Mellom politikk og marked? En studie av ... - Norges Bank
Mellom politikk og marked? En studie av ... - Norges Bank
Mellom politikk og marked? En studie av ... - Norges Bank
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Kapittel 1: Introduksjon<br />
”Man la til grunn at det var likviditeten som var <strong>av</strong>gjørende for investeringsnivået gjennom bankenes<br />
kredittyting. Selv om der var en sammenheng mellom rente <strong>og</strong> likviditet, bygde man på at ‹‹i den<br />
utstrekning det lykkes å regulere likviditeten <strong>og</strong> rentenivået u<strong>av</strong>hengig <strong>av</strong> hverandre, behøver ikke en<br />
l<strong>av</strong> rente å medføre tendenser til prispress <strong>og</strong> underskott overfor utlandet.››” 2<br />
Hermod Skånland, tidligere sentralbanksjef, forklarer doktrinen om l<strong>av</strong>e lånekostnader.<br />
1.1 <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong> <strong>og</strong> penge- <strong>og</strong> kreditt<strong>politikk</strong>en<br />
I <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong>s skriftserie analyserte Hermod Skånland i 2004 det han valgte å kalle<br />
”doktriner” i norsk økonomisk <strong>politikk</strong> i etterkrigstiden. De to hoveddoktrinene Skånland<br />
trakk frem var det politiske ansvaret for full sysselsetting <strong>og</strong> l<strong>av</strong>e lånekostnader. Skånland<br />
hevdet at doktrinen om l<strong>av</strong>e lånekostnader var skadelig for <strong>Norges</strong> økonomiske<br />
tilpassningsevne. 3 L<strong>av</strong>rente<strong>politikk</strong>en, som var den viktigste faktoren i denne doktrinen, ble<br />
introdusert etter andre verdenskrig. 4 Finansminister Erik Brofoss forklarte i 1946 at en l<strong>av</strong><br />
rente ville virke stimulerende for investeringene i næringslivet <strong>og</strong> i boliger. L<strong>av</strong> rente ble <strong>og</strong>så<br />
betraktet som fordelingsmessig heldig, siden det ble antatt at de rikeste var dem som satt med<br />
nettofordringer. 5<br />
Tematikken for denne masteroppg<strong>av</strong>en i historie er nettopp doktrinen om l<strong>av</strong>e lånekostnader.<br />
Oppg<strong>av</strong>en vil tilnærme seg penge- <strong>og</strong> kreditt<strong>politikk</strong>en i Norge ved å se nærmere på et utvalg<br />
<strong>av</strong> økonomer i <strong>Norges</strong> <strong>Bank</strong> som var utdannet ved UiO. I forskningslitteraturen har økonomer<br />
med utdanning fra Sosialøkonomisk institutt ved UiO frem til midten <strong>av</strong> 1970-tallet gjerne<br />
blitt omtalt som ”Osloskolen 6 ”. ”Osloskolen” har tradisjonelt blitt fremstilt som et hom<strong>og</strong>ent<br />
fagmiljø med sterk tro på statlig styring, <strong>og</strong> har derfor <strong>og</strong>så blitt tillagt stor forklaringskraft for<br />
doktrinene om at både arbeids<strong>marked</strong>et <strong>og</strong> renten skulle være politisk styrte.<br />
Eksisterende <strong>studie</strong>r <strong>av</strong> penge- <strong>og</strong> kreditt<strong>politikk</strong>en i Norge har i hovedsak vært<br />
resultatorienterte gjennom å fokusere på <strong>politikk</strong>ens utforming. I dette <strong>studie</strong>t søkes imidlertid<br />
2<br />
Skånland (2004):28.<br />
3<br />
Skånland (2004):8.<br />
4<br />
Den andre delen var skattefradrag på rentekostnadene, som blir drøftet i kapittel 4.<br />
5<br />
Skånland (2004):26. Personer med nettofordringer vil få mer igjen på høyere rente, mens personer med<br />
nett<strong>og</strong>jeld vil måtte betale mer.<br />
6<br />
”Osloskolen” som begrep ble sannsynligvis først brukt i 1945 <strong>av</strong> cand.oecon. Ole D<strong>av</strong>id Koht-Nordbye i en<br />
omtale <strong>av</strong> boken Hva krigen kostet Norge i Verdens Gang (22.09.1945) Bergh <strong>og</strong> Hanisch (1984):255.<br />
1