BTC Beursvisie 2022 Q3
Beursvisie van het 23e kwartaal 2022
Beursvisie van het 23e kwartaal 2022
- No tags were found...
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
Jaargang 36<br />
Nummer 3<br />
<strong>2022</strong><br />
Aandacht voor filantropie<br />
De Vastgoed BV<br />
Interview met Nick Mulder van<br />
jacht familiebedrijf Mulder Shipyard
<strong>Beursvisie</strong> | Nummer 3 - <strong>2022</strong><br />
Inhoud<br />
Hoofdredactie<br />
Anna ten Cate<br />
3 Voorwoord<br />
Reinier Westeneng<br />
2<br />
Redactie<br />
Frank van den Bergh<br />
Gerrion Biermans-Roumen<br />
Bart Bontekoning<br />
Yvo Dahmen<br />
Peter van der Hof<br />
Edwin Mijsen<br />
Josje Ruepert<br />
Robbert Ruijgrok<br />
Maaike Schrauwen<br />
Jacco Den Toonder<br />
Reinier Westeneng<br />
Informatie<br />
<strong>Beursvisie</strong> verschijnt 4x per jaar en is<br />
een uitgave van Bank ten Cate & Cie N.V.<br />
Herengracht 130 1015 BV Amsterdam<br />
Postbus 3960 1001 AT Amsterdam<br />
telefoon: 020 6264500<br />
e-mail: research@banktencate.nl<br />
internet: www.banktencate.nl<br />
Opmaak en drukwerk<br />
B-Ambitious<br />
Burgemeester Postweg 5<br />
1121 JA Landsmeer<br />
telefoon: 020 7220952<br />
e-mail: studio@b-ambitious.nl<br />
internet: www.b-ambitious.nl<br />
Vrijwaring<br />
Niets uit deze uitgave mag worden<br />
overgenomen zonder schriftelijke<br />
toestemming vooraf van Bank ten Cate<br />
& Cie N.V. Deze publicatie is uitsluitend<br />
bedoeld ter informatie. Hoewel de in dit<br />
document gestelde feiten en verstrekte<br />
opinies als juist worden verondersteld,<br />
aanvaardt Bank ten Cate & Cie N.V.<br />
geen enkele aansprakelijkheid voor<br />
enige schade in welke mate dan ook,<br />
voortvloeiend uit het gebruik van<br />
deze publicatie of de inhoud daarvan.<br />
Ontwikkelingen na sluitingsdatum<br />
zijn van invloed op de juistheid van de<br />
in deze publicatie gestelde feiten en<br />
de verstrekte opinies. De waarde van<br />
uw belegging kan fluctueren. In het<br />
verleden behaalde resultaten bieden<br />
geen garantie voor de toekomst.<br />
4 Financiële markten<br />
Peter van der Hof<br />
5 Eetbare bloemen, de zomer op je bord!<br />
Jacco Den Toonder<br />
6 De vastgoed BV<br />
Maaike Schrauwen<br />
7 Beleggers zoeken houvast<br />
Frank van den Bergh<br />
8 Centrale banken in spagaat<br />
Yvo Dahmen<br />
10 Interview met Nick Mulder van jacht<br />
familiebedrijf Mulder Shipyard<br />
Gerrion Biermans-Roumen<br />
12 Global list<br />
14 Cliëntartikel: Het Jeroen Pit Huis<br />
16 Sector Vastgoed - Equinix<br />
Bart Bontekoning en Edwin Mijsen<br />
18 Aandacht voor filantropie<br />
Robbert Ruijgrok<br />
20 Ten Cate Actueel<br />
Jaargang 36<br />
Nummer 3<br />
<strong>2022</strong><br />
Aandacht voor filantropie<br />
De Vastgoed BV<br />
Interview met Nick Mulder van<br />
jacht familiebedrijf Mulder Shipyard<br />
Foto voorpagina:<br />
Aandacht voor filantropie
<strong>Beursvisie</strong> | Voorwoord<br />
Voorwoord<br />
Geachte lezer,<br />
‘In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst’.<br />
Deze zinsnede zal velen van u bekend voorkomen. Dat dit geen loze woorden<br />
zijn, is de afgelopen maanden wel gebleken. Na drie jaren van positieve<br />
beleggingsresultaten staan sinds begin dit jaar de koersen van zowel aandelen<br />
als obligaties helaas aanzienlijk onder druk. Dat beleggen risico’s met zich<br />
meebrengt is algemeen bekend. Maar zelfs als je je dat realiseert, is het toch<br />
pijnlijk als de koersen dalen.<br />
De voornaamste reden voor de koersdalingen is dat de inflatie naar een niveau is<br />
gestegen dat tot voor kort ondenkbaar leek. Deze sterke stijging laat vervolgens<br />
ook de kapitaalmarktrentes niet onberoerd. De centrale banken staan nu voor<br />
de uitdaging om de inflatie te beteugelen. De angst is dat door hun ingrepen de<br />
economie in een recessie terechtkomt.<br />
Het is niet de eerste keer dat beleidsmakers voor een grote uitdaging staan en<br />
het zal zeker ook niet de laatste keer zijn. De historie heeft gelukkig aangetoond<br />
dat het uiteindelijk goed komt. De vraag is alleen wanneer. Ik heb geen concreet<br />
antwoord op deze vraag, maar zolang de onzekerheid voortduurt houdt ons<br />
Strategisch Beleggingscomité haar hoofd koel en richt haar beleggingsvizier op<br />
de lange termijn.<br />
In deze <strong>Beursvisie</strong> kunt u meer lezen over ons huidige beleggingsbeleid en onze<br />
visie op de macro economische ontwikkelingen. Traditiegetrouw wordt in ons<br />
magazine ook aandacht besteed aan andere onderwerpen. Zo wordt onder andere<br />
in het artikel over financiële planning stil gestaan bij de Vastgoed BV, gaat het<br />
culinaire artikel over eetbare bloemen en is er een interview met Nick Mulder,<br />
directeur van familiebedrijf Mulder Shipyard.<br />
Ik wens u veel leesplezier toe, maar ook, mede namens de collega’s van<br />
Bank ten Cate & Cie, een mooie zomer en, als u gaat, een fijne vakantie.<br />
Reinier Westeneng<br />
Directievoorzitter<br />
3
<strong>Beursvisie</strong> | Financiële Markten<br />
Financiële Markten<br />
Ook het tweede kwartaal van <strong>2022</strong> zit in de greep tussen<br />
hoop en vrees en is op vele vlakken erg teleurstellend<br />
geweest. De strijd in Oekraïne wierp zijn schaduw over<br />
de rest van de wereld.<br />
Door Peter van der Hof<br />
Een van de gevolgen hiervan was<br />
een sterk gestegen inflatie. Hierdoor<br />
greep de centrale bank van Amerika<br />
(FED) hard in met een renteverhoging<br />
van 1,25% tot 1,75%. De Europese<br />
Centrale Bank kondigde ook<br />
renteverhogingen aan van 0,25% in<br />
juli en mogelijk 0,5% in september.<br />
De kapitaalmarkten reageerden<br />
hier heftig op met historisch sterke<br />
stijgingen van de rentes als gevolg.<br />
Hierdoor hebben de koersen van<br />
obligaties forse schade opgelopen.<br />
De 10-jaars Nederlandse Staatslening<br />
steeg tot 1,74% en de Duitse tot 1,39%.<br />
Dit zijn niveaus die wij voor het laatst<br />
zagen in 2014, terwijl beide vorig jaar<br />
nog negatief waren. De Amerikaanse<br />
10-years Treasury steeg zelfs tot<br />
3,03%. Een stand die wij voor het<br />
laatst in 2018 hebben gezien.<br />
10-jaars Nederlandse Staatslening<br />
2,5<br />
Mede door dit grote renteverschil met<br />
de VS moest de Euro ook dit kwartaal<br />
verder terrein prijsgeven ten opzichte<br />
van de USDollar met een daling van<br />
5,4% tot EUR 1,05.<br />
De goudprijs kon dit kwartaal echter<br />
zijn imago van veilige vluchthaven<br />
voor mondiale spanningen niet<br />
waarmaken en daalde tot USD 1808,<br />
hetgeen een daling van 1,2% inhield<br />
vanaf het begin van dit jaar.<br />
Grondstoffen konden wel profiteren<br />
van de spanningen rond Oekraïne<br />
en de olieprijs steeg dan ook<br />
verder tot USD 109,29 voor Brent,<br />
hetgeen dit jaar een totale stijging<br />
van 38,4% inhield. Dit alles raakte<br />
de aandelenmarkten hard en de<br />
Westerse beurzen daalden dan<br />
ook weer fors verder.<br />
AEX afgelopen 10 jaar<br />
850<br />
De MSCI World Index daalde nog<br />
harder dan het eerste kwartaal met<br />
16,6%, hetgeen een daling van 21,2%<br />
inhield vanaf begin <strong>2022</strong>. Onze AEX<br />
daalde met bijna 9%, hetgeen een<br />
jaarverlies betekende van 17,4%.<br />
De Amerikaanse beurzen presteerden<br />
nog slechter met een daling van<br />
16,5% voor de S&P 500 voor<br />
dit kwartaal en 22,5% voor de<br />
technologiebeurs Nasdaq. Vanaf<br />
1 januari betekende dat dalingen<br />
van respectievelijk 20,6 en 29,7%.<br />
De Aziatische beurzen hielden beter<br />
stand met voor de Chinese beurs<br />
zelfs een plus van 4,5%, waardoor<br />
het jaarverlies “slechts” 6,6%<br />
bedroeg. Dat was iets beter dan<br />
de Japanse beurs, die dit jaar 8,5%<br />
prijsgaf. Maar de Emerging Markets<br />
volgden het patroon van de<br />
Westerse beurzen met een<br />
jaarverlies van bijna 20%.<br />
4<br />
2<br />
1,5<br />
1<br />
0,5<br />
0<br />
-0,5<br />
-1<br />
2014 2016 2018 2020 <strong>2022</strong><br />
750<br />
650<br />
550<br />
450<br />
350<br />
250<br />
2014<br />
2016<br />
2018<br />
2020 <strong>2022</strong><br />
De vrees is dit jaar nog aan de<br />
winnende hand, maar hoop doet<br />
leven. Geniet van uw zomer. n<br />
Bron: BtCC / Bloomberg<br />
Bron: BtCC / Bloomberg
Bloemrijk recept<br />
<strong>Beursvisie</strong> | Sector Focus<br />
Eetbare bloemen,<br />
de zomer op je bord!<br />
In de zoektocht naar culinaire streekproducten kwam ik op een<br />
item dat eigenlijk helemaal niet streekgebonden blijkt te zijn.<br />
Normaal zoek ik een lokale producent op. Ik tikte nu op internet<br />
in “eetbare bloemen” en kom erachter dat je in alle windstreken<br />
van Nederland kleinere en grotere verkooppunten vindt.<br />
Door Jacco Den Toonder<br />
Van de supermarkt om de hoek<br />
kappertjes. De smaak is vrij sterk.<br />
tot kleine pluktuinen bij de lokale<br />
Prima te combineren met een frisse<br />
boer. Ik kom zelfs ideeën tegen voor<br />
tomatensalade. De blaadjes van de<br />
stadstuinieren met eetbare bloemen.<br />
Oost-Indische kers geven de zoete<br />
Wat heeft na de hipster status dus ook<br />
tomaat een “lichte pittige kick”. Ik<br />
bredere navolging gekregen.<br />
vind hem het mooiste met Coeur<br />
de Boeuf tomaten. U weet wel, die<br />
Een moestuin met eetbare bloemen is<br />
grote die je op die fijne Provençaalse<br />
makkelijk aan te leggen in een hoekje<br />
marktjes kunt vinden.<br />
van de tuin. Het zaaigoed is bij<br />
de meeste tuincentra wel te<br />
Tijdens mijn korte zoekopdracht op<br />
vinden. Een erg leuk en vooral<br />
internet was duidelijk dat u beter zelf<br />
duurzaam gevolg is dat bijen<br />
in uw eigen omgeving kunt zoeken,<br />
en vlinders dol zijn op deze<br />
dichtbij en lokaal. Ik ben ervan<br />
bloemen in de tuin. Natuurlijk<br />
overtuigd dat u in uw omgeving een<br />
is het van belang om te weten<br />
pareltje kunt vinden.<br />
wat je eet. Bij twijfel, eerst advies<br />
inwinnen bij een expert of de<br />
bloem eetbaar is. Het blijkt dat<br />
veel bloemen eetbaar zijn. Van<br />
viooltjes, madeliefjes, lavendel<br />
tot paardenbloemen.<br />
In restaurants komt u bloemen<br />
tegen die het gerecht een kleurige en<br />
zomerse “touch” geven. Op salades,<br />
maar ook als kleuraccent in een fris<br />
nagerecht van hangop met vruchten.<br />
sterker smaken. De bloempjes van<br />
de basilicumplant of rucola hebben<br />
heel duidelijk de krachtige smaak<br />
van het kruid. Een mooie variant is<br />
de Oost-Indische kers. Deze kan je<br />
als klimmende variant langs een hek<br />
of schutting laten groeien. Hij groeit<br />
snel. Na het zaaien in het voorjaar<br />
(in juli mag ook vast wel) kan je een<br />
Salade van Coeur de Boeuf<br />
Snijd de tomaten in blokjes en<br />
de bosuien in ringen. Scheur de<br />
blaadjes van de Oost-Indische<br />
kers in stukjes en meng dit door<br />
elkaar. Maak een vinaigrette van<br />
olijfolie, balsamicoazijn en mosterd,<br />
eventueel een klein beetje suiker.<br />
Meng de vinaigrette door de salade<br />
en serveer direct.<br />
De smaak van bloemen is meestal<br />
maand later al de eerste blaadjes<br />
niet erg overheersend. In de verte<br />
proef je hoe de plant of bloem ruikt.<br />
Natuurlijk zijn er wel varianten die<br />
oogsten, gevolgd door de bloemen.<br />
Aan het einde van het seizoen zijn<br />
de zaden mooi te gebruiken als<br />
Het is de zomer op je bord. n<br />
5
<strong>Beursvisie</strong> | Financiële planning<br />
De vastgoed BV<br />
Vanwege diversificatie van het vermogen zien wij bij<br />
sommige cliënten dat naast een beleggingsportefeuille<br />
ook geïnvesteerd wordt in vastgoed. Het betreft dan een<br />
of meerdere bedrijfspanden en andere beleggingsobjecten<br />
voor de verhuur of als projectontwikkeling.<br />
Door Maaike Schrauwen<br />
van de aandeelhouder. Soms worden<br />
erfgenamen opgezadeld met negatieve<br />
gevolgen. Een vastgoed BV is vaak<br />
geen materiële onderneming; het<br />
is niet meer dan vermogensbeheer.<br />
Daardoor kunnen erfgenamen geen<br />
beroep doen op sommige gunstige<br />
fiscale regels. Wanneer erfgenamen<br />
een omvangrijke vastgoed BV erven,<br />
en daarmee ook met een flinke<br />
erfbelasting geconfronteerd worden,<br />
kunnen zij gedwongen worden<br />
Als men de panden niet in privé wil<br />
Het onderbrengen van vastgoed<br />
vastgoed in de BV onmiddellijk te<br />
aanhouden wordt een vastgoed BV<br />
in een BV kan hierom aan te<br />
moeten verkopen, om de aanslag<br />
opgericht en in dat geval gelden<br />
raden zijn. Daarnaast zijn er meer<br />
te kunnen betalen. Daarnaast<br />
andere belastingtarieven. Wanneer<br />
voordelen van vastgoed in een BV.<br />
moet de BV dan ook nog vaak<br />
een BV winst maakt moet er<br />
De huurinkomsten zijn weliswaar<br />
vennootschapsbelasting betalen over<br />
vennootschapsbelasting worden<br />
belast, maar alle uitgaven die gedaan<br />
de fiscale boekwinst die de BV behaalt<br />
betaald, op dit moment 15% bij een<br />
zijn met het oog op de zakelijke<br />
op het vastgoed dat is verkocht.<br />
winst van maximaal EUR 395.000<br />
belangen van het vastgoed kunnen<br />
en daarboven is het tarief 25,8%.<br />
ten laste van het resultaat gebracht<br />
Tot slot kan het ook interessant zijn<br />
Het voordeel van investeren in<br />
worden. Om aftrekbaar te zijn moeten<br />
om vastgoed onder te brengen in een<br />
vastgoed via een BV is dat er belasting<br />
kosten wel oorzakelijk verband<br />
Stichting. Vastgoed in een Stichting<br />
wordt geheven over het werkelijke<br />
houden met de BV, maar dit bepaalt<br />
Administratie Kantoor (STAK) zorgt<br />
rendement van het vermogen en<br />
de ondernemer zelf. Kortom, alle<br />
voor continuïteit van de portefeuille<br />
niet over een vast percentage van dat<br />
kosten verband houdende met<br />
en gaat versnippering tegen. Dit kan<br />
vermogen, zoals dat nu geldt in Box<br />
het beheer van het vastgoed zijn<br />
handig zijn wanneer u (een deel van)<br />
3, namelijk 4%. Maar pas op, wanneer<br />
aftrekbaar. Van verbouwingen, tot<br />
het vastgoed wilt overdragen aan<br />
met het vastgoed in privé activiteiten<br />
schoonmaakkosten, het beheer en<br />
de volgende generatie, maar wel de<br />
6<br />
worden uitgevoerd die leiden tot “meer<br />
dan normaal vermogensbeheer” kan<br />
de belastingdienst een belasting-<br />
onderhoud van de panden.<br />
Een aandachtspunt is belastingheffing<br />
zeggenschap wilt houden.<br />
Mocht u meer willen weten is het<br />
heffing in Box 1 toepassen.<br />
voor een vastgoed BV na overlijden<br />
raadzaam uw fiscalist te raadplegen. n
<strong>Beursvisie</strong> | Beleggingsbeleid<br />
Beleggers zoeken houvast<br />
In deze verwarrende tijden zijn beleggers bezig om het meest<br />
negatieve scenario voor Amerika en de Eurozone in te prijzen<br />
met dalende koersen als gevolg. Echter, indien de inflatie<br />
daadwerkelijk gaat kenteren en centrale banken hun inflatieretoriek<br />
matigen, dan verwachten wij herstellende koersen.<br />
Door Frank van den Bergh<br />
Het ontbreken van een centraal thema<br />
zorgt voor verwarrende tijden op de<br />
beurs, waardoor beleggers heen en<br />
weer worden geslingerd tussen hoop<br />
en vrees, met heftige uitslagen en<br />
per saldo dalende beurzen tot gevolg.<br />
Diverse vragen houden beleggers<br />
bezig. Komt er een recessie in de<br />
Eurozone en Amerika? Heeft de inflatie<br />
zijn hoogste stand gehad? Gaan de<br />
FED en de ECB de rente versneld<br />
verhogen? Zal de kapitaalmarktrente<br />
verder stijgen? Hoeveel invloed heeft<br />
de oorlog in Oekraïne op de Europese<br />
economie? Deze vragen strijden<br />
dagelijks om de meeste aandacht.<br />
Nu de inflatie langer hoog blijft dan<br />
eerder werd voorzien vragen beleggers<br />
zich af tot welk niveau de FED en de<br />
Warren Buffett, koper van<br />
aandelen als de koersen<br />
zijn gedaald.<br />
Kent Sievers /<br />
Shutterstock.com<br />
ECB de rente willen verhogen. Wij<br />
houden rekening met een dalende<br />
inflatie later dit jaar en als gevolg<br />
daarvan een gematigder toon van de<br />
centrale bankiers, waardoor een zachte<br />
landing van de economie mogelijk kan<br />
worden bewerkstelligd. Het zero-covid<br />
beleid van de Chinese regering met<br />
de bijbehorende lockdowns is niet<br />
alleen buitengewoon schadelijk voor<br />
de Chinese economie, maar ook voor<br />
de reputatie van China als betrouwbare<br />
productielocatie. Recent werd de<br />
groeiverwachting voor China voor<br />
<strong>2022</strong> met 0,8% verlaagd naar 4,0%.<br />
Een bovengemiddelde groei,<br />
een stijgende winst per aandeel,<br />
goede balansverhoudingen en een<br />
management met een visie. Deze<br />
criteria, in combinatie met een<br />
langjarige beleggingshorizon, vormen<br />
de kern van ons beleggingsbeleid in<br />
aandelen. In de afgelopen maanden<br />
zijn de koersen van een aantal<br />
bedrijven die wij in portefeuille<br />
hebben onder druk gekomen,<br />
ondanks dat ze nog steeds aan de<br />
bovengenoemde criteria voldoen.<br />
Met de kern van ons beleid nog steeds<br />
overeind geeft ons dat voldoende<br />
vertrouwen om, ondanks de onrust<br />
op de internationale beurzen, deze<br />
beleggingen aan te houden en niet<br />
te vervallen in risicovolle korte<br />
termijn handel. In de periode 2019-<br />
2021 is gekozen om het risico van<br />
het obligatiegedeelte te reduceren.<br />
Het rendementsverschil tussen<br />
leningen met een hoge kwaliteit en<br />
leningen met meer risico was dermate<br />
afgenomen dat is gekozen voor<br />
kwaliteit boven een hoger rendement.<br />
Dit betaalt zich terug, want nu de<br />
rendementsverschillen weer oplopen<br />
presteren de staatsleningen uit het<br />
noordelijk deel van de Eurozone,<br />
ondanks de lagere koersen als gevolg<br />
van de gestegen rente, toch beter dan<br />
de leningen met een hoger risico uit de<br />
zuidelijke periferie. n<br />
7
<strong>Beursvisie</strong> | Macro-economie<br />
Centrale banken in spagaat<br />
Inflatie blijft stelselmatig aan de bovenkant verrassen.<br />
Centrale banken verkeren inmiddels in een spagaat. Om de<br />
inflatie de kop in te drukken doen ze hun naam eer aan: ze gaan<br />
va banque, als het gaat om het naar voren halen van het aantal<br />
renteverhogingen. Maar hoeveel ophogingen er nodig zullen zijn,<br />
voordat vraag en aanbod weer in evenwicht komen om inflatie te<br />
beteugelen, dat blijft vooralsnog de grote vraag.<br />
Door Yvo Dahmen<br />
8<br />
Het navigeren van de macroomgeving<br />
is voor beleggers en<br />
centrale bankiers in de afgelopen<br />
maanden er niet makkelijker op<br />
geworden. De invasie van Oekraïne<br />
heeft gezorgd voor steeds hogere<br />
energieprijzen en er treden de nodige<br />
complicaties op in de wereldwijde<br />
voedselvoorziening. Met betrekking<br />
tot de verstoringen binnen de<br />
mondiale toeleveringsketen<br />
helpt het ook niet dat de Chinese<br />
economie zo langzamerhand gebukt<br />
gaat onder wat men géén long-,<br />
maar perpetuele covid zou kunnen<br />
noemen. Het haast dystopische<br />
patroon, van het afkondigen van<br />
grootschalige lockdowns voor het<br />
bestrijden van minuscule<br />
besmettingshaarden, zal naar<br />
verwachting worden voortgezet totdat<br />
de herbenoeming van president Xi,<br />
tijdens het 20ste partijcongres in<br />
november dit jaar, een feit zal zijn.<br />
Het is de Chinese overheid er alles<br />
aan gelegen om sociale onrust, en een<br />
sterk oplopen van het aantal doden<br />
onder de groep van ouderen die maar<br />
matig is gevaccineerd, te vermijden.<br />
Het stringente lockdown beleid blijft<br />
daarom een risicofactor voor de<br />
komende kwartalen en is aanleiding<br />
geweest om de groeivoorspelling voor<br />
China voor dit jaar neerwaarts bij te<br />
stellen naar 4%.<br />
Markten gissen nu naar welk niveau<br />
de Amerikaanse korte rente, die in<br />
wezen geldt als benchmark voor<br />
de rest van de wereld, zal moeten<br />
stijgen, wil de gewenste kentering<br />
van prijsstijgingen zich openbaren.<br />
Het probleem is dat monetair beleid<br />
in wezen weinig kan uithalen tegen de<br />
verstoringen, die de aanbodzijde<br />
van de economie thans<br />
ondergaat. Maar nu<br />
inflatie bovenal een<br />
politiek probleem<br />
is geworden hebben centrale<br />
banken duidelijk te kennen gegeven<br />
voortvarend te werk te zullen gaan,<br />
het liefst zonder dat dit leidt tot<br />
een recessie. Vanuit een historisch<br />
perspectief hebben deze instellingen<br />
echter, bij het uitvoeren van een<br />
cyclus van renteverhogingen, een<br />
nogal matig trackrecord in het<br />
bewerkstelligen van een zachte<br />
landing.<br />
De Federal Reserve zet nu haar<br />
fiches in op een rentestand van<br />
circa 3,75% tot 4% per eind 2023.<br />
De mate waarin een dergelijk niveau<br />
uiteindelijk restrictief uitpakt voor de<br />
Amerikaanse economie zal afhangen<br />
van de zogeheten neutrale rente,<br />
die de economie noch stimuleert,<br />
noch tegenwerkt. De Fed gaat ervan<br />
uit dat deze 2,5% bedraagt, macroeconomisch<br />
researchbureau Oxford<br />
Economics heeft het eerder over 2%.<br />
Aangezien de neutrale rente<br />
niet objectief meetbaar is, zal de<br />
tijd het leren bij welk niveau de<br />
economie gaat haperen en inflatie<br />
wordt getemperd. Het zou een<br />
overduidelijke plus zijn als blijkt
<strong>Beursvisie</strong> | Macro-economie<br />
dat de Amerikaanse economie kan<br />
een steil pad van renteverhogingen.<br />
Street Hall of Fame, herinneren<br />
blijven expanderen bij een korte rente<br />
Voor de komende maanden zal<br />
ons eraan wat onderscheidend<br />
van 3,75%. Maar aandelenmarkten<br />
er rekening moeten worden<br />
werkt, wil men succesvol zijn op de<br />
lijken zich nu zorgen te maken over<br />
gehouden met een consolidatie,<br />
aandelenmarkten. Een basisbeginsel<br />
een aanstaande afzwakking van de<br />
omdat de verwachte groei van de<br />
van Shelby MC Davis, toepasselijk<br />
groei en over een verhoogde kans op<br />
Amerikaanse bedrijfswinsten van<br />
voor de komende maanden: “Invest<br />
een recessie in 2023. De Fed heeft<br />
10% voor de komende 12 maanden zo<br />
for the long haul. Don’t get too greedy<br />
haar groeiverwachting voor dit jaar<br />
langzamerhand niet meer realistisch<br />
and don’t get too scared”. Voorts<br />
inmiddels neerwaarts bijgesteld<br />
is, in het licht van de heersende<br />
blijkt statistisch dat, als men niet<br />
naar 1,7%. Dit is een niveau dat<br />
inflatieperikelen, de sterke dollar en<br />
doorlopend belegd is, de kans heel<br />
dicht in de buurt ligt van de<br />
een macro-omgeving die afzwakt.<br />
groot is dat de beste beursdagen<br />
potentiële groei voor de Amerikaanse<br />
Er zal daarom moeten worden<br />
worden gemist. Een quote van Peter<br />
economie, die Oxford Economics<br />
gewacht op ontwikkelingen die<br />
Lynch, met dezelfde strekking: “Far<br />
heeft becijferd op 2%/jaar. Bij een<br />
het sentiment gaan stabiliseren.<br />
more money has been lost by investors<br />
groei van 1,7% is er nog maar relatief<br />
Dit kan bijvoorbeeld plaatsvinden<br />
trying to anticipate corrections, than lost<br />
weinig buffer voor tegenslag en kan<br />
op het moment dat inflatie<br />
in the corrections themselves”.<br />
stagflatie opdoemen. Dat de Fed<br />
daadwerkelijk gaat omslaan, hetgeen<br />
Warren Buffet over een neergaande<br />
voor 2024 rekening houdt met een<br />
de havikachtige retoriek van centrale<br />
markt en de noodzaak van het<br />
werkloosheid van 4,1%, versus een<br />
banken vervolgens tot bedaren kan<br />
selecteren van solide bedrijven:<br />
actueel niveau van 3,5%, impliceert<br />
brengen. Tot dan zal de volatiliteit<br />
“A market downturn doesn’t<br />
dat beleidsmakers rekening houden<br />
hoog blijven, omdat er momenteel<br />
bother us. It is an opportunity to increase<br />
met de eventualiteit van een milde<br />
psychologisch weinig ruimte is voor<br />
our ownership of great companies with<br />
recessie. Want een stijging van de<br />
tegenvallende impulsen.<br />
great management at good prices”. Tot<br />
werkloosheid met 0,5% in de VS is<br />
slot een niet onbelangrijke kwestie:<br />
altijd een voorbode geweest voor<br />
Bij dergelijke omstandigheden<br />
wanneer wordt er nou het meest<br />
economische krimp.<br />
blijft het zaak om de gouden regels<br />
verdiend? Shelby Cullom Davis, de<br />
Nu koerswinstverhoudingen zijn<br />
gedaald lijken aandelenmarkten het<br />
in acht te nemen die bij beleggen<br />
horen. Vermaarde lieden, die<br />
deel uitmaken van het gilde van<br />
vader van Shelby MC: “You make most<br />
of your money in a bear market, you just<br />
don’t realize it at the time”. n<br />
9<br />
perspectief te hebben verteerd van<br />
illustere beleggers uit de Wall
<strong>Beursvisie</strong> | Interview<br />
Interview met Nick Mulder<br />
Jacht familiebedrijf<br />
Mulder Shipyard<br />
Mulder Shipyard is een Nederlands familiebedrijf pur sang<br />
en met een rijke historie. In 1938 bouwde Dirk Mulder Sr.<br />
zijn eerste zeilboot in Voorschoten. Door een prachtige<br />
belijning en bewezen vakmanschap groeide de werf en<br />
werden de hoogwaardige jachten steeds groter en van alle<br />
luxe voorzien.<br />
Door Gerrion<br />
Biermans-Roumen<br />
Wilt u vertellen over de historie van<br />
Toen een van mijn klanten een nieuw<br />
het bedrijf Mulder Scheepswerf?<br />
Mulder jacht wilde laten bouwen,<br />
hebben mijn vader en ik besloten<br />
In Voorschoten had mijn opa een<br />
dat ook ik voor de werf ging werken<br />
metaalwinkeltje met daarbij een<br />
en ben ik zijwaarts ingestroomd.<br />
schuurtje waar hij in 1938 is begonnen<br />
Het bedrijf werd uitgebreid met<br />
met de bouw van een klein zeilbootje.<br />
meerdere disciplines zoals: refits,<br />
Aangezien hij hier plezier in had<br />
service & onderhoud, transport,<br />
werden er meer boten door hem<br />
het exploiteren van ligplaatsen en<br />
gebouwd. In 1953 werd het eerste<br />
de makelaardij. Het bedrijf groeide<br />
motorjacht gebouwd en groeide het<br />
en we moesten uitbreiden. In 2013<br />
bedrijf verder. In 1984 kwam mijn<br />
hebben we een mooie nieuwe werf in<br />
vader Dirk Robert Mulder terug uit<br />
Zoeterwoude gebouwd. Ook hebben<br />
militaire dienstplicht en heeft hij de<br />
we inmiddels vestigingen in Warmond<br />
werf overgenomen. Hij is gestart met<br />
en Enkhuizen aan het IJsselmeer,<br />
de bouw van 13,50 tot 17,50 meter<br />
waar wij de cascobouw van jachten<br />
motorjachten en zo groeide het bedrijf<br />
tot 50 meter voor de toekomst hebben<br />
door. In 2000 ging het zelfs zo goed<br />
veiliggesteld. Wij leveren 5 jachten<br />
dat er geld beschikbaar was om dure<br />
per jaar, werken met 75 vaste en<br />
In <strong>2022</strong> werd de voormalige werf<br />
architecten in te huren en werden de<br />
75 flexibele personeelsleden.<br />
van Dutch Yachts Builders-Acico<br />
modellen Convertible, de Wheelhouse<br />
Yachts in Enkhuizen overgenomen.<br />
en de Flybridge ontwikkeld.<br />
Hoe weet Mulder Yachts zich al<br />
Deze werf kan nog grotere en luxere<br />
De jachten werden steeds groter.<br />
85 jaar in de markt te onderscheiden?<br />
Superjachten tot 50 meter bouwen<br />
en inmiddels is ook het eerste schip<br />
In 2007, toen ik 19 jaar was, heb ik<br />
Wij varen zelf veel en bouwen<br />
verkocht in de VS. Gedurende<br />
zelf een loods gehuurd en ben ik<br />
de jachten die we zelf ook graag<br />
83 jaar ging het bedrijf over van vader<br />
gestart met de opslag van sloepen<br />
willen hebben. Een jacht moet<br />
10<br />
op zoon. Nick Mulder is de derde<br />
waarvoor ik ook het onderhoud deed.<br />
mooi en functioneel zijn, het is ons<br />
generatie en commercieel directeur<br />
Tevens heb ik het diploma voor<br />
visitekaartje. Dat maakt ook nu het<br />
van Mulder Shipyard.<br />
jachtmakelaar behaald.<br />
verschil in de superjachtenindustrie;
wij kijken vanuit het oog van de<br />
hoogwaardige jachten bouwen.<br />
rondleiding op ons jacht de Solis,<br />
eigenaar. Zo heeft ons 36 meter jacht<br />
Wij zijn nu gestart met de bouw van<br />
werd de vraag gesteld “waarom doen<br />
heel veel ruimte beschikbaar voor de<br />
het zevende 36 meter jacht, dat wij<br />
jullie niet mee aan de World Super<br />
eigenaar en hoef je de bemanning niet<br />
in voorraad gaan bouwen. Daarmee<br />
Yacht Award”? Dat heeft ons aan het<br />
te zien, omdat we goede looproutes<br />
voorzien we in de vraag van klanten<br />
denken gezet en we hebben Mulder<br />
hebben ontwikkeld. Voor het bedrijf<br />
die geen drie jaar willen wachten<br />
Shipyard voor 2016 ingeschreven.<br />
zit de groei in de superjachten, echter<br />
op een nieuw schip, terwijl dat in<br />
Per categorie werden 7 jachtwerven<br />
onze Mulder Favorite 1500 blijft<br />
de branche wel gebruikelijk is.<br />
geselecteerd en op 10 disciplines<br />
‘Our Favorite’.<br />
Een 36 meter jacht kost circa<br />
beoordeeld door 20 superjacht<br />
Wat is het meest bijzondere jacht<br />
gebouwd door Mulder?<br />
EUR 20 miljoen en de jaarlijkse<br />
running costs bedragen gemiddeld<br />
EUR 850.000. Dat is een aanzienlijk<br />
eigenaren. Het was fantastisch toen<br />
de Solis de “World Superyacht Award”<br />
won voor het “Best Displacement Yacht”.<br />
verschil met bijvoorbeeld een<br />
In 2018 ontving ons zelf ontworpen<br />
Dat is de Solis, een jacht van 34 meter,<br />
50 meter jacht, waarbij de jaarlijkse<br />
nieuwe model Mulder ThirtySix met<br />
dat wij mochten bouwen voor een<br />
running costs oplopen naar<br />
de naam Delta One, dezelfde award<br />
Zwitserse cliënt en naar het ontwerp<br />
EUR 2 miljoen. Wij spelen daar op<br />
en in 2020 werd het zusterschip<br />
van zijn architect. Dit was een<br />
in met onze charter afdeling. Een<br />
Calypso met de “Best Interior Design<br />
uitdaging want wij hadden nog nooit<br />
eigenaar heeft vaak nog 5 á 6 weken<br />
Award” bekroond. Dit was een enorme<br />
zo groot gebouwd. Na 22 maanden<br />
per jaar beschikbaar voor verhuur. Een<br />
waardering voor onze passie en<br />
bouwen werd het schip in 2015 te<br />
week charter levert circa EUR 140.000,<br />
vakmanschap.<br />
water gelaten. Dit was onze entree in<br />
de markt voor de superjachten.<br />
Waarin is de markt voor de<br />
superjachten anders en is de<br />
concurrentie groot?<br />
dus dat dekt behoorlijk in de running<br />
costs. Bovendien is het charteren van<br />
een jacht een fantastische ervaring<br />
voor de (potentiële) klant en geeft het<br />
de crew aan boord de mogelijkheid om<br />
extra tips te verdienen.<br />
Wat is de grote uitdaging voor<br />
de toekomst?<br />
De Amerikaanse markt bestormen.<br />
Inmiddels hebben wIJ het eerste<br />
36 meter jacht in de VS verkocht<br />
Ja, de concurrentie is sterk aanwezig,<br />
de boten worden steeds groter en<br />
luxer, het bouwen daarvan is steeds<br />
Wilt u een leuke anekdote met<br />
ons delen?<br />
en eind <strong>2022</strong> is de oplevering.<br />
Dat is onze grote uitdaging!<br />
11<br />
weer een nieuwe uitdaging. Nederland<br />
In 2015 stonden wij voor het eerst op<br />
www.muldershipyard.nl n<br />
kent veel goede werven die kwalitatief<br />
de Monaco Yachtshow en tijdens een
<strong>Beursvisie</strong> | Global List<br />
Global list<br />
30 juni <strong>2022</strong><br />
Valuta Koers Rend 3 mnd Hoog 12 mnd Laag 12 mnd Div Rend WPA-22T WPA-23T KW-23T<br />
Energy<br />
BP GBp 388,30 4,6% 451,40 278,45 4,3% 1,08 0,89 5,3<br />
EXXON MOBIL USD 85,64 4,8% 104,59 52,73 4,1% 10,38 8,95 9,6<br />
FUGRO EUR 12,04 10,4% 14,12 6,34 0,70 0,98 12,2<br />
SHELL EUR 24,85 0,4% 28,50 15,69 3,4% 4,91 4,55 5,7<br />
SBM OFFSHORE EUR 12,94 -4,5% 15,75 11,85 7,1% 0,84 1,19 11,3<br />
SCHLUMBERGER USD 35,76 -13,1% 49,57 26,44 1,5% 1,87 2,66 13,5<br />
TOTALENERGIES EUR 50,37 10,9% 56,52 34,87 5,2% 11,80 9,65 5,3<br />
VOPAK EUR 24,08 -14,3% 39,02 22,97 5,2% 2,52 2,70 8,9<br />
Materials<br />
AIR LIQUIDE EUR 128,12 -9,7% 150,60 125,11 2,1% 5,81 6,33 20,2<br />
AKZO EUR 62,62 -18,4% 107,80 61,80 3,2% 4,48 5,79 10,8<br />
ARCELOR MITTAL EUR 21,51 -25,6% 32,94 21,51 1,7% 12,46 6,59 3,4<br />
BASF EUR 41,42 -13,8% 68,97 41,50 8,2% 5,87 5,61 7,4<br />
BAYER EUR 56,78 -5,6% 67,45 44,40 3,5% 7,53 7,48 7,6<br />
BHP BILLITON AUD 41,25 -10,5% 48,14 31,66 17,1% 4,30 3,62 7,5<br />
DSM EUR 137,10 -14,6% 199,40 130,40 1,8% 5,16 5,52 24,9<br />
GIVAUDAN CHF 3357,00 -12,3% 4830,00 3036,00 2,0% 99,34 110,73 30,0<br />
FMC USD 107,01 -18,3% 139,49 87,77 1,9% 7,61 8,68 12,3<br />
LINDE EUR 273,95 -5,4% 313,50 241,50 1,5% 11,89 13,16 21,7<br />
RIO TINTO AUD 102,70 -13,8% 134,40 87,51 20,3% 11,41 8,90 7,7<br />
NOVOZYMES DKK 426,00 -8,0% 537,20 388,00 1,3% 11,43 12,95 32,4<br />
SHERWIN WILLIAMS USD 223,91 -10,1% 352,16 218,95 1,0% 9,41 11,08 20,2<br />
SIKA CHF 220,00 -27,8% 382,30 214,30 1,3% 8,12 10,00 21,9<br />
UMICORE EUR 33,32 -14,1% 60,00 31,93 2,4% 2,29 2,13 15,3<br />
Industrials<br />
Capital Goods ABB CHF 25,46 -15,6% 35,79 24,97 3,2% 1,50 1,75 15,1<br />
ASSA ABLOY SEK 217,30 -14,0% 288,20 212,30 1,9% 11,48 12,90 16,8<br />
GEBERIT CHF 458,80 -18,0% 775,00 454,20 2,7% 21,00 22,32 20,4<br />
GENERAL ELECTRIC USD 63,67 -30,3% 111,29 63,67 0,5% 2,86 4,87 13,1<br />
KONE EUR 45,36 -4,7% 72,02 42,32 4,6% 1,82 2,04 22,4<br />
PHILIPS EUR 20,56 -23,1% 41,80 19,55 4,3% 1,56 1,87 10,6<br />
SCHINDLER CHF 174,10 -12,5% 305,80 164,60 2,3% 7,11 8,10 21,5<br />
SIEMENS EUR 97,09 -22,7% 157,96 97,09 4,2% 8,39 8,87 10,8<br />
Commercial & Professional Services ADECCO CHF 32,44 -17,7% 64,50 32,44 7,7% 4,14 4,37 7,4<br />
ASHTEAD GBp 3439,00 -28,8% 6450,00 3359,00 1,3% 3,59 4,02 10,4<br />
MANPOWER USD 76,41 -17,4% 123,69 74,79 3,4% 8,83 9,72 7,9<br />
RANDSTAD EUR 46,20 -15,4% 66,60 45,81 8,2% 4,84 4,92 9,4<br />
RELX EUR 25,82 -7,2% 29,54 22,48 2,3% 0,99 1,10 20,2<br />
UNITED RENTALS USD 242,91 -31,6% 392,79 235,84 28,99 32,59 7,5<br />
WOLTERS KLUWER EUR 92,56 -3,1% 103,85 84,72 1,7% 3,68 3,99 23,0<br />
Transportation DEUTSCHE POST EUR 35,74 -13,9% 60,87 34,24 5,0% 4,12 3,98 9,0<br />
FEDEX USD 226,71 -1,6% 299,67 197,01 1,5% 22,79 25,23 9,0<br />
POSTNL EUR 2,90 -8,2% 4,75 2,69 14,5% 0,27 0,34 8,6<br />
UNION PACIFIC CORPORATION USD 213,28 -21,5% 276,69 196,01 2,2% 11,64 12,93 16,5<br />
UPS USD 182,54 -14,2% 232,11 167,39 2,8% 12,78 13,27 13,8<br />
Consumer Discretionary<br />
Consumer Goods BMW EUR 73,53 1,3% 99,65 69,35 7,9% 20,36 14,75 5,0<br />
LVMH EUR 581,70 -9,4% 758,00 539,40 1,7% 26,84 29,88 19,4<br />
NIKE USD 102,20 -23,9% 177,51 102,20 1,2% 4,00 4,78 21,4<br />
KERING EUR 490,10 -13,4% 792,10 442,45 2,4% 31,47 34,92 14,0<br />
RICHEMONT CHF 101,65 -13,9% 144,75 91,76 2,0% 5,46 6,02 16,8<br />
Retail & Restaurants AMAZON USD 106,21 -34,8% 186,57 102,31 1,85 3,58 29,7<br />
BOOKING HOLDINGS INC USD 1748,99 -25,5% 2703,26 1748,99 96,03 128,06 13,7<br />
HENNES & MAURITZ SEK 122,16 -0,5% 204,80 118,68 5,2% 6,95 8,14 15,3<br />
HOME DEPOT USD 274,27 -7,8% 416,18 268,98 2,6% 16,64 17,62 15,6<br />
INDITEX EUR 21,59 11,7% 32,41 19,71 3,7% 1,22 1,32 16,6<br />
LOWE'S USD 174,67 -13,3% 261,38 171,61 1,8% 13,56 14,76 11,8<br />
MCDONALDS USD 246,88 0,4% 269,69 222,00 2,2% 9,84 10,75 23,0<br />
TESCO GBp 255,50 -4,6% 303,40 222,95 4,3% 0,21 0,23 11,3<br />
WAL-MART USD 121,58 -18,1% 159,87 118,29 1,8% 6,37 6,99 17,4<br />
Consumer Staples<br />
Food & Beverage KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE EUR 24,86 -13,1% 31,09 24,21 3,8% 2,20 2,30 10,9<br />
ANHEUSER-BUSCH INBEV EUR 51,36 -4,5% 60,98 47,00 1,0% 3,17 3,59 15,1<br />
CARREFOUR EUR 16,89 -11,7% 21,17 14,62 3,1% 1,70 1,96 8,6<br />
COCA COLA USD 62,91 2,2% 66,21 52,30 2,7% 2,47 2,66 23,7<br />
DANONE EUR 53,26 10,2% 65,00 47,48 3,7% 3,22 3,48 15,2<br />
DIAGEO GBp 3530,50 -8,6% 4103,50 3343,00 2,1% 1,42 1,61 21,7<br />
NESTLE CHF 111,44 -5,2% 129,50 106,50 2,5% 4,69 5,09 22,0<br />
PEPSICO USD 166,66 0,3% 177,50 148,17 2,6% 6,65 7,25 23,0<br />
PERNOD RICARD EUR 175,30 -12,0% 216,40 168,50 1,8% 7,88 8,81 19,9<br />
UNILEVER EUR 43,32 6,9% 50,97 40,10 3,9% 2,47 2,69 16,1<br />
12<br />
Household & Personal Care COLGATE PALMOLIVE USD 80,14 6,3% 85,34 72,20 2,3% 3,05 3,35 23,9<br />
ESTÉE LAUDER USD 254,67 -6,3% 371,86 229,13 0,9% 7,18 8,17 31,2<br />
L'OREAL EUR 329,30 -8,2% 431,40 301,65 1,5% 10,36 11,22 29,3<br />
PROCTER & GAMBLE USD 143,79 -5,4% 164,21 132,36 2,4% 5,84 6,18 23,3<br />
RECKITT BENCKISER GBp 6170,00 7,5% 6600,00 5391,00 2,8% 3,13 3,35 18,5<br />
Div Rend<br />
KW<br />
Hoog 12 mnd<br />
dividend van het afgelopen boekjaar gedeeld door de koers<br />
koers - winstverhouding<br />
de hoogste koers in de afgelopen 12 maanden<br />
Laag 12 mnd<br />
Rend 3 mnd<br />
T<br />
de laagste koers in de afgelopen 12 maanden<br />
procentuele koersontwikkeling in het afgelopen kwartaal in de Valuta van notering<br />
taxatie
<strong>Beursvisie</strong> | Global List<br />
Op deze pagina’s vindt u een overzicht van grote beursgenoteerde ondernemingen. Voor elk aandeel wordt een aantal voor beleggers<br />
relevante, kerncijfers gegeven. De in het rood afgedrukte fondsen maken deel uit van onze vermogensbeheerportefeuilles.<br />
Valuta Koers Rend 3 mnd Hoog 12 mnd Laag 12 mnd Div Rend WPA-22T WPA-23T KW-23T<br />
Health Care<br />
ASTRAZENECA GBp 10800,00 6,6% 11054,00 8063,00 2,0% 6,62 7,75 16,6<br />
BIOGEN INC USD 203,94 -3,2% 369,05 187,54 15,65 16,15 12,6<br />
COLOPLAST DKK 808,40 -20,6% 1182,50 739,00 2,3% 23,59 27,27 29,9<br />
EDWARDS LIFESCIENCES USD 95,09 -19,2% 130,68 86,50 2,57 2,84 33,5<br />
ELI LILLY & CO USD 324,23 13,6% 327,27 221,60 1,1% 8,35 9,48 34,2<br />
GILEAD USD 61,81 5,3% 73,64 57,72 4,7% 6,55 6,24 9,9<br />
GLAXOSMITHKLINE GBp 1765,60 8,1% 1810,40 1380,40 4,3% 1,24 1,30 13,5<br />
ILLUMINA USD 184,36 -47,2% 524,84 181,58 4,13 5,21 35,4<br />
INTUITIVE SURGICAL USD 200,71 -33,5% 365,42 190,71 4,95 5,85 34,3<br />
JOHNSON & JOHNSON USD 177,51 0,8% 186,01 155,93 2,4% 10,29 10,77 16,5<br />
MERCK USD 91,17 12,0% 94,64 71,68 3,0% 7,34 7,34 12,4<br />
NOVARTIS CHF 80,85 -0,5% 87,82 73,44 3,9% 6,07 6,72 12,4<br />
NOVO NORDISK DKK 787,20 5,1% 826,00 525,40 1,3% 23,62 28,71 27,2<br />
PFIZER USD 52,43 2,1% 61,25 39,16 3,0% 6,82 5,28 9,9<br />
ROCHE CHF 318,55 -13,1% 400,55 301,35 2,9% 20,81 21,71 14,6<br />
SANOFI-AVENTIS EUR 96,34 8,3% 105,64 80,91 3,5% 7,69 8,00 12,0<br />
SONOVA CHF 304,00 -20,3% 398,80 280,00 1,4% 13,07 14,73 20,8<br />
STRAUMANN CHF 114,65 -22,5% 207,50 97,98 0,6% 3,12 3,69 30,6<br />
STRYKER USD 198,93 -25,3% 280,09 194,09 1,4% 9,65 10,79 18,4<br />
THERMO FISHER SCIENTIFIC USD 543,28 -8,0% 667,24 500,90 0,2% 22,76 24,49 22,2<br />
Financials<br />
Banks BANK OF AMERICA USD 31,13 -24,0% 49,38 31,13 2,7% 3,30 3,86 8,1<br />
BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA EUR 4,33 -12,9% 6,28 4,15 7,2% 0,76 0,82 5,3<br />
BANCO SANTANDER EUR 2,69 -11,7% 3,48 2,60 3,7% 0,51 0,53 5,1<br />
BNP PARIBAS EUR 45,37 -6,5% 66,96 45,30 8,1% 8,25 7,55 6,0<br />
CREDIT SUISSE CHF 5,42 -25,0% 10,08 5,42 0,9% 0,40 0,88 6,2<br />
DEUTSCHE BANK EUR 8,32 -26,2% 14,46 8,32 2,5% 1,60 1,75 4,6<br />
HSBC GBp 535,60 1,9% 567,20 359,75 3,5% 0,63 0,85 7,6<br />
ING EUR 9,43 6,5% 13,91 8,47 11,8% 1,06 1,35 7,0<br />
SOCIETE GENERALE EUR 20,89 -8,9% 36,78 19,93 7,9% 3,09 4,48 4,7<br />
SVENSKA HANDELSBANKEN SEK 87,42 0,6% 103,55 84,62 5,7% 9,66 10,04 8,8<br />
UBS CHF 15,39 -12,8% 19,75 13,35 3,0% 2,23 2,38 6,7<br />
WELLS FARGO USD 39,17 -18,7% 59,06 37,43 2,3% 4,11 5,12 7,7<br />
Diversified Financials GOLDMAN SACHS USD 297,02 -9,5% 423,85 279,79 2,7% 37,27 39,90 7,4<br />
JPMORGAN CHASE & CO USD 112,61 -16,8% 171,78 112,61 3,5% 11,49 12,92 8,7<br />
LONDON STOCK EXCHANGE GROUP GBp 7632,00 -3,3% 8504,00 6370,00 1,3% 2,96 3,41 22,1<br />
MSCI INC USD 412,15 -17,8% 675,15 379,08 1,0% 11,23 12,86 32,1<br />
S&P GLOBAL USD 337,06 -17,6% 478,97 316,03 0,9% 12,44 14,83 22,7<br />
THOMSON REUTERS USD 104,21 -3,8% 123,35 92,58 1,6% 2,44 3,33 31,3<br />
Insurance AEGON EUR 4,13 -12,4% 5,37 3,36 4,0% 0,66 0,77 5,5<br />
ALLIANZ EUR 182,12 -11,4% 231,95 179,00 5,9% 19,24 23,86 7,6<br />
AXA EUR 21,66 -13,0% 28,75 21,00 7,1% 2,97 3,20 6,8<br />
Communication Services<br />
Media & Entertainment ACTIVISION BLIZZARD USD 77,86 -2,2% 95,44 57,28 0,6% 2,94 3,85 20,2<br />
ALPHABET USD 2187,45 -21,7% 3014,18 2116,79 124,93 148,52 14,7<br />
ELECTRONIC ARTS USD 121,65 -3,7% 146,60 111,60 0,6% 7,21 8,05 15,1<br />
FACEBOOK USD 161,25 -27,5% 382,18 155,85 13,13 15,26 10,6<br />
NETFLIX USD 174,87 -53,3% 691,69 166,37 11,01 11,97 14,6<br />
WALT DISNEY USD 94,40 -31,2% 185,91 93,29 3,83 5,46 17,3<br />
Telecommunication Services AT&T USD 20,96 19,2% 22,06 16,73 8,8% 2,56 2,51 8,3<br />
BT GROUP GBp 186,30 2,3% 200,90 135,20 1,3% 0,21 0,20 9,3<br />
KPN EUR 3,40 11,2% 3,47 2,57 4,0% 0,16 0,18 19,2<br />
TELEFONICA EUR 4,86 14,2% 5,06 3,63 6,1% 0,36 0,38 12,7<br />
VODAFONE GBp 126,66 4,5% 139,54 106,94 6,0% 0,11 0,12 12,6<br />
IT<br />
Software&Services ACCENTURE USD 277,65 -17,4% 415,42 270,90 1,4% 10,71 12,07 23,0<br />
ADOBE USD 366,06 -19,7% 688,37 360,79 13,52 15,90 23,0<br />
ADYEN EUR 1388,00 -23,3% 2766,00 1155,40 21,36 29,22 47,1<br />
BLOCK INC USD 61,46 -54,7% 281,81 57,51 0,84 1,61 38,2<br />
MICROSOFT USD 256,83 -16,5% 343,11 242,26 0,9% 9,52 10,71 24,0<br />
ORACLE USD 69,87 -15,2% 103,65 64,05 1,8% 5,26 5,87 11,9<br />
PAYPAL USD 69,84 -39,6% 308,53 69,84 3,86 4,77 14,7<br />
SALESFORCE USD 165,04 -22,3% 309,96 155,60 4,76 5,75 28,7<br />
SAP EUR 86,93 -11,7% 128,98 86,93 2,8% 5,05 5,64 15,3<br />
SERVICENOW USD 475,52 -14,6% 701,73 412,25 7,34 9,37 50,8<br />
SHOPIFY USD 31,24 -53,8% 169,06 30,35 0,07 0,19 168,0<br />
VISA USD 196,89 -11,0% 250,93 189,05 0,7% 7,16 8,40 23,4<br />
Hardware & Equipment APPLE USD 136,72 -21,6% 182,01 130,06 0,7% 6,12 6,52 21,0<br />
APPLIED MATERIALS USD 90,98 -30,8% 167,00 89,59 1,1% 7,51 8,72 10,4<br />
ASML EUR 455,85 -24,8% 770,50 448,85 1,3% 16,37 20,35 21,6<br />
CISCO SYSTEMS USD 42,64 -23,0% 63,96 41,72 3,5% 3,36 3,56 12,0<br />
IBM USD 141,19 9,9% 142,88 115,81 4,6% 9,81 10,55 13,4<br />
INTEL USD 37,41 -23,9% 56,87 36,97 3,8% 3,46 3,52 10,6<br />
NVIDIA USD 151,59 -44,4% 333,76 151,59 0,1% 5,43 6,45 23,5<br />
QUALCOMM USD 127,74 -16,0% 189,28 120,09 2,2% 12,58 13,18 9,7<br />
Utilities<br />
ENGIE EUR 10,97 -1,4% 14,57 10,10 7,7% 1,62 1,45 7,6<br />
EON EUR 8,03 -19,9% 12,38 8,03 5,9% 0,89 0,89 9,3<br />
RWE EUR 35,11 -8,7% 43,44 28,79 2,5% 2,56 1,80 20,3<br />
Vastgoed<br />
EQUINIX USD 657,02 -11,0% 882,83 616,28 1,8% 7,24 9,30 70,6<br />
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD EUR 48,65 -28,6% 78,13 48,65 8,40 8,40 5,8<br />
WERELDHAVE EUR 14,35 -13,1% 18,38 11,65 7,7% 1,65 1,66 8,7<br />
13
<strong>Beursvisie</strong> | Cliënt artikel<br />
Het Jeroen Pit Huis<br />
Iedere <strong>Beursvisie</strong> verschijnt er een artikel over<br />
een stichting of vereniging die gelieerd is aan een<br />
cliënt van Bank ten Cate & Cie. Ditmaal gaat het<br />
over Het Jeroen Pit Huis; het eerste transitiehuis<br />
voor ernstig zieke kinderen en hun gezin.<br />
thuis zijn met jouw hele gezin.<br />
met de complexe, intensieve en<br />
Is dat mogelijk? Je bedenkt vele<br />
vaak technische zorg voor hun<br />
vragen: kan ik thuis goed voor mijn<br />
kind. Het Jeroen Pit Huis levert<br />
kind zorgen? Hoe doe ik dat dag en<br />
een breed palet van hoogwaardige<br />
nacht? Wat heeft mijn kind nodig om<br />
zorg en begeleiding aan álle<br />
comfortabel te zijn? Welke medicijnen<br />
gezinsleden. Naast de medische<br />
heeft hij/zij nodig? Hoe combineer ik<br />
en verpleegkundige zorg voor het<br />
dat met werken? Hoe geef ik aandacht<br />
zieke kind, ook psychosociale,<br />
aan mijn andere kinderen? En wat<br />
maatschappelijke en praktische<br />
als hij of zij toch weer zieker wordt?<br />
ondersteuning. Met de transitie naar<br />
Overweldigend! Leren zorgen voor<br />
de thuissituatie voor ogen, wordt<br />
jouw chronisch zieke kind kan niet<br />
er ook nauw samengewerkt met<br />
op de intensive care. Die omgeving<br />
thuisverpleegkundigen, jeugdzorg,<br />
is, hoe veilig ook, niet geschikt om je<br />
huisarts, de gemeente én zal het<br />
als ouder voor te bereiden op de stap<br />
sociale netwerk van het gezin zoveel<br />
naar huis. De overdracht van kennis<br />
mogelijk betrokken worden. De<br />
en kunde naar de ouder is de sleutel<br />
ouders nemen stap voor stap de regie<br />
naar de toekomst voor gezinnen met<br />
weer in handen.<br />
een ernstig chronisch ziek kind. Dit<br />
natuurlijk het liefst in een niet-<br />
Het nieuwe gebouw ligt op het terrein<br />
Stel je voor dat je na vele onderzoeken<br />
medische omgeving, maar die wel in<br />
van Amsterdam UMC, locatie AMC,<br />
en vaak langdurige verblijven in<br />
de buurt is.<br />
in een groene omgeving met veel<br />
het ziekenhuis te horen krijgt dat<br />
licht, ruimte en met direct uitzicht<br />
jouw zoon of dochter een ernstige<br />
Daar is sinds kort, na de opening<br />
op de natuur. Je hoort er ’s morgens<br />
chronische ziekte heeft en 24/7<br />
door Koningin Máxima in mei<br />
de vogels fluiten. Een warm, huiselijk<br />
medische en verpleegkundige zorg<br />
van dit jaar, een oplossing voor:<br />
gevoel privacy staat voorop. Er<br />
nodig heeft. Chronisch, dus het gaat<br />
Het Jeroen Pit Huis. Een nieuw<br />
zijn acht familieappartementen<br />
niet meer weg. Jouw wereld verandert<br />
zorgconcept dat als doel heeft om<br />
met een kamer voor het zieke<br />
voorgoed. De intensieve en onzekere<br />
de overgang van kind en ouders van<br />
kind, een woonkamer met pantry<br />
tijd die je al hebt doorgemaakt wordt<br />
ziekenhuis naar huis makkelijker en<br />
en een slaapkamer voor ouders<br />
14<br />
alleen maar versterkt. Angst en<br />
onzekerheid nemen de overhand want<br />
je wilt het liefst<br />
veiliger te maken. Hier kunnen ouders<br />
in een veilige gezinsvriendelijke en<br />
huiselijke omgeving leren omgaan<br />
en eventueel broertjes of zusjes.<br />
Daarnaast biedt Het Jeroen Pit Huis<br />
een aantal centrale voorzieningen:
<strong>Beursvisie</strong> | Cliënt artikel<br />
een grote familiekeuken, een gezellige<br />
woonruimte, sport-, “chill-” en<br />
revalidatiefaciliteiten, een snoezelkamer<br />
en een eigen (speel)tuin.<br />
Het opzetten van Het Jeroen Pit Huis<br />
is een privé initiatief geweest in<br />
samenwerking met Amsterdam<br />
UMC en het Lindenhofje, een<br />
verpleegkundig kindzorghuis van<br />
het Leger des Heils. Zij hebben<br />
een projectteam met een aantal<br />
werkgroepen gevormd en zijn<br />
gedurende het hele proces gesteund<br />
door een kundige en breed<br />
georiënteerde Raad van Advies.<br />
Vele partijen van naam hebben<br />
daarnaast hun medewerking<br />
verleend door pro bono hun<br />
diensten aan te bieden. De bouw<br />
en inrichting van het huis is in zijn<br />
geheel (Euro 7,5 mln) gefinancierd<br />
met geefgeld middels een betrokken<br />
groep donateurs (particulieren,<br />
stichtingen en bedrijven).<br />
zal er middels wetenschappelijk<br />
onderzoek bewezen moeten<br />
worden dat deze vorm van zorg zijn<br />
bestaansrecht verdient.<br />
Het huis staat en draait, een droom<br />
van velen is uitgekomen na jaren<br />
van intensieve voorbereidingen.<br />
De eerste gezinnen hebben de stap<br />
naar huis al gemaakt en momenteel<br />
verblijven vijf gezinnen in Het<br />
Jeroen Pit Huis. Er zijn echter nog<br />
een aantal ambities en belangrijke<br />
voorzieningen voor het huis nodig en<br />
gewenst: om de ouders te ontlasten,<br />
de zorgmedewerkers te ondersteunen<br />
in hun werkzaamheden, de zieke<br />
kinderen te helpen en de broertjes<br />
en zusjes te vermaken.<br />
“Omdat ieder kind het recht heeft<br />
om thuis te zijn”. n<br />
De jaarlijkse zorgkosten van<br />
Het Jeroen Pit Huis worden voor<br />
het overgrote deel bekostigd door<br />
de zorgverzekeraars. Het ministerie<br />
van VWS steunt dit initiatief met een<br />
subsidie van de verblijfskosten van<br />
de ouders voor drie jaar. In deze tijd<br />
Mocht u Het Jeroen Pit Huis willen ondersteunen: kijk dan op<br />
www.hetjeroenpithuis.nl of neem contact op met Nicole Weglau-Deiters<br />
op 06-22935259 of via weglau@hetjeroenpithuis.nl. Zij vertelt u er<br />
graag meer over.<br />
15
<strong>Beursvisie</strong> | Aandelen nader bekeken<br />
Sector Vastgoed –<br />
Equinix<br />
In de sector vastgoed beleggen wij in het datacenter bedrijf<br />
Equinix. In 1998 is Equinix opgericht door twee voormalige<br />
netwerkbeheerders Al Avery en Jay Adelson. Op dit<br />
moment is Equinix ’s werelds grootste exploitant van<br />
datacenterfaciliteiten met een marktaandeel van circa 15%.<br />
Door Bart Bontekoning<br />
en Edwin Mijsen<br />
16<br />
De oprichters voorzagen een stijgende vraag naar<br />
datacenters, waar bedrijven rechtstreeks verbinding kunnen<br />
maken met de netwerken van hun partners, klanten en<br />
concurrenten, gedreven door een toenemende behoefte aan<br />
steeds snellere gegevensoverdracht. Als vroege nieuwkomer<br />
op de markt profiteerde de onderneming sterk van de<br />
internethausse en exploiteerde in 2004 al 15 datacenters.<br />
Tegenwoordig exploiteert Equinix meer dan 248 datacenters<br />
verspreid over 31 landen, met de VS als belangrijkste<br />
markt, waar ongeveer een derde van de totale omzet<br />
wordt gerealiseerd.<br />
Real Estate Investment Trust (REIT)<br />
De REIT-structuur werd voor het eerst geïntroduceerd in<br />
1960 in de VS, omdat de overheid investeerders wilde laten<br />
profiteren van de stijging van de waarde van commercieel<br />
onroerend goed. REIT’s zijn verplicht om ten minste 90<br />
procent van hun winst vóór belastingen uit onroerend<br />
goed activa uit te keren aan hun aandeelhouders, maar<br />
hoeven geen belasting te betalen over de uitgekeerde<br />
dividenden. Bovendien moeten REIT’s ten minste 3/4 van<br />
hun bruto-inkomsten genereren uit onroerend goed. De<br />
afgelopen tien jaar hebben bijna alle datacenterbedrijven<br />
hun juridische structuur gewijzigd in een REIT. De<br />
achtergrond voor deze beslissing heeft te maken met<br />
niet alleen belastingvoordelen, maar ook het verbeteren<br />
van de aantrekkingskracht voor beleggers door het<br />
betrouwbare dividendbeleid dat REIT’s hebben. In 2015<br />
ging Equinix ook over op een REIT-structuur, waarbij de<br />
onderneming, net als zijn concurrenten, een uitgebreide<br />
dochterondernemingenstructuur heeft opgezet om ervoor te<br />
zorgen dat het moederbedrijf in aanmerking komt als REIT.<br />
Dochterondernemingen die niet REIT-activa aanhouden,<br />
worden belastbare REIT-dochterondernemingen (TRS’s)<br />
genoemd. Momenteel zijn ongeveer 20 procent van<br />
haar dochterondernemingen TRS’. Deze bevinden zich<br />
meestal buiten de VS.<br />
Groei dataverkeer<br />
Het mondiale dataverkeer neemt in rap tempo toe.<br />
Bedrijven verwerken en analyseren steeds grotere datasets<br />
en veel diensten verschuiven naar de cloud. Tot enkele<br />
jaren geleden was het gebruikelijk dat belangrijke data<br />
als e-commerce, ERP, e-mail en soortgelijke zaken werd<br />
opgeslagen in de databases van de organisatie. Vandaag<br />
de dag zijn steeds meer de ongestructureerde data van<br />
toenemend belang. Internet of Things-data, streamingdata,<br />
geo-data, gebruikersdata en dergelijke vormen de<br />
levensader van steeds meer bedrijven.<br />
Researchbureau IDC verwacht dat de wereldwijde<br />
datacreatie en -replicatie de komende jaren met 23% per<br />
jaar zal groeien. Omdat niet alle data worden opgeslagen is<br />
groei van de benodigde opslagcapaciteit wat lager en wordt<br />
geschat op 19% per jaar. In 2021 waren er circa 200 miljard<br />
apparaten die data genereerden en naar verwachting zijn<br />
binnen een aantal jaar zes miljard gebruikers (3/4 van de<br />
wereldbevolking) dagelijks van data afhankelijk.<br />
EQIX US EQUITY (USD)<br />
900<br />
850<br />
800<br />
750<br />
700<br />
650<br />
600<br />
JUL 21 AUG 21 SEP 21 OKT 21 NOV 21 JAN 22 FEB 22 MRT 22 MEI 22 JUN 22<br />
Bron: Bloomberg
<strong>Beursvisie</strong> | Aandelen nader bekeken<br />
Equinix<br />
Met 244 datacenters is Equinix wereldmarktleider in het<br />
aanbieden van zogenaamde colocatie- en interconnectiediensten.<br />
Colocatiediensten bestaan uit het verhuren van<br />
ruimte, energie, beveiliging en breedband aan zakelijke<br />
klanten, tegen gebruiksafhankelijke vergoedingen. Grote<br />
colocatieleveranciers bieden ook individuele en beveiligde<br />
verbindingen aan tussen klanten die zich in hun faciliteiten<br />
bevinden; deze dienst wordt interconnectie genoemd en is<br />
een cruciaal onderdeel van moderne digitale infrastructuren.<br />
Naarmate het aantal colocatieklanten toeneemt, neemt<br />
ook de aantrekkingskracht van interconnectiediensten<br />
voor klanten toe, omdat ze verbinding kunnen maken<br />
met meer partners. Equinix’ grote schaal in colocatie<br />
heeft het mogelijk gemaakt om de grootste speler<br />
in interconnectiediensten te worden, wat het een<br />
concurrentievoordeel geeft door netwerkeffecten die<br />
hierdoor optreden. Daarom heeft Equinix zijn aanwezigheid<br />
ook uitgebreid in regio’s waar het niet de leidende speler is.<br />
De snelgroeiende acceptatie van de cloud dienstverlening<br />
beïnvloedt de investeringen van bedrijven in servercapaciteit,<br />
inclusief in colocatiefaciliteiten. Hierdoor<br />
zal de vraag van datacenters die betrouwbare interconnectiediensten<br />
kunnen leveren naar verwachting<br />
structureel groeien. Grote ondernemingen gebruiken<br />
meestal meerdere openbare cloud services en het vermogen<br />
van Equinix om veilige verbindingen te bieden met een<br />
reeks openbare clouds wordt voor veel klanten onmisbaar.<br />
Om tegemoet te komen aan de speciale behoeften van hele<br />
grote internetbedrijven (de zogenaamde hyperscale klanten),<br />
lanceerde Equinix in 2019 xScale. Dit zijn veel grotere en<br />
toegewijde faciliteiten voor specifieke klanten en vereisen<br />
enorme investeringen. Daarom heeft het bedrijf ervoor<br />
gekozen om de xScale faciliteiten te exploiteren in joint<br />
venture-structuren met verschillende partijen. Het huidige<br />
plan heeft tot doel 36 xScale-faciliteiten te bouwen.<br />
Ondanks het feit dat Equinix verreweg de grootste<br />
wereldspeler is, heeft de onderneming slechts een geschat<br />
marktaandeel van 12 procent in de colocatiemarkt. Het bedrijf<br />
zal waarschijnlijk het voortouw nemen in de verwachte<br />
consolidatieslag in de sector, wat de aantrekkelijkheid van<br />
zijn interconnectiediensten verder zou kunnen verbeteren.<br />
Vorig jaar tijdens de Investor Day maakte Equinix bekend dat<br />
het van plan is om ongeveer USD 2,5 tot 3,0 miljard per jaar<br />
te investeren in het toevoegen van datacenters. In de VS<br />
heeft het bedrijf al 104 vestigingen en de meeste toekomstige<br />
investeringen zullen worden gedaan in Azië en de regio’s<br />
Europa, het Midden-Oosten en Afrika (EMEA).<br />
Omdat Equinix niet aanwezig is in Rusland en Oekraïne zal<br />
de aanhoudende oorlog naar verwachting geen financiële<br />
of operationele gevolgen hebben. De recente stijging van<br />
de elektriciteitsprijzen heeft ook weinig invloed op de<br />
resultaten van Equinix aangezien deze één-op-één aan<br />
klanten kan worden doorbelast. Equinix sluit doorgaans<br />
langetermijncontracten met zowel de elektriciteitsleverancier<br />
als de klanten af, waardoor de elektriciteitskosten goed<br />
kunnen worden doorberekend aan klanten.<br />
Ook is het niet waarschijnlijk dat de stijgende rentetarieven<br />
de financiële risico’s voor de onderneming, met een hoge<br />
hefboomwerking, op korte termijn significant zullen<br />
verhogen aangezien 95 procent van de schuld een vaste rente<br />
heeft met een gewogen gemiddelde looptijd van meer dan<br />
negen jaar. De stijgende rente werkt wel negatief door in de<br />
beurswaardering van een groeiaandeel zoals Equinix. n<br />
17
<strong>Beursvisie</strong> | Verenigingen en Stichtingen<br />
Aandacht voor filantropie<br />
Dit voorjaar organiseerde Bank ten Cate & Cie een intervisie voor<br />
dames die actief zijn in de filantropische sector: vrouwen die<br />
sleutelposities bekleden in de filantropische fondsenwereld en<br />
in hun werk een diversiteit aan aandachtsgebieden behartigen,<br />
variërend van cultuur en welzijn tot volksgezondheid en natuur.<br />
Zij waren uitgenodigd om van gedachten te wisselen over actuele<br />
onderwerpen in de maatschappij en in hun werkveld.<br />
Door Robbert Ruijgrok<br />
In hoeverre heeft de coronacrisis<br />
effect gehad op de filantropie: heeft<br />
het ook positieve impact gehad?<br />
minder reizen is beter. En als het<br />
dan toch moet, doe het dan op een<br />
milieuvriendelijke manier. Denk<br />
aan jouw footprint!<br />
De aanwezigen over deze eerste<br />
stelling: wij zien dat sommige sectoren<br />
Wat voor de gehele filantropiesector<br />
hebben weten te profiteren van deze<br />
geldt, is het belang van aandacht voor<br />
periode. Voorbeeld hiervan is het<br />
de jeugd. Juist in de coronaperiode<br />
Kickstart Cultuurfonds, een tijdelijk<br />
waren zij letterlijk het ondergeschoven<br />
noodfonds, ingesteld door een aantal<br />
kindje. Toenemende verschillen en<br />
samenwerkende vermogensfondsen,<br />
polarisatie zijn al waarneembaar in de<br />
dat culturele partijen helpt met directe<br />
samenleving. Grote groepen jongeren<br />
steun. Ook binnen het Amsterdam<br />
dreigen buiten de boot te vallen op<br />
UMC zijn de handen ineen geslagen:<br />
alle gebied. Wij kunnen niet genoeg<br />
het Corona Research Fonds blijkt heel<br />
aandacht besteden aan de jongeren:<br />
succesvol te werken. Het positieve aan<br />
we moeten daarom samenwerken,<br />
de coronaperiode was dat organisaties<br />
sparren en vroegtijdig signaleren.<br />
in staat bleken om uit ‘de eigen hokjes’<br />
De verbinding wordt steeds minder.<br />
te treden en over hun eigen schaduw<br />
Wij zien in de sport bijvoorbeeld<br />
Adriana Esmeijer, dagvoorzitter.<br />
heen te stappen en de samenwerking<br />
met andere partijen opzochten.<br />
jongerenteams die vroeger nog uit<br />
voldoende spelers bestonden, maar<br />
De intervisie werd geleid door de<br />
Continuering hiervan is belangrijk.<br />
waar nu nog maar vijf spelers van over<br />
dagvoorzitter Adriana Esmeijer. Zij<br />
zijn. De rest is afgehaakt. Wellicht<br />
was jarenlang directeur-bestuurder<br />
Een eye catcher in de coronaperiode was<br />
is er sprake van een andere mindset:<br />
van het Prins Bernhard Cultuurfonds.<br />
natuurlijk de natuur. Mensen hebben<br />
jongeren lijken minder verplichtingen<br />
Momenteel is zij bestuurder,<br />
de natuur in het eigen land ontdekt.<br />
te willen aangaan. Je zou kunnen<br />
18<br />
toezichthouder en strategisch<br />
adviseur bij onder andere het<br />
Het wandelen werd plots een welkome<br />
afwisseling op het thuiswerken. Wij<br />
stellen dat er sprake is van een<br />
toenemende individualisering in hun<br />
Elisabeth Strouven, de NOS en<br />
zijn ons meer bewust geworden van<br />
vrijetijdsbesteding. Belangrijk is om<br />
ArtEZ Hogeschool voor de Kunsten.<br />
de kwetsbaarheid van de natuur:<br />
verdere segregatie te voorkomen.
Foto vlnr: Robbert Ruijgrok, Marilène van Oranje, Anne-Marie Donders, Adriana Esmeijer, Dorine Manson, Hanneke van Bezooijen,<br />
Maudy van Ommen, Antoinette van Lynden, Janneke van der Wijk, Ingrid Kleinsman, Margot Ende, Jolanda Roelevink en Esther Hamann.<br />
(Anita Coronel, Monique Laenen en Nienke Venema ontbreken op de foto)<br />
Dan is er natuurlijk de vraag: wat<br />
is onze rol als private geefsector?<br />
Waar ligt de scheidslijn met de<br />
overheid? Hoe voorkomen wij<br />
dat wij als filantropiesector taken<br />
overnemen van die overheid?<br />
Moeten wij trendsettend zijn,<br />
of juist volgend?<br />
In elk geval moeten wij samenwerken:<br />
fondsen onderling, maar ook tussen<br />
fondsen en overheden. Lokaal<br />
gebeurt dat al vaak, bijvoorbeeld<br />
op gemeentelijk niveau: juist<br />
filantropische organisaties die<br />
nationaal actief zijn, kunnen in de<br />
verschillende gemeentes kennis delen<br />
zodat het wiel niet steeds opnieuw<br />
hoeft te worden uitgevonden. En<br />
belangrijk is dat wij best practises delen<br />
via onze eigen netwerken, zoals via<br />
de FIN, de vereniging van Fondsen in<br />
Nederland. Op die manier kunnen wij<br />
gezamenlijk impactvol bijdragen aan<br />
maatschappelijke issues.<br />
hebben meer dan ooit open gestaan<br />
voor nieuwe samenwerkingsvormen.<br />
Wij hebben in de coronaperiode dingen<br />
gedaan die we anders nooit zouden<br />
hebben gedaan! Wij zijn nog nooit<br />
zo agile, zo wendbaar bezig geweest.<br />
What is your moonshot?<br />
Hoe zou de filantropiesector<br />
systemische verandering in de<br />
maatschappij teweeg kunnen<br />
brengen? Om echt verschil te kunnen<br />
maken? Er zijn al goede voorbeelden<br />
van initiatieven die tot wezenlijke<br />
verandering hebben geleid. Denk<br />
aan De Groene Slager, de Uber-taxi,<br />
het leasen van fietsen in plaats van<br />
kopen, kleding, etc. Een uitdagende<br />
moonshot zou kunnen zijn om ons<br />
voor te nemen om binnen nu en<br />
vijf jaar nooit meer eten te verspillen<br />
of spullen weg te gooien.<br />
Hoe ziet onze sector er in 2025 uit?<br />
zijn cruciaal, ze zijn flexibel en open<br />
minded. Inclusiviteit vormt een<br />
steeds prominenter uitgangspunt<br />
in beleid en is noodzakelijk om<br />
doelen te behalen. Hoe betrekken wij<br />
iedereen bij onze beleidsvoornemens?<br />
Hoe voorkomen wij dat groepen<br />
worden buitengesloten? Zouden wij<br />
inspirerende verhalen en voorbeelden<br />
uit ons werk niet vaker publiekelijk<br />
moeten delen? Hoe zorgen wij ervoor<br />
dat wij de stem van jongeren beter<br />
laten horen? Dat wij niet zonder hen<br />
over hun toekomst beslissen? Je ziet<br />
al voorbeelden in het bedrijfsleven,<br />
dat gelukkig steeds vaker verbinding<br />
zoekt met studenten en jongeren.<br />
Daar kan een extra impuls aan worden<br />
gegeven. Laat jongeren vertellen hoe<br />
zíj de wereld voor zich zien. Want juist<br />
jongeren zijn enorm gemotiveerd en<br />
veranderingsbereid. Oog voor een<br />
inclusieve cultuur, behoud van onze<br />
natuur: dát zijn de uitdagingen voor<br />
de toekomst.<br />
Wat was kenmerkend voor de<br />
coronaperiode in de afgelopen<br />
tweeënhalf jaar?<br />
Wij hebben onze eigen routines durven<br />
loslaten, groter leren denken en<br />
Komen er nieuwe corona-varianten,<br />
hoe verloopt de oorlog in Oekraine,<br />
etc. Het is belangrijk om niet<br />
pessimistisch te worden, het is<br />
belangrijk om juist jongeren mee te<br />
krijgen in het positivisme. Jongeren<br />
Het was een inspirerende bijeenkomst<br />
op kantoor; de discussie werd door de<br />
dames voortgezet tijdens een lunch<br />
op een salonboot in de Amsterdamse<br />
grachten. n<br />
19
<strong>Beursvisie</strong> | Nummer 3 – <strong>2022</strong><br />
Ten Cate actueel<br />
In Ten Cate Actueel houden wij u graag op de hoogte van<br />
de ontwikkelingen in de organisatie binnen de bank.<br />
Wij zijn verheugd te kunnen melden dat sinds 1 mei een nieuwe commercieel<br />
ondersteuner bij de bank in dienst is gekomen. Haar naam is Kari Boxman. Kari is altijd<br />
werkzaam geweest als management assistente of (directie)secretaresse. Na afronding<br />
van de HAVO heeft zij tal van opleidingen en trainingen gedaan op haar vakgebied. In<br />
haar laatste functie was zij management assistente voor een divisiedirecteur bij DNB.<br />
Kari is geboren in Schijndel, maar sinds haar werkzame leven woonachtig geweest<br />
in Amsterdam. Op dit moment woont zij in Haarlem. In haar vrije tijd houdt zij<br />
van sporten en culturele bezigheden.<br />
Wij heten Kari van harte welkom en wensen haar veel succes<br />
en plezier toe bij Bank ten Cate & Cie.<br />
20