Financieel verslag - Buma/Stemra

Financieel verslag2007INHOUD

Kerncijfers20015010050Omzetontwikkeling Buma/StemraOmzet in miljoenen €Resultaatontwikkeling Buma/StemraResultaten in miljoenen €20151050-5-10-1502003 2004 2005 2006 200761.97261.97260.75760.75753.45553.45548.42148.42151.57651.576106.002106.002112.770112.770113.575113.575119.972119.972129.432129.432(S)(B)-202003 2004 2005 2006 2007Financieel resultaatStemra (S)Resultaat uit gewone bedrijfsvoeringBuma (B)Exploitatie resultaatPercentuele omzetverdeling Buma 2007Percentuele omzetverdeling Stemra 20070,7% Uitvoeringsrecht Online Licenties9,5% Kabel11,7% Werkruimten8,8% Verkoopruimten7,7% Uitvoeringsrecht Buitenland35,3% Uitvoeringsrecht Radio & TV14,1% Podia12,2% Horeca8,3% Thuiskopie / Leenrecht11,3% Mechanisch recht Buitenland3,2% Mechanisch recht OnlineLicensing10,2% Mechanisch recht Radio & TV47,7% Phono Mechanisch recht Biem /Central Licensing19,3% Special licensing / LoonpersingRepartitie BumaAuteursrechten in miljoenen €Repartitie StemraAuteursrechten in miljoenen €11010090807060504030201002003 2004 2005 2006 20078060402002003 2004 2005 2006 2007Aangeslotenen en deelnemersCentral licensingBuitenlandse organisatiesAangeslotenen en deelnemersIngehouden administratiekostenBuitenlandse organisatiesIngehouden administratiekostenINHOUD4 Buma/Stemra

Ontwikkeling peroneelsbestand Buma/StemraUltimo 2007300250200Aantal FTE1501005002003 2004 2005 2006 2007Part-time FTEFull-time FTEVerdeling omzet Buma(x € 1.000)2007 2006 2005 2004 2003Uitvoeringsrecht Radio & TV 45.714 42.286 41.981 41.180 37.739Podia 18.249 18.354 15.499 15.443 14.910Horeca 15.744 15.431 14.582 15.279 14.683Werkruimten 15.143 12.620 11.853 11.172 10.805Verkoopruimten 11.427 10.605 9.935 10.389 9.806Uitvoeringsrecht Online Licensing 840 564 331 380 201Kabel 12.292 11.387 11.110 10.495 10.998Uitvoeringsrecht Buitenland 10.023 8.725 8.284 8.432 6.860129.432 119.972 113.575 112.770 106.002Verdeling omzet Stemra(x € 1.000)2007 2006 2005 2004 2003Phonomechanisch recht Biem / Central Licensing 24.599 23.917 25.859 30.474 33.627Special Licensing / Loonpersing 9.930 7.064 9.540 8.421 8.648Mechanisch recht Radio & TV 5.276 6.124 7.430 10.376 10.040Mechanisch recht Online Licensing 1.664 1.081 827 833 1.005Thuiskopie / Leenrecht 4.269 4.727 5.093 5.296 3.404Mechanisch recht Buitenland 5.838 5.508 4.706 5.357 5.24851.576 48.421 53.455 60.757 61.972INHOUD5 Financieel verslag 2007

MeerjarenoverzichtBuma 2003 – 2007Meerjarenoverzicht Buma 2003 – 2007(x € 1.000)2007 2006 2005 2004 2003Omzet 129.432 119.972 113.575 112.770 106.002Winst- en verliesrekeningBaten 2.709 2.828 2.764 2.723 2.951Lasten -14.659 -14.772 -14.129 -13.790 -12.706Exploitatieresultaat -11.950 -11.944 -11.365 -11.067 -9.755Financieel resultaat 10.429 9.392 8.400 8.148 11.497Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -1.521 -2.552 -2.965 -2.919 1.742Bijzonder resultaat - - - - -1.050Resultaat -1.521 -2.552 -2.965 -2.919 692RepartitieTe verdelen eind van het jaar 151.991 136.798 128.614 126.012 116.484Beschikbaar voor repartitie 132.899 121.578 114.814 113.356 110.128Belangrijke indexcijfersIndex totale omzet (2003 = 100) 122 113 107 106 100Index exploitatielasten (2003 = 100) 115 116 111 109 100Nog te verdelen eind van het jaar / beschikbaar 114,4% 112,5% 112,0% 111,2% 105,8%Exploitatielasten in % omzet 11,3% 12,3% 12,4% 12,2% 12,0%Beschikbaar in % omzet 102,7% 101,3% 101,1% 100,5% 103,9%INHOUD6 Buma/Stemra

MeerjarenoverzichtStemra 2003 – 2007Meerjarenoverzicht Stemra 2003 – 2007(x € 1.000)2007 2006 2005 2004 2003Omzet 51.576 48.421 53.455 60.757 61.972Winst- en verliesrekeningBaten 5.418 5.248 4.916 5.089 5.675Lasten -9.446 -9.652 -9.296 -8.930 -9.964Exploitatieresultaat -4.028 -4.404 -4.380 -3.841 -4.289Financieel resultaat 4.312 4.325 4.226 4.201 4.544Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 284 -79 -154 360 255Bijzonder resultaat - - - - -750Resultaat 284 -79 -154 360 -495RepartitieTe verdelen eind van het jaar 49.175 51.332 56.513 51.774 47.303Beschikbaar voor repartitie 53.999 50.344 55.652 61.868 61.743Belangrijke indexcijfersIndex totale omzet (2003 = 100) 83 78 86 98 100Index exploitatielasten (2003 = 100) 95 97 93 90 100Nog te verdelen eind van het jaar / beschikbaar 91,1% 102,0% 101,5% 83,7% 76,6%Exploitatielasten in % omzet 18,3% 19,9% 17,4% 14,7% 16,1%Beschikbaar in % omzet 104,7% 104,0% 104,1% 101,8% 99,6%INHOUD7 Financieel verslag 2007

Verslag van de besturenJaarrekeningHet is ons een genoegen u de jaarrekening van de Vereniging Bumaen de Stichting Stemra aan te bieden. Beide jaarrekeningen zijnna controle door KPMG Accountants N.V. van een goedkeurendeverklaring voorzien. Wij stellen u voor de jaarrekening van Bumaen Stemra over 2007, met inbegrip van de voorstellen van de directiegoed te keuren en bestuur en directie décharge te verlenen.BesturenIn het verslagjaar kwamen de besturen van Buma en Stemra vijf keerbijeen. De Raad van Toezicht kwam eveneens vijf keer bijeen.Een verstrekkend besluit dat in 2007 werd geëffectueerd was deovereenkomst met Accenture over de overdracht van een groot deelvan de Backofficeactiviteiten aan deze internationaal opererendeonderneming. Accenture maakt hiervoor gebruik van haar AccentureDelivery Center (ADC) in Praag. Buma/Stemra heeft zich contractueelverplicht gedurende zeven jaren de overgedragen activiteiten doorAccenture te laten uitvoeren. De betreffende overeenkomst is op1 juli 2007 bekrachtigd. Hierdoor is per 1 augustus 2007 onder meer deIT-afdeling van onze organisatie onder verantwoordelijkheid gekomenvan Accenture. Het ADC maakt voor een deel gebruik van softwaredie onder verantwoordelijkheid van onze organisatie is ontwikkeld.Er zijn duidelijke afspraken gemaakt over het eigendom en het gebruikvan deze software.Deze stap heeft geleid tot een belangrijke personeelsvermindering per1 januari 2008 en daarmee tot een structurele verlaging van de personeelskosten.De besturen hebben besloten dat de hierdoor ontstanefinanciële ruimte voor een belangrijk deel zal worden ingezet voor deintensivering van de marktbewerking en de focus op het verwervenvan hogere inkomsten uit de exploitatie van rechten.Een tweede belangrijke stap die in 2007 in gang is gezet betreft desamenwerking met Sena (naburige rechtenorganisatie), zoals diegeconcretiseerd wordt in de regeling betreffende de gecombineerdefactuur. De gecombineerde factuur biedt muziekgebruikers de mogelijkheidalle afdrachten die zij rechtens moeten doen aan Buma/Stemraenerzijds en Sena anderzijds te voldoen via een gezamenlijke factuurvan beide rechtenorganisaties. De gecombineerde factuur is in januari2008 van start gegaan. De twee grootste organisaties voor de exploitatievan intellectuele- eigendomsrechten in Nederland hebben totdeze historische stap besloten als antwoord op de oproepen van dewerknemersorganisaties van VNO/NCW en MKB om de administratievelasten voor het bedrijfsleven te verminderen.De ontwikkelingen in de politieke arena’s in Den Haag en Brusselbetreffende het auteursrecht hebben ook in het verslagjaar veel aandachtgevraagd van de besturen. Mede door de belangrijke bijdrage vanBuma en Stemra in Brussel heeft het Europees Parlement op 13 maart2007 een resolutie aanvaard die onze zienswijze op de toekomstvan de sociétés in Europa in het digitale tijdperk ondersteunt.De Nederlandse autoriteiten houden zich momenteel druk bezigmet de nieuwe wetgeving betreffende het toezicht op de collectievebeheersorganisaties. In 2008 zijn wetsvoorstellen te verwachten die,zo vrezen wij, zullen resulteren in een fundamentele beperking vande handelingsvrijheid die collectieve beheersorganisaties nu genieten.Deze beperking kan zodanig zijn dat een goede, adequate en autonomebedrijfsvoering voor onze organisatie ernstig bemoeilijkt wordt.Daarmee komen wij in een uiterst ongunstige positie nu er Europesewetgeving op stapel staat die voorschrijft dat auteursrechtenorganisatiesmet elkaar moeten concurreren.Behalve bovenstaande punten voerden de besturen in het verslagjaaruitgebreid overleg over onder meer de personele gevolgen van de overeenkomstmet Accenture, de adviesaanvraag aan de Ondernemingsraad,de licenties voor online muziekgebruik, de relatie met CreativeCommons en de resultaten die zijn behaald met het Fingerprintingsysteem.Daarnaast werd de jaarrekening over 2006 besproken enwerd aandacht besteed aan de Vaste Commissie Plagiaat, de nieuwepensioenregeling voor muziekuitgevers, het Cannes Akkoord, hetbeleggingsbeleid en de begrotingen 2008 voor Buma en Stemra.Op 14 mei 2007 vond de Gezamenlijke Ledenvergadering vande Vereniging Buma en de Vergadering van Aangeslotenen vande Stichting Stemra plaats in de Schouwburg in Amstelveen.Tijdens het openbare gedeelte van de jaarvergadering werd het woordgevoerd door Hans Dijkstal, voorzitter van het College dat toezichthoudt op de vijf collectieve Beheerorganisaties Auteurs- en naburigerechten. De heer Dijkstal noemde het een goed teken dat zijn Collegenog nooit een corrigerende ‘aanwijzing’ heeft hoeven af te geven.De Collegevoorzitter toonde ook begrip voor de moeilijke positievan Buma/Stemra, en zei de zorgen over het auteursrecht met onzeorganisaties te delen. De heer Dijkstal constateerde dat veel wensendie de overheid heeft ten aanzien van collectieve beheersorganisatiesbij Buma/Stemra al zijn gerealiseerd: wij zijn goed georganiseerd enprofessioneel, hanteren transparante tarieven en beschikken overeen goed benutte automatisering. Wel kondigde de heer Dijkstalaan dat het College bij de organisaties nog onderzoek zal doen naarkostenstructuur, snelheid van repartitie en fondsvorming, en naarde bestuurssamenstelling.Een belangrijk onderdeel van het openbare deel van de jaarvergaderingwas de introductie van onze nieuwste dienst voor de muziekgebruiker:online licenseren. Aan de hand van een demofilm kregen de aanwezigeneen presentatie van het licentieproces dat met deze nieuwe servicevoor een groot gedeelte via internet kan worden geregeld. Via de websitevan Buma/Stemra konden muziekgebruikers al de kosten van eenlicentie berekenen. Met de nieuwe dienst online licenseren wordt nude mogelijkheid geboden om het transactietraject voor de aanvraagvan een licentie online te regelen.INHOUD8 Buma/Stemra

Via een eigen inlogcode komen muziekgebruikers terecht op hunpersoonlijke portal, waar 24 uur per dag, 7 dagen per week, snel eneenvoudig muzieklicenties kunnen worden aangevraagd en ingezien.Gebruikers kunnen bovendien rekenen op een snellere afhandelingen verlening van de licentie die elektronisch aan hen wordt teruggekoppeld.De service is in eerste instantie gericht op de klantengroependie er naar verwachting het meeste gebruik van zullen maken,zoals winkeliers, webcasters en bedrijven die producties in eigenbeheer uitbrengen.De Algemene Ledenvergadering herkoos de heren Boehmer,Kosterman en Berk in het bestuur van Buma. De vergaderingherkoos de heren Ruiter en De Raaff in het bestuur van Stemra.Op 27 april 2007 kreeg voorzitter dr. K. Boehmer de versierselenuitgereikt die behoren bij zijn benoeming tot Officier in de Orde vanOranje-Nassau. Oud-voorzitter drs. J. Boerstoel werd benoemd totRidder in de Orde van Oranje-Nassau.De besturen beseffen dat de besluiten die zijn genomen om de financiëlepositie van onze organisatie te verbeteren het afscheid hebbenbetekend van enkele tientallen medewerkers. Wij danken hen voorde inzet die zij voor Buma/Stemra hebben getoond en wensen hensucces bij hun verdere carrière.De besturen van Buma en StemraHoofddorp, 2 april 2008INHOUD9 Financieel verslag 2007

Toelichting van de directieAlgemeenDe muziekmarkt kent een steeds grotere diversiteit en dat is iets watzich uit de jaarcijfers van Buma en Stemra laat aflezen. Tot enkele jarengeleden waren de belangrijkste inkomstenbronnen van onze organisatielicensing van radio en tv. Nu bestaan er een groot aantal muziekproductenen verspreidingswijzen. Voorbeelden zijn dvd, kabel-tven -radio, internet-tv en -radio, web- en podcasting, mp3-compilatiecd’s,ringtones, call-back tones, webradio en streaming audio. Ookde verscheidenheid aan inkomstenbronnen is verruimd. Zo is dancemuziekeen belangrijk Nederlands exportproduct geworden. Wijkunnen ook verwijzen naar de stijgende omzetten die Nederlandseacts met buitenlandse optredens scoren. Steeds meer internationaleacts vestigen hun financiële hoofdkantoor in Nederland en schakelenBuma in voor de incasso en de repartitie van hun auteursrechtinkomsten.Dit alles en nog veel meer is van invloed op de omzettendie Buma/Stemra in de verschillende omzetsectoren realiseert.MarktontwikkelingVoor de omzet van Stemra is veruit het belangrijkste gegeven de omzetvan de fysieke geluidsdrager in Nederland. Uit cijfers van onderzoeksbureauGfk Benelux Marketing Services over 2007 blijkt dat de consumentin Nederland voor ruim € 293 miljoen aan muziekdragers heeftaangeschaft, een daling van ruim 7%. In geld daalde de verkoop vanalbums bijna 4%, van cd-singles ruim 35% en van muziekdvd’s 25%.De omzet van muziekdownloads steeg met bijna 19% tot een bedragvan € 12 miljoen.Ontwikkelingen internDe in het jaarverslag 2006 aangekondigde uitbesteding van een grootdeel van de Backofficeactiviteiten heeft in het vierde kwartaal 2007 haarbeslag gekregen. Het belangrijkste zichtbare effect daarvan is een wezenlijkevermindering van het aantal medewerkers per 1 januari 2008.Omzet BumaDe omzet van Buma is in 2007 € 9,5 miljoen gestegen tot € 129,4miljoen. Alle sectoren hebben aan de omzetgroei bijgedragen, nietalleen dankzij de indexering van de tarieven in 2007. Een sterke groeivond plaats in de omzetsector Uitvoeringsrecht Radio & TV met eentotaal van € 45,7 miljoen (2006: € 42,3 miljoen). Het opvoeren vande marketing inspanningen resulteerde in de sector Werkruimtentot extra groei waardoor de omzet steeg tot € 15,1 miljoen (2006:€ 12,6 miljoen) en in de sector Verkoopruimten tot € 11,4 miljoen(2006: € 10,6 miljoen). Ook de sectoren Kabel en UitvoeringsrechtBuiten land behaalden een omzetgroei van meer dan € 1 miljoentot een totaal van respectievelijk € 12,3 miljoen en € 10,0 miljoen.Omzet StemraHoewel de omzet van Stemra onverminderd onder zware druk staatdoor de daling van de muziekverkopen, vond in 2007 een licht herstelvan de omzet plaats. Na het dieptepunt van 2006 met een omzetvan € 48,4 miljoen nam de omzet vorig jaar toe tot € 51,6 miljoen.Hetgeen niet betekent dat daarmee een kentering is gekomen in deneerwaartse omzetspiraal.Bijna alle sectoren hebben in 2007 een lichte omzetstijging latenzien mede door afhandeling van claims uit voorgaande jaren.De omzet van de sector Phonomechanisch recht Biem/CentralLicensing nam toe tot € 24,6 miljoen (2006: € 23,9 miljoen).De sector Special Licensing/Loonpersing boekte een groei tot€ 9,9 miljoen (2006: € 7,1 miljoen). De omzet van de sectorMechanisch recht Online Licensing steeg tot € 1,7 miljoen (2006:€ 1,1 miljoen). Bij Mechanisch recht Radio & TV liep de omzetenigszins terug tot € 5,3 miljoen (2006: € 6,1 miljoen), evenalsbij de sector Thuiskopie/Leenrecht.Resultaat BumaHet resultaat van Buma is in 2007 verbeterd tot € 1,5 miljoen negatieftegen € 2,6 miljoen negatief het jaar ervoor. Tegenover baten van intotaal € 2,7 miljoen (2006: 2,8 miljoen) stonden iets lagere lastenvan € 14,7 miljoen (2006: € 14,8 miljoen). Zoals hierboven vermeldkomt de personele reductie niet in de cijfers van 2007 tot uitdrukkingomdat deze voor het grootste deel per 1 januari 2008 is geëffectueerd.Hier staat tegenover dat de organisatie in 2007 een veel duidelijkercommerciële focus heeft gekregen, mede door het versterken van eenaantal functies op dit punt. Het exploitatieverlies bleef onveranderdop € 11,9 miljoen. Het financieel resultaat verbeterde met ruim€ 1 miljoen tot € 10,4 miljoen. Het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefeningvan € 1,5 miljoen negatief bepaalde ook het uiteindelijkeresultaat op € 1,5 miljoen negatief (2006: € 2,6 miljoen negatief).Vertaald naar kostenpercentages betekent dit resultaat dat Buma vaniedere geïncasseerde euro slechts 1,2% inhoudt als benodigde dekkingvan de door haar gemaakte kosten. Hiermee is Buma in 2007 één vande meest efficiënte muziekauteursrechtenorganisaties in Europa metveruit het laagste kosten(inhoudings)percentage.Resultaat StemraHet resultaat van Stemra is in 2007 minimaal verbeterd maar kandaardoor weer in zwarte cijfers worden opgetekend.De baten zijn enigszins toegenomen tot € 5,4 miljoen (2006:€ 5,2 miljoen). De lasten bedroegen € 9,4 miljoen (2006:€ 9,7 miljoen). Het financieel resultaat uit beleggingsopbrengstenis onveranderd gebleven op € 4,3 miljoen.Het resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening en het uiteindelijkeresultaat zijn uitgekomen op € 0,3 miljoen positief tegen een resultaatvan € 0,1 miljoen negatief in 2006.INHOUD10 Buma/Stemra

Grondslagen voor bepaling van het beleggingsresultaatAandelen en obligaties worden in de balans gewaardeerd tegen debeurskoersen op balansdatum. De hieruit voortvloeiende koersresultatenworden niet direct als resultaat in de exploitatierekeningopgenomen, maar worden eerst in de herwaarderingsreserve verwerkt.Voor zover het saldo van de herwaarderingsreserve hier ruimtevoor biedt, kan naast het ontvangen dividend op aandelen en vanaf2006 naast de ontvangen renten op de vastrentende portefeuille, ookeen zogenaamd normrendement in het financiële resultaat wordenopgenomen. Bovengenoemde methodiek sluit aan bij de wens datde verantwoorde beleggingsresultaten op aandelen en vastrentendewaarden over de jaren heen een zo gelijkmatig mogelijk verloop inde exploitatierekening laten zien.RepartitieBuma heeft in 2007 € 132,9 miljoen voor uitkering beschikbaar tegen€ 121,6 miljoen het jaar ervoor. Uitgedrukt als percentage van deomzet is 102,7% voor uitkering beschikbaar. In 2006 bedroeg hetpercentage 101,3%.Stemra heeft een bedrag van € 54,0 miljoen voor uitkering beschikbaartegen € 50,3 miljoen in 2006. Als percentage van de omzet komtdit overeen met 104,7% tegen 104,0% in 2006.VooruitzichtenBesloten is om de financiële ruimte die is ontstaan door de reductievan personeelskosten voor een belangrijk deel te investeren in het versterkenvan de marktbewerking en het relatiebeheer van de organisatie.Dat moet over meerdere jaren (en bij ongewijzigde externe factoren)leiden tot hogere omzetten uit de exploitatie van rechten, met namevoor wat betreft de omzetsectoren Online en Podia.Begin 2008 zijn wij samen met Sena (naburige rechtenorganisatie)de gecombineerde factuur gestart. Dit houdt in dat muziekgebruikersde mogelijkheid wordt geboden de afdrachten aan Buma/Stemraenerzijds en Sena anderzijds via een gezamenlijke factuur van beideorganisaties te voldoen. Voor de beide organisaties zelf betekent diteen verdere vergroting van de efficiency bij een aantal administratieveprocessen.De directie van Buma/StemraHoofddorp, 2 april 2008OrganisatieOp 1 juli 2007 is de overeenkomst ondertekend inzake de overhevelingvan voornamelijk Backofficeactiviteiten en de desbetreffendeIT-ondersteunende afdelingen aan Accenture met een looptijd vanzeven jaar. Dit is per 1 oktober 2007 geëffectueerd met de start van hetAccenture Delivery Center (ADC) in Praag waar deze activiteiten nuonder haar verantwoordelijkheid worden uitgevoerd. Buma/Stemrabehoudt het eigendom van de door haar ontwikkelde software dieook door het ADC wordt gebruikt voor de uitvoering van deze taken.De uitbesteding van deze taken heeft geleid tot een vermindering vanhet aantal medewerkers tot 162 FTE’s (exclusief de geplande versterkingvan de organisatie) per 1 januari 2008.INHOUD11 Financieel verslag 2007

INHOUD

Jaarrekening 2007BumaINHOUD13 Financieel verslag 2007

Balans Bumaper 31 december 2007Balans Buma per 31 december 2007Na resultaatbestemming(x € 1.000)31 december 2007 31 december 2006*ActivaVaste activaImmateriële vaste activa (1)Bedrijfsinformatiesysteem 900 914900 914Materiële vaste activa (2)Hardware/Computerinstallaties 390 424Overige bedrijfsmiddelen 390 858780 1.282Financiële vaste activa (3)Effecten 169.342 173.938169.342 173.938Vlottende activaVorderingenDebiteuren 13.675 12.181Rekening-courantverhoudingen (4) 24.727 11.648Belastingen en dividenden 584 326Overige vorderingen en overlopende activa (5) 17.770 8.32656.756 32.481Liquide middelen (6)Depositorekeningen 12.190 20.689Overige liquide middelen 2.469 2.05214.659 22.741242.437 231.356PassivaContinuïteitsreserve (7) 2.542 4.457Herwaarderingsreserve financiële vaste activa (8) 9.573 14.475Fondsen (9) 17.432 12.13229.547 31.064Voorzieningen (10) 14.473 15.45544.020 46.519Kortlopende schuldenTe verdelen auteursrechten (11) 151.991 136.798Crediteuren 6.312 7.346Rekening-courantverhoudingen (12) 35.527 37.030Belastingen en premies sociale verzekeringen 451 696Overige schulden en overlopende passiva (13) 4.136 2.967198.417 184.837242.437 231.356* Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.INHOUD14 Buma/Stemra

Winst- en verliesrekeningover 2007 van BumaWinst- en verliesrekening Buma over 2007(x € 1.000)2007 2006BatenIn rekening gebrachte administratiekosten 568 689Entree en jaargelden 412 457Diverse baten 1.729 1.6822.709 2.828LastenPersonele kosten (14) 8.132 8.949Huisvestingskosten 1.126 1.110Afschrijvingskosten 805 594Investeringslasten - 1.459Overige kosten 4.596 2.66014.659 14.772Exploitatieresultaat -11.950 -11.944Financieel resultaat (15) 10.429 9.392Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening -1.521 -2.552Bijzondere baten (7) 1.915 -Bijzondere lasten (7) -1.915 -Resultaat -1.521 -2.552Resultaat onttrokken aan te verdelen auteursrechten -1.521 -2.552INHOUD15 Financieel verslag 2007

Kasstroomoverzicht BumaKasstroomoverzicht Buma(x € 1.000)2007 2006*Kasstroom uit operationele activiteitenOmzet 129.432 119.972Repartitie -101.100 -98.640Exploitatieresultaat -11.950 -11.944Afschrijvingen 805 594Investeringslasten, inclusief doorbelastingen - 2.063Doorbelaste afschrijvingen 527 421Onttrekking Fonds voor culturele en sociale doeleinden -6.318 -7.867Mutatie vrijwaringsverplichting 28 26Mutatie voorzieningen -1.010 -2.053Onttrekking continuïteitsreserve -1.915 -Mutatie vorderingen (excl. te ontvangen interest) -24.540 -3.221Mutatie kortlopende schulden (excl. te verdelen auteursrechten) -1.615 557-26.155 -2.664Kasstroom uit bedrijfsoperaties -17.656 -92Ontvangen interest effecten 9.466 8.934Financieringslast -483 -317Betaalde interest effecten -670 -7128.313 7.905Kasstroom uit operationele activiteiten -9.343 7.813Kasstroom uit investeringsactiviteitenInvesteringen in immateriële vaste activa -515 -989Investeringen in materiële vaste activa -300 -276Desinvestering materiële vaste activa - 8Kasstroom uit investeringsactiviteiten -815 -1.257Kasstroom uit beleggingsactiviteitenAankopen effecten -143.607 -120.468Aflossingen / verkopen 145.683 129.534Kasstroom uit beleggingsactiviteiten 2.076 9.066Mutatie liquide middelen en schulden aan kredietinstellingen -8.082 15.622* Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.INHOUD16 Buma/Stemra

Toelichting op de balans enwinst- en verliesrekening BumaAlgemeenDoelstelling van de Vereniging BumaDe Vereniging stelt zich ten doel zowel de materiële als de immateriëlebelangen van auteurs en muziekuitgevers te bevorderen, zonderwinstoogmerk voor zichzelf.In dit kader wordt ten dienste van deze doelstelling deelgenomenaan de uitvoering en bevordering van verschillende activiteiten.Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en deresultaatbepalingAlgemeenDe grondslagen die worden toegepast voor de waardering van activaen passiva en de resultaatbepaling zijn gebaseerd op historische kosten.Voor zover niet anders is vermeld, worden activa en passiva opgenomentegen nominale waarde. De opbrengsten en kosten worden toegerekendaan de periode waarop zij betrekking hebben.Indien van toepassing zijn de bedragen van het voorafgaande boekjaaraangepast teneinde vergelijkbaarheid met 2007 mogelijk te maken.Grondslagen voor de omrekening van vreemde valuta’sTransacties luidend in vreemde valuta’s worden in euro’s omgerekendtegen de geldende wisselkoers per de transactiedatum. In vreemdevaluta’s luidende monetaire activa en verplichtingen worden perbalansdatum in euro’s omgerekend tegen de op die datum geldendewisselkoers. De bij omrekening optredende valutakoersverschillenworden in de winst- en verliesrekening opgenomen. Niet monetaireactiva en verplichtingen die in een vreemde valuta luiden en op basisvan historische kosten worden gewaardeerd, worden omgerekendtegen de wisselkoers per de transactiedatum.Grondslagen voor consolidatieDe stichtingen Buma Stemra Obligatiefonds en Buma StemraAandelenfonds zijn gezien de transparante structuur door middel vanproportionele consolidatie in de jaarrekening van Buma opgenomen.Hierbij worden activa en passiva evenals de baten en lasten naar evenredigheidvan het participatiebelang opgenomen. Op grond van de inde toelichting verstrekte informatie is geen afzonderlijke enkelvoudigejaarrekening van Buma opgenomen.StelselwijzigingenIn 2007 is, teneinde te voldoen aan de richtlijn van de jaarverslaggevingvoor personeelsbeloningen (RJ 271), een voorziening getroffen voortoekomstige jubileumuitkeringen van € 0,4 miljoen. De voorzieningis in 2007 gevormd vanuit de exploitatie.Het effect op het exploitatieresultaat wordt teniet gedaan door eenvrijval vanuit de optimalisatievoorziening van een vrijwel gelijkeomvang. De vergelijkende cijfers over 2006 zijn niet aangepast omdatals gevolg van de jaarlijkse resultaatsbestemming een dergelijke retrospectieveaanpassing praktisch niet mogelijk is. Deze aanpassing heeftgeen effect op vermogen of resultaat per 31 december 2007.Immateriële vaste activaDe immateriële vaste activa betreffen de uitgaven voor het bedrijfsinformatiesysteemter ondersteuning van de primaire bedrijfsprocessen.Deze worden gewaardeerd tegen historische kostprijs, verminderd metcumulatieve afschrijvingen. De investeringen worden in drie jaar tenlaste van de winst- en verliesrekening gebracht.Materiële vaste activaDe waardering van de materiële vaste activa geschiedt op basis vanhistorische kostprijs verminderd met cumulatieve afschrijvingen.De afschrijvingen worden berekend als een percentage over deaanschafprijs volgens de lineaire methode op basis van de verwachteeconomische levensduur.De volgende verwachte economische levensduur wordthierbij gehanteerd:• Hardware/computerinstallaties3 jaar• Overige bedrijfsmiddelen3 - 7 jaarFinanciële vaste activaObligaties en aandelen worden gewaardeerd tegen beurswaarde.Waarde wijzigingen worden rechtstreeks in de herwaarderingsreserveverwerkt. Op deze manier wordt voorkomen dat het exploitatieresultaatte sterk wordt beïnvloed door koersfluctuaties. Indien de herwaarderingsreserveonvoldoende is, worden de waardeverminderingen tenlaste van het resultaat gebracht. De directie bepaalt jaarlijks in overlegmet haar vermogensadviseurs de omvang van de herwaarderingsreservedie nodig is om deze koersfluctuaties op te vangen. Indien deherwaarderingsreserve groter is dan de noodzakelijk geachte omvang,komt dit surplus in aanmerking om te worden toegevoegd aan de teverdelen auteursrechten. Ten aanzien van het resultaat aandelen wordtindien mogelijk een normatief rendement verantwoord.FinancieringslastenEen negatief resultaat van de Stichting Buma/Stemra projecten wordtin de verhouding 80:20 respectievelijk door Buma en Stemra gefinancierd.Het resultaat wordt opgenomen als financieringslast onderfinanciële lasten en baten.INHOUD17 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans en winst- en verliesrekening BumaNormatief rendementDoor voortgaande veranderingen in wet- en regelgeving wordt detoegepaste systematiek van het normatief rendement niet langer meerbeschouwd als algemeen aanvaardbare grondslag. De directie heeftzich hierover in 2004 beraden en heeft destijds haar conclusies aande besturen voorgelegd.Op basis van de conclusies van deze bespreking is besloten om debestaande systematiek van normatief rendement te blijven toepassen.Dit heeft als consequentie voor onze rechthebbenden dat een grilligverloop van de financiële resultaten kan worden beperkt.Het normatief rendement wordt berekend als percentage van degemiddelde waarde van de aandelen over het boekjaar en is samengestelduit het effectief rendement op 5-jaars Euro staatsobligatiesultimo boekjaar en een risico-opslag. Het verschil tussen het normatiefrendement en het ontvangen dividend op aandelen wordt, indienmogelijk, onttrokken aan de herwaarderingsreserve.De resultaten op converteerbare obligaties worden eveneens berekendtegen een normatief rendement. Het normatief rendement wordt tenlaste van de herwaarderingsreserve gebracht.VorderingenVorderingen worden gewaardeerd op de nominale waarde onderaftrek van een voorziening voor oninbaarheid.PersoneelsbeloningDe pensioenregeling van Buma betreft een ‘toegezegdpensioen regeling’.Vooruitlopend op de overgang naar een bedrijfstakpensioenfondsin 2008 is de pensioenregeling verwerkt als een ‘toegezegd-bijdrageregeling’.Uit hoofde van de overgang naar het bedrijfstakpensioenfondswordt geen aanvullende verplichting verwacht.BelastingenDe Belastingdienst heeft ten aanzien van Buma in een vaststellingsovereenkomstd.d. 6 november 2001 bepaald dat de Vereniging Bumabelastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. Deze overeenkomstgeldt tot en met 31 december 2008. Op de uit hoofde van dezevaststellingsovereenkomst verschuldigde belasting mag verrekenbarebuitenlandse bronbelasting en Nederlandse dividendbelasting inmindering worden gebracht. In de jaarrekening wordt slechts een postbelastingen opgenomen indien na aftrek van de verrekenbare buitenlandsebronbelasting nog vennootschapsbelasting verschuldigd is.Grondslagen kasstroomoverzichtHet kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode.Gebruik van schattingenHet opstellen van de jaarrekening vereist dat de leiding oordelenvormt, schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijnop de toepassing van grondslagen en de gerapporteerde waarde vanactiva, verplichtingen en van baten en lasten. De schattingen en hiermeeverbonden veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uithet verleden en verschillende andere factoren die gegeven de omstandighedenals redelijk worden beschouwd.De uitkomsten hiervan vormen de basis voor het oordeel over deboekwaarde van activa en verplichtingen die niet op eenvoudigewijze uit andere bronnen blijkt. De daadwerkelijke uitkomstenkunnen afwijken van deze schattingen.ResultaatbepalingDe baten en lasten worden verantwoord in het jaar waarop zijbetrekking hebben. Het resultaat wordt bepaald als het verschil tussende gerealiseerde baten enerzijds en de voor de exploitatie gemaaktekosten en andere lasten van het jaar anderzijds. Het saldo van dewinst- en verliesrekening en de mutatie in de fondsen wordt toegevoegd/onttrokkenaan de te verdelen auteursrechten.OmzetIn de jaarrekening wordt de omzet auteursrechten toegevoegd aan dete verdelen auteursrechten. Buma rekent tot de omzet de opbrengstvan de exploitatie van uitvoeringsrechten, voor zover deze betrekkingheeft op het boekjaar, waarvan op betrouwbare wijze is bepaald en erredelijke zekerheid bestaat dat de opbrengst inbaar is.INHOUD18 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per31 december 2007 van Buma(1) Immateriële vaste activaDe mutaties in de immateriële vaste activa kunnen als volgt worden gespecificeerd:(x € 1.000)BedrijfsinformatiesysteemAanschafwaarde per 1 januari 2007 6.443Cumulatieve afschrijvingen -5.529Balanswaarde per 1 januari 2007 914Mutaties boekjaar:Investeringen 515Afschrijvingen -529 -14Aanschafwaarde per 31 december 2007 6.958Cumulatieve afschrijvingen -6.058Balanswaarde per 31 december 2007 900Afschrijving in aantal jaren gemiddeld: 3In bovenstaande toelichting zijn de in de jaarrekening 2006 nogbestaande categorieën cumulatieve afschrijvingen en cumulatieve investeringslastensamengevoegd in de categorie cumulatieve afschrijvingen.In 2006 is de laatste investeringslast van de initiële investering in hetbedrijfsinformatiesysteem ten laste van de winst- en verliesrekeninggebracht. In 2007 heeft Buma voor het inzicht in de totale cumulatieveafschrijving de categorieën cumulatieve afschrijvingen en cumulatieveinvesteringslast samengevoegd.INHOUD19 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Buma(2) Materiële vaste activaDe mutaties in de materiële vaste activa kunnen als volgt worden gespecificeerd:(x € 1.000)Hardware/ Overige Totaalcomputerinstallaties bedrijfsmiddelenAanschafwaarde per 1 januari 2007 1.678 5.164 6.842Cumulatieve afschrijvingen -1.254 -4.306 -5.560Balanswaarde per 1 januari 2007 424 858 1.282Mutaties boekjaar:Investeringen 225 75 300Afschrijvingen -259 -543 -802-34 -468 -502Aanschafwaarde per 31 december 2007 1.903 5.239 7.142Cumulatieve afschrijvingen -1.513 -4.849 -6.362Balanswaarde per 31 december 2007 390 390 780Afschrijving in aantal jaren gemiddeld 3 7De in de verloopstaat verantwoorde afschrijvingen worden deels doorbelastals gevolg van gebruik van de betreffende activa door Stemra ofonderhuurders. De doorbelasting aan Stemra en de onderhuurders zijnrespectievelijk € 0,4 miljoen en € 0,1 miljoen.INHOUD20 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Buma(3) Financiële vaste activaDe mutaties in de financiële vaste activa kunnen als volgt worden gespecificeerd:(x € 1.000)Effecten 2007 2006*Balanswaarde per 1 januari 173.938 180.089Mutaties boekjaar:Aankopen 143.607 120.468Aflossingen/verkopen -145.683 -129.534Koerswijzigingen -2.520 2.915-4.596 -6.151Balanswaarde per 31 december 169.342 173.938* Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.Aandelen en obligaties van de Vereniging Buma worden gewaardeerdtegen beurswaarde. De resultaten op aandelen worden verantwoordtegen een normatief rendement. Voor 2007 bedraagt het percentage6,6% (2006: 6,3%).Waarderingsverschillen op obligaties en aandelen worden ten lasterespectievelijk ten gunste gebracht van de herwaarderingsreservefinanciële vaste activa.De totale nominale waarde van de obligaties bedraagt € 99,0 miljoen(2006: € 110,3 miljoen) tegen een beurswaarde van € 107,3 miljoen(2006: € 112,3 miljoen).De effecten van Buma zijn ondergebracht bij Stichting Buma StemraObligatiefonds en Stichting Buma Stemra Aandelenfonds. De stichtingenzijn proportioneel geconsolideerd in de jaarrekening van Buma tegen eengemiddeld percentage van 64,0% (2006: 64,1%). De participaties gevenVereniging Buma een belang in de Stichting Buma Stemra Aandelenfondsvan 68,8 % (2006: 68,1%) en een belang in de Stichting Buma StemraObligatiefonds van 62,0% (2006: 62,0%) ultimo 2007.De gecombineerde jaarrekening op 100%-basis van Stichting BumaStemra Obligatiefonds (BSO) en Stichting Buma Stemra Aandelenfonds(BSA) kan als volgt gecomprimeerd worden weergegeven:(x € 1.000)Activa31 december 2007 31 december 2006Vaste activaFinanciële vaste activa 263.277 271.748Overige activa 58.771 42.241Passiva322.048 313.989ParticipantenrekeningParticipanten inclusief rekening-courant met participanten 350.245 334.734Herwaarderingsreserve per saldo -28.577 -21.133321.668 313.601Kortlopende schuldenCrediteuren 380 388322.048 313.989INHOUD21 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Buma(4) Rekening-courantverhoudingenIn de rekening-courantverhouding met Stemra is een leningopgenomen ad € 22,8 miljoen van Buma aan Stemra.Op de lening is het Euribor 3-maandstarief van toepassing.De lening is per dag opzegbaar.(5) Overige vorderingen en overlopende activa(x € 1.000) 31 december 2007 31 december 2006Te ontvangen kabelgelden 9.245 4.379Te ontvangen interest 2.548 2.813Overige vorderingen en overlopende activa 5.977 1.13417.770 8.326(6) Liquide middelenAlle liquide middelen zijn vrij beschikbaar.(7) ContinuïteitsreserveDe mutaties kunnen als volgtworden weergegeven:(x € 1.000)Stand perStand per1 januari 2007 Dotaties 2007 Onttrekkingen 2007 31 december 2007Continuïteitsreserve4.457 - -1.915 2.542Stand perStand per1 januari 2006 Dotaties 2006 Onttrekkingen 2006 31 december 2006Continuïteitsreserve4.457 - - 4.457De continuïteitsreserve heeft onder andere ten doel de continuïteitvan de uitvoering van de werkzaamheden te verzekeren en dient medeter nakoming van verplichtingen jegens derden, in het bijzonder metbetrekking tot de repartitie van de volgens de jaarrekening nog teverdelen auteursrechten.Tevens dient deze reserve ter egalisatie van ongewenste fluctuaties inde voor uitkering beschikbare bedragen, onder meer als gevolg van(inter)nationale druk op omzet, evenals de doorzettende veranderingin de distributie van rechten. Gedurende het boekjaar is een onttrekkinggedaan om de in 2003 ingezette stroomlijning van de organisatie verderte kunnen optimaliseren en af te wikkelen. Van deze onttrekking heeft€ 1,4 miljoen betrekking op uitgaven van 2007. In 2008 zal € 0,5 miljoenworden besteed, hetgeen is opgenomen in de reorganisatievoorziening.(8) Herwaarderingsreserve financiële vaste activaDe mutaties in de herwaarderingsreserve financiële vaste activakunnen als volgt worden weergegeven:(x € 1.000) 2007 2006Stand per 1 januari 14.475 13.132Transactieresultaat en herwaardering -2.521 2.915Onttrekking t.b.v. financieel resultaat tot normatief rendement -2.381 -1.572-4.902 1.343Stand per 31 december 9.573 14.475INHOUD22 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Buma(9) FondsenDe mutaties in de fondsen kunnenals volgt worden weergegeven:(x € 1.000)Stand perStand per1 januari 2007 Dotaties 2007 Onttrekkingen 2007 31 december 2007Fonds voor culturele ensociale doeleindenFonds voor culturele ensociale doeleinden12.132 11.618 -6.318 17.432Stand perStand per1 januari 2006 Dotaties 2006 Onttrekkingen 2006 31 december 20069.403 10.596 -7.867 12.132Fonds voor culturele en sociale doeleindenTen gunste van dit fonds wordt ingevolge artikel 29, lid 3 van de statutenjaarlijks een door het Bestuur, op voorstel van de directie, vast te stellenpercentage van maximaal 10% op het voor verdeling beschikbare bedragauteursrechten Nederland ingehouden.De aldus ingehouden bedragen worden door het Bestuur bestemd vooruitkeringen aan instellingen of organisaties, die de behartiging vande ideële of de materiële belangen van componisten, tekstdichters enmuziekuitgevers ten doel hebben, dan wel anderszins het Nederlandsemuziekleven bevorderen.(10) VoorzieningenDe mutaties in de voorzieningenzijn als volgt weer te geven:(x € 1.000)Stand perStand per1 januari 2007 Dotaties 2007 Onttrekkingen 2007 31 december 2007Optimalisatie bedrijfsvoering 478 - -478 0Jubileumuitkering - 418 - 418Reorganisatiekosten - 455 - 455Jaargeldenregeling SFB 14.483 - -1.405 13.078Vrijwaringverplichting 494 522 -494 52215.455 1.395 -2.377 14.473Voorziening voor optimalisatie bedrijfsvoeringGrote organisatieaanpassingen worden rechtstreeks tot uitdrukkinggebracht in de exploitatierekening. Hierdoor is in 2007 deze voorzieningvrijgevallen ten gunste van het resultaat.Voorziening voor jubileumuitkeringDe voorziening voor jubileumuitkering betreft een voorziening voortoekomstige jubileumuitkeringen, berekend op basis van actuariëleaannames ten aanzien van de indexering en levensverwachting.De directie heeft in 2007 besloten deze toekomstige verplichting opte nemen, om te voldoen aan de algemeen aanvaarde grondslagenvoor financiële verslaglegging voor personeelsbeloningen.Voorziening voor reorganisatiekostenDe voorziening voor reorganisatiekosten houdt verband met de geraamdeafvloeiingskosten in het jaar 2008.Voorziening jaargeldenregeling SFBDe voorziening jaargelden SFB betreft een voorziening voor de feitelijkeverplichtingen van Buma uit hoofde van de jaargelden die via de StichtingSociaal Fonds Buma (SFB) worden betaald aan (gewezen) auteurs enuitgevers en hun nabestaanden.De verplichtingen zijn weliswaar voorwaardelijk opgenomen maar het stelligevoornemen om aan de verplichtingen te voldoen bestaat. De voorzieningis opgenomen voor het deel waarvoor aan het SFB nog geen subsidietoezeggingis gedaan. De voorziening heeft een verwachte resterendelooptijd tot en met het jaar 2022 en is berekend op basis van de nominalebedragen van de jaargelden met (niet-actuariële) aannames ten aanzienvan de indexering en levensverwachting. De voorziening is gevormd uit hetFonds voor culturele en sociale doeleinden, vrijvallen maken onderdeel uitvan de onttrekkingen en worden ten gunste van het Fonds gebracht.Voorziening voor vrijwaringsverplichtingAls partij bij de tot stand gekomen overeenkomsten met kabelexploitanteninzake auteursrechtelijke regeling voor de doorgifte van omroepprogramma’sheeft Buma verplichtingen op zich genomen met betrekking tot auteursrechtelijkeclaims die door derden, niet ter zake vertegenwoordigddoor Buma, jegens kabelexploitanten geldend gemaakt zouden kunnenworden.Uit hoofde van vrijwaringsverplichtingen die uit deze overeenkomstenvoortvloeien, bedraagt de voorziening voor vrijwaringverplichting 3%van de geïncasseerde gelden. De toevoeging/onttrekking vindt plaatsten laste/gunste van de incasso.INHOUD23 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Buma(11) Te verdelen auteursrechten(x € 1.000)2007 2006Te verdelen auteursrechten aan het begin van het jaar 136.798 128.614Omzet auteursrechten 129.432 119.972Toevoeging Fonds voor culturele en sociale doeleinden -11.618 -10.596Mutatie te verdelen auteursrechten -1.521 -2.552Beschikbaar voor verdeling 253.091 235.438In het verslagjaar in verdeling genomen:Aangeslotenen en deelnemers 60.354 54.962Buitenlandse organisaties 39.029 42.021Diverse baten 1.717 1.657101.100 98.640Te verdelen auteursrechten aan het einde van het jaar 151.991 136.798Aan het beschikbare bedrag voor verdeling, te verwerken in deuitkering 2008, zal € 5,0 miljoen aan onverdeelbare rechten wordentoegevoegd (2006: € 4,2 miljoen, verwerkt in de uitkering 2007).Beschikbaar voor repartitie Buma(x € 1.000)2007 2006Omzet auteursrechten 129.432 119.972Onverdeelbare rechten 4.988 4.158Mutatie te verdelen auteursrechten -1.521 -2.552Gedurende het jaar beschikbaar gekomen voor repartitie 132.899 121.578Te verdelen begin van het jaar 136.798 128.614Beschikbaar* 127.911 117.420Gereparteerd -101.100 -98.640Fonds voor culturele en sociale doeleinden -11.618 -10.596Te verdelen auteursrechten aan het einde van het jaar 151.991 136.798* Exclusief onverdeelbare rechten welke reedsverantwoord zijn in de beginbalans.INHOUD24 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van BumaVerdeling omzet Buma(x € 1.000)2007 2006Uitvoeringsrecht Radio & TV 45.714 42.286Podia 18.249 18.354Horeca 15.744 15.431Werkruimten 15.143 12.620Verkoopruimten 11.427 10.605Uitvoeringsrecht Online Licensing 840 564Kabel 12.292 11.387Uitvoeringsrecht Buitenland 10.023 8.725129.432 119.972Het voor verdeling beschikbare bedrag (incl. toevoeging onverdeelbarerechten) wordt als volgt over de repartitie rubrieken verdeeld:(x € 1.000)2007 2006Amusement levend 16.338 16.488Amusement mechanisch 35.588 31.499Radio 5.901 5.719Televisie 7.849 6.844Film 1.796 1.662Ernstige rubrieken 3.546 3.313Kabel 11.441 10.444Satelliet 28.799 26.288Buitenland 10.023 8.725Fonds voor culturele en sociale doeleinden 11.618 10.596132.899 121.578INHOUD25 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Buma(12) Rekening-courantverhoudingen(x € 1.000)31 december 2007 31 december 2006Buitenlandse zusterorganisaties 21.672 24.511Subsidieverplichtingen 9.761 9.969Buma-deelnemers 791 600Overige 3.303 1.95035.527 37.030De aan buitenlandse zusterorganisaties verschuldigde bedragenzijn begin 2008 grotendeels afgewikkeld.De subsidieverplichtingen betreffen aan diverse stichtingentoegezegde subsidies uit hoofde van sociaal-culturele doeleinden.(13) Overige schulden en overlopende passiva(x € 1.000)31 december 2007 31 december 2006Derden kabelrechthebbenden 2.698 1.308Te betalen vakantiegeld/-dagen 620 812Overige schulden en overlopende passiva 818 8474.136 2.967Niet uit de balans blijkende verplichtingenConform de besluitvorming van het bestuur is ultimo 2002 een deelvan de obligatieportefeuille van Stichting Buma Stemra Obligatiefondster grootte van € 27,5 miljoen als zekerheid verpand aan ING Bank N.V.in verband met een voor de normale bedrijfsvoering benodigdekasgeldfaciliteit.De niet uit de balans blijkende verplichtingen van € 27 miljoenkunnen als volgt worden samengevat:korter dan 1 jaar:€ 6,1 miljoentussen 1 en 5 jaar:€ 17,0 miljoenlanger dan 5 jaar:€ 3,9 miljoenDe financiële verplichting ten aanzien van de huisvesting in Hoofddorpis aangegaan tot 1 augustus 2011. Jaarlijks bedraagt de huur voorBuma/Stemra gezamenlijk circa € 1,8 miljoen. Hierbij is geen rekeninggehouden met onderverhuur aan derden.Voorts zijn er meerjarige verplichtingen van Buma/Stemra gezamenlijkvoor de huur van een Xerox printstraat van € 0,1 miljoen per jaar.Voor het leasen van het wagenpark door Buma/Stemra bedraagt inde huidige samenstelling het jaarbedrag € 0,2 miljoen.Buma/Stemra heeft zich contractueel verplicht om tot en met 30 juni2014 een groot deel van de Backofficeactiviteiten door Accenturete laten uitvoeren. De hieruit voortvloeiende financiële verplichtingbedraagt € 20 miljoen over de gehele looptijd van het contract bijgelijkblijvende volumes.INHOUD26 Buma/Stemra

Toelichting op de winst- enverliesrekening over 2007van BumaLasten(14) Personele kosten(x € 1.000)2007 2006Salarissen 7.405 8.303Sociale lasten 931 1.033Pensioenpremies 762 800Overige personele kosten 3.200 3.94112.298 14.077Toegerekend aan derden -4.166 -5.1288.132 8.949Gemiddeld waren er in het verslagjaar 180 werknemers (2006: 197werknemers) in dienst, hetgeen overeenkomt met gemiddeld 165,4 FTE(2006: 179,8 FTE).Hierin begrepen zijn werknemers die ten dele voor Stemra werkzaam zijnop grond waarvan een deel van de kosten aan Stemra wordt doorbelast.Daarnaast heeft Buma 1,7 FTE in dienst, welke worden doorbelast aanandere gelieerde stichtingen.(15) Financieel resultaat(x € 1.000)2007 2006Rentebaten en overige opbrengstenVastrentende waardenOntvangen rente op obligaties 5.017 5.279AandelenOntvangen dividend aandelen 2.003 2.349Onttrekking aan herwaarderingsreserve 2.381 1.5724.384 3.921Overige rentebaten en soortgelijke opbrengsten 2.181 1.221Totale baten uit beleggingen 11.582 10.421Financieringslast -483 -317Rentelasten en overige kosten -670 -71210.429 9.392FinancieringslastIn 2005 is het systeem voor de garing van programmagegevens Fingerprintingoperationeel geworden. Ten behoeve van de exploitatie van hetsysteem is de Stichting Buma/Stemra projecten opgericht. In 2007 heeftde Stichting € 1,3 miljoen (2006: € 1,3 miljoen) aan kosten, een bedragvan € 0,7 miljoen (2006: € 0,7 miljoen) aan opbrengsten en daarmee eenexploitatietekort van € 0,6 miljoen.De financieringslast van € 0,6 miljoen (2006: € 0,6 miljoen) wordt voor80% gedragen door Buma en voor 20% door Stemra. In 2006 was dezeverdeling nog 50% voor Buma en 50% voor Stemra.In 2007 is besloten om de tekorten van de Stichting Buma/Stemra projectente financieren middels een financieringslast in plaats van de verantwoordingvan een resultaat deelnemingen voor de stichting. Als gevolg hiervan isde negatieve deelnemingswaarde verrekend met de bestaande rekeningcourantverhoudingenmet de Stichting. Deze aanpassing is tevens retrospectiefverwerkt ten behoeve van de vergelijkbaarheid.INHOUD27 Financieel verslag 2007

Overige gegevensAan: het bestuur en de vergadering van aangeslotenenvan Vereniging BumaAccountantsverklaringWij hebben de in dit verslag opgenomen jaarrekening 2007 vanVereniging Buma te Hoofddorp bestaande uit de balans per 31 december2007 en de winst- en verliesrekening over 2007 met de toelichtinggecontroleerd.Verantwoordelijkheid van de directieDe directie van de vereniging is verantwoordelijk voor het opmakenvan de jaarrekening in overeenstemming met de door de entiteitgekozen en beschreven grondslagen, zoals uiteengezet in de toelichtingop de jaarrekening. Deze verantwoordelijkheid omvat ondermeer: het ontwerpen, invoeren en in stand houden van een internbeheersingssysteem relevant voor het opmaken van de jaarrekening,zodanig dat deze geen afwijkingen van materieel belang als gevolgvan fraude of fouten bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbaregrondslagen voor financiële verslaggeving en het maken vanschattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.OordeelNaar ons oordeel geeft de jaarrekening 2007 van Vereniging Buma,in alle van materieel belang zijnde aspecten, een zodanig inzicht inde grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 december 2007en van het resultaat en de verdeling van de ontvangen auteursrechtenover 2007 als in de gegeven omstandigheden is vereist in overeenstemmingmet de door de entiteit gekozen en beschreven grondslagen,zoals uiteengezet in de toelichting van de jaarrekening.Amstelveen, 2 april 2008KPMG ACCOUNTANTS N.V.R.J. Groot RAVerantwoordelijkheid van de accountantOnze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekeningop basis van onze controle. Wij hebben onze controle verrichtin overeenstemming met Nederlands recht. Dienovereenkomstig zijnwij verplicht te voldoen aan de voor ons geldende gedragsnormen enzijn wij gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te voerendat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekeninggeen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controleomvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controleinformatieover de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening.De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk vande professionele oordeelsvorming van de accountant, waaronderbegrepen zijn beoordeling van de risico’s van afwijkingen van materieelbelang als gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling neemtde accountant in aanmerking het voor het opmaken van de jaarrekeningrelevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoordekeuze te kunnen maken van de controlewerkzaamheden die onder degegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebbeneen oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheersingssysteemvan de entiteit. Tevens omvat een controle onder meer eenevaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste grondslagen voorfinanciële verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen die dedirectie van de entiteit heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van hetalgehele beeld van de jaarrekening.Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatievoldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.INHOUD28 Buma/Stemra

ResultaatbestemmingBij Buma wordt het resultaat 2007 in mindering gebracht op de nog teverdelen auteursrechten.Vervolgens wordt aan de hand van de beoordeling van de continuïteitsreserveen de herwaarderingsreserve bepaald in hoeverre hieraan middelenmoeten worden toegevoegd dan wel onttrokken. Ook deze mutatie komtten gunste of ten laste van de te verdelen auteursrechten.Als resultaat van deze beoordeling van de continuïteitsreserve heefter zoals vermeld op pagina 22 een onttrekking plaatsgevonden van€ 1,9 miljoen om de organisatie te optimaliseren.Daarnaast wordt voor 2007 het bedrag van € 1,5 miljoen in minderinggebracht op de nog uit te keren auteursrechten (2006: € 2,6 miljoennegatief).Voorstel directieZoals blijkt uit de jaarrekening, door ons volgens artikel 26 lid 2 vande statuten opgemaakt, stelt de directie voor het negatieve resultaatvan € 1,5 miljoen in mindering te brengen op de nog te verdelenauteursrechten. Dit voorstel is reeds verwerkt in de jaarrekening 2007.INHOUD29 Financieel verslag 2007

INHOUD

Jaarrekening 2007StemraINHOUD

Balans Stemraper 31 december 2007Balans Stemra per 31 december 2007Na resultaatbestemming(x € 1.000)31 december 2007 31 december 2006*ActivaVaste activaMateriële vaste activa (1)Computerinstallatie 185 221185 221Financiële vaste activa (2)Effecten 93.934 97.80993.934 97.809Vlottende activaVorderingenDebiteuren 3.349 6.647Rekening-courantverhoudingen 1.298 -Belastingen en premies sociale verzekeringen 1.265 2.197Overige vorderingen en overlopende activa (3) 1.289 1.6187.201 10.462Liquide middelen (4)Depositorekeningen 7.130 9.565Overige liquide middelen 1.312 1.1378.442 10.702109.762 119.194PassivaStichtingskapitaal 1 1Continuïteitsreserve (5) 8.475 10.390Herwaarderingsreserve financiële vaste activa (6) 8.129 10.67216.605 21.063Voorzieningen (7) 983 55817.588 21.621Kortlopende schuldenTe verdelen auteursrechten (8) 49.175 51.332Schulden aan kredietinstellingen - 13.000Crediteuren 1.087 1.084Rekening-courantverhoudingen (9) 26.778 12.784Overige schulden en overlopende passiva (10) 15.134 19.37392.174 97.573109.762 119.194* Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.INHOUD32 Buma/Stemra

Winst- en verliesrekeningover 2007 van StemraWinst- en verliesrekening Stemra over 2007(x € 1.000)2007 2006BatenIn rekening gebrachte administratiekosten 5.006 4.778Entree- en jaargelden 412 456Diverse baten - 145.418 5.248LastenPersonele kosten (11) 5.176 5.718Huisvestingskosten 751 740Afschrijvingskosten 537 395Investeringslasten - 604Overige kosten 2.982 2.1959.446 9.652Exploitatieresultaat -4.028 -4.404Financieel resultaat (12) 4.312 4.325Resultaat uit gewone bedrijfsuitoefening 284 -79Bijzondere baten (5) 1.915 -Bijzondere lasten (5) -1.915 -Resultaat 284 -79Mutatie te verdelen auteursrechten 284 -79INHOUD33 Financieel verslag 2007

Kasstroomoverzicht StemraKasstroomoverzicht Stemra(x € 1.000)2007 2006*Kasstroom uit operationele activiteitenOmzet 51.576 48.421Repartitie -54.017 -53.523Exploitatieresultaat -4.028 -4.404Afschrijvingen 537 395Doorbelaste afschrijvingen -411 -267Mutatie voorzieningen 425 -592Onttrekking continuïteitsreserve -1.915 -Mutatie vorderingen (excl. te ontvangen interest) 2.931 63Mutatie kortlopende schulden (excl. te verdelen auteursrechten) 9.758 -3.42012.689 -3.357Kasstroom uit bedrijfsoperaties 4.856 -13.327Ontvangen interest effecten 5.079 4.856Financieringslast -121 -316Betaalde interest effecten -1.436 -8123.522 3.728Kasstroom uit operationele activiteiten 8.378 -9.599Kasstroom uit investeringsactiviteitenInvesteringen in materiële vaste activa -89 -159Kasstroom uit investeringsactiviteiten -89 -159Kasstroom uit beleggingsactiviteitenAankopen effecten -83.425 -62.958Aflossingen/verkopen 85.876 67.574Kasstroom uit beleggingsactiviteiten 2.451 4.616Mutatie liquide middelen en schulden aan kredietinstellingen 10.740 -5.142* Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.INHOUD34 Buma/Stemra

Toelichting op de balans enwinst- en verliesrekeningStemraAlgemeenDoelstelling van de Stichting StemraDe Stichting stelt zich ten doel zowel de materiële als de immateriëlebelangen van muziekauteurs, -uitgevers en overige auteursrechthebbendente behartigen en te bevorderen, zulks in het bijzondermet betrekking tot het mechanisch reproductierecht. Voorts stelt deStichting zich ten doel de uitoefening en handhaving van het mechanischreproductierecht, ten behoeve van zowel deelnemersauteurs,deelnemersuitgevers als van andere auteurs en auteursrechthebbenden.In dit kader wordt ten dienste van deze doelstelling deelgenomen aande uitvoering en bevordering van verschillende activiteiten.Grondslagen voor de waardering van activa en passiva en deresultaatbepalingAlgemeenDe grondslagen die worden toegepast voor de waardering van activaen passiva en de resultaatbepaling zijn gebaseerd op historische kosten.Voor zover niet anders is vermeld, worden activa en passiva opgenomentegen nominale waarde. De opbrengsten en kosten worden toegerekendaan de periode waarop zij betrekking hebben.Indien van toepassing zijn de bedragen van het voorafgaande boekjaaraangepast teneinde vergelijkbaarheid met 2007 mogelijk te maken.Grondslagen voor de omrekening van vreemde valuta’sTransacties luidend in vreemde valuta’s worden in euro’s omgerekendtegen de geldende wisselkoers per de transactiedatum. In vreemdevaluta’s luidende monetaire activa en verplichtingen worden perbalansdatum in euro’s omgerekend tegen de op die datum geldendewisselkoers. De bij omrekening optredende valutakoersverschillenworden in de winst- en verliesrekening opgenomen. Niet monetaireactiva en verplichtingen die in een vreemde valuta luiden en op basisvan historische kosten worden gewaardeerd worden omgerekendtegen de wisselkoers per de transactiedatum.StelselwijzigingenIn 2007 is, teneinde te voldoen aan de richtlijn van de jaarverslaggevingvoor personeelsbeloningen (RJ 271), een voorziening getroffen voortoekomstige jubileum uitkeringen van € 0,4 miljoen. De voorzieningis in 2007 gevormd vanuit de exploitatie. Het effect op het exploitatieresultaat wordt teniet gedaan door een vrijval vanuit de optimalisatievoorzieningvan een vrijwel gelijke omvang. De vergelijkende cijfers2006 zijn niet aangepast omdat als gevolg van de jaarlijkse resultaatsbestemmingeen dergelijke retrospectieve aanpassing praktisch nietmogelijk is. Deze aanpassing heeft geen effect op vermogen of resultaatper 31 december 2007.Grondslagen voor consolidatieDe stichtingen Buma Stemra Obligatiefonds en Buma StemraAandelenfonds zijn gezien de transparante structuur door middel vanproportionele consolidatie in de jaarrekening van Stemra opgenomen.Hierbij worden activa en passiva alsmede de baten en lasten naarevenredigheid van het participatiebelang opgenomen. Op grond vande in de toelichting verstrekte informatie is geen afzonderlijke enkelvoudigejaarrekening van Stemra opgenomen.Materiële vaste activaDe waardering van de materiële vaste activa geschiedt op basis vanhistorische kostprijs verminderd met cumulatieve afschrijvingen.De afschrijvingen worden berekend als een percentage over deaanschafprijs volgens de lineaire methode op basis van de verwachteeconomische levensduur.De volgende verwachte economische levensduur wordthierbij gehanteerd:• Hardware/computerinstallaties 3 jaarFinanciële vaste activaObligaties en aandelen worden gewaardeerd tegen beurswaarde.Waardewijzigingen worden rechtstreeks in de herwaarderingsreserveverwerkt. Op deze manier wordt voorkomen dat het exploitatieresultaatte sterk wordt beïnvloed door koersfluctuaties. Indiende herwaarderingsreserve onvoldoende is, worden de waardeverminderingenten laste van het resultaat gebracht. De directiebepaalt jaarlijks in overleg met haar vermogensadviseurs de omvangvan de herwaarderings reserve die nodig is om deze koersfluctuatiesop te vangen. Indien de herwaarderingsreserve groter is dan denoodzakelijk geachte omvang, komt dit surplus in aanmerking omte worden toegevoegd aan de te verdelen auteursrechten. Ten aanzienvan het resultaat aandelen wordt indien mogelijk een normatiefrendement verantwoord.FinancieringslastenEen negatief resultaat van de Stichting Buma/Stemra projecten wordtin de verhouding 80:20 respectievelijk door Buma en Stemra gefinancierd.Het resultaat wordt opgenomen als financieringslast onder definanciële lasten en baten.INHOUD35 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans en winst- en verliesrekening StemraNormatief rendementDoor voortgaande veranderingen in wet- en regelgeving wordt detoegepaste systematiek van het normatief rendement niet langer meerbeschouwd als algemeen aanvaardbare grondslag. De directie heeftzich hierover in 2004 beraden en heeft destijds haar conclusies aande besturen voorgelegd.Op basis van de conclusies van deze bespreking is besloten om debestaande systematiek van normatief rendement te blijven toepassen.Dit heeft als consequentie voor onze rechthebbenden dat een grilligverloop van de financiële resultaten kan worden beperkt.Het normatief rendement wordt berekend als percentage van degemiddelde waarde van de aandelen over het boekjaar en is samengestelduit het effectief rendement op 5-jaars Euro staatsobligatiesultimo boekjaar en een risico-opslag. Het verschil tussen het normatiefrendement en het ontvangen dividend op aandelen wordt, indienmogelijk, onttrokken aan de herwaarderingsreserve.De resultaten op converteerbare obligaties worden eveneens berekendtegen een normatief rendement. Het normatief rendement wordt tenlaste van de herwaarderingsreserve gebracht.VorderingenVorderingen worden gewaardeerd op de nominale waarde onderaftrek van een voorziening voor oninbaarheid.PersoneelsbeloningDe pensioenregeling van Buma betreft een ‘toegezegdpensioenregeling’.Vooruitlopend op de overgang naar een bedrijfstakpensioenfondsin 2008 is de pensioenregeling verwerkt als een ‘toegezegd-bijdrageregeling’.Uit hoofde van de overgang naar het bedrijfstakpensioenfondswordt geen aanvullende verplichting verwacht.BelastingenDe Belastingdienst heeft ten aanzien van Stemra in een vaststellingsovereenkomstd.d. 6 november 2001 bepaald dat de Stichting Stemrabelastingplichtig is voor de vennootschapsbelasting. Deze overeenkomstgeldt tot en met 31 december 2008. Op de uit hoofde van dezevaststellingsovereenkomst verschuldigde belasting mag verrekenbarebuitenlandse bronbelasting en Nederlandse dividendbelasting inmindering worden gebracht. In de jaarrekening wordt slechts een postbelastingen opgenomen indien na aftrek van de verrekenbare buitenlandsebronbelasting nog vennootschapsbelasting verschuldigd is.Grondslagen kasstroomoverzichtHet kasstroomoverzicht is opgesteld volgens de indirecte methode.Gebruik van schattingenHet opstellen van de jaarrekening vereist dat de leiding oordelen vormten schattingen en veronderstellingen maakt die van invloed zijn op detoepassing van grondslagen en de gerapporteerde waarde van activaen verplichtingen, en van baten en lasten. De schattingen en hiermeeverbonden veronderstellingen zijn gebaseerd op ervaringen uit hetverleden en verschillende andere factoren die gegeven de omstandighedenals redelijk worden beschouwd.De uitkomsten hiervan vormen de basis voor het oordeel over de boekwaardevan activa en verplichtingen die niet op eenvoudige wijze uitandere bronnen blijkt. De daadwerkelijke uitkomsten kunnen afwijkenvan deze schattingen.ResultaatbepalingDe baten en lasten worden verantwoord in het jaar waarop zijbetrekking hebben. Het resultaat wordt bepaald als het verschil tussende gerealiseerde baten enerzijds en de voor de exploitatie gemaaktekosten en andere lasten van het jaar anderzijds. Het saldo van dewinst- en verlies rekening en de mutatie in de fondsen wordt toegevoegd/onttrokkenaan de te verdelen auteursrechten.OmzetIn de jaarrekening wordt de omzet auteursrechten toegevoegd aan dete verdelen auteursrechten. Stemra rekent tot de omzet de opbrengstvan de exploitatie van mechanische rechten, voor zover deze betrekkingheeft op het boekjaar, op betrouwbare wijze kan worden bepaalden er redelijke zekerheid bestaat dat de opbrengst inbaar is.INHOUD36 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per31 december 2007 van Stemra(1) Materiële vaste activaDe mutaties in de materiële vaste activa kunnen als volgt worden gespecificeerd:(x € 1.000) Hardware/computerinstallatiesAanschafwaarde per 1 januari 2007 868Cumulatieve afschrijvingen -647Balanswaarde per 1 januari 2007 221Mutaties boekjaar:Investeringen 89Afschrijvingen -125 -36Aanschafwaarde per 31 december 2007 957Cumulatieve afschrijvingen -772Balanswaarde per 31 december 2007 185In de winst- en verliesrekening is de afschrijvingslast verantwoordinclusief de door Buma doorbelaste afschrijvingen ad € 0,4 miljoenals gevolg van het gebruik van activa van Buma door Stemra.INHOUD37 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Stemra(2) Financiële vaste activaDe mutaties in de financiële vaste activa kunnen als volgt worden gespecificeerd:(x € 1.000)Effecten 2007 2006Balanswaarde per 1 januari 97.809 101.663Mutaties boekjaar:Aankopen 83.425 62.958Aflossingen/verkopen -85.876 -67.574Koerswijzigingen -1.424 762-3.875 -3.854Balanswaarde per 31 december 93.934 97.809Aandelen en obligaties van Stichting Stemra worden gewaardeerdtegen beurswaarde. De resultaten op aandelen worden verantwoordtegen een normatief rendement. Voor 2007 bedraagt het percentage6,6% (2006: 6,3%).Waarderingsverschillen op obligaties en aandelen worden ten lasterespectievelijk ten gunste gebracht van de herwaarderingsreservefinanciële vaste activa.De totale nominale waarde van de obligaties bedraagt € 60,7 miljoen(2006: € 67,7 miljoen) tegen een beurswaarde van € 65,8 miljoen(2006: € 68,9 miljoen).De effecten van Stemra zijn ondergebracht bij Stichting Buma StemraObligatiefonds en Stichting Buma Stemra Aandelenfonds. De stichtingenzijn proportioneel geconsolideerd in de jaarrekening van Stemra tegeneen gemiddeld percentage van 36,0% (2006: 35,9%). De participatiesgeven Stichting Stemra een belang in de Stichting Buma StemraAandelenfonds van 31,2% (2006: 31,9%) en een belang in de StichtingBuma Stemra Obligatiefonds van 38,0% (2006: 38,0%) ultimo 2007.De gecombineerde jaarrekening op 100%-basis van Stichting BumaStemra Obligatiefonds (BSO) en Stichting Buma Stemra Aandelenfonds(BSA) kan als volgt gecomprimeerd worden weergegeven:(x € 1.000)Activa31 december 2007 31 december 2006Vaste activaFinanciële vaste activa 263.277 271.748Overige activa 58.771 42.241Passiva322.048 313.989ParticipantenrekeningParticipanten inclusief rekening-courant met participanten 350.245 334.734Herwaarderingsreserve per saldo -28.577 -21.133321.668 313.601Kortlopende schuldenCrediteuren 380 388322.048 313.989INHOUD38 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Stemra(3) Overige vorderingen en overlopende activa(x € 1.000)31 december 2007 31 december 2006Te ontvangen interest 1.289 1.618(4) Liquide middelenAlle liquide middelen zijn vrij beschikbaar.(5) ContinuïteitsreserveDe mutaties kunnen als volgtworden weergegeven:(x € 1.000)Stand perStand per1 januari 2007 Dotaties 2007 Onttrekkingen 2007 31 december 2007Continuïteitsreserve10.390 - -1.915 8.475Stand perStand per1 januari 2006 Dotaties 2006 Onttrekkingen 2006 31 december 2006Continuïteitsreserve10.390 - - 10.390De continuïteitsreserve heeft onder andere ten doel de continuïteitvan de uitvoering van de werkzaamheden te verzekeren en dient medeter nakoming van verplichtingen jegens derden, in het bijzonder metbetrekking tot de repartitie van de volgens de jaarrekening nog teverdelen auteursrechten.Tevens dient deze reserve ter egalisatie van ongewenste fluctuaties inde voor uitkering beschikbare bedragen, onder meer als gevolg van(inter)nationale druk op omzet, evenals de doorzettende veranderingin de distributie van rechten. Gedurende het boekjaar is een onttrekkinggedaan om de in 2003 ingezette stroomlijning van de organisatie verderte kunnen optimaliseren en af te wikkelen. Van deze onttrekking heeft€ 1,4 miljoen betrekking op uitgaven van 2007. In 2008 zal € 0,5 miljoenworden besteed hetgeen is opgenomen in de reorganisatievoorziening.(6) Herwaarderingsreserve financiële vaste activaDe mutaties in de herwaarderingsreserve financiële vaste activa kunnen als volgt worden weergegeven:(x € 1.000)2007 2006Stand per 1 januari 10.672 10.647Transactieresultaat en herwaardering -1.424 762Onttrekking t.b.v. financieel resultaat tot normatief rendement -1.119 -737-2.543 25Stand per 31 december 8.129 10.672INHOUD39 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Stemra(7) VoorzieningenDe mutatie in de voorzieningenis als volgt weer te geven:(x € 1.000)Stand perStand per1 januari 2007 Dotaties 2007 Onttrekkingen 2007 31 december 2007Optimalisatie bedrijfsvoering 558 - -104 454Jubileumuitkering - 74 - 74Reorganisatiekosten - 455 - 455558 529 -104 983Voorziening voor optimalisatie bedrijfsvoeringDe internationale veranderingen met betrekking tot muziekgebruik enals uitvloeisel de te reparteren gelden, vragen om aanpassing van deorganisatie teneinde de dienstverlening te optimaliseren naar nationaalen internationaal aanvaarde normen en concurrentieverhoudingen.Er is in 2007 een deel van de voorziening vrijgevallen ten gunstevan het resultaat.Voorziening voor jubileumuitkeringDe voorziening voor jubileumuitkering betreft een voorziening voortoekomstige jubileumuitkeringen, berekend op basis van actuariëleaannames ten aanzien van de indexering en levensverwachting.De directie heeft in 2007 besloten deze toekomstige verplichtingop te nemen, om te voldoen aan de algemeen aanvaarde grondslagenvoor financiële verslaglegging voor personeelsbeloningen.Voorziening voor reorganisatiekostenDe voorziening reorganisatiekosten houdt verband met de geraamdeafvloeiingskosten in het jaar 2008.INHOUD40 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Stemra(8) Te verdelen auteursrechten(x € 1.000)2007 2006Te verdelen auteursrechten aan het begin van het jaar 51.332 56.513Omzet auteursrechten 51.576 48.421Mutatie te verdelen auteursrechten 284 -79Beschikbaar voor verdeling 103.192 104.855In het verslagjaar in verdeling genomen:Aangeslotenen en deelnemers 39.251 40.318Buitenlandse organisaties 6.770 7.168Central Licensing 2.990 1.259Ingehouden administratiekosten Nederland 4.726 4.518Ingehouden administratiekosten buitenland 280 26054.017 53.523Te verdelen auteursrechten aan het einde van het jaar 49.175 51.332In het beschikbare bedrag voor verdeling te verwerken in 2008 zal€ 2,1 miljoen aan onverdeelbare rechten separaat worden uitgekeerd.Beschikbaar voor repartitie Stemra(x € 1.000)2007 2006Omzet auteursrechten 51.576 48.421Onverdeelbare rechten 2.139 2.002Mutatie te verdelen auteursrechten 284 -79Gedurende het jaar beschikbaar gekomen voor repartitie 53.999 50.344Te verdelen begin van het jaar 51.332 56.513Beschikbaar* 51.860 48.342Gereparteerd -54.017 -53.523Te verdelen auteursrechten aan het einde van het jaar 49.175 51.332* Exclusief onverdeelbare rechten welke reedsverantwoord zijn in de beginbalans.INHOUD41 Financieel verslag 2007

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van StemraVerdeling omzet Stemra(x € 1.000)2007 2006Phonomechanisch recht Biem / Central Licensing 24.599 23.917Special Licensing / Loonpersing 9.930 7.064Mechanisch recht Radio & TV 5.276 6.124Mechanisch recht Online Licensing 1.664 1.081Thuiskopie / Leenrecht 4.269 4.727Mechanisch recht Buitenland 5.838 5.50851.576 48.421(9) Rekening-courantverhoudingen(x € 1.000)31 december 2007 31 december 2006Buitenlandse zusterorganisaties 3.757 4.407Buma rekening-courant 23.021 7.82826.778 12.235De aan buitenlandse zusterorganisaties verschuldigde bedragen zijnbegin 2008 grotendeels afgewikkeld.In de rekening-courantverhouding met Buma is een lening opgenomenad € 22,8 miljoen van Buma aan Stemra. Op de lening is het Euribor3-maandstarief van toepassing. De lening is per dag opzegbaar.INHOUD42 Buma/Stemra

Toelichting op de balans per 31 december 2007 van Stemra(10) Overige schulden en overlopende passiva(x € 1.000)31 december 2007 31 december 2006Voorschotten Nederlandse industrie 14.638 17.790Te verrekenen met industrie en loonpersers 182 175Te betalen vakantiegeld / -dagen 247 265Overige schulden en overlopende passiva 67 1.14315.134 19.373Voorschotten Nederlandse industrieOnder dit hoofd zijn opgenomen de gefactureerde voorschotten op doorde Nederlandse industrie nog af te rekenen reproductierechten overtijdvakken tot eind 2007. Wanneer van deze producenten de afrekeningwordt ontvangen, worden deze voorschotten met de verdeling van dete ontvangen auteursrechten verrekend.Niet uit de balans blijkende verplichtingenConform besluitvorming van het bestuur is ultimo 2002 een deel vande obligatieportefeuille van de Stichting Buma Stemra Obligatiefondster grootte van € 27,5 miljoen als zekerheid verpand aan ING Bank N.V.in verband met een voor de normale bedrijfsvoering benodigdekasgeldfaciliteit.De financiële verplichting ten aanzien van de huisvesting in Hoofddorpis aangegaan tot 1 augustus 2011. Jaarlijks bedraagt de huur voorBuma/Stemra gezamenlijk circa € 1,8 miljoen. Hierbij is geen rekeninggehouden met onderverhuur aan derden.Voorts zijn er meerjarige verplichtingen van Buma/Stemra gezamenlijkvoor de huur van een Xerox printstraat van € 0,1 miljoen per jaar.Voor het leasen van het wagenpark door Buma/Stemra bedraagt inde huidige samenstelling het jaarbedrag € 0,2 miljoen.Buma/Stemra heeft zich contractueel verplicht om tot en met 30 juni2014 een groot deel van de Backofficeactiviteiten door Accenture te latenuitvoeren. De hieruit voortvloeiende financiële verplichting bedraagt€ 20 miljoen over de gehele looptijd van het contract bij gelijkblijvendevolumes.De niet uit de balans blijkende verplichtingen van € 27 miljoen kunnenals volgt worden samengevat:korter dan 1 jaar:€ 6,1 miljoentussen 1 en 5 jaar:€ 17,0 miljoenlanger dan 5 jaar:€ 3,9 miljoenINHOUD43 Financieel verslag 2007

Toelichting op de winst- enverliesrekening over 2007van StemraLasten(11) Personele kosten(x € 1.000)2007 2006Salarissen 2.004 1.941Sociale lasten 255 260Pensioenpremies 192 183Overige personele kosten 272 1092.723 2.493Aan Buma vergoed inzake gemeenschappelijke afdelingen 3.587 4.2756.310 6.768Toegerekend aan derden -1.134 -1.0505.176 5.718Gemiddeld waren er in het verslagjaar 37 werknemers (2006: 39 werknemers)in dienst, hetgeen overeenkomt met 32 FTE (2006: 33,3 FTE).Dit aantal is exclusief de werknemers die via Buma worden doorbelast.(12) Financieel resultaat(x € 1.000)2007 2006*Rentebaten en overige opbrengstenVastrentende waardenOntvangen rente op obligaties 3.078 3.239AandelenOntvangen dividend aandelen 907 1.101Onttrekking aan herwaarderingsreserve 1.119 7372.026 1.838Overige rentebaten en soortgelijke opbrengsten 765 376Totale baten uit beleggingen 5.869 5.453Financieringslast -121 -316Rentelasten en overige kosten -1.436 -8124.312 4.325* Aangepast voor vergelijkingsdoeleinden.FinancieringslastIn 2005 is het systeem voor de garing van programmagegevens Fingerprintingoperationeel geworden. Ten behoeve van de exploitatie van hetsysteem is de Stichting Buma/Stemra projecten opgericht. In 2007 heeftde Stichting € 1,3 miljoen (2006: € 1,3 miljoen) aan kosten, een bedragvan € 0,7 miljoen (2006: € 0,7 miljoen) aan opbrengsten en daarmee eenexploitatietekort van € 0,6 miljoen.De financieringslast van € 0,6 miljoen (2006: € 0,6 miljoen) wordt voor80% gedragen door Buma en voor 20% door Stemra. In 2006 was dezeverdeling nog 50% voor Buma en 50% voor Stemra.In 2007 is besloten om de tekorten van de Stichting Projecten Buma/Stemrate financieren middels een financieringslast in plaats van de verantwoordingvan een resultaat deelnemingen voor de stichting.Als gevolg hiervan is de negatieve deelnemingswaarde verrekend met debestaande rekening-courantverhoudingen met de Stichting. Deze aanpassingis tevens retrospectief verwerkt ten behoeve van de vergelijkbaarheid.INHOUD44 Buma/Stemra

Overige gegevensAan: het bestuur en de vergadering van aangeslotenenvan Stichting StemraAccountantsverklaringWij hebben de in dit verslag opgenomen jaarrekening 2007 vanStichting Stemra te Hoofddorp bestaande uit de balans per 31 december2007 en de winst- en-verliesrekening over 2007 met de toelichtinggecontroleerd.Verantwoordelijkheid van de directieDe directie van de stichting is verantwoordelijk voor het opmakenvan de jaarrekening in overeenstemming met de door de entiteitgekozen en beschreven grondslagen, zoals uiteengezet in de toelichtingop de jaarrekening. Deze verantwoordelijkheid omvat ondermeer: het ontwerpen, invoeren en in stand houden van een internbeheersingssysteem relevant voor het opmaken van de jaarrekening,zodanig dat deze geen afwijkingen van materieel belang als gevolgvan fraude of fouten bevat, het kiezen en toepassen van aanvaardbaregrondslagen voor financiële verslaggeving en het maken vanschattingen die onder de gegeven omstandigheden redelijk zijn.OordeelNaar ons oordeel geeft de jaarrekening 2007 van Stichting Stemra,in alle van materieel belang zijnde aspecten, een zodanig inzicht inde grootte en de samenstelling van het vermogen op 31 december 2007en van het resultaat en de verdeling van de ontvangen auteursrechtenover 2007 als in de gegeven omstandigheden is vereist in overeenstemmingmet de door de entiteit gekozen en beschreven grondslagen,zoals uiteengezet in de toelichting van de jaarrekening.Amstelveen, 2 april 2008KPMG ACCOUNTANTS N.V.R.J. Groot RAVerantwoordelijkheid van de accountantOnze verantwoordelijkheid is het geven van een oordeel over de jaarrekeningop basis van onze controle. Wij hebben onze controle verrichtin overeenstemming met Nederlands recht. Dienovereenkomstig zijnwij verplicht te voldoen aan de voor ons geldende gedragsnormen enzijn wij gehouden onze controle zodanig te plannen en uit te voerendat een redelijke mate van zekerheid wordt verkregen dat de jaarrekeninggeen afwijkingen van materieel belang bevat. Een controleomvat het uitvoeren van werkzaamheden ter verkrijging van controleinformatieover de bedragen en de toelichtingen in de jaarrekening.De keuze van de uit te voeren werkzaamheden is afhankelijk vande professionele oordeelsvorming van de accountant, waaronderbegrepen zijn beoordeling van de risico’s van afwijkingen van materieelbelang als gevolg van fraude of fouten. In die beoordeling neemtde accountant in aanmerking het voor het opmaken van de jaarrekeningrelevante interne beheersingssysteem, teneinde een verantwoordekeuze te kunnen maken van de controlewerkzaamheden die onder degegeven omstandigheden adequaat zijn maar die niet tot doel hebbeneen oordeel te geven over de effectiviteit van het interne beheersingssysteemvan de entiteit. Tevens omvat een controle onder meer eenevaluatie van de aanvaardbaarheid van de toegepaste grondslagen voorfinanciële verslaggeving en van de redelijkheid van schattingen die dedirectie van de entiteit heeft gemaakt, alsmede een evaluatie van hetalgehele beeld van de jaarrekening.Wij zijn van mening dat de door ons verkregen controle-informatievoldoende en geschikt is als basis voor ons oordeel.INHOUD45 Financieel verslag 2007

ResultaatbestemmingBij Stemra wordt het resultaat 2007 toegevoegd aan de nog te verdelenauteursrechten. Vervolgens wordt aan de hand van de beoordeling vande continuïteitsreserve en de herwaarderingsreserve bepaald in hoeverrehieraan middelen moeten worden toegevoegd dan wel onttrokken. Ookdeze mutatie komt ten gunste of ten laste van de te verdelen auteursrechten.Als resultaat van deze beoordeling van de continuïteitsreserve heefter zoals vermeld op pagina 39 een onttrekking plaatsgevonden van€ 1,9 miljoen om de organisatie te optimaliseren.Voorstel directieZoals blijkt uit de jaarrekening, door ons volgens artikel 26 lid 2 vande statuten opgemaakt, stelt de directie voor het positieve resultaat van€ 0,3 miljoen toe te voegen op de gereserveerde resultaten van de voorgaandejaren die opgenomen zijn in de te verdelen auteursrechten.Dit voorstel is reeds verwerkt in de jaarrekening 2007.INHOUD46 Buma/Stemra

Samenstelling besturenen managementPer 1 april 2008Bestuur Vereniging Bumadr. K.P. Boehmer, voorzittermr. H. Kosterman, vice-voorzitterT. Berk, secretarisdrs. S.A.A. AbdoelbasierH.C.M. de ClercqP. van EmpelenM.W. MensinkA. de RaaffA.A. SauerC.M. SchramaH. WestbroekA.J. WitteBestuur Stichting Stemradr. K.P. Boehmer, voorzitterJ. Brands, vice-voorzitterP. van Empelen, secretarismr. E. BoomF. Bruensmr. dr. L.J. Deussmr. H. KostermanJ.H. GreveltA.J. KraamerA.C.M. RuiterA.A. SauerR.D. van VlietManagement Buma/StemraC.P. Vervoord, directievoorzitterdrs. W.J. Ketellapper, directeur algemene zakenmr. C. van Rij, directeur juridische zaken &business developmentColofonTekstbijdragenErik de Boer,Boardroom Financial PROntwerp en realisatieLink Design, AmsterdamFotografieCultura/Corbis (cover)Ron Chapple, Corbis (pagina 12)iStockphoto (pagina 31)DrukwerkWC den Ouden bv, AmsterdamDe bedragen in dit jaarverslagzijn weergegeven in euro’s.INHOUD47 Financieel verslag 2007

Vereniging Buma/Stichting StemraSiriusdreef 22-282132 WT Hoofddorpt 023 799 79 99f 023 799 77 77e info@bumastemra.nlwww.bumastemra.nlKantoor Den HaagLange Voorhout 86-122514 EJ Den Haagt 070 310 91 09f 070 310 91 00e denhaag@bumastemra.nlINHOUD