Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek

More documents

Recommendations

Info

Jaarverslag 2011 | Bestuursverslag | 25 Ontwikkeling pensioenverplichtingen Mutatie pensioenverplichtingen naar oorzaken (x 1 miljoen euro) 2011 2010 Wijziging van marktrente 6.526 3.558 Rentetoevoeging aan VPV 502 432 Aangroei door nieuwe 1.685 1.573 pensioenaanspraken Onttrekking voor uitkeringen -1.313 -1.265 Wijziging grondslagen 0 1.462 Totaal mutatie voorziening pensioenverplichtingen (VPV) 7.400 5.760
26 | Algemene ontwikkelingen | Pensioenbeleid | Inhoud pensioenregeling pmt | Financieel overzicht | Vermogensbeheer | Integraal risicomanagement | Uitbesteding | Communicatie | Pension Fund Government | Naleving Principes voor goed pensioenfondsbestuur 5. Vermogensbeheer Algemeen 2011: Financiële markten gedreven door eurocrisis Het jaar 2011 begon in een positieve sfeer en de economische groeivoorspellingen waren relatief gunstig. Als gevolg van de Arabische lente en de tsunami en nucleaire ramp in het Japanse Fukushima liep echter in het voorjaar de olieprijs op. In een situatie waarin de werkloosheid hoog is en de lonen amper stijgen, staat het effect van een hogere energie- en brandstofkosten gelijk aan dat van een belastingverhoging; minder consumptie. Bovendien liet de ECB zich door de – door de hogere olieprijs – oplopende inflatie verleiden tot het verhogen van de rente, daar waar de economie juist aanhoudende stimulering behoefde. Hierdoor vielen de economische groei(verwachtingen) terug. Minder florissante groeivooruitzichten verhoogden al snel de zorg over de schuldsituatie van veel EMU-landen. Aanhoudende zorgen over kredietwaardigheid Griekenland Niemand kon in 2011 om de problemen van Griekenland heen. De lethargie van Griekse en andere Europese leiders om tot oplossingen te komen zorgde voor steeds heftigere reacties van de financiële markten. Achtereenvolgende Europese toppen creëerden een reputatie van ‘te weinig en te laat’ ingrijpen. In de zomer bereikte men een compromis waarbij naast extra hulp van de overheden, de particuliere sector moest meebetalen aan de oplossing voor Griekenland. Beleggers op de financiële markten bestempelden dat al snel als een halfbakken compromis en dreven de rentes ook in de andere mediterrane landen in het najaar steeds verder omhoog. Italië, Spanje en zelfs Frankrijk en de Franse banken kwamen onder vuur te liggen. Het verschil tussen Franse en Duitse staatsrentes liep op tot 2%, niveaus die sinds begin jaren negentig niet meer gezien waren. De zorgen over de solvabiliteit van Griekenland en de terugvallende economische groei leidden er uiteindelijk toe dat de fiscale situatie van alle eurolanden onder de loep werd genomen. Zoektocht naar veiligheid De rendementen van (vrijwel) alle beleggingscategorieën werd in 2011 gedomineerd door de macro-economische risico’s die voortkomen uit de eurocrisis. Ten eerste presteerden veilige beleggingscategorieën beter dan risicovolle: zo rendeerde Duits staatspapier sterk, terwijl Europese aandelen fors in waarde daalden. Ten tweede behaalden Amerikaanse beleggingsmarkten een beter rendement dan Europese. Een opvallende ontwikkeling was ook het verschil tussen de rendementen van staatsobligaties van opkomende landen enerzijds en aandelen van dezelfde landen anderzijds. Blijkbaar geldt de veelbesproken ‘ontkoppeling’ van opkomende landen wel voor staatspapier, maar niet voor aandelen. Ook was het relatief sterke rendement van grondstoffen opmerkelijk, omdat grondstoffen over het algemeen tot de risicovolle beleggingen worden gerekend. Een andere ontwikkeling hield verband met de zoektocht naar ‘veilige havens’. Deze leidde tot de unieke situatie dat er op meerdere continenten negatieve nominale rentes werden betaald: van Singapore tot
Page 1 and 2: Jaarverslag 2011
Page 3 and 4: 2 |
Page 5 and 6: 4 | Voorwoord Voorwoord Begin 2011
Page 7 and 8: 6 |
Page 9 and 10: 8 | Werkgevers en deelnemers | Pens
Page 11 and 12: 10 | Werkgevers en deelnemers | Pen
Page 13 and 14: 12 | Algemene ontwikkelingen | Pens
Page 25: 24 | Algemene ontwikkelingen | Pens
Page 65 and 66: 64 | Balans per 31 december 2011 |
Page 77 and 78:
76 | Balans per 31 december 2011 |
Page 79 and 80:
Page 81 and 82:
Page 83 and 84:
Page 85 and 86:
Page 87 and 88:
Page 89 and 90:
88 | Balans per 31 december | Staat
Page 91 and 92:
Page 93 and 94:
Page 95 and 96:
Page 97 and 98:
Page 99 and 100:
Page 101 and 102:
100 | Balans per 31 december | Staa
Page 103 and 104:
Page 105 and 106:
Page 107 and 108:
Page 109 and 110:
Page 111 and 112:
Page 113 and 114:
Page 115 and 116:
Page 117 and 118:
Page 119 and 120:
118 |
Page 121 and 122:
120 | Klanten | Organisatie van pmt
Page 123 and 124:
Page 125 and 126:
Page 127 and 128:
Page 129 and 130:
show all

Jaarverslag 2011 - Pensioenfonds Metaal en Techniek

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?