Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek
Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek
Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek
You also want an ePaper? Increase the reach of your titles
YUMPU automatically turns print PDFs into web optimized ePapers that Google loves.
<strong>Jaarverslag</strong> <strong>2011</strong> | Jaarrek<strong>en</strong>ing | 93<br />
Het verloop van de per saldo posities in derivat<strong>en</strong> is als volgt:<br />
(x 1 miljo<strong>en</strong> euro) <strong>2011</strong> 2010<br />
Waarde 1 januari 471 444<br />
Aankop<strong>en</strong> 195.013 108.051<br />
Verkop<strong>en</strong> - 194.698 - 107.537<br />
Waarderingsverschill<strong>en</strong> <strong>en</strong> verkoopresultat<strong>en</strong> 915 - 569<br />
Overige mutaties – 82<br />
Waarde 31 december 1.701 471<br />
De getoonde aan- <strong>en</strong> verkop<strong>en</strong> inzake derivat<strong>en</strong> bestaan onder andere uit transacties<br />
in verband met de portefeuillebrede afdekking van de Amerikaanse Dollar. De totale<br />
aankooptransacties inzake derivat<strong>en</strong> <strong>2011</strong> zijn € 315 miljo<strong>en</strong> hoger dan de totale<br />
verkooptransacties (2010: € 514 miljo<strong>en</strong> hogere aankooptransacties).<br />
Voor de uitvoering van het beleggingsbeleid maakt pmt gebruik van financiële<br />
derivat<strong>en</strong>. Derivat<strong>en</strong> word<strong>en</strong> in beginsel def<strong>en</strong>sief gebruikt om risico’s af te dekk<strong>en</strong>,<br />
maar afgeleide instrum<strong>en</strong>t<strong>en</strong> word<strong>en</strong> ook ingezet t<strong>en</strong> behoeve van de asset allocatie<br />
<strong>en</strong> het snel <strong>en</strong> flexibel (tijdelijk) kunn<strong>en</strong> inspel<strong>en</strong> op verander<strong>en</strong>de markt omstandighed<strong>en</strong>.<br />
Voor wat betreft de risicoafdekking word<strong>en</strong> derivat<strong>en</strong> specifiek ingezet t<strong>en</strong><br />
behoeve van afdekking van het r<strong>en</strong>terisico (r<strong>en</strong>te swaps <strong>en</strong> swaptions) <strong>en</strong> afdekking<br />
van het valutarisico (valutatermijncontract<strong>en</strong>). De omvang waarin deze instrum<strong>en</strong>t<strong>en</strong><br />
zijn ingezet blijkt uit de navolg<strong>en</strong>de tabel.
Change language