Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
iNterNasJoNaL ØkoNoMi<br />
iNterNasJoNaL ØkoNoMi<br />
rekordsVak UtVikLiNG, BUNNeN Nås i 2009<br />
Verdensøkonomien er ventet å få den laveste veksten neste år siden<br />
1982. deutsche Banks prognose (17. oktober) for 2009 viser en<br />
global BNp-vekst på kun 1,2 %. Både Usa og eurosonen ligger an<br />
til negativ vekst neste år, og de industrialiserte landene vil ha den<br />
svakeste utviklingen i hele etterkrigsperioden. til grunn for den<br />
negative veksten ligger synkende boligpriser, finanskrise og fallende<br />
nivå for konsum og investeringer. felles for de ulike regionene av<br />
verdensøkonomien er at utviklingen snur til det bedre i løpet av<br />
2009. på årsbasis snur veksten opp fra og med 2010. i boks 1. har<br />
vi lagt inn prognoser fra deutsche Bank og Norges Banks prognoser<br />
for vekst hos handelspartnerne. Norges Bank synes å ha et noe mer<br />
optimistisk syn, med en svak positiv vekst i hele perioden. Utviklingen<br />
i verdensøkonomien er ventet å bidra til lavere prisvekst og rentenivåer,<br />
samt betydelig lavere eksportvekst for Norge fra 2009.<br />
Usa – sVak oppGaNG fra Q2 2009<br />
arbeidsledigheten i Usa har økt siden slutten av 2006, og landet<br />
er inne i en resesjon som har vart siden primo 2008 med negativ<br />
vekst fra og med tredje <strong>kvartal</strong>. det er ventet at resesjonen vil vare<br />
i ca. 18 måneder og dermed være den lengste siden krigen. Boks<br />
2 viser for hvert <strong>kvartal</strong> hva veksten ville vært på årsbasis, gitt at<br />
1 Prosentuell årlig vekst i BNP<br />
BNP vekst 2007 2008 2009 2010<br />
Verden 4,7 3,2 1,2 2,5<br />
Usa 2,0 1,1 -1,0 0,9<br />
eurosonen 2,6 0,9 -1,4 0,4<br />
kina 11,9 9,5 8,5 8,8<br />
Handelspartnerne 3,3 1,8 0,5 2,3<br />
(kilde: Norges Bank / deutsche Bank)<br />
veksten i det aktuelle <strong>kvartal</strong>et hadde vært gjeldende for hele året.<br />
for eksempel ville veksten i Usa vært -4,5 % på årsbasis hvis<br />
veksten for fjerde <strong>kvartal</strong> hadde vært representativ for hele året.<br />
Nedgangen i Usa ser dermed ut til å være på det bratteste nå i<br />
fjerde <strong>kvartal</strong>. Nedgangen fortsetter i første <strong>kvartal</strong> 2009, men<br />
veksttakten blir da mindre negativ. prognosene tyder på at veksten<br />
snur og blir positiv fra og med andre <strong>kvartal</strong> 2009. på kort sikt er<br />
det særlig nedgang i privat konsum som bidrar negativt. deutsche<br />
Bank legger til grunn at Usa er i ferd med å legge mye av det<br />
verste bak seg med hensyn til boligprisfall, tømming av lagre med<br />
konsumvarer etc. offentlige stimulansepakker kombinert med<br />
rentekutt er ventet å bidra til marginal positiv vekst utover i 2009.<br />
eUro-oMrådet - forsiktiG oppGaNG fra Q4 2009<br />
euro-området er like hardt rammet av fallende boligpriser og<br />
finanskrise som Usa og ser ut til å få en vekst i år på 0,9 %.<br />
Husholdningenes og bedriftenes fremtidstro er svekket. Boligprisfall<br />
og høy inflasjon trekker husholdningenes etterspørsel ned. tiltakene<br />
fra myndighetene har så langt vært mindre omfattende enn i Usa,<br />
og nedgangen ser ut til å vare lenger og bli litt sterkere. Neste år<br />
2 Prosentuell annualisert vekst i BNP pr. <strong>kvartal</strong> og år<br />
venter deutsche Bank en negativ vekst på 1,4 %. i euro-området,<br />
og BNp-veksten vil først snu opp i fjerde <strong>kvartal</strong> 2009. oppgangen i<br />
2010 er imidlertid anslått til å bli kun 0,4 %.<br />
kiNa - fortsatt God Vekst<br />
også i fremvoksende økonomier er nedgangskonjunkturen blitt<br />
tydeligere, blant annet med svakere vekst i eksporten. kina har bedre<br />
muligheter enn mange andre land til å føre en ekspansiv politikk, og<br />
det er ventet at myndighetene gjennom skatte- og avgiftspolitikken vil<br />
stimulere økonomien med tilsvarende 1 % av BNp. Veksten for kina<br />
er likevel ventet å falle fra 11,9 % i fjor til 8,5 % neste år. imidlertid<br />
er land som Hong kong, singapore, sør-korea og taiwan, foruten<br />
Japan, inne i en resesjon eller i ferd med å bli det<br />
Konklusjon: Massive tiltak fra myndighetene over hele verden<br />
vil mest sannsynlig bidra til å stabilisere internasjonal økonomi<br />
fremover. I løpet av 2009 vil den negative veksten i USA og<br />
Euro-området bunne ut. De internasjonale konjunkturene er<br />
likevel ventet å bli svake i overskuelig fremtid og bidra til kraftig<br />
fall i prisveksten og dessuten lavere rentenivå.<br />
Q1 08 Q2 08 Q3 08 Q4 08 2008 Q1 09 Q2 09 Q3 09 Q4 09 2009 2010<br />
Usa 0,9 2,8 -1,3 -4,5 1,1 -1,0 0,5 0,5 0,6 -1,0 0,9<br />
Japan 2,8 -3,0 -3,0 -2,1 0,1 -1,5 0,3 0,6 0,3 -1,2 1,3<br />
euroland 2,8 -0,8 -0,8 -2,0 0,9 -2,4 -1,2 -0,4 0,4 -1,4 0,4<br />
tyskland 5,2 -2,0 -0,1 -1,6 1,4 -2,6 -2,4 -0,1 0,3 -1,5 0,5<br />
frankrike 1,7 -1,3 -1,0 -2,0 0,7 -3,0 1,0 -1,0 2,0 -1,2 0,7<br />
italia 2,0 -1,1 -0,6 -1,6 -0,1 -1,6 0,2 0,5 0,4 -1,0 0,5<br />
Uk 1,2 0,0 -1,2 -2,0 0,9 -2,4 -2,0 -1,2 0,0 -1,7 0,7<br />
Canada -0,8 0,3 0,6 -0,1 0,6 -0,9 3,0 3,5 2,7 1,0 2,8<br />
G7 1,7 0,5 -1,3 -3,1 0,8 -1,5 0,1 0,3 0,6 -1,1 0,9<br />
6 UNioN markedsrapport Q4 2008<br />
(kilde: deutsche Bank)