Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek

Jaarverslag 2011 | Jaarrekening | 85
Concentratierisico
Concentratierisico is het risico dat een te groot deel van het vermogen bij één debiteur
geconcentreerd is. Concentratierisico’s worden in voldoende mate beheerst in het
reguliere beleggings proces, zoals:
• Beleid voor concentratierisico voor deposito’s.
• Beleid voor concentratierisico voor counterparties voor OTC derivaten.
• Bestaan van een landenbeleid om de negatieve gevolgen van concentratierisico’s
in staatsobligaties tijdig te ondervangen.
• Restricties in mandaten voor de maximale exposure naar een individueel
waardepapier.
• Periodiek inzicht in de grootste aandelen- en obligatieposities.
Als gevolg van de vermelde beheersingsmaatregelen is in 2011 de concentratie in
staatsobligaties van relatief veilige AAA-landen toegenomen tot 23%. Alle andere
posities in vastrentende waarden zijn 1% of minder dan het totale vermogen.
Het risicoprofiel en de risicobeheersing van pmt zijn dusdanig dat het standaard
risico model kan worden toegepast (er is geen additionele risicobuffer benodigd).
Operationeel risico
Operationele risico’s worden in voldoende mate beheerst in de reguliere processen:
• De inrichting van een administratieve organisatie en interne controle (AO/IC)
inclusief generieke procesbeschrijvingen in combinatie met aanwezige controlemaatregelen.
• De periodieke uitvoering van Risk Self Assessments op de ISAE3402-processen,
waarover tevens In Control Statements (ICS) worden afgegeven.
• Het opstellen van een jaarlijkse verklaring ISAE3402 voor vermogensbeheer en
pensioenuitvoering bij mn.
• Het bestaan van due diligence-procedures en -criteria bij het selecteren van
(externe) vermogensbeheerders.
• Het bestaan van een incidentenprocedure en -rapportage, waaronder action
tracking.
• De inrichting van een Risk Management Framework binnen mn en pmt op basis
van het ‘three lines of defence-model’.
Het risicoprofiel en de risicobeheersing van pmt zijn dusdanig dat het standaard
risico model kan worden toegepast (er is geen additionele risicobuffer benodigd).
Risico marktwaardebepaling
De beleggingen zijn gewaardeerd op marktwaarde. Niet voor alle beleggingsinstrumenten
zijn frequente marktnoteringen beschikbaar. Dat levert een hoger risico
op ten aanzien van de ‘juiste’ waardering van een belegging. In de tabel op de
volgende bladzijde is het totale belegd vermogen van € 40.883 miljoen uitgesplitst
naar drie soorten ‘levels’ van waardering.
Dit betreft het belegd vermogen, inclusief de vorderingen en verplichtingen uit
hoofde van beleggingen én de liquide middelen, dat ook is vermeld in de toelichting
op post 6 van de balans (onder de kop ‘relatie jaarrekening en beleggingsbeleid’).