Allegro Vekst / Aktiv forvaltning av dine verdipapirer. Vi gjør jobben ...

Allegro Vekst /Aktiv forvaltning av dine verdipapirer.Vi gjør jobben. Du høster gevinsten.

InnholdsfortegnelseDel 1: Allegro Finans ASAOm Allegro Finans ASA side 4Markedstilnærming side 6Rapportering side 8Generelt om risiko side 10Del 2: InformasjonsmemorandumAllegro Vekst side 11Avtale om aktiv forvaltning side 17Ansvarserklæring side 19Praktiske opplysninger side 19

”Å lykkes i finansmarkedenekrever mye arbeid.Len deg tilbake og la ossgjøre jobben.”Den største utfordringen for deg som ønsker åinvestere i dagens finansmarkeder er den enormeinformasjonsmengden du må fordøye og tolke forå oppnå tilfredsstillende avkastning. Ved å benytteprofesjonell bistand til å følge investeringene, økersannsynlig heten for bedre avkastning – samtidigsom risiko og egen ressursbruk begrenses.Allegro Finans ASAAllegro Finans ASA har etablert et nettverk av håndplukkede analytikereog meglere fra ledende norske meglerhus. Vi overvåker finansmarkedetkontinuerlig, leser og produ serer daglig nye analyserog deltar på analytiker møter og selskapspresentasjoner.3Aktiv forvaltning var tidligere stort sett for beholdt de store institusjonelleinvestorene. Nå gjør vi mulighetene i aktiv forvaltningtilgjengelige uten at du nødvendigvis må investere millioner avkroner.Hvorfor aktiv forvaltning?Aktiv forvaltning byr på en rekke interessante fordeler fremfordirekte investering i finansmarkedet. Som aktiv forvaltningskundefår du din egen personlige portefølje der du eier hvert enkelt verdipapir,uten at du trenger å bruke tid og ressurser på å følge oppdette selv.For den som er interessert i verdipapir markedets muligheter, girdet en helt annen tilfreds stillelse å motta rapporter som viser hvormange aksjer eller fondsandeler man eier i hvert enkelt selskapeller fond. Dessuten byr våre rapporter på langt mer informasjonom dine investeringer enn de ofte noe sparsommelige rapportenefra bl.a. fondsselskapene.Er dette noe for deg? Bla om og les mer om aktiv forvaltning iAllegro Finans.Administrerende direktør, Fridthjov BrunInformasjonsmemorandum Allegro Vekst se side 11

Litt om oss ogvår bakgrunnAllegro Finans ASA ble etablerti november 1998.Visjonen er et kompe tansebasertfor valtningsselskap nær sine kunder.Selskapet har konsesjon fraKredittilsynet til å drive aktivforvaltning av investorers porteføljeog investeringsrådgivning,og er underlagt periodisk tilsyn.4Allegro Finans forvalter verdier for våre eiereog beslek tede selskap.Til informasjon har ansatte i Allegro Finans ihenhold til verdipapirhandels loven anledningtil å kjøpe grunn fondsbevis og aksjer ettergjeldende reglement.Se forøvrig www.allegrofinans.no for etiskeretningslinjer og ordreutførelseTilsynsmyndighet;Telefon (sentralbord): 22 93 98 00Telefaks: 22 63 02 26E-post: post@kredittilsynet.noPostadresse: Postboks 100 Bryn, 0611 OsloBesøksadresse/leveringsadresse: Østensjøveien 43, 0667 Oslo

InvesteringskomitéDag Olav UdduFinanssjef, SpareBank 1 SMNThor Ivar TryggestadInvesteringsdirektør, Allegro FinansAlf Kåre KaroliussenStrateg, Allegro FinansJohn G. EggenForvalter, Allegro FinansTorkil LeinumKonsernbanksjef, SpareBank 1 SMNFridthjov BrunAdministrerende direktør, Allegro FinansNicolai S. HauganMarkedsdirektør, Allegro FinansPer IversenPorteføljeforvalter, TrønderEnergiPer Egil AamoAdm. Dir. Sparebank1 Midt-Norge InvestPetter de LangeSjefsøkonom, SpareBank 1 SMNStyreleder:Dag Ivar ThobroeLeder, SpareBank 1 SMN MarketsSeniorforvaltereJohn G. EggenForvalter/megler i J.P. Morgan (London), Bank of NewYork (New York) og ABN Amro (Oslo)Bachelor of Arts, Heriot-Watt University, EdinburghMBA, Monterrey Institute of International Studies, USAeggen@allegro-finans.noDag Olav UdduLeder Valutaavdelingen, SpareBank 1 Midt-NorgeForvalter av Sparebanken Midt-Norges pensjonskasseFinanssjef Sparebanken Midt-NorgeBankøkonomuddu@allegro-finans.noAdministrasjonAdministrerende direktørFridthjov BrunLeder, DnB Markets TrondheimMegler, Fokus KapitalmarkedMSc i marketing & strategy, Handelshøyskolen BIbrun@allegro-finans.noMarkedsdirektørNicolai Seierstad HauganBachelor of Business (Fin), Griffith University,Australia. Master of Banking & Finance,Griffith University, Australiahaugan@allegro-finans.noAllegro Finans ASA5Styret består av 5-8 personerVåre forvaltereInvesteringsdirektørThor Ivar TryggestadForvalter Reitan InvestPorteføljeansvarlig i Firstnordic-fondene i Fokus BankSivilingeniør ved NTNUtryggestad@allegro-finans.noStrategAlf Kåre KaroliussenSenior aksjemegler i Danske Securities ASALeder for aksje- og analyseteamet i FokusKapitalmarkedDiplomøkonom, Handelshøyskolen BIAutorisert finansanalytiker, Norges Handelshøyskole (NHH)karoliussen@allegro-finans.noMer informasjon?Ta gjerne kontakt med oss.Investor-tjenesterSigrid AlmåsUnni LundeGunhild MeistadHead of ComplianceJan-Ivar ThorsteinsenInformasjonsmemorandum Allegro Vekst se side 11Allegro Finans ASATelefon: +47 73 87 99 00 / Telefaks: +47 73 87 99 01 / Vil du sende epost, bruk en av adressene til oss i administrasjonen.Se www.allegrofinans.no for komplett oversikt over våre tjenester og forretningsvilkår.

Bak resultateneligger grundigeanalyserGode analyser og rutiner er våroppskrift for suksess. All verdipapirforvaltningi Allegro FinansASA baseres på omfattende analysematerialeav høy faglig kvalitet.Forvalt ningen utføres etter “topdown-prinsippet” der selskapetssyn på den makro-økonomiskeutviklingen danner grunnlaget forsektor vekting og valg av enkeltpapirer.InvesteringskomitéAllegro Finans ASA legger stor vekt på å hamedarbeidere med den integritet ogerfaring som er nødvendig for å skape enlivskraftig og engasjert kapitalmarkedsorganisasjon.Allegro Finans ASA sin investeringskomitébestår i dag av mange av demeste erfarne innen kapitalmarkedsområdeti regionen.Investeringskomi téenshovedoppgave er å stake ut de makroøkonomiskehovedlinjene som vi mener vilvære gjeldende for tiden fremover.MakroanalyseAnalysen gjenspeiler Allegro Finans sitt synpå den makroanalytiske utviklingen og densinnvirkning på valuta-, rente- og aksjemarkedet.Analysen gjennomgås og oppdateresved behov, minimum én gang imåneden i forbindelse med investeringskomiteensmøte.6SektoranalyseAnalysen gjenspeiler vårt syn på sektorenesutvikling og fremtidige potensial. Kon klusjonenei analysene baseres på og er ioverensstemmelse med konklusjonene imakro analysen. Analysen utferdiges foralle sektorer og gjennomgås/oppdateresved behov.SelskapsanalyseEn selskapsanalyse gjennomføres for alleselskaper i våre porteføljer. Som hovedregelskal det ikke investeres i selskaperuten at det først foreligger en slik analyse.Dersom det skulle oppstå en situasjon derdet vil være formålstjenlig å foreta eninvestering uten at en selskapsanalyse påforhånd er utferdiget, vil det foreligge ensterk begrunnelse for dette.ModellporteføljerBasert på våre makro-, sektor- og selskapsanalyserutarbeider vi modellporteføljerfor ulike aktivaklasser, geografiskeom råder, verdi papirtyper og eventuelleandre inn delinger der egne modellporteføljeranses å være fornuftig. En referanseindekser definert for alle modeller, ogmodellene vil avspeile denne indeksenssammensetning. Imidlertid vil det kunnegis rom for opp- eller nedvektinger i forholdtil indeks for enkelt sektorer og/ellerenkeltselskaper/enkelt papirer.FleksibilitetVi er opptatt av at den enkelte porteføljeikke skal bli for stor. Vår filosofi er at småporte føljer er lettere å manøvrere vedmarkeds endringer.

Allegro Finans ASA7Informasjonsmemorandum Allegro Vekst se side 11

8Med våre rapporterhar du oversikt overdine plasseringerFra dag til dag,om du så ønskerEn av de egenskapene som skillerAllegro Finans fra aksjefond ogandre investeringstilbud er rapportenevåre. Som kunde hos ossvil du motta rapporter med eninformativ og oversiktlig oppstillingav din totale portefølje avverdipapirer. Kort og godt ønskervi å tilby en av markedets mestomfattende kunderapportering.

27.525.022.520.017.515.012.510.07.55.0Verden, CS FBjulEuropa, M errill LynchUSA, Merrill Lynchaug sep okt nov des jan feb m ar apr m ai jun0809Source: Reuters EcoW in, Allegro FinansD r o n n i n g e n s g t . 7 , 7 4 6 7 T r o n d h e i m - S e n t r a l b o r d : 7 3 8 7 9 9 0 0 - F o r e t a k s n u m m e r : 9 8 0 3 0 0 6 0 9Månedsrapport mai 2009-02-09Side 2 av 4 Forvaltnings-Mai Fra årsskiftet Siden oppstartAllegro Indeks Allegro IndeksProdukt: Allegro Indeks Allegro Norge 15.3 % 15.8 % 32.1 % 29.8 % 186.2 % 94.7 %Allegro Vekst 21.2 % 15.8 % 42.7 % 29.8 % 236.4 % 54.1 %Allegro Grunnfond 24.5 % 23.7 % 34.7 % 32.7 % 75.6 % 53.5 %Allegro Global 9.4 % 3.9 % 8.7 % -4.8 % 53.1 % -7.2 %Allegro Balansert 1.6 % 2.1 % 1.6 % -1.5 % 0.6 % -8.4 %Allegro Bal. Trippel 4.5 % 2.1 % -3.4 % -1.5 % -46.6 % -13.8 %Allegro Finans ASA understreker at forventet avkastning i de ulike porteføljene og referanseindeksene kan være avvikende.Referanseindeks Allegro Norge og Allegro Vekst: Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). Referanseindeks Allegro Grunnfond (GFB) er OsloBørs Grunnfondsindeks (GFBX). Referanseindeks Allegro Global er Morgan Stanley Verdensindeks (i NOK). Globalporteføljen ligger 1dag etter øvrige porteføljer i avkastningsmålingen. Balansert– og Balansert Trippelporteføljene ligger 1 uke etter. Referanseindeksen tilAllegro Balansert og Balansert Trippel er 50 % Morgan Stanley Verdensindeks ( i NOK) og 50 % ST1X. Verdien til Allegro Balansert ogAllegro Balansert Trippel er et estimat.Vi gjør oppmerksom på at historisk avkastning ikke er en pålitelig indikator for fremtidig avkastning, avkastningen er brutto.For nærmere opplysninger om selskapet og selskapets ordreutførelse henviser vi til vår hjemmeside www.allegrofinans.noFortsatt gode signalerDen globale industritilliten, representert med PMI ertilbake til 45,3 i mai. Oppgangen har vært bred, både nårdet gjelder geografi og de enkelte delkomponentene.Indeksen bunnet ut på et historisk lavnivå på rundt 35 islutten av 2008, og har deretter steget jevnt. Oppgangenhar kommet både i den industrialiserte delen av verden, ogi de framvoksende økonomiene. Dagens nivå påindustritilliten indikerer fortsatt fallendeindustriproduksjon, men vi nærmer oss 0-streken. Et annetpositivt signal er den gradvise normaliseringen avkredittspreadene. Vi er fortsatt langt over de nivåene somble opplevd før uroen startet, men for de sikrestelåntakerne er vi nå nede på nivået før Lehman Brotherskonkursen, mens High Yield har reversert 2/3 avspreadutgangen.High Yield, kredittspreadMånedsrapporttilsvarende påslagene 6,5% og 2,6% i februar 2007, føruroen startet i finansmarkedene, og 27,0% og 21,8% vedtoppen i desember 2008. Det er klart at det medfører sværtstore problemer å planlegge og gjennomføre investeringernår kapitalkostnadene svinger så vidt mye, menkonklusjonen er uansett at kostnadene har falt mye fratoppen, og at dette fallet har vært spesielt kraftig de sisteukene/månedene.Det er imidlertid viktig å være klar over, at til tross fordisse positive signalene, så er utviklingen i realøkonomienfortsatt svak, og de mest positive signalene vi kan finne erat aktiviteten faller mindre, mens det finnes svært fåsignaler på stigende aktivitet. En annen, potensiellpartykiller er lagersykelen som kan spille oss ett puss. Altstupte de siste månedene i 2008 og starten av 2009.Lagertall kan indikere at dette var en overreaksjon, og dakan de bedringene vi nå ser kun være en tilpasning av nivåtil faktisk etterspørsel, men bunnen kan ligge lengre fram.Figuren under viser selvsagt kun en skjematisk beskrivelseav hva som kan skje, men både faktiske utslag og tidsskalakan være feil.I rene tall impliserer det at bedrifter med rating klassifisertsom High Yield i dag i snitt må betale et risikopåslag på18,6% i Europa, og 10,6 i USA for finansiere sineinvesteringer ved lån i markedet. Til sammenligning var deAllegro Finans ASA - Dronningensgt. 7, 7483 Trondheim - Telefon: 73 87 99 00 - Telefaks: 73 87 99 01 - Organisasjonsnummer: 980 300 609Ukerapport___________________________________________________________________________Ukerapport, uke 27Forvaltnings-Siste uke Siden månedsskiftet Siden årsskiftet Siden oppstartAllegro Indeks Allegro Indeks Allegro Indeks Allegro Indeksprodukt: Allegro Norge 0.7 % 0.2 % -0.2 % -0.6 % 27.1 % 24.5 % 175.3% 86.7 %Allegro Vekst 3.5 % 0.2 % 1.0 % -0.6 % 43.8 % 24.5 % 238.9% 47.8 %Allegro GFB 1.3 % 1.5 % -0.2 % -0.2 % 45.8 % 44.0 % 90.0 % 66.5 %Allegro Global 0.8 % -2.5 % -0.2 % -2.2 % 9.9 % -5.2 % 54.8 % -7.6 %Allegro Balansert 0.0 % -1.3 % 0.0 % -1.1 % 2.6 % -1.6 % 1.5 % -8.5 %Allegro Bal Trippel -0.6 % -1.3 % -0.6 % -1.1 % -4.2 % -1.6 % -47.0 % -13.9 %Allegro Finans ASA understreker at forventet avkastning i de ulike porteføljene og referanseindeksene kan være avvikende.Referanseindeks Allegro Norge og Allegro Vekst: Oslo Børs Hovedindeks (OSEBX). Referanseindeks Allegro Grunnfond(GFB) er Oslo Børs Grunnfondsindeks (GFBX). Referanseindeks Allegro Global er Morgan Stanley Verdensindeks( i NOK).Globalporteføljen ligger 1 dag etter øvrige porteføljer i avkastningsmålingen. Balansert– og Balansert Trippelporteføljeneligger 1 uke etter. Referanseindeksen til Allegro Balansert og Balansert Trippel er 50 % Morgan Stanley Verdensindeks ( iNOK) og 50 % ST1X. Verdien til Allegro Balansert og Allegro Balansert Trippel er et estimat.Vi gjør oppmerksom på at historisk avkastning ikke er en pålitelig indikator for fremtidig avkastning, avkastningen er brutto.For nærmere opplysninger om selskapet og selskapets ordreutførelse henviser vi til vår hjemmeside www.allegrofinans.noDe globale forventningsindikatorene stigervekstkommentar). I tillegg har porteføljen en littstørre kontantandel slik at man unngikk mye av detDen globale forventningsindikatoren PMI har de store fallet som kom på slutten av uken. Denneseneste månedene vært den viktigste uken starter kvartalsrapporteringen og som vanliger det Acergy som starter resultatsesongen her iforklaringsvariabelen for bedringen iverdipapirmarkedene. Tall for juni viste nok en Norge. Her vil vi få litt svar på hvordan ting haroppgang til 44,8 mot 43,3 i mai. Indeksen er utviklet seg innen undervannssektoren ogledende på global industriproduksjon hvor nivåer oljeservice generelt.over 50 indikerer tiltagende vekst. Indeksen har nåsteget i jevn takt siden desember i fjor, og tallenefor juni viser at nesten alle land bidrar positivt.Både India og Kina er begge over 50-nivået. Selvom oppgangen er bred, er nivået fortsatt svært lavt,Allegro Vekst klarte seg veldig bra i forrige uke ogog signaliserer fortsatt fall i industriproduksjonen.steg med 3,5 prosent. Vi solgte oss ned midt i ukenDet positive er at fallet er betydelig dempetda vi begynte å bli litt bekymret for korreksjon ogsammenlignet med hva vi opplevde rundt bunnen idro veldig nytte av det. I tillegg dro vi veldig nyttedesember i fjor.v at Rolls Royce kjøpte opp Aker Solutions post på33% i selskapet Odim. Dette ble gjort til en godpremie over børskurs og aksjen løftet seg betydeligpå forventninger om at Rolls Royce nå vil by påhele selskapet. Det kan også være andreinteressenter der ute,noe som kan føre til enbudkrig.Vår portefølje består for tiden av følgende aksjer:Acergy, Songa, RCCL, Sevan og OdimAllegro Grunnfondsbevis steg 1,3 % forrige uke.Dette var 0,2 % svakere enn oppgangen igrunnfondsbevisindeksen på 1,5 %.Fra 1. juli er det innført ny lovgivning forAllegro Norge steg 0,7 prosent i forrige uke og slogrunnfondsbevisene. Grunnfondsbevis somdermed sin referanseindeks. Porteføljen dro veldigegenkapitalinstrument skifter nå navn tilnytte av den kraftige oppgangen i Odim (lesegenkapitalbevis. Egenkapitalbeviset blir nå mer likDronningensgt. 7, 7467 Trondheim - Telefon: 73 87 99 00 - Telefaks: 73 87 99 01 - Org. nummer: 980 300 609AVKASTNINGSHISTORIKKKunde KundesenFor perioden: 11-01-06 til 02-29-08BELØPPorteføljens markedsverdi pr. 11-01-06 0Kapital inn 42,000,000Kapital ut -5,000,000Bokført rente 821,509Mottatt utbytte 146,206Realisert gevinst/tap i perioden 1,595,001Urealisert gevinst/tap i perioden 49,103Forvaltningshonorarer -328,142Andre gebyrer -37,000Porteføljens markedsverdi pr. 02-29-08 39,246,677Påløpte, ikke bokførte renter 95,396Avkastning i kroner 2,342,073Avkastning i prosent, 1.33 år 6.35%Annualisert avkastning 4.74%AVKASTNINGSHISTORIKK11 010 810 610 410 210 0Akkumulert avkastning989694Avkastningshistorikk01.11.200630.11. 2 00 631. 12 .200631.01.200728.02.200731.03. 2 00 73 0. 04 . 200731.05.200730.06.200731.07.200 7Tidshor isont31.08. 2 00 73 0. 09 . 20 0 731.10.200730.11.200731.12.200731. 01 . 200829.02.2008Allegro Finans ASA9Allegro TotalforvaltningReferanseportefølje NøytralRapporteringVi legger stor vekt på at våre rapporter erlettfattelige og oversiktlige, samtidig somde inneholder all den informasjon som eninvestor vil ønske å vite om sine investeringer.Rapportene vil inneholde porteføljensverdiutvikling, også relativt tilindeks, transaksjoner i perioden, oversiktover antall aksjer/andeler, utbytte, renterog porteføljekostnader.I dag tilbyr vi ukentlig og månedlig rapportering via e-post. Månedlig rapporteringkan også mottas via tradisjonell post. Itillegg kan den enkelte kunde få tilgang påporteføljens utvikling og generelle markedskommentarervia internett, www.allegrofinans.noAlle rapporter som distribueres via e-postsendes ut som pdf-fil, et dokumentformatsom kan leses av både PC- og Mac-brukere.ÅrsoppgaveSom kunde i Allegro Finans slipper duå tenke på inngangsverdier, fastsettelseav skjermingsbidrag og oppsettet av RFskjemaernår selvangivelsen skal fylles ut.Du slipper også utregning av renter, tap,gevinst osv. for dine porteføljer hos oss – vigjør jobben for deg!I god tid før fristen for selvangivelsen,sørger vi for at du får en ferdig utfyltårsoppgave som viser de enkelte skattemessigedisposisjoner som gjelder for dineinvesteringer. Disse omfatter alle beholdningerog realisa sjoner som er utført avoss.Informasjonsmemorandum Allegro Vekst se side 11

Genereltom risiko10Allegro Finans tilbyr et vidt spekterav plasseringstjenester, og målsetningener at vi skal kunne tilfredsstillealle kunder. Det vil si, slikat vi har produkter/tjenestertilgjengelig, uavhengig av våreforventninger til retningen i markedet.Målet er at våre kunder vedå utnytte Allegro Finans sitttjeneste spekter skal kunne settesammen en portefølje som giregenskaper som er tilpasset denenkelte kundes evne og vilje til åta risiko.Dessverre eksisterer det i finansmarkedet,som verden for øvrig, ingen gratis lunsj.Hvis man ønsker å oppnå en avkastning somer høyere enn bankrente, må man akseptereat plasseringen kan svinge i verdi. Denteoretiske sammenhengen er at jo høyererisiko man aksepterer, jo høyere avkastningskal man kunne forvente. De fleste av deporteføljene vi tilbyr kan i perioder fallei verdi, men Allegro Finans vil selvsagt ikketilby produkter/tjenester som vi ikkeventer vil gi positiv avkastning over tid.For å illustrere risikoen i de enkelteporteføljene har vi i Allegro Finans iforbindelse med hver av våre porteføljerinkludert et risikobarometer. Det er ikkement som et absolutt mål på hvor mye dineinvesteringer vil svinge, men kun som enillustrasjon.For å bestemme hvor hver enkelt tjenesteskal plasseres på risikoskalaen har vi tattutgangspunkt i historien. For noen avtjenestene er det benyttet historikken tilreferanseindeksen. For andre har vi benyttethistorikk, eller proforma historikk tilvåre porteføljer. Der de ovennevntemetoder ikke gir et godt nok bilde, har vibenyttet en sammensetning som vi menergir et bilde av risikoen i porteføljen. Vi harpå den måten forsøkt å estimere den langsiktigerisikoen i den enkelte portefølje.Dette for å gi våre kunder en mulighet tilselv å vurdere hvilke tjenester som passer.Det er her selvsagt viktig å være klar overat den historiske utviklingen ikke gir noengaranti for hva som vil skje i fremtiden.Selv om risiko ofte fremkommer som enforventning med et gitt utfallsrom, er dettelangsiktige gjennomsnittsbetraktninger. Påethvert gitt punkt i tid vil man likevel ikkevære sikret å unngå ekstremutslag. Dettevære seg i både positiv og negativ retning.Dette er en av årsakene til at man bør haen lengre tidshorisont jo større risiko manpåtar seg.Som et utgangspunkt for å forstå risiko,kan det være hensiktsmessig å ta utgangspunkti porteføljen Allegro Norge. Her harvi benyttet referanseindeksen for å finneet sannsynlig estimat på risikoen.Hovedindeksen ved Oslo Børs har en historikksom strekker seg tilbake til 1983, såvi har over 25 års historikk å benytte.Risikoen i en bredt sammensatt aksjeporteføljepå Oslo Børs (f. eks Allegro Norge)har vi vurdert til å være noe over middelspå vår skala. Porteføljer som har en høyererisiko enn Allegro Norge på risikobarometeret,kan man dermed regne medat skal svinge mer enn Oslo Børs. Porteføljersom har lavere risiko på barometeret,vil trolig svinge mindre. Det er her viktigå være klar over at man i perioder kantape mer i et produkt med lavere risikoenn et produkt med høyere risiko.For en full gjennomgang av risiko og AllegroFinans tjenestespekter, ta kontakt med dinrådgiver eller Allegro Finans ASA.HedgefondNorske aksjerInternasjonale aksjerGenerelt om risikoAvkastningObligasjonPengemarkedRisiko i denne sammenhengen er definertsom sannsynligheten for, og størrelsenpå, avvik i forhold til forventetavkastning. Med denne definisjonen skillesdet altså ikke mellom positive ognegative avvik.Risiko

eoAllegro Vekst Allegro Norge Allegro BalaInvesteringsmandatAllegro Finans ASAAksjerRentebærende verdipapirerDerivaterKontanterFondsandeler aksjefondFondsandeler renterUkentlig rapport pr e-postMånedlig rapport pr e-postÅrsoppgaveVerdivurdering basert på markedskurserjaneineijaneineijajajadaglig11Allegro Vekst er et unikt produkt somskiller seg kraftig fra de tradisjonelleaksjefondene og ligger mer i retning avren aksjetrading.Type portefølje AksjeMarked Norge / NordenReferanseindeks Hovedindeks Oslo Børs (OSEBX)Startdato 15.12.1999LavRisikobarometerAllegro Vekst vil investere i et fåtall norske og nordiske aksjer. Det vil være relativt hyppige endringeri porteføljen for å kunne oppnå tradinggevinster. Bakgrunnen for endringer i modellporteføljen kanvære alt fra ventede strukturelle endringer i selskaper, markedstrender, fundamental analyse til renflytinformasjon.På grunn av det relativt lave antallet aksjer i Allegro Vekst, og de svingninger dette kan gi på avkastningen,er det en portefølje som passer for den mer risikovillige som tåler at porteføljens verdi svingermer enn Hovedindeksen på Oslo Børs.Minimumsbeløp ved første innbetaling i Allegro Vekst er kr 250.000,-.HøyInformasjonsmemurandum Informasjonsmemorandum Allegro Allegro GrunnfondsbevisVekst

Om Aktiv ForvaltningAllegro Finans ASA har konsesjon for aktiv forvaltning. Som kundehos Allegro Finans ASA eier investor sin egen personlige porteføljeav verdipapirer, og hvert enkelt verdipapir eller fondsandelregistreres på investors verdipapirkonto. Verdipapirene forvaltesiht. et eget investeringsmandat gjeldende for den enkelte portefølje.e o a fbAllegro V e k s t Allegro Norge Allegro Balansert Allegro GFBAktiv forvaltning er i henhold til verdipapirhandelsloven en tjeneste. Et aktiv forvaltningsmandatkan ha større frihetsgrader enn et tradisjonelt verdipapirfond. Det stillesfor eksempel ingen formelle krav til antall selskaper/aksjer i en gitt portefølje ellerhvor stor andel av porteføljen som kan investeres i et enkelt selskap/aksje. Det erheller ingen begrensninger for hvor stor andel av porteføljen som kan være i kontanter.Selv om Allegro Vekst som portefølje har større frihetsgrader enn et tradisjoneltaksjefond har Allegro Finans ASA likevel valgt å regulere flere av ovennevnte forholdi et spesifikt mandat for Allegro Vekst. Mandatet er nærmere beskrevet nedenfor.InvesteringsrammerSammensetning av porteføljen:• Porteføljen deles inn i 8 andeler hvor hver andel kan plasseres i enten aksjer ellerkontanter. Porteføljen skal til en hver tid bestå av minimum 4 og maksimum 8 aksjer.Således vil inntil 50 % av totalporteføljen kunne plasseres i kontanter12• Inntil 3 av porteføljens 8 andeler kan plasseres i det nordiske aksjemarkedet. Disseandelene utgjør et absolutt nivå uavhengig av porteføljens andel av kontanter.Det tas forbehold om at det kan gjøres tilpasninger i investeringsrammene som beskrevetovenfor, men disse vil ligge innenfor investeringsmandatet.Hvem passer porteføljen forPorteføljen passer både for små og mellomstore institusjoner og formuende privatpersonersom ønsker en langsiktig eksponering mot de aksjemarkeder som fremgår avovennevnte mandat. Porteføljen passer best i en for øvrig diversifisert portefølje.MålsettingMålsettingen med porteføljen er å oppnå en langsiktig avkastning som er bedre ennporteføljens referanseindeks, dog med en høyere risiko enn markedet forøvrig. Se egetpunkt for referanseindeks under.ReferanseindeksOslo Børs Hovedindeks skal være en investerbar indeks som inneholder et representativtutvalg av alle noterte aksjer på Oslo Børs. OSEBX revideres på halvårlig basis og endringeneimplementeres 1 desember og 1 juni. Verdipapirene i OSEBX er friflytjustert.I perioden mellom revideringsdatoene holdes antall aksjer for hvert indeksmedlemfast, med unntak av kapitaljusteringer med utvanning for eksisterende aksjonærer.OSEBX er justert for utbytte. Indeksen har historikk tilbake til januar 1983 og har værtreferanseindeks for porteføljen siden porteføljens oppstart.

InvesteringsstrategiPorteføljens investeringsstrategi er gjennom hyppige skifter av aksjer å utnytte momentumog trender i aksjemarkedet. Bakgrunnen for endringene kan være alt fra flytinformasjon,markedstrender, strukturelle endringer til ren analyse. Det relativt laveantallet aksjer gjør at porteføljen er mindre diversifisert enn tradisjonelle porteføljerog aksjefond, og risikoen på hver enkelt plassering øker derved relativt til tilsvarendeplasseringer i en bredere sammensatt portefølje. Porteføljen har også i noen gradmuligheten til å begrense eksponeringen mot aksjemarkedet gjennom å benytte plasseringeri pengemarkedet. For øvrig, se investeringsmandatet. Porteføljen skal investeresi overensstemmelse med det til en hver tid gjeldende investeringsmandat.Eventuelle endringer i investeringsmandatet for porteføljen meddeles Investor skriftligi god tid før endringene trer i kraft. Dersom Investor ønsker å pålegge Allegro FinansASA ytterligere begrensninger eller retningslinjer for forvaltningen, skal dette spesifiseresi et eget vedlegg til avtalen. Forvalter skal gi klar beskjed dersom slike begrensningerikke aksepteres. Vedlegget skal undertegnes av avtalepartene, og vil utgjøreen del av denne avtale. Investeringsbeslutninger foretas på bakgrunn av grundigemarkeds og selskapsanalyser.eAllegro V e k s tAllegro NAllegro Finans ASARisikoEnhver investering er forbundet med risiko. Hvis man ønsker å oppnå en avkastningsom er høyere enn bankrente, må man akseptere at plasseringen kan svinge i verdi.Den teoretiske sammenhengen er at jo høyere risiko man aksepterer, jo høyere avkastningskal man kunne forvente. De fleste av de porteføljene vi tilbyr kan i perioderfalle i verdi, men Allegro Finans ASA vil selvsagt ikke tilby tjenester som vi ikke ventervil gi positiv avkastning over tid. For å illustrere risikoen i de enkelte porteføljene harAllegro Finans ASA i forbindelse med hver av våre porteføljer inkludert et risikobarometer.Det er ikke ment som et absolutt mål på hvor mye dine investeringer vilsvinge, men kun som en illustrasjon. For å bestemme hvor hver enkelt portefølje skalplasseres på risikoskalaen, har vi tatt utgangspunkt i historiske svingninger. For porteføljenVekst har vi benyttet referanseindeksen OSEBX, som er en vektet samling av destørste selskapene på Oslo Børs, som et utgangspunkt da denne er den mest kjenteindeks som kommer nærmest risikoen i porteføljen. Mandatet til Allegro Vekst tilsieret lavt antall aksjer, og porteføljen oppnår dermed mindre diversifisering enn det maner kjent med fra bredere fond eller indeksen. Dette betyr at risikoen i Vekst liggerhøyere enn det man kan forvente at referanseindeksen gjør. Porteføljen vil ogsåavvike fra sin referanseindeks gjennom ulik vekting av bransje, verdipapir, gjennommuligheten for plassering i kontanter samt gjennom muligheten for å investere enkeltedeler i nordiske aksjer.Den historiske utviklingen gir ingen garanti for hva som vil skje i framtiden, og mankan i perioder tape mer i en portefølje med lavere risiko enn en portefølje medhøyere risiko.Investeringer i aksjemarkedet er alltid forbundet med risiko. Med risiko menes svingninger,både opp og ned, i verdipapirets verdi. Basisvaluta for rapporteringen er norskekroner. For evt. utenlandske plasseringer vil det medføre en valutarisiko. Detgjøres oppmerksom på at investeringer i aksjemarkedet er et langsiktig investeringsalternativ,og det anbefales en minimum investeringsperiode på 5 år. Historikk viserat tidsperspektivet påvirker risikoen forbundet med en investering. Kortere investeringshorisontøker risikoen for tap. Lengre investeringshorisont enn 5 år redusererrisikoen for tap. Allegro Vekst har høy risiko. Denne kategoriseringen er gjort av AllegroFinans ASA ved at historiske svingninger er målt i form av standardavvik i Oslo BørsHovedindeks (OSEBX) og sammenlignet med relevante alternativer. Alle plasseringer ikapitalmarkedet kan sies å ha betydelig risiko for tap, og i ekstreme situasjoner kanstore deler av plasseringen gå tapt.Risiko i denne sammenhengen er definert som sannsynligheten for, og størrelsen på,avvik i forhold til forventet avkastning. Med denne definisjonen skilles det altså ikkemellom positive og negative avvik.13Informasjonsmemorandum Allegro Vekst

e o aObligasjonfbAvkastningPengemarkedHedgefondAllegro V e k s t Allegro Norge Allegro Balansert Allegro GFBNorske aksjerInternasjonale aksjerRisikoVekstUtbytteSom investor i Allegro Vekst vil en kunne motta utbytte. Allegro Finans ASA vil på vegneav kunden motta det utbytte kunden gjennom sine plasseringer er mottaker av. Dissevil bli reinvestert gjennom porteføljen.AvkastningAvkastningen i Allegro Vekst presenteres på to måter; historisk faktisk oppnådd avkastning,samt forventet fremtidig avkastning.14a) Historisk faktisk oppnådd avkastningTa kontakt med din rådgiver eller gå til www.allegrofinans.no for å se oppdatert historiskavkastning i porteføljen. Avkastningen vil være beskrevet i alle uke- og månedsrapporter.b) Forventet fremtidig avkastningPorteføljens målsetning er å oppnå en avkastning som er bedre enn det generelle, norskeaksjemarkedet. Avkastningen i aksjemarkedet varierer mye over tid, og historien indikererat man må operere med svært lang tidshorisont før man med noen grad av sikkerhetkan forvente å oppnå en avkastning på linje med den gjennomsnittlige avkastningenover tid. Historiske tall viser at det norske aksjemarkedet, siden 1969, i gjennomsnitthar steget med omtrent 10,5 % i året. Dette hindrer likevel ikke at aksjemarkedeti lange perioder har gitt lavere, og endog negativ avkastning. Etter at det norskeaksjemarkedet nådde en foreløpig topp i januar 1974, kunne man over ni år senereoppleve lavere nivå på børsen. I andre perioder har aksjemarkedet oppnådd en avkastningsom er bedre enn sitt gjennomsnitt. Allegro Vekst er en portefølje som er sattsammen av et svært lite antall aksjer. Dette gjør at avvikene fra avkastningen til OsloBørs til tider vil være store, og basert på de lave antall aksjer vil risikoen være vesentlighøyere. Vårt mål er å oppnå høyere avkastning enn børsen totalt, men det hindrerlikevel ikke at vi i perioder vil oppnå lavere avkastning. Porteføljen vil avvike fra sinreferanseindeks både når det gjelder avkastning og risiko. Hvilken avkastning manfaktisk oppnår i Allegro Vekst vil avhenge av kundens tidshorisont, hvilket tidspunktinvesteringen foretas i tillegg til forvalters dyktighet, og evne til å investere i deriktige aksjene til rett tid. Det vil også avhenge av kostnadene i porteføljen.PorteføljeforvaltereAnsvarlig ForvalterJohn Gunnar EggenForvaltereThor Ivar Tryggestad (Inv.Dir)Alf Kåre KaroliussenOvennevnte personer var ansvarlig i 2009. Selskapet står fritt til å endre eller overføreansvaret for forvaltningen til andre personer ved en senere anledning.

Realisasjon av verdipapirerRealisasjoner i porteføljen kan forekomme ved to måter.a) Forvalter ønsker å redusere eksponeringen i et verdipapirfond og selgerderfor hele eller deler av beholdningen i markedet.b) Kunden ønsker å si opp avtalen om aktiv forvaltning helt, eller å reduseresin investering. Det vil følgelig bli solgt verdipapirer for å frigjøre midler ihenhold til kundens spesifisering.eAllegro V e k s tAllegro NLikviditetLikviditeten i Allegro Vekst er tilsvarende likviditeten for aksjer notert på Oslo Børsog øvrige nordiske børser. Normalt vil denne være god. Viser til eget punkt nedenforom Oppsigelse av avtalen. Oppgjørstiden vil normalt være lik kapitalmarkedets forøvrig, daglig likviditet med 3 dagers oppgjør.VerdivurderingAllegro Vekst har en daglig markedsbasert verdivurdering, og rapportene som sendesfra Allegro Finans ASA vil inneholde sluttpriser ved endt børsdag pr spesifisert dato foralle verdipapirer i porteføljen.Allegro Finans ASARapporteringAllegro Finans ASA tilbyr flere alternativer vedrørende rapportering på kundensportefølje.Dette inkluderer:• Månedlig forsendelse pr. post.• Ukentlig og månedlig forsendelse pr. e-post.• Daglig oppdatering på Allegro Finans nettportal.Innholdet i rapportene som følger:Ukerapport Månedsrapport WEBPorteføljeoversiktm/ markedsverdiEnkelporteføljeinformasjonPorteføljeoversiktm/ markedsverdiAvkastningshistorikkTransaksjoner siste månedKundehistorikkPorteføljeoversiktm/ markedsverdiTransaksjonshistorikkKundehistorikk15SkattVi viser til gjeldende skatteregler for handel med verdipapirer.Etter gjeldende skatteregler kan alle kostnader kunden har i forbindelse med investeringenføres som fradrag det året kostnaden er påført kunden. Allegro Finans ASAsender i god tid før frist for innlevering av selvangivelse en komplett skatterapportmed posthenvisninger og beløp som kan skal føres i selvangivelsen. Regler og praksispå skatterettens område er under stadig utvikling og vil være gjenstand for endringer ifremtiden. Allegro Finans ASA vil ta hensyn til gjeldende reglement i sin skatterapporttil kunden.Allegro Finans ASA tar ikke ansvar for eventuelle endringer i skattereglene eller forståelseog anvendelse av disse knyttet til porteføljens forvaltning.Inngåelse av avtale om aktiv forvaltningAvtaletidspunktet er når skriftlig melding med nødvendige opplysninger er kommet inntil Allegro Finans ASA, midler i samsvar med avtalen er mottatt og lovpålagte kundeklassifiseringog egnethetstester er gjennomført. Det er viktig å understreke at kunsertifiserte rådgivere har anledning til å gi råd og anbefale en kunde om å tegne enforvaltningsavtale med Allegro Finans ASA.Vi viser for øvrig til avtale om aktiv forvaltning for avtalens fullstendige innhold.Informasjonsmemorandum Allegro Vekst

Kostnader forbundet med forvaltningenFaste honorarerDet vil bli beregnet en kostnad ved tegning, og en årlig forvaltningskostnad som trekkesforskuddsvis kvartalsvis. Kurtasje eller andre handelsomkostninger beregnes etter desatser som til enhver tid gjelder for forvaltning og handel hos Allegro Finans ASA. Ved salgav hele eller deler av porteføljen påløper innløsningskostnader.e o a fbAllegro V e k s t Allegro Norge Allegro Balansert Allegro GFBVariabelt honorarI tillegg til faste honorarer påløper et variabelt honorar på den netto avkastning (etterkostnader) over 6 % som Allegro Finans ASA har oppnådd på investors portefølje. Detvariable honoraret beregnes ut fra årets pengevektede avkastning pr. 31.12, subsidiærtved likvidasjon av deler eller hele porteføljen. Det variable honoraret er betinget av atman når tidligere høyvannsmerke. Med høyvannsmerke menes den høyeste verdi av inngangsverdieneller verdien på tidspunktet for når siste variable honorar ble trukket. Detkan uansett ikke beregnes variabelt honorar på noen del av avkastningen under gjeldendehøyvannsmerke. Investor unngår på denne måten å betale honorarer på avkastning somrepresenterer rekonvalesens fra tidligere perioder med negativ avkastning. Det variablehonoraret kan uansett ikke overstige 3,5 % av porteføljens verdi ved beregningstidspunktet.Eksempel på beregning av variabelt honorar: Dersom Allegro Finans ASA oppnår 10 % nettoårlig avkastning på porteføljen tilfaller 9,4 % Investor, mens 0,6 % tilfaller Allegro FinansASA som variabelt honorar ((10-6)x15 %=0,6 %).EndringerAllegro Finans ASA vil gi skriftlig beskjed til investor dersom satser skulle endres i investorsdisfavør. Kurtasje, eventuell underliggende forvaltningshonorarer i underliggende instrument,og annen godtgjørelse vil fortløpende bli belastet porteføljen.16TegningskostnadForvaltningskostnadInnløsningskostnadVar. forvaltningshonorari %Minimuminvesteringsbeløpi krAllegro Vekst 2 % 2 % 0,5 % 15 250.000Ved tegningsbeløp f.o.m kr 1.000.000 reduseres tegningskostnaden til 1,5 %.Oppsigelse av avtalenHver av partene kan si opp avtalen om aktiv forvaltning med øyeblikkelig virkning.Innløsning/- oppsigelse av hele eller deler av det innestående beløp skal meddelesskriftlig pr. brev eller telefaks. Innløsning- eller oppsigelsestidspunktet er det tidspunktnår oppsigelsen har kommet frem til den annen part. Dersom ønskelig kan porteføljenoverføres uten realisasjon til investor. Dette må i så fall skje etter ordre om at porteføljenikke skal realiseres, men flyttes over til investors ansvar. Avtaler om kjøp ellersalg som er inngått før oppsigelsestidspunktet, men med oppgjør etter dette tidspunkt,vil være forpliktende for investor. Etter oppsigelse skal Allegro Finans ASA utarbeideen porteføljeoversikt med avkastningsberegning for porteføljen. Dersom investor ønskerat porteføljen skal realiseres og avvikles, skal melding om dette gis skriftlig til AllegroFinans ASA. Realisasjon skal skje snarest mulig etter at Allegro Finans ASA har mottattkrav om realisasjon. Allegro Finans ASA skal ved slik realisasjon ivareta investors interesseri samsvar med det som gjelder for verdipapirhandel forøvrig. Utbetaling av inneståendeog salgsgevinster skal skje etter Allegro Finans ASA sine alminnelige oppgjørsrutinerog normalt vil oppgjøret være godskrevet investors konto innen 5 virkedager.investor har adgang til å si opp avtalen om aktiv forvaltning delvis. Ved slik delvisoppsigelse gjelder bestemmelsene ovenfor, men investor må i oppsigelsen angi hvorstor del av porteføljen oppsigelsen omfatter, eventuelt med hvilke beløp porteføljenønskes redusert. Ved slik delvis oppsigelse forutsettes at investeringen innenfor porteføljen,etter oppsigelsen, oppfyller kravene til minstetegning oppgitt i § 2 i avtale omaktiv forvaltning. Dersom dette ikke er tilfelle, er Allegro Finans ASA berettiget tilå realisere hele investeringen innenfor porteføljen som omfattes av oppsigelsen.Oppsigelsesskjema kan fåes utlevert hos distributør eller hos Allegro Finans ASA.Generell informasjonDet vil opprettes et VPS-kontonummer i kundens navn. Alle transaksjoner i VPS-registrerteverdipapirer vil gjøres mot denne verdipapirkontoen. Ikke VPS-registererte verdipapirervil ligge på depot j.fr avtale om aktiv forvaltning §3. Det vil videre opprettes enHandlekonto hvor kundens kontantbeholdning vil bli ført mot. Rentebetingelsene pådenne kontoen er for tiden NIBOR -0,15 %. Rentekapitaliseringen vil finne sted 31.12hvert år.

0002Avtale om aktiv forvaltningNB! Bruk BLOKKBOKSTAVERFornavn/FirmanavnEtternavnGateadresseTelefon (dagtid)Postnummer og poststedTelefon (kveldstid)Fødsels-/organisasjonsnr. (11 siffer)MobilBeløpet belastes post- eller bankgiroE-postPorteføljenavn Porteføljebeskrivelse InvesteringsbeløpPorteføljen består av ett fåtall norske/nordiske børsnoterte selskaper med relativtAllegro Veksthyppige kjøp og salg/ endringer i porteføljen. Se forøvrig mandatets beskrivelse.krMinimumsbeløp ved første innbetaling i hver enkelt portefølje – se avtalens baksideDet gjøres oppmerksom på at fra investeringsbeløpet vil det bli fratrukket kjøpsomkostninger. For informasjon om omkostninger ved tegning, forvaltning og oppsigelsevises til denne avtalens side 2, punkt 7.I henhold til forskrift om «hvitvasking», er alle verdipapirforetak i Norge pålagt å kreve legitimasjon av nye kunder. Hvis dette er første gang du kjøper Allegrosporteføljer, ber vi deg om å forevise en godkjent kopi av gyldig legitimasjon som kopieres og oppbevares av rådgiver/distributør.Jeg har mottatt og lest Allegros brosjyre og akseptert mandatbeskrivelsen som er utlevert av distributør eller Allegro Finans ASA og som inngår som vedlegg til avtale omaktiv forvaltning. Jeg er kjent med at investeringen kan gi verdiendringer og at historisk avkastning ikke er noen pålitelig indikator for fremtidig avkastning. Jeg hargjennomgått avtaleteksten (side 2) og bekrefter at de utfylte opplysninger er korrekte. Jeg gir Allegro Finans ASA fullmakt til å belaste min bank- og/eller postgirokonto.Jeg forplikter meg ved undertegning av denne avtale til umiddelbart å informere distributør eller Allegro Finans ASA om eventuelle endringer i mineinvesteringsmål eller min finansielle stilling som kan være av betydning for vurderingen av egnetheten av de tjenester og investeringsbeslutninger Allegro Finans ASAi henhold til denne avtale skal utføre på mine vegne.Jeg samtykker i at Allegro Finans ASA kan dele avtalens innhold og utviklingen i min portefølje med nedenfor nevnte rådgiver/distributør til det formål å kunne betjenemeg best mulig som kunde.Undertegnede kontohaver/betaler gir med dette betalingsmottaker fullmakt til - gjennom betalingsmottakers bank - å belaste ovennevnte konto med inntil angitt beløp foroverføring til betalingsmottakers konto. Fullmakten gjelder kun for en enkeltstående belastning. Belastning vil skje snarest mulig. Denne engangsfullmakten er gyldig i inntil syvvirkedager etter fullmakten er avgitt. Undertegnede betaler gir videre betalingsmottaker fullmakt til å innhente opplysning fra min bank om at jeg har disposisjonsrett til oppgittkonto samt innhente bekreftelse på at det er dekning på kontoen. Belastningsfullmakten kan ikke overstige 5 millioner norske kroner.Sted, dato Underskrift kunde Underskrift Allegro Finans ASAKun for Allegro Finans:Nr. kundens ansvarsstedNavn: kundens ansvarsstedNr. rådgivers ansvarssted Navn: rådgivers ansvarssted Underskrift rådgiverVi bekrefter at egnethetstest er utført i henhold til lovgivningen.Avtalen om aktiv forvaltning sendes eller faxes til Allegro Finans ASA, Dronningens gt. 7, 7483 Trondheim, telefax 73 87 99 01.Ved fax, husk å sende original avtale om aktiv forvaltning til Allegro Finans pr. post.POSTADRESSE: 7483 Trondheim. BESØKSADRESSE: Dronningensgt. 7, 4. etg. TELEFON: 73 87 99 00 TELEFAKS: 73 87 99 01 www.allegrofinans.no

Denne avtale regulerer plassering av likvider under forvaltning av Allegro FinansASA. Finansavtalelovens bestemmelser gjelder derfor ikke dersom de er motstridendetil denne avtale. Den person eller det firma denne kontrakt er inngåttmed blir heretter kalt Investor og Allegro Finans ASA blir kalt AF.§ 1 KontoVed kjøp av AF tjenester opprettes det kundekonto, verdipapir- og utenlandsregister,samt en egen VPS-konto i SpareBank 1 SMN i Investors navn med AFsadresse. Det er kun AF som gis handelsfullmakt og disposisjonsrett på ovennevnteVPS-konto og handlekonto. Investor har ingen anledning til selv å benytte dennekonto til registrering av eksterne kjøp eller salg av verdipapirer. Investor kanikke gi fullmakt over VPS-kontoen til en tredjepart. SMN skal være kontoførerfor Investor på ovennevnte VPS-konto.§ 2 TjenestenEn Investor kan ha en eller flere porteføljer hos AF. Med portefølje menes engitt mengde kapital som forvaltes under et spesielt mandat. Porteføljene bestårav de aksjer, fondsandeler, rentebærende verdipapirer og kontante midler somtil enhver tid inngår i mønsterporteføljen. Porteføljenes sammensetning oginvesteringsrammer fremgår av brosjyren inkludert akseptert mandat som erutlevert av distributør/AF og som inngår som vedlegg til avtale om aktiv forvaltning.Investor skal motta kopi av avtale om aktiv forvaltning.Investor eier porteføljen. Dersom Investor eier verdipapirer som ønskes inkluderti porteføljen, skal dette skriftlig avtales med AF.§ 3 OppdragGjennom denne avtale gir Investor AF en eksklusiv rett til å forvalte sin portefølje.Med forvaltning menes at AF har en generell rett til å foreta kjøp, tegningog salg av verdipapirer innenfor de rammer instruksen/mandatet i henhold tilavtalens § 4 fastsetter.AF skal registrere alle erverv og realisasjoner av norske verdipapirer i VPS gjennomSpareBank1 SMN, for så vidt de aktuelle verdipapirene er registrert i VPS.For handel i verdipapirer som ikke er registrert i VPS, skal verdipapirene oppbevaresi depot hos depotbank utpekt av AF. Depotkontoen er registrert i AFsnavn, men klassifisert som kundekonto for AFs kunder. Ved investeringer i norskeaksjeselskaper hvor aksjene ikke er registrert i VPS, plikter AF å registrere Investorsom aksjonær i aksjeselskapets aksjebok. AF registrerer den enkelte kundesbeholdning av utenlandske verdipapirer i Investors utenlandsregister. Norskeverdipapirer som ikke er registrert i VPS, registreres av AF i Investors verdipapirregister.Oppdraget er begrenset til å gjelde aktiv forvaltning av porteføljen slik den tilenhver tid fremgår av Investors innestående på kundekonto, VPS-konto, utenlandsregisterog verdipapirregister. Oppdraget omfatter ikke andre verdipapirereller andre finansielle instrumenter som Investor eier, eller i fremtiden måtteerverve eller avhende med eller uten AF som mellommann.§ 4 InstruksPorteføljen skal investeres i overensstemmelse med det til en hver tid gjeldendeinvesteringsmandat gitt av Investor. Eventuelle endringer i mandatet skal meddelesInvestor skriftlig i god tid før endringene trer i kraft. Endringer i mandatetvil ikke skje uten skriftlig aksept fra Investor. Dersom Investor ønsker å påleggeAF ytterligere begrensninger eller retningslinjer for forvaltningen, skal dettespesifiseres i et eget vedlegg til avtalen. Vedlegget skal undertegnes av avtalepartene,og vil utgjøre en del av denne avtale.§ 5 Utbytte og renteinntekterUtbytte, rente- og salgsinntekter tillegges porteføljen og inngår i denne ogforvaltes som porteføljens midler forøvrig. AF plikter å godskrive Investors kundekontofor utbytte og renteinntekter på verdipapirer som er registrert i InvestorsVPS-konto, utenlandsregister og verdipapirregister. AF plikter videre å godskriverenter på kundekontoen etter de til en hver tid gjeldende satser.§ 6 RapporteringspliktAF skal månedlig sende Investor en oppgave over porteføljens beholdning pr.epost, sammen med en oversikt over de transaksjoner som er foretatt og avkastningsrapport.Det kan avtales spesielt dersom man ønsker månedsrapport pr.brev. Ukerapporter sendes kun pr. epost.Det påhviler AF å gi Investor korrekte og fullstendige opplysninger om porte føljenslik at Investor kan ivareta sine regnskapsmessige og skatte- og avgiftsmessigeforpliktelser. Årsoppgave sendes ut i god tid før gjeldende frister for selvangivelse.§ 7 KostnaderDet vil bli beregnet en kostnad ved tegning, en årlig forvaltningskostnad somtrekkes forskuddsvis kvartalsvis og ett innløsningsgebyr. Kurtasje, andre handelsomkostninger,underliggende forvaltningskostnader eller gebyrer beregnes etterde satser som til enhver tid gjelder for forvaltning og handel gjennom AF. I tilleggpåløper et variabelt forvaltningshonorar på den netto avkastning over 6 % somAF har oppnådd på Investors portefølje. Eksempel: Oppnår AF 10 % netto årligavkastning på porteføljen tilfaller 9,4 % Investor, mens 0,6 % tilfaller AF somvariabelt forvaltningshonorar ((10-6)x15 %=0,6).Tegnings- Forvaltnings- Innløsnings- Variabelt forvalt- Minimumskostnad kostnad kostnad ningshonorar beløp i kronerAllegro Vekst* 2,0 % 2,0 % 0,5 % 15 % 250.000* Ved tegningsbeløp f.o.m. kr 1.000.000 reduseres tegningskostnaden til 1,5 %.Kurtasjen for aksje- og grunnfonds bevisporteføljene er pt på 0,2 % pr transaksjon.AF vil gi skriftlig beskjed til Investor dersom noen satser skulle endres i Investorsdisfavør. Kurtasje og annen godtgjørelse vil fortløpende bli belastet porteføljen.Ved salg av hele eller deler av porteføljen påløper innløsningkostnader.Variabelt forvaltningshonorar beregnes ut fra årets avkastning pr. 31.12, subsidiærtved hel eller delvis innløsning av porteføljen.Ved ombytting i AF’s porteføljer påløper standard tegningsprovisjon iht. AllegroFinans sin til enhver tid gjeldende prisliste.§ 8 Eierrettigheter knyttet til porteføljenInvestor utøver selv eierrettighetene knyttet til porteføljens beholdning, medmindre AF gis skriftlig fullmakt i det enkelte tilfelle.Dersom porteføljens avkastning i henhold til avtalens § 5 skal tillegges porteføljen,er AF pliktig å påse:• At Investor godskrives det utbytte eller de renter som utbetales på porteføljensverdipapirer.• At Investor godskrives uttrukne beløp.• At Investor dersom det gjennomføres en fondsemisjon eller deles ut utbytteaksjer,godskrives disse.• At Investor ved nyemisjoner i porteføljens verdipapirer godskrives tegningsretterog at disse benyttes i den grad AF anser dette for forsvarlig under hensyntagentil retningslinjene for forvaltningen (jfr. avtalens § 4). AF skal realisere overskytendeeller ubenyttede tegningsretter.• At Investor ved innløsninger, oppkjøp, fusjon eller fisjon godskrives dekontantbeløp som utbetales eller de verdipapirer som utdeles. Det sammegjelder ved eventuell konvertering av et verdipapir til annen verdipapirtype.• At andre økonomiske eller andre typer rettigheter som tilfaller eieren avporteføljens verdipapirer godskrives Investor.Investor er selv ansvarlig for å ivareta sine interesser ved eventuell likvidasjon,gjeldsforhandlingeller konkurs som berører porteføljens beholdning.§ 9 EndringerDenne avtale om aktiv forvaltning inklusive vedlegg kan ikke endres uten etterskriftlig avtale undertegnet av begge parter.§ 10 Innløsning/OppsigelseBåde Investor og AF (partene) kan si opp avtalen om aktiv forvaltning med øyeblikkeligvirkning. Innløsning/-oppsigelse av hele eller deler av det innestående beløpskal meddeles skriftlig pr. brev eller telefaks. Innløsning- eller oppsigelsestidspunkteter det tidspunkt når oppsigelsen har kommet frem til den annen part.Dersom ønskelig kan porteføljen overføres uten realisasjon til Investor. Dettemå i såfall skje etter ordre om at porteføljen ikke skal realiseres, men flyttesover til Investors ansvar.Avtaler om kjøp eller salg som er inngått før oppsigelsestidspunktet, men medoppgjør etter dette tidspunkt, vil være forpliktende for Investor.Etter oppsigelse skal AF utarbeide en porteføljeoversikt med avkastningsberegningfor porteføljen.Dersom Investor ønsker at porteføljen skal realiseres og avvikles, skal meldingom dette gis skriftlig til AF. AF vil søke å gjennomføre realisasjon snarest muligetter at Allegro Finans ASA har mottatt krav om realisasjon. AF gjennomførernormalt tegninger og innløsninger mandag, onsdag og fredag. Dersom Investorønsker annet tegning/ realisasjontidspunkt må dette angis skriftlig. AF skal vedslik realisasjon ivareta Investors interesser i samsvar med det som gjelder forverdipapirhandel forøvrig. Utbetaling av innestående og salgsgevinster skal skjeetter AFs alminnelige oppgjørsrutiner og normalt vil oppgjøret være godskrevetInvestors konto innen 5 virkedager.Investor har adgang til å si opp avtalen om aktiv forvaltning delvis. Ved slikdelvis oppsigelse gjelder bestemmelsene ovenfor, men Investor må i oppsigelsenangi hvor stor del av porteføljen oppsigelsen omfatter, eventuelt med hvilkebeløp den/de aktuelle forvaltningskategorier ønskes redusert. Ved slik delvisoppsigelse forutsettes at investeringen etter oppsigelsen oppfyller kravene tilminstetegning oppgitt i tabellen i § 7 ovenfor. Dersom dette ikke er tilfelle erAF berettiget til å realisere hele investeringen som omfattes av oppsigelsen.Oppsigelsesskjema kan fåes utlevert hos distributør eller hos AF.§ 11 AnsvarAF skal utøve sitt oppdrag etter beste skjønn og i samsvar med denne avtale omaktiv forvaltning.AF er ikke ansvarlig for skade eller tap som påføres den annen part som følge avlovendringer,myndighetenes pålegg eller lignende omstendigheter utenfor AFskontroll.AF er uten ansvar dersom realisasjon av hele eller deler av porteføljen er umuligeller i vesentlig grad vanskeliggjøres som følge av at verdipapirer i porteføljensuspenderes fra notering på en børs eller annen regulert markedsplass. Det sammegjelder andre force majeure-lignende hendelser.AFs ansvar forøvrig følger av de alminnelige erstatningsrettslige regler.§ 12 Voldgift/TvisteløsningDersom det oppstår tvist vedrørende utførelse eller forståelsen av denne avtaleom aktiv forvaltning skal tvisten søkes løst ved forhandlinger. Dersom enighetikke oppnås avgjøres tvisten ved voldgift i Trondheim etter lov om voldgift av14. mai 2004. Dersom Investor er å anse som forbruker, gjeder ikke dennebestemmelse, jfr. voldgiftsloven § 11.

e oAllegro Vekst Allegro Norge Allegro BalaInvesteringsmandatAksjerRentebærende verdipapirerDerivaterKontanterFondsandeler aksjefondFondsandeler renterUkentlig rapport pr e-postMånedlig rapport pr e-postÅrsoppgaveVerdivurdering basert på markedskurserjaneineijaneineijajajadagligAllegro Vekst er et unikt produkt somskiller seg kraftig fra de tradisjonelleaksjefondene og ligger mer i retning avren aksjetrading.Type portefølje AksjeMarked Norge / NordenReferanseindeks Hovedindeks Oslo Børs (OSEBX)Startdato 15.12.1999LavRisikobarometerHøyAllegro Vekst vil investere i et fåtall norske og nordiske aksjer. Det vil være relativt hyppige endringeri porteføljen for å kunne oppnå tradinggevinster. Bakgrunnen for endringer i modellporteføljen kanvære alt fra ventede strukturelle endringer i selskaper, markedstrender, fundamental analyse til renflytinformasjon.På grunn av det relativt lave antallet aksjer i Allegro Vekst, og de svingninger dette kan gi på avkastningen,er det en portefølje som passer for den mer risikovillige som tåler at porteføljens verdi svingermer enn Hovedindeksen på Oslo Børs.Minimumsbeløp ved første innbetaling i Allegro Vekst er kr 250.000,-.Sted, datoUnderskrift kunde

AnsvarserklæringPraktiske opplysninger• Allegro Finans ASA er etter lov om verdipapirhandelpålagt å organisere selskapet slikat eventuelle interessekonflikter mellom selskapetog deres kunder begrenses til et minimum.Vi ønsker likevel å opplyse om at slike kanforefinnes.• Allegro Finans ASA forvalter verdier for våreeiere og beslektede selskap.• Allegro Finans ASA sine investeringer skjerpå vegne av våre kunder med basis i egneanalyser og verdivurderinger. Investeringene ersåledes uavhengig av de til enhver tids eierinteresseri Allegro Finans ASA.• Ansatte i Allegro Finans ASA har i henholdtil verdipapirhandelslovgivningen anledning tilå kjøpe grunnfondsbevis og aksjer etter gjeldendereglement. Ansattes investeringer erundergitt meldeplikt.• Ansatte i Allegro Finans ASA med innsyn iforvaltningen av Allegro Grunnfondsbevis harikke anledning til å investere i grunnfondsbevisi SpareBank 1 SMN.• Alminnelige forretningsvilkår, oppbevaringav finansielle instrument og etiske retningslinjerfinnes på vår nettside www.allegrofinans.nounder ”Om Allegro”.• Allegro Finans ASA er i henhold til lov omverdipapirhandel medlem av verdipapirforetakenessikringsfond. Sikringsfondet har somformål, ved manglende økonomisk evne hosmedlemmene, å dekke krav som skyldes medlemmenesbehandling av kundenes midler ogfinansielle instrumenter. Se vår nettside under”Forretningsvilkår” for mer informasjon.• Før det inngås avtale om aktiv forvaltningskal det utføres en vurdering av tjenestensegnethet for deg som investor. Ta kontakt meden av våre distributører eller selskapet forviderebefordring.• Avtale om aktiv forvaltning, endring avdenne eller innløsning skjer skriftlig, og kaninngis ved fax. Generell kommunikasjon kangjøres ved telefon eller e-post.eAllegro V e k s tAllegro NoAllegro Finans ASA21• I følge forskrift om investeringsanbefalingerav 1 juli 2005 gjør vi oppmerksom på at AllegroFinans ASA og ansatte kan ha interesser ian befalinger som er gitt. Ansatte i selskapet harinsentivbaserte lønnsordninger.• All verdipapirforvaltning i Allegro FinansASA baseres på analysemateriale. Ønskes ytterligereopplysninger om plasseringer i AllegroFinans ASA sine verdipapirporteføljer er nærmereanalyser tilgjengelig hos Allegro Finans ASA.• Analysene selskapet lager baserer seg påinformasjon fra selskapene notert på Oslo Børs,fra våre samarbeidspartnere, meglerhus ogbanker, Online Trader, Ecowin og andre informasjonsleverandører.• Historisk avkastning er ikke en påliteligindikator for fremtidig avkastning. Fremtidigavkastning vil bl.a. avhenge av markedsutvikling,forvalters dyktighet, porteføljens risiko samtkostnader ved tegning, forvaltning og innløsning.Avkast ningen kan bli negativ som følge av kurstap.• Deler av tegnings- og forvaltningshonorarettilfaller distributør/rådgiver samt deler tilfallerAllegro Finans ASA. Distributørens andel skaloppgis av denne.Informasjonsmemorandum Allegro Vekst se side 11• Dersom selskapet er en del av et konsernkan konsernet ha interesser i ordrer som blirutført.

e o a fbAllegro V e k s t Allegro Norge Allegro Balansert Allegro GFBEgne notater22

eAllegro V e k s tAllegro NAllegro Finans ASA23Informasjonsmemorandum Allegro Vekst se side 11

0002Den største utfordringen for den somønsker å investere i dagens verdipapirmarked,er den enorme infor -masjonsmengden man må fordøye ogtolke for å oppnå god avkastning.Ved å benytte profesjonell bistandtil å følge investeringene, økersannsynlig heten for bedre resul tater– samtidig som risiko og egen ressursbrukbegrenses.ALLEGRO FINANS ASA – et forvaltningsselskap eid av SpareBank 1 SMN og Reitangruppen AS.POSTADRESSE: 7483 Trondheim. BESØKSADRESSE: Dronningensgt. 7, 4. etg. TELEFON: 73 87 99 00 TELEFAKS: 73 87 99 01 www.allegrofinans.noÅPNINGSTIDER: Alle hverdager 09.00-16.00