Publieksjaarverslag ABN AMRO Pensioenfonds 2008

Publieksjaarverslag ABN AMRO Pensioenfonds 2008
Pensioenfonds

2
Meer dan een hoge dijk
In dit jaarverslag zijn bestuursleden en leden van het
managementteam gefotografeerd op een dijk. Een treffend
beeld: de strijd tegen het water. De Deltawerken gelden
wereldwijd nog steeds als een schoolvoorbeeld van de manier
waarop een land zich kan verdedigen tegen de dreiging van het
water.
en sluiten. Het nemen van een zekere mate van risico is nu eenmaal
noodzakelijk om op de lange termijn voldoende geld te verdienen
- bijvoorbeeld om via indexatie de koopkracht van de pensioenen
op peil te kunnen houden.
Maar als het moet, kan ook het pensioenfonds de schuiven sluiten
en zo de schade zo veel mogelijk beperken.
Deze vergelijking ligt eigenlijk voor de hand, als het gaat om de
financiële crisis die ons land met name in de tweede helft van 2008
heeft overspoeld. De Nederlandse pensioenfondsen hebben hierdoor
zware averij opgelopen. Aandelenkoersen kelderden én de
rente daalde. Ons vermogen slonk slechts met 1,6%, maar onze
verplichtingen werden meer dan 25% duurder. Dat veroorzaakte de
daling van onze dekkingsgraad. We moesten maatregelen nemen
om onze toekomstige verplichtingen te kunnen blijven nakomen.
Daarvoor is, net als in de strijd tegen het water, méér nodig dan
alleen herbouwen en bewaken van hoge dijken. Het beste voorbeeld
is de Oosterscheldekering. Die heeft reusachtige schuiven,
die in geval van nood de Oosterschelde kunnen afsluiten. Met de
schuiven open is er een getijdevrije scheepsroute tussen Antwerpen
en de Rijn. Maar als het moet, gaat alles dicht.
De vergelijking is opnieuw treffend. Een pensioenfonds kan alles
op slot doen en besluiten dat het geen enkel risico meer wil lopen.
Maar dan staat meteen ook vast dat indexering vrijwel onhaalbaar
wordt; het pensioenfonds verdient dan eenvoudig onvoldoende
geld.
Daarom hanteert het bestuur van het ABN AMRO Pensioenfonds
een dynamisch beleggingsbeleid, zodat het schuiven kan openen
Die balans tussen zekerheid en risico is een terugkerend thema
in dit eerste publieksjaarverslag van het ABN AMRO Pensioenfonds.
Een nieuw initiatief dat past in ons voortdurende streven
naar heldere en duidelijke communicatie. U leest hoe de financiële
crisis zich heeft ontwikkeld en hoe de verhoogde dijkbewaking van
het pensioenfonds heeft gefunctioneerd. Specialisten van het
bestuur en het pensioenbureau leggen uit hoe we in deze moeilijke
tijden met beleggingen omgaan. We laten zien op welke manier we
ons omringen met deskundigheid, hoe we zorgen dat we onze
eigen kennis vergroten en hoe het toezicht binnen en buiten het
pensioenfonds is geregeld. En tot slot hebben we de belangrijkste
cijfers van 2008 voor u overzichtelijk bij elkaar gezet.
Met dit publieksjaarverslag legt het pensioenfonds verantwoording
af aan degenen waar we onze inspanningen uiteindelijk voor
leveren: u, de deelnemers en de pensioengerechtigden. Het was
een zwaar jaar, en de problemen zijn nog niet voorbij, maar we hebben
het vertrouwen dat onze aanpak, ons deltaplan, het pensioenfonds
door deze lastige tijd zal loodsen, naar een gezonde financiële
toekomst.
ABN AMRO Pensioenfonds
Rob Meuter, voorzitter

3
Schade beperkt gebleven
in jaar van de crisis
Evenwicht tussen
risico en rendement
Deskundigheid legt
basis voor resultaat
Het pensioenfonds
in een oogopslag
Feiten en cijfers
van 2008
Colofon
Productie en realisatie
vMtB Communicatie, Driehuis
Vormgeving
M.Art, Haarlem
Fotografie
Chris Hoefsmit, Haarlem
Grafieken
Steamwork Graphics,
Schiedam
Drukwerk
Thieme Almere
2008 stond in het teken
van de financiële crisis.
Maar vergeleken met
de meeste andere
Nederlandse pensioenfondsen
is de schade
bij het ABN AMRO
Pensioenfonds beperkt
gebleven. Herstelplannen
waren niet nodig.
Hoe richt je als pensioenfonds
in tijden van beleid en goede resul-
Goed bestuur, goed
crisis je beleggingsbeleid
in Het ant-
mogelijk wanneer het
taten zijn alleen
woord: geen paniekmaatregelen,
ook niet geledingen beschikt
pensioenfonds in alle
passief afwachten, over deskundigheid.
maar handelen op basis Die heeft dan ook de
van een gedegen beleg-
volle aandacht.
gingsbeleid.
4 6 8
Het ABN AMRO
Pen sioenfonds is verantwoordelijk
voor het
(toekomstig) inkomen
van duizenden mensen.
De hoekstenen voor het
beleid zijn een daadkrachtig
en deskundig
bestuur, een hoogwaardige
uitvoering, goed
geregelde medezeggenschap
en scherp
toezicht, zowel intern
als extern.
De belangrijkste feiten
en cijfers van het ABN
AMRO Pensioenfonds
in 2008 op vier pagina’s
bijeen gebracht.
12-15
10
Foto op de voorzijde. Het bestuur: van links naar rechts en van boven naar beneden. Berent Jan Heukensfeldt Jansen, Koos ten Hoor, Ton Vorst, Joop Voortman, Lieve Vanbockrijck, Rob Kleijn, Dominique Maas, Hans van Horzen en
Rob Meuter (op de foto ontbreekt Jeroen van den Bosch).

4
In het teken van de crisis
ook voor het aBn amro Pensioenfonds stond 2008 in het teken van de
financiële crisis. de dalende aandelenkoersen én de dalende rente zorgden
ervoor dat de dekkingsgraad van het pensioenfonds scherp daalde. een lage
rente raakt het pensioenfonds op twee manieren. aan de ene kant heeft de
rentestand invloed op de waarde van de vastrentende beleggingen. aan de
andere kant heeft het fonds te maken met toekomstige pensioenuitkeringen die
rekening houdend met de rentestand, gewaardeerd worden. een lage rentestand
heeft tot gevolg dat de toekomstige pensioenverplichtingen toenemen.
vergeleken met de meeste andere Nederlandse
pen sioen fondsen viel de schade nog mee. Dat was met name te
danken aan het dynamisch beleggingsbeleid.
De uitzonderlijke combinatie van een vertrouwenscrisis in de
financiële sector, dalende aandelenkoersen en dalende renteniveaus,
heeft grote effecten gehad op de pensioenfondsen. veel
pensioenfondsen moesten besluiten om de ingegane pensioenen
niet te indexeren en bij sommige fondsen ontstond zelfs onzekerheid
over de mate waarin de nominale pensioenaanspraken
gehandhaafd konden blijven.
De financiële crisis had nog een ander effect: de Nederlandse
staat kocht in oktober 2008 alle Nederlandse activiteiten van fortis,
inclusief de daarbij behorende delen van ABN AMRO. vooralsnog
heeft de eigendomsverandering van de sponsor van het pensioenfonds
geen gevolgen voor het fonds.
onTWikkeling dekkingsgraad in 2008 daalde de dekkingsgraad
van het ABN AMRO Pensioenfonds van 139% naar 106%.
Een aanzienlijke daling. Ondanks dat heeft het pensioenfonds in
2008 niet te maken gekregen met een dekkings- of reservetekort
(zie kader). Als gevolg van verdere daling van de dekkingsgraad
ontstond er eind februari 2009 wel een dekkingstekort.
Eind mei waren alle tekorten weer opgeheven. Op die datum was
de dekkingsgraad 109%. Gelet op de ontwikkeling van de dekkingsgraad
in de afgelopen maanden hoefde het ABN AMRO
Pensioenfonds geen herstelplan bij De Nederlandsche Bank in te
dienen.
Toeslag: Wel in 2008, nieT in 2009 in april 2008 heeft het
bestuur besloten tot een volledige toeslagverlening. De pensioenen
zijn vorig jaar dus aangepast aan de stijging van de prijsindex van

5
VeranTWoord beleggen
2,0% in de periode januari 2007 - januari 2008. toeslagverlening
staat ook bekend als indexatie. tot en met 2008 zijn er geen achterstanden
en zijn de ingegane en opgebouwde pensioenen dus meegegroeid
met de koopkrachtontwikkeling.
toeslagverlening is geen automatisme; het gebeurt alleen als het
pensioenfonds voldoende geld heeft. Het pensioenfonds heeft daar
geen reserves voor en moet de toeslag verdienen door het rendement
op beleggingen.
Gelet op de financiële positie van het pensioenfonds moest het
bestuur helaas besluiten om per 1 april 2009 geen toeslag te verlenen
over de pensioenaanspraken en pensioenuitkeringen. De relevante
prijsindex was over de referentieperiode januari 2008 - januari
2009 1,9%. Met dat percentage blijven de pensioenen dus achter
bij de koopkrachtontwikkeling.
Het bestuur kan besluiten om een achterstand in de verleende
toeslagen, zoals die nu is ontstaan, in volgende jaren alsnog
(gedeeltelijk) in te halen. toekenning van deze zogenaamde inhaaltoeslag
mag niet tot gevolg hebben dat er een reservetekort ontstaat.
De inhaaltoeslagen worden gefinancierd uit het eigen vermogen
van het pensioenfonds. De werkgever betaalt daarvoor geen
premie.
De financiële situatie van het pensioenfonds heeft alleen gevolgen
voor de indexatie, en dus niet voor de vaste (nominale) pensioenuitkeringen.
Het pensioenfonds heeft nog voldoende geld om
al deze uitkeringen te betalen.
Rob Meuter (links) en Jeroen van
den Bosch, respectievelijk
voorzitter en secretaris van het
bestuur van het pensioenfonds.
eisen aan dekkingsgraad
Voor de financiële positie van
een pensioenfonds zijn twee
begrippen belangrijk: de minimaal
vereiste dekkingsgraad en
de vereiste dekkingsgraad. De
hoogte van de wettelijk minimaal
vereiste dekkingsgraad ligt
min of meer vast. Dit houdt in
dat het pensioenfonds genoeg
geld moet hebben om de pensioenen
nu en in de toekomst te
kunnen betalen, met een kleine
opslag. Zakt een pensioenfonds
onder die grens, dan is er sprake
van een dekkingstekort. Het
fonds moet dan maatregelen
nemen en een herstelplan indienen,
waarin het aantoont hoe
Het pensioenfonds heeft in 2007 zijn visie en beleid voor verantwoord
beleggen vastgesteld en is in 2008 begonnen met de uitvoering ervan.
Het ABN AMRO Pensioenfonds wil in de eerste plaats zorgen voor een
goed en betrouwbaar pensioen voor zijn deelnemers op de lange termijn.
Verantwoord beleggen dient daaraan in beginsel bij te dragen.
Eén van de manieren waarop het pensioenfonds invulling geeft aan verantwoord
beleggen is het periodiek screenen op duurzaamheid van
ondernemingen waarin voor het pensioenfonds word belegd. Het gaat
daarbij dan onder meer om kinderarbeid, mensenrechten en de productie
van controversiële wapens (chemische en biologische wapens,
clusterbommen en anti-persoonsmijnen).
Op de website (www.abnamropensioenfonds.nl) rapporteert het
pensioenfonds periodiek over de ontwikkelingen rond verantwoord
beleggen.
het binnen vijf jaar weer op dat sioenfonds genoeg geld heeft om
niveau komt.
nu en later pensioenen te betalen
én voldoende reserves heeft
Op basis van voorschriften van
de toezichthouder (De Nederlandsche
Bank) moet het ABN de markt op te kunnen vangen.
om normale schommelingen in
AMRO Pensioenfonds beschikken
over een minimaal vereiste er sprake van een reservetekort.
Is de dekkingsgraad lager, dan is
dekkingsgraad van 104%. De Ook dan moet een pensioenfonds
hoogte van de vereiste dekkingsgraad
hangt af van de mate
het aantoont hoe het binnen vijf-
een herstelplan indienen, waarin
waarin een pensioenfonds risicovol
belegt. Het ABN AMRO niveau kan komen. Bij het ter
tien jaar weer boven het vereiste
Pensioenfonds hanteert een
perse gaan van dit publieksjaarverslag
lag de dekkingsgraad
relatief terughoudend beleggingsbeleid.
De vereiste dekkingsgraad
voor het ABN AMRO fonds boven de wettelijke
van het ABN AMRO Pensioen-
Pensioenfonds is 107%. Dit is niveaus en was er geen herstelplan
het niveau waarop een pen-
nodig.

6
Het juiste evenwicht tussen
risico en rendement
wat kun je - en wat moet je - als pensioenfonds doen als de aandelenkoersen
kelderen, het vermogen slinkt en de dekkingsgraad de rode lijn nadert geen
paniekmaatregelen, ook niet passief afwachten, maar handelen op basis van een
gedegen beleggingsbeleid. Het heeft er voor gezorgd dat het aBn amro
Pensioenfonds in 2008 veel financiële schade heeft weten te voorkomen.
Bestuurslid ton Vorst, voorzitter van de bestuurscommissie Beleggingen, en
geraldine leegwater, hoofd beleggingen van het pensioenbureau, lichten het
beleggingsbeleid toe.
B elangrijk element in het dynamisch beleggings beleid is
de periodieke aanpassing van de verdeling tussen de matching- en
de returnportefeuille (zie kader). ton vorst: ‘Elk jaar bepaalt het
bestuur op welke wijze het beleggingsbeleid wordt ingevuld. Dat
hebben we voor 2008 in september 2007 gedaan. We vonden het
belangrijk om een beleggingsbeleid te introduceren waarmee we
het beleggingsrisico konden afstemmen op de ontwikkeling van de
dekkingsgraad. We hebben vooraf vastgesteld op welke acht
momenten in 2008 we aan de hand van de dan geldende dekkingsgraad
zouden bepalen wat de bijbehorende risicotolerantie was. Bij
een lagere dekkingsgraad worden de risico’s gereduceerd. En dat
heeft gewerkt, want zonder die bijstelling zou de dekkingsgraad van
het pensioenfonds eind 2008 circa 10 procentpunt lager zijn
geweest, dus ongeveer 96% in plaats van 106%.’
Als je alles van tevoren geweten had, dan had aan het begin van
het jaar alles in de matchingportefeuille gestopt kunnen worden.
Geraldine leegwater: ‘Het beleid koppelt het nemen van risico aan
de dekkingsgraad, we handelen dus niet op basis van een marktvisie.
Er zijn veel voorspellers, en achteraf hebben er altijd wel een
paar gelijk gekregen. Het is voor een pensioenfonds erg riskant om
op basis van één specifieke voorspelling het beleid in te richten. De
kans dat die ene voorspelling uitkomt, is immers zeer klein.’
meer kans op rendemenT in september 2008 heeft het
bestuur naar aanleiding van de jaarlijkse workshop besloten zijn
beleggingsbeleid grotendeels te continueren. Maar de ontwikkelingen
gingen snel en dat maakte het noodzakelijk om begin maart
2009 de workshop opnieuw te houden, op basis van de cijfers per
31 december 2008. Belangrijke vraag was, of de balans tussen de
portefeuilles moest worden aangepast. ton vorst: ‘Bij een ongewijzigde
beleggingsmix zou het pensioenfonds naar verwachting op

7
Geraldine Leegwater en Ton Vorst: handelen
op basis van gedegen beleggingsbeleid.
termijn slechts beperkt kunnen indexeren. Daarom hebben we
besloten om weer geld te verschuiven van de matching- naar de
returnportefeuille, om de toekomstige ruimte voor extra rendement
en dus indexatie te vergroten. Nu zit er in de returnportefeuille 18%
van ons vermogen. Het is de bedoeling dat dit, bij de huidige dekkingsgraad,
weer gaat groeien.’
Het pensioenbureau is vervolgens met het nieuwe beleid aan de
slag gegaan. Geraldine Leegwater: ‘Wij stellen nieuwe beleggingsrichtlijnen
op voor de externe vermogensbeheerders met wie wij
contracten hebben, en die het feitelijke beleggen voor hun rekening
nemen. We bepalen binnen welke marges ze mogen beleggen, in
welk tempo de verschuiving moet plaatsvinden. Ons uitgangspunt
is dat je niet kunt timen, maar bij grote bedragen is het wel verstandig
om te spreiden in de tijd. We analyseren dan wel wat de gevolgen
zijn als je dat in drie, zes of negen maanden doet.’
Vijfduizend scenario’s Om te komen tot een nieuw
beleggingsbeleid, doet het pensioenbureau een zogenoemde ALMstudie.
‘Dat zijn analyses waarin je heel zorgvuldig kijkt naar de ontwikkelingen
in je verplichtingen en de rendementen die je met
beleggen kunt behalen. Op basis daarvan kan een pensioenfonds
zijn toekomstig beleggingsbeleid afstemmen op de verplichtingen.
We stoppen een aantal aannames in een rekenmodel, zoals alle
mogelijke rendementen, plus de mate van onzekerheid over die rendementen.
Op grond daarvan berekent het model vijfduizend verschillende
scenario’s. Vervolgens bedenken wij beleggingsvarianten,
die wij toetsen in het model. We maken een selectie van een
tiental varianten, die we voorleggen aan het bestuur.’ Ton Vorst:
‘Het belangrijkste is dat wij kunnen zien hoe zich per beleggingsvariant
de dekkingsgraad ontwikkelt, of er ruimte is voor indexatie
en wat de kosten voor de sponsor zijn. Daarover neemt het bestuur,
kijkend naar het spanningsveld van diezelfde drie criteria, een
beslissing.’
Het gaat steeds om de doelstellingen op de lange termijn. Die
moet je halen. En waar nodig moet je dan kunnen bijsturen.
Geraldine Leegwater: ‘Ik vergelijk het wel met een autorit van
Amsterdam naar Rotterdam. Zeg dat het tachtig kilometer is en dat
je het in een uur wilt doen. Sta je dan bij Hoofddorp een tijdje in de
file, dan zou je daarna wat harder moeten doorrijden, anders kom je
niet op tijd. Maar als je te hard rijdt, kun je een fikse bon krijgen.’
Workshop bekroond Het bestuur heeft eind oktober 2008
de NPN Award ontvangen. De onderscheiding is toegekend voor de
innovatieve wijze waarop het bestuur tot de keuze van haar beleggingsbeleid
komt, in de vorm van een jaarlijkse workshop.
‘Dynamisch
beleggingsbeleid’
‘Dynamisch beleggingsbeleid’
houdt in dat het pensioenfonds,
aan de hand van de ontwikkeling
van de dekkingsgraad, op vooraf
bepaalde momenten in het jaar
besluit te schuiven in de balans
tussen de twee beleggingsportefeuilles.
De ene, matchingportefeuille
genaamd, heeft als doel
het behalen van een rendement
dat gelijke tred houdt met de ontwikkeling
van de toekomstige
pensioenverplichtingen . Het risico
van deze portefeuille is
beperkt. De tweede portefeuille
heet de returnportefeuille. Doelstelling
van deze portefeuille is
het behalen van extra rendement
voor de financiering van toekomstige
indexaties. Met de returnportefeuille
neemt het pensioenfonds
meer risico, onder meer
door te beleggen in aandelen.

8
Deskundigheid legt basis voor resultaat van pensioenfonds
Het aBn amro Pensioenfonds realiseert zich terdege
dat deskundigheid de basis legt voor goed bestuur,
goed beleid en goede resultaten. Vandaar dat de
aandacht voor deskundigheid door de hele organisatie
heen groot is.
Het managementteam van het Pensioenbureau. Van links naar rechts hoofd pensioenbureau
Cees Dert, Rick de Rijk (hoofd actuariaat), Geraldine Leegwater (hoofd beleggingen)
en Jan Elfrink (hoofd operations). ‘Deskundigheid is overal in het pensioenfonds een
centraal begrip.’

9
C ees Dert, hoofd van het pensioenbureau: ‘in het afgelopen
jaar heeft deskundigheid in alle geledingen van het pensioenfonds
hoog op de agenda gestaan. Dat begint uiteraard bij het
bestuur en het pensioenbureau, maar we hebben ook een visitatiecommissie
met externe experts die toezicht houden, we hebben
een verantwoordingsorgaan en we hebben een raad van deelnemers
die in moet stemmen met belangrijke bestuursbesluiten.
Overal is deskundigheid één van de centrale begrippen.’
voor het bestuur is een deskundigheidsplan opgesteld (zie
kader) en bij de vervulling van vacatures wordt natuurlijk zorgvuldig
gekeken naar de expertise die nodig is. Er zijn diverse opleidingsmogelijkheden,
maar het basisniveau moet al hoog zijn. Alle
bestuursleden moeten op alle relevante werkterreinen van de hoed
en de rand weten. Cees Dert: ‘Wat dat betreft hebben we het relatieve
voordeel dat binnen de bank, en daarmee ook onder gepensioneerden,
ongelofelijk veel expertise beschikbaar is. Daar maken
we dankbaar gebruik van.’
sTrenge selecTie Het pensioenbureau zet zijn kennis en
expertise vooral in voor de zaken van strategisch belang, de core
business van het pensioenfonds. Cees Dert: ‘Wij bereiden de
besluiten van het bestuur voor, bijvoorbeeld voor het beleggingsbeleid,
en we voeren ze uit.
voor het pensioenbureau gelden dezelfde deskundigheidseisen
als voor het bestuur. ‘Wij doen ook de toets en daarnaast hebben
we allemaal onze taken en aandachtsgebieden, waarover we verantwoording
afleggen. Uiteraard zijn er diverse mogelijkheden om
met cursussen en opleidingen onze kennis op peil te houden en
verder uit te bouwen.’
conseQuenTies oVerzien Maar hoe groot de deskundigheid
ook is, het is niettemin belangrijk dat je je eigen grenzen kent
en niet overmoedig wordt. Cees Dert: ‘Daarom geldt bij ons bijvoorbeeld
de regel dat we niet beleggen in dingen die we zelf niet
begrijpen, of waarvan we de uiteindelijke consequenties en risico’s
niet kunnen overzien. Als we het niet helemaal vertrouwen, dan
doen we het niet. Aan de andere kant: als we ervan overtuigd zijn dat
er ergens belangrijke kansen liggen, dan zullen we onze expertise
vergroten en zorgen dat we het wél heel goed begrijpen, zodat we
die kansen kunnen grijpen.’
VersTand Van zaken Het belang van deskundigheid strekt
zich ook uit tot de raad van deelnemers. ‘Onze raad heeft niet alleen
adviesrecht, maar ook goedkeuringsrecht. Het bestuur mag een aantal
wezenlijke beslissingen niet nemen zonder de goedkeuring van
de raad van deelnemers. Dan wil je natuurlijk dat daar mensen in zitten
die verstand van zaken hebben. En dat hebben ze ook. Er is dit
voorjaar net een nieuwe raad van deelnemers gekozen. Die is op
12 mei geïnstalleerd en een dag later zaten ze met z’n allen op de hei
om hun deskundigheid te vergroten. We kunnen met tevredenheid
vaststellen dat iedereen het benodigde kennisniveau heeft.’
eisen, opleiding en gedragscode
Er gelden hoge deskundigheidseisen
voor bestuur, pensioen-
de deskundigheidsvereisten. Een
het eerst; het bestuur voldoet aan
bureau en raad van deelnemers. opleidingsplan en periodieke trainingen
zorgen ervoor dat de des-
Voor het bestuur is een deskundigheidsplan
gemaakt waarin die
kundigheid op peil blijft.
eisen staan. Ze gaan onder meer
over het besturen van een organisatie,
relevante wet- en regelge-
toezichthouder van de Nederland-
De Nederlandsche Bank (DNB), als
ving, financieel-technische kennis se pensioenfondsen, toetst de deskundigheid
en betrouwbaarheid
over pen sioenen en communicatie.
De bestuursleden worden periodiek
getoetst op hun deskundig-
directie en de medebeleidsbepa-
van de leden van het bestuur, de
heid. In 2008 gebeurde dat voor lers. Voor benoemingen is de goedkeuring
nodig van DNB.
Per 1 januari heeft het pensioenfonds
een eigen gedragscode,
gebaseerd op het model van de
Stichting voor Ondernemingspensioenfondsen
(OPF).
De code bepaalt welk gedrag van
medewerkers en bestuursleden
wenselijk is en waar de
grenzen liggen. Uitgangspunt is
dat het vertrouwen in het pensioenfonds
en de sector niet mag
worden geschaad.

10
Zo werkt het pensioenfonds
Het aBn amro Pensioenfonds is verantwoordelijk voor het (toekomstig)
inkomen van duizenden mensen. daarom voert het pensioenfonds een
zorgvuldig, afgewogen beleid dat recht doet aan alle belanghebbenden. de
hoekstenen zijn een daadkrachtig en deskundig bestuur, een hoogwaardige
uitvoering, goed geregelde medezeggenschap en scherp toezicht, zowel
intern als extern.
1. Bestuur
Het ABN AMRO Pensioenfonds is een onafhankelijke stichting.
Centraal in de organisatie staat het bestuur, dat eindverantwoordelijk
is. Het bestuur heeft tien leden: de helft namens de werkgever,
de andere helft namens deelnemers (drie) en pensioengerechtigden
(twee). Deze pensioengerechtigden zijn dit jaar voor het eerst rechtstreeks
gekozen. Het bestuur heeft vijf permanente bestuurscommissies:
voor beleggingen, financiën, pensioenen, communicatie
en pension fund governance (zorgvuldig bestuur).
2. PensioenBureau
De dagelijkse uitvoering heeft het bestuur opgedragen aan het
pensioenbureau, een afdeling van de bank die zich uitsluitend met
deze taak bezighoudt . Bij het pensioenbureau werken ongeveer
veertig mensen. Daarbij zijn beleggingsexperts en pensioendeskundigen,
maar ook de medewerkers die de administratie rond de pensioenen
verzorgen. Het pensioenbureau bereidt besluiten van het
bestuur voor, en voert ze vervolgens uit.
3. raad Van deelnemers
De raad van deelnemers adviseert het bestuur gevraagd en
ongevraagd. Daarnaast heeft de raad goedkeuringsrechten voor
onder meer de jaarrekening en voor de wijziging van statuten en
pensioenreglementen. De raad van deelnemers is in mei 2009
nieuw gekozen en telt 22 leden: dertien vertegenwoordigers van de
deelnemers en negen vertegenwoordigers van de pensioengerechtigden.
Die zetelverdeling sluit aan op de verhouding van deelnemers
en pensioengerechtigden. De raad van deelnemers heeft in
het verslagjaar naast de twee gezamenlijke vergaderingen met het
bestuur nog zesmaal vergaderd.
4. Verantwoordingsorgaan
Het bestuur legt verantwoording af aan het verantwoordingsorgaan.
Het accent ligt op de vraag of het bestuur bij de genomen
besluiten op een evenwichtige wijze rekening heeft gehouden met
de belangen van alle belanghebbenden. Het verantwoordingsorgaan
van het pensioenfonds bestaat uit zes leden. De bank
benoemt twee leden als vertegenwoordigers van de bank. De werknemersleden
in de raad van deelnemers benoemen twee leden als
vertegenwoordigers van de deelnemers en de pensioengerechtigden
in de raad van deelnemers benoemen er twee als vertegenwoordigers
van de pensioengerechtigden. Het algemeen oordeel
van het verantwoordingsorgaan over de wijze waarop het ABN
AMRO Pensioenfonds in 2008 is bestuurd is zonder voorbehoud
positief.
5. VisitatieCommissie
De visitatiecommissie is verantwoordelijk voor het intern toezicht.
De commissie beoordeelt niet het beleid zelf, maar wel de
manier waarop dat beleid tot stand komt. Daarbij gaat het bijvoorbeeld
over de manier waarop het fonds omgaat met de risico’s op
lange termijn. De visitatiecommissie van het pensioenfonds bestaat
uit drie externe deskundigen die zijn benoemd door het bestuur.
De visitatiecommissie oordeelt in haar verslag over 2008 dat het
fonds met grote inzet en deskundigheid wordt bestuurd en daarbij
door een professioneel pensioenbureau adequaat wordt ondersteund.

11
6. eXtern toeZiCHt
De Nederlandsche Bank
De Nederlandsche Bank (DNB) let vooral op de financiële
gezondheid van het pensioenfonds en ziet erop toe dat het fonds
aan de wettelijke normen voldoet. DNB kan maatregelen nemen
wanneer een pensioenfonds niet aan de gestelde eisen voldoet. De
noodzaak om een herstelplan te maken is het bekendste voorbeeld.
Autoriteit Financiële Markten
De Autoriteit financiële Markten (AfM) houdt toezicht op de
informatie die het pensioenfonds verstrekt. Pensioenfondsen moeten
bepaalde, in de wet vastgelegde informatie geven aan deelnemers,
ex-deelnemers en gepensioneerden. Deze informatie moet
op tijd, begrijpelijk, duidelijk en juist zijn. De AfM introduceerde
daarvoor het (verplichte) uniform pensioenoverzicht.
De AfM let ook op dat pensioenfondsen voldoen aan de regels
voor het tegengaan van misbruik van voorwetenschap en het
tegengaan van belangenconflicten.
aandachT Voor heldere en duidelijke communicaTie
ABN AMRO Pensioenfonds
koepelende organisatie voor
besteedt veel aandacht aan heldere
en toegankelijke communi-
deze aanpak opgenomen in het
pensioenfondsen, de OPF, heeft
catie met zijn deelnemers en eind 2008 gepubliceerde rapport
pensioengerechtigden. Zij zijn met best practices voor effectievere
pensioencommunicatie.
immers de klanten van het pensioenfonds
en hebben dus recht In het vierde kwartaal heeft het
op tijdige en duidelijke informatie.
gestuurd aan bijna 1600 mensen
pensioenbureau een brief
In 2008 is de Pensioendesk, de van wie het pensioen volgens de
telefonische helpdesk van het pensioenadministratie aanmerkelijk
lager uitvalt dan het hui-
pensioenbureau, gestart met het
proactief benaderen van deelnemers
die binnenkort met pende
het pensioenfonds deze
dige inkomen. Met de brief wilsioen
gaan. Met behulp van de groep mensen behoeden voor
Pensioenplanner kunnen zij hun een mogelijke onaangename
pensioenkeuzes maken. De over-
verrassing op een later moment,
omdat ze nu nog voldoende tijd
hebben om maatregelen te
nemen.
Het pensioenfonds laat periodiek
door TNS NIPO onderzoeken
of de deelnemers en pensioengerechtigden
de informatie
van het pensioenfonds begrijpen
en of ze tevreden zijn over de
communicatie van het pensioenfonds.
Eind 2008 heeft er
opnieuw een onderzoek plaatsgevonden.
Er was sprake van
een lichte verbetering ten
opzichte van een eerder onderzoek
in 2007.
raad van deelnemers
Verantwoordingsorgaan
invloed deelnemers en pensioengerechtigden
extern
toezicht
13 leden namens
deelnemers
Externe
actuaris
Accountant
De Nederlansche
Bank (DNB) Autoriteit financiële
Markten (AfM)
9 leden namens pensioengerechtigden
Het Bestuur
5 leden namens werkgevers
3 leden namens werknemers
2 leden namens pensioengerechtigden
2 leden namens
werkgever
2 leden namens
pensioengerechtigden
2 leden namens
deelnemers
De invloed van deelnemers en pensioengerechtigden is op verschillende
niveaus geborgd:
● in het bestuur zitten drie leden namens de deelnemers en twee namens de
pensioengerechtigden (plus vijf leden namens de werkgever);
● de raad van deelnemers bestaat uit 13 leden namens de deelnemers en 9
leden namens de pensioengerechtigden;
● het verantwoordingsorgaan heeft twee leden namens de deelnemers en
twee leden namens pensioengerechtigden. Ze worden benoemd door respectievelijk
de werknemersleden en de pensioengerechtigden in de raad
van deelnemers. Daarnaast telt het orgaan twee leden namens de werkgever.
Visitatiecommissie
3 externe deskundigen benoemd
door het bestuur
Pensioenbureau

12

13

14
De matchingportefeuille richt zich op een
rendement dat gelijke tred houdt met de
ontwikkeling van de toekomstige pensioenverplichtingen.
De returnportefeuille, richt zich op het
behalen van extra rendement voor toekomstige
indexaties.
De grafiek laat zien dat het pensioenfonds
in de loop van 2008 steeds minder risico
nam.
Eind 2008 lag de dekkingsgraad nog boven
het niveau waarop een herstelplan moet
worden ingediend.

15
TOESLAGVERLENING VANAF 2006 (in %)
118
116
131
139
106
2006
2007
Consumentenprijsindex
januari 2005 - januari 2006
Toeslagverlening
1 april 2006
Consumentenprijsindex
januari 2006 - januari 2007
Toeslagverlening
1 april 2007
1,3
1,3
1,4
1,4
Conform het
reglement probeert
het pensioenfonds
de pensioenen
jaarlijks te verhogen
met de stijging van
de consumentenprijsindex
zoals
vastgesteld door het
Centraal Bureau
voor de Statistiek.
Het bestuur besluit
alleen tot toeslagverlening
(indexatie)
als de financiële
positie van het
fonds dit toelaat.
2008
Consumentenprijsindex
januari 2007 - januari 2008
2,0
Toeslagverlening
1 april 2008
2,0
2009
0
Consumentenprijsindex
januari 2008 - januari 2009
Toeslagverlening
1 april 2009
1,9
0,0 0,5 1,0 1,5 2,0 2,5
Dit publieksjaarverslag bevat een selectie van de informatie uit het integrale jaarverslag 2008 van
Stichting Pensioenfonds van de ABN AMRO N.V. Belangstellenden kunnen dit integrale verslag
downloaden op de website (www.abnamropensioenfonds.nl).

16
Postbus 283 (HQ9066), 1000 EA Amsterdam, telefoon: 020 629 88 77, e-mail: pensioendesk@nl.abnamro.com, internet: www.abnamropensioenfonds.nl