Klik hier - Global State
Klik hier - Global State Klik hier - Global State
Toelichting investeringsbegroting Bij de bepaling van de investeringsbegroting zijn als belangrijkste uitgangspunten gehanteerd, dat: • de LP de grond in bezit heeft gekregen voor US$ 6.225.000; • de tijdsduur voor de verkopen op basis van marktfeiten en ervaring is ingeschat; • de benodigde vergunningen conform het tijdspad van de lokale partner worden verkregen; • de (bancaire) financiering voor de infrastructuur definitief op basis van de investeringsbegroting wordt verkregen; • de kavels binnen de investeringshorizon worden verkocht tegen de geprognosticeerde opbrengsten; • de kosten conservatief en in voldoende mate zijn begroot; • het project niet door externe omstandigheden wordt vertraagd; • de investeringshorizon totaal 44 maanden bedraagt gerekend vanaf 20 april 2006; • er zich geen onvoorziene omstandigheden voordoen die van invloed zijn op de berekeningen. Overige kosten worden in het hoofdstuk Algemene informatie weergegeven. De winstdeling in de paragraaf verderop in dit hoofdstuk. Bankfinancieringen De lening voor de grond bij Texas State Bank loopt af op 20 juni 2006 en heeft een mogelijkheid tot verlenging met zes maanden. Op 31 januari 2006 was er van de US$ 3.700.000 verstrekte lening, US$ 2.876.488 in gebruik voor het project. De rente bedraagt Prime Rate. De lokale partner is met meerdere banken in gesprek over financiering van de aanleg van de infrastructuur. In de berekeningen is uitgegaan van 7% rente per jaar. De door de bank te verstrekken financiering bedraagt 54,9% van de totale investering. De uiteindelijke financieringsovereenkomst zal bij de initiatiefnemer ter inzage liggen. Rendement Vergoedingen initiatiefnemer, assetmanager en lokale partner in de investeringsbegroting van de LP De (voor)financieringen voor de aankoop van het terrein per 20 december 2005 worden bij aanvang van het project terugbetaald met rente. Voor Global State Investments bedraagt de ingebrachte voorfinanciering US$ 3.250.000 en de rente van 20 december 2005 tot en met 20 april 2006 US$ 193.932, te weten 18% op jaarbasis. Door JMJ Development Inc. is ingebracht US$ 312.500 waarvoor US$ 18.647 aan rente in rekening wordt gebracht tot en met 20 april 2006. De kosten voor verwerving en acquisitie, waaronder wordt begrepen de andere aanloopkosten zoals onder meer juridische, fiscale en vastgoedkundige ondersteuning en marktonderzoeken, worden eveneens bij aanvang geheel in rekening gebracht aan de Limited Partnership (LP). Voor JMJ bedraagt dit US$ 232.625 en voor Global State Investments US$ 562.500. Voor de marketing in Nederland ten behoeve van de plaatsing van dit project wordt US$ 75.000 in rekening gebracht bij de LP bij aanvang van het project. Global State Partners in Atlanta en JMJ Development Inc. in Dallas ontvangen een assetmanagementvergoeding (voornamelijk t.b.v. financiële rapportage en administratie) van US$ 2.083 en respectievelijk US$ 4.167 per maand. De vergoeding voor het bouwmanagement ad US$ 432.670 zal door JMJ tevens in maandelijkse termijnen van US$ 9.014 in rekening worden gebracht. De asset- en bouwmanagementvergoedingen zijn berekend vanaf december 2005. De geprognosticeerde rendementen zijn gebaseerd op basis van marktgegevens, ervaring en vervolgens vrij conservatief ingeschatte verkoopprijzen per perceel van gemiddeld US$ 74.202 per perceel van minimaal 2 acres (starten met US$ 70.000 en langzaam oplopend daaropvolgend). Het geprognosticeerde enkelvoudige rendement per jaar bij een deelnamebedrag van US$ 50.000 bedraagt volgens de meerjarenbegroting 26,4% (exclusief 3% emissiekosten en vóór belasting) en 25,1% inclusief emissiekosten en vóór belasting. In de begroting is uitgegaan van een investeringshorizon van 44 maanden, gerekend vanaf 20 april 2006. Het rendement ná belasting is afhankelijk van de fiscale positie van de participant en bedraagt, voorzover de participant een natuurlijk persoon (niet-ondernemer) is en dit de enige bron van inkomsten in de Verenigde Staten is: 24,0% enkelvoudig per jaar. Voor een rechtspersoon bedraagt het netto-rendement op basis van hetzelfde uitgangspunt 21,3% enkelvoudig per jaar ná belasting. Voor de prognose in de rendementtabel zijn de volgende uitgangspunten gehanteerd: • een deelnamebedrag met twee participaties van US$ 25.000, derhalve in totaal US$ 50.000 • calculatie op basis van een investeringshorizon van 44 maanden; • de rendementsberekening vangt aan op 20 april 2006; • een rekenrente van 7% voor de bankfinanciering; • de verkoop van de kavels verloopt volgens het cashflowoverzicht, binnen de investeringshorizon en tegen de geprognosticeerde opbrengst. 17
Rendement Rechtsvorm Deelnamebedrag Rendement Rendement Rendement vóór belasting V.S. ná belasting V.S. ná belasting V.S. (ROI)* (ROI)* bij 50% US$-financiering*/** Natuurlijk persoon 50.000 26,4% 24,1% 40,2% 100.000 26,4% 23,2% 38,5% Rechtspersoon 50.000 26,4% 21,3% 34,6% (B.V. of N.V.) 100.000 26,4% 21,3% 34,6% * Exclusief emissiekosten. ** In de financieringsberekening is rekening gehouden met 8% rente per jaar voor een US$-lening. Het driemaandse Libor-tarief voor Amerikaanse dollars lag in maart 2006 op 4,63% (zonder opslag). De waarde van deze investering kan fluctueren. In het verleden behaalde rendement en de in dit prospectus uitgesproken verwachtingen bieden geen garantie voor de toekomst. Verschillen tussen ROI, IRR en XIRR rendementberekeningen 1. IRR staat voor Internal Rate of Return en is een aangescherpte methode om het rendement op het gemiddeld geïnvesteerd vermogen te berekenen. Bij deze methode wordt het tijdstip van de tussentijdse uitkeringen en geldontwaarding meegenomen, ofwel: De IRR is die rentevoet, waarbij de som van de contant gemaakte ontvangsten ten gevolge van een investering, gelijk is aan de som van contant gemaakte uitgaven voor die investering. In feite wordt de rentabiliteit voor een reeks cashflows berekend. Deze cashflows hoeven niet gelijk te zijn, zoals het geval is bij een annuïteit. De cashflows moeten echter wel regelmatig, zoals maandelijks of jaarlijks, optreden. De interne rentabiliteit is het te ontvangen rentepercentage over een investering die bestaat uit periodieke betalingen of een investering in één keer (negatieve waarden) en periodieke inkomsten (positieve waarden). 2. Een voorbeeldberekening ROI (Return On Investment), ofwel: enkelvoudig rendement per jaar ná belasting in de V.S. Winst per 2 participaties (pag. 32 prospectus) US$ 31.181 x 12 x 100 Gemiddeld uitstaand saldo eigen vermogen US$ 32.260 x looptijd 44 maanden = 26,4% 3. XIRR calculeert het percentage IRR van een investering waarbij periodieke uitkeringen niet noodzakelijkerwijs aanwezig zijn. Deze berekening is vrijwel gelijk aan de NPV (Net Present Value) en XNPV. The XIRR is het rendement van een serie uitkeringen waarbij de XNPV nul is. NPV vergelijkt de waarde van een US$ van vandaag versus diezelfde dollar in de toekomst waarbij inflatie en uitkeringen worden inbegrepen. 18
- Page 1 and 2: Prospectus $-states Mico Hills C.V.
- Page 3 and 4: Global State Investments Naam en be
- Page 5 and 6: Waarom investeren in $-states Mico
- Page 7 and 8: Kerngegevens Projectnaam Mico Hills
- Page 9 and 10: In mei 2005 startte de samenwerking
- Page 11 and 12: Verkochte projecten Verkochte proje
- Page 13 and 14: Locatie San Antonio De geschiedenis
- Page 15 and 16: Economie San Antonio en Texas Werkl
- Page 17: Financiële gegevens Investeringsbe
- Page 21 and 22: Structuur De deelnemers in $-states
- Page 23 and 24: In de Vergadering van Vennoten, die
- Page 25 and 26: Risicofactoren In het algemeen kan
- Page 27 and 28: Algemene informatie Verhandelbaarhe
- Page 29 and 30: uitvoering van hetgeen in dit prosp
- Page 31 and 32: Accountantsverklaring Opdracht Wij
- Page 33 and 34: I Financiële overzichten Cashflowo
- Page 35 and 36: I Financiële overzichten Rendement
- Page 37 and 38: I Financiële overzichten VS-belast
- Page 39 and 40: I Financiële overzichten IRR/ROI D
- Page 41 and 42: Nederlandse fiscale aspecten 1. Inl
- Page 43 and 44: patie in de Commanditaire vennootsc
- Page 45 and 46: Dit betekent dat in bovengenoemde b
- Page 47 and 48: Amerika die aangeeft dat de ontwikk
- Page 49 and 50: Er worden geen successierechten (
- Page 51 and 52: Artikel 8. Blokkeringsregeling 1. E
- Page 53 and 54: 3. Elk aandeel geeft recht tot het
- Page 55 and 56: 4. De Bewaarder houdt een register
- Page 57 and 58: In een vergadering, gehouden in een
- Page 59 and 60: 2. De Raad van Advies bestaat uit e
- Page 61 and 62: VI Statuten Stichting $-states Mico
- Page 63 and 64: Artikel 8. Statutenwijziging Slotbe
- Page 65 and 66: VIII Statuten Global State Manageme
- Page 67 and 68: 3. Voor de geldigheid van de verkri
Rendement<br />
Rechtsvorm Deelnamebedrag Rendement Rendement Rendement<br />
vóór belasting V.S. ná belasting V.S. ná belasting V.S.<br />
(ROI)* (ROI)* bij 50%<br />
US$-financiering*/**<br />
Natuurlijk persoon 50.000 26,4% 24,1% 40,2%<br />
100.000 26,4% 23,2% 38,5%<br />
Rechtspersoon 50.000 26,4% 21,3% 34,6%<br />
(B.V. of N.V.) 100.000 26,4% 21,3% 34,6%<br />
* Exclusief emissiekosten.<br />
** In de financieringsberekening is rekening gehouden met 8% rente per jaar voor een US$-lening. Het driemaandse Libor-tarief voor Amerikaanse dollars lag in maart 2006 op 4,63% (zonder opslag).<br />
De waarde van deze investering kan fluctueren. In het verleden behaalde rendement en de in dit prospectus uitgesproken verwachtingen bieden geen garantie voor de toekomst.<br />
Verschillen tussen ROI, IRR en XIRR rendementberekeningen<br />
1. IRR staat voor Internal Rate of Return en is een aangescherpte methode om het rendement op het gemiddeld geïnvesteerd<br />
vermogen te berekenen. Bij deze methode wordt het tijdstip van de tussentijdse uitkeringen en geldontwaarding meegenomen,<br />
ofwel: De IRR is die rentevoet, waarbij de som van de contant gemaakte ontvangsten ten gevolge van een investering, gelijk is<br />
aan de som van contant gemaakte uitgaven voor die investering. In feite wordt de rentabiliteit voor een reeks cashflows berekend.<br />
Deze cashflows hoeven niet gelijk te zijn, zoals het geval is bij een annuïteit. De cashflows moeten echter wel regelmatig, zoals<br />
maandelijks of jaarlijks, optreden. De interne rentabiliteit is het te ontvangen rentepercentage over een investering die bestaat<br />
uit periodieke betalingen of een investering in één keer (negatieve waarden) en periodieke inkomsten (positieve waarden).<br />
2. Een voorbeeldberekening ROI (Return On Investment), ofwel: enkelvoudig rendement per jaar ná belasting in de V.S.<br />
Winst per 2 participaties (pag. 32 prospectus) US$ 31.181 x 12 x 100<br />
Gemiddeld uitstaand saldo eigen vermogen US$ 32.260 x looptijd 44 maanden<br />
= 26,4%<br />
3. XIRR calculeert het percentage IRR van een investering waarbij periodieke uitkeringen niet noodzakelijkerwijs aanwezig zijn.<br />
Deze berekening is vrijwel gelijk aan de NPV (Net Present Value) en XNPV. The XIRR is het rendement van een serie uitkeringen<br />
waarbij de XNPV nul is. NPV vergelijkt de waarde van een US$ van vandaag versus diezelfde dollar in de toekomst waarbij inflatie<br />
en uitkeringen worden inbegrepen.<br />
18
Change language