Norske lakseslakterier - Norsk Fiskerinæring
Norske lakseslakterier - Norsk Fiskerinæring
Norske lakseslakterier - Norsk Fiskerinæring
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
De nærmeste par årene ser veldig gode ut for lakseselskapene på Børsen. For de tradisjonelle fiskeriselskapene<br />
er bildet ikke på langt nær like lyst. Det gjelder f.eks. for Norway Pelagic, som blir rammet av<br />
den sterke kvotenedgangen på nvg-sild. (Foto: Norway Pelagic)<br />
prosent av børsverdien. De<br />
viktigste selskapene er altså<br />
med.<br />
15 milliarder i økt<br />
omsetning<br />
I mars i fjor spådde Pareto<br />
at disse syv selskapene ville<br />
omsette for 58,3 milliarder<br />
kroner i 2012. Resultatet<br />
ble 56,2 milliard er. Pareto<br />
bommet altså med bare 3,6<br />
prosent. Det kaller vi nesten<br />
innertier. Som vi ser av tabell<br />
1 tok Pareto litt for hardt i for<br />
samtlige av selskapene, med<br />
unntak av SalMar. Størst<br />
feilmargin hadde Pareto på<br />
Lerøy Seafood Group og<br />
Marine Harvest, der Hen ning<br />
Lund og hans medhjelpere<br />
bommet med henholdsvis 6,6<br />
og 6,5 prosent på omsetningen<br />
i 2012.<br />
Ser vi på estimatene for<br />
resultat før skatt, var Pareto<br />
mer ute å kjøre. Prognosene<br />
lagt frem under NASF var<br />
at de syv sjømatsels kapene<br />
ville levere et samlet resultat<br />
før skatt på vel 5,7 mil liarder<br />
kroner. Fasiten ble bare knapt<br />
3,2 milliarder. Henning Lund<br />
var altså for optimistisk. Som<br />
vi ser av tabell 2 spådde<br />
Pareto en samlet resultatgrad<br />
på 9,8 prosent. Det faktiske<br />
resul tatet ble 5,8 prosent, en<br />
feilmargin på hele 82 prosent.<br />
Ikke spesielt imponerende, og<br />
heller ikke mer treffsikkert enn<br />
det norske havforskere er med<br />
sine bestandsestimater.<br />
Det som skjedde i 2012<br />
er imidlertid historie. I dag<br />
er det mye mer interessant<br />
hvordan de største norske<br />
sjømatselskapene vil utvikle<br />
seg i 2013 og 2014. Holder vi<br />
oss til Pareto Securities med<br />
Henning Lund i spissen, er<br />
fremtiden usedvanlig lys. Den<br />
var det i alle fall så sent som i<br />
mars i år. Det fremgår både av<br />
tabell 1 og tabell 2. I forbindelse<br />
med investorseminaret på<br />
NASF, spådde Pareto at samt-<br />
lige av de syv sjømatselskapene<br />
vil øke både omsetningen<br />
og resultatet før skatt de<br />
to neste årene. Størst omsetningsvekst<br />
fra 2012 til 2014<br />
forventes i Marine Harvest<br />
ASA (50%) og Norway Royal<br />
Salmon ASA (32%). Størst<br />
lønnsomhetsforbedring vil<br />
komme i Grieg Seafood, som<br />
vil snu et underskudd på over<br />
200 millioner kroner i 2012<br />
til et overskudd på nesten<br />
470 millioner i 2014. Norway<br />
Royal Salmon forventes å<br />
femdoble sitt resultat før skatt<br />
fra 2012 til 2014, mens både<br />
Marine Harvest og Cermaq vil<br />
firedoble sine resultater.<br />
Vel og merke om spådommene<br />
til Pareto slår til.<br />
Ser vi de syv selskapene<br />
under ett vil vi altså få en<br />
voldsomt positiv utvikling i<br />
2013 og 2014. Selskapenes<br />
omsetning vil øke med 15<br />
milliarder kroner, eller med<br />
nesten 27 prosent relativt likt<br />
fordelt på 2013 og 2014. Og<br />
lønnsomheten vil øke enda<br />
mer. Overskuddet før skatt<br />
vi stige fra vel 3,1 milliarder<br />
kroner i 2012 til 8,7 milliarder<br />
i 2013 og 10,8 milliarder i<br />
2014. Vi snakker om mer enn<br />
en tredobling. I 2014 vil de<br />
tunge lakseaktørene på Oslo<br />
Børs oppnå en resultatgrad<br />
før skatt på imponerende 15,2<br />
prosent.<br />
Vi understreker «lakseaktørene».<br />
Vi er nemlig<br />
dessverre nødt til å innsnevre<br />
denne strålende utviklingen<br />
til de selskapene som<br />
produserer, foredler og selger<br />
oppdrettslaks. Vi har ikke<br />
sett noen analyser av tradisjonelle<br />
fiskeriselskaper som<br />
Domstein, Norway Pelagic og<br />
Havfisk, men tviler sterkt på<br />
at Pareto og Henning Lund<br />
forventer tilsvarende lyse<br />
utsikter. Det vi altså først og<br />
fremst kan konkludere med,<br />
er at oppdrettsnæringen er på<br />
full fart opp av den bølgedalen<br />
som var i 2011 og 2012. I<br />
og for seg ingen sensasjonell<br />
analyse. Verden er jo som<br />
regel enkel: Når lakseprisen<br />
stiger og holder seg høy, går<br />
det også bedre med de syv<br />
norske lakseaktørene på Oslo<br />
Børs.<br />
"<strong>Norsk</strong> <strong>Fiskerinæring</strong>" nr. 5 - 2013<br />
69
Change language