Partiële splitsing van Umicore NV/SA in Toelating tot de notering op ...

More documents

Recommendations

Info

(b) Bevoorrading: groei veiligstellen Pirdop-smelter Vandaag komt 44% van Pirdops bevoorrading van concentraten uit Bulgaarse kopermijnen in de onmiddellijke omgeving van de smelter (15 – 45 km van de fabriek in Pirdop). 19% van de toevoer van concentraten komt uit andere landen in de regio van de Zwarte Zee, terwijl de rest uit heel de wereld afkomstig is, maar voornamelijk uit Latijns-Amerika. Grafiek 19: Geografische opsplitsing van de concentratenbevoorrading in 2004 – 63% afkomstig uit de Zwarte Zee regio 37% 19% 44% Bulgarije Regionaal Internationaal Bron: Umicore De nabijheid van lokale en regionale mijnen is een belangrijk strategisch voordeel. Pirdop is uniek gepositioneerd om voordeel te halen uit de huidige mijnbouwontwikkelingen in Zuidoost-Europa en West-Azië. Pirdop is de enige ultramoderne smelter in de regio op het vlak van operaties, milieuprestaties en omvang, wat haar de natuurlijke verwerker maakt voor die concentraten, zelfs nog meer omdat Pirdop door de jaren heen een deskundigheid heeft ontwikkeld voor de verwerking van arme koperconcentraten. Er worden inspanningen geleverd met het oog op de verdere uitbouw van regionale bevoorrading van concentraten en er wordt verwacht dat het toevoervolume van regionale bronnen mettertijd aanzienlijk zal toenemen. Met het oog op een verdere expansie van Pirdop zal ook bijkomende bevoorrading uit internationale mijnen ontwikkeld worden. Het merendeel van de toevoer van concentraten is gewaarborgd door langetermijncontracten. Dat is van belang om de stabiliteit te bevorderen en als solide basis voor Cumerio’s groeistrategie. De inkomsten zijn ook minder blootgesteld aan volatiliteit dan met een groter aandeel spotaankopen. De TC/RC’s met betrekking tot die langetermijnovereenkomsten worden doorgaans jaarlijks onderhandeld. Raffinaderij in Olen Ongeveer een derde van de toevoer voor de fabriek in Olen is afkomstig van Cumerio’s smelter in Pirdop. 21% komt van NFI, een secundaire smelter in de buurt van Olen (secundaire smelter: koper uit recyclage van schroot), waarin Cumerio voor 8,8% participeert. De rest is afkomstig van langetermijncontracten voor koperblister en anodes en aangekocht koperschroot. De Pirdop-fabriek werd aanvankelijk aangekocht met het oog op het verzekeren van de bevoorrading van de koperraffinaderij in Olen. Vandaag zijn er echter mogelijkheden om de leveringen in de regio van de Zwarte Zee te verhogen en Pirdop heeft hierop kunnen inspelen dankzij de toegenomen toevoer van koperschroot in Olen. De lagere behoefte in Olen aan anodes van Pirdop heeft ook geleid tot belangrijke besparingen op logistiek vlak. Grafiek 20: Pirdop toelevering aan Grafiek 21: Koperverkopen in de Olen – ton Zwarte Zee regio – ton 200.000 150.000 100.000 50.000 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 E2005 Bron: Umicore gegevens en schattingen 51 120.000 100.000 80.000 60.000 40.000 20.000 0 1999 2000 2001 2002 2003 2004 E2005 Bron: Umicore gegevens en schattingen
Heel specifiek past het om het belang van recyclage voor Cumerio’s activiteiten te vermelden. Het is een essentiële vorm van dienstverlening aan talloze klanten, een hoofdvereiste voor duurzame ontwikkeling van de koperactiviteiten en een kans om metalen terug te winnen tegen competitieve prijzen. In Olen slaagde Cumerio erin om de toevoer van schroot op te drijven van gemiddeld 15.000 tot 20.000 ton per jaar tot meer dan 60.000 ton in 2004. Samen met het volume van de NFI-anodes bedraagt Olens toevoer van gerecycleerd koper ongeveer 39% van haar totale bevoorrading. Olen blijft zijn toevoerbronnen verder diversifiëren buiten de Pirdop-anodes. In het bijzonder zal Cumerio haar inspanningen richten op het verwerken van belangrijke hoeveelheden recyclagemateriaal. (c) Copper Refining: verhogen van de productie Naar verwachting wordt de business unit Copper Refining de komende jaren een belangrijke cash generator, vooral met de huidige opleving van de kopermarkt. Cumerio’s hoofdstrategie is de uitbreiding van Pirdops activiteiten om te voldoen aan de verwachte stijging van de vraag naar koper in de Zuidoost-Europese regio. a. Smelten Pirdop is de enige ultramoderne smelter in de Zuidoost-Europese regio, zowel qua operaties, milieuprestaties als omvang. De economische heropleving en nakende privatiseringen in de landen rond de Zwarte Zee, zoals Roemenië, Macedonië, Servië, Armenië, Georgië, en de hoge koperprijs geven aanleiding tot de verdere ontwikkeling van kopermijnen in de regio, waarvoor Pirdop veruit het meest geschikte verwerkingscentrum is voor hun koperconcentraten. Aangezien de concentraten in de regio eerder van vrij lage kwaliteit zijn, heeft Pirdop door de jaren heen deskundigheid opgedaan inzake de verwerking van arm materiaal, waardoor de fabriek een vanzelfsprekende keuze is voor de verwerking van de productie van die regionale mijnen. De Pirdop-smelter, die momenteel een jaarlijkse capaciteit van 227.000 ton koperanodes heeft, verwacht geen toevoerproblemen om de aangekondigde doelstelling van 255.000 ton per jaar in 2007 te behalen. In feite zijn er al contracten afgesloten voor 92% van de vereiste concentraten voor de volgende twee jaar, met commerciële voorwaarden waarover jaarlijks wordt onderhandeld. Zodra de nodige concentraten kunnen worden verzekerd, kan Pirdops capaciteit mits een geringe investeringskost verder worden opgedreven tot 315.000 per jaar, in één ofmeer fases. Dat zou de prestaties van de fabriek inzake productiviteit en kosten verder verbeteren. b. Raffinage Pirdop heeft momenteel een jaarlijkse capaciteit van 55.000 ton koperkathodes. Die capaciteit kan ook worden uitgebreid tegen aantrekkelijke voorwaarden, maar wel in functie van de toekomstige behoeften van de markten in de regio. Vandaag stuurt Pirdop zijn overtollige anodeproductie naar klanten in de regio voor verdere raffinage. (d) Copper Products: geografisch en in nichegebieden ontwikkelen Cumerio’s halfafgewerkte koperproducten bezetten een sterke positie op de West-Europese markten. Cumerio is de eerste niet-geïntegreerde walsdraadproducent, de tweede niet-geïntegreerde producent van formaten, en de leider voor de productie van speciaaldraad. Cumerio’s strategie is gericht op het behoud en de verdere versterking van die positie door kwalitatief leiderschap, operationele uitmuntendheid en een intense samenwerking met uitgekozen klanten. Cumerio’s afdeling Copper Products ziet opportuniteiten voor organische en externe groei in de Zuidoost- Europese regio, op basis van de beschikbaarheid van koper van haar bruggenhoofd in Bulgarije. a. Walsdraad Cumerio’s huidige walsdraadstrategie op een traag, maar stabiel groeiende markt moet in zekere mate rekening houden met een productie-overcapaciteit. De speerpunten van Cumerio’s strategie zijn het maximaliseren van het rendement uit bestaande activiteiten door een voortdurend en streng beheer van het bedrijfskapitaal en een verdere optimalisering van inkomsten en kosten. Bovendien zal Cumerio een grondig onderzoek verrichten naar mogelijke consolideringskansen in Europa en die actief nastreven voor zover ze meerwaarde creëren. Kansen voor externe groei inzake walsdraad zijn er eventueel in de regio van de Zwarte Zee. Een stroomafwaarts-gerichte strategie zou profiteren van een gewaarborgde kopertoevoer uit Pirdop en de 52
Page 1 and 2: Partiële splitsing van Umicore NV/
Page 3 and 4: BERICHTEN AAN DE BELEGGERS Algemeen
Page 5 and 6: Historiek van de wisselkoers van de
Page 7 and 8: OVERZICHT VAN DE BELANGRIJKSTE GEBE
Page 9 and 10: HOOFDSTUK IV: INFORMATIE OVER CUMER
Page 11 and 12: SAMENVATTING Deze samenvatting is i
Page 13 and 14: Financiële dienst KBC Bank, CBC Ba
Page 15 and 16: RISICOFACTOREN Na de toelating van
Page 17 and 18: langetermijncontract is al van krac
Page 19 and 20: In de openingsbalans van Cumerio is
Page 21 and 22: HOOFDSTUK I: INFORMATIE OVER DE VER
Page 23 and 24: 1.4 ULTRAMODERNE ACTIVA MET EEN UNI
Page 25 and 26: Umicore’s statutaire balans (vó
Page 27 and 28: HOOFDSTUK III: INFORMATIE OVER DE A
Page 29 and 30: UBS Investment Bank heeft, als basi
Page 31 and 32: en deze punten voldoende op voorhan
Page 33 and 34: kapitaal, elke belangrijke gebeurte
Page 35 and 36: Krachtens de toepasselijke regelgev
Page 37 and 38: 4.2 DIVIDENDUITKERINGEN DOOR CUMERI
Page 39 and 40: Meerwaarden op effecten die deel ui
Page 41 and 42: HOOFDSTUK IV: INFORMATIE OVER CUMER
Page 43 and 44: Grafiek 4: Concentratenbalans & ver
Page 45 and 46: Business unit Copper Refining Olen
Page 47 and 48: 3.1.2 Copper Products (a) Walsdraad
Page 49 and 50: koperwalsdraad die tot ultrafijne d
Page 51: Grafiek 16: Productiviteit van Piro
Page 55 and 56: Het voorbije decennium zijn er aanz
Page 57 and 58: 3.3.2 Walsdraad De concurrentie voo
Page 59 and 60: hergebruikt, gerecycleerd en verwij
Page 61 and 62: de aankoop, inschrijving, ruil, ces
Page 63 and 64: De Raad van Bestuur zal de bevoegdh
Page 65 and 66: Onder voorbehoud van goedkeuring do
Page 67 and 68: Thierry Centner, Vice-President Cop
Page 69 and 70: - de balansen van de dochteronderne
Page 71 and 72: Onze controles werden verricht over
Page 73 and 74: 8.4. MANAGEMENTCOMMENTAAR M.B.T. DE
Page 75 and 76: 8.5.4 Pro forma netto financiële s
Page 77 and 78: 8.6.6 Immateriële activa en kapita
Page 79 and 80: 8.6.12 Bijzondere waardeverminderin
Page 81 and 82: Loopbaanbeëindigingsvoordelen (bru
Page 83 and 84: HOOFDSTUK V: INFORMATIE OVER UMICOR
Page 85 and 86: 3.3 INKOOP VAN EIGEN AANDELEN Overe
Page 87 and 88: 5 MANAGEMENT VAN DE GROEP 5.1 DEUGD
Page 89 and 90: 5.2 SAMENSTELLING VAN DE RAAD VAN B
Page 91 and 92: Auditcomité enBenoemings- en Bezol
Page 93 and 94: 6.2 PRO FORMA GECONSOLIDEERDE OPENI
Page 95 and 96: De hierboven vermelde pro forma bal
Page 97 and 98: historische segmentinformatie van d
Page 99 and 100: Het tegenboeken van de omrekeningsv
Page 101 and 102: van EUR 150 miljoen met een looptij
Page 103 and 104:
2.1 ALGEMEEN OVERZICHT Bijdrage tot
Page 105 and 106:
De nieuwe business line Elektronisc
Page 107 and 108:
De bouw van de nieuwe productievest
Page 109 and 110:
De bevoorrading met gebruikte autok
Page 111 and 112:
2.2.5 Koper 2e helft 2003 2e helft
Page 113 and 114:
2.3 FINANCIEEL OVERZICHT Dividend :
Page 115 and 116:
GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING
Page 117 and 118:
GECONSOLIDEERDE KASSTROMENTABEL IFR
Page 119 and 120:
In de loop van 2004 bekrachtigde de
Page 121 and 122:
De lineaire afschrijvingsmethode wo
Page 123 and 124:
oekwaarde het realiseerbaar bedrag
Page 125 and 126:
(c) Overige voorzieningen Omvat voo
Page 127 and 128:
Opbrengsten uit de levering van die
Page 129 and 130:
APPENDIX 1 UMICORE NV/SA Naamloze v
Page 131 and 132:
het smelten, raffineren, omvormen,
Page 133 and 134:
(ii) Toonderaandelen die op een eff
Page 135 and 136:
6.1 UMICORE AANDELENOPTIEPLANNEN EN
Page 137 and 138:
- dedeelneming van Umicore (bestaan
Page 139 and 140:
14 WISSELKOERS VAN DE CANADESE DOLL
Page 141 and 142:
De figuren hierna geven de voorgest
Page 143 and 144:
Wat betreft Milieu, Gezondheid en V
Page 145 and 146:
Te dien einde zal Umicore, naast de
Page 147 and 148:
De door Cumerio uit te geven aandel
Page 149 and 150:
2 ALGEMENE BESCHRIJVING VAN DE VERR
Page 151 and 152:
2) het onderzoek en ontwerp, de ver
Page 153 and 154:
De onderstaande tabel is een samenv
Page 155 and 156:
In onze hoedanigheid van commissari
Page 157 and 158:
APPENDIX 4: DEFINITIES 1. PARTIËLE
Page 159 and 160:
Koperanode Koperanodes hebben een t
Page 161:
Printed by St Ives Burrups B786918/
show all

Partiële splitsing van Umicore NV/SA in Toelating tot de notering op ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?