AANVULLEND PROSPECTUS - Hof Hoorneman Bankiers

BELANGRIJKE INFORMATIEDit Aanvullend Prospectus moet worden gelezen in samenhang met, en maakt onderdeel uit van,het Prospectus van Hof Hoorneman Investment Funds NV. Tenzij uitdrukkelijk anders blijkt,hebben de begrippen in dit Aanvullend Prospectus de betekenis die daaraan is toegekend invoormeld Prospectus.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds3

PROFIELDe doelstelling van Hof Hoorneman Investment Funds NV, aandelenserie 4 (hierna "HofHoorneman Obligatie Fonds") is (samengevat) vermogensgroei op langere termijn doorhoofdzakelijk te beleggen in obligaties uitgegeven door kredietwaardige bedrijven (investmentgrade bonds). Als benchmark voor de periodieke evaluatie van het behaalde resultaat wordt deiBoxx Euro Liquid Corporate Bond Index gehanteerd.De doelgroep van Hof Hoorneman Obligatie Fonds bestaat uit beleggers die streven naarvermogensgroei op langere termijn.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds4

HOF HOORNEMAN INVESTMENT FUNDS NVHof Hoorneman Investment Funds NV is een open-end beleggingsmaatschappij met veranderlijkkapitaal (in de zin van artikel 2:76a Burgerlijk Wetboek) en heeft een zogenaamde paraplustructuur.Dit betekent dat de Aandelen in verschillende series zullen worden uitgegeven. Iedereserie wordt aangeduid als een subfonds ("Subfonds"). Hof Hoorneman Obligatie Fonds is eenSubfonds, dat correspondeert met Aandelen in Hof Hoorneman Investment Funds NV van serie 4.Het Fonds voor gemene rekening (FGR) Hof Hoorneman Obligatie Fonds is op 7 december 2009opgericht. Op 14 november 2011 is Hof Hoorneman Obligatie Fonds FGR geliquideerd, waarbijhet gehele vermogen in Hof Hoorneman Investment Funds NV is opgenomen en waarbijgelijktijdig een liquidatie-uitkering aan de participanten is gedaan in de vorm van Aandelen HofHoorneman Investment Funds NV van serie 4. Hof Hoorneman Obligatie Fonds is aldus eenSubfonds van Hof Hoorneman Investment Funds NV, dat de activiteiten van Hof HoornemanObligatie Fonds FGR voortzet.De Aandelen Hof Hoorneman Obligatie Fonds zijn niet toegelaten tot de notering op EuronextAmsterdam.Over de periode van 7 december 2009 (de startdatum van Hof Hoorneman Obligatie Fonds FGR)tot en met 31 december 2012 is een gemiddeld rendement van 5,4% per jaar behaald (op basisvan intrinsieke waarde en inclusief herbelegging van uitkeringen in aandelen/participaties HofHoorneman Obligatie Fonds). Meer informatie over de behaalde (jaar)rendementen isopgenomen op pagina 14 van dit Prospectus. Actuele informatie over het behaalde rendement isopgenomen in de meest recente financiële verslagen en halfjaarverslagen.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds5

Teneinde het risico van gedwongen mutaties in de portefeuille tegen mogelijk ongunstigekoersen te beperken, geldt als uitgangspunt dat de portefeuille en kaspositie uiterlijk voor heteinde van het eerstvolgende kwartaal weer in overeenstemming met de prospectusvereistenworden gebracht.De basisvaluta is de euro en vreemde valuta zullen in beginsel worden afgedekt.De Beheerder hanteert voor de periodieke evaluatie van het behaalde resultaat een passendebenchmark, die aansluit bij het bovenstaande beleggingsbeleid, te weten de iBoxx Euro LiquidCorporate Bond Index.LeverageHof Hoorneman Obligatie Fonds heeft niet de mogelijkheid met geleend geld (leverage) tebeleggen.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds7

RISICOFACTORENAlgemeenAan het beleggen in Aandelen Hof Hoorneman Obligatie Fonds zijn financiële kansen, maar ookfinanciële risico’s verbonden. Potentiële beleggers dienen de in dit hoofdstuk opgenomen risico -factoren zorgvuldig in overweging te nemen alvorens over te gaan tot de aanschaf van deAandelen Hof Hoorneman Obligatie Fonds. Factoren die invloed kunnen hebben op de waardevan de resultaten van Hof Hoorneman Obligatie Fonds zijn niet beperkt tot de factoren die in ditAanvullend Prospectus zijn besproken.De waarde van de beleggingen van Hof Hoorneman Obligatie Fonds kan zowel stijgen als dalen enbeleggers kunnen mogelijk minder terugkrijgen dan zij hebben ingelegd. Aandeelhouders HofHoorneman Obligatie Fonds kunnen nooit meer dan hun inleg verliezen. De waarde van debeleggingen kan fluctueren. In het verleden behaalde rendementen bieden geen garantie voor detoekomst. Indien de in onderhavige paragraaf vermelde risico’s zich verwezenlijken, kan dit dewaarde van de beleggingen van Hof Hoorneman Obligatie Fonds beïnvloeden en kan deintrinsieke waarde van het Aandeel Hof Hoorneman Obligatie Fonds dalen.Markt-, prijs- en kredietcrisisrisicoDe waardeontwikkeling van het Aandeel Hof Hoorneman Obligatie Fonds is in het algemeenafhankelijk van de ontwikkelingen op de effecten-, kapitaal- en valutamarkten. Fluctuaties van dewaarde van de beleggingen en van de renteopbrengsten hebben een directe invloed op dewaarde van het Aandeel Hof Hoorneman Obligatie Fonds. Aan een belegging in het Aandeel HofHoorneman Obligatie Fonds zijn dezelfde (gebruikelijke) risico’s als aan een belegging in effectenverbonden, waaronder een waardedaling van dit Aandeel als gevolg van waardedalingen van debeleggingen van Hof Hoorneman Obligatie Fonds, die kunnen optreden als de hele markt of eencategorie van beleggingen daalt. Deze dalingen kunnen worden veroorzaakt door algemeeneconomische ontwikkelingen – bijvoorbeeld de geldontwaarding en de ontwikkelingen op definanciële markten in het algemeen (kredietcrisis, schuldencrisis) en de renteontwikkelingen inhet bijzonder –, bedrijfstakgewijze ontwikkelingen, ondernemingsspecifieke factoren, politiekeen fiscale ontwikkelingen en de ontwikkelingen van vraag en aanbod op de financiële markten,alsmede een downgrade van obligaties door kredietbeoordelaars als gevolg van een of meerderegenoemde factoren. Stijgende rente en inflatie leiden doorgaans tot dalende obligatiekoersen.Andersom gaan dalende rente en inflatie en stijgende obligatiekoersen doorgaans hand in hand.Naarmate de looptijd van de rentedragende beleggingen langer is, is dit effect groter.Een zorgvuldige selectie en spreiding van de beleggingen is geen garantie voor (relatief) positieveresultaten.De risico’s die samenhangen met de huidige crisis op de financiële markten (kredietcrisis,schuldencrisis) betreffen met name het risico van liquiditeitstekorten veroorzaakt door hetplotseling incourant worden van beleggingen en de grotere volatiliteit ofwel beweeglijkheid vande koers van de financiële instrumenten waarin Hof Hoorneman Obligatie Fonds belegd,waardoor grote(re) waardedalingen van het Aandeel Hof Hoornemen Obligatie Fonds kunnenoptreden.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds8

DebiteurenrisicoHet risico bestaat dat de debiteur die de obligaties uitgeeft niet aan zijn rente- en/of aflossingsverplichtingenkan voldoen, waardoor de waarde van het Aandeel Hof Hoorneman ObligatieFonds wordt aangetast. Het debiteurenrisico neemt in de regel toe naarmate de rating van debetreffende obligatie lager is. Dit risico wordt beperkt door uitsluitend obligaties met een relatiefgering debiteurenrisico (minimale rating van BBB-) in de portefeuille op te nemen.KasstroomrisicoKasstroomrisico is het risico dat toekomstige kasstromen verbonden aan een monetair financieelinstrument in omvang zullen fluctueren. Indien bijvoorbeeld sprake is van een schuldinstrumentmet een variabele rente dan resulteren dergelijke fluctuaties in een verandering van deeffectieve interestvoet van het financiële instrument, veelal zonder een overeenkomstigeverandering in de bijbehorende reële waarde. Slechts een beperkt gedeelte van de portefeuillezal in dergelijke instrumenten worden belegd.InflatierisicoDe waarde van de beleggingen wordt beïnvloed door de inflatie (geldontwaarding). Door inflatiezal de koopkracht van de euro in de toekomst lager zijn. De verwachte ontwikkeling van hetinflatietempo is in beginsel in de koers van obligaties verdisconteerd. Het is echter mogelijk datde beleggingsopbrengsten van de obligaties in portefeuille niet voldoende zijn om de werkelijkeinflatie te compenseren, waardoor de waarde van het Aandeel Hof Hoorneman Obligatie Fondswordt aangetast.LiquiditeitsrisicoHet liquiditeitsrisico betekent dat er situaties denkbaar zijn waarin er geen liquide markt (meer)bestaat voor een of meerdere obligaties waarin Hof Hoorneman Obligatie Fonds belegt. Dit kantot gevolg hebben dat de obligaties niet tegen de gewenste prijs en voorwaarden en op hetgewenste tijdstip kunnen worden verkocht, waardoor de waarde van het Aandeel HofHoorneman Obligatie Fonds wordt aangetast.Het liquiditeitsrisico neemt in de regel toe naarmate de rating van de betreffende obligatie lageris. Ook de ontwikkelingen op de financiële markten (kredietcrisis) kunnen leiden tot eentoenemend liquiditeitsrisico, bijvoorbeeld door een verminderde verhandelbaarheid vanbepaalde obligaties.SpreidingHet risico van Hof Hoorneman Obligatie Fonds kan variëren op grond van de keuzes die mogelijkzijn binnen het in het Aanvullend Prospectus gedefinieerde beleggingsbeleid. De financiëleinstrumenten waarin wordt belegd beperken zich tot obligaties; de geografische spreiding isbeperkt tot OESO landen. Indien in meerdere individuele obligaties in eenzelfde sector, geografischgebied of categorie wordt belegd, kunnen concentraties in dergelijke klassen plaatsvindenwaardoor het risico bestaat dat de beleggingsportefeuille als gevolg van deze concentratiein haar geheel gevoeliger wordt voor algemene en specifieke marktbewegingen in deze klassen.Het streven is om het risico tot een acceptabel niveau terug te brengen, onder meer door deomvang van de individuele obligaties te maximeren en een voldoende spreiding na te streven.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds9

InflexibiliteitsrisicoDe verhandelbaarheid van het Aandeel Hof Hoorneman Obligatie Fonds hangt samen met deverhandelbaarheid van de obligaties waarin Hof Hoorneman Obligatie Fonds belegt. Het is gezienhet open-end karakter van Hof Hoorneman Investment Funds NV mogelijk dat zij geconfronteerdwordt met een groot aantal uittredingen van Aandeelhouders Hof Hoorneman Obligatie Fonds,waardoor obligaties vroegtijdig gedwongen moeten worden verkocht tegen mogelijk ongunstigevoorwaarden en waardoor de waarde van het Aandeel Hof Hoorneman Obligatie Fonds (verder)wordt aangetast. Het inflexibiliteitsrisico wordt beperkt doordat in obligaties wordt belegd dieonder normale omstandigheden als gemakkelijk verhandelbaar kwalificeren. Zoals in hetProspectus is omschreven kan de inkoop van Aandelen onder bepaalde omstandigheden (tijdelijk)worden gestaakt. Verwezen wordt naar de paragraaf "Uitgifte en inkoop" in het hoofdstuk "HetAandeel Hof Hoorneman Investment Funds" van het Prospectus.Tegenpartij- of prestatierisicoHet risico bestaat dat betrokken partijen en/of derden niet, niet tijdig of niet conform deverwachtingen en gemaakte afspraken presteren. Er kan bijvoorbeeld sprake zijn van eentekortkoming in de nakoming door een uitgevende instelling of een tegenpartij van haarverplichtingen (waaronder de betaling of levering van financiële instrumenten) als gevolg van eenverslechtering van haar financiële situatie of om andere redenen. Voorts kan Stichting EffectenbewaarbedrijfHof Hoorneman of een eventuele onderbewaarnemer in gebreke blijven als gevolgvan insolvabiliteit, nalatigheid of frauduleuze handelingen. In voorkomende gevallen zullen dezerisico’s als bijkomstig effect hebben dat de waarde van het Aandeel Hof Hoorneman ObligatieFonds wordt aangetast.De Beheerder voert het beheer van het vermogen naar beste weten en kunnen en met de zorgdie in redelijkheid van de Beheerder kan worden gevergd, maar de Beheerder staat niet in voorde uitkomsten van de genomen beleggingsbeslissingen.Teneinde de risico’s zoveel mogelijk te beperken wordt de nodige zorgvuldigheid betracht bij hetaangaan van contractuele relaties.Fiscale beleggingsinstellingHof Hoorneman Investment Funds NV heeft geopteerd voor de status van fiscale beleggingsinstelling.In verband hiermede wordt jaarlijks binnen acht maanden na afloop van het boekjaarten minste de fiscaal verplicht uit te keren winst uitgekeerd. Deze uitkering wordt berekend opbasis van fiscale grondslagen, die afwijken van de grondslagen die voor het opstellen van de jaarrekeningworden gehanteerd. Indien de uitkering hoger is dan het nettoresultaat volgens de jaarrekening,zal het eigen vermogen afnemen.Indien Hof Hoorneman Investment Funds NV op enig moment niet (meer) voldoet aan één van devereisten voor toepassing van het regime van de fiscale beleggingsinstelling, kan zij tegen hetnormale tarief onderworpen worden aan de vennootschapsbelasting. De Beheerder zal zich naarbeste kunnen inzetten voor het bewaken van deze grenzen.ValutarisicoDe waarde van beleggingen die niet luiden in euro’s wordt beïnvloed door valutaschommelingen.Vreemde valuta zullen in beginsel worden afgedekt.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds10

Risico paraplustructuurHof Hoorneman Investment Funds NV heeft een zogenaamde paraplustructuur. Dit betekent datde Aandelen in verschillende series zullen worden uitgegeven. Iedere serie wordt aangeduid alseen subfonds (Subfonds). Het op de Aandelen van elk Subfonds te storten bedrag en het daaraantoe te rekenen vermogen wordt ten behoeve van het desbetreffende Subfonds belegd. Voor elkSubfonds stelt de Beheerder het beleggingsbeleid vast. Elk Subfonds heeft zijn eigen risicoprofielen intrinsieke waarde. Per Subfonds wordt een aparte administratie gevoerd, waarin alle aan eenSubfonds toe te rekenen opbrengsten en kosten worden verantwoord. Waardemutaties vanbeleggingen van een Subfonds komen uitsluitend ten gunste of ten laste van de Aandeelhoudersvan het desbetreffende Subfonds. Op grond van de Wft heeft ieder Subfonds een "afgescheidenvermogen", waarvoor een rangregeling geldt. Hierdoor dient het vermogen van een Subfondsalleen ter voldoening van vorderingen die voortvloeien uit schulden die verband houden met hetbeheer en het bewaren van het subfonds en de rechten van deelneming in dat Subfonds. Of dezeregeling omtrent het afgescheiden vermogen in alle gevallen zal worden erkend in internationaleverhoudingen is niet zeker.Overige risico’sFinanciële en fiscale wet- en regelgeving kunnen veranderen, al dan niet met terugwerkendekracht, waardoor een gunstige omstandigheid op het moment van toetreding tot Hof HoornemanObligatie Fonds nadelig kan wijzigen. Hierdoor kunnen de waarde van de beleggingsportefeuilleen het vermogen worden aangetast of kunnen beleggingsopbrengsten worden verminderd doorbijvoorbeeld additionele belastingheffing. Risicoreductie wordt beoogd door uitsluitend tebeleggen in OESO-landen, die naar verwachting een voldoende stabiele wet- en regelgevinghebben.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds11

KOSTEN, VERGOEDINGEN EN MEERJARENOVERZICHTENUitgifte en inkoop van Aandelen Hof Hoorneman Obligatie FondsDe transactieprijs van een Aandeel Hof Hoorneman Obligatie Fonds is gelijk aan de dagelijks teberekenen intrinsieke waarde, verhoogd met een vaste opslag van 0,15% bij een per saldo uitgiftevan Aandelen Hof Hoorneman Obligatie Fonds dan wel verlaagd met een vaste afslag van 0,15%bij een per saldo inkoop van Aandelen Hof Hoorneman Obligatie Fonds. Uit oogpunt vantransparantie en eenvoud wordt een vast percentage gehanteerd.Deze op- of afslag dient ter dekking van de door Hof Hoorneman Obligatie Fonds te makengemiddelde transactiekosten op lange termijn bij inkoop of plaatsing van Aandelen HofHoorneman Obligatie Fonds. De hoogte is bepaald op basis van de reële aan- en verkoopkostenmet betrekking tot de financiële instrumenten waarin Hof Hoorneman Obligatie Fonds belegt. DeBeheerder kan dit percentage aanpassen indien dit langetermijngemiddelde als gevolg vanmarktomstandigheden is gewijzigd. Deze op- of afslag komt geheel ten goede aan Hof HoornemanObligatie Fonds, ter dekking van de kosten verbonden aan de aan- of verkoop van deonderliggende financiële instrumenten samenhangend met de plaatsing of inkoop van AandelenHof Hoorneman Obligatie Fonds. Zittende Aandeelhouders Hof Hoorneman Obligatie Fondsworden hierdoor geheel of gedeeltelijk beschermd tegen de kosten verbonden aan de plaatsingof inkoop van Aandelen Hof Hoorneman Obligatie Fonds.Voorts dient nog rekening te worden gehouden met kosten voor transacties door middel van deHof Hoorneman Rekening. Indien de orders schriftelijk worden doorgegeven bedragen de transactiekosteneen half procent (0,5%) van de transactieprijs met een maximum van EUR 250 pertransactie. Indien de order via de website van Hof Hoorneman wordt doorgegeven zijn geentransactiekosten verschuldigd. De transactiekosten komen ten goede aan Stichting BeleggersgiroHof Hoorneman Fondsen.BeheerkostenHet beheer van het fondsvermogen van Hof Hoorneman Obligatie Fonds inclusief de financiëleadministratie is opgedragen aan de Beheerder. De Beheerder ontvangt ter zake een vastevergoeding van 0,125% (exclusief BTW voor zover verschuldigd) per kwartaal, over het eigenvermogen van Hof Hoorneman Obligatie Fonds per het einde van het kwartaal, welke ten lastevan het resultaat van Hof Hoorneman Obligatie Fonds komt.Het staat de Beheerder vrij (een deel van) de vaste vergoeding door te betalen aan tussenpersonenop basis van met deze tussenpersonen gemaakte afspraken.Overige bedrijfskostenDe overige bedrijfskosten die ten laste van het resultaat van Hof Hoorneman Obligatie Fondskomen, bestaan uit de kosten van de toezichthoudende autoriteit als bedoeld in de Wft op basisvan de toezichthouder gehanteerde kostentabel, externe adviseurs en accountants, beloning voorde Raad van Toezicht, marketing en publiciteit, vergaderingen van Aandeelhouders, verslaglegging,oprichtingskosten, kosten die rechtstreeks verband houden met de beleggingen etc.De kosten die direct aan Hof Hoorneman Obligatie Fonds toerekenbaar zijn worden op basis vande voor de geleverde prestaties ingediende facturen direct ten laste van het resultaat van HofHoorneman Obligatie Fonds gebracht. De kosten die voor meerdere of alle subfondsen van HofHoorneman Investment Funds worden gemaakt worden ten laste van het resultaat van dezesubfondsen gebracht naar rato van de omvang van het (op dagbasis berekende) gemiddeldeAanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds12

vermogen van deze subfondsen; deze toerekening betreft met name de algemene marketingkosten,de beloning voor de Raad van Toezicht en de accountantskosten.De marketingkosten zijn gemaximeerd op 0,2% van het gemiddelde vermogen van Hof HoornemanObligatie Fonds. De beloning voor een lid van de Raad van Toezicht van Hof HoornemanInvestment Funds NV voor het toezicht op alle subfondsen bedraagt maximaal EUR 30.000 perjaar.Voor de kosten die rechtstreeks verband houden met de beleggingen, zoals transactiekosten bijaan- en verkoop van beleggingen, bewaarloon en de kosten van het betaalkantoor, zijn marktconformetarieven afgesproken. De genoemde transactiekosten worden opgenomen in de kostprijsrespectievelijk verkoopopbrengst van de betreffende beleggingen en worden derhalve nietseparaat onder de overige bedrijfskosten verantwoord. De transactiekosten die geïdentificeerden gekwantificeerd kunnen worden bedragen naar verwachting 0,1% à 0,2% van de transactieomvang.Hof Hoorneman Investment Funds NV heeft geen personeel in dienst.KostenspecificatieDe ten laste van het resultaat van Hof Hoorneman Obligatie Fonds komende vaste beheerkostenen de overige bedrijfskosten zullen naar verwachting EUR 300.000 per jaar bedragen (prijspeil2013), als volgt te specificeren:EUR %¹Beheerkosten (vaste vergoeding) 170.000 0,50Bewaarkosten 21.000 0,06Kosten van toezicht 11.000 0,03Accountantskosten 11.000 0,03Marketing- en advertentiekosten 71.000 0,21Overige kosten 16.000 0,05Totaal 300.000 0,88¹ van het vermogen van Hof Hoorneman Obligatie FondsIncidentele kosten zijn niet in deze raming opgenomen. De kosten zijn inclusief de in rekeninggebrachte en niet te verrekenen omzetbelasting. De marketing- en advertentiekosten betreffende commerciële uitingenen de advertenties met kennisgevingen aan Aandeelhouders(oproepingen, uitkeringen, intrinsieke waarde etc.).Voor wat betreft de in de voorgaande opstelling begrepen kosten, waarvan de hoogte afhankelijkis van de omvang van het vermogen van Hof Hoorneman Obligatie Fonds, is uitgegaan van eenfondsvermogen van EUR 34.000.000.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds13

MeerjarenoverzichtenHieronder zijn overzichten opgenomen van het behaalde rendement, het vermogen en de batenen de lasten, die deels (tot 14 november 2011) betrekking hebben op Hof Hoorneman ObligatieFonds FGR, de juridische voorganger van Hof Hoorneman Obligatie Fonds, zoals nader toegelichtop pagina 5 van dit Aanvullend Prospectus.Het jaarlijkse rendement bestaat uit de procentuele verandering van de intrinsieke waarde tussenhet begin en het einde van het kalenderjaar, waarbij uitkeringen in dat jaar worden geacht inaandelen/participaties Hof Hoorneman Obligatie Fonds te zijn herbelegd (tegen de intrinsiekewaarde per de datum van betaalbaarstelling van de uitkering).2009: van 7 december t/m 31 december 20092009 -0,8%2010 4,6%201120122,8%10,4%Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds14

BATEN EN LASTEN PER AANDEEL (IN € 1)2010 2011 2012Opbrengsten uit beleggingen 1,44 1,46 1,44Waardeveranderingen van beleggingen -0,16 -0,25 -0,16Kosten -0,43 -0,34 -0,43Nettoresultaat per participatie 0,85 0,87 0,85Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds15

LIQUIDATIEIngeval van liquidatie van Hof Hoorneman Obligatie Fonds geschiedt de vereffening door deDirectie van Hof Hoorneman Investment Funds NV onder toezicht van de Raad van Toezicht.Hetgeen na voldoening van alle schulden overblijft, wordt overgedragen aan de Aandeelhoudersvan Hof Hoorneman Obligatie Fonds.Aanvullend prospectusHof Hoorneman Obligatie Fonds16