1dwZxjw

Informatie
memorandum
aanbieding en uitgifte van obligaties ter
realisatie van Windpark Maanderbroek

Stap over,
stap vooruit.
)
Energie voor het leven, die kan je in de buitenlucht
proeven. De wind, de zon ... verder hoef je niet
te zoeken, toch? Kies met Pure Energie voor
100% wind en zon; zelf opgewekt in Nederland.
Meer informatie of meteen aanmelden:
Bel 0800 - 222 88 85 of ga naar www.pure-energie.nl
Verkozen tot groenste energieleverancier van Nederland!

4 | Raedthuys Windparken
Informatiememorandum
De aanbieding en uitgifte van deze Obligatielening (ter realisatie van Windpark Maanderbroek) is een
initiatief van:
Raedthuys Ede B.V.
(een besloten vennootschap naar Nederlands recht, gevestigd te Enschede, Nederland)
Dit Informatiememorandum wordt gepubliceerd in verband met de aanbieding en uitgifte van maximaal
1.000 verhandelbare Obligaties, onderverdeeld in Obligaties-A en Obligaties-B, van elk EUR 500,- per stuk
(exclusief 3% emissiekosten), totaal maximaal EUR 500.000,-, door Raedthuys Ede B.V.
Een initiatief van Raedthuys & Partners,
vermogensbouwers met duurzame energie
Het investeren en handelen in de Obligaties brengt bepaalde risico’s mee. In het hoofdstuk 4 “Risicofactoren”
worden deze risico’s besproken.
De termen die in dit Informatiememorandum met een hoofdletter zijn weergegeven, hebben de betekenis
zoals opgenomen in hoofdstuk 1 “Definities”, tenzij anders is aangegeven.
Ter zake van de aanbieding van de Obligaties wordt geen prospectus algemeen verkrijgbaar gesteld dat
is goedgekeurd door de Autoriteit Financiële Markten (AFM). De aanbieding van de Obligaties staat niet
onder toezicht van de AFM.
Een initiatief van Raedthuys & Partners, vermogensbouwers met duurzame energie
De datum van dit Informatiememorandum is 29 mei 2015.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 5
Inhoudsopgave
1. Definities
2. Belangrijke informatie
3. Inleidende samenvatting
4. Risicofactoren
5. Kerngegevens van de Obligaties
6. Maatschappij en markt
7. De Uitgevende Instelling en het Project Windpark Maanderbroek
8. Obligatie-uitgifte door de Uitgevende Instelling
9. Voornaamste financiële informatie
10. Fiscale aspecten
11. Juridische aspecten
12. Adressenlijst
13. Beschikbare informatie
Bijlagen:
Bijlage I
Bijlage II
Bijlage III
Bijlage IV
Bijlage V
Bijlage VI
Bijlage VII
Obligatievoorwaarden
Trustakte
Verklaring inzake Uitkeringen
Exploitatieberekening (prognose)
Curricula Vitae bestuursleden Stichting
Inschrijfformulier (natuurlijke personen/vennootschappen)
Statuten van de Uitgevende Instelling

8 | Raedthuys Windparken
1. Definities
De hierna gedefinieerde begrippen beginnen met een hoofdletter en hebben in dit Informatiememorandum,
tenzij uit de context uitdrukkelijk het tegendeel blijkt, de betekenis die daaraan is toegekend.
Definities in enkelvoud worden geacht mede de meervoudsvorm en definities in meervoud worden geacht
mede het enkelvoud te bevatten.
Aanvangsdatum
Aflossingsdatum
AFM
Aandeelhouder
Bank
Bestuur
Bijlage
De dag waarop de Obligatielening aanvangt, te weten 1 augustus 2015 of
zoveel eerder of later als de Uitgevende Instelling bepaalt;
De dag waarop de Obligatielening wordt afgelost, zijnde vijf (5) jaar na de
Aanvangsdatum;
De Stichting Autoriteit Financiële Markten, een stichting naar Nederlands
recht, met statutaire zetel in Amsterdam;
De enig aandeelhouder van de Uitgevende Instelling, te weten
Raedthuys Windpower;
De Coöperatieve Rabobank Enschede-Haaksbergen U.A., statutair
gevestigd te Enschede, waarmee door de Uitgevende Instelling de
Leenovereenkomst op 23 februari 2015 is aangegaan;
Het Bestuur van de Uitgevende Instelling dat op de datum van dit
Informatiememorandum wordt gevormd door Raedthuys Windpower;
Een Bijlage bij dit Informatiememorandum;
Boekjaar
Bonusrente
ECN
Onderhoudscontract
EUR
Garantie van Oorsprong
Het Boekjaar van de Uitgevende Instelling, welke gelijk is aan het
kalenderjaar;
Een half procent (0,5%) op jaarbasis bovenop de Rente, indien een
obligatiehouder op 31 december van het jaar waarop de uit te betalen
Rente betrekking heeft, afnemer was van energie bij Pure Energie;
Energieonderzoek Centrum Nederland, gevestigd te Petten;
Het onderhoudscontract d.d. 15 augustus 2014 met Siemens Nederland
N.V. ter zake van de voorwaarden en condities van het onderhoud van de
Windturbines Onshore Long Term Program Service Agreement (LTP),
tevens bevattende garanties (o.a. powercurve, beschikbaarheid);
Euro, het wettelijk betaalmiddel van de Europese Monetaire Unie;
Het bewijs dat een bepaalde hoeveelheid duurzame elektriciteit is
opgewekt. Een Garantie van Oorsprong heeft betrekking op een hoeveel
heid duurzame elektriciteit ter grootte van 1 MW (= 1.000 kWh) en wordt
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 9
door de garantiebeheerinstantie CertiQ aangemaakt en bijgeboekt op een
garantierekening van de Uitgevende Instelling, op basis van de meetgegevens
zoals door de regionale netbeheerder wordt gemeten;
Hoofdsom
Informatiememorandum
Jaarstukken
kWh
Lening
Leenovereenkomst
Looptijd
MW
Obligaties
Obligaties-A
Obligaties-B
Obligatiehouder
Obligatielening
Obligatievoorwaarden
De nominale waarde van een Obligatie, zijnde EUR 500,- (vijfhonderd euro);
Dit informatiememorandum d.d. 20 mei 2015 in verband met de aanbieding
van de Obligaties, inclusief alle Bijlagen;
De jaarrekening van de Uitgevende Instelling, met inbegrip van de balans
en de winst- en verliesrekening en de toelichting daarop, alsmede het verslag
over enig Boekjaar;
Kilowattuur, een eenheid van energie;
De lening in hoofdsom, groot maximaal EUR 7.019.562,-, verstrekt door de
Bank (als leninggever) aan de Uitgevende Instelling (als leningnemer) onder
andere ten behoeve van het ontwerp, de ontwikkeling, de bouw, de
bedrijfsvoering en het onderhoud van de Windturbines;
De overeenkomst inzake de Lening d.d. 23 februari 2015 tussen de Bank en
de Uitgevende Instelling.
De looptijd van de Obligatielening en die aanvangt op Aanvangsdatum;
Megawatt, een eenheid van vermogen;
Niet-beursgenoteerde verhandelbare schuldtitels op naam, die niet converteerbaar
in aandelen zijn, nominaal groot EUR 500,- per stuk (exclusief 3%
emissiekosten), welke worden aangeboden en uitgegeven door de Uitgevende
Instelling en zijn onderverdeeld in Obligaties-A en Obligaties-B;
Obligaties met aanduiding ‘Obligaties-A’, uitgegeven door de Uitgevende
Instelling, die uitsluitend worden toegewezen aan (rechts-)personen die
woonachtig of gevestigd zijn in de gemeente Ede op adressen met een
postcode uit het Postcodegebied;
Obligaties met aanduiding ‘Obligaties-B’, uitgegeven door de Uitgevende
Instelling, die uitsluitend worden toegewezen aan (rechts)personen die niet
in aanmerking komen voor Obligaties-A;
Een natuurlijk persoon of rechtspersoon, die één of meerdere Obligaties
houdt;
De obligatielening, groot nominaal maximaal vijfhonderdduizend euro
(EUR 500.000,-), aan te bieden en uit te geven door de Uitgevende
Instelling;
De voorwaarden zoals weergegeven in Bijlage I van dit Informatiememorandum,
die van toepassing zijn op de Obligaties;

10 | Raedthuys Windparken
Opleveringsdatum
De datum waarop de Windturbines
1 aan de Uitgevende Instelling zijn opgeleverd,
2 zijn aangesloten op het electriciteitsnetwerk en
3 het gespecificeerde vermogen kunnen opwekken;
Postcodegebied
Project Windpark
Maanderbroek
Pure Energie
Raedthuys Groep
Raedthuys & Partners
Raedthuys Windpower
Register
Rente
Rentebetalingsdatum
De postcodes van adressen van Obligatiehouders die voor Obligaties-A in
aanmerking komen, te weten de postcodes 6711 AA tot en met 6745 XM;
Het door de Uitgevende Instelling te exploiteren windenergieproject
Windpark Maanderbroek, bestaande uit de Windturbines en de voor de
exploitatie benodigde infrastructuur, engineering en vergunningen. Een
uitgebreide omschrijving van het Project Windpark Maanderbroek is
opgenomen in hoofdstuk 7 ‘De Uitgevende Instelling en het project
Windpark Maanderbroek’’;
Het energieleveringsbedrijf van de Raedthuys Groep, zijnde Raedthuys
Energie B.V., statutair gevestigd te Enschede en in 2013 en 2014 door
onder andere de Consumentenbond verkozen tot groenste stroomleverancier
van Nederland;
De besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar
Nederlands recht Raedthuys Groep B.V., gevestigd te Enschede, houder
van het volledige geplaatste aandelenkapitaal van de Aandeelhouder en
van Raedthuys & Partners;
De besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar
Nederlands recht Raedthuys & Partners B.V., statutair gevestigd te
Enschede, zijnde de initiatiefnemer van de Obligatielening en betrokken
bij de plaatsing van de Obligaties;
De besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar
Nederlands recht Raedthuys Windpower B.V., statutair gevestigd te
Enschede, houder van het volledig geplaatste aandelenkapitaal van
Raedthuys Ede B.V.;
Het Register van Obligatiehouders waarin de naam, het adres, het e-mailadres
en het relevante bank- of girorekeningnummer van alle Obligatiehouders
zijn opgenomen met vermelding van de betreffende nummers
van de Obligatie(s) en soort Obligatie(s) (A of B) die door de Obligatiehou
ders word(t)(en) gehouden;
De Rente op de Obligaties, welke rentevergoeding verschilt per Obligaties-A
en Obligaties-B. De Obligaties dragen met ingang van de Aanvangsdatum
Rente over hun uitstaande Hoofdsom. De rentevergoeding op
Obligaties-A bedraagt 4,5% per jaar en voor de Obligaties-B 3,5% per jaar.
Naast de Rente wordt onder voorwaarden tevens nog de Bonusrente
uitgekeerd.
Elke datum waarop Rente en - indien en voor zover van toepassing - Bonusrente,
zal worden uitgekeerd, als bedoeld in de Obligatievoorwaarden;
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 11
SDE
Siemens
Stichting
Trustakte
Uitgevende Instelling
Verklaring inzake
Uitkeringen
Stimuleringsregeling Duurzame Energieproductie (SDE+);
Siemens Nederland N.V., producent en leverancier van windturbines,
gevestigd in ’s-Gravenhage te Nederland en tevens de producent en
leverancier van de Windturbines;
Stichting Obligatielening Windpark Maanderbroek, een stichting naar
Nederlands recht opgericht per 20 april 2015, statutair gevestigd te
Enschede;
De Trustakte zoals opgenomen in Bijlage II bij dit Informatiememorandum;
De instelling die de Obligatielening uitgeeft, zijnde Raedthuys Ede B.V.,
een besloten vennootschap naar Nederlands recht, gevestigd te Enschede.
De statuten van de Uitgevende Instelling zijn als Bijlage VII opgenomen
bij dit Informatiememorandum;
De verklaring zoals opgenomen in Bijlage III bij dit Informatiememorandum;
Werkdag
Wft
Windturbines
Een dag (niet zijnde een zaterdag of zondag) waarop de commerciële
banken in Nederland geopend zijn voor zaken;
Wet op het financieel toezicht van 28 september 2006, houdende regels
met betrekking tot de financiële markten en het toezicht daarop, zoals
deze luidt op de datum van het Informatiememorandum, alsmede eventuele
toekomstige wijzigingen;
De twee (2) door de Uitgevende Instelling in het kader van het Project
Windpark Maanderbroek te exploiteren Windturbines van het merk
Siemens, type SWT 3.2 - 101 met een geïnstalleerd vermogen van 3,2 MW
elk.

12 | Raedthuys Windparken
2. Belangrijke informatie
Inleiding
Mogelijke houders van Obligaties worden er met nadruk op gewezen dat aan iedere vorm van beleggen
financiële risico’s zijn verbonden. Zij dienen dan ook goed nota te nemen van de volledige inhoud van dit
Informatiememorandum. Bij enige onduidelijkheid of twijfel gelieve men zich te wenden tot de eigen
adviseur, opdat een afgewogen oordeel kan worden gevormd over de inhoud en betekenis van dit
Informatiememorandum.
De informatie in dit Informatiememorandum geeft de situatie weer op de datum van dit Informatiememorandum,
tenzij uitdrukkelijk anders aangegeven. Voor de goede orde merkt de Uitgevende Instelling op
dat zij er niet voor kan instaan dat de in dit Informatiememorandum vermelde informatie ook op een later
tijdstip dan de datum van dit Informatiememorandum juist is.
De in het Informatiememorandum opgenomen verwachtingen, veronderstellingen, analyses, berekeningen,
commentaren en prognoses zijn uitsluitend verstrekt ter informatie, maar vormen géén garantie voor
rendement op de Obligaties.
Behoudens de Uitgevende Instelling is niemand gerechtigd of gemachtigd enige informatie te verstrekken
of verklaring af te leggen in verband met de aanbieding en uitgifte van de Obligaties of anderszins over
de gegevens in dit Informatiememorandum. Informatie of verklaringen verstrekt of afgelegd in strijd met
het voorgaande dienen niet te worden beschouwd als ware deze verstrekt door of namens de Uitgevende
Instelling.
Wet op het financieel toezicht
Prospectusplicht
Het aanbieden van effecten (waaronder nadrukkelijk begrepen de Obligaties) is in beginsel slechts toegestaan,
indien de uitgevende instelling ter zake van de aanbieding een prospectus algemeen verkrijgbaar
stelt dat is opgesteld in overeenstemming met het bepaalde bij of krachtens de Wft en is goedgekeurd
door de AFM.
De Uitgevende Instelling is echter niet gehouden aan c.q. vrijgesteld van voornoemde prospectusverplichting,
aangezien de in artikel 53 lid 2 van de Vrijstellingsregeling Wft genoemde ’EUR 2,5 miljoenvrijstelling‘
van toepassing is.
Deze vrijstelling geldt voor aanbiedingen aan het publiek, voor zover het effecten betreft die deel
uitmaken van een aanbieding waarbij de totale tegenwaarde van de aanbieding binnen de Europese
Economische Ruimte, berekend per categorie en over een periode van twaalf maanden, minder dan
EUR 2,5 miljoen bedraagt.
Aangezien de totale tegenwaarde van de aanbieding van de Obligaties minder bedraagt dan EUR 2,5
miljoen, en de totale tegenwaarde van de aanbiedingen van Obligaties binnen de groep van vennootschappen
waartoe de Uitgevende Instelling behoort minder dan EUR 2,5 miljoen bedraagt, kan de
Uitgevende Instelling ter zake van de aanbieding van de Obligaties gebruik maken van de ’EUR 2,5
miljoen-vrijstelling’.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 13
Ingevolge de Wft bestaat ter zake van de aanbieding van Obligaties geen verplichting tot het algemeen
erkrijgbaar stellen van een prospectus dat is goedgekeurd door de AFM. Op de aanbieding van Obligaties
wordt geen toezicht uitgeoefend door de AFM.
Verbod aantrekken opvorderbare gelden
Het is een ieder op grond van artikel 3:5 Wft verboden in Nederland in de uitoefening van een bedrijf
van het publiek opvorderbare gelden aan te trekken, ter beschikking te verkrijgen of ter beschikking te
hebben. Dit verbod is echter niet van toepassing op de Uitgevende Instelling ter zake de aanbieding van de
Obligaties, nu de uitzondering van dit verbod als bedoeld in artikel 3:5 lid 2 sub d van de Wft van toepassing
is, aangezien de Uitgevende Instelling de opvorderbare gelden aantrekt tegen uitgifte van effecten
(de Obligaties) en wel met inachtneming van de daarvoor in de Wft neergelegde regels.
Raedthuys & Partners als beleggingsonderneming
Raedthuys & Partners is, als beleggingsonderneming, betrokken bij de plaatsing van de Obligaties bij
aanbieding ervan. Raedthuys & Partners beschikt over een door de AFM verleende vergunning, als bedoeld
in artikel 2:96 van de Wft, voor het in de uitoefening van beroep of bedrijf plaatsen van financiële instrumenten
(waaronder nadrukkelijk begrepen: de Obligaties) bij aanbieding ervan als bedoeld in hoofdstuk
5.1 van de Wft zonder plaatsingsgarantie.
Verantwoordelijkheid
Uitsluitend de Uitgevende Instelling is verantwoordelijk voor de juistheid en volledigheid van de gegevens
in dit Informatiememorandum. De Uitgevende Instelling garandeert naar haar beste weten dat, na het
treffen van alle redelijke maatregelen om zulks te kunnen garanderen en voor zover haar bekend, de
gegevens in dit Informatiememorandum in overeenstemming zijn met de werkelijkheid en dat geen
gegevens zijn weggelaten waarvan de vermelding de strekking van dit Informatiememorandum zou
wijzigen.
Alle informatie van derden, zoals opgenomen in hoofdstuk 6 “Maatschappij en markt‘ van dit Informatiememorandum
is correct weergegeven en er zijn, voor zover de Uitgevende Instelling weet en heeft kunnen
opmaken uit door de betrokken derden gepubliceerde informatie, geen feiten weggelaten waardoor de
weergegeven informatie onjuist of misleidend zou worden.
Verkoop en overdrachtsbeperkingen
Algemeen
De afgifte en verspreiding van dit Informatiememorandum alsmede het aanbieden, verkopen en leveren
van Obligaties kan in bepaalde jurisdicties onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. De Uitgevende
Instelling verzoekt personen die in het bezit komen van dit Informatiememorandum zich op de hoogte te
stellen van die beperkingen en zich daaraan te houden. De Uitgevende Instelling aanvaardt geen enkele
aansprakelijkheid voor enige schending van enige zodanige beperking door wie dan ook, ongeacht of deze
een mogelijke houder van Obligaties is of niet. Dit Informatiememorandum houdt als zodanig geen aanbod
in van enig effect of een uitnodiging tot het doen van een aanbod tot koop van enig effect aan een
persoon in enige jurisdictie waar dit volgens de aldaar geldende wet- en regelgeving niet is geoorloofd.
Verenigde Staten van Amerika
De Obligaties zijn niet en worden niet geregistreerd onder the Securities Act of 1933 of onder het relevante
recht van enige staat van de Verenigde Staten van Amerika. De Obligaties mogen niet, direct of indirect,
aangeboden, uitgegeven, verkocht, verpand, geleverd of overgedragen worden in de Verenigde Staten van
Amerika en mogen slechts aangeboden en verkocht worden in overeenstemming met Regulation S van de
Securities Act of 1933.

14 | Raedthuys Windparken
Aanbieding aan inwoners van de gemeente Ede, Nederland
De Obligaties worden door de Uitgevende Instelling alleen in Nederland aangeboden, maar de aanbieding
van de Obligaties is in het bijzonder gericht aan inwoners en vennootschappen die woonachtig of
gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het Postcodegebied (6711 AA tot en met 6745 XM). Deze
inwoners en vennootschappen krijgen Obligaties-A toegewezen. Obligatiehouders die niet in aanmerking
komen voor Obligaties-A krijgen Obligaties-B toegewezen. inwoners van de gemeente Ede en vennootschappen
die zijn gevestigd in deze gemeente. De Windturbines staan in de gemeente Ede en binnen die
gemeentegrenzen wordt het Project Windpark Maanderbroek gerealiseerd. Bovendien komen alleen
vorenbedoelde inwoners van de gemeente Ede en vennootschappen die in deze gemeente zijn gevestigd
in aanmerking voor toewijzing van Obligaties-A. Op Obligaties-A wordt een Rente vergoed van 4,5% per
jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente. Obligatiehouders die niet woonachtig zijn in de gemeente
Ede en vennootschappen die niet in deze gemeente zijn gevestigd, doch elders in Nederland, krijgen
Obligaties-B toegewezen. Op Obligaties-B wordt een Rente vergoed van 3,5% per jaar, eventueel te
verhogen met de Bonusrente.
De Bonusrente wordt aan de Obligatiehouder toegekend en uitgekeerd indien de Obligatiehouder per
31 december van het jaar voorafgaand aan de Rentebetalingsdatum energie afneemt van Pure Energie.
Overig
Op dit Informatiememorandum is Nederlands recht van toepassing. Het Informatiememorandum wordt
slechts gepubliceerd in de Nederlandse taal.
Raedthuys Ede B.V.
20 mei 2015
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

16 | Raedthuys Windparken
3. Inleidende samenvatting
Deze samenvatting moet gelezen worden als een inleiding op het Informatiememorandum. Een beslissing
om in de Obligaties te investeren moet gebaseerd zijn op de bestudering van het gehele Informatiememorandum
door degene die in de Obligaties investeert. Mogelijke beleggers dienen daarbij in het bijzonder
het hoofdstuk 4 ’Risicofactoren‘ aandachtig te bestuderen.
Uitsluitend de Uitgevende Instelling kan aansprakelijk worden gesteld indien deze samenvatting in
samenhang met de andere delen van het Informatiememorandum misleidend, onjuist of inconsistent is, of
indien de samenvatting gelezen in samenhang met de andere delen van het Informatiememorandum, niet
de kerngegevens bevat om beleggers te helpen wanneer zij overwegen in die effecten te investeren.
Risicofactoren
Beleggers die overwegen om Obligaties te verwerven en bij hun beslissing dit Informatiememorandum
betrekken, dienen naast de overige informatie in dit Informatiememorandum in elk geval de in hoofdstuk
4 ’Risicofactoren’ weergegeven risicofactoren zorgvuldig in overweging te nemen.
Het intreden van deze risico’s kan de financiële positie van de Uitgevende Instelling en de met haar
verbonden onderneming - en daarmee de waarde van de Obligaties - negatief beïnvloeden.
Risico’s verbonden aan de aard van de Obligaties
• Beperkte verhandelbaarheid van de Obligaties;
• Waardering van de Obligaties;
• Waarde van de Obligaties;
• Achterstelling ten opzichte van de Bank;
• Geen individuele vorderingsrechten en/of rechtstreekse actie.
Risico’s eigen aan de Uitgevende Instelling en haar onderneming en het Project Windpark
Maanderbroek
• Windproductierisico;
• Beschikbaarheidsrisico;
• Hoofdelijke aansprakelijkheid vennootschaps- en omzetbelasting;
• Tegenpartijrisico;
• Investeringen;
• Calamiteitenrisico.
Overige risico’s
• Regelgeving;
• Verzekeringen en onverzekerde risico’s;
• Onafhankelijk bestuur Stichting.
Raedthuys Ede B.V. (Uitgevende Instelling)
Algemeen
De Uitgevende Instelling is een besloten vennootschap naar Nederlands recht met zetel te Enschede,
Nederland, en kantoorhoudende aan de Hengelosestraat 569, 7521 AG Enschede. De Uitgevende Instelling
is geregistreerd bij de Kamer van Koophandel onder nummer 54126665. De statuten van de Uitgevende
Instelling zijn als Bijlage VII bij dit Informatiememorandum opgenomen.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 17
Aandeelhouder
De Aandeelhouder in de Uitgevende Instelling is Raedthuys Windpower B.V.
Historie en activiteiten
De Uitgevende Instelling is op 14 december 2011 opgericht bij notariële akte met als doel de ontwikkeling,
realisatie en exploitatie van milieuprojecten, één en ander in de ruimste zin van het woord.
De Uitgevende Instelling heeft sinds de datum waarop zij is opgericht activiteiten ontplooid die toezien op
het investeren en exploiteren van het Project Windpark Maanderbroek.
Op 15 augustus 2014 heeft de Uitgevende Instelling geïnvesteerd in de Windturbines, die vervolgens in de
maand mei en juni 2015 worden gebouwd en omstreeks 1 juli 2015 zullen worden opgeleverd door
Siemens. Deze twee Windturbines vormen tezamen het Project Windpark Maanderbroek. De Uitgevende
Instelling zal het Project Windpark Maanderbroek exploiteren gedurende de looptijd van de Obligatielening.
Doel en strategie
Het doel van de Uitgevende Instelling is het opzetten en/of het exploiteren van installaties voor de
benutting van windenergie (windparken). De Uitgevende Instelling zal gedurende de looptijd van de
Obligatielening, naast het Project Windpark Maanderbroek, geen andere duurzame energieprojecten
realiseren en/of exploiteren.
Bestuur van de Uitgevende Instelling
Het bestuur van de Uitgevende Instelling wordt gevormd door Raedthuys Windpower B.V.
Het Project Windpark Maanderbroek
Het Project Windpark Maanderbroek betreft een door de Uitgevende Instelling te exploiteren windenergieproject,
bestaande uit de Windturbines en de voor de exploitatie benodigde infrastructuur, engineering
en vergunningen. De locatie van het Project Windpark Maanderbroek bevindt zich op de Schutterweg 27a
in de gemeente Ede. De Windturbines zijn van het merk Siemens en van het type SWT 3.2-101 met een gezamenlijk
geïnstalleerd vermogen van 6,4 MW, hebben een ashoogte van 99,5 meter en worden geproduceerd
en geleverd door Siemens. De Windturbines zijn door de Uitgevende Instelling rechtstreeks gekocht
van Siemens en worden per 1 juli 2015 in bedrijf genomen.
Bestemming van de opbrengst
De Obligaties worden aangeboden en uitgegeven door de Uitgevende Instelling teneinde vermogen
bijeen te brengen ter gedeeltelijke financiering van het Project Windpark Maanderbroek.
De Lening en Leenovereenkomst
De Uitgevende Instelling heeft tevens een Lening in hoofdsom groot maximaal EUR 7.019.562,- ter financiering
van het Project Windpark Maanderbroek aangetrokken. De Lening is verstrekt door de Bank.
De Lening is op 23 februari 2015 door de Uitgevende Instelling aangegaan. Behoudens nadere overeenkomst
tussen de Bank en de Uitgevende Instelling wordt de Lening afgelost in 54 termijnen van elk EUR
37.500,-, gevolgd door 108 termijnen elk EUR 46.246,-. Voor het eerst te voldoen zes maanden na de

18 | Raedthuys Windparken
Opleveringsdatum en vervolgens iedere laatste werkdag van iedere volgende kalandermaand daarna en
een laatste termijn ter grootte van de resterende hoofdsom van de Lening op de einddatum van de Lening.
De einddatum van de Lening is de eerste van de volgende data:
• 15 jaar na de ingangsdatum van de SDE Subsidie; of
• 14 jaar na de Opleveringsdatum; of
• 31 december 2030.
Ten behoeve van de Bank is een aantal zekerheden gevestigd, waaronder begrepen maar niet beperkt tot:
• Eerste hypothecaire inschrijving als bankhypotheek ad maximaal EUR 7.019.562,-, te vermeerderen
met 35% voor rente en kosten op het recht van opstal;
• Openbare verpanding van de rechten uit alle bestaande en toekomstige vorderingen van de
Uitgevende Instelling, waaronder begrepen de vorderingen die voortvloeien uit alle projectrekeningen,
alle projectovereenkomsten, het energieleveringscontract, de SDE beschikking, alle
verzekeringen, de projectcontracten, te weten de leverings- en garantieovereenkomst, de
onderhoudsovereenkomst, de verzekeringsovereenkomsten en de energieleveringovereenkomst;
• Notariële verpanding van de aandelen in Raedthuys Ede B.V.;
De betalingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening worden achtergesteld ten opzichte van alle
(vorderings-)rechten van de Bank jegens de Uitgevende Instelling . Kort samengevat, komt het erop neer
dat het de Uitgevende Instelling vrijstaat om beschikbare liquiditeiten aan te wenden voor de betaling van
aflossing en/of rente onder de Obligatielening, indien en voor zover de betreffende liquiditeiten niet al
zijn bestemd dan wel dienen te zijn gereserveerd voor de Bank. Door de Uitgevende Instelling zal jaarlijks
een bedrag van EUR 100.000,- uit de door de Uitgevende Instelling gerealiseerde opbrengsten worden
aangehouden op een bij de Bank aangehouden reserverekening, ten einde in staat te zijn om aan de renteen
aflossingsverplichting aan de Obligatiehouders te kunnen voldoen. Deze reserverekening is verpand
aan de Bank.
De Obligatiehouders zijn onderling gelijk in rang en van gelijke rang ten opzichte van alle andere (anders
dan de Bank) huidige en toekomstige crediteuren van de Uitgevende Instelling, behoudens degenen die
wettelijke voorrang hebben, zoals de belastingdienst.
Verder is de Uitgevende Instelling – op basis van de gemaakte afspraken onder de Leenovereenkomst –
verplicht ervoor zorg te dragen dat vanaf de Opleveringsdatum uit de cash flow worden voldaan:
1 voldoening van de betalingsverplichtingen onder de Lening, waaronder begrepen de betaling van
rente en aflossing;
2 stortingen op de bij de Bank aangehouden debt service reserve account (DRSA) reserverekening
tot is voldaan aan het met de Bank overeengekomen minimale saldo op deze debt service reserve
account (DRSA) reserverekening, welk bedrag ten minste gelijk is aan het bedrag dat de eerstvolgende
drie (3) maanden verschuldigd is voor rente- en aflossingsverplichtingen onder de Lening;
3 betaling van de Rente en eventuele Bonusrente op de Obligatielening; en
4 storting van jaarlijks minimaal EUR 100.000,- gedurende vijf (5) achtereenvolgende jaren
gedurende de Looptijd op een bij de Bank aan te houden en aan haar verpande reserverekening.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 19
Obligatielening
De Obligatielening wordt aangeboden in Nederland, in het bijzonder aan de inwoners van de gemeente
Ede en vennootschappen gevestigd in deze gemeente. De Uitgevende Instelling zal maximaal 1.000
Obligaties, onderverdeeld in Obligaties-A en Obligaties-B, uitgeven van EUR 500,- per stuk, exclusief 3%
emissiekosten. De prijs per Obligatie inclusief 3% emissiekosten bedraagt derhalve EUR 515,-.
Indien alle 1.000 Obligaties geplaatst zullen worden bij beleggers, bedraagt de Obligatielening
EUR 500.000,-. Inwoners van en vennootschappen die woonachtig of gevestigd zijn op adressen met een
postcode uit het Postcodegebied (6711 AA tot en met 6745 XM), krijgen Obligaties-A toegewezen. De
Rente op de Obligaties-A bedraagt 4,5% per jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente die 0,5%
per jaar bedraagt. Obligatiehouders die niet in aanmerking komen voor Obligaties-A krijgen Obligaties-B
toegewezen. De Rente op de Obligaties-B bedraagt 3,5% per jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente
die 0,5% per jaar. De Bonusrente wordt aan de Obligatiehouder toegekend en uitgekeerd indien de
Obligatiehouder in het jaar voorafgaand aan de Rentebetalingsdatum energie afneemt van Pure Energie.
De emissiekosten zullen door de Uitgevende Instelling worden afgedragen aan Raedthuys & Partners ter
dekking van de kosten in verband met de structurering van de Obligatielening en het plaatsen van de
Obligaties.
Op de Obligaties zijn de Obligatievoorwaarden van toepassing, zoals opgenomen in Bijlage I bij dit Informatiememorandum.
Nederlands recht is van toepassing op de Obligatievoorwaarden, respectievelijk
de Obligaties. De Obligatiehouders dienen de bepalingen zoals uiteengezet in de Obligatievoorwaarden
tevens te lezen in samenhang met de voorwaarden in de Trustakte, zoals opgenomen in Bijlage II bij dit
Informatiememorandum.
De Obligaties luiden op naam en zijn overdraagbaar. De Obligaties worden niet genoteerd aan een
gereglementeerde markt (effectenbeurs) en er zal door de Uitgevende Instelling geen markt worden
onderhouden in de Obligaties. Er zullen geen bewijzen van deelname in de Obligatielening worden
verstrekt. De eigendom van een Obligatie kan enkel worden overgedragen door een daartoe bestemde
(onderhandse) akte en mededeling aan de Uitgevende Instelling. Een format voor de akte van overdracht
wordt op verzoek van een Obligatiehouder kosteloos verstrekt door de Uitgevende Instelling. Van de
mededeling aan de Uitgevende Instelling wordt melding gemaakt in het Register, zodat de overdracht
kenbaar is uit het Register.
De verplichtingen van de Uitgevende instelling uit hoofde van de Obligaties vormen directe verplichtingen
van de Uitgevende Instelling. De Obligaties zijn onderling en ten opzichte van elkaar van gelijke rang,
zonder enig verschil in preferentie.
De vorderingen van de Obligatiehouder c.q. de verplichtingen van de Uitgevende Instelling strekkende
tot betaling van enig bedrag onder de Obligaties zullen zijn volledig achtergesteld bij alle (vorderings-)
rechten van de Bank jegens de Uitgevende Instelling.
De Obligatiehouders zijn onderling en ten opzichte van alle andere (anders dan de Bank) huidige en
toekomstige crediteuren van de Uitgevende Instelling gelijk in rang, behoudens degenen die wettelijke
voorrang hebben, zoals de belastingdienst.

20 | Raedthuys Windparken
De looptijd van de Obligaties bedraagt vijf (5) jaar voor alle Obligaties te rekenen vanaf de Aanvangsdatum,
met dien verstande dat wanneer een overdracht van de meerderheid van de aandelen in het
kapitaal van de Uitgevende Instelling en/of Raedthuys Holding B.V. aan een of meer derden zal
plaatsvinden, de Uitgevende Instelling het recht heeft om de Obligaties (Hoofdsom inclusief opgelopen
doch nog niet uitbetaalde Rente en – indien en voor zover van toepassing - Bonusrente) ineens boetevrij
vervroegd af te lossen. De Uitgevende Instelling dient de Obligatiehouders en de Stichting hierover ten
minste vijftien (15) Werkdagen voor de datum van vervroegde aflossing schriftelijk te informeren.
De Hoofdsom van de Obligaties zal de Uitgevende Instelling op de Aflossingsdatum aan de Obligatiehouders
(terug)betalen. De Obligaties zullen worden afgelost tegen hun Hoofdsom, zulks te vermeerderen
met de verschenen doch onbetaalde Rente en – indien en voor zover van toepassing - Bonusrente.
Alle Obligaties dragen met ingang van de Aanvangsdatum Rente over hun uitstaande Hoofdsom. Inwoners
van en bedrijven uit de gemeenten, die woonachtig zijn of gevestigd zijn op adressen met een postcode
uit het Postcodegebied, krijgen Obligaties-A toegewezen. Obligatiehouders die niet in deze gemeenten
woonachtig zijn of bedrijven die niet in deze gemeenten zijn gevestigd, krijgen Obligaties-B toegewezen.
Houders van Obligaties-A ontvangen een vergoeding tegen een rentevoet van 4,5% per jaar, eventueel te
verhogen met de Bonusrente. Houders van Obligaties-B ontvangen een vergoeding tegen een rentevoet
van 3,5% per jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente.
De Bonusrente wordt aan de Obligatiehouder toegekend en uitgekeerd indien de Obligatiehouder in het
jaar voorafgaand aan de Rentebetalingsdatum energie afneemt van Pure Energie.
De Uitgevende Instelling zal de Rente en – indien en voor zover van toepassing – de Bonusrente op de
Obligaties in beginsel uitkeren op de Rentebetalingsdata, zoals in de Obligatievoorwaarden bepaald,
met dien verstande dat indien een Rentebetalingsdatum in enig jaar niet op een Werkdag valt, de alsdan
verschuldigde Rente wordt betaald op de eerstvolgende Werkdag. De eerste Rentebetalingsdatum is in
beginsel 1 februari 2016.
Echter, in het geval de liquiditeitspositie van de Uitgevende Instelling naar het uitsluitend oordeel van het
bestuur van de Uitgevende Instelling niet toereikend is om de Rente en - indien en voor zover van toepassing
- de Bonusrente op een Rentebetalingsdatum uit te keren, dan wordt de betalingsverplichting ter
zake van de Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente opgeschort en wordt de nadien
verschuldigde Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente vermeerderd met het tekort
op de eerder verschuldigde Rente en,indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente. De Uitgevende
Instelling is in dat geval extra rente verschuldigd van 5 procent per jaar over de vervallen en nog niet uitgekeerde
Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente over de periode te rekenen vanaf
de Rentebetalingsdatum waarop de Uitgevende Instelling de Rente en, indien en voor zover van toepassing,
de Bonusrente aanvankelijk zou hebben uitgekeerd tot de Rentebetalingsdatum waarop betaling
alsnog plaatsvindt.
De Uitgevende Instelling zal zorgdragen voor betalingen ter zake van de Obligaties aan de Stichting, die in
opdracht van de Obligatiehouders als betaalkantoor zal optreden ten behoeve van de Obligatiehouders
en in dat kader zal zorg dragen voor het ontvangen en doorbetalen van dergelijke gelden. De Stichting
stelt de gelden die zij verkrijgt ten behoeve van de Obligatiehouders onverwijld, doch uiterlijk binnen vijf
(5) kalenderdagen, beschikbaar aan de Obligatiehouders.
Daarnaast zal de Stichting de door een Obligatiehouder verschuldigde Hoofdsom(men) ter zake van toegewezen
Obligatie(s) vanaf een door de Obligatiehouder op het inschrijfformulier betreffende de Obligaties
opgegeven bankrekeningnummer (niet zijnde een spaarrekening) van een in Nederland gevestigde bank
incasseren. Dit gebeurt via een éénmalige automatische incasso waarvoor de Obligatiehouder onherroepelijke
volmacht aan de Stichting heeft verstrekt conform het bepaalde in het inschrijfformulier.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 21
Er is onder meer sprake van verzuim zijdens de Uitgevende Instelling indien sprake is van:
1 De Uitgevende Instelling in gebreke blijft ter zake van de betaling van de Hoofdsom verschuldigd
ter zake van de Obligaties of een deel van de Obligaties en de betreffende nalatigheid ten minste
dertig (30) dagen duurt; of
2 De Uitgevende Instelling een andere verplichting op grond van de Obligatielening niet uitvoert of
nakomt en de nalatigheid voortduurt gedurende een periode van ten minste dertig (30) dagen
nadat de Uitgevende Instelling een kennisgeving per aangetekende brief heeft ontvangen van de
Stichting waarin deze nalatigheid wordt geconstateerd; of
3 verzuim aan de zijde van de Uitgevende Instelling in de situaties als vermeld in artikel 12 van de
Obligatievoorwaarden.
In geval van verzuim zijdens de Uitgevende Instelling zal de Stichting - met inachtneming van het daaromtrent
bepaalde in de Trustakte - naar eigen inzicht dan wel op schriftelijk verzoek van de houders van
tenminste 25% van het totale nominale bedrag van uitstaande Obligaties de Obligatielening (inclusief
Hoofdsom, Rente en - indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente) per direct mogen opeisen.
De Stichting zal op grond van de Trustakte optreden voor en ten behoeve van de Obligatiehouders.
Daartoe zal de Stichting als schuldeiser een eigen, exclusief vorderingsrecht hebben jegens de Uitgevende
Instelling dat inhoudelijk overeenstemt met de vorderingsrechten van de Obligatiehouders jegens de
Uitgevende Instelling (parallelle vordering). Dit betekent dat de Stichting uit hoofde van de parallelle
vordering een zelfstandig vorderingsrecht zal hebben tot betaling door de Uitgevende Instelling van een
bedrag dat gelijk is aan het totale bedrag dat de Uitgevende Instelling onder de Obligatielening aan de
(gezamenlijke) Obligatiehouders verschuldigd is.
Obligatiehouders kunnen geen eigen, individuele vorderingsrechten en/of rechtstreekse acties jegens de
Uitgevende Instelling instellen.
De Uitgevende Instelling is op grond van de Trustakte verplicht om voor de parallelle vordering, op eerste
verzoek van de Stichting, ten genoegen van de Stichting, (aanvullende) zekerheid te stellen. De Stichting
zal op verzoek van de Uitgevende Instelling de reden van die zekerheidsstelling, of de vervanging of
aanvulling daarvan, meedelen. De omvang van de gevraagde zekerheid moet in een redelijke verhouding
staan tot de parallelle vordering.
De Stichting zal de alsdan verkregen zekerheidsrechten voor en ten behoeve van de Obligatiehouders
houden, beheren en indien noodzakelijk uitwinnen.
Indien de Stichting overgaat tot uitwinning van de zekerheden die zijn gevestigd tot zekerheid van de
parallelle vordering van de Stichting, zullen de gelden die de Stichting door voornoemde uitwinning
verkrijgt de Uitgevende Instelling bevrijden van de betaling van deze gelden ten opzichte van de (individuele)
Obligatiehouders.

22 | Raedthuys Windparken
Aanbieding, inschrijving en toewijzing
De Obligaties worden door de Uitgevende Instelling alleen in Nederland aangeboden, maar de aanbieding
van de Obligaties is in het bijzonder gericht aan inwoners van en vennootschappen uit de gemeente Ede,
die woonachtig of gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het Postcodegebied. De Windturbines
staan in de gemeente Ede en het Project Windpark Maanderbroek wordt binnen die gemeentegrenzen
gerealiseerd. Om die reden genieten de vorenbedoelde (rechts)personen die in de gemeente Ede
woonachtig of gevestigd zijn hebben voorrang bij de toewijzing van Obligaties. Bovendien worden
Obligaties-A, waarop een hogere rente wordt vergoed, alleen toegewezen aan voornoemde (rechts)
personen die woonachtig zijn of gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het Postcodegebied.
De Obligatiehouders die niet aan deze voorwaarden voldoen, en dus elders in Nederland wonen, krijgen
Obligaties-B toegewezen.
Een potentiële belegger kan inschrijven op één of meerdere Obligaties door middel van een inschrijfformulier
dat als Bijlage VI bij dit Informatiememorandum is gevoegd.
Inschrijving op de Obligaties is doorlopend mogelijk tot het moment van bereiken van de totale nominale
waarde van de Obligatielening. De inschrijvingsperiode in verband met de uitgifte van de Obligatielening
vangt aan op de datum van dit Informatiememorandum en eindigt op het moment dat de inschrijving
voor de uitgifte van de Obligaties voltekend is, doch uiterlijk op 1 augustus 2015. De Uitgevende Instelling
behoudt zich expliciet het recht voor de inschrijvingsperiode te verkorten of te verlengen indien het aantal
inschrijvingen hiertoe aanleiding geeft, alsook om het aantal uit te geven Obligaties te verhogen of te
verlagen voor het einde van de inschrijvingsperiode.
De Uitgevende Instelling behoudt zich expliciet het recht voor om zonder opgaaf van redenen een
inschrijving, geheel of gedeeltelijk, te weigeren dan wel niet te effectueren. Eventuele geïncasseerde
gelden in verband met de inschrijvingen voor Obligaties die worden geweigerd of niet geëffectueerd, zullen
worden gestorneerd op het bankrekeningnummer waarvan de oorspronkelijke incasso werd gedaan.
Indien de periode waarin op de Obligaties kan worden ingeschreven wordt gewijzigd, dan zal dit worden
vermeld op de websites van Pure Energie: www.pure-energie.nl of van Raedthuys & Partners:
www.raedthuys.nl.
Uitkeringen aan de aandeelhouder gedurende de looptijd
van de Obligatielening
De Aandeelhouder verplicht zich onder de Verklaring inzake Uitkeringen onherroepelijk tegenover de
Stichting om zich te onthouden van het nemen van een besluit strekkende tot het uitkeren van dividend
dan wel de terugbetaling van ingebracht kapitaal, dan wel het in ontvangst nemen van gelden in verband
daarmee of het op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan de Uitgevende Instelling totdat is
voldaan aan de volgende voorwaarden: 1 betaling van rente en aflossing onder de Lening, 2 stortingen op
de liquiditeitsreserve tot is voldaan aan het met de Bank overeengekomen minimale saldo op de
liquiditeitsrekening, 3 betaling van de Rente van de Obligatielening en 4 storting van jaarlijks minimaal
EUR 100.000,- gedurende vijf achtereenvolgende jaren gedurende de looptijd van de Obligatielening op
een bij de Bank aan te houden en aan haar verpande reserverekening.
De Verklaring inzake Uitkeringen is als Bijlage III opgenomen in dit Informatiememorandum.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

24 | Raedthuys Windparken
Verkoopbeperkingen
De afgifte en verspreiding van dit Informatiememorandum alsmede het aanbieden, verkopen en leveren
van de Obligaties kan in bepaalde jurisdicties onderworpen zijn aan (wettelijke) beperkingen. Personen
die in het bezit komen van dit Informatiememorandum dienen zich op de hoogte te stellen van die
beperkingen en zich daaraan te houden. De Uitgevende Instelling aanvaardt geen enkele aansprakelijkheid
voor enige schending van enige zodanige beperking door wie dan ook, ongeacht of deze een mogelijke
koper van Obligaties is of niet.
Beschikbare informatie
Kopieën van dit Informatiememorandum en (eventuele) supplementen bij dit Informatiememorandum
zijn, uitsluitend in de Nederlandse taal, kosteloos verkrijgbaar via de websites van Pure Energie:
www.pure-energie.nl of van Raedthuys & Partners: www.raedthuys.nl, of per e-mail:
investeren@raedthuys.nl.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

26 | Raedthuys Windparken
4. Risicofactoren
Zij die overwegen om in te schrijven op Obligaties wordt aangeraden kennis te nemen van het gehele Informatiememorandum
en in elk geval de in dit hoofdstuk 4 weergegeven risicofactoren zorgvuldig in overweging
te nemen, alvorens te beslissen over de inschrijving op en de aankoop van Obligaties.
Investeren brengt altijd risico’s met zich mee. Er kunnen zich altijd onverwachte ontwikkelingen voordoen,
die de rendementsontwikkeling negatief beïnvloeden. Dit geldt ook voor investeringen in de Obligaties die
worden aangeboden en uitgegeven door de Uitgevende Instelling.
Onderstaande risicofactoren zijn omstandigheden die zich mogelijk zouden kunnen voordoen. De Uitgevende
Instelling kan geen uitspraak doen over de mate van waarschijnlijkheid dat deze omstandigheden zich
daadwerkelijk voordoen. Het intreden van deze risico’s kan de financiële positie van de Uitgevende Instelling
en daarmee de waarde van de Obligaties negatief beïnvloeden.
De in dit hoofdstuk 4 gegeven opsomming van risicofactoren is niet uitputtend en andere factoren, die
thans niet bekend zijn bij de Uitgevende Instelling of die de Uitgevende Instelling thans van minder belang
acht, kunnen mogelijk de financiële positie van de Uitgevende Instelling en daarmee de waarde van de
Obligaties negatief beïnvloeden.
4.1 Risico’s verbonden aan de aard van de Obligaties
Beperkte verhandelbaarheid van de Obligaties
De Obligaties worden niet genoteerd aan een gereglementeerde markt en er zal geen markt in de
Obligaties worden onderhouden door de Uitgevende Instelling. Het eigendom van de Obligaties kan enkel
worden overdragen door een daartoe bestemde (onderhandse) akte en een mededeling aan de
Uitgevende Instelling en de Stichting. De Stichting maakt een melding van de mededeling in het Register
van Obligatiehouders.
Het risico bestaat dat de Obligaties niet, dan wel beperkt, dan wel niet op het gewenste moment verhandelbaar
zijn, doordat een Obligatiehouder die zijn Obligaties wenst te verkopen geen andere (rechts-)
persoon vindt die de door hem of haar gehouden Obligatie(s) wil overnemen. Daarmee bestaat het risico
dat de Obligatie(s) illiquide zijn.
Waardering van de Obligaties
Het risico bestaat dat gedurende de looptijd van de Obligaties de waarde van de Obligaties niet objectief,
dan wel niet nauwkeurig, dan wel moeilijk te bepalen is, omdat er naar verwachting geen openbare koers
voor de Obligaties wordt gevormd en geen andere regelmatige objectieve tussentijdse waardering van de
Obligaties plaatsvindt. Tevens bestaat het risico dat in de markt, voor zover sprake zal zijn van een markt
voor de Obligaties, een waarde aan de Obligaties wordt toegekend die niet reëel is.
Het risico bestaat dat (bij verkoop van de Obligaties) de Obligaties niet, dan wel beperkt, dan wel niet
tegen de gewenste of reële waarde verhandelbaar zijn, doordat een Obligatiehouder die zijn Obligaties
wenst te verkopen geen andere (rechts)persoon vindt die de door hem of haar gehouden Obligatie(s) wil
overnemen tegen de gewenste en/of reële waarde hiervan.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 27
Waarde van de Obligaties
Op de Obligaties wordt een Rente vergoed die gedurende de looptijd van de Obligaties niet wijzigt. De
waardering van de Obligaties is, naast de omstandigheden zoals hierboven onder ‘Waardering van de
Obligaties’ beschreven, mede afhankelijk van de ontwikkeling van de marktrente. Een stijging van de
marktrente leidt in beginsel tot een waardedaling van de Obligaties. Een daling van de marktrente leidt
in beginsel tot een waardestijging van de Obligaties.
Het risico bestaat dat bij tussentijdse verkoop van de Obligaties voor de Aflossingsdatum, de waarde van
de Obligaties in het economisch verkeer lager is dan de Hoofdsom, vanwege een hogere marktrente. Op
de Aflossingsdatum vindt aflossing op de Obligaties plaats tegen de Hoofdsom. De Hoofdsom dient
vermeerderd te worden met eventuele opgelopen doch nog niet uitgekeerde Rente en – indien en voor
zover van toepassing – Bonusrente.
Achterstelling ten opzichte van de Bank
De vorderingen van de Obligatiehouder c.q. de verplichtingen van de Uitgevende Instelling strekkende tot
betaling van enig bedrag onder de Obligaties zullen zijn achtergesteld bij alle (vorderings-)rechten van de
Bank jegens de Uitgevende Instelling en wel zodanig, dat de vorderingen van de Obligatiehouder uit
hoofde van diens Obligaties niet opeisbaar, verschuldigd of voor verrekening of enigerlei korting vatbaar
zullen zijn alvorens de alsdan bestaande (betalings-)verplichtingen van de Uitgevende Instelling jegens de
Bank volledig zijn voldaan, dan wel met betrekking tot die verplichtingen jegens de Bank een akkoord of
andersoortige regeling is getroffen, waarbij door de Bank aan de Uitgevende Instelling finale kwijting is
verleend.
De Obligatiehouders zijn onderling en ten opzichte van alle andere (anders dan de Bank) huidige en
toekomstige crediteuren van de Uitgevende Instelling gelijk in rang, behoudens degenen die wettelijke
voorrang hebben, zoals de belastingdienst.
Geen eigen individuele vorderingsrechten en/of rechtstreekse actie
Obligatiehouders kunnen geen eigen, individuele vorderingsrechten en/of rechtstreekse acties jegens de
Uitgevende Instelling instellen. De Stichting zal op grond van de Trustakte optreden voor en ten behoeve
van de Obligatiehouders. Daartoe zal de Stichting als schuldeiser een eigen, exclusief vorderingsrecht
hebben jegens de Uitgevende Instelling dat inhoudelijk overeenstemt met de vorderingsrechten van de
Obligatiehouders jegens de Uitgevende Instelling (parallelle vordering).
In geval van verzuim zijdens de Uitgevende Instelling zal de Stichting met inachtneming van het
daaromtrent bepaalde in de Trustakte, naar eigen inzicht dan wel op schriftelijk verzoek van de houders
van tenminste 25% van het totale nominale bedrag van uitstaande Obligaties de Obligatielening (inclusief
Hoofdsom, Rente en – indien en voor zover van toepassing – Bonusrente.) per direct mogen opeisen.

28 | Raedthuys Windparken
4.2 Risico’s eigen aan de Uitgevende Instelling en haar
onderneming en het Project Windpark Maanderbroek
Windproductierisico
Het risico bestaat dat het windaanbod gedurende de looptijd van het Project Windpark Maanderbroek
minder is dan geprognosticeerd, waardoor de Windturbines minder elektriciteit produceren. De opbrengsten
van de Uitgevende Instelling zijn grotendeels afhankelijk van de feitelijke hoeveelheid wind gedurende
de looptijd van het Project Windpark Maanderbroek. De geprognosticeerde productie van het Project
Windpark Maanderbroek is vermeld in dit Informatiememorandum en vastgelegd in een rapportage met
projectnummer WIEWT13803 opgesteld op 12 juni 2014 door Ecofys Netherlands B.V. te Utrecht. De
windaanbodberekening betreffende de onderhavige locatie leidt tot een geprognosticeerde bruto
elektriciteitsproductie in het P50 scenario van 14.200.000 kWh per jaar. In het P50 scenario is de kans 50%
dat de geprognosticeerde waarde wordt behaald.
Een lager windaanbod dan geprognosticeerd kan een ongunstige invloed hebben op de activiteiten of de
bedrijfsresultaten van de Uitgevende Instelling, hetgeen een beperking tot gevolg kan hebben voor de
Uitgevende Instelling om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Hoofdsom, Rente en – indien en voor
zover van toepassing – Bonusrente.) jegens de Obligatiehouders te voldoen.
Beschikbaarheidsrisico
Het risico bestaat dat de Windturbines, na ingebruikname, tijdelijk niet technisch beschikbaar zijn en dat
de gederfde inkomsten niet worden gecompenseerd. Na ingebruikname van de Windturbines kan het door
omstandigheden (waaronder in dit verband niet inbegrepen geplande onderhoudswerkzaamheden en
stilstanduren veroorzaakt door externe gebeurtenissen) voorkomen dat de Windturbines tijdelijk buiten
bedrijf zijn en geen elektriciteit produceren. Siemens, de producent/leverancier van de Windturbines,
garandeert echter een percentuele technische beschikbaarheid van de Windturbines die telkens ingaat
na ingebruikstelling van de Windturbine. Dit brengt onder meer met zich mee dat 97% van de gemiddeld
gemeten technische beschikbaarheid van de Windturbines wordt gegarandeerd.
Bij de berekening van de gemiddelde technische beschikbaarheid worden stilstanduren veroorzaakt door
externe gebeurtenissen (zoals netwerkstoringen) die dus niet het gevolg zijn van een technisch mankement
van de Windturbines, buiten beschouwing gelaten.
Ondanks bovengenoemde garantie, mist de Uitgevende Instelling in een dergelijk geval exploitatieopbrengsten
gedurende deze periode. Dit kan een ongunstige invloed hebben op de activiteiten of de
bedrijfsresultaten van de Uitgevende Instelling, hetgeen een beperking tot gevolg kan hebben voor de
Uitgevende Instelling om aan haar betalingsverplichtingen (inclusief Hoofdsom, Rente en – indien en voor
zover van toepassing - Bonusrente) jegens de Obligatiehouders te voldoen.
Hoofdelijke aansprakelijkheid vennootschaps- en omzetbelasting fiscale eenheid
Raedthuys Ede B.V. maakt als dochtermaatschappij onderdeel uit van de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting
en de omzetbelasting waarvan Raedthuys Holding B.V. moedermaatschappij is. Dit
houdt onder meer in dat de werkzaamheden en het vermogen van Raedthuys Ede B.V. deel uitmaken van
de werkzaamheden en het vermogen van de fiscale eenheid Raedthuys Holding B.V. De belasting wordt
geheven bij Raedthuys Holding B.V. Elke tot de fiscale eenheid behorende vennootschap is gedurende het
tijdvak dat zij deel uitmaakt van de fiscale eenheid hoofdelijk aansprakelijk voor de vennootschapsbelasting
en de omzetbelasting die opkomt gedurende het tijdvak dat zij deel uitmaakt van de fiscale eenheid.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 29
Het niet nakomen door Raedthuys Holding B.V. van haar betalingsverplichtingen jegens de Belastingdienst
kan tot gevolg hebben dat Raedthuys Ede B.V. wordt gedwongen deze betalingsverplichtingen te voldoen.
Een dergelijke onvoorziene belastingbetaling zal leiden tot een beperkter liquiditeitssaldo van Raedthuys
Ede B.V. en kan in het uiterste geval zelfs leiden tot gedwongen verkoop door Raedthuys Ede B.V. van haar
aandeel in het Project Windpark Maanderbroek.
Tegenpartijenrisico
Het kan voorkomen dat contractpartijen van de Uitgevende Instelling hun financiële verplichtingen jegens
de Uitgevende Instelling niet, dan wel niet juist, dan wel niet volledig nakomen, waardoor de opbrengsten
van de Uitgevende Instelling minder dan verwacht zullen zijn. Zoals elke onderneming, loopt de Uitgevende
Instelling het risico dat een contractspartij in een situatie kan komen te verkeren dat zij niet (geheel)
aan haar financiële verplichtingen kan voldoen.
Niet-nakoming door contractspartijen van hun financiële verplichtingen jegens de Uitgevende Instelling,
dan wel het niet juist of niet volledig nakomen van deze financiële verplichtingen jegens de Uitgevende
Instelling, kan, zeker indien het een meerjarig contract betreft, een beperking tot gevolg hebben voor de
Uitgevende Instelling om haar betalingsverplichtingen (inclusief Hoofdso, Rente en – indien en voor zover
van toepassing - Bonusrente) jegens de Obligatiehouders te voldoen.
Investeringen
Ten aanzien van het Project Windpark Maanderbroek kunnen zich problemen of gebreken voordoen die
additionele investeringen vergen.
De Uitgevende Instelling loopt het risico dat zich ten aanzien van het Project Windpark Maanderbroek problemen
voordoen of gebreken worden ontdekt, die invloed kunnen hebben op de waarde van het Project
Windpark Maanderbroek. Dergelijke problemen of gebreken kunnen additionele investeringen vergen,
waardoor de kostprijs en/of de exploitatiekosten, die de Uitgevende Instelling moet betalen, worden
verhoogd. Dit kan een ongunstige invloed hebben op de activiteiten of de bedrijfsresultaten van de Uitgevende
Instelling hetgeen een beperking tot gevolg kan hebben voor de Uitgevende Instelling om aan haar
betalingsverplichtingen (inclusief Hoofdsom, Rente en – indien en voor zover van toepassing - Bonusrente)
jegens de Obligatiehouders te voldoen.
Calamiteitenrisico
Aan het Project Windpark Maanderbroek kan schade ontstaan door calamiteiten, zoals brand- en/of waterschade.
Op dit moment heeft de Uitgevende Instelling een machinebreukverzekering, een machinebreukbedrijfsschadeverzekering
en een aansprakelijkheidsverzekering afgesloten. Echter, het is onzeker of deze
verzekeringen alle risico’s met betrekking tot calamiteiten afdekken.
Indien de genoemde verzekeringen geen of geen volledige dekking bieden voor risico’s met betrekking tot
calamiteiten of dat dekking onder die verzekeringen in de toekomst onmogelijk blijkt, kan dat een
negatieve invloed hebben op de waarde van de Windturbines en aldus op eventuele verkoop- of exploitatieopbrengsten,
zoals die door de Uitgevende Instelling worden genoten. Daarnaast kunnen calamiteiten
alsdan onvoorziene kosten voor de Uitgevende Instelling met zich meebrengen om de schade te herstellen.
Dit kan een ongunstige invloed hebben op de activiteiten en/of bedrijfsresultaten van de Uitgevende
Instelling, hetgeen een beperking tot gevolg kan hebben voor de Uitgevende Instelling om aan haar
betalingsverplichtingen (inclusief Hoofdsom, Rente en – indien en voor zover van toepassing - Bonusrente)
jegens de Obligatiehouders te voldoen.
Overigens geldt dat de Aandeelhouder gedurende de looptijd van de Obligatielening niet eerder overgaat
het nemen van een besluit strekkende tot het uitkeren van winst, dan wel de terugbetaling van ingebracht
kapitaal, dan wel het in ontvangst nemen van gelden in verband daarmee of het op enig andere wijze
onttrekken van liquiditeiten aan de Uitgevende Instelling, totdat de verplichting van de Uitgevende
Instelling jegens de Obligatiehouders en jegens de Bank geheel zijn nagekomen.

30 | Raedthuys Windparken
4.3 Overige risico’s
Regelgeving
Een onzekere factor is de invloed van de politiek, de wetgeving en de rechtspraak. Onder politieke risico’s
worden verstaan risico’s met betrekking tot stabiliteit en legitimiteit van politieke instituten, ordelijke
opvolging van de politieke leiders, transparantie bij de economische besluitvorming, nationale veiligheid
en geopolitieke risico’s. Tevens kan de Uitgevende Instelling geconfronteerd worden met een wetswijziging,
nieuwe regelgeving of politieke besluitvorming, die financieel ongunstig voor de Obligatiehouders
kan uitvallen.
Door het meerjarige karakter van de investering is de invloed van de belastingheffing op het rendement
van de Obligaties onzeker. De fiscale behandeling van een Obligatie of een Obligatiehouder kan in de
loop der jaren door wijziging van Nederlandse wetgeving dan wel nieuwe jurisprudentie negatief worden
beïnvloed.
Verzekeringen en onverzekerde risico’s
Op dit moment heeft de Uitgevende Instelling een aantal verzekeringen afgesloten ter dekking van
normale bedrijfsmatige risico’s. Echter, het is onzeker of zij al hun risico’s kan afdekken door middel van
verzekeringen. Het kan zijn dat verzekeringen geen of geen volledige dekking bieden voor specifieke
risico’s of dat dekking onder die verzekeringen in de toekomst onmogelijk zal blijken. Bepaalde risico’s
zoals oorlogen, terroristische aanslagen en natuurrampen zijn onverzekerbaar. Bovendien kunnen de
ontwikkelingen op de verzekeringsmarkt leiden tot verhoging van de verzekeringspremies. Eén en ander
kan negatieve gevolgen hebben voor de Uitgevende Instelling en haar financiële positie en resultaten.
Onafhankelijk bestuur van de Stichting
De belangen van de Obligatiehouders worden behartigd door de Stichting. De rechten van de Obligatiehouders
in verband met de eventuele zekerheden, die in verband met de Obligatielening ten gunste van
de Stichting op eerste verzoek van de Stichting zullen worden gevestigd, worden uitgeoefend door de
Stichting in de mate en op de wijze als nader bepaald in de Trustakte. De Stichting zal de zekerheden ten
behoeve van de Obligatiehouders houden, beheren en indien noodzakelijk uitwinnen.
Het bestuur van de Stichting is onafhankelijk van de Uitgevende Instelling. Het bestuur van de Stichting
wordt gevormd door de heer Visschedijk en de heer Baas.
Een bestuurder van de Stichting kan, met inachtneming van het daaromtrent bepaalde in de statuten van
de Stichting en de Trustakte, door een besluit van de vergadering van Obligatiehouders worden ontslagen.
Tevens is een bestuurder van de Stichting op grond van de Trustakte bevoegd om zijn functie neer te
leggen (vrijwillig defungeren) door kennisgeving aan de Stichting, de Uitgevende Instelling en aan de
Obligatiehouders met inachtneming van een opzegtermijn van ten minste negentig (90) dagen.
Het bestuur van de Stichting bestaat uit ten minste twee (2) bestuurders. Indien het bestuur van de
Stichting komt te bestaan uit één (1) bestuurder of alle bestuurders komen te ontbreken, dan is de
Uitgevende Instelling bevoegd één of meer bestuurders te benoemen met instemming van de
vergadering van Obligatiehouders. Indien er een vacature is en deze niet is vervuld binnen drie (3)
maanden op de wijze als hiervoor beschreven, dan kan de rechtbank op verzoek van iedere
belanghebbende één of meer bestuurders benoemen.
Het niet kunnen vinden van een nieuw onafhankelijk bestuur van de Stichting of het niet verkrijgen van
instemming van de vergadering van Obligatiehouders kan negatieve gevolgen hebben voor de
bescherming van de rechten van de Obligatiehouders.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

32 | Raedthuys Windparken
5. Kerngegevens van de obligaties
De opbrengst van de Obligatielening zal door de Uitgevende Instelling worden aangewend ter
gedeeltelijke financiering van het Project Windpark Maanderbroek.
De Lening is aangegaan in verband met onder andere de betalingen door de Uitgevende Instelling aan
Siemens. Het betreft hier de aankoop van de Windturbines door de Uitgevende Instelling.
De Obligatievoorwaarden, zoals opgenomen in Bijlage I, en de Trustakte, zoals opgenomen in Bijlage II,
zijn van toepassing op de Obligaties.
Obligatiehouders die inwoner van de gemeente Ede of in deze gemeente zijn gevestigd, krijgen
Obligaties-A toegewezen. Obligaties-A worden uitsluitend toegewezen aan Obligatiehouders die
woonachtig zijn of gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het Postcodegebied. Obligatiehouders
die niet in aanmerking komen voor Obligaties-A, krijgen Obligaties-B toegewezen.
Rentebetalingen geschieden in beginsel eenmaal per jaar achteraf, te weten op 1 februari van ieder jaar,
voor het eerst op 1 februari 2016. De uitgekeerde Rente en – indien en voor zover van toepassing - Bonusrente,
heeft in beginsel betrekking op het voorgaande kalenderjaar.
Op de Obligaties-A wordt in beginsel jaarlijks op een Rentebetalingsdatum op de uitstaande Hoofdsom
een Rente vergoed van 4,5% per jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente. Op de Obligaties-B
wordt in beginsel jaarlijks op een Rentebetalingsdatum op de uitstaande Hoofdsom een Rente vergoed
van 3,5% per jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente. De Bonusrente wordt aan de
Obligatiehouder toegekend en uitgekeerd indien de Obligatiehouder in het jaar voorafgaand aan de
Rentebetalingsdatum energie afneemt van Pure Energie. Daarbij dient te worden opgemerkt dat het
Bestuur in het geval van onvoldoende liquiditeiten kan besluiten de betalingsverplichting met betrekking
tot de Obligaties op te schorten. De Uitgevende Instelling is in dat geval extra rente verschuldigd van 5%
per jaar over de vervallen en nog niet uitgekeerde Rente over de periode te rekenen vanaf de Rentebetalingsdatum
waarop de Uitgevende Instelling de Rente aanvankelijk zou hebben uitgekeerd tot de
Rentebetalingsdatum waarop betaling alsnog plaatsvindt.
De Obligaties worden door de Uitgevende Instelling ineens afgelost op de Aflossingsdatum met dien
verstande dat vervroegde aflossing mogelijk is overeenkomstig het bepaalde in de Obligatievoorwaarden.
De inschrijving op de Obligaties is doorlopend mogelijk tot het moment van bereiken van de totale
nominale waarde van de Obligatielening en met inachtneming van de navolgende termijn. In verband met
de uitgifte van de Obligatielening vangt de inschrijvingsperiode aan op de datum van dit Informatiememorandum
en eindigt op het moment dat de inschrijving voor de uitgifte van de Obligaties voltekend is, doch
uiterlijk op 1 augustus 2015.
De Uitgevende Instelling is op grond van de Trustakte verplicht om voor de parallelle vordering, op eerste
verzoek van de Stichting, ten genoegen van de Stichting, (aanvullende) zekerheid te stellen. De omvang
van de gevraagde zekerheid moet in een redelijke verhouding staan tot de parallelle vordering.
Uitbetaling van Hoofdsom, Rente en – indien en voor zover van toepassing - Bonusrente geschiedt in euro.
De Stichting fungeert als betaalkantoor.
De Obligaties worden beheerst door Nederlands recht en zijn overdraagbaar. De eigendom van een Obligatie
kan enkel worden overgedragen door een daartoe bestemde (onderhandse) akte en mededeling aan
de Uitgevende Instelling. De Obligaties worden niet genoteerd aan een gereglementeerde markt (effectenbeurs)
en er zal geen markt worden onderhouden in de Obligaties door de Uitgevende Instelling.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 33
6. Maatschappij en markt
De meeste energie die we gebruiken is afkomstig uit fossiele brandstoffen. Bij de verbranding komt CO2
vrij, wat bijdraagt aan opwarming van de aarde. Dit zogenoemde broeikaseffect kan ingrijpende gevolgen
hebben voor mens en dier. Daarom is het belangrijk om het gebruik van fossiele brandstoffen te
verminderen. Dat betekent dat we minder energie moeten gebruiken én moeten overstappen op
duurzame energiebronnen, zoals wind, zon, water, aardwarmte en biomassa. Op deze manier worden we
ook minder afhankelijk van energie uit andere landen.
6.1 Energieakkoord voor duurzame groei
In september 2013 sloten meer dan 40 organisaties het Energieakkoord voor duurzame groei. Dit
Energieakkoord bevat afspraken over energiebesparing, meer duurzame energie en extra werkgelegenheid.
Het kabinet beschouwt het akkoord als een belangrijke stap op weg naar een 100% duurzame
energievoorziening. De Rijksoverheid wil het percentage duurzame energie laten groeien: van ongeveer
5% nu, tot 14% in 2020 en 16% in 2023. In 2050 moet de energievoorziening helemaal duurzaam zijn. Dat
betekent dat we flinke stappen moeten zetten op het gebied van duurzame energieopwekking.
6.2 Windenergie
1
Windenergie is schoon en onuitputtelijk en op dit moment de goedkoopste duurzame energiebron.
Bovendien is Nederland een echt windland: het waait hier vaak en hard. Voor Nederland is wind dan ook
de meest efficiënte en goedkoopste vorm van duurzame energie. Daarom is in het SEREnergieakkoord
afgesproken dat er in 2020 6000 MW wind op land en 4500 MW wind op zee gerealiseerd moet zijn. Er
staat nu ongeveer 2500 MW windvermogen. Dat betekent dat er 3500 MW windvermogen bij moet komen.
Dit zijn bijna 1200 windmolens van 3 MW. Als gekozen wordt voor grotere molens zijn er minder molens
nodig. Een deel van de kleinere molens die er al staan zullen de komende jaren verdwijnen.
Structuurvisie Windenergie op land
Het Rijk en de provincies hebben afspraken gemaakt over hoe zij deze doelstelling gaan halen. Deze
afspraken staan in de Structuurvisie Windenergie op land, die het kabinet in maart 2014 heeft
vastgesteld. In de Structuurvisie wijst het kabinet 11 gebieden aan die het meest geschikt zijn voor grote
windmolenparken (van minimaal 100 megawatt). In deze gebieden waait het relatief vaak en hard. Ook zijn
de gebieden dunbevolkt. De gebieden zijn gekozen na overleg met de provincies.
1
De informatie in hoofdstuk 6 ‘Maatschappij en markt’ is deels ontleend aan externe bronnen, zoals:
• www.windenergie.nl
• www.windvoorjou.nl
• www.nwea.nl/factsheet-wind-op-land

34 | Raedthuys Windparken
Coördinatieregelingen versnellen procedures
Door de Crisis- en herstelwet is voor windparken van 5 tot 100 MW de provinciale coördinatieregeling door
Gedeputeerde Staten wettelijk voorgeschreven. Daarnaast heeft de Crisis- en herstelwet zelf ook bepalingen
die de realisatie van windparken vanaf 5 MW moet ondersteunen. Het kan zijn dat de gemeente moet
meewerken aan windenergiebeleid dat door de provincie is opgelegd. De Rijkscoördinatieregeling biedt
de rijksoverheid de mogelijkheid om bij projecten van nationaal belang de besluitvorming rondom
windenergieprojecten te coördineren. Deze coördinatieregeling is voorgeschreven voor windparken vanaf
100 MW.
Bestuurlijke afspraken met IPO
Naast de afspraken met de provincies heeft het kabinet bestuurlijke afspraken gemaakt met het
Interprovinciaal Overleg (IPO).
6.3 Windenergiemarkt
Vroeger werd windenergie gebruikt om water te verplaatsen of graan te malen. Tegenwoordig gebruiken
we windmolens (windturbines) voor het opwekken van elektriciteit. Windturbines worden steeds groter,
met masten van 60 tot 100 meter. Windturbines gaan draaien vanaf windkracht 2-3 en worden stilgezet
boven windkracht 10 om overbelasting te voorkomen.
Technologie
Wind is stromende lucht. Een windturbine zet de bewegingsenergie om naar elektriciteit. De wind oefent
kracht uit op de wieken (rotorbladen) van een turbine, waardoor deze gaan draaien. De wieken (meestal 3
stuks) zitten vast aan de hoofdas. De draaiende beweging wordt eventueel versneld in een tandwielkast,
die op zijn beurt een generator aandrijft. Vervolgens wekt de generator elektriciteit op. De hoeveelheid
elektriciteit die een turbine opwekt (capaciteit) hangt onder meer af van de windsnelheid, de hoogte van
de turbine, de lengte van de wieken en de plaats waar de windturbine staat.
Toekomst Nederland
Het opgestelde vermogen voor windenergie is de afgelopen jaren flink gegroeid. Een aantal achtereenvolgende
jaren bedroeg de groeispurt ongeveer 200 MW per jaar. In 2006 was de groei 18,5%. Over 2009 en
2010 vlakte de groei af. De doelstelling (1.500 MW in 2010) die onder meer het Rijk en de provincies samen
hadden afgesproken was begin 2007 al gerealiseerd. Inmiddels is er een nieuwe doelstelling van 6000 MW
wind op land voor 2020. De verwachting is dat oudere, kleinere turbines vervangen worden door moderne,
grotere modellen. Deze ‘opschaling’ betekent in veel gevallen dat er minder nieuwe turbines in de plaats
komen van de bestaande turbines. De nieuwe modellen leveren namelijk veel meer elektriciteit op dan de
oudere, kleinere turbines. Een goed voorbeeld is de Oosterscheldekering. Daar werden verspreid over drie
windparken 26 turbines door 15 modernere turbines vervangen, die in totaal 10 keer zoveel elektriciteit
leveren.
Toekomst Europa
De Europese windmarkt is in 2013 met 10% gegroeid. Dit is vooral te danken aan en het Verenigd Koninkrijk.
Het opgesteld windvermogen groeit ook snel in Portugal, Frankrijk en Italië. Volgens de huidige trends
wordt het geïnstalleerd vermogen in 2020 op 192.000 MW geraamd.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 35
6.4 Bijdrage aan realisatie van de doelstellingen
De Raedthuys Groep ontwikkelt sinds 1995 windenergieprojecten in Nederland. In 2011 is de start
gemaakt met de ontwikkeling van projecten op het gebied van zonne-energie. Onder de naam Pure
Energie is het bedrijf in 2012 begonnen met het direct leveren van energie aan particuliere en zakelijke
klanten.
In samenwerking met grondeigenaren - voornamelijk agrariërs - en gemeenten heeft Raedthuys Windenergie
(onderdeel van de Raedthuys Groep) inmiddels tientallen windturbines gebouwd. Deze windturbines
zijn goed voor 93 MW geïnstalleerd vermogen en produceren voldoende groene stroom om circa 48.000
huishoudens jaarlijks van energie te voorzien. We werken continue aan uitbreiding van onze windmolens
op het vaste land in Nederland. Zo is in 2013 vergunning verleend en subsidie ontvangen voor de bouw
van vijf windparken met een totaal vermogen van 40 MW. In 2014 en 2015 worden deze parken gebouwd.
Daarmee komt het geïnstalleerde vermogen aan windturbines per ultimo 2015 op 133 MW. De Raedthuys
Groep levert zo een actieve bijdrage aan realisatie van de doelstellingen van de Rijksoverheid.
Participatie
Binnen haar windenergieprojecten zoekt Raedthuys Windenergie altijd naar mogelijkheden voor financiële
participatie. Op die manier kan iedereen profiteren van het project en een actieve bijdrage leveren aan
duurzame energie. Een van de mogelijkheden is de aanschaf van obligaties.
Door de uitgifte van Obligaties streeft de Uitgevende Instelling naar participatie door inwoners van
Nederland in de door haar te realiseren of reeds gerealiseerde duurzame energieprojecten. De opbrengst
van de Obligatielening zal door de Uitgevende Instelling uitsluitend worden aangewend ter financiering
van de activiteiten van de Uitgevende Instelling, zijnde het aankopen, onderhouden en exploiteren van de
Windturbine in de meest brede zin van het woord.
De Uitgevende Instelling benadrukt dat zij door de uitgifte van Obligaties een wezenlijke bijdrage wil
leveren aan de maatschappelijke en bedrijfseconomische wens voor de opwekking van duurzame energie
via een windturbine.

38 | Raedthuys Windparken
7. De uitgevende instelling en het Project Windpark
Maanderbroek
7.1 Uitgevende Instelling
De Uitgevende Instelling is op 14 december 2011 opgericht bij notariële akte met als doel de ontwikkeling,
realisatie en exploitatie van milieuprojecten, een en ander in de ruimste zin van het woord.
Enig Aandeelhouder van de Uitgevende Instelling is Raedthuys Windpower B.V.
De Uitgevende Instelling heeft sinds de datum waarop zij is opgericht activiteiten ontplooid die zien op
het investeren en exploiteren van het Project Windpark Maanderbroek. De Uitgevende instelling is in 2014
de verplichting met Siemens aangegaan voor de aanschaf van de Windturbines.
De Uitgevende Instelling zal gedurende de looptijd van de Obligatielening, naast het Project Windpark
Maanderbroek, geen andere duurzame energieprojecten realiseren en/of exploiteren.
De statuten van de Uitgevende Instelling zijn als Bijlage VII bij dit Informatiememorandum opgenomen.
7.2 Algemeen Project Windpark Maanderbroek
Het Project Windpark Maanderbroek betreft het door de Uitgevende Instelling te exploiteren windenergieproject,
bestaande uit de Windturbines en de voor de exploitatie benodigde infrastructuur, engineering
en vergunningen.
De locatie van het Project Windpark Maanderbroek is aan de Schutterweg 27a in Ede.
In maart 2015 zijn de werkzaamheden in verband met de bouw van de Windturbines gestart. Er is begonnen
met het aanleggen van de bouwweg en het aanleggen van de kraanopstelplaatsen van waar tijdens de
bouw van de Windturbines de kraan haar werkzaamheden kan verrichten. In april 2015 zijn de funderingen
van de Windturbines aangelegd, waarna de Windturbines in de periode mei en juni 2015 worden gebouwd.
De oplevering en overdracht van de Windturbines door Siemens aan de Uitgevende Instelling zal, na afronding
van het succesvolle proefbedrijf, plaatsvinden.
De Windturbines zijn van het type SWT 3.2-101, hebben een geïnstalleerd vermogen van elk 3,2 MW en
een ashoogte van 99,5 meter. De Windturbines worden geproduceerd en geleverd door Siemens Nederland
N.V.
De gemiddelde windsnelheid op de locatie van het Project Windpark Maanderbroek bedraagt op ashoogte
circa 6,4 meter per seconde. De locatie is daarmee aan te merken als een landlocatie met goede windcondities.
De gemiddelde geprognosticeerde bruto jaarlijkse elektriciteitsproductie van de Windturbines
is berekend op 14.200.000 kWh. In deze productieprognose is al rekening gehouden met verminderde
productie als gevolg van parkverliezen. De berekende parkverliezen worden overwegend bepaald door het
aantal Windturbines, de onderlinge afstand van de Windturbines en de richting van de lijn van de
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 39
opstelling. De opbrengstverwachting is in juni 2014 berekend door Ecofys Netherlands B.V. uit Utrecht.
Het rapport van Ecofys ligt gedurende de Obligatielening ter inzage voor de Stichting ten kantore van de
Uitgevende Instelling.
Met de verwachte gemiddelde nettoproductie van 14.200.000 kWh per jaar kunnen in totaal circa 4.300
huishoudens een jaar lang van duurzame elektriciteit worden voorzien. Hierbij is als uitgangspunt
genomen dat het gemiddelde elektriciteitsverbruik van een Nederlands huishouden 3.312 kWh per jaar
bedraagt . 3 Als wordt uitgegaan van een gemiddelde uitstootbesparing van 580 gram CO2 voor iedere
kWh die wordt geproduceerd met behulp van windenergie ten opzichte van conventionele elektriciteitscentrales,
4 bedraagt de CO2 uitstootbesparing van het Project Windpark Maanderbroek 8.236.000 kilogram
CO2 per jaar.
7.3 Ontwikkeling Project Windpark Maanderbroek
De initiële ontwikkeling van het Windpark is verricht door de gemeente Ede. Zij heeft vervolgens op 10
december 2010 een tender gepubliceerd, waarbij partijen werden uitgenodigd om in te schrijven op de
te vergeven concessie voor Windpark Maanderbroek. Raedthuys Windenergie B.V. heeft op 2 maart 2011
haar inschrijving ingediend en in april 2014 een brief van de gemeente Ede ontvangen met daarin de
vermelding van de gunning van de concessie aan Raedthuys. Vanaf het moment van definitieve gunning
van de concessie aan Raedthuys is het project verder door haar ontwikkeld. In juni 2011 is door Raedthuys
Windenergie B.V.s de omgevingsvergunning voor het Windpark Maanderbroek aangevraagd die vervolgens
op 18 augustus 2011 door de gemeente is verleend.
De planning in verband met de bouwwerkzaamheden van het Project Windpark Maanderbroek is als volgt :
• Maart 2015 start aanleg bouwweg en kraanopstelplaatsen;
• April 2015 start heiwerkzaamheden i.v.m. aanleg fundering en realisatie van funderingen;
• Mei/juni 2015 start bouw/montage Windturbines;
• Mei/juni 2015 start proefbedrijf;
• Juli 2015 oplevering en overdracht Windturbines (officiële ingebruikname).
Voor het bouwen en exploiteren van de Windturbines zijn in maart 2015 door de gemeente Ede ten gunste
van de Uitgevende Instelling onderopstalrechten gevestigd.
2
2
3
4
Wind Resource Assessment and Yield Prediction for Ede A30 Wind Farm, Ecofys Netherlands B.V.,
juni 2014, WIEWT13803
Bron: www.nibud.nl/uitgaven/huishouden/gas-elektriciteit-en-water.html
Per geproduceerde kWh m.b.t. windenergie wordt uitgegaan van een CO2-besparing van 580 gram.
Bron: www.windenergie.nl/onderwerpen/cijfers

40 | Raedthuys Windparken
7.4 Exploitatie en onderhoud
De opbrengsten van de Uitgevende Instelling komen voort uit de omzet als gevolg van de opgewekte en
geleverde elektriciteit, de verkregen Garanties van Oorsprong en uit de SDE+. De SDE+ is een rijksoverheidssubsidie
die verstrekt wordt voor de productie van duurzame energie op basis van het aantal geproduceerde
kWh gedurende vijftien (15) jaar na ingebruikname van een windturbine.
Ten behoeve van de SDE+ regeling wordt door het ECN in opdracht van het Ministerie van Economische
zaken, Landbouw en Innovatie het zogenaamde basisbedrag per kWh berekend. Dit basisbedrag is de
benodigde vergoeding voor een exploitant van een productiemiddel van duurzame elektriciteit om het
risicoprofiel dat samenhangt met het betreffende productiemiddel in voldoende mate te compenseren en
recht te doen aan de risico/rendementverhouding. Voor windenergie op land is het basisbedrag door ECN
voor 2013 berekend op EUR 0,09 per kWh.
Het basisbedrag is opgebouwd uit een bedrag dat door de Uitgevende Instelling wordt ontvangen voor de
levering van de opgewekte duurzame elektriciteit en een bedrag dat door de rijksoverheid als SDE subsidie
wordt verstrekt, met dien verstande dat de gezamenlijke vergoeding hiervoor niet meer bedraagt dan
het berekende basisbedrag van EUR 0,09 per kWh. Indien het bedrag dat door de Uitgevende Instelling
voor de geleverde duurzame elektriciteit wordt ontvangen toeneemt of afneemt, wordt de SDE zodanig
naar beneden of boven bijgesteld totdat de totaal te ontvangen vergoeding weer EUR 0,09 per kWh bedraagt.
Als de vergoeding voor de geleverde duurzame elektriciteit in enig jaar EUR 0,09 per kWh of meer
bedraagt, wordt er geen SDE meer verstrekt voor het betreffende jaar. Als de vergoeding voor de geleverde
duurzame elektriciteit daalt tot onder de EUR 0,043 per kWh vindt voor dat deel van de ontvangen
vergoeding onder de EUR 0,043 per kWh geen compensatie door SDE plaats. De hoogte van de SDE is dus
afhankelijk van de hoogte van de energieprijs, met dien verstande dat hiervoor wel een bepaald maximum
is vastgesteld. Door op deze wijze het verschil in kostprijs tussen conventioneel opgewekte en duurzaam
opgewekte elektriciteit te compenseren, wordt de zogenaamde ‘onrendabele top’ van windenergieprojecten
gesubsidieerd.
Hoe hoger de energieprijs, hoe lager de SDE. Zie hiervoor de exploitatieberekening in bijlage IV. De
Uitgevende Instelling heeft op 16 oktober 2013 een positieve beschikking tot subsidieverlening van de
Rijksdienst voor Ondernemend Nederland ontvangen. Deze SDE beschikking garandeert de Uitgevende
Instelling de ontvangst van SDE over een periode van 15 jaar, waarbij wordt uitgegaan van een basisbedrag
van EUR 0,09 per kWh. Meer en uitgebreidere informatie over de SDE is te vinden op www.rvo.nl/SDE.
De Uitgevende Instelling heeft in augustus 2014 een Onderhoudscontract met Siemens afgesloten voor de
duur van 15 jaar. Gedurende deze periode garandeert Siemens dat de Windturbines technisch beschikbaar
zijn gedurende 97% van het mogelijke aantal uren. Bij de berekening van het maximaal mogelijke aantal
uren wordt rekening gehouden met 48 uren per Windturbine per jaar voor reguliere onderhoudswerkzaamheden.
De kosten van het Onderhoudscontract zijn op voorhand overeengekomen voor de gehele
looptijd. Op deze wijze heeft de Uitgevende Instelling een duidelijk beeld van de te verwachten kosten
voor onderhoud gedurende de jaren één (1) tot en met vijftien(15) van de exploitatietermijn van de
Windturbines.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 41
7.5 Financiering van Project Windpark Maanderbroek
De Uitgevende Instelling heeft een Lening in hoofdsom, groot maximaal EUR 7.019.562,- ter financiering
van het Project Windpark Maanderbroek aangetrokken. De Lening is verstrekt door de Bank. Daarnaast
trekt de Uitgevende Instelling gelden aan door de uitgifte van de Obligaties.
De Uitgevende Instelling heeft van de Bank toestemming verkregen om een Obligatielening uit te geven
tot een maximumbedrag van EUR 500.000,-. De uit de Obligatielening verkregen gelden zullen worden
aangewend ter financiering van het Project Windpark Maanderbroek.
7.6 Lening
De Obligaties worden aangeboden en uitgegeven door de Uitgevende Instelling teneinde vermogen
bijeen te brengen uitsluitend ter gedeeltelijke financiering van het Project Windpark Maanderbroek.
De Lening betreft een lening in hoofdsom, groot maximaal EUR 7.019.562,-, verstrekt door de Bank aan
de Uitgevende Instelling ten behoeve van het voldoen van onder andere betalingen door de Uitgevende
Instelling aan Siemens van de Windturbines.
De Lening is op 23 februari 2015 door de Uitgevende Instelling aangegaan. Behoudens nadere overeenkomst
tussen de Bank en de Uitgevende Instelling wordt het terzake van de Lening verschuldigde bedrag
afgelost in 54 termijnen van elk EUR 37.500, gevolgd door 108 termijnen van elk EUR 46.246,-.
In de Leenovereenkomst is vastgelegd dat een aantal zekerheden worden gevestigd ten behoeve van de
Bank. De verstrekte zekerheden omvatten:
• Eerste hypothecaire inschrijving als bankhypotheek ad maximaal EUR 7.019.562,-, te vermeerderen
met 35% voor rente en kosten op het recht van opstal;
• Openbare verpanding van de rechten uit alle bestaande en toekomstige vorderingen van de
Uitgevende Instelling, waaronder begrepen de vorderingen die voortvloeien uit alle projectreke
ningen, alle projectovereenkomsten, het energieleveringscontract, de SDE beschikking, alle
verzekeringen de projectcontracten, te weten de leverings- en garantieovereenkomst, de
onderhoudsovereenkomst, de verzekeringsovereenkomsten en de energieleveringovereenkomst;
• Notariële verpanding van de aandelen in Raedthuys Ede B.V.;
Verder zijn in de Leenovereenkomst een aantal verplichting opgenomen waaraan de Uitgevende Instelling
verplicht is te voldoen. Deze voorwaarden betreffen onder meer - doch niet uitsluitend - het volgende:
1 De Windturbines zullen niet worden vervreemd;
2 De Uitgevende Instelling zal geen andere activiteiten uitoefenen dan het ontwerp, de
ontwikkeling, de bouw, de bedrijfsvoering en het onderhoud van de Windturbines;
3 De Uitgevende Instelling zal zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Bank geen
nieuwe financieringsverplichtingen op zich nemen of kredietarrangementen met andere financiële
instellingen aangaan;

42 | Raedthuys Windparken
4 Wijzigingen in het Project Windpark Maanderbroek, wijzigingen in de eigendoms- en zeggenschapsverhoudingen
en wijzigingen in voornoemde projectcontracten kunnen slechts plaatsvinden
na voorafgaande schriftelijke goedkeuring door de Bank. Dergelijke wijzigingen waarvoor voorafgaande
schriftelijke goedkeuring van de Bank is vereist, brengen de Uitgevende Instelling - zonder
voorafgaande schriftelijke goedkeuring door de Bank - in verzuim onder de Leenovereenkomst;
5 Benodigde verzekeringen (AVB, CAR, machinebreuk en machinebreukbedrijfsschade) dienen te
worden aangegaan voor minimaal de duur van de Leenovereenkomst;
6 Om te allen tijde aan de betalingsverplichtingen jegens de Bank te kunnen voldoen, dient de
Uitgevende Instelling een debt service reserve (DSR) op te bouwen en in dat kader gedurende de
looptijd van de Lening een positief saldo aan te houden op een speciaal daartoe bij de Bank
aangehouden debt service reserve account (DRSA) reserverekening, welk bedrag ten minste gelijk
is aan het bedrag dat de eerstvolgende drie (3) maanden verschuldigd is voor rente- en aflossings
verplichtingen onder de Lening;
7 De Uitgevende Instelling is verplicht ervoor zorg te dragen dat vanaf de datum van de start van de
exploitatie van de Windturbines de debt service coverage ratio (DSCR) te allen tijde minimaal 1,05
bedraagt.
Verder is de Uitgevende Instelling – op basis van de gemaakte afspraken onder de Leenovereenkomst –
verplicht ervoor zorg te dragen dat vanaf de Opleveringsdatum uit de cash flow worden voldaan:
1 voldoening van de betalingsverplichtingen onder de Lening, waaronder begrepen de betaling van
rente en aflossing;
2 stortingen op de bij de Bank aangehouden debt service reserve account (DRSA) reserverekening
tot is voldaan aan het met de Bank overeengekomen minimale saldo op deze debt service reserve
account (DRSA) reserverekening, welk bedrag ten minste gelijk is aan het bedrag dat de eerstvolgende
drie (3) maanden verschuldigd is voor rente- en aflossingsverplichtingen onder de Lening;
3 betaling van de Rente en eventuele Bonusrente op de Obligatielening; en
4 storting van jaarlijks minimaal EUR 100.000,- gedurende vijf (5) achtereenvolgende jaren
gedurende de Looptijd op een bij de Bank aan te houden en aan haar verpande reserverekening.
Het is volledig ter discretie aan de Bank of en welke actie(s) er door de Bank worden genomen als gevolg
van het niet nakomen door de Uitgevende Instelling van enige voorwaarde gesteld in de Leenovereenkomst.
7.7 Participatie door particulieren en bedrijven
De Uitgevende Instelling maakt onderdeel uit van de Raedthuys Groep. De missie van de Raedthuys Groep
luidt:
‘De Raedthuys Groep wil een toonaangevende bijdrage leveren aan de ontwikkeling van een stabiele,
duurzame en toekomstvaste energievoorziening in Nederland’.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 43
Zij doet dit onder andere door samen met anderen duurzame energieprojecten te realiseren, die gericht
zijn op de benutting van duurzame energiebronnen als wind en zon. De Raedthuys Groep biedt sinds 1997
de mogelijkheid aan particulieren en bedrijven om te participeren in de realisatie en exploitatie van haar
duurzame energieprojecten. De Raedthuys Groep vindt het daarbij belangrijk dat inwoners en vennootschappen
binnen dezelfde gemeentegrenzen als waarbinnen het duurzame energieproject wordt gerealiseerd
extra kunnen profiteren van deze projecten.
Ook voor het Project Windpark Maanderbroek wordt aan particulieren en bedrijven de mogelijkheid
geboden te participeren. De Uitgevende Instelling geeft daartoe Obligaties uit, waarbij het streven is om
een deel van de exploitatieopbrengsten terug te laten vloeien naar de inwoners van de gemeente Ede en
bedrijven die in deze gemeente zijn gevestigd. Het Project Windpark Maanderbroek is immers binnen de
grenzen van gemeente Ede gerealiseerd.
Om dit streven te onderstrepen, worden aan Obligatiehouders die inwoners van de gemeente Ede zijn
of die in deze gemeente zijn gevestigd. Obligaties-A toegewezen en zullen zij ook voorrang genieten bij
toewijzing van Obligaties. Obligaties-A worden toegewezen aan Obligatiehouders die woonachtig of
gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het Postcodegebied. Obligatiehouders die niet aan de
voorwaarden voldoen, krijgen Obligaties-B toegewezen. Houders van Obligaties-A hebben recht op
vergoeding van een Rente van 4,5% per jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente van 0,5% per jaar
op de Obligaties-A en houders van Obligaties-B hebben recht op vergoeding van een Rente van 3,5% per
jaar, eventueel te verhogen met de Bonusrente van 0,5% per jaar op de Obligaties-B. De rentevergoeding
op Obligaties-A is daarmee één vol procentpunt (1%) hoger dan de rentevergoeding op Obligaties-B.
7.8 Pure Energie, het energiebedrijf van Raedthuys
In 2013 is Raedthuys gestart met het leveren van energie direct aan eindverbruikers op zowel de
particuliere als de zakelijke markt. Onder de merknaam Pure Energie levert het energiebedrijf van
Raedthuys enkel de elektriciteit die met de windturbines van de Raedthuys Groep is geproduceerd.
Op deze wijze is de geleverde elektriciteit altijd herleidbaar tot de bron.
In 2013 en 2014 is Pure Energie door onder andere de Consumentenbond, Greenpeace, Hivos en
Natuur & Milieu verkozen tot meest duurzame stroomleverancier van Nederland.
Particulieren en bedrijven kunnen ook participeren in onder andere Windpark Maanderbroek door het afnemen
van de met de Windturbines opwekte elektriciteit. Pure Energie biedt ook de mogelijkheid tot het
leveren van CO2 gecompenseerd gas. Een Obligatiehouder die er tevens voor kiest om zijn energie af te
nemen bij Pure Energie, ontvangt over het jaar waarin hij afnemer is bij Pure Energie de Bonusrente van
0,5% per jaar. Deze Bonusrente wordt samen met de Rente op de Rentebetalingsdatum aan de Obligatiehouder
uitgekeerd. Om in aanmerking te komen voor de Bonusrente in een jaar dient de Obligatiehouder
op 31 december van dat jaar als energieafnemer van groene stroom en/of CO2 gecompenseerd gas bij
Pure Energie te staan geregistreerd.
Indien de Obligatiehouder tevens afnemer wenst te worden van Pure Energie, kan hij het daarvoor bestemde
aankruisveld op het Inschrijfformulier aankruisen. Een medewerker van Pure Energie zal vervolgens
contact opnemen om het aanmeldproces verder te doorlopen.

44 | Raedthuys Windparken
8. Obligatie-uitgifte door de uitgevende instelling
8.1 Structuur (algemeen)
Bij de Obligatielening vervullen de volgende (rechts)personen een belangrijke rol:
• Raedthuys Ede B.V. (de Uitgevende Instelling) zal Obligaties aanbieden en uitgeven aan het
publiek in Nederland, in het bijzonder aan de inwoners van en vennootschappen gevestigd in de
gemeente Ede. De verkregen gelden worden aanwend ter gedeeltelijke financiering van het
Project Windpark Maanderbroek;
• De Stichting Obligatielening Windpark Maanderbroek (de Stichting) zal optreden voor en ten
behoeve van de Obligatiehouders: in het bijzonder met betrekking tot de eventueel te stellen
zekerheden in verband met de Obligatielening en het fungeren als betaalkantoor; en
• Raedthuys & Partners B.V. is betrokken als initiatiefnemer van de Obligatielening en als
beleggingsonderneming die zich richt op het plaatsen van de Obligaties.
In de volgende paragrafen zal nadere informatie worden verstrekt over elk van deze rechtspersonen.
8.2 Raedthuys Ede B.V. (de Uitgevende Instelling)
Datum van oprichting
De Uitgevende Instelling is een op 14 december 2011 bij notariële akte aangegane vennootschap onder
firma naar Nederlands recht, met zetel te Enschede. De statuten van de Uitgevende Instelling zijn voor
het laatst op 15 december 2011 gewijzigd. De Uitgevende Instelling is ingeschreven in het handelsregister
van de Kamer van Koophandel onder nummer 54126665. De statuten van de Uitgevende Instelling zijn als
Bijlage VII bij dit Informatiememorandum opgenomen.
Doel van de Uitgevende Instelling
Het doel van de Uitgevende Instelling, zoals opgenomen in haar statuten is, zakelijk samengevat: de ontwikkeling,
realisatie en exploitatie van milieuprojecten, een en ander in de ruimste zin van het woord. De
Uitgevende Instelling zal de Windturbines exploiteren.
Aandeelhouder
Enig Aandeelhouder in de Uitgevende Instelling is Raedthuys Windpower B.V.
Raedthuys Windpower B.V.
Raedthuys Windpower B.V. is een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid opgericht naar
Nederlands recht, statutair gevestigd te Enschede, met adres Hengelosestraat 569, 7521 AG Enschede.
Raedthuys Windpower B.V. is op 28 november 1996 opgericht en is geregistreerd bij de Kamer van
Koophandel onder nummer 32060313.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 45
Raedthuys Windpower B.V. richt zich onder andere op het deelnemen in, het voeren van beheer over, het
verlenen van diensten aan en het financieren van andere ondernemingen en vennootschappen. Daarnaast
heeft Raedthuys Windpower B.V. als doel het opzetten en/of het (al dan niet tezamen met anderen)
exploiteren van installaties voor de benutting van windenergie, kort aan te duiden als windparken.
Raedthuys Windpower B.V. heeft als enig Aandeelhouder de Verklaring inzake Uitkeringen getekend.
Raedthuys Windpower B.V. treedt op als bestuurder van de Uitgevende Instelling.
Bestuur van de Uitgevende Instelling
De besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid Raedthuys Windpower B.V. is enig (statutair)
bestuurder. Raedthuys Windpower B.V. maakt onderdeel uit van Raedthuys Groep B.V., die op haar beurt
Raedthuys Holding B.V. als enig aandeelhouder heeft. De aandelen in het kapitaal van Raedthuys Holding
B.V. zijn gecertificeerd. De aandelen in het kapitaal van Raedthuys Holding B.V., waaraan het stemrecht is
verbonden, worden gehouden door de Stichting Administratiekantoor Raedthuys, gevestigd
Hengelosestraat 569, 7521 AG te Enschede. Het bestuur van de Stichting Administratiekantoor Raedthuys
wordt gevormd door de heer A.J.P. Wispels. De heer Wispels heeft als enige bestuurder van de Stichting
Administratiekantoor Raedthuys uiteindelijk de zeggenschapsrechten verbonden aan alle aandelen in het
kapitaal van Raedthuys Holding B.V.
8.3 Stichting Obligatielening Windpark Maanderbroek
(Stichting)
Oprichting
De Stichting is een op 20 april 2015 opgerichte stichting naar Nederlands recht, met statutaire zetel te Enschede.
De Stichting is ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer
63146282.
Statutair doel
Het statutaire doel van de Stichting, zoals opgenomen in artikel 3 van de statuten van de Stichting, is,
zakelijk samengevat:
A
B
C
Het verkrijgen, vestigen, beheren en uitwinnen van zekerheidsrechten ten behoeve van
Obligatiehouders;
Het optreden als betalingskantoor ten behoeve van de Uitgevende Instelling en de Obligatiehouders
en het in dat kader zorgdragen voor het administreren, ontvangen, bewaren en doorbetalen
aan de Uitgevende Instelling respectievelijk Obligatiehouders van alle door de Stichting uit hoofde
van de Obligaties ontvangen bedragen;
Het behartigen van de gezamenlijke belangen van de Obligatiehouders en het optreden als
lasthebber van de gezamenlijke Obligatiehouders, alsmede het verrichten van al hetgeen daarmee
verband houdt of daartoe bevorderlijk kan zijn.

46 | Raedthuys Windparken
Bestuur
Het bestuur van de Stichting is onafhankelijk van de Uitgevende Instelling en wordt gevormd door de heer
A.G.M Visschedijk en de heer H.L. Baas. Een korte beschrijving van de curricula vitae van de heren
Visschedijk en Baas is opgenomen in Bijlage VI bij dit Informatiememorandum.
Statutenwijziging
Een besluit tot wijziging van de statuten van de Stichting kan door het bestuur van de Stichting worden
genomen.
Vereffening
Na ontbinding en vereffening van de Uitgevende Instelling zal de Stichting eveneens worden ontbonden.
Indien de Stichting wordt ontbonden geschiedt de vereffening door het bestuur van de Stichting.
8.4 Raedthuys & Partners
Raedthuys & Partners is betrokken als initiatiefnemer van de Obligatielening en als beleggingsonderneming
die zich richt op het plaatsen van de Obligaties. Raedthuys & Partners beschikt in verband met haar
rol als een beleggingsonderneming in de zin van de Wft over een vergunning ex artikel 2:96 Wft voor wat
betreft het in de uitoefening van een beroep of bedrijf plaatsen van financiële instrumenten (waaronder
begrepen de Obligaties) bij aanbieding ervan als bedoeld in hoofdstuk 5.1 van de Wft zonder plaatsingsgarantie.
De emissiekosten die iedere Obligatiehouder moet voldoen bij verkrijging van een Obligatie, gelijk
aan 3% over de Hoofdsom van iedere Obligatie, komen toe aan Raedthuys & Partners ter dekking van de
kosten in verband met de structurering van de Obligatielening en het plaatsen van de Obligaties.
Oprichting
Raedthuys & Partners is een op 26 september 2000 bij notariële akte aangegane vennootschap onder
firma naar Nederlands recht, met zetel te Enschede. De vennootschap is ingeschreven in het handelsregister
van de Kamer van Koophandel onder nummer 08091086.
Statutair doel
Het doel van Raedthuys & Partners, zoals opgenomen in haar statuten is, zakelijk samengevat: het
uitoefenen van een onafhankelijk adviesbureau voor milieuvriendelijke projecten en consultancy voor
duurzame investeringsproducten en het deelnemen in, het voeren van beheer over, het verlenen van
diensten aan en het financieren van andere ondernemingen en vennootschappen.
Bestuur
Het bestuur van Raedthuys & Partners wordt gevormd door M.A.H. Bovenmars en Raedthuys Groep B.V.,
die op haar beurt Raedthuys Holding B.V. als enig aandeelhouder heeft. De heer Wispels heeft als enige
bestuurder van de Stichting Administratiekantoor Raedthuys uiteindelijk de zeggenschapsrechten
verbonden aan alle aandelen in het kapitaal van Raedthuys Holding B.V.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

48 | Raedthuys Windparken
9. Voornaamste financiële informatie
9.1 Financiële informatie betreffende de Uitgevende
Instelling
De Uitgevende Instelling is op 14 december 2011 opgericht. Naast het aangaan van de investeringsverplichtingen
in verband met het Project Windpark Maanderbroek zijn er voor eind 2014 nauwelijks activiteiten
verricht en worden in dit Informatiememorandum geen historische of vergelijkende cijfers verstrekt
met uitzondering van de balans en winst- en verliesrekening over 2014.
Balans van de Uitgevende Instelling
per 31 december (in euro)
31-12-2014 31-12-2013
Materiele vaste activa
Projecten in uitvoering 1.149.518 -
Vlottende activa
Overige vorderingen - 16.024
Liquide middelen 2.303 1.151
2.303 17.175
Totaal 1.151.821 17.175
Eigen vermogen
Aandelenkapitaal 18.000 18.000
Overige reserves -825 -795
Resultaat boekjaar -743 -30
16.432 17.175
Kortlopende schulden
Crediteuren 17.369 -
Schuld aan groepsmaatschappijen 1.118.020 -
1.135.389 -
Totaal 1.151.821 17.175
Resultatenrekening van de Uitgevende
Instelling (in euro)
2014 2013
Overige bedrijfskosten 600 0
Financiële resultaten 143 30
Netto resultaat (verlies) 743 30
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 49
9.2 Verslaglegging en informatieverstrekking
Het boekjaar van de Uitgevende Instelling is gelijk aan het kalenderjaar. Jaarlijks worden de boeken van
de Uitgevende Instelling per 31 december afgesloten. Binnen vijf maanden na de afsluiting zal daaruit
een balans en een winst- en verliesrekening worden opgemaakt, welke ten blijke van goedkeuring door de
Vergadering van Aandeelhouders moet worden ondertekend.
De balans en de winst- en verliesrekening van de Uitgevende Instelling worden opgemaakt volgens een
voorgeschreven en verantwoord bedrijfseconomisch systeem.
De Uitgevende Instelling is op basis van de Trustakte (Bijlage II) verplicht om binnen vijftien (15) dagen na
publicatie aan de Stichting een kopie te sturen van alle rapportages en jaarverslagen die zij gehouden is bij
of krachtens de wet openbaar te maken. De Stichting wordt minimaal één keer per jaar door het bestuur
van de Uitgevende Instelling geïnformeerd middels een jaarverslag (balans, winst- en verliesrekening met
beperkte toelichting). Daarnaast wordt aan de Stichting na afloop van ieder kwartaal inzage in en
toelichting op de balans en de winst- en verliesrekening van de Uitgevende Instelling verstrekt over het
voorgaande kwartaal.
9.3 Geen wijziging van betekenis
Sinds de oprichting van de Uitgevende Instelling heeft zich geen negatieve wijziging van betekenis
voorgedaan in de vooruitzichten van de Uitgevende Instelling.
9.4 Voornaamste financiële informatie betreffende
Project Windpark Maanderbroek
Ten behoeve van het opstellen van een exploitatieberekening ter zake van uitsluitend het Project Windpark
Maanderbroek zijn door de Uitgevende Instelling een aantal uitgangspunten gehanteerd. Een aantal
van de uitgangspunten voor de exploitatieberekening van het Project Windpark Maanderbroek is al eerder
in dit Informatiememorandum weergegeven, maar wordt hieronder (nogmaals) kort weergegeven:
1 De economische levensduur van de Windturbines is bepaald op vijftien (15) jaar;
2 Bij het bepalen van de jaarlijkse elektriciteitsproductie wordt uitgegaan van de netto gemiddelde
jaarlijkse elektriciteitsproductie van 14.200.000 kWh, zoals door Ecofys Netherlands B.V. te Utrecht
in haar rapportage d.d. 12 juni 2014 is berekend (zie voor meer informatie hoofdstuk 7.2);
3 De Uitgevende Instelling ontvangt per aan het elektriciteitsnet geleverde kWh een vergoeding van
maximaal EUR 0,09 over maximaal 1.920 vollasturen per jaar. Deze is opgebouwd uit een
vergoeding voor geleverde elektriciteit en een vergoeding uit hoofde van de SDE (zie voor meer
informatie hoofdstuk 7.2);
4 De belangrijkste jaarlijkse kosten worden gevormd door de financieringslasten, de afschrijvingskosten
en de exploitatiekosten. Onder de financieringslasten wordt begrepen de rentekosten
onder de Lening en de Obligatielening. De afschrijvingskosten betreft de lineaire afschrijving in 15
jaar van de totale investeringskosten. De belangrijkste exploitatiekosten zijn de kosten voor het
Onderhoudscontract, de te betalen vergoedingen aan de eigenaar van de percelen waarop de
Windturbines zijn gebouwd en de kosten voor OZB;

50 | Raedthuys Windparken
5 In de berekeningen is uitgegaan van het fiscale regime zoals dat gold op de datum waarop de
Uitgevende Instelling de verplichtingen is aangegaan met betrekking tot de investeringen in de
Windturbines, te weten 15 augustus 2014. Verplichtingen tot het aangaan van investeringen in de
Windturbines komen in aanmerking voor toepassing van energie-investeringsaftrek tegen een
percentage van 41,5% te berekenen over maximaal EUR 600.000,- per geïnstalleerd MW.
Als Bijlage IV bij dit Informatiememorandum is een exploitatieberekening (prognose 2015-2030) van de
Uitgevende Instelling met betrekking op het Project Windpark Maanderbroek opgenomen. De prognose
geeft onder andere een overzicht van de geprognosticeerde kosten en opbrengsten van de Uitgevende
Instelling met betrekking tot de Windturbines.
Er is geen assurance rapport afgegeven door een registeraccountant met betrekking tot deze prognose.
De prognose is enkel opgesteld door de Uitgevende Instelling in het kader van dit Informatiememorandum.
Er zal in de toekomst geen nieuwe prognose worden opgesteld.
9.5 Belangrijke overeenkomsten
Onderstaande overeenkomsten betreffen belangrijke overeenkomsten die al dan niet in het kader van
de normale bedrijfsuitoefening van de Uitgevende Instelling door de Uitgevende Instelling zijn of
worden aangegaan. Deze belangrijke overeenkomsten kunnen naar het oordeel van de Uitgevende
Instelling ertoe leiden dat de Uitgevende Instelling een verplichting heeft die - of een recht heeft dat -
van wezenlijk belang is voor het vermogen van de Uitgevende Instelling om haar verplichtingen jegens de
Obligatiehouders na te komen. Deze belangrijke overeenkomsten liggen gedurende de looptijd van de
Obligatielening ter inzage voor de Stichting ten kantore van de Uitgevende Instelling.
Koopovereenkomst Windturbines
De koopovereenkomst ter zake van de aankoop van de Windturbines d.d. 15 augustus 2014 tussen
Siemens, als producent/leverancier, en de Uitgevende Instelling, als afnemer.
Leenovereenkomst (hoofdsom EUR 7.019.562,-)
De Leenovereenkomst d.d. 23 februari 2015 tussen de Bank, als leninggever, en de Uitgevende Instelling,
als leningnemer. Een uitgebreide beschrijving van de Lening is opgenomen in paragraaf 7.6 van dit
Informatiememorandum.
Beschikking tot subsidieverlening SDE
Op 16 oktober 2013 is aan Raedthuys Groep B.V. de beschikking verleend door AgentschapNL tot verlening
van SDE subsidie voor het Project Windpark Maanderbroek. De startdatum van de subsidieverlening
is vastgesteld op 1 november 2014 voor een periode van 15 jaar. Op 14 oktober 2014 is door Rijksdienst
voor Ondernemend Nederland (RvO), voorheen AgentschapNL toestemming verleend tot overdracht van
de SDE beschikking aan de Uitgevende Instelling en de startdatum te wijzigen naar 1 mei 2015.
Onderhoudscontract
De garantie- en onderhoudsovereenkomst ter zake van de Windturbines d.d. 15 augustus 2014 tussen
Siemens en de Uitgevende Instelling. In deze overeenkomst is onder andere vastgelegd dat Siemens een
gemiddelde technische beschikbaarheid garandeert van 97% per jaar. Voor het verrichten van de onderhoudswerkzaamheden
door Siemens en het garanderen van de gemiddelde technische beschikbaarheid
is een jaarlijkse vergoeding verschuldigd. Deze jaarlijkse vergoeding is opgebouwd uit een vast minimaal
bedrag en een variabel bedrag per kWh die afhankelijk is van het totaal aantal in een jaar geproduceerde
elektriciteit.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 51
Overeenkomst betreffende aansluiting en transport van elektriciteit voor
grootverbruikers
Deze overeenkomst is op 22 januari 2015 aangegaan tussen de regionale netbeheerder Stedin Netbeheer
B.V. en de Uitgevende Instelling. In de overeenkomst is overeengekomen dat de regionale netbeheerder
ervoor zorgdraagt dat de Windturbines aan het openbare elektriciteitsnet worden aangesloten en dat de
Windturbines de opgewekte elektriciteit aan het net kunnen leveren. Voor de aansluiting wordt een eenmalige
vergoeding betaald. Naast de eenmalige vergoeding wordt ook een jaarlijkse vergoeding aan de
netbeheerder betaald voor het in standhouden van de aansluiting en het beschikbaar stellen en houden
van het gecontracteerde transportvermogen.
Overeenkomst betreffende meetdiensten elektriciteit voor zakelijke
opdrachtgevers
Deze overeenkomst is aangegaan tussen Stedin Meetbedrijf B.V. en de Uitgevende Instelling. In deze overeenkomst
is overeengekomen dat het meetbedrijf (Stedin Meetbedrijf B.V.) zich verbindt tot het verlenen
van meetdiensten aan de Uitgevende Instelling conform de Elektriciteitswet en de Meetcode Elektriciteit.
Voor het verrichten van de meetdiensten zijn vergoedingen verschuldigd conform de door het meetbedrijf
vast te stellen tarieven- en vergoedingenregeling. De tarieven worden jaarlijks door het meetbedrijf
vastgesteld.
Energieleveringscontract
Het energieleveringscontract tussen Raedthuys Energie B.V., als afnemer, en de Uitgevende Instelling, als
leverancier, aangegaan op 13 april 2015. Het energiecontract met Raedthuys Energie B.V. bepaalt de vergoeding
die door Raedthuys Energie B.V. aan de Uitgevende Instelling wordt betaald voor elke geleverde
kWh. Het energiecontract is in beginsel aangegaan tot en met 31 december 2030 met een verlengingsmogelijkheid
van telkens één (1) jaar.
Groenverklaring
Op 5 november 2014 heeft RvO een groenverklaring afgegeven in verband met het Project Windpark
Maanderbroek. Door deze groenverklaring is het voor de Uitgevende Instelling mogelijk om financiering
van een groenfonds aan te trekken. Het voordeel van een financiering uit een groenfonds is de lagere
rentevergoeding die moet worden betaald in vergelijking met de rente die is verschuldigd over bancaire
financiering.

| 53
10. Fiscale aspecten
10.1 Fiscale positie van de Uitgevende Instelling
10.1.1 Vennootschapsbelasting
De Uitgevende Instelling maakt, tezamen met andere Raedthuys vennootschappen, als dochtermaatschappij
onderdeel uit van de fiscale eenheid voor de vennootschapsbelasting waarvan Raedthuys Holding B.V.
moedermaatschappij is. Dit houdt onder meer in dat de werkzaamheden en het vermogen van de Uitgevende
Instelling deel uitmaken van de werkzaamheden en het vermogen van Raedthuys Holding B.V. De
belasting wordt geheven bij Raedthuys Holding B.V. Elke tot de fiscale eenheid behorende vennootschap is
gedurende het tijdvak dat zij deel uitmaakt van de fiscale eenheid hoofdelijk aansprakelijk voor de
vennootschapsbelasting die opkomt gedurende het tijdvak dat zij deel uitmaakt van de fiscale eenheid.
In dit Informatiememorandum wordt niet nader ingegaan op de fiscale positie van de fiscale eenheid
Raedthuys Holding B.V.
10.1.2 Omzetbelasting
De Uitgevende Instelling kwalificeert als ondernemer in de zin van artikel 7 van de Wet op de omzetbelasting
1968. De Uitgevende Instelling vormt tezamen met andere Raedthuys vennootschappen een fiscale
eenheid voor de omzetbelasting. Bij vorming van een fiscale eenheid voor de omzetbelasting, wordt de
fiscale eenheid voor het berekenen van de door haar verschuldigde omzetbelasting geacht in de plaats te
zijn getreden van de vennootschappen die de fiscale eenheid vormen. Dit betekent onder andere dat ter
zake van transacties tussen fiscale eenheidsvennootschappen geen omzetbelasting wordt geheven. Elke
tot de fiscale eenheid behorende vennootschap is gedurende het tijdvak dat zij onderdeel uitmaakt van
de fiscale eenheid hoofdelijk aansprakelijk voor de omzetbelasting die opkomt gedurende het tijdvak dat
zij deel uitmaakt van de fiscale eenheid. In dit Informatiememorandum wordt niet nader ingegaan op de
fiscale positie van de fiscale eenheid.
10.2 Fiscale positie van Obligatiehouders
10.2.1 Nederlandse belastingheffing
Dit is een algemene samenvatting. De fiscale gevolgen zoals hier beschreven zijn mogelijk niet van toepassing
op een Obligatiehouder. Iedere potentiële belegger wordt geadviseerd om zijn belastingadviseur te
raadplegen voor meer informatie met betrekking tot de fiscale gevolgen van het verkrijgen, bezitten en
vervreemden van Obligaties in zijn specifieke geval.
In deze samenvatting wordt louter aandacht besteed aan de voornaamste Nederlandse fiscale gevolgen
van het verkrijgen, bezitten en vervreemden van Obligaties. Niet alle fiscale aspecten worden besproken
die mogelijk relevant zijn voor een houder van Obligaties die in een bijzondere situatie verkeert of op wie
een bijzonder regime van toepassing is. Deze samenvatting veronderstelt dat de Uitgevende Instelling is
georganiseerd, en dat haar bedrijf zal worden uitgeoefend, op de wijze zoals omschreven in dit Informatiememorandum.
Een wijziging in haar organisatiestructuur of in de manier waarop de Uitgevende Instelling
haar bedrijf uitoefent kan de inhoud van deze samenvatting achterhalen. Deze samenvatting zal niet
worden aangepast in verband met dergelijke wijzigingen.

54 | Raedthuys Windparken
Deze samenvatting is gebaseerd op het Nederlandse belastingrecht (ongepubliceerde rechtspraak
uitgezonderd) zoals dit geldt per de datum van dit Informatiememorandum. De wetten waarop deze
samenvatting is gebaseerd, zijn onderhevig aan wijzigingen, mogelijk met terugwerkende kracht.
Dergelijke wijzigingen kunnen de inhoud van deze samenvatting achterhalen. Deze samenvatting zal niet
worden aangepast in verband met dergelijke wijzigingen.
Deze samenvatting veronderstelt dat iedere transactie met betrekking tot Obligaties geschiedt tegen
voorwaarden die niet afwijken van voorwaarden die in het economische verkeer tussen onafhankelijke
partijen worden overeengekomen.
10.2.2 Bronbelasting
Iedere betaling op Obligaties kan worden verricht vrij van inhouding of aftrek van of voor belasting, van
welke aard dan ook, opgelegd, geheven of ingehouden door de Staat der Nederlanden of door een Nederlands
overheidsorgaan.
10.2.3 Belastingen op inkomen en vermogenswinsten
De samenvatting zoals uiteengezet in dit onderdeel is louter van toepassing op een Obligatiehouder die
een ’Nederlandse Natuurlijke Persoon‘ of een ’Nederlands Lichaam’ is.
Een Obligatiehouder is een ‘Nederlandse Natuurlijke Persoon’ indien:
• Hij een natuurlijke persoon is; en
• Hij voor toepassing van de Nederlandse inkomstenbelasting in Nederland woont of geacht wordt
in Nederland te wonen, dan wel heeft gekozen voor toepassing van de regels van de Wet
inkomstenbelasting 2001 voor natuurlijke personen die in Nederland wonen.
Een Obligatiehouder is een ’Nederlands Lichaam’ indien:
A
B
C
Het een lichaam is, waaronder mede begrepen een samenwerkingsvorm die is onderworpen aan
Nederlandse vennootschapsbelasting;
Het voor toepassing van de Nederlandse vennootschapsbelasting in Nederland gevestigd is, of
geacht wordt in Nederland gevestigd te zijn;
Het niet een lichaam is dat, ofschoon het in beginsel is onderworpen aan Nederlandse vennoot
schapsbelasting, geheel of ten dele uitdrukkelijk is vrijgesteld van die belasting; en
D Het niet een beleggingsinstelling is in de zin van de Wet op de vennootschapsbelasting 1969.
Nederlandse Natuurlijke Personen die de Obligaties houden als privé-vermogen
Indien een Obligatiehouder een Nederlandse Natuurlijke Persoon is die de Obligaties houdt in zijn privé-vermogen,
en wiens situatie hieronder niet aan de orde komt in de onderdelen ‘Nederlandse Natuurlijke
Personen die winst uit onderneming genieten of geacht worden te genieten‘ of ‘Nederlandse Natuurlijke
Personen die resultaat uit overige werkzaamheden genieten’, worden de voordelen uit zijn Obligaties
jaarlijks belast in Box 3, als voordeel uit sparen en beleggen. Het voordeel uit sparen en beleggen wordt
gesteld op 4% van zijn rendementsgrondslag, die – uitzonderingen daargelaten - wordt bepaald aan het
begin van het kalenderjaar, voor zover deze rendementsgrondslag meer bedraagt dan het heffingvrije
vermogen van het betreffende jaar. Het tarief bedraagt 30%. De waarde van zijn Obligaties maakt deel
uit van zijn rendementsgrondslag. Feitelijke voordelen genoten uit zijn Obligaties, daaronder begrepen
vermogenswinsten behaald bij vervreemding van Obligaties, zijn als zodanig niet onderworpen aan de
Nederlandse inkomstenbelasting.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 55
Nederlandse Natuurlijke Personen die winst uit onderneming genieten of geacht
worden te genieten
Voordelen die door een Nederlandse Natuurlijke Persoon worden genoten of geacht worden te zijn
genoten uit Obligaties, daaronder begrepen vermogenswinsten behaald bij vervreemding van Obligaties,
zijn onderworpen aan Nederlandse inkomstenbelasting in Box 1, tegen progressief tarief, indien de
Obligaties behoren tot een onderneming die (mede) voor zijn rekening wordt gedreven of tot het
ermogen waarvan hij medegerechtigd is, anders dan als aandeelhouder.
Nederlandse Natuurlijke Personen die resultaat uit overige werkzaamheden
genieten
Voordelen die door een Nederlandse Natuurlijke Persoon worden genoten of geacht worden te zijn
genoten uit Obligaties, daaronder begrepen vermogenswinsten behaald bij vervreemding van
Obligaties, zijn onderworpen aan Nederlandse inkomstenbelasting in Box 1, tegen progressief tarief,
indien die voordelen kunnen worden aangemerkt als resultaat uit werkzaamheden die geen belastbare
winst of loon genereren (zogenoemde ’overige werkzaamheden’).
Een Nederlandse Natuurlijke Persoon kan in – onder meer – de volgende gevallen voordelen uit Obligaties
genieten of geacht worden te genieten welke als resultaat uit overige werkzaamheden worden belast:
A
B
C
Indien hij investeert op een wijze die normaal, actief vermogensbeheer te buiten gaat, zoals het
aanwenden van voorkennis of daarmee vergelijkbare bijzondere vormen van kennis; of
Indien hij rechtens dan wel in feite, direct of indirect Obligaties ter beschikking stelt of geacht
wordt ter beschikking te stellen aan een met hem verbonden persoon als bedoeld in artikel 3.91
en 3.92 van de Wet inkomstenbelasting 2001, onder de omstandigheden zoals in deze artikelen
beschreven; of
Indien hij onmiddellijk of middellijk Obligaties houdt en de voordelen die met deze Obligaties
worden behaald, naar moet worden aangenomen, mede een beloning beogen te zijn voor
werkzaamheden van hem of een met hem verbonden persoon als bedoeld in artikel 3.92b, vijfde
lid van de Wet Inkomstenbelasting 2001.
Toerekeningsregel
Voordelen die worden verkregen of geacht worden te zijn verkregen uit bepaalde overige werkzaamheden
door, en de rendementsgrondslag voor het belastbare inkomen uit sparen en beleggen van een minderjarig
kind of pleegkind, worden toegerekend aan de ouder die het gezag over het kind of pleegkind
uitoefent, of de ouders die het gezag over het kind of pleegkind uitoefenen, ongeacht in welk land het
kind of pleegkind woont.
Nederlandse Lichamen
Voordelen die worden verkregen of geacht worden te zijn verkregen uit Obligaties, daaronder begrepen
vermogenswinsten behaald bij vervreemding van Obligaties, die worden gehouden door een Nederlands
Lichaam zijn onderworpen aan Nederlandse vennootschapsbelasting.

56 | Raedthuys Windparken
11. Juridische aspecten
11.1 Uitgifte en aanbieding van Obligaties
Dit Informatiememorandum wordt uitgebracht in verband met de aanbieding en uitgifte door de
Uitgevende Instelling van maximaal 1.000 verhandelbare Obligaties, onderverdeeld in Obligaties-A en
Obligaties-B, aan het publiek in Nederland en in het bijzonder aan inwoners van en vennootschappen
gevestigd in de gemeente Ede, die ter zake van de toewijzing van de Obligaties voorrang genieten (zie
paragraaf 11.3 ’Toewijzing en uitgifte van de Obligaties en storting van gelden’).
Uitsluitend Obligatiehouders die inwoner zijn van of gevestigd zijn in de gemeente Ede krijgen
Obligaties-A toegewezen. Dit betekent dat de Obligaties-A uitsluitend worden toegewezen aan
Obligatiehouders die woonachtig of gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het Postcodegebied.
Obligatiehouders die niet aan deze postcodevoorwaarden voldoen krijgen Obligaties-B toegewezen. De
toewijzing van Obligaties-A en Obligaties-B vindt slechts eenmaal plaats, bij de eerste toewijzing van
Obligaties. Wijzigingen in de postcode, na het moment van eerste toewijzing door bijvoorbeeld een
verhuizing of verkoop en overdracht van een Obligatie gedurende de looptijd van de Obligatielening,
hebben geen gevolgen voor de soort (Obligatie-A of Obligatie-B) Obligatie.
11.2 Obligatievoorwaarden
Algemeen
De Uitgevende Instelling zal maximaal 1.000 Obligaties uitgeven van EUR 500,- per stuk, exclusief 3% emissiekosten.
De prijs per Obligatie inclusief 3% emissiekosten bedraagt EUR 515,-. De emissiekosten zullen
door de Uitgevende Instelling worden afgedragen aan Raedthuys & Partners ter dekking van de kosten in
verband met de structurering van de Obligatielening en het plaatsen van de Obligaties.
Indien alle 1.000 Obligaties geplaatst zullen worden bij beleggers, bedraagt de Obligatielening in totaal
EUR 500.000,-.
Op de Obligaties zijn de Obligatievoorwaarden van toepassing, zoals opgenomen in Bijlage I bij dit Informatiememorandum.
Nederlands recht is van toepassing op de Obligatievoorwaarden, respectievelijk
de Obligaties. De Obligatiehouders dienen de bepalingen zoals uiteengezet in de Obligatievoorwaarden
tevens te lezen in samenhang met de voorwaarden in de Trustakte, zoals opgenomen in Bijlage II bij dit
Informatiememorandum.
Op de Obligatievoorwaarden, respectievelijk de Trustakte, is Nederlands recht van toepassing.
Bestemming van de opbrengst
De Obligaties worden aangeboden en uitgegeven door de Uitgevende Instelling teneinde vermogen bijeen
te brengen. Dit gebeurt uitsluitend ter gedeeltelijke financiering van het Project Windpark Maanderbroek,
zoals in dit Informatiememorandum beschreven (zie onder meer paragraaf 7.5 en 7.6).
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 57
De Uitgevende Instelling zal de opbrengsten die voortvloeien uit de exploitatie van het Project Windpark
Maanderbroek conform de Leenovereenkomst, vanaf de Opleveringsdatum aanwenden als volgt:
1 ter voldoening van haar betalingsverplichtingen onder de Lening, waaronder begrepen de betaling
van rente en aflossing;
2 ter voldoening van haar stortingsverplichtingen op een bij de Bank aangehouden debt service
reserve account (DRSA) reserverekening, tot is voldaan aan het met de Bank overeengekomen
minimale saldo op deze debt service reserve account (DRSA) reserverekening, welk bedrag ten
minste gelijk is aan het bedrag dat de eerstvolgende drie (3) maanden verschuldigd is voor
rente- en aflossingsverplichtingen onder de Lening;
3 ter betaling van de Rente en eventuele Bonusrente op de Obligatielening; en
4 ter voldoening van haar jaarlijkse stortingsverplichtingen van minimaal EUR 100.000,- gedurende
vijf (5) achtereenvolgende jaren, gedurende de Looptijd op een bij de Bank aan te houden en aan
haar verpande reserverekening.
Vorm
De Obligaties luiden op naam en zijn direct overdraagbaar.
De Obligaties worden niet genoteerd aan een gereglementeerde markt en er zal geen markt worden
onderhouden in de Obligaties door de Uitgevende Instelling. Er zullen geen bewijzen van deelname in de
Obligatielening worden verstrekt.
Het eigendom van een Obligatie kan enkel worden overdragen door een daartoe bestemde (onderhandse)
akte en mededeling aan de Uitgevende Instelling. Een format voor de akte van overdracht wordt op
verzoek van een Obligatiehouder kosteloos verstrekt door de Uitgevende Instelling. Van de mededeling
aan de Uitgevende Instelling wordt melding gemaakt in het Register, zodat de overdracht kenbaar is uit
het Register.
Status en rangorde
De verplichtingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van de Obligaties vormen directe
verplichtingen. De Obligaties zijn onderling en ten opzichte van elkaar van gelijke rang, zonder enig verschil
in preferentie.
De vorderingen van de Obligatiehouder c.q. de verplichtingen van de Uitgevende Instelling strekkende tot
betaling van enig bedrag onder de Obligaties zullen zijn achtergesteld bij alle (vorderings)rechten van de
Bank jegens de Uitgevende Instelling.
Looptijd van de Obligaties en aflossing
De looptijd van de Obligaties bedraagt vijf (5) jaar, voor alle Obligaties te rekenen vanaf de Aanvangsdatum.
De Obligaties worden in beginsel niet vervroegd afgelost, met dien verstande dat wanneer een
overdracht van de meerderheid van de aandelen in het kapitaal van de Uitgevende Instelling en/of Raedthuys
Holding B.V. aan één of meer derden zal plaatsvinden, de Uitgevende Instelling het recht heeft om
de Obligaties (Hoofdsom inclusief opgelopen doch nog niet uitbetaalde Rente en, indien en voor zover
van toepassing, Bonusrente) ineens boetevrij vervroegd af te lossen. De Uitgevende Instelling dient de
Obligatiehouders en de Stichting hierover tenminste vijftien (15) Werkdagen voor de datum van vervroegde
aflossing schriftelijk te informeren.
De Hoofdsom van de Obligaties zal de Uitgevende Instelling op de Aflossingsdatum aan de Obligatiehouders
(terug)betalen. De Obligaties zullen worden afgelost tegen hun Hoofdsom, zulks te vermeerderen
met de verschenen doch onbetaalde Rente.

58 | Raedthuys Windparken
Rente
Alle Obligaties dragen met ingang van de Aanvangsdatum Rente over hun uitstaande Hoofdsom.
Obligaties-A dragen Rente tegen een rentevoet van 4,5% per jaar, eventueel te verhogen met de
Bonusrente. Obligaties-B dragen Rente tegen een rentevoet van 3,5% per jaar, eventueel te verhogen
met de Bonusrente.
De Uitgevende Instelling zal de Rente en, indien en voor zover van toepassing, Bonusrente op de Obligaties
in beginsel uitkeren op de Rentebetalingsdata, zoals in de Obligatievoorwaarden bepaald, met dien
verstande dat indien een Rentebetalingsdatum in enig jaar niet op een Werkdag valt, de alsdan verschuldigde
Rente wordt betaald op de eerstvolgende Werkdag. De eerste Rentebetalingsdatum is in beginsel
1 februari 2016.
Echter, in het geval de liquiditeitspositie van de Uitgevende Instelling naar het uitsluitend oordeel van het
bestuur van de Uitgevende Instelling niet toereikend is om de Rente en - indien en voor zover van toepassing
- de Bonusrente op een Rentebetalingsdatum uit te keren, dan wordt de betalingsverplichting ter
zake van de Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente opgeschort en wordt de nadien
verschuldigde Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente vermeerderd met het tekort
op de eerder verschuldigde Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente. De Uitgevende
Instelling is in dat geval extra rente verschuldigd van 5 procent per jaar over de vervallen en nog niet
uitgekeerde Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente over de periode te rekenen
vanaf de Rentebetalingsdatum waarop de Uitgevende Instelling de Rente en, indien en voor zover van
toepassing, de Bonusrente aanvankelijk zou hebben uitgekeerd tot de Rentebetalingsdatum waarop
betaling alsnog plaatsvindt.
Verjaring
Vorderingen ter zake van de Obligaties (waaronder begrepen vorderingen ter zake van de Hoofdsom, niet
uitbetaalde Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente) verjaren na 5 jaar na de datum
waarop de betreffende betaling verschuldigd werd.
De Stichting als betaalkantoor
De Uitgevende Instelling zal zorgdragen voor betalingen ter zake van Hoofdsom, Rente en – indien en voor
zover van toepassing - Bonusrente aan de Stichting. De Stichting zal in opdracht van de Obligatiehouders
optreden als betaalkantoor ten behoeve van de Obligatiehouders en in dat kader zorgdragen voor het
ontvangen en doorbetalen van dergelijke gelden. De Stichting stelt de gelden die zij ten behoeve van de
Obligatiehouders respectievelijk de Uitgevende Instelling verkrijgt onverwijld (doch uiterlijk binnen vijf
kalenderdagen) beschikbaar aan de Obligatiehouders respectievelijk de Uitgevende Instelling. De Stichting
zal zorgdragen voor het (tijdig) doorbetalen van voorgenoemde gelden aan de Obligatiehouders
respectievelijk de Uitgevende Instelling, en wel door overmaking daarvan naar de door de Obligatiehouder
opgegeven bankrekening in Nederland als vermeld in het Register of de bankrekening van de Uitgevende
Instelling.
Verzuim
Er is sprake van verzuim zijdens de Uitgevende Instelling indien:
1 de Uitgevende Instelling in gebreke blijft ter zake van de betaling van de Hoofdsom verschuldigd
ter zake van de Obligaties of een deel van de Obligaties en de betreffende nalatigheid ten minste
dertig (30) dagen duurt; of
2 de Uitgevende Instelling een andere verplichting op grond van de Obligatielening niet uitvoert of
nakomt en de nalatigheid voortduurt gedurende een periode van ten minste dertig (30) dagen
nadat de Uitgevende Instelling een kennisgeving per aangetekende brief heeft ontvangen van de
Stichting waarin deze nalatigheid wordt geconstateerd; of
3 sprake is van verzuim aan de zijde van de Uitgevende Instelling in de situaties als vermeld in artikel
12 van de Obligatievoorwaarden.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 59
In geval van verzuim zijdens de Uitgevende Instelling zal de Stichting met inachtneming van het daaromtrent
bepaalde in de Trustakte, naar eigen inzicht dan wel op schriftelijk verzoek van de houders van
tenminste 25% van het totale nominale bedrag van uitstaande Obligaties de Obligatielening (inclusief
Hoofdsom, Rente en – indien en voor zover van toepassing – de Bonusrente) per direct mogen opeisen.
Register
De Obligatiehouders worden in het Register ingeschreven. Het Register wordt namens de Uitgevende
Instelling bijgehouden door de Stichting en ligt ten kantore van de Stichting ter inzage voor de Obligatiehouders
en de Uitgevende Instelling. Op schriftelijk verzoek aan de Stichting kunnen Obligatiehouders
kosteloos een persoonlijk uittreksel uit het Register krijgen.
Gevolgen welke voortvloeien uit of verband houden met het door een Obligatiehouder niet, niet juist of
niet tijdig doen van voornoemde mededeling(en), komen volledig voor rekening en risico van de Obligatiehouder
en kunnen niet aan de Uitgevende Instelling en/of de Stichting worden tegengeworpen.
Vergadering van Obligatiehouders
Een vergadering van Obligatiehouders zal worden gehouden:
1 indien de Stichting dit wenselijk acht;
2 op schriftelijk verzoek van de Uitgevende Instelling; of
3 op schriftelijk verzoek van de houders van ten minste 25% van het totale nominale bedrag aan
uitstaande Obligaties.
De vergadering van Obligatiehouders zal worden uitgeschreven door de Stichting. De Stichting roept de
vergadering van Obligatiehouders uiterlijk binnen één (1) maand na ontvangst van het schriftelijke verzoek
bijeen. Obligatiehouders zullen ten minste vijftien (15) dagen voor de dag waarop de vergadering wordt
gehouden een oproepingsbrief voor de vergadering van Obligatiehouders ontvangen. In spoedeisende
gevallen, zulks ter beoordeling van de Stichting, kan de oproepingstermijn ten aanzien van de vergadering
van Obligatiehouders worden teruggebracht tot zeven (7) dagen, de dag van de vergadering en van de
oproeping niet meegerekend. Indien de Stichting in gebreke blijft met het bijeenroepen van een
vergadering van Obligatiehouders, als hiervoor bedoeld, heeft de Uitgevende Instelling c.q. hebben de
verzoekende Obligatiehouders zelf het recht een vergadering van Obligatiehouders uit te schrijven met
inachtneming van de geldende termijnen en formaliteiten.
Op een vergadering van Obligatiehouders zal door middel van handopsteking worden gestemd.
Elke Obligatie geeft de houder ervan recht op één (1) stem in de vergadering van Obligatiehouders.
11.3 Toewijzing en uitgifte van Obligaties en storting van
gelden
De Obligaties worden door de Uitgevende Instelling alleen in Nederland aangeboden, maar de aanbieding
van de Obligaties is in het bijzonder gericht tot inwoners van en vennootschappen die zijn gevestigd in de
gemeente Ede, die ter zake van de toewijzing van de Obligaties voorrang genieten. Obligatiehouders die
inwoner zijn van of zijn gevestigd in de gemeente Ede krijgen Obligaties-A toegewezen. Obligatiehouders
die niet aan deze voorwaarden voldoen krijgen Obligaties-B toegewezen. Obligaties-A worden
toegewezen aan Obligatiehouders die woonachtig of gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het
Postcodegebied. De toewijzing van Obligaties-A en Obligaties-B vindt slechts eenmaal plaats.

60 | Raedthuys Windparken
Wijzigingen in de postcode, na het moment van eerste toewijzing door bijvoorbeeld een verhuizing of
verkoop en overdracht van een Obligatie gedurende de looptijd van de Obligatielening, leiden niet tot een
wijziging van de soort (Obligatie-A of Obligatie-B) Obligatie.
Een potentiële belegger kan inschrijven op één (1) of meer Obligaties door middel van een inschrijfformulier
dat als Bijlage VI bij dit Informatiememorandum is gevoegd.
Inschrijving op de Obligaties is doorlopend mogelijk tot het moment van bereiken van de totale nominale
waarde van de Obligatielening. De inschrijvingsperiode in verband met de uitgifte van de Obligatielening
vangt aan op de datum van dit Informatiememorandum en eindigt op het moment dat de inschrijving
voor de uitgifte van de Obligaties voltekend is, doch uiterlijk op 1 augustus 2015. De Uitgevende Instelling
behoudt zich expliciet het recht voor de inschrijvingsperiode te verkorten of te verlengen indien het aantal
inschrijvingen hiertoe aanleiding geeft, alsook om het aantal uit te geven Obligaties te verhogen of te
verlagen voor het einde van de inschrijvingsperiode.
Indien de periode waarin op de Obligaties kan worden ingeschreven wordt gewijzigd, dan zal hiervan
mededeling worden gedaan via de websites van de Uitgevende Instelling: www.pure-energie.nl en
www.raedthuys.nl.
De Obligatiehouders worden door ondertekening van het inschrijfformulier geacht kennis te hebben genomen
van de Obligatievoorwaarden en de bepalingen van de Trustakte en zijn daaraan gebonden.
Door ondertekening van het inschrijfformulier machtigt een Obligatiehouder de Stichting om uiterlijk
1 september 2015, doch niet eerder dan 1 augustus 2015, de Hoofdsom en de daarmee samenhangende
emissiekosten via een automatische incasso van het daartoe door de betreffende Obligatiehouder
opgegeven bankrekeningnummer bij een Nederlandse bank (IBAN) te laten afschrijven. Obligatiehouders
dienen ervoor zorg te dragen dat er voldoende saldo op hun bankrekening staat teneinde de Hoofdsom
en de daarmee samenhangende emissiekosten te voldoen.
Aan de Obligatiehouders worden geen commissies of kosten in rekening gebracht ter zake van betalingen
die overeenkomstig deze Obligatievoorwaarden worden gedaan, met uitzondering van de emissiekosten.
Onvoorwaardelijke toewijzing en uitgifte van de Obligaties vindt plaats in de volgorde van ontvangst van
volledig ingevulde en ondertekende inschrijfformulieren voor inschrijving op Obligaties en na ontvangst
van:
• het volledige verschuldigde bedrag ter zake de betreffende Obligaties;
• een kopie van een geldig legitimatiebewijs van de persoon die het inschrijfformulier heeft
ondertekend; en
• indien sprake is van een vennootschap, een uittreksel uit het Handelsregister van de Kamer van
Koophandel, welk uittreksel niet ouder is dan één (1) maand,
met dien verstande dat inwoners van en vennootschappen die zijn gevestigd in de gemeente Ede ter zake
van de toewijzing voorrang genieten. Na de toewijzing en uitgifte ontvangt de Obligatiehouder van de
Stichting een afschrift van zijn inschrijving in het Register.
De Uitgevende Instelling kan zonder opgaaf van redenen een inschrijving, geheel of gedeeltelijk, weigeren
dan wel niet effectueren. Eventuele geïncasseerde gelden in verband met inschrijvingen voor Obligaties
die worden geweigerd of niet worden geëffectueerd, zullen worden gestorneerd op het bankrekeningnummer
waarvan de oorspronkelijke incasso werd gedaan.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

62 | Raedthuys Windparken
11.4 Zekerheid en verhaal
Obligatiehouders kunnen geen eigen, individuele vorderingsrechten en/of rechtstreekse acties jegens de
Uitgevende Instelling instellen. De Stichting zal op grond van de Trustakte optreden voor en ten behoeve
van de Obligatiehouders. Daartoe zal de Stichting als schuldeiser een eigen, exclusief vorderingsrecht
hebben jegens de Uitgevende Instelling dat inhoudelijk overeenstemt met de vorderingsrechten van de
Obligatiehouders jegens de Uitgevende Instelling (parallelle vordering).
Dit betekent dat de Stichting uit hoofde van de parallelle vordering een zelfstandig vorderingsrecht zal
hebben tot betaling door de Uitgevende Instelling van een bedrag dat gelijk is aan het totale bedrag dat
de Uitgevende Instelling onder de Obligatielening aan de (gezamenlijke) Obligatiehouders verschuldigd is.
De Uitgevende Instelling is op grond van de Trustakte verplicht om voor de parallelle vordering, op eerste
verzoek van de Stichting, ten genoegen van de Stichting, (aanvullende) zekerheid te stellen. De omvang
van de gevraagde zekerheid moet in een redelijke verhouding staan tot de parallelle vordering.
De Uitgevende Instelling verbindt zich jegens de Stichting om, zolang (een deel van) de parallelle
vordering nog bestaat, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Stichting:
A
B
C
haar huidige en/of in de toekomst te verwerven registergoederen niet met hypotheek of enig
ander goederenrechtelijk recht te bezwaren, anders dan tot meerdere zekerheid van nakoming
van haar verplichtingen uit hoofde van de parallelle vordering en/of de Lening;
haar huidige en/of in de toekomst te verwerven andere goederen niet op enige wijze in zekerheid
te geven of met enig ander goederenrechtelijk recht te bezwaren, anders dan tot meerdere
zekerheid van nakoming van haar verplichtingen uit hoofde van de parallelle vordering en/of de
Lening; en
zich niet aansprakelijk te stellen of op enig andere wijze in te staan voor schulden welke door
anderen zijn of mochten worden aangegaan.
De Stichting zal eventuele zekerheidsrechten voor en ten behoeve van de Obligatiehouders houden,
beheren en indien noodzakelijk uitwinnen. Indien de Stichting overgaat tot uitwinning van zekerheden die
op eerste verzoek van de Stichting door de Uitgevende Instelling zijn gevestigd tot zekerheid van de
parallelle vordering van de Stichting, zullen de gelden die de Stichting door voornoemde uitwinning
verkrijgt de Uitgevende Instelling bevrijden van de betaling van deze gelden ten opzichte van de
(individuele) Obligatiehouders.
11.5 Uitkeringen aan de Aandeelhouder
De Aandeelhouder verplicht zich onder de Verklaring inzake Uitkeringen onherroepelijk tegenover de
Stichting om zich te onthouden van het nemen van een besluit strekkende tot 1 het uitkeren van winst;
dan wel 2 de terugbetaling van ingebracht kapitaal; dan wel 3 het in ontvangst nemen van gelden in verband
daarmee of het op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan de Uitgevende Instelling.
Indien en voor zover de Aandeelhouder zijn aandeel in de Uitgevende Instelling tijdens de looptijd van
de Obligatielening overdraagt aan een andere (rechts)persoon, zullen de toekomstige aandeelhouders
eveneens zijn gebonden aan de Verklaring inzake Uitkeringen als ware zij de oorspronkelijke
Aandeelhouder.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 63
Indien een Aandeelhouder in strijd handelt met enige verplichting voortvloeiende uit de Verklaring inzake
Uitkeringen of daaraan niet voldoet, dan zal hij - als een eigen zelfstandige verplichting (bij uitsluiting van
de Uitgevende Instelling) ten behoeve van de Stichting - een direct opeisbare boete verbeuren van
EUR 1.500,- voor iedere inbreuk en van EUR 150,- voor iedere dag dat een dergelijke inbreuk voortduurt,
zulks onverminderd het recht van de Stichting om volledige schadevergoeding te vorderen.
Nederlands recht is van toepassing op de Verklaring inzake Uitkeringen. De Verklaring inzake Uitkeringen
is als Bijlage III opgenomen in dit Informatiememorandum.
11.6 Wet op het financieel toezicht
Prospectusplicht
Het aanbieden van effecten (waaronder nadrukkelijk begrepen de Obligaties) is in beginsel slechts
toegestaan, indien de uitgevende instelling ter zake van de aanbieding een prospectus algemeen
verkrijgbaar stelt dat is opgesteld in overeenstemming met het bepaalde bij of krachtens de Wft en is
goedgekeurd door de AFM. De Uitgevende Instelling is echter niet gehouden aan c.q. vrijgesteld van
voornoemde prospectusverplichting, aangezien de in artikel 53 lid 2 van de Vrijstellingsregeling Wft
genoemde ’EUR 2,5 miljoen-vrijstelling‘ van toepassing is.
Deze vrijstelling geldt voor aanbiedingen aan het publiek, voor zover het effecten betreft die deel
uitmaken van een aanbieding waarbij de totale tegenwaarde van de aanbieding binnen de Europese
Economische Ruimte, berekend per categorie en over een periode van twaalf maanden, minder dan
EUR 2,5 miljoen bedraagt.
Aangezien de totale tegenwaarde van de aanbieding van de Obligaties minder bedraagt dan
EUR 2,5 miljoen, en de totale tegenwaarde van de aanbiedingen van Obligaties binnen de groep van
vennootschappen waartoe de Uitgevende Instelling behoort minder dan EUR 2,5 miljoen bedraagt,
kan de Uitgevende Instelling ter zake van de aanbieding van de Obligaties gebruik maken van de
’EUR 2,5 miljoen-vrijstelling’.
Ingevolge de Wft bestaat ter zake van de aanbieding van Obligaties geen verplichting tot het algemeen
verkrijgbaar stellen van een prospectus dat is goedgekeurd door de AFM. Op de aanbieding van Obligaties
wordt geen toezicht uitgeoefend door de AFM.
Verbod aantrekken opvorderbare gelden
Het is een ieder op grond van artikel 3:5 Wft verboden in Nederland in de uitoefening van een bedrijf van
het publiek opvorderbare gelden aan te trekken, ter beschikking te verkrijgen of ter beschikking te hebben.
Dit verbod is echter niet van toepassing op de Uitgevende Instelling ter zake de aanbieding van de
Obligaties, nu de uitzondering van dit verbod als bedoeld in artikel 3:5 lid 2 sub d van de Wft van toepassing
is, aangezien de Uitgevende Instelling de opvorderbare gelden aantrekt tegen uitgifte van effecten
(de Obligaties) en wel met inachtneming van de daarvoor in de Wft neergelegde regels.
Raedthuys & Partners als beleggingsonderneming
Raedthuys & Partners is, als beleggingsonderneming, betrokken bij de plaatsing van de Obligaties bij
aanbieding ervan. Raedthuys & Partners beschikt over een door de AFM verleende vergunning, als bedoeld
in artikel 2:96 van de Wft, voor het in de uitoefening van beroep of bedrijf plaatsen van financiële
instrumenten (waaronder nadrukkelijk begrepen: de Obligaties) bij aanbieding ervan als bedoeld in
hoofdstuk 5.1 van de Wft zonder plaatsingsgarantie.

64 | Raedthuys Windparken
12. Adressenlijst
Initiatiefnemer
Raedthuys & Partners B.V.
Hengelosestraat 569
7521 AG Enschede
E-mail: info@raedthuys.nl
Uitgevende Instelling
Raedthuys Ede B.V.
Hengelosestraat 569
7521 AG Enschede
E-mail: info@windparkmaanderbroek.nl
Stichting
Stichting Obligatielening Maanderbroek
Hengelosestraat 569
7521 AG Enschede
E-mail: stichting@windparkmaanderbroek.nl
Fiscaal adviseur
Loyens & Loeff N.V.
Blaak 31
3011 GA Rotterdam
Juridisch adviseur
AKD N.V.
Gustav Mahlerlaan 2970
1081 LA Amsterdam
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 65
13. Beschikbare informatie
Aanvullende informatie
Kopieën van dit Informatiememorandum en (eventuele) supplementen bij dit Informatiememorandum
zijn, uitsluitend in de Nederlandse taal, kosteloos verkrijgbaar via de website van Pure Energie:
www.pure-energie.nl of van Raedthuys & Partners: www.raedthuys.nl en per e-mail:
investeren@raedthuys.nl.
Opgenomen Bijlagen
De Bijlagen I tot en met VII vormen een onderdeel van dit Informatiememorandum:
Bijlage I
Bijlage II
Bijlage III
Bijlage IV
Bijlage V
Bijlage VI
Bijlage VII
Obligatievoorwaarden
Trustakte
Verklaring inzake Uitkeringen
Exploitatieberekening (prognose)
Curricula Vitae bestuursleden Stichting
Inschrijfformulier (natuurlijke personen/vennootschappen)
Statuten van de Uitgevende Instelling

68 | Raedthuys Windparken
Bijlage I
Obligatievoorwaarden obligatielening Windpark
Maanderbroek
Op 18 mei 2015 is een trustakte ondertekend (de ‘Trustakte’) waarin de bepalingen zijn vastgelegd
waaronder Stichting Obligatielening Maanderbroek (de ‘Stichting’) in verband met de uitgifte van maximaal
éénduizend (1.000) verhandelbare obligaties, onderverdeeld in obligaties-A (de ‘Obligaties-A’) en
obligaties-B (de ‘Obligaties-B’), elke soort met een nominale waarde van vijfhonderd euro (EUR 500,-) per
obligatie (de Obligaties-A de Obligaties-B hierna gezamenlijk te noemen: ‘Obligaties’) door Raedthuys
Ede B.V. (de ‘Uitgevende Instelling’), zal optreden voor en ten behoeve van de houders van de Obligaties
(de ‘Obligatiehouders’).
De Obligatiehouders dienen de bepalingen zoals uiteengezet in deze obligatievoorwaarden (de ‘Obligatievoorwaarden’)
te lezen in samenhang met de voorwaarden in de Trustakte. Door inschrijving op de
Obligaties aanvaardt de inschrijver expliciet, onvoorwaardelijk en onherroepelijk deze Obligatievoorwaarden,
alsmede de daarmee samenhangende bepalingen in de Trustakte.
De Obligatiehouder verklaart kennis genomen te hebben van de bepalingen in de Trustakte. De Trustakte
verklaart de aard en de mate van de rechten van de Obligatiehouder. De Obligatiehouder stemt door
acceptatie hiervan in tot gebondenheid aan alle bepalingen en voorwaarden waaronder de Obligaties worden
uitgegeven en gehouden. In het bijzonder stemt de Obligatiehouder er mee in dat zijn rechten in verband
met de Obligaties worden uitgeoefend door de Stichting in de mate en op de wijze als nader bepaald
in de Trustakte. De uitoefening door en positie van de Stichting is – bij wijze van bewind – een eigenschap
van de (vorderings-)rechten van de Obligatiehouder ter zake de door hem gehouden Obligatie(s) en berust
niet op vertegenwoordiging, volmacht of (overeenkomst tot) lastgeving. De Stichting zal de rechten uitoefenen
ten behoeve van de Obligatiehouder zoals nader bepaald in de Trustakte.
Artikel 1
Obligaties
Artikel 1.1
De Uitgevende Instelling geeft de Obligaties uit aan de Obligatiehouders overeenkomstig de in deze Obligatievoorwaarden
beschreven voorwaarden. De Obligatiehouders worden door ondertekening van het
inschrijfformulier geacht kennis te hebben genomen van deze Obligatievoorwaarden, alsmede de bepalingen
van de Trustakte en zijn daaraan gebonden.
Artikel 1.2
De Obligaties worden door de Uitgevende Instelling alleen in Nederland aangeboden, maar de aanbieding
van de Obligaties is in het bijzonder gericht tot inwoners van de gemeente Ede en vennootschappen die
zijn gevestigd in de gemeente Ede, die woonachtig of gevestigd zijn op adressen met de volgende postcode:
6711 AA tot en met 6745 XM (deze postcodes tezamen hierna (‘Postcodegebied’));
Artikel 1.3
De Obligaties staan op naam van de Obligatiehouder en bedragen nominaal vijfhonderd euro
(EUR 500,-) per Obligatie (de ‘Hoofdsom’) exclusief 3% emissiekosten. De totale obligatielening is groot
maximaal vijfhonderdduizend euro (EUR 500.000,-) (de ‘Obligatielening’). De Obligaties zijn doorlopend
genummerd vanaf 1 tot en met ten hoogste 1.000.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 69
Artikel 1.4
De Obligaties worden onderverdeeld in Obligaties-A en Obligaties-B. Obligaties-A worden alleen
toegewezen aan inwoners van de gemeente Ede en vennootschappen die zijn gevestigd in deze
gemeente, die woonachtig of gevestigd zijn op adressen met een postcode uit het Postcodegebied.
Obligaties-B worden toegewezen aan Obligatiehouders die niet woonachtig of gevestigd zijn in het
Postcodegebied. De toewijzing van Obligaties-A en Obligaties-B vindt slechts eenmaal plaats.
Wijzigingen in de postcode, na het moment van eerste toewijzing door bijvoorbeeld een verhuizing of
verkoop en overdracht van een Obligatie, leiden niet tot een wijziging van de soort Obligatie.
Artikel 1.5
Inschrijving op de Obligaties, toewijzing van de Obligaties en storting van gelden in verband met de
inschrijving op de Obligaties geschiedt overeenkomstig het in artikel 4 van deze Obligatievoorwaarden
bepaalde.
Artikel 1.6
Uitgifte van de Obligaties geschiedt door inschrijving in het register van Obligatiehouders, dat wordt gehouden
door de Stichting, zulks namens de Uitgevende Instelling, overeenkomstig het bepaalde in artikel
5 van deze Obligatievoorwaarden (het ‘Register’). Van de Obligaties worden geen bewijzen afgegeven.
Artikel 1.7
De looptijd van de Obligaties bedraagt vijf (5) jaar, voor alle Obligaties te rekenen vanaf de datum waarop
de Obligatielening aanvangt, te weten 1 augustus 2015 of zoveel eerder of later als de Uitgevende
Instelling bepaalt, doch uiterlijk tien (10) dagen te rekenen vanaf de datum van incasso van de gelden in
verband met inschrijving op Obligaties zoals bedoeld in artikel 4 van deze Obligatievoorwaarden (de
‘Aanvangsdatum’), tenzij sprake is van een situatie als bedoeld in artikel 7.2 van deze Obligatievoorwaarden.
Artikel 2 Status Obligaties en achterstelling
Obligatielening
Artikel 2.1
De verplichtingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van de Obligaties vormen directe verplichtingen
van de Uitgevende Instelling die onderling en ten opzichte van elkaar van gelijke rang zijn, zonder enig
verschil in preferentie.
Artikel 2.2
De vorderingen van de Obligatiehouder c.q. de verplichtingen van de Uitgevende Instelling strekkende
tot betaling van enig bedrag onder de Obligaties zijn achtergesteld bij alle huidige en toekomstige
(vorderings-)rechten van de Coöperatieve Rabobank Enschede-Haaksbergen U.A. (de ‘Bank’).
Artikel 2.3
Obligatiehouders zijn van gelijke rang ten opzichte van alle huidige en toekomstige concurrente
schuldeisers van de Uitgevende Instelling, met uitzondering van de Bank en degenen die wettelijke
voorrang hebben, zoals de Belastingdienst.

70 | Raedthuys Windparken
Artikel 3 Bestemming van de obligatielening
Artikel 3.1
De opbrengst van de Obligatielening zal door de Uitgevende Instelling uitsluitend worden aangewend
ter gedeeltelijke financiering en exploitatie van het windenergieproject Windpark Maanderbroek
(het ‘Project Windpark Maanderbroek’), bestaande uit twee (2) Siemens SWT 3.2-101 windturbines,
gelegen op de Schutterweg 27a in de gemeente Ede.
Artikel 3.2
De Uitgevende Instelling zal de opbrengsten die voortvloeien uit de exploitatie van het Project Windpark
Maanderbroek conform de tussen de Uitgevende Instelling en de Bank gemaakte afspraken in de tussen
hen op 23 februari 2015 overeengekomen overeenkomst van geldlening (waaronder een bedrag van
EUR 7.019.562,- aan de Uitgevende Instelling beschikbaar is gesteld) (de ‘Lening’), vanaf de Opleveringsdatum
(zoals gedefinieerd in hoofdstuk 1 van dit Informatiememorandum) aanwenden als volgt:
1 ter voldoening van haar betalingsverplichtingen onder de Lening, waaronder begrepen de betaling
van rente en aflossing;
2 ter voldoening van haar stortingsverplichtingen op een bij de Bank aangehouden debt service
reserve account (DRSA) reserverekening, tot is voldaan aan het met de Bank overeengekomen
minimale saldo op deze debt service reserve account (DRSA) reserverekening, welk bedrag ten
minste gelijk is aan het bedrag dat de eerstvolgende drie (3) maanden verschuldigd is voor
rente- en aflossingsverplichtingen onder de Lening;
3 ter betaling van de Rente en eventuele Bonusrente op de Obligatielening; en
4 ter voldoening van haar jaarlijkse stortingsverplichtingen van minimaal EUR 100.000,- gedurende
vijf (5) achtereenvolgende jaren, gedurende de looptijd van de Obligatielening (de “Looptijd”) op
een bij de Bank aan te houden en aan haar verpande reserverekening.
Artikel 4 Toewijzing en uitgifte van obligaties en
storting van gelden
Artikel 4.1
Inschrijven op de Obligaties vindt plaats door het volledig invullen, rechtsgeldig ondertekenen en
retourneren van een door Uitgevende Instelling beschikbaar te stellen inschrijfformulier. Door het
ondertekenen van het inschrijfformulier verklaart de inschrijver kennis te hebben genomen van het
Informatiememorandum van de Uitgevende Instelling in verband met de aanbieding en uitgifte van de
Obligaties, de Obligatievoorwaarden en de Trustakte en zich onherroepelijk en onvoorwaardelijk aan de
voorwaarden die daarin zijn opgenomen te onderwerpen. Inschrijfformulieren worden behandeld op
volgorde van binnenkomst.
Artikel 4.2
De inschrijvingsperiode in verband met de uitgifte van de Obligatielening eindigt op het moment dat de
inschrijving voor de uitgifte van de Obligaties voltekend is, doch uiterlijk op 1 augustus 2015. De
Uitgevende Instelling behoudt zich expliciet het recht voor de inschrijvingsperiode te verkorten of te
verlengen indien het aantal inschrijvingen hiertoe aanleiding geeft.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 71
Artikel 4.3
Om voor toewijzing in aanmerking te komen, moet het inschrijfformulier, vergezeld gaan van 1 een kopie
van een geldig legitimatiebewijs van de persoon die het inschrijfformulier ondertekent. In geval van een
rechtspersoon, dient tevens 2 een kopie van het uittreksel van die rechtspersoon uit het handelsregister
van de Kamer van Koophandel te worden meegestuurd dat niet ouder is dan één (1) maand, alsmede 3 een
kopie van de (meest recente) statuten van die rechtspersoon.
Artikel 4.4
Door ondertekening van het inschrijfformulier machtigt een Obligatiehouder de Stichting om uiterlijk 1
september 2015, doch niet eerder dan 1 augustus 2015, de Hoofdsom en de daarmee samenhangende 3%
emissiekosten via een automatische incasso van het daartoe door de betreffende Obligatiehouder
opgegeven bankrekeningnummer (IBAN) bij een Nederlandse bank te laten afschrijven.
Artikel 4.5
Obligatiehouders dienen ervoor zorg te dragen dat er voldoende saldo op hun bankrekening staat
teneinde de Hoofdsom en de daarmee samenhangende emissiekosten te voldoen.
Artikel 4.6
Aan de Obligatiehouders worden, met uitzondering van de emissiekosten, geen commissies of kosten in
rekening gebracht ter zake van betalingen die overeenkomstig deze Obligatievoorwaarden worden
gedaan.
Artikel 4.7
Onvoorwaardelijke toewijzing en uitgifte van de Obligaties vindt plaats in de volgorde van ontvangst van
volledig ingevulde en ondertekende inschrijfformulieren (inclusief bijlagen) voor inschrijving op Obligaties
en na ontvangst van het volledige verschuldigde bedrag ter zake de betreffende voorwaardelijke
Obligaties, met dien verstande dat inwoners en vennootschappen die woonachtig of gevestigd zijn op
adressen met een postcode uit het Postcodegebied ter zake van de toewijzing voorrang genieten. Na de
toewijzing en uitgifte ontvangt de Obligatiehouder van de Stichting een afschrift van zijn inschrijving in
het Register.
Artikel 5 Administratie van Obligaties; Register
Artikel 5.1
De administratie van de Obligaties wordt namens de Uitgevende Instelling verzorgd door de Stichting,
tenzij en voor zover in de Trustakte of in deze Obligatievoorwaarden anders is bepaald.
Artikel 5.2
Er wordt door de Stichting namens de Uitgevende Instelling een Register bijgehouden waarin de naam,
het adres, het e-mailadres, het relevante bankrekeningnummer of girorekeningnummer in Nederland, en
het aantal Obligaties en soort met vermelding van de betreffende nummers van de Obligaties van alle
Obligatiehouders is opgenomen. In het Register worden tevens de namen en de adressen van de
pandhouders en vruchtgebruikers van Obligaties opgenomen, met vermelding van het aantal Obligaties
waarop zij rechten hebben en de datum waarop zij hun rechten hebben verkregen.
Artikel 5.3
Het Register wordt gehouden door en ten kantore van de Stichting en ligt ter inzage voor de Uitgevende
Instelling. De Stichting voert in het Register de noodzakelijke wijzigingen door en verricht al hetgeen ter

72 | Raedthuys Windparken
uitvoering van de Trustakte en/of de Obligatievoorwaarden nuttig of noodzakelijk is. De Stichting zal de
Uitgevende Instelling op de hoogte houden van de door haar verrichte handelingen inzake het Register.
Artikel 5.4
Het Register wordt regelmatig bijgehouden. Iedere inschrijving of wijziging in het Register wordt
getekend door een bestuurder dan wel gevolmachtigde van de Stichting. Obligatiehouders, vruchtgebruikers
en pandhouders zijn verplicht ervoor te zorgen dat hun gegevens als bedoeld in lid 2 van dit artikel bij
de Stichting bekend zijn.
Artikel 5.5
Obligatiehouders, vruchtgebruikers en pandhouders zijn verplicht alle wijzigingen in de gegevens, zoals
genoemd in dit artikel 5, onverwijld en schriftelijk mede te delen aan de Stichting. Gevolgen welke
voortvloeien uit of verband houden met het door een Obligatiehouder, vruchtgebruiker of pandhouder
niet, niet juist of niet tijdig doen van voornoemde mededeling(en), komen volledig voor rekening en risico
van de betreffende Obligatiehouder, vruchtgebruiker of pandhouder en kunnen niet aan de Stichting en/
of de Uitgevende Instelling worden tegengeworpen.
Artikel 5.6
Op schriftelijk verzoek van een Obligatiehouder aan de Stichting, verstrekt de Stichting aan de
betreffende Obligatiehouder kosteloos een persoonlijk uittreksel uit het Register.
Artikel 6 Rente
Artikel 6.1
Alle Obligaties dragen met ingang van de Aanvangsdatum rente over hun uitstaande Hoofdsom. Op de
Obligaties-A wordt een rente vergoed van viereneenhalf procent (4,5%) per jaar, eventueel te verhogen
met de Bonusrente (zoals hierna in artikel 6.2 van deze Obligatievoorwaarden gedefinieerd). Op de
Obligaties-B wordt een rente vergoed van drieënhalf procent (3,5%) per jaar, eventueel te verhogen met
de Bonusrente (zowel voor Obligaties-A als Obligaties-B hierna te noemen: de ‘Rente’).
Artikel 6.2
De Uitgevende Instelling is een bonusrente verschuldigd van 0,5% enkelvoudig op jaarbasis
(de “Bonusrente”) over de uitstaande Hoofdsom, indien een Obligatiehouder per 31 december (zijnde
de peildatum) van het jaar voorafgaande aan de Rentebetalingsdatum afnemer was van ‘Pure Energie’
van Raedthuys Energie B.V. De Bonusrente wordt, indien en voor zover verschuldigd, door de Uitgevende
Instelling, uitgekeerd in overeenstemming met het bepaalde in dit artikel 6 van de Obligatievoorwaarden.
Artikel 6.3
De Rente en - indien en voor zover van toepassing - de Bonusrente wordt, onverminderd het bepaalde in
artikel 6.4 hierna, één (1) maal per jaar achteraf betaalbaar gesteld. De Uitgevende Instelling zal de Rente
en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente achteraf uitkeren aan de Obligatiehouders op 1
februari van ieder jaar (hierna aangeduid als ‘Rentebetalingsdatum’). De eerste Rentebetalingsdatum is
in beginsel 1 februari 2016, waarbij de Uitgevende Instelling tevens Rente zal vergoeden over de periode
te rekenen vanaf het moment van incasso van de gelden in verband met de inschrijving op de Obligaties
(zoals bedoeld in artikel van deze Obligatievoorwaarden) tot aan de Aanvangsdatum. Indien een Rentebetalingsdatum
in enig jaar niet valt op een dag waarop de commerciële banken in Nederland geopend zijn
voor zaken (niet zijnde een zaterdag of zondag) (‘Werkdag’), dan wordt de alsdan verschuldigde Rente en –
indien en voor zover van toepassing - de Bonusrente betaald op de eerstvolgende Werkdag. In een dergelijk
geval zal de Uitgevende Instelling geen rente of enige andere vergoeding zijn verschuldigd in verband
met deze uitgestelde betaling van de Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 73
Artikel 6.4
In het geval de liquiditeitspositie van de Uitgevende Instelling naar het uitsluitend oordeel van het bestuur
van de Uitgevende Instelling niet toereikend is om de Rente en - indien en voor zover van toepassing - de
Bonusrente op een Rentebetalingsdatum uit te keren, dan wordt de betalingsverplichting ter zake van de
Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente opgeschort en wordt de nadien verschuldigde
Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente vermeerderd met het tekort op de
eerder verschuldigde Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente. De Uitgevende
Instelling is in dat geval extra rente verschuldigd van 5 procent (5%) per jaar over de vervallen en nog niet
uitgekeerde Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente over de periode te rekenen
vanaf de Rentebetalingsdatum waarop de Uitgevende Instelling de Rente en, indien en voor zover van
toepassing, de Bonusrente aanvankelijk zou hebben uitgekeerd tot de Rentebetalingsdatum waarop
betaling alsnog plaatsvindt.
Artikel 6.5
De Obligaties houden op Rente te dragen met ingang van de aflossingsdatum.
Artikel 6.6
Indien op de aflossingsdatum betaling van de Hoofdsom ten onrechte uitblijft of sprake is van enige
andere nalatigheid ter zake van betaling, blijft de Rente aangroeien tot de datum waarop alle ter zake
van de Obligaties verschuldigde bedragen zijn betaald.
Artikel 7
Aflossing
Artikel 7.1
De Uitgevende Instelling lost de Obligaties (Hoofdsom inclusief opgelopen doch nog niet uitbetaalde
Rente en, indien en voor zover van toepassing, de Bonusrente) vijf (5) jaar na de Aanvangsdatum af, tenzij
de situatie als bedoeld in artikel 7.2 hierna zich voordoet.
Artikel 7.2
De Obligaties worden in beginsel niet vervroegd afgelost, met dien verstande dat wanneer een overdracht
van de meerderheid van de aandelen in het kapitaal van de Uitgevende Instelling en/of Raedthuys Holding
B.V. aan één of meer derden zal plaatsvinden, de Uitgevende Instelling het recht heeft om de Obligaties
(Hoofdsom inclusief opgelopen doch nog niet uitbetaalde Rente en, indien en voor zover van toepassing,
de Bonusrente) ineens boetevrij vervroegd af te lossen, mits de Uitgevende Instelling de Obligatiehouders
en de Stichting hierover tenminste 15 Werkdagen voor de datum van vervroegde aflossing schriftelijk
heeft geïnformeerd.
Artikel 8 Betalingen
Betalingen ter zake van de Obligaties door de Uitgevende Instelling zal geschieden in euro’s en met
inachtneming van het daaromtrent bepaalde in artikel 5.1 van de Trustakte. De Obligatiehouder geeft
door inschrijving op de Obligaties opdracht aan de Stichting tot doorbetaling aan hem of haar van alle
met toepassing van artikel 5.1 van de Trustakte door de Stichting ontvangen gelden.

74 | Raedthuys Windparken
Artikel 9 Belastingen
Alle betalingen ter zake van de Obligaties door of namens de Uitgevende Instelling worden gedaan zonder
inhouding of aftrek voor of wegens huidige of toekomstige belastingen, heffingen, aanslagen of overheidskosten
van welke aard ook (de ’Belastingen‘), tenzij de inhouding of aftrek van de Belastingen door
de wet wordt vereist. In dat geval verwerkt de Uitgevende Instelling de vereiste inhouding of aftrek van
de desbetreffende Belastingen voor rekening van de Obligatiehouders en betaalt de Uitgevende Instelling
de Obligatiehouders geen extra bedragen.
Artikel 10 Verjaring
Vorderingen ter zake van Hoofdsom, Rente en – indien en voor zover van toepassing – de Bonusrente,
verjaren door tijdsverloop van vijf (5) jaar na de datum waarop de betreffende betaling verschuldigd werd.
Artikel 11 Overdracht
Artikel 11.1
De Obligaties zijn direct overdraagbaar. De Obligaties worden uitsluitend uitgegeven voor verkoop en
verhandeling in Nederland. De Uitgevende Instelling aanvaardt geen verantwoordelijkheid dan wel
aansprakelijkheid ter zake van een overdracht van Obligaties buiten Nederland.
Artikel 11.2
De eigendom van een Obligatie kan enkel worden overdragen door een daartoe bestemde akte en
schriftelijke mededeling daarvan aan de Uitgevende Instelling. Een format voor de akte van overdracht
wordt op verzoek van een Obligatiehouder kosteloos verstrekt door de Uitgevende Instelling. Van de
mededeling aan de Uitgevende Instelling wordt melding gemaakt in het Register, zodat de overdracht
kenbaar is uit het Register.
Artikel 11.3
Het in dit artikel 11 bepaalde vindt overeenkomstige toepassing in geval van vestiging van een recht van
vruchtgebruik of vestiging van een pandrecht door een Obligatiehouder op de door hem gehouden
Obligaties.
Artikel 11.4
De Obligaties worden niet genoteerd aan een gereglementeerde markt (effectenbeurs) en er zal geen
markt worden onderhouden in de Obligaties door de Uitgevende Instelling.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 75
Artikel 12 Verzuim
Er is sprake van verzuim zijdens de Uitgevende Instelling indien:
1 De Uitgevende Instelling in gebreke blijft ter zake van de betaling van de Hoofdsom verschuldigd
ter zake van de Obligaties of een deel van de Obligaties en de betreffende nalatigheid ten minste
dertig (30) dagen duurt; of
2 De Uitgevende Instelling een andere verplichting op grond van de Obligatielening niet uitvoert of
nakomt en de nalatigheid voortduurt gedurende een periode van ten minste dertig (30) dagen
nadat de Uitgevende Instelling een kennisgeving per aangetekende brief heeft ontvangen van de
Stichting waarin deze nalatigheid wordt geconstateerd; of
3 Een door de Uitgevende Instelling of een derde gegeven zekerheid voor een of meerdere
Obligatie(s) uitwinbaar wordt; of
4 De Uitgevende Instelling in staat van faillissement wordt verklaard, er een aanvraag tot verlening
van surseance of schuldsanering bij de rechter is ingediend, of de Uitgevende Instelling wordt
ontbonden, vereffend en/of geliquideerd (ook voor zover dit geschiedt in het kader van een
reorganisatie of fusie), of de Uitgevende Instelling schriftelijk erkent dat zij niet in staat is haar
schulden te betalen wanneer die opeisbaar worden of een akkoord aangaat met schuldeisers; of
5 De Uitgevende Instelling haar bedrijfsactiviteiten of een belangrijk deel daarvan staakt of dreigt te
staken; of
6 Een besluit, machtiging, goedkeuring, instemming, aanvraag, registratie of vrijstelling die
noodzakelijk is voor de realisering en levering van de Obligaties namens de Uitgevende Instelling
en de nakoming van de verplichtingen van de Uitgevende Instelling op grond van de Obligaties
wordt ingetrokken of gewijzigd of anderszins niet langer volledig van kracht is, of het onwettig is
voor de Uitgevende Instelling haar verplichtingen op grond van de Obligaties na te komen of de
Uitgevende Instelling de geldigheid of afdwingbaarheid daarvan bestrijdt of deze verwerpt.
In geval van verzuim zal de Stichting hetgeen doen als bepaald in artikel 9 van de Trustakte.
Artikel 13 Vergadering van Obligatiehouders
Artikel 13.1
Een vergadering van Obligatiehouders zal worden gehouden (i) indien de Stichting dit wenselijk acht, (ii)
op schriftelijk verzoek van de Uitgevende Instelling; of (iii) op schriftelijk verzoek van de houders van ten
minste 25% van het totale nominale bedrag aan uitstaande Obligaties.
Artikel 13.2
De vergadering van Obligatiehouders zal worden uitgeschreven door de Stichting. De Stichting roept de
vergadering van Obligatiehouders uiterlijk binnen een (1) maand, na ontvangst van het schriftelijke
verzoek daartoe als bedoeld in artikel 13.1 hierboven, bijeen.

76 | Raedthuys Windparken
Artikel 13.3
Obligatiehouders zullen ten minste vijftien (15) dagen voor de dag waarop de vergadering wordt
gehouden van de Stichting een oproepingsbrief voor de vergadering van Obligatiehouders ontvangen. De
oproepingsbrief moet de te bespreken onderwerpen bevatten, de plaats waar de vergadering van
Obligatiehouders zal worden gehouden alsmede een begeleidende toelichting daarop.
Artikel 13.4
In spoedeisende gevallen, zulks ter beoordeling van de Stichting, kan de oproepingstermijn ten aanzien
van de vergadering van Obligatiehouders worden teruggebracht tot zeven dagen, de dag van de
vergadering en van de oproeping niet meegerekend.
Artikel 13.5
Indien de Stichting in gebreke blijft met het bijeenroepen van een vergadering van Obligatiehouders, als
bedoeld in artikel 13.2, heeft de Uitgevende Instelling c.q. hebben de verzoekende Obligatiehouders zelf
het recht een vergadering van Obligatiehouders uit te schrijven met inachtneming van de in artikel 13.3
omschreven termijnen en formaliteiten.
Artikel 13.6
De vergaderingen van Obligatiehouders wordt voorgezeten door een door het bestuur van de Stichting
uit haar midden aan te wijzen persoon. Indien de aangewezen persoon niet ter vergadering aanwezig is of
het bestuur van de Stichting geen persoon heeft aangewezen, wordt de vergadering van Obligatiehouders
voorgezeten door een door de vergadering uit haar midden aan te wijzen persoon. De voorzitter van de
vergadering van Obligatiehouders wijst een notulist aan.
Artikel 13.7
Op een vergadering van Obligatiehouders zal door middel van handopsteking worden gestemd. Elke
Obligatie geeft de houder ervan recht op één stem in de vergadering van Obligatiehouders. Elke
Obligatiehouder kan aan een andere Obligatiehouder schriftelijk volmacht verlenen tot het uitbrengen
van zijn stem. Een Obligatiehouder kan voor ten hoogste twee personen als gevolmachtigde optreden.
Artikel 13.8
Tenzij het een Gekwalificeerd Besluit (als bedoeld in artikel 13.9 hierna) betreft, worden besluiten in de
vergadering van Obligatiehouders genomen met een absolute meerderheid van stemmen.
Artikel 13.9
In het geval dat de besluiten van de vergadering van Obligatiehouders betrekking hebben op
onderwerpen zoals hieronder beschreven, kunnen deze slechts genomen worden met een meerderheid
van twee/derde (2/3) gedeelte van de uitgebrachte stemmen in een vergadering waarin ten minste twee/
derde (2/3) gedeelte van het totaal aantal uitstaande Obligaties aanwezig of vertegenwoordigd is (een
‘Gekwalificeerd Besluit’). Deze onderwerpen hebben betrekking op:
A
B
C
het veranderen van de looptijd van Obligaties en/of het veranderen van de Rentebetalingsdatum
in overeenstemming met artikel 15 van de Obligatievoorwaarden (en daarmee op voorstel van de
Uitgevende Instelling); of
het verminderen van de Hoofdsom ter zake van en/of de Rente en/of de Bonusrente op de O
bligaties in overeenstemming met artikel 15 van de Obligatievoorwaarden (en daarmee op
voorstel van de Uitgevende Instelling); of
het veranderen van de Obligatievoorwaarden die betrekking hebben op het onmiddellijk betalen
van Rente en/of het nominale bedrag van de Obligaties door de Uitgevende Instelling op een
manier die nadelig is voor de Obligatiehouders in overeenstemming met artikel 15 van de
Obligatievoorwaarden (en daarmee op voorstel van de Uitgevende Instelling); of
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 77
D
het ontslaan van een bestuurder van de Stichting als bedoeld in artikel 8.2 van de Trustakte en het
instemmen met benoeming van een bestuurder van de Stichting als bedoeld in artikel 8.3 van de
Trustakte; of
E het verlenen van een machtiging als bedoeld in artikel 7.4, 9.3, 11.3 van de Trustakte of artikel 15
van deze Obligatievoorwaarden.
Indien in een zodanige vergadering van Obligatiehouders niet twee/derde (2/3) gedeelte van het aantal
uitstaande Obligaties aanwezig of vertegenwoordigd is, zal – met inachtneming van dezelfde oproepingsformaliteiten
als van de eerste vergadering van Obligatiehouders – binnen twintig (20) dagen daarna een
tweede vergadering van Obligatiehouders moeten worden gehouden, waarin opnieuw een Gekwalificeerd
Besluit kan worden genomen en waarin ten minste de helft (1/2) van het aantal uitstaande Obligaties
aanwezig of vertegenwoordigd zal moeten zijn.
Artikel 14 Kennisgeving
Artikel 14.1
Alle kennisgevingen door de Uitgevende Instelling en/of de Stichting aan de Obligatiehouders dienen
schriftelijk te geschieden en zijn geldig indien deze zijn verzonden naar de adressen van de individuele
Obligatiehouders, zoals vermeld in het Register. Iedere kennisgeving wordt geacht te zijn gedaan op de
zevende dag na aldus te zijn verzonden.
Artikel 14.2
De Uitgevende Instelling zal algemene mededelingen en nieuwsberichten verband houdende met de
Obligatielening plaatsen op de websites: www.pure-energie.nl en www.raedthuys.nl.
Artikel 14.3
Kennisgevingen door de Obligatiehouders dienen schriftelijk te worden gedaan door verzending daarvan
aan het adres van de Uitgevende Instelling en de Stichting.
Artikel 15 Wijziging Obligatievoorwaarden
De Stichting en de Uitgevende Instelling kunnen gezamenlijk zonder toestemming van de Obligatiehouders
besluiten deze Obligatievoorwaarden aan te passen indien het veranderingen betreffen van
niet-materiële aard en/of indien het veranderingen betreffen van formele, onderschikte en/of technische
aard die de belangen van de Obligatiehouders niet schaden. Wijziging van deze Obligatievoorwaarden
anders dan hiervoor bedoeld kan uitsluitend geschieden middels een besluit van de Uitgevende Instelling
met instemming van de Stichting en machtiging daartoe van de vergadering van Obligatiehouders. De
Obligatiehouders worden schriftelijk geïnformeerd over de wijziging van de Obligatievoorwaarden.
Artikel 16 Toepasselijk recht / Forumkeuze
Op de Obligaties en de Obligatievoorwaarden is uitsluitend Nederlands recht van toepassing. Alle
geschillen in verband met of voortvloeiende uit de Obligaties, geschillen over het bestaan en de
geldigheid daarvan daaronder begrepen, zullen uitsluitend worden beslecht door de Rechtbank Overijssel,
locatie Enschede.

| 79
Bijlage II Trustakte
De ondergetekenden,
1 Raedthuys Ede B.V., een besloten vennootschap naar Nederlands recht, gevestigd te Enschede,
Nederland en kantoorhoudende aan de Hengelosestraat 569 (de ‘Uitgevende Instelling’);
en
2 Stichting Obligatielening Windpark Maanderbroek, een stichting, opgericht naar Nederlands recht,
statutair gevestigd te Enschede, Nederland en kantoor houdende aan de Hengelosestraat 569,
7521 AG in Enschede, Nederland, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel
onder nummer 63146282 (de ‘Stichting’);
Inzake:
de obligatielening bestaande uit maximaal éénduizend (1.000) verhandelbare obligaties, onderverdeeld in
obligaties-A (de ‘Obligaties A’) en obligaties-B (de ‘Obligaties-B’), elke soort obligatie met een nominale
waarde van vijfhonderd euro (EUR 500,-) per stuk (de Obligaties-A en Obligaties-B hierna gezamenlijk te
noemen: de ‘Obligaties’), die door de Uitgevende Instelling worden aangeboden en uitgegeven onder de
voorwaarden zoals opgenomen in het informatiememorandum d.d. 20 mei 2015 (het ‘Informatiememorandum’);
In aanmerking nemende dat:
A
B
C
de Uitgevende Instelling voornemens is gelden te verwerven door middel van de uitgifte van de
Obligaties voor een totaalbedrag van maximaal vijfhonderdduizend euro (EUR 500.000,-) (de ‘Obligatielening’).
De Obligaties betreffen niet-beursgenoteerde schuldtitels op naam, die niet
converteerbaar in aandelen zijn;
de houders van de Obligaties (de ‘Obligatiehouders’) de behartiging van hun rechten vanwege
de Obligatielening, onder meer (doch niet uitsluitend) in verband met de door de Uitgevende
Instelling eventueel nog te vestigen zekerheden in verband met de Obligatielening, wensen te
centraliseren bij de Stichting; en
de Stichting zich bereid heeft verklaard en daartoe geëquipeerd is om ter zake van de Obligatielening
op te treden voor en ten behoeve van de Obligatiehouders, een en ander overeenkomstig de
bepalingen in deze trustakte (‘Trustakte’);
Komen hierbij als volgt overeen:
Artikel 1
Obligaties
Artikel 1.1
De Obligatielening is groot maximaal vijfhonderdduizend euro (EUR 500.000,-) en bestaat uit maximaal
éénduizend (1.000) Obligaties, die worden aangeboden en uitgegeven door de Uitgevende Instelling
onder de voorwaarden zoals opgenomen in het Informatiememorandum.
Artikel 1.2
Alle Obligaties worden beheerst door de obligatievoorwaarden zoals opgenomen in het Informatiememorandum
(‘Obligatievoorwaarden’), één en ander in samenhang met het bepaalde in deze Trustakte.

80 | Raedthuys Windparken
Artikel 2 Register van Obligatiehouders
Artikel 2.1
Er wordt een register van Obligatiehouders bijgehouden door de Stichting, zulks namens de Uitgevende
Instelling, waarin de naam, het adres, het e-mailadres, het relevante bankrekening- of girorekeningnummer
in Nederland van alle Obligatiehouders is opgenomen, met vermelding van het aantal door hen
gehouden Obligaties en de soort Obligaties en nummers daarvan (het ‘Register’). In het Register worden
tevens opgenomen de namen en de adressen van de pandhouders en vruchtgebruikers van Obligaties,
met vermelding van het aantal Obligaties waarop zij rechten hebben en de datum waarop zij hun rechten
hebben verkregen.
Artikel 2.2
De Uitgevende Instelling geeft de Stichting hierbij opdracht en geeft de Stichting daartoe last en volmacht
om namens haar en voor haar risico het Register ten kantore van de Stichting te houden en te beheren,
daarin alle noodzakelijke wijzigingen door te voeren en (voorts) al hetgeen te verrichten dat ter uitvoering
van deze Trustakte en/of de Obligatievoorwaarden ter zake nuttig of noodzakelijk is, welke opdracht, last
en volmacht de Stichting hierbij aanvaardt.
Artikel 2.3
De Uitgevende Instelling is steeds gerechtigd tot inzage in het Register. De Stichting zal de Uitgevende
Instelling op de hoogte houden van de door haar verrichte handelingen inzake het Register.
Artikel 3 Parallelle vordering
Artikel 3.1
De Stichting zal als schuldeiser een eigen, exclusief vorderingsrecht hebben jegens de Uitgevende
Instelling tot nakoming door de Uitgevende Instelling van al haar (betalings-)verplichtingen jegens de
houders van de Obligaties (‘Parallelle Vordering’) en tevens naar eigen goeddunken – doch te allen tijde
met inachtneming van de belangen van de Obligatiehouders – over de rechten van die Obligatiehouders
onder de Obligatievoorwaarden, kunnen beschikken.
Artikel 3.2
De gelden, die de Stichting verkrijgt met toepassing van artikel 5.1 van deze Trustakte, zullen de
Uitgevende Instelling bevrijden van de betaling van deze gelden aan de respectievelijke individuele
Obligatiehouders onder de Obligatielening.
Artikel 3.3
Obligatiehouders kunnen geen eigen, individuele vorderingsrechten en/of rechtstreekse acties jegens de
Uitgevende Instelling instellen.
Artikel 3.4
De (vorderings-)rechten van Obligatiehouders, zowel jegens de Uitgevende Instelling als jegens derden,
worden zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de Obligatiehouders uitgeoefend
door de Stichting, met uitzondering van die gevallen waarin de Obligatiehouders op basis van wet- en
regelgeving of jurisprudentie moeten worden geraadpleegd.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 81
Artikel 4 Zekerheid
Artikel 4.1
De Uitgevende Instelling is verplicht om voor de Parallelle Vordering, op eerste verzoek van de Stichting,
ten genoegen van de Stichting, (aanvullende) zekerheid te stellen. De Stichting zal op verzoek van de
Uitgevende Instelling de reden van die zekerheidstelling, of de vervanging of aanvulling daarvan,
meedelen. De omvang van de gevraagde zekerheid moet in een redelijke verhouding staan tot de
Parallelle Vordering.
Artikel 4.2
De Uitgevende Instelling verbindt zich jegens de Stichting om, zolang (een deel van) de Parallelle
Vordering nog bestaat, zonder voorafgaande schriftelijke toestemming van de Stichting:
• haar huidige noch in de toekomst te verwerven registergoederen met hypotheek of enig ander
goederenrechtelijk recht te bezwaren, anders dan tot meerdere zekerheid van nakoming van haar
verplichtingen uit hoofde van de Parallelle Vordering en/of de ‘Lening’ (als gedefinieerd in de
Obligatievoorwaarden);
• haar huidige noch in de toekomst te verwerven andere goederen op enige wijze in zekerheid te
geven of met enig ander goederenrechtelijk recht te bezwaren anders dan tot meerdere zekerheid
van nakoming van haar verplichtingen uit hoofde van de Parallelle Vordering en/of de Lening en
zich niet aansprakelijk te stellen of op enig andere wijze in te staan voor schulden welke door
anderen zijn of mochten worden aangegaan.
Artikel 4.3
De Stichting is jegens de Obligatiehouders, onverminderd het hierna in artikel 4.4 bepaalde, niet
gerechtigd tot het doen van afstand van enig haar toekomend zekerheidsrecht, dan na goedkeuring van
de vergadering van Obligatiehouders, zulks tenzij de Uitgevende Instelling al hetgeen zij ter zake van
de Obligaties verschuldigd mocht zijn (inclusief de ‘Hoofdsom’, de ‘Rente’ en – indien en voor zover van
toepassing – de ‘Bonusrente’), een en ander zoals gedefinieerd in de Obligatievoorwaarden), volledig en
onherroepelijk zal hebben voldaan.
Artikel 4.4
De Stichting is slechts gerechtigd om afstand te doen van enig haar toekomend zekerheidsrecht, zulks
zonder dat goedkeuring van de vergadering van Obligatiehouders als bedoeld in artikel 4.3 noodzakelijk
is, indien de Uitgevende Instelling naar het uitsluitend oordeel van de Stichting voldoende vervangende
zekerheid stelt, welke naar vorm en inhoud voor de Stichting aanvaardbaar is.
Artikel 5 Betalingen en ontvangsten
Artikel 5.1
De Uitgevende Instelling zal zorgdragen voor de betalingen aan de Stichting onder de Parallelle Vordering
en verleent reeds nu voor alsdan opdracht aan de Stichting tot doorbetaling van dergelijke gelden aan de
individuele Obligatiehouders, welke opdracht de Stichting hierbij aanvaard. De Stichting stelt de gelden
die zij met toepassing van dit artikel 5.1 verkrijgt ten behoeve van de Obligatiehouders onverwijld (doch
uiterlijk binnen vijf (5) kalenderdagen) beschikbaar aan de Obligatiehouders. De Stichting zal zorg dragen
voor het (tijdig) doorbetalen van voorgenoemde gelden aan de Obligatiehouders, en wel door overmaking
daarvan naar de door de Obligatiehouder opgegeven bankrekening in Nederland als vermeld in het Register.

82 | Raedthuys Windparken
Artikel 5.2
Indien de Stichting overgaat tot uitwinning van zekerheden, die zijn gevestigd ter dekking van een
Parallelle Vordering, zullen de gelden, die de Stichting door voornoemde uitwinning verkrijgt, de
Uitgevende Instelling bevrijden van de betaling van deze gelden ten opzichte van de (individuele)
Obligatiehouders.
Artikel 5.3
De Stichting stelt de gelden die zij door uitwinning van zekerheidsrechten heeft verkregen ten behoeve
van de Obligatiehouders onverwijld beschikbaar aan de Obligatiehouders. De Stichting zal zorg dragen
voor het doorbetalen van voorgenoemde gelden aan de Obligatiehouders.
Artikel 5.4
Onmiddellijk na ontvangst van de gelden, verkregen door uitwinning van zekerheidsrechten, stelt de
Stichting de verkregen gelden betaalbaar ter plaatse als door de Stichting vast te stellen en doet zij
daarvan schriftelijk mededeling aan de Obligatiehouders.
Artikel 5.5
Ingeval van liquidatie van de Uitgevende Instelling, worden de slotuitkeringen op de Obligaties door de
Uitgevende Instelling uitbetaald aan de Obligatiehouders.
Artikel 5.6
De Uitgevende Instelling verleent reeds nu voor alsdan opdracht aan de Stichting tot incasso van de door
individuele Obligatiehouders te betalen gelden in verband met de verkrijging van Obligaties ten behoeve
van de Uitgevende Instelling, welke opdracht de Stichting hierbij aanvaardt. De Stichting stelt de gelden
die zij met toepassing van dit artikel 5.6 verkrijgt ten behoeve van de Uitgevende Instelling onverwijld
(doch uiterlijk binnen vijf (5) kalenderdagen) beschikbaar aan de Uitgevende Instelling.
Artikel 6
Verplichtingen en aansprakelijkheid van de
Uitgevende Instelling
De verplichtingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van deze Trustakte en de Obligaties vormen
rechtstreekse verplichtingen van de Uitgevende Instelling.
Artikel 7 Stichting
Artikel 7.1
De Stichting wordt bestuurd door een zodanig aantal bestuurders als wordt vastgesteld op de wijze als
bepaald in de statuten van de Stichting.
Artikel 7.2
De beloning van de Stichting wordt bij afzonderlijke overeenkomst geregeld en komt, met alle kosten
die uit deze Trustakte alsmede de Obligatievoorwaarden voortvloeien, voor rekening van de Uitgevende
Instelling.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 83
Artikel 7.3
Met uitzondering van het uitbrengen van een stem in vergaderingen van Obligatiehouders, alsmede in
eventuele andere gevallen die in deze Trustakte worden genoemd, of die gevallen waarin de Obligatiehouders
op basis van wet- en regelgeving of jurisprudentie moeten worden geraadpleegd, worden de rechten
en belangen van de Obligatiehouders, zowel tegenover de Uitgevende Instelling als tegenover derden
(anders dan de Stichting) zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de
Obligatiehouders door de Stichting uitgeoefend en behartigd. Individuele Obligatiehouders kunnen
in de situatie als bedoeld in dit artikel 7.3 niet rechtstreeks optreden.
Artikel 7.4
Voor het verrichten van handelingen anders dan bepaald in deze Trustakte behoeft de Stichting de
machtiging van de vergadering van Obligatiehouders, voor welke machtiging een Gekwalificeerd Besluit
(als gedefinieerd in artikel 13.9 van de Obligatievoorwaarden) is vereist.
Artikel 7.5
De Stichting oefent haar functie uit zonder tussenkomst of medewerking van of ruggespraak met de
Obligatiehouders, treedt voor hen op in haar hoedanigheid van trustee met betrekking tot de
Obligatielening en is verplicht ter vertegenwoordiging van de Obligatiehouders op te komen zo dikwijls
zij in die hoedanigheid wordt aangesproken.
Artikel 7.6
In geval van faillissement van de Uitgevende Instelling, zal de Stichting met uitsluiting van de Obligatiehouders
bevoegd zijn tot het uitoefenen te hunner behoeve van alle hun toekomende rechten onder de
Obligatielening.
Artikel 7.7
De Stichting zal zich voor eigen rekening, krachtens een besluit daartoe van de vergadering van
Obligatiehouders, voorzien van de bijstand van een of meer deskundigen.
Artikel 7.8
De Stichting zal echter niet verplicht zijn enige maatregel te nemen of stappen te doen, die kosten
veroorzaken, dan wanneer tegenover haar zekerheid is verschaft of te hare name een bedrag is
gedeponeerd naar haar oordeel voldoende om daaruit de te maken kosten te voldoen, een en ander
hetzij door de Uitgevende Instelling, hetzij door Obligatiehouders of door anderen.
Artikel 7.9
De Stichting is ter zake van de taak, door haar bij deze Trustakte op zich genomen, niet verder aansprakelijk
jegens de Obligatiehouders en de Uitgevende Instelling dan voor grove schuld of grove opzet in de
uitvoering van haar taken. Evenmin zal zij verantwoordelijk zijn voor enige daad of nalatigheid van
personen of instellingen, te goeder trouw ingeschakeld in de uitvoering van haar werkzaamheden.
Artikel 7.10
De Stichting handelt in het belang van de Obligatiehouders gezamenlijk.
Artikel 7.11
De Uitgevende Instelling is verplicht om binnen vijftien (15) dagen na publicatie aan de Stichting een
kopie te sturen van alle rapportages en jaarverslagen die zij gehouden is bij of krachtens de wet openbaar
te maken.

84 | Raedthuys Windparken
Artikel 7.12
De Uitgevende Instelling zal voorts de Stichting tijdig en volledig op de hoogte stellen van in het bijzonder
alle informatie en/of documentatie betreffende (i) de ontwikkelingen ten aanzien van het vennootschapsvermogen
van de Uitgevende Instelling en (ii) de ontwikkelingen ten aanzien van (de windturbines van) het
’Project Windpark Maanderbroek‘ (als gedefinieerd in de het Informatiememorandum), daaronder
begrepen financieringstransacties en zekerheden met betrekking tot (de windturbines van) het Project
Windpark Maanderbroek, althans voor zover deze ontwikkelingen directe gevolgen hebben of zouden
kunnen hebben voor Obligatiehouders.
Artikel 7.13
De Uitgevende Instelling is verplicht binnen een redelijke termijn de Stichting te informeren over een
voornemen zijn activiteiten te staken of door een andere rechtspersoon te doen uitoefenen en/of tot
ontbinding over te gaan.
Artikel 7.14
De Stichting wordt minimaal één keer per jaar door het bestuur van de Uitgevende Instelling geïnformeerd
middels een jaarverslag (balans, winst- en verliesrekening met beperkte toelichting). Daarnaast wordt aan
de Stichting na afloop van ieder kwartaal inzage in en toelichting verstrekt op de balans en de winst- en
verliesrekening van de Uitgevende Instelling over het voorgaande kwartaal.
Artikel 8 Aftreden bestuur stichting
Artikel 8.1
Een bestuurder van de Stichting is bevoegd zijn functie op te zeggen door kennisgeving aan de Stichting,
de Uitgevende Instelling en aan de Obligatiehouders met inachtneming van een opzegtermijn van ten
minste negentig (90) dagen.
Artikel 8.2
Een bestuurder van de Stichting kan door een Gekwalificeerd Besluit van de vergadering van Obligatiehouders
worden ontslagen.
Artikel 8.3
Benoeming van (nieuwe) bestuurders van de Stichting geschiedt op de wijze als bepaald in de statuten van
de Stichting.
Artikel 9
Vervroegde opeisbaarheid; wijziging rechten
Artikel 9.1
Indien ter zake van Obligaties sprake is van verzuim, als bedoeld in artikel 12 van de Obligatievoorwaarden,
zal de Stichting naar eigen inzicht, dan wel op schriftelijk verzoek van houders van ten minste
vijfentwintig procent (25%) van het totale nominale bedrag aan uitstaande Obligaties, de Hoofdsom van,
de Rente en – indien en voor zover van toepassing – de Bonusrente op de Obligaties per direct mogen
opeisen.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 85
Artikel 9.2
Indien de Uitgevende Instelling, na opeising als bedoeld in artikel 9.1, in gebreke blijft met betaling van
de Hoofdsom en/of de Rente en/of – indien en voor zover van toepassing – de Bonusrente in verband met
die Obligaties, dan zal de Stichting naar eigen inzicht, dan wel op schriftelijk verzoek van houders van ten
minste vijfentwintig procent (25%) van het totale nominale bedrag aan uitstaande Obligaties, gerechtigd
zijn om betaling af te dwingen middels alle middelen die de Nederlandse wet hiervoor biedt.
Artikel 9.3
Indien ter zake van de Obligaties sprake is van een situatie van verzuim, zoals bedoeld in artikel 12 van de
Obligatievoorwaarden, kan de Stichting een regeling treffen met betrekking tot de nakoming van de
(betalings)verplichtingen van de Uitgevende Instelling uit hoofde van die Obligaties. Indien een zodanige
regeling inhoudt het prijsgeven, verminderen of veranderen van rechten van Obligatiehouders, kan
zodanig prijsgeven, verminderen of veranderen niet plaats vinden dan na machtiging daartoe van de
vergadering van Obligatiehouders, genomen met een Gekwalificeerd Besluit, met uitzondering van de
spoedeisende gevallen als bedoeld in artikel 9.4 hierna.
Artikel 9.4
In spoedeisende gevallen, zoals reorganisatie, dreigend faillissement of dreigende surséance van
betaling van de Uitgevende Instelling, zulks ter beoordeling van de Stichting, zal de Stichting gerechtigd
zijn de rechten van Obligatiehouders geheel of gedeeltelijk prijs te geven, te verminderen of te
veranderen zonder machtiging daartoe van de vergadering van Obligatiehouders, indien de Stichting van
oordeel is dat deze handelingen of verrichtingen niet kunnen worden uitgesteld. Voor het al dan niet
gebruik maken door de Stichting van de in dit artikel 9.4 verleende bevoegdheid, dan wel de wijze van
gebruik maken daarvan, alsmede de gevolgen daarvan, is de Stichting nimmer aansprakelijk, behalve in
geval van grove schuld of grove opzet van de Stichting. Van handelingen en verrichtingen als hier bedoeld,
zal de Stichting op zo kort mogelijk termijn schriftelijk mededeling doen aan de Obligatiehouders.
Artikel 9.5
Wanneer de Stichting overeenkomstig dit artikel 9 de Hoofdsom van de Obligaties of het nog resterende
gedeelte daarvan, vermeerderd met Rente en – indien en voor zover van toepassing – de Bonusrente en
kosten, opvordert, zal zij bevoegd zijn de rekening op te maken van alle volgens haar administratie uitstaande
Obligaties, met de lopende Rente en – indien en voor zover van toepassing – de Bonusrente en
van al hetgeen verder door de Uitgevende Instelling ter zake van de Obligatielening verschuldigd mocht
zijn met de kosten, waaronder ook is begrepen het salaris van de Stichting. De Uitgevende Instelling zal
zich gedragen naar de rekening zoals die door de Stichting zal zijn opgemaakt en zal erin toestemmen, dat
de eventueel gerechtelijke verkoop van en/of het beslag op goederen zal geschieden voor het eindbedrag
van die rekening, behoudens het recht van de Uitgevende Instelling op zodanig gedeelte van de opbrengst
van het verkochte als na volledige betaling van het hierboven bedoelde eindbedrag door haar mocht kunnen
worden bewezen minder verschuldigd te zijn dan waarvoor haar rekening werd belast.
Artikel 10 Vergadering van Obligatiehouders
De vergadering van Obligatiehouders wordt bijeengeroepen en gehouden met inachtneming van het bepaalde
daaromtrent in artikel 13 van de Obligatievoorwaarden.

86 | Raedthuys Windparken
Artikel 11 Toepasselijkheid en wijziging Trustakte
Artikel 11.1
De Obligatiehouders worden door inschrijving op de Obligaties geacht kennis te hebben genomen van
deze Trustakte en zijn daaraan gebonden.
Artikel 11.2
De Stichting en de Uitgevende Instelling kunnen gezamenlijk zonder toestemming van de Obligatiehouders
besluiten deze Trustakte aan te passen indien het veranderingen betreffen van niet-materiële aard en
veranderingen van formele, ondergeschikte en technische aard die de belangen van de Obligatiehouders
niet schaden.
Artikel 11.3
Wijziging van deze Trustakte anders dan bedoeld in artikel 11.2 kan slechts met machtiging daartoe van de
vergadering van Obligatiehouders geschieden door de Stichting gezamenlijk met de Uitgevende Instelling.
Voor een machtiging van de vergadering van Obligatiehouders als in dit artikel 11.3 bedoeld is een
Gekwalificeerd Besluit vereist.
Artikel 11.4
De Obligatiehouders worden schriftelijk geïnformeerd over de wijziging van de Trustakte.
Artikel 12
Kennisgevingen
Artikel 12.1
Alle kennisgevingen dienen schriftelijk te geschieden aan de Obligatiehouders, vruchtgebruikers en
pandhouders en zijn geldig indien deze zijn verzonden naar de adressen zoals vermeld in het Register.
Artikel 12.2
Kennisgevingen door de Obligatiehouders dienen schriftelijk te worden gedaan door verzending daarvan
aan het adres van de Uitgevende Instelling en de Stichting.
Artikel 12.3
Kennisgevingen per e-mail strekken niet tot bewijs.
Artikel 13 Toepasselijk recht en bevoegde rechter
Artikel 13.1
Uitsluitend Nederlands recht is van toepassing op deze Trustakte.
Artikel 13.2
Alle geschillen in verband met of naar aanleiding van deze Trustakte zullen worden beslist door de Rechtbank
Overijssel, locatie Enschede.
Aldus overeengekomen en ondertekend op 18 mei 2015.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

88 | Raedthuys Windparken
Bijlage III Verklaring inzake Uitkeringen
De ondergetekende,
• Raedthuys Windpower B.V., een besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid naar
Nederlands recht, statutair gevestigd te Enschede en kantoorhoudende te Hengelosestraat 569,
7521 AG Enschede, ingeschreven in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder
nummer 32060313 (de ‘Aandeelhouder’);
in haar hoedanigheid van enig aandeelhouder van:
Raedthuys Ede B.V., een besloten vennootschap naar Nederlands recht, statutair gevestigd te Enschede en
kantoorhoudende te Hengelosestraat 569, 7521 AG Enschede, ingeschreven in het handelsregister van de
Kamer van Koophandel onder nummer 54126665 (de ‘Uitgevende Instelling’);
verklaart tegenover:
Stichting Obligatielening Windpark Maanderbroek, een stichting opgericht naar Nederlands recht, statutair
gevestigd te Enschede en kantoorhoudende te Hengelosestraat 569, 7521 AG in Enschede, ingeschreven
in het handelsregister van de Kamer van Koophandel onder nummer 63146282 (hierna te noemen: de
‘Stichting’);
In aanmerking nemende:
A
B
C
dat de Uitgevende Instelling maximaal 1.000 (duizend) obligaties, onderverdeeld in obligaties-A
en obligaties-B, met een nominale waarde van EUR 500,- (vijfhonderd euro) per obligatie zal
aanbieden en uitgeven aan het publiek in Nederland, in het bijzonder aan (rechts)personen
woonachtig of gevestigd in de gemeente Ede (de ‘Obligatielening’);
dat de Stichting krachtens een daartoe op 18 mei 2015 door de Uitgevende Instelling en de
Stichting ondertekende trustakte in verband met de uitgifte van de Obligatielening als trustee zal
optreden voor en ten behoeve van de houders van de onder de Obligatielening uitgegeven
obligaties (de ‘Obligatiehouders’) en hiertoe een eigen, exclusief vorderingsrecht (onder
uitsluiting van de Obligatiehouders) heeft verkregen jegens de Uitgevende Instelling;
dat de Aandeelhouder in verband met het voorgaande een verklaring ter zake van uitkeringen aan
de aandeelhouder in de ruimste zin van het woord (de ‘Verklaring’) wenst te verstrekken, waarin
de Aandeelhouder onherroepelijk verklaart jegens de Stichting (in haar hoedanigheid van trustee),
om zich onder de voorwaarden van deze Verklaring gedurende de looptijd van de Obligatielening
te onthouden van het nemen van een besluit strekkende tot het uitkeren van winst, alsmede
zich te onthouden van de terugbetaling van ingebracht kapitaal dan wel tot het in ontvangst
nemen van gelden in verband daarmee of het op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten
aan de Uitgevende Instelling;
En verklaart hierbij als volgt:
1 De Aandeelhouder verplicht zich onherroepelijk tegenover de Stichting om zich te onthouden van
het nemen van een besluit strekkende tot het uitkeren van winst, dan wel de terugbetaling van
ingebracht kapitaal, dan wel het in ontvangst nemen van gelden in verband daarmee of het op
enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan de Uitgevende Instelling.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 89
2 Indien en zodra alle verplichtingen van de Uitgevende Instelling jegens de Stichting, respectievelijk
de Obligatiehouders, onder de Obligatielening zijn voldaan, is de Aandeelhouder gerechtigd
tot het nemen van een besluit, als onder 1 hierboven bedoeld, dan wel tot terugbetaling van
ingebracht kapitaal, dan wel tot het in ontvangst nemen van gelden in verband daarmee of tot het
op enig andere wijze onttrekken van liquiditeiten aan de Uitgevende Instelling, een en ander met
inachtneming van het bepaalde in de tussen Coöperatieve Rabobank Enschede-Haaksbergen U.A.
en de Uitgevende Instelling op 23 februari 2015 overeengekomen overeenkomst van geldlening.
3 De Aandeelhouder verplicht zich onvoorwaardelijk en onherroepelijk tegenover de Stichting
respectievelijk de Uitgevende Instelling om, alvorens toetreding van één of meer nieuwe
aandeelhouders tot de Uitgevende Instelling plaatsvindt, de betreffende (toetredende) aan
deelhouder(s) te verplichten om deze Verklaring mede te ondertekenen teneinde te
bewerkstelligen dat (steeds) alle aandeelhouders van de Uitgevende Instelling gebonden zijn aan
deze Verklaring. Vanaf het moment dat een tot de Uitgevende Instelling toetredende aandeelhouder
als hiervoor bedoeld deze Verklaring heeft getekend, wordt deze voor de toepassing van deze
Verklaring geacht een ’Aandeelhouder‘ te zijn.
4 Indien een Aandeelhouder in strijd handelt met enige verplichting voortvloeiende uit deze
Verklaring of daaraan niet voldoet, dan zal hij, als een eigen zelfstandige verplichting (bij
uitsluiting van de Uitgevende Instelling) ten behoeve van de Stichting, een direct opeisbare boete
verbeuren van EUR 1.500,- (vijftienhonderd euro) voor iedere inbreuk en van EUR 150,-
(honderdvijftig euro) voor iedere dag dat een dergelijke inbreuk voortduurt, zulks onverminderd
het recht van de Stichting om volledige schadevergoeding te vorderen. Tot de schadevergoeding
als in de vorige zin bedoeld behoren expliciet de eventuele kosten om de rechten van de
wederpartij zowel in als buiten rechte te handhaven – waarbij in het eerste geval deze kosten niet
beperkt zullen zijn tot de vastgestelde proceskostenveroordeling – alsmede eventuele kosten om
de overtreding te (doen) constateren en om aansprakelijkheid vast te stellen.
5 Voor zover rechtens noodzakelijk moet deze verklaring worden gelezen als een onherroepelijk
derdenbeding ten gunste van de Stichting in de zin van artikel 6:253 Burgerlijk Wetboek.
6 Op deze Verklaring is Nederlands recht van toepassing.
7 Alle geschillen voortvloeiende of in verband met deze Verklaring zullen bij uitsluiting in eerste
instantie worden voorgelegd aan de Rechtbank Overijssel, locatie Enschede.
8 Alle geschillen voortvloeiende of in verband met deze Verklaring zullen bij uitsluiting in eerste
instantie worden voorgelegd aan de Rechtbank Overijssel, locatie Enschede.
Aldus overeengekomen en ondertekend op 18 mei 2015.
Naam:
Raedthuys Windpower B.V.

90 | Raedthuys Windparken
Bijlage IV Exploitatieberekening (prognose) Raedthuys EdeB.V.
Exploitatieberekening (prognose)
Raedthuys Ede BV
(alle bedragen in euro)
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
Totale omzet
665.712
1.330.150
1.328.843
1.327.504
1.326.132
1.324.725
1.323.283
Totale
exploitatiekosten
171.158
346.004
407.938
418.137
428.590
470.593
482.358
Operationeel
resultaat
494.554
984.146
920.905
909.368
897.542
854.132
840.925
Afschrijvingen
turbines
258.297
516.593
516.593
516.593
516.593
516.593
516.593
Financiële lasten
Rente financiering
Rabobank
Rente
obligatielening
91.451
11.250
118.774
22.500
110.346
22.500
101.917
22.500
93.489
22.500
84.938
11.250
74.912
-
Totaal
afschrijving
en rente
360.998
657.868
649.439
641.011
632.582
612.781
591.505
Resultaat voor
belastingen
133.556
326.278
271.466
268.357
264.960
241.351
249.420
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

92 | Raedthuys Windparken
Bijlage V Curriculum vitae bestuursleden Stichting
Personalia
Naam
Voorletters
Roepnaam
: Baas
: H.L.
: Henk
Geboortedatum : 13 januari 1954
Geboorteplaats
: Velsen
Werkervaring
2013 tot heden : Hilaba Beheer B.V.
Bedrijfseconomisch adviseur
2007 tot 2013 : AGC Eijkelkamp te Goor
Algemeen directeur
1989 tot 2007 : AGC Eijkelkamp te Goor
Financieel directeur
Relevante bestuursfuncties
2013 : Stichting Obligatielening Windpark Suurhoffbrug
Bestuurslid
2012 : Stichting Obligatielening Hondtocht
Bestuurslid
2011 : Stichting Obligatielening Oldebroekertocht
Bestuurslid
2010 : Stichting Obligatielening Treurenburg
Bestuurslid
Opleidingen
Diverse management, economische en financiële opleidingen
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 93
Personalia
Naam
Voorletters
Roepnaam
: Visschedijk
: A.G.M.
: Tonny
Geboortedatum : 26 mei 1948
Geboorteplaats
: Denekamp
Werkervaring
1968 tot heden : Holl Administraties B.V. te Enschede
Algemeen directeur
Relevante bestuursfuncties
2013 : Stichting Obligatielening Windpark Suurhoffbrug
Bestuurslid
2012 : Stichting Obligatielening Hondtocht
Bestuurslid
2011 : Stichting Obligatielening Oldebroekertocht
Bestuurslid
2010 : Stichting Obligatielening Treurenburg
Bestuurslid
Opleidingen
Accountancy en administratie

94 | Raedthuys Windparken
Bijlage VI Inschrijfformulier Obligatielening Windpark
Maanderbroek
Voor natuurlijke personen (particulieren)
Tenzij anders aangegeven hebben de begrippen die hierna beginnen met een hoofdletter dezelfde betekenis
als daaraan is toegekend in het Informatiememorandum (d.d. 20 mei 2015) betreffende de aanbieding en
uitgifte door de Uitgevende Instelling van maximaal 1000 niet-beursgenoteerde verhandelbare Obligaties, onderverdeeld
in Obligaties-A en Obligaties-B, elk soort met een nominale waarde van EUR 500,- per Obligatie.
(s.v.p. in blokletters invullen)
DE ONDERGETEKENDE,
Achternaam
Titel
Voorna(a)m(en) voluit
Adres
Postcode
Woonplaats
Telefoon
Telefoon (mobiel)
E-mail
IBAN
Geboortedatum
Geboorteplaats
Type legitimatiebewijs waarvan kopie wordt meegestuurd :
paspoort / rijbewijs
Nummer legitimatiebewijs
5
5
S.v.p. een kopie van een geldig paspoort of rijbewijs meesturen.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 95
IN AANMERKING NEMENDE DAT:
ondergetekende wenst deel te nemen in de Obligatielening met het hieronder vermeld aantal Obligaties,
zoals uitgegeven door de Uitgevende Instelling, onder de hierna vermelde voorwaarden;
VERKLAART HIERBIJ:
• zorgvuldig kennis te hebben genomen van de volledige inhoud van het Informatiememorandum,
en in het bijzonder de Obligatievoorwaarden en de Trustakte, waarin zijn/haar rechten als
Obligatiehouder zijn bepaald;
• het bepaalde in het Informatiememorandum, en in het bijzonder de Obligatievoorwaarden en de
Trustakte te begrijpen en uitdrukkelijk te aanvaarden, met inachtneming en aanvaarding van alle
risico’s die aan de Obligaties zijn verbonden, en dat hij/zij zich aan het bepaalde in het Informatiememorandum,
en in het bijzonder de Obligatievoorwaarden en de Trustakte, gebonden acht;
• in het bijzonder er mee in te stemmen dat zijn/haar rechten als Obligatiehouder onder de
Obligatielening worden uitgeoefend door de Stichting Obligatiehouders in de mate en op de wijze
als nader bepaald in de Trustakte, en dat de uitoefening door, en positie van, de Stichting
Obligatiehouders een eigenschap is van de (vorderings-)rechten van de Obligatiehouder onder de
Obligatielening, bij wijze van bewind, en niet berust op vertegenwoordiging, volmacht of
(overeenkomst tot) lastgeving;
• in te schrijven voor zegge Obligaties van EUR 500,- (exclusief 3% emissiekosten)
elk en verklaart voorst dat het investeringsbedrag derhalve in totaal EUR ( (aantal
Obligaties) * EUR 515,- (inclusief 3% emissiekosten)) bedraagt;
• in te stemmen met de inschrijvings- en toewijzingsprocedure, als bepaald in het Informatiememorandum,
en in het bijzonder in de Obligatievoorwaarden, de Trustakte en dit inschrijfformulier
en te accepteren dat onvoorwaardelijke toewijzing van de Obligaties alleen plaatsvindt in
volgorde van ontvangst van volledig ingevulde en ondertekende inschrijfformulieren voor
inschrijving op de Obligaties – met dien verstande dat inwoners van de gemeente Ede en
vennootschappen die zijn gevestigd in het Postcodegebied (zijnde de Gemeente Ede) ter zake van
de toewijzing voorrang genieten en toewijzing van Obligaties-A uitsluitend plaatsvindt aan
(rechts)personen die woonachtig of gevestigd zijn in het Postcodegebied, een en ander zoals
vermeld in het Informatiememorandum - en (i) na ontvangst van het volledig verschuldigde bedrag
ter zake van de Obligaties en (ii) een kopie van een geldig legitimatiebewijs van ondergetekende;
EN VERLEENT HIERBIJ:
• voor het geval de inschrijving geaccepteerd wordt en onvoorwaardelijke toewijzing van de
Obligaties plaatsvindt, een onherroepelijke volmacht, met het recht tot substitutie, aan de
Uitgevende Instelling om voor en namens ondergetekende alle documenten en akten te tekenen
en alle handelingen te verrichten die noodzakelijk of nuttig mochten blijken voor de verwerving
van de Obligaties, een en ander met inachtneming van hetgeen in het Informatiememorandum, de
Obligatievoorwaarden, de Trustakte en dit inschrijfformulier is bepaald;
• opdracht aan de Stichting tot doorbetaling aan hem/haar van alle met toepassing van artikel 5.1
van de Trustakte door de Stichting (ten behoeve van alle Obligatiehouders) te ontvangen gelden;
en

96 | Raedthuys Windparken
• voor het geval de inschrijving geaccepteerd wordt en onvoorwaardelijke toewijzing van de
Obligaties plaatsvindt, een onherroepelijke volmacht, om ten behoeve van de Uitgevende
Instelling het totaalbedrag van
van bankrekeningnummer (IBAN)
ten name van
eenmalig te
incasseren en opdracht te geven aan de Stichting tot doorbetaling van deze gelden aan de
Uitgevende Instelling, een en ander in overeenstemming met artikel 5.6 van de Trustakte en het
bepaalde in het Informatiememorandum;
EN VERKLAART BIJ DEZE VERDER:
• ermee bekend te zijn en er mee in te stemmen dat de Uitgevende Instelling zich expliciet het recht
voorbehoudt zonder opgaaf van redenen een inschrijving, geheel of gedeeltelijk, te weigeren dan
wel niet te effectueren. Eventuele overboekingen in verband met de inschrijvingen voor Obligaties
die worden geweigerd of niet geëffectueerd, zullen worden gestorneerd op het bankrekeningnummer
waarvan de oorspronkelijke storting werd gedaan. Er zal in geval van stornering geen
rente worden vergoed over het gestorneerde bedrag;
• ermee bekend te zijn en er mee in te stemmen dat de inschrijving kan worden afgewezen indien,
om welke reden dan ook, het voor de Obligaties verschuldigde bedrag niet succesvol kan worden
geïncasseerd.
Indien de Uitgevende Instelling vóór uitgifte van de Obligaties haar faillissement aanvraagt, failliet wordt
verklaard, surseance van betaling wordt verleend, wordt stilgelegd of geliquideerd, heeft ondergetekende
het recht dit inschrijfformulier (en de daaruit voortvloeiende overeenkomsten) zonder rechterlijke tussenkomst
te ontbinden, zonder dat ondergetekende deswege tot enige schadevergoeding gehouden zal zijn.
De ondergetekende ontvangt uiterlijk zeven (7) dagen voor de incasso een schriftelijke aankondiging met
de exacte datum waarop de incasso zal plaatsvinden.
ALDUS ONDERTEKEND:
Plaats Datum .
Handtekening
Naam:
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 97
Interesse afname Pure Energie en Bonusrente
Indien u geïnteresseerd bent in de afname van Pure Energie van Raedthuys Energie B.V. en de Bonusrente
van 0,5% per jaar wilt ontvangen, dan verzoeken wij u dit hieronder aan te geven (aanvinkmogelijkheid).
Raedthuys Energie B.V zal hierover vervolgens contact met u opnemen. Nadat u afnemer bent geworden
van Pure Energie, komt u in aanmerking voor de Bonusrente.
Ik ben geïnteresseerd in de afname van Pure Energie en de Bonusrente op de Obligaties.
Ik verzoek Raedthuys Energie B.V. hierover contact met mij op te nemen.
Een origineel exemplaar van dit inschrijfformulier dient, na invulling en ondertekening,
te worden gestuurd aan: Raedthuys & Partners B.V., Postbus 3141, 7500 DC Enschede.

98 | Raedthuys Windparken
Inschrijfformulier Obligatielening Windpark Maanderbroek
Voor rechtspersonen (bedrijven)
Tenzij anders aangegeven hebben de begrippen die hierna beginnen met een hoofdletter dezelfde betekenis
als daaraan is toegekend in het Informatiememorandum (d.d. 20 mei 2015) betreffende de aanbieding en
uitgifte door de Uitgevende Instelling van maximaal 1000 niet-beursgenoteerde verhandelbare Obligaties, onderverdeeld
in Obligaties-A en Obligaties-B, elk soort met een nominale waarde van EUR 500,- per Obligatie.
(s.v.p. in blokletters invullen)
DE ONDERGETEKENDE,
Statutaire naam
Statutaire plaats
Kantooradres
Postcode en vestigingsplaats
Telefoon
Fax (indien van toepassing)
E-mailadres
Inschrijvingsnummer in het handelsregister
IBAN
Rechtsgeldig vertegenwoordigd door :
1. Voornamen (voluit)
Achternaam
Titel (indien van toepassing)
Adres (privé)
Postcode & woonplaats (privé)
Nummer legitimatiebewijs
2. Voornamen (voluit)
7
6
6
7
S.v.p. origineel uit het handelsregister dat niet ouder is dan twee weken, alsmede een kopie van de
statuten.
S.v.p. kopie geldig paspoort of rijbewijs meesturen.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 99
Achternaam
Titel (indien van toepassing)
Adres (privé)
Postcode & woonplaats (privé)
Nummer legitimatiebewijs
IN AANMERKING NEMENDE DAT:
ondergetekende wenst deel te nemen in de Obligatielening met het hieronder vermeld aantal Obligaties,
zoals uitgegeven door de Uitgevende Instelling, onder de hierna vermelde voorwaarden;
VERKLAART HIERBIJ:
• zorgvuldig kennis te hebben genomen van de volledige inhoud van het Informatiememorandum,
en in het bijzonder de Obligatievoorwaarden en de Trustakte, waarin zijn/haar rechten als
Obligatiehouder zijn bepaald;
• het bepaalde in het Informatiememorandum, en in het bijzonder de Obligatievoorwaarden en de
Trustakte te begrijpen en uitdrukkelijk te aanvaarden, met inachtneming en aanvaarding van alle
risico’s die aan de Obligaties zijn verbonden, en dat hij/zij zich aan het bepaalde in het
Informatiememorandum, en in het bijzonder de Obligatievoorwaarden en de Trustakte, gebonden
acht;
• in het bijzonder er mee in te stemmen dat zijn/haar rechten als Obligatiehouder onder de
Obligatielening worden uitgeoefend door de Stichting Obligatiehouders in de mate en op de wijze
als nader bepaald in de Trustakte, en dat de uitoefening door, en positie van, de Stichting
Obligatiehouders een eigenschap is van de (vorderings-)rechten van de Obligatiehouder onder de
Obligatielening, bij wijze van bewind, en niet berust op vertegenwoordiging, volmacht of
(overeenkomst tot) lastgeving;
• in te schrijven voor zegge Obligaties van EUR 500,- (exclusief 3% emissiekosten)
elk en verklaart voorst dat het investeringsbedrag derhalve in totaal EUR ( (aantal
Obligaties) * EUR 515,- (inclusief 3% emissiekosten)) bedraagt;
• in te stemmen met de inschrijvings- en toewijzingsprocedure, als bepaald in het Informatiememorandum,
en in het bijzonder in de Obligatievoorwaarden, de Trustakte en dit inschrijfformulier
en te accepteren dat onvoorwaardelijke toewijzing van de Obligaties alleen plaatsvindt in
volgorde van ontvangst van volledig ingevulde en ondertekende inschrijfformulieren voor
inschrijving op de Obligaties – met dien verstande dat inwoners van de gemeente Ede en
vennootschappen die zijn gevestigd in het Postcodegebied (zijnde de Gemeente Ede) ter zake van
de toewijzing voorrang genieten en toewijzing van Obligaties-A uitsluitend plaatsvindt aan
(rechts)personen die woonachtig of gevestigd zijn in het Postcodegebied, een en ander zoals
vermeld in het Informatiememorandum - en (i) na ontvangst van het volledig verschuldigde bedrag
ter zake van de Obligaties en (ii) een kopie van een geldig legitimatiebewijs van ondergetekende;

100 | Raedthuys Windparken
EN VERLEENT HIERBIJ:
• voor het geval de inschrijving geaccepteerd wordt en onvoorwaardelijke toewijzing van de
Obligaties plaatsvindt, een onherroepelijke volmacht, met het recht tot substitutie, aan de
Uitgevende Instelling om voor en namens ondergetekende alle documenten en akten te tekenen
en alle handelingen te verrichten die noodzakelijk of nuttig mochten blijken voor de verwerving
van de Obligaties, een en ander met inachtneming van hetgeen in het Informatiememorandum, de
Obligatievoorwaarden, de Trustakte en dit inschrijfformulier is bepaald;
• opdracht aan de Stichting tot doorbetaling aan hem/haar van alle met toepassing van artikel 5.1
van de Trustakte door de Stichting (ten behoeve van alle Obligatiehouders) te ontvangen gelden;
en
• voor het geval de inschrijving geaccepteerd wordt en onvoorwaardelijke toewijzing van de
Obligaties plaatsvindt, een onherroepelijke volmacht, om ten behoeve van de Uitgevende
Instelling het totaalbedrag van
van bankrekeningnummer (IBAN)
ten name van
eenmalig te
incasseren en opdracht te geven aan de Stichting tot doorbetaling van deze gelden aan de
Uitgevende Instelling, een en ander in overeenstemming met artikel 5.6 van de Trustakte en het
bepaalde in het Informatiememorandum;
EN VERKLAART BIJ DEZE VERDER:
• ermee bekend te zijn en er mee in te stemmen dat de Uitgevende Instelling zich expliciet het recht
voorbehoudt zonder opgaaf van redenen een inschrijving, geheel of gedeeltelijk, te weigeren dan
wel niet te effectueren. Eventuele overboekingen in verband met de inschrijvingen voor Obligaties
die worden geweigerd of niet geëffectueerd, zullen worden gestorneerd op het bankrekeningnummer
waarvan de oorspronkelijke storting werd gedaan. Er zal in geval van stornering geen
rente worden vergoed over het gestorneerde bedrag;
• ermee bekend te zijn en er mee in te stemmen dat de inschrijving kan worden afgewezen indien,
om welke reden dan ook, het voor de Obligaties verschuldigde bedrag niet succesvol kan worden
geïncasseerd.
Indien de Uitgevende Instelling vóór uitgifte van de Obligaties haar faillissement aanvraagt, failliet wordt
verklaard, surseance van betaling wordt verleend, wordt stilgelegd of geliquideerd, heeft ondergetekende
het recht dit inschrijfformulier (en de daaruit voortvloeiende overeenkomsten) zonder rechterlijke tussenkomst
te ontbinden, zonder dat ondergetekende deswege tot enige schadevergoeding gehouden zal zijn.
De ondergetekende ontvangt uiterlijk zeven (7) dagen voor de incasso een schriftelijke aankondiging met
de exacte datum waarop de incasso zal plaatsvinden.
ALDUS ONDERTEKEND:
Plaats
Datum:
Handtekening
Naam:
Naam:
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 101
Interesse afname Pure Energie en Bonusrente
Indien u geïnteresseerd bent in de afname van Pure Energie van Raedthuys Energie B.V. en de Bonusrente
van 0,5% per jaar wilt ontvangen, dan verzoeken wij u dit hieronder aan te geven (aanvinkmogelijkheid).
Raedthuys Energie B.V zal hierover vervolgens contact met u opnemen. Nadat u afnemer bent geworden
van Pure Energie, komt u in aanmerking voor de Bonusrente.
Ik ben geïnteresseerd in de afname van Pure Energie en de Bonusrente op de Obligaties.
Ik verzoek Raedthuys Energie B.V. hierover contact met mij op te nemen.
Een origineel exemplaar van dit inschrijfformulier dient, na invulling en ondertekening, te
worden gestuurd aan: Raedthuys & Partners B.V., Postbus 3141, 7500 DC Enschede.
Het inschrijfformulier dient vergezeld te gaan van een kopie van een geldig paspoort of
rijbewijs van de perso(o)n(en) die het inschrijfformulier onderteken(t)en. Tevens dient een
kopie van het uittreksel van de rechtspersoon uit het handelsregister van de Kamer van
Koophandel te worden meegestuurd (niet ouder dan twee weken), alsmede een kopie van
de (meest recente) statuten van de rechtspersoon.

102 | Raedthuys Windparken
Bijlage VII Statuten van de Uitgevende Instelling
AKTE VAN OPRICHTING
Heden, veertien december tweeduizendelf, verscheen voor mij, mr. Jacobine Marga Alice Tinselboer,
notaris te Enschede:
mevrouw Jacqueline Antonia Hermana Hoffstedde, kantooradres 7521 PR Enschede, Pantheon 25,
geboren te Enschede op tweeëntwintig juli negentienhonderdzesenzestig, te dezen handelend als
gevolmachtigde van de besloten vennootschap met beperkte aansprakelijkheid:
Raedthuys Windpower B.V., met zetel te Enschede, kantoorhoudende 7521 AG Enschede,
Hengelosestraat 569, (handelsregister 32060313).
Van de volmacht blijkt uit een (1) onderhandse akte van volmacht die aan deze akte wordt gehecht.
De comparante verklaarde dat haar volmachtgever hierbij een besloten vennootschap met beperkte
aansprakelijkheid opricht, waarvan de statuten luiden als volgt:
Naam en zetel
Artikel 1
1 De naam van de vennootschap is:
Raedthuys Ede B.V..
2 De vennootschap heeft haar zetel te Enschede.
Doel
Artikel 2
1 Het doel van de vennootschap is:
A
B
C
het opzetten en/of het (al dan niet tezamen met anderen) exploiteren van installaties voor
de benutting van windenergie, kort aan te duiden als windparken, een en ander in de
meest ruime zin, daaronder begrepen het verrichten van alle handelingen welke met het
vorenstaande rechtstreeks of zijdelings verband houden, zoals projectontwikkeling,
financiering, projectrealisatie, service en beheer;
het deelnemen in, het voeren van beheer over, het verlenen van diensten aan en het
financieren van andere ondernemingen en vennootschappen;
het beleggen van vermogen, het sluiten van pensioen- en lijfrente-overeenkomsten en het
beheren en exploiteren van registergoederen, intellectuele eigendom en andere
goederen, alsmede al hetgeen met een en ander verband houdt of daarvoor bevorderlijk
kan zijn, alles in de ruimste zin.
2 De vennootschap mag zekerheid stellen, zich op andere wijze sterk maken of zich hoofdelijk of
anderszins naast of voor anderen verbinden, tenzij dit geschiedt met het oog op het nemen of
verkrijgen door anderen van aandelen in haar kapitaal of certificaten daarvan.
Kapitaal en aandelen
Artikel 3
1 Het maatschappelijk kapitaal bedraagt negentigduizend euro (€ 90.000,=). Het is verdeeld in
negentigduizend (90.000) aandelen, elk groot een euro (€ 1,=).
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 103
2 De aandelen luiden op naam en zijn doorlopend genummerd. Aandeelbewijzen worden niet
uitgegeven.
Uitgifte en voorkeursrecht
Artikel 4
1 Uitgifte van aandelen kan slechts geschieden ingevolge een besluit van de algemene vergadering
van aandeelhouders. Voor de uitgifte is vereist een daartoe bestemde notariële akte.
2 Aandelen worden alleen tegen volstorting uitgegeven. Bij het besluit tot uitgifte worden de koers
en de verdere voorwaarden van uitgifte bepaald.
3 Iedere aandeelhouder heeft bij uitgifte van aandelen een voorkeursrecht naar evenredigheid van
het gezamenlijk bedrag van zijn aandelen, met inachtneming van de beperkingen volgens de wet.
Een gelijk voorkeursrecht hebben de aandeelhouders bij het verlenen van rechten tot het nemen
van aandelen.
4 Het voorkeursrecht is niet afzonderlijk overdraagbaar.
5 Het voorkeursrecht kan, telkens voor een enkele uitgifte, worden beperkt of uitgesloten door de
algemene vergadering van aandeelhouders.
Register van aandeelhouders
Artikel 5
1 Het bestuur houdt een register, waarin de namen en adressen van de aandeelhouders zijn
opgenomen, met vermelding van de datum waarop zij de aandelen hebben verkregen en de datum
van erkenning of betekening.
2 In het register worden tevens de namen en adressen opgenomen van hen die een recht van
vruchtgebruik of een pandrecht op de aandelen hebben, met vermelding van de datum waarop zij
het recht hebben verkregen, de datum van erkenning of betekening, alsmede met vermelding of
hun het stemrecht toekomt.
3 Aandeelhouders, vruchtgebruikers en pandhouders zijn verplicht er voor te zorgen, dat hun adres
bij de vennootschap bekend is. Indien tevens een elektronisch adres wordt opgegeven ter
opneming in het aandeelhoudersregister, kunnen kennisgevingen, mededelingen en oproepingen
voor een vergadering ook elektronisch aan dit adres worden verzonden. De opgave van dit
elektronisch adres aan de vennootschap geldt als instemming voor oproepingen via een
elektronisch bericht aan dit adres.
4 Het register wordt regelmatig bijgehouden. Alle inschrijvingen en aantekeningen in het register
worden getekend door een bestuurder.
5 Het bestuur verstrekt aan een aandeelhouder, een vruchtgebruiker en een pandhouder
desgevraagd kosteloos een uittreksel uit het register met betrekking tot zijn recht op een
aandeel. Rust op een aandeel een recht van vruchtgebruik of een pandrecht dan vermeldt het
uittreksel aan wie het stemrecht toekomt.
6 Het bestuur legt het register ten kantore van de vennootschap ter inzage voor aandeelhouders en
voor vruchtgebruikers en pandhouders die stemrecht hebben.

106 | Raedthuys Windparken
Certificering van aandelen
Artikel 6
De vennootschap kan slechts medewerking verlenen aan de uitgifte van certificaten van haar aandelen
ingevolge een besluit van de algemene vergadering van aandeelhouders.
Blokkeringsregeling
Artikel 7
Afdeling A. Aanbieding bij overdracht van aandelen
1 Een aandeelhouder kan een of meer van zijn aandelen slechts overdragen nadat deze aandelen
aan zijn mede-aandeelhouders te koop zijn aangeboden zoals hierna in dit artikel is bepaald.
2 Aanbieding behoeft niet plaats te hebben indien de overdracht geschiedt binnen drie maanden na
toestemming van alle mede-aandeelhouders blijkende uit een schriftelijke kennisgeving of een
elektronisch vastgelegd bericht.
3 De aandeelhouder die een of meer aandelen wil overdragen - hierna te noemen: de aanbieder
- geeft daarvan kennis aan het bestuur, onder opgaaf van de persoon of personen aan wie, de prijs
waarvoor en het aantal aandelen dat de aanbieder voornemens is over te dragen.
Tengevolge van die kennisgeving hebben de andere aandeelhouders het recht de aandelen te
kopen tegen de prijs, die zal worden vastgesteld zoals hierna wordt bepaald.
4 Het bestuur brengt het aanbod binnen twee weken nadat de kennisgeving zoals in lid 3 bedoeld, is
ontvangen, ter kennis van de mede-aandeelhouders.
5 Tenzij de aanbieder en de mede-aandeelhouders anders overeenkomen wordt de prijs waarvoor
de aandelen kunnen worden gekocht vastgesteld door drie onafhankelijke deskundigen, te
benoemen door de voorzitter van de Kamer van Koophandel, binnen wiens ressort de
vennootschap haar zetel heeft, op verzoek van de meest gerede partij.
Indien een mede-aandeelhouder niet binnen vier weken na ontvangst van de door de aanbieder
genoemde prijs heeft verklaard met die prijs in te stemmen wordt die mede-aandeelhouder
geacht met die prijs niet in te stemmen.
De deskundigen hebben jegens de vennootschap recht op alle door hen gewenste inlichtingen.
De deskundigen geven de vastgestelde prijs op aan het bestuur, die deze terstond meedeelt aan
de aandeelhouders.
De kosten van de prijsvaststelling zijn voor rekening van de vennootschap, tenzij de deskundigen
anders bepalen.
6 De mede-aandeelhouders die de aangeboden aandelen willen kopen, geven daarvan kennis aan
het bestuur binnen twee weken nadat de prijs in onderling overleg is vastgesteld, of, indien de
prijs door deskundigen is vastgesteld, binnen twee weken nadat het bestuur daarvan overeenkomstig
lid 5 mededeling heeft gedaan.
De vennootschap zelf kan slechts met instemming van de aanbieder als gegadigde gelden.
7 Indien aandeelhouders tezamen op meer aandelen reflecteren dan zijn aangeboden, verdeelt het
bestuur de aandelen onder de gegadigden zoveel mogelijk in verhouding tot de aantallen
aandelen die zij reeds bezitten.
8 Het bestuur deelt het resultaat van het aanbod aan de aandeelhouders mee binnen vier weken
nadat de mededeling van de prijs aan de aandeelhouders is gedaan.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 107
9 Indien vaststaat dat niet alle aangeboden aandelen tegen contante betaling worden gekocht, is
de aanbieder gedurende drie maanden na die vaststelling bevoegd de aandelen vrij over te dragen
aan de door hem bij het aanbod genoemde gegadigde. Indien hij zijn aandelen wil overdragen
beneden de prijs, waarvoor de aandelen aan de andere aandeelhouders zijn aangeboden, is hij tot
deze overdracht slechts bevoegd, nadat de aandelen tegen deze lagere prijs zijn aangeboden
overeenkomstig het bepaalde in dit artikel.
10 De aanbieder heeft het recht zijn aanbod in te trekken gedurende een maand na het verzenden
van de mededeling als bedoeld in lid 8.
11 Alle kennisgevingen en mededelingen ingevolge dit artikel geschieden schriftelijk of door middel
van een elektronisch vastgelegd bericht.
12 Het in deze afdeling bepaalde blijft buiten toepassing indien de aandeelhouder krachtens de wet
tot overdracht van zijn aandeel aan een eerdere houder verplicht is.
Afdeling B. Aanbieding in andere gevallen
1 Indien een aandeelhouder overlijdt, indien een gemeenschap van goederen waartoe aandelen
behoren wordt ontbonden of indien een aandeelhouder-rechtspersoon wordt ontbonden, bij fusie
of splitsing verdwijnt en in dat geval de aandelen ten gevolge van die fusie of splitsing worden
verkregen door een rechtspersoon met andere aandeelhouders of leden dan die van de
verdwenen aandeelhouder-rechtspersoon alsmede bij faillissement van een aandeelhouder,
moeten alle aandelen van de betreffende aandeelhouder worden aangeboden.
Deze verplichting geldt ingeval van ontbinding van een gemeenschap van goederen niet, indien en
voorzover die aandelen binnen twee jaren daarna zijn toebedeeld aan de persoon van wiens zijde
zij in de gemeenschap zijn gevallen.
2 Ingeval volgens deze afdeling een verplichting tot aanbieding van aandelen bestaat is het
bepaalde in afdeling A van overeenkomstige toepassing, met dien verstande dat de aanbieder niet
het recht heeft zijn aanbod in te trekken.
3 Zodra vaststaat, dat aandelen op grond van het bepaalde in lid 1 moeten worden aangeboden,
dienen zij die tot die aanbieding verplicht zijn, daarvan binnen een maand mededeling te doen aan
het bestuur, onder opgaaf van het aantal aandelen.
4 Zolang een aandeelhouder zijn verplichting tot aanbieding en overdracht van aandelen volgens
deze afdeling niet nakomt, is zijn stemrecht, zijn vergaderrecht en zijn recht op uitkeringen
opgeschort.
5 Indien een aandeelhouder niet binnen een termijn van zes maanden zijn verplichting tot
aanbieding en overdracht van zijn aandelen is nagekomen, is de vennootschap onherroepelijk
gevolmachtigd die aandelen met inachtneming van het bepaalde in dit artikel aan te bieden en
over te dragen. Het bestuur kan ten aanzien van iedere verplichting afzonderlijk besluiten de
termijn te verlengen met ten hoogste twaalf maanden.
6 Wanneer er geen gegadigden zijn aan wie alle aandelen van de aandeelhouder met inachtneming
van het bepaalde in dit artikel kunnen worden aangeboden en overgedragen, is de aandeelhouder
onherroepelijk van zijn verplichting tot aanbieding ontheven en ontbreekt de volmacht.

108 | Raedthuys Windparken
Levering van aandelen en van beperkte rechten op aandelen
Artikel 8
1 Voor de levering van een aandeel en voor de levering van een recht van vruchtgebruik of een
pandrecht daarop is vereist een daartoe bestemde notariële akte.
2 Na de levering overeenkomstig lid 1 van dit artikel kunnen de aan het aandeel verbonden rechten
eerst worden uitgeoefend nadat de vennootschap die levering heeft erkend of de akte aan haar is
betekend.
Erkenning geschiedt in de akte of op grond van overlegging van een notarieel afschrift of
uittreksel van de akte; op het overgelegde stuk wordt een gedagtekende verklaring geplaatst.
Eigen aandelen
Artikel 9
1 De vennootschap mag, met inachtneming van het dienaangaande in de wet bepaalde, volgestorte
eigen aandelen of certificaten daarvan verkrijgen tot het door de wet toegestane maximum.
2 Leningen met het oog op het nemen of verkrijgen van aandelen in haar kapitaal of van certificaten
daarvan, mag de vennootschap verstrekken doch slechts tot ten hoogste het bedrag van de
uitkeerbare reserves.
3 Bij de berekening van de verdeling van een voor uitkering op aandelen bestemd bedrag tellen
aandelen die de vennootschap zelf houdt niet mede, tenzij op die aandelen een recht van
vruchtgebruik of pandrecht was gevestigd voordat die aandelen door de vennootschap zijn
verkregen.
Vermindering geplaatst kapitaal
Artikel 10
1 De algemene vergadering van aandeelhouders kan met inachtneming van het dienaangaande in de
wet bepaalde besluiten tot vermindering van het geplaatste kapitaal door intrekking van aandelen
of door vermindering van het bedrag van de aandelen bij statutenwijziging.
2 Een besluit tot intrekking kan slechts betreffen aandelen die de vennootschap zelf houdt of
waarvan zij de certificaten houdt.
3 Vermindering van het bedrag van aandelen zonder terugbetaling of met gedeeltelijke
terugbetaling moet naar evenredigheid op alle aandelen geschieden. Van het vereiste van
evenredigheid mag worden afgeweken met instemming van alle aandeelhouders.
Bestuur
Artikel 11
1 Het bestuur is belast met het besturen van de vennootschap.
2 Het bestuur bestaat uit een of meer bestuurders.
De algemene vergadering van aandeelhouders stelt het aantal bestuurders vast.
3 Indien er twee of meer bestuurders zijn, regelen zij hun werkzaamheden in onderling overleg.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 109
4 Bij ontstentenis of belet van een bestuurder is de overblijvende bestuurder of zijn de
overblijvende bestuurders tijdelijk met het besturen van de vennootschap belast.
Bij ontstentenis of belet van alle bestuurders of de enige bestuurder is de persoon of zijn de
personen, daartoe door de algemene vergadering van aandeelhouders te benoemen, tijdelijk met
het besturen belast.
5 De bestuurders worden benoemd door de algemene vergadering van aandeelhouders.
De bezoldiging en verdere arbeidsvoorwaarden van iedere bestuurder worden vastgesteld door
de algemene vergadering van aandeelhouders.
6 Iedere bestuurder kan te allen tijde door de algemene vergadering van aandeelhouders worden
geschorst en ontslagen. Elke schorsing kan een of meer malen worden verlengd maar in totaal niet
langer duren dan drie maanden.
7 Is na verloop van die tijd geen beslissing genomen omtrent opheffing van de schorsing of ontslag,
dan eindigt de schorsing.
Besluitvorming bestuur
Artikel 12
1 Besluiten van het bestuur worden genomen met volstrekte meerderheid van stemmen in een
bestuursvergadering waarvoor het besluit is geagendeerd.
2 Besluiten van het bestuur kunnen met algemene stemmen van alle bestuurders ook op andere
wijze worden genomen, mits de stemmen schriftelijk worden uitgebracht.
3 De algemene vergadering van aandeelhouders kan een bestuursreglement vaststellen waarbij een
regeling wordt gegeven omtrent de wijze van besluitvorming, bij welk reglement ook duidelijk
omschreven bestuursbesluiten aan de goedkeuring van de algemene vergadering van
aandeelhouders kunnen worden onderworpen.
Het ontbreken van goedkeuring als bedoeld in dit artikel tast de vertegenwoordigingsbevoegdheid
van het bestuur en van bestuurders niet aan.
Vertegenwoordiging
Artikel 13
1 Het bestuur vertegenwoordigt de vennootschap voor zover uit de wet niet anders voortvloeit.
De bevoegdheid tot vertegenwoordiging komt mede aan iedere bestuurder toe.
2 Indien de vennootschap een tegenstrijdig belang heeft met een bestuurder, wordt zij
vertegenwoordigd door de persoon of de personen, daartoe door de algemene vergadering van
aandeelhouders aan te wijzen.
3 Rechtshandelingen van de vennootschap met de enige aandeelhouder of met een deelgenoot
in een huwelijksgemeenschap of in een gemeenschap van een geregistreerd partnerschap
waartoe alle aandelen in het kapitaal behoren worden schriftelijk vastgelegd indien de
vennootschap wordt vertegenwoordigd door de aandeelhouder of die deelgenoot, tenzij het
betreft rechtshandelingen die onder de bedongen voorwaarden tot de gewone bedrijfsuitoefening
van de vennootschap behoren.
Voor de toepassing van het hiervoor bepaalde worden aandelen gehouden door de vennootschap
of haar dochtermaatschappijen niet meegeteld.

| 111
Boekjaar en jaarrekening
Artikel 14
1 Het boekjaar van de vennootschap is gelijk aan het kalenderjaar.
2 Binnen vijf maanden na afloop van het boekjaar, behoudens verlenging van deze termijn met ten
hoogste zes maanden door de algemene vergadering op grond van bijzondere omstandigheden,
maakt het bestuur de jaarrekening op, bestaande uit de balans per het einde van dat jaar, de
winst- en verliesrekening over dat jaar en de toelichting op deze stukken, een en ander
overeenkomstig de bepalingen van titel 9 Boek 2 van het Burgerlijk Wetboek.
De opgemaakte jaarrekening wordt ondertekend door de bestuurders. Indien een ondertekening
ontbreekt, wordt daarvan onder opgave van reden melding gemaakt.
3 Uiterlijk vanaf de laatste dag van de termijn bedoeld in lid 2 ligt de opgemaakte jaarrekening met
het jaarverslag en de krachtens de wet toe te voegen gegevens, ten kantore van de vennootschap
ter inzage voor aandeelhouders, voor vruchtgebruikers en pandhouders die stemrecht hebben,
alsmede voor houders van met medewerking van de vennootschap uitgegeven certificaten van
aandelen.
Ieder van hen kan kosteloos afschriften daarvan verkrijgen.
4 De algemene vergadering van aandeelhouders stelt de jaarrekening vast.
Winst
Artikel 15
1 De winst staat ter beschikking van de algemene vergadering van aandeelhouders.
2 De vennootschap kan aan de aandeelhouders slechts uitkeringen doen voor zover het eigen
vermogen groter is dan het geplaatste kapitaal vermeerderd met de reserves die krachtens de wet
moeten worden aangehouden.
3 Uitkering van winst geschiedt na de vaststelling van de jaarrekening waaruit blijkt dat zij
geoorloofd is.
4 De algemene vergadering van aandeelhouders kan besluiten tussentijds uitkeringen te doen,
indien aan het vereiste van lid 2 is voldaan.
Algemene vergadering van aandeelhouders
Artikel 16
1 De jaarlijkse algemene vergadering van aandeelhouders wordt binnen zes maanden na afloop van
het boekjaar gehouden. De vergadering wordt opgeroepen door het bestuur.
De agenda voor die vergadering vermeldt onder meer:
A
B
C
D
het behandelen van het jaarverslag;
het vaststellen van de jaarrekening;
het vaststellen van de winstbestemming;
het verlenen van kwijting aan bestuurders voor het bestuur.

112 | Raedthuys Windparken
2 Een andere algemene vergadering van aandeelhouders wordt gehouden zo dikwijls het bestuur
of een of meer aandeelhouders tezamen vertegenwoordigende ten minste een/tiende gedeelte
van het kapitaal dit nodig acht/achten.
Tot het oproepen van een andere algemene vergadering van aandeelhouders zijn bevoegd:
• het bestuur;
• één of meer bestuurders afzonderlijk.
3 Een onderwerp waarvan de behandeling schriftelijk is verzocht door een of meer houders van
aandelen die alleen of gezamenlijk ten minste een/honderdste gedeelte van het geplaatste
kapitaal vertegenwoordigen wordt opgenomen in de oproeping of op dezelfde wijze
aangekondigd indien de vennootschap het verzoek niet later dan op de dertigste dag voor die van
de vergadering heeft ontvangen en mits geen zwaarwichtig belang van de vennootschap zich
daartegen verzet.
4 Aan de eis van een schriftelijk verzoek wordt voor de toepassing van dit artikel voldaan indien het
verzoek elektronisch is vastgelegd.
5 Het bestuur is bevoegd tot vaststelling en wijziging van de elektronische communicatiemiddelen
als bedoeld in deze statuten en deelt deze tijdig aan de aandeelhouders en andere vergadergerechtigden
mede.
Plaats van vergadering
Artikel 17
1 Algemene vergaderingen van aandeelhouders worden gehouden in de gemeente waar de
vennootschap haar zetel heeft.
2 Een algemene vergadering van aandeelhouders kan elders worden gehouden indien het gehele
geplaatste kapitaal vertegenwoordigd is.
Oproeping
Artikel 18
1 De aandeelhouders worden ten minste vijftien dagen tevoren schriftelijk opgeroepen, onder
opgaaf van de agenda. Deze oproeping wordt gezonden aan de adressen van de aandeelhouders,
zoals deze zijn vermeld in het register van aandeelhouders.
De oproeping geschiedt eveneens aan de vruchtgebruikers en pandhouders die stemrecht hebben,
alsmede aan de houders van met medewerking van de vennootschap uitgegeven certificaten van
aandelen.
Indien een aandeelhouder, vruchtgebruiker, pandhouder of andere vergadergerechtigde hiermee
heeft ingestemd in de zin van artikel 5 lid 3, kan de oproeping plaatsvinden door een elektronisch
toegezonden leesbaar en reproduceerbaar bericht aan het adres dat voor dit doel aan de
vennootschap kenbaar is gemaakt.
2 Indien de oproeping niet of niet tijdig heeft plaats gehad kunnen niettemin over alle aan de orde
komende onderwerpen geldige besluiten worden genomen, mits met algemene stemmen in een
vergadering, waarin het gehele geplaatste kapitaal vertegenwoordigd is.
3 Indien aan de algemene vergadering kan worden deelgenomen en gestemd door middel van een
elektronisch communicatiemiddel, wordt dit bij de oproeping vermeld.
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 113
Besluitvorming algemene vergadering
Artikel 19
1 De algemene vergadering van aandeelhouders wordt voorgezeten door een van de bestuurders,
aan te wijzen door het bestuur, tenzij de vergadering anders beslist.
Van het verhandelde in de algemene vergadering en van de aldaar genomen besluiten worden
notulen gehouden.
De vergadering wijst een notulist aan. De notulen worden door de voorzitter en de notulist
vastgesteld en ten blijke daarvan door hen getekend.
2 Voor zover de wet of de statuten geen grotere meerderheid voorschrijven besluit de algemene
vergadering bij volstrekte meerderheid van stemmen.
Indien in een algemene vergadering evenveel stemmen vóór als tegen een voorstel zijn uitge
bracht is het voorstel verworpen, tenzij de vergadering besluit de beslissing op te dragen aan de
daartoe door de voorzitter van het Nederlands Arbitrage Instituut te benoemen deskundige, in
welk geval een besluit is genomen zodra door die deskundige is beslist.
Indien evenveel stemmen vóór als tegen een voorstel tot opdracht van een beslissing als hiervoor
bedoeld zijn uitgebracht, geldt dat voorstel als te zijn aangenomen.
3 Een aandeelhouder is bevoegd door middel van een elektronisch communicatiemiddel aan de
algemene vergadering deel te nemen mits dit bij de oproeping is vermeld en de aandeelhouder via
het elektronisch communicatiemiddel kan worden geïdentificeerd, rechtstreeks kan kennisnemen
van de vergadering en kan deelnemen aan de beraadslagingen.
4 Elk aandeel geeft recht op één stem. Vertegenwoordiging is uitsluitend krachtens schriftelijke
volmacht toegestaan. Onder schriftelijke volmacht wordt mede verstaan een elektronisch
vastgelegde volmacht.
5 Bestuurders hebben als zodanig in de algemene vergadering van aandeelhouders een
raadgevende stem.
6 Behoudens het in de wet bepaalde kan voor een aandeel dat toebehoort aan de vennootschap of
aan een dochtermaatschappij daarvan, geen stem worden uitgebracht; evenmin voor een aandeel
waarvan een van hen de certificaten houdt.
De vennootschap of een dochtermaatschappij daarvan kan geen stem uitbrengen voor een
aandeel waarop zij een recht van vruchtgebruik of een pandrecht heeft.
Bij de vaststelling in hoeverre aandeelhouders stemmen, aanwezig of vertegenwoordigd zijn of in
hoeverre het aandelenkapitaal vertegenwoordigd is, wordt geen rekening gehouden met
aandelen waarvoor geen stem kan worden uitgebracht.
7 Stemmen die voorafgaand aan de algemene vergadering via een elektronisch communicatiemiddel
worden uitgebracht, na de oproeping maar niet eerder dan dertig (30) dagen voor de dag van de
vergadering worden gelijkgesteld met stemmen die ter vergadering zijn uitgebracht.
Besluitvorming buiten vergadering
Artikel 20
De aandeelhouders kunnen ook buiten vergadering besluiten nemen, mits dit schriftelijk en met algemene
stemmen van alle stemgerechtigden geschiedt en bestuurders in de gelegenheid zijn gesteld over de
betreffende aangelegenheid een raadgevende stem uit te brengen.
Tot schriftelijke besluitvorming wordt mede gerekend besluitvorming door middel van via gangbare elektronische
communicatiekanalen overgebrachte en op schrift ontvangen verklaringen.

114 | Raedthuys Windparken
Deze wijze van besluitvorming is niet mogelijk, indien er personen zijn aan wie de rechten toekomen die de
wet toekent aan houders van met medewerking van de vennootschap uitgegeven certificaten van
aandelen.
Aantekening besluiten
Artikel 21
Het bestuur bewaart de in de beide vorige artikelen genoemde notulen en schriftelijke besluiten en legt
deze ten kantore van de vennootschap ter inzage van de aandeelhouders en van de personen aan wie de
rechten toekomen die de wet toekent aan houders van met medewerking van de vennootschap
uitgegeven certificaten van aandelen.
Het bestuur verstrekt hiervan aan hen desgevraagd een afschrift of uittreksel tegen ten hoogste de kostprijs.
Statutenwijziging en ontbinding
Artikel 22
1 De algemene vergadering van aandeelhouders is bevoegd de statuten te wijzigen en de
vennootschap te ontbinden.
2 Wanneer aan de algemene vergadering van aandeelhouders een voorstel tot statutenwijziging
wordt gedaan moet zulks steeds bij de oproeping tot die vergadering worden vermeld. Een
voorstel tot statutenwijziging, waarin de voorgestelde wijzigingen woordelijk zijn opgenomen,
moet van de dag van oproep tot aan het einde van de vergadering ten kantore van de
vennootschap ter inzage liggen voor allen die tot de vergadering moeten worden opgeroepen.
Zolang het voorstel ter inzage ligt, dienen zij kosteloos afschriften daarvan te kunnen verkrijgen.
Vereffening
Artikel 23
1 Na ontbinding van de vennootschap geschiedt de vereffening door het bestuur, tenzij de
algemene vergadering van aandeelhouders daartoe andere vereffenaars benoemt.
2 Hetgeen na de voldoening van de schulden aan vermogen overblijft wordt aan aandeelhouders
overgedragen, in verhouding van de nominale bedragen van hun aandelen.
Slotverklaringen
Na vaststelling van deze statuten verklaarde de comparante het volgende:
1 Boekjaar.
Het eerste boekjaar van de vennootschap eindigt op eenendertig december tweeduizendelf.
2 Benoeming bestuur.
Voor de eerste maal wordt de oprichter tot bestuurder van de vennootschap benoemd.
3 Deelneming in het kapitaal.
Het geplaatste kapitaal van de vennootschap bedraagt achttienduizend euro (€ 18.000,=). In het
geplaatste kapitaal wordt deelgenomen door de oprichter voor achttienduizend (18.000)
aandelen, elk groot een euro (€ 1,=).
aanbieding en uitgifte van obligaties ter realisatie van Windpark Maanderbroek

| 115
4 Volstorting aandelen.
De bij de oprichting geplaatste aandelen zijn in geld volgestort, welke stortingen de vennootschap
aanvaardt. De stukken, waarvan de wet aanhechting aan deze akte voorschrijft, worden aan deze
akte gehecht.
De comparante is mij, notaris, bekend.
Waarvan akte verleden te Enschede op de datum vermeld in het hoofd van deze akte.
Nadat de inhoud van de akte aan de comparante zakelijk werd opgegeven en toegelicht, verklaarde zij dat
zij van de inhoud heeft kennis genomen en daarmee instemt.
Onmiddellijk na beperkte voorlezing overeenkomstig de wet is deze akte door de comparante en mij, notaris,
ondertekend.

Pure Energie van Raedthuys:
Postbus 3141, 7500 DC Enschede
Bezoekadres: Hengelosestraat 569
Telefoon: +31 (0)53 - 434 12 00
E-mail: investeren@raedthuys.nl
www.raedthuys.nl