IS ALTA FALL CREEK - Global State

Investment Summary
$-states Alta Fall Creek C.V.
Uitgifte van 240 participaties van US$ 25.000
Een investering in de bouw van 258 garden-style
huurappartementen in Houston, Texas: de metropool met de
grootste banengroei van de Verenigde Staten
Een initiatief van Global State Investments B.V.
Oktober 2007

Introductie
De inzakkende markt voor koopwoningen in een aantal
lokale Amerikaanse deelmarkten staat in schril contrast tot de
opmars die de huursector laat zien. Hoge huizenprijzen en
verscherpte eisen voor het krijgen van een hypotheek zorgen
ervoor dat huurwoningen sterk aan populariteit winnen. Stijgende
huurtarieven en hoge bezettingsniveaus van huurcomplexen
vormen indicaties dat huren weer hot is.
Ook in Houston, Texas laat de huurmarkt positieve ontwikkelingen
zien. Met een bezettingsgraad van 96,7% doet met name
de sector voor luxe huurappartementen het uitstekend. Met $-states
Alta Fall Creek C.V. speelt Global State in op de kansen die de
groeiende huurmarkt momenteel biedt.
Het project
De bouwlocatie voor Alta Fall Creek ligt in Kingwood,
30 kilometer buiten Houston. In een bosrijke omgeving zullen
negen zogeheten garden-style appartementsgebouwen van drie
etages verrijzen.
De 258 appartementen krijgen een luxueus afwerkingniveau,
met keukenapparatuur van topmerken, volledig betegelde
badkamers en o.a. kingsize-whirlpools in de tuinen. De bewoners
kunnen gebruik maken van een groot aantal gemeenschappelijke
voorzieningen, zoals parkeerplaatsen, een zwembad en een
clubhuis met een fitness- en businesscentrum.
Een goede bereikbaarheid is een vitaal selectiecriterium
voor Amerikanen bij hun woningkeuze. Alta Fall Creek voldoet hier
volledig aan. Het complex komt te liggen aan Beltway 8, die in
directe verbinding staat met alle belangrijke highways en Interstates
rond Houston. Dankzij het uitgebreide wegennet liggen de belangrijkste
zakendistricten en de beide luchthavens van de stad op
slechts 15 minuten rijden van Alta Fall Creek.
Kingwood geldt als een van de meest gewilde woonlocaties
van Houston, mede door de aanwezigheid van veel bekende
bedrijven en de fraaie natuur.
Garden-style huurappartementen van vergelijkbaar project Alta Carrollton, Dallas.

Goedkope dollar: goed voor Houston
Twee factoren die verantwoordelijk zijn voor de terugval
die de Amerikaanse economie momenteel doormaakt
pakken voor Houston juist goed uit. De goedkope Amerikaanse
dollar zorgt voor veel werkgelegenheid in de sterk op export
gerichte economie van de Texaanse metropool. Daarnaast
vormen de hoge energieprijzen een stimulans voor de olieen
gasindustrie van Houston.
Initiatiefnemer
Vergelijkbaar project Alta Brook, Houston.
Waarom huurwoningen
De grote vraag naar huurappartementen in Kingwood
heeft vooral te maken met de arbeidsmarkt in de Verenigde
Staten. Anders dan in Nederland wisselen Amerikanen vaak
van werkgever. Door de grote afstanden betekent een nieuwe
baan vaak ook een nieuwe woning. Met de onzekerheid die
een nieuwe baan vaak met zich meebrengt, kiezen momenteel
veel mensen in eerste instantie liever voor een huurwoning.
Met name in metropolen waar de werkgelegenheid sterk
groeit, ontstaat daardoor een grote vraag naar moderne
huurwoningen.
De initiatiefnemer van dit project is Global State Investments
B.V. te Weesp. Global State Investments*, sinds januari 2007 ISO
gecertificeerd, is in Nederland initiatiefnemer van investeringen in
Amerikaans en Europees vastgoed op de markt voor particuliere en
zakelijke investeerders. Het bedrijf is actief sinds eind 1994 en
beschikt over een slagvaardige en professionele organisatie om
aantrekkelijke vastgoedprojecten in nichemarkten te traceren en
hieraan waarde toe te voegen.
Global State Investments heeft sindsdien het initiatief
genomen voor 71 vastgoedmaatschappen en C.V.’s (commanditaire
vennootschappen) in de Verenigde Staten en Europa. Voor de
inmiddels beëindigde 41 Amerikaanse maatschappen is het
gemiddeld behaalde rendement 21,7% enkelvoudig per jaar vóór
belasting. Het huidige zwaartepunt van de projecten in de
Verenigde Staten ligt op woningontwikkeling met voldoende groeipotentieel
in metropolen met een stabiele vastgoedmarkt.
* Tot 2003 handelend onder de naam Stone Hedge Investments.

Lokale partner
Waarom investeren in $-states Alta Fall Creek
Lokale partner voor het project is Wood Partners. Het bedrijf
houdt zich sinds de oprichting in 1998 bezig met onder meer de
ontwikkeling en nieuwbouw van (huur)appartementen in de zuidelijke
staten van de VS.
De woningmarkt van Houston is bekend terrein voor Wood
Partners: Alta Fall Creek wordt het zevende project van het bedrijf
in deze metropool. In de relatief korte periode van haar bestaan is
Wood Partners uitgegroeid tot een van de drie grootste woningontwikkelaars
van de Verenigde Staten, met een portfolio van
29.000 woningen ter waarde van ruim 3,7 miljard dollar.
• Zeer ervaren Amerikaanse partner met ijzersterk
track record
• Dit type huurappartementen betreft een beproefd concept
• Houston is een van de snelst groeiende metropolen van
de VS met een grote vraag naar luxe huurappartementen
• De appartementen van Alta Fall Creek bevinden zich in
een populaire en concurrerende prijsklasse
• Korte looptijd van 33 maanden en een verwacht rendement
van circa 19% ROI per jaar (vóór belastingen)
• Verwachte vermogensgroei circa 50%
Track record Global State/Wood Partners
Projectnaam Plaats Start Afgerond Rendement*
(jaarbasis)
Legacy Square Atlanta, Georgia 1996 1998 40,0%
Legacy Manor Atlanta, Georgia 1998 2001 55,0%
The Dakota Atlanta, Georgia 1999 2002 35,4%
Alta Brook Houston, Texas 2002 2006 16,0%
Alta Carrollton Dallas, Texas 2002 2006 19,0%
Alta Vista Ridge Dallas, Texas 2005 Verwacht Verwacht
in 2007 ca. 25%
Alta Montecito Las Vegas, Nevada 2005 Verwacht Verwacht
in 2009 ca. 19%
* Gerealiseerde ROI per jaar vóór belasting.
De recreatieruimte van het gelijkwaardige project Alta Vista Ridge,
Dallas.
Artist impression Alta Fall Creek.

Kerngegevens
Projectnaam
Alta Fall Creek
Aanbieder
$-states Alta Fall Creek C.V.
Locatie
8440 N Sam Houston Parkway E
Houston, TX 77396
Categorie
Nieuwbouw van 258 huurappartementen, verdeeld over 9 gebouwen, met in totaal
461 parkeerplaatsen in een afgesloten en beveiligde gemeenschap.
Structuur
De Nederlandse entiteit $-states Alta Fall Creek C.V. investeert als limited partner
in de Limited Partnership Alta Pine Forest in de Verenigde Staten.
Verwachte looptijd
33 maanden
Start project 1 november 2007
Participatiegrootte
US$ 25.000 (afname bij voorkeur 2 participaties)
Aantal participaties 240
Stortingsdatum 26 oktober 2007
Exitstrategie
Verkoop van het gehele project aan een eindbelegger na huurstabilisatie.
Eigen vermogen $-states Alta Fall Creek C.V. US$ 5.512.254 22,50%
Wood Partners US$ 612.473 2,50%
Bancaire financiering US$ 18.374.179 75,00%
Investering US$ 24.498.906 100,00%
$-states Alta
Fall Creek C.V.
Eigen vermogen US$ 5.512.254
Werkkapitaal US$ 487.746
Totaal eigen vermogen US$ 6.000.000
Winstaandeel Preferent rendement 9%
50% aandeel in de gerealiseerde (over)winst tot en met 20% IRR op L.P.-niveau.
Boven 20% IRR wordt het winstaandeel van de C.V. verlaagd naar 40%.
Rendement per jaar (vóór belasting), ROI ca. 19%
exclusief emissiekosten* IRR ca. 16%
* De waarde van deze investering kan fluctueren. In het verleden behaalde resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
Reeds verkocht vergelijkbaar project Alta Carrollton, Dallas.

Betrokken partijen
Informatie op het Internet
Initiatiefnemer
Global State Investments B.V.
Notaris
Mr. M. Albers
www.globalstate.nl/altafallcreek
www.woodpartners.com
www.houstonhistory.com
Fiscaal adviseur
KPMG Meijburg & Co.
Accountant
BDO CampsObers Audit & Assurance B.V.
Bestuurder Stichting
Fortis InterTrust Netherlands B.V.
Bank
Fortis Bank N.V.
Zwembad bij vergelijkbaar project Alta Brook, Houston.
Vraag snel het prospectus aan!
U treft deze informatie ook aan op de website van
Global State op de betreffende projectpagina www.globalstate.nl/
altafallcreek, waar u tevens participaties kunt reserveren. Het
reserveren van participaties is geheel vrijblijvend.
Registratie van reserveringen gebeurt op basis van datum
en tijdstip van ontvangst van het reserveringsformulier via fax,
post of de bovengenoemde website. Reserveringen worden
schriftelijk bevestigd. De participaties blijven gereserveerd tot de
schriftelijk bevestigde datum.
Aan deze Investment Summary kunnen geen rechten
worden ontleend, slechts de inhoud van het prospectus is bindend.
De waarde van deze investering kan fluctueren. In het verleden
behaalde rendementen en de in deze Investment Summary uitgesproken
verwachtingen bieden géén garantie voor de toekomst.
Aanbieder:
$-states Alta Fall Creek C.V.
Beherend vennoot:
Global State Alta Fall Creek B.V.
Leeuwenveldseweg 18
1382 LX Weesp - NL
Postbus 8
1380 AA Weesp - NL
Telefoon: +31 (0)294 48 17 11
Fax: +31 (0)294 45 87 66
E-mail: invest@globalstate.nl
Internet: www.globalstate.nl/altafallcreek
€-stone, $-states en Global State
Investments zijn handelsmerken van
Global State Holding B.V.
Niets uit deze uitgave mag worden
gereproduceerd zonder uitdrukkelijke
toestemming.
© Global State Holding B.V. 2007