17 % 2,80 % 12Lloyds TSB Bank 3.375 2015/03/17 Covd XFRA 99,89 3 000 000 24 077 755 23 538 290 225 961 -765 426 1,16 % 3,40 % 12Hypothekenbk in Essen 5 01/20/12 XLUX 102,17 4 000 000 24 911 319 22 404 235 476 929 -2 984 013 1,10 % 1,07 % 6LBANK 4 7/8 01/12 XLUX 102,30 3 400 000 23 646 377 19 074 108 412 547 -4 984 816 0,94 % 0,58 % 6Cie Financement Foncier 2.125 04/22/13 XLUX 101,56 3 000 000 17 552 054 16 583 086 235 633 -1 204 601 0,82 % 1,25 % 12Cie de Financement Foncier 2.5 09/16/15 Covd XLUX 100,81 3 000 000 18 491 340 16 342 338 116 251 -2 265 254 0,80 % 2,31 % 6Nrw Bank 4.5 05/29/17 XFRA 107,31 1 500 000 12 208 742 12 567 071 45 909 312 419 0,62 % 3,13 % 12Dexia Municipal Agency 0.8 21/05/12 XLUX 100,10 185 000 000 11 132 238 12 313 909 10 652 1 171 019 0,61 % 0,69 % 12BYLAN 3.25 06/08/15 XFRA 102,06 1 500 000 11 775 660 11 931 820 22 795 133 364 0,59 % 2,69 % 12Caja Ahorros Barcelona 5 02/22/16 Covd 98,50 600 000 4 739 218 4 679 148 81 840 -141 910 0,23 % 5,37 % 12Sum Utenlandsk Sektor (10% BIS-VEKT) 347 199 467 348 490 2805 329 752-4 038 942 17,14 %Banesto Financial 3 09/17/12 XDUB 99,23 6 000 000 47 416 351 47 413 312 1 097 173 -1 100 212 2,33 % 3,66 % 12Bayerische Landesbank 1.4 04/22/13 XLUX 101,99 360 000 000 21 809 042 24 456 756 63 126 2 584 588 1,20 % 0,30 % 12Northern Rock Plc 5.625 06/22/17 XLUX 105,08 2 000 000 11 973 489 11 288 907 13 414 -697 996 0,56 % 4,70 % 6Citigroup 2.4 10/31/25 XLUX 94,19 125 000 000 6 858 037 7 855 518 33 310 964 172 0,39 % 2,92 % 6JPMorgan Chase & Co FRN 09/26/13 XLON 98,83 500 000 3 863 511 3 844 579 576 -19 508 0,19 % 2,36 % 3 2011-09-27Sum Utenlandsk Sektor (20% BIS-VEKT) 91 920 430 94 859 0711 207 5981 731 044 4,67 %Total sum 1933 096 203 1891 377 48722 158 538 -63 877 253 93,05 %

Storebrand Global Obligasjon AHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FraotcsNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tapi mnd% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelDEC3 12 NO XOSL 0,07 2 000 000 000 0 1 471 417 1 471 417 0,07 %DEC3 12 NO XOSL 0,06 2 000 000 000 0 1 139 161 1 139 161 0,06 %JUN3 13 NO XOSL -0,10 2 500 000 000 0 -2 476 485 -2 476 485 -0,12 %MAR3 13 NO XOSL -0,11 2 500 000 000 0 -2 822 178 -2 822 178 -0,14 %Sum Fraotcs 0 -2 688 085 -2 688 085 -0,13 %Total sum 0 -2 688 085 -2 688 085 -0,13 %FuturesVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.Effektivrentei mndRentereg.term.i mndNesterentereg.7102007 US 2YR NOTE (CBT) Sep11 XCBT 0,00 4 200 000 0 0 0 0 0,00 % 0,53 %7102010 US 5yr Note (CBT) Sep11 XCBT 0,00 10 400 000 0 0 0 0 0,00 % 1,62 %7102011 US 10Y NOTE FUTURE Sep11 XCBT 0,00 7 800 000 0 0 0 0 0,00 % 2,49 %7102070 Euro-Bund Future Sep11 XEUR 0,00 7 300 000 0 0 0 0 0,00 % 2,96 %7102071 LONG GILT FUTURE Sep11 XLIF 0,00 4 800 000 0 0 0 0 0,00 % 3,43 %7102105 JPN 10Y BOND(TSE) Sep11 XTKS 0,00 1 200 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,74 %7102111 US Long Bond (CBT) Sep11 XCBT 0,00 1 200 000 0 0 0 0 0,00 % 4,08 %7102112 EURO-BOBL FUTURE Sep11 XEUR 0,00 -4 000 000 0 0 0 0 0,00 % 2,42 %7102113 US Ultra Bond (CBT) Sep11 XCBT 0,00 8 900 000 0 0 0 0 0,00 % 4,42 %7102114 Euro-BTP Future Sep11 XEUR 0,00 -1 800 000 0 0 0 0 0,00 % 5,13 %7102116 EURO-SCHATZ FUT Sep11 XEUR 0,00 -11 300 000 0 0 0 0 0,00 % 2,06 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %Total sum 0 000 0,00 %IrfsVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.Effektivrentei mndRentereg.term.i mndNesterentereg.75101 3MO Euro Euribor Dec12 XLIF 0,00 500 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,33 %75105 3MO Euro Euribor Jun12 XLIF 0,00 -400 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,42 %75105 3MO Euro Euribor Jun12 XLIF 0,00 775 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,42 %75109 3MO Euro Euribor Mar13 XLIF 0,00 250 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,30 %75114 3MO Euro Euribor Jun13 XLIF 0,00 290 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,28 %7600959 90Day Sterling Fut Sep11 XLIF 0,00 250 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,46 %7600966 90Day Sterling Fut Sep12 XLIF 0,00 -250 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,23 %7600999 90Day Sterling Fut Dec 12 XLIF 0,00 12 500 000 0 0 0 0 0,00 % 0,23 %Sum Irfs (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %Total sum 0 000 0,00 %SwapsVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.Effektivrentei mndRentereg.term.i mndNesterentereg.7657083 IRS 6M EURIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 103,59 12 000 000 96 197 400 96 702 946 0 505 546 4,76 % 3,04 %7657082 IRS 6M NIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 95,16 100 000 000 100 000 000 95 161 049 0 -4 838 951 4,68 % 0,77 %7657025 IRS 6M NIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 102,36 50 000 000 50 000 000 51 181 518 0 1 181 518 2,52 % 4,10 %7657065 IRS 6M NIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 101,17 50 000 000 50 000 000 50 582 903 0 582 903 2,49 % 4,11 %7657028 IRS 6M EURIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 97,52 6 000 000 46 515 000 45 517 220 0 -997 780 2,24 % 0,40 %7657052 IRS 6M EURIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 97,39 6 000 000 46 239 000 45 457 599 0 -781 401 2,24 % 0,42 %7657065 IRS 6M NIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 95,62 -50 000 000 -50 000 000 -47 811 000 0 2 189 000 -2,35 % 0,71 %7657025 IRS 6M NIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 95,86 -50 000 000 -50 000 000 -47 928 173 0 2 071 827 -2,36 % 0,68 %7657052 IRS 6M EURIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 103,69 -6 000 000 -46 239 000 -48 397 612 0 -2 158 612 -2,38 % 3,02 %7657028 IRS 6M EURIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 104,92 -6 000 000 -46 515 000 -48 969 617 0 -2 454 617 -2,41 % 3,01 %7657083 IRS 6M EURIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 97,08 -12 000 000 -96 197 400 -90 624 268 0 5 573 132 -4,46 % 0,46 %7657082 IRS 6M NIBOR vs 12M fixed - 5Y5Y 100,55 -100 000 000 -100 000 000 -100 548 272 0 -548 272 -4,95 % 4,12 %Sum Swaps (0% BIS-VEKT) 0 324 2950324 293 0,02 %Total sum 0 324 2950324 293 0,02 %Total Sum Portefølje 1933 096 203 1936 914 919 22 158 538-18 339 822 95,29 %Kontanter 99 495 733Påløpte kostnader-335 466Uoppgjorte poster-3 431 452Sum nettoverdi2 032 643 734Basiskurs pr. 30.06.20119 917,534,89 %-0,02 %-0,17 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444 XBRU NYSE EURONEXT - EURONEXT BRUSSELS EUR 7.7791XCBT CHICAGO BOARD OF TRADE (FLOOR) USD 5.3655 XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429XDUB IRISH STOCK EXCHANGE - MAIN MARKET EUR 7.7791 XEUR EUREX DEUTSCHLAND EUR 7.7791XFRA DEUTSCHE BOERSE AG EUR 7.7791 XLIF NYSE EURONEXT LIFFE GBP 8.6143XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791XMEF MEFF RENTA FIJA EUR 7.7791 XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503XTKS TOKYO STOCK EXCHANGE JPY 0.0664 XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595

AksjefondetStorebrand Global Quant EquityHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Global Quant er et aksjefond sominvesterer i globale aksjer. Fondetsavkastningen i første halvår er ned 1,00prosent, men fondet ligger fortsatt 1,81prosent foran sin referanseindeks hittil i år.Fondet har også på 2- og 3-års historikk gittgode resultater. Dette er vi naturligvisfornøyde med, og det viser at strategien vifølger gir gode og stabile resultater over tid.I Storebrand Global Quant følger vi ensystematisk forvaltningsmetodikk hvor visøker etter selskaper med spesiellekarakteristika som historisk har vist seg å gigod avkastning. Vi ser etter mindre selskapermed en god og stabil prisutvikling, som erpriset lavt i forhold til andre tilsvarendeselskaper (verdiselskaper). Verdifokuset hargitt god avkastning hittil i år, og når visamtidig velger de "riktige" verdiselskapeneblir resultatene gode. Resultatene har værtspesielt gode i Nord-Amerika og Japan.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatile markeder,flukt til sikkerhet og fallende renter.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte, med svak sysselsetningsvekstog svakt boligmarked. I Europa dominererfortsatt uroen rundt håndteringen avstatsgjelden til de forgjeldede PIIGS-landene.Risikoaversjonen viser dog en ganske flat ogstabil utvikling. Det sykliske bildet og ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detstadig mer utfordrende for aksjemarkedetfremover. Vi har likevel klart oss rimelig braden siste perioden, til tross for tiltakendemarkedsuro, og kommer vi igjennom dennefasen uten at vi får en ny nedtur i den globaleøkonomien er fondet godt posisjonert nårrisikovilligheten igjen øker blant investorer.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning151010.0912.7705-20-1-5-10-11.04-4-15-20-6-25-30-28.872007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-8-7.36Siste 4 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling9,82% Health Care10,77% Information Technology9,71% Consumer Staples7,87% Materials4,26% Telecommunication Services4,57% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,-Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,50 %10,82% Consumer Discretionary10,98% Industrials11,91% Energy19,31% Financials

Storebrand Global Quant EquityHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelVolkswagen XETR 126,70 8 712 7 416 676 8 586 651 1 169 976 0,89 %Magna A XTSE 52,15 29 542 8 164 796 8 565 017 400 222 0,89 %Peugeot XPAR 30,87 34 539 7 808 759 8 294 224 485 465 0,86 %Renault XPAR 40,89 25 947 8 489 157 8 252 405 -236 752 0,86 %Daihatsu Motor XTKS 1 364,00 87 000 7 769 690 7 883 945 114 255 0,82 %Viacom INC ClassB XNYS 51,00 28 644 5 531 395 7 838 085 2 306 690 0,82 %CDN Tire CL-A XTSE 63,10 21 850 7 231 926 7 665 047 433 121 0,80 %General Motors Co XNYS 30,36 45 851 7 870 874 7 468 901 -401 973 0,78 %Gamestop XNYS 26,67 50 841 5 753 494 7 275 172 1 521 678 0,76 %H&R Block XNYS 16,04 78 420 7 042 034 6 748 968 -293 067 0,70 %Newell Rubbermaid XNYS 15,78 72 171 7 326 761 6 110 488 -1 216 274 0,64 %Echo Entertainment XASX 4,11 171 178 3 818 554 4 041 442 222 888 0,42 %Fuji Heavy Industries XTKS 622,00 88 000 3 875 164 3 636 495 -238 669 0,38 %Tabcorp Holdings (Victoria) XASX 3,29 171 178 2 958 276 3 235 120 276 844 0,34 %Sumitomo Rubber Industries XTKS 970,00 33 100 1 966 806 2 133 092 166 287 0,22 %TJX Companies XNYS 52,53 6 131 1 754 210 1 728 005 -26 205 0,18 %Lagardere XPAR 29,14 5 899 1 225 810 1 336 973 111 164 0,14 %TRW Automotive Holdings Corp XNYS 59,03 4 083 1 253 064 1 293 178 40 114 0,13 %Isuzu Motors Ltd XTKS 379,00 48 000 1 199 236 1 208 622 9 386 0,13 %Greek Org. of Football XATH 10,75 6 775 671 003 566 562 -104 442 0,06 %Sum Consumer Discretionary 99 127 685 103 868 392 4 740 708 10,82 %Aeon Co. Ltd XTKS 968,00 125 200 8 337 385 8 051 738 -285 647 0,84 %Coca-Cola Enterprises XNYS 29,18 50 130 7 815 482 7 848 545 33 063 0,82 %Kroger XNYS 24,80 58 019 7 771 100 7 720 191 -50 909 0,80 %Aryzta AG Ord XSWX 45,05 26 107 6 372 002 7 494 395 1 122 393 0,78 %CVS/Caremark XNYS 37,58 36 964 7 656 700 7 453 185 -203 515 0,78 %Constellation Brands Inc - A XNYS 20,82 66 154 6 861 030 7 389 975 528 945 0,77 %Morrision WM Supermarkets XLON 297,70 284 846 7 783 470 7 304 769 -478 701 0,76 %Bunge XNYS 68,95 19 371 7 782 645 7 166 258 -616 387 0,75 %Delhaize XBRU 51,70 17 480 7 800 934 7 030 097 -770 837 0,73 %Casino Guichard-Perrachon XPAR 65,00 13 713 6 884 916 6 933 862 48 946 0,72 %Archer-Daniels-Midland XNYS 30,15 38 829 6 791 188 6 281 302 -509 886 0,65 %Heiniken Holding XAMS 35,28 16 224 4 592 186 4 452 622 -139 563 0,46 %Conagra XNYS 25,81 32 063 4 263 275 4 440 157 176 882 0,46 %Metro Inc XTSE 47,99 10 313 1 988 456 2 751 502 763 046 0,29 %Toyo Suisan Kaisha XTKS 1 900,00 7 000 896 260 883 612 -12 648 0,09 %Golden Agri- Resources Ltd XSES 0,68 486 1 523 1 444 -78 0,00 %Sum Consumer Staples 93 598 552 93 203 656 -394 896 9,71 %Omv WBAH 30,13 37 765 9 237 920 8 850 054 -387 867 0,92 %Conocophilips XNYS 75,19 19 744 7 543 464 7 965 286 421 822 0,83 %Royal Dutch Shell B shares XLON 2 224,00 40 603 7 506 545 7 778 762 272 216 0,81 %Chevron Corp XNYS 102,84 13 896 7 152 112 7 667 575 515 463 0,80 %Marathon Oil Corp. XNYS 52,68 26 873 6 540 540 7 595 705 1 055 165 0,79 %Rowan XNYS 38,81 36 099 8 287 302 7 517 007 -770 295 0,78 %Chesapeake Energy Corp XNYS 29,69 46 102 8 431 772 7 344 058 -1 087 714 0,77 %Valero Energy XNYS 25,57 53 277 7 906 476 7 309 314 -597 162 0,76 %Noble Corp XNYS 39,41 34 518 7 722 482 7 298 913 -423 569 0,76 %Devon Energy XNYS 78,81 17 209 8 331 624 7 276 845 -1 054 779 0,76 %Exxon Mobil XNYS 81,38 16 163 7 666 848 7 057 418 -609 431 0,74 %Apache Corp XNYS 123,39 9 885 6 646 687 6 544 294 -102 393 0,68 %ENI MTAA 16,31 46 649 6 465 651 5 918 691 -546 961 0,62 %Royal Dutch Shell A London XLON 2 218,00 27 166 4 859 567 5 190 447 330 880 0,54 %Idemitsu Kosan XTKS 8 560,00 7 500 4 905 104 4 265 255 -639 849 0,44 %Statoil ASA XOSL 136,60 26 466 3 758 924 3 615 256 -143 668 0,38 % 0,00 %Repsol Ypf XMCE 23,94 7 640 1 225 127 1 422 810 197 682 0,15 %Talisman Energy XTSE 19,81 11 861 1 224 626 1 306 291 81 665 0,14 %Cairn Energy Plc XLON 414,80 35 923 1 220 384 1 283 598 63 213 0,13 %TonenGeneral Sekiyu XTKS 988,00 17 000 1 183 175 1 115 876 -67 299 0,12 %Sum Energy 117 816 332 114 323 453 -3 492 881 11,91 %Shinsei Bank XTKS 80,00 1 620 000 9 224 618 8 610 234 -614 385 0,90 %Mizuho Financial Group XTKS 132,00 920 900 7 926 680 8 076 001 149 321 0,84 %Scor Regroupe XPAR 19,60 52 779 8 252 443 8 047 233 -205 210 0,84 %Ing-Group XAMS 8,49 121 470 7 903 605 8 021 488 117 883 0,84 %Lend Lease Group XASX 8,97 153 551 7 992 697 7 912 098 -80 599 0,82 %TMX Group XTSE 43,80 31 629 7 508 727 7 701 824 193 097 0,80 %Annaly Capital Mngmt XNYS 18,04 79 370 7 892 276 7 682 438 -209 838 0,80 %SLM Corp XNYS 16,81 85 167 7 831 617 7 681 486 -150 131 0,80 %Aviva PLC XLON 439,00 202 262 7 953 489 7 648 854 -304 635 0,80 %Swiss Life RG XVTX 137,90 8 665 7 876 097 7 614 084 -262 013 0,79 %Unum Group XNYS 25,48 54 951 7 802 018 7 512 443 -289 575 0,78 %Torchmark Corp XNYS 64,14 21 750 7 878 735 7 485 044 -393 691 0,78 %Bendigo and Adelaine Bank XASX 8,86 146 410 7 777 056 7 451 625 -325 431 0,78 %Chubb Corp XNYS 62,61 22 089 7 070 956 7 420 376 349 420 0,77 %ACE Ltd XNYS 65,82 20 913 7 423 582 7 385 508 -38 074 0,77 %Capital One Financial XNYS 51,67 26 540 7 782 714 7 357 759 -424 955 0,77 %Ameriprise Financial XNYS 57,68 23 757 8 101 308 7 352 296 -749 012 0,77 %Canadian Imperial Bank of Commerce XTSE 76,15 17 363 7 766 789 7 350 700 -416 089 0,77 %DnB NOR XOSL 75,20 97 015 8 179 393 7 295 528 -883 865 0,76 % 0,00 %Everest Re Group XNYS 81,75 16 070 7 766 792 7 048 712 -718 080 0,73 %Delta Lloyd NV XAMS 16,39 45 535 5 654 026 5 805 687 151 662 0,60 %Aozora Bank XTKS 186,00 400 000 5 104 675 4 942 912 -161 763 0,51 %GAM Holding XSWX 13,80 50 951 5 288 636 4 480 398 -808 237 0,47 %Discover Financial XNYS 26,75 24 852 3 197 261 3 566 903 369 642 0,37 %Diamond Lease XTKS 3 100,00 15 440 3 126 014 3 179 940 53 927 0,33 %Barclays Bank XLON 256,45 141 960 3 821 563 3 136 074 -685 490 0,33 %Caixabank XMCE 4,81 53 735 1 924 650 2 011 882 87 232 0,21 %Marshall & Ilsley Corp XNYS 7,97 29 083 1 225 059 1 243 666 18 606 0,13 %Immofinanz Immobilien WBAH 2,94 53 908 1 214 082 1 232 906 18 824 0,13 %Partnerre XNYS 68,85 3 276 1 227 631 1 210 191 -17 440 0,13 %Commerzbank XETR 2,97 51 457 1 214 711 1 188 458 -26 252 0,12 %Allianz SE (Societas Europeae) XETR 96,33 630 453 941 472 097 18 156 0,05 %Fukuoka Financial Group XTKS 335,00 5 000 120 208 111 282 -8 926 0,01 %Golden Agri- Resources Ltd warrant XSES 0,16 134 226 0 93 865 93 865 0,01 %Criteria Caixacorp bonus retter 2011 XMCE 0,00 53 735 0 0 0 0,00 %Sum Financials 191 484 047 185 331 992 -6 152 056 19,31 %A.P Moeller - Maersk A/S XCSE 44 360,00 152 8 091 525 7 032 175 -1 059 350 0,73 %CAE XTSE 13,01 87 002 4 623 420 6 292 751 1 669 332 0,66 %Bablock Intl Group PLC XLON 712,00 100 000 6 205 771 6 133 347 -72 424 0,64 %Delta Air Lines XNYS 9,17 103 422 5 661 260 5 088 484 -572 775 0,53 %Balfour Beatty XLON 308,50 150 000 4 345 843 3 986 245 -359 598 0,42 %Mitsubishi XTKS 2 000,00 26 200 3 932 556 3 481 298 -451 258 0,36 %Deere & Co XNYS 82,45 5 267 2 604 891 2 330 023 -274 869 0,24 %Marubeni XTKS 532,00 63 000 2 167 120 2 226 702 59 582 0,23 %Fomento Const y Y Contr XMCE 21,03 8 675 1 435 545 1 418 845 -16 701 0,15 %Orient Overseas Intl XHKG 50,10 35 500 1 502 398 1 226 374 -276 024 0,13 %Jtekt Corp. XTKS 1 179,00 15 100 1 221 303 1 182 771 -38 532 0,12 %Hino Motors XTKS 467,00 38 000 1 206 374 1 178 991 -27 383 0,12 %Equifax XNYS 34,72 116 24 424 21 609 -2 815 0,00 %NEWTON RESOURCES LTD XHKG 2,37 1 941 3 269 3 177 -92 0,00 %Sum Industrials 104 394 169 105 360 823 966 654 10,97 %Western Digital Corp XNYS 36,38 40 152 7 898 724 7 837 472 -61 251 0,82 %International Business Machine(IBM) XNYS 171,55 8 500 6 091 442 7 823 765 1 732 323 0,82 %Fiserv XNGS 62,63 22 600 7 929 187 7 594 462 -334 725 0,79 %Seagate Technology XNGS 16,16 87 134 7 899 642 7 555 012 -344 630 0,79 %Lsi Logic XNYS 7,12 196 200 7 930 331 7 495 233 -435 098 0,78 %Flextronics Intl Ltd XNGS 6,42 201 719 8 195 423 6 948 451 -1 246 972 0,72 %Avnet XNYS 31,88 40 355 7 883 452 6 902 745 -980 707 0,72 %Stmicroelectronics XPAR 6,87 127 723 7 699 503 6 826 819 -872 683 0,71 %Texas Instruments XNYS 32,83 38 722 6 764 783 6 820 792 56 009 0,71 %Computer Sciences Corp XNYS 37,96 32 883 8 267 601 6 697 362 -1 570 239 0,70 %CGI Group Inc XTSE 23,81 49 392 4 539 397 6 538 077 1 998 680 0,68 %Sandisk Corp XNGS 41,50 27 486 6 503 076 6 120 202 -382 873 0,64 %Nippon Electric Glass XTKS 1 026,00 83 000 6 780 877 5 657 641 -1 123 236 0,59 %Hitachi XTKS 473,00 179 000 5 609 863 5 625 021 15 158 0,59 %Research in Motion CAD XTSE 27,88 15 674 3 610 017 2 429 443 -1 180 574 0,25 %Lam Research Corp XNGS 44,28 8 982 2 164 189 2 133 963 -30 227 0,22 %Foxconn International XHKG 3,42 519 000 1 233 734 1 223 912 -9 822 0,13 %Atos Origin XPAR 38,96 3 879 1 224 158 1 175 623 -48 535 0,12 %Sum Information Technology 108 225 399 103 405 996 -4 819 402 10,77 %Stora Enso XHEL 7,24 152 406 9 085 724 8 577 682 -508 042 0,89 %Mitsui Chemicals XTKS 292,00 441 000 7 944 351 8 555 224 610 873 0,89 %Arkema EUR10 XPAR 70,99 13 760 8 010 305 7 598 799 -411 506 0,79 %Eastman Chemical Company XNYS 102,07 13 730 7 408 443 7 519 255 110 812 0,78 %Rexam XLON 382,80 221 942 6 635 943 7 318 616 682 673 0,76 %Cliffs Natural Resources Inc XNYS 92,45 14 416 6 450 275 7 150 853 700 578 0,74 %LyondellBasell Industries -Cl A XNYS 38,52 33 557 7 933 538 6 935 465 -998 073 0,72 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 68 519 6 949 682 6 721 334 -228 349 0,70 %Mitsubishi Chemical Holdings XTKS 568,00 169 000 6 421 020 6 377 420 -43 601 0,66 %Daido Steel XTKS 536,00 162 000 5 755 766 5 768 857 13 091 0,60 %Sino Forest Corp XTSE 3,20 74 214 7 965 500 1 320 292 -6 645 209 0,14 %Agrium XTSE 84,69 2 674 1 227 141 1 259 005 31 864 0,13 %Koninklijke DSM NV XAMS 44,76 756 251 849 263 204 11 355 0,03 %Onesteel XASX 1,85 10 495 115 040 111 532 -3 508 0,01 %Kazakhmys XLON 1 380,00 321 39 960 38 159 -1 801 0,00 %Sum Materials 82 194 539 75 515 697 -6 678 843 7,87 %Telus Corporation - Non Vote XTSE 50,82 27 506 7 389 027 7 771 344 382 317 0,81 %Swisscom XVTX 385,50 3 108 7 685 180 7 634 669 -50 510 0,80 %Bce XTSE 37,82 35 863 7 450 838 7 540 535 89 698 0,79 %Vodafone Group XLON 165,30 514 370 8 028 656 7 324 299 -704 357 0,76 %KDDI Corp XTKS577 000,00 145 4 756 602 5 558 451 801 849 0,58 %Koninklijke KPN XAMS 10,03 29 916 2 370 721 2 334 177 -36 544 0,24 %Tele2 B XSTO 125,00 14 360 1 470 672 1 526 289 55 618 0,16 %AT&T Inc XNYS 31,41 6 331 1 182 101 1 066 956 -115 145 0,11 %Frontier Communications XNYS 8,07 3 356 199 311 145 312 -53 999 0,02 %Sum Telecommunication Services 40 533 107 40 902 032 368 927 4,26 %Duke Energy Corp XNYS 18,83 77 026 7 773 081 7 782 046 8 966 0,81 %Scottish & Southern Energy XLON 1 393,00 63 788 7 204 421 7 654 338 449 917 0,80 %Enel MTAA 4,50 207 762 7 400 494 7 279 371 -121 123 0,76 %Nisource Inc XNYS 20,25 42 080 3 763 415 4 572 007 808 592 0,48 %Northeast Utilities XNYS 35,17 22 598 3 924 701 4 264 308 339 607 0,44 %SP Ausnet XASX 0,95 500 000 2 697 128 2 714 241 17 113 0,28 %Tohoku Electric Power XTKS 1 161,00 16 800 1 231 914 1 295 840 63 926 0,14 %Sum Utilities 33 995 154 35 562 152 1 566 998 3,70 %Total sum 959 763 819 951 714 884 -8 048 934 99,14 %Kontanter 7 304 2030,76 %Påløpte kostnader-392 257-0,04 %Uoppgjorte poster1 379 0330,14 %Sum nettoverdi960 005 863100,00 %Basiskurs pr. 30.06.2011785,72United Health Group XNYS 51,58 29 694 6 611 501 8 217 812 1 606 311 0,86 %Coventry Health Care XNYS 36,47 41 201 7 235 874 8 062 128 826 254 0,84 %Sanofi XPAR 55,44 18 637 7 968 643 8 037 641 68 998 0,84 %Cigna Corp XNYS 51,43 28 992 6 450 253 8 000 200 1 549 948 0,83 %Mylan Laboratories XNGS 24,67 59 385 7 550 541 7 860 534 309 993 0,82 %Humana Inc XNYS 80,54 18 063 5 847 987 7 805 625 1 957 638 0,81 %Aetna XNYS 44,09 32 902 7 144 482 7 783 386 638 903 0,81 %Merck XETR 74,94 13 307 6 948 092 7 757 525 809 433 0,81 %Pfizer XNYS 20,60 68 525 7 551 432 7 573 950 22 518 0,79 %Astrazeneca GBP XLON 3 108,00 27 666 7 937 786 7 407 044 -530 741 0,77 %Otsuka Holdings Co LTD XTKS 2 130,00 46 200 6 636 088 6 537 798 -98 289 0,68 %Celesio AG XETR 13,75 56 448 7 309 344 6 037 826 -1 271 517 0,63 %Gilead Sciences Inc XNGS 41,41 14 219 3 202 816 3 159 224 -43 592 0,33 %Sum Health Care 88 394 836 94 240 693 5 845 857 9,82 %Deutsche Lufthansa XETR 15,03 77 810 8 988 405 9 094 509 106 104 0,95 %Bombardier B XTSE 6,95 211 337 6 684 878 8 165 718 1 480 840 0,85 %ITT Corporation XNYS 58,93 25 118 7 810 320 7 941 959 131 640 0,83 %Urs Corp XNYS 44,74 32 880 7 817 556 7 892 852 75 295 0,82 %Mitsui XTKS 1 384,00 85 300 7 938 784 7 843 232 -95 552 0,82 %Tyco International XNYS 49,43 29 492 6 892 729 7 821 697 928 968 0,81 %Itochu Corp XTKS 833,00 141 300 7 481 066 7 819 826 338 761 0,81 %United Continental Holdings XNYS 22,63 59 119 7 754 732 7 178 237 -576 495 0,75 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 WBAH WIENER BOERSE AG AMTLICHER HANDEL EUR 7.7791XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791 XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444XATH ATHENS EXCHANGE S.A. CASH MARKET EUR 7.7791 XBRU NYSE EURONEXT - EURONEXT BRUSSELS EUR 7.7791XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429 XETR XETRA EUR 7.7791XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791 XHKG STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LTD HKD 0.6895XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791XNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655 XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791XSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503XSWX SWISS EXCHANGE CHF 6.3721 XTKS TOKYO STOCK EXCHANGE JPY 0.0664XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595 XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

AksjefondetStorebrand Global SRIHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Global SRI er et aksjefond sominvesterer i globale aksjer. I løpet av førstehalvår har fondet falt med 2,96 prosent, mensfondets referanseindeks falt med 2,81prosent i samme periode.Fondet søker å levere bedre avkastning ennreferanseindeksen ved å velge relativt settbillige selskaper, som samtidig har en positivprisutviklingstrend. Fondet er underlagtstrenge kriterier for samfunnsansvar og hvilkeaksjer som kan eies. Gjennom året varresultatene gode i Singapore og Sverige,mens resultatene i USA trekker ned.Sektormessig var resultatene svært godeinnen finans og industri, mens IT og energitrakk ned resultatene.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatile markeder,flukt til sikkerhet og fallende renter.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte, med svak sysselsetningsvekstog svakt boligmarked. I Europa dominererfortsatt uroen rundt håndteringen avstatsgjelden til de forgjeldede PIIGS-landene(Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania).Risikoaversjonen (målt ved investorers kjøpav sikring mot nedside) viser dog en ganskeflat og stabil utvikling. Det sykliske bildet ogventede nedgangen i industriproduksjonengjør det stadig mer utfordrende foraksjemarkedet fremover. Kommer viigjennom denne fasen uten at vi får en nynedtur i den globale økonomien er fondetgodt posisjonert når risikovilligheten igjenøker blant investorer.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning302724211815129630-3-6-9-12-15-18-21-24-27-30-33-36-39-4229.6427.2416.6414.1411.994.13-2.96-11.94-41.712003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011210-1-2-3-4-3.68Siste 5 år1.39Siste 8 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling7,84% Japan8,58% Canada10,80% Storbritannia5,28% Singapore4,00% Norge3,37% Australia2,63% Tyskland2,33% Spania8,29% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,-Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,30 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,60 %46,89% USA

Storebrand Global SRIHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelMacys Inc. XNYS 29,24 3 844 288 878 603 069 314 191 1,56 %Yamada Denki XTKS 6 530,00 1 090 460 636 472 879 12 242 1,22 %Tattersall's Ltd XASX 2,40 31 777 400 307 438 097 37 791 1,13 %Tui Travel XLON 224,40 22 083 471 282 426 873 -44 409 1,10 %Newell Rubbermaid XNYS 15,78 4 597 460 409 389 213 -71 195 1,01 %Thomas Cook Group Plc XLON 133,00 25 821 542 865 295 830 -247 035 0,76 %Echo Entertainment XASX 4,11 12 299 249 710 290 374 40 664 0,75 %Stanley Black and Decker Inc XNYS 72,05 606 201 766 234 268 32 501 0,61 %Tabcorp Holdings (Victoria) XASX 3,29 12 299 193 453 232 441 38 988 0,60 %Yellow Media Inc XTSE 2,40 16 108 616 788 214 925 -401 863 0,56 %Sherwin-Williams Co XNYS 83,87 220 100 749 99 000 -1 749 0,26 %Sum Consumer Discretionary 3 986 843 3 696 969 -289 874 9,55 %Golden Agri- Resources Ltd XSES 0,68 194 000 458 771 576 576 117 805 1,49 %Metro Inc XTSE 47,99 1 799 366 429 479 972 113 543 1,24 %Safeway XNYS 23,37 3 634 466 651 455 669 -10 982 1,18 %Energizer XNYS 72,36 1 154 388 348 448 034 59 685 1,16 %Koninklijke Ahold XAMS 9,27 5 739 468 658 413 674 -54 985 1,07 %Loblaw XTSE 38,95 1 892 451 122 409 697 -41 425 1,06 %Coca-Cola E.E.E. SA XATH 18,52 2 519 202 951 362 910 159 959 0,94 %Supervalu Inc. XNYS 9,41 6 058 718 487 305 862 -412 626 0,79 %Sum Consumer Staples 3 521 418 3 452 393 -69 026 8,92 %Repsol Ypf XMCE 23,94 4 845 646 455 902 292 255 838 2,33 %BG Group XLON 1 414,00 4 695 473 367 571 877 98 510 1,48 %Royal Dutch Shell B shares XLON 2 224,00 2 909 471 198 557 309 86 111 1,44 %Statoil ASA XOSL 136,60 3 671 488 630 501 459 12 828 1,30 % 0,00 %Occidental Petroleum XNYS 104,04 895 356 802 499 608 142 806 1,29 %ENI MTAA 16,31 3 884 469 495 492 791 23 295 1,27 %Nexen Inc XTSE 21,74 3 468 497 872 419 153 -78 718 1,08 %Sum Energy 3 403 820 3 944 489 540 670 10,19 %United Overseas Land XSES 4,98 26 000 396 815 565 912 169 097 1,46 %DnB NOR XOSL 75,20 7 251 335 169 545 275 210 106 1,41 % 0,00 %Erste Bank Oester. Spk. WBAH 36,15 1 920 381 293 539 932 158 639 1,39 %National bank of Canada XTSE 78,22 1 197 335 498 520 530 185 032 1,34 %Old Mutual XLON 133,40 44 951 471 346 516 550 45 205 1,33 %Hannover Rueckversicherrung XETR 35,97 1 673 469 747 468 064 -1 683 1,21 %XL Group Plc XNYS 21,98 3 875 390 077 456 989 66 911 1,18 %Investec Plc XLON 504,50 10 338 325 621 449 278 123 657 1,16 %The Travelers Companies Inc XNYS 58,38 1 417 364 690 443 854 79 164 1,15 %Ameriprise Financial XNYS 57,68 1 401 344 545 433 580 89 036 1,12 %Annaly Capital Mngmt XNYS 18,04 4 114 392 192 398 205 6 013 1,03 %Canadian Imperial Bank of Commerce XTSE 76,15 907 307 549 383 982 76 433 0,99 %Fifth Third Bancorp XNGS 12,75 5 355 459 397 366 333 -93 064 0,95 %Sapporo Hokuyo Holdings XTKS 336,00 16 400 466 140 366 094 -100 046 0,95 %Arch Capital XNGS 31,92 2 061 337 998 352 978 14 980 0,91 %Legal & General Group XLON 118,20 34 513 269 626 351 413 81 787 0,91 %Dexus Property Group XASX 0,88 67 722 257 276 342 341 85 065 0,88 %Baloise XVTX 86,75 600 323 699 331 670 7 971 0,86 %Partnerre XNYS 68,85 832 366 599 307 350 -59 249 0,79 %SLM Corp XNYS 16,81 803 59 975 72 425 12 450 0,19 %Golden Agri- Resources Ltd warrant XSES 0,16 16 200 0 11 329 11 329 0,03 %Hang Seng Bank XHKG 124,30 40 3 525 3 428 -97 0,01 %Sum Financials 7 058 776 8 227 513 1 168 736 21,25 %Humana Inc XNYS 80,54 1 505 553 956 650 361 96 405 1,68 %Cigna Corp XNYS 51,43 2 179 387 306 601 284 213 979 1,55 %Hologic XNGS 20,17 5 145 463 153 556 798 93 644 1,44 %Bayer AG Namens-Actien O.N XETR 55,44 1 277 456 364 550 736 94 372 1,42 %Aetna XNYS 44,09 2 283 390 889 540 073 149 184 1,40 %Wellpoint Inc XNYS 78,77 1 201 475 222 507 586 32 364 1,31 %Medtronic XNYS 38,53 1 654 395 228 341 933 -53 295 0,88 %Abbott Laboratories XNYS 52,62 1 193 364 171 336 820 -27 351 0,87 %Coventry Health Care XNYS 36,47 1 312 245 735 256 729 10 994 0,66 %Sum Health Care 3 732 024 4 342 320 610 296 11,22 %Agco XNYS 49,36 2 115 382 671 560 134 177 463 1,45 %SPX CORP XNYS 82,66 1 235 348 235 547 733 199 497 1,41 %Sumitomo XTKS 1 089,00 7 100 432 902 513 684 80 782 1,33 %Noble Group XSES 1,97 58 181 176 171 500 949 324 778 1,29 %Itochu Corp XTKS 833,00 8 900 380 441 492 544 112 103 1,27 %Taisei XTKS 184,00 35 000 471 047 427 854 -43 193 1,11 %Flowserve XNYS 109,89 724 286 504 426 877 140 373 1,10 %Keppel Corp XSES 11,08 8 000 283 375 387 414 104 040 1,00 %Marubeni XTKS 532,00 10 000 333 672 353 445 19 773 0,91 %Hutchison Whampoa XHKG 84,00 190 9 380 11 005 1 625 0,03 %Sum Industrials 3 104 398 4 221 639 1 117 241 10,90 %CGI Group Inc XTSE 23,81 4 684 263 736 620 027 356 291 1,60 %Arrow Electronics XNYS 41,50 2 644 475 899 588 729 112 831 1,52 %Lsi Logic XNYS 7,12 12 239 391 350 467 554 76 204 1,21 %Xerox XNYS 10,41 8 306 461 906 463 926 2 020 1,20 %Seagate Technology XNGS 16,16 5 212 460 766 451 910 -8 856 1,17 %Western Digital Corp XNYS 36,38 2 283 358 653 445 630 86 978 1,15 %Nippon Electric Glass XTKS 1 026,00 6 000 441 858 408 986 -32 872 1,06 %Corning XNYS 18,15 4 151 378 470 404 236 25 767 1,04 %Harris Corporation XNYS 45,06 1 607 460 121 388 520 -71 601 1,00 %Flextronics Intl Ltd XNGS 6,42 11 029 250 946 379 907 128 961 0,98 %Atos Origin XPAR 38,96 436 131 400 132 140 741 0,34 %Sum Information Technology 4 075 103 4 751 566 676 464 12,27 %Boliden Limited B XSTO 116,80 6 414 469 837 637 007 167 169 1,65 %Ball Corp XNYS 38,46 2 709 385 429 559 016 173 587 1,44 %Dow Chemical XNYS 36,00 2 835 459 054 547 598 88 544 1,41 %Rexam XLON 382,80 15 663 471 454 516 493 45 039 1,33 %Owens-Illinois XNYS 25,81 2 569 444 811 355 761 -89 050 0,92 %Sealed Air XNYS 23,79 1 240 162 427 158 279 -4 149 0,41 %Sum Materials 2 393 013 2 774 153 381 140 7,17 %Telenor XOSL 88,35 5 664 469 738 500 414 30 677 1,29 % 0,00 %Centurylink Inc XNYS 40,43 2 119 419 670 459 664 39 994 1,19 %Bce XTSE 37,82 1 302 249 818 273 758 23 939 0,71 %Teliasonera - Se XSTO 46,40 6 045 180 870 238 499 57 629 0,62 %Sum Telecommunication Services 1 320 096 1 472 336 152 239 3,80 %Severn Trent Water XLON 1 472,00 3 907 473 809 495 415 21 605 1,28 %Alliant Energy Corp XNYS 40,66 2 225 461 713 485 404 23 692 1,25 %Scana Corp XNYS 39,37 1 968 464 527 415 716 -48 811 1,07 %CenterPoint Energy XNYS 19,35 3 748 331 512 389 123 57 611 1,01 %Sum Utilities 1 731 560 1 785 658 54 097 4,61 %Total sum 34 327 051 38 669 034 4 341 983 99,88 %Kontanter 74 314Påløpte kostnader-19 049Uoppgjorte poster-10 610Sum nettoverdi38 713 689Basiskurs pr. 30.06.2011667,790,19 %-0,05 %-0,03 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 WBAH WIENER BOERSE AG AMTLICHER HANDEL EUR 7.7791XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791 XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444XATH ATHENS EXCHANGE S.A. CASH MARKET EUR 7.7791 XETR XETRA EUR 7.7791XHKG STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LTD HKD 0.6895 XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791 XNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791 XSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503 XTKS TOKYO STOCK EXCHANGE JPY 0.0664XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595 XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

RentefondetStorebrand Global StatHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Global Stat A er et rentefond sominvesterer i internasjonale statsobligasjoner.Fondets avkastning i første halvår ble 2,33prosent mot 2,36 prosent for fondetsreferanseindeks.I juni var tyske statsrenter med henholdsvis 2og 10 års løpetid stort sett uendret. Rentenefalt i begynnelsen av måneden grunnet urorundt Hellas og de øvrige landene i Europamed anstrengte statsfinanser. De tyskerentene steg derimot mot slutten avmåneden. Dette skyldes at parlamentet iHellas vedtok å godta krav fra EU/IMF for åfå ytterligere nødfinansiering, slik at de mersikre tyske statsobligasjoner solgte renteneopp igjen.den kommer til å øke rentene. Blantproblemlandene i Europa har Spania og Italiafremdeles potensiale til å falle ytterligere,mens portugisiske, irske og greske rentersannsynligvis vil ligge høyt i tiden fremover.Amerikanske renter kan forventes å stigefremover i forbindelse med sluttføring av endel ekstraordinære pengepolitiske tiltak islutten av juni og høyere vekst/inflasjon.Makrotall internasjonalt har vært gjennom enlitt svakere periode siste måned, menforventes å ha potensiale til å ta seg noe opputover i andre halvår.I andre halvår forventer vi at europeiskerenter i kjernelandene kan stige, fordi deneuropeiske sentralbanken har signalisert atAvkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning32.332101. Halvår 2011Fondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling2,01% Valuta swaps0,03% Valuta forwards3,01% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 5000000,- Inntil 0,10 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,10 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,20 %94,95% Utenlandsk Sektor

Storebrand Global StatHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ValutaNavn Valuta MarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% vekt i portFXFW8152001 NOK 99,95 88 984 800 88 968 574 -16 226 0,67 %FXFW8152338 NOK 99,95 74 848 698 74 959 172 110 474 0,57 %FXFW8152003 NOK 99,95 57 893 760 57 990 073 96 313 0,44 %FXFW8151825 NOK 99,95 57 775 887 57 968 427 192 540 0,44 %FXFW8152005 NOK 99,95 52 883 100 52 646 318 -236 782 0,40 %FXFW8152331 NOK 99,95 44 943 363 44 975 503 32 140 0,34 %FXFW8151826 NOK 99,95 25 921 820 25 985 846 64 027 0,20 %FXFW8152169 NOK 99,95 21 948 080 21 988 024 39 944 0,17 %FXFW8152166 NOK 99,95 12 980 938 12 992 923 11 985 0,10 %FXFW8152165 NOK 99,95 9 981 421 9 994 556 13 135 0,08 %FXFW8152339 NOK 99,95 9 983 748 9 994 556 10 808 0,08 %FXFW8151824 EUR 99,97 9 979 397 9 983 277 3 880 0,08 %FXFW8152162 NOK 99,95 6 989 923 6 996 189 6 267 0,05 %FXFW8152162 CAD 99,97 -6 989 922 -6 984 843 5 080 -0,05 %FXFW8152165 GBP 99,98 -9 981 421 -9 606 517 374 904 -0,07 %FXFW8152339 GBP 99,98 -9 983 748 -9 754 824 228 924 -0,07 %FXFW8151824 NOK 99,95 -9 979 397 -9 994 556 -15 160 -0,08 %FXFW8152166 EUR 99,97 -12 980 938 -13 008 659 -27 721 -0,10 %FXFW8152169 USD 99,99 -21 948 080 -21 606 826 341 254 -0,16 %FXFW8151826 GBP 99,98 -25 921 820 -25 602 640 319 180 -0,19 %FXFW8152331 EUR 99,97 -44 943 363 -45 106 183 -162 820 -0,34 %FXFW8152005 AUD 99,90 -52 883 100 -51 645 664 1 237 436 -0,39 %FXFW8152003 DKK 99,97 -57 893 760 -57 551 446 342 314 -0,44 %FXFW8151825 USD 99,99 -57 775 887 -59 376 944 -1 601 058 -0,45 %FXFW8152338 USD 99,99 -74 848 698 -74 718 694 130 004 -0,57 %FXFW8152001 SEK 99,95 -88 984 800 -86 690 081 2 294 719 -0,66 %Sum Valuta forwards 0 3 795 562 3 795 561 0,03 %Total sum 0 3 795 562 3 795 561 0,03 %ValutaNavn Valuta MarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% vekt i portFXSW8210728 NOK 99,68 1 880 400 000 1 878 593 584 -1 806 416 14,25 %FXSW8210686 NOK 99,86 1 665 000 000 1 668 787 175 3 787 175 12,66 %FXSW8210652 NOK 99,95 1 578 000 000 1 580 095 375 2 095 375 11,99 %FXSW8210699 NOK 99,73 1 568 000 000 1 567 786 299 -213 701 11,89 %FXSW8210779 NOK 99,57 1 288 975 000 1 288 230 276 -744 724 9,77 %FXSW8210657 NOK 99,95 1 188 000 000 1 190 479 985 2 479 985 9,03 %FXSW8210651 NOK 99,95 1 094 000 000 1 097 114 438 3 114 438 8,32 %FXSW8210778 NOK 99,57 823 500 000 823 011 702 -488 298 6,24 %FXSW8210655 NOK 99,95 632 500 000 634 276 281 1 776 281 4,81 %FXSW8210661 NOK 99,95 359 976 000 360 480 848 504 848 2,73 %FXSW8210659 NOK 99,95 277 610 000 277 986 120 376 120 2,11 %FXSW8210780 NOK 99,95 71 145 000 71 143 690 -1 310 0,54 %FXSW8210780 EUR 99,97 -71 145 000 -69 992 753 1 152 247 -0,53 %FXSW8210659 EUR 99,97 -277 610 000 -276 082 526 1 527 474 -2,09 %FXSW8210661 CAD 99,97 -359 976 000 -353 492 482 6 483 518 -2,68 %FXSW8210655 USD 99,99 -632 500 000 -616 982 502 15 517 498 -4,68 %FXSW8210778 USD 99,93 -823 500 000 -804 288 220 19 211 780 -6,10 %FXSW8210651 USD 99,99 -1 094 000 000 -1 073 013 047 20 986 953 -8,14 %FXSW8210657 GBP 99,98 -1 188 000 000 -1 136 886 614 51 113 386 -8,62 %FXSW8210779 USD 99,93 -1 288 975 000 -1 260 051 544 28 923 456 -9,56 %FXSW8210699 EUR 99,86 -1 568 000 000 -1 553 622 110 14 377 890 -11,79 %FXSW8210652 EUR 99,97 -1 578 000 000 -1 555 394 513 22 605 487 -11,80 %FXSW8210686 USD 99,98 -1 665 000 000 -1 609 381 671 55 618 329 -12,21 %FXSW8210728 EUR 99,84 -1 880 400 000 -1 863 917 209 16 482 791 -14,14 %Sum Valuta swaps 0 264 880 583 264 880 582 2,01 %Total sum 0 264 880 583 264 880 582 2,01 %ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.9128185 T8.875 8/15/17 XCBT 138,96 58 000 000 484 811 707 442 740 676 10 299 774 -52 370 806 3,36 % 2,08 % 6912828522 T 1.75 04/15/13 XCBT 102,35 64 000 000 386 396 461 352 711 765 1 247 834 -34 932 530 2,68 % 0,43 % 6934531337 BELG 4 1/4 09/13 XLUX 105,75 60 000 000 376 805 117 351 709 272 11 287 565 -36 383 411 2,67 % 1,54 % 121135325 DBR 4.25 07/04/39 XEUR 108,08 35 400 000 313 563 545 309 192 483 11 575 397 -15 946 459 2,35 % 3,78 % 121278511 BTPS 5.25 11/01/29 MTAA 99,08 36 490 000 291 351 374 283 663 434 2 429 774 -10 117 714 2,15 % 5,40 % 691281095 T 8.75 08/15/20 XNYS 146,56 33 500 000 297 100 234 269 300 430 5 865 219 -33 665 022 2,04 % 2,93 % 6912828203 T 3.125 05/15/19 XCBT 103,24 45 000 000 269 749 156 250 216 533 943 146 -20 475 768 1,90 % 2,68 % 6912828051 T 0.75 08/15/13 XNYS 100,53 45 000 000 249 959 741 243 403 362 675 313 -7 231 692 1,85 % 0,50 % 6191282889 T 3.5 05/15/20 XCBT 104,40 43 000 000 251 272 722 241 871 465 1 009 375 -10 410 632 1,83 % 2,95 % 6912828852 T 2.625 02/29/16 XCBT 104,66 42 000 000 256 903 414 237 802 907 1 961 087 -21 061 593 1,80 % 1,59 % 6912828792 T 2.5 03/31/15 XNYS 104,91 40 000 000 237 989 018 226 481 836 1 334 033 -12 841 215 1,72 % 1,16 % 691281027 T 4.375 02/15/38 XCBT 100,66 41 000 000 243 969 827 225 016 365 3 589 164 -22 542 626 1,71 % 4,38 % 6912828311 T 2 01/31/16 XCBT 101,95 40 000 000 222 020 210 220 571 566 1 778 602 -3 227 246 1,67 % 1,57 % 6912828982 T 1.875 04/30/14 XCBT 103,13 39 000 000 227 679 021 216 442 053 650 360 -11 887 329 1,64 % 0,76 % 610604983 FRTR 4 04/25/18 XPAR 105,91 26 000 000 218 144 880 215 658 752 1 458 900 -3 945 028 1,64 % 3,03 % 12912810970 T 3.50 02/15/39 XCBT 85,88 45 000 000 216 628 855 210 492 569 3 151 461 -9 287 747 1,60 % 4,44 % 6912828101 T 1.75 07/31/15 XCBT 101,70 37 000 000 221 262 164 203 326 744 1 439 556 -19 374 977 1,54 % 1,33 % 6303124 BGB 4.25 09/28/14 XBRU 104,23 24 000 000 197 839 932 200 573 927 5 978 185 -3 244 189 1,52 % 2,87 % 1246535103 DBR3.25 01/04/20 XFRA 102,98 24 000 000 189 255 069 195 195 095 2 942 418 2 997 609 1,48 % 2,85 % 1291282868 T 2.375 03/31/16 XCBT 103,45 34 000 000 198 532 346 189 801 859 1 077 231 -9 807 718 1,44 % 1,62 % 64615917 BTPS 3 06/15/15 MTAA 96,80 25 000 000 192 554 998 188 493 332 239 112 -4 300 778 1,43 % 3,92 % 630912121 UKT 2.25 03/07/14 XLON 102,75 21 100 000 202 473 745 188 028 047 1 278 005 -15 723 703 1,43 % 1,21 % 658265 TSY 3.75 09/07/20 XLON 102,90 21 000 000 196 057 337 188 256 234 2 119 914 -9 921 017 1,43 % 3,41 % 64448863 BTPS 3.75 12/15/13 MTAA 100,91 23 700 000 190 480 581 186 325 736 283 347 -4 438 193 1,41 % 3,39 % 61134922 DBR 6.25 01/04/24 XFRA 130,03 18 350 000 190 563 350 189 939 646 4 326 392 -4 950 096 1,44 % 3,28 % 123357982 BTPS 4.75 02/01/13 MTAA 102,90 23 000 000 190 253 824 187 606 030 3 498 070 -6 145 864 1,42 % 2,89 % 64225204 TSY 4.75 2038 XLON 107,96 19 500 000 194 759 633 181 841 960 501 409 -13 419 082 1,38 % 4,30 % 63493258 BTPS 4.25 02/01/19 MTAA 98,62 23 000 000 180 787 697 179 580 066 3 129 852 -4 337 483 1,36 % 4,52 % 64505076 BTPS 3.5 06/01/14 MTAA 99,84 22 000 000 175 957 325 171 340 986 474 610 -5 090 949 1,30 % 3,59 % 6118462128 BTNS 2 07/12/15 XPAR 98,37 22 000 000 173 663 335 171 660 888 3 310 273 -5 312 720 1,30 % 2,43 % 12135087 CAN 8 06/01/23 147,29 20 000 000 172 873 419 164 479 519 706 739 -9 100 639 1,25 % 3,22 % 6912312345 KFW4 3/8 10/11/13 XFRA 105,24 20 000 000 169 754 225 168 621 967 4 885 914 -6 018 172 1,28 % 2,00 % 12912828751 T 2.375 07/31/17 XCBT 101,06 29 500 000 166 046 012 161 520 175 1 557 666 -6 083 503 1,23 % 2,20 % 6993246 UKT 2 01/22/16 XLON 99,72 18 000 000 163 273 158 155 984 471 1 362 099 -8 650 785 1,18 % 2,08 % 6431307221 ITALY 3 11/29/13 XLUX 99,08 20 000 000 157 003 090 156 880 308 2 723 751 -2 846 532 1,19 % 3,40 % 12113087466 BTNS 3.75 01/12/13 XPAR 103,21 18 000 000 146 681 054 146 942 798 2 431 235 -2 169 491 1,11 % 1,62 % 1291282840 T 3.5 02/15/18 XCBT 107,29 24 500 000 152 343 530 142 751 099 1 715 795 -11 308 226 1,08 % 2,32 % 64594930 BTPS 4 01/09/20 MTAA 95,32 18 500 000 139 750 338 139 070 979 1 892 773 -2 572 133 1,06 % 4,69 % 63242747 BTPS 5 1/4 08/01/17 MTAA 105,49 16 600 000 140 852 865 139 012 916 2 790 451 -4 630 400 1,05 % 4,26 % 6416150950 SPAIN 2.75 03/12 XLUX 100,92 25 000 000 150 855 746 136 551 336 1 178 350 -15 482 760 1,04 % 1,37 % 12404191 UKT 6 12/07/28 XLON 123,69 12 050 000 138 433 150 128 783 747 391 384 -10 040 787 0,98 % 4,13 % 66007239 NETHER 4.5 07/15/17 XAMS 109,25 15 000 000 131 513 889 132 509 269 5 035 102 -4 039 722 1,01 % 2,81 % 126460505 UKT 4.25 12/07/40 XLON 99,41 14 600 000 130 293 173 125 361 940 335 897 -5 267 130 0,95 % 4,33 % 6102242 Netherlands Government 3.25 07/15/15 XAMS 103,62 15 500 000 127 470 323 128 692 553 3 757 678 -2 535 449 0,98 % 2,30 % 1218915 FRTR4.25 04/25/19 107,27 14 500 000 125 723 300 121 856 117 864 468 -4 731 652 0,92 % 3,18 % 12312216 BGB 4 03/28/18 XBRU 101,71 15 000 000 121 024 601 119 874 751 1 198 747 -2 348 596 0,91 % 3,71 % 12281916931 RENTEN 4.875 01/10/14 XLON 109,45 20 000 000 133 170 360 119 918 970 2 470 343 -15 721 733 0,91 % 1,06 % 121135226 DBR 4.75 07/04/34 XEUR 114,51 13 000 000 122 774 844 120 552 969 4 750 952 -6 972 828 0,91 % 3,79 % 12576926123 KFW 4 10/15/13 XLUX 107,16 20 000 000 125 466 934 115 881 201 894 242 -10 479 975 0,88 % 0,84 % 6121998 SPGB 2.3 04/30/13 XMEF 97,99 15 000 000 114 914 511 114 788 400 447 298 -573 410 0,87 % 3,45 % 12912828411 T 3.125 04/30/17 XCBT 105,74 20 000 000 111 983 273 114 026 761 555 864 1 487 624 0,87 % 2,09 % 61227 SPGB 2.5 10/31/13 XMEF 97,18 15 000 000 114 087 159 115 324 225 1 934 119 -697 053 0,87 % 3,79 % 123719918 BTPS4.25 02/01/15 MTAA 101,64 14 200 000 115 136 660 114 207 160 1 932 343 -2 861 843 0,87 % 3,79 % 61222 SPGB 3 05/30/15 XMEF 95,41 15 000 000 113 016 578 111 908 188 583 433 -1 691 823 0,85 % 4,32 % 12912828140 T 2.25 03/31/16 XCBT 102,84 20 000 000 108 791 403 110 952 491 600 315 1 560 773 0,84 % 1,63 % 6122123123 SPGB 4 04/30/20 XMEF 91,45 15 500 000 112 835 098 111 064 609 803 840 -2 574 329 0,84 % 5,23 % 1220284 ESGV 3.250 04/30/16 XMCE 93,91 15 000 000 110 302 663 110 206 510 632 052 -728 205 0,84 % 4,69 % 12452149072 SPAIN 2 09/17/12 XLUX 100,69 20 000 000 118 320 788 109 740 860 1 687 136 -10 267 063 0,83 % 1,42 % 1213508786 CAN5 06/01/14 XTSE 108,89 17 000 000 110 701 450 103 290 516 375 455 -7 786 390 0,78 % 1,87 % 6273786847 KFW 5 10/31/14 XLUX 111,98 15 000 000 102 059 748 92 802 165 2 682 725 -11 940 309 0,70 % 1,30 % 1291282822123T 3.75 11/15/18 XCBT 108,33 15 500 000 97 009 251 90 480 329 389 833 -6 918 755 0,69 % 2,52 % 6135993 Canada Housing Trust 4.6 9/11 100,69 15 000 000 92 188 821 85 092 952 1 124 538 -8 220 407 0,65 % 1,23 % 68968 Austria Gvt. 4.35 03/15/19 XFRA 107,28 10 000 000 83 541 019 84 439 580 989 285 -90 724 0,64 % 3,26 % 1212916 SPGB4.4 01/31/15 XMEF 100,55 10 000 000 78 528 190 79 625 482 1 406 632 -309 340 0,60 % 4,23 % 1211024 T 6.625 02/15/27 XNYS 132,30 11 000 000 83 119 542 79 539 740 1 458 176 -5 037 978 0,60 % 3,89 % 646848110 T 3.375 11/15/19 XCBT 104,25 13 800 000 77 383 599 77 502 416 312 370 -193 553 0,59 % 2,82 % 69819671 NETHER 2.5 01/15/17 XAMS 98,84 10 000 000 78 583 278 76 916 704 31 969 -1 698 543 0,58 % 2,71 % 129991235 SPGB 3.4 04/30/14 XMEF 98,23 10 000 000 77 550 458 76 854 915 440 816 -1 136 359 0,58 % 4,07 % 1291281086 T 5.25 02/15/29 XCBT 115,39 11 500 000 79 969 330 72 407 147 1 208 060 -8 770 243 0,55 % 4,06 % 6412389 Swedish Government 6.75 05/05/14 1041 XSTO 112,05 72 800 000 72 605 627 69 998 163 638 363 -3 245 827 0,53 % 2,32 % 12184 TSY 5 03/07/18 XLON 114,19 7 000 000 71 867 183 69 798 482 942 184 -3 010 885 0,53 % 2,69 % 691282898 US Treasury 4 02/15/15 XNYS 110,22 11 000 000 73 265 566 65 931 489 880 408 -8 214 486 0,50 % 1,12 % 64634132 BTPS 3.75 03/01/21 MTAA 92,64 9 000 000 64 611 361 65 722 282 863 258 247 663 0,50 % 4,76 % 612411 SPGB 5.75 07/30/32 XMEF 98,14 8 000 000 61 891 983 64 359 542 3 284 272 -816 713 0,49 % 5,90 % 12129321 SPGB 4.2 01/31/37 XMEF 77,79 10 000 000 61 346 416 61 852 423 1 342 694 -836 687 0,47 % 5,90 % 12992089 Kingdom of Denmark 11/15/13 XCSE 107,34 50 000 000 58 816 082 57 595 517 1 621 540 -2 842 105 0,44 % 1,82 % 12571218 FRTR 5.5 04/29 118,61 5 900 000 56 431 813 54 890 974 455 205 -1 996 044 0,42 % 4,02 % 12447671040 KFW 3 09/09/13 XLUX 103,58 5 000 000 47 942 422 45 652 492 1 040 790 -3 330 720 0,35 % 1,34 % 12320292 BGB 4.25 28/03/2041 XBRU 92,21 6 000 000 44 040 034 43 545 782 509 467 -1 003 719 0,33 % 4,74 % 1212783 SPGB 5.5 07/30/17 XMEF 103,08 5 000 000 41 170 998 42 056 905 1 963 424 -1 077 517 0,32 % 4,90 % 12912828351 T 3,125 05/15/21 TRACE 99,72 7 000 000 37 919 027 37 599 248 146 712 -466 490 0,29 % 3,18 % 610916924 FRTR 3.5 04/25/26 95,78 5 000 000 38 033 576 37 497 653 245 488 -781 411 0,28 % 3,88 % 12125367984 SPGB3.8 01/31/17 XMEF 95,08 5 000 000 37 034 499 37 589 251 607 409 -52 657 0,29 % 4,83 % 1230880693 TSY 5 2025 XLON 111,55 3 800 000 39 605 913 37 026 423 511 471 -3 090 962 0,28 % 3,94 % 62556586 KFW4 7/8 01/15/13 EMTN XLUX 105,68 3 855 000 39 101 743 35 829 416 736 261 -4 008 588 0,27 % 1,15 % 1291281079 T 3.875 08/15/40 XCBT 91,58 7 000 000 33 459 863 34 937 792 542 752 935 177 0,27 % 4,44 % 6465418 ITALY 5 1/4 09/16 XLUX 109,25 5 000 000 31 216 680 29 700 001 391 231 -1 907 910 0,23 % 3,33 % 610061242 FRTR 4 04/25/14 105,49 3 500 000 30 074 740 28 916 633 196 390 -1 354 498 0,22 % 1,98 % 12

Storebrand Global StatHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 20114286966123 BTPS 5 08/01/39 MTAA 91,97 4 000 000 28 812 159 29 256 576 640 379 -195 962 0,22 % 5,65 % 691281008 T 4.5 02/15/36 XCBT 103,33 5 000 000 31 204 831 28 170 296 450 209 -3 484 743 0,21 % 4,33 % 6144378 BTPS 6 05/01/31 MTAA 105,99 3 000 000 26 429 457 24 962 337 228 300 -1 695 420 0,19 % 5,58 % 618008 ACGB 6.25 04/15 XASX 104,85 4 000 000 24 714 087 24 390 598 298 251 -621 740 0,19 % 4,89 % 61811399 Swedish Government 3.75 08/12/17 1051 XSTO 105,66 15 000 000 13 794 367 13 898 775 422 493 -318 085 0,11 % 2,73 % 12Sum Utenlandsk Sektor (0% BIS-VEKT) 12999 503 877 12516 843 303 169 354 172-652 014 750 94,95 %Total sum 12999 503 877 12516 843 303 169 354 172-652 014 750 94,95 %ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.7102007 US 2YR NOTE (CBT) Sep11 XCBT 0,00 82 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,53 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102010 US 5yr Note (CBT) Sep11 XCBT 0,00 10 500 000 0 0 0 0 0,00 % 1,62 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102011 US 10Y NOTE FUTURE Sep11 XCBT 0,00 11 000 000 0 0 0 0 0,00 % 2,49 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102070 Euro-Bund Future Sep11 XEUR 0,00 19 600 000 0 0 0 0 0,00 % 2,96 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102071 LONG GILT FUTURE Sep11 XLIF 0,00 2 500 000 0 0 0 0 0,00 % 3,43 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102111 US Long Bond (CBT) Sep11 XCBT 0,00 7 000 000 0 0 0 0 0,00 % 4,08 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102112 EURO-BOBL FUTURE Sep11 XEUR 0,00 13 000 000 0 0 0 0 0,00 % 2,42 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102113 US Ultra Bond (CBT) Sep11 XCBT 0,00 4 000 000 0 0 0 0 0,00 % 4,42 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102115 CNU1 XMOD 0,00 9 000 000 0 0 0 0 0,00 % 0,55 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %7102116 EURO-SCHATZ FUT Sep11 XEUR 0,00 -72 000 000 0 0 0 0 0,00 % 2,06 %Sum Futures (0% BIS-VEKT) 0 000 0,00 %Total sum 0 000 0,00 %Total Sum Portefølje 12999 503 877 12785 519 448 169 354 172-383 338 607 96,99 %Kontanter 387 800 752Påløpte kostnader-2 176 947Uoppgjorte poster11 186 041Sum nettoverdi13 182 329 293Basiskurs pr. 30.06.20111 022,142,94 %-0,02 %0,08 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 TRACE FINRA,s corporate and agency bond price service USD 5.3655XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791 XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444XBRU NYSE EURONEXT - EURONEXT BRUSSELS EUR 7.7791 XCBT CHICAGO BOARD OF TRADE (FLOOR) USD 5.3655XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429 XEUR EUREX DEUTSCHLAND EUR 7.7791XFRA DEUTSCHE BOERSE AG EUR 7.7791 XLIF NYSE EURONEXT LIFFE GBP 8.6143XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791 XMEF MEFF RENTA FIJA EUR 7.7791XMOD THE MONTREAL EXCHANGE / BOURSE DE MONTRE CAD 5.5595 XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595

RentefondetStorebrand HøyrenteHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Høyrente er etpengemarkedsfond. Fondet hadde enavkastning på 1,37 prosent første halvår.Fondets referanseindeks, ST1X (Oslo Børs 3måneders statssertifikat), hadde i sammeperiode en avkastning på 1,18 prosent.Meravkastning ifht indeks var således 0,20prosent.Storebrand Høyrente kan investere inntil 40prosent i pengemarkedslån med BBB rating,som tilsvarer middels kredittrisiko. Dennemuligheten til å ta risiko i såkalt investmentgrade kreditter er en viktig del av fondetsstrategi og bidrag til meravkastning. Fondetkan også ha inntil 15 prosent i ansvarlige lånutstedt av banker. Denne gruppen gir per idag en god meravkastning i forhold vanligsenior bank lån. Fondet ligger medrentefølsomhet omtrent som indeks, dvs 3måneders løpetid, og søker å skaffemeravkastning via kreditteksponering.Det norske rente- og kredittmarkedetpåvirkes blant annet av internasjonaleforhold. Første halvår var en ganske uroligperiode med fokus på gjeldskrise og storebudsjettunderskudd i de mye omtalte landenePortugal, Italia, Irland, Hellas og Spania.Dette har ført til at risikopåslagene pålånerentene ikke har falt slik vi trodde vedinngangen av året, men heller økt marginalt,særlig i banksektoren. De stabilt høyerisikopåslagene gjør at vi får en høyereavkastning på våre nyinvesteringer. Fondetligger med en stor andel papirer med kortløpetid som kan rulleres til nye lån på derelativt høye risikopåslagene vi nå ser imarkedet. NIBOR (Norwegian InterBankOffered Rate) ligger ca 1 prosentpoenghøyere enn statsrentene. Dette alene gir etgodt bidrag til meravkastningen i fondet. Enandel på 2 prosent av fondet i danske bankerhar trukket avkastningen ned med 0,19prosentpoeng hittil i år som følge av uro i dendanske banksektoren.Vi ser for oss et fortsatt urolig markedfremover. Vi vil derfor ligge med en relativtkort løpetid på en del av lånene ifondsporteføljen. Dermed håper vi å dra nytteav den høye renten som følge avrisikopåslagene uten at vi påfører oss kurstapdersom risikopåslagene øker utover det vihar sett til nå. Vi tror usikkerheten og de storerisikopåslagene vil gi mulighet for godavkastning i fondet resten av året. Løpendeavkastning for Storebrand Høyrente er nå 3,7prosent annualisert.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning87657.296.534.725.942.853.36432.463.653.122211.69 1.741.370-1-1.04-22001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling12,53% Selvstendige Kommuneforetak14,80% Sparebanker12,16% Utenlandsk Sektor6,83% Andre Finansielle Foretak5,93% Statlig Eide Foretak2,32% Forretningsbanker, inkl. Postbank1,11% Personlige Foretak2,91% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,35 %20,95% Kommuner20,45% Private Selsk. med Begr. Ansv.

Storebrand HøyrenteHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.1059132 Terragruppen AS FRN 29/11/12 XOAM 100,67 15 000 000 15 000 000 15 152 438 52 442 99 996 1,91 % 4,46 % 3 2011-08-291060565 Storebrand ASA FRN 05/04/16 XOAM 100,02 10 000 000 10 000 000 9 995 956 -6 236 2 192 1,26 % 6,43 % 3 2011-07-051059903 Sparebank 1 Gruppen FRN 03/02/14 XOAM 100,77 6 000 000 6 000 000 6 084 944 38 448 46 496 0,77 % 4,61 % 3 2011-08-011059880 Terragruppen XOAM 100,50 5 000 000 5 000 000 5 058 242 33 250 24 992 0,64 % 5,43 % 3 2011-08-041028011 Storebrand ASA 05/11 FRN 02/09/11 XOSL 100,04 5 000 000 4 967 050 5 014 048 11 888 35 111 0,63 % 3,15 % 3Sum Andre Finansielle Foretak (20% BIS-VEKT) 40 967 050 41 305 627129 791208 787 5,20 %1034244 Sparebank 1 Gruppen AS 06/16 FRN Subord XOAM 99,41 13 000 000 13 000 000 12 933 747 10 855 -77 108 1,63 % 5,37 % 3 2011-09-21Sum Andre Finansielle Foretak (100% BIS-VEKT) 13 000 000 12 933 74710 855-77 108 1,63 %1061475 BN Bank CD 11/12 3.33% XOAM 99,68 10 000 000 10 000 000 9 976 523 8 211 -31 688 1,26 % 3,67 % 121049263 FRN Storebrand Bank ASA 2009/2012 XOAM 100,89 1 500 000 1 535 190 1 520 456 7 158 -21 892 0,19 % 2,96 % 3 2011-08-22Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (20% BIS-VEKT) 11 535 190 11 496 97915 369-53 580 1,45 %1036427 Storebrand Bank Asa 07/17 FRN XOAM 98,93 7 000 000 7 001 225 6 957 627 32 760 -76 358 0,88 % 5,40 % 3 2011-08-08Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (100% BIS-VEKT) 7 001 225 6 957 62732 760-76 358 0,88 %1060968 Fredrikstad komm 2,70% CERT 182 011111 99,94 67 000 000 66 985 193 67 248 867 287 458 -23 784 8,47 % 2,89 %1060970 Tromsø komm 2,74% CERT 184 031111 99,95 50 000 000 49 996 400 50 193 515 217 699 -20 583 6,32 % 2,90 %1058793 Notodden kommune ser 100,05 30 000 000 30 004 500 30 721 803 706 586 10 716 3,87 % 2,71 %1020629 Narvik kommune 03/11 Step Call 100,95 17 500 000 17 685 833 18 142 858 476 192 -19 166 2,29 % 3,10 % 12Sum Kommuner (20% BIS-VEKT) 164 671 926 166 307 0431 687 934-52 817 20,95 %1035142 Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 KS 07/13 FRN Call 97,15 9 000 000 9 165 626 8 812 015 68 515 -422 126 1,11 % 5,51 % 3 2011-07-20Sum Personlige Foretak (100% BIS-VEKT) 9 165 626 8 812 01568 515-422 126 1,11 %1055187 Gjensidige Bank ASA FRN 26/11/12 XOAM 100,36 10 000 000 10 000 000 10 069 952 34 431 35 522 1,27 % 3,54 % 3 2011-08-24Sum Private Selsk. med Begr. Ansv. (20% BIS-VEKT) 10 000 000 10 069 95234 43135 522 1,27 %1059872 Nortura SA CD 99,85 29 000 000 28 994 432 29 393 976 437 860 -38 317 3,70 % 3,56 %1059861 Steen & Strøm ASA CD 3,30 12/01/12 XOSL 99,91 25 000 000 25 002 500 25 359 018 381 986 -25 468 3,19 % 3,45 % 121059171 Olav Thon eindom cert 12mnd 2.90% XOSL 99,91 20 000 000 20 000 000 20 349 482 367 068 -17 586 2,56 % 3,11 % 121050460 Aker Solutions 09/14 FRN N+475 XOSL 106,96 15 000 000 15 985 000 16 053 994 9 513 59 481 2,02 % 7,54 % 3 2011-09-261059326 Schibsted ASA FRN 10/15 XOSL 101,85 15 000 000 15 127 000 15 305 639 28 758 149 881 1,93 % 4,62 % 3 2011-09-161061212 Norgesgruppen ASA FRN 11/16 XOSL 99,54 15 000 000 15 000 000 14 954 213 23 313 -69 099 1,88 % 4,90 % 3 2011-09-151034133 Aker Kværner ASA 06/13 FRN XOSL 98,61 15 000 000 14 138 500 14 842 702 50 750 653 452 1,87 % 6,94 % 3 2011-09-011035375 Norwegian Property ASA 07/12 FRN XOSL 99,85 6 000 000 6 001 200 5 995 307 4 347 -10 239 0,76 % 4,21 % 3 2011-09-221059935 Norgesgruppen 3.03 CD 28/10/11 XOSL 99,98 5 000 000 5 000 000 5 062 684 63 505 -821 0,64 % 3,05 %1060971 Steen & Strøm ASA 3,55% CERT 366 10052012 XOSL 99,78 5 000 000 5 000 000 5 013 858 24 801 -10 944 0,63 % 3,80 % 12Sum Private Selsk. med Begr. Ansv. (100% BIS-VEKT) 150 248 632 152 330 8741 391 902690 340 19,19 %1025758 Agder Energi AS 05/12 FRN XOSL 100,07 25 000 000 25 071 516 24 995 001 -22 229 -54 286 3,15 % 3,06 % 3 2011-07-111037838 Eidsiva Energi AS 07/12 FRN XOSL 99,90 25 000 000 24 983 042 25 083 718 109 618 -8 941 3,16 % 3,33 % 3 2011-08-081060760 Sunnhordland kraftlag cert 3.5% 99,90 25 000 000 24 996 850 25 144 206 170 205 -22 849 3,17 % 3,62 %1060744 Sunnhordland kraftlag cert 2.98% 99,98 14 000 000 13 998 926 14 084 406 86 869 -1 389 1,77 % 3,04 %1049237 BKK AS 09/12 FRN XOSL 100,61 10 000 000 10 094 500 10 202 524 141 667 -33 642 1,28 % 2,82 % 6 2011-08-15Sum Selvstendige Kommuneforetak (100% BIS-VEKT) 99 144 833 99 509 856486 130-121 107 12,53 %1061250 Sparebanken Hedmark CD 3.41% 99,83 30 000 000 30 000 000 30 014 051 64 463 -50 412 3,78 % 3,60 %1038303 Ringerikes Sparebank 07/12 FRN XOAM 99,90 20 000 000 19 830 000 20 039 217 59 744 149 472 2,52 % 3,18 % 3 2011-08-221043898 Sparebanken Sør XOAM 100,57 12 000 000 11 629 800 12 096 711 28 640 438 271 1,52 % 3,13 % 3 2011-09-051058094 Sparebanken Nord-Norge FRN 06/10/14 XOAM 100,82 8 000 000 7 993 600 8 060 342 -5 053 71 795 1,02 % 4,47 % 3 2011-07-061061474 Spb 1 Søre Sunnmøre 11/14 FRN XOAM 99,86 7 000 000 6 997 900 6 994 243 4 363 -8 020 0,88 % 4,82 % 3 2011-07-251058082 Spb Øst 10/15 FRN XOAM 101,29 5 000 000 5 000 000 5 061 289 -3 350 64 639 0,64 % 4,77 % 3 2011-07-061035564 Sparebanken Hedmark 07/12 FRN 100,04 5 000 000 4 955 000 5 019 111 17 125 46 986 0,63 % 2,76 % 3 2011-08-151058528 Spb Sør 10/15 FRN XOAM 99,91 5 000 000 5 000 350 5 003 809 8 083 -4 625 0,63 % 5,05 % 3 2011-09-211060972 Sparebanken Pluss FRN 09.ma 2016 XOAM 99,46 5 000 000 4 995 500 4 999 823 26 650 -22 327 0,63 % 5,07 % 3 2011-08-091045229 Melhus Sparebank 08/11 FRN XOAM 100,12 4 000 000 4 036 000 4 020 336 15 538 -31 202 0,51 % 2,92 % 3Sum Sparebanker (20% BIS-VEKT) 100 438 150 101 308 931216 204654 577 12,76 %1038679 Tinn Sparebank 07/17 FRN Call Subord 98,25 14 500 000 14 020 000 14 265 661 18 902 226 759 1,80 % 6,33 % 3 2011-09-191036831 Høland Sparebank 07/17 FRN Call Subord 98,62 2 000 000 2 000 000 1 978 361 5 873 -27 512 0,25 % 5,92 % 3 2011-08-30Sum Sparebanker (100% BIS-VEKT) 16 020 000 16 244 02224 775199 247 2,05 %1036178 Kongsberg Gruppen ASA 07/12 FRN XOAM 100,21 27 000 000 26 939 700 27 056 447 0 116 747 3,41 % 3,41 % 3 2011-09-301061426 Entra Eiendom CD 10.6.11/10.5.12 XOSL 99,81 20 000 000 20 000 000 19 999 613 37 370 -37 757 2,52 % 3,64 %Sum Statlig Eide Foretak (100% BIS-VEKT) 46 939 700 47 056 06037 37078 990 5,93 %1061485 Handelsbanken Cert des 2011 99,96 45 000 000 45 000 000 45 014 032 30 082 -16 050 5,67 % 3,13 %1054157 Svenska Handelsbanken FRN 25/09/12 XSTO 100,41 20 000 000 20 047 380 20 087 703 5 600 34 723 2,53 % 3,27 % 3 2011-09-26Sum Utenlandsk Sektor (20% BIS-VEKT) 65 047 380 65 101 73535 68218 673 8,20 %1056090 A.P. Møller - Mærsk A/S XLUX 102,63 10 000 000 10 000 000 10 281 535 18 394 263 140 1,29 % 5,09 % 3 2011-09-161031334 Vestjysk Bank A/S 06/14 FRN 16/05/14 86,95 10 000 000 9 998 100 8 755 707 61 125 -1 303 518 1,10 % 18,17 % 3 2011-08-161029920 Danske Andelskassers Bank A/S 06/14 FRN Subor 85,83 8 500 000 8 504 250 7 357 403 61 512 -1 208 358 0,93 % 20,61 % 3 2011-08-08Call1057235 Kungsleden AB FRN 10/15 XOSL 99,90 5 000 000 5 000 000 5 044 005 49 169 -5 164 0,64 % 5,96 % 3 2011-07-29Sum Utenlandsk Sektor (100% BIS-VEKT) 33 502 350 31 438 650190 201-2 253 900 3,96 %Total sum 767 682 062 770 873 1174 361 918-1 170 860 97,09 %Kontanter 15 289 563Påløpte kostnader-223 820Uoppgjorte poster8 075 687Sum nettoverdi794 014 547Basiskurs pr. 30.06.201110 255,411,93 %-0,03 %1,02 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791 XOAM OSLO BORS ALTERNATIVE BOND MARKET NOK 1.0000XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503

AksjefondetStorebrand Indeks Alle MarkederHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Indeks – AlleMarkeder er et indeksfond som har somformål å etterligne avkastningen tilreferansindeksen MSCI All County WorldIndex. Fondet har hatt en avkastning på 0,85prosent i 2011.Storebrand Indeks – Alle Markeder blelansert 20. juni 2011. Fondet er etindeksfond, og det betyr at forvalter av fondetikke gjør noen forsøk på å "slå markedet",men har som mål å kopiere markedet fondetsammenligner seg med – altsåreferanseindeksen. Fondets referanseindekser MSCI All Country World Index. Den bestårav 45 land fra hele verden, inkludert følgendefremvoksende markeder: Brasil, Chile, Kina,Colombia, Tjekkia, Egypt, Ungarn, India,Indonesia, Korea, Malaysia, Mexico,Morocco, Peru, Philippinene, Polen,Russland, Sør-Afrika, Taiwan, Thailand, ogTyrkia.For veien videre er USA og Europa viktigemarkeder å se til. I den amerikanskeøkonomien går bedringen fortsatt sakte. Dehar fortsatt utfordringer med lav vekst i antallsysselsatte personer, samt et svaktboligmarked. I tillegg bidrar høy oljepris til ådempe etterspørselen i økonomien. I Europadominerer fortsatt uroen rundt håndteringenav den urovekkende høye gjelden til desåkalte PIIGS-landene (Portugal, Irland,Italia, Hellas og Spania). Likevel ser vi atinvestorer i alle fall ikke er blitt noe mer reddfor å tape pengene sine. Kommer vi igjennomdenne fasen uten at vi får enda en nedgang iden globale økonomien bør fondet være godtposisjonert når investorer igjen blir villige til åta mer risiko i investeringene sine.I de fremvoksende markedene ser det imidlertidig ut til at utviklingen er mer robust,og totalt sett er forventningene at det globaleaksjemarkedet i løpet av de neste par årenekan stige over toppnivåene vi så i 2007.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning10,80.850,60,40,20Siden oppstartFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling13,78% SPP Emerging Markets SRI0,15% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,4 %86,06% Storebrand Global Indeks I

Storebrand Indeks Alle MarkederHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FondNavnMarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStorebrand Global Indeks I 935,75 185 496 172 235 000 173 577 378 1 342 378 86,06 %SPP Emerging Markets SRI 94,01 347 748 27 508 651 27 798 176 289 525 13,78 %Sum Fond 199 743 651 201 375 554 1 631 903 99,85 %Total sum 199 743 651 201 375 554 1 631 903 99,85 %Kontanter 306 617Påløpte kostnader0Uoppgjorte poster4 443Sum nettoverdi201 686 614Basiskurs pr. 30.06.20111 008,470,15 %0,00 %0,00 %100,00 %

AksjefondetStorebrand Indeks Nye MarkederHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Indeks – NyeMarkeder er et indeksfond som har somformål å etterligne avkastningen tilreferanseindeksen MSCI Emerging MarketIndex. Fondet har hatt en avkasning på 0,81prosent i 2011.Storebrand Indeks – Nye Markeder blelansert 20. juni 2011. Fondet er etindeksfond, og det betyr at forvalter ikke gjørnoen forsøk på å "slå markedet", men harsom mål å kopiere markedet fondetsammenligner seg med – altsåreferanseindeksen. Fondets referanseindekser MSCI Emerging Markets Index som bestårav 21 land: Brasil, Chile, Kina, Colombia,Tjekkia, Egypt, Ungarn, India, Indonesia,Korea, Malaysia, Mexico, Morocco, Peru,Philippinene, Polen, Russland, Sør-Afrika,Taiwan, Thailand, og Tyrkia.Fremover forventer vi bedre vekst i defremvoksende markedene enn i de modneaksjemarkedene. Frykten for overoppheting iKina har avtatt i det siste på grunn av tegn tilen fortsatt høy, men svakere økonomiskvekst. I første halvår 2011 så bremsetindustriproduksjonen og omsetning idetaljehandelen opp, mens inflasjonen faltmarginalt til 5,3 prosent. Det store spørsmåletfremover er hvordan Kina lykkes medbalansegangen mellom vekst og for høyinflasjon. I den amerikanske økonomien gårbedringen fortsatt sakte. De har fortsattutfordringer med lav vekst i antall sysselsattepersoner, samt et svakt boligmarked. I tilleggbidrar høy oljepris til å dempe etterspørseleni økonomien. I Europa dominerer fortsatturoen rundt håndteringen av denurovekkende høye gjelden til de såkaltePIIGS-landene (Portugal, Irland, Italia, Hellasog Spania).Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning10,80.810,60,40,20Siden oppstartFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling99,67% SPP Emerging Markets SRI0,33% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,95 %

Storebrand Indeks Nye MarkederHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FondNavnMarkeds-Antall Kostpris Markeds-Urealisert% avEier-kursverdigevinst/taptot.kap.andelSPP Emerging Markets SRI 94,01 2 523 718 200 526 010 201 740 246 1 214 237 99,67 %Sum Fond 200 526 010 201 740 246 1 214 237 99,67 %Total sum 200 526 010 201 740 246 1 214 237 99,67 %Kontanter 700 240Påløpte kostnader-38 539Uoppgjorte poster0Sum nettoverdi202 401 947Basiskurs pr. 30.06.20111 008,110,35 %-0,02 %0,00 %100,00 %

KombinasjonsfondetStorebrand KombinasjonHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Kombinasjon er etkombinasjonsfond som investerer i aksjer,renter og alternative investeringer. Fondet falt1,95 prosent i første halvår 2011. Densammensatte referanseindeksen falt rundt 1prosent i samme periode. De flesteaksjemarkedene i verden falt mellom 5 og 12prosent.Årsaken til at vi ved utgangen av halvåretligger bak referanseindeks er at fondet harhatt en aksjeeksponering på mellom 60 og 65prosent i perioden mens referanseindeks har50 prosent aksjer. Vi har også hatt tro påNorge og Norden. Vi var posisjonert foroppgang inn i 2011, og valgte å ikke selge -men delvis kjøpe - aksjer i dagene ettermarkedsfallet i forbindelse med Japankatastrofen.Vi begynte derimot å redusereaksjeandelen i slutten av april. Retningen pådisse handlene var gjennomgående riktig,men alle ble gjort innenfor et positivtmarkedssyn. Mindreavkastning i våreinvesterte underfond bidro også negativt itillegg til det generelle markedsfallet.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatilitet, flukt tilsikkerhet og fallende markeder.Det sykliske bildet og den ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detmer utfordrende for aksjemarkedet fremover.De løpende globale makrotallene har itiltagende grad skuffet den siste tiden.Spørsmålet er hvor mye som allerede erpriset inn og om det bare blir en midlertidignedgang. Vi velger å gå inn i andre halvårmed en risikoprofil som er mer nøytral. Vi erfremdeles langsiktig positive, men at vi følerat retningen på kort sikt og for andre halvårnå er mer usikker. Vi har dog ikke værtundervektet aksjer siden 2008 og harforeløpig ikke tro på at vi skal inn i en nykraftig nedtur.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning201517.3615.80,8100,650-5-0.87-1.950,40.45-10-150,2-20-20.64-252007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 4 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling9,69% Storebrand Obligasjon+9,94% Storebrand Høyrente14,63% Storebrand Rente+8,32% Delphi Norden5,01% Storebrand Vekst4,94% Storebrand Indeks Nye Markeder2,45% Storebrand Privat Investor ASA3,79% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorarca 1,30 %(i prosent av forvaltet kapital)Honoraret gjenspeiler forvaltningshonoraret iunderfondene det investeres i.16,13% Storebrand Verdi25,09% Delphi Verden

Storebrand KombinasjonHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavnMarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStorebrand Infrastruktur ASA 15,18 278 021 4 247 047 4 220 359 -26 689 1,05 % 9,68 %Sum Consumer Discretionary 4 247 047 4 220 359 -26 689 1,05 %Storebrand Privat Investor ASA 9,98 992 884 7 131 495 9 908 982 2 777 487 2,45 % 0,49 %UNION Eiendomsinvest Norge ASA 11,70 552 100 6 000 000 6 459 570 459 570 1,60 % 7,32 %Sum Financials 13 131 495 16 368 552 3 237 057 4,05 %Total sum 17 378 543 20 588 911 3 210 368 5,10 %FondNavnMarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelDelphi Verden 1 270,35 79 745 98 048 172 101 304 691 3 256 518 25,09 %Storebrand Verdi 363,88 178 939 62 279 673 65 111 685 2 832 012 16,13 %Storebrand Rente+ 1 049,06 56 323 56 832 064 59 086 028 2 253 964 14,63 %Storebrand Høyrente 10 255,41 3 913 39 920 065 40 134 002 213 937 9,94 %Storebrand Obligasjon+ 1 068,39 36 637 38 726 940 39 142 666 415 725 9,69 %Delphi Norden 11 617,35 2 893 32 255 752 33 605 200 1 349 448 8,32 %Storebrand Vekst 109 185,81 185 20 493 458 20 209 366 -284 092 5,01 %Storebrand Indeks Nye Markeder 1 008,11 19 788 19 871 000 19 948 610 77 610 4,94 %Sum Fond 368 427 125 378 542 247 10 115 122 93,76 %Total sum 368 427 125 378 542 247 10 115 122 93,76 %Total Sum Portefølje 385 805 668 399 131 158 13 325 490 98,86 %Kontanter 3 154 659Påløpte kostnader0Uoppgjorte poster1 465 570Sum nettoverdi403 751 387Basiskurs pr. 30.06.20111 113,230,78 %0,00 %0,36 %100,00 %

RentefondetStorebrand LikviditetHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Likviditet er etpengemarkedsfond. Fondet hadde i førstehalvår en avkastning på 1,36 prosent.Fondets referanseindeks, ST1X (Oslo Børs 3mnd statssertifikat), hadde i samme periodeen avkastning på 1,18 prosent.Meravkastning i forhold til indeks var således0,19 prosent. Fondet har en megetkonservativ risikoprofil som gjenspeiles i enjevn oppnådd avkastning gjennom halvåret.Dette til tross for et turbulent finansmarked.Veksten i norsk økonomi har vært noesvakere enn man så for seg ved inngangenav året. Fastlandsøkonomien vokste med 0,6prosent i første kvartal. Sysselsettingen erstigende, ledigheten fallende, men privatforbruk har vært svakt grunnet høytstrømforbruk med høye strømpriser.Inflasjonen er fortsatt moderat, menboligprisene stiger og skaper hodebry forNorges Bank. Rentene både internasjonalt ogi Norge har i sum steget i 2011, men har falten del tilbake de siste månedene.Renteforventningene i Norge har steget noe.Norges Bank hevet styringsrenten fra 2,00prosent til 2,25 prosent i mai. Norges Banksprognose tilsier nå ytterligere 0,50-0,75prosent renteheving ut 2011.Fondet kan skape meravkastning ved å taavvikende renteeksponering i forhold tilindeks. Fondet har dette halvåret hatt bådelengre og kortere renteeksponering ennindeks. Markedsrentene har steget, ogpengemarkedskurven har blitt brattere.Renteposisjoneringen har kun gitt små utslagpå fondets meravkastning. Fondet kan ogsåskape meravkastning ved å investere i kortekredittpapirer, for eksempel rentepapirerutstedt av banker, kredittforetak ogkommuner. Denne muligheten er for tidenfullt utnyttet. Dette gir løpendemeravkastning, men kan også bidra tilkortsiktige svingninger i avkastningen.Risikopremiene på kreditt har økt noe dettehalvåret, men ikke nok til å utligne denløpende meravkastningen.Kreditteksponering har således bidratt positivttil fondets meravkastning.Rentenivået i Norge er fortsatt meget lavt.Med utsikter til stigning i rentenivået kan detforventes noe høyere avkastning i andrehalvår. Det er for tiden relativt høyerisikopremier, selv for kreditteksponering medkort løpetid. Fondet er fullt investert i kortepapirer utstedt av banker, kredittforetak ogkommuner. Dette gir fondet markert høyereløpende avkastning enn referanseindeksen.Fondets løpende avkastning er for tiden ca 3prosent.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning867.496.797.06544.1 4.155.084.643422.05 2.112.863.332.571.362102001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling12,03% Kredittforetak13,63% Deposits11,23% Forretningsbanker, inkl. Postbank3,75% Andre Finansielle Foretak2,94% Utenlandsk Sektor2,63% Selvstendige Kommuneforetak1,11% Private Selsk. med Begr. Ansv.1,83% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 5000000,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,10 %18,09% Kommuner32,78% Sparebanker

Storebrand LikviditetHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.1056430 Sparebank 1 Gruppen AS 05/10 FRN XOAM 100,17 103 000 000 103 190 070 103 691 413 519 406 -18 063 1,36 % 3,08 % 3 2011-08-031059217 Sparebank 1 gruppen 99,92 63 000 000 62 995 552 64 103 191 1 152 158 -44 519 0,84 % 3,15 % 121057694 Terra Gruppen AS XOAM 100,51 50 000 000 50 315 000 50 329 437 75 444 -61 007 0,66 % 3,96 % 3 2011-09-161050029 Storebrand ASA 09/12 FRN 20/03/12 XOAM 101,33 47 000 000 47 846 940 47 689 216 65 800 -223 524 0,62 % 3,65 % 3 2011-09-201028011 Storebrand ASA 05/11 FRN 02/09/11 XOSL 100,04 21 000 000 20 960 520 21 059 002 49 928 48 555 0,28 % 3,15 % 3Sum Andre Finansielle Foretak (20% BIS-VEKT) 285 308 082 286 872 2601 862 736-298 558 3,75 %1025635 Landkreditt 05/12 FRN XOSL 100,07 165 000 000 165 030 550 164 973 997 -142 679 86 126 2,16 % 2,89 % 3 2011-07-111051331 BNbank ASA 09/12 FRN XOAM 101,26 150 000 000 151 963 000 152 518 721 636 000 -80 279 1,99 % 3,04 % 3 2011-08-251058825 Bank 1 Oslo 100,04 145 000 000 145 059 104 148 535 289 3 477 418 -1 233 1,94 % 2,83 % 121058516 BN Bank ASA CD 08/09/11 XOAM 100,06 126 000 000 126 047 022 129 307 442 3 228 189 32 231 1,69 % 2,81 % 121052116 Landkreditt Bank AS 09/11 FRN XOAM 100,18 110 000 000 110 627 630 110 288 737 88 244 -427 137 1,44 % 2,85 % 31060763 Bank 1 Oslo AS 3,30% CERT 364 130412 99,85 58 000 000 58 002 320 58 314 134 398 532 -86 718 0,76 % 3,48 %1049263 FRN Storebrand Bank ASA 2009/2012 XOAM 100,89 44 000 000 44 440 000 44 600 037 209 966 -49 929 0,58 % 2,96 % 3 2011-08-221061437 BN Bank ASA CD 15/12/11 XOAM 99,97 38 000 000 37 994 000 38 034 827 47 942 -7 115 0,50 % 3,16 %1033622 Bank 1 Oslo AS 06/11 FRN XOAM 100,05 12 500 000 12 500 625 12 502 386 -3 847 5 608 0,16 % 2,82 % 3 2011-07-04Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (20% BIS-VEKT) 851 664 251 859 075 5697 939 764-528 446 11,23 %1059086 Sogn og Fjordane Fylkesk. CD 2.82 01/11/11 99,97 26 000 000 26 008 385 26 475 821 484 113 -16 677 0,35 % 2,89 %1023959 Rogaland fylkeskommune 04/11 Step Call 100,42 10 000 000 10 138 370 10 408 542 366 986 -96 815 0,14 % 2,84 % 121019833 Østfold fylkeskommune 03/11 Step Call 100,58 9 000 000 9 151 461 9 433 074 381 082 -99 469 0,12 % 2,88 % 12Sum Fylkeskommuner (20% BIS-VEKT) 45 298 216 46 317 4371 232 181-212 961 0,61 %1060807 Bergen kommune CD 2.7 02/11/11 99,94 300 000 000 299 836 800 301 130 425 1 309 315 -15 690 3,93 % 2,89 %1058791 Mandal kommune 100,05 183 000 000 183 079 615 187 402 996 4 310 176 13 205 2,45 % 2,71 %1058794 Rælingen kommune 100,05 115 000 000 115 017 250 117 766 910 2 708 581 41 079 1,54 % 2,71 %1047354 Skien komm 08/11 FRN 100,09 100 000 000 100 212 000 100 438 365 347 500 -121 135 1,31 % 2,44 % 3 2011-08-151058792 Nittedal kommune 100,05 95 400 000 95 426 490 97 695 332 2 246 944 21 898 1,28 % 2,71 %1060102 Lillehammer kommune 3.0 17/11/11 100,02 83 000 000 83 024 319 83 921 569 907 315 -10 065 1,10 % 2,95 %1058787 Fet komm 2,985% CERT 365 150911 100,05 81 000 000 81 088 056 82 948 867 1 907 783 -46 972 1,08 % 2,71 % 121058795 Sokndal komm 2,985% CERT 365 150911 100,05 64 000 000 64 131 979 65 539 846 1 507 384 -99 518 0,86 % 2,71 % 121059840 Kvinnherad Kommune CD 07/10/11 100,02 48 000 000 48 003 504 48 666 413 659 007 3 901 0,64 % 2,80 %1058788 Giske komm 2,985% CERT 365 150911 100,05 41 000 000 41 042 891 41 986 464 965 668 -22 095 0,55 % 2,71 % 121058793 Notodden kommune ser 100,05 34 000 000 34 039 405 34 818 043 800 798 -22 160 0,46 % 2,71 %1059867 Vinje Kommune 100,01 34 000 000 34 004 964 34 456 319 452 265 -910 0,45 % 2,83 %1060957 Vanylven kommune 2.96 CD 02/02/12 99,89 31 550 000 31 554 669 31 667 092 150 956 -38 533 0,41 % 3,16 %1058789 Gjerdrum komm 2,985% CERT 365 150911 100,05 31 000 000 31 078 771 31 745 863 730 139 -63 047 0,41 % 2,71 % 121059860 Vindafjord kommune 100,01 25 000 000 25 004 672 25 335 945 333 370 -2 097 0,33 % 2,82 %1058790 Leikanger komm 2,985% CERT 365 150911 100,05 23 000 000 23 058 443 23 553 382 541 716 -46 777 0,31 % 2,71 % 121058785 Eide komm 2,985% CERT 365 150911 100,05 22 000 000 22 033 628 22 529 322 518 163 -22 469 0,29 % 2,71 % 121061448 Gjerdrum kommune 99,89 20 000 000 20 003 000 20 003 635 25 808 -25 173 0,26 % 3,30 %1059392 Ulstein komm 2,85% CERT 274 200911 100,02 15 770 000 15 772 224 16 010 279 236 420 1 635 0,21 % 2,73 %1060779 Tysvær kommune 3.16 20/04/11 99,82 8 000 000 7 995 024 8 035 048 49 175 -9 150 0,11 % 3,37 % 121060970 Tromsø komm 2,74% CERT 184 031111 99,95 5 000 000 4 998 760 5 019 352 21 770 -1 178 0,07 % 2,90 %1058786 Enebakk Kommune CD 15/09-2011 100,05 3 300 000 3 308 385 3 379 398 77 724 -6 712 0,04 % 2,71 % 12Sum Kommuner (20% BIS-VEKT) 1363 714 849 1384 050 863 20 807 979-471 963 18,09 %1061455 KLP Kommunekreditt AS 11/12 FRN Covd XOSL 100,00 350 000 000 349 737 500 350 042 525 56 389 248 637 4,57 % 3,00 % 3 2011-09-281039208 Terra Boligkreditt AS 07/12 FRN Covered XOSL 99,99 147 000 000 146 937 750 147 774 576 783 959 52 867 1,93 % 2,68 % 3 2011-07-181047360 Terra Boligkreditt AS 08/13 FRN COVERED XOSL 100,30 120 000 000 120 412 150 120 751 444 390 133 -50 840 1,58 % 2,99 % 3 2011-08-221047454 Sparebanken Vest Boligkreditt Covered XOSL 100,42 80 000 000 80 374 400 80 359 647 22 067 -36 819 1,05 % 3,19 % 3 2011-09-26Sum Kredittforetak (10% BIS-VEKT) 697 461 800 698 928 1931 252 548213 845 9,13 %1061234 Terra Boligkreditt 100,03 100 000 000 100 000 000 100 260 909 228 000 32 909 1,31 % 3,25 % 3 2011-09-051060777 Eiendomskreditt AS CD 18/01/12 99,91 50 000 000 50 000 000 50 267 308 310 000 -42 692 0,66 % 3,26 %1059038 Eiendomskreditt AS 100,01 43 000 000 43 001 749 43 851 647 846 099 3 799 0,57 % 2,72 %1061199 Eiendomskreditt AS 3,17% CERT 293 150312 99,76 27 000 000 26 982 990 27 015 203 79 728 -47 514 0,35 % 3,51 %Sum Kredittforetak (20% BIS-VEKT) 219 984 739 221 395 0671 463 826-53 498 2,89 %1060117 OBOS 2.82 CD 23/08/11 100,01 77 000 000 77 000 000 77 769 635 761 477 8 158 1,02 % 2,73 %1037302 Oslo Bolig og Sparelag 07/11 FRN XOAM 100,04 7 000 000 6 998 040 7 011 514 8 633 4 840 0,09 % 2,81 % 3Sum Private Selsk. med Begr. Ansv. (20% BIS-VEKT) 83 998 040 84 781 149770 11112 998 1,11 %1060756 Trøndelag Bomveiselskap AS CD 2.95 17/10/11 100,03 200 000 000 200 068 800 201 240 612 1 180 000 -8 188 2,63 % 2,84 %Sum Selvstendige Kommuneforetak (20% BIS-VEKT) 200 068 800 201 240 6121 180 000-8 188 2,63 %1036536 Sparebanken Nordvest 07/12 FRN XOAM 100,03 141 500 000 141 451 805 142 271 295 725 581 93 909 1,86 % 2,95 % 3 2011-07-251059112 Fana Spb 10/12 FRN XOAM 100,08 135 000 000 135 049 600 134 988 842 -117 975 57 217 1,76 % 2,82 % 3 2011-07-111035735 Totens Sparebank 07/11 FRN XOAM 100,02 132 000 000 132 000 000 132 396 655 369 600 27 055 1,73 % 2,78 % 31028088 Sparebanken Midt-Norge 05/12 Fixed XOSL 100,26 118 000 000 118 538 089 119 797 347 1 486 477 -227 219 1,57 % 3,35 % 121036165 Rygge-Vaaler Sparebank 07/11 FRN XOAM 100,03 118 000 000 118 011 800 118 100 141 67 227 21 114 1,54 % 2,87 % 31034992 Rygge-Vaaler Sparebank 07/12 FRN XOAM 100,04 110 000 000 110 034 100 110 666 080 618 200 13 780 1,45 % 2,86 % 3 2011-07-191034569 Sparebanken Nordvest 06/11 FRN XOAM 100,07 105 000 000 104 967 850 105 209 616 132 125 109 641 1,37 % 2,94 % 3 2011-09-151045321 Sparebanken Øst 08/11 FRN XOAM 100,14 87 000 000 87 398 825 87 389 617 270 449 -279 658 1,14 % 2,74 % 31050294 Sparebanken Narvik FRN 23/03/12 XOAM 101,00 86 000 000 87 113 700 86 929 882 72 073 -255 891 1,14 % 3,12 % 3 2011-09-231056181 Spb Pluss FRN 18/01/12 XOAM 100,14 82 000 000 82 072 800 82 596 230 483 868 39 562 1,08 % 2,73 % 3 2011-07-181045252 Sparebanken Møre 08/11 FRN XOSL 100,12 80 500 000 80 770 942 80 876 665 278 619 -172 896 1,06 % 2,79 % 31061250 Sparebanken Hedmark CD 3.41% 99,83 70 000 000 70 000 000 70 032 786 150 414 -117 628 0,92 % 3,60 %1032953 Sparebanken Øst 06/11 Fixed XOAM 100,25 69 500 000 69 786 766 72 419 862 2 744 774 -111 678 0,95 % 2,87 % 121042535 Sparebanken Vestfold 08/11 Fixed XOAM 100,85 65 500 000 67 055 656 69 004 725 2 949 743 -1 000 674 0,90 % 3,07 % 121045273 Sparebanken Sogn og Fjordane 08/11 FRN XOSL 100,24 63 000 000 63 369 600 63 074 065 -79 852 -215 683 0,82 % 2,69 % 3 2011-07-131059336 Orkdal Sparebank 3.04 CD 08/12/11 99,91 60 000 000 60 000 000 60 963 589 1 019 441 -55 852 0,80 % 3,22 % 121044091 Sparebanken Volda Ørsta 08/11 FRN XOAM 100,33 59 000 000 59 310 885 59 289 737 94 662 -115 810 0,77 % 2,95 % 3 2011-09-121033278 Sparebanken Pluss 06/11 Fixed XOSL 100,31 58 000 000 58 279 338 60 261 853 2 080 849 -98 333 0,79 % 2,89 % 121056658 Sparebanken Jevnaker Lunner XOAM 100,34 55 000 000 55 202 400 55 296 617 108 121 -13 904 0,72 % 3,00 % 3 2011-09-091025753 Totens Sparebank 05/12 FRN XOSL 100,08 53 000 000 53 017 490 53 044 634 0 27 144 0,69 % 3,17 % 3 2011-09-301045345 Sparebank 1 SMN 08/11 FRN XOAM 100,20 50 500 000 50 796 730 50 677 918 77 433 -196 245 0,66 % 3,02 % 31059897 Bamble og Langesund Sparebank CD 20/01/12 99,95 50 000 000 50 000 000 50 700 188 725 603 -25 415 0,66 % 3,35 % 121059318 Aurskog Sparebank 2.88 CD 06/12/11 99,87 50 000 000 50 000 000 50 749 290 812 712 -63 422 0,66 % 3,14 % 121050668 Lom og Skjåk Spb 09/12 FRN XOAM 101,30 40 000 000 40 633 440 40 832 250 310 689 -111 878 0,53 % 3,24 % 3 2011-07-291042119 Rygge-Vaaler Sparebank 08/12 FRN XOAM 100,36 36 000 000 36 118 296 36 183 184 54 240 10 648 0,47 % 3,27 % 3 2011-09-141050047 Bamble og Langesund Spb 09/12 FRN 101,07 34 000 000 34 443 700 34 375 957 12 778 -80 521 0,45 % 3,31 % 3 2011-09-261057596 Harstad Sparebank 100,10 30 000 000 30 056 700 30 095 787 64 400 -25 313 0,39 % 2,90 % 31033637 Hol Sparebank 06/11 FRN 100,05 30 000 000 29 997 110 30 170 838 157 083 16 645 0,39 % 2,84 % 3 2011-07-251059219 Sunndal Spb 2,80% CERT 273 180811 100,00 30 000 000 29 993 280 30 515 973 515 507 7 187 0,40 % 2,76 %1047817 Blaker Spb 08/11 FRN P 100,80 28 000 000 28 423 920 28 276 517 51 504 -198 908 0,37 % 3,17 % 3 2011-09-161036700 Sparebanken Vestfold 07/12 FRN XOAM 100,01 28 000 000 27 986 800 28 113 983 112 031 15 152 0,37 % 2,92 % 3 2011-08-081045530 Modum Sparebank 08/12 FRN XOAM 100,60 27 000 000 27 198 180 27 230 178 69 120 -37 122 0,36 % 3,12 % 3 2011-09-051042653 Helgeland Sparebank 08/12 FRN XOAM 100,54 26 000 000 26 144 820 26 179 053 39 867 -5 634 0,34 % 3,14 % 3 2011-09-211060576 Spb 1 Søre Sunnmøre 99,98 26 000 000 26 000 000 26 181 614 187 485 -5 871 0,34 % 2,90 %1042527 Ringerike Sparebank FRN 10/10/11 XOAM 100,23 23 000 000 23 118 506 23 028 361 -24 316 -65 829 0,30 % 2,65 % 3 2011-07-111050068 Hol Spb 09/12 FRN XOAM 101,10 21 500 000 21 781 330 21 726 446 -10 320 -44 564 0,28 % 3,38 % 3 2011-07-041048947 Spydeberg Spb 09/12 FRN 101,08 20 000 000 20 336 000 20 351 087 134 622 -119 535 0,27 % 3,17 % 3 2011-08-091033184 Aurskog Sparebank 06/11 FRN XOAM 100,05 20 000 000 20 008 400 20 035 462 25 250 1 812 0,26 % 2,85 % 31035042 Sparebanken Sør 07/12 Fixed XOAM 100,94 17 500 000 17 820 250 18 036 101 371 575 -155 724 0,24 % 3,28 % 121025616 Sparebanken Sogn og Fjordane 05/12 FRN XOSL 100,08 16 500 000 16 505 445 16 539 747 27 133 7 168 0,22 % 3,00 % 3 2011-09-121045272 Lillesands Sparebank 08/11 FRN 100,14 15 000 000 15 080 850 15 076 278 54 833 -59 406 0,20 % 2,91 % 31041305 Sparebank 1 SR-Bank 08/12 FRN XOAM 100,17 12 000 000 12 012 000 12 084 962 65 000 7 962 0,16 % 2,78 % 3 2011-07-251013058 DnB NOR Bank ASA 02/12 Fixed XOSL 101,96 10 600 000 10 988 490 11 124 088 316 606 -181 008 0,15 % 3,31 % 121049728 Spb Sogn og Fjordane XOAM 100,86 10 000 000 10 118 300 10 124 943 39 194 -32 552 0,13 % 2,98 % 3 2011-08-291056223 Sparebanken Vest FRN 06/01/12 XOAM 100,13 10 000 000 10 007 800 10 007 890 -4 900 4 990 0,13 % 2,76 % 3 2011-07-061034493 Helgeland Sparebank 06/11 FRN XOAM 100,07 10 000 000 9 998 900 10 031 413 24 006 8 507 0,13 % 2,87 % 3 2011-09-011035031 Klepp Sparebank 07/12 FRN XOAM 99,99 10 000 000 9 993 940 10 037 343 38 247 5 156 0,13 % 3,07 % 3 2011-08-121043898 Sparebanken Sør XOAM 100,57 8 000 000 8 049 200 8 064 474 19 093 -3 819 0,11 % 3,13 % 3 2011-09-051051914 Marker Spb 09/12 FRN 101,04 7 500 000 7 584 600 7 586 746 8 625 -6 479 0,10 % 3,38 % 3 2011-09-191048729 Spb 1 Buskerud-Vestfold 09/12 FRN XOAM 100,93 7 500 000 7 586 363 7 618 472 49 042 -16 932 0,10 % 2,85 % 3 2011-08-081030545 Sparebanken Møre 06/12 Fixed XOSL 100,37 6 500 000 6 539 091 6 600 479 76 219 -14 831 0,09 % 3,41 % 121051328 Hjartdal og Gransherad Spb 09/12 FRN 101,32 6 000 000 6 085 200 6 111 194 31 963 -5 969 0,08 % 3,27 % 3 2011-08-181042214 Skudenes og Aakra Sparebank 08/11 FRN 100,11 5 000 000 5 011 105 5 010 451 4 708 -5 362 0,07 % 2,96 % 31034118 Sparebanken Grenland 06/11 Fixed 100,54 4 000 000 4 037 484 4 141 670 120 011 -15 825 0,05 % 3,12 % 121058929 Bamble og Langesund Sparebank 100,04 4 000 000 4 000 000 4 097 878 96 312 1 566 0,05 % 2,94 %1028563 Sparebanken Vest 05/11 Fixed XOSL 100,18 3 500 000 3 516 611 3 596 070 89 600 -10 141 0,05 % 2,96 % 121049042 Aurskog Spb 09/12 4,65% XOAM 100,76 2 500 000 2 527 940 2 563 526 44 589 -9 003 0,03 % 3,37 % 12Sum Sparebanker (20% BIS-VEKT) 2493 932 426 2508 488 049 18 241 943-3 686 319 32,78 %1061485 Handelsbanken Cert des 2011 99,96 200 000 000 200 000 000 200 062 365 133 699 -71 334 2,61 % 3,13 %1056330 SEB AB FRN 16/01/12 XOAM 100,30 25 000 000 25 088 850 25 243 150 168 889 -14 588 0,33 % 2,74 % 3 2011-07-15Sum Utenlandsk Sektor (20% BIS-VEKT) 225 088 850 225 305 515302 588-85 922 2,94 %Total sum 6466 520 053 6516 454 714 55 053 677-5 119 012 85,15 %DepositsVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.12981 Sparebanken Vest 100,00 301 076 301 301 076 301 303 631 326 2 555 024 0 3,97 % 2,95 %Sum Deposits (20% BIS-VEKT) 301 076 301 303 631 3262 555 0240 3,97 %12921 Deposit Sparebanken Rogaland 100,00 253 270 000 253 270 000 254 190 931 920 931 0 3,32 % 3,16 %Sum Deposits (20% BIS-VEKT) 253 270 000 254 190 931920 9310 3,32 %12921 Deposit Sparebanken Rogaland 100,00 203 651 090 203 651 090 207 508 186 3 857 096 0 2,71 % 3,06 %Sum Deposits (20% BIS-VEKT) 203 651 090 207 508 1863 857 0960 2,71 %

Storebrand LikviditetHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 201112981 Sparebanken Vest 100,00 152 251 315 152 251 315 152 432 974 181 659 0 1,99 % 3,35 %Sum Deposits (20% BIS-VEKT) 152 251 315 152 432 974181 6590 1,99 %12889 Depo Handelsbanken Oslo 100,00 125 064 737 125 064 737 125 064 737 0 0 1,63 % 2,21 %Sum Deposits (20% BIS-VEKT) 125 064 737 125 064 73700 1,63 %Total sum 1035 313 444 1042 828 1547 514 7100 13,63 %Total Sum Portefølje 7501 833 497 7559 282 868 62 568 387-5 119 012 98,78 %Kontanter 97 121 709Påløpte kostnader-630 204Uoppgjorte poster-3 012 438Sum nettoverdi7 652 761 934Basiskurs pr. 30.06.201110 152,971,27 %-0,01 %-0,04 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXOAM OSLO BORS ALTERNATIVE BOND MARKET NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand Nord Amerika IHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Nord-Amerika I er etindeksfond som har som formål å etterlignereferanseindesken MSCI North-America.Fondet hadde en avkastning på -2,68 prosenti første halvår. Fondet hadde enmindreavkastning på 0,11 prosent i sammeperiode.Fondet er underlagt Storebrand SRIscreening, det vil si at det avstår frainvestering i selskaper som medvirker tilkrenkelse av menneskerettigheter,arbeidstakeres rettigheter, korrupsjon,alvorlig miljøskade, produksjon av landminer,klasebomber, atomvåpen og tobakk. Fondetsdifferanseavkastning er hovedsakelig eneffekt av denne SRI screeningen.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatile markeder,flukt til sikkerhet og fallende renter.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte. Arbeidsledigheten har toppetut, men sysselsettingsveksten er fortsattsvak. Det sammen med stigende oljepris harlagt en demper på etterspørselen iøkonomien. I tillegg har boligmarkedetforverret seg med fallende priser. I Europadominerer fortsatt uroen rundt håndteringenav statsgjelden til de forgjeldede PIIGSlandene.Utviklingen i økonomiene sprikerlikevel fortsatt, ved at spesielt Tyskland haropprettholdt høy aktivitet. Risikoaversjonen(målt ved investorers kjøp av sikring motnedside) viser dog en ganske flat og stabilutvikling. Det sykliske bildet og ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detstadig mer utfordrende for aksjemarkedetfremover.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning3025201525.9617.5215.421,51.761050-5-100.86.14-6.946.64-2.681-15-20-20.520,5-25-30-35-40-41.020-0.14-452002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-0,5Siste 5 årSiste 9 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling11,02% Health Care11,38% Consumer Discretionary9,80% Industrials8,21% Consumer Staples5,43% Materials3,28% Utilities3,29% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,-Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,15 %14,30% Energy17,32% Information Technology15,99% Financials

HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011Storebrand Nord Amerika IAksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelMcDonalds XNYS 84,32 43 017 13 314 156 19 461 525 6 147 369 0,72 %Amazon Com XNGS 204,49 12 753 7 479 347 13 992 348 6 513 001 0,52 %Walt Disney XNYS 39,04 63 870 10 635 429 13 378 668 2 743 239 0,49 %Home Depot XNYS 36,22 65 271 11 234 611 12 684 544 1 449 934 0,47 %Target Corporation XNYS 46,91 37 721 11 043 022 9 494 121 -1 548 900 0,35 %DirecTV XNGS 50,82 34 673 4 954 851 9 454 362 4 499 511 0,35 %Ford Motor Co XNYS 13,79 125 856 7 159 534 9 312 030 2 152 496 0,34 %Time Warner XNYS 36,37 46 624 8 840 836 9 098 273 257 438 0,34 %News Corporation A XNGS 17,70 87 298 6 345 412 8 290 557 1 945 145 0,31 %Nike B XNYS 89,98 15 957 5 511 154 7 703 771 2 192 617 0,29 %Comcast Corp A XNGS 25,34 55 466 5 694 096 7 541 185 1 847 089 0,28 %Lowe's Cos Inc XNYS 23,31 58 891 8 195 551 7 365 417 -830 134 0,27 %Starbucks Corp XNGS 39,49 31 210 3 690 162 6 612 825 2 922 664 0,24 %Yum Brands XNYS 55,24 20 507 3 988 667 6 078 018 2 089 351 0,22 %TJX Companies XNYS 52,53 21 282 3 880 714 5 998 270 2 117 556 0,22 %Comcast Corp-Special XNGS 24,23 43 294 4 543 923 5 628 430 1 084 507 0,21 %Macys Inc. XNYS 29,24 35 855 4 309 652 5 625 139 1 315 487 0,21 %Kohls Corp XNYS 50,01 20 944 6 649 033 5 619 823 -1 029 210 0,21 %Viacom INC ClassB XNYS 51,00 19 081 3 030 937 5 221 286 2 190 349 0,19 %Priceline.Com XNGS 511,93 1 844 2 887 857 5 064 979 2 177 122 0,19 %Johnson Controls XNYS 41,66 22 659 3 436 418 5 064 845 1 628 427 0,19 %Family Dollar Stores XNYS 52,56 17 174 2 712 883 4 843 206 2 130 324 0,18 %Omnicom Group XNYS 48,16 18 261 4 335 189 4 718 644 383 455 0,17 %Thomson Reuters Corp XTSE 36,21 23 158 4 171 384 4 661 907 490 523 0,17 %Coach XNYS 63,93 13 486 2 482 535 4 625 876 2 143 342 0,17 %Magna A XTSE 52,15 13 946 2 904 437 4 043 319 1 138 882 0,15 %Time Warner Cable Common Stock XNYS 78,04 9 589 1 392 694 4 015 103 2 622 410 0,15 %Genuine Parts XNYS 54,40 12 687 2 969 898 3 703 088 733 190 0,14 %Limited XNYS 38,45 17 182 1 856 964 3 544 673 1 687 709 0,13 %Netflix Inc XNGS 262,69 2 513 2 543 797 3 541 948 998 151 0,13 %Ross Stores XNGS 80,12 8 111 1 872 137 3 486 756 1 614 618 0,13 %Borgwarner XNYS 80,79 7 662 1 883 416 3 321 283 1 437 867 0,12 %Las Vegas Sands Corp XNYS 42,21 14 568 2 510 943 3 299 297 788 354 0,12 %VF Corp XNYS 108,56 5 371 2 031 360 3 128 464 1 097 104 0,12 %Carnival USD XNYS 37,63 15 187 3 523 817 3 066 284 -457 533 0,11 %General Motors Co XNYS 30,36 18 656 3 095 938 3 038 970 -56 968 0,11 %Staples XNGS 15,80 34 373 4 729 806 2 913 940 -1 815 865 0,11 %Bed Bath & Beyond Inc XNGS 58,37 8 922 1 813 132 2 794 204 981 071 0,10 %CBS Corp class B XNYS 28,49 18 275 1 311 190 2 793 547 1 482 357 0,10 %J.C. Penney XNYS 34,54 14 077 2 799 601 2 608 787 -190 814 0,10 %Sherwin-Williams Co XNYS 83,87 5 706 1 842 949 2 567 702 724 753 0,10 %Shaw Communications B XTSE 21,99 20 935 2 231 496 2 559 365 327 869 0,09 %Liberty Global C XNGS 42,70 10 703 1 344 765 2 452 108 1 107 343 0,09 %Virgin Media Inc XNGS 29,93 15 063 1 677 887 2 418 936 741 049 0,09 %McGraw Hill XNYS 41,91 10 636 2 359 315 2 391 675 32 360 0,09 %Liberty Media-Interactive Series A. XNGS 16,77 25 893 2 022 814 2 329 816 307 002 0,09 %Wynn Resorts XNGS 143,54 2 862 909 675 2 204 188 1 294 513 0,08 %Sears Holdings Corp XNGS 71,44 5 583 2 880 694 2 140 007 -740 687 0,08 %Discovery Communications inc ser A. XNGS 41,00 9 648 2 440 085 2 122 400 -317 685 0,08 %Gap XNYS 18,10 21 396 2 711 104 2 077 865 -633 239 0,08 %Best Buy XNYS 31,41 11 991 2 921 342 2 020 829 -900 514 0,07 %Sirius XM Radio Inc XNGS 2,19 166 522 1 838 611 1 956 689 118 078 0,07 %Cablevision Systems A XNYS 36,21 10 058 1 154 536 1 954 098 799 561 0,07 %Tiffany & Co XNYS 78,52 4 432 881 615 1 867 180 985 565 0,07 %Darden Restaurants XNYS 49,76 6 751 1 193 158 1 802 414 609 257 0,07 %H&R Block XNYS 16,04 20 356 2 676 177 1 751 874 -924 303 0,06 %Fortune Brands Inc XNYS 63,77 5 051 2 624 622 1 728 224 -896 398 0,06 %Abercrombie & Fitch Co A XNYS 66,92 4 681 948 308 1 680 741 732 432 0,06 %Harley-Davidson XNYS 40,97 7 382 1 100 849 1 622 730 521 880 0,06 %Nordstrom XNYS 46,94 6 303 1 145 655 1 587 437 441 783 0,06 %Marriott Intl XNYS 35,49 8 168 1 206 354 1 555 349 348 995 0,06 %Carmax XNYS 33,07 7 721 901 591 1 369 979 468 388 0,05 %Leggett & Platt XNYS 24,38 10 156 1 132 597 1 328 503 195 907 0,05 %Mattel XNGS 27,49 8 783 961 750 1 295 459 333 709 0,05 %MGM Resorts international XNYS 13,21 17 920 1 566 215 1 270 126 -296 088 0,05 %Starwood Hotels and Resorts XNYS 56,04 4 152 1 110 017 1 248 423 138 406 0,05 %Apollo Group A XNGS 43,68 5 323 2 012 933 1 247 513 -765 419 0,05 %Scripps networks Inter-Cl A XNYS 48,88 4 318 927 976 1 132 452 204 476 0,04 %Whirlpool Corp XNYS 81,32 2 500 1 056 616 1 090 796 34 180 0,04 %Toll Brothers XNYS 20,74 9 096 884 441 1 012 198 127 756 0,04 %Expedia XNGS 28,99 6 335 869 237 985 374 116 137 0,04 %Gamestop XNYS 26,67 6 363 882 061 910 523 28 462 0,03 %Urban Outfitters XNGS 28,15 5 768 1 059 485 871 184 -188 301 0,03 %Garmin LTD XNGS 33,03 4 881 850 255 865 015 14 759 0,03 %DR Horton XNYS 11,52 13 865 890 938 856 995 -33 943 0,03 %Washington Post Co B XNYS 418,95 343 1 070 713 771 014 -299 698 0,03 %Pulte Group Inc XNYS 7,66 16 943 892 601 696 346 -196 255 0,03 %American Eagle Outfitters XNYS 12,75 9 188 945 268 628 546 -316 721 0,02 %Gildan Activewear XTSE 33,99 2 553 371 274 482 432 111 158 0,02 %Sum Consumer Discretionary 244 264 462 307 694 220 63 429 762 11,38 %Procter & Gamble XNYS 63,57 109 931 39 714 809 37 495 448 -2 219 361 1,39 %Coca-Cola XNYS 67,29 77 465 23 398 926 27 968 051 4 569 125 1,03 %Pepsico Inc XNYS 70,43 61 463 22 544 079 23 226 170 682 091 0,86 %Kraft Foods XNYS 35,23 60 229 10 492 858 11 384 775 891 917 0,42 %CVS/Caremark XNYS 37,58 54 685 11 092 384 11 026 334 -66 050 0,41 %Colgate Palmolive XNYS 87,41 20 607 9 197 837 9 664 559 466 722 0,36 %Wallgreen XNYS 42,46 33 428 7 236 023 7 615 467 379 444 0,28 %Kimberly-Clark XNYS 66,56 20 194 7 541 536 7 211 769 -329 767 0,27 %Kroger XNYS 24,80 47 656 6 457 281 6 341 258 -116 023 0,23 %Heinz (H.J) XNYS 53,28 20 315 5 003 751 5 807 473 803 722 0,21 %General Mills XNYS 37,22 26 574 4 768 309 5 306 882 538 573 0,20 %Sara Lee XNYS 18,99 50 657 4 004 602 5 161 436 1 156 835 0,19 %Kellogg Co XNYS 55,32 16 572 5 225 162 4 918 846 -306 315 0,18 %Safeway XNYS 23,37 37 774 5 175 712 4 736 503 -439 209 0,18 %Sysco Corp XNYS 31,18 25 002 4 743 832 4 182 703 -561 129 0,15 %Archer-Daniels-Midland XNYS 30,15 25 856 4 373 871 4 182 682 -191 189 0,15 %Estee Lauder Cos A XNYS 105,19 5 670 1 317 142 3 200 101 1 882 958 0,12 %Saputo XTSE 46,51 11 868 1 974 597 3 068 725 1 094 127 0,11 %Smucker (JM) CO XNYS 76,44 7 031 1 272 678 2 883 659 1 610 981 0,11 %Shoppers Drug Mart Corp XTSE 39,70 12 836 3 211 779 2 833 050 -378 729 0,10 %Hershey Foods Common XNYS 56,85 9 204 2 363 033 2 807 458 444 425 0,10 %Clorox Corp XNYS 67,44 7 380 2 825 426 2 670 423 -155 003 0,10 %Green Mountain Coffee Roaste XNMS 89,26 5 421 2 536 733 2 596 226 59 492 0,10 %Conagra XNYS 25,81 18 697 2 158 112 2 589 203 431 091 0,10 %Whole foods Market XNGS 63,46 7 505 1 403 969 2 555 388 1 151 419 0,09 %Avon Products XNYS 28,00 15 652 2 844 856 2 351 441 -493 415 0,09 %Campbell Soup XNYS 34,55 12 305 2 245 631 2 281 055 35 424 0,08 %Mead Johnson Nutrition Co.-A XNYS 67,55 5 292 1 788 830 1 918 012 129 182 0,07 %Coca-Cola Enterprises XNYS 29,18 11 300 1 250 604 1 769 171 518 567 0,07 %Dr. Pepper Snapple XNYS 41,93 7 699 1 203 768 1 732 070 528 302 0,06 %Bunge XNYS 68,95 4 628 1 578 918 1 712 118 133 201 0,06 %Weston XTSE 69,94 4 370 1 288 694 1 699 187 410 493 0,06 %Loblaw XTSE 38,95 7 540 1 205 516 1 632 724 427 208 0,06 %Metro Inc XTSE 47,99 5 719 1 024 180 1 525 826 501 646 0,06 %Molson Coors Brewing USA XNYS 44,74 5 270 1 471 507 1 265 065 -206 442 0,05 %Supervalu Inc. XNYS 9,41 22 713 1 900 593 1 146 754 -753 839 0,04 %Viterra Inc XTSE 10,48 16 198 884 345 943 749 59 404 0,03 %Dean Foods Corp XNYS 12,27 7 551 887 892 497 113 -390 779 0,02 %Sum Consumer Staples 209 609 775 221 908 874 12 299 099 8,21 %Exxon Mobil XNYS 81,38 188 744 75 183 467 82 413 241 7 229 774 3,05 %Chevron Corp XNYS 102,84 75 557 31 931 786 41 691 059 9 759 273 1,54 %Schlumberger XNYS 86,40 51 286 17 412 190 23 774 901 6 362 711 0,88 %Conocophilips XNYS 75,19 52 556 19 506 724 21 202 572 1 695 848 0,78 %Occidental Petroleum XNYS 104,04 30 120 11 052 092 16 813 629 5 761 537 0,62 %Suncor Energy XTSE 37,80 58 586 10 484 154 12 311 747 1 827 593 0,46 %Halliburton XNYS 51,00 37 771 6 167 884 10 335 579 4 167 695 0,38 %CanadiaN Nat. Resources CAD XTSE 40,43 39 524 6 769 926 8 883 798 2 113 872 0,33 %Marathon Oil Corp. XNYS 52,68 30 251 5 593 114 8 550 503 2 957 389 0,32 %Anadarko Petroleum XNYS 76,76 20 240 6 685 414 8 335 883 1 650 469 0,31 %Apache Corp XNYS 123,39 12 118 6 343 186 8 022 636 1 679 449 0,30 %Devon Energy XNYS 78,81 18 675 7 665 747 7 896 745 230 997 0,29 %National Oilwell Varco Inc. XNYS 78,21 17 895 5 164 262 7 509 312 2 345 050 0,28 %Enbridge XTSE 31,36 39 334 4 630 243 6 857 696 2 227 452 0,25 %Spektra Energy Corp XNYS 27,41 42 522 4 932 153 6 253 582 1 321 430 0,23 %Baker Hughes XNYS 72,56 15 798 4 643 277 6 150 431 1 507 154 0,23 %Cenovus Energy Inc XTSE 36,40 30 274 3 529 275 6 126 398 2 597 123 0,23 %EOG Resources XNYS 104,55 9 486 4 498 846 5 321 246 822 400 0,20 %Encana Corp XTSE 29,78 30 599 6 461 104 5 066 009 -1 395 095 0,19 %KINDER MORGAN MANAGEMENT LLC XNYS 65,59 13 664 3 662 485 4 808 633 1 146 148 0,18 %Hess Corp XNYS 74,76 11 807 4 504 721 4 736 036 231 316 0,18 %Talisman Energy XTSE 19,81 41 739 3 755 145 4 596 852 841 707 0,17 %Baytex Energy Corp XTSE 52,72 14 626 4 716 636 4 286 818 -429 818 0,16 %Williams Companies XNYS 30,25 24 819 2 865 773 4 028 244 1 162 472 0,15 %Peabody Energy XNYS 58,91 12 198 2 900 724 3 855 527 954 804 0,14 %El Paso Corporation XNYS 20,20 32 878 2 258 344 3 563 386 1 305 042 0,13 %Southwestern Energy Co XNYS 42,88 15 482 3 823 107 3 561 951 -261 156 0,13 %Noble Energy XNYS 89,63 7 393 2 886 191 3 555 333 669 141 0,13 %FMC Technologies XNYS 44,79 14 494 2 064 151 3 483 176 1 419 026 0,13 %Chesapeake Energy Corp XNYS 29,69 20 620 3 410 010 3 284 770 -125 240 0,12 %Imperial Oil XTSE 44,92 12 830 2 642 610 3 204 059 561 449 0,12 %Murphy Oil XNYS 65,66 8 773 3 099 165 3 090 688 -8 477 0,11 %Valero Energy XNYS 25,57 22 502 4 085 341 3 087 152 -998 189 0,11 %Crescent Point Energy XTSE 44,57 12 292 2 521 194 3 045 785 524 591 0,11 %AksjerNavn Børs MarkedskursAntall Kostpris MarkedsverdiUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.EierandelPioneer Natural Resources XNYS 89,57 5 102 1 270 470 2 451 936 1 181 466 0,09 %Cameco Corp XTSE 25,44 16 731 2 336 025 2 366 318 30 293 0,09 %Pacific Rubiales Energy Corp XTSE 25,85 16 339 2 815 016 2 348 119 -466 897 0,09 %Penn West Petroleum ltd XTSE 22,27 18 532 2 067 947 2 294 439 226 492 0,08 %Consol Energy XNYS 48,48 8 277 2 098 685 2 152 989 54 303 0,08 %Noble Corp XNYS 39,41 10 076 2 500 027 2 130 594 -369 433 0,08 %Cameron International XNYS 50,29 7 803 1 722 756 2 105 472 382 716 0,08 %Nexen Inc XTSE 21,74 16 904 2 297 296 2 043 069 -254 227 0,08 %Enerplus Corp XTSE 30,45 11 664 1 501 247 1 974 553 473 306 0,07 %Range Resources Corp XNYS 55,50 6 372 1 727 538 1 897 470 169 932 0,07 %Qep Resources XNYS 41,83 8 439 1 340 913 1 894 022 553 109 0,07 %Husky Energy XTSE 26,30 12 494 1 866 180 1 826 801 -39 379 0,07 %Newfield Exploration XNYS 68,02 4 709 1 085 570 1 718 587 633 017 0,06 %Alpha Natural Resources XNYS 45,44 6 018 1 224 679 1 467 225 242 545 0,05 %Petrohawk Energy Corp XNYS 24,67 11 063 1 601 058 1 464 361 -136 696 0,05 %Sunoco XNYS 41,71 6 043 1 436 018 1 352 381 -83 638 0,05 %Nabors Industries Ltd XNYS 24,64 9 540 1 202 881 1 261 233 58 352 0,05 %Diamond Offshore Drilling XNYS 70,41 3 083 1 719 428 1 164 700 -554 728 0,04 %Arch Coal XNYS 26,66 7 883 1 028 227 1 127 607 99 380 0,04 %Denbury Resources XNYS 20,00 8 609 1 128 624 923 823 -204 801 0,03 %Ensco Plc XNYS 53,30 2 892 1 077 686 826 948 -250 737 0,03 %Sum Energy 322 898 711 386 498 024 63 599 312 14,30 %J.P Morgan Chase and Co XNYS 40,94 140 457 33 974 672 30 852 999 -3 121 673 1,14 %Wells Fargo XNYS 28,06 178 529 33 159 201 26 878 349 -6 280 852 0,99 %Citigroup XNYS 41,64 103 311 39 285 553 23 081 469 -16 204 084 0,85 %Bank of America Corp XNYS 10,96 349 846 43 574 204 20 572 810 -23 001 394 0,76 %Royal Bank of Canada XTSE 55,13 54 034 14 015 380 16 561 099 2 545 719 0,61 %Toronto - Dominion Bank CAD XTSE 81,78 32 144 10 947 269 14 614 403 3 667 133 0,54 %Bank of Nova Scotia XTSE 58,10 39 536 9 438 224 12 770 353 3 332 129 0,47 %Goldman Sachs XNYS 133,09 17 600 15 444 939 12 567 944 -2 876 995 0,46 %Berkshire Hathaway B XNYS 77,39 29 540 13 273 245 12 265 958 -1 007 286 0,45 %American Express XNYS 51,70 38 387 8 101 853 10 648 314 2 546 462 0,39 %Metlife XNYS 43,87 41 882 9 915 938 9 858 281 -57 657 0,36 %US Bancorp XNYS 25,51 70 183 10 337 615 9 606 132 -731 483 0,36 %The Travelers Companies Inc XNYS 58,38 24 958 7 070 475 7 817 718 747 243 0,29 %Simon Property Group XNYS 116,23 11 636 5 353 071 7 256 515 1 903 444 0,27 %Canadian Imperial Bank of Commerce XTSE 76,15 16 550 5 737 589 7 006 513 1 268 924 0,26 %Bank of Montreal XTSE 61,35 19 142 5 500 299 6 528 838 1 028 540 0,24 %Bank of New York Mellon XNYS 25,62 46 478 8 255 165 6 388 997 -1 866 167 0,24 %Chubb Corp XNYS 62,61 18 873 5 639 223 6 340 022 700 800 0,23 %Manulife Financial XTSE 17,08 63 372 8 046 959 6 017 545 -2 029 415 0,22 %PNC Financial Services XNYS 59,61 18 217 9 162 491 5 826 425 -3 336 066 0,22 %Morgan Stanley XNYS 23,01 44 738 9 204 137 5 523 309 -3 680 828 0,20 %Prudential Financial Inc XNYS 63,59 14 783 4 027 592 5 043 796 1 016 205 0,19 %State Street XNYS 45,09 20 593 5 847 701 4 982 026 -865 675 0,18 %Equity Residental Properties XNYS 60,00 15 280 3 483 212 4 919 045 1 435 832 0,18 %ACE Ltd XNYS 65,82 13 141 4 098 050 4 640 796 542 746 0,17 %BB&T Corp XNYS 26,84 30 310 5 400 045 4 364 903 -1 035 142 0,16 %Brookfield Asset Management XTSE 32,09 24 191 2 902 688 4 315 763 1 413 075 0,16 %Loews Corp XNYS 42,09 19 110 3 852 723 4 315 646 462 923 0,16 %Capital One Financial XNYS 51,67 14 857 4 295 821 4 118 848 -176 973 0,15 %Price (T. Rowe) Group XNGS 60,34 12 656 3 879 411 4 097 396 217 984 0,15 %Allstate Corp XNYS 30,53 24 679 5 389 372 4 042 598 -1 346 774 0,15 %Aflac Inc. XNYS 46,68 15 856 4 443 772 3 971 281 -472 491 0,15 %Franklin XNYS 131,29 5 351 3 022 075 3 769 405 747 330 0,14 %Sun Life Financial Inc XTSE 29,05 22 695 4 075 122 3 665 307 -409 815 0,14 %Progressive Corp XNYS 21,38 31 630 2 931 639 3 628 382 696 744 0,13 %Ameriprise Financial XNYS 57,68 11 703 2 784 626 3 621 835 837 208 0,13 %Boston Properties XNYS 106,16 6 246 2 503 419 3 557 698 1 054 278 0,13 %Marsh & Mclennan Cos XNYS 31,19 21 041 3 476 570 3 521 177 44 607 0,13 %Annaly Capital Mngmt XNYS 18,04 33 449 3 328 651 3 237 620 -91 032 0,12 %Suntrust Banks XNYS 25,80 22 888 5 391 511 3 168 354 -2 223 157 0,12 %CME Group Inc. XNGS 291,59 1 994 3 672 902 3 119 636 -553 266 0,12 %Health Care Reit Inc XNYS 52,43 11 019 3 007 520 3 099 761 92 241 0,11 %Vornado Realty Trust XNYS 93,18 6 182 2 716 199 3 090 707 374 508 0,11 %Schwab (Charles) XNYS 16,45 33 899 3 240 518 2 991 982 -248 537 0,11 %Avalonbay Communities XNYS 128,40 4 156 2 037 467 2 863 167 825 701 0,11 %Discover Financial XNYS 26,75 19 758 1 728 965 2 835 783 1 106 817 0,10 %NYSE Euronext XNYS 34,27 14 955 2 298 759 2 749 835 451 076 0,10 %Host Hotels & Resorts XNYS 16,95 30 230 2 254 924 2 749 249 494 325 0,10 %Ventas Inc XNYS 52,71 9 589 2 469 863 2 711 893 242 030 0,10 %XL Group Plc XNYS 21,98 22 816 2 396 446 2 690 750 294 304 0,10 %Aon Corp XNYS 51,30 9 427 2 361 422 2 594 759 233 337 0,10 %Public Storage Common XNYS 114,01 4 221 1 874 364 2 582 049 707 685 0,10 %HCP XNYS 36,69 12 602 2 370 274 2 480 809 110 535 0,09 %Power Corp. of Canada XTSE 26,89 16 467 2 646 024 2 461 724 -184 300 0,09 %M & T Bank Corp XNYS 87,95 5 200 2 186 299 2 453 835 267 536 0,09 %American International Group XNYS 29,32 15 207 2 916 624 2 392 289 -524 335 0,09 %Nothern Trust XNGS 45,96 9 275 2 943 748 2 287 179 -656 569 0,08 %Fifth Third Bancorp XNGS 12,75 33 204 1 821 989 2 271 469 449 479 0,08 %Hartford Financial Services XNYS 26,37 15 807 2 683 063 2 236 484 -446 579 0,08 %Regions Financial XNYS 6,20 66 341 2 725 517 2 206 886 -518 631 0,08 %National bank of Canada XTSE 78,22 4 820 1 290 419 2 096 037 805 617 0,08 %Moody's XNYS 38,35 10 135 1 967 034 2 085 428 118 395 0,08 %Plum Creek Timber XNYS 40,54 9 167 1 693 350 1 993 963 300 613 0,07 %Principal Financial Grp XNYS 30,42 12 060 1 869 635 1 968 397 98 762 0,07 %Power Financial Corp XTSE 29,74 11 885 1 742 785 1 965 053 222 268 0,07 %Invesco Ltd USA XNYS 23,40 15 343 2 183 164 1 926 337 -256 827 0,07 %Prologis Inc XNYS 35,84 9 832 3 885 549 1 890 578 -1 994 971 0,07 %SLM Corp XNYS 16,81 20 631 2 847 360 1 860 776 -986 584 0,07 %Great West Lifeco XTSE 25,48 12 826 1 727 819 1 816 874 89 055 0,07 %Willis Group Holdings Ltd XNYS 41,11 8 234 1 255 336 1 816 203 560 867 0,07 %Peoples United Financial XNGS 13,44 24 898 2 523 167 1 795 436 -727 731 0,07 %Everest Re Group XNYS 81,75 3 702 1 836 802 1 623 792 -213 011 0,06 %Fairfax Financial Holdings Inc XTSE 386,00 749 1 488 936 1 607 323 118 387 0,06 %Cincinnati Finc. Corp XNGS 29,18 10 239 1 484 119 1 603 057 118 938 0,06 %Brookfield Office Properties XTSE 18,63 15 259 895 879 1 580 422 684 543 0,06 %Comerica Inc XNYS 34,57 8 253 1 921 792 1 530 796 -390 996 0,06 %Leucadia National Corp XNYS 34,10 7 871 1 075 400 1 440 093 364 693 0,05 %Unum Group XNYS 25,48 10 200 1 220 440 1 394 459 174 019 0,05 %Keycorp XNYS 8,33 30 648 983 053 1 369 788 386 735 0,05 %Partnerre XNYS 68,85 3 672 1 620 381 1 356 478 -263 903 0,05 %Investors Group Inc XTSE 50,55 4 801 992 492 1 349 233 356 741 0,05 %Kimco Realty Corp XNYS 18,64 12 638 926 272 1 263 952 337 680 0,05 %Axis Capital Holdings XNYS 30,96 7 328 1 205 531 1 217 286 11 754 0,05 %Marshall & Ilsley Corp XNYS 7,97 26 103 1 303 981 1 116 233 -187 748 0,04 %Lincoln National Corp XNYS 28,49 6 814 931 560 1 041 599 110 040 0,04 %Hudson City Bancorp XNGS 8,19 20 855 2 136 831 916 432 -1 220 399 0,03 %Old Republic Intl Corp XNYS 11,75 12 670 883 394 798 768 -84 626 0,03 %Genworth Financial A XNYS 10,28 14 121 927 447 778 870 -148 578 0,03 %American International Group XNYS 10,20 2 330 0 127 515 127 515 0,00 %Sum Financials 475 744 318 432 167 287 -43 577 028 15,99 %Johnsen & Johnsen XNYS 66,52 104 033 38 264 059 37 130 390 -1 133 669 1,37 %Pfizer XNYS 20,60 292 881 34 452 954 32 371 630 -2 081 324 1,20 %Merck & Co XNYS 35,29 111 333 19 870 224 21 080 540 1 210 315 0,78 %Abbott Laboratories XNYS 52,62 60 102 18 304 536 16 968 596 -1 335 939 0,63 %United Health Group XNYS 51,58 45 552 9 214 357 12 606 512 3 392 155 0,47 %Amgen XNGS 58,35 38 135 14 000 237 11 939 077 -2 061 160 0,44 %Bristol-Myers Squibb XNYS 28,96 69 408 9 493 052 10 784 853 1 291 802 0,40 %Lilly Eli XNYS 37,53 43 218 10 492 200 8 702 607 -1 789 593 0,32 %Medtronic XNYS 38,53 40 823 10 291 587 8 439 371 -1 852 216 0,31 %Baxter International XNYS 59,69 26 185 8 203 990 8 386 105 182 116 0,31 %Gilead Sciences Inc XNGS 41,41 36 430 8 432 068 8 094 137 -337 931 0,30 %Wellpoint Inc XNYS 78,77 16 452 5 134 585 6 953 216 1 818 630 0,26 %Biogen Idec Inc XNGS 106,92 11 409 3 042 053 6 545 046 3 502 992 0,24 %Express Scripts Common XNGS 53,98 22 292 4 790 486 6 456 365 1 665 879 0,24 %Allergan Inc XNYS 83,25 13 980 4 492 171 6 244 499 1 752 327 0,23 %Becton Dickinson & Co XNYS 86,17 12 697 5 159 112 5 870 341 711 229 0,22 %Celgene Corp XNGS 60,32 17 204 5 720 445 5 567 970 -152 475 0,21 %Covidien PLC XNYS 53,23 19 000 4 432 448 5 426 455 994 007 0,20 %Thermo Fisher Scientific Inc XNYS 64,39 15 015 4 242 116 5 187 402 945 286 0,19 %Medco Health Solutions XNYS 56,52 16 202 4 114 182 4 913 341 799 159 0,18 %Mckesson XNYS 83,65 10 330 3 333 756 4 636 309 1 302 554 0,17 %Aetna XNYS 44,09 16 249 3 344 933 3 843 907 498 974 0,14 %Stryker Corp XNYS 58,69 11 892 3 527 309 3 744 770 217 461 0,14 %ST Jude Medical Inc XNYS 47,68 13 138 3 111 822 3 361 024 249 202 0,12 %Cigna Corp XNYS 51,43 11 598 2 406 948 3 200 411 793 463 0,12 %Cardinal Health XNYS 45,42 13 039 2 958 471 3 177 588 219 117 0,12 %Bard (C.R.) XNYS 109,86 5 322 2 626 463 3 137 044 510 581 0,12 %Zimmer Holdings XNYS 63,20 8 005 3 586 827 2 714 467 -872 360 0,10 %Forest Labotatories XNYS 39,34 12 503 1 938 334 2 639 093 700 759 0,10 %Intuitive Surgical XNGS 372,11 1 292 1 603 638 2 579 527 975 889 0,10 %Laboratory Corporation of America XNYS 96,79 4 779 1 895 930 2 481 839 585 910 0,09 %Quest Diagnostics XNYS 59,10 7 579 2 402 355 2 403 286 931 0,09 %Humana Inc XNYS 80,54 5 558 1 275 816 2 401 797 1 125 981 0,09 %Vertex Pharmaceuticals Inc XNGS 51,99 8 214 1 636 619 2 291 293 654 674 0,08 %Davita XNYS 86,61 4 458 1 464 437 2 071 640 607 202 0,08 %Amerisourcebergen XNYS 41,40 9 318 1 192 252 2 069 804 877 552 0,08 %Valeant Pharmaceuticals International XTSE 50,15 7 393 2 063 425 2 061 226 -2 199 0,08 %Hospira XNYS 56,66 6 716 1 710 815 2 041 707 330 892 0,08 %Varian Medical Systems XNYS 70,02 5 407 1 289 021 2 031 349 742 328 0,08 %Waters Corp XNYS 95,74 3 850 1 258 490 1 977 700 719 210 0,07 %Boston Scientific XNYS 6,91 52 531 4 913 718 1 947 600 -2 966 118 0,07 %

Storebrand Nord Amerika IHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelEdwards Lifescienc XNYS 87,18 4 015 1 567 477 1 878 056 310 579 0,07 %Life Technologies Corp XNGS 52,07 6 188 1 700 929 1 728 797 27 868 0,06 %Carefusion Corp XNYS 27,17 11 495 1 977 806 1 675 733 -302 073 0,06 %Human Genome Sciences INC XNGS 24,54 11 658 1 884 513 1 534 987 -349 526 0,06 %Dentsply Iinternational XNGS 38,08 7 211 1 384 407 1 473 325 88 918 0,05 %Cephalon XNGS 79,90 3 429 1 308 023 1 470 010 161 987 0,05 %Cerner Corp XNGS 61,11 4 318 950 773 1 415 797 465 024 0,05 %Sanofi Contingent value rights XNGS 2,41 10 723 0 138 656 138 656 0,01 %Sum Health Care 282 462 172 297 797 201 15 335 026 11,02 %General Electric XNYS 18,86 376 093 48 288 876 38 057 748 -10 231 127 1,41 %Caterpillar XNYS 106,46 24 659 7 660 747 14 085 364 6 424 617 0,52 %3M CO XNYS 94,85 26 122 11 413 032 13 293 824 1 880 791 0,49 %United Parcel Services XNYS 72,93 29 655 10 241 704 11 604 069 1 362 364 0,43 %Goodrich Corp XNYS 95,50 22 336 6 237 416 11 444 977 5 207 561 0,42 %Rockwell Collins XNYS 61,69 34 338 10 372 573 11 365 693 993 120 0,42 %Union Pacific Corp XNYS 104,40 18 634 6 154 911 10 437 891 4 282 979 0,39 %Emerson Electric XNYS 56,25 33 392 7 763 961 10 077 925 2 313 964 0,37 %Precision Castparts XNYS 164,65 11 095 6 247 261 9 801 560 3 554 299 0,36 %Canadian National Railway XTSE 77,14 22 355 5 747 036 9 587 124 3 840 088 0,35 %Deere & Co XNYS 82,45 17 456 4 503 399 7 722 209 3 218 810 0,29 %Eaton Corp XNYS 51,45 24 818 4 507 973 6 851 069 2 343 096 0,25 %ITT Corporation XNYS 58,93 21 455 6 647 545 6 783 770 136 225 0,25 %Fedex Corp XNYS 94,85 12 949 5 968 995 6 589 914 620 918 0,24 %Tyco International XNYS 49,43 23 299 6 115 650 6 179 225 63 576 0,23 %Danaher Corp XNYS 52,99 21 244 4 108 894 6 039 992 1 931 098 0,22 %Parker Hannifin XNYS 89,74 11 578 3 711 802 5 574 755 1 862 953 0,21 %CSX XNYS 26,22 35 589 3 043 417 5 006 735 1 963 319 0,19 %Paccar XNGS 51,09 18 130 4 181 390 4 969 811 788 421 0,18 %Illinois Tool Works XNYS 56,49 16 094 4 282 298 4 877 999 595 701 0,18 %Norfolk Southern Corp XNYS 74,93 11 602 3 884 271 4 664 389 780 118 0,17 %C.H. Robinson Worldwide INC XNGS 78,84 10 472 3 482 872 4 429 782 946 911 0,16 %Cummins XNYS 103,49 7 934 2 258 034 4 405 516 2 147 481 0,16 %Rockwell Automation XNYS 86,76 8 630 2 344 073 4 017 321 1 673 248 0,15 %Dover XNYS 67,80 9 806 2 306 582 3 567 202 1 260 621 0,13 %Ingersoll-Rand PLC XNYS 45,41 14 138 3 383 606 3 444 654 61 048 0,13 %Waste Mangement XNYS 37,27 17 187 3 329 884 3 436 890 107 006 0,13 %Canadian Pacific XTSE 60,17 9 966 2 452 208 3 333 765 881 557 0,12 %Cooper Industries XNYS 59,67 9 487 2 231 630 3 037 324 805 694 0,11 %Joy Global XNGS 95,24 5 746 1 993 739 2 936 237 942 498 0,11 %Fastenal Co XNGS 35,99 14 992 1 527 149 2 894 993 1 367 844 0,11 %Fluor Corp XNYS 64,66 7 626 1 843 673 2 645 688 802 015 0,10 %Bombardier B XTSE 6,95 65 155 1 587 318 2 517 483 930 166 0,09 %Pitney Bowes XNYS 22,99 19 104 3 756 943 2 356 511 -1 400 433 0,09 %Republic Services XNYS 30,85 13 167 2 011 284 2 179 456 168 173 0,08 %Bucyrus International Inc XNGS 91,66 3 603 1 552 107 1 771 945 219 838 0,07 %Dun & Bradstreet Corp XNYS 75,54 3 825 1 687 033 1 550 296 -136 737 0,06 %Agco XNYS 49,36 5 796 950 736 1 535 005 584 269 0,06 %Finning International XTSE 28,60 9 321 1 260 347 1 482 049 221 702 0,05 %Foster Wheeler XNGS 30,38 7 835 1 629 985 1 277 124 -352 861 0,05 %Iron Mountain XNYS 34,09 6 855 982 004 1 253 836 271 831 0,05 %Delta Air Lines XNYS 9,17 24 584 1 021 682 1 209 562 187 880 0,04 %First Solar Inc XNGS 132,27 1 544 1 102 606 1 095 758 -6 847 0,04 %Equifax XNYS 34,72 5 646 1 253 682 1 051 784 -201 897 0,04 %Masco XNYS 12,03 14 209 995 682 917 139 -78 543 0,03 %Avery Dennison Corp XNYS 38,63 4 295 1 267 790 890 213 -377 576 0,03 %QUANTA SERVICES INC XNYS 20,20 6 931 856 816 751 196 -105 619 0,03 %Sum Industrials 220 152 613 265 004 771 44 852 160 9,80 %Apple Inc XNGS 335,67 32 892 26 743 743 59 239 170 32 495 427 2,19 %International Business Machine(IBM) XNYS 171,55 48 816 31 664 501 44 932 343 13 267 842 1,66 %Microsoft XNGS 26,00 296 464 48 386 401 41 357 232 -7 029 169 1,53 %Oracle Corporation XNGS 32,91 150 075 16 708 005 26 499 787 9 791 782 0,98 %Intel XNGS 22,16 207 897 25 709 398 24 718 615 -990 783 0,91 %Google Class A XNGS 506,38 8 473 22 971 148 23 020 773 49 625 0,85 %Qualcomm XNGS 56,79 63 252 15 364 266 19 273 131 3 908 865 0,71 %Cisco Systems XNGS 15,61 215 336 27 928 262 18 035 397 -9 892 866 0,67 %Hewlett-Packard Co XNYS 36,40 87 494 20 730 643 17 087 786 -3 642 856 0,63 %EMC XNYS 27,55 79 973 7 479 380 11 821 461 4 342 081 0,44 %Texas Instruments XNYS 32,83 51 028 7 231 667 8 988 466 1 756 799 0,33 %Visa Inc - Class A shares XNYS 84,26 17 592 7 372 120 7 953 217 581 097 0,29 %Automatic Data Processing XNGS 52,68 27 158 6 568 035 7 676 260 1 108 226 0,28 %Accenture PLC XNYS 60,42 22 626 4 658 904 7 334 908 2 676 004 0,27 %Ebay XNGS 32,27 42 190 7 720 348 7 304 906 -415 442 0,27 %Dell Inc. XNGS 16,67 74 406 10 263 746 6 655 025 -3 608 721 0,25 %Corning XNYS 18,15 62 428 6 660 604 6 079 421 -581 183 0,22 %Mastercard Inc - Class A XNYS 301,34 3 701 4 559 433 5 983 868 1 424 435 0,22 %Intuit XNGS 51,86 20 067 3 404 598 5 583 688 2 179 089 0,21 %Altera Corp XNGS 46,35 20 367 2 560 463 5 065 041 2 504 578 0,19 %Netapp INC XNGS 52,78 17 177 2 958 191 4 864 328 1 906 137 0,18 %Cognizant Tech Solutions XNGS 73,34 11 264 2 416 957 4 432 408 2 015 451 0,16 %Yahoo XNGS 15,04 52 718 6 971 346 4 254 151 -2 717 195 0,16 %Salesforce.Com Inc XNYS 148,98 5 130 2 299 662 4 100 639 1 800 976 0,15 %Citrix XNGS 80,00 9 526 2 089 727 4 088 902 1 999 175 0,15 %Agilent Technologies XNYS 51,11 14 730 2 509 580 4 039 381 1 529 800 0,15 %TE Connectivity XNYS 36,76 18 712 3 046 909 3 690 642 643 733 0,14 %Applied Materials XNGS 13,01 47 810 4 098 027 3 337 353 -760 674 0,12 %Symantec XNGS 19,72 31 410 3 325 481 3 323 388 -2 093 0,12 %Xerox XNYS 10,41 56 011 3 130 078 3 128 457 -1 621 0,12 %Juniper Networks XNYS 31,50 18 486 2 512 833 3 124 350 611 517 0,12 %Adobe Systems XNGS 31,45 18 460 3 487 126 3 115 003 -372 122 0,12 %Analog Devices XNYS 39,14 14 193 2 154 974 2 980 583 825 608 0,11 %BMC Software XNGS 54,70 9 782 2 078 838 2 870 920 792 082 0,11 %CA Inc XNGS 22,84 23 225 3 270 157 2 846 151 -424 006 0,11 %Broadcom XNGS 33,65 15 015 2 431 942 2 710 919 278 977 0,10 %Paychex XNGS 30,72 15 979 3 242 587 2 633 765 -608 822 0,10 %Motorola Solutions XNYS 46,04 10 580 4 000 476 2 613 528 -1 386 948 0,10 %Autodesk XNGS 38,60 12 151 2 076 921 2 516 550 439 628 0,09 %Western Union XNYS 20,03 22 996 2 831 336 2 471 379 -359 957 0,09 %Research in Motion CAD XTSE 27,88 15 748 6 247 214 2 440 913 -3 806 302 0,09 %F5 Networks Inc XNGS 110,25 3 929 2 186 753 2 324 164 137 411 0,09 %Fidelity National Informatio XNYS 30,79 13 605 1 832 576 2 247 576 415 000 0,08 %Xilink XNGS 36,47 11 426 1 445 844 2 235 816 789 972 0,08 %Fiserv XNGS 62,63 6 613 1 779 876 2 222 220 442 344 0,08 %Microchip Tecnology XNGS 37,91 10 455 1 468 200 2 126 591 658 391 0,08 %Linear Technology XNGS 33,02 11 663 2 020 304 2 066 301 45 996 0,08 %CGI Group Inc XTSE 23,81 14 786 809 336 1 957 240 1 147 904 0,07 %TERADATA CORP XNYS 60,20 5 962 978 975 1 925 727 946 751 0,07 %Amphenol Corp Cl A XNYS 53,99 6 585 1 540 108 1 907 547 367 439 0,07 %Maxim Integrated Products XNGS 25,56 13 768 1 412 875 1 888 156 475 281 0,07 %Motorola Mobility Hold-W XNYS 22,04 15 506 1 554 638 1 833 655 279 017 0,07 %NVIDIA XNGS 15,94 20 522 1 403 215 1 754 599 351 385 0,06 %Computer Sciences Corp XNYS 37,96 8 472 2 397 384 1 725 513 -671 871 0,06 %Activision Blizzard XNGS 11,68 27 203 1 743 689 1 704 770 -38 919 0,06 %Micron Technology XNGS 7,48 41 856 2 218 559 1 679 831 -538 728 0,06 %Sandisk Corp XNGS 41,50 7 281 1 084 957 1 621 232 536 276 0,06 %Flextronics Intl Ltd XNGS 6,42 42 561 1 869 961 1 466 064 -403 897 0,05 %Red Hat Inc XNYS 45,90 5 919 890 699 1 457 697 566 998 0,05 %Western Digital Corp XNYS 36,38 7 343 1 485 407 1 433 317 -52 089 0,05 %Electronic Arts XNGS 23,60 10 558 1 733 022 1 336 903 -396 119 0,05 %Harris Corporation XNYS 45,06 5 408 1 289 870 1 307 477 17 607 0,05 %Seagate Technology XNGS 16,16 14 599 915 053 1 265 816 350 763 0,05 %Advanced Micro Devices XNYS 6,99 31 523 2 871 273 1 182 254 -1 689 019 0,04 %Kla-Tencor XNGS 40,48 5 293 1 022 271 1 149 605 127 334 0,04 %Saic Inc XNYS 16,82 12 145 1 259 087 1 096 048 -163 038 0,04 %Flir Systems Inc XNGS 33,71 6 048 977 388 1 093 898 116 510 0,04 %Nortel Networks Corp XTSE 0,05 6 746 1 640 736 1 950 -1 638 785 0,00 %Sum Information Technology 413 698 081 468 206 170 54 508 088 17,32 %Eldorado Gold Corp XTSE 14,23 40 458 2 833 573 3 200 688 367 115 0,12 %Yamana Gold Inc. XTSE 11,26 50 482 3 178 819 3 160 159 -18 659 0,12 %Ball Corp XNYS 38,46 14 556 1 915 063 3 003 706 1 088 644 0,11 %First Quantum Minerals XTSE 140,62 3 840 1 913 059 3 002 012 1 088 953 0,11 %Weyerhauser XNYS 21,86 23 852 3 032 919 2 797 571 -235 348 0,10 %Iamgold Corp XTSE 18,14 26 290 1 834 824 2 651 319 816 495 0,10 %Allegheny Technologies XNYS 63,47 7 471 1 593 504 2 544 213 950 708 0,09 %Cliffs Natural Resources Inc XNYS 92,45 4 690 1 198 510 2 326 408 1 127 898 0,09 %International Paper XNYS 29,82 14 266 1 600 101 2 282 527 682 426 0,08 %Ivanhoe Mines XTSE 24,37 16 674 1 090 684 2 259 068 1 168 384 0,08 %LyondellBasell Industries -Cl A XNYS 38,52 10 354 2 122 299 2 139 935 17 636 0,08 %Lubrizol Corp XNYS 134,27 2 665 1 021 618 1 919 917 898 299 0,07 %CF Industries Holdings Inc XNYS 141,67 2 407 1 637 706 1 829 617 191 911 0,07 %Eastman Chemical Company XNYS 102,07 3 031 948 501 1 659 932 711 430 0,06 %Celanese Corp XNYS 53,31 5 734 914 664 1 640 108 725 444 0,06 %Vulcan Materials XNYS 38,53 7 317 2 256 916 1 512 649 -744 267 0,06 %WALTER ENERGY INC XNYS 115,80 2 080 1 284 006 1 292 344 8 338 0,05 %US Steel Corp XNYS 46,04 5 051 2 110 175 1 247 725 -862 450 0,05 %Owens-Illinois XNYS 25,81 8 849 1 468 265 1 225 430 -242 836 0,05 %Inmet Mining XTSE 69,40 2 968 955 637 1 145 137 189 500 0,04 %Pan American Silver Corp XTSE 29,87 6 671 980 651 1 107 797 127 146 0,04 %Kinross Gold Warrants 17/sep/2014 XTSE 2,45 1 075 0 14 642 14 642 0,00 %Sum Materials 123 476 125 146 798 656 23 322 530 5,43 %AT&T Inc XNYS 31,41 210 889 32 764 795 35 540 867 2 776 071 1,31 %Verizon Communications XNYS 37,23 104 612 18 310 189 20 896 844 2 586 654 0,77 %American Tower Corp A XNYS 52,33 21 684 4 609 737 6 088 303 1 478 566 0,23 %Rogers Communications B XTSE 38,19 22 219 4 073 497 4 717 460 643 963 0,17 %Bce XTSE 37,82 18 011 3 083 984 3 786 983 702 999 0,14 %Centurylink Inc XNYS 40,43 15 060 2 320 109 3 266 893 946 783 0,12 %Telus Corp XTSE 53,10 10 313 2 123 390 3 044 483 921 094 0,11 %Sprint Nextel Group XNYS 5,39 99 105 6 763 439 2 866 094 -3 897 345 0,11 %Crown Castle Intl Corp XNYS 40,79 11 564 2 308 361 2 530 859 222 498 0,09 %NII Holdings Inc XNGS 42,38 6 483 1 019 133 1 474 155 455 022 0,05 %Frontier Communications XNYS 8,07 25 111 1 285 685 1 087 286 -198 400 0,04 %Sum Telecommunication Services 78 662 319 85 300 227 6 637 905 3,16 %Southern XNYS 40,38 36 856 7 289 831 7 985 106 695 275 0,30 %Exelon XNYS 42,84 29 005 8 441 232 6 666 970 -1 774 262 0,25 %Dominion Resources XNYS 48,27 23 455 5 002 260 6 074 617 1 072 357 0,22 %Nextera Energy Inc XNYS 57,46 18 410 5 405 044 5 675 780 270 736 0,21 %Duke Energy Corp XNYS 18,83 54 353 5 202 291 5 491 361 289 070 0,20 %PG&E Corp. XNYS 42,03 19 383 4 709 423 4 371 058 -338 366 0,16 %American Elec Power XNYS 37,68 21 474 4 276 197 4 341 402 65 205 0,16 %Progress Energy XNYS 48,01 14 755 3 650 671 3 800 818 150 147 0,14 %ONEOK INC XNYS 74,01 9 522 1 896 610 3 781 157 1 884 548 0,14 %Consolidated Edison XNYS 53,24 12 901 3 261 135 3 685 255 424 120 0,14 %Public Service Enterprise Gp XNYS 32,64 20 675 3 744 366 3 620 777 -123 589 0,13 %Firstenergy XNYS 44,15 14 369 4 137 853 3 403 795 -734 058 0,13 %Entergy XNYS 68,28 8 526 3 906 810 3 123 525 -783 285 0,12 %Sempra Energy XNYS 52,88 9 909 3 066 214 2 811 431 -254 783 0,10 %Edison International XNYS 38,75 13 412 2 744 883 2 788 505 43 622 0,10 %Xcel Energy XNYS 24,30 20 354 2 316 601 2 653 763 337 163 0,10 %PP&L Resources XNYS 27,83 17 724 3 200 452 2 646 556 -553 896 0,10 %Dte Energy Corp XNYS 50,02 9 265 2 308 483 2 486 539 178 056 0,09 %Ameren Corp XNYS 28,84 15 879 3 080 708 2 457 110 -623 598 0,09 %Pepco Holdings XNYS 19,63 23 193 2 158 707 2 442 775 284 068 0,09 %Constellation Energy XNYS 37,96 11 746 2 261 470 2 392 337 130 867 0,09 %Transalta Corp XTSE 20,59 17 772 2 128 199 2 034 355 -93 844 0,08 %Pinnacle West Capital XNYS 44,58 6 577 1 366 385 1 573 164 206 779 0,06 %MDU Resources XNYS 22,50 9 510 1 123 145 1 148 072 24 927 0,04 %Nisource Inc XNYS 20,25 10 291 1 285 963 1 118 121 -167 842 0,04 %Sum Utilities 87 964 933 88 574 348 609 417 3,28 %Total sum 2458 933 508 2699 949 777 241 016 271 99,87 %Kontanter 18 589 8010,69 %Påløpte kostnader-328 782-0,01 %Uoppgjorte poster-14 699 502-0,54 %Sum nettoverdi2 703 511 294100,00 %Basiskurs pr. 30.06.2011656,53Freeport-Mcmoran Copper & Gold Inc XNYS 52,90 35 766 9 570 050 10 151 546 581 496 0,38 %DuPont (E.I) De Nemours XNYS 54,05 34 236 7 210 798 9 928 528 717 730 0,37 %2Goldcorp Inc XTSE 46,65 36 518 7 669 298 9 470 931 1 801 633 0,35 %Praxair XNYS 108,39 14 874 6 283 525 8 650 140 2 366 615 0,32 %Monsanto XNYS 72,54 21 774 8 429 979 8 474 653 44 673 0,31 %Dow Chemical XNYS 36,00 42 368 6 292 841 8 183 642 1 890 800 0,30 %Teck Resources Ltd B XTSE 49,02 24 237 5 002 695 6 605 204 1 602 509 0,24 %Newmont Mining XNYS 53,97 21 983 5 626 147 6 365 691 739 543 0,24 %Agrium XTSE 84,69 13 378 4 155 653 6 298 793 2 143 140 0,23 %Air Products & Chemicals XNYS 95,58 11 404 4 718 884 5 848 310 1 129 426 0,22 %Kinross Gold XTSE 15,23 58 638 5 791 324 4 964 930 -826 394 0,18 %PPG Industries XNYS 90,79 8 169 2 955 435 3 979 358 1 023 924 0,15 %Crown Holdings Inc XNYS 38,82 17 081 2 637 145 3 557 746 920 602 0,13 %Agnico XTSE 60,98 10 282 3 295 694 3 485 773 190 079 0,13 %Alcoa XNYS 15,86 40 444 5 052 534 3 441 624 -1 610 910 0,13 %Ecolab XNYS 56,38 11 335 2 892 629 3 428 884 536 255 0,13 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655 XNMS NASDAQ GM USD 5.3655XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655 XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595

AksjefondetStorebrand NordenHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Norden er et aksjefond sominvesterer i de nordiske børsene. Fondet har iløpet av første halvår falt med 6,93 prosent.Fondets referansindeks, Vinx Nordic, falt isamme periode med 4,77 prosent. Etter at2010 etter hvert ble et år med svært godavkastning i de nordiske aksjemarkedene,har utviklingen vært gjennomgående svak iførste halvår 2011. Stockholm har falt minstav de nordiske børsene, ned 5 prosent i lokalvaluta, mens Helsinki er ned 10 prosent sidenårets begynnelse. Oslo og København erbegge ned 8 prosent. Størrelsesordenen påkorreksjonen er hittil innenfor rammene avhva vi historisk bruker å se noen ganger hvertår.I forhold til den nordiske indeksen har vigjennom første halvår hatt en relativt storovervekt i sykliske aksjer og sektorer, noesom har reflektert vårt grunnleggendepositive syn på lang sikt. Jordskjelvet i Japan,svakere makro fra USA, samt en større gradav fokus på europeisk gjeldsproblematikk harimidlertid ført til at mer defensive aksjer harvært foretrukket i markedet relativt til vårposisjonering. Enkelte lyspunkt har det likevelvært, spesielt danske Danisco og norskeAlgeta har bidratt i så måte.Det nordiske makrobildet nærmer seg ennormalsituasjon, og sentralbankene kommerfremover til å normalisere sin pengepolitikk.Landenes lave offentlige gjeldsnivå ogpositive handelsbalanse gjør at regionenfremstår som en soleklar vinner i forhold tilresten av kontinentet. Danmark er landet somsliter mest etter at eiendomsmarkedet har faltkraftig gjennom krisen. I de resterendelandene er utviklingen gjennomgående påfremgang, men konsumet er fortsatt relativtdempet. I spesielt Norge og Sverige er likevelboligprisene høye, og det skal bli spennendeå se hva et høyere rentenivå vil gjøre meddisse fremover.Vi tror fortsatt at vi befinner oss i en stigendeglobal konjunktur. Risikoen fremover liggermye i politisk opportunisme både i Europa ogUSA, noe som kan ødelegge et skjørtsentiment i aksjemarkedet. I Asia tror vi atkinesisk økonomi har noe mer å gi, og at viunngår en hard landing her. Med en attraktivprising av aksjemarkedet og fortsatt stigendeinntjening i selskapene burde markedetkunne stige betydelig fra dagens nivåer.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning5550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-4551.2745.541.7629.430.8523.995.05-6.93-23.88-36.78-44.942001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011864204.87Siste 5 år7.59Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling35,31% Norge17,73% Finland8,21% Danmark2,76% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1,75 %35,99% Sverige

Storebrand NordenHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAutoliv XSTO 499,90 13 700 4 122 261 5 823 392 1 701 131 6,09 %Statoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 39 600 1 662 764 2 063 160 400 396 2,16 % 0,01 %JM XSTO 149,25 13 500 1 958 994 1 713 249 -245 745 1,79 %Royal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 3 000 620 338 607 200 -13 138 0,63 % 0,00 %Kongsberg Automotive Holding XOSL 4,34 105 000 504 756 455 700 -49 056 0,48 % 0,02 %Sum Consumer Discretionary 8 869 113 10 662 701 1 793 588 11,14 %Carlsberg B XCSE 559,50 4 900 2 901 005 2 859 241 -41 764 2,99 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 23 000 1 245 044 1 048 800 -196 244 1,10 % 0,04 %Sum Consumer Staples 4 146 049 3 908 041 -238 008 4,08 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 25 500 3 411 334 3 519 000 107 666 3,68 % 0,00 %Polarcus Ltd XOSL 5,30 639 741 3 706 014 3 390 627 -315 387 3,54 % 0,15 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 44 250 2 393 510 1 991 250 -402 260 2,08 %Ocean Rig UDW Inc XOSL 99,00 16 000 1 670 620 1 584 000 -86 620 1,66 % 0,01 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 126 353 1 281 733 1 465 695 183 962 1,53 % 0,06 %Archer Limited XOSL 32,54 44 000 1 352 920 1 431 760 78 840 1,50 % 0,01 %SD Standard Drilling Plc XOAS 6,30 167 300 1 321 879 1 053 990 -267 889 1,10 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 5 000 752 741 756 500 3 759 0,79 % 0,00 %SeaBird Exploration BVI XOSL 1,69 185 000 631 336 312 650 -318 686 0,33 % 0,10 %Sum Energy 16 522 087 15 505 472 -1 016 615 16,20 %Fastighets AB Balder - B shrs XSTO 31,70 77 610 2 073 398 2 091 940 18 542 2,19 %Skandinaviska Enskilda Banken A XSTO 51,70 21 000 982 100 923 171 -58 929 0,96 %Sum Financials 3 055 498 3 015 111 -40 387 3,15 %Algeta XOSL 193,50 38 200 2 935 392 7 391 700 4 456 308 7,72 % 0,09 %Clavis Pharma XOSL 43,60 36 000 1 464 829 1 569 600 104 771 1,64 % 0,11 %H Lundbeck XCSE 135,30 9 500 1 185 107 1 340 528 155 421 1,40 %Novo-Nordisk B XCSE 645,50 1 450 873 557 976 155 102 598 1,02 %Karolinska Development - B XSTO 29,40 7 000 243 780 174 992 -68 788 0,18 %Sum Health Care 6 702 665 11 452 975 4 750 310 11,97 %Volvo B XSTO 110,50 87 000 7 146 910 8 174 362 1 027 452 8,54 %Skf Svenska Kullager Fabrikker B XSTO 183,00 30 700 4 751 222 4 777 072 25 850 4,99 %Outotec Oyj XHEL 39,20 14 500 4 400 463 4 421 640 21 178 4,62 %Cargotec Corporation B XHEL 35,34 14 200 3 520 467 3 903 770 383 303 4,08 %Atlas Copco A XSTO 166,50 23 300 2 750 419 3 298 698 548 279 3,45 %Konecranes XHEL 28,02 7 875 1 804 398 1 716 517 -87 881 1,79 %Trelleborg B XSTO 70,30 25 600 1 418 781 1 530 268 111 488 1,60 %FLS-Industries B XCSE 436,80 3 000 1 365 482 1 366 654 1 172 1,43 %Kone Oyj XHEL 43,33 3 700 764 821 1 247 153 482 332 1,30 %The Containership Company ASA XOSL 3,00 37 000 425 500 111 000 -314 500 0,12 % 0,27 %Sum Industrials 28 348 462 30 547 135 2 198 673 31,92 %Ericsson B XSTO 91,20 20 000 1 604 395 1 550 948 -53 447 1,62 %Dolphin Group ASA XOSL 3,40 300 000 750 000 1 020 000 270 000 1,07 % 0,18 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 31 345 313 813 642 573 328 760 0,67 % 0,01 %Sum Information Technology 2 668 208 3 213 520 545 313 3,36 %Lundin Mining Corp - SE XSTO 47,93 107 600 4 196 931 4 385 227 188 296 4,58 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 220 725 3 464 651 3 377 093 -87 559 3,53 % 0,08 %Stora Enso XHEL 7,24 51 000 3 041 359 2 870 371 -170 988 3,00 %Upm-Kymmene XHEL 12,61 19 000 2 120 037 1 863 795 -256 242 1,95 %Christian Hansen Holding A/S XCSE 122,00 10 335 1 284 458 1 314 997 30 539 1,37 %M-Real OYJ-B XHEL 2,94 41 250 1 016 794 943 410 -73 384 0,99 %Sum Materials 15 124 230 14 754 893 -369 338 15,42 %Total sum 85 436 312 93 059 848 7 623 536 97,24 %Kontanter 2 135 306Påløpte kostnader-135 153Uoppgjorte poster640 028Sum nettoverdi95 700 030Basiskurs pr. 30.06.20112 822,312,23 %-0,14 %0,67 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XCSE OMX NORDIC EXCHANGE COPENHAGEN A/S DKK 1.0429XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791 XOAS Oslo Axess NOK 1.0000XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000 XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503

AksjefondetStorebrand NorgeHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Norge investerer istore og mellomstore norske selskaper påOslo Børs. I løpet av første halvår falt fondet5,28 prosent, noe mindre enn fallet ireferanseindeksen OSEFX(Oslo Børsfondsindeks) på 6,24 prosent.Børsnedgangen kom særlig i juni etter ensidelengs trend de første månedene. Bestesektor i første halvår var helsesektoren (+18prosent), mens konsum- og IT-sektorenutviklet seg svakest med et fall nær 20prosent.Enkelte selskaper i energisektoren falt mye iløpet av første halvår, særlig Sevan Marine,Frontline og Prosafe. Fondet hadde laveksponering i disse selskapene og det bidropositivt sammenlignet med indeksen. MensStatoil, som fondet hadde lav eksponeringmot, hadde motsatt effekt. Finanssektorengjorde det bra første halvår og dessverrehadde fondet for lav eksponering i dennesektoren. Fondets undervekt i GjensidigeForsikring trakk ned.Den norske økonomien er i stor grad pregetav utviklingen i verdensøkonomien. Fokusethar vært på gjeldssituasjonen i PIIGSlandene(Portugal, Irland, Italia, Hellas ogSpania), og særlig Hellas hvor en konkurs nåsynes vanskelig å unngå, og hvilken effektdette vil ha på finansmarkedene i resten avverden. Tsunamien i Japan og politisk uro ide arabiske middelhavslandene har ogsåpreget nyhetsbildet. Sistnevnte bidro til enkraftig prisoppgang for olje, som kom OsloBørs tilgode. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget avforventninger om økte renter og inflasjon,blant annet i Kina, hvor anslagene forøkonomisk vekst er i ferd med å justeres ned.Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10 (pris/inntjening), somer i den nedre enden av et normaltprisingsnivå. Den lave prisingen reflektererinvestorenes uro over i hvilken gradvekstforventningene er for høye, og frykt forat inntjeningsestimatene vil nedjusteres. Vitror mye av dette allerede er tatt høyde for iaksjeprisene, og at dagens priser er på etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal harvi tro på råvarer, helse og delvis IT og harovervektet eksponeringen, mens vi har laveksponering innen finans, shipping ogtelekom.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning80757065605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-55-607551.9142.5835.7436.7422.413.53-5.28-17.53-34.7-56.222001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 201198765432103.94Siste 5 år8.69Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,79% Telecommunication Services9,12% Industrials13,18% Financials7,86% Consumer Discretionary5,86% Consumer Staples3,96% Health Care3,74% Information Technology2,50% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1,50 %14,24% Materials30,74% Energy

Storebrand NorgeHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelRoyal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 78 703 15 998 221 15 929 487 -68 733 3,52 % 0,02 %Schibsted XOSL 172,20 54 313 7 269 205 9 352 699 2 083 493 2,06 % 0,05 %Statoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 126 853 6 479 075 6 609 041 129 966 1,46 % 0,04 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 176 427 4 165 154 3 722 610 -442 544 0,82 % 0,17 %Sum Consumer Discretionary 33 911 655 35 613 837 1 702 182 7,86 %Marine Harvest XOSL 4,33 2 031 077 9 677 672 8 786 439 -891 233 1,94 % 0,03 %Cermaq XOSL 86,25 58 458 3 987 944 5 042 003 1 054 059 1,11 % 0,06 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 160 394 5 343 937 4 988 253 -355 684 1,10 % 0,07 %SalMar XOSL 53,00 61 498 3 418 666 3 259 394 -159 272 0,72 % 0,05 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 23 900 3 367 550 3 035 300 -332 250 0,67 % 0,04 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 31 240 1 277 084 1 424 544 147 460 0,31 % 0,06 %Sum Consumer Staples 27 072 854 26 535 933 -536 920 5,86 %Statoil ASA XOSL 136,60 274 232 39 936 284 37 460 091 -2 476 193 8,27 % 0,00 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 163 555 17 289 851 22 570 590 5 280 739 4,98 % 0,04 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 98 983 17 585 875 18 796 872 1 210 997 4,15 % 0,01 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 214 286 17 160 105 16 521 451 -638 655 3,65 % 0,09 %Aker Solutions XOSL 108,00 134 803 13 397 861 14 558 724 1 160 863 3,21 % 0,04 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 77 702 9 187 010 11 756 313 2 569 303 2,60 % 0,07 %BW Offshore XOSL 12,30 472 102 6 583 017 5 806 855 -776 162 1,28 % 0,06 %DNO International ASA XOSL 6,18 707 904 5 593 526 4 374 847 -1 218 679 0,97 % 0,06 %Fred. Olsen Energy XOSL 190,80 13 910 3 214 261 2 654 028 -560 233 0,59 % 0,02 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 167 857 1 959 564 1 947 141 -12 423 0,43 % 0,08 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 23 700 1 310 255 1 066 500 -243 754 0,24 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 25 094 747 506 790 461 42 955 0,17 % 0,02 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 89 698 1 546 091 618 916 -927 174 0,14 % 0,03 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 29 831 291 146 298 310 7 164 0,07 % 0,03 %Sum Energy 135 802 350 139 221 098 3 418 748 30,74 %DnB NOR XOSL 75,20 422 035 31 529 247 31 737 032 207 785 7,01 % 0,02 %Storebrand XOSL 45,96 307 993 11 579 221 14 155 358 2 576 137 3,13 % 0,06 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 90 174 5 709 957 5 996 571 286 614 1,32 % 0,01 %Norwegian Property XOSL 11,30 517 208 4 622 361 5 844 450 1 222 090 1,29 % 0,10 %ABG Sundal Collier XOSL 5,88 185 200 1 309 428 1 088 976 -220 452 0,24 % 0,04 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 18 302 930 490 894 968 -35 522 0,20 % 0,01 %Sum Financials 55 680 705 59 717 355 4 036 652 13,18 %Algeta XOSL 193,50 72 180 6 386 268 13 966 830 7 580 562 3,08 % 0,17 %Clavis Pharma XOSL 43,60 69 079 2 682 437 3 011 844 329 407 0,67 % 0,22 %Axis-Shield XOSL 28,90 33 403 875 587 965 347 89 760 0,21 % 0,03 %Sum Health Care 9 944 292 17 944 021 7 999 729 3,96 %Orkla XOSL 51,30 437 988 23 493 412 22 468 784 -1 024 627 4,96 % 0,04 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 73 163 9 270 240 11 193 939 1 923 699 2,47 % 0,06 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 524 113 12 651 683 4 861 148 -7 790 534 1,07 % 0,05 %Norwegian Air Shuttle XOSL 99,50 16 500 1 816 067 1 641 750 -174 317 0,36 % 0,04 %Wilh. Wilhelmsen Holding A XOSL 153,00 7 578 1 001 225 1 159 434 158 209 0,26 % 0,00 %Sum Industrials 48 232 626 41 325 055 -6 907 570 9,12 %Atea ASA XOSL 56,75 86 192 3 767 701 4 891 396 1 123 695 1,08 % 0,08 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 180 017 3 729 941 3 690 349 -39 593 0,81 % 0,10 %Opera Software XOSL 33,90 103 382 2 653 539 3 504 650 851 111 0,77 % 0,08 %Bouvet XOSL 66,50 24 800 1 193 361 1 649 200 455 839 0,36 % 0,24 %Itera ASA XOSL 3,00 425 189 1 392 997 1 275 567 -117 430 0,28 % 0,49 %Q-Free XOSL 16,50 67 264 1 130 740 1 109 856 -20 884 0,25 % 0,11 %Data Respons XOSL 8,00 102 550 896 903 820 400 -76 503 0,18 % 0,21 %Sum Information Technology 14 765 183 16 941 417 2 176 235 3,74 %Yara International XOSL 303,70 133 490 39 842 380 40 540 913 698 533 8,95 % 0,04 %Norsk Hydro XOSL 41,31 514 387 20 740 572 21 249 327 508 755 4,69 % 0,01 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 178 136 3 181 835 2 725 481 -456 354 0,60 % 0,07 %Sum Materials 63 764 786 64 515 721 750 934 14,24 %Telenor XOSL 88,35 450 608 36 874 772 39 811 217 2 936 445 8,79 % 0,02 %Sum Telecommunication Services 36 874 772 39 811 217 2 936 445 8,79 %Total sum 426 049 222 441 625 655 15 576 435 97,50 %Kontanter 8 128 038Påløpte kostnader-562 822Uoppgjorte poster3 748 041Sum nettoverdi452 938 913Basiskurs pr. 30.06.2011169 327,821,79 %-0,12 %0,83 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand Norge IHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Norge I falt 4,46 prosent i førstehalvår 2011, noe mer enn fallet i OSEBXindeksenpå 4,18 prosent. Børsnedgangenkom særlig i juni etter en sidelengs trend deførste månedene. Beste sektorer i førstehalvår var helsesektoren (+18 prosent) ogforsyningssektoren (+3 prosent), menskonsum- og IT-sektoren utviklet seg svakestmed et fall nær 20 prosent. Blantbørsvinnerene i første halvår finner vi GolarLNG, som mer enn doblet kursen, og Algeta(+42 prosent), mens Sevan Marine derimotfalt over 90 prosent etter å ha havnet i storefinansielle problemer.Største positive bidragsytere i fondet i førstehalvår kom fra helse- og energisektoren, ogda særlig overvekten i Algeta ogundervektene i Sevan Marine og Frontline.Største negative bidragsytere var fondetsovervekt i Noreco samt undervektene i Statoilog Gjensidige Forsikring.Fokus i første halvår har vært pågjeldssituasjonen i PIIGS-landene, og særligHellas hvor en konkurs nå synes vanskelig åunngå, og hvilken effekt dette vil ha påfinansmarkedene i resten av verden.Tsunamien i Japan med store materielleødeleggelser og politisk uro i de arabiskemiddelhavslandene har også pregetnyhetsbildet. Sistnevnte bidro til en kraftigprisoppgang for olje. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget av økt renteoginflasjonsanslag, blant annet i Kina, hvorvekstanslagene er i ferd med å justeres noened. Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10, som er helt klart iden nedre enden av et normalt prisingsbånd.Den lave prisingen reflekterer investorenesuro over i hvilken grad vekstforventningene erfor høye, og frykt for at inntjeningsestimatenevil nedjusteres. Vi tror mye av dette i storgrad er diskontert inn i prisene allerede, og ataksjemarkedet på dagens nivå bør være etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal erfondet overvektet innen råvarer, helse ogdelvis IT, mens undervektene særlig finnesinnen finans, shipping og telekom.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning757065605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-5572.8653.4846.4340.4937.3519.8814.17-4.46-13.22-36.67-53.472001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20111510504.86Siste 5 år10.02Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,91% Industrials10,84% Financials16,54% Materials5,97% Consumer Discretionary5,82% Telecommunication Services4,49% Health Care3,57% Consumer Staples3,16% Information Technology2,49% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100000000,- Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,28 %38,21% Energy

Storebrand Norge IHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStatoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 625 748 30 652 413 32 601 471 1 949 057 2,51 % 0,20 %Royal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 145 909 25 672 621 29 531 982 3 859 361 2,27 % 0,05 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 443 209 9 942 499 9 351 710 -590 789 0,72 % 0,45 %Schibsted XOSL 172,20 35 157 4 877 578 6 054 035 1 176 457 0,47 % 0,03 %Sum Consumer Discretionary 71 145 111 77 539 198 6 394 086 5,97 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 404 279 13 110 407 12 573 077 -537 330 0,97 % 0,19 %Marine Harvest XOSL 4,33 2 644 736 11 212 410 11 441 128 228 718 0,88 % 0,04 %Cermaq XOSL 86,25 78 471 4 050 106 6 768 124 2 718 018 0,52 % 0,08 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 130 937 4 974 938 5 970 727 995 789 0,46 % 0,26 %SalMar XOSL 53,00 98 747 4 338 264 5 233 591 895 327 0,40 % 0,09 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 21 700 2 909 483 2 755 900 -153 583 0,21 % 0,03 %Scottish Salmon Co ltd XOSL 3,65 277 200 1 263 152 1 011 780 -251 372 0,08 % 0,16 %Grieg Seafood XOSL 12,50 29 823 477 678 372 788 -104 890 0,03 % 0,02 %Camposol Holding Plc XOSL 22,40 12 529 502 293 280 650 -221 644 0,02 % 0,04 %Sum Consumer Staples 42 838 732 46 407 764 3 569 033 3,57 %Statoil ASA XOSL 136,60 1 854 136 272 081 765 253 274 978 -18 806 787 19,49 % 0,02 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 613 696 65 654 057 84 690 048 19 035 991 6,52 % 0,17 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 438 115 36 417 496 33 778 667 -2 638 830 2,60 % 0,20 %Aker Solutions XOSL 108,00 264 585 28 524 701 28 575 180 50 479 2,20 % 0,09 %BW Offshore XOSL 12,30 2 068 863 26 592 681 25 447 015 -1 145 666 1,96 % 0,30 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 123 777 19 222 998 23 505 252 4 282 255 1,81 % 0,01 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 114 226 12 305 394 17 282 394 4 976 999 1,33 % 0,10 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 136 700 7 557 460 6 151 500 -1 405 959 0,47 %Floatel International LTD XOSL 14,80 279 450 3 918 390 4 135 860 217 470 0,32 % 0,28 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 343 400 2 438 473 3 983 440 1 544 967 0,31 % 0,18 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 473 311 8 624 570 3 265 846 -5 358 724 0,25 % 0,19 %DNO International ASA XOSL 6,18 500 272 3 113 184 3 091 681 -21 503 0,24 % 0,04 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 97 074 3 022 826 3 057 831 35 005 0,24 % 0,08 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 293 039 2 498 175 2 930 390 432 215 0,23 % 0,36 %Solstad Offshore XOSL 115,00 21 747 2 429 322 2 500 905 71 583 0,19 % 0,05 %Spectrum ASA XOSL 12,00 74 900 1 011 150 898 800 -112 350 0,07 % 0,28 %Sum Energy 495 412 641 496 569 786 1 157 145 38,21 %DnB NOR XOSL 75,20 1 191 607 81 048 519 89 608 846 8 560 328 6,90 % 0,07 %Storebrand XOSL 45,96 541 189 18 840 675 24 873 046 6 032 372 1,91 % 0,12 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 146 917 8 660 166 9 769 981 1 109 814 0,75 % 0,02 %Norwegian Property XOSL 11,30 687 645 6 653 561 7 770 389 1 116 828 0,60 % 0,13 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 111 941 5 365 884 5 473 915 108 031 0,42 % 0,11 %Sparebanken Vest G XOSL 41,00 48 332 2 173 180 1 981 612 -191 567 0,15 % 0,22 %ABG Sundal Collier XOSL 5,88 236 390 1 865 628 1 389 973 -475 655 0,11 % 0,05 %RomReal Ltd XOSL 1,40 48 000 1 064 021 67 200 -996 821 0,01 % 0,09 %Sum Financials 125 671 632 140 934 962 15 263 330 10,84 %Algeta XOSL 193,50 171 816 11 155 179 33 246 396 22 091 217 2,56 % 0,42 %Clavis Pharma XOSL 43,60 356 598 14 808 452 15 547 673 739 221 1,20 % 1,17 %Axis-Shield XOSL 28,90 235 658 6 116 852 6 810 516 693 664 0,52 % 0,23 %NorDiag XOSL 1,15 819 070 1 223 729 941 931 -281 799 0,07 % 1,19 %Pronova Biopharma XOSL 9,80 93 970 1 569 829 920 906 -648 923 0,07 % 0,03 %Medistim ASA XOSL 22,00 39 000 824 134 858 000 33 866 0,07 % 0,20 %Sum Health Care 35 698 176 58 325 422 22 627 246 4,49 %Orkla XOSL 51,30 1 657 752 91 067 689 85 042 678 -6 025 012 6,54 % 0,16 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 72 433 9 150 303 11 082 249 1 931 946 0,85 % 0,06 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 1 162 311 25 874 002 10 780 435 -15 093 567 0,83 % 0,11 %Wilh. Wilhelmsen Holding ASA XOSL 35,20 165 850 4 074 966 5 837 920 1 762 954 0,45 % 0,05 %Comrod Communication XOSL 10,40 175 659 2 159 607 1 826 854 -332 754 0,14 % 0,89 %Wilh. Wilhelmsen Holding A XOSL 153,00 5 386 806 623 824 058 17 435 0,06 % 0,00 %Odfjell SE A-aksjer XOSL 43,00 10 300 453 880 442 900 -10 980 0,03 % 0,01 %Sum Industrials 133 587 071 115 837 093 -17 749 978 8,91 %Atea ASA XOSL 56,75 256 921 11 666 984 14 580 267 2 913 283 1,12 % 0,25 %Bouvet XOSL 66,50 102 516 5 309 492 6 817 314 1 507 822 0,52 % 1,00 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 311 376 5 753 805 6 383 208 629 403 0,49 % 0,18 %Data Respons XOSL 8,00 514 820 4 840 433 4 118 560 -721 873 0,32 % 1,06 %Opera Software XOSL 33,90 113 793 2 154 907 3 857 583 1 702 676 0,30 % 0,09 %Itera ASA XOSL 3,00 1 076 008 4 307 017 3 228 024 -1 078 993 0,25 % 1,26 %Q-Free XOSL 16,50 124 399 2 239 592 2 052 584 -187 009 0,16 % 0,20 %Sum Information Technology 36 272 230 41 037 539 4 765 309 3,16 %Yara International XOSL 303,70 388 284 102 406 752 117 921 851 15 515 099 9,07 % 0,13 %Norsk Hydro XOSL 41,31 2 053 574 83 632 390 84 833 142 1 200 752 6,53 % 0,06 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 799 515 11 151 656 12 232 580 1 080 924 0,94 % 0,32 %Sum Materials 197 190 798 214 987 572 17 796 775 16,54 %Telenor XOSL 88,35 855 717 69 013 645 75 602 597 6 588 952 5,82 % 0,05 %Sum Telecommunication Services 69 013 645 75 602 597 6 588 952 5,82 %Total sum 1206 830 036 1267 241 932 60 411 898 97,51 %Kontanter 28 963 771Påløpte kostnader-292 788Uoppgjorte poster3 703 755Sum nettoverdi1 299 616 669Basiskurs pr. 30.06.201118 078,232,23 %-0,02 %0,29 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand Norge InstitusjonHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Norge Institusjon falt 4,12 prosenti første halvår 2011, noe mindre enn fallet iOSEBX-indeksen på 4,18 prosent.Børsnedgangen kom særlig i juni etter ensidelengs trend de første månedene. Bestesektorer i første halvår var helsesektoren(+18 prosent) og forsyningssektoren (+3prosent), mens konsum- og IT-sektorenutviklet seg svakest med et fall nær 20prosent. Blant børsvinnerene i første halvårfinner vi Golar LNG, som mer enn dobletkursen, og Algeta (+42 prosent), mens SevanMarine derimot falt over 90 prosent etter å hahavnet i store finansielle problemer.Største positive bidragsytere i fondet i førstehalvår kom fra helse- og energisektoren, ogda særlig overvekten i Algeta ogundervektene i Sevan Marine og Frontline.Største negative bidragsytere var fondetsovervekt i Noreco, samt undervektene iStatoil og Gjensidige Forsikring.Fokus i første halvår har vært pågjeldssituasjonen i PIIGS-landene, og særligHellas hvor en konkurs nå synes vanskelig åunngå, og hvilken effekt dette vil ha påfinansmarkedene i resten av verden.Tsunamien i Japan med store materielleødeleggelser, og politisk uro i de arabiskemiddelhavslandene har også pregetnyhetsbildet. Sistnevnte bidro til en kraftigprisoppgang for olje. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget av økt renteoginflasjonsanslag, blant annet i Kina, hvorvekstanslagene er i ferd med å justeres noened. Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10, som er helt klart iden nedre enden av et normalt prisingsbånd.Den lave prisingen reflekterer investorenesuro over i hvilken grad vekstforventningene erfor høye, og frykt for at inntjeningsestimatenevil nedjusteres. Vi tror mye av dette i storgrad er diskontert inn i prisene allerede, og ataksjemarkedet på dagens nivå bør være etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal erfondet overvektet innen råvarer, helse ogdelvis IT, mens undervektene særlig finnesinnen finans, shipping og telekom.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning0-1-2-3-4-4.12-51. Halvår 2011Fondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,84% Industrials11,49% Financials16,75% Materials6,38% Consumer Discretionary5,72% Telecommunication Services4,04% Health Care3,57% Consumer Staples2,90% Information Technology1,51% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100000000,- Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorarca 0,20 %(i prosent av forvaltet kapital)38,79% Energy

Storebrand Norge InstitusjonHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStatoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 888 725 46 325 729 46 302 573 -23 157 2,58 % 0,29 %Royal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 208 279 52 903 127 42 155 670 -10 747 458 2,35 % 0,07 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 627 319 14 249 077 13 236 431 -1 012 646 0,74 % 0,63 %Schibsted XOSL 172,20 75 287 12 047 953 12 964 421 916 469 0,72 % 0,06 %Sum Consumer Discretionary 125 525 886 114 659 094 -10 866 792 6,38 %Marine Harvest XOSL 4,33 4 124 539 23 216 256 17 842 756 -5 373 500 0,99 % 0,07 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 419 407 19 478 038 13 043 558 -6 434 481 0,73 % 0,20 %Cermaq XOSL 86,25 117 317 10 218 189 10 118 591 -99 598 0,56 % 0,12 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 175 906 8 586 731 8 021 314 -565 418 0,45 % 0,36 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 57 086 10 175 910 7 249 922 -2 925 988 0,40 % 0,10 %SalMar XOSL 53,00 114 552 6 418 625 6 071 256 -347 369 0,34 % 0,11 %Scottish Salmon Co ltd XOSL 3,65 243 041 1 221 505 887 100 -334 405 0,05 % 0,14 %Grieg Seafood XOSL 12,50 51 456 968 012 643 200 -324 812 0,04 % 0,04 %Camposol Holding Plc XOSL 22,40 12 782 304 151 286 317 -17 834 0,02 % 0,04 %Sum Consumer Staples 80 587 416 64 164 013 -16 423 405 3,57 %Statoil ASA XOSL 136,60 2 607 713 369 746 027 356 213 596 -13 532 432 19,83 % 0,04 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 830 731 111 050 088 114 640 878 3 590 790 6,38 % 0,23 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 609 046 51 058 771 46 957 447 -4 101 325 2,61 % 0,27 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 235 259 47 546 447 44 675 684 -2 870 763 2,49 % 0,02 %Aker Solutions XOSL 108,00 372 083 41 018 761 40 184 964 -833 797 2,24 % 0,13 %BW Offshore XOSL 12,30 2 673 938 39 547 770 32 889 437 -6 658 332 1,83 % 0,38 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 162 378 20 077 416 24 567 791 4 490 376 1,37 % 0,15 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 190 800 10 548 378 8 586 000 -1 962 378 0,48 %DNO International ASA XOSL 6,18 733 086 6 164 507 4 530 471 -1 634 035 0,25 % 0,06 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 649 397 11 341 875 4 480 839 -6 861 035 0,25 % 0,26 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 421 942 4 484 638 4 219 420 -265 218 0,23 % 0,52 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 341 901 3 251 813 3 966 052 714 239 0,22 % 0,18 %Floatel International LTD XOSL 14,80 240 689 3 291 924 3 562 197 270 273 0,20 % 0,24 %Solstad Offshore XOSL 115,00 24 748 2 674 682 2 846 020 171 338 0,16 % 0,06 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 81 387 2 279 339 2 563 691 284 351 0,14 % 0,07 %Spectrum ASA XOSL 12,00 129 817 1 391 437 1 557 804 166 367 0,09 % 0,48 %Bonheur XOSL 138,00 1 166 185 394 160 908 -24 486 0,01 % 0,00 %Sum Energy 725 659 267 696 603 199 -29 056 067 38,79 %DnB NOR XOSL 75,20 1 771 681 139 573 094 133 230 411 -6 342 683 7,42 % 0,10 %Storebrand XOSL 45,96 767 312 32 920 827 35 265 660 2 344 832 1,96 % 0,17 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 215 728 12 914 425 14 345 912 1 431 487 0,80 % 0,04 %Norwegian Property XOSL 11,30 1 009 162 9 848 289 11 403 531 1 555 242 0,64 % 0,20 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 156 411 8 323 114 7 648 498 -674 617 0,43 % 0,16 %Sparebanken Vest G XOSL 41,00 62 106 2 901 998 2 546 346 -355 652 0,14 % 0,28 %ABG Sundal Collier XOSL 5,88 315 274 2 603 314 1 853 811 -749 503 0,10 % 0,07 %RomReal Ltd XOSL 1,40 33 800 45 018 47 320 2 302 0,00 % 0,06 %Sum Financials 209 130 079 206 341 488 -2 788 592 11,49 %Algeta XOSL 193,50 240 136 30 221 604 46 466 316 16 244 712 2,59 % 0,59 %Clavis Pharma XOSL 43,60 326 004 11 513 097 14 213 774 2 700 677 0,79 % 1,07 %Axis-Shield XOSL 28,90 337 625 8 898 334 9 757 363 859 028 0,54 % 0,34 %NorDiag XOSL 1,15 985 000 1 848 350 1 132 750 -715 600 0,06 % 1,43 %Pronova Biopharma XOSL 9,80 102 434 853 586 1 003 853 150 267 0,06 % 0,03 %Sum Health Care 53 334 972 72 574 056 19 239 084 4,04 %Orkla XOSL 51,30 2 269 633 122 654 129 116 432 173 -6 221 956 6,48 % 0,22 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 109 336 15 140 671 16 728 408 1 587 737 0,93 % 0,09 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 1 671 273 29 168 131 15 501 057 -13 667 074 0,86 % 0,16 %Wilh. Wilhelmsen Holding ASA XOSL 35,20 144 087 5 115 437 5 071 862 -43 575 0,28 % 0,04 %Comrod Communication XOSL 10,40 217 475 2 679 852 2 261 740 -418 112 0,13 % 1,11 %Wilh. Wilhelmsen Holding A XOSL 153,00 11 312 1 657 414 1 730 736 73 322 0,10 % 0,00 %Odfjell SE A-aksjer XOSL 43,00 25 320 1 159 045 1 088 760 -70 285 0,06 % 0,02 %Sum Industrials 177 574 679 158 814 736 -18 759 943 8,84 %Atea ASA XOSL 56,75 317 953 17 565 053 18 043 833 478 780 1,00 % 0,31 %Bouvet XOSL 66,50 163 796 9 453 673 10 892 434 1 438 761 0,61 % 1,59 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 443 609 9 362 634 9 093 985 -268 650 0,51 % 0,26 %Data Respons XOSL 8,00 648 823 6 785 225 5 190 584 -1 594 641 0,29 % 1,34 %Opera Software XOSL 33,90 107 870 2 976 661 3 656 793 680 132 0,20 % 0,09 %Itera ASA XOSL 3,00 899 540 2 549 293 2 698 620 149 327 0,15 % 1,05 %Q-Free XOSL 16,50 149 458 2 488 842 2 466 057 -22 785 0,14 % 0,24 %Sum Information Technology 51 181 381 52 042 305 860 924 2,90 %Yara International XOSL 303,70 550 525 171 510 195 167 194 443 -4 315 753 9,31 % 0,19 %Norsk Hydro XOSL 41,31 2 841 277 115 773 506 117 373 153 1 599 647 6,54 % 0,08 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 1 067 220 16 813 196 16 328 466 -484 730 0,91 % 0,42 %Sum Materials 304 096 897 300 896 061 -3 200 836 16,75 %Telenor XOSL 88,35 1 161 999 107 299 963 102 662 612 -4 637 351 5,72 % 0,07 %Sum Telecommunication Services 107 299 963 102 662 612 -4 637 351 5,72 %Total sum 1834 390 538 1768 757 566 -65 632 978 98,49 %Kontanter 21 954 463Påløpte kostnader-294 899Uoppgjorte poster5 528 989Sum nettoverdi1 795 946 119Basiskurs pr. 30.06.20111 011,211,22 %-0,02 %0,31 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand Norge HHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Norge H falt 4,66 prosent i førstehalvår 2011, noe mindre enn fallet i OSEBXindeksenpå 4,18 prosent. Børsnedgangenkom særlig i juni etter en sidelengs trend deførste månedene. Beste sektorer i førstehalvår var helsesektoren (+18 prosent) ogforsyningssektoren (+3 prosent), menskonsum- og IT-sektoren utviklet seg svakestmed et fall nær 20 prosent. Blantbørsvinnerene i første halvår finner vi GolarLNG, som mer enn doblet kursen, og Algeta(+42 prosent), mens Sevan Marine derimotfalt over 90 prosent etter å ha havnet i storefinansielle problemer.Største positive bidragsytere i fondet i førstehalvår kom fra helse- og energisektoren, ogda særlig overvekten i Algeta ogundervektene i Sevan Marine og Frontline.Største negative bidragsytere var fondetsovervekt i Noreco, samt undervektene iStatoil og Gjensidige Forsikring.Fokus i første halvår har vært pågjeldssituasjonen i PIIGS-landene, og særligHellas hvor en konkurs nå synes vanskelig åunngå, og hvilken effekt dette vil ha påfinansmarkedene i resten av verden.Tsunamien i Japan med store materielleødeleggelser, og politisk uro i de arabiskemiddelhavslandene har også pregetnyhetsbildet. Sistnevnte bidro til en kraftigprisoppgang for olje. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget av økt renteoginflasjonsanslag, blant annet i Kina, hvorvekstanslagene er i ferd med å justeres noened. Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10, som er helt klart iden nedre enden av et normalt prisingsbånd.Den lave prisingen reflekterer investorenesuro over i hvilken grad vekstforventningene erfor høye, og frykt for at inntjeningsestimatenevil nedjusteres. Vi tror mye av dette i storgrad er diskontert inn i prisene allerede, og ataksjemarkedet på dagens nivå bør være etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal erfondet overvektet innen råvarer, helse ogdelvis IT, mens undervektene særlig finnesinnen finans, shipping og telekom.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning757065605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-5573.8839.7719.6414.33-4.66-53.782006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20115432104.76Siste 5 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling9,07% Industrials11,14% Financials6,32% Consumer Discretionary5,92% Telecommunication Services5,00% Health Care4,07% Consumer Staples3,68% Information Technology0,72% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 200000000,- Inntil 0,20 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,28 %16,46% Materials37,61% Energy

Storebrand Norge HHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStatoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 228 762 10 898 089 11 918 500 1 020 411 2,55 % 0,07 %Royal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 53 769 7 514 820 10 882 846 3 368 026 2,33 % 0,01 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 166 578 3 764 247 3 514 796 -249 451 0,75 % 0,16 %Schibsted XOSL 172,20 18 814 2 377 274 3 239 771 862 497 0,69 % 0,01 %Sum Consumer Discretionary 24 554 429 29 555 912 5 001 483 6,32 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 161 851 3 006 285 5 033 566 2 027 281 1,08 % 0,07 %Marine Harvest XOSL 4,33 982 366 3 263 623 4 249 715 986 093 0,91 % 0,01 %Cermaq XOSL 86,25 33 955 1 226 972 2 928 619 1 701 647 0,63 % 0,03 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 52 636 1 881 216 2 400 202 518 985 0,51 % 0,10 %SalMar XOSL 53,00 43 132 1 258 856 2 285 996 1 027 140 0,49 % 0,04 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 10 949 1 321 950 1 390 523 68 573 0,30 % 0,02 %Scottish Salmon Co ltd XOSL 3,65 117 400 534 971 428 510 -106 461 0,09 % 0,07 %Grieg Seafood XOSL 12,50 15 268 250 309 190 850 -59 459 0,04 % 0,01 %Camposol Holding Plc XOSL 22,40 5 742 232 845 128 621 -104 224 0,03 % 0,01 %Sum Consumer Staples 12 977 026 19 036 602 6 059 575 4,07 %Statoil ASA XOSL 136,60 667 892 98 838 024 91 234 047 -7 603 977 19,52 % 0,01 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 218 237 18 760 142 30 116 706 11 356 564 6,44 % 0,06 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 131 012 11 038 827 10 101 025 -937 802 2,16 % 0,06 %Aker Solutions XOSL 108,00 87 928 9 250 485 9 496 224 245 739 2,03 % 0,03 %BW Offshore XOSL 12,30 713 960 9 020 704 8 781 708 -238 996 1,88 % 0,10 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 43 772 5 003 685 8 312 303 3 308 618 1,78 % 0,00 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 41 564 4 275 153 6 288 633 2 013 480 1,35 % 0,03 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 52 500 2 902 463 2 362 500 -539 962 0,51 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 155 900 1 057 305 1 808 440 751 135 0,39 % 0,08 %Floatel International LTD XOSL 14,80 112 657 1 577 198 1 667 324 90 126 0,36 % 0,11 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 175 175 3 104 929 1 208 708 -1 896 222 0,26 % 0,07 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 115 771 995 777 1 157 710 161 933 0,25 % 0,14 %Solstad Offshore XOSL 115,00 9 572 1 055 957 1 100 780 44 823 0,24 % 0,02 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 33 737 1 120 092 1 062 716 -57 376 0,23 % 0,03 %DNO International ASA XOSL 6,18 98 449 705 165 608 415 -96 750 0,13 % 0,00 %Spectrum ASA XOSL 12,00 39 500 533 250 474 000 -59 250 0,10 % 0,14 %Sum Energy 169 239 156 175 781 238 6 542 083 37,61 %DnB NOR XOSL 75,20 429 221 24 145 736 32 277 419 8 131 683 6,91 % 0,02 %Storebrand XOSL 45,96 196 479 3 802 824 9 030 175 5 227 351 1,93 % 0,04 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 57 346 3 373 999 3 813 509 439 510 0,82 % 0,01 %Norwegian Property XOSL 11,30 276 037 1 809 987 3 119 218 1 309 232 0,67 % 0,05 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 41 607 1 941 486 2 034 582 93 096 0,44 % 0,04 %Sparebanken Vest G XOSL 41,00 21 260 956 700 871 660 -85 040 0,19 % 0,09 %ABG Sundal Collier XOSL 5,88 136 910 1 032 987 805 031 -227 956 0,17 % 0,03 %RomReal Ltd XOSL 1,40 63 700 1 593 456 89 180 -1 504 276 0,02 % 0,12 %Sum Financials 38 657 175 52 040 774 13 383 600 11,14 %Algeta XOSL 193,50 66 106 1 957 537 12 791 511 10 833 974 2,74 % 0,16 %Clavis Pharma XOSL 43,60 138 646 5 189 673 6 044 966 855 293 1,29 % 0,45 %Axis-Shield XOSL 28,90 99 724 2 617 886 2 882 024 264 137 0,62 % 0,10 %Medistim ASA XOSL 22,00 31 000 693 539 682 000 -11 539 0,15 % 0,16 %NorDiag XOSL 1,15 450 281 572 170 517 823 -54 347 0,11 % 0,65 %Pronova Biopharma XOSL 9,80 47 480 816 820 465 304 -351 516 0,10 % 0,01 %Sum Health Care 11 847 625 23 383 627 11 536 002 5,00 %Orkla XOSL 51,30 588 883 32 296 130 30 209 698 -2 086 432 6,46 % 0,05 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 29 618 2 810 696 4 531 554 1 720 858 0,97 % 0,02 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 435 289 11 062 886 4 037 305 -7 025 581 0,86 % 0,04 %Wilh. Wilhelmsen Holding ASA XOSL 35,20 66 900 1 618 980 2 354 880 735 900 0,50 % 0,02 %Comrod Communication XOSL 10,40 80 300 930 944 835 120 -95 824 0,18 % 0,41 %Odfjell SE A-aksjer XOSL 43,00 5 400 237 956 232 200 -5 756 0,05 % 0,00 %Wilh. Wilhelmsen Holding A XOSL 153,00 1 188 236 936 181 764 -55 172 0,04 % 0,00 %Sum Industrials 49 194 528 42 382 521 -6 812 007 9,07 %Atea ASA XOSL 56,75 89 431 2 704 760 5 075 209 2 370 449 1,09 % 0,08 %Bouvet XOSL 66,50 41 900 1 940 164 2 786 350 846 186 0,60 % 0,40 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 116 823 2 298 297 2 394 872 96 575 0,51 % 0,06 %Itera ASA XOSL 3,00 697 700 2 607 266 2 093 100 -514 166 0,45 % 0,81 %Opera Software XOSL 33,90 55 718 1 082 461 1 888 840 806 380 0,40 % 0,04 %Data Respons XOSL 8,00 229 656 2 080 473 1 837 248 -243 225 0,39 % 0,47 %Q-Free XOSL 16,50 68 997 1 106 238 1 138 451 32 213 0,24 % 0,11 %Sum Information Technology 13 819 657 17 214 069 3 394 412 3,68 %Yara International XOSL 303,70 140 840 29 112 474 42 773 108 13 660 634 9,15 % 0,04 %Norsk Hydro XOSL 41,31 722 373 25 395 875 29 841 229 4 445 354 6,39 % 0,02 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 281 954 4 925 834 4 313 896 -611 938 0,92 % 0,11 %Sum Materials 59 434 183 76 928 233 17 494 050 16,46 %Telenor XOSL 88,35 313 037 19 314 115 27 656 819 8 342 704 5,92 % 0,01 %Sum Telecommunication Services 19 314 115 27 656 819 8 342 704 5,92 %Total sum 399 037 894 463 979 796 64 941 902 99,28 %Kontanter 2 038 965Påløpte kostnader-106 576Uoppgjorte poster1 419 301Sum nettoverdi467 331 485Basiskurs pr. 30.06.20111 379,630,44 %-0,02 %0,30 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

RentefondetStorebrand ObligasjonHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Obligasjon er et rentefond sominvesterer i obligasjoner med svært lavkredittrisiko. Fondet hadde i første halvår enavkastning på 1,78 prosent, mens fondetsreferanseindeks ST4X hadde en avkastningpå 1,95 prosent. Fondet har vært cirka 50prosent investert i kreditter, resten i norskstat.Makroøkonomisk har vi hatt varierende tallhittil i år, men de har nok også blitt noesvakere enn det man så for seg vedinngangen av året. Fastlands BNP ogsysselsetting har hatt mer eller mindresidelengs utvikling sett over hele perioden.Kredittindikatoren har tatt seg noe opp, bådeprivat og for bedrifter. Kjerneinflasjonen eropp fra 1,0 til 1,1 prosent. Norges Banks måler 2,5 prosent, og den lave inflasjonen førernaturlig nok til at sentralbanken ikke er forivrig med å sette opp rentene. Utviklingenglobalt har selvfølgelig også satt sitt pregmed kriselignende tilstander, særlig i Hellas.Hittil i år er styringsrenten satt opp med 0,25prosentpoeng, og ut året ventes det 0,5prosentpoeng til.Norske statsobligasjonsrenter med rundt toårs løpetid har steget med 0,08prosentpoeng, mens det har vært et fall på0,33 prosentpoeng lengst ut ireferanseindeks-universet. I fondet har vivært posisjonert for at midtsegmentet skullestige, og dermed tapt en god del i forhold tilindeks. Bakgrunnen for posisjoneringen er atvi forventet at Norges Bank ville justere oppprognosene sine mer enn de har gjort, ogogså sette opp renten noe hurtigere. Denstørste grunnen til at dette ikke har skjedd ernok nettopp Hellas og renteutviklingenglobalt. Dette har i tillegg medført press pånorske statspapirer, som er nærmestrisikofrie, og har trukket statsrentene godtned. Swap-renter har gått andre veien, ogfondets swapeksponering har dessverrebidratt negativt til avkastningen. Til gjengjeldhar kredittspreader trukket noe inn og,sammen med veldig høy løpendemeravkastning mot stat, totalt sett bidrattpositivt.Fremover ser vi fortsatt for oss at NorgesBank minst vil levere det de har gitt uttrykkfor, i tillegg til at forholdet mellom stat ogswap vil normalisere seg. Dette vil resulterebåde i høyere statsrenter, men også lavereswap/statspreader. Begge deler vil bidrapositivt til fondet forventede avkastningsammenlignet med indeks. Når det gjelderkreditteksponering isolert sett, vil vi nok se ensidelengs utvikling i spreadene, men medden høye løpende meravkastningen vil ogsådette gi et godt bidrag til avkastningen.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning1565.464.8610.94109.1847.3554.795.143.624.394.6822.380.971.7802001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling42,45% Stats- og Trygdeforvaltningen9,36% Utenlandsk Sektor1,11% Forretningsbanker, inkl. Postbank1,06% Private Selsk. med Begr. Ansv.1,55% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 1000000,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,20 %44,48% Sparebanker

Storebrand ObligasjonHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.1059045 Bank 1 Oslo AS 10/15 FRN XOAM 100,64 20 000 000 20 117 000 20 257 611 129 800 10 811 0,77 % 5,01 % 3 2011-08-011042804 Bank 1 Oslo AS 08/13 FRN XOAM 100,45 4 000 000 4 023 295 4 041 530 23 491 -5 256 0,15 % 3,69 % 3 2011-07-291055179 Landkreditt Bank AS FRN 20/11/14 XOAM 99,08 3 000 000 2 958 688 2 983 772 11 309 13 776 0,11 % 4,60 % 3 2011-08-221054806 Bank 1 Oslo AS 09/14 FRN XOAM 99,26 2 000 000 1 980 200 1 997 310 12 097 5 013 0,08 % 4,57 % 3 2011-07-22Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (20% BIS-VEKT) 29 079 182 29 280 223176 69824 344 1,11 %1058522 Oslo Bolig og Sparelag 10/15 FRN XOAM 99,89 28 000 000 27 846 840 28 015 970 46 783 122 347 1,06 % 5,33 % 3 2011-09-15Sum Private Selsk. med Begr. Ansv. (20% BIS-VEKT) 27 846 840 28 015 97046 783122 347 1,06 %1060140 Spb Sør 5.00 29/05/15 XOAM 100,80 109 000 000 109 881 560 110 349 252 477 808 -10 116 4,18 % 4,77 % 121059359 Spb 1 Ringerike Hadeland 10/15 4,65% XOAM 98,85 88 500 000 87 614 000 89 639 281 2 153 460 -128 178 3,39 % 4,94 % 121049075 DnB NOR Bank ASA 5.15 12/02/14 XOSL 102,26 77 000 000 76 738 000 80 238 936 1 499 285 2 001 651 3,04 % 4,22 % 121030733 Sparebanken Vest 06/12 Fixed XOAM 101,27 76 500 000 77 036 500 79 376 326 1 905 164 434 661 3,00 % 3,58 % 121040821 Sparebank 1 SR-Bank 08/13 Fixed XOAM 103,09 68 500 000 67 374 900 72 355 160 1 738 962 3 241 299 2,74 % 3,56 % 121040468 Totens Sparebank 07/12 Fixed XOAM 103,09 66 000 000 68 644 400 70 094 050 2 052 039 -602 389 2,65 % 3,67 % 121047367 Spb 1 SR-Bank 08/13 6,40% XOAM 104,92 48 000 000 50 899 800 52 246 631 1 885 282 -538 452 1,98 % 4,18 % 121059948 Spb Sogn og Fjordane 5.1 04/02/16 XOAM 100,54 40 000 000 40 008 000 41 033 512 816 000 209 512 1,55 % 4,96 % 121019299 Den norske Bank ASA 03/13 Fixed XOAM 102,00 37 500 000 36 978 125 38 230 195 -20 589 1 272 659 1,45 % 3,96 % 121058528 Spb Sør 10/15 FRN XOAM 99,91 38 000 000 37 865 860 38 028 945 61 433 101 652 1,44 % 5,05 % 3 2011-09-211045993 Rygge Vaaler Spb 08/13 7,30% XOAM 106,45 34 000 000 36 796 900 38 049 989 1 856 400 -603 311 1,44 % 4,23 % 121035378 Sparebanken Vest 07/14 Fixed XOAM 102,42 35 000 000 35 608 000 36 546 751 701 342 237 409 1,38 % 4,30 % 121048056 Sparebanken Sogn og Fjordane XOAM 103,24 34 500 000 36 155 450 37 009 318 1 390 019 -536 151 1,40 % 4,18 % 121036411 Sparebanken Sogn og Fjordane 07/13 Fixed XOAM 102,56 32 000 000 31 431 400 33 158 285 337 710 1 389 175 1,25 % 3,84 % 121045942 Sparebank 1 SR-Bank 08/13 Fixed XOAM 105,94 30 500 000 32 955 250 33 937 883 1 626 110 -643 476 1,28 % 4,10 % 121046033 Sparebanken Sør XOAM 106,06 30 000 000 32 691 000 33 410 654 1 593 699 -874 045 1,26 % 4,11 % 121041890 Sparebanken Møre 08/13 Fixed XOSL 103,06 25 000 000 24 355 000 25 942 407 178 014 1 409 394 0,98 % 3,92 % 121038968 Sparebanken Pluss 07/13 Fixed XOAM 103,96 24 500 000 25 436 450 26 538 205 1 067 260 34 495 1,00 % 4,13 % 121029862 Sandsvær Sparebank 06/13 Fixed XOSL 100,92 25 000 000 25 247 500 25 680 510 451 644 -18 634 0,97 % 3,59 % 121033226 Sparebanken Møre 06/13 XOSL 101,36 23 000 000 23 428 700 23 608 433 295 660 -115 928 0,89 % 3,75 % 121056650 SpareBank 1 SMN 22/09/15 100,13 21 000 000 21 000 000 21 811 939 784 105 27 833 0,83 % 4,81 % 121026877 Sparebanken Øst 05/15 Fixed XOAM 98,54 20 000 000 19 614 000 19 808 785 100 110 94 675 0,75 % 4,77 % 121058314 Spb 1 Nord-Norge 10/15 FRN XOAM 99,86 19 000 000 18 943 000 18 949 665 -23 180 29 845 0,72 % 4,84 % 3 2011-07-121059206 Spb 1 Ringerike Hadeland 10/15 FRN XOAM 99,78 19 000 000 18 922 100 19 041 306 82 682 36 524 0,72 % 5,00 % 3 2011-08-191048172 Spb Øst 08/13 5,20% XOAM 102,45 17 000 000 17 112 200 17 727 187 310 005 304 982 0,67 % 3,64 % 121042546 Sparebanken Vestfold 6.14 15/04/13 XOAM 103,91 13 500 000 14 216 850 14 200 967 172 593 -188 476 0,54 % 3,83 % 121041644 Sparebank 1 SR-Bank 08/14 Fixed XOAM 102,70 13 000 000 12 856 900 13 642 880 291 492 494 488 0,52 % 4,29 % 121031111 Sparebanken Sør 06/13 Fixed XOAM 100,99 9 000 000 9 038 250 9 139 348 50 474 50 624 0,35 % 3,89 % 121028563 Sparebanken Vest 05/11 Fixed XOSL 100,18 8 500 000 8 143 425 8 733 313 217 600 372 288 0,33 % 2,96 % 121037872 Sparebanken Vest 07/13 Fixed XOAM 103,35 6 500 000 6 711 250 7 076 103 358 408 6 445 0,27 % 4,06 % 121051245 Spb 1 Buskerud-Vestfold XOAM 102,29 6 000 000 6 132 000 6 178 103 40 455 5 648 0,23 % 4,48 % 121030215 Sparebanken Hedmark 06/13 Fixed XOSL 100,75 5 000 000 4 564 500 5 113 339 75 822 473 017 0,19 % 3,62 % 121047063 Spb Pluss 08/13 FRN XOAM 103,39 4 500 000 4 690 188 4 689 515 37 123 -37 795 0,18 % 3,97 % 3 2011-07-291027708 Sparebanken Hedmark 05/12 Fixed XOAM 100,26 4 500 000 4 497 300 4 571 793 60 103 14 391 0,17 % 3,32 % 121036536 Sparebanken Nordvest 07/12 FRN XOAM 100,03 3 500 000 3 501 925 3 519 078 17 947 -794 0,13 % 2,95 % 3 2011-07-251028555 Sparebanken Nord-Norge 05/12 Fixed XOSL 100,16 3 000 000 2 719 500 3 085 926 81 062 285 364 0,12 % 3,61 % 121035888 Nøtterø Sparebank 07/12 FRN 100,05 3 000 000 2 999 400 3 005 550 4 013 2 136 0,11 % 3,08 % 3 2011-09-121035089 Aurskog Sparebank 07/14 Fixed XOAM 101,76 2 500 000 2 414 375 2 595 254 51 147 129 732 0,10 % 4,42 % 121056008 Sparebank 1 Nordvest XOAM 99,39 2 500 000 2 473 500 2 491 568 6 788 11 280 0,09 % 4,87 % 3 2011-09-051046256 Aurskog Spb 08/13 FRN XOAM 103,99 1 500 000 1 567 465 1 558 328 -1 514 -7 624 0,06 % 4,16 % 3 2011-07-071043898 Sparebanken Sør XOAM 100,57 1 500 000 1 506 600 1 512 089 3 580 1 909 0,06 % 3,13 % 3 2011-09-051046244 Spb 1 SR-Bank 08/13 FRN XOAM 103,06 500 000 520 450 515 038 -257 -5 155 0,02 % 4,13 % 3 2011-07-041028326 Sparebanken Øst 05/12 Fixed XOAM 100,13 500 000 434 350 515 620 14 949 66 322 0,02 % 3,63 % 121028087 Sandnes Sparebank 05/12 FRN XOSL 99,85 500 000 495 418 500 763 1 490 3 855 0,02 % 3,39 % 3 2011-08-24Sum Sparebanker (20% BIS-VEKT) 1142 221 741 1175 458 180 24 803 6998 432 741 44,48 %1058515 Norge Kongeriket LNK CERT 371 210911 XOSL 99,49 475 000 000 472 228 019 472 563 250 0 335 231 17,88 % 2,29 %1022696 Norsk Stat 04/15 XOSL 108,51 397 800 000 431 347 293 434 159 465 2 506 685 305 487 16,43 % 2,66 % 121014484 Norsk Stat 02/13 XOSL 107,15 169 860 000 189 866 616 183 396 446 1 391 456 -7 861 626 6,94 % 2,54 % 121031335 Norsk Stat 06/17 XOSL 106,62 29 800 000 31 978 380 31 918 494 145 734 -205 620 1,21 % 3,00 % 12Sum Stats- og Trygdeforvaltningen (0% BIS-VEKT) 1125 420 308 1122 037 6554 043 875-7 426 528 42,45 %1041666 5% KFW BANKENGRUPPE 08/15 XLUX 104,61 102 500 000 107 142 000 107 869 993 645 890 82 103 4,08 % 3,70 % 121026365 Finnvera PLC 3.85 27/04/12 XOSL 100,40 31 500 000 31 978 800 31 839 071 212 647 -352 376 1,20 % 3,33 % 121034998 Instituto de Crédito Oficial 07/12 99,94 31 000 000 31 771 900 31 639 386 658 644 -791 158 1,20 % 4,75 % 121042585 Finnvera PLC 08/13 Fixed XOAM 102,82 15 000 000 15 693 000 15 515 752 92 466 -269 714 0,59 % 3,42 % 121033288 Finnvera PLC 06/12 Fixed 100,97 10 000 000 10 234 000 10 417 177 319 890 -136 713 0,39 % 3,38 % 121039272 Finnvera PLC 07/13 Fixed 103,71 9 000 000 9 524 700 9 627 517 293 856 -191 039 0,36 % 3,59 % 121035435 Finnvera PLC 07/13 Fixed XOAM 102,79 5 000 000 5 227 500 5 341 527 202 041 -88 014 0,20 % 3,54 % 12Sum Utenlandsk Sektor (0% BIS-VEKT) 211 571 900 212 250 4232 425 434-1 746 911 8,03 %1057542 Finnvera PLC XOAM 98,43 25 000 000 25 000 000 24 611 023 2 363 -391 340 0,93 % 3,88 % 12Sum Utenlandsk Sektor (10% BIS-VEKT) 25 000 000 24 611 0232 363-391 340 0,93 %1050391 Svenska Handelsbanken 5.30 02/04/14 102,57 10 000 000 10 040 000 10 385 932 129 233 216 699 0,39 % 4,29 % 12Sum Utenlandsk Sektor (20% BIS-VEKT) 10 040 000 10 385 932129 233216 699 0,39 %Total sum 2571 179 971 2602 039 407 31 628 085-768 648 98,45 %Kontanter 42 940 741Påløpte kostnader-434 711Uoppgjorte poster-1 615 877Sum nettoverdi2 642 929 560Basiskurs pr. 30.06.20111 084,361,62 %-0,02 %-0,06 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791 XOAM OSLO BORS ALTERNATIVE BOND MARKET NOK 1.0000XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

RentefondetStorebrand Obligasjon+HALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Obligasjon+ er etobligasjonsfond med innslag av kredittrisiko.Fondet hadde en avkastning på 2,82 prosentførste halvår. Fondets referanseindeks, ST4X(Oslo Børs 3 års statsobligasjon), hadde isamme periode en avkastning på 1,95prosent.Fondet har adgang til å investere iobligasjonslån med ulik grad av kredittrisiko.Inntil 40 prosent av fondet kan plasseres ilånepapirer med rating BB-. Dette er detsåkalte høyrentesegmentet, da investorerkrever høyere rente som kompensasjon forkredittrisikoen. Fondet kan også eie inntil 15prosent i obligasjonslån med lavere ratingenn BB-, men ikke gjøre nyinvesteringer idenne kategorien.Fondets meravkastning har variert voldsomt iår. Fondet ligger med en rentefølsomhet påca 0,8 år mot indeksens 3 år. Dette førte tilen stor meravkastning i årets tre førstemåneder. I begynnelsen av april snuddemarkedet. Statsrentene falt markant og er nåca 0,3 prosent lavere enn ved åretsbegynnelse. Samtidig har NIBOR (NorwegianInterBank Offered Rate) og swaprentene,dvs renten for lån bankene i mellom, økt ihele år. Dette fører til at fondet faktisk hartjent på å ligge med kortere rentefølsomhetenn indeksen. Fondet tar posisjoner i NIBORog swaprentene, ikke stat.Vi slipper ikke unna de mye omtalte landenePortugal, Italia, Irland, Hellas og Spania i årheller. Usikkerheten rundt gjeldsforlengelseeller restrukturering i Hellas, samt lavereøkonomisk vekst i verden fører til atrisikopåslagene i høyrentemarkedet eruendret til marginalt høyere enn ved åretsbegynnelse. Dette gjør at avkastningen iStorebrand Obligasjon+ for det meste erkuponginntekter og ikke kursgevinser som påsamme tid i fjor.Dersom kursene på lån innenhøyrentesegmentet i Storebrand Obligasjon+falt med 1 prosentpoeng over natten, villeverdien av fondet falle med ca 0,3 prosent.For å dempe denne risikoen har vi redusertbåde kredittrisikoen og løpetiden på nyeinvesteringer den siste tiden. Kortere løpetidgjør at vi kan utnytte de store risikopåslageneuten at vi lider noe særlig risiko for kurstap.Vi tror usikkerheten i rentemarkedet vilvedvare ut året og velger en mer konservativrisikoprofil med større innslag av korteløpetider. Samtidig vil den høye løpendeavkastningen i porteføljen være en god kildetil avkastning ut året. Løpende avkastning forStorebrand Obligasjon+ er nå 6,45 prosent.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning98.81 8.846875.086544.064322.412.82210-0.12-12006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling15,24% Utenlandsk Sektor19,58% Sparebanker7,77% Selvstendige Kommuneforetak7,56% Andre Finansielle Foretak4,22% Forretningsbanker, inkl. Postbank2,55% Finansielle hjelpeforetak1,20% Personlige Foretak0,80% Swaps2,16% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,50 %38,91% Private Selsk. med Begr. Ansv.

Storebrand Obligasjon+HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.1060565 Storebrand ASA FRN 05/04/16 XOAM 100,02 33 000 000 33 000 000 32 986 654 -20 579 7 234 3,00 % 6,43 % 3 2011-07-051059880 Terragruppen XOAM 100,50 15 000 000 15 000 000 15 174 725 99 750 74 975 1,38 % 5,43 % 3 2011-08-041059903 Sparebank 1 Gruppen FRN 03/02/14 XOAM 100,77 8 000 000 8 000 000 8 113 259 51 264 61 994 0,74 % 4,61 % 3 2011-08-011052438 Storebrand ASA 7.15 08/07/14 XOSL 105,30 7 500 000 7 983 750 7 885 389 -11 753 -86 608 0,72 % 5,21 % 12Sum Andre Finansielle Foretak (20% BIS-VEKT) 63 983 750 64 160 026118 68257 595 5,84 %1034244 Sparebank 1 Gruppen AS 06/16 FRN Subord XOAM 99,41 19 000 000 18 889 125 18 903 168 15 865 -1 822 1,72 % 5,37 % 3 2011-09-21Sum Andre Finansielle Foretak (100% BIS-VEKT) 18 889 125 18 903 16815 865-1 822 1,72 %1034079 ABG Sundal Collier Norge ASA 06/11 FRN XOAM 99,64 28 000 000 27 823 000 28 019 186 120 400 75 786 2,55 % 4,49 % 3 2011-08-15Sum Finansielle hjelpeforetak (20% BIS-VEKT) 27 823 000 28 019 186120 40075 786 2,55 %1061475 BN Bank CD 11/12 3.33% XOAM 99,68 30 000 000 30 000 000 29 929 569 24 633 -95 063 2,72 % 3,67 % 121059836 BN Bank ASA 11/15 FRN XOAM 100,20 5 000 000 5 000 000 5 018 731 8 500 10 231 0,46 % 5,31 % 3 2011-09-15Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (20% BIS-VEKT) 35 000 000 34 948 30033 133-84 832 3,18 %1034566 Storebrand Bank ASA 06/16 FRN Subord XOAM 99,54 11 500 000 11 494 825 11 456 492 9 718 -48 050 1,04 % 5,14 % 3 2011-09-21Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (100% BIS-VEKT) 11 494 825 11 456 4929 718-48 050 1,04 %1041892 Terra Boligkreditt AS 08/18 FRN Subord 98,94 5 000 000 4 940 500 4 961 430 14 633 6 297 0,45 % 6,90 % 3 2011-09-06Sum Kredittforetak (100% BIS-VEKT) 4 940 500 4 961 43014 6336 297 0,45 %1035142 Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 KS 07/13 FRN Call 97,15 13 500 000 13 763 250 13 218 023 102 773 -648 000 1,20 % 5,51 % 3 2011-07-20Sum Personlige Foretak (100% BIS-VEKT) 13 763 250 13 218 023102 773-648 000 1,20 %1050461 Aker Solutions ASA 09/14 8,70% C XOSL 107,53 33 000 000 35 246 500 35 516 057 31 463 238 094 3,23 % 5,88 % 121053650 Renewable Energy Corp. 11.00 16/09/14 XOSL 108,59 29 500 000 32 485 750 34 584 123 2 551 548 -453 175 3,15 % 7,86 % 121059198 Aker ASA 8.375 23/11/15 Call XOSL 100,73 26 000 000 26 025 750 27 497 310 1 306 500 165 060 2,50 % 8,15 % 121060982 Fred Olsen Energi FRN 12/05/16 XOSL 99,40 22 000 000 21 989 048 22 074 116 207 216 -122 148 2,01 % 7,37 % 3 2011-08-121059902 Morpol ASA FRN 03/02/14 XOSE 102,00 20 500 000 20 600 000 21 189 415 279 415 310 000 1,93 % 7,97 % 3 2011-08-031059326 Schibsted ASA FRN 10/15 XOSL 101,85 20 000 000 20 127 000 20 407 519 38 344 242 174 1,86 % 4,62 % 3 2011-09-161058886 Norgesgruppen cert 3.18% 22.9.11 XOSL 100,05 20 000 000 19 998 000 20 500 365 489 633 12 732 1,87 % 2,90 % 121054960 Wilh. Wilhelmsen 9 02/11/16 XOAM 108,17 15 500 000 16 642 128 17 682 894 917 260 123 506 1,61 % 7,10 % 121057253 Color Group ASA FRN 10/14 XOSL 101,93 15 500 000 15 615 500 15 897 244 97 568 184 176 1,45 % 10,72 % 3 2011-08-291058973 Austevoll Seafood ASA FRN 14/10/13 XOAM 102,42 15 000 000 15 000 000 15 325 000 -38 325 363 325 1,39 % 8,43 % 3 2011-07-141061431 Olav Thon Eiendomselskap CD 10.611/10.6.12 XOSL 99,79 15 000 000 15 000 000 14 996 754 28 767 -32 013 1,36 % 3,74 %1061212 Norgesgruppen ASA FRN 11/16 XOSL 99,54 15 000 000 15 000 000 14 954 213 23 313 -69 099 1,36 % 4,90 % 3 2011-09-151060036 Solstad Offshore ASA FRN 25/02/16 XOSL 99,24 15 000 000 14 925 000 14 993 054 106 350 -38 296 1,36 % 12,19 % 3 2011-08-251057247 Norgesgruppen ASA FRN 10/15 XOSL 100,65 13 000 000 13 000 000 13 152 113 67 037 85 076 1,20 % 4,38 % 3 2011-08-101060029 Prosafe SE FRN 25/02/16 XOSL 100,60 12 500 000 12 500 000 12 651 833 77 375 74 458 1,15 % 6,28 % 3 2011-08-251059106 Color Group AS FRN 10/15 XOAM 102,17 12 000 000 11 957 000 12 370 989 110 850 303 139 1,13 % 11,28 % 3 2011-08-161052662 Dof Subsea ASA 07/11 FRN XOAM 106,46 10 000 000 10 750 000 10 602 674 -43 267 -104 059 0,96 % 12,87 % 3 2011-07-111059040 Steen og Strøm AS FRN 10/13 XOSL 100,49 10 000 000 9 995 000 10 111 591 62 172 54 419 0,92 % 4,17 % 3 2011-07-291056168 Aker ASA FRN 17/12/12 XOSL 101,11 8 500 000 8 469 500 8 614 762 20 136 125 127 0,78 % 8,96 % 3 2011-09-191059034 Bonheur ASA FRN 10/13 XOSL 102,48 8 000 000 8 000 000 8 290 920 92 449 198 471 0,75 % 8,66 % 3 2011-07-291054247 Prosafe SE FRN 14/10/13 XOAM 102,63 7 500 000 7 662 500 7 677 421 -19 454 34 375 0,70 % 5,66 % 3 2011-07-141030670 STX Europe ASA 06/13 FRN XOSL 95,29 8 000 000 8 017 895 7 617 639 -5 767 -394 489 0,69 % 13,81 % 3 2011-07-051055537 Odfjell ASA FRN 14/12/13 XOSL 100,69 7 000 000 6 982 500 7 083 699 35 653 65 545 0,64 % 7,64 % 3 2011-09-051050012 Yara International ASA 7.4 26/03/14 XOSL 107,42 6 500 000 7 117 500 7 108 550 126 510 -135 460 0,65 % 4,45 % 121034743 Handelseiendom II AS 07/12 FRN Call 91,50 7 500 000 7 500 000 6 851 206 -11 294 -637 500 0,62 % 22,13 % 3 2011-07-131055918 Solstad Offshore ASA 11/14 FRN XOAM 102,47 6 000 000 6 163 000 6 169 091 20 960 -14 869 0,56 % 11,54 % 3 2011-09-121050260 Austevoll Seafood ASA 2012 XOAM 103,58 5 400 000 5 529 140 5 594 933 1 409 64 384 0,51 % 6,27 % 3 2011-09-291058279 DOF ASA FRN 22/07/13 XOSE 104,42 5 000 000 5 000 000 5 308 572 87 569 221 003 0,48 % 12,39 % 3 2011-07-221060747 Renewable Energy Corp. 03/05/18 98,85 5 000 000 5 042 500 5 019 438 77 188 -100 250 0,46 % 10,01 % 121036850 TTS Marine ASA 07/10 FRN XOAM 92,79 4 400 000 4 400 000 4 110 548 27 699 -317 151 0,37 % 15,65 % 3 2011-08-241050460 Aker Solutions 09/14 FRN N+475 XOSL 106,96 3 000 000 3 232 909 3 210 799 1 903 -24 013 0,29 % 7,54 % 3 2011-09-261058971 DOF Subsea AS FRN 10/14 XOSL 104,00 3 000 000 3 000 000 3 181 929 62 049 119 880 0,29 % 13,85 % 3 2011-07-141056441 Norwegian Property 10/12 FRN XOSL 100,85 3 000 000 3 026 400 3 029 223 3 707 -884 0,28 % 4,50 % 3 2011-09-221025472 Aker ASA 05/12 Fixed XOSL 101,62 2 500 000 2 558 333 2 606 277 65 753 -17 810 0,24 % 5,35 % 121050013 Yara International ASA 09/14 FRN XOSL 107,73 1 500 000 1 629 000 1 616 740 826 -13 086 0,15 % 4,57 % 3 2011-09-26Sum Private Selsk. med Begr. Ansv. (100% BIS-VEKT) 420 187 852 427 599 0086 900 514510 642 38,91 %1060482 Bergenshalvøens Komm. Kr.selskap FRN 09/03/12XOSL 100,05 30 000 000 30 009 390 30 068 172 52 500 6 282 2,74 % 3,11 % 3 2011-09-091061256 Sunnhordland Kraftlag CD 8/6/12 99,90 20 000 000 20 000 000 20 023 885 43 879 -19 994 1,82 % 3,76 % 121060760 Sunnhordland kraftlag cert 3.5% 99,90 20 000 000 20 000 000 20 115 365 136 164 -20 799 1,83 % 3,62 %1059822 Bergenhalvøens kommunale kraftselskap XOSL 99,89 15 000 000 14 992 740 15 203 951 220 603 -9 392 1,38 % 3,25 %Sum Selvstendige Kommuneforetak (100% BIS-VEKT) 85 002 130 85 411 373453 147-43 903 7,77 %1061474 Spb 1 Søre Sunnmøre 11/14 FRN XOAM 99,86 35 000 000 34 989 500 34 971 215 21 817 -40 101 3,18 % 4,82 % 3 2011-07-251058094 Sparebanken Nord-Norge FRN 06/10/14 XOAM 100,82 30 000 000 29 976 000 30 226 282 -18 950 269 232 2,75 % 4,47 % 3 2011-07-061061250 Sparebanken Hedmark CD 3.41% 99,83 20 000 000 20 000 000 20 009 367 42 975 -33 608 1,82 % 3,60 %1060972 Sparebanken Pluss FRN 09.ma 2016 XOAM 99,46 20 000 000 19 982 000 19 999 292 106 600 -89 308 1,82 % 5,07 % 3 2011-08-091058082 Spb Øst 10/15 FRN XOAM 101,29 11 000 000 11 000 000 11 134 835 -7 370 142 205 1,01 % 4,77 % 3 2011-07-061058528 Spb Sør 10/15 FRN XOAM 99,91 10 000 000 10 000 700 10 007 617 16 167 -9 250 0,91 % 5,05 % 3 2011-09-21Sum Sparebanker (20% BIS-VEKT) 125 948 200 126 348 608161 239239 170 11,50 %1034590 Sparebanken Rogaland 06/17 FRN Subord XOAM 99,30 26 000 000 25 882 000 25 842 109 23 039 -62 930 2,35 % 4,80 % 3 2011-09-201036929 Sandnes Sparebank 07/17 FRN Call Subord XOAM 98,58 15 500 000 15 410 593 15 314 631 34 513 -130 475 1,39 % 5,75 % 3 2011-09-051056176 Sparebanken Volda Ørsta FRN 23/12/19 XOAM 100,27 5 000 000 5 000 000 5 019 629 6 178 13 451 0,46 % 8,39 % 3 2011-09-221042919 Sparebanken Øst 08/18 FRN Call Subord XOAM 99,83 5 000 000 4 958 500 5 012 982 21 392 33 091 0,46 % 6,55 % 3 2011-08-291032962 Sparebanken Sør 06/17 FRN Call Subord XOAM 99,33 5 000 000 4 949 000 4 973 486 6 875 17 611 0,45 % 4,91 % 3 2011-09-211035464 Sparebanken Møre 07/17 FRN Call Subord XOSL 99,33 5 000 000 4 950 000 4 981 858 15 361 16 497 0,45 % 4,82 % 3 2011-08-261035973 Sparebanken Pluss 07/17 FRN Call Subord XOSL 99,29 5 000 000 4 947 500 4 965 888 1 358 17 029 0,45 % 4,88 % 3 2011-09-261037395 Sparebanken Vestfold 07/17 FRN Call Subord 98,83 5 000 000 4 865 700 4 945 761 4 075 75 986 0,45 % 5,25 % 3 2011-09-211056023 Sparebank 1 Nord-Norge XOSL 100,42 4 000 000 4 000 000 4 025 526 8 800 16 726 0,37 % 7,68 % 3 2011-09-151040259 Sparebanken Midt-Norge 07/18 FRN Call Subord XOAM 99,11 3 000 000 2 949 300 2 976 672 3 367 24 005 0,27 % 6,11 % 3 2011-09-191051839 Spb Sogn og Fjordane 09/19 FRN C SUB XOAM 108,88 2 500 000 2 747 500 2 725 342 3 458 -25 616 0,25 % 9,44 % 3 2011-09-241040471 Sandnes Sparebank 07/17 FRN Call Subord XOAM 99,08 2 500 000 2 449 503 2 480 151 3 049 27 600 0,23 % 6,94 % 3 2011-09-191042012 Sandsvær Sparebank 08/18 FRN Call Subord XOSL 100,17 2 000 000 2 003 200 2 006 037 2 661 176 0,18 % 6,81 % 3 2011-09-191042046 Lillestrøm Sparebank 08/18 FRN Call Subord 99,70 2 000 000 1 988 200 1 994 790 810 5 780 0,18 % 7,26 % 3 2011-09-271052916 Hjelmeland Spb 09/19 ADJ C SUB 108,70 500 000 543 500 586 760 43 266 -5 0,05 % 8,35 % 121033069 Holla og Lunde Sparebank 06/16 FRN Call Subord 99,85 500 000 489 400 500 677 1 447 9 831 0,05 % 5,09 % 3 2011-08-291041300 Sparebanken Nord-Norge 08/18 FRN Call Subord XOAM 99,11 500 000 494 500 496 119 561 1 058 0,05 % 6,10 % 3 2011-09-19Sum Sparebanker (100% BIS-VEKT) 88 628 395 88 848 420180 20939 815 8,09 %1061485 Handelsbanken Cert des 2011 99,96 35 000 000 35 000 000 35 010 914 23 397 -12 483 3,19 % 3,13 %Sum Utenlandsk Sektor (20% BIS-VEKT) 35 000 000 35 010 91423 397-12 483 3,19 %1061440 Stolt Nilsen Float 22/06-2016 XOSL 99,97 30 000 000 30 000 000 30 041 400 50 400 -9 000 2,73 % 7,91 % 3 2011-09-221028379 Smedvig ASA 05/12 XOSL 99,08 26 500 000 26 156 550 26 263 154 6 625 99 979 2,39 % 7,83 % 3 2011-09-281058883 Ship Finance Int. Ltd FRN 07/04/14 XOAM 98,00 25 000 000 25 007 500 24 467 479 -32 521 -507 500 2,23 % 7,82 % 3 2011-07-071056090 A.P. Møller - Mærsk A/S XLUX 102,63 15 000 000 15 075 000 15 422 302 27 592 319 710 1,40 % 5,09 % 3 2011-09-161034136 Spar Nord Bank AS 06/15 FRN Call Subord XOAM 93,75 13 500 000 13 500 000 12 706 375 50 584 -844 209 1,16 % 5,34 % 3 2011-08-221033149 Ringkjøbing Bank A/S 06/14 FRN Call Subord XOAM 85,30 13 500 000 13 500 000 11 554 923 39 694 -1 984 771 1,05 % 15,56 % 3 2011-09-011057235 Kungsleden AB FRN 10/15 XOSL 99,90 5 000 000 5 000 000 5 044 005 49 169 -5 164 0,46 % 5,96 % 3 2011-07-291055041 Seadrill Ltd FRN 10/11/11 XOSL 100,55 4 000 000 4 037 535 4 052 532 30 543 -15 547 0,37 % 5,15 % 3 2011-08-101056089 A.P. Møller - Mærsk A/S 6.25 12/16 XLUX 105,14 1 500 000 1 583 250 1 627 479 50 342 -6 113 0,15 % 5,14 % 121029920 Danske Andelskassers Bank A/S 06/14 FRN Call Subor 85,83 1 500 000 1 488 000 1 298 365 10 855 -200 490 0,12 % 20,61 % 3 2011-08-08Sum Utenlandsk Sektor (100% BIS-VEKT) 135 347 835 132 478 014283 284-3 153 105 12,06 %Total sum 1066 008 863 1071 362 9638 416 992-3 062 890 97,50 %SwapsVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.7658171 IRS 3M NIBOR vs 12M fixed 99,70 40 000 000 40 000 000 40 418 548 538 900 -120 352 3,68 % 3,37 %7657903 "IRS ""470""" 102,15 25 000 000 25 000 000 26 220 662 682 951 537 711 2,39 % 3,48 %7657059 "IRS ""nst470""" 102,78 24 000 000 24 000 000 25 539 296 871 826 667 471 2,32 % 3,32 %7656844 "IRS ""nst470""" 103,40 23 000 000 23 000 000 23 999 284 217 631 781 653 2,18 % 3,35 %7656962 "IRS ""470""" 104,41 21 400 000 21 400 000 23 383 512 1 039 337 944 174 2,13 % 3,41 %7657139 "irs 3x12 ""nst470""" 102,98 20 000 000 20 000 000 21 141 520 545 100 596 420 1,92 % 3,34 %7656992 "IRS ""470""" 104,38 11 000 000 11 000 000 11 971 947 490 463 481 484 1,09 % 3,42 %7657021 "IRS ""470""" 104,64 9 000 000 9 000 000 9 800 044 382 636 417 408 0,89 % 3,45 %7656926 "IRS ""469""" 100,04 6 000 000 6 000 000 6 343 792 341 688 2 105 0,58 % 2,47 %7656926 "IRS ""469""" 100,00 -6 000 000 -6 000 000 -6 038 834 -38 715 -119 -0,55 % 2,48 %7657021 "IRS ""470""" 100,02 -9 000 000 -9 000 000 -9 003 432 -1 450 -1 982 -0,82 % 2,98 %7656992 "IRS ""470""" 100,01 -11 000 000 -11 000 000 -11 018 022 -17 050 -972 -1,00 % 2,86 %7657139 "irs 3x12 ""nst470""" 100,02 -20 000 000 -20 000 000 -20 003 872 0 -3 872 -1,82 % 2,95 %7656962 "IRS ""470""" 100,01 -21 400 000 -21 400 000 -21 470 431 -69 271 -1 160 -1,95 % 2,78 %7656844 "IRS ""nst470""" 100,01 -23 000 000 -23 000 000 -23 113 901 -112 125 -1 776 -2,10 % 2,76 %7657059 "IRS ""nst470""" 100,01 -24 000 000 -24 000 000 -24 109 135 -106 593 -2 541 -2,19 % 2,78 %7657903 "IRS ""470""" 100,00 -25 000 000 -25 000 000 -25 078 560 -78 167 -393 -2,28 % 2,75 %7658171 IRS 3M NIBOR vs 12M fixed 100,01 -40 000 000 -40 000 000 -40 196 403 -193 422 -2 981 -3,66 % 2,80 %Sum Swaps (0% BIS-VEKT) 0 8 786 0174 493 7394 292 278 0,80 %Total sum 0 8 786 0174 493 7394 292 278 0,80 %Total Sum Portefølje 1066 008 863 1080 148 980 12 910 7311 229 388 98,30 %Kontanter 12 807 637Påløpte kostnader-438 119Uoppgjorte poster6 367 167Sum nettoverdi1 098 885 666Basiskurs pr. 30.06.20111 068,391,17 %-0,04 %0,58 %100,00 %

Storebrand Obligasjon+HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791 XOAM OSLO BORS ALTERNATIVE BOND MARKET NOK 1.0000XOSE OSAKA SECURITIES EXCHANGE JPY 0.0664 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand Optima Norge AHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Optima Norge falt 5,13 prosent iførste halvår 2011, noe mindre enn fallet iOSEBX-indeksen på 4,18 prosent.Børsnedgangen kom særlig i juni etter ensidelengs trend de første månedene. Bestesektorer i første halvår var helsesektoren(+18 prosent) og forsyningssektoren (+3prosent), mens konsum- og IT-sektorenutviklet seg svakest med et fall nær 20prosent. Blant børsvinnerene i første halvårfinner vi Golar LNG, som mer enn dobletkursen, og Algeta (+42 prosent), mens SevanMarine derimot falt over 90 prosent etter å hahavnet i store finansielle problemer.Største positive bidragsytere i fondet i førstehalvår kom fra helse- og energisektoren, ogda særlig overvekten i Algeta ogundervektene i Sevan Marine og Frontline.Største negative bidragsytere var fondetsovervekt i Noreco, samt undervektene iStatoil og Gjensidige Forsikring.Fokus i første halvår har vært pågjeldssituasjonen i PIIGS-landene, og særligHellas hvor en konkurs nå synes vanskelig åunngå, og hvilken effekt dette vil ha påfinansmarkedene i resten av verden.Tsunamien i Japan med store materielleødeleggelser, og politisk uro i de arabiskemiddelhavslandene har også pregetnyhetsbildet. Sistnevnte bidro til en kraftigprisoppgang for olje. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget av økt renteoginflasjonsanslag, blant annet i Kina, hvorvekstanslagene er i ferd med å justeres noened. Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10, som er helt klart iden nedre enden av et normalt prisingsbånd.Den lave prisingen reflekterer investorenesuro over i hvilken grad vekstforventningene erfor høye, og frykt for at inntjeningsestimatenevil nedjusteres. Vi tror mye av dette i storgrad er diskontert inn i prisene allerede, og ataksjemarkedet på dagens nivå bør være etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal erfondet overvektet innen råvarer, helse ogdelvis IT, mens undervektene særlig finnesinnen finans, shipping og telekom.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning757065605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-5572.5552.3445.3136.7539.1719.9513.09-3.69-5.13-37.13-53.732001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 201110864204.37Siste 5 år9.64Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling8,86% Industrials10,44% Financials6,23% Consumer Discretionary5,47% Telecommunication Services5,36% Health Care3,50% Consumer Staples3,22% Information Technology2,96% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 10000000,-Inntil 0,30 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1,00 %16,68% Materials37,29% Energy

Storebrand Optima Norge AHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStatoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 172 324 8 531 899 8 978 080 446 182 2,67 % 0,05 %Royal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 37 556 6 707 139 7 601 334 894 195 2,26 % 0,01 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 119 985 2 711 363 2 531 684 -179 679 0,75 % 0,12 %Schibsted XOSL 172,20 10 417 1 407 149 1 793 807 386 659 0,53 % 0,00 %Sum Consumer Discretionary 19 357 550 20 904 906 1 547 357 6,23 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 110 049 3 053 277 3 422 524 369 247 1,02 % 0,05 %Marine Harvest XOSL 4,33 557 524 2 363 720 2 411 849 48 129 0,72 % 0,01 %Cermaq XOSL 86,25 19 820 850 287 1 709 475 859 188 0,51 % 0,02 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 37 268 1 447 435 1 699 421 251 986 0,51 % 0,07 %SalMar XOSL 53,00 27 434 1 048 097 1 454 002 405 905 0,43 % 0,02 %Scottish Salmon Co ltd XOSL 3,65 121 300 571 771 442 745 -129 026 0,13 % 0,07 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 2 700 456 984 342 900 -114 084 0,10 % 0,00 %Grieg Seafood XOSL 12,50 13 682 230 069 171 025 -59 044 0,05 % 0,01 %Camposol Holding Plc XOSL 22,40 4 698 189 566 105 235 -84 331 0,03 % 0,01 %Sum Consumer Staples 10 211 207 11 759 176 1 547 970 3,50 %Statoil ASA XOSL 136,60 470 711 67 124 778 64 299 123 -2 825 655 19,15 % 0,00 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 156 753 15 840 554 21 631 914 5 791 360 6,44 % 0,04 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 102 057 8 580 551 7 868 595 -711 956 2,34 % 0,04 %Aker Solutions XOSL 108,00 68 409 7 459 709 7 388 172 -71 537 2,20 % 0,02 %BW Offshore XOSL 12,30 581 064 7 550 200 7 147 087 -403 113 2,13 % 0,08 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 27 515 4 028 551 5 225 099 1 196 548 1,56 % 0,00 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 28 028 2 967 362 4 240 636 1 273 275 1,26 % 0,02 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 38 000 2 100 830 1 710 000 -390 830 0,51 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 119 900 865 386 1 390 840 525 454 0,41 % 0,06 %Floatel International LTD XOSL 14,80 77 350 1 082 900 1 144 780 61 880 0,34 % 0,08 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 123 061 2 111 500 849 121 -1 262 379 0,25 % 0,05 %Solstad Offshore XOSL 115,00 6 583 554 204 757 045 202 841 0,23 % 0,01 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 63 758 546 547 637 580 91 033 0,19 % 0,07 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 20 020 670 211 630 630 -39 581 0,19 % 0,01 %Spectrum ASA XOSL 12,00 23 700 319 950 284 400 -35 550 0,08 % 0,08 %Sum Energy 121 803 233 125 205 021 3 401 790 37,29 %DnB NOR XOSL 75,20 287 602 17 242 667 21 627 670 4 385 004 6,44 % 0,01 %Storebrand XOSL 45,96 135 252 3 954 851 6 216 182 2 261 331 1,85 % 0,03 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 42 702 2 567 228 2 839 683 272 455 0,85 % 0,00 %Norwegian Property XOSL 11,30 185 516 1 475 483 2 096 331 620 848 0,62 % 0,03 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 30 813 1 500 781 1 506 756 5 974 0,45 % 0,03 %Sparebanken Vest G XOSL 41,00 10 522 473 490 431 402 -42 088 0,13 % 0,04 %ABG Sundal Collier XOSL 5,88 47 590 393 096 279 829 -113 267 0,08 % 0,01 %RomReal Ltd XOSL 1,40 26 000 639 425 36 400 -603 025 0,01 % 0,05 %Sum Financials 28 247 022 35 034 253 6 787 232 10,44 %Algeta XOSL 193,50 52 474 3 407 213 10 153 719 6 746 506 3,02 % 0,12 %Clavis Pharma XOSL 43,60 108 445 4 125 173 4 728 202 603 029 1,41 % 0,35 %Axis-Shield XOSL 28,90 70 214 1 835 757 2 029 185 193 427 0,60 % 0,07 %Medistim ASA XOSL 22,00 35 000 766 148 770 000 3 853 0,23 % 0,18 %NorDiag XOSL 1,15 238 390 306 487 274 149 -32 338 0,08 % 0,34 %Pronova Biopharma XOSL 9,80 3 600 51 918 35 280 -16 638 0,01 % 0,00 %Sum Health Care 10 492 695 17 990 534 7 497 839 5,36 %Orkla XOSL 51,30 423 931 22 765 179 21 747 660 -1 017 518 6,48 % 0,04 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 304 795 6 915 684 2 826 974 -4 088 710 0,84 % 0,03 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 16 575 2 527 836 2 535 975 8 139 0,76 % 0,01 %Wilh. Wilhelmsen Holding ASA XOSL 35,20 54 000 1 358 747 1 900 800 542 053 0,57 % 0,01 %Comrod Communication XOSL 10,40 56 000 665 196 582 400 -82 796 0,17 % 0,28 %Odfjell SE A-aksjer XOSL 43,00 3 200 141 011 137 600 -3 411 0,04 % 0,00 %Sum Industrials 34 373 653 29 731 409 -4 642 243 8,86 %Atea ASA XOSL 56,75 61 368 2 119 139 3 482 634 1 363 495 1,04 % 0,06 %Bouvet XOSL 66,50 33 950 1 634 146 2 257 675 623 529 0,67 % 0,33 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 86 217 1 620 779 1 767 449 146 670 0,53 % 0,05 %Data Respons XOSL 8,00 179 704 1 649 260 1 437 632 -211 628 0,43 % 0,37 %Itera ASA XOSL 3,00 361 800 1 228 978 1 085 400 -143 578 0,32 % 0,42 %Q-Free XOSL 16,50 47 148 739 806 777 942 38 136 0,23 % 0,07 %Sum Information Technology 8 992 108 10 808 732 1 816 624 3,22 %Yara International XOSL 303,70 100 100 24 673 121 30 400 370 5 727 249 9,06 % 0,03 %Norsk Hydro XOSL 41,31 521 968 18 524 081 21 562 498 3 038 417 6,42 % 0,01 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 263 231 3 797 143 4 027 434 230 292 1,20 % 0,10 %Sum Materials 46 994 345 55 990 302 8 995 958 16,68 %Telenor XOSL 88,35 207 795 15 453 574 18 358 688 2 905 114 5,47 % 0,01 %Sum Telecommunication Services 15 453 574 18 358 688 2 905 114 5,47 %Total sum 295 925 388 325 783 021 29 857 641 97,04 %Kontanter 3 644 252Påløpte kostnader-267 753Uoppgjorte poster6 557 453Sum nettoverdi335 716 972Basiskurs pr. 30.06.201119 287,341,09 %-0,08 %1,95 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand PensjonSparHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand PensjonSparinvesterer i norske og globale aksjer, derhalvparten av porteføljen investeres i norskeaksjer og resterende i internasjonale aksjer.Fondet falt med 2,24 prosent i første halvår2011, og sammenlignet med fondetsreferansindeks så hadde fondet 1,21 prosentbedre avkastning.Veksten i den globale økonomien førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, mennoe dempet. Effekten fra katastrofen i Japanpåvirket globalt BNP negativt, sammen medogså lavere veksttakt både i Kina og USA.Høyere globale råvarepriser har dempetetterspørselen, som i tillegg har bidratt tilstadig stigende inflasjon i industrilandene.Statsgjeldsuroen i Europa har også eskalertmed situasjonen i Hellas, som trenger nyeredningspakker etter at tiltakene fra i fjor ikkehar vist nevneverdige resultater. Det har førttil volatile markeder, flukt til sikkerhet ogfallende renter.Beste sektor i Norge første halvår varhelsesektoren, mens konsum utviklet segsvakest med et fall nær 20 prosent. Blantbørsvinnerene i første halvår finner vi GolarLNG og Algeta, mens Sevan Marine derimotfalt 94 prosent etter å ha havnet i storefinansielle problemer. Når det gjelder denglobale porteføljen har verdifokuset gitt godavkastning hittil i år, og når vi samtidig velgerde "riktige" verdiselskapene blir resultatenegode. Resultatene har vært spesielt gode iNord-Amerika og Japan. Vi følger ensystematisk forvaltningsmetodikk hvor visøker etter selskaper med spesiellekarakteristika som historisk har vist seg å gigod avkastning.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte, med svak sysselsetningsvekstog svakt boligmarked. I Europa dominererfortsatt uroen rundt håndteringen avstatsgjelden til PIIGS-landene (Portugal,Italia, Irland, Hellas og Spania). Den laveprisingen reflekterer investorenes uro over ihvilken grad vekstforventningene er for høye,og frykt for at inntjeningsestimatene vilnedjusteres. Mye er nok diskontert inn iprisene allerede, og aksjemarkedet pådagens nivå bør være et fornuftiginngangsnivå for en langsiktig investor. Vedinngangen til tredje kvartal har forvalter tro påråvarer, helse og delvis IT, og mindre tro påfinans, shipping og telekom. Det norskeaksjemarkedet prises i øyeblikket til iunderkant av P/E 10, som er helt klart i dennedre enden av normal prising.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-4540.3836.7829.4521.9618.5416.021.16-2.24-17.99-34.94-41.882001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20114201.77Siste 5 år3.16Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling22,49% USA5,01% Japan4,78% Storbritannia3,72% Canada2,65% Frankrike2,38% Australia1,43% Tyskland6,96% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)1,50 %49,69% Norge

Storebrand PensjonSparHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelRoyal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 6 557 740 413 1 327 137 586 724 1,10 % 0,00 %Statoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 17 657 832 202 919 930 87 728 0,76 % 0,00 %Gamestop XNYS 26,67 6 052 714 894 866 020 151 126 0,72 %Schibsted XOSL 172,20 4 440 498 711 764 568 265 857 0,63 % 0,00 %Peugeot XPAR 30,87 3 085 699 286 740 834 41 549 0,61 %Daihatsu Motor XTKS 1 364,00 8 000 686 990 724 960 37 970 0,60 %Magna A XTSE 52,15 2 429 687 610 704 232 16 622 0,58 %Renault XPAR 40,89 2 093 693 879 665 676 -28 203 0,55 %Macys Inc. XNYS 29,24 3 619 293 793 567 770 273 976 0,47 %Viacom INC ClassB XNYS 51,00 2 061 333 896 563 968 230 072 0,47 %Tattersall's Ltd XASX 2,40 37 036 475 632 510 601 34 969 0,42 %Volkswagen XETR 126,70 383 323 370 377 489 54 119 0,31 %Echo Entertainment XASX 4,11 14 071 287 023 332 210 45 187 0,28 %Tabcorp Holdings (Victoria) XASX 3,29 14 071 222 360 265 930 43 570 0,22 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 12 550 291 126 264 805 -26 321 0,22 % 0,01 %Thomas Cook Group Plc XLON 133,00 12 820 244 201 146 878 -97 323 0,12 %Sum Consumer Discretionary 8 025 386 9 743 009 1 717 622 8,07 %Aeon Co. Ltd XTKS 968,00 11 600 752 821 746 008 -6 813 0,62 %Marine Harvest XOSL 4,33 163 180 616 247 705 917 89 669 0,58 % 0,00 %Constellation Brands Inc - A XNYS 20,82 6 176 647 647 689 913 42 266 0,57 %Ralcorp Holdings Inc XNYS 86,58 1 304 473 972 605 761 131 789 0,50 %Aryzta AG Ord XSWX 45,05 1 923 412 605 552 025 139 420 0,46 %Casino Guichard-Perrachon XPAR 65,00 990 533 588 500 585 -33 003 0,41 %Smucker (JM) CO XNYS 76,44 1 181 417 430 484 369 66 940 0,40 %Metro Inc XTSE 47,99 1 769 325 219 471 968 146 749 0,39 %Cermaq XOSL 86,25 4 918 215 787 424 178 208 390 0,35 % 0,00 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 13 381 299 179 416 149 116 970 0,34 % 0,00 %Goodman Fielder XASX 1,06 59 578 488 795 362 776 -126 019 0,30 %Associated British Foods XLON 1 083,00 3 308 325 266 308 611 -16 654 0,26 %SalMar XOSL 53,00 4 856 125 159 257 368 132 209 0,21 % 0,00 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 1 800 185 996 228 600 42 604 0,19 % 0,00 %Molson Coors Brewing USA XNYS 44,74 895 223 055 214 845 -8 210 0,18 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 3 472 113 382 158 323 44 941 0,13 % 0,00 %Loblaw XTSE 38,95 234 57 155 50 671 -6 484 0,04 %Scottish Salmon Co ltd XOSL 3,65 9 200 41 923 33 580 -8 343 0,03 % 0,00 %Sum Consumer Staples 6 255 226 7 211 646 956 421 5,98 %Statoil ASA XOSL 136,60 77 932 10 857 176 10 645 511 -211 665 8,82 % 0,00 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 21 505 2 020 787 4 083 800 2 063 012 3,38 % 0,00 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 25 739 2 070 924 3 551 982 1 481 058 2,94 % 0,00 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 20 853 1 711 027 1 607 766 -103 260 1,33 % 0,00 %Aker Solutions XOSL 108,00 14 016 1 320 485 1 513 728 193 243 1,25 % 0,00 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 7 893 764 343 1 194 211 429 868 0,99 % 0,00 %Omv WBAH 30,13 3 102 897 157 726 939 -170 218 0,60 %Chevron Corp XNYS 102,84 1 180 559 584 651 104 91 519 0,54 %BW Offshore XOSL 12,30 51 880 671 243 638 124 -33 119 0,53 % 0,00 %Marathon Oil Corp. XNYS 52,68 2 192 410 606 619 573 208 967 0,51 %Repsol Ypf XMCE 23,94 3 312 604 940 616 799 11 859 0,51 %Rowan XNYS 38,81 2 918 671 682 607 624 -64 057 0,50 %Noble Corp XNYS 39,41 2 721 594 711 575 362 -19 349 0,48 %Conocophilips XNYS 75,19 1 333 466 563 537 770 71 207 0,45 %Arch Coal XNYS 26,66 3 258 477 213 466 034 -11 180 0,39 %Idemitsu Kosan XTKS 8 560,00 800 525 631 454 961 -70 671 0,38 %Royal Dutch Shell B shares XLON 2 224,00 1 951 393 042 373 774 -19 267 0,31 %DNO International ASA XOSL 6,18 51 328 391 521 317 207 -74 314 0,26 % 0,00 %Caltex Australia XASX 11,76 3 221 155 336 217 593 62 256 0,18 %Fred. Olsen Energy XOSL 190,80 1 140 253 385 217 512 -35 873 0,18 % 0,00 %Electromagnetic Geoservices XOSL 11,60 17 206 212 800 199 590 -13 211 0,17 % 0,00 %National Oilwell Varco Inc. XNYS 78,21 296 63 440 124 211 60 771 0,10 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 2 500 138 213 112 500 -25 712 0,09 %Spectrum ASA XOSL 12,00 8 400 113 400 100 800 -12 600 0,08 % 0,03 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 3 184 105 058 100 296 -4 762 0,08 % 0,00 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 14 286 243 483 98 573 -144 909 0,08 % 0,00 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 5 548 47 609 55 480 7 871 0,05 % 0,00 %Sum Energy 26 741 360 30 408 824 3 667 464 25,20 %DnB NOR XOSL 75,20 64 176 3 203 399 4 826 035 1 622 636 4,00 % 0,00 %Storebrand XOSL 45,96 27 841 438 208 1 279 572 841 364 1,06 % 0,00 %London Stock Exchange XLON 1 061,00 8 588 676 965 784 919 107 954 0,65 %Renaissancere Holdings XNYS 69,95 1 986 753 552 745 372 -8 180 0,62 %ACE Ltd XNYS 65,82 2 082 652 043 735 266 83 224 0,61 %United Overseas Land XSES 4,98 32 726 583 521 712 309 128 788 0,59 %Validus Holdings Ltd XNYS 30,95 4 028 686 590 668 892 -17 697 0,55 %Bendigo and Adelaine Bank XASX 8,86 13 124 672 244 667 954 -4 290 0,55 %Aozora Bank XTKS 186,00 52 000 726 116 642 579 -83 537 0,53 %Annaly Capital Mngmt XNYS 18,04 6 275 544 993 607 374 62 381 0,50 %3I Group XLON 281,10 24 732 689 857 598 877 -90 980 0,50 %Axis Capital Holdings XNYS 30,96 3 504 694 296 582 065 -112 231 0,48 %Ameriprise Financial XNYS 57,68 1 778 615 736 550 254 -65 482 0,46 %Dexus Property Group XASX 0,88 101 464 452 427 512 910 60 483 0,43 %Norwegian Property XOSL 11,30 40 342 253 191 455 865 202 673 0,38 % 0,00 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 6 697 394 114 445 351 51 237 0,37 % 0,00 %Investec Plc XLON 504,50 9 909 318 602 430 634 112 033 0,36 %Everest Re Group XNYS 81,75 981 472 481 430 292 -42 189 0,36 %Canadian Imperial Bank of Commerce XTSE 76,15 1 003 343 543 424 624 81 081 0,35 %Torchmark Corp XNYS 64,14 1 229 408 821 422 948 14 127 0,35 %Sapporo Hokuyo Holdings XTKS 336,00 17 900 475 894 399 579 -76 315 0,33 %Assurant XNYS 36,27 1 979 469 777 385 123 -84 654 0,32 %New York Community Bancorp XNYS 14,99 4 559 469 365 366 672 -102 694 0,30 %Hannover Rueckversicherrung XETR 35,97 1 183 306 226 330 974 24 748 0,27 %Chubb Corp XNYS 62,61 629 209 109 211 300 2 191 0,18 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 3 309 154 890 161 810 6 920 0,13 % 0,00 %Bank of Cyprus Public Co. ltd XCYS 2,04 8 256 303 437 131 017 -172 420 0,11 %Scor Regroupe XPAR 19,60 837 110 759 127 618 16 859 0,11 %ABG Sundal Collier XOSL 5,88 15 100 99 183 88 788 -10 395 0,07 % 0,00 %Hudson City Bancorp XNGS 8,19 1 353 114 446 59 455 -54 991 0,05 %Sparebanken Vest G XOSL 41,00 1 114 50 130 45 674 -4 456 0,04 % 0,00 %Beni Stabili Spa XPAR 0,70 3 228 16 335 17 578 1 243 0,01 %Golden Agri- Resources Ltd warrant XSES 0,16 20 381 0 14 253 14 253 0,01 %RomReal Ltd XOSL 1,40 4 100 102 562 5 740 -96 822 0,00 % 0,00 %Sum Financials 16 462 813 18 869 673 2 406 862 15,64 %Tyco International XNYS 49,43 2 501 617 878 663 301 45 423 0,55 %Itochu Corp XTKS 833,00 11 800 504 380 653 036 148 656 0,54 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 3 970 406 105 607 410 201 305 0,50 % 0,00 %Sumitomo XTKS 1 089,00 8 200 570 193 593 269 23 076 0,49 %SPX CORP XNYS 82,66 1 282 405 629 568 577 162 948 0,47 %Deere & Co XNYS 82,45 1 228 472 008 543 244 71 236 0,45 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 49 685 1 999 494 460 828 -1 538 665 0,38 % 0,00 %Marubeni XTKS 532,00 13 000 403 498 459 478 55 980 0,38 %CAE XTSE 13,01 5 846 347 306 422 834 75 528 0,35 %Urs Corp XNYS 44,74 1 484 401 558 356 235 -45 324 0,30 %Ryanair Holdings XDUB 3,54 12 827 376 435 352 731 -23 703 0,29 %Balfour Beatty XLON 308,50 7 259 232 838 192 908 -39 931 0,16 %Wilh. Wilhelmsen Holding ASA XOSL 35,20 4 300 104 060 151 360 47 300 0,13 % 0,00 %Cathay Pacific Airways XHKG 18,02 10 127 133 318 125 832 -7 485 0,10 %Wilh. Wilhelmsen Holding A XOSL 153,00 770 110 528 117 810 7 282 0,10 % 0,00 %Norwegian Air Shuttle XOSL 99,50 827 103 498 82 287 -21 211 0,07 % 0,00 %Comrod Communication XOSL 10,40 7 100 82 168 73 840 -8 328 0,06 % 0,03 %Odfjell SE A-aksjer XOSL 43,00 700 30 846 30 100 -746 0,02 % 0,00 %Sum Industrials 11 166 546 10 820 863 -345 684 8,97 %Fiserv XNGS 62,63 2 020 571 785 678 797 107 012 0,56 %Stmicroelectronics XPAR 6,87 11 783 753 383 629 804 -123 580 0,52 %CGI Group Inc XTSE 23,81 4 697 294 352 621 747 327 396 0,52 %Lsi Logic XNYS 7,12 14 149 469 178 540 520 71 343 0,45 %Flextronics Intl Ltd XNGS 6,42 15 524 642 749 534 743 -108 006 0,44 %Computer Sciences Corp XNYS 37,96 2 254 575 092 459 078 -116 014 0,38 %Fidelity National Informatio XNYS 30,79 2 662 473 184 439 768 -33 416 0,36 %Atea ASA XOSL 56,75 7 551 259 709 428 519 168 811 0,36 % 0,00 %Avnet XNYS 31,88 2 394 453 112 409 495 -43 617 0,34 %Lender Processing Service XNYS 20,91 3 602 675 735 404 114 -271 621 0,33 %Nippon Electric Glass XTKS 1 026,00 5 000 399 147 340 822 -58 325 0,28 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 15 096 295 387 309 468 14 081 0,26 % 0,00 %Opera Software XOSL 33,90 7 393 105 476 250 623 145 147 0,21 % 0,00 %Bouvet XOSL 66,50 2 800 115 882 186 200 70 318 0,15 % 0,02 %Data Respons XOSL 8,00 14 594 122 939 116 752 -6 187 0,10 % 0,03 %Hewlett-Packard Co XNYS 36,40 560 167 022 109 369 -57 653 0,09 %Q-Free XOSL 16,50 6 396 103 202 105 534 2 332 0,09 % 0,01 %Itera ASA XOSL 3,00 34 000 151 177 102 000 -49 177 0,08 % 0,03 %Nokia A XHEL 4,47 975 53 964 33 903 -20 060 0,03 %Symantec XNGS 19,72 218 20 814 23 066 2 252 0,02 %Sum Information Technology 6 703 287 6 724 322 21 036 5,57 %Yara International XOSL 303,70 16 556 3 123 576 5 028 057 1 904 482 4,17 % 0,00 %Norsk Hydro XOSL 41,31 83 869 3 141 688 3 464 628 322 941 2,87 % 0,00 %Eastman Chemical Company XNYS 102,07 1 276 678 284 698 803 20 520 0,58 %Daido Steel XTKS 536,00 19 000 690 835 676 594 -14 241 0,56 %Svenska Celloulosa B XSTO 89,05 7 300 564 492 552 750 -11 742 0,46 %Ball Corp XNYS 38,46 2 646 470 456 546 016 75 560 0,45 %Kazakhmys XLON 1 380,00 4 253 457 397 505 582 48 186 0,42 %Rexam XLON 382,80 15 312 480 507 504 919 24 412 0,42 %Sherritt International Corp XTSE 6,14 13 628 623 281 465 194 -158 087 0,39 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 18 987 371 305 290 501 -80 804 0,24 % 0,00 %Inmet Mining XTSE 69,40 743 222 347 286 670 64 323 0,24 %Anglo American Plc XLON 3 087,50 991 260 993 263 571 2 579 0,22 %CF Industries Holdings Inc XNYS 141,67 127 48 381 96 536 48 154 0,08 %Cimpor Cimentos De Portugal XLIS 5,27 206 7 451 8 444 992 0,01 %Sum Materials 11 140 993 13 388 267 2 247 275 11,09 %Telenor XOSL 88,35 61 325 3 470 343 5 418 064 1 947 721 4,49 % 0,00 %Telecom New Zealand XNZE 2,46 78 183 671 569 850 535 178 966 0,70 %Vodafone Group XLON 165,30 41 219 526 828 586 932 60 104 0,49 %Telus Corporation - Non Vote XTSE 50,82 1 930 467 814 545 288 77 474 0,45 %Swisscom XVTX 385,50 216 478 880 530 595 51 715 0,44 %Bce XTSE 37,82 2 376 479 319 499 577 20 258 0,41 %Centurylink Inc XNYS 40,43 2 098 414 928 455 109 40 181 0,38 %KDDI Corp XTKS577 000,00 6 224 634 230 005 5 370 0,19 %Teliasonera - Se XSTO 46,40 2 367 91 003 93 388 2 385 0,08 %Tele2 B XSTO 125,00 428 43 224 45 491 2 267 0,04 %Sum Telecommunication Services 6 868 542 9 254 983 2 386 441 7,67 %Duke Energy Corp XNYS 18,83 6 701 687 865 677 012 -10 854 0,56 %Scottish & Southern Energy XLON 1 393,00 4 945 540 517 593 383 52 866 0,49 %Enel MTAA 4,50 15 680 532 632 549 381 16 749 0,46 %American Elec Power XNYS 37,68 2 039 408 473 412 225 3 752 0,34 %Cheung Kong Infrastruct. XHKG 40,40 14 637 336 221 407 746 71 526 0,34 %Nisource Inc XNYS 20,25 2 010 196 065 218 387 22 322 0,18 %Osaka Gas XTKS 305,00 6 000 119 687 121 580 1 892 0,10 %Utd Utilities Group Plc. XLON 599,00 812 41 028 41 899 871 0,03 %Sum Utilities 2 862 489 3 021 613 159 124 2,50 %Total sum 102 417 893 117 503 638 15 085 749 97,36 %Kontanter 3 006 2212,49 %Påløpte kostnader-147 856-0,12 %Uoppgjorte poster323 7370,27 %Sum nettoverdi120 685 739100,00 %Basiskurs pr. 30.06.2011169,09Coventry Health Care XNYS 36,47 6 962 1 268 089 1 362 310 94 221 1,13 %Algeta XOSL 193,50 6 177 294 416 1 195 250 900 833 0,99 % 0,01 %Humana Inc XNYS 80,54 1 928 460 697 833 153 372 456 0,69 %Cigna Corp XNYS 51,43 2 827 694 327 780 097 85 770 0,65 %United Health Group XNYS 51,58 2 790 552 436 772 132 219 696 0,64 %Pfizer XNYS 20,60 6 199 678 434 685 165 6 730 0,57 %Mylan Laboratories XNGS 24,67 4 017 429 890 531 713 101 823 0,44 %Sanofi XPAR 55,44 1 183 462 829 510 196 47 368 0,42 %Astrazeneca GBP XLON 3 108,00 1 630 419 030 436 401 17 372 0,36 %Clavis Pharma XOSL 43,60 8 478 325 897 369 641 43 744 0,31 % 0,02 %Merck XETR 74,94 543 302 683 316 550 13 867 0,26 %Axis-Shield XOSL 28,90 6 114 161 819 176 695 14 876 0,15 % 0,00 %Pronova Biopharma XOSL 9,80 6 139 107 612 60 162 -47 449 0,05 % 0,00 %NorDiag XOSL 1,15 26 934 33 093 30 974 -2 119 0,03 % 0,03 %Sum Health Care 6 191 251 8 060 439 1 869 188 6,68 %Orkla XOSL 51,30 71 378 3 163 862 3 661 691 497 829 3,03 % 0,00 %Deutsche Lufthansa XETR 15,03 6 024 700 945 704 091 3 146 0,58 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 NOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000WBAH WIENER BOERSE AG AMTLICHER HANDEL EUR 7.7791 XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444XCYS Cyprus Stock Exchange EUR 7.7791 XDUB IRISH STOCK EXCHANGE - MAIN MARKET EUR 7.7791XETR XETRA EUR 7.7791 XHEL OMX NORDIC EXCHANGE HELSINKI OY EUR 7.7791XHKG STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LTD HKD 0.6895 XLIS NYSE EURONEXT - EURONEXT LISBON PTE 0.6895XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143 XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791XNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655 XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655XNZE NEW ZEALAND EXCHANGE LTD NZD 4.4313 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791 XSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503 XSWX SWISS EXCHANGE CHF 6.3721XTKS TOKYO STOCK EXCHANGE JPY 0.0664 XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

AksjefondetStorebrand PionérHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Pioner investerer iselskaper som er ledende påsamfunnsansvar gjennom fondet StorebrandGlobal SRI. I løpet av første halvår falt fondetmed 3,43 prosent, mens fondetreferanseindeks falt med 2,81 prosent.Fondet søker å levere meravkastninggjennom å velge relativt sett billige selskaper,som samtidig har en positivprisutviklingstrend. Fondet er underlagtstrenge kriterier for samfunnsansvar og hvilkeaksjer som kan eies. Gjennom året varresultatene gode i Singapore og Sverige,mens resultatene i USA trekker ned.Sektormessig var resultatene svært godeinnen finans og industri, mens IT og energitrakk ned resultatene.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, og bidratt tilstadig stigende inflasjon i industrilandene.Statsgjeldsuroen i Europa har også eskalertmed situasjonen i Hellas, som trenger nyeredningspakker etter at tiltakene fra i fjor ikkehar vist nevneverdige resultater. Det har førttil volatile markeder, flukt til sikkerhet ogfallende renter.Bedringen i den amerikanske økonomien gårfortsatt sakte, med svak sysselsetningsvekstog svakt boligmarked. I Europa dominererfortsatt uroen rundt håndteringen avstatsgjelden til de forgjeldede PIIGS-landene(Portugal, Italia, Irland, Hellas og Spania).Risikoaversjonen (målt ved investorers kjøpav sikring mot nedside) viser dog en ganskeflat og stabil utvikling. Det sykliske bildet ogventede nedgangen i industriproduksjonengjør det stadig mer utfordrende foraksjemarkedet fremover. Kommer viigjennom denne fasen uten at vi får en nednedtur i den globale økonomien er fondetgodt posisjonert når risikovilligheten igjenøker blant investorer.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning3028.1224.90201014.3311.1812.3201.95-3.43-2-10-13.72-20-23.13-4-30-40-39.3-42.14-5.13 -5.08-502001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011-6Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling7,84% Japan8,58% Canada10,80% Storbritannia5,28% Singapore4,00% Norge3,37% Australia2,63% Tyskland2,33% Spania8,29% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)2,00 %46,89% USA

Storebrand PionérHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FondNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStorebrand Global SRI 667,79 20 709 20 327 754 13 829 436 -6 498 319 99,59 %Sum Fond 20 327 754 13 829 436 -6 498 319 99,59 %Total sum 20 327 754 13 829 436 -6 498 319 99,59 %Boliden Limited B XSTO 116,80 6 414 469 837 637 007 167 169 1,65 %Ball Corp XNYS 38,46 2 709 385 429 559 016 173 587 1,44 %Dow Chemical XNYS 36,00 2 835 459 054 547 598 88 544 1,41 %Rexam XLON 382,80 15 663 471 454 516 493 45 039 1,33 %Owens-Illinois XNYS 25,81 2 569 444 811 355 761 -89 050 0,92 %Sealed Air XNYS 23,79 1 240 162 427 158 279 -4 149 0,41 %Sum Materials 2 393 013 2 774 153 381 140 7,17 %Kontanter 71 969Påløpte kostnader-16 044Uoppgjorte poster1 343Sum nettoverdi13 886 704Basiskurs pr. 30.06.2011610,810,52 %-0,12 %0,01 %100,00 %Telenor XOSL 88,35 5 664 469 738 500 414 30 677 1,29 % 0,00 %Centurylink Inc XNYS 40,43 2 119 419 670 459 664 39 994 1,19 %Bce XTSE 37,82 1 302 249 818 273 758 23 939 0,71 %Teliasonera - Se XSTO 46,40 6 045 180 870 238 499 57 629 0,62 %Sum Telecommunication Services 1 320 096 1 472 336 152 239 3,80 %Underfond: Storebrand Global SRIAksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelSevern Trent Water XLON 1 472,00 3 907 473 809 495 415 21 605 1,28 %Alliant Energy Corp XNYS 40,66 2 225 461 713 485 404 23 692 1,25 %Scana Corp XNYS 39,37 1 968 464 527 415 716 -48 811 1,07 %CenterPoint Energy XNYS 19,35 3 748 331 512 389 123 57 611 1,01 %Sum Utilities 1 731 560 1 785 658 54 097 4,61 %Total sum 34 327 051 38 669 034 4 341 983 99,88 %Macys Inc. XNYS 29,24 3 844 288 878 603 069 314 191 1,56 %Yamada Denki XTKS 6 530,00 1 090 460 636 472 879 12 242 1,22 %Tattersall's Ltd XASX 2,40 31 777 400 307 438 097 37 791 1,13 %Tui Travel XLON 224,40 22 083 471 282 426 873 -44 409 1,10 %Newell Rubbermaid XNYS 15,78 4 597 460 409 389 213 -71 195 1,01 %Thomas Cook Group Plc XLON 133,00 25 821 542 865 295 830 -247 035 0,76 %Echo Entertainment XASX 4,11 12 299 249 710 290 374 40 664 0,75 %Stanley Black and Decker Inc XNYS 72,05 606 201 766 234 268 32 501 0,61 %Tabcorp Holdings (Victoria) XASX 3,29 12 299 193 453 232 441 38 988 0,60 %Yellow Media Inc XTSE 2,40 16 108 616 788 214 925 -401 863 0,56 %Sherwin-Williams Co XNYS 83,87 220 100 749 99 000 -1 749 0,26 %Sum Consumer Discretionary 3 986 843 3 696 969 -289 874 9,55 %Kontanter 74 314Påløpte kostnader-19 049Uoppgjorte poster-10 610Sum nettoverdi38 713 689Basiskurs pr. 30.06.2011667,790,19 %-0,05 %-0,03 %100,00 %Golden Agri- Resources Ltd XSES 0,68 194 000 458 771 576 576 117 805 1,49 %Metro Inc XTSE 47,99 1 799 366 429 479 972 113 543 1,24 %Safeway XNYS 23,37 3 634 466 651 455 669 -10 982 1,18 %Energizer XNYS 72,36 1 154 388 348 448 034 59 685 1,16 %Koninklijke Ahold XAMS 9,27 5 739 468 658 413 674 -54 985 1,07 %Loblaw XTSE 38,95 1 892 451 122 409 697 -41 425 1,06 %Coca-Cola E.E.E. SA XATH 18,52 2 519 202 951 362 910 159 959 0,94 %Supervalu Inc. XNYS 9,41 6 058 718 487 305 862 -412 626 0,79 %Sum Consumer Staples 3 521 418 3 452 393 -69 026 8,92 %Repsol Ypf XMCE 23,94 4 845 646 455 902 292 255 838 2,33 %BG Group XLON 1 414,00 4 695 473 367 571 877 98 510 1,48 %Royal Dutch Shell B shares XLON 2 224,00 2 909 471 198 557 309 86 111 1,44 %Statoil ASA XOSL 136,60 3 671 488 630 501 459 12 828 1,30 % 0,00 %Occidental Petroleum XNYS 104,04 895 356 802 499 608 142 806 1,29 %ENI MTAA 16,31 3 884 469 495 492 791 23 295 1,27 %Nexen Inc XTSE 21,74 3 468 497 872 419 153 -78 718 1,08 %Sum Energy 3 403 820 3 944 489 540 670 10,19 %United Overseas Land XSES 4,98 26 000 396 815 565 912 169 097 1,46 %DnB NOR XOSL 75,20 7 251 335 169 545 275 210 106 1,41 % 0,00 %Erste Bank Oester. Spk. WBAH 36,15 1 920 381 293 539 932 158 639 1,39 %National bank of Canada XTSE 78,22 1 197 335 498 520 530 185 032 1,34 %Old Mutual XLON 133,40 44 951 471 346 516 550 45 205 1,33 %Hannover Rueckversicherrung XETR 35,97 1 673 469 747 468 064 -1 683 1,21 %XL Group Plc XNYS 21,98 3 875 390 077 456 989 66 911 1,18 %Investec Plc XLON 504,50 10 338 325 621 449 278 123 657 1,16 %The Travelers Companies Inc XNYS 58,38 1 417 364 690 443 854 79 164 1,15 %Ameriprise Financial XNYS 57,68 1 401 344 545 433 580 89 036 1,12 %Annaly Capital Mngmt XNYS 18,04 4 114 392 192 398 205 6 013 1,03 %Canadian Imperial Bank of Commerce XTSE 76,15 907 307 549 383 982 76 433 0,99 %Fifth Third Bancorp XNGS 12,75 355 459 397 366 333 -93 064 0,95 %5Sapporo Hokuyo Holdings XTKS 336,00 16 400 466 140 366 094 -100 046 0,95 %Arch Capital XNGS 31,92 2 061 337 998 352 978 14 980 0,91 %Legal & General Group XLON 118,20 34 513 269 626 351 413 81 787 0,91 %Dexus Property Group XASX 0,88 67 722 257 276 342 341 85 065 0,88 %Baloise XVTX 86,75 600 323 699 331 670 7 971 0,86 %Partnerre XNYS 68,85 832 366 599 307 350 -59 249 0,79 %SLM Corp XNYS 16,81 803 59 975 72 425 12 450 0,19 %Golden Agri- Resources Ltd warrant XSES 0,16 16 200 0 11 329 11 329 0,03 %Hang Seng Bank XHKG 124,30 40 3 525 3 428 -97 0,01 %Sum Financials 7 058 776 8 227 513 1 168 736 21,25 %Humana Inc XNYS 80,54 1 505 553 956 650 361 96 405 1,68 %Cigna Corp XNYS 51,43 2 179 387 306 601 284 213 979 1,55 %Hologic XNGS 20,17 5 145 463 153 556 798 93 644 1,44 %Bayer AG Namens-Actien O.N XETR 55,44 1 277 456 364 550 736 94 372 1,42 %Aetna XNYS 44,09 2 283 390 889 540 073 149 184 1,40 %Wellpoint Inc XNYS 78,77 1 201 475 222 507 586 32 364 1,31 %Medtronic XNYS 38,53 1 654 395 228 341 933 -53 295 0,88 %Abbott Laboratories XNYS 52,62 1 193 364 171 336 820 -27 351 0,87 %Coventry Health Care XNYS 36,47 1 312 245 735 256 729 10 994 0,66 %Sum Health Care 3 732 024 4 342 320 610 296 11,22 %Agco XNYS 49,36 2 115 382 671 560 134 177 463 1,45 %SPX CORP XNYS 82,66 1 235 348 235 547 733 199 497 1,41 %Sumitomo XTKS 1 089,00 7 100 432 902 513 684 80 782 1,33 %Noble Group XSES 1,97 58 181 176 171 500 949 324 778 1,29 %Itochu Corp XTKS 833,00 8 900 380 441 492 544 112 103 1,27 %Taisei XTKS 184,00 35 000 471 047 427 854 -43 193 1,11 %Flowserve XNYS 109,89 724 286 504 426 877 140 373 1,10 %Keppel Corp XSES 11,08 8 000 283 375 387 414 104 040 1,00 %Marubeni XTKS 532,00 10 000 333 672 353 445 19 773 0,91 %Hutchison Whampoa XHKG 84,00 190 9 380 11 005 1 625 0,03 %Sum Industrials 3 104 398 4 221 639 1 117 241 10,90 %CGI Group Inc XTSE 23,81 4 684 263 736 620 027 356 291 1,60 %Arrow Electronics XNYS 41,50 2 644 475 899 588 729 112 831 1,52 %Lsi Logic XNYS 7,12 12 239 391 350 467 554 76 204 1,21 %Xerox XNYS 10,41 8 306 461 906 463 926 2 020 1,20 %Seagate Technology XNGS 16,16 5 212 460 766 451 910 -8 856 1,17 %Western Digital Corp XNYS 36,38 2 283 358 653 445 630 86 978 1,15 %Nippon Electric Glass XTKS 1 026,00 6 000 441 858 408 986 -32 872 1,06 %Corning XNYS 18,15 4 151 378 470 404 236 25 767 1,04 %Harris Corporation XNYS 45,06 1 607 460 121 388 520 -71 601 1,00 %Flextronics Intl Ltd XNGS 6,42 11 029 250 946 379 907 128 961 0,98 %Atos Origin XPAR 38,96 436 131 400 132 140 741 0,34 %Sum Information Technology 4 075 103 4 751 566 676 464 12,27 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserMTAA ELECTRONIC SHARE MARKET EUR 7.7791 WBAH WIENER BOERSE AG AMTLICHER HANDEL EUR 7.7791XAMS NYSE EURONEXT - EURONEXT AMSTERDAM EUR 7.7791 XASX AUSTRALIA STOCK EXCHANGE LTD. AUD 5.7444XATH ATHENS EXCHANGE S.A. CASH MARKET EUR 7.7791 XETR XETRA EUR 7.7791XHKG STOCK EXCHANGE OF HONG KONG LTD HKD 0.6895 XLON LONDON STOCK EXCHANGE GBP 8.6143XMCE MERCADO CONTINUO ESPANOL EUR 7.7791 XNGS NASDAQ/NGS (GLOBAL SELECT MARKET) USD 5.3655XNYS NEW YORK STOCK EXCHANGE, INC. USD 5.3655 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000XPAR NYSE EURONEXT - EURONEXT PARIS EUR 7.7791 XSES SINGAPORE EXCHANGE SGD 4.3706XSTO OMX NORDIC EXCHANGE STOCKHOLM AB SEK 0.8503 XTKS TOKYO STOCK EXCHANGE JPY 0.0664XTSE TORONTO STOCK EXCHANGE CAD 5.5595 XVTX SWX EUROPE CHF 6.3721

RentefondetStorebrand Rente+HALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Rente+ er et pengemarkedsfondmed innslag av kredittrisiko. Fondet hadde enavkastning på 2,34 prosent første halvår.Fondets referanseindeks, ST1X (Oslo Børs 3mnd statssertifikat), hadde i samme periodeen avkastning på 1,18 prosent.Meravkastning ifht indeks var således 1,17prosent.Fondets gode avkastning i perioden skyldesadgangen til å investere ipengemarkedspapirer med ulik grad avkredittrisiko. Fondet har adgang til å investereinntil 40 prosent i lånepapirer med rating BB-.Dette er det såkalte høyrentesegmentet, dainvestorer krever høyere rente somkompensasjon for kredittrisikoen. Fondet kanogså eie inntil 15 prosent i pengemarkedslånmed lavere rating enn BB-, men ikke gjørenyinvesteringer i denne kategorien.Det norske rente- og kredittmarkedetpåvirkes blant annet av internasjonaleforhold. Første halvår var også i år en ganskeurolig periode med fokus på gjeldskrise ogstore budsjettunderskudd i de mye omtaltelandene Portugal, Italia, Irland, Hellas ogSpania. I skrivende stund er det ennå uklartom Hellas gjeld blir forlenget eller ei. Etteren nedgang i risikopåslagene på lånerentenepå ca 70 basispunkter fra januar til slutten avapril, er vi nå tilbake til nivåene fra starten avåret. Dette har også ført til økt usikkerhet iNorge. Etter første kvartal lå vi an til å setteny emisjonsrekord etter finanskrisen, bareovergått av rekordåret 2007. Fortsetterusikkerheten internasjonalt, blir detspennende å se hvor mange flere emisjonerdet blir i andre halvår.Dersom prisene for alle lån innenhøyrentesegmentet i Storebrand Rente+sank med 1 prosentpoeng over natten, villeverdien av fondet falle med ca 0,3 prosent.For å dempe denne risikoen har vi redusertbåde kredittrisikoen og løpetiden på nyeinvesteringer den siste tiden. Kortere løpetidgjør at vi kan utnytte de store risikopåslageneuten at vi lider noe særlig risiko for kurstap.Vi tror usikkerheten i rentemarkedet vilvedvare ut året og velger en mer konservativrisikoprofil med større innslag av korteløpetider. Samtidig vil høy løpendeavkastning være en god kilde til avkastning utåret. Løpende avkastning for StorebrandRente+ er nå 6,4 prosent.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning86.97 7.1232.97644.08 4.2722.3420-21-4-6-7.24-82006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling13,31% Selvstendige Kommuneforetak16,94% Utenlandsk Sektor11,11% Sparebanker4,00% Andre Finansielle Foretak3,93% Forretningsbanker, inkl. Postbank2,84% Statlig Eide Foretak1,28% Finansielle hjelpeforetak0,74% Personlige Foretak1,50% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,40 %44,35% Private Selsk. med Begr. Ansv.

Storebrand Rente+HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.1060565 Storebrand ASA FRN 05/04/16 XOAM 100,02 50 000 000 50 000 000 49 979 779 -31 181 10 960 1,42 % 6,43 % 3 2011-07-051059903 Sparebank 1 Gruppen FRN 03/02/14 XOAM 100,77 30 000 000 30 000 000 30 424 720 192 242 232 478 0,86 % 4,61 % 3 2011-08-011059132 Terragruppen AS FRN 29/11/12 XOAM 100,67 30 000 000 30 000 000 30 304 876 104 883 199 992 0,86 % 4,46 % 3 2011-08-291059880 Terragruppen XOAM 100,50 30 000 000 30 000 000 30 349 449 199 500 149 949 0,86 % 5,43 % 3 2011-08-04Sum Andre Finansielle Foretak (20% BIS-VEKT) 140 000 000 141 058 824465 444593 379 4,00 %1034079 ABG Sundal Collier Norge ASA 06/11 FRN XOAM 99,64 45 000 000 44 469 375 45 030 834 193 500 367 959 1,28 % 4,49 % 3 2011-08-15Sum Finansielle hjelpeforetak (20% BIS-VEKT) 44 469 375 45 030 834193 500367 959 1,28 %1061475 BN Bank CD 11/12 3.33% XOAM 99,68 60 000 000 60 000 000 59 859 139 49 266 -190 127 1,70 % 3,67 % 12Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (20% BIS-VEKT) 60 000 000 59 859 13949 266-190 127 1,70 %1036427 Storebrand Bank Asa 07/17 FRN XOAM 98,93 40 500 000 40 457 644 40 254 841 189 540 -392 343 1,14 % 5,40 % 3 2011-08-081034566 Storebrand Bank ASA 06/16 FRN Subord XOAM 99,54 38 500 000 38 363 575 38 354 344 32 533 -41 763 1,09 % 5,14 % 3 2011-09-21Sum Forretningsbanker, inkl. Postbank (100% BIS-VEKT) 78 821 219 78 609 185222 073-434 106 2,23 %1035142 Aberdeen Eiendomsfond Norge 1 KS 07/13 FRN Call 97,15 26 500 000 26 823 200 25 946 489 201 739 -1 078 450 0,74 % 5,51 % 3 2011-07-20Sum Personlige Foretak (100% BIS-VEKT) 26 823 200 25 946 489201 739-1 078 450 0,74 %1059326 Schibsted ASA FRN 10/15 XOSL 101,85 70 000 000 70 681 000 71 426 315 134 206 611 110 2,03 % 4,62 % 3 2011-09-161060748 Renewable Energy Corp. FRN 03/05/16 98,61 72 000 000 72 168 331 71 820 540 818 960 -1 166 751 2,04 % 12,42 % 3 2011-08-031060982 Fred Olsen Energi FRN 12/05/16 XOSL 99,40 69 500 000 69 476 346 69 734 138 654 613 -396 821 1,98 % 7,37 % 3 2011-08-121056168 Aker ASA FRN 17/12/12 XOSL 101,11 67 000 000 67 270 167 67 904 596 158 716 475 714 1,93 % 8,96 % 3 2011-09-191050460 Aker Solutions 09/14 FRN N+475 XOSL 106,96 60 500 000 64 846 750 64 751 109 38 367 -134 009 1,84 % 7,54 % 3 2011-09-261059861 Steen & Strøm ASA CD 3,30 12/01/12 XOSL 99,91 60 000 000 60 006 000 60 861 643 916 767 -61 124 1,73 % 3,45 % 121060971 Steen & Strøm ASA 3,55% CERT 366 10052012 XOSL 99,78 55 000 000 55 000 000 55 152 435 272 815 -120 380 1,56 % 3,80 % 121059106 Color Group AS FRN 10/15 XOAM 102,17 53 500 000 53 779 663 55 153 991 494 206 880 122 1,56 % 11,28 % 3 2011-08-161059865 Norgesgruppen ASA CD 3.16 13/01/12 XOSL 99,91 50 000 000 49 995 150 50 678 617 724 932 -41 465 1,44 % 3,30 % 121059829 Norgesgruppen CD 3.11 06/01/12 XOSL 99,90 50 000 000 50 000 000 50 696 395 745 548 -49 152 1,44 % 3,28 % 121059872 Nortura SA CD 99,85 50 000 000 49 990 400 50 679 269 754 932 -66 063 1,44 % 3,56 %1058973 Austevoll Seafood ASA FRN 14/10/13 XOAM 102,42 48 500 000 48 827 875 49 550 833 -123 917 846 875 1,41 % 8,43 % 3 2011-07-141034133 Aker Kværner ASA 06/13 FRN XOSL 98,61 49 500 000 47 507 516 48 980 918 167 475 1 305 927 1,39 % 6,94 % 3 2011-09-011059902 Morpol ASA FRN 03/02/14 XOSE 102,00 47 500 000 47 888 100 49 097 425 647 425 561 900 1,39 % 7,97 % 3 2011-08-031060036 Solstad Offshore ASA FRN 25/02/16 XOSL 99,24 44 500 000 44 414 000 44 479 394 315 505 -250 111 1,26 % 12,19 % 3 2011-08-251054247 Prosafe SE FRN 14/10/13 XOAM 102,63 39 000 000 39 981 000 39 922 588 -101 162 42 750 1,13 % 5,66 % 3 2011-07-141035375 Norwegian Property ASA 07/12 FRN XOSL 99,85 38 500 000 38 500 000 38 469 889 27 891 -58 002 1,09 % 4,21 % 3 2011-09-221030670 STX Europe ASA 06/13 FRN XOSL 95,29 40 000 000 40 325 211 38 088 195 -28 833 -2 208 182 1,08 % 13,81 % 3 2011-07-051059034 Bonheur ASA FRN 10/13 XOSL 102,48 36 500 000 37 092 397 37 827 321 421 798 313 126 1,07 % 8,66 % 3 2011-07-291057253 Color Group ASA FRN 10/14 XOSL 101,93 36 500 000 36 770 250 37 435 447 229 757 435 439 1,06 % 10,72 % 3 2011-08-291050260 Austevoll Seafood ASA 2012 XOAM 103,58 34 600 000 35 646 810 35 849 012 9 025 193 177 1,02 % 6,27 % 3 2011-09-291034132 Aker Kværner ASA 06/11 FRN XOSL 100,11 35 000 000 34 896 944 35 148 440 109 958 141 537 1,00 % 4,55 % 3 2011-09-011061431 Olav Thon Eiendomselskap CD 10.611/10.6.12 XOSL 99,79 35 000 000 35 000 000 34 992 426 67 123 -74 697 0,99 % 3,74 %1024813 Wilh. Wilhelmsen ASA 04/14 FRN XOSL 94,10 37 000 000 34 060 921 34 938 604 122 984 754 699 0,99 % 8,92 % 3 2011-08-291056441 Norwegian Property 10/12 FRN XOSL 100,85 34 000 000 34 126 000 34 331 189 42 009 163 181 0,97 % 4,50 % 3 2011-09-221060029 Prosafe SE FRN 25/02/16 XOSL 100,60 33 500 000 33 520 600 33 906 913 207 365 178 948 0,96 % 6,28 % 3 2011-08-251059040 Steen og Strøm AS FRN 10/13 XOSL 100,49 30 000 000 29 985 000 30 334 773 186 517 163 256 0,86 % 4,17 % 3 2011-07-291058886 Norgesgruppen cert 3.18% 22.9.11 XOSL 100,05 30 000 000 30 000 000 30 750 548 734 449 16 098 0,87 % 2,90 % 121058971 DOF Subsea AS FRN 10/14 XOSL 104,00 27 000 000 27 000 000 28 637 361 558 443 1 078 918 0,81 % 13,85 % 3 2011-07-141055537 Odfjell ASA FRN 14/12/13 XOSL 100,69 27 000 000 26 995 889 27 322 838 137 520 189 430 0,77 % 7,64 % 3 2011-09-051035374 Norwegian Property ASA 07/12 Fixed XOSL 100,98 25 000 000 25 362 500 25 622 307 376 712 -116 905 0,73 % 4,04 % 121055918 Solstad Offshore ASA 11/14 FRN XOAM 102,47 22 500 000 23 032 731 23 134 089 78 600 22 759 0,66 % 11,54 % 3 2011-09-121061212 Norgesgruppen ASA FRN 11/16 XOSL 99,54 20 000 000 20 000 000 19 938 951 31 083 -92 132 0,57 % 4,90 % 3 2011-09-151034743 Handelseiendom II AS 07/12 FRN Call 91,50 19 500 000 19 500 000 17 813 136 -29 364 -1 657 500 0,51 % 22,13 % 3 2011-07-131058984 Norgesgruppen cert 3.15% 7.10.11 XOSL 100,04 17 000 000 17 000 000 17 396 419 390 255 6 164 0,49 % 2,97 % 121056401 Selvaag Gruppen AS 10/12 FRN XOAM 100,98 15 000 000 15 000 000 15 215 984 68 850 147 134 0,43 % 4,82 % 3 2011-09-051036968 Aker Biomarine ASA 07/13 FRN Call XOAM 100,00 13 500 000 13 516 250 13 590 188 90 188 -16 250 0,39 % 6,76 % 3 2011-08-241059197 Aker ASA 10/15 FRN C XOSL 103,27 11 500 000 11 693 510 11 970 109 93 834 182 765 0,34 % 11,30 % 3 2011-08-231036850 TTS Marine ASA 07/10 FRN XOAM 92,79 12 400 000 12 400 000 11 584 271 78 060 -893 789 0,33 % 15,65 % 3 2011-08-241052662 Dof Subsea ASA 07/11 FRN XOAM 106,46 10 000 000 10 600 000 10 602 674 -43 267 45 941 0,30 % 12,87 % 3 2011-07-111058279 DOF ASA FRN 22/07/13 XOSE 104,42 9 000 000 9 000 000 9 555 430 157 625 397 805 0,27 % 12,39 % 3 2011-07-221038411 Nortura BA 07/12 FRN XOAM 99,69 5 000 000 4 945 500 4 992 045 7 467 39 078 0,14 % 4,51 % 3 2011-09-141056068 Bonheur FRN 09/14 XOSL 103,00 2 000 000 2 060 000 2 066 188 6 150 38 0,06 % 10,22 % 3 2011-09-151029051 Wilh. Wilhelmsen ASA 05/12 FRN XOSL 98,80 1 000 000 971 000 992 199 4 175 17 024 0,03 % 5,96 % 3 2011-08-151050011 Yara International ASA 09/12 FRN XOSL 101,66 500 000 511 750 508 539 223 -3 434 0,01 % 3,38 % 3 2011-09-26Sum Private Selsk. med Begr. Ansv. (100% BIS-VEKT) 1551 345 560 1563 905 692 10 755 9831 804 148 44,35 %1060482 Bergenshalvøens Komm. Kr.selskap FRN 09/03/12XOSL 100,05 100 000 000 100 000 000 100 227 241 175 000 52 241 2,84 % 3,11 % 3 2011-09-091059873 Lyse Energi CD XOSE 99,91 80 000 000 79 995 480 81 082 569 156 647 -69 558 2,30 % 3,31 %11059314 Agder Energi AS 2.85 CD 06/09/11 XOSL 100,01 65 000 000 65 000 000 66 049 688 1 045 521 4 168 1,87 % 2,82 %1061002 Sunnhordland Kraftlag AS 2.9 CD 10/11/11 99,92 45 000 000 44 959 905 45 148 555 182 342 6 308 1,28 % 3,12 %1060760 Sunnhordland kraftlag cert 3.5% 99,90 45 000 000 44 997 480 45 259 572 306 370 -44 278 1,28 % 3,62 %1049237 BKK AS 09/12 FRN XOSL 100,61 40 000 000 40 378 000 40 810 097 566 667 -134 570 1,16 % 2,82 % 6 2011-08-151059822 Bergenhalvøens kommunale kraftselskap XOSL 99,89 35 000 000 34 983 060 35 475 885 514 740 -21 915 1,01 % 3,25 %1061256 Sunnhordland Kraftlag CD 8/6/12 99,90 30 000 000 30 000 000 30 035 828 65 819 -29 991 0,85 % 3,76 % 121060744 Sunnhordland kraftlag cert 2.98% 99,98 25 000 000 24 999 850 25 150 725 155 123 -4 248 0,71 % 3,04 %Sum Selvstendige Kommuneforetak (100% BIS-VEKT) 465 313 775 469 240 1604 168 228-241 843 13,31 %1061474 Spb 1 Søre Sunnmøre 11/14 FRN XOAM 99,86 58 000 000 57 982 600 57 952 300 36 153 -66 453 1,64 % 4,82 % 3 2011-07-251061250 Sparebanken Hedmark CD 3.41% 99,83 50 000 000 50 000 000 50 023 418 107 438 -84 020 1,42 % 3,60 %1058082 Spb Øst 10/15 FRN XOAM 101,29 34 000 000 34 000 000 34 416 764 -22 780 439 544 0,98 % 4,77 % 3 2011-07-061058094 Sparebanken Nord-Norge FRN 06/10/14 XOAM 100,82 32 000 000 31 974 400 32 241 367 -20 213 287 180 0,91 % 4,47 % 3 2011-07-061060972 Sparebanken Pluss FRN 09.ma 2016 XOAM 99,46 20 000 000 19 982 000 19 999 292 106 600 -89 308 0,57 % 5,07 % 3 2011-08-091056223 Sparebanken Vest FRN 06/01/12 XOAM 100,13 15 000 000 14 967 000 15 011 834 -7 350 52 184 0,43 % 2,76 % 3 2011-07-061058528 Spb Sør 10/15 FRN XOAM 99,91 10 000 000 10 000 700 10 007 617 16 167 -9 250 0,28 % 5,05 % 3 2011-09-21Sum Sparebanker (20% BIS-VEKT) 218 906 700 219 652 592216 015529 877 6,23 %1034590 Sparebanken Rogaland 06/17 FRN Subord XOAM 99,30 30 000 000 29 729 000 29 817 818 26 583 62 235 0,85 % 4,80 % 3 2011-09-201040259 Sparebanken Midt-Norge 07/18 FRN Call Subord XOAM 99,11 20 000 000 19 694 000 19 844 480 22 444 128 035 0,56 % 6,11 % 3 2011-09-191056023 Sparebank 1 Nord-Norge XOSL 100,42 16 000 000 16 000 000 16 102 103 35 200 66 903 0,46 % 7,68 % 3 2011-09-151035942 Melhus Sparebank 07/17 FRN Call Subord 98,91 16 000 000 16 000 000 15 809 089 -15 938 -174 973 0,45 % 5,61 % 3 2011-07-111056176 Sparebanken Volda Ørsta FRN 23/12/19 XOAM 100,27 14 000 000 14 000 000 14 054 961 17 298 37 663 0,40 % 8,39 % 3 2011-09-221055248 Haugesund Sparebank FRN 04/12/19 Sub 101,15 10 500 000 10 505 800 10 661 123 40 180 115 143 0,30 % 8,26 % 3 2011-09-051036831 Høland Sparebank 07/17 FRN Call Subord 98,62 10 500 000 10 500 000 10 386 395 30 832 -144 437 0,29 % 5,92 % 3 2011-08-301032962 Sparebanken Sør 06/17 FRN Call Subord XOAM 99,33 10 000 000 9 903 000 9 946 973 13 750 30 223 0,28 % 4,91 % 3 2011-09-211035464 Sparebanken Møre 07/17 FRN Call Subord XOSL 99,33 10 000 000 9 905 000 9 963 717 30 722 27 995 0,28 % 4,82 % 3 2011-08-261035973 Sparebanken Pluss 07/17 FRN Call Subord XOSL 99,29 10 000 000 9 900 000 9 931 775 2 717 29 058 0,28 % 4,88 % 3 2011-09-261033782 Aurskog Sparebank 06/16 FRN Call Subord 99,71 8 000 000 7 960 062 8 022 871 45 796 17 013 0,23 % 4,80 % 3 2011-07-271040471 Sandnes Sparebank 07/17 FRN Call Subord XOAM 99,08 7 500 000 7 348 503 7 440 454 9 146 82 805 0,21 % 6,94 % 3 2011-09-191055544 Sparebank 1 Nordvest FRN 26/11/19 Sub. XOAM 100,67 5 000 000 5 000 000 5 059 851 26 542 33 309 0,14 % 8,04 % 3 2011-08-261051839 Spb Sogn og Fjordane 09/19 FRN C SUB XOAM 108,88 2 500 000 2 747 500 2 725 342 3 458 -25 616 0,08 % 9,44 % 3 2011-09-241038679 Tinn Sparebank 07/17 FRN Call Subord 98,25 2 500 000 2 442 607 2 459 597 3 259 13 731 0,07 % 6,33 % 3 2011-09-19Sum Sparebanker (100% BIS-VEKT) 171 635 472 172 226 548291 989299 087 4,88 %1061426 Entra Eiendom CD 10.6.11/10.5.12 XOSL 99,81 70 000 000 70 000 000 69 998 644 130 795 -132 150 1,99 % 3,64 %1036178 Kongsberg Gruppen ASA 07/12 FRN XOAM 100,21 30 000 000 30 065 700 30 062 719 0 -2 981 0,85 % 3,41 % 3 2011-09-30Sum Statlig Eide Foretak (100% BIS-VEKT) 100 065 700 100 061 363130 795-135 131 2,84 %1061485 Handelsbanken Cert des 2011 99,96 167 000 000 167 000 000 167 052 075 111 638 -59 564 4,74 % 3,13 %Sum Utenlandsk Sektor (20% BIS-VEKT) 167 000 000 167 052 075111 638-59 564 4,74 %1058883 Ship Finance Int. Ltd FRN 07/04/14 XOAM 98,00 89 000 000 89 004 200 87 104 226 -115 774 -1 784 200 2,47 % 7,82 % 3 2011-07-071055041 Seadrill Ltd FRN 10/11/11 XOSL 100,55 75 500 000 76 072 773 76 491 535 576 505 -157 744 2,17 % 5,15 % 3 2011-08-101056090 A.P. Møller - Mærsk A/S XLUX 102,63 50 000 000 50 150 000 51 407 673 91 972 1 165 701 1,46 % 5,09 % 3 2011-09-161061440 Stolt Nilsen Float 22/06-2016 XOSL 99,97 50 000 000 50 000 000 50 069 000 84 000 -15 000 1,42 % 7,91 % 3 2011-09-221028379 Smedvig ASA 05/12 XOSL 99,08 41 500 000 40 991 250 41 129 090 10 375 127 465 1,17 % 7,83 % 3 2011-09-281034136 Spar Nord Bank AS 06/15 FRN Call Subord XOAM 93,75 34 500 000 34 186 577 32 471 847 129 270 -1 844 000 0,92 % 5,34 % 3 2011-08-221033277 Forstædernes Bank A/S 06/14 FRN Call Subord 95,71 22 000 000 21 833 959 21 059 348 2 224 -776 835 0,60 % 5,24 % 3 2011-09-291033149 Ringkjøbing Bank A/S 06/14 FRN Call Subord XOAM 85,30 23 000 000 22 699 721 19 686 165 67 626 -3 081 182 0,56 % 15,56 % 3 2011-09-011031334 Vestjysk Bank A/S 06/14 FRN 16/05/14 86,95 22 000 000 22 000 000 19 262 555 134 475 -2 871 920 0,55 % 18,17 % 3 2011-08-161029920 Danske Andelskassers Bank A/S 06/14 FRN Call Subor 85,83 19 000 000 18 906 000 16 445 960 137 497 -2 597 536 0,47 % 20,61 % 3 2011-08-081057235 Kungsleden AB FRN 10/15 XOSL 99,90 15 000 000 15 000 000 15 132 015 147 508 -15 493 0,43 % 5,96 % 3 2011-07-29Sum Utenlandsk Sektor (100% BIS-VEKT) 440 844 481 430 259 4151 265 679-11 850 744 12,20 %Total sum 3465 225 482 3472 902 315 18 072 349-10 395 515 98,50 %Kontanter 46 167 767Påløpte kostnader-1 169 251Uoppgjorte poster8 008 654Sum nettoverdi3 525 909 485Basiskurs pr. 30.06.20111 049,061,31 %-0,03 %0,23 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXLUX LUXEMBOURG STOCK EXCHANGE EUR 7.7791 XOAM OSLO BORS ALTERNATIVE BOND MARKET NOK 1.0000XOSE OSAKA SECURITIES EXCHANGE JPY 0.0664 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

KombinasjonsfondetStorebrand Spar 2020HALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Spar 2020 er etkombinasjonsfond som investerer i aksjer ogrenter. Fondet avkastning første halvår var på0,57 prosent. Den sammensattereferanseindeksen hadde i samme periodeen avkastning på 0,50 prosent. De flesteaksjemarkedene i verden falt mellom 5 og 12prosent.Fondet har gjennomgående ligget noe merovervektet i aksjer enn referanseindeksen iførste halvår, inntil vi startet å redusere denglobale aksjeeksponeringen i begynnelsenmai og mot normalvekt ved halvårsskiftet.Retningen på disse handlene vargjennomgående riktig, men alle ble gjortinnenfor et positivt markedssyn.Meravkastning i våre globale underfond harbidratt positivt med tanke på avkastningen,samtidig som valutasikting i fondet også hartjent på en sterkere krone gjennom førstehalvår. Vi tapte på vårt negative syn påstatsobligasjoner, selv om vi også etterhverthar kjøpt oss opp i statsobligasjoner.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatilitet, flukt tilsikkerhet og fallende markeder.Det sykliske bildet og den ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detmer utfordrende for aksjemarkedet fremover.De løpende globale makrotallene har itiltagende grad skuffet den siste tiden.Spørsmålet er hvor mye som allerede erpriset inn og om det bare blir en midlertidignedgang. Vi velger å gå inn i andre halvårmed en risikoprofil som er mer nøytral. Vi erfremdeles langsiktig positive, men at vi følerat retningen på kort sikt og for andre halvårnå er mer usikker. Vi har dog ikke værtundervektet aksjer siden 2008 og harforeløpig ikke tro på at vi skal inn i en nykraftig nedtur.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning353031.9532.8287.1525201520.0421.1916.4465.2610507.328.70.574-5-10-8.212-15-20-25-19.53-24.872001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling10,81% Storebrand Obligasjon+11,09% Storebrand Rente+13,88% Storebrand Obligasjon6,29% Delphi Norge5,08% Storebrand Aksje Innland5,06% Storebrand Norge3,93% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar0,6 - 0,8%(i prosent av forvaltet kapital)14,63% Storebrand Likviditet14,62% Storebrand Global14,62% Storebrand Global Quant Equity

Storebrand Spar 2020HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FondNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStorebrand Likviditet 10 152,97 766 7 811 647 7 777 150 -34 497 14,63 %Storebrand Global Quant Equity 785,72 9 893 7 492 821 7 773 517 280 696 14,62 %Storebrand Global 1 308,65 5 938 7 473 683 7 771 208 297 525 14,62 %Storebrand Obligasjon 1 084,36 6 807 7 371 153 7 381 568 10 415 13,88 %Storebrand Rente+ 1 049,06 5 623 5 586 163 5 899 152 312 990 11,09 %Storebrand Obligasjon+ 1 068,39 5 381 5 581 958 5 748 966 167 007 10,81 %Delphi Norge 9 567,68 350 3 250 475 3 344 124 93 650 6,29 %Storebrand Aksje Innland 27 243,54 99 2 489 798 2 699 295 209 497 5,08 %Storebrand Norge 169 327,82 16 2 602 326 2 688 350 86 024 5,06 %Delphi Norden 11 617,35 158 1 943 854 1 832 883 -110 971 3,45 %Sum Fond 51 603 878 52 916 213 1 312 336 99,52 %Total sum 51 603 878 52 916 213 1 312 336 99,52 %ValutaNavnValutaMarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisert % vekt i portgevinst/tapFXFW8151619 NOK 99,88 5 741 388 5 764 376 22 989 10,84 %FXFW8151613 NOK 99,88 2 663 292 2 668 090 4 797 5,02 %FXFW8151616 NOK 99,88 1 215 117 1 218 530 3 413 2,29 %FXFW8151622 NOK 99,90 1 036 655 1 041 337 4 682 1,96 %FXFW8152309 NOK 99,87 557 849 558 721 872 1,05 %FXFW8152364 JPY 99,99 488 363 485 362 -3 002 0,91 %FXFW8152697 GBP 99,96 175 230 172 215 -3 015 0,32 %FXFW8152697 NOK 99,88 -175 230 -175 179 51 -0,33 %FXFW8152364 NOK 99,87 -488 363 -489 107 -743 -0,92 %FXFW8152309 JPY 99,99 -557 849 -559 484 -1 635 -1,05 %FXFW8151622 JPY 100,00 -1 036 655 -1 046 692 -10 037 -1,97 %FXFW8151616 GBP 99,96 -1 215 117 -1 175 430 39 687 -2,21 %FXFW8151613 EUR 99,94 -2 663 292 -2 629 823 33 469 -4,95 %FXFW8151619 USD 99,99 -5 741 388 -5 628 715 112 672 -10,59 %Sum Valuta forwards 0 204 200 204 200 0,38 %Total sum 0 204 200 204 200 0,38 %Total Sum Portefølje 51 603 878 53 120 413 1 516 536 99,91 %Kontanter 404 369Påløpte kostnader0Uoppgjorte poster-354 189Sum nettoverdi53 170 593Basiskurs pr. 30.06.20113 568,130,76 %0,00 %-0,67 %100,00 %

KombinasjonsfondetStorebrand Spar 2030HALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Spar 2030 er etkombinasjonsfond som investerer i aksjer ogrenter. Fondet avkastning i første halvår varpå 0,32 prosent. Den sammensattereferanseindeksen falt i samme periode 0,09prosent. De fleste aksjemarkedene i verdenfalt mellom 5 og 12 prosent.Fondet har gjennomgående ligget noe merovervektet i aksjer enn referanseindeksen iførste halvår, inntil vi startet å redusere denglobale aksjeeksponeringen i begynnelsenmai og mot normalvekt ved halvårsskiftet.Retningen på disse handlene vargjennomgående riktig, men alle ble gjortinnenfor et positivt markedssyn.Meravkastning i våre globale underfond harbidratt positivt med tanke på avkastningen,samtidig som valutasikting i fondet også hartjent på en sterkere krone gjennom førstehalvår. Vi tapte på vårt negative syn påstatsobligasjoner, selv om vi også etterhverthar kjøpt oss opp i statsobligasjoner.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatilitet, flukt tilsikkerhet og fallende markeder.Det sykliske bildet og den ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detmer utfordrende for aksjemarkedet fremover.De løpende globale makrotallene har itiltagende grad skuffet den siste tiden.Spørsmålet er hvor mye som allerede erpriset inn og om det bare blir en midlertidignedgang. Vi velger å gå inn i andre halvårmed en risikoprofil som er mer nøytral. Vi erfremdeles langsiktig positive, men at vi følerat retningen på kort sikt og for andre halvårnå er mer usikker. Vi har dog ikke værtundervektet aksjer siden 2008 og harforeløpig ikke tro på at vi skal inn i en nykraftig nedtur.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning50454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-4049.4340.8631.227.5723.3511.919.490.32-11.74-27.73-37.082001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 201198765432105.78Siste 5 år8.35Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling7,09% Storebrand Obligasjon7,76% Storebrand Norge7,78% Storebrand Aksje Innland9,68% Delphi Norge6,36% Storebrand Likviditet5,55% Storebrand Obligasjon+11,25% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar0,6 - 0,9%(i prosent av forvaltet kapital)12,24% Storebrand Global Indeks I16,15% Storebrand Global Quant Equity16,14% Storebrand Global

Storebrand Spar 2030HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FondNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStorebrand Global Quant Equity 785,72 7 558 5 723 134 5 938 861 215 727 16,15 %Storebrand Global 1 308,65 4 537 5 668 750 5 937 711 268 961 16,14 %Storebrand Global Indeks I 935,75 4 809 4 384 462 4 500 063 115 601 12,24 %Delphi Norge 9 567,68 372 3 440 429 3 558 840 118 411 9,68 %Storebrand Aksje Innland 27 243,54 105 2 632 700 2 862 328 229 629 7,78 %Storebrand Norge 169 327,82 17 2 748 323 2 852 226 103 903 7,76 %Storebrand Obligasjon 1 084,36 2 405 2 603 537 2 607 642 4 106 7,09 %Storebrand Likviditet 10 152,97 231 2 344 348 2 340 889 -3 459 6,36 %Storebrand Obligasjon+ 1 068,39 1 911 1 983 635 2 042 015 58 380 5,55 %Delphi Norden 11 617,35 165 2 033 000 1 920 866 -112 134 5,22 %Storebrand Rente+ 1 049,06 1 414 1 408 522 1 483 036 74 514 4,03 %Sum Fond 34 970 837 36 044 477 1 073 639 98,00 %Total sum 34 970 837 36 044 477 1 073 639 98,00 %ValutaNavnValutaMarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisert % vekt i portgevinst/tapFXFW8151620 NOK 99,88 5 122 592 5 143 103 20 511 13,98 %FXFW8151614 NOK 99,88 2 730 659 2 735 577 4 918 7,44 %FXFW8151617 NOK 99,88 1 219 835 1 223 261 3 426 3,33 %FXFW8151623 NOK 99,90 931 318 935 524 4 206 2,54 %FXFW8152310 NOK 99,87 538 445 539 287 842 1,47 %FXFW8152365 JPY 99,99 383 795 381 436 -2 359 1,04 %FXFW8151721 NOK 99,88 104 489 104 869 380 0,29 %FXFW8151699 NOK 99,88 51 857 51 935 78 0,14 %FXFW8151698 NOK 99,88 22 914 22 971 57 0,06 %FXFW8151698 GBP 99,96 -22 914 -22 261 653 -0,06 %FXFW8151699 EUR 99,94 -51 857 -51 833 24 -0,14 %FXFW8151721 USD 99,99 -104 489 -102 950 1 539 -0,28 %FXFW8152365 NOK 99,87 -383 795 -384 379 -584 -1,05 %FXFW8152310 JPY 99,99 -538 445 -540 023 -1 578 -1,47 %FXFW8151623 JPY 100,00 -931 318 -940 335 -9 018 -2,56 %FXFW8151617 GBP 99,96 -1 219 835 -1 179 994 39 841 -3,21 %FXFW8151614 EUR 99,94 -2 730 659 -2 696 343 34 316 -7,33 %FXFW8151620 USD 99,99 -5 122 591 -5 022 063 100 529 -13,65 %Sum Valuta forwards 0 197 781 197 781 0,54 %Total sum 0 197 781 197 781 0,54 %Total Sum Portefølje 34 970 837 36 242 258 1 271 420 98,54 %Kontanter 455 100Påløpte kostnader0Uoppgjorte poster81 308Sum nettoverdi36 778 666Basiskurs pr. 30.06.20114 266,911,24 %0,00 %0,22 %100,00 %

KombinasjonsfondetStorebrand Spar 2040HALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Spar 2040 er etkombinasjonsfond som investerer i aksjer ogrenter. Fondet falt 0,33 prosent i første halvår2011. Den sammensatte referanseindeksenfalt 0,44 prosent i samme periode. De flesteaksjemarkedene i verden falt mellom 5 og 12prosent.Fondet har gjennomgående ligget noe merovervektet i aksjer enn referanseindeksen iførste halvår, inntil vi startet å redusere denglobale aksjeeksponeringen i begynnelsenmai og mot normalvekt ved halvårsskiftet.Retningen på disse handlene vargjennomgående riktig, men alle ble gjortinnenfor et positivt markedssyn.Meravkastning i våre globale underfond harbidratt positivt med tanke på avkastningen,samtidig som valutasikting i fondet også hartjent på en sterkere krone gjennom førstehalvår. Vi tapte på vårt negative syn påstatsobligasjoner, selv om vi også etterhverthar kjøpt oss opp i statsobligasjoner.Veksten i den globale økonomien i førstehalvår var samlet sett fortsatt positiv, men blenoe dempet. Spesielt effekten fra katastrofeni Japan påvirket globalt BNP negativt,sammen med også lavere veksttakt både iKina og USA. Høyere globale råvarepriserhar dempet etterspørselen, som i tillegg harbidratt til stadig stigende inflasjon iindustrilandene. Statsgjeldsuroen i Europahar også eskalert med situasjonen i Hellas,som trenger nye redningspakker etter attiltakene fra i fjor ikke har vist nevneverdigeresultater. Det har ført til volatilitet, flukt tilsikkerhet og fallende markeder.Det sykliske bildet og den ventedenedgangen i industriproduksjonen gjør detmer utfordrende for aksjemarkedet fremover.De løpende globale makrotallene har itiltagende grad skuffet den siste tiden.Spørsmålet er hvor mye som allerede erpriset inn og om det bare blir en midlertidignedgang. Vi velger å gå inn i andre halvårmed en risikoprofil som er mer nøytral. Vi erfremdeles langsiktig positive, men at vi følerat retningen på kort sikt og for andre halvårnå er mer usikker. Vi har dog ikke værtundervektet aksjer siden 2008 og harforeløpig ikke tro på at vi skal inn i en nykraftig nedtur.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning65605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-5060.4246.6738.332.329.6811.4514.31-0.33-14.78-30.9-46.432001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 201198765432105.11Siste 5 år8.9Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling9,36% Storebrand Norge11,80% Storebrand Aksje Innland9,26% Delphi Norge4,87% Delphi Norden3,24% Storebrand Obligasjon2,29% Storebrand Obligasjon+2,93% AndreKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar0,6 - 1,0%(i prosent av forvaltet kapital)18,72% Storebrand Global18,79% Storebrand Global Indeks I18,73% Storebrand Global Quant Equity

Storebrand Spar 2040HALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FondNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStorebrand Global Indeks I 935,75 10 000 9 107 717 9 357 770 250 052 18,79 %Storebrand Global Quant Equity 785,72 11 872 8 941 236 9 327 710 386 474 18,73 %Storebrand Global 1 308,65 7 125 8 881 623 9 323 753 442 130 18,72 %Storebrand Aksje Innland 27 243,54 216 5 360 419 5 874 837 514 417 11,80 %Storebrand Norge 169 327,82 28 4 465 710 4 659 411 193 701 9,36 %Delphi Norge 9 567,68 482 4 494 230 4 613 115 118 885 9,26 %Delphi Norden 11 617,35 209 2 574 404 2 423 287 -151 117 4,87 %Storebrand Obligasjon 1 084,36 1 488 1 622 162 1 613 061 -9 101 3,24 %Storebrand Obligasjon+ 1 068,39 1 069 1 126 850 1 142 414 15 564 2,29 %Storebrand Likviditet 10 152,97 69 700 000 701 231 1 231 1,41 %Sum Fond 47 274 351 49 036 587 1 762 236 98,47 %Total sum 47 274 351 49 036 587 1 762 236 98,47 %ValutaNavnValutaMarkedskursPålydende Kostpris MarkedsverdiUrealisert % vekt i portgevinst/tapFXFW8151621 NOK 99,88 8 926 462 8 962 204 35 742 18,00 %FXFW8151615 NOK 99,88 4 421 641 4 429 605 7 964 8,90 %FXFW8151618 NOK 99,88 2 060 706 2 066 494 5 788 4,15 %FXFW8151624 NOK 99,90 1 536 256 1 543 195 6 939 3,10 %FXFW8152311 NOK 99,87 768 780 769 981 1 202 1,55 %FXFW8152366 JPY 99,99 566 387 562 906 -3 481 1,13 %FXFW8152366 NOK 99,87 -566 387 -567 250 -862 -1,14 %FXFW8152311 JPY 99,99 -768 780 -771 033 -2 253 -1,55 %FXFW8151624 JPY 100,00 -1 536 256 -1 551 131 -14 875 -3,11 %FXFW8151618 GBP 99,96 -2 060 706 -1 993 401 67 305 -4,00 %FXFW8151615 EUR 99,94 -4 421 641 -4 366 075 55 566 -8,77 %FXFW8151621 USD 99,99 -8 926 462 -8 751 284 175 178 -17,57 %Sum Valuta forwards 0 334 212 334 213 0,67 %Total sum 0 334 212 334 213 0,67 %Total Sum Portefølje 47 274 351 49 370 799 2 096 449 99,15 %Kontanter 397 830Påløpte kostnader0Uoppgjorte poster27 450Sum nettoverdi49 796 079Basiskurs pr. 30.06.20114 563,860,80 %0,00 %0,06 %100,00 %

RentefondetStorebrand Stat AHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand Stat A er et rentefond sominvesterer i norske statsobligasjoner, men tarogså posisjoner i swapmarkedet. Fondethadde i første halvår en avkastning på 2,11prosent. Fondets referanseindeks, DnBBenchmark Stat Alle, hadde i samme periodeen avkastning på 2,57 prosent.Mindreavkastningen i forhold til indeks varaltså på 0,45 prosent.Makroøkonomisk har vi hatt varierende tallhittil i år, men de har nok også blitt noesvakere enn det man så for seg vedinngangen av året. Fastlands BNP ogsysselsetting har hatt mer eller mindresidelengs utvikling sett over hele perioden.Kredittindikatoren har tatt seg noe opp, bådeprivat og for bedrifter. Kjerneinflasjonen eropp fra 1,0 til 1,1 prosent. Norges Banks måler 2,5 prosent, og den lave inflasjonen førernaturlig nok til at sentralbanken ikke er forivrig med å sette opp rentene. Utviklingenglobalt har selvfølgelig også satt sitt pregmed kriselignende tilstander, særlig i Hellas.Hittil i år er styringsrenten satt opp med 0,25prosentpoeng, og ut året ventes det 0,5prosentpoeng til.Norske statsobligasjonsrenter med rundt toårs løpetid har steget med 0,08prosentpoeng, mens det har vært et fall på0,33 prosentpoeng lengst ut ireferanseindeks-universet. I fondet har vivært posisjonert for at midtsegmentet skullestige, og dermed tapt en god del i forhold tilindeks. Bakgrunnen for posisjoneringen er atvi forventet at Norges Bank ville justere oppprognosene sine mer enn de har gjort, ogogså sette opp renten noe hurtigere. Denstørste grunnen til at dette ikke har skjedd ernok nettopp Hellas og renteutviklingenglobalt. Dette har i tillegg medført press pånorske statspapirer, som er nærmestrisikofrie, og har trukket statsrentene godtned. Swap-renter har gått andre veien, ogeksponering her har dessverre bidrattnegativt til fondets avkastning.Fremover ser vi fortsatt for oss at NorgesBank minst vil levere det de har gitt uttrykkfor, i tillegg til at forholdet mellom stat ogswap vil normalisere seg. Dette vil resulterebåde i høyere statsrenter, men også lavereswap/statspreader. Begge deler vil bidrapositivt til fondets forventede avkastningsammenlignet med indeks.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning156612.165.03108.579.4647.335.7854.743.843.322.972.11200.282001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling97,13% Stats- og Trygdeforvaltningen0,46% Swaps2,41% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 25000000,- 0,00 %Innløsningsprovisjon 0,00 %(i prosent av innløst beløp)Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)0,15 %

Storebrand Stat AHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011ObligasjonerVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.1058515 Norge Kongeriket LNK CERT 371 210911 XOSL 99,49 6 429 500 000 6 378 122 127 6 396 516 665 0 18 394 538 57,38 % 2,29 %1031335 Norsk Stat 06/17 XOSL 106,62 1 670 730 000 1 772 818 858 1 789 502 882 8 170 556 8 513 468 16,05 % 3,00 % 121042991 Norsk Stat 08/19 XOSL 108,62 1 346 480 000 1 447 895 430 1 469 020 747 6 474 171 14 651 146 13,18 % 3,24 % 121057287 Norsk Stat 10/21 XOSL 102,85 1 134 950 000 1 143 820 344 1 171 493 835 4 197 760 23 475 731 10,51 % 3,40 % 121014484 Norsk Stat 02/13 XOSL 107,15 1 040 000 1 142 638 1 122 879 8 519 -28 278 0,01 % 2,54 % 121022696 Norsk Stat 04/15 XOSL 108,51 135 000 147 391 147 339 851 -903 0,00 % 2,66 % 12Sum Stats- og Trygdeforvaltningen (0% BIS-VEKT) 10743 946 788 10827 804 348 18 851 85865 005 702 97,13 %Total sum 10743 946 788 10827 804 348 18 851 85865 005 702 97,13 %SwapsVpnr Navn Børs MarkedskursPålydende Kostpris Markedsverdiinkl. renterOpptjenterenterUrealisertgevinst/tap% vekti port.EffektivrenteRentereg.term.i mndNesterentereg.7658691 6x12 470 100,46 513 000 000 523 778 348 517 787 960 2 413 950 -8 404 337 4,64 % 3,58 %7658692 6x12 470 100,40 420 000 000 428 481 647 423 639 925 1 958 367 -6 800 089 3,80 % 3,58 %7658729 "IRS ""nst470""" 102,78 400 000 000 416 072 825 425 654 941 14 530 429 -4 948 313 3,82 % 3,32 %7658690 IRS 3x12 mot 470 101,58 400 000 000 412 965 562 408 393 841 2 075 333 -6 647 054 3,66 % 3,35 %7658719 "6x12 ""470""" 99,53 360 000 000 360 000 000 363 721 323 5 414 500 -1 693 177 3,26 % 3,50 %7658837 "IRS 6x12 ""471""" 100,22 300 000 000 300 000 000 302 039 308 1 387 750 651 558 2,71 % 3,90 %7658825 "IRS 6x12 ""471""" 100,17 250 000 000 250 000 000 251 740 274 1 316 667 423 608 2,26 % 3,90 %7658761 "IRS ""470""" 99,90 250 000 000 250 000 000 253 097 520 3 344 688 -247 167 2,27 % 3,52 %7658728 "6x12 ""470""" 99,53 240 000 000 239 440 458 242 480 882 3 609 667 -569 243 2,18 % 3,50 %7658816 "IRS 6x12 ""471""" 100,55 200 000 000 200 000 000 202 329 684 1 239 028 1 090 656 1,82 % 3,90 %7658826 "IRS 6x12 ""471""" 100,20 200 000 000 200 000 000 201 441 812 1 034 000 407 812 1,81 % 3,90 %7658795 "IRS 6x12 ""470""" 100,14 200 000 000 200 000 000 201 991 364 1 721 250 270 114 1,81 % 3,55 %7658766 "IRS ""470""" 99,93 200 000 000 200 000 000 202 308 288 2 446 500 -138 212 1,81 % 3,54 %7658726 "irs ""470""" 99,93 200 000 000 200 588 241 203 244 516 3 392 500 -736 225 1,82 % 3,49 %7658882 "IRS 6x12 ""470""" 99,74 200 000 000 200 000 000 199 785 235 308 889 -523 654 1,79 % 3,61 %7658727 "6x12 ""470""" 99,54 200 000 000 199 837 687 199 862 593 779 333 -754 427 1,79 % 3,61 %7658768 "IRS ""471""" 100,42 150 000 000 150 000 000 152 665 310 2 035 875 629 435 1,37 % 3,87 %7658842 "IRS 6x12 ""471""" 100,04 150 000 000 150 000 000 150 744 633 685 125 59 508 1,35 % 3,90 %7658689 IRS nst470 103,14 130 000 000 136 865 890 134 900 762 813 511 -2 778 640 1,21 % 3,35 %7658764 "IRS ""472""" 101,19 130 000 000 130 000 000 133 606 624 2 062 793 1 543 831 1,20 % 4,05 %7658778 "irs ""472""" 101,30 125 000 000 125 000 000 128 291 599 1 665 000 1 626 599 1,15 % 4,06 %7658801 "IRS 6x12 ""471""" 101,10 100 000 000 100 000 000 102 008 814 912 167 1 096 647 0,92 % 3,89 %7658819 "IRS 6x12 ""471""" 100,65 100 000 000 100 000 000 101 263 064 612 750 650 314 0,91 % 3,90 %7658844 "IRS 6x12 ""471""" 100,20 60 000 000 60 000 000 60 396 861 277 200 119 661 0,54 % 3,90 %7658843 "IRS 6x12 ""471""" 100,02 50 000 000 50 000 000 50 239 044 228 083 10 961 0,45 % 3,90 %7658843 "IRS 6x12 ""471""" 100,00 -50 000 000 -50 000 000 -50 174 885 -177 375 2 490 -0,45 % 3,04 %7658844 "IRS 6x12 ""471""" 100,00 -60 000 000 -60 000 000 -60 209 863 -212 850 2 987 -0,54 % 3,04 %7658819 "IRS 6x12 ""471""" 100,00 -100 000 000 -100 000 000 -100 455 376 -452 222 -3 154 -0,90 % 3,02 %7658801 "IRS 6x12 ""471""" 100,02 -100 000 000 -100 000 000 -100 662 058 -645 167 -16 891 -0,90 % 3,00 %7658778 "irs ""472""" 100,02 -125 000 000 -125 000 000 -126 161 244 -1 130 000 -31 244 -1,13 % 2,94 %7658689 IRS nst470 100,00 -130 000 000 -130 000 000 -130 423 405 -429 000 5 595 -1,17 % 2,71 %7658764 "IRS ""472""" 100,02 -130 000 000 -130 000 000 -131 383 636 -1 359 186 -24 450 -1,18 % 2,89 %7658842 "IRS 6x12 ""471""" 100,00 -150 000 000 -150 000 000 -150 524 656 -532 125 7 469 -1,35 % 3,04 %7658768 "IRS ""471""" 100,04 -150 000 000 -150 000 000 -151 547 951 -1 484 333 -63 618 -1,36 % 2,97 %7658826 "IRS 6x12 ""471""" 99,98 -200 000 000 -200 000 000 -200 748 657 -781 333 32 676 -1,80 % 3,00 %7658816 "IRS 6x12 ""471""" 99,99 -200 000 000 -200 000 000 -200 898 050 -911 556 13 506 -1,80 % 2,99 %7658727 "6x12 ""470""" 99,99 -200 000 000 -200 000 000 -200 696 238 -709 500 13 262 -1,80 % 3,05 %7658882 "IRS 6x12 ""470""" 100,00 -200 000 000 -200 000 000 -200 279 471 -274 667 -4 804 -1,80 % 3,16 %7658766 "IRS ""470""" 100,02 -200 000 000 -200 000 000 -202 021 018 -1 988 000 -33 018 -1,81 % 2,91 %7658795 "IRS 6x12 ""470""" 100,02 -200 000 000 -200 000 000 -201 443 579 -1 399 889 -43 690 -1,81 % 2,98 %7658726 "irs ""470""" 100,06 -200 000 000 -200 000 000 -202 861 389 -2 749 111 -112 278 -1,82 % 3,26 %7658728 "6x12 ""470""" 100,01 -240 000 000 -240 000 000 -243 206 736 -3 180 600 -26 136 -2,18 % 2,85 %7658825 "IRS 6x12 ""471""" 99,97 -250 000 000 -250 000 000 -250 919 793 -986 806 67 012 -2,25 % 2,97 %7658761 "IRS ""470""" 100,02 -250 000 000 -250 000 000 -252 743 805 -2 702 778 -41 028 -2,27 % 2,86 %7658837 "IRS 6x12 ""471""" 100,00 -300 000 000 -300 000 000 -301 049 313 -1 064 250 14 937 -2,70 % 3,04 %7658719 "6x12 ""470""" 100,01 -360 000 000 -360 000 000 -364 810 104 -4 770 900 -39 204 -3,27 % 2,85 %7658690 IRS 3x12 mot 470 100,00 -400 000 000 -400 000 000 -401 302 784 -1 320 000 17 216 -3,60 % 2,71 %7658729 "IRS ""nst470""" 100,01 -400 000 000 -400 000 000 -401 818 912 -1 776 556 -42 356 -3,60 % 2,78 %7658692 6x12 470 99,97 -420 000 000 -420 193 200 -421 399 637 -1 522 500 316 063 -3,78 % 2,98 %7658691 6x12 470 99,97 -513 000 000 -513 235 980 -514 709 557 -1 859 625 386 048 -4,62 % 2,98 %Sum Swaps (0% BIS-VEKT) 54 601 479 51 184 057 21 845 026-25 262 444 0,46 %Total sum 54 601 479 51 184 057 21 845 026-25 262 444 0,46 %Total Sum Portefølje 10798 548 267 10878 988 405 40 696 88439 743 258 97,59 %Kontanter 259 304 286Påløpte kostnader-1 375 271Uoppgjorte poster10 435 000Sum nettoverdi11 147 352 421Basiskurs pr. 30.06.20111 108,612,33 %-0,01 %0,09 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand VekstHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Vekst investerer ivekstaksjer på Oslo Børs. Dissekjennetegnes ved høye forventninger omfremtidig inntjening og finnes oftest innensektorer som teknologi, telekom, helsesyklisk konsum. I løpet av første halvår faltfondet 5,70 prosent, mens fallet ireferanseindeksen OSEBX (Oslo Børshovedindeks) var 4,18 prosent.Børsnedgangen kom særlig i juni etter ensidelengs trend de første månedene. Bestesektor i første halvår var helsesektoren (+18prosent), mens konsum- og IT-sektorenutviklet seg svakest med et fall nær 20prosent.Største positive bidragsyter i fondet kom frafarmasiselskapet Algeta som steg hele 42prosent etter at selskapets hadde etgjennombrudd innenfor forskning forkreftmedisin. I tillegg bidro eierpostene iClavis, Axis- Shield, Dolphin, Thin- Film,Bouvet og Opera med betydeligmeravkastning i perioden. Eierpostene iDiagenic og Noreco påvirket fondet negativt i1. halvår. I tillegg viste Nordiag, ScottishSalmon og Data Respons en svak utviklingog bidro negativt til fondets avkastning.Den norske økonomien er i stor grad pregetav utviklingen i verdensøkonomien. Fokusethar vært på gjeldssituasjonen i PIIGSlandene(Portugal, Irland, Italia, Hellas ogSpania), og særlig Hellas hvor en konkurs nåsynes vanskelig å unngå, og hvilken effektdette vil ha på finansmarkedene i resten avverden. Tsunamien i Japan og politisk uro ide arabiske middelhavslandene har ogsåpreget nyhetsbildet. Sistnevnte bidro til enkraftig prisoppgang for olje, som kom OsloBørs tilgode. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget avforventninger om økte renter og inflasjon,blant annet i Kina, hvor anslagene forøkonomisk vekst er i ferd med å justeres ned.Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10 (pris/inntjening), somer i den nedre enden av et normaltprisingsnivå. Den lave prisingen reflektererinvestorenes uro over i hvilken gradvekstforventningene er for høye, og frykt forat inntjeningsestimatene vil nedjusteres. Vitror mye av dette allerede er tatt høyde for iaksjeprisene, og at dagens priser er på etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning11010510095908580757065605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-55109.4551.4935.6430.2221.6624.73.47-5.7-23.92-37.16-54.422001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 2011864205.77Siste 5 år7.58Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling29,97% Information Technology13,64% Energy4,05% Industrials3,81% Consumer Discretionary3,32% Telecommunication Services2,64% Consumer Staples1,75% Materials0,52% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)2,00 %40,30% Health Care

Storebrand VekstHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelRoyal Caribbean Cruises NOK XOSL 202,40 27 152 5 341 321 5 495 565 154 244 2,12 % 0,00 %Schibsted XOSL 172,20 25 418 3 757 449 4 376 980 619 530 1,69 % 0,02 %Pinjata AS 0,10 102 500 2 015 000 10 250 -2 004 750 0,00 % 0,27 %Sum Consumer Discretionary 11 113 770 9 882 794 -1 230 976 3,81 %Scottish Salmon Co ltd XOSL 3,65 1 237 267 5 761 598 4 516 025 -1 245 573 1,74 % 0,74 %Marine Harvest XOSL 4,33 538 300 2 599 922 2 328 686 -271 236 0,90 % 0,01 %Sum Consumer Staples 8 361 520 6 844 710 -1 516 809 2,64 %Subsea 7 S A XOSL 138,00 121 178 13 945 650 16 722 564 2 776 914 6,44 % 0,03 %Aker Solutions XOSL 108,00 70 992 7 636 334 7 667 136 30 802 2,95 % 0,02 %TGS-NOPEC Geophysical Company XOSL 151,30 22 963 2 964 619 3 474 302 509 683 1,34 % 0,02 %Norwegian Energy Comp XOSL 6,90 431 934 7 182 034 2 980 345 -4 201 690 1,15 % 0,17 %Det Norske Oljeselskap ASA XOSL 31,50 84 478 2 478 511 2 661 057 182 546 1,02 % 0,07 %DNO International ASA XOSL 6,18 310 422 2 377 270 1 918 408 -458 862 0,74 % 0,02 %Sum Energy 36 584 419 35 423 811 -1 160 607 13,64 %Clavis Pharma XOSL 43,60 568 843 21 237 013 24 801 555 3 564 542 9,55 % 1,87 %Algeta XOSL 193,50 111 194 9 063 219 21 516 039 12 452 820 8,29 % 0,27 %DiaGenic XOSL 4,89 2 656 883 15 748 984 12 992 158 -2 756 826 5,00 % 5,48 %Origio XOSL 15,70 786 019 9 297 420 12 340 498 3 043 079 4,75 % 2,69 %PCI Biotec Holding XOSL 48,30 235 414 11 078 864 11 370 496 291 632 4,38 % 3,07 %Axis-Shield XOSL 28,90 303 959 9 447 773 8 784 415 -663 358 3,38 % 0,30 %Medistim ASA XOSL 22,00 383 334 8 371 223 8 433 348 62 125 3,25 % 2,03 %NorDiag XOSL 1,15 3 822 757 7 214 378 4 396 171 -2 818 207 1,69 % 5,57 %Sum Health Care 91 458 874 104 634 680 13 175 807 40,30 %Kongsberg Gruppen XOSL 153,00 22 542 2 677 145 3 448 926 771 781 1,33 % 0,01 %Armada Seismic ASA 20,00 150 000 3 000 000 3 000 000 0 1,16 % 0,66 %Comrod Communication XOSL 10,40 224 422 2 622 255 2 333 989 -288 267 0,90 % 1,14 %Renewable Energy Corporation XOSL 9,28 186 837 3 427 371 1 732 913 -1 694 458 0,67 % 0,01 %Sum Industrials 11 726 772 10 515 828 -1 210 944 4,05 %Dolphin Group ASA XOSL 3,40 4 611 970 12 187 707 15 680 698 3 492 991 6,04 % 2,80 %Bouvet XOSL 66,50 137 394 5 890 974 9 136 701 3 245 727 3,52 % 1,34 %Opera Software XOSL 33,90 265 595 6 346 509 9 003 671 2 657 161 3,47 % 0,22 %Itera ASA XOSL 3,00 2 398 922 8 011 380 7 196 766 -814 614 2,77 % 2,81 %Q-Free XOSL 16,50 381 838 6 448 794 6 300 327 -148 467 2,43 % 0,63 %Thin Film Electronics XOSL 1,43 4 263 472 3 680 786 6 096 765 2 415 979 2,35 % 1,51 %Data Respons XOSL 8,00 737 736 6 244 345 5 901 888 -342 457 2,27 % 1,52 %Nordic Semiconductor XOSL 20,50 276 880 4 655 743 5 676 040 1 020 297 2,19 % 0,16 %Atea ASA XOSL 56,75 86 261 3 900 227 4 895 312 995 085 1,89 % 0,08 %Idex XOAS 1,35 3 102 469 5 631 076 4 188 333 -1 442 743 1,61 % 1,33 %Inmeta Crayon ASA XOSL 4,15 594 323 2 148 288 2 466 440 318 153 0,95 % 0,42 %Thin Films retter XOSL 0,54 2 350 000 0 1 269 000 1 269 000 0,49 %Sum Information Technology 65 145 829 77 811 941 12 666 112 29,97 %Rocksource XOSL 3,15 1 442 000 4 328 031 4 542 300 214 269 1,75 % 0,41 %Sum Materials 4 328 031 4 542 300 214 269 1,75 %Telenor XOSL 88,35 97 569 8 536 137 8 620 221 84 084 3,32 % 0,00 %Sum Telecommunication Services 8 536 137 8 620 221 84 084 3,32 %Total sum 237 255 351 258 276 286 21 020 936 99,48 %Kontanter 1 733 293Påløpte kostnader-423 945Uoppgjorte poster43 771Sum nettoverdi259 629 405Basiskurs pr. 30.06.2011109 185,810,67 %-0,16 %0,02 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserXOAS Oslo Axess NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand VerdiHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarAksjefondet Storebrand Verdi investerer iverdiaksjer på Oslo Børs. Dette er selskapersom kjennetegnes ved en relativ stabil ogforutsigbar inntjening. Fondet falt 4,17prosent i første halvår 2011, på nivå medfallet i referanseindeksen OSEBX (Oslo Børshovedindeks) på 4,18 prosent.Børsnedgangen kom særlig i juni etter ensidelengs trend de første månedene. Bestesektor i første halvår var helsesektoren (+18prosent), mens konsum- og IT-sektorenutviklet seg svakest med et fall nær 20prosent. Totalt sett falt verdiaksjene på nivåmed markedet.I forhold til referanseindeksen så hadddeStorebrand Verdi i første halvår høyereeksponering i Statoil Fuel & Retail,Storebrand og Statoil, og det bidro positivt tilfondet. Samtidig hadde forvalter lavereeksponering i Frontline, som også var postivt.Negative bidrag kom særlig fra overvektene iYara, BW Offshore, Austevoll Seafood ogLerøøy Seafood.Den norske økonomien er i stor grad pregetav utviklingen i verdensøkonomien. Fokusethar vært på gjeldssituasjonen i PIIGSlandene(Portugal, Irland, Italia, Hellas ogSpania), og særlig Hellas hvor en konkurs nåsynes vanskelig å unngå, og hvilken effektdette vil ha på finansmarkedene i resten avverden. Tsunamien i Japan og politisk uro ide arabiske middelhavslandene har ogsåpreget nyhetsbildet. Sistnevnte bidro til enkraftig prisoppgang for olje, som kom OsloBørs tilgode. Makroøkonomisk harverdensbildet også vært preget avforventninger om økte renter og inflasjon,blant annet i Kina, hvor anslagene forøkonomisk vekst er i ferd med å justeres ned.Våren ble også preget av en relativt storemisjonsaktivitet, særlig innenfor olje ogoffshoresektoren.Det norske aksjemarkedet prises i øyeblikkettil i underkant av P/E 10 (pris/inntjening), somer i den nedre enden av et normaltprisingsnivå. Den lave prisingen reflektererinvestorenes uro over i hvilken gradvekstforventningene er for høye, og frykt forat inntjeningsestimatene vil nedjusteres. Vitror mye av dette allerede er tatt høyde for iaksjeprisene, og at dagens priser er på etfornuftig inngangsnivå for en langsiktiginvestor. Ved inngangen til tredje kvartal er vipositive til utviklingen i Yara, Orkla, NorskHydro, Statoil Fuel & Retail og DnBNOR, oger overvektet i disse selskapene.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning65605550454035302520151050-5-10-15-20-25-30-35-40-45-50-5560.8350.1244.1939.2136.516.6114.05-5.02-4.17-25.97-51.042001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20111510503.13Siste 5 år10.56Siste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.Porteføljefordeling18,75% Financials22,76% Materials10,92% Industrials4,66% Consumer Discretionary4,43% Consumer Staples0,11% Utilities2,79% Bankinnskudd/annetKostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)2,00 %35,58% Energy

Storebrand VerdiHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011AksjerNavn Børs MarkedskursUrealisertgevinst/tap% avtot.kap.Antall Kostpris MarkedsverdiEierandelStatoil Fuel & Retail ASA XOSL 52,10 1 605 654 78 275 361 83 654 573 5 379 213 3,60 % 0,53 %Block Watne Gruppen XOSL 21,10 1 162 179 25 263 380 24 521 977 -741 403 1,06 % 1,18 %Sum Consumer Discretionary 103 538 741 108 176 550 4 637 810 4,66 %Cermaq XOSL 86,25 274 682 11 437 785 23 691 323 12 253 537 1,02 % 0,29 %Austevoll Seafood XOSL 31,10 609 515 14 948 582 18 955 917 4 007 335 0,82 % 0,30 %Lerøy Seafood XOSL 127,00 143 695 15 079 633 18 249 265 3 169 632 0,79 % 0,26 %SalMar XOSL 53,00 326 065 14 067 285 17 281 445 3 214 160 0,74 % 0,31 %Bakkafrost P/F XOSL 45,60 277 339 10 107 363 12 646 658 2 539 296 0,54 % 0,56 %Morpol ASA XOSL 21,00 257 000 5 352 326 5 397 000 44 674 0,23 % 0,15 %Norwegian Royal Salmon ASA XOSL 18,00 200 000 4 200 000 3 600 000 -600 000 0,16 % 0,50 %Rieber & Søn XOSL 39,90 67 757 2 714 345 2 703 504 -10 841 0,12 % 0,08 %Camposol Holding Plc XOSL 22,40 17 287 591 506 387 229 -204 277 0,02 % 0,05 %Metallica Mining 2,77 5 156 79 573 14 282 -65 290 0,00 % 0,00 %Sum Consumer Staples 78 578 397 102 926 623 24 348 226 4,43 %Statoil ASA XOSL 136,60 3 507 689 471 267 220 479 150 317 7 883 097 20,64 % 0,05 %SeaDrill Ltd XOSL 189,90 968 456 106 599 172 183 909 794 77 310 623 7,92 % 0,10 %Petroleum Geo-Services XOSL 77,10 1 005 575 78 182 847 77 529 833 -653 015 3,34 % 0,46 %BW Offshore XOSL 12,30 2 893 629 37 378 161 35 591 637 -1 786 524 1,53 % 0,42 %Fred. Olsen Energy XOSL 190,80 68 112 15 008 440 12 995 770 -2 012 671 0,56 % 0,10 %Pacific Drilling LTD NOTC 45,00 193 200 10 601 966 8 694 000 -1 907 966 0,37 %Floatel International LTD XOSL 14,80 401 841 5 625 774 5 947 247 321 473 0,26 % 0,41 %Prosafe XOSL 40,54 141 560 4 277 002 5 738 842 1 461 840 0,25 % 0,03 %Ganger Rolf XOSL 132,00 39 774 5 279 348 5 250 168 -29 180 0,23 % 0,11 %Fairstar Heavy Transport XOSL 10,00 320 398 2 802 099 3 203 980 401 881 0,14 % 0,39 %Archer Limited XOSL 32,54 96 647 3 242 531 3 144 893 -97 638 0,14 % 0,02 %Havila Shipping XOSL 52,25 58 477 3 655 827 3 055 423 -600 404 0,13 % 0,36 %Bonheur XOSL 138,00 12 273 2 190 475 1 693 674 -496 801 0,07 % 0,03 %Sum Energy 746 110 863 825 905 578 79 794 715 35,58 %DnB NOR XOSL 75,20 3 778 574 191 991 390 284 148 765 92 157 375 12,24 % 0,23 %Storebrand XOSL 45,96 1 661 329 37 834 163 76 354 681 38 520 518 3,29 % 0,36 %Gjensidige Forsikring ASA XOSL 66,50 545 296 33 610 847 36 262 184 2 651 337 1,56 % 0,10 %Norwegian Property XOSL 11,30 2 726 282 22 563 983 30 806 987 8 243 003 1,33 % 0,54 %Sparebanken Midt-Norge G XOSL 48,90 118 027 5 566 108 5 771 520 205 413 0,25 % 0,12 %Sparebanken Vest G XOSL 41,00 49 030 2 211 331 2 010 230 -201 101 0,09 % 0,22 %Sum Financials 293 777 822 435 354 367 141 576 545 18,75 %Orkla XOSL 51,30 4 367 311 224 796 023 224 043 054 -752 969 9,65 % 0,42 %Wilh. Wilhelmsen Holding ASA XOSL 35,20 279 100 7 515 192 9 824 320 2 309 128 0,42 % 0,08 %Wilh. Wilhelmsen Holding A XOSL 153,00 41 232 5 514 921 6 308 496 793 575 0,27 % 0,01 %Sølvtrans Holding ASA XOSL 15,00 404 540 10 113 500 6 068 100 -4 045 400 0,26 % 2,22 %Odfjell SE A-aksjer XOSL 43,00 101 000 4 647 519 4 343 000 -304 519 0,19 % 0,11 %Norwegian Air Shuttle XOSL 99,50 29 092 3 484 257 2 894 654 -589 603 0,12 % 0,08 %Sum Industrials 256 071 412 253 481 624 -2 589 788 10,92 %Yara International XOSL 303,70 896 000 183 240 632 272 115 200 88 874 568 11,72 % 0,31 %Norsk Hydro XOSL 41,31 5 169 077 177 351 809 213 534 571 36 182 762 9,20 % 0,15 %Northland Resources S.A. XOSL 15,30 1 548 129 18 098 277 23 686 374 5 588 097 1,02 % 0,62 %Avocet Mining Plc XOSL 19,00 1 000 000 20 763 757 19 000 000 -1 763 757 0,82 % 0,50 %Sum Materials 399 454 474 528 336 145 128 881 670 22,76 %Hafslund B XOSL 62,50 40 000 2 237 103 2 500 000 262 897 0,11 % 0,02 %Sum Utilities 2 237 103 2 500 000 262 897 0,11 %Total sum 1879 768 810 2256 680 887 376 912 075 97,21 %Kontanter 56 861 975Påløpte kostnader-3 817 392Uoppgjorte poster11 811 723Sum nettoverdi2 321 537 193Basiskurs pr. 30.06.2011363,882,45 %-0,16 %0,51 %100,00 %Børsforkortelser for fondsporteføljeneBørskode Navn på Børs Valuta Valutakurser Børskode Navn på Børs Valuta ValutakurserNOTC Norwegian OTC Market NOK 1.0000 XOSL OSLO BORS ASA NOK 1.0000

AksjefondetStorebrand WGA Health CareHALVÅRSRAPPORT 2011MarkedskommentarStorebrand WGA Health Care investerer iden global helsesektoren gjennom etunderfond forvaltet av WellingtonManagement. Sektoren domineres avAmerikanske selskaper og fondetsavkastning i det første halvåret er preget avdollarfall. Underfondet hadde en avkastningpå ca 14,3% målt i USD men omregnet tilNOK hadde Storebrand WGA Health Care enavkastning på 4,31 prosent. Fondet harutviklet seg bedre enn relevantemarkedsindeksene i perioden.Dere er flere selskaper som bidro til at fondetleverte bedre avkastning enn sinreferanseindeks. Her kan vi trekke særligfrem UnitedHealth Group, et ledendeselskap innen amerikansk helsetjenester,som var den største enkelt bidragsyter tilmeravkastning i perioden. Fondet har værtovervektet i helsetjeneste sektoren, noe somslo positiv ut . Innenfor farmasi varaksjeseleksjon avgjørende for meravkastningmed et positiv bidrag fra selskaper somUnited Health Group og Cubist Pharma. Påden negative siden har det Japanskeselskapet Shionogi & Co. Ltd. bidratt negativtsom følge av de har suspendert testing avsine anti-fedme legemiddel og som følge avstenging av en fabrikk i Japan som følge avjordskjelvet.Helsesektorer var en av de sektorene somutviklet seg best i først halvår. En avårsakene til det er flere endringer denAmerikanske Patient Protection og AffordableCare Act (PPAC) som har vært gunstig forbransjen.Innenfor helsesektoren, mener Wellington atHMOs (Health Maintenance Organization)har den største oppsiden. I tillegg til å dranytte av en en avklaring rundthelsereformlovgivning i USA er det ogsåventet en mer positiv trenden ihelseforsikring. Farmasi og biotechselskaper fortsetter å bli preget av de mangepatentene som løper ut i perioden 2011-2012. Japanske farmasiselskaper forblirattraktiv gitt sin sterke balanse, og flerebiotech selskaper prises nå til attraktivenivåer.Avkastning i prosent pr. år og siste halvårGj.snittlig årlig avkastning302526.0429.0832.96201510506.426.892.09-0.790.887.474.3121.91-5-10-15-7.691-20-25-30-35-33.572001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 1. Halvår 20110Siste 5 årSiste 10 årFondets avkastning kan variere betydelig innenfor et år. Den enkelte andelseiers realiserte tap eller gevinst vil derfor avhenge av det eksakte tidspunkt for kjøp oginnløsning av andeler. Historisk avkastning er ingen garanti for framtidig avkastning. Framtidig avkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling, forvalters dyktighet, fondetsrisiko, samt kostnader for tegning, forvaltning og innløsning. Avkastningen kan bli negativ som følge av kurstap.PorteføljefordelingUSA 79.4 %Japan 11.1 %Sveits 2.3 %Storbritannia 2.2 %Belgia 1.8 %Irland 1.2 %Spania 0.9 %Tyskland 0.6 %Canada 0.3 %Frankrike 0.1 %Kina 0.1 %KostnaderAndelseiers transaksjonskostnaderKjøpsprovisjon(i prosent av tegnet beløp)For beløp over kr 100,- Inntil 3,00 %Innløsningsprovisjon Inntil 0,20 %(i prosent av innløst beløp)Ved elektronisk handel er kjøps- oginnløsningsprovisjon 0%.Kostnader som belastes fondetForvaltningshonorar(i prosent av forvaltet kapital)2,00 %I tillegg til forvaltningsselskapets godtgjørelse på1.25% pr. år, beregner underfondet etforvaltningshonorar på 0.75%. Totalt utgjørforvaltningshonoraret 2% pr. år.

Storebrand WGA Health CareHALVÅRSRAPPORT 2011Portefølje pr. 30. juni 2011FondNavnMarkeds-Antall Kostpris Markeds-Urealisert% avEier-kursverdigevinst/taptot.kap.andelGlobal Health Care Equity Portofolio 25,47 880 064 82 568 853 120 267 832 37 698 978 96,43 %Sum Fond 82 568 853 120 267 832 37 698 978 96,43 %Total sum 82 568 853 120 267 832 37 698 978 96,43 %Kontanter 4 723 261Påløpte kostnader-128 991Uoppgjorte poster-142 043Sum nettoverdi124 720 057Basiskurs pr. 30.06.20111 300,113,79 %-0,10 %-0,11 %100,00 %10 største selskaperMerck & CoUnitedHealth GroupShionogi & Co LtdForest Labs IncCoventry Health CareAmgen IncAlkermes IncCubist Pharma IncAbbott LaboratoriesMcKesson Corporation4,70 %4,10 %3,50 %3,30 %3,00 %2,80 %2,80 %2,80 %2,60 %2,50 %SUM 32,10 %

Enklere å kjøpe fondStorebrand er først ute i Norden med en papirløsog helelektronisk kjøpsløsning for fond. Ved hjelpav Bank ID kan alle nå kjøpe fond i vår åpne kjøpsløsningpå få minutter.Storebrand Fondene ASHovedkontor: Professor Kohts vei 9, Postboks 484, N-1327 Lysaker, Telefon 08880, Faks 23 31 71 11, www.storebrand.no/fondStorebrand Fondene AS NO 930 208 868, Storebrand ASA NO 916 300 484