Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
Markedsrapport 4. kvartal - UNION Gruppen
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
aVkastNiNG på iNVesteriNGer i NÆriNGseieNdoM<br />
YieLdoppGaNG Har Gitt NeGatiV totaLaVkastNiNG<br />
Boks 1 viser årlig total avkastning på næringseiendom målt ved<br />
hhv. ipd-indeksene ”ipd Norsk eiendomsindeks” og ”ipd Norsk<br />
kontor”. indeksene er basert på innrapporterte eiendomsverdier<br />
og finansiell informasjon fra en lang rekke eiendomsbesittere.<br />
for 2008 vises utviklingen for årets tre første <strong>kvartal</strong>. for hvert<br />
av årene frem til 2008 som indeksen har målt, har avkastningen<br />
vært positiv, og spesielt høy var totalavkastningen (inkl. direkteavkastning)<br />
i årene 2005 - 2007. Hittil i år har totalavkastningen<br />
vært -3,6 % (-3,2 % tom Q2) for eiendommene i ipd Norsk<br />
eiendomsindeks og -6,1 % (-4,4 % tom. Q2) for eiendommene<br />
i ipd Norsk kontor. til sammenlikning var verdiendringen<br />
for samtlige eiendommer i årets tre første <strong>kvartal</strong> -7,6 % og<br />
-10,0 % for eiendommene i ipd Norsk kontor. Nedgangen i<br />
eiendomsverdiene skyldes primært yield-oppgangen, mens<br />
leieprisene isolert sett har bidratt marginalt positivt.<br />
1<br />
20<br />
15<br />
10<br />
5<br />
0<br />
-5<br />
IPd-indeksene for totalavkastning<br />
2000<br />
ipd Norsk kontor<br />
ipd Norsk eiendomsindeks<br />
2001<br />
2002<br />
2003<br />
2004<br />
2005<br />
2006<br />
2007<br />
tom. Q3 2008<br />
(kilde: ipd)<br />
etableringen av eiendomsfond i Norge etter årtusenskiftet<br />
har vært vellykket og tiltrukket seg nærmere 30 mrd. kroner<br />
i egenkapital. inkludert gjeld er eiendomsinvesteringene i<br />
størrelsesorden 60 mrd. kr., hvorav ca. halvparten i eiendom<br />
i Norge. i flere år har fondene gitt høy avkastning, og 2008<br />
ser ut til å bli første året med negativ avkastning. Vårt søsterselskap<br />
UNioN eiendomskapital som forvalter storebrand<br />
eiendomsfond, måler de norske fondenes avkastning.<br />
”fondsindeksen” til UNioN eiendomskapital viser akkumulert<br />
avkastning og er vektet iht. investert kapital. ”fondsindeksen”<br />
hadde en avkastning på ca. 43 % fra fjerde <strong>kvartal</strong> 2005<br />
til toppen i fjerde <strong>kvartal</strong> 2007. avkastningen har vært ca.<br />
-23 % i årets tre første <strong>kvartal</strong>, hvorav ca. halvparten av<br />
nedgangen kom i tredje <strong>kvartal</strong>. avkastningen reflekterer blant<br />
annet verdiutviklingen på egenkapitalen i fondene. Jo høyere<br />
2<br />
Avkastning på eiendomsfond i Norge<br />
160<br />
IPD Norsk Kontor<br />
140<br />
IPD Norsk Eiendomsindeks<br />
120<br />
100<br />
80<br />
60<br />
40<br />
20<br />
0<br />
Q4 05<br />
Q1 06<br />
Q2 06<br />
Q3 06<br />
Q4 06<br />
Q1 07<br />
Q2 07<br />
Q3 07<br />
Q4 07<br />
Q1 08<br />
Q2 08<br />
Q3 08<br />
belåningsgrad, jo mer påvirkes avkastningen av endringer i de<br />
underliggende eiendomsverdiene.<br />
internasjonal uro og endringer i oljeprisen har bidratt til store<br />
bevegelser på oslo Børs i år. fra toppen 22. mai har hovedindeksen<br />
frem til 21. november sunket med 64 % og ligger nå 62<br />
% under nivået ved årets begynnelse. eiendomsindeksen (real<br />
estate 4040) har hatt en jevnere nedadgående kurve og tok ikke<br />
del i den oljerelaterte oppgangen i april/mai. real estate 4040<br />
ligger nå 65 % under nivået ved årets begynnelse. til sammenlikning<br />
ligger den svenske eiendomsindeksen nå ca. 49 % under<br />
nivået ved årets begynnelse. den norske eiendomsindeksen<br />
reflekterer langt på vei utviklingen i Norwegian property, mens<br />
den svenske eiendomsindeksen i større grad speiler utviklingen i<br />
aksjemarkedet generelt.<br />
UNioN markedsrapport Q4 2008 15<br />
(kilde: Union eiendomskapital)<br />
3<br />
Hovedindeksen og eiendomsindeksen på Oslo Børs<br />
110<br />
100<br />
90<br />
80<br />
70<br />
60<br />
50<br />
40<br />
30<br />
02.01.2008<br />
02.02.2008<br />
real estate 4040<br />
Benchmark oseBX<br />
02.03.2008<br />
02.0<strong>4.</strong>2008<br />
02.05.2008<br />
02.06.2008<br />
02.07.2008<br />
02.08.2008<br />
02.09.2008<br />
02.10.2008<br />
02.11.2008<br />
(kilde: ireuters ecoWin)<br />
aVkastNiNG på NÆriNGseieNdoM<br />
Real Estate 4<br />
Benchmark O
Change language