Styrets melding til eierne 2012 - Dalane Energi

ØKONOMI
Tabellen på side 38 viser en oversikt over den økonomiske utviklingen fra 1995 til 2011.
Beløpene er i mill. kr. Dalane energi IKS ble konsern i 2001, og det er konsernets tall som er tatt med i tabellen.
Det kan knyttes følgende kommentarer til tabellen:
Omsetning, driftsresultat
Oversikten viser at omsetningen i perioden 1995 – 2007 lå i området 125 til 200 mill. kr., men med 2006 som et
unntak med en omsetning på 247 mill. kr. I 2006 var kraftprisene spesielt høye, i tillegg fikk man en ekstrainntekt
på nettet dette året. Den vesentligste årsaken til svingningene i omsetningen har i stor grad vært svingninger
i kraftprisen. Fra 2008 til 2011 har omsetningen variert mellom 226 og 286 mill. kr. Svingninger i kraftprisen og
kraftproduksjonen har gjort at omsetningen har variert fra år til år, men generelt har det vært et høyere prisnivå i
denne siste perioden enn i tidligere perioder. Driftsresultatet har også variert betydelig, mellom 30 og 51,5 mill. kr..
En nærmere analyse av tallene viser at utviklingen innen de ulike resultatenhetene er forskjellig og forklarer en del
av variasjonene og utviklingen:
Nettvirksomheten har tradisjonelt vært den dominerende del av virksomheten. Nettinntekten reguleres av NVE,
og er i stor grad utformet slik at den skal gi en normalavkastning på kapitalen, i tillegg skal den gi insentiver til
effektivisering.
For nettvirksomheten har det vært en reduksjon i driftsresultatet de senere årene. Dette henger i stor grad
sammen med NVE’s regulering av nettvirksomheten. Et vesentlig element i nettinntekten er kapitalavkastningen.
Denne fastsetter NVE ut fra utviklingen i det generelle rentenivået. Det lave rentenivået de senere årene og måten
NVE fastsetter avkastningen på, har ført til at avkastningen på nettkapitalen generelt har vært svært lav. Et annet
element i fastsettelsen av de enkelte nettselskapers nettinntekt er de såkalte effektivitetsmålingene som NVE
foretar. Kapitalkostnadene er et vesentlig element i disse, er kapitalen relativt høy, blir man ineffektiv. Har man et
”nytt” nett med høy anleggsverdi, vil man bli vurdert som lite effektiv, men har man et ”gammelt” nett som i stor
grad er nedskrevet, kan man bli målt som effektiv. Dalane energi har hatt forholdsvis mye kapital knyttet til nettet,
både på grunn av at nettet er forholdsvis nytt, og at man de senere år i stor grad har benyttet jordkabel i stedet
for luftlinjer, noe som normalt krever høyere investeringer. Det gjør at man har fått forholdsvis lav avkastning på
nettkapitalen. NVE har nå innsett at den måten de beregner avkastningen i nettet gjør det lite interessant for
netteierne å investere i nye nettanlegg, og har nå foreslått en endring i denne som generelt vil gi bedre avkastning
for netteierne. Det er også foreslått andre endringer i reguleringsmodellen. Dersom disse endringene blir iverksatt,
vil de bidra til en bedring av driftsresultatet.
Kraftomsetningen består i hovedsak av kjøp av kraft i markedet for videresalg til sluttkundene. Salgsinntektene og
kjøpskostnadene er i hovedsak bestemt av markedsprisene, og svinger i takt med disse, dvs. i perioder med høye
kraftpriser bidrar dette til at omsetningen blir høy, mens omsetningen blir tilsvarende lavere i perioder med lave
priser. Dekningsbidraget, som er differansen mellom salgsinntekten og kjøpskostnadene, varierer ikke på samme
måte, men er i hovedsak avhengig av konkurransen i markedet og måten prisendringene skjer på. I perioder med
stigende priser i engrosmarkedet vil man ofte ha negativt dekningsbidrag, mens man i perioder med synkende
priser kan få positivt dekningsbidrag. I perioden fra 2008 til 2011 har det gjennomsnittlige driftsresultatet
for omsetningsvirksomheten vært ca 4 mill. kr., men med store årlige svingninger. Den sterke konkurransen
i sluttbrukermarkedet gjør at marginene i markedet vil være begrensede, men det bør være interessant for
Dalane energi å fortsette med kraftomsetningen så lenge resultatet er positivt. I tillegg til driftsresultatet bidrar
kraftomsetningen til å dekke felleskostnader til kundebetjening og avregning.
Kraftproduksjonen har fått stadig større betydning for driftsresultatet de senere årene. I perioden 1995 – 2002
var gjennomsnittlig driftsresultat ca. 5. mill. kr, i perioden 2003 – 2007 var det nærmere 21 mill. kr., mens det i
perioden 2008 – 2011 var nærmere 28 mill. kr. Årsaken til denne økningen skyldes en markert økning i kraftprisene
og nye produksjonsanlegg.
– 34 –