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한국희, Analyst, 3774 1474, cookie@mirae<strong>asset</strong>.com Korea/Retailing 25 April 2011<br />
I. 소비의 전당, <strong>백화점</strong>의 새로 쓰는 성장기:<br />
경기순환적 관점에서 벗어나야<br />
국내 <strong>백화점</strong> 업체들은 지난 1/4분기 동안 13%의 전년동기 기존점 매출 성장률을<br />
기록한 후, 4월에도 두 자릿수 성장을 이어가고 있는 것으로 파악된다. (1~2월 설<br />
이동 효과를 제외하면) 지난 6개월째 연속 두 자릿수 성장 행진인 셈이다.<br />
더 거슬러 올라가면 2005년 이래 국내 <strong>백화점</strong>의 기존점 매출 성장률(3개월 이동<br />
평균 기준)은 줄곧 플러스권을 유지했고, 2008년 금융위기 전후에도 지속적인 성<br />
장세를 나타냈다. 전년의 높은 매출 베이스에 대한 부담이 상존해왔음에도 불구하<br />
고 2009년 이후 현재까지 가파른 성장세는 지속되고 있다.<br />
Figure 2 명암이 엇갈린 <strong>백화점</strong>과 할인점의 sssg<br />
(3mma, %, y-y)<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
(5)<br />
(10)<br />
(15)<br />
Jun03 Jun04 Jun05 Jun06 Jun07 Jun08 Jun09 Jun10 Jun11<br />
자료: 지식경제부, 미래에셋증권 리서치센터<br />
<strong>백화점</strong> 할인점<br />
2005년 이후, 금융위기를 전후<br />
한 시기조차 <strong>백화점</strong>의 sssg는<br />
지속 증가<br />
이러한 한국 <strong>백화점</strong> 업체들의 인상적인 외형 성장은 미국이나 일본의 사례와 비교<br />
해 보면 더욱 특별해 보인다. 2007년 약 800억 달러에 달했던 미국 <strong>백화점</strong> 시장은<br />
2010년 656억 달러 규모로 CAGR -6.4%를 기록했고, 동기간 일본 <strong>백화점</strong> 산업 규<br />
모는 7.7조엔에서 6.4조원으로 연평균 6% 가량 감소했다. 반면에 한국의 경우<br />
2007년 19조 수준이었던 <strong>백화점</strong> 시장 규모는 2010년 현재 약 24조원까지 성장하여,<br />
CAGR 8.6%를 기록하면서 미국이나 일본과는 사뭇 다른 양상을 보이고 있다.<br />
Figure 3 한국의 <strong>백화점</strong>: 2008년 기점으로 오히려 급성장 중<br />
835.5억달러<br />
7.7조엔<br />
18.4조원<br />
자료: 각국 통계청<br />
655.6억달러<br />
6.4조엔<br />
2006 2007 2008 2009 2010<br />
미국 일본 한국<br />
24.3조원<br />
2008 년 금융위기 전후에도 플러스<br />
성장한 <strong>백화점</strong> 산업: 최근 6 개월 연속<br />
두자릿수 성장 시현 중<br />
극명하게 엇갈리는 <strong>백화점</strong>과 할인점<br />
기존점 매출성장률 추이<br />
미국, 일본과 비교해도 2006 년 이후<br />
국내 <strong>백화점</strong> 성장세는 매우 특별<br />
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