til korr2 Fossekompani årsrapport 2005-8.indd
til korr2 Fossekompani årsrapport 2005-8.indd
til korr2 Fossekompani årsrapport 2005-8.indd
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Årsrapport <strong>2005</strong><br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA
Selskapets formål<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA er et allment aksjeselskap,<br />
og har <strong>til</strong> formål gjennom egen produksjon, deltagelse i<br />
utbygging, kjøp eller leie, å nyttiggjøre eller omsette<br />
elektrisk kraft, samt å drive eller delta direkte eller indirekte<br />
i annen industriell virksomhet eller forretningsforetak,<br />
herunder investeringer i fast eiendom.<br />
Historikk<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA<br />
ble stiftet 30. januar 1896.<br />
Selskapet har gjennom årene stadig bygget ut og modernisert<br />
kraftanleggene. I dag har de tre kraftstasjonene Bøylefoss,<br />
Flatenfoss 1 og Flatenfoss 2 <strong>til</strong>sammen 10 aggregater med<br />
samlet ytelse 75 000 kW. Gjennomsnittlig årsproduksjon de<br />
siste 10 år har vært 464 mill. kWh.<br />
Selskapets kraftproduksjon foregår i kommunene Froland og<br />
Åmli. Selskapets administrasjon er lokalisert <strong>til</strong> Froland.<br />
Selskapets virksomhet omfatter videre krafthandel, i begrenset<br />
utstrekning også overføring og distribusjon av kraft.<br />
I 1992 ble datterselskapet Markedskraft AS etablert. Markedskraft<br />
har kontorer i Stockholm, Århus, Oslo og Berlin, i <strong>til</strong>legg<br />
<strong>til</strong> Arendal. I 2004 ble aksjemajoriteten i Scanmatic AS overtatt.<br />
Utenom kraftvirksomheten har Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA<br />
foretatt betydelige finansielle investeringer i verdipapirer, i det<br />
vesentlige i norske selskaper.<br />
Innhold<br />
Styrets beretning ............................................. 1<br />
Resultatregnskap ............................................ 4<br />
Opps<strong>til</strong>ling over endringer i egenkapitalen........ 4<br />
Balanse ........................................................... 5<br />
Kontantstrømopps<strong>til</strong>ling ................................... 6<br />
Noter ................................................................ 7<br />
Revisjonsberetning ........................................... 33<br />
Corporate Governance ..................................... 34<br />
Finansielle hovedtall og nøkkeltall ..................... 35<br />
Generalforsamling ............................................ 36<br />
Utbytte ............................................................. 36<br />
RISK-beløp ...................................................... 36<br />
Kapasitet og ytelse .......................................... 37<br />
Nr Noter <strong>til</strong> års- og konsernregnskapet<br />
- Regnskapsprinsipper<br />
1 Segmentrapportering<br />
2 Andre driftsinntekter<br />
3 Godtgjørelser og forpliktelser overfor ansatte<br />
4 Eiendom, anlegg og utstyr<br />
4 Immaterielle eiendeler<br />
6 Andre driftskostnader<br />
7 Netto finanskostnader<br />
8 Skattekostnad<br />
9 Aksjekapital og annen egenkapital<br />
10 Konsernselskaper<br />
11 Andre investeringer<br />
12 Lagerbeholdninger<br />
13 Kundefordringer og andre fordringer<br />
14 Kontanter og kontantekvivalenter<br />
15 Finansielle instrumenter<br />
16 Rentebærende lån og kreditter<br />
17 Leverandørgjeld og andre kortsiktige forpliktelser<br />
18 Operasjonelle leieavtaler<br />
19 Hendelser etter balansedagen<br />
20 Regnskapsestimater og vurderinger<br />
21 Resultat pr. aksje<br />
22 20 største aksjonærer<br />
23 Nærstående parter<br />
24 Forklaringer <strong>til</strong> overgangen <strong>til</strong> IFRS<br />
25 Regnskapsinformasjon NVE
Styrets beretning<br />
Konsernresultat og utbytte<br />
Konsernet fi kk i <strong>2005</strong> et overskudd før skatt og minoritetsposter på MNOK 162, mot et overskudd på MNOK 170<br />
i 2004. Utviklingen i verdipapirmarkedet har medført at samlet urealisert gevinst på MNOK 87 på selskapets<br />
verdipapirportefølje ved årets begynnelse, har økt <strong>til</strong> MNOK 395 ved årets slutt. Driftsresultatet ble MNOK 80,<br />
mot MNOK 97 i 2004. Finansresultatet ble MNOK 82, mot MNOK 73 året før. Finansinntektene inkluderer realiserte<br />
aksjegevinster med MNOK 69. I 2004 utgjorde realiserte aksjegevinster MNOK 43. Styret foreslår at utbyttet settes<br />
<strong>til</strong> kr 45,- pr. aksje. Med forbehold om generalforsamlingens godkjennelse vil utbyttet bli utbetalt den 12. mai 2006.<br />
NEDBØR, TEMPERATUR OG MAGASINER<br />
Norge<br />
For landet som helhet var <strong>til</strong>siget i <strong>2005</strong> 26 % høyere enn normalt.<br />
Årstemperaturen var i <strong>2005</strong> 1,5 grader høyere enn normalt, og året<br />
ble dermed det 6. varmeste siden målingene startet i 1867.<br />
Ved årsskiftet <strong>2005</strong>/2006 var magasinfyllingen ca 6 TWh<br />
større enn medianverdien for årene 1990-2000. Snømengden i<br />
magasinområdene var mindre enn normalt. Totalt var beholdningen<br />
av vann og snø ca 3 TWh mindre enn normalt for årstiden.<br />
Arendalsvassdraget<br />
I <strong>2005</strong> falt det i gjennomsnitt 914 mm nedbør for 10 målestasjoner<br />
i Arendals-vassdraget. Dette utgjør 85 % av nedbøren i et normalår.<br />
Det aller meste av <strong>til</strong>siget kunne utnyttes i kraftstasjonene, og<br />
flomtapet utgjorde ca 2 %.<br />
Ved årsskiftet 2004/<strong>2005</strong> var magasinbeholdningen 983 mill. m3.<br />
Beregnet snømagasin var betydelig lavere enn normalt. Samlet<br />
beholdning av vann og snø var 97 % av det normale for årstiden.<br />
Ved årsskiftet <strong>2005</strong>/2006 var magasinbeholdningen 941 mill. m3.<br />
Dette utgjorde 70 % av fulle magasiner. Beregnet snømagasin<br />
<strong>til</strong>svarte på samme tidspunkt ca 29 % av normalt. Samlet var<br />
beholdningen av vann og snø 91 % av det normale for årstiden.<br />
PRODUKSJON OG FORBRUK<br />
Norge<br />
Total kraftproduksjon ble 137 TWh, 116 % av midlere års<br />
produksjon og 24 % høyere enn i 2004. Det alminnelige<br />
kraftforbruk økte med 1,9 %. Korrigert for unormale<br />
temperaturforhold, økte det alminnelige forbruk med 2,0 %.<br />
Kraftintensiv industri økte sitt forbruk med 0,9 %.<br />
Landets netto krafteksport var 12 TWh.<br />
Kraftprisene i engrosmarkedet, Nordpools systempris, var i<br />
gjennomsnitt 3 % lavere enn året før.<br />
Selskapet<br />
Brutto kraftproduksjon i <strong>2005</strong> ble 387 GWh. Dette <strong>til</strong>svarer 87 %<br />
av normalt. I 2004 var bruttoproduksjonen 502 GWh.<br />
Samlet netto inntekt fra salg av kraft ble MNOK 86, en reduksjon<br />
på MNOK 37 i forhold <strong>til</strong> 2004. Reduksjonen skyldtes at<br />
kraftproduksjonen sank med 23 % og at kraftprisene sank med<br />
5 % i forhold <strong>til</strong> året før.<br />
Selskapets kraftsalg på faste kontrakter utgjorde 29 GWh, hvorav<br />
alt gjaldt lovpålagt avståelse av konsesjonskraft <strong>til</strong> kommuner.<br />
Inntekten av fastkraftsalget ble MNOK 2,8 mot MNOK 2,6 i<br />
2004. Det er heller ikke i <strong>2005</strong> inngått nye avtaler om langsiktige<br />
leveranser av kraft, men det er foretatt prissikring for 14 GWh av<br />
forventet spotkraftsalg i 1. kvartal 2006.<br />
Inntektene fra salg av spotkraft ble MNOK 83 <strong>til</strong>svarende 23,5<br />
øre/kWh, mot henholdsvis MNOK 120 og 25,4 øre/ kWh i<br />
2004. Midlere ukepris i Nord Pools døgnmarked, referert Oslo,<br />
har variert fra 18,3 øre/kWh i uke 2 <strong>til</strong> 27,8 øre/kWh i uke 48.<br />
Tilsvarende gjennomsnittlig pris for året var 23,3 øre/kWh, mot<br />
24,6 øre/kWh i 2004.<br />
Fratrukket kostnader <strong>til</strong> kraftkjøp og -overføring, ble<br />
driftskostnadene i <strong>2005</strong> MNOK 32,9, uendret fra året før.<br />
Driftsresultatet for morselskapet ble MNOK 53,2 mot MNOK 91,5<br />
i fjor.<br />
Tekniske anlegg<br />
Det har vært gjennomført normale vedlikeholdsarbeider på<br />
kraftanlegg og ledninger.<br />
Utgiftsførte kostnader i forbindelse med vedlikeholdsarbeider<br />
utgjør i alt MNOK 3,1.<br />
Driften av anleggene har gått uten uhell eller skader av betydning.<br />
1
2<br />
FINANSVIRKSOMHETEN<br />
Strategi<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> har en betydelig finansiell<br />
kapasitet. Investeringsporteføljen vil <strong>til</strong> enhver tid dels<br />
bestå av langsiktige og aktive eierengasjementer, dels<br />
av likviditetsforvaltning. Likviditetsforvaltningen vil<br />
hovedsakelig bestå av børsnoterte aksjer.<br />
Investeringsporteføljen skal i det vesentlige bestå av et<br />
begrenset antall større investeringer. Til grunn for<br />
investeringsstrategien ligger en tro på at et langsiktig,<br />
aktivt eierengasjement over tid gir størst avkastning,<br />
hensyntatt risiko.<br />
Selskapet har eierandeler i selskapene Glamox AS og World Wide<br />
Mobile Communications AS på hhv. 49,9% og 45,0%. Styret<br />
har i balansen definert disse postene som omløpsmidler under<br />
kategorien ”Eiendeler <strong>til</strong>gjengelig for salg”.<br />
Resultater<br />
Selskapets investeringsportefølje fikk i <strong>2005</strong> en avkastning før<br />
skatt på 33,4 %, mot 22,1 % i 2004. Utviklingen for Oslo Børs<br />
Hovedindeks var <strong>til</strong> sammenligning 40,1 % i <strong>2005</strong> og 38,4 % i<br />
2004.<br />
I løpet av året økte porteføljens urealiserte gevinst fra MNOK 87<br />
<strong>til</strong> MNOK 395.<br />
Mottatt utbytte på verdipapirer utgjorde MNOK 24,7.<br />
Av større transaksjoner nevnes salg av resterende beholdning,<br />
1,7 mill. aksjer, i Telenor.<br />
Foretatte aksjesalg i <strong>2005</strong> gav et samlet proveny på MNOK<br />
208,5 og en samlet gevinst på MNOK 68,6.<br />
I løpet av året ble det kjøpt verdipapirer for MNOK 176,6. Det<br />
største kjøpet gjaldt 836.000 aksjer i Kongsberg Gruppen (MNOK<br />
85,7). Eierandelen i KOG er etter dette 6,9 %.<br />
PERSONALE, LIKESTILLING, ARBEIDSMILJØ OG<br />
DET YTRE MILJØ<br />
Ved årsskiftet var det 14 heltidsansatte i morselskapet.<br />
Ansettelsesforholdene i selskapet kjennetegnes av langsiktighet<br />
og stabilitet. Selskapets ledelse og styre har for tiden henholdsvis<br />
ingen og én kvinne. Selskapet har som mål å bedre balanse mellom<br />
kjønnene.<br />
Arbeidsmiljøet anses som godt. Bedriften har et eget utvalg for<br />
behandling av spørsmål vedrørende helse, miljø og sikkerhet.<br />
Utvalget har representasjon fra ansatte og bedriftsledelse. Det er<br />
iverksatt en rekke mindre <strong>til</strong>tak med sikte på sikkerhetsmessige og<br />
miljømessige forbedringer.<br />
Sykefraværet har vært på 59 dager, hvilket <strong>til</strong>svarer 1,6 % av total<br />
arbeidstid.<br />
Det har i <strong>2005</strong> ikke vært personskader eller ulykker. Det har heller<br />
ikke vært materielle skader av større betydning.<br />
Selskapets drift påvirker i liten grad det ytre miljø.<br />
DATTERSELSKAPER<br />
Markedskraft AS<br />
Markedskraft eies med 64,0 % av Arendals <strong>Fossekompani</strong>. Øvrige<br />
aksjer eies av ansatte og tidligere ansatte. Markedskraft AS eier 100<br />
% av aksjene i Markedskraft AB i Stockholm, Markedskraft A/S i<br />
Århus og Markedskraft GmbH i Berlin. Markedskraft AS eier 75 % av<br />
aksjene i Kelin Kraft AS, øvrige aksjer eies av Arendals <strong>Fossekompani</strong>.<br />
Markedskraft AB eier 100 % av aksjene i Markedskraft Fonder AB.<br />
Torkil Mogstad er adm. direktør i Markedskraft.<br />
Markedskraft er en ledende nordisk aktør innen forvaltning av kraftporteføljer,<br />
analyser og rådgivning i kraftmarkedet.<br />
Selskapet driver bl.a. forvaltning av kraftporteføljer for kunder.<br />
Kundene oppnådde i <strong>2005</strong> en netto avkastning på 16,7 %, etter at<br />
alle omkostninger, inklusive Markedskrafts andel av overskuddet, var<br />
fratrukket. I 2004 var <strong>til</strong>svarende avkastning 12,0 %. Andelseierne i<br />
kraftfondet Elexir, som forvaltes av Markedskraft Fonder, oppnådde i<br />
<strong>2005</strong> en netto avkastning på 12,4 %, mot 8,1 % året før (7 måneders<br />
drift).<br />
Markedskraft med datterselskaper fikk et konsolidert overskudd før<br />
skatt på MNOK 24,8, mot MNOK 7,1 i 2004.<br />
Inklusive heleide datterselskaper og MK Fonder AB, hadde selskapet<br />
pr 31.12 <strong>til</strong> sammen 39 ansatte.<br />
Kelin Kraft AS<br />
Kelin eies med 25 % av Arendals <strong>Fossekompani</strong>. Øvrige aksjer eies av<br />
Markedskraft. Harald Markvardsen er adm. direktør i Kelin.<br />
Kelin Kraft driver sluttkunde-avregning, på oppdrag fra kraft- og nettselskaper.<br />
Selskapet fikk et overskudd før skatt på MNOK 2,0 mot et<br />
nullresultat året før.<br />
Pr. 31.12.05 hadde selskapet 16 ansatte.<br />
Scanmatic AS<br />
Scanmatic eies med 56,2% av Arendals <strong>Fossekompani</strong>. Øvrige aksjer<br />
eies i det vesentlige av ansatte i selskapet. Thorvald A. Paulsen er<br />
adm. direktør i Scanmatic.<br />
Scanmatic er en ingeniørbedrift som utvikler og produserer elektronisk<br />
utstyr for bl.a. kraftbransjen, forsvaret, industri og samferdsel<br />
Selskapet fikk et overskudd før skatt på MNOK 1,3 mot et underskudd<br />
på MNOK 1,8 i 2004.<br />
Pr. 31.12.05 hadde selskapet 28 ansatte.
IFRS<br />
Børsnoterte selskaper skal fra og med regnskapsåret <strong>2005</strong><br />
utarbeide konsernregnskap i henhold <strong>til</strong> International Financial<br />
Reporting Standards (IFRS). Arendals <strong>Fossekompani</strong> har fulgt<br />
disse regnskapsprinsipper fra og med 1. kvartal <strong>2005</strong> for morselskapet<br />
og konsernet.<br />
STYRET<br />
Generalforsamlingen den 7. april gjenvalgte styremedlemmene Erik<br />
Must og Morten Bergesen, begge for 2 år.<br />
I etterfølgende styremøte ble Erik Must valgt <strong>til</strong> styrets formann og<br />
Øyvin A. Brøymer <strong>til</strong> nestformann.<br />
AKSJONÆRFORHOLD<br />
Ved årets utløp hadde selskapet 1055 aksjonærer, mot 979 ved<br />
forrige årsskifte. I løpet av året ble det omsatt 119.904 aksjer, <strong>til</strong>svarende<br />
5,3 % av totalt antall aksjer i selskapet. Selskapet eier<br />
selv 1,3 % av det totale antall aksjer.<br />
Styret vil foreslå at generalforsamlingen fornyer styrets fullmakt <strong>til</strong><br />
kjøp av egne aksjer, innenfor en totalramme på 10 % og innenfor et<br />
prisintervall på NOK 100 – NOK 2000.<br />
Aksjekursen var ved årets begynnelse kr 635 og ved årets slutt kr<br />
925. Korrigert for utbytte utbetalt i <strong>2005</strong> på kr 50,00, <strong>til</strong>svarer dette<br />
en verdiøkning på 53,5 %.<br />
REDEGJØRELSE FOR ÅRSREGNSKAPET<br />
Etter styrets oppfatning gir årsregnskapet en korrekt beskrivelse av<br />
selskapets s<strong>til</strong>ling ved årsskiftet. Det knytter seg ingen vesentlige<br />
usikkerheter <strong>til</strong> årsregnskapet, og det er heller ingen ekstraordinære<br />
forhold som har påvirket regnskapet. Det er ikke inntruffet<br />
vesentlige hendelser etter balansedagen.<br />
Styret bekrefter at forutsetning om fortsatt drift er <strong>til</strong> stede.<br />
FREMTIDSUTSIKTER<br />
Nedbøren i Arendalsvassdraget har så langt i år vært større enn<br />
normalt. Tilsiget har, på grunn av lav temperatur, likevel vært<br />
relativt lavt. Det ligger mer enn normalt med snø i fjellet. Ressurssituasjonen<br />
er totalt noe bedret siden årsskiftet, og det antas at<br />
selskapets kraftproduksjon inneværende år vil bli bedre enn i <strong>2005</strong><br />
og også bedre enn i et middels <strong>til</strong>sigsår.<br />
På landsbasis har nedbøren vært mindre enn normalt, og det ligger<br />
lite snø i mange fjellområder. Det forventes at årets gjennomsnittlige<br />
kraftpris blir høyere enn i <strong>2005</strong>. Det samme vil i så fall også<br />
gjelde for morselskapets driftsresultat.<br />
Erik Must<br />
styreformann<br />
Prisnivået i spotmarkedet for kraft har <strong>til</strong> nå i år ligget vesentlig<br />
høyere enn i fjor. Det samme gjelder forwardmarkedet for resten<br />
av året, samt for de tre nærmest etterfølgende år. Prisoppgangen<br />
skyldes delvis ressurs<strong>til</strong>gangen for vannkraft, men også prisnivået<br />
for kull, gass og olje, samt miljøavgifter.<br />
Byggetiden for ny produksjonskapasitet er lang.<br />
Man må forvente at kraftprisene i Norge fortsatt vil kunne variere<br />
mye, i takt med nedbøren. Relativt hyppig vil man kunne få knapphet<br />
på energi og effekt, med <strong>til</strong>hørende høye kraftpriser.<br />
Nasjonale og internasjonale ordninger, som gir økonomiske<br />
incentiver for miljøvennlig kraftproduksjon, vil bidra <strong>til</strong> å opprettholde<br />
vannkraftens lønnsomhet.<br />
Utsiktene for datterselskapenes resultater for 2006 er også gode.<br />
Selskapets finansielle s<strong>til</strong>ling er god. Styret antar at det foreligger et<br />
godt grunnlag for vekst i selskapets verdier.<br />
FINANSIELL RISIKO<br />
Selskapets finansielle risiko er i det vesentlige knyttet <strong>til</strong> aksjeporteføljen,<br />
lån med flytende rente samt <strong>til</strong> valutalån. Finansiell risiko er<br />
nærmere omtalt i note 15.<br />
TVISTER<br />
Selskapet mener i henhold <strong>til</strong> aksjonæravtale, å ha rett <strong>til</strong> å kjøpe<br />
ytterligere 5 % av aksjene i World Wide Mobile Communications<br />
AS for MNOK 15 og har tatt skritt for å hevde denne rett.<br />
DISPONERING AV ÅRETS OVERSKUDD<br />
Det regnskapsmessige overskudd i Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA<br />
utgjorde kr 111,5 mill. Styret foreslår overskuddet anvendt på<br />
følgende måte:<br />
Utbytte kr 45 pr aksje kr 99.514.935<br />
Til annen egenkapital kr 11.950.273<br />
Sum disponert kr 111.465.208<br />
Froland, 29. mars 2006<br />
Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Ulrichsen<br />
Morten Bergesen Marianne Lie Sverre Valvik<br />
adm.direktør<br />
3
4<br />
Resultatregnskap<br />
Driftsinntekter og driftskostnader<br />
(1000 NOK) Note <strong>2005</strong> 2004 2004 2003 <strong>2005</strong> 2004 2004 2003<br />
IFRS IFRS NGAAP NGAAP IFRS IFRS NGAAP NGAAP<br />
Salg av kraft 1 85 966 122 966 122 966 131 070 85 966 122 966 122 966 131 070<br />
Inntekter fra kraftoverføring 1 1 919 4 773 4 773 3 775 1 919 4 773 4 773 3 775<br />
Annen driftsinntekt 1,2 141 441 118 615 118 615 70 337 1 106 802 802 805<br />
Sum driftsinntekter 229 326 246 35 354 246 354 205 182 88 991 128 541 128 541 135 650<br />
Kjøp av kraft og nettleie 2 896 4 579 4 579 4 893 2 896 4 579 4 579 4 893<br />
Varekostnad 18 065 18 752 18 752 0<br />
0 0 0 0<br />
Lønnskostnader 3 76 934 69 768 69 565 51 232 12 800 12 468 12 350 11 861<br />
Avskr. på driftsmidler og imm. eiendeler 4,5 7 262 8 203 10 627 15 543 4 822 4 628 4 628 4 609<br />
Annen driftskostnad 6,18 44 179 47 957 47 957 47 702 15 295 15 411 15 412 14 611<br />
Sum driftskostnader 149 336 149 259 151 480 119 370 35 813 37 086 36 969 35 97 974<br />
Driftsresultat før finansposte<br />
finansposter 79 990 97 095 94 874 87<br />
Finansinntekter og finanskostnader<br />
Finansinntekt 7 107 374 94 840 234 999 416 243 106 528 93 978 234 168 407 323<br />
Finanskostnad 7 25 641 22 160 22 161 43 385 24 483 20 948 20 949 42 189<br />
Resultat av finansposter 81 733 72 680 212 838 372 858 82 045 73 030 213 219 365 13 134<br />
Resultat før skattekostnad 161 723 169 775 307 712 458 670 135 223 164 485 304 791 464 810<br />
Skattekostnad 8 29 996 84 357 84 125 143 464 23 758 81 849 81 849 146 011<br />
Periodens resultat 131 727 85 418 223 587 315 206 111 465 82 636 222 942 318 799<br />
Henføres <strong>til</strong><br />
Aksjonærene i morselskapet 9 124 344 84 549 222 944 318 799 111 465 82 636<br />
Minoritetsinteresser 9 7 383 869 643 -3 593<br />
Sum 131 727 85 418 223 587 315 206 111 465 82 636<br />
Disponering av årsresultat<br />
Avsatt <strong>til</strong> annen egenkapital 110 951 229 207<br />
Foreslått utbytte<br />
111 991 89 592<br />
Sum<br />
222 942 318 799<br />
Basisresultat pr. aksje (NOK) 21 59,17<br />
Utvannet resultat pr. aksje (NOK) 21 59,17<br />
Opps<strong>til</strong>ling over endringer i egenkapitalen<br />
Konsern Morselskap<br />
38,14<br />
38,14<br />
85 812 53 178 91 455 91 572 99 676<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
IFRS IFRS IFRS IFRS<br />
Utbetaling av utbytte <strong>til</strong> aksjonærene 9 -111 991 -89 592 -111 991 -89 592<br />
Kjøp av egne aksjer 9 -20 607 0 -20 607 0<br />
Omregningsdifferanser (inkl. min. int.) 9 -1 080 -338 0 0<br />
Innbetalt fra minoriteten 9 1 035 3 583 0 0<br />
Endring sikringsreserve 9 5 724 -200 5 724 -200<br />
Endring virkelig verdi på EK-instr. <strong>til</strong>gj. for salg 9 303 111 140 158 303 111 140 158<br />
Netto ført direkte mot egenkapitalen 176 192 53 611 176 237 50 366<br />
Periodens resultat 131 727 85 418 111 465 82 636<br />
Sum endringer i egenkapitalen i perioden 307 919 139 029 287 702 133 002<br />
Henføres <strong>til</strong><br />
Aksjonærene i morselskapet 9 300 317 134 695 287 702 133 002<br />
Minoritetsinteresser 9 7 602 4 334 0 0<br />
Sum 307 919 139 029 287 702 133 002
Balanse<br />
Eiendeler<br />
Aksjekapital (2 239 810 aksjer a kr<br />
10,-)<br />
9 22 398 24 883 24 883 24 883 22 398 24 883 24 883 24 883<br />
Overkursfond 9 2 540 2 540 2 540 2 540 2 540 2 540 2 540 2 540<br />
Andre fond 9 372 369 -32 649 373 221 -32 487<br />
Opptjent egenkapital<br />
Sum egenkapital henført <strong>til</strong><br />
9 654 274 756 491 569 778 458 575 642 675 758 197 569 778 458 575<br />
eierne av morforetaket 1 051 581 751 265 597 201 485 998 1 040 834 753 133 597 201 485 998<br />
Minoritetsinteresser 9 22 195 14 593 15 900 11 674 0 0 0 0<br />
Sum egenkapital genkapital enkapital 1 073 776 765 858 613 101 497 672 1 040 834 753 133 597 201 485 998<br />
Forpliktelser<br />
Obligasjonslån 16 11 486 16 081 16 081 20 674 11 486 16 081 16 081 20 674<br />
Rentebærende lån og kreditter 16 653 610 651 670 651 670 654 934 651 510 649 250 649 250 654 934<br />
Ytelser <strong>til</strong> ansatte 3 22 925 22 870 9 957 12 008 10 848 11 865 5 412 6 151<br />
Sum langsiktige g g e forpliktelser 688 021 690 621 677 708 687 616 673 844 677 196 670 743 681 759<br />
Leverandørgjeld og andre bet.forpl. 17 53 194 45 712 35 977 35 953 9 015 19 685 9 950 9 398<br />
Betalbar skatt 8 26 277 43 110 43 110 29 608 20 652 41 422 41 422 29 392<br />
Andre kortsiktige forpliktelser 17 49 504 30 691 142 683 106 927 2 982 3 335 115 326 92 709<br />
Sum kortsiktige ge e forpliktelser 128 975 119 513 221 770 172 488 32 649 64 442 166 698 131 499<br />
Sum egenkapital og forpliktelser 1 890 772 1 575 992 1 512 579 1 357 776 1 747 327 1 494 771 1 434 642 1 299 256<br />
Froland, 29. mars 2006<br />
Konsern Morselskap<br />
(1000 NOK) Note <strong>2005</strong> 2004 2004 2003 <strong>2005</strong> 2004 2004 2003<br />
IFRS IFRS NGAAP NGAAP IFRS IFRS NGAAP NGAAP<br />
Eiendom, anlegg og utstyr 4 65 708 70 622 68 583 65 080 55 814 58 713 58 713 59 500<br />
Immaterielle eiendeler 5 14 620 14 865 12 441 13 482 8 856 9 101 9 101 9 346<br />
Investeringer i datterselskap 10 0 0 0 0 36 604 36 604 33 874 22 168<br />
Lån <strong>til</strong> foretak i samme konsern 0 0 0 0 0 2 200 2 200 2 200<br />
Andre investeringer 11 9 315 2 833 2 834 9 387 9 073 2 480 2 480 9 271<br />
Eiendel ved utsatt skatt 8 91 546 100 300 47 946 88 232 84 381 93 781 42 979 83 406<br />
Sum anleggsmidler gg smidler 181 189 188 620 131 804 176 181 194 728 202 879 149 347 185 891<br />
Varebeholdninger 12 3 089 3 127 3 127 0<br />
0 0 0 0<br />
Kundefordringer og andre fordringer 13 104 371 59 879 53 282 65 727 15 814 18 168 11 571 19 464<br />
Kontanter og kontantekvivalenter 14 79 496 143 378 143 378 240 090 14 158 92 736 92 736 218 123<br />
Eiendeler <strong>til</strong>gjengelig for salg 15 1 522 627 1 180 988 1 180 988 875 778 1 522 627 1 180 988 1 180 988 875 778<br />
Sum omløpsmidler 1 709 583 1 387 372 1 380 775 1 181 595 1 552 599 1 291 892 1 285 295 1 113 365<br />
Sum eiendeler 1 890 772 1 575 992 1 512 579 1 357 776 1 747 327 1 494 771 1 434 642 1 299 256<br />
Egenkapital og forpliktelser<br />
Erik Must<br />
styreformann<br />
Øyvin A. Brøymer Kjell Chr. Ulrichsen<br />
Morten Bergesen Marianne Lie Sverre Valvik<br />
adm.direktør<br />
Thor R. Gabrielsen<br />
økonomisjef<br />
5
6<br />
Kontantstrømopps<strong>til</strong>ling etter den direkte metode<br />
Konsern Morselskap<br />
(1000 NOK) <strong>2005</strong> 2004 2004 2003 <strong>2005</strong> 2004 2004 2003<br />
IFRS IFRS NGAAP NGAAP IFRS IFRS NGAAP NGAAP<br />
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter<br />
Innbetalinger fra kunder 647 807 599 885 599 885 649 621 111 097 164 302 164 302 187 683<br />
Utbetalinger <strong>til</strong> leverandører og ansatte -538 198 -434 444 -434 444 -514 684 -31 404 -28 828 -28 828 -28 889<br />
Utbetaling av eiendomsskatt og offentlige avgifter -32 217 -36 162 -36 162 -37 372 -23 290 -31 592 -31 592 -35 010<br />
Kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 77 392 129 279 129 279 97 565 56 403 103 882 103 882 123 784<br />
Betalte renter -23 013 -22 152 -22 152 -47 366 -21 855 -20 940 -20 940 -41 462<br />
Betalt skatt -44 370 -30 938 -30 938 -23 915 -41 422 -29 392 -29 392 -21 105<br />
Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter 10 009 76 189 76 189 26 284 -6 874 53 550 53 550 61 217<br />
Kontantstrøm fra investeringsaktiviteter<br />
Vederlag ved salg av eiendom, anlegg og utstyr 294 47 47 0 281 37 37 0<br />
Vederlag ved salg av eiendeler <strong>til</strong>gjengelig for salg 208 507 264 558 264 558 717 769 208 507 264 172 264 172 717 769<br />
Innbetalinger fra andre innvesteringer 407 167 167 0 2 607 124 124 0<br />
Renter mottatt 13 652 9 768 9 768 11 666 12 806 8 946 8 946 10 348<br />
Utbytter mottatt 24 715 41 938 41 938 48 662 24 715 41 938 41 938 48 662<br />
Oppkjøp i datterselskap, netto etter <strong>til</strong>gang likvider 0 5 502 5 502 -791 0 -3 904 -3 904 -3 472<br />
Kjøp av eiendom, anlegg og utstyr -2 233 -6 720 -6 720 -6 345 -1 752 -3 603 -3 603 -1 468<br />
Utbetaling <strong>til</strong> langsiktige utlån -7 000 -1 443 -1 443 -7 862 -7 000 -1 443 -1 443 -7 862<br />
Kjøp av eiendeler <strong>til</strong>gjengelig for salg -176 935 -385 335 -385 335 -361 459 -176 935 -385 335 -385 335 -361 459<br />
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter 61 407 -71 518 -71 518 401 640 63 229 -79 068 -79 068 402 518<br />
Kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter<br />
Innbetaling av selskapskapital fra minoriteten 1 035 63 63 2 042 0 0 0 0<br />
Kjøp av egne aksjer -20 607 0 0 -109 092 -20 607 0 0 -109 092<br />
Innbetaling ved opptak av langsiktige forpliktelser 2 260 0 0 204 934 2 260 0 0 204 934<br />
Nedbetaling av langsiktige forpliktelser -4 915 -10 597 -10 597 -203 670 -4 595 -10 277 -10 277 -203 670<br />
Netto endring i kassekreditt 0 0 0 -64 440 0 0 0 -64 440<br />
Utbetaling av utbytte -111 991 -90 512 -90 512 -89 443 -111 991 -89 592 -89 592 -86 360<br />
Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter -134 218 -101 046 -101 046 -259 669 -134 933 -99 869 -99 869 -258 628<br />
Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter -62 802 -96 375 -96 375 168 255 -78 578 -125 387 -125 387 205 107<br />
Kontanter og kontantekvivalenter pr. 1. januar<br />
Effekt av valutakursendringer på kontanter og<br />
143 378 240 090 240 090 69 979 92 736 218 123 218 123 13 016<br />
kontantekvivalenter<br />
Kontanter og kontantekvivalenter<br />
-1 080 -337 -337 1 856 0 0 0 0<br />
pr. 31. desember 79 496 143 378 143 378 240 090 14 158 92 736 92 736 218 123<br />
I konserntallene inngår kontantstrømmene som følge av kraftomsetning formidlet av datterselskapet Markedskraft AS
Noter <strong>til</strong> regnskapet<br />
Noter <strong>til</strong> års- og konsernregnskapet for <strong>2005</strong><br />
Regnskapsprinsipper for vesentlige regnskapsposter<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA er hjemmehørende i Norge.<br />
Selskapets års- og konsernregnskap for regnskapsåret <strong>2005</strong><br />
omfatter selskapet og dets datterselskaper (som sammen<br />
refereres <strong>til</strong> som ”konsernet”).<br />
Årsregnskapet ble godkjent av styret 29. mars 2006.<br />
Redegjørelse for overholdelse av regnskapsstandarder<br />
Års- og konsernregnskapet er avlagt i samsvar med<br />
regnskapslovens regler og Internasjonale standarder for finansiell<br />
rapportering (IFRS) godkjent av EU og fortolkninger fastsatt av<br />
International Accounting Standards Board (IASB).<br />
Standarder og fortolkninger som er vedtatt, men ikke kreves<br />
anvendt før etter 1. januar 2006, er ikke implementert av<br />
selskapet og konsernet. Dette er selskapets første IFRS års- og<br />
konsernregnskap og IFRS 1 er fulgt.<br />
I note 24 fremgår det hvordan overgangen <strong>til</strong> IFRS har<br />
påvirket selskapets rapporterte finansielle s<strong>til</strong>ling, resultat og<br />
kontantstrømmer.<br />
Grunnleggende prinsipper for regnskapsutarbeidelsen<br />
Regnskapet er presentert i norske kroner, avrundet <strong>til</strong> nærmeste<br />
hele tusen. Det er utarbeidet basert på historisk kost prinsippet,<br />
med unntak av finansielle derivater og finansielle instrumenter<br />
klassifisert som <strong>til</strong>gjengelig for salg, som balanseføres <strong>til</strong> virkelig<br />
verdi.<br />
Anleggsmidler regnskapsføres <strong>til</strong> det laveste av balanseført verdi<br />
og virkelig verdi, fratrukket salgskostnader.<br />
Utarbeidelse av finansregnskap i overensstemmelse med<br />
IFRS krever at ledelsen gjør vurderinger og estimater og tar<br />
forutsetninger som påvirker anvendelsen av regnskapsprinsipper<br />
og regnskapsførte beløp på eiendeler og forpliktelser, inntekter<br />
og kostnader. Estimater og <strong>til</strong>hørende forutsetninger er basert på<br />
historisk erfaring og andre faktorer som anses rimelige forholdene<br />
tatt i betraktning. Disse beregningene danner grunnlaget for<br />
vurdering av balanseført verdi for eiendeler og forpliktelser som<br />
ikke kommer klart fram av andre kilder. Faktiske resultat kan<br />
avvike fra disse estimatene.<br />
Estimater og de underliggende forutsetninger vurderes løpende.<br />
Endringer i regnskapsmessige estimater innregnes i den perioden<br />
endringene oppstår dersom de kun gjelder denne perioden.<br />
Dersom endringer også gjelder fremtidige perioder, fordeles<br />
effekten over inneværende og fremtidige perioder.<br />
Vurderinger ledelsen har gjort ved anvendelsen av IFRS<br />
standardene som har betydelig effekt på finansregnskapet, er<br />
redegjort for i note 20.<br />
Regnskapsprinsippene som fremkommer nedenfor, er anvendt<br />
konsistent for året 2004 og <strong>2005</strong>.<br />
som presenteres i års- og konsernregnskapet, samt<br />
åpningsbalansen pr. 1. januar 2004 utarbeidet i forbindelse med<br />
overgang <strong>til</strong> IFRS.<br />
Regnskapsprinsippene har blitt anvendt konsistent av alle<br />
konsernselskaper.<br />
Prinsipper for konsolideringen<br />
Datterselskaper<br />
Datterselskaper er enheter som kontrolleres av selskapet.<br />
Kontroll foreligger når selskapet har bestemmende innflytelse,<br />
direkte eller indirekte, over den finansielle og operasjonelle<br />
styringen av enheten og derigjennom oppnår fordeler fra<br />
dens virksomhet. Ved vurdering av kontroll, tas det hensyn<br />
<strong>til</strong> potensielle stemmerettigheter som kan utøves eller<br />
konverteres. Finansregnskapene <strong>til</strong> datterselskapene inkluderes i<br />
konsernregnskapet fra det tidspunkt kontrollen oppnås og inn<strong>til</strong><br />
kontrollen opphører.<br />
Eliminering av transaksjoner ved konsolidering<br />
Konserninterne mellomværender og eventuelle urealiserte<br />
gevinster og tap eller inntekter og kostnader knyttet <strong>til</strong><br />
konserninterne transaksjoner, elimineres ved utarbeidelsen av<br />
konsernregnskapet.<br />
Utenlandsk valuta<br />
Transaksjoner i utenlandsk valuta<br />
Transaksjoner i utenlandsk valuta omregnes tiI valutakursen på<br />
transaksjonstidspunktet. Monetære eiendeler og forpliktelser<br />
i utenlandsk valuta omregnes <strong>til</strong> norske kroner <strong>til</strong> valutakursen<br />
på balansedagen. Valutakursdifferanse som fremkommer ved<br />
omregning, innregnes i resultatregnskapet.<br />
Regnskaper for utenlandske virksomheter<br />
Eiendeler og forpliktelser for utenlandske virksomheter<br />
omregnes <strong>til</strong> norske kroner <strong>til</strong> valutakursen på balansedagen.<br />
Inntekter og kostnader for utenlandske virksomheter, omregnes<br />
<strong>til</strong> norske kroner med <strong>til</strong>nærmet valutakurs på tidspunktet<br />
for transaksjonene. Valutakursdifferanser i forbindelse med<br />
omregning føres som en bestanddel av egenkapitalen.<br />
Nettoinvesteringer i utenlandsk virksomhet<br />
Omregningsdifferanser som fremkommer ved omregning av<br />
nettoinvesteringer i utenlandske virksomheter, og fra relaterte<br />
sikringsobjekter, spesifiseres som omregningsdifferanser i<br />
egenkapitalen. Disse resultatføres ved avhendelse.<br />
7
8<br />
Finansielle derivater<br />
Konsernet bruker finansielle derivater for å sikre eksponeringen<br />
mot renterisiko og prisrisiko som oppstår gjennom<br />
operasjonelle og finansielle aktiviteter. I henhold <strong>til</strong> konsernets<br />
finansretningslinjer har morselskapet kjøpt energirelaterte<br />
derivater for handelsformål. Derivater som ikke kvalifiserer<br />
for sikringsbokføring, regnskapsføres og presenteres som<br />
instrumenter holdt for omsetning.<br />
Finansielle derivater innregnes første gang <strong>til</strong> kostpris.<br />
I etterfølgende perioder vurderes derivatene <strong>til</strong> virkelig<br />
verdi. Gevinst eller tap ved revurdering <strong>til</strong> virkelig verdi<br />
på derivater som eies for handelsformål innregnes<br />
umiddelbart i resultatregnskapet. Når derivater kvalifiserer for<br />
sikringsbokføring, er innregning av gevinster og tap avhengig<br />
av type poster som sikres (se nedenfor).<br />
Virkelig verdi av en rentebytteavtale er det estimerte beløpet<br />
som konsernet ville motta eller måtte betale for å innfri<br />
avtalen på balansedagen, hensyntatt dagens rentenivå og<br />
motpartens kredittverdighet. Virkelige verdi av energirelaterte<br />
derivater (futures, forwards og opsjoner) er markedskursen på<br />
balansedagen.<br />
Sikring<br />
Kontantstrømsikring<br />
Når et finansielt derivat er øremerket som sikringsinstrument<br />
for variabilitet i kontantstrømmene <strong>til</strong> en innregnet eiendel eller<br />
forpliktelse, eller <strong>til</strong> en svært sannsynlig forventet transaksjon,<br />
innregnes den effektive delen av en gevinst eller et tap på<br />
det finansielle derivatet direkte i egenkapitalen. Når den<br />
forventede transaksjonen senere enten medfører innregning<br />
av en ikke-finansiell eiendel eller forpliktelse, eller en forventet<br />
transaksjon, fjernes <strong>til</strong>hørende akkumulert gevinst eller tap<br />
fra egenkapitalen og inkluderes i førstegangsutgifter eller<br />
annen balanseført verdi av den ikke-finansielle eiendelen<br />
eller forpliktelsen. Dersom sikring av en forventet transaksjon<br />
senere medfører innregning av en finansiell eiendel eller<br />
forpliktelse, omklassifiseres <strong>til</strong>hørende gevinst eller tap fra<br />
egenkapitalen <strong>til</strong> resultatregnskapet i samme periode eller<br />
perioder hvor eiendelen eller forpliktelsen påvirker resultatet<br />
(f.eks når renteinntekter eller rentekostnader innregnes).<br />
Ved kontantstrømssikringer av fremtidige strømpriser føres<br />
<strong>til</strong>hørende akkumulerte gevinster eller tap fra egenkapitalen<br />
<strong>til</strong> resultatregnskapet i samme periode eller perioder som de<br />
aktuelle derivatene går <strong>til</strong> levering / utøves.<br />
Når et sikringsinstrument utløper eller selges, avsluttes eller<br />
utøves, eller selskapet opphever sikringsforholdet, <strong>til</strong> tross for<br />
at den sikrede forventede transaksjonen fremdeles forventes<br />
å inntreffe, forblir akkumulerte gevinster eller tap på dette<br />
tidspunktet i egenkapitalen og innregnes i resultatregnskapet<br />
i henhold <strong>til</strong> ovenstående retningslinjer når transaksjonen<br />
inntreffer. Hvis den sikrede transaksjonen ikke lenger forventes<br />
å inntreffe, innregnes akkumulerte urealiserte gevinster eller tap<br />
umiddelbart i resultatregnskapet.<br />
Virkelig verdi sikring<br />
Når et finansielt derivat er øremerket som sikringsinstrument<br />
for variabilitet i verdien av en innregnet eiendel eller forpliktelse,<br />
innregnes gevinst eller tap på det finansielle derivatet i<br />
resultatregnskapet i perioden de oppstår. Selskapet og<br />
konsernet har ingen derivater øremerket som instrumenter for<br />
virkelig verdi sikring.<br />
Sikring av monetære eiendeler og forpliktelser<br />
(pengeposter)<br />
Når et finansielt derivat blir benyttet som økonomisk<br />
sikring av en monetær eiendel eller forpliktelse,<br />
anvendes ikke sikringsbokføring og alle gevinster eller<br />
tap på sikringsinstrumentet innregnes umiddelbart<br />
i resultatregnskapet, parallelt med innregning av<br />
verdiendringene på den sikrede eiendel eller forpliktelse.<br />
Eiendom, anlegg og utstyr<br />
Egne eiendeler<br />
Eiendom, anlegg og utstyr føres i balansen <strong>til</strong><br />
anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger (se<br />
under) og eventuelt tap ved verdifall. Anskaffelseskost for<br />
egenproduserte driftsmidler inkluderer materialkostnader,<br />
direkte lønnskostnader samt en rimelig andel av indirekte<br />
produksjonskostnader.<br />
Eiendom, anlegg og utstyr er ikke verdiregulert <strong>til</strong> virkelig<br />
verdi pr. 1. januar 2004, datoen for overgang <strong>til</strong> IFRS.<br />
Når deler av et varig driftsmiddel har forskjellig utnyttbar<br />
levetid, regnskapsføres de som separate eiendom, anlegg<br />
og utstyr.<br />
Leide eiendeler<br />
Selskapet og konsernet har ingen leieavtaler med<br />
betingelser som i det vesentlige overfører de økonomiske<br />
rettigheter og forpliktelser <strong>til</strong> konsernet og derfor skulle vært<br />
klassifisert som finansielle leieavtaler.<br />
Kostnader etter anskaffelsen<br />
Selskapet og konsernet medtar i anskaffelseskosten<br />
for et varig driftsmiddel utgifter <strong>til</strong> utskiftninger av deler<br />
av driftsmiddelet når slike utgifter antas å gi selskapet<br />
fremtidige økonomiske fordeler og utgiftene for de<br />
utskiftede deler kan måles pålitelig. Alle andre utgifter<br />
innregnes i resultatregnskapet i den perioden de påløper.<br />
Avskrivninger<br />
Avskrivninger beregnes lineært over estimert utnyttbar<br />
levetid for en enhet av eiendom, anlegg og utstyr, og<br />
belastes resultatregnskapet. Tomter avskrives ikke. Estimert<br />
økonomisk levetid er som følger:<br />
• Vassdragsreguleringer 40-50 år<br />
• Kraftverk<br />
o Bygninger 50 år<br />
o Dammer, vannveier og luker 25-40 år<br />
o Maskinutrustning 40 år<br />
• Netteiendeler 25-35 år<br />
• Driftsløsøre, inventar med mer 3-12 år<br />
Restverdi revurderes årlig dersom den ikke er ubetydelig.
Immaterielle eiendeler<br />
Goodwill<br />
Alle virksomhetssammenslutninger regnskapsføres etter<br />
oppkjøpsmetoden. Goodwill representerer beløp som oppstår<br />
ved overtakelsen av datterselskaper. For overtakelser som har<br />
skjedd etter 1. januar 2003, representerer goodwill differansen<br />
mellom anskaffelseskost ved overtakelse og virkelig verdi av de<br />
netto identifiserte eiendeler som er overtatt.<br />
For overtakelse forut for dette, er goodwill oppført på bakgrunn<br />
av estimert anskaffelseskost som <strong>til</strong>svarer det beløp som<br />
var oppført under tidligere nasjonale regnskapsprinsipper.<br />
Klassifisering og regnskapsmessig behandling av virksomhets<br />
sammenslutning som skjedde før 1. januar 2003, har ikke blitt<br />
revurdert ved utarbeidelse av konsernets IFRS åpningsbalanse<br />
pr. 1. januar 2004.<br />
Goodwill føres i balansen <strong>til</strong> anskaffelseskost, fratrukket<br />
eventuelle akkumulerte tap ved verdifall. Goodwill fordeles på<br />
kontantstrømgenererende enheter og blir ikke lenger avskrevet,<br />
men blir testet årlig for verdifall.<br />
Andre immateriell eiendeler<br />
Andre immaterielle eiendeler som anskaffes, føres i balansen<br />
<strong>til</strong> anskaffelseskost, fratrukket akkumulerte avskrivninger (se<br />
under) og tap ved verdifall.<br />
Etterfølgende utgifter<br />
Senere utgifter vedrørende balanseførte immaterielle eiendeler<br />
aktiveres bare når de øker de fremtidige økonomiske fordeler<br />
relatert <strong>til</strong> denne eiendelen. Alle andre utgifter kostnadsføres i<br />
den perioden de påløper.<br />
Avskrivninger<br />
Avskrivninger beregnes og resultatføres lineært over estimert<br />
utnyttbar levetid for de immaterielle eiendelene, med mindre<br />
slik levetid er ubestemt. Goodwill og immaterielle eiendeler<br />
med ubegrenset økonomisk levetid blir testet for verdifall på<br />
balansedagen hvert år. Aktiverte kostnader i forbindelse med<br />
<strong>til</strong>deling av konsesjoner avskrives over perioden frem <strong>til</strong> neste<br />
konsesjonsbehandling. Avskrivningsperioden er:<br />
• Konsesjoner 50år<br />
Investeringer<br />
Investeringer i gjelds- og egenkapital instrumenter<br />
Finansielle instrumenter holdt for omsetning, blir klassifisert<br />
som omløpsmidler, og vurdert <strong>til</strong> virkelig verdi. Alle gevinster<br />
og tap blir innregnet i resultatregnskapet.<br />
Andre finansielle instrumenter som konsernet eier, er<br />
klassifisert som <strong>til</strong>gjengelig for salg, og vurdert <strong>til</strong> virkelig<br />
verdi. Gevinst eller tap føres direkte mot egenkapitalen,<br />
bortsett fra tap ved verdifall. Når disse investeringene<br />
blir fraregnet, innregnes akkumulerte gevinster eller tap<br />
som tidligere var innregnet direkte mot egenkapitalen, i<br />
resultatregnskapet. Når slike investeringer er rentebærende,<br />
innregnes renter i resultatregnskapet.<br />
Virkelig verdi for børsnoterte finansielle instrumenter<br />
klassifisert som <strong>til</strong>gjengelig for salg, <strong>til</strong>svarer notert<br />
kjøpspris på balansedagen. For ikke børsnoterte<br />
instrumenter er virkelig verdi basert på kjente<br />
omsetningskurser nær balansedagen eller verdivurderinger<br />
foretatt av meglerforetak etter vanlige benyttede<br />
verdivurderingsmetoder.<br />
Finansielle instrumenter klassifisert som holdt for omsetning<br />
eller <strong>til</strong>gjengelig for salg, innregnes / fraregnes på det<br />
tidspunktet konsernet forplikter seg <strong>til</strong> å kjøpe / selge<br />
investeringene.<br />
Aksjer i datterselskaper blir regnskapsført <strong>til</strong><br />
anskaffelseskost i morselskapets balanse.<br />
Kundefordringer og andre fordringer<br />
Kundefordringer og andre fordringer regnskapsføres <strong>til</strong><br />
anskaffelseskost fratrukket eventuelt tap ved verdifall.<br />
Lagerbeholdninger<br />
Lagerbeholdninger regnskapsføres <strong>til</strong> det laveste av<br />
anskaffelseskost og netto realisasjonsverdi. Netto<br />
realisasjonsverdi er estimert salgspris i ordinær virksomhet,<br />
fratrukket estimerte kostnader <strong>til</strong> ferdigs<strong>til</strong>lelse og<br />
salgskostnader.<br />
Anskaffelseskost er basert på først-inn først-ut prinsippet<br />
og inkluderer kostnader påløpt ved anskaffelse av varene<br />
og kostnader for å bringe varene <strong>til</strong> nåværende <strong>til</strong>stand og<br />
plassering. For produserte varer og varer i arbeid inkluderer<br />
anskaffelseskost en andel av indirekte kostnader basert på<br />
normal kapasitetsutnyttelse.<br />
Kontanter og kontantekvivalenter<br />
Kontanter og kontantekvivalenter består av<br />
kontantbeholdninger inklusive innestående i bank.<br />
9
10<br />
Verdifall<br />
Balanseført verdi av selskapets og konsernets eiendeler blir,<br />
med unntak av varelager og utsatt skattefordel, gjennomgått på<br />
balansedagen for å vurdere om det er indikasjoner på verdifall.<br />
Dersom det foreligger slike indikasjoner, estimeres eiendelens<br />
gjenvinnbare beløp.<br />
Tap ved verdifall innregnes når balanseført verdi av en<br />
eiendel eller kontantgenererende enhet (vurderingsenhet)<br />
overstiger gjenvinnbart beløp. Tap ved verdifall innregnes i<br />
resultatregnskapet.<br />
Verdifall beregnet for kontantgenererende enheter fordeles slik<br />
at balanseført verdi av eventuell goodwill i kontantgenererende<br />
enheter reduseres først. Deretter fordeles resterende verdifall<br />
på de øvrige eiendelene i enheten forholdsmessig ut i fra<br />
balanseførte verdier.<br />
Goodwill ble testet for verdifall pr. 1. januar 2004, tidspunktet<br />
for overgang <strong>til</strong> IFRS, selv om ingen indikasjoner på verdifall<br />
eksisterte.<br />
Når en nedgang i virkelig verdi på en finansiell eiendel<br />
<strong>til</strong>gjengelig for salg, har vært ført direkte mot egenkapitalen<br />
og det foreligger objektive bevis for at eiendelen har vært<br />
gjenstand for verdifall, innregnes det akkumulerte tap som<br />
har vært ført direkte mot egenkapitalen i resultatregnskapet<br />
selv om den finansielle eiendelen ikke har blitt realisert. Det<br />
akkumulerte tapet som innregnes i resultatregnskapet, utgjør<br />
differansen mellom anskaffelseskost ved overtakelse og dagens<br />
virkelige verdi, redusert for eventuelle verdifall på den finansielle<br />
eiendelen som tidligere har vært innregnet i resultatregnskapet.<br />
Beregning av gjenvinnbart beløp<br />
Gjenvinnbart beløp for eiendeler er det høyeste av netto<br />
salgspris og bruksverdi. Bruksverdi beregnes ved å diskontere<br />
forventede fremtidige kontantstrømmer <strong>til</strong> nåverdi ved å<br />
benytte diskonteringsrente før skatt som reflekterer markedets<br />
prissetting av tidsverdien av penger og den risiko som er<br />
knyttet <strong>til</strong> den spesifikke eiendelen. For eiendeler som ikke<br />
hovedsaklig genererer uavhengige kontantstrømmer, fastsettes<br />
gjenvinnbart beløp for den vurderingsenheten som eiendelen<br />
<strong>til</strong>hører.<br />
Reversering av verdifall<br />
Tap ved verdifall for egenkapitalinstrumenter som<br />
klassifiseres som <strong>til</strong>gjengelig for salg, reverseres ikke over<br />
resultatregnskapet. Dersom virkelig verdi på et gjeldsinstrument<br />
klassifisert som <strong>til</strong>gjengelig for salg øker, og økningen objektivt<br />
sett kan relateres <strong>til</strong> en hendelse inntrådt etter innregningen<br />
av tap ved verdifall, reverseres tap ved verdifall over<br />
resultatregnskapet.<br />
Tap ved verdifall av goodwill reverseres ikke.<br />
For andre eiendeler reverseres tap ved verdifall dersom det<br />
er en endring i estimater benyttet for å beregne gjenvinnbart<br />
beløp.<br />
Et tap ved verdifall reverseres bare i den grad eiendelens<br />
balanseførte verdi ikke overstiger den balanseførte verdien som<br />
ville vært fastsatt, netto etter avskrivninger eller amortisering,<br />
dersom ingen tap ved verdifall hadde vært innregnet.<br />
Aksjekapital<br />
Kjøp av egne aksjer<br />
Ved <strong>til</strong>bakekjøp av egne aksjer føres kjøpesummen inklusive<br />
direkte henførbare kostnader som endring i egenkapitalen.<br />
Egne aksjer presenteres som en reduksjon i egenkapital.<br />
Utbytter<br />
Utbytter føres som forpliktelse i den perioden de blir vedtatt.<br />
Rentebærende lån og kreditter<br />
Rentebærende lån og kreditter førstegangsinnregnes<br />
<strong>til</strong> virkelig verdi, fratrukket direkte henførbare<br />
transaksjonskostnader. I etterfølgende perioder måles<br />
rentebærende forpliktelser <strong>til</strong> amortisert kost, og eventuell<br />
differanse mellom anskaffelsesverdi og innløsningsverdi<br />
innregnes over låneperioden ved å bruke effektiv rentemetode.<br />
Ytelser <strong>til</strong> ansatte<br />
Innskuddsbaserte pensjonsordninger<br />
Forpliktelser <strong>til</strong> å yte <strong>til</strong>skudd <strong>til</strong> innskuddsbaserte<br />
pensjonsordninger innregnes som kostnader i<br />
resultatregnskapet når de påløper.<br />
Ytelsesbaserte pensjonsordninger<br />
Netto forpliktelse knyttet <strong>til</strong> ytelsesbaserte pensjonsordninger<br />
beregnes separat for hver ordning ved å estimere<br />
størrelsen på fremtidige ytelser som den ansatte har<br />
opptjent gjennom sin arbeidsinnsats i inneværende og<br />
tidligere perioder. Disse fremtidige ytelsene diskonteres for<br />
å beregne nåverdien, og virkelig verdi av pensjonsmidler<br />
trekkes fra for å finne netto forpliktelse. Diskonteringsrenten<br />
utgjør balansedagens rente på statsobligasjoner med<br />
<strong>til</strong>nærmet samme løpetid som konsernets forpliktelser.<br />
Beregningene er gjort av en kvalifisert aktuar, og er basert<br />
på lineær opptjeningsmodell.<br />
Når ytelsene i en pensjonsordning forbedres, innregnes<br />
den andelen av økningen i ytelsene som ansatte har<br />
opparbeidet rettighet <strong>til</strong>, som kostnad i resultatregnskapet<br />
lineært over gjennomsnittlig tidsperiode frem <strong>til</strong> de ansatte<br />
har oppnådd en ubetinget rett <strong>til</strong> de økte ytelsene.<br />
Kostnaden innregnes umiddelbart i resultatregnskapet<br />
dersom de ansatte allerede ved <strong>til</strong>deling har fått en<br />
ubetinget rett <strong>til</strong> økte ytelser.<br />
Alle aktuarielle gevinster og tap pr. 1. januar 2004, datoen<br />
for overgang <strong>til</strong> IFRS, ble nulls<strong>til</strong>t.<br />
Aktuarielle gevinster og tap ved beregning av selskapets<br />
forpliktelse for en pensjonsordning oppstått etter 1.<br />
januar 2004 innregnes i resultatregnskapet og fordeles<br />
over antatt gjennomsnittlig gjenværende opptjeningstid<br />
i den grad akkumulerte urealiserte aktuarielle gevinster<br />
og tap overstiger 10% av det høyeste av nåverdien av<br />
ytelsesbasert pensjonsforpliktelse og virkelig verdi av<br />
pensjonsmidlene.<br />
Når beregningene resulterer i en eiendel for selskapet,<br />
begrenses innregningen av denne eiendelen <strong>til</strong> nettoen<br />
av totale urealiserte aktuarielle tap og kostnad ved<br />
tidligere perioders pensjonsopptjening, og nåverdien av<br />
fremtidige <strong>til</strong>bakebetalinger fra ordningen eller reduksjoner i<br />
innbetalinger <strong>til</strong> ordningen.
Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld<br />
Leverandørgjeld og annen kortsiktig gjeld regnskapsføres <strong>til</strong><br />
kost.<br />
Driftsinntekter<br />
Solgte varer og leverte tjenester<br />
Driftsinntekter fra salg av kraft og andre varer innregnes i<br />
resultatregnskapet når det vesentligste av risiko og fordeler<br />
ved eierskap har gått over <strong>til</strong> kjøper. Driftsinntekter fra utførte<br />
tjenester innregnes i resultatregnskapet i forhold <strong>til</strong> transaksjonens<br />
fullføringsgrad på balansedagen. Fullføringsgraden<br />
vurderes ved gjennomgang av utført arbeid. Driftsinntekter<br />
innregnes ikke hvis det er betydelig usikkerhet knyttet <strong>til</strong> om<br />
forfalte krav vil bli betalt, dersom det er sannsynlig at varene<br />
blir returnert eller i de <strong>til</strong>feller konsernet har styringsrett over de<br />
leverte varene.<br />
Finansinntekter<br />
Finansinntekter består av realiserte gevinster på gjelds- og<br />
egenkapitalinstrumenter, mottatte utbytter, renteinntekter, agiogevinster<br />
og gevinster på derivater som innregnes i resultatet.<br />
Renteinntekter innregnes i resultatet basert på effektiv<br />
rentemetode etter hvert som de opptjenes. Utbytteinntekter<br />
innregnes i resultatet på det tidspunkt rett <strong>til</strong> å motta betaling<br />
er etablert.<br />
Offentlige <strong>til</strong>skudd<br />
Offentlige <strong>til</strong>skudd som kompenserer for påløpte utgifter, innregnes<br />
som driftsinntekt i resultatregnskapet på en systematisk<br />
måte i de samme periodene som utgiftene påløper.<br />
Kostnader<br />
Leiebetaling under operasjonelle leieavtaler<br />
Leiebetalinger for operasjonelle leieavtaler innregnes i resultatregnskapet<br />
lineært over leieperioden. Leieinsitamenter som<br />
mottas, innregnes som en integrert del av totale leiekostnader.<br />
Finanskostnader<br />
Finanskostnader består av rentekostnader på lån kalkulert med<br />
basis i effektiv rentemetode, agiotap, tap på derivater som<br />
innregnes i resultatet og realiserte tap på egenkapitalinstrumenter.<br />
Inntektsskatt<br />
Inntektsskatt på periodens resultat består av periodeskatt<br />
og utsatt skatt. Inntektsskatt innregnes i resultatet med<br />
unntak av skatt på poster som er innregnet direkte mot<br />
egenkapitalen. Skatteeffekten av sistnevnte poster innregnes<br />
direkte mot egenkapitalen.<br />
Periodeskatt utgjør forventet betalbar skatt på årets skattepliktige<br />
resultat <strong>til</strong> gjeldende skattesatser på balansedagen,<br />
og eventuelle korrigeringer av betalbar skatt for tidligere år.<br />
Utsatt skatt avsettes basert på balanseorientert gjeldsmetode<br />
ved å ta hensyn <strong>til</strong> midlertidige forskjeller mellom<br />
balanseført verdi av eiendeler og forpliktelser i den finansielle<br />
rapporteringen og skattemessige verdier. Følgende<br />
midlertidige forskjeller hensyntas ikke: goodwill som ikke er<br />
skattemessig fradragsberettiget, opprinnelig innregning av<br />
eiendeler eller forpliktelser som ikke påvirker verken regnskapsmessig<br />
eller skattemessig resultat, samt forskjeller<br />
relatert <strong>til</strong> investeringer i datterselskaper som ikke antas å<br />
reversere i overskuelig fremtid. Avsetningen for utsatt skatt<br />
er basert på forventninger om realisasjon av eller oppgjør<br />
for balanseførte verdier av eiendeler og forpliktelser, og<br />
beregnet med skattesatser gjeldende på balansedagen.<br />
Eiendeler ved utsatt skatt innregnes kun i den grad det er<br />
sannsynlig at eiendelen kan utnyttes gjennom fremtidige<br />
skattepliktige resultater. Eiendeler ved utsatt skatt reduseres<br />
i den grad det ikke lenger er sannsynlig at skattefordelen vil<br />
bli realisert.<br />
Segmentrapportering<br />
Et segment utgjør en identifiserbar del av virksomheten<br />
som enten leverer produkter eller tjenester (virksomhetssegment),<br />
eller leverer produkter eller tjenester innenfor et<br />
avgrenset geografisk område (geografisk segment), og<br />
som har en risiko og avkastning som er forskjellig fra andre<br />
segmenter.<br />
11
12<br />
Note 1<br />
Segmentrapportering<br />
Segmentinformasjon presentes for konsernets virksomhetssegmenter. Inndelingen i<br />
virksomhetssegmenter er basert på konsernets ledelses- og internrapporteringsstruktur.<br />
Internprisingen mellom segmentene er basert på prinsippet om armlengdes avstand.<br />
Segmentresultat, eiendeler og forpliktelser inkluderer poster som relaterer seg direkte <strong>til</strong><br />
segmentene samt poster som allokeres ut i fra en rimelig fordelingsnøkkel.<br />
Virksomhetssegmenter<br />
Konsernet har følgende virksomhetssegmenter:<br />
* Salg av kraft<br />
* Finansvirksomhet<br />
* Krafttjenester<br />
* Annen virksomhet<br />
Finans-<br />
Annen<br />
Salg av kraft virksomhet<br />
Krafttjenester virksomhet<br />
Driftsinntekter fra eksterne<br />
kunder:<br />
Salg av kraft 85 966 122 966 85 966<br />
Inntekter fra kraftoverføring 1 919 4 773 1 919<br />
Andre driftsinntekter 1 106 802 105 238 80 240 35 097 37 573 141 441<br />
Sum driftsinntekter fra<br />
eksterne kunder 88 991 128 541 0 0 105 238 80 240 35 097 37 573 229 326<br />
Driftsresultat (EBIT) 53 178 91 455 0 0 25 423 7 399 1 389 -1 759 79 990<br />
Netto finansinntekter 3 111 7 005 78 934 66 025 -215 -282 -97 -68 81 733<br />
Skattekostnad -27 791 -50 983 4 033 -30 866 -6 051 -3 172 -187 664 -29 996<br />
Årsresultat 28 498 47 477 82 967 35 159 19 157 3 945 1 105 -1 163 131 727<br />
Segmenteiendeler 197 121 284 149 1 522 627 1 180 988 149 472 91 081 21 552 19 774 1 890 772<br />
Segmentforpliktelser 43 497 76 310 662 996 665 328 97 418 55 990 13 085 12 506 816 996<br />
Konsolidert<br />
Noter<br />
246 354<br />
1 575 992<br />
810 134<br />
Kontantstrømmer fra segmentet<br />
før utbytte 14 981 74 490 17 314 -102 056 12 874 25 211 4 020 -3 508 49 189 -5 863<br />
Utbetalt utbytte<br />
-111 991 -90 512<br />
Netto kontantstrømmer -62 802 -96 375<br />
Geografiske områder<br />
Konsernets hovedgeografiske område er Norge, og konsernet har ikke salg <strong>til</strong> kunder eller segmenteiendeler i<br />
andre geografiske segmenter som overstiger henholdsvis 10 % av totalomsetningen eller totale eiendeler i<br />
konsernet.<br />
Morselskapet<br />
Morselskapets virksomhet er fordelt på de to segmentene "Salg av kraft" og "Finansvirksomhet". Tallene som fremkommer av<br />
ovenstående opps<strong>til</strong>ling for disse to segmentene er identiske med morselskapets.<br />
Krafttjenester<br />
Krafttjenester består av virksomheten i Markedskraft AS.<br />
Annen virksomhet<br />
Annen virksomhet gjelder aktivitetene i Scanmatic AS.<br />
Tall i 1000 NOK<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong><br />
2004<br />
122 966<br />
4 773<br />
118 615<br />
97 095<br />
72 680<br />
-84 357<br />
85 418<br />
1
Noter 2 3<br />
Note 2<br />
Andre driftsinntekter<br />
Provisjoner og honorarer fra<br />
forvaltning, rådgivning og andre<br />
tjenester i kraftmarkedet 105 238 80 238 0 0<br />
Salg av elektronisk utstyr 34 936 37 183 0 0<br />
Gevinst ved salg av driftsmidler 218 32 218 30<br />
Leieinntekter 618 768 457 588<br />
Andre driftsinntekter 431 394 431 184<br />
141 441 118 615 1 106 802<br />
Note 3<br />
Lønn og andre ytelser <strong>til</strong> ansatte<br />
Lønnskostnader<br />
Lønn og feriepenger 59 002 53 584 8 869 8 340<br />
Arbeidsgiveravgift<br />
Økning i forpliktelser <strong>til</strong> <strong>til</strong>skudds-<br />
9 420 9 056 1 635 1 534<br />
og ytelsesbaserte 5 584 5 358 1 439 1 514 14<br />
Andre ytelser 2 928 1 770 857 1 080<br />
76 934 69 768 12 800 12 468<br />
(*) Gjelder tidligere styremedlemmer<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Gj.snittlig antall ansatte 96 108 14 19<br />
Godtgjørelser <strong>til</strong> styret og adm.direktør<br />
Adm.dir. Styret<br />
Lønn 1 329<br />
550<br />
Bonus 500<br />
Ytelser <strong>til</strong> pensjonsforpliktelser 426 209<br />
(*)<br />
Annen godtgjørelse 128<br />
-<br />
Adm.direktør<br />
Særskilt vederlag ved opphør av ansettelsesforholdet:<br />
Lønn i opps. tid 6 mnd + lønn i påfølg. 6 mnd.<br />
Avtalt pensjonsalder for adm.dir er 65 år. Nedtrapping av lønn frem <strong>til</strong> fylte 67 år.<br />
Lån i selskapet 94 -<br />
Årlig avdrag 30 -<br />
Rentesats 2,50 % -<br />
Lån og sikkerhetss<strong>til</strong>lelser Ansatte<br />
Samlet lån 858<br />
Samlede sikkerhetss<strong>til</strong>lelser 300<br />
Samtlige lån forrentes etter en sats som <strong>til</strong> enhver tid ikke utløser skattemessig fordel.<br />
Lånene avdras over 5 år (bil) eller 20 år (bolig).<br />
Lån over kr 150 000 er sikret med pant i fast eiendom.<br />
Godtgjørelser <strong>til</strong> ledelsen utgjør følgende:<br />
Lønn og andre lignende ytelser 4 846 4 332 3 080 2 625<br />
Pensjonsytelser 873 727 723 590<br />
5 719 5 059 3 803 3 215<br />
Sum godtgjørelser er inkludert i lønnskostnader.<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
13
14<br />
Note 3 forts.<br />
Pensjonsforpliktelser/kostnader<br />
Noter<br />
Nåverdi av usikrede forpliktelser 5 555 5 345 5 397 5 345<br />
Nåverdi av sikrede forpliktelser 71 953 67 068 37 524 36 336<br />
Virkelig verdi av pensjonsmidler -52 653 -50 244 -28 711 -29 102<br />
Nåverdi av netto forpliktelser 24 855 22 169 14 210 12 579<br />
Ikke innregnede aktuarielle gevinster og tap -1 930 701 -3 362 -714<br />
Sum ytelser <strong>til</strong> ansatte 22 925 22 870 10 848 11 865<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Nettoforpliktelse for ytelsesbaserte<br />
pensjonsforpliktelser 1. januar 17 559 17 430 6 554 6 981<br />
Forpliktelse usikrede ordninger 1.januar 5 310 5 677 5 310 5 677<br />
Innskudd mottatt -4 161 -4 102<br />
-1 708 -1 555<br />
Utbetalt fra ordningen<br />
Kostnader vedrørende ytelsesbaserte<br />
-815 -752<br />
-747 -752<br />
ordninger (se under) 5 032 4 617 1 439 1 514<br />
Netto forpliktelse for ytelsesbaserte pensjonsforpl. 31.12 22 925 22 870 10 848 11 865<br />
Kostnader knyttet <strong>til</strong> inneværende periodes<br />
pensjonsopptjening 4 589 4 012 1 280 1 218<br />
Rente på forpliktelse 3 414 3 325<br />
1 897 1 964<br />
Forventet avkastning på pensjonsmidler -2 972 -2 753 -1 653 -1 668<br />
Innregnet aktuarielle gevinster og tap 1 33<br />
-85<br />
5 032 4 617 1 439 1 514<br />
Kostnader ved innskuddsbaserte ordninger 552 741<br />
Sum pensjonskostnader 5 584 5 358<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Endringer i innregnet nettoforpliktelse for ytelsesbaserte pensjonsforpliktelser i balansen<br />
Kostnad innregnet i resultatregnskapet<br />
Kostnaden er innregnet i følgende poster i resultatregnskapet:<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Lønnskostnader 5 584 5 358 1 439 1 514<br />
5 584 5 358 1 439 1 514<br />
Faktisk avkastning på pensjonsmidler 1771 2540 -188 1466<br />
Forpliktelser for ytelsesbaserte pensjonsordninger<br />
Vesentlige aktuarmessige forutsetninger på balansedagen (presentert som vektede gjennomsnitt):<br />
gjennomsnitt<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Diskonteringsrente 31.12 4,70 % 4,70 % 4,70 % 4,70 %<br />
Forventet avkastning på pensjonsmidler<br />
31.12<br />
5,70 % 5,70 % 5,70 % 5,70 %<br />
Fremtidig lønnsvekst 3,00 % 3,00 % 3,00 % 3,00 %<br />
Forventet G-regulering 3,00 % 3,00 % 3,00 % 3,00 %<br />
Fremtidig regulering av pensjoner 3,00 % 3,00 % 3,00 % 3,00 %<br />
3
Noter<br />
Note 4<br />
4<br />
Eiendom, anlegg og utstyr i konsernet Vassdrags Kraftverk Nett- Annen Løsøre<br />
regulering eiendeler eiendom inventar Sum<br />
Anskaffelseskost<br />
Balanse pr 1. januar 2004 14 423 131 163 28 057 13 912 31 281 218 836<br />
Anskaffelser 590 2 674 4 617 1 336 9 217<br />
Avgang<br />
(140) (140)<br />
Balanse pr 31. desember 2004 15 013 133 837 28 057 18 529 32 477 227 913<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 15 013 133 837 28 057 18 529 32 477 227 913<br />
Anskaffelser 468 1 765 2 233<br />
Avgang<br />
(8 254) (8 254)<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 15 481 133 837 28 057 18 529 25 988 221 892<br />
Akkumulerte avskrivninger og nedskrivninger<br />
Balanse pr 1. januar 2004 8 467 96 762 13 237 6 650 24 341 149 457<br />
Årets ordinære avskrivninger 377 2 879 860 506 3 337 7 959<br />
Avgang<br />
-125 -125<br />
Balanse pr 31. desember 2004 8 844 99 641 14 097 7 156 27 553 157 291<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 8 844 99 641 14 097 7 156 27 553 157 291<br />
Årets ordinære avskrivninger 393 2 968 861 505 2 289 7 016<br />
Avgang<br />
-8 123 -8 123<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 9 237 102 609 14 958 7 661 21 719 156 184<br />
Bokførte verdier<br />
Pr 1. januar 2004 5 956 34 401 14 820 7 262 6 940 69 379<br />
Pr 31. desember 2004 6 169 34 196 13 960 11 373 4 924 70 622<br />
Pr 1. januar <strong>2005</strong> 6 169 34 196 13 960 11 373 4 924 70 622<br />
Pr 31. desember <strong>2005</strong> 6 244 31 228 13 099 10 868 4 269 65 708<br />
Eiendom, anlegg og utstyr i morselskapet Vassdrags Kraftverk Nett- Annen Løsøre<br />
regulering eiendeler eiendom inventar Sum<br />
Anskaffelseskost<br />
Balanse pr 1. januar 2004 14 423 131 163 28 057 4 660 5 107 183 410<br />
Anskaffelser 590 2 674 339 3 603<br />
Avgang -117 -117<br />
Balanse pr 31. desember 2004 15 013 133 837 28 057 4 660 5 329 186 896<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 15 013 133 837 28 057 4 660 5 329 186 896<br />
Anskaffelser 468 1 284 1 752<br />
Avgang<br />
-681 -681<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 15 481 133 837 28 057 4 660 5 932 187 967<br />
Akkumulerte avskrivninger og nedskrivninger<br />
Balanse pr 1. januar 2004 8 467 96 762 13 237 997 4 448 123 911<br />
Årets ordinære avskrivninger 377 2 879 860 69 198 4 383<br />
Avgang<br />
-111 -111<br />
Balanse pr 31. desember 2004 8 844 99 641 14 097 1 066 4 535 128 183<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 8 844 99 641 14 097 1 066 4 535 128 183<br />
Årets ordinære avskrivninger 393 2 968 861 69 286 4 577<br />
Avgang<br />
-607 -607<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 9 237 102 609 14 958 1 135 4 214 132 153<br />
Bokførte verdier<br />
Pr 1. januar 2004 5 956 34 401 14 820 3 663 659 59 499<br />
Pr 31. desember 2004 6 169 34 196 13 960 3 594 794 58 713<br />
Pr 1. januar <strong>2005</strong> 6 169 34 196 13 960 3 594 794 58 713<br />
Pr 31. desember <strong>2005</strong> 6 244 31 228 13 099 3 525 1 718 55 814<br />
Sikkerhetss<strong>til</strong>lelser<br />
Pr. 31. desember <strong>2005</strong> er driftsmidler i morselskapet med en bokført verdi på NOK 47,8 mill.<br />
(2004: NOK 51.7 mill.) s<strong>til</strong>let som sikkerhet for banklån (se note 16).<br />
For konsernet er <strong>til</strong>svarende tall NOK 55,2 mill. (NOK 59,5 mill.)<br />
15
16<br />
Note 5<br />
Immaterielle eiendeler<br />
Anskaffelseskost<br />
Goodwill Konsesjoner Sum<br />
Balanse pr 1. januar 2004<br />
Overtakelse ved virksomhets-<br />
11 166 12 250 23 416<br />
sammenslutning 1 628 1 628<br />
Balanse pr 31. desember 2004 12 794 12 250 25 044<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 12 794 12 250 25 044<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 12 794 12 250 25 044<br />
Akkumulerte avskrivninger og<br />
nedskrivninger<br />
Balanse pr 1. januar 2004 7 030 2 904 9 934<br />
Årets ordinære avskrivninger 245 245<br />
Balanse pr 31. desember 2004 7 030 3 149 10 179<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 7 031 3 149 10 180<br />
Årets ordinære avskrivninger 245 245<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 7 031 3 394 10 425<br />
Bokførte verdier<br />
Pr 1. januar 2004 4 136 9 346 13 482<br />
Pr 31. desember 2004 5 764 9 101 14 865<br />
Pr 1. januar <strong>2005</strong> 5 764 9 101 14 865<br />
Pr 31. desember <strong>2005</strong> 5 764 8 856 14 620<br />
Testing for verdifall<br />
Goodwill er i sin helhet henført <strong>til</strong> investeringen i Markedskraft.<br />
Det er ikke foretatt nedskrivninger for verdifall.<br />
Selskapets drift og fremtidsutsikter <strong>til</strong>sier at det ikke foreligger indikasjoner på verdifall.<br />
Konsesjonsrettighetene avskrives over konsesjonsperioden (50 år).<br />
Noter<br />
5
Noter 6 7<br />
Note 6<br />
Andre driftskostnader<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Vedlikehold eiendom, anlegg og<br />
utstyr 3 586<br />
5 552 3 514 5 217<br />
Honorarer 3 510<br />
2 712<br />
1 622 780<br />
Forsikringspremier 1 206<br />
912<br />
968 658<br />
Eiendomsskatt 3 885<br />
3 057<br />
3 885 3 057<br />
Reisekostnader 4 082<br />
3 730<br />
163 137<br />
Konsesjonsavgifter 2 277<br />
2 276<br />
2 277 2 276<br />
Andre driftskostnader 25 633 29 718<br />
2 866 3 286<br />
44 179 47 957 15 295 15 411<br />
Godtgjørelse gj <strong>til</strong> revisor<br />
Det er kostnadsført følgende<br />
godtgjørelse <strong>til</strong> selskapets<br />
revisor:<br />
Lovpålagt revisjon 443 393<br />
240 215<br />
Andre attestasjonsoppgaver 76 72<br />
36 30<br />
Skatterådgivning 110 85<br />
75 50<br />
Annen bistand utenfor revisjon 309 199<br />
292 100<br />
Note 7<br />
Netto finansinntekter<br />
Renteinntekter 5 895 7 264 5 058 6 569<br />
Utbytteinntekter 24 715 41 938 24 715 41 938<br />
Gevinst ved avhending<br />
verdipapirer<br />
68 623 42 532 68 623 42 532<br />
Kursgevinst lån i fremmed valuta<br />
5 828 840 5 828 840<br />
Annen finansinntekt<br />
2 313 2 266 2 304 2 099<br />
Finansinntekter<br />
107 374 94 840 106 528 93 978<br />
Rentekostnader<br />
Annen finanskostnad<br />
Finanskostnader<br />
Netto finansinntekter<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
22 086 21 280 21 689 20 653<br />
3 555 880 2 794 295<br />
25 641 22 160 24 483 20 948<br />
81 733 72 680 82 045 73 030<br />
17
18<br />
Note 8<br />
Skattekostnad<br />
Skattesystemet for kraftforetak er tredelt og består av følgende elementer:<br />
- Ordinær innteksskatt på alminnelig inntekt.<br />
- Naturressursskatt beregnes med 1,3 øre pr. kWh av selskapets gjennomsnittlige årsproduksjon<br />
siste 7 år. Beregnet naturressursskatt fratrekkes i selskapets betalbare skatt på alminnelig inntekt.<br />
Naturressursskatten <strong>til</strong>faller kommunene og fylkene i konsesjonsområdet.<br />
- Grunnrenteskatt fastsettes for hvert enkelt kraftverk og <strong>til</strong>faller staten. Grunnlaget for denne skatten er brutto<br />
grunnrenteinntekt fratrukket driftsomkostninger og friinntekt. Grunnrenteinntekten bygger på markedspriser<br />
og avviker derfor fra selskapets regnskapsførte omsetningstall.<br />
Skattekostnad innregnet i resultatregnskapet:<br />
Noter<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Kostnad ved periodeskatt<br />
Årets naturressursskatt<br />
Årets betalbar skatt på alminnelig inntekt,<br />
6 211 6 359 6 211 6 359<br />
fratrukket årets naturressursskatt 13 737 20 958 6 852 18 118<br />
Justeringer for tidligere år -627 0 -627 0<br />
Årets betalbare grunnrenteskatt 8 215 16 946 8 215 16 946<br />
27 536 44 263 20 651 41 423<br />
Kostnader ved utsatt skatt<br />
Effekt av endring i midlertidige forskjeller<br />
Effekt av endring i midlertidige forskjeller<br />
1 091 40 112 1 738 40 444<br />
grunnrenteskatt 1 369 -18 1 369 -18<br />
2 460 40 094 3 107 40 426<br />
Sum skattekostnad i resultatregnskape<br />
resultatregnskapet 29 996 84 357 23 758 81 849<br />
Avstemming av effektiv skattesats<br />
Utsatt skatt ført direkte mot egenkapitalen<br />
Vedrørende sikringsreserve<br />
Vedrørende aksjeinvesteringer <strong>til</strong>gjengelig for salg<br />
1 347 -878 1 347 -878<br />
2 384 0 2 384 0<br />
Vedrørende obligasjoner og fondsandeler<br />
<strong>til</strong>gjengelig for salg<br />
1 684 0 1 684 0<br />
Betalbar skatt<br />
Konsern Morselskap<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Resultat før skattekostnad 161 723 169 775 135 223 164 485<br />
Skatt basert på gjeldende ordinær skattesats 45 282 47 537 37 862 46 056<br />
Årets grunnrenteskatt 8 215 16 946 8 215 16 946<br />
Effekt av ikke-fradragsberettigede kostnader 1 570 2 133 1 570 1 687<br />
Effekt av innføring av fritaksmetoden 0 39 285 0 39 285<br />
Effekt av skattefrie inntekter<br />
Effekt av ikke balanseført underskudd <strong>til</strong><br />
-23 522 -22 125 -23 262 -22 125<br />
fremføring -922 581 0 0<br />
For mye/lite avsatt tidligere år -627 0 -627 0<br />
29 996 84 357 23 758 81 849<br />
Gjeldende ordinær skattesats 28 % 28 % 28 % 28 %<br />
Effektiv skattesats 19 % 50 % 18 % 50 %<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
5 415 -878 5 415 -878<br />
Betalbar skatt på KNOK 26.277 (2004: KNOK 43.110) for konsernet og KNOK 20.652 (2004: KNOK 41.422) for morselskapet<br />
består av ikke ilignet betalbar skatt for inneværende periode.<br />
8
Noter<br />
8<br />
Note 8 forts.<br />
Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt<br />
Innregnede eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt for konsernet<br />
Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt henføres som følger:<br />
Eiendeler Forpliktelser Netto<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Eiendom, anlegg og utstyr -41 625 -43 395 0 -41 625 -43 395<br />
Andre eiendeler -122 -108 0 -122 -108<br />
Andre finansielle instrumenter 7 16 0 7 16<br />
Periodiseringsfond 0 514 0 0 514<br />
Pensjonsforpliktelser 0 0 -6 418 -6 404 -6 418 -6 404<br />
Skatteverdi av hensyntatt fremførbart underskudd<br />
-2 054 -1 929 -2 054 -1 929<br />
Sum utsatt ordinær inntektsskatt -41 740 -42 973 -8 472 -8 333 -50 212 -51 306<br />
Eiendom, anlegg og utstyr, grunnrenteskatt -39 543 -41 063 0 0 -39 543 -41 063<br />
Fremførbart underskudd, grunnrenteskatt -7 205 -7 053 0 0 -7 205 -7 053<br />
Sum utsatt grunnrenteskatt -46 748 -48 116 0 0 -46 748 -48 116<br />
Utsatt skatt ført direkte mot egenkapitalen 5 415 0 0 -878 5 415 -878<br />
Netto eiendel ved utsatt skatt -83 073 -91 089 -8 472 -9 211 -91 545 -100 300<br />
Innregnede eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt for morselskapet<br />
Eiendeler og forpliktelser ved utsatt skatt henføres som følger:<br />
Eiendeler Forpliktelser Netto<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Ordinær inntektsskatt 28%<br />
Eiendom, anlegg og utstyr -40 018 -41 481 0 -40 018 -41 481<br />
Andre finansielle instrumenter 7 16 0 7 16<br />
Pensjonsforpliktelser 0 0 -3 037 -3 322 -3 037 -3 322<br />
Sum ordinær inntektsskatt<br />
Grunnrenteinntekt 27%<br />
-40 011 -41 465 -3 037 -3 322 -43 048 -44 787<br />
Eiendom, anlegg og utstyr, grunnrenteskatt -39 543 -41 063 0 0 -39 543 -41 063<br />
Fremførbart underskudd, grunnrenteskatt -7 205 -7 053 0 0 -7 205 -7 053<br />
Sum grunnrenteskatt -46 748 -48 116 0 0 -46 748 -48 116<br />
Utsatt skatt ført direkte mot egenkapitalen (28%) 5415 0 0 -878 5415 -878<br />
Netto eiendel ved utsatt skatt -81 344 -89 581 -3 037 -4 200 -84 381 -93 781<br />
Endringer i midlertidige forskjeller i løpet av året<br />
Balanse<br />
Ført mot<br />
Resultat- egen-<br />
Balanse<br />
01.01.04 ført kapitalen 31.12.04<br />
Morselskapet<br />
Grunnlag ordinær inntektsskatt 28%<br />
Eiendom, anlegg og utstyr -154 178 -6 035 -148 143<br />
Aksjer -136 183 -136 183 0<br />
Andre finansielle instrumenter -4 227 -1 425 277 -3 079<br />
Pensjonsforpliktelser -12 657 -792 -11 865<br />
Sum 28% -307 245 -144 435 277 -163 087<br />
Grunnlag grunnrenteinntekt 27%<br />
Eiendom, anlegg og utstyr -158 523 -6 436 -152 087<br />
Fremførbar negativ grunnrenteinntekt inkl renter -19 617 6 504 -26 121<br />
Sum 27% -178 140 68 0 -178 208<br />
Sum morselskap<br />
Datterselskaper<br />
Ordinær inntektsskatt 28%<br />
-485 385 -144 367 277 -341 29 295<br />
Forskjell i datterselskaper -22 096 1 186 -23 282<br />
Sum konsern -507 481 -143 181 277 -364 577<br />
19
20<br />
Note 8 forts.<br />
Noter 8 9<br />
Balanse<br />
Ført mot<br />
Resultat- egen-<br />
Balanse<br />
Morselskapet<br />
Grunnlag ordinær inntektsskatt 28%<br />
01.01.05 ført kapitalen 31.12.05<br />
Eiendom, anlegg og utstyr -148 143 -5 231 -142 912<br />
Andre eiendeler<br />
0<br />
Aksjer 0 0 -8 513 8 513<br />
Andre finansielle instrumenter -3 079 -24 -13 904 10 849<br />
Pensjonsforpliktelser -11 865 -1 017 3 -10 848<br />
Sum 28% -163 087 -6 272 -22 414 -134 398<br />
Grunnlag grunnrenteinntekt 27%<br />
Eiendom, anlegg og utstyr -152 087 -5 633 -146 454<br />
Fremførbar negativ grunnrenteinntekt inkl renter -26 121 563 -26 684<br />
Sum 27% -178 208 -5 070 0 -173 138<br />
Sum morselskap -341 295 -11 342 -22 414 41 -307 536<br />
Forskjell i datterselskaper -23 282 2 307 -25 589<br />
Sum konsern -364 577 -9 035 -22 414 -333 125<br />
Note 9<br />
Egenkapital<br />
Aksjekapital<br />
Ordinære aksjer<br />
<strong>2005</strong> 2004<br />
Utstedt pr 1. januar 2 488 320 2 488 320<br />
Amortisert<br />
Utstedt pr 31. desember – fullt<br />
-248 510 -<br />
innbetalt 2 239 810 2 488 320<br />
Pr 31. desember <strong>2005</strong> besto registrert aksjekapital av 2.239.810 ordinære aksjer<br />
(2004: 2.488.320). Aksjene har en pålydende verdi på NOK 10.<br />
Eiere av aksjer er berettiget <strong>til</strong> det utbyttet som i hvert enkelt <strong>til</strong>felle besluttes av<br />
generalforsamlingen, og de er berettiget <strong>til</strong> en stemme pr aksje på selskapets generalforsamling.<br />
Ingen aksjeeier kan personlig eller ved fullmakt avgi stemme for mer enn en fjerdedel av det samlede<br />
antall aksjer. Aksjer som overdras <strong>til</strong> ny eier gir ikke stemmerett før det er gått minst tre uker fra<br />
ervervet er anmeldt <strong>til</strong> selskapet.<br />
Rettighetene <strong>til</strong> selskapets aksjer som er eiet av konsernet (se note 22), er inns<strong>til</strong>t inn<strong>til</strong> aksjene er<br />
overtatt av andre.<br />
Utbytte<br />
Følgende utbytte ble etter balansedagen foreslått utdelt av styret. Det er ikke avsatt for<br />
foreslått utbytte, og det har ingen skattemessige konsekvenser .<br />
<strong>2005</strong> 2004<br />
NOK 45,00 per ordinære aksje<br />
(2004: NOK 50,00) 99 515 111 991
Noter<br />
Note 9 forts.<br />
Egenkapital<br />
Avstemming av endringer i egenkapitalen i konsernet<br />
Aksjekapital<br />
Overkurs OmregnSikrings- fond ingsdiffereserve (*)<br />
ranser<br />
Virkelig<br />
verdirese<br />
rve (*)<br />
Egne<br />
aksjer<br />
Sum andre<br />
fond<br />
Opptjent<br />
egenkapital<br />
(*) Sikringsreserve og virkelig verdireserve inngår i egenkapitalen netto etter utsatt skatt, se note 8. vedrørende utsatt skatt ført direkte mot egenkapitalen.<br />
Sum Minoritets Sum egen-<br />
interesser kapital<br />
Balanse pr 1. januar 2004 24 883 2 540 59 -2 060 -52 905 -117 481 -172 387 761 534 616 570 10 259 626 829<br />
Sum innregnede inntekter og kostnader -220 -200 140 158 139 738 84 549 224 287 751 225 038<br />
Økning min. int. ved oppkjøp<br />
3 583 3 583<br />
Utbytte <strong>til</strong> aksjonærene<br />
-89 592 -89 592 -89 592<br />
Balanse pr 31.desember 2004 24 883 2 540 -161 -2 260 87 253 -117 481 -32 649 756 491 751 265 14 593 765 858<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 24 883 2 540 -161 -2 260 87 253 -117 481 -32 649 756 491 751 265 14 593 765 858<br />
Sum innregnede inntekter og kostnader<br />
-691 5 724 303 111 308 144 124 344 432 488 48 6 994 439 482<br />
Amortisering egne aksjer -2 485 117 481 117 481 -114 996<br />
Kjøp av egne aksjer<br />
-20 607 -20 607 -20 607 -20 607<br />
Innbetalt fra minoriteten<br />
0 427 427 608 1 035<br />
Utbytte <strong>til</strong> aksjonærene<br />
0 -111 991 -111 991 -111 991<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 22 398 2 540 -852 3 464 390 364 -20 607 372 369 654 275 1 051 582 22 195 1 073 777<br />
Avstemming av endringer i egenkapitalen i morselskapet<br />
Aksjekapital<br />
Overkurs<br />
fond<br />
Sikringsreserve<br />
(*)<br />
Virkelig<br />
verdireserve<br />
(*)<br />
Egne<br />
aksjer<br />
Sum andre<br />
fond<br />
Opptjent egen- Sum egenkapitalkapital<br />
Balanse pr 1. januar 2004 24 883 2 540 -2 060 -52 905 -117 481 -172 446 765 153 620 130<br />
Sum innregnede inntekter og kostnader -200 140 158 139 958 82 636 222 594<br />
Utbytte <strong>til</strong> aksjonærene<br />
-89 592 -89 592<br />
Balanse pr 31.desember 2004 24 883 2 540 -2 260 87 253 -117 481 -32 488 758 197 753 132<br />
Balanse pr 1. januar <strong>2005</strong> 24 883 2 540 -2 260 87 253 -117 481 -32 488 758 197 753 132<br />
Sum innregnede inntekter og kostnader 5 724 303 111 308 835 111 465 420 300<br />
Amortisering egne aksjer -2 485 117 481 117 481 -114 996 0<br />
Kjøp av egne aksjer -20 607 -20 607 -20 607<br />
Utbytte <strong>til</strong> aksjonærene<br />
0 -111 991 -111 991<br />
Balanse pr 31. desember <strong>2005</strong> 22 398 2 540 3 464 390 364 -20 607 373 221 642 675 1 040 834<br />
Omregningsdifferanser<br />
Omregningsdifferanser består av alle valutadifferanser som fremkommer ved omregning av<br />
finansregnskapene <strong>til</strong> utenlandske virksomheter som ikke er en integrert del av driften i selskapet.<br />
Sikringsreserve<br />
Sikringsreserver består av den effektive delen av kumulative nettoendringer i virkelig verdi<br />
av kontantstrømssikringer relatert <strong>til</strong> sikrede transaksjoner som foreløpig ikke har funnet sted.<br />
Virkelig verdireserve<br />
Virkelig verdi reserver består av kumulative nettoendringer i virkelig verdi på investeringer<br />
<strong>til</strong>gjengelig for salg inn<strong>til</strong> investeringen er fraregnet.<br />
Egne aksjer<br />
9<br />
Egne aksjer utgjør anskaffelseskost for selskapets aksjer som er eiet av konsernet. Den<br />
31. desember <strong>2005</strong> eide konsernet 28.367 (2004: 248.510) av selskapets aksjer.<br />
21
22<br />
Note 10<br />
Konsernselskaper<br />
Betydelige datterselskaper<br />
Reg. i<br />
Noter 10 11 12<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Markedskraft AS Arendal 63,99 % 65,08 % 27 902 27 902<br />
Scan Matic AS Arendal 56,20 % 59,02 % 8 702 8 702<br />
Sum 36 604 36 604<br />
Datterselskaper i Markedskraft<br />
Kelin Kraft AS Sandnes 75,00 % 75,00 % (AFK eier direkte 25%)<br />
Markedskraft AB Sverige 100,00 % 100,00 %<br />
Markedskraft A/S Danmark 100,00 % 100,00 %<br />
Markedskraft GmbH Tyskland 100,00 % 100,00 %<br />
Note 11<br />
Andre investeringer<br />
Note 12<br />
Hele varelageret er verdsatt <strong>til</strong> kostpris med fradrag for nedskrivning for ukurans.<br />
Eierandel Verdi i morselskapets balanse<br />
Konsern Morselskap<br />
Langsiktige investeringer<br />
Lån <strong>til</strong> ansatte mv. 1 047 1 297 858 1 037<br />
Innskudd egen pensjonskasse (*) 7 000 - 7 000 -<br />
Andre fordringer 1 268 1 536 1 215 1 443<br />
9 315 2 833 9 073 2 480<br />
(*) Er etablert før årsskiftet, og vil overta<br />
forvaltning av pensjonsmidler og<br />
utbetalinger av løpende pensjoner <strong>til</strong><br />
konsernets pensjonister fom. 1. mars<br />
2006.<br />
Lagerbeholdninger<br />
Råmaterialer 1 400 1 648<br />
Varer i arbeid 1 689 1 479<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Konsern<br />
<strong>2005</strong> 2004<br />
3 089 3 127
Noter 13 14 15<br />
Note 13<br />
Kundefordringer og andre fordringer<br />
Kundefordringer<br />
Andre fordringer og<br />
71 176 39 546 7 240 7 070<br />
forskuddsbetalinger 28 384 13 736 3 763 4 500<br />
Derivater <strong>til</strong> virkelig verdi 4 811 6 597 4 811 6 598<br />
104 371 59 879 15 814 18 168<br />
Note 14<br />
Kontanter og kontantekvivalenter<br />
Note 15<br />
Konsern<br />
Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Konsern Morselskap<br />
Bankinnskudd 79 475 143 347 14 150 92 725<br />
Kontanter og kontantekvivalenter<br />
21 31 8 11<br />
79 496 143 378 14 158 92 736<br />
Finansielle instrumenter/Finansiell risiko<br />
Eksponering for pris-, kreditt-, rente- og valutarisiko oppstår i konsernets virksomhet. Derivater<br />
benyttes som sikring mot svingninger i rentenivå og kraftpriser.<br />
Kredittrisiko<br />
Ledelsen har fastsatt kredittretningslinjer, og eksponeringen for kredittrisiko følges opp<br />
løpende. Kredittvurderinger gjennomføres for alle nye kunder.<br />
På balansedagen eksisterte det ingen vesentlig kredittrisiko.<br />
Renterisiko<br />
Rentebytteavtaler er inngått for å oppnå en <strong>til</strong>fredss<strong>til</strong>lende blanding av<br />
eksponering for fast og flytende rente.<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Konsernet klassifiserer rentebytteavtaler som kontantstrømssikringer og verdsetter dem <strong>til</strong><br />
virkelig verdi. Virkelig verdi på avtalene 1. januar 2004 ble justert mot åpningsbalansens<br />
sikringsreserve på samme dato.<br />
Netto virkelig verdi på rentebytteavtalene pr. 31. desember <strong>2005</strong> var NOK 4,6 mill (2004: NOK - 9,7<br />
mill). Disse beløpene er oppført som derivater <strong>til</strong> virkelig verdi<br />
23
24<br />
Note 15 forts<br />
Valutarisiko<br />
Konsernet er utsatt for valutarisiko på salg, kjøp og lån i andre valutaer enn NOK. Det er<br />
hovedsakelig EUR som konsernet har eksponering mot.<br />
Ved årsskiftet er valutarisikoen knyttet <strong>til</strong> virksomheten i konsernets utenlandske selskaper, samt<br />
motverdien av NOK 401,5 mill av konsernets rentebærende gjeld. Virksomheten og <strong>til</strong>svarende<br />
valutaeksponering i de utenlandske selskapene er begrenset.<br />
Bakgrunnen for at selskapet/konsernet har tatt opp rentebærende gjeld i EUR <strong>til</strong> motverdien av<br />
NOK 401,5 mill er at spotkraft f.o.m. 2006 avregnes i EUR. Konsernet har ikke benyttet derivater<br />
for å begrense valutarisikoen.<br />
Prisrisiko kraftsalg<br />
Det vesentligste av konsernets kraftomsetning finner sted i spotmarkedet, noe som innebærer en<br />
betydelig eksponering for risiko knyttet <strong>til</strong> prissvingninger. Konsernet benytter i noen grad<br />
kraftderivater som sikringsinstrument for å begrense risikoen. Derivatene betraktes som<br />
kontantstrømsikring. Virkelig verdi utgjorde pr. 31. desember <strong>2005</strong> NOK 0,2 mill (2004 NOK 6,6 mill).<br />
Virkelige verdier<br />
Virkelige verdier samt bokførte verdier i balansen er som følger:<br />
Opps<strong>til</strong>lingen er kun gitt for konserntall.<br />
Noter<br />
Bokført beløp Virkelig verdi Bokført beløp Virkelig verdi<br />
<strong>2005</strong> <strong>2005</strong> 2004 2004<br />
Gjelds og<br />
egenkapitalinstrumenter<br />
<strong>til</strong>gjengelig for salg<br />
Kundefordringer og andre<br />
1 522 627 1 522 627 1 180 988 1 180 988<br />
fordringer eks. derivater 99 560 99 560 53 281 53 281<br />
Kontanter og kontantekvivalenter 79 496 79 496 143 378 143 378<br />
Rentebytteavtaler:<br />
Eiendeler 4 637 4 637<br />
Gjeld<br />
Kraft-terminkontrakter:<br />
-9 735 -9 735<br />
Eiendeler<br />
Gjeld<br />
174 174 6 598 6 598<br />
Rentebærende lån og kreditter -653 610 -653 610 -651 670 -651 670<br />
Obligasjonslån<br />
Leverandørgjeld og annen<br />
-11 486 -11 650 -16 081 -16 491<br />
kortsiktig gjeld eks. derivater -53 194 -53 194 -35 977 -35 977<br />
988 204 988 040 670 782 670 372<br />
Urealisert tap -164 -410<br />
Beregning av virkelig verdi<br />
Nedenfor oppsummeres de viktigste metodene og forutsetninger som benyttes i<br />
beregningen av virkelig verdi på de finansielle instrumentene medtatt i tabellen.<br />
Verdipapirer <strong>til</strong>gjengelig for salg<br />
Virkelig verdi på børsnoterte finansielle instrumenter klassifisert som <strong>til</strong>gjengelig for salg <strong>til</strong>svarer<br />
notert kjøpskurs på balansedagen. For ikke børsnoterte instrumenter er virkelig verdi basert på kjente<br />
omsetningskurser nær balansedagen eller verdivurderinger foretatt av meglerforetak.<br />
15
Noter<br />
15<br />
Note 15 forts.<br />
Derivater<br />
Markedsverdien på kraftkontrakter utgjør notert markedskurs på balansedagen, eller markedsverdi<br />
basert på relevante prismodeller.<br />
Virkelig verdi på rentebytteavtaler <strong>til</strong>svarer markedskurs på balansedagen.<br />
Obligasjonslån<br />
Virkelig verdi <strong>til</strong>svarer notert kurs på balansedagen.<br />
Kundefordringer og leverandørgjeld og andre fordringer/ forpliktelser<br />
forplik<br />
Pålydende beløp anses å reflektere virkelig verdi for fordringer / forpliktelser med varighet på mindre enn ett år.<br />
Andre fordringer / forpliktelser diskonteres for å beregne virkelig verdi.<br />
(Mill kr)<br />
25
26<br />
Note 16<br />
Rentebærende lån og kreditter<br />
Denne noten gir informasjon om kontraktsmessige betingelser for konsernets rentebærende<br />
lån og kreditter. For mer informasjon om konsernets renterisiko og valutarisiko, se foran.<br />
Langsiktige forpliktelser<br />
Noter<br />
<strong>2005</strong> 2004<br />
Obligasjonslån:<br />
13 1/2 % lån av 1983/2008 Rente 28.02.2004 - 28.02.2008: 4,375 % 11 486 16 081<br />
2006 2007 2008<br />
Avdragsprofil: 4 620 4 620 2 246<br />
Markedsverdi 11 650 16 491<br />
Gjeld <strong>til</strong> kredittinstitusjoner:<br />
EUR LIBOR + fast margin Flytende rente 25.10.01 - 25.10.06 200 751<br />
CHF LIBOR + fast margin Flytende rente 25.10.01 - 25.10.06<br />
NIBOR + fast margin Flytende rente 25.10.01 - 25.10.06<br />
149 250<br />
50 000<br />
Gjeldsbrevlån:<br />
NIBOR + fast margin Fast rente 4,35% + margin 05.08.03 - 04.11.07 250 000 250 000<br />
Gjeldsbrevlån: EUR<br />
EUR LIBOR + fast margin Flytende rente 15.12.03 - 15.12.08 200 759<br />
NIBOR + fast margin Flytende rente 15.12.03 - 15.12.08 200 000<br />
Sum morselskap 651 510 649 250<br />
Gjeldsbrevlån i datterselskaper Flytende rente 2 100<br />
2 2 420<br />
Sum konsern 653 610 651 651 670<br />
670<br />
Konsern Morselskap<br />
Lån er sikret med pant i :<br />
Kraftverk 31 228 34 196 31 228 34 196<br />
Netteiendeler 13 099 13 960 13 099 13 960<br />
Annen fast eiendom 6 251<br />
6 756<br />
3 525<br />
3 594<br />
Driftsløsøre 1 466<br />
1 324<br />
1 202<br />
794<br />
Kundefordringer 36 916 18 065<br />
88 960 74 301 49 054 52 544<br />
Sikkerhet for opptatte gjeldsbrevlån <strong>til</strong> en motverdi av NOK 652 mill. er avgitt i form av en negativ<br />
pantsettelseserklæring.<br />
Kundefordringer i ett av datterselskapene er s<strong>til</strong>let som sikkerhet for avgitt bankgaranti.<br />
16
Noter 17 18 19 20<br />
Note 17<br />
Leverandørgjeld og andre kortsiktige forpliktelser<br />
Leverandørgjeld 45 472 23 658 1 293 3 908<br />
Derivater <strong>til</strong> virkelig verdi 0 9 735 0 9 735<br />
Andre kortsiktige forpliktelser 57 226 43 010 10 704 9 377<br />
102 698 76 403 11 997 23 020<br />
Note 18<br />
Operasjonelle leieavtaler<br />
Uoppsigelige operasjonelle leieavtaler forfaller <strong>til</strong> betaling som følger:<br />
Konsernet leier flere kontorlokaler og anlegg gjennom operasjonelle leieavtaler.<br />
Leieavtalene løper typisk for en periode på 10 år, med en mulighet <strong>til</strong> å fornye avtalen når den<br />
utgår. Leiene økes årlig med andel av konsumprisindeksen. Ingen av leieavtalene omfatter<br />
betingelser om betinget leie.<br />
Note 19<br />
Konsern Morselskap<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
<strong>2005</strong> 2004<br />
Under ett år 308 133<br />
Mellom ett og fem år 6 174 4 254<br />
Over fem år - 4 287<br />
6 482 8 674<br />
I <strong>2005</strong> er det innregnet en kostnad på NOK 2,53 mill. i resultatregnskapet for operasjonelle leieavtaler<br />
(2004: NOK 2,6 mill.)<br />
Hendelser etter balansedagen<br />
Etter balansedag har det ikke inntrådt vesentlige hendelser som skulle vært hensyntatt ved utarbeidelsen<br />
av regnskapet.<br />
Note 20<br />
Regnskapsestimater og vurderinger<br />
Sentrale regnskapsestimate<br />
regnskapsestimater<br />
Sentrale regnskapsestimater er estimater som er viktige for presentasjon av selskapets og konsernets økonomiske s<strong>til</strong>ling<br />
og resultater, og som krever subjektiv vurdering.<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> vurderer slike estimater på løpende basis ut fra historiske resultater og erfaringer, konsultasjon<br />
med eksperter, trender, prognoser og andre metoder som anses som rimelige i de enkelte <strong>til</strong>feller.<br />
Nedskrivninger for verdifall<br />
Goodwill i konsernregnskapet er knyttet <strong>til</strong> investeringer i datterselskaper og blir testet for mulig verdifall årlig.<br />
Tilsvarende blir selskapets investeringer i datterselskaper testet for mulig verdifall. Til grunn for vurderingene ligger<br />
analyser av selskapenes økonomiske s<strong>til</strong>ling og prognoser / fremtidsutsikter. Gjenvinnbart beløp som måles mot<br />
balanseførte verdier, utgjør forventet salgssum eller nåverdien av fremtidig kontantstrøm fra investeringen.<br />
Øvrige eiendeler testes for verdifall når det foreligger indikasjoner på at verdifall kan ha oppstått.<br />
Avskrivninger<br />
Avskrivninger på immaterielle eiendeler og varige driftsmidler er basert på ledelsens vurdering av økonomisk<br />
levetid. Vurderingene kan som følge av teknologisk utvikling eller andre forhold, endres. Endringer vil påvirke<br />
fremtidige avskrivninger.<br />
Pensjonsforutsetninger<br />
Konsernet har ved beregning av påløpte pensjonsforpliktelser lagt <strong>til</strong> grunn forutsetninger om avkastning på<br />
pensjonsmidler, fremtidige prosentvise lønnsreguleringer og reguleringer av pensjoner.<br />
Disse forutsetningene kan i fremtiden vise seg å være feil, noe som vil resultere i endrede forpliktelser og<br />
andre fremtidige kostnader enn de som kan estimeres på grunnlag av historisk rapporterte tall.<br />
Balanseført eiendel ved utsatt skatt<br />
Selskapet og konsernet har balanseført betydelige beløp som "eiendel ved utsatt skatt."<br />
Det vesentligste av eiendelen er henført <strong>til</strong> midlertidige forskjeller mellom skattemessige og regnskapsmessige<br />
verdier på eiendeler relatert <strong>til</strong> kraftproduksjon.<br />
Basert på realistiske forventninger om gode fremtidige inntjeningsmuligheter i kraftvirksomheten vil selskapet /<br />
konsernet kunne nyttiggjøre seg disse forskjellene ved beregning av fremtidig betalbar skatt.<br />
Skulle forventningene vise seg å ikke slå <strong>til</strong>, vil dette få effekt på fremtidige skattekostnader.<br />
27
28<br />
Note 21<br />
Resultat pr. aksje i NOK<br />
Basisresultat pr. aksje/utvannet<br />
Basisresultat pr. aksje for <strong>2005</strong> er basert på resultatet som henføres <strong>til</strong> ordinære<br />
aksjer på NOK 131,727 mill (2004: NOK 85,418 mill), og vektet gjennomsnittlig antall av utestående<br />
ordinære aksjer gjennom <strong>2005</strong> på 2.226.172 (2004: 2.239.810) beregnet som følger:<br />
Resultat som henføres <strong>til</strong> ordinære aksjer<br />
Periodens resultat 131 727 85 418<br />
Resultat henført <strong>til</strong> ordinære aksjer 131 727 85 418<br />
Vektet gjennomsnittlig antall ordinære aksjer<br />
Utstedte ordinære aksjer 1. januar 2 488 320 2 488 320<br />
Effekt av egne aksjer -262 148 -248 510<br />
Veid gjennomsnittlig antall ordinære aksjer for året<br />
Resultat pr aksje/ utvannet resultat pr aksje 59,17<br />
Note 22<br />
De 20 største aksjonærer<br />
Must Invest AS 564 249<br />
Vicama AS 404 831<br />
Snefonn AS 357 716<br />
Havfonn AS 225 000<br />
Kjell Chr. Ulrichsen 91 515<br />
Skogan Gård AS 86 057<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA 28 367<br />
Svanhild og Arne Musts fond 25 495<br />
Skiens Aktiemølle AS 20 871<br />
Erik Bøhler 20 504<br />
Fondsfinans Pensjonskasse 18 589<br />
Herdebred AS 15 745<br />
Jyske Bank 15 000<br />
Ingerid Bergesen 12 455<br />
Fondsfinans Utdannelsesfond 11 580<br />
Intertrade Shipping AS 10 634<br />
Aanonsen Industrier 10 300<br />
Cat Invest I 10 134<br />
Fabulous AS 10 000<br />
Hamang Eiendom AS 10 000<br />
1 949 042<br />
<strong>2005</strong> 2004<br />
<strong>2005</strong> 2004<br />
2 226 172 2 239 810<br />
38,14<br />
38,14<br />
Antall aksjer Eierandel<br />
25,2 %<br />
18,1 %<br />
16,0 %<br />
10,0 %<br />
4,1 %<br />
3,8 %<br />
1,3 %<br />
1,1 %<br />
0,9 %<br />
0,9 %<br />
0,8 %<br />
0,7 %<br />
0,7 %<br />
0,6 %<br />
0,5 %<br />
0,5 %<br />
0,5 %<br />
0,5 %<br />
0,4 0,4 %<br />
%<br />
0,4 %<br />
87,0 87,0 %<br />
%<br />
Under henvisning <strong>til</strong> regnskapslovens § 7-26 kan følgende opplyses om aksjer som eies av<br />
hvert enkelt medlem av styret og adm.direktør, idet aksjer som eies av ektefelle, mindreårige barn,<br />
eller av selskap hvor vedkommende har bestemmende innflytelse, er inkludert.<br />
Styret Egne aksjer Nærstående Sum<br />
Erik Must 573 716 573 573 716<br />
716<br />
Øyvin A. Brøymer 10 634 10 634<br />
Kjell Chr. Ulrichsen 91 515 491 888<br />
888 583 583 403<br />
403<br />
Morten Bergesen 582 716 582 582 716<br />
716<br />
Marianne Lie -<br />
-<br />
91 515 1 1 658 954<br />
954 1 750 469<br />
Adm.direktør<br />
Sverre Valvik 9 000<br />
9 9 000<br />
000<br />
Noter 21 22
Noter 23 24<br />
Note 23<br />
Nærstående parter<br />
Selskapets/konsernets nærstående parter består av datterselskaper og medlemmer av styret og toppledelsen.<br />
Transaksjoner med nøkkelpersoner i ledelsen<br />
Medlemmer av styret og ledelsen i selskapet og deres nærmeste slektninger kontrollerer 78,5% av de stemmeberettigede<br />
aksjene i selskapet.<br />
Lån <strong>til</strong> ledelsen utgjorde NOK 392.000 (2004: NOK 418.000) pr. 31. desember.<br />
Disse lånene er inkludert i “andre investeringer” (se note 11). Det belastes renter på lån <strong>til</strong> ledelsen etter en sats<br />
som <strong>til</strong> enhver tid ikke utløser skattepliktig fordel.<br />
I <strong>til</strong>legg <strong>til</strong> vanlig lønn har ledelsen avtale om andre fordeler i form av ytelsesbasert pensjonsordning.<br />
(Se også note 3)<br />
Transaksjoner med andre nærstående<br />
Transaksjoner mellom selskaper i konsernet er basert på prinsippene om markedsverdi og og armlengdes avstand.<br />
Note 24<br />
Forklaringer på overgangen <strong>til</strong> IFRS<br />
Dette er selskapets og konsernets første årsernregnskap som er<br />
avlagt i henhold <strong>til</strong> IFRS. Regnskapsprinsippene beskrevet i noten om<br />
regnskapsprinsipper for vesentlige regnskapsposter har blitt anvendt ved<br />
utarbeidelse av finansregnskapet pr. 31. desember <strong>2005</strong>, sammenligningsinformasjonen<br />
for 2004 og ved utarbeidelse av IFRS-åpningsbalansen<br />
pr. 1. januar 2004 (konsernets tidspunkt for overgang <strong>til</strong><br />
IFRS).Ved utarbeidelse av IFRS-åpningsbalansen er regnskapstall,<br />
som tidligere har vært presentert i finansregnskapet etter de gamle<br />
regnskapsprinsippene (NGAAP), justert. I tabell med <strong>til</strong>hørende noter<br />
fremkommer forklaringer på hvordan overgangen fra NGAAP <strong>til</strong> IFRS<br />
har påvirket konsernets finansielle s<strong>til</strong>ling, finansielle inntjening og<br />
kontantstrømmer.<br />
Avstemming av egenkapitalen<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> har en ytelsesbasert pensjonsforpliktelse for<br />
sine ansatte. Det er foretatt en aktuarberegning i henhold <strong>til</strong> IAS 19 og<br />
forskjellen mellom beregningen i henhold <strong>til</strong> IAS 19 og NRS 6 er innregnet<br />
mot egenkapitalen pr. 1. januar 2004. I samsvar med IFRS 1, er de<br />
kumulative aktuarielle gevinster og tap på KNOK 10.181 for konsernet og<br />
KNOK 6.506 for morselskapet pr. 1. januar 2004 blitt innregnet for alle<br />
ytelsesbaserte pensjonsordninger. Tilsvarende tall pr. 31. desember<br />
2004 er KNOK 12.913 for konsernet og KNOK 6.453 for morselskapet.<br />
Resultateffekten for 2004 som følge av overgangen <strong>til</strong> IFRS var negativ<br />
med KNOK 203 for konsernet og KNOK 118 for morselskapet.<br />
Morselskapet i Arendals <strong>Fossekompani</strong> er underlagt spesielle<br />
skatteregler i forbindelse med produksjon og omsetning av vannkraft<br />
(grunnrentebeskatning). Etter reglene i IAS 12 vedrørende inntektsskatt<br />
skal eiendel ved utsatt skatt knyttet opp <strong>til</strong> midlertidige forskjeller på<br />
grunnrenteskatt innregnes i balansen. Dette har medført at utsatt<br />
skattefordel pr. 1. januar 2004 er økt med KNOK 48.098 og pr. 31.<br />
desember 2004 med KNOK 48.116.<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> har en betydelig verdipapirportefølje. Etter<br />
NGAAP er denne vurdert samlet etter laveste verdis prinsipp. Tap ved<br />
verdifall som følge av endringer i markedsverdien for den samlede<br />
porteføljen, er innregnet i resultatregnskapet som finansinntekter/<br />
finanskostnader. Etter IAS 39 er investeringene vurdert enkeltvis som<br />
<strong>til</strong>gjengelig for salg. Verdipapirene innregnes i balansen <strong>til</strong> virkelig<br />
verdi. Verdiendringene innregnes i egenkapitalen i den grad de ikke<br />
representerer et reellt varig verdifall. Ved varige verdifall på enkeltaksjer<br />
innregnes samlet verdifall i resultatregnskapet. Ved realisasjon<br />
fraregnes likeledes akkumulerte verdiendringer fra egenkapitalen <strong>til</strong><br />
resultatregnskapet.<br />
Resultateffekten for 2004 som følge av overgangen <strong>til</strong> IFRS var negativ<br />
med KNOK 140.158.<br />
Goodwill i forbindelse med oppkjøp av datterselskaper er etter NGAAP<br />
avskrevet lineært over 5 år. Ifølge IAS 36 skal goodwill testes årlig for<br />
verdifall. Netto balanseført verdi er testet pr. 31.12.2004, og er ikke<br />
nedskrevet for verdifall. Som følge av justeringen ovenfor, er bokført<br />
verdi av goodwill økt med KNOK 2.424. pr. 31. desember 2004. Av<br />
dette beløpet utgjør KNOK 915 <strong>til</strong>bakeføring av avskrivning på kjøpt<br />
goodwill som påvirker utsatt skatt.<br />
Konsernet har etter NGAAP balanseført deler av eiendelen ved utsatt<br />
skatt basert på forventninger om fremtidig inntjening som er <strong>til</strong>strekkelig<br />
<strong>til</strong> å dekke inn den andelen av underskuddet <strong>til</strong> fremføring som er<br />
medtatt i grunnlaget for beregning av eiendel ved utsatt skatt. De<br />
ovennevnte endringer i balansepostene som følge av implementering av<br />
IFRS vil påvirke de midlertidige forskjellene.<br />
I <strong>til</strong>legg <strong>til</strong> eiendel utsatt skatt knyttet <strong>til</strong> grunnrenteskatt som nevnt<br />
ovenfor er eiendel utsatt skatt økt med KNOK 2.850 pr. 1. januar<br />
2004. Endring i utsatt skatt i 2004 etter IFRS har medført en økt<br />
skattekostnad med KNOK 232 for konsernet.<br />
IFRS krever at derivater benyttet som sikringsinstrumenter ved<br />
kontantstrømsikring skal vises i balansen med motpost direkte i<br />
egenkapitalen. Det er innregnet i egenkapitalen en rentebytteavtale<br />
med verdi KNOK - 4.877. pr. 1. januar 2004 og verdi KNOK -9.735. pr<br />
31. desember 2004.<br />
Videre er sikringskontrakter som sikrer kontantstrømmer vedrørende<br />
salgsinntektene innregnet i egenkapitalen pr. 1. januar 2004 med KNOK<br />
2.016. og pr. 31. desember 2004 med KNOK 6.597.<br />
Omregningsdifferanser vedrørende utenlandske selskaper som<br />
oppstod før tidspunkt for overgangen <strong>til</strong> IFRS, spesifiseres som<br />
omregningsdifferanse i egenkapitalen.<br />
I tråd med NGAAP ble avsatt utbytte for året innregnet som kortsiktig<br />
forpliktelse i finansregnskapet. Etter IFRS regnskapsføres utbytte som<br />
egenkapital inn<strong>til</strong> generalforsamlingsbeslutningen.<br />
Endringene over har medført følgende økninger i utsatt skattefordel<br />
basert på en ordinær skattesats på 28% og grunnrenteskatt på 27%.<br />
Datterselskapene var tidligere innarbeidet etter egenkapitalmetoden<br />
i selskapsregnskapet. Etter IFRS skal kostmetoden benyttes. Dette<br />
har medført økt verdi på investering i datterselskaper pr. 1. januar<br />
2004 med KNOK 3.012 og med KNOK 2.730 pr 31. desember 2004.<br />
Finansresultatet i 2004 ble redusert med KNOK 32 på grunn av at<br />
resultat fra datterselskaper ikke lenger ble tatt med.<br />
Egenkapitalen i Scanmatic AS ble korrigert i 2004 på grunn av<br />
ny beregning av pensjonsforpliktelsen. Som en følge av dette ble<br />
merverdier som fremkommer ved konsolideringen på KNOK 2.039<br />
<strong>til</strong>lagt eiendom, anlegg og utstyr.<br />
29
30<br />
Note 24 forts.<br />
Effekten av endringene over på utsatt skatt.<br />
Konsern Morselskap<br />
01.01.2004 31.12.2004<br />
01.01.2004 31.12.2004<br />
Immaterielle eiendeler 0 -256 0 0<br />
Grunnrentebeskatning 48 098 48 116 48 098 48 116<br />
Avsetninger for ytelser <strong>til</strong> ansatte 2 850 3 616 1 822 1 808<br />
Derivater 801 878 801 878<br />
Økning i eiendel ved utsatt skatt 51 749 52 354 50 721 50 802<br />
Effekten på resultatregnskapet for 2004 var en økning av den tidligere rapporterte<br />
skattekostnaden for perioden med NOK 232.000 for konsernet.<br />
Effekten av endringene over på egenkapitalen er som følger:<br />
01.01.2004 31.12.2004<br />
01.01.2004 31.12.2004<br />
Goodwill 0 2 424 0 0<br />
Eiendom, anlegg og utstyr 0 2 039 0 0<br />
Kraft-terminer 2 016 6 597 2 016 6 597<br />
Aksjer i datterselskaper 0 0 3 012 2 730<br />
Ytelser <strong>til</strong> ansatte -10 181 -12 913 -6 506 -6 453<br />
Rente swap -4 877 -9 735 -4 877 -9 735<br />
Reklassifisering av utbytte 89 592 111 991 89 592 111 991<br />
Utsatt skatt 51 749 52 354 50 721 50 802<br />
Sum justering av egenkapital<br />
Som henføres <strong>til</strong>:<br />
128 299 152 757 133 958 155 932<br />
Morselskapets aksjonærer 129 714 154 064 133 958 155 932<br />
Minoritetsinteresser -1 415 -1 307<br />
128 299 152 757 133 958 155 932<br />
Avstemming av årsresultatet for 2004<br />
Forklaring på betydelige justeringer i kontantstrømopps<strong>til</strong>lingen for 2004<br />
Konsern Morselskap<br />
Konsern Morselskap<br />
Effekten av<br />
Effekten av<br />
overgangen <strong>til</strong><br />
overgangen <strong>til</strong><br />
NGAAP<br />
IFRS<br />
IFRS NGAAP<br />
IFRS<br />
IFRS<br />
Driftsinntekter 246 354 246 354 128 541 128 541<br />
Kjøp av kraft og nettleie 4 579 4 579 4 579 4 579<br />
Varekostnad 18 752 18 752 0 0<br />
Lønnskostnader 69 565 203 69 768 12 350 118 12 468<br />
Avskrivninger 10 627 -2 424 8 203 4 628 4 628<br />
Andre driftskostnader 47 957 47 957 15 412 15 412<br />
Sum driftskostnader 151 480 -2 221 149 259 36 969 118 37 087<br />
Driftsresultat før finansposter 94 874 2 221 97 095 91 572 -118 91 454<br />
Resultat fra investering i datterselskap<br />
32 -32 0<br />
Finansinntekter 234 999 -140 158 94 841 234 136 -140 158 93 978<br />
Finanskostnader -22 161 -22 161 -20 949 -20 949<br />
Netto finansinntekter 212 838 -140 158 72 680 213 219 -140 158 73 029<br />
Resultat før skatt 307 712 -137 937 169 775 304 791 -140 276 164 483<br />
Skattekostnad -84 125 -232 -84 357 -81 849 -81 849<br />
Periodens resultat 223 587 -138 169 85 418 222 942 -140 276 82 634<br />
Som henføres <strong>til</strong>:<br />
Morselskapets aksjonærer 222 944 -138 395 84 549 222 942 -140 308 82 634<br />
Minoritetsinteresser 643 226 869<br />
Periodens resultat 223 587 -138 169 85 418 222 942 -140 308 82 634<br />
Basisresultat per aksje (NOK) 99,54 -61,40 38,14<br />
Utvannet resultat per aksje (NOK) 99,54 -61,40 38,14<br />
Det er ingen forskjeller av betydning mellom kontantstrømopps<strong>til</strong>lingen under IFRS og<br />
kontantstrømopps<strong>til</strong>lingen presentert etter de gamle regnskapsprinsippene.<br />
Noter<br />
24
Noter<br />
24<br />
Note 24 forts.<br />
Forklaringer på overgangen <strong>til</strong> IFRS<br />
Avstemming av balansen<br />
Konsern<br />
Effekt av<br />
Effekt av<br />
NGAAP overgang <strong>til</strong><br />
NGAAP overgang <strong>til</strong><br />
IFRS<br />
IFRS<br />
IFRS<br />
IFRS<br />
01.jan.04 01.jan.04 31.des.04 31.des.04<br />
Eiendeler<br />
Eiendom, anlegg og utstyr 65 080 65 080 68 583 2 039 70 622<br />
Immaterielle eiendeler 13 482 13 482 12 441 2 424 14 865<br />
Andre investeringer 9 387 9 387 2 834 2 834<br />
Eiendel ved utsatt skatt 88 232 51 749 139 981 47 946 52 354 100 300<br />
Sum anleggsmidler 176 181 51 749 227 930 131 804 56 817 188 621<br />
Varebeholdninger 3 127 3 127<br />
Kundefordringer og andre fordringer 65 727 2 016 67 743 53 282 6 597 59 879<br />
Kontanter og kontantekvivalenter 240 090 240 090 143 378 143 378<br />
Eiendeler <strong>til</strong>gjengelig for salg 875 778 875 778 1 180 988 1 180 988<br />
Sum omløpsmidler 1 181 595 2 016 1 183 611 1 380 775 6 597 1 387 372<br />
Sum eiendeler 1 357 776 53 765 1 411 541 1 512 579 63 414 1 575 993<br />
Egenkapital<br />
Aksjekapital 24 883 24 883 24 883 24 883<br />
Overkurs 2 540 2 540 2 540 2 540<br />
Andre fond -172 387 -172 387 -32 649 -32 649<br />
Opptjent kapital 459 433 302 101 761 534 569 778 186 713 756 491<br />
Sum egenkapital henført <strong>til</strong><br />
aksjonærene i morselskapet<br />
486 856 129 714 616 570 597 201 154 064 751 265<br />
Minoritetsinteresser 11 674 -1 415 10 259 15 900 -1 307 14 593<br />
Sum egenkapital 498 530 128 299 626 829 613 101 152 757 765 858<br />
Forpliktelser<br />
Obligasjonslån og rentebærende lån 675 608 675 608 667 751 667 751<br />
Ytelser <strong>til</strong> ansatte 12 008 10 181 22 189 9 957 12 913 22 870<br />
Sum langsiktige forpliktelser 687 616 10 181 697 797 677 708 12 913 690 621<br />
Leverandørgjeld og andre<br />
betalingsforpliktelser 35 953 4 877 40 830 35 977 9 735 45 712<br />
Betalbar skatt 29 608 29 608 43 110 43 110<br />
Andre kortsiktige forpliktelser 106 069 -89 592 16 477 142 683 -111 991 30 692<br />
Sum kortsiktige forpliktelser 171 630 -84 715 86 915 221 770 -102 256 119 514<br />
Sum forpliktelser 859 246 -74 534 784 712 899 478 -89 343 810 135<br />
Sum egenkapital og forpliktelser 1 357 776 53 765 1 411 541 1 512 579 63 414 1 575 993<br />
31
32<br />
Note 25<br />
REGNSKAPSINFORMASJON<br />
Note 24 forts.<br />
Forklaringer på overgangen <strong>til</strong> IFRS<br />
Avstemming av balansen<br />
Morselskapet<br />
Noter 24 25<br />
Effekt av<br />
Effekt av<br />
NGAAP overgang <strong>til</strong><br />
NGAAP overgang <strong>til</strong><br />
IFRS<br />
IFRS<br />
IFRS<br />
IFRS<br />
Eiendeler<br />
Eiendom, anlegg og utstyr 59 500 59 500 58 713 58 713<br />
Immaterielle eiendeler 9 346 9 346 9 101 9 101<br />
Investeringer i datterselskap 22 168 3 012 25 180 33 874 2 730 36 604<br />
Lån <strong>til</strong> foretak i samme konsern 2 200 2 200 2 200 2 200<br />
Andre investeringer 9 271 9 271 2 480 2 480<br />
Eiendel ved utsatt skatt 83 406 50 721 134 127 42 979 50 802 93 781<br />
Sum anleggsmidler 185 891 53 733 239 624 149 347 53 532 202 879<br />
Kundefordringer og andre fordringer 19 464 2 016 21 480 11 571 6 597 18 168<br />
Kontanter og kontantekvivalenter 218 123 218 123 92 736 92 736<br />
Eiendeler <strong>til</strong>gjengelig for salg 875 778 875 778 1 180 988 1 180 988<br />
Sum omløpsmidler 1 113 365 2 016 1 115 381 1 285 295 6 597 1 291 892<br />
Sum eiendeler 1 299 256 55 749 1 355 005 1 434 642 60 129 1 494 771<br />
Egenkapital<br />
Aksjekapital 24 883 24 883 24 883 24 883<br />
Overkurs 2 540 2 540 2 540 2 540<br />
Andre fond -172 446 -172 446 -32 487 -32 487<br />
Opptjent kapital 458 749 306 404 765 153 569 778 188 419 758 197<br />
Sum egenkapital 486 172 133 958 620 130 597 201 155 932 753 133<br />
Forpliktelser<br />
01.jan.04 01.jan.04 31.des.04 31.des.04<br />
Obligasjonslån og rentebærende lån 675 608 675 608 665 331 665 331<br />
Ytelser <strong>til</strong> ansatte 6 151 6 506 12 657 5 412 6 453 11 865<br />
Sum langsiktige forpliktelser<br />
Leverandørgjeld og andre<br />
681 759 6 506 688 265 670 743 6 453 677 196<br />
betalingsforpliktelser 9 398 4 877 14 275 9 950 9 735 19 685<br />
Betalbar skatt 29 392 29 392 41 422 41 422<br />
Andre kortsiktige forpliktelser 92 535 -89 592 2 943 115 326 -111 991 3 335<br />
Sum kortsiktige forpliktelser 131 325 -84 715 46 610 166 698 -102 256 64 442<br />
Sum forpliktelser 813 084 -78 209 734 875 837 441 -95 803 741 638<br />
Sum egenkapital og forpliktelser 1 299 256 55 749 1 355 005 1 434 642 60 129 1 494 771<br />
om resultatenhetene innenfor monopolaktiviteten i samsvar med forskrift fra NVE (1000 kr)<br />
Resultatenheter Distribusjonsnett Regionalnett Sum virksomhet for<br />
monopolaktivitet<br />
<strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004 <strong>2005</strong> 2004<br />
Resultat<br />
Justert <strong>til</strong>latt inntekt 518 400 2 286 2 843 2 804 3 243<br />
Driftsinntekter(bokførte) 391 1 298 2 286 3 210 2 677 4 508<br />
Ikke innt.f./kostn.f. mindre/-merinntekter 127 -898 237 0 364 -898<br />
Kostnader overliggende nett 0 0 0 0 0 0<br />
Netto driftsinntekter 518 400 2 523 3 210 3 041 3 610<br />
Driftskostnader ekskl. avskrivninger 175 210 827 863 1 002 1 073<br />
Ordinære avskrivninger 57 57 859 866 916 923<br />
Driftsresultat 286 133 837 1 481 1 123 1 614<br />
Årets mindre- (+) / merinntekt (-) 127 -898 237 -367 364 -1 265<br />
Justering for faktisk økn. i lev. energi 1997-2001 0 0 0 367 0 367<br />
Justering av mindreinntekt 0 0 0 0 0 0<br />
Avsatt mer- / mindreinntekt NVE (ikke bokført) 127 -898 237 0 364 -898<br />
Balanse<br />
Kapitalgrunnlag:<br />
Anleggsmidler 588 644 14 090 14 937 14 678 15 581<br />
Kortsiktig gjeld 0 0 0 0 0 0<br />
Netto kapitalgrunnlag 588 644 14 090 14 937 14 678 15 581<br />
Akkumulert mindre- (+) / merinntekt (-) -810 -937 -<br />
- -<br />
- -810<br />
-810<br />
-937<br />
-937<br />
Avkastning 48,64 % 20,65 % 5,94 % 9,91 % 7,65 % 10,36 %<br />
På grunn av at regnskapet avsluttes før årets regnskapsrapport <strong>til</strong> NVE kan avsluttes, er årets beregnede mer/mindreinntekt ikke bokført.
34<br />
Corporate<br />
governance<br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> legger vekt på å ha<br />
gode ledelses- og styringssystemer.<br />
Styret<br />
Styret i Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA består av 5-7 medlemmer<br />
etter generalforsamlingens beslutning. Styret har i dag 5<br />
medlemmer. Tre styremedlemmer er på valg i 2006 og de øvrige<br />
to i 2007.<br />
Styret har følgende sammensetning:<br />
• Siviløkonom Erik Must (formann) (<strong>2005</strong>-2007)<br />
• Siviløkonom Øyvin A. Brøymer (2004-2006)<br />
• Direktør Kjell Chr. Ulrichsen (2004-2006)<br />
• Direktør Morten Bergesen (<strong>2005</strong>-2007)<br />
• Direktør Marianne Lie (2004-2006)<br />
Beslutninger med hensyn <strong>til</strong> investeringer i verdipapirer tas av<br />
styret. Ved behov har styret delegert beslutningsmyndighet<br />
innenfor gitte rammer <strong>til</strong> en investeringskomité utgått av styret.<br />
Aksjonærforhold<br />
Selskapet legger vekt på likebehandling av alle aksjonærer. Det er<br />
én aksjeklasse.<br />
Erverv av aksjer ved overdragelse er betinget av styrets samtykke.<br />
Samtykke kan bare nektes når det foreligger saklig grunn. Aksjer<br />
som overdras gir ikke stemmerett før 3 uker etter at ervervet er<br />
meldt <strong>til</strong> selskapet.<br />
På selskapets generalforsamling kan ingen aksjeeier personlig<br />
eller ved fullmakt stemme for mer enn en fjerdedel av det samlede<br />
antall aksjer.<br />
Pr. 31.12 <strong>2005</strong> hadde selskapet 1055 aksjonærer, hvorav 2,6 %<br />
var registrert som utenlandske (1,4 % av aksjene). Tre aksjonærer<br />
eide <strong>til</strong> sammen ca 77 % av totalt antall aksjer.<br />
Gjeldende norsk konsesjonslovgivning <strong>til</strong>sier at en aksjonær<br />
som erverver mer enn 20 % av totalt antall aksjer må søke<br />
konsesjon. Selskapet har tre aksjonærer i denne kategori.<br />
Disse har blitt meddelt slik konsesjon. Det pågår for tiden<br />
arbeid med sikte på å endre vassdragsreguleringsloven og<br />
industrikonsesjonsloven, blant annet kan det bli innført generelt<br />
tidsbegrensede konsesjoner og hjemfall også for offentlig eide<br />
kraftanlegg. Endringene ventes ikke å få betydning for Arendals<br />
<strong>Fossekompani</strong>, som ervervet sine fallrettigheter før de første regler<br />
om hjemfall ble introdusert i norsk lov.<br />
Informasjonspolitikk<br />
Selskapet legger vekt på å ha god kommunikasjon <strong>til</strong> Oslo<br />
Børs og aksjonærer. Gjennom års- og kvartalsrapporter og<br />
børsmeldinger vil selskapet orientere om selskapets utvikling.<br />
Informasjonen er også <strong>til</strong>gjengelig via selskapets internettside<br />
www.arendalsfoss.no.<br />
Aksjekapital, egne aksjer<br />
I ordinær generalforsamling i <strong>2005</strong> ble 248.510 aksjer i eget eie<br />
vedtatt amortisert. Etter dette har selskapet en aksjekapital på<br />
kr 22,4 mill. Aksjens pålydende er kr 10,-. Siste kapitalutvidelse<br />
fant sted i 1984. Generalforsamlingen i <strong>2005</strong> gav videre styret ny<br />
fullmakt <strong>til</strong> å erverve inn<strong>til</strong> 10 % av aksjene. Ved utgangen av <strong>2005</strong><br />
eide selskapet 1,3 % egne aksjer.<br />
Utbyttepolitkk<br />
Det er selskapets mål å gi aksjonærene en konkurransedyktig<br />
avkastning med hensyn <strong>til</strong> summen av årlig utbytte og<br />
kursøkning. Man vil <strong>til</strong>strebe et jevnt utbytte, målt over flere år.<br />
Kompensasjon <strong>til</strong> ledende ansatte og styret<br />
Det henvises <strong>til</strong> årsregnskapets note 3. Det er ingen aksje- eller<br />
opsjonsordninger i morselskapet Arendals <strong>Fossekompani</strong>.
Finansielle hovedtall<br />
Konsern<br />
IFRS IFRS NGAAP NGAAP NGAAP<br />
1000 kr <strong>2005</strong> 2004 2003 2002 2001<br />
Driftsinntekter 229 326 246 354 205 182 166 095 157 119<br />
Driftskostnader 149 336 149 259 119 370 107 398 92 794<br />
Driftsresultat 79 990 97 095 85 812 58 697 64 325<br />
Finansresultat 81 733 72 680 372 858 -216 952 -217 691<br />
Resultat før skatt 161 723 169 775 458 670 -158 255 -153 366<br />
Skatt -29 996 -84 357 -143 464 51 229 53 873<br />
Minoritetens andel av resultatet -7 383 -869 3 593<br />
-3 -3 182<br />
182<br />
-1 -1 626<br />
626<br />
Årsresultat 124 344 84 549 318 799 -110 208 -101 119<br />
Nøkkeltall<br />
Konsern<br />
IFRS IFRS NGAAP NGAAP NGAAP<br />
<strong>2005</strong> 2004 2003 2002 2001<br />
Egenkapitalrentabilitet 1) % 14,3 13,5 72,0 -22,4 -15,0<br />
Totalrentabilitet 2) % 10,6 13,0 36,7 -8,4 -6,9<br />
Brutto driftsmargin 3) % 38,0 42,7 49,4 43,6 49,5<br />
Netto driftsmargin 4) % 34,9 39,4 41,8 35,3 40,9<br />
Brutto fortjenestemargin 5) % 70,5 68,9 223,5 -95,3 -97,6<br />
Egenkapitalandel 6) % 56,8 48,6 36,7 28,0 41,7<br />
Likviditetsgrad 1 7) 13,3 11,6 6,9 3,7 9,7<br />
Resultat pr. aksje 8) kr 59,17 38,14 131,20 -44,64 -40,79<br />
Utbytte pr. aksje kr 45,00 50,00 40,00 35,00 25,00<br />
Definisjoner:<br />
1) Egenkapitalrentabilitet=<br />
Ordinært resultat før ekstraordinære poster minus skattekostnader dividert med gjennomsnittlig egenkapital.<br />
2) Totalrentabilitet=<br />
Ordinært resultat før ekstraordinære poster + rentekostnader dividert med gjennomsnittlig totalkapital.<br />
3) Brutto driftsmargin=<br />
Driftsresultat + ordinære avskrivninger i prosent av netto driftsinntekter.<br />
4) Netto driftsmargin=<br />
Driftsresultat i prosent av netto driftsinntekter.<br />
5) Brutto fortjenestemargin=<br />
Ordinært resultat før ekstraordinære inntekter og kostnader dividert med netto driftsinntekter.<br />
6) Egenkapitalandel=<br />
Egenkapital dividert med totalkapital.<br />
7) Likviditetsgrad 1=<br />
Omløpsmidler dividert med kortsiktige forpliktelser<br />
8) Resultat pr. aksje (EPS)=<br />
Ordinært resultat etter skatt dividert med gjennomsnittlig antall utestående aksjer, fullt utvannet.<br />
35
36<br />
Generalforsamling<br />
vil bli avholdt torsdag den 27. april 2006 kl. 16.00 Aksjonærer som ønsker å delta på generalforsam-<br />
på Hotel Continental - Stortingsgaten 24/26 - Oslo.<br />
ningen eller la seg representere ved fullmektig, må<br />
melde dette skriftlig <strong>til</strong> selskapet innen to dager før<br />
generalforsamlingen. Jfr. vedtektenes § 9.<br />
Utbytte for <strong>2005</strong><br />
Utbytte for <strong>2005</strong> vil, med forbehold om general- Utsendelsen av utbyttet vil finne sted den 12. mai.<br />
forsamlingens godkjennelse, bli betalt med Vi ber Dem melde eventuell adresseforandring <strong>til</strong>:<br />
kr 45,- pr. aksje <strong>til</strong> selskapets aksjonærer pr. 27. april. 2006<br />
Den norske Bank, Verdipapirservice,<br />
Aksjene noteres eksklusive utbytte fra og med<br />
28. april 2006.<br />
Boks 1171 Sentrum, 0107 Oslo<br />
Risk-beløp<br />
Alternativ inngangsverdi pr. 1.1.1992: kr 274,76<br />
Risk-beløp pr. 1.1.1993: kr 0,00<br />
Risk-beløp pr. 1.1.1994: kr -1,53<br />
Risk-beløp pr. 1.1.1995: kr 5,23<br />
Risk-beløp pr. 1.1.1996: kr 17,66<br />
Risk-beløp pr. 1.1.1997: kr 11,37<br />
Risk-beløp pr. 1.1.1998: kr 57,99<br />
Risk-beløp pr. 1.1.1999: kr 13,78<br />
Risk-beløp pr. 1.1.2000: kr 20,05<br />
Risk-beløp pr. 1.1.2001: kr 16,25<br />
Risk-beløp pr. 1.1.2002: kr 10,13<br />
Risk-beløp pr. 1.1.2003: kr -4,52<br />
Risk-beløp pr. 1.1.2004: kr -22,29<br />
Risk-beløp pr. 1.1.<strong>2005</strong>: kr -26,39<br />
Estimert risk-beløp pr. 1.1.2006: kr -38,46
Kapasitet og ytelse<br />
Tabellen nedenfor angir magasinkapasitet Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA eier en andel<br />
i Arendalsvassdraget pr. 1. januar 2006 og av reguleringsrettighetene knyttet <strong>til</strong><br />
kraftstasjonenes ytelser i MW. magasinene.<br />
(1 MW <strong>til</strong>svarer 1000 kilowatt)<br />
Magasiner Kraftstasjoner<br />
Urvann 32 mill. m3 Flatenfoss I 5 MW<br />
Borsæ 85 " " Flatenfoss II 5 "<br />
Skrevann 20 " " Bøylefoss 65 "<br />
Vråvann 21 " "<br />
Nisser 223 " "<br />
Napevann 217 " "<br />
Lytingsvann 6 " "<br />
Rolleivstad/Husstøylvann 7 " "<br />
Kjørull 7 " "<br />
Øysæ 64 " "<br />
Torsdalsmagasinet 106 " "<br />
Votna 32 " "<br />
Gausvatn 31 " "<br />
Fyresvatn 218 " "<br />
Nesvann 257 " "<br />
Nelaug 25 " "<br />
Kraftuttrykk<br />
Tilsammen 1351 mill. m3 Tilsammen<br />
75 MW<br />
Kraftuttrykk:<br />
V, kV Elektrisk spenning måles i volt<br />
A, kA Strømstyrke måles i ampere<br />
W, kW, MW Effekt måles i watt<br />
kWh, MWh, GWh, TWh Energi måles i kilowattimer<br />
k = kilo (tusen)<br />
M = Mega (million) 1 MWh = 1000 kWh<br />
G = Giga (milliard) 1 GWh = 1000 MWh<br />
T = Tera (tusen milliarder) 1 TWh = 1000 GWh<br />
37
Trykkproduksjon: Wittusen & Jensen • Grafi sk utforming: Meller designbyrå • Bildemateriale: Arendals <strong>Fossekompani</strong><br />
Arendals <strong>Fossekompani</strong> ASA, Bøylefoss, 4820 Froland<br />
Telefon: 37 23 44 00 • Telefax: 37 23 44 01 • E-post: fi rmapost@arendalsfoss.no<br />
Internett: www.arendalsfoss.no • Foretaksreg.: NO 910 261 525 MVA