Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
Jaargang 36<br />
Nummer 1<br />
<strong>2022</strong><br />
Groei in <strong>2022</strong> boven trend<br />
Maison d’Artiste als kroon van De Stijl<br />
Interview Marc van den Tweel - NOC*NSF
<strong>Beursvisie</strong> | Nummer 1 - <strong>2022</strong><br />
Inhoud<br />
2<br />
Hoofdredactie<br />
Anna ten Cate<br />
Redactie<br />
Frank van den Bergh<br />
Gerrion Biermans-Roumen<br />
Bart Bontekoning<br />
Yvo Dahmen<br />
Peter van der Hof<br />
Edwin Mijsen<br />
Josje Ruepert<br />
Robbert Ruijgrok<br />
Maaike Schrauwen<br />
Jacco Den Toonder<br />
Reinier Westeneng<br />
Informatie<br />
<strong>Beursvisie</strong> verschijnt 4x per jaar en is<br />
een uitgave van Bank ten Cate & Cie N.V.<br />
Herengracht 130 1015 BV Amsterdam<br />
Postbus 3960 1001 AT Amsterdam<br />
telefoon: 020 6264500<br />
e-mail: research@banktencate.nl<br />
internet: www.banktencate.nl<br />
Opmaak en drukwerk<br />
B-Ambitious<br />
Burgemeester Postweg 5<br />
1121 JA Landsmeer<br />
telefoon: 020 7220952<br />
e-mail: studio@b-ambitious.nl<br />
internet: www.b-ambitious.nl<br />
Vrijwaring<br />
Niets uit deze uitgave mag worden<br />
overgenomen zonder schriftelijke<br />
toestemming vooraf van Bank ten Cate<br />
& Cie N.V. Deze publicatie is uitsluitend<br />
bedoeld ter informatie. Hoewel de in dit<br />
document gestelde feiten en verstrekte<br />
opinies als juist worden verondersteld,<br />
aanvaardt Bank ten Cate & Cie N.V.<br />
geen enkele aansprakelijkheid voor<br />
enige schade in welke mate dan ook,<br />
voortvloeiend uit het gebruik van<br />
deze publicatie of de inhoud daarvan.<br />
Ontwikkelingen na sluitingsdatum<br />
zijn van invloed op de juistheid van de<br />
in deze publicatie gestelde feiten en<br />
de verstrekte opinies. De waarde van<br />
uw belegging kan fluctueren. In het<br />
verleden behaalde resultaten bieden<br />
geen garantie voor de toekomst.<br />
3 Voorwoord<br />
Reinier Westeneng<br />
4 Financiële markten<br />
Peter van der Hof<br />
5 Brouwerij De 7 Deugden<br />
Jacco Den Toonder<br />
6 UBO-register deel 3<br />
Maaike Schrauwen<br />
7 Economie blijft in de greep van COVID-19<br />
Frank van den Bergh<br />
8 Groei in <strong>2022</strong> boven trend<br />
Yvo Dahmen<br />
10 Interview met Leslie Kellen<br />
van wijnhuis Etalon Rouge<br />
Gerrion Biermans-Roumen<br />
12 Global list<br />
14 Cliëntartikel: Maison d’Artiste<br />
16 Aandelen nader bekeken<br />
Bart Bontekoning en Edwin Mijsen<br />
18 Interview Marc van den Tweel - NOC*NSF<br />
Robbert Ruijgrok<br />
20 Ten Cate Actueel<br />
Groei in <strong>2022</strong> boven trend<br />
Maison d’Artiste als kroon van De Stijl<br />
Interview Marc van den Tweel - NOC*NSF<br />
Jaargang 36<br />
Nummer 1<br />
<strong>2022</strong><br />
Foto voorpagina:<br />
Stichting Maison d’Artiste Prototype
<strong>Beursvisie</strong> | Voorwoord<br />
Voorwoord<br />
Geachte lezer,<br />
En nu is het alweer <strong>2022</strong>! Ik weet niet hoe u het afgelopen jaar heeft ervaren,<br />
maar als ik voor mijzelf spreek is het jaar voorbij gevlogen. Het ene moment<br />
stond ik op mijn schaatsen te genieten van allerlei winterse taferelen, het<br />
volgende moment vierden wij het 140-jarig jubileum van de bank, om<br />
vervolgens af te sluiten met een toespraak tijdens een online kerstborrel<br />
met alle medewerkers.<br />
Terugkijkend op 2021 kunnen wij als bank, ook in zakelijk opzicht, spreken<br />
van een succesvol jaar. De aandelenbeurzen lieten in 2021 een zeer gunstige<br />
ontwikkeling zien. Dit heeft geresulteerd in mooie rendementen voor de<br />
portefeuilles. Verder hebben wij een record aantal nieuwe cliënten mogen<br />
verwelkomen. Daarnaast hebben ook veel bestaande cliënten gelden bijgestort<br />
op hun effectenrekening bij de bank. Een mooiere blijk van waardering kunnen<br />
wij ons niet wensen. Ik wil u dan ook namens alle medewerkers bedanken voor<br />
het vertrouwen dat u in onze bank stelt.<br />
Het begin van een nieuw jaar is ook een moment om vooruit te kijken. Evenals<br />
voorgaande jaren zijn er ook dit jaar tal van onzekerheden op macro-economisch<br />
en politiek gebied. Daarin verschilt <strong>2022</strong> niet van andere jaren. Bovendien<br />
hoort onzekerheid bij beleggen. De beleggingsstrategie van de bank is daarom<br />
gericht op de lange termijn. In deze <strong>Beursvisie</strong> kunt u lezen over ons huidige<br />
beleggingsbeleid en over onze visie op de macro-economische ontwikkelingen.<br />
Tot slot wil ik in dit voorwoord ook alle medewerkers bedanken voor hun inzet,<br />
flexibiliteit en loyaliteit in het afgelopen jaar. Achter de schermen is hard<br />
gewerkt aan allerlei initiatieven om u ook in <strong>2022</strong> goed of zelfs beter van<br />
dienst te kunnen zijn. In de loop van het jaar zult u hierover meer horen.<br />
Rest mij u en de uwen een voorspoedig en vooral gezond <strong>2022</strong> toe te wensen.<br />
Reinier Westeneng<br />
Directievoorzitter<br />
3
<strong>Beursvisie</strong> | Financiële Markten<br />
2021, weer een jaar in de<br />
greep van het virus<br />
Hoewel we in 2021 wereldwijd economisch herstel hebben<br />
gezien bleef het virus de markten in haar greep houden.<br />
De maatregelen en lockdowns zorgden continu voor<br />
aanpassingen in de economische modellen.<br />
Door Peter van der Hof<br />
Ook de centrale banken in zowel<br />
de stijgende inflatie. De goudprijs<br />
winst van boven de 20% laat zien<br />
de VS als Europa hadden moeite<br />
moest echter 3,6% achteruit en<br />
(elke 1 op 4 jaar). De technologiebeurs<br />
hun beleid uit te stippelen door<br />
eindigde op USD 1830.<br />
Nasdaq presteerde echter ook dit jaar<br />
deze onzekerheden. De korte<br />
weer beter met 27,5%.<br />
renteniveaus werden ook dit<br />
jaar gehandhaafd op 0%. De<br />
lange rentes liepen wel vooruit<br />
op een economisch herstel en<br />
over een breed front zagen we de<br />
kapitaalmarktrentes stijgen. Zo<br />
steeg de 10-jaars rente dit jaar in<br />
Nederland van -0,49% tot -0,03%, in<br />
Groot-Brittannië van 0,2% tot 0,9%<br />
en in de VS van 0,92% tot 1,51%. Ook<br />
de Zuid-Europese landen zagen hun<br />
kapitaalmarktrentes stijgen met<br />
Koersverloop EUR / USD<br />
1,45<br />
1,40<br />
1,35<br />
1,30<br />
1,25<br />
1,20<br />
1,15<br />
1,10<br />
1,05<br />
1,00<br />
11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21<br />
Bron: BtCC / Bloomberg<br />
Koersverloop S&P<br />
40<br />
30<br />
20<br />
10<br />
0<br />
-10<br />
-20<br />
-30<br />
-40<br />
1970 1980 1990 2000 2010 2020<br />
Bron: BtCC / Bloomberg<br />
Spanje van 0,04% tot 0,57% en Italië<br />
De aandelenmarkten liepen dit<br />
China bleef steken op een jaarwinst<br />
van 0,54% tot 1,17%. Deze rentes<br />
jaar ook vooruit op het economisch<br />
van 15,6% en Japan kon zelfs slechts<br />
hadden ook hun uitwerking op de<br />
herstel en lieten over een breed front<br />
4,9% stijgen.<br />
verschillende valuta. In Euroland is<br />
forse stijgingen zien. De wereldwijde<br />
de rente relatief laag. Mede daarom<br />
MSCI World Index steeg dit jaar met<br />
De enige dissonanten waren de<br />
daalde de koers van de Euro ten<br />
20,1%. Onze AEX liet met 27,8% zijn<br />
Emerging Markets die een verlies<br />
opzichte van de US Dollar over<br />
grootste stijging sinds 2009 zien,<br />
noteerden van 4,4% over geheel<br />
heel 2021 met 6,6% tot 1,14 en ten<br />
maar eindigde toch iets onder de<br />
2021. De stijgende rente in de<br />
opzichte van het Britse Pond met<br />
800 grens op 797,9. In november<br />
Westerse landen was daar de<br />
6,7% tot 0,84.<br />
werd nog een tussenstand van 829,7<br />
voornaamste oorzaak van.<br />
gemeten. In Euroland was dit jaar<br />
De positieve verwachtingen over<br />
alleen Frankrijk beter met een stijging<br />
Al met al sloten de aandelenbeurzen<br />
het herstel van de wereldwijde<br />
van 28,9%. Duitsland steeg “slechts”<br />
heel positief het jaar af. Het ligt<br />
economieën zorgden dit jaar voor<br />
met 15,8% en Engeland met 14,3%.<br />
niet voor de hand dat die positieve<br />
4<br />
een fors herstel van de olieprijs. De<br />
prijs van een barrel Brent steeg met<br />
meer dan 50% tot USD 79 en was<br />
In de VS liet de S&P een stijging zien<br />
van 21,7%. Sinds 1970 is dat de 14e<br />
stemming op hetzelfde niveau<br />
doorzet in <strong>2022</strong>, maar we beginnen in<br />
ieder geval weer met frisse moed. n<br />
daarmee een belangrijke factor voor<br />
keer dat de Amerikaanse beurs een
Brouwerij De 7 Deugden<br />
<strong>Beursvisie</strong> | Sector Focus<br />
Bijzonder bier gemaakt<br />
door bijzondere mensen<br />
Voor mijn vaderdag kreeg ik dit jaar een middag bierbrouwen<br />
cadeau van mijn kinderen. Het leuke was dat een goede vriend<br />
en biermaatje van mij hetzelfde cadeau kreeg. Eind september<br />
lukt het ons de agenda zover te krijgen om een dag te gast te<br />
zijn bij Brouwerij De 7 Deugden in Amsterdam.<br />
Door Jacco Den Toonder<br />
De brouwers maken bieren met<br />
volstrekt unieke, uitgesproken<br />
smaken van gedurfde recepturen en<br />
verrassende ingrediënten. Net zo<br />
speciaal als de bieren zijn de mensen<br />
die er werken. Voor 80% zijn dat<br />
mensen voor wie een gewone baan<br />
niet vanzelfsprekend is. Zij gaan elke<br />
dag, ondanks hun beperkingen, met<br />
frisse moed aan de slag om samen<br />
met de brouwers de heerlijkste<br />
speciaalbieren te maken. Het sociale<br />
karakter wordt onderstreept door de<br />
zeer open en hartelijke sfeer die er<br />
in het bedrijf heerst.<br />
Rond elf uur arriveerden wij bij de<br />
brouwerij, gevestigd aan de Akersluis<br />
in Amsterdam Sloten. Met een<br />
biercollege door oprichter Pascal wordt<br />
onze kennis op peil gebracht. Daarna<br />
gaan we aan de slag. Eerst moeten<br />
we bepalen wat voor bier we willen<br />
maken. Dan volgt een proces van een<br />
aantal belangrijke stappen. Schroten<br />
(het grof malen van de mout), het<br />
maischen (geleidelijk opwarmen tot<br />
circa 65 graden en daarna door tot 75<br />
graden). Zwaar werk blijkt dat te zijn;<br />
een uur roeren in de ketel.<br />
Bierbrouwen blijkt eigenlijk een<br />
complex chemisch proces te zijn.<br />
Termen als alfa- en beta-amylase<br />
doen mij weer terugdenken aan de<br />
scheikundelessen op de middelbare<br />
school. Zo wordt het zetmeel in suikers<br />
omgezet. Een korte testvraag volgde:<br />
hoe konden we zien of het zetmeel was<br />
omgezet in suikers?<br />
Met jodium bleek het goede antwoord.<br />
Na 35 jaar was er gelukkig toch iets van<br />
de scheikundelessen blijven hangen.<br />
Daarna wordt het bier gekookt om<br />
het brouwsel te steriliseren en wordt<br />
de hop toegevoegd. Pas bij een lage<br />
temperatuur wordt de ziel van het<br />
bier, de gist, toegevoegd. Tijdens het<br />
koelen blijkt er een ontspannen kant<br />
aan het brouwen te zijn. We gaan<br />
het hele pallet aan bieren van De 7<br />
Deugden door. Aan het einde van de<br />
middag wordt ons brouwsel in een<br />
grote afgesloten kuip gedaan en mag<br />
de gist nog een week of drie haar werk<br />
doen.<br />
Eind oktober was het zover, ik mocht<br />
ons brouwsel ophalen. Per persoon<br />
12 flesjes. Het bier dat we gemaakt<br />
hebben heeft een lichte bitter met<br />
een mooie blonde kleur. Ik geniet nu<br />
elk weekend van een lekker flesje<br />
van Papa’s Blondje, zoals we het<br />
bier hebben genoemd. Zolang de<br />
voorraad strekt.<br />
Brouwerij De 7 Deugden is<br />
een erg leuke uitstap voor een<br />
middag en wie weet schuilt er in u<br />
ook wel een talentvolle brouwer.<br />
www.de7deugden.nl n<br />
5
<strong>Beursvisie</strong> | Financiële planning<br />
UBO-register deel 3<br />
Al eerder schreef ik een artikel over het toen nog op handen<br />
zijnde UBO-register en inmiddels is het UBO-register een feit.<br />
Omdat wij er regelmatig vragen over krijgen én ook BV’s zonder<br />
UBO-inschrijving tegenkomen, even een korte reminder.<br />
Door Maaike Schrauwen<br />
is dat een deel van de gegevens voor<br />
iedereen toegankelijk is.<br />
In uitzonderlijke omstandigheden<br />
kan een UBO verzoeken de openbare<br />
gegevens af te laten schermen. Dit is<br />
alleen mogelijk als de UBO:<br />
n minderjarig is<br />
n onder curatele of onder bewind staat<br />
n politiebeveiliging heeft<br />
Instanties zoals het Openbaar<br />
Wat was het ook al weer?<br />
vennootschappen gaat het – kort<br />
Ministerie, de politie, de<br />
Op grond van de vierde anti-<br />
gezegd – om meer dan 25% van de<br />
Belastingdienst en de Financiële<br />
witwasrichtlijn moeten de<br />
aandelen of de stemrechten dan wel<br />
Inlichtingen Eenheid kunnen wel<br />
EU-lidstaten een UBO-register<br />
om feitelijke zeggenschap.<br />
altijd alle gegevens inzien.<br />
instellen. In dat register worden<br />
van juridische entiteiten als<br />
De gegevens die worden vastgelegd in<br />
Een bestaande entiteit heeft de plicht<br />
vennootschappen, stichtingen<br />
het UBO-register zijn:<br />
om uiterlijk vóór 27 maart <strong>2022</strong> zijn<br />
en trusts de ‘uiteindelijk<br />
n volledige naam, geboortemaand en<br />
UBO’s in te schrijven bij de Kamer van<br />
belanghebbenden’ (ultimate<br />
jaar, nationaliteit (zijn openbaar)<br />
Koophandel. Het Bureau Economische<br />
beneficial owners, oftewel UBO’s)<br />
n geboortedag, geboorteplaats,<br />
Handhaving kan daarna zelfs een<br />
vastgelegd. Het gaat grotendeels<br />
woonadres (niet openbaar)<br />
boete opleggen als er niet tijdig is<br />
om persoonsgegevens. Het doel van<br />
n BSN nummer (niet openbaar)<br />
gehandeld. De sanctie die hierop staat<br />
het register is het tegengaan van<br />
n het gehouden economische belang<br />
kan oplopen tot EUR 21.750.<br />
financieel-economische criminaliteit,<br />
in de entiteit in procenten (is<br />
zoals bijvoorbeeld het witwassen van<br />
openbaar)<br />
Nieuwe entiteiten, die ingeschreven<br />
geld, corruptie en belastingontduiking.<br />
willen worden bij de Kamer van<br />
Nogal wat persoonlijke gegevens zijn<br />
Koophandel worden tijdens het proces<br />
6<br />
Een UBO is een natuurlijk persoon<br />
die de uiteindelijke eigenaar is van, of<br />
zeggenschap heeft over, een juridische<br />
dus openbaar. Het register voldoet aan<br />
de eisen voor gegevensbescherming en<br />
de Algemene Verordening Gegevens-<br />
van inschrijving van de UBO’s meteen<br />
geregistreerd. Het is een voorwaarde<br />
voor het ontvangen van een Kamer<br />
entiteit (niet beursgenoteerd). Bij<br />
bescherming (AVG). Uitgangspunt<br />
van Koophandel nummer. n
<strong>Beursvisie</strong> | Beleggingsbeleid<br />
Economie blijft<br />
in de greep van COVID-19<br />
Ondanks de invloed van COVID-19 op de wereldeconomie zijn we<br />
positief over de economische groei in Amerika en de Eurozone in<br />
<strong>2022</strong>. Daarom handhaven we onze overwogen positie in aandelen<br />
en gaan we uit van een voorlopig lage kapitaalmarktrente,<br />
de zogenaamde lange rente, in de Eurozone.<br />
Door Frank van den Bergh<br />
Het coronavirus blijft de<br />
wereldeconomieën in een ijzeren<br />
greep houden. De onzekerheid over de<br />
invloed van de diverse varianten geeft<br />
beleggers een ongemakkelijk gevoel,<br />
waardoor de beurzen soms heftige<br />
uitslagen laten zien. Naast COVID-19<br />
blijven ook de inflatie en de rente de<br />
gemoederen op de beurs bezighouden,<br />
maar de vooruitzichten voor zowel de<br />
Amerikaanse economie als die van de<br />
Eurozone zijn positief.<br />
Voor <strong>2022</strong> gaan we uit van een<br />
economische groei van 4,4% in<br />
Amerika en 4,0% voor de Eurozone,<br />
waarbij we opmerken dat beide cijfers<br />
stevig boven de trend liggen, zodat<br />
gesproken kan worden van goede<br />
vooruitzichten. Ondanks de hoge<br />
inflatiecijfers in het 4e kwartaal<br />
van 2021 blijft de markt uitgaan van<br />
een daling richting meer normale<br />
niveaus in de eerste kwartalen van het<br />
komend jaar. Dat kan de verklaring<br />
zijn voor het relatieve niveau van de<br />
kapitaalmarktrente. Mede door de<br />
opkoopprogramma’s van de FED en<br />
de ECB is de rente laag. De beleggers<br />
zullen dan ook moeten afwachten hoe<br />
de kapitaalmarktrente gaat reageren,<br />
nu de FED heeft aangekondigd op<br />
korte termijn te gaan beginnen<br />
met het versneld afbouwen ervan.<br />
Positief is dat in <strong>2022</strong> verwacht<br />
mag worden dat, door efficiency<br />
verbeteringen en slimme oplossingen,<br />
de bestaande problemen in de<br />
wereldgoederenstroom afnemen.<br />
Ondanks de soms flinke<br />
schommelingen op de<br />
aandelenbeurzen heeft ook in<br />
het afgelopen kwartaal onze Blue<br />
Chip strategie een aantrekkelijk<br />
beleggingsresultaat opgeleverd.<br />
Door deze mooie performance in<br />
de afgelopen maanden begon het<br />
aandelenbelang in de gemengde<br />
portefeuilles dermate zwaar te wegen<br />
dat in twee tranches het belang werd<br />
verlaagd. Ondanks deze verlaging<br />
blijft de positie in aandelen nog<br />
steeds overwogen, wat aangeeft dat<br />
we nog steeds optimistisch zijn over<br />
aandelenbeleggingen.<br />
Met name in de Eurozone heeft de<br />
obligatiemarkt tot nu toe rustig<br />
gereageerd op de gestegen inflatie.<br />
Mede onder invloed van het<br />
opkoopprogramma van de ECB is het<br />
rendement nauwelijks gestegen. Dat<br />
pakt voor de Zuid-Europese landen,<br />
die hun enorme schuldposities<br />
overigens nog steeds zien stijgen,<br />
gunstig uit. Ons bestaande beleid,<br />
met een kwalitatief hoogwaardige en<br />
breed gespreide portefeuille, werd<br />
ongewijzigd voortgezet. Inmiddels<br />
wordt wel steeds duidelijker dat het<br />
beleid van de ECB erop gericht is om<br />
de zwakke Eurolanden te steunen. Dat<br />
heeft tot gevolg dat de periode met<br />
een lage kapitaalmarktrente langer<br />
zal aanhouden dan oorspronkelijk<br />
gedacht. De posities in alternatieve<br />
beleggingen werden ongewijzigd<br />
aangehouden. n<br />
7
<strong>Beursvisie</strong> | Macro-economie<br />
Groei in <strong>2022</strong> boven trend<br />
Dankzij een herstel van consumptie was er vorig jaar sprake<br />
van een fors economisch herstel voor ontwikkelde economieën.<br />
Fiscale stimuleringen droegen hieraan bij, maar overheden zullen<br />
in <strong>2022</strong> hun begrotingen verder moeten gaan normaliseren.<br />
Ondanks de negatieve fiscale impuls die daaruit voortvloeit<br />
zal de wereldgroei dit jaar boven de trend liggen.<br />
Door Yvo Dahmen<br />
Hoe goed economen en strategen<br />
Het vaccineren heeft niet<br />
virus te overleven. Het ontstaan<br />
hun voorspellingen telkens weer<br />
gebracht waar wij op hadden<br />
van nieuwe varianten maakt<br />
gestalte proberen te geven, de erva-<br />
gehoopt: het voorkomen van<br />
onderdeel uit van een algemene<br />
ring leert dat er zich altijd compleet<br />
besmetting, het sterk en blijvend<br />
overlevingsstrategie en volgens<br />
onvoorziene ontwikkelingen<br />
reduceren van transmissierisico<br />
het RIVM zijn er inmiddels enkele<br />
voordoen. In beleggingsjargon<br />
en het snel tot stand brengen van<br />
duizenden mutaties bekend van<br />
krijgen deze het predicaat zwarte<br />
groepsimmuniteit. Uit diverse<br />
de oorspronkelijke coronavariant<br />
zwanen. Dergelijke gebeurtenissen<br />
studies komt nu duidelijk naar<br />
uit Wuhan. Met Omikron lijkt het<br />
krijgen vanzelfsprekend de volle<br />
voren dat de effectiviteit van<br />
virus een stap te hebben gemaakt<br />
aandacht van het Strategisch<br />
de vaccins zodanig afneemt dat<br />
die ervoor kan zorgen dat mensen<br />
Beleggingscomité van de bank,<br />
boosters noodzakelijk zijn. Zelfs<br />
immuniteit kunnen opbouwen met<br />
als het gaat om het evalueren en<br />
wat betreft transmissierisico ben<br />
minder klachten, zodat toekomstige<br />
minimaliseren van de impact van<br />
je na verloop van tijd (nagenoeg)<br />
seizoensgolven endemisch en<br />
dergelijke events op uw portefeuille.<br />
weer terug bij af. Dit virus dwarrelt<br />
beheersbaar kunnen blijven. Dit<br />
nou eenmaal heel gemakkelijk via<br />
geheel naar analogie van hoe<br />
Op het moment van dit schrijven<br />
de lucht over en weer, van mens<br />
het influenzavirus van 1918 zich<br />
is de opkomst van de Omikron-<br />
tot mens. Om in de toekomst niet<br />
staande heeft weten te houden in de<br />
variant geen zwarte zwaan meer.<br />
aan de lopende band te hoeven<br />
afgelopen 100 jaar. Groot vraagteken<br />
Er kan ook worden gedebatteerd of<br />
worden geprikt zou het in wezen<br />
voor de komende maanden zal zijn<br />
het überhaupt een zwarte zwaan<br />
de voorkeur hebben dat de T-cellen<br />
of Omikron inderdaad de dominante<br />
was, omdat een toename van de<br />
van het immuunsysteem snel en<br />
stam zal worden in <strong>2022</strong> en wat de<br />
besmettelijkheid van een virus,<br />
effectief reageren om te voorkomen<br />
impact van eventuele maatregelen<br />
gecombineerd met een minder<br />
dat de moleculen van virale DNA<br />
door beleidsmakers zal zijn op het<br />
virulente uitwerking, een normaal<br />
elke 40 minuten verdubbelen.<br />
dagelijks leven. Berichtgeving over<br />
evolutionair patroon is. Het feit<br />
Er zullen ongetwijfeld middelen<br />
de effectiviteit van vaccins tegen<br />
dat Omikron, naar verluidt, nog<br />
bedacht gaan worden die zich op<br />
Omikron is wisselvallig, maar dat<br />
makkelijker overdraagbaar is, zou<br />
dit aspect van het immuunsysteem<br />
deze variant tot mildere klachten<br />
impliciet inhouden dat, in het kader<br />
gaan richten, temeer er rekening<br />
zou leiden zorgt er in eerste<br />
8<br />
van vooruitgang voor de mensheid,<br />
er niet aan valt te ontkomen om<br />
langs natuurlijke weg ermee in<br />
mee moet worden gehouden dat<br />
het virus resistentie gaat opbouwen<br />
tegen de huidige generatie vaccins.<br />
instantie voor dat het glas halfvol is.<br />
Op economisch vlak wordt <strong>2022</strong><br />
aanraking te komen.<br />
Net als de mens beoogt ook een<br />
een jaar met een bovengemiddelde
<strong>Beursvisie</strong> | Macro-economie<br />
economische groei. Oxford<br />
van het bestedingspatroon van<br />
veranderingen moeten langdurig<br />
Economics, onze leverancier van<br />
consumenten van goederen naar<br />
en meerjarig aanhouden, wil er<br />
macro-economische research,<br />
diensten. Daarnaast moeten<br />
sprake zijn van het optreden van<br />
voorziet voor het nieuwe jaar een<br />
tweede-ronde-effecten, gerelateerd<br />
een structurele wijziging van het<br />
reële wereldgroei van 4,3%. Voor<br />
aan inflatie, in aantal beperkt<br />
inflatieregime. Het inflatiescenario,<br />
de VS wordt uitgegaan van 4,4%<br />
blijven. Het valt voor <strong>2022</strong> te<br />
dat wordt voorzien voor de Eurozone<br />
groei, 5,0% voor China, terwijl voor<br />
betwijfelen of looninflatie een<br />
dit jaar, behelst allereerst een<br />
de Eurozone 4,0% wordt verwacht.<br />
belangrijke rol gaat spelen. Tot<br />
gemiddelde uitkomst van 2,3%<br />
Wat betreft ontwikkelingen in de<br />
nu toe lijken bovengemiddelde<br />
en anderzijds dat een afzwakking<br />
achteruitkijkspiegel: in Q421 zal<br />
stijgingen van lonen in de VS en<br />
plaatsvindt naar een niveau om<br />
er in de Eurozone amper groei zijn<br />
in Europa zich te beperken tot<br />
en nabij 1% j/j per ultimo Q422. Bij<br />
gerealiseerd vanwege uitgevaardigde<br />
de lage inkomensgroepen en tot<br />
een dergelijk pad van ontwikkeling<br />
coronarestricties die mobiliteit,<br />
sectoren die getroffen zijn door de<br />
zal de ECB relatief weinig tijd<br />
productie en consumptie hebben<br />
pandemie. Het grootste gedeelte<br />
hebben, indien zij dat wenst, om<br />
vertraagd. En voor dit lopende eerste<br />
van de beroepsbevolking heeft geen<br />
verkrappende maatregelen door te<br />
kwartaal wordt gerekend op een<br />
uitzonderlijke loonstijging gezien en<br />
voeren. Bovendien, het laatste wat<br />
milde expansie van 0,5% kw/kw.<br />
CAO-onderhandelingen in Europa<br />
de centrale bank in Frankfurt wil is<br />
Vanaf Q2 zal alles weer moeten gaan<br />
hebben gematigde verhogingen<br />
dezelfde soort fouten maken als in<br />
normaliseren en zal de consumptie<br />
opgeleverd. Mogelijk wordt<br />
2008 en 2011, toen doorgevoerde<br />
een inhaalslag kunnen maken<br />
hogere inflatie een thema voor na<br />
maatregelen (renteverhogingen)<br />
gedurende de rest van het jaar.<br />
<strong>2022</strong>/2023. Een aantal structurele<br />
uiteindelijk prematuur bleken en<br />
factoren, die het afgelopen<br />
averechts uitpakten.<br />
Op het gebied van inflatie wordt<br />
decennium ervoor gezorgd hebben<br />
verwacht dat deze vanaf Q2 gaat<br />
dat de inflatie laag is gebleven,<br />
Bij uitblijven van een authentieke<br />
afzwakken. Daarvoor gelden een<br />
houdt echter aan: offshoring,<br />
zwarte zwaan op het gebied van<br />
aantal randvoorwaarden: een<br />
automatisering, globalisering,<br />
inflatie ziet het er daarom naar<br />
daling van de energieprijzen (er<br />
waarbij het potentieel van een grote<br />
uit dat het monetaire beleid<br />
wordt voor Brent gerekend op een<br />
wereldwijde pool van werkenden<br />
van de centrale banken in de<br />
gemiddelde prijs van 72,5 USD/<br />
vat), het geleidelijk oplossen<br />
van de problemen binnen de<br />
wordt benut, immigratie, de<br />
flexibiliteit van de arbeidsmarkt,<br />
dit zijn allemaal factoren die aan<br />
wereld komend jaar per saldo<br />
accomoderend zal blijven, hetgeen<br />
een boei zal zijn voor zakelijke<br />
9<br />
productieketen en een verschuiving<br />
de marge veranderen. Dergelijke<br />
waarden. n
<strong>Beursvisie</strong> | Interview<br />
Interview met Leslie Kellen<br />
Eigenaar van<br />
wijnhuis Etalon Rouge<br />
Leslie Kellen is geboren in Zuid-Afrika en studeerde rechten aan de<br />
Universiteit van Kaapstad. Als docent en ondernemer richtte hij de<br />
Boston Education Group op, die bestond uit 17 onderwijsinstellingen<br />
die hij naar de Johannesburg Stock Exchange heeft gebracht.<br />
Door Gerrion<br />
Biermans-Roumen<br />
Hoe begon jouw carrière<br />
reis kwam ik in Blaye, een plaats waar<br />
in Zuid-Afrika?<br />
ik helemaal verliefd op werd. Hier<br />
heb ik Villa Saint Simon gekocht, ons<br />
Ik studeerde rechten aan de<br />
boetiekpension, in het gebied waar<br />
Universiteit van Kaapstad en nadat ik<br />
wijn centraal staat met de Medoc,<br />
was afgestudeerd werd ik advocaat.<br />
St Emilion, Bourg, Fronsac, Libourne<br />
Gaandeweg besefte ik dat dit niet echt<br />
en vele andere Bordeaux-wijnregio’s<br />
mijn roeping was, financieel gezien<br />
in de directe nabijheid.<br />
was het niet echt spraakmakend en<br />
ook het werk sprak mij steeds minder<br />
U maakt deel uit van de jury van het<br />
aan. Zo besloot ik een carrièreswitch<br />
Concours de Bordeaux die gouden,<br />
te maken en stapte ik over naar het<br />
zilveren en bronzen medailles<br />
doceren van rechten en economie.<br />
uitreikt: een Medaille d’Or, wat<br />
De mooie wijnen, zijn grote passie,<br />
Daarin was ik succesvol en vervolgens<br />
moet je daarvoor doen?<br />
brachten hem 21 jaar geleden naar de<br />
heb ik The Boston Education Group<br />
historische plaats Blaye in Bordeaux.<br />
opgericht, die uiteindelijk bestond uit<br />
Dit is het oudste en grootste<br />
Hier werd hij wijnjournalist, groeide<br />
17 particuliere onderwijsinstellingen.<br />
wijnconcours in Frankrijk. Als jury<br />
zijn kennis en raakte hij steeds meer<br />
Deze heb ik naar de beurs van<br />
worden we uitgenodigd om wijnen<br />
verbonden met de wijnstreek. Ook<br />
Johannesburg gebracht toen ik 38 jaar<br />
te beoordelen, niet alleen Franse<br />
maakt hij deel uit van de jury in<br />
was. Het vermogen dat ik daarmee<br />
wijnen. We proeven en oordelen blind,<br />
Bordeaux die de gouden, zilveren en<br />
realiseerde gaf mij mijn vrijheid,<br />
hoewel we over het algemeen het land<br />
bronzen medailles toekent aan de<br />
het liet me vrij om mijn grote passie<br />
en het jaar kennen. Voor elke wijn<br />
beste Bordeaux-wijnen. Samen met<br />
‘wijnen’ te gaan ontdekken.<br />
vullen we een beoordelingsformulier<br />
zijn vrouw Clarissa Schaefer zijn ze<br />
in met verschillende categorieën die<br />
mede-eigenaar van het prachtige<br />
Waarom besloot u 21 jaar geleden<br />
betrekking hebben op de kwaliteiten<br />
wijnhuis Etalon Rouge, dat voorheen<br />
te emigreren naar Blaye?<br />
van de wijn. Allemaal om de wijnen<br />
toebehoorde aan Gérard Depardieu.<br />
te beoordelen. Dat betekent dat ik<br />
Clarissa is de wijnmaker en een<br />
Ik was al verhuisd naar Londen<br />
jaarlijks zo’n 3.500 wijnen moet<br />
gerenommeerd kunstenaar. Samen<br />
en gedurende zes jaar had ik daar<br />
proeven.<br />
runnen ze La Petite Cave Wine Bar &<br />
diverse wijnbars en twee restaurants.<br />
10<br />
Wine Store, La Galerie, een B&B en<br />
En toen werd ik uitgenodigd om in<br />
In de noordwestelijke Bordeaux zijn<br />
organiseren ze wijnreizen in de<br />
Frankrijk te gaan fietsen en mooie<br />
twee weinig bekende appellations<br />
regio Bordeaux.<br />
wijnhuizen te bezoeken. Tijdens deze<br />
die wijn produceren die even
Geschilderd door de<br />
Franse kunstschilder<br />
Thierry Bisch<br />
voortreffelijk zijn als hun illustere<br />
buren, wat keer op keer wordt<br />
gedemonstreerd in blinde proeverijen.<br />
Dat zijn de regio’s Bourg en Blaye,<br />
waarvoor ik een classificatiesysteem<br />
heb opgericht met de waarderingen<br />
voor alle wijnhuizen, de ‘Kellenclassificatie’.<br />
Hieraan heb ik meer<br />
dan 20 jaar gewerkt. In Côtes de Bourg<br />
behoren onder andere Château Roc<br />
De Cambes en Château Mercier tot<br />
de mooiste wijnhuizen en in Côtes de<br />
Blaye behoren daartoe Château Roland<br />
La Garde en Château Des Tourtes.<br />
www.kellenclassification.com<br />
Waarom heeft Gérard Depardieu<br />
zijn prachtige wijnhuis Etalon<br />
Rouge, waarvan u mede-eigenaar<br />
bent, verkocht?<br />
Toen de voormalige Franse president,<br />
François Hollande, zijn plannen<br />
aankondigde om mensen met een<br />
Leslie samen met zijn vrouw Clarissa<br />
inkomen van meer dan € 1 miljoen<br />
per jaar te belasten tegen een<br />
belastingtarief van 75%, besloot<br />
Gérard Depardieu de Russische<br />
nationaliteit aan te nemen en<br />
verhuisde hij naar de grensgemeente<br />
Néchin in België. Destijds bezat hij<br />
verschillende wijngaarden in Frankrijk<br />
en besloot hij er enkele te verkopen.<br />
Uiteindelijk kochten we Etalon Rouge<br />
met zijn prachtige terroir.<br />
Clarissa is de wijnmaker van Etalon<br />
Rouge, hoe heeft ze geleerd zo’n<br />
kwaliteitswijn te maken?<br />
Etalon Rouge had het voordeel dat het<br />
beschikte over twee grote wijnmakers.<br />
Dat was eerst Denis Dubourdieu,<br />
wijnmaker en professor oenologie<br />
aan de Universiteit van Bordeaux.<br />
Hij werd opgevolgd door Christian<br />
Prud’homme, die ook adviseur was<br />
van onder meer Mouton Rothschild,<br />
Château d’Yquem en Opus One. Vijf<br />
jaar lang leerde Clarissa met passie het<br />
vakmanschap van wijn maken aan zijn<br />
zijde. Helaas overleed hij in december<br />
2020, maar zijn nalatenschap leeft<br />
voort door het werk van Clarissa in de<br />
wijngaard en in de wijnmakerij.<br />
De bodem is van zeer oude oorsprong,<br />
circa 75 tot 60 miljoen jaar, de totale<br />
oppervlakte van de wijngaard is 1,46 ha<br />
en de gemiddelde leeftijd van de<br />
stokken is 35 jaar. De rode druiven zijn<br />
Cabernet Sauvignon en worden met de<br />
hand geoogst, de productie bedraagt<br />
jaarlijks 5.000 tot 6.500 flessen. Etalon<br />
Rouge is een waardige ambassadeur<br />
van zijn uitstekende ‘terroir’.<br />
Wil u een bijzondere anekdote<br />
met ons delen?<br />
We kregen een groot compliment<br />
van Château Cheval Blanc, een<br />
van de grote wijnchâteau’s in de<br />
regio. Ze maakten bezwaar tegen<br />
de oorspronkelijke naam van ons<br />
wijnhuis, Cheval Rouge, omdat deze<br />
zou kunnen worden verward met de<br />
grote naam Cheval Blanc. Dus moesten<br />
we de naam veranderen in Etalon<br />
Rouge, de Red Stallion (de rode hengst)<br />
een naam die de kracht en schoonheid<br />
van onze wijn nog beter weergeeft.<br />
Deze brief hebben wij ingelijst<br />
opgehangen in onze wijnmakerij.<br />
https://bordeauxvillageblaye.com<br />
www.etalonrouge.fr n<br />
11
<strong>Beursvisie</strong> | Global List<br />
Global list<br />
31 december 2021<br />
Valuta Koers Rend 3 mnd Hoog 12 mnd Laag 12 mnd Div Rend WPA-20T WPA-21T KW-21T<br />
Energy<br />
BP GBp 330,50 -1,7% 363,60 252,05 4,7% 0,60 0,82 5,4<br />
EXXON MOBIL USD 61,19 5,5% 66,36 41,22 5,6% 5,07 5,96 10,5<br />
FUGRO EUR 6,89 -24,0% 9,86 6,34 0,18 0,50 14,1<br />
ROYAL DUTCH SHELL EUR 19,31 0,4% 21,28 14,56 3,5% 2,39 3,35 6,6<br />
SBM OFFSHORE EUR 13,10 -15,0% 16,33 11,85 5,6% 0,73 1,06 14,1<br />
SCHLUMBERGER USD 29,95 1,5% 36,52 21,81 1,6% 1,27 1,89 16,1<br />
TOTALENERGIES EUR 44,63 8,0% 45,26 34,56 5,9% 5,53 5,92 7,6<br />
VOPAK EUR 30,80 -9,4% 44,40 29,47 3,9% 2,44 2,81 11,0<br />
Materials<br />
AIR LIQUIDE EUR 153,32 10,6% 155,34 124,70 1,8% 5,56 6,13 25,3<br />
AKZO EUR 96,50 2,7% 107,80 83,50 2,0% 4,13 5,19 18,8<br />
ARCELOR MITTAL EUR 28,15 6,4% 30,88 17,58 0,9% 13,05 9,65 3,4<br />
BASF EUR 61,78 -5,7% 72,63 58,04 5,3% 6,60 5,78 10,9<br />
BAYER EUR 47,00 0,1% 57,01 44,40 4,2% 6,22 6,84 6,9<br />
BHP BILLITON AUD 41,50 10,3% 54,06 35,56 13,8% 3,55 2,85 10,5<br />
DSM EUR 198,00 14,6% 199,40 136,55 1,2% 5,13 5,60 35,4<br />
GIVAUDAN CHF 4792,00 12,4% 4830,00 3405,00 1,3% 97,52 109,18 44,0<br />
FMC USD 109,89 20,6% 122,25 87,77 1,8% 6,80 7,70 14,3<br />
LINDE EUR 306,00 19,9% 306,00 202,00 1,2% 10,61 11,71 29,4<br />
RIO TINTO AUD 100,11 -0,1% 134,40 87,51 18,2% 13,49 8,72 8,3<br />
NOVOZYMES DKK 537,20 22,1% 537,20 342,10 1,0% 11,41 11,70 45,7<br />
SHERWIN WILLIAMS USD 352,16 26,1% 352,16 219,85 0,6% 8,50 10,20 33,9<br />
SIKA CHF 380,20 28,1% 382,20 240,20 0,7% 6,86 8,10 47,2<br />
UMICORE EUR 35,75 -30,2% 60,00 34,85 2,1% 2,73 2,23 16,0<br />
Industrials<br />
Capital Goods ABB CHF 34,90 11,2% 35,18 25,08 2,3% 1,51 1,64 23,4<br />
ASSA ABLOY SEK 276,20 8,8% 288,20 200,20 1,4% 9,46 11,03 25,3<br />
GEBERIT CHF 745,20 8,2% 775,00 536,20 1,5% 21,47 21,83 34,1<br />
GENERAL ELECTRIC USD 94,47 -8,2% 114,80 83,76 0,3% 2,04 4,00 24,1<br />
KONE EUR 63,04 3,7% 73,20 57,46 3,6% 2,00 2,10 29,7<br />
PHILIPS EUR 32,77 -14,5% 50,83 30,05 2,6% 1,87 1,98 16,6<br />
SCHINDLER CHF 245,50 -2,3% 305,80 232,90 1,6% 8,00 8,48 29,0<br />
SIEMENS EUR 152,68 7,6% 155,92 117,38 2,3% 8,51 8,97 17,2<br />
Commercial & Professional Services ADECCO CHF 46,60 -0,9% 66,42 42,80 5,3% 3,80 4,28 10,6<br />
ASHTEAD GBp 5942,00 5,2% 6450,00 3438,00 0,7% 3,08 3,55 22,5<br />
MANPOWER USD 97,33 -8,8% 123,85 86,91 2,6% 7,09 8,46 11,6<br />
RANDSTAD EUR 60,04 3,3% 66,60 51,46 5,4% 4,05 4,59 13,2<br />
RELX EUR 28,52 14,1% 28,72 19,50 2,0% 0,87 0,99 24,1<br />
UNITED RENTALS USD 332,29 -5,3% 392,79 229,65 21,23 25,69 13,1<br />
WOLTERS KLUWER EUR 103,60 13,1% 103,85 63,88 1,4% 3,31 3,51 29,4<br />
Transportation DEUTSCHE POST EUR 56,54 3,8% 60,87 40,12 2,4% 4,02 4,06 13,9<br />
FEDEX USD 258,64 18,3% 315,59 217,87 1,1% 20,76 23,04 11,2<br />
POSTNL EUR 3,83 -8,2% 4,95 2,78 9,8% 0,45 0,37 10,5<br />
UNION PACIFIC CORPORATION USD 251,93 29,2% 251,93 194,33 1,7% 9,94 11,35 22,2<br />
UPS USD 214,34 18,3% 218,07 155,00 1,9% 11,60 12,10 17,7<br />
Consumer Discretionary<br />
Consumer Goods BMW EUR 88,49 4,9% 95,55 68,72 2,1% 16,71 14,21 6,4<br />
LVMH EUR 727,00 17,8% 734,70 491,05 1,0% 21,12 23,47 31,1<br />
NIKE USD 166,67 15,0% 177,51 127,11 0,7% 3,69 4,81 34,4<br />
KERING EUR 706,90 14,8% 792,10 522,30 1,1% 25,52 29,58 23,9<br />
RICHEMONT CHF 136,95 40,6% 144,75 79,66 1,5% 4,44 5,11 25,9<br />
Retail & Restaurants AMAZON USD 3334,34 1,5% 3731,41 2951,95 56,90 68,10 49,0<br />
BOOKING HOLDINGS INC USD 2399,23 1,1% 2648,20 1886,09 42,95 99,47 24,2<br />
HENNES & MAURITZ SEK 178,08 3,9% 223,40 159,36 3,6% 6,28 9,03 19,8<br />
HOME DEPOT USD 415,01 26,9% 416,18 250,93 1,6% 15,54 16,23 25,4<br />
INDITEX EUR 28,53 -9,3% 32,54 24,49 2,4% 1,17 1,31 22,0<br />
LOWE'S USD 258,48 27,9% 261,38 153,77 1,1% 11,99 12,99 19,8<br />
MCDONALDS USD 268,07 11,8% 268,49 204,84 2,0% 9,43 10,13 26,5<br />
TESCO GBp 289,90 15,8% 312,61 219,30 25,4% 0,21 0,22 13,3<br />
WAL-MART USD 144,69 4,2% 151,45 127,53 1,5% 6,41 6,73 21,4<br />
Consumer Staples<br />
Food & Beverage KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE EUR 30,14 4,9% 30,86 21,72 2,7% 2,11 2,14 14,4<br />
ANHEUSER-BUSCH INBEV EUR 53,17 8,2% 65,34 47,00 0,9% 2,84 3,31 18,9<br />
CARREFOUR EUR 16,11 3,6% 17,54 13,99 3,0% 1,42 1,63 9,9<br />
COCA COLA USD 59,21 13,7% 59,21 48,15 2,9% 2,29 2,43 24,1<br />
DANONE EUR 54,59 -7,6% 65,00 51,99 3,5% 3,28 3,50 15,7<br />
DIAGEO GBp 4036,00 11,9% 4094,50 2812,50 1,8% 1,37 1,53 26,3<br />
NESTLE CHF 127,44 13,1% 128,74 95,00 2,1% 4,46 4,80 26,9<br />
PEPSICO USD 173,71 16,3% 173,71 128,83 2,5% 6,24 6,72 25,5<br />
PERNOD RICARD EUR 211,50 11,8% 213,00 151,95 1,5% 7,25 8,14 25,9<br />
UNILEVER EUR 47,06 1,8% 50,97 43,06 3,6% 2,47 2,65 17,8<br />
12<br />
Household & Personal Care COLGATE PALMOLIVE USD 85,34 13,6% 85,51 74,42 2,1% 3,21 3,39 24,9<br />
ESTÉE LAUDER USD 370,20 23,6% 370,20 235,85 0,6% 7,47 8,48 43,6<br />
L'OREAL EUR 416,95 16,8% 429,80 290,10 0,9% 8,73 9,71 43,8<br />
PROCTER & GAMBLE USD 163,58 17,7% 164,19 122,15 2,1% 5,92 6,36 25,3<br />
RECKITT BENCKISER GBp 6342,00 8,8% 6801,00 5391,00 2,8% 2,92 3,08 20,6<br />
Div Rend<br />
KW<br />
Hoog 12 mnd<br />
dividend van het afgelopen boekjaar gedeeld door de koers<br />
koers - winstverhouding<br />
de hoogste koers in de afgelopen 12 maanden<br />
Laag 12 mnd<br />
Rend 3 mnd<br />
T<br />
de laagste koers in de afgelopen 12 maanden<br />
procentuele koersontwikkeling in het afgelopen kwartaal in de Valuta van notering<br />
taxatie
<strong>Beursvisie</strong> | Global List<br />
Op deze pagina’s vindt u een overzicht van grote beursgenoteerde ondernemingen. Voor elk aandeel wordt een aantal voor beleggers<br />
relevante, kerncijfers gegeven. De in het rood afgedrukte fondsen maken deel uit van onze vermogensbeheerportefeuilles.<br />
Valuta Koers Rend 3 mnd Hoog 12 mnd Laag 12 mnd Div Rend WPA-19T WPA-20T KW-20T<br />
Health Care<br />
ASTRAZENECA GBp 8678,00 -3,1% 9444,00 6794,00 2,3% 5,19 6,72 17,4<br />
BIOGEN INC USD 239,92 -15,2% 414,71 223,92 19,21 18,48 13,0<br />
COLOPLAST DKK 1151,00 15,9% 1182,50 857,00 1,7% 24,12 26,68 42,6<br />
EDWARDS LIFESCIENCES USD 129,55 14,4% 130,68 78,68 2,26 2,59 49,3<br />
ELI LILLY & CO USD 276,22 19,9% 279,04 164,32 1,3% 8,13 8,41 32,0<br />
GILEAD USD 72,61 5,0% 73,64 58,26 3,9% 8,11 6,84 10,5<br />
GLAXOSMITHKLINE GBp 1606,60 15,9% 1618,60 1190,80 5,0% 1,10 1,17 13,8<br />
ILLUMINA USD 380,44 -6,2% 524,84 347,28 5,61 4,08 92,1<br />
INTUITIVE SURGICAL USD 359,30 8,4% 365,42 228,30 4,97 5,56 63,7<br />
JOHNSON & JOHNSON USD 171,07 6,6% 179,47 153,07 2,5% 9,80 10,35 16,4<br />
MERCK USD 76,64 3,0% 90,54 68,82 3,5% 5,80 7,24 10,5<br />
NOVARTIS CHF 80,28 4,5% 86,75 73,44 3,7% 6,32 6,60 13,2<br />
NOVO NORDISK DKK 735,00 18,3% 770,40 418,00 1,3% 20,68 22,92 31,2<br />
PFIZER USD 59,05 38,5% 61,25 33,49 2,7% 4,22 5,38 10,6<br />
ROCHE CHF 379,10 10,9% 383,60 297,05 2,4% 20,32 21,02 18,0<br />
SANOFI-AVENTIS EUR 88,58 6,6% 90,73 75,35 3,6% 6,49 7,28 12,3<br />
SONOVA CHF 357,80 0,7% 398,80 215,40 0,9% 11,24 12,97 27,7<br />
STRYKER USD 267,42 1,7% 280,09 221,01 1,0% 9,11 10,17 26,2<br />
THERMO FISHER SCIENTIFIC USD 667,24 16,8% 667,24 439,85 0,2% 23,51 21,27 30,6<br />
Financials<br />
Banks BANK OF AMERICA USD 44,49 5,3% 48,37 29,65 1,7% 3,47 3,18 14,4<br />
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA EUR 5,25 -6,9% 6,28 3,76 2,6% 0,66 0,69 7,6<br />
BANCO SANTANDER EUR 2,94 -4,9% 3,51 2,42 2,6% 0,45 0,46 6,4<br />
BNP PARIBAS EUR 60,77 9,6% 61,22 39,78 2,5% 6,96 7,08 8,7<br />
CREDIT SUISSE CHF 8,87 -4,5% 13,38 8,43 1,1% 0,89 1,28 7,1<br />
DEUTSCHE BANK EUR 11,02 -0,2% 12,54 8,37 1,16 1,35 8,4<br />
HSBC GBp 448,65 15,0% 455,50 359,75 2,3% 0,71 0,62 9,8<br />
ING EUR 12,24 1,3% 13,39 7,30 4,8% 1,27 1,23 10,1<br />
SOCIETE GENERALE EUR 30,21 11,1% 30,28 15,44 1,8% 4,93 4,12 7,4<br />
SVENSKA HANDELSBANKEN SEK 97,86 3,9% 102,84 78,65 4,1% 9,45 9,45 10,5<br />
UBS CHF 16,42 9,5% 16,97 12,62 2,1% 2,12 1,96 9,2<br />
WELLS FARGO USD 47,98 3,8% 52,00 29,70 1,2% 4,54 3,72 13,3<br />
Diversified Financials GOLDMAN SACHS USD 382,55 1,7% 423,85 263,71 1,7% 59,99 40,23 9,7<br />
JPMORGAN CHASE & CO USD 158,35 -2,7% 171,78 125,65 2,3% 14,99 12,01 13,4<br />
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP GBp 6930,00 -7,0% 9910,00 6502,00 1,1% 2,77 3,07 22,6<br />
S&P GLOBAL USD 471,93 11,3% 478,97 305,95 0,7% 13,63 14,60 32,0<br />
THOMSON REUTERS USD 119,62 8,6% 123,35 78,54 1,4% 1,98 2,45 48,2<br />
Insurance AEGON EUR 4,39 -1,7% 4,58 3,21 3,2% 0,74 0,71 6,3<br />
ALLIANZ EUR 207,65 6,6% 222,65 183,92 4,6% 20,66 22,66 9,3<br />
AXA EUR 26,19 8,7% 26,31 18,30 5,4% 2,78 2,99 8,9<br />
Communication Services<br />
Media & Entertainment ACTIVISION BLIZZARD USD 66,53 -14,0% 103,81 57,28 0,7% 3,81 3,82 17,3<br />
ALPHABET USD 2893,59 8,6% 3014,18 1728,24 116,21 125,13 23,1<br />
ELECTRONIC ARTS USD 131,90 -7,2% 148,97 120,23 0,5% 7,03 7,55 17,6<br />
FACEBOOK USD 336,35 -0,9% 382,18 245,64 15,09 15,47 21,9<br />
NETFLIX USD 602,44 -1,3% 691,69 484,98 11,20 13,26 45,4<br />
WALT DISNEY USD 154,89 -8,4% 201,91 142,15 3,96 5,40 28,9<br />
Telecommunication Services AT&T USD 24,60 -7,2% 32,63 22,17 8,3% 3,36 3,15 8,0<br />
BT GROUP GBp 169,55 7,6% 205,60 122,15 1,4% 0,20 0,21 8,3<br />
KPN EUR 2,73 0,6% 2,96 2,49 4,8% 0,20 0,16 17,7<br />
TELEFONICA EUR 3,85 -1,1% 4,31 3,25 8,9% 0,90 0,35 11,0<br />
VODAFONE GBp 112,26 2,4% 142,42 106,94 6,8% 0,10 0,11 12,3<br />
IT<br />
Software&Services ACCENTURE USD 414,55 30,0% 415,42 241,92 0,9% 10,58 11,80 34,7<br />
ADOBE USD 567,06 -1,5% 688,37 421,20 13,83 16,18 34,5<br />
ADYEN EUR 2311,50 -4,3% 2766,00 1674,60 15,07 21,37 109,9<br />
MICROSOFT USD 336,32 19,5% 343,11 212,25 0,7% 9,34 10,50 31,5<br />
ORACLE USD 87,21 0,4% 103,65 60,36 1,4% 4,81 5,23 16,5<br />
PAYPAL USD 188,58 -27,5% 308,53 179,32 4,61 5,26 36,3<br />
SALESFORCE USD 254,13 -6,3% 309,96 205,33 4,69 4,72 52,8<br />
SAP EUR 124,90 6,9% 128,98 101,78 1,5% 6,29 5,25 23,5<br />
SERVICENOW USD 649,11 4,3% 701,73 454,40 5,92 7,24 87,6<br />
SHOPIFY USD 1377,39 1,6% 1690,60 1039,91 6,32 6,34 212,6<br />
SQUARE INC USD 161,51 -32,7% 281,81 158,30 1,68 1,80 89,2<br />
VISA USD 216,71 -2,5% 250,93 190,16 0,6% 7,05 8,46 25,9<br />
Hardware & Equipment APPLE USD 177,57 25,7% 180,33 116,36 0,5% 5,73 6,17 29,2<br />
APPLIED MATERIALS USD 157,36 22,4% 162,72 86,30 0,6% 8,15 8,84 17,8<br />
ASML EUR 706,70 9,7% 770,50 397,55 0,5% 13,63 16,89 41,2<br />
CISCO SYSTEMS USD 63,37 17,2% 63,96 43,96 2,3% 3,42 3,69 17,1<br />
IBM USD 133,66 2,1% 144,50 113,26 4,9% 10,08 11,05 12,1<br />
INTEL USD 51,50 -2,7% 68,26 47,89 2,7% 5,29 3,65 14,3<br />
NVIDIA USD 294,11 42,0% 333,76 115,93 0,1% 4,34 5,18 57,9<br />
QUALCOMM USD 182,87 42,3% 189,28 122,95 1,5% 10,46 11,33 16,1<br />
Utilities<br />
ENGIE EUR 13,01 14,7% 13,85 11,09 4,0% 1,20 1,23 10,8<br />
EON EUR 12,19 15,5% 12,19 8,30 3,8% 0,90 0,90 13,6<br />
RWE EUR 35,72 16,4% 38,55 28,79 2,4% 1,84 1,90 18,8<br />
Vastgoed<br />
EQUINIX USD 845,84 7,4% 882,83 594,92 1,4% 5,56 7,80 106,3<br />
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD EUR 61,62 -3,1% 82,59 55,50 6,95 8,18 7,6<br />
WERELDHAVE EUR 12,80 4,4% 16,05 10,60 3,9% 1,85 1,64 7,9<br />
13
<strong>Beursvisie</strong> | Cliënt artikel<br />
Van onmogelijk naar onwaarschijnlijk:<br />
Maison d’Artiste<br />
als kroon van De Stijl<br />
Iedere <strong>Beursvisie</strong> verschijnt er een artikel over een stichting of<br />
vereniging die gelieerd is aan een cliënt van Bank ten Cate & Cie.<br />
Ditmaal gaat het over Stichting Maison d’Artiste Prototype.<br />
Originele zwart-wit foto van<br />
het Maison d’Artiste, 1923<br />
gebouw. Tot nu toe werd het op ware<br />
grootte bouwen van het Maison<br />
als onmogelijk gezien. De nieuw<br />
verkregen inzichten lieten zien dat<br />
ingewikkelde constructies nodig<br />
zijn om op ware grootte te bouwen.<br />
Het Maison d’Artiste is en blijft een<br />
onwaarschijnlijke mythe.<br />
14<br />
In 2017 was het 100 jaar geleden dat<br />
De Stijl zich manifesteerde. Terwijl<br />
de Grote Oorlog voortwoekerde,<br />
publiceerde een groep kunstenaars<br />
een serie voorstellen voor een radicale<br />
hervorming van de samenleving, de<br />
kunst en de architectuur. In 1923 ging<br />
De Stijl naar Parijs, het centrum van<br />
de Europese cultuur. Tussen modellen<br />
en ontwerpen van vooruitstrevende<br />
architecten stond ook het ‘Maison<br />
d’Artiste’, ontworpen door Cor van<br />
Eesteren en Theo van Doesburg.<br />
Hoewel dit onwaarschijnlijke ontwerp<br />
in een bescheiden hoek van de<br />
tentoonstelling was geplaatst, bleek<br />
het achteraf een enorme impact te<br />
hebben. De maquette van het ontwerp<br />
ging al na een jaar verloren, maar<br />
acht foto’s bleven bewaard en<br />
maakten het Maison wereldwijd<br />
bekend als voorloper van het<br />
Modernisme. Nu zien we dit<br />
ontwerp als Early Dutch Design.<br />
“Het Maison d’Artiste is en blijft<br />
een onwaarschijnlijke mythe”<br />
Studenten van de TU Delft<br />
reconstrueerden onder leiding van<br />
professor Mick Eekhout de volledige<br />
geometrie en kleurencompositie van<br />
het model. Vanuit de acht zwart-wit<br />
foto’s volgde het bouwen van een<br />
prototype van 4 x 4 x 4 meter groot:<br />
een model met de details van een<br />
In 2023 wil de Stichting Maison<br />
d’Artiste Prototype, eigenaar van<br />
het Prototype, vieren dat Theo<br />
van Doesburg en Cor van Eesteren<br />
honderd jaar geleden dit ontwerp in<br />
nauwe samenwerking maakten. Het<br />
ontwerp was zowel in de architectuur<br />
als schilderkunst een explosie van<br />
nieuwheid, die daarna overigens nooit<br />
op eenzelfde wijze werd gerealiseerd.<br />
Het nog ongekleurde model voor<br />
de oude faculteit Bouwkunde,<br />
Delft (Fas Keuzenkamp, 2004)
<strong>Beursvisie</strong> | Cliënt artikel<br />
Het prototype in het voormalig Burgerweeshuis<br />
te Amsterdam (BPD, 2018/2019)<br />
Door de combinatie van de complexe<br />
constructie en aangebrachte<br />
kleurvlakken werd het Maison een<br />
ruimtelijk schilderij met duidelijke<br />
kenmerken van De Stijl. Velen<br />
zien het Maison d’Artiste als een<br />
satelliet uit de ruimte, maar weinigen<br />
bedenken dat dit ontwerp een<br />
eeuw oud is. Is er dan niks in de<br />
architectuur veranderd?<br />
Voor het uitwerken en detailleren<br />
van dit Early Dutch Design doen we<br />
graag via dit medium een oproep om<br />
de kleine stichting Maison d’Artiste<br />
Prototype financieel te ondersteunen,<br />
ook al is het met een bescheiden<br />
bedrag. Het zou laten zien dat er in<br />
Nederland een groot draagvlak van<br />
architecten en cultuurliefhebbers is<br />
dat de bron van het Moderne Bouwen<br />
een warm hart toedraagt. n<br />
Voor meer informatie zie:<br />
www.100jaarmaisondartiste.nl<br />
Om dit vroege architectonische<br />
resultaat van de Stijl in een<br />
eeuwtentoonstelling te vieren,<br />
zullen naast het prototype<br />
verschillende media worden ingezet.<br />
Filmische fragmenten zullen de<br />
samenwerking tussen de architect<br />
en kunstenaar uitlichten en digitale<br />
voorstellingen nemen je mee in<br />
zowel het exterieur als het interieur.<br />
Daarnaast zal het ontwerp te beleven<br />
zijn via materiële modellen, digitale<br />
drone- en wandelfilmpjes en de<br />
muziek die Nelly van Moorsel, de<br />
vriendin van Theo van Doesburg,<br />
als pianiste speelde.<br />
Het digitale ontwerp op ware grootte uitgewerkt” (Tim van Beukering, 2017)<br />
15
<strong>Beursvisie</strong> | Aandelen nader bekeken<br />
Sector<br />
Financials<br />
De MSCI sector Financials is de op één na grootste sector met een weging<br />
van bijna 14% binnen de MSCI World Index en kent drie belangrijke<br />
subsectoren: banken, verzekeraars en kapitaalmarkten. Banken en<br />
verzekeraars vormen samen circa 70% van de gehele sector.<br />
Door Bart Bontekoning<br />
en Edwin Mijsen<br />
Naar onze mening is het niet<br />
van banken drukken eveneens op het<br />
en FTSE Russell, onderdeel van London<br />
aantrekkelijk zo’n grote positie in<br />
resultaat. Recente witwasaffaires laten<br />
Stock Exchange Group. Dit zijn stabiele<br />
banken en verzekeraars aan te houden.<br />
zien hoe het veronachtzamen van de<br />
bedrijven, omdat bestaande cliënten,<br />
In het afgelopen decennium valt op dat<br />
poortwachtersfunctie van banken, het<br />
met name institutionele beleggers,<br />
koersen van banken en verzekeraars<br />
controleren van de identiteit van hun<br />
vanwege de hoge overstapkosten<br />
slechts bovengemiddeld presteren<br />
klanten en het tegengaan van criminele<br />
niet snel de neiging hebben om<br />
tijdens kortdurende herstelperioden.<br />
financiële transacties bijzonder veel<br />
van benchmark te wisselen. De<br />
Op langere termijn ligt het niet voor de<br />
schade kan opleveren voor de reputatie<br />
indexactiviteiten profiteerden het<br />
hand dat financiële instellingen betere<br />
van een financiële instelling. En tot slot<br />
afgelopen decennium ook van de snelle<br />
koersprestaties laten zien dan vele<br />
is er nog de ultralage rente, waardoor<br />
groei van passief beleggen en de trend<br />
andere bedrijfstakken.<br />
de rentemarge onder druk staat. Dit<br />
naar duurzaam beleggen.<br />
heeft tot gevolg dat de winsten van<br />
Dit komt door de uitgebreide regelgeving<br />
met name banken de laatste jaren<br />
Ondanks hun kwalijke rol tijdens<br />
die afgelopen jaren is doorgevoerd in<br />
structureel dalen. Vanwege al deze<br />
de financiële crisis van 2008, met<br />
Europa en de VS. Ook zijn er de nodige<br />
ontwikkelingen hanteren wij binnen<br />
betrekking tot ratings voor herverpakte<br />
uitdagingen, zoals de opmars van<br />
ons beleggingsbeleid al geruime tijd<br />
hypotheekobligaties, blijven<br />
technologische, data gedreven bedrijven<br />
een flink onderwogen positie in de<br />
kredietratings onverminderd belangrijk<br />
die vaak in kleine, lucratieve delen van<br />
financiële sector.<br />
voor de financiële markten. Om de<br />
het betalingssysteem de concurrentie<br />
systeemrisico’s die voortvloeien uit<br />
met banken aangaan. Dit vormt een<br />
Wij beleggen wel in de (sub)sectoren<br />
verkeerde kredietratings te verkleinen,<br />
structurele uitdaging, met name<br />
waar sprake is van een structurele<br />
zijn er enkele pogingen gedaan om de rol<br />
voor de banken in de EU, vanwege de<br />
markt- en winstgroei. Hieraan voldoet<br />
van kredietratings in regelgevingskaders<br />
implementatie van de PSD2-richtlijn,<br />
de subsector kapitaalmarkten. Wij<br />
te verminderen. In veel landen zijn de<br />
die erin voorziet dat banken op<br />
hebben posities in de aandelen London<br />
ratings echter een belangrijk onderdeel<br />
verzoek van klanten rekeninggegevens<br />
Stock Exchange Group (LSEG) en<br />
van het regelgevingskader gebleven.<br />
moeten afstaan aan derde bedrijven.<br />
S&P Global (S&P). Deze datagedreven<br />
Bovendien blijft het gebruik van<br />
Daarnaast zijn de kapitaalseisen, waar<br />
bedrijven hebben relatief sterke<br />
kredietratings in beleggingsmandaten<br />
financiële instellingen aan moeten<br />
marktposities in aantrekkelijke<br />
en vermogensbeheerproducten hoog.<br />
voldoen, sinds de financiële crisis<br />
groeisegmenten.<br />
van 2008 aangescherpt, waardoor<br />
Verder zijn London Stock Exchange<br />
16<br />
de verdiencapaciteit structureel is<br />
verminderd. De extra kosten die<br />
Beide ondernemingen zijn actief<br />
als aanbieder van indices, dit is een<br />
Group en S&P Global goed<br />
gepositioneerd om te profiteren van de<br />
voortvloeien uit de invoering van nieuwe<br />
oligopolistische markt met een beperkt<br />
aanhoudende wereldwijde groei van de<br />
wetgeving en de poortwachtersfunctie<br />
aantal spelers: Bloomberg, S&P, MSCI<br />
emissies van bedrijfsobligaties.
<strong>Beursvisie</strong> | Aandelen nader bekeken<br />
London Stock Exchange Group (GBp)<br />
11000<br />
10000<br />
9000<br />
8000<br />
7000<br />
6000<br />
JAN 21 MRT 21 MEI 21 JUL 21 SEP 21 NOV 21<br />
Bron: Bloomberg<br />
S&P Global Inc. (USD)<br />
550<br />
500<br />
450<br />
400<br />
350<br />
300<br />
250<br />
JAN 21 MRT 21 MEI 21 JUL 21 SEP 21 NOV 21<br />
Bron: Bloomberg<br />
London Stock Exchange Group<br />
De London Stock Exchange Group (LSEG) is het resultaat<br />
van meerdere fusies en overnames in de afgelopen twee<br />
decennia. Belangrijke overnames waren de FTSE Russellindexactiviteiten<br />
en het LCH-clearinghouse. In 2019<br />
kondigde LSEG de overname aan van Refinitiv. De overname,<br />
die begin 2021 is afgerond, is veruit de grootste in de<br />
geschiedenis van de groep en verdrievoudigt de omzet. Sinds<br />
deze overname opereert de groep met drie hoofdsegmenten:<br />
Data & Analytics, Capital Markets en Post Trade.<br />
Data & Analytics is goed voor ongeveer 70% van de omzet en<br />
omvat voornamelijk Refinitiv’s informatie-, nieuws-, dataen<br />
analysediensten die het distribueert via zijn verschillende<br />
platforms. De markt voor Data & Analytics groeit sterk en er<br />
is een trend naar consolidatie. Bloomberg en S&P Global zijn<br />
belangrijke concurrenten.<br />
Het segment unit Capital Markets is het op één na<br />
grootste segment van LSEG en omvat handelsplatformen<br />
voor aandelen, vastrentende waarden, vreemde valuta<br />
en derivaten. Het kleinste segment is Post Trade, dat<br />
voornamelijk bestaat uit de centrale clearingactiviteiten van<br />
de dochteronderneming LCH Group.<br />
De verschillende bedrijven in de groep hebben wezenlijk<br />
verschillende risicoprofielen, maar profiteren allemaal van<br />
de elektronische handel en de trend naar datagedreven<br />
investeringsstrategieën. Elk van de drie pijlers van de groep<br />
moeten ook de aantrekkelijkheid en groeimogelijkheden<br />
van de andere pijlers versterken. De overname van Refinitiv<br />
brengt aanzienlijke integratierisico’s met zich mee, terwijl<br />
de concurrentie hevig blijft. Desalniettemin kan het bedrijf,<br />
uitgaande van een succesvolle integratie, naar voren komen<br />
als een van de belangrijkste begunstigden van de groeiende<br />
vraag naar financiële marktgegevens, passief beleggen<br />
en elektronische handel. Bij de publicatie van de laatste<br />
kwartaalcijfers gaf de onderneming aan dat de gerealiseerde<br />
kostensynergiën voorlopen op schema.<br />
S&P Global Inc.<br />
De historie van het bedrijf gaat terug tot 1860 toen Henry<br />
Varnum Poor een beleggersgids voor de Amerikaanse<br />
spoorwegindustrie publiceerde ‘De Standard Statistics Co’.<br />
Poor’s Publishing Co. fuseerde in 1941 tot Standard & Poor’s.<br />
Het bedrijf werd in 1966 overgenomen door uitgever<br />
McGraw-Hill, dat in 2016 zijn naam veranderde in S&P Global.<br />
S&P Global is wereldwijd actief en biedt klanten financiële<br />
informatiediensten aan. De activiteiten bestaan uit vier<br />
segmenten: S&P Global Ratings, S&P Global Market<br />
Intelligence, S&P Dow Jones Indices en S&P Global Platts.<br />
Het ratingsegment van S&P Global genereert bijna de helft<br />
van de totale omzet en biedt kredietbeoordelingen aan<br />
beleggers en emittenten van obligatieleningen. Het bedrijf<br />
heeft in dit marktsegment een marktaandeel van meer dan<br />
40 procent, terwijl de concurrentie op deze oligopolistische<br />
markt redelijk beperkt is. Toegangsdrempels zijn hoog<br />
vanwege de met regelgeving samenhangende vereisten.<br />
Sinds de overname van IHS Markit eerder dit jaar is Market<br />
Intelligence goed voor bijna 30% van de omzet. Het helpt de<br />
financiële gemeenschap bij het uitvoeren van risicoanalyses.<br />
S&P Dow Jones Indices is goed voor meer dan 10% van de<br />
omzet en behoort tot de snelst groeiende onderdelen van<br />
S&P Global. S&P Global Platts genereert de resterende omzet<br />
met informatie en benchmarkprijzen voor de grondstoffenen<br />
energiemarkten.<br />
Naast kredietratings geeft het bedrijf ook ESG-ratings<br />
uit. Institutionele beleggers richten zich steeds meer<br />
op risico’s die samenhangen met de duurzaamheid<br />
van de activiteiten van de bedrijven, zoals corporate<br />
governance, risico’s in toeleveringsketens en risico’s<br />
die samenhangen met klimaatverandering. Daarnaast<br />
lanceren vermogensbeheerders in toenemende mate<br />
beleggingsproducten met een ESG-stempel. Dit verhoogt<br />
de vraag naar ESG-ratings, ESG-data en indices die<br />
rekening houden met ESG-factoren. n<br />
17
<strong>Beursvisie</strong> | Verenigingen en Stichtingen<br />
Interview Marc van den Tweel<br />
Van natuur naar sport<br />
Marc van den Tweel heeft een boeiend jaar achter de rug. Tot voor kort<br />
was hij algemeen directeur van Natuurmonumenten. Op 1 oktober jl.<br />
is hij als algemeen directeur gestart bij NOC*NSF. Een organisatie die<br />
opkomt voor de belangen van sportend Nederland en het Nederlandse<br />
Olympisch en Paralympisch comité. In november werd hij nummer 1<br />
van De Dikke Blauwe 100, de ranglijst van filantropie-influentuals. Een<br />
interview met Marc van den Tweel, aan de vooravond van de Olympische<br />
en Paralympische Winterspelen, volgende maand in Beijing.<br />
Door Robbert Ruijgrok<br />
Hoe was je tijd bij<br />
Natuurmonumenten?<br />
spectaculair vooruitgegaan. Inmiddels<br />
komen daar cameraploegen uit de<br />
Eind 2012 ben ik gestart bij<br />
hele wereld langs om vast te leggen<br />
Natuurmonumenten. Toen was er<br />
wat hier voor bijzonders is gecreëerd.<br />
onder het kabinet Rutte I weinig<br />
Ook de toegankelijkheid voor<br />
aandacht voor natuur. Ik had destijds<br />
mensen met een beperking binnen<br />
als opdracht om natuur duidelijk<br />
de natuur viel binnen de focus van<br />
meer in de samenleving te zetten. Als<br />
Natuurmonumenten. Daarnaast<br />
ik nu kijk naar het coalitieakkoord<br />
wilden wij de natuur ook weer iets<br />
van 15 december 2021 zie ik dat er<br />
van alle leeftijden maken. Dat deden<br />
heel veel miljarden zijn gereserveerd<br />
we o.a. met de oprichting van het<br />
voor de thema’s klimaat, stikstof,<br />
jeugdprogramma OERRR, waar ruim<br />
biodiversiteit en landschap. Dat is<br />
200.000 kinderen aan deelnemen.<br />
goed om te zien.<br />
Natuur is, net als sport en het<br />
verenigingsleven, een verbindende<br />
Bij Natuurmonumenten staan de<br />
waarde in de samenleving. Denk<br />
intrinsieke waarde van natuur,<br />
daarbij aan inclusie van mensen met<br />
opkomen voor hetgeen kwetsbaar is,<br />
een beperking, integratie van mensen<br />
maar ook de maatschappelijke waarde<br />
met een niet-westerse achtergrond,<br />
van natuur centraal. Met name de<br />
het zorgt voor de ontmoeting.<br />
maatschappelijke waarde heb ik<br />
onder de aandacht kunnen brengen.<br />
Waarom ben je overgestapt?<br />
De aanleg van de Marker Wadden,<br />
Als eindverantwoordelijke van<br />
natuureilanden in het Markermeer,<br />
zulke organisaties ben je altijd een<br />
is daar een goed voorbeeld van.<br />
passant. Gedurende een relatief<br />
Niet alleen landschappelijk mooi<br />
korte tijd kan je je toegevoegde<br />
18<br />
Marc van den Tweel<br />
en een impuls voor biodiversiteit,<br />
maar ook erg nuttig om overtollige<br />
waarde leveren, daarna is het een<br />
mooi moment om het stokje over<br />
slib op deze manier te gebruiken.<br />
te dragen. Het behartigen van<br />
De waterkwaliteit is daardoor<br />
belangen, het verbinden van mensen,
het accentueren van waarden en<br />
De Nederlandse topsporters hebben<br />
Wat zijn de trends binnen de sector?<br />
normen, dat zijn mijn professionele<br />
waanzinnig goed gepresteerd<br />
Eigenlijk is de sector te bescheiden<br />
competenties. En die vind ik terug in<br />
afgelopen zomer tijdens de<br />
voor wat zij bereikt binnen de<br />
mijn nieuwe functie bij NOC*NSF. En<br />
Olympische en Paralympische Spelen.<br />
samenleving. En de overheid heeft<br />
natuurlijk: ik hou van sport. Vitaliteit<br />
Daar kunnen we als land trots op zijn.<br />
er onvoldoende oog voor. Als je ziet<br />
en bewegen zie ik als de grote thema’s<br />
Volgende maand bij de Winterspelen<br />
wat bijvoorbeeld het Rode Kruis in<br />
voor de komende jaren. Daar wil ik<br />
proberen we natuurlijk ook weer veel<br />
coronatijd door hun inzet allemaal<br />
graag aan bijdragen.<br />
medailles binnen te halen. Het is onze<br />
bereikt, dat is echt ongelofelijk!<br />
uitdaging om het enthousiasme voor<br />
In het coalitieakkoord van 15<br />
Afgelopen zomer ben ik gestart met<br />
topsport om te zetten naar meer en<br />
december jl. zie ik dat er ook meer<br />
de kennismakingsperiode. Naast<br />
vaker sporten voor iedereen.<br />
aandacht is voor de lange termijn.<br />
de mooie sportverhalen komen<br />
onderwerpen als accommodaties,<br />
besturen, financiën, governance,<br />
kennis, veiligheid, etc. dan ter tafel.<br />
Hoe kijk je aan tegen duurzaam<br />
beleggen voor filantropische<br />
organisaties?<br />
Nu staat op meerdere plaatsen in<br />
het akkoord ook een stip op de<br />
horizon. Ik had graag ook meer<br />
lange termijn aandacht gezien voor<br />
Hoe staat NOC*NSF ervoor? En wat<br />
betekent corona voor de sport?<br />
In de ruim acht jaar tijd dat ik<br />
werkzaam was bij Natuurmonumenten<br />
was duurzaam beleggen zeer<br />
sport en bewegen. Met als doel,<br />
onder andere, het creëren van goed<br />
bewegingsonderwijs voor iedereen en<br />
Een van onze voornaamste doelen<br />
belangrijk. Het vermogen diende<br />
van een gezonder Nederland. Maar<br />
is het meer in beweging brengen<br />
onder andere voor het financieren<br />
ook met dit akkoord is er voldoende<br />
van inwoners van Nederland.<br />
van de langdurige exploitatie.<br />
werk aan de winkel, ook voor<br />
Tabletisering zorgt ervoor dat veel<br />
Twintig jaar geleden was duurzaam<br />
NOC*NSF.<br />
mensen thuis blijven en onvoldoende<br />
beleggen nog vooral een ideologisch<br />
in beweging komen. Tijdens de<br />
begrip. Tegenwoordig is het een<br />
huidige coronaperiode staat sport<br />
vorm van beleggen waar je niet meer<br />
onder druk door de beperkende<br />
omheen kan. Maar ook niet wil, want<br />
Marc van den Tweel is auteur van<br />
maatregelen. Ook het wisselend<br />
kabinetsbeleid helpt niet. Het doel<br />
het heeft zijn strepen binnen het<br />
vermogensbeheer stevig verdiend.<br />
o.a. de boeken “Marktgericht,<br />
missiegedreven” en hij is mede-<br />
19<br />
voor dit jaar is dus meer mensen in<br />
Duurzaam vermogensbeheer levert<br />
auteur van “Uit Balans”, beide<br />
beweging te krijgen en te houden.<br />
een uitstekend rendement op.<br />
uitgebracht in 2021.
<strong>Beursvisie</strong> | Nummer 1 – <strong>2022</strong><br />
Ten Cate actueel<br />
In Ten Cate Actueel houden wij u graag op de hoogte van<br />
de ontwikkelingen in de organisatie binnen de bank.<br />
Wij zijn verheugd te kunnen melden dat Anne Zandkamp onlangs<br />
bij ons is begonnen als Assistente Private Banker. Dit is een nieuwe<br />
functie binnen de bank. Anne zal vier senior private bankers<br />
ondersteunen bij hun dagelijkse werkzaamheden.<br />
Na de afronding van de MEAO heeft zij veelal in secretariële functies<br />
gewerkt bij uiteenlopende bedrijven. In haar laatste functie was zij<br />
directiesecretaresse voor twee directeuren bij Ecco Shoes. Anne is<br />
geboren in Oosterbeek, maar alweer sinds lange tijd woonachtig in<br />
Amsterdam. In haar vrije tijd is zij graag samen met haar vrienden &<br />
familie. Anne houdt van reizen en hardlopen.<br />
Wij heten Anne van harte welkom en wensen haar veel succes en<br />
plezier toe in deze nieuwe functie<br />
Anne Zandkamp<br />
20