NORNE Sec. - Fana Sparebank
NORNE Sec. - Fana Sparebank
NORNE Sec. - Fana Sparebank
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Strukturelle muligheter i marine<br />
næringer<br />
Kundeseminar <strong>Fana</strong> <strong>Sparebank</strong><br />
3. november 2009<br />
Frode Igland<br />
Senior rådgiver – Corporate Finance<br />
05.11.2009
Om Frode Igland<br />
• Fisker<br />
• Siviløkonom fra NHH<br />
• Leder av DnBs Fiskeriseksjon gjennom 1990-tallet<br />
• Finansdirektør EWOS<br />
• Nestleder oppdrett i Mainstream Group (Cermaq)<br />
• Eget rådgivningsselskap med hovedfokus på marine næringer<br />
• Norne <strong>Sec</strong>uritites fra april 2009<br />
05.11.2009
Innhold<br />
• Litt om Norne <strong>Sec</strong>urities<br />
• Sektorspesifikke begrensninger<br />
• Gjennonmgang av marine sektorer<br />
– Fiskeri<br />
– Havbruk<br />
– Fiskeindustri/-eksport<br />
– Leverandører<br />
– Marine ingredienser<br />
– Marine næringsmidler/farmasi<br />
• En utfordring<br />
05.11.2009
Norne <strong>Sec</strong>urities<br />
Tett på der verdiene skapes<br />
I full gang siden april 2009<br />
Stiftet i juli 2008 og eid av<br />
<strong>Sparebank</strong>en Vest 38,0 %<br />
Fondsfinans 23,0 %<br />
<strong>Sparebank</strong>en Sør 11,0 %<br />
<strong>Sparebank</strong>en Øst 7,5 %<br />
<strong>Fana</strong> <strong>Sparebank</strong> 6,5 %<br />
Helgeland <strong>Sparebank</strong> 5,0 %<br />
Spareskillingsbanken 1,5 %<br />
Voss <strong>Sparebank</strong> 1,3 %<br />
Haugesund <strong>Sparebank</strong> 1,3 %<br />
Skudenes og Aakra Spb 1,0 %<br />
Flekkefjord <strong>Sparebank</strong> 1,0 %<br />
Søgne og Greipstad Spb 1,0 %<br />
Luster <strong>Sparebank</strong> 0,5 %<br />
Sauda <strong>Sparebank</strong> 0,5 %<br />
Lillesand <strong>Sparebank</strong> 0,5 %<br />
Etne <strong>Sparebank</strong> 0,4 %<br />
4
Her bor vi<br />
Fortunen 1 i 7.etasje<br />
Vi er nå 17 ansatte<br />
og vil være over 20<br />
ansatte før årsskiftet.
Produktområder<br />
• I gang<br />
– Aksjemegling<br />
– Netthandel aksjer<br />
– Corporate Finance<br />
• Kommer snart<br />
– Spare- og plasseringsprodukter<br />
• Kommer senere<br />
– Obligasjoner<br />
– Egne analyser<br />
6
Dere finner mer på<br />
www.norne.no<br />
05.11.2009
Sektorspesifikke begrensninger<br />
• Fiskeri<br />
– Konsesjonstyrt<br />
– Adskilte flåtegrupper for ulike redskaper og<br />
– Maksimalt antall fartøyer under felles kontroll<br />
• Havbruk<br />
– Konsesjonsstyrt<br />
– Marine Harvest har vekstbegrensinger<br />
– Alle andre kan kjøpe, selge eller fusjonere<br />
– Fem nullvekstsoner innført<br />
– Alle andre kan vokse mer<br />
• Øvrige sektorer<br />
05.11.2009<br />
– Ingen sektorspesifikke begrensninger
Fiskeri<br />
• Norge<br />
– Enhetskvote- og strukturkvotetiltakene har medført reduksjon i antall fartøyer og<br />
konsentrasjon av kvoter i den havgående flåten<br />
– En viss konsolidering, men fortsatt mange rederier og ingen store<br />
• Island<br />
– Individuelle kvoter har revolusjonert islandsk fiskerinæring<br />
– Svært sterk eierkonsentrasjon<br />
– Varierende finansiell styrke<br />
– Tvil om konsentrasjonen har vært bra for Island på lenger sikt<br />
• Nord-Atlanteren (Skottland, Danmark)<br />
05.11.2009<br />
– Vesentlig flåtereduksjon<br />
– Common Fisheries Policy<br />
– Kvotereduksjoner, kvotekontroll, lønnsomhetsproblem
Havbruk – laks og ørret<br />
• Nokså strukturert i noen områder<br />
– Rogaland, deler av Hordaland, Møre, Trøndelag, deler av Nord-Norge<br />
• Fortsatt en betydelig andel mindre aktører, til dels med gode resultater<br />
• Vanskelig å påvise stordriftsfordeler<br />
– Mindre driftsenheter (opp til 10 konsesjoner) ser ut til å være optimalt<br />
• Noen tydelige stordriftsulemper<br />
– Fiskehelse<br />
– Administrasjon og koordinering<br />
– Stivhet i driftsplanlegging/slakteplaner<br />
• Godt grunnlag for sammenslåinger og kjøp<br />
05.11.2009
Havbruk – andre arter<br />
• Torsk<br />
– Store biologiske problemer, dårlig lønnsomhet, svak finansiering<br />
– For tidlig oppskalert og oppfinansiert<br />
– Rykk tilbake nesten til start og prøv igjen under bedre kontroll<br />
• Andre marine arter<br />
05.11.2009<br />
– Ubetydelige i Norge<br />
– Tilsynelatende begrenset markedspotensial<br />
– Seabass og seabream i Spania, Hellas , Tyrkia<br />
• Fortsatt fragmentert<br />
• Periodevise prisproblemer påskynder strukturering
Industri/eksport<br />
• Hvitfisk<br />
Tyngdepunkt fra Måløy og nordover<br />
Aker Seafoods dominerende, sammen med Nergaard<br />
Betydelig struktureringspotensial<br />
Rekrutteringsutfordringer<br />
Mange små enheter i geografisk konsentrerte områder<br />
• Rødfisk (laks og ørret)<br />
– Nokså begrenset næring utover lakseslakteri og røykerier<br />
– Gradvis færre frittstående aktører<br />
• Pelagisk<br />
05.11.2009<br />
– Mel og olje er tilnærmet ferdigstrukturert i Norge og i Nord-Atlanteren<br />
• Welcon dominerer<br />
– Norway Pelagic fører an en nødvendig restrukturering på konsumfisk<br />
– Betydelig gjenstående potensial for restrukturering
Leverandører til havbruk<br />
• Fiskefôr<br />
– Tre store: Biomar, EWOS og Skretting<br />
– Neppe konkurransemessig mulig å gå lenger ned<br />
• Utstyr<br />
05.11.2009<br />
– To store: AKVA Group og Ocea<br />
– Rom for mange små<br />
– Utover pakkeleveranser kan det være vanskelig å hente ut<br />
struktureringsgevinster av mange forskjellige utstyrstyper
Ingredienser<br />
• Oljer<br />
– Marine oljer betyr i stor grad omega-3-markedet<br />
– ”Omegaland” på Møre er den vesentligste klyngen<br />
• 40 % av verdensproduksjon av marint omega-3<br />
– EPAX er store i industrimarkedet, men mange mindre aktører<br />
• Protein<br />
– Begrenset fokus på andre marine råvarer enn fiskemel<br />
– Muligens begrenset marked<br />
• Olje+protein<br />
– Ingen som foreløpig aktivt utnytter synergistiske virkninger i ufraksjonerte råvarer<br />
• Smak (flavouring/savouring)<br />
05.11.2009<br />
– Krevende marked, høye kvalitetskrav<br />
– Lite segment hos større konserner<br />
– Stort sett store aktører
Helse og ernæring<br />
• Vår nye folkesykdom etter svineinfluensaen er metabolsk syndrom<br />
– Diabetes, fedme (særlig midje), blodtrykk, mye feil kolesterol (LDL), triglyserid<br />
• Moderne helse og ernæringsbehov er skreddeersydd for feit sjømat<br />
• Svært godt markedspotensial<br />
– Sjømat har svært mange av de positive effekter som ønskes<br />
• Mange små kosttilskuddsleverandører<br />
– Svært fragmentert<br />
– Få produkter, små segmenter<br />
– Nettdistribusjon<br />
– En del useriøse produktpåstander<br />
• Delvis god lønnsomhet<br />
En næring som trenger restrukturering med utgangspunkt i å dekke et<br />
voksende marked med seriøse produkter i mange kanaler med god<br />
lønnsomhet<br />
05.11.2009
Farmasi<br />
• Omacor fra Pronova Biocare er fortsatt det eneste marint baserte<br />
produktet som er godkjent som legemiddel<br />
• Svært krevende utviklingsprosesser gjør det i praksis utenkelig å gjenta en<br />
slik prosess uten samarbeid med et stort farmasiselskaper<br />
• Ingen kjente kandidater med slikt potensial<br />
05.11.2009
En utfordring<br />
05.11.2009
Verdensledende kompetanseklynge<br />
• UiB, Institutt for biologi (+miljøer ved UiT, UMB, Sintef, UiS)<br />
• Haukeland (flere avdelinger)<br />
• NOFIMA<br />
• NIFES<br />
• Havforskningsinstituttet<br />
• Bjerknessenteret<br />
• Nansensenteret<br />
05.11.2009<br />
En kompetanseklynge på marine temaer i ypperste verdensklasse,<br />
sammenlignbart kun med miljøet i Woods Hole, Massachusets
Bransjekompetanse og vilje<br />
• Forskningsmessig kompetanseklynge i verdensklasse<br />
– Anerkjent i internasjonale forskningsmiljøer<br />
• Store selskaper og organisasjoner i marin sektor<br />
• Mange små selskaper bl.a. i Høyteknologisenteret<br />
• Politisk vilje<br />
• Uttrykt satsingvilje fra finansielt sterke miljøer<br />
05.11.2009<br />
Bransjemessig kompetanse og vilje
Og så spørsmålet...<br />
• Med disse forutsetninger - og som har vært der lenge –<br />
05.11.2009<br />
Hvorfor finnes ikke den verdensledende<br />
”Bergen School of Marine Sciences”<br />
eller i det minste ”Bergen School of Marine Nutrition”<br />
med Nobelprisambisjoner og tilsvarende satsing?<br />
– Ambisjoner og/eller mot?<br />
– Prioritering?<br />
– Lederskap?<br />
– Sult?<br />
– Latskap?
Food for thought...<br />
Hva skal til å for å motivere Bergen, Vestlandet og Norge til til å utnytte en<br />
ressurs med reelt potensial for globalt lederskap?<br />
05.11.2009
Takk for oppmerksomheten<br />
05.11.2009