1. Resultaten 2011 - Mitros

etreffende jaar en ook bij het ondernemingsplan van Mitros. Elk kwartaal meet Mitros, alsonderdeel van de P&C-cyclus, door middel van interne controles de voortgang van de activiteitenen de werking van de beheersmaatregelen. Ze legt deze vervolgens vast in de ERM-applicatieBwise. Uit de scenarioanalyse blijkt bijvoorbeeld dat Mitros gevoelig is voor fluctuaties in debouwindex, lange rente en verkoopopbrengst. Deze fluctuaties worden continu gemonitord enindien noodzakelijk stuurt Mitros actief bij.Onderstaande paragraaf beschrijft de specifieke risico’s op het niveau van de woningportefeuilleen de projecten, van financiering en belegging, en van de organisatie.Portefeuillerisico’sMitros werkt ook de komende decennia aan de vorming van een sterke en toekomstbestendigevastgoedportefeuille. Op welke wijze Mitros hier vorm aan geeft, is te lezen in het portefeuilleplanBouwstenen voor 2030. Hierin is de gewenste samenstelling van de portefeuille, zowel woningenals maatschappelijk vastgoed, van Mitros in 2030 beschreven. Mitros streeft ernaar in 2030 overeen portefeuille te beschikken van voldoende kwaliteit en omvang, toegesneden op de vraag vande klant, en die gegarandeerd betaalbaar is voor de groepen die het nodig hebben (huishoudensmet een inkomen tot € 45.000). Goede maatschappelijke voorzieningen in de wijken waar Mitrosbezit heeft, horen daarbij.De omvang van de herstructureringsopgave om de gewenste portefeuille te bereiken is fors enmaakt projectontwikkeling tot een belangrijke en tevens risicovolle activiteit van Mitros. Jaarlijksbeoordeelt Mitros of het geheel van plannen op het gebied van nieuwbouw en renovatie nogfinancieel haalbaar is en leidt tot de gewenste volkshuisvestelijke transformatie.Projectrisico’sOm de risico’s van investeringsprojecten te kunnen beheersen, splitst Mitros ieder project op ineen vast aantal fasen. Iedere fase sluit ze af met een fasedocument waarin zij de voortgangbeschrijft met betrekking tot planning, kwaliteit en geld. Ook worden risico’s per fase inzichtelijkgemaakt en waar mogelijk gekwantificeerd. Per fase toetst een intern multidisciplinair team of hetproject nog binnen de (financiële) randvoorwaarden van Mitros past.Om de financiële haalbaarheid van investeringsprojecten te waarborgen, stelt Mitrosrendementseisen. Bij het bepalen van de minimale rendementseis maakt Mitros gebruik van deWACC formule (Weighted Average Cost of Capital). Die geeft uitdrukking aan de totale kostendie samenhangen met de financiering van het totale vermogen van Mitros. De WACC wordtberekend door de kosten van het eigen en vreemd vermogen te wegen naar het aandeel dat elkvermogenstype heeft in de bedrijfsfinanciering. Mitros herziet de rendementseisen en deonderliggende aannames jaarlijks gelijktijdig met de begroting en legt deze ter goedkeuring vooraan de RvC.VerbindingenMitros maakt voor de realisatie van haar activiteiten deels gebruik van verbindingen. Eenverbinding is een rechtspersoon, vennootschap of een joint venture. Aan de activiteiten in deverbindingen ligt een samenwerkingovereenkomst met een woningcorporatie, gemeente en/ofeen ontwikkelaar ten grondslag. Mitros hanteert zeer strikte regels voor verbindingen. Zij gaatuitsluitend in uiterste gevallen een verbinding aan. Mede daarom is het aantal verbindingen bijMitros beperkt. Desondanks vindt Mitros het belangrijk om met elkaar de kaders te scheppenomtrent de activiteiten in haar verbindingen. Daarom heeft Mitros in 2011 hard gewerkt aan eenverbindingenstatuut. Dit statuut beschrijft de uitgangspunten bij het oprichten en/of beëindigenvan verbindingen, maar vooral ook de manier waarop Mitros toezicht houdt op de activiteiten inde verbindingen.TreasuryOm de beschikbaarheid van financiële middelen te garanderen is toegang tot de vermogensmarktessentieel. Mitros vindt risicomanagement op dit vlak heel belangrijk, niet alleen vanuit haar47