Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek
Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek
Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek
Create successful ePaper yourself
Turn your PDF publications into a flip-book with our unique Google optimized e-Paper software.
<strong>Jaarverslag</strong> <strong>2011</strong> | Bestuursverslag | 29<br />
Strategische beleggingsmix<br />
15% Alternatieve belegging<strong>en</strong><br />
28% Aandel<strong>en</strong><br />
15% Vastgoed<br />
42% Vastr<strong>en</strong>t<strong>en</strong>de waard<strong>en</strong><br />
Werkelijke beleggingsmix<br />
12% Alternatieve belegging<strong>en</strong><br />
20% Aandel<strong>en</strong><br />
11% Vastgoed<br />
57% Vastr<strong>en</strong>t<strong>en</strong>de waard<strong>en</strong><br />
Vastr<strong>en</strong>t<strong>en</strong>de waard<strong>en</strong><br />
In omvang is de vastr<strong>en</strong>t<strong>en</strong>de waard<strong>en</strong> portefeuille de grootste portefeuille van het<br />
fonds. Ook binn<strong>en</strong> de vastr<strong>en</strong>t<strong>en</strong>de waard<strong>en</strong> portefeuille streeft het fonds naar<br />
diversificatie <strong>en</strong> daarmee risicoreductie. Spreiding vindt plaats over obligaties<br />
(staats- <strong>en</strong> bedrijfsobligaties) Europa, hoogr<strong>en</strong>t<strong>en</strong>de Amerikaanse <strong>en</strong> Europese<br />
bedrijfsobligaties <strong>en</strong> staatsobligaties van opkom<strong>en</strong>de economieën. Daarnaast sluit<br />
het fonds r<strong>en</strong>teswaps af t<strong>en</strong> behoeve van de strategische r<strong>en</strong>te afdekking. Vanaf medio<br />
<strong>2011</strong> belegt het fonds in verband met de eurocrisis ook in non-euro staatsobligaties.<br />
Inflatiegerelateerde obligaties werd<strong>en</strong> in het begin van het jaar verkocht vanwege de<br />
afg<strong>en</strong>om<strong>en</strong> inflatieverwachting<strong>en</strong>. Ook de zog<strong>en</strong>oemde bankloans werd<strong>en</strong> verkocht<br />
om de blootsteling aan de bank<strong>en</strong>sector verder te beperk<strong>en</strong>.<br />
Nog nooit was de r<strong>en</strong>teontwikkeling binn<strong>en</strong> Europese staatsl<strong>en</strong>ing<strong>en</strong> zo divers als in<br />
<strong>2011</strong>. De Duitse 10-jaars r<strong>en</strong>te daalde met 1% naar 1,90%, de Franse r<strong>en</strong>te daalde<br />
marginaal, terwijl de Griekse r<strong>en</strong>te steeg van 11% naar maar liefst 32%. Gedur<strong>en</strong>de<br />
het jaar breidde de eurocrisis zich verder uit. Er werd niet alle<strong>en</strong> aan de Griekse<br />
kredietwaardigheid getwijfeld, maar langzaam sloop de crisis via Italië <strong>en</strong> Spanje<br />
naar het noord<strong>en</strong> waar zelfs de AAA-rating van Frankrijk niet meer zeker is.
Change language