Klik hier - Global State

Overdrachtsrisico
Zolang de C.V. nog niet is toegetreden tot de Limited
Partnership, lopen de participanten tot het moment van toetreding
geen risico met betrekking tot het project. De C.V. is opgericht door
Global State Mico Hills B.V. (beherend vennoot) en Sandhorst B.V.
(stille vennoot) en zal naar verwachting per 20 april 2006 toetreden
tot Hills of Lake Medina, Limited Partnership.
Projectwijziging
Ondanks het feit dat er de grootste mate van zorg is
betracht bij het opstellen van dit prospectus kunnen de C.V.,
beherend vennoot Global State Mico Hills B.V., Global State
Investments B.V. en de lokale/general partner worden geconfronteerd
met omstandigheden waardoor uitgangspunten, waarvan
bij de samenstelling van dit prospectus is uitgegaan, kunnen
wijzigen. Indien de hiervoor bedoelde omstandigheden zich
voordoen, dan zullen Global State Mico Hills C.V. en de General
Partner naar bevinding van zaken handelen en alsnog naar beste
kunnen meewerken aan de uitvoering van het project, op basis
van de alsdan nieuw ontstane uitgangspunten. Daarbij zal worden
getracht een project te realiseren zoveel mogelijk in de geest van
de oorspronkelijke uitgangspunten. Het is echter niet uitgesloten
dat een dergelijke projectwijziging een negatieve invloed heeft op
het rendement.
Valutarisico
Het valutarisico hangt niet samen met het project doch met
de valuta waarmee wordt gerekend. Voor participanten die het
valutarisico wensen te beperken, is (gedeeltelijke) financiering van
de participatie in US$ een mogelijkheid. Daarvoor dienen de participanten
zelf zorg te dragen. Met een financiering kan tevens een
hefboom op het geïnvesteerde eigen vermogen worden bereikt.
Andere mogelijkheden voor het afdekken van het valutarisico zijn
bijvoorbeeld: valutaswaps, valuta-opties of futures. Participanten
wordt overigens altijd geadviseerd een dollarrekening te openen
waarop tevens uitkeringen kunnen worden gedaan. De participant
bespaart daarmee bank- en wisselkosten en bepaalt geheel zelf op
welk moment hij/zij de vrijgekomen dollars omwisselt dan wel
herinvesteert.
Verkoopsnelheid
Het is mogelijk dat de verkoop meer tijd in beslag neemt
dan verwacht, waardoor het rendement lager kan uitvallen. De te
verwachten termijn is naar de huidige marktinzichten conservatief
ingeschat, maar kan in de praktijk niettemin langer duren. Mocht er,
door veranderende inzichten of wijzigingen in de markt, blijken dat
het gunstiger is (delen van) het project eerder of later te verkopen,
dan zal dat in overweging worden genomen. Dit kan leiden tot
verschillen met het in dit prospectus geprognosticeerde rendement.
Renterisico
De geprognosticeerde condities van de bancaire leningen
zijn verwerkt in de cashflowberekeningen. Een mogelijk renterisico
treedt op wanneer de marktrente vóór ondertekening van de
contracten stijgt en/of de kavels niet voor de verwachte einddatum
worden verkocht. Met de aannames in dit prospectus zal
de bankfinanciering volledig zijn afbetaald na verkoop van 168
percelen rond november 2007. De lokale partner is met enkele
banken in gesprek over de condities voor de financiering van de
infrastructuur. De condities zijn bij het verschijnen van dit prospectus
echter nog niet definitief vastgesteld.
Uittredingsrisico
Om fiscale redenen is tussentijdse uittreding niet mogelijk.
Dit betekent dat de deelname van de participanten in beginsel
voor tien jaar vastligt en participanten gedurende deze periode
niet over het door hen geïnvesteerde bedrag kunnen beschikken.
De initiatiefnemer houdt echter, op basis van de prognose van de
lokale partner, rekening met een investeringshorizon van circa
44 maanden.
Waarderisico
Het waarderisico is het risico dat de (verkoop)opbrengsten
van het project bij vervreemding minder bedragen dan waarvan
wordt uitgegaan bij de rendementprognose. De (verkoop)resultaten
zullen mede afhangen van de (markt)omstandigheden, de
verkoopsnelheid en de concurrerende projecten binnen het gebied,
hetgeen buiten de directe invloedssfeer van de lokale partner ligt.
Zoals bij elke investering is het geprognosticeerde rendement op
veronderstellingen gebaseerd.
Wetgevingsrisico
Een onzekere factor bij het investeren in vastgoed is de
politiek. De wetgeving, zowel in Nederland als de Verenigde Staten,
is de laatste jaren aan verandering onderhevig geweest. Ondanks
dat er momenteel geen ingrijpende wijzigingen worden verwacht,
is het niet uit te sluiten dat de wetgeving de komende jaren zal
worden gewijzigd, hetwelk een juridisch risico zoals hiervoor
bedoeld kan vormen.
25