Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
eiendomsmarkedet i tYskland<br />
artikkelen er UtarBeidet av vårt sØsterselskaP Union CaPital as<br />
den internasjonale finanskrisen påvirker tyskland. de gode<br />
økonomiske utsiktene man så for tyskland ved begynnelsen av<br />
året er svekket. likevel er fallhøyden i det tyske eiendomsmarkedet<br />
relativt lavere enn i andre sammenliknbare land. dette skyldes<br />
hovedsakelig at det ikke har oppstått en boligboble i tyskland,<br />
samtidig som markedet historisk sett har vært relativt stabilt.<br />
som en av verdens største eksportører får euroens svekkelse<br />
mot Usd positive utslag for tysk handel, samtidig som fallende<br />
oljepris reduserer bedriftenes kostnader. det er imidlertid ventet<br />
at lavere etterspørsel etter eksportvarer vil svekke økonomien,<br />
og den økonomiske utviklingen videre er derfor avhengig av<br />
veksten i ”emerging markets”. arbeidsledigheten har de siste<br />
årene sunket fra 12,1 % i mars 2005 til 7,4 % i september<br />
2008. den svekkede optimismen for tysk økonomi reflekteres<br />
også i ifo-estimatet for oktober, da ”tillitisindikatoren” til<br />
økonomien ble målt til 90,2. til sammenlikning var tilsvarende<br />
nivå for juni på 101,1.<br />
transaksjonsvolumet for fast eiendom har falt med hele 62 %<br />
i årets tre første <strong>kvartal</strong>er og utgjorde ca. eUr 15,9 mrd. til<br />
sammenlikning var nivået eUr 41,4 mrd. for samme periode i<br />
2007. den største investeringen hittil i år er gjort av amerikanske<br />
Whitehall, som kjøpte en boligportefølje på eUr 3,4 mrd fra tyske<br />
leg nrW gmbH. det svenske selskapet seB am gjør seg også<br />
bemerket med et oppkjøp på eUr 1,4 mrd av en eiendomsportefølje<br />
på Potsdamer Platz.<br />
kontorledigheten og leieprisene har vist positive tendenser de siste<br />
årene, og det er ventet at veksten vil vedvare i 2009. de siste 12<br />
månedene har prime rents økt med ca. 4 % i de større byene.<br />
arealledigheten har vært fallende siden 2006. det er derimot<br />
ventet at arealledigheten vil stabiliseres og muligens øke i 2009,<br />
som hovedsakelig skyldes den store graden av forhåndsutleie<br />
av bygninger som fremdeles er under oppføring. forutsatt at<br />
kontorbyttene går forholdsvis raskt, vil resultatet være at bygg som<br />
fraflyttes står tomme på mellomlang sikt. i dag er generelt mye<br />
av ledigheten i bygg med middels til dårlig standard. den videre<br />
utviklingen i leiemarkedet vil i stor grad være avhengig av hvor stor<br />
innvirkning finanskrisen vil ha på realøkonomien.<br />
de tyske eiendomsselskapene har siden våren 2008 hatt en tøff<br />
periode på børsen i tyskland. den tyske eiendomsindeksen (rX<br />
reit index) lå rundt 930 ved inngangen til 2008 og har siden den<br />
gang falt med over 50 %. til sammenlikning har daX-indeksen hatt<br />
en nedgang på drøye 30 % i samme periode.<br />
1<br />
Makroprognoser for Tyskland 2007 2008 2009 2010<br />
BnP 2,5 1,7 0,0 1,0<br />
arbeidsledighet 8,4 7,3 7,5 7,4<br />
inflasjon 2,3 2,9 2,3 1,8<br />
10-års statsobligasjonsrente - 3,7 3,5 -<br />
410<br />
390<br />
370<br />
350<br />
330<br />
310<br />
290<br />
270<br />
250<br />
9000<br />
8000<br />
7000<br />
6000<br />
5000<br />
4000<br />
3000<br />
12.11.2007<br />
12.12.2007<br />
rX reit indeX<br />
daX<br />
Union markedsrapport Q4 2008 25<br />
(kilde: european Commission)<br />
2<br />
3<br />
Arealledighet og leienivåer for prestisjelokaler (5 største byer)<br />
2000<br />
2001<br />
12.01.2008<br />
2002<br />
12.02.2008<br />
12.03.2008<br />
2003<br />
12.0<strong>4.</strong>2008<br />
2004<br />
12.05.2008<br />
2005<br />
12.06.2008<br />
2006<br />
12.07.2008<br />
12.08.2008<br />
2007<br />
DAX (Hovedindeksen) og rX rEIT (Eiendomsindeksen)<br />
12.09.2008<br />
2008<br />
12.10.2008<br />
14<br />
12<br />
10<br />
8<br />
6<br />
4<br />
2<br />
0<br />
1100<br />
1000<br />
900<br />
800<br />
700<br />
600<br />
500<br />
400<br />
(kilde: de research / Jones lang lasalle)<br />
(kilde: reuters ecoWin)<br />
CBD-leienivå<br />
Arealledigheet<br />
DAX<br />
markedet i tYskland<br />
RX REIT Index
Change language