Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek

44 | Algemene ontwikkelingen | Pensioenbeleid | Inhoud pensioenregeling pmt | Financieel overzicht | Vermogensbeheer | Integraal
risicomanagement | Uitbesteding | Communicatie | Pension Fund Government | Naleving Principes voor goed pensioenfondsbestuur
Bevordering deskundigheid
Bevordering van de deskundigheid van het bestuur is een permanent aandachtspunt.
In het deskundigheidsplan van pmt worden middelen benoemd om dit te realiseren.
Naast het reguliere bezoek van het bestuur aan seminars en congressen en het
bijhouden van vakliteratuur, zijn tijdens bestuursvergaderingen regelmatig externe
deskundigen uitgenodigd om hun visie en advies ten aanzien van het herstel van pmt
te geven. Deze input is onder meer meegenomen in de evaluatie van het herstelplan.
Daarnaast is in 2011 het deskundigheidsplan van pmt geactualiseerd. Mede door het
verschijnen van een beleidslijn van de toezichthouders dnb en AFM en de adviezen
van de Pensioenfederatie op dit terrein werd in 2011 het deskundigheidsplan verder
vernieuwd. Ook heeft het bestuur in 2011 haar kennis getest via de periodieke
kennisreflector.
Verzekeringstechnische risico’s
Onder de verzekeringstechnische risico’s van het fonds vallen risico’s die verband
houden met het feit dat de demografische ontwikkeling afwijkt van de aannames
en grondslagen bij de bepaling van de premiestelling en vaststelling van de
verplichtingen van het fonds. Het belangrijkste verzekeringstechnische risico is de
ontwikkeling van de levensverwachting. De snel toenemende levensverwachting
in Nederland brengt voor het fonds hogere lasten met zich mee. De gemiddelde
verwachte duur dat een deelnemer geniet van zijn pensioen, neemt daardoor
immers toe.
Bij de vaststelling van de verplichtingen houdt pmt rekening met de levensverwachting
binnen de verschillende groepen deelnemers en pensioengerechtigden,
inclusief de verwachte toekomstige verbetering van overlevingskansen. pmt hanteert
de meest recente sterftegrondslagen. pmt houdt met deze meest recente sterftegrondslagen
op verantwoorde wijze rekening met het verzekeringstechnisch risico.
Renterisico en inflatierisico
Het renterisico vormt een belangrijk risico voor de financiële positie van het fonds.
Sinds de invoering van het nieuwe Financieel Toetsingskader (FTK), moet de waarde
van de pensioenverplichtingen worden berekend aan de hand van de voor het fonds
relevante actuele marktrente. De marktrente schommelt echter sterk in de tijd.
Wanneer de rente daalt, neemt de waarde van de pensioenverplichtingen toe.
Er moet bij een lagere rente dus meer vermogen worden gereserveerd om de
toekomstige pensioenen te dekken. Omdat de rente extreem lage niveaus heeft
bereikt, heeft dnb bepaald dat per eind 2011 incidenteel de gemiddelde marktrente
over het laatste kwartaal van 2011 gehanteerd dient te worden bij de berekening van
de waarde van de verplichtingen. Het lange termijn beleid met betrekking tot
renteafdekking is in 2011 niet aangepast. De renteafdekking wordt binnen bandbreedtes
(32-38%) gehandhaafd op ca. 35% van het renterisico. Dit beleid houdt in
dat het fonds in beginsel voor zo’n 35% bescherming heeft tegen rentedaling.
pmt heeft daardoor overigens in dezelfde mate ook geen voordeel van rentestijging.
pmt kiest expliciet voor deze beperkte renteafdekking op grond van de grote lange
termijn herstelkracht die het fonds heeft door het relatief jonge deelnemersbestand
van het fonds en daardoor een langere beleggingshorizon. Volledige renteafdekking
zou op langere termijn ten koste gaan van de mogelijkheid tot indexatie van de