BTC Beursvisie 2023 Q3

Beursvisie | Aandelen nader bekeken
Verder heeft de opkomst van de
middenklasse in landen zoals China
en India geleid tot een groeiende vraag
naar luxegoederen in Azië. Luxemerken
richten zich steeds meer op deze
markten en openen nieuwe winkels
en vestigingen om aan de vraag te
voldoen.
Bij veel luxebedrijven is er veel
aandacht voor duurzaamheid en
ethische verantwoordelijkheid,
want consumenten worden zich
steeds bewuster van de impact van
hun aankopen op het milieu en de
samenleving. Luxemerken worden
hierbij aangespoord om duurzamere
materialen en productiemethoden
te gebruiken, ethische arbeidsomstandigheden
te waarborgen en
transparantie te bieden over hun
toeleveringsketen.
De huidige periode van hoge inflatie
heeft geen grote impact op bedrijven
in de luxegoederensector.
Merkwaarde en exclusiviteit spelen
een belangrijke rol. Consumenten
die bereid zijn te investeren in
luxeartikelen zijn vaak minder gevoelig
voor prijsstijgingen als gevolg van
inflatie. Ze hechten veel waarde aan
de kwaliteit, uniciteit en status van het
merk, wat hen minder prijsgevoelig
maakt. Dit geeft luxebedrijven een
zekere mate van prijszettingsmacht,
waardoor ze hogere prijzen kunnen
handhaven en inflatie beter kunnen
absorberen.
Kering
Kering werd opgericht in 1963 door François Pinault als een
hout- en bouwmaterialenbedrijf genaamd Pinault S.A. In de
jaren negentig werd het bedrijf actief in de detailhandel door
diverse overnames, waaronder het warenhuis Printemps S.A.
Aan het eind van de 20ste eeuw werd de focus verlegd
naar luxegoederen. In 1999 kocht het een belang van 42%
in Gucci, het belang werd stapsgewijs uitgebreid en in
2004 had het Gucci volledig in handen. Pinault S.A. werd
omgedoopt tot Pinault-Printemps-Redoute (PPR) om de
diversificatie van het concern weer te geven. In de jaren
die volgden, verwierf PPR nog meer prominente luxe- en
modemerken, waaronder Yves Saint Laurent, Balenciaga,
Bottega Veneta en Alexander McQueen. In 2007 volgde
nog de overname van sportartikelenfabrikant Puma, maar
hier werd 10 jaar later weer afscheid van genomen. In
2013 besloot het bedrijf om de naam PPR te veranderen
naar Kering. De nieuwe naam was een samentrekking
van “keren,” een Bretons woord dat “thuis” betekent, en
“ring,” wat symbool staat voor kracht en eenheid.
Inmiddels heeft het bedrijf een portefeuille met
luxemerken, waarmee 95% van de omzet wordt gerealiseerd.
Vlaggenschip Gucci leidt de portefeuille van luxemerken
en is goed voor 50% van de omzet en het leeuwendeel van
de winst. De oprichtende Pinault-familie bezit 42 procent
van de aandelen en heeft 59 procent van de stemrechten.
De heer François-Henri Pinault, zoon van de oprichter, is
de huidige CEO. Door de dominante rol van de familie is de
invloed van minderheidsaandeelhouders afgenomen. De
toewijding van de familie om de concurrentiekracht van het
bedrijf op de lange termijn te behouden, vermindert echter
de bestuursrisico’s en kan alle aandeelhouders ten goede
komen.
LVMH
Louis Vuitton Moët Hennessy (LVMH) is de grootste
houdstermaatschappij van premium luxemerken ter wereld,
met wereldberoemde namen zoals Moët & Chandon,
Louis Vuitton, Dom Pérignon, Hennessy, Christian Dior.
Het bedrijf is grotendeels in handen van Bernard Arnault.
Met ongeveer 48 procent van het aandelenkapitaal en
ongeveer 64 procent van de stemrechten is hij grootste
aandeelhouder en tevens uitvoerend voorzitter van het
bedrijf. Al zijn vijf kinderen hebben leidinggevende functies
in verschillende bedrijfssegmenten en hoogstwaarschijnlijk
zal één van hen hem te zijner tijd opvolgen.
Het niet-aflatende streven van LVMH om haar aanbod te
verrijken heeft geresulteerd in zes luxesegmenten met 75
krachtige merken. De grote portefeuille van luxemerken
ondersteunt het leiderschap van het bedrijf in de luxesector,
naast een intense focus op exclusieve distributie via de
luxewinkels en online verkoopkanalen van het bedrijf.
LVMH hecht veel belang aan het versterken van haar
luxemerken via haar eigen distributienetwerk. De
schaalgrootte van LVMH stelt het bedrijf hierbij in staat
om de kostbare fabricageprocessen van een groot deel van
zijn luxeproducten en accessoires in te kopen. Dit vertaalt
zich in prijszettingsvermogen en duurzaamheid van het
merkimago. Met name de accessoires vormen voor de
meeste jongere consumenten een belangrijke toegang tot
het luxesegment, omdat deze artikelen goedkoper zijn dan
veel andere luxeartikelen. LVMH verkoopt deze accessoires
via eigen merkwinkels en online verkoopkanalen om de
merkimago’s te beschermen en de jongere consumenten
ook in contact te brengen met andere merken in de winkels
of online. Wat geografische regio’s betreft blijft China een
belangrijke uitbreidingsmarkt. n
17