Partiële splitsing van Umicore NV/SA in Toelating tot de notering op ...

More documents

Recommendations

Info

3.1.4 Financiële participaties Cumerio heeft een participatie van 8,8% 1 in Non-Ferrous International NV (NFI). Cumerio heeft aan NFI ook een achtergestelde lening verstrekt voor een bedrag van 13,7 miljoen EUR. Via haar dochtervennootschappen Metallo-Chimique NV en Botrade is NFI een toonaangevend Europees recyclagebedrijf van non-ferrometalen en andere materialen en heeft het activiteiten in Beerse (België –op ongeveer 20 km van Cumerio’s fabriek in Olen) en Bilbao (Spanje). Cumerio betrekt ongeveer 20% van haar grondstoffen voor de koperraffinaderij in Olen bij Metallo Chimique (dit is ongeveer 70% van hun koperproductie). 3.2 STRATEGIE 3.2.1 Ondernemingsstrategie Cumerio’s strategie is gericht op: a) een voortdurende versterking van haar uitmuntende operationele positie, b) het verzekeren en optimaliseren van de toevoer van grondstoffen voor haar fabrieken, en groei-opties ontwikkelen voor elke business unit, c) Copper Refining en d) Copper Products. Op basis van de geavanceerde installaties en het succesvol gerealiseerd herstelplan zal Cumerio’s toekomstige groeistrategie zowel organisch verlopen, alsook extern via overnames en allianties. Door haar technologische kennis en marktkennis in West-Europa te combineren met een unieke positie in de regio van de Zwarte Zee is Cumerio goed geplaatst voor verdere ontwikkeling in de Zuidoost-Europese markten. Haar ervaring in gespecialiseerde producten opent verdere mogelijkheden in specifieke nichemarktn. (a) Operationele uitmuntendheid: verder bouwen op de recente realisaties - Behoud/versterking lagekosten-voordeel - Continue versterking van de operationele efficiëntie & productiviteit (b) Bevoorrading: groei veiligstellen - Pirdop: verhogen van de bevoorrading met regionale concentraten - Groei veiligstellen via internationale mijnen - Olen: verhogen van het gebruik van gerecycleerde materialen en van de diversiteit aan bevoorradingsopties - Veiligstellen van langetermijncontracten Grafiek 15: Cumerio’s ondernemingsstrategie Cumerio’s strategie (c) Copper Refining: verhogen van de productie - Uitbreiding van de Pirdop-smelter - Uitbreiding van de Pirdop-raffinaderij - Verhogen van recyclage van schroot (d) Copper Products: verdere ontwikkeling - Focus op externe groei in Zuidoost-Europa - Behoud van de leiderschapspositie - Nummer 1 worden in speciaaldraad - Verdere ontwikkeling met bevoorrechte klanten (a) Operationele uitmuntendheid: verder bouwen op de recente realisaties De voorbije jaren is de nadruk op lage kosten het centrale thema geweest en dat blijft zo in de toekomst. Umicore heeft geïnvesteerd in een doorbraaktechnologie, onder andere geïllustreerd door de ultramoderne FSD elektrolytische raffinaderij in Olen, die in twee fasen, respectievelijk in 1996 en 1998, in gebruik is genomen. De installatie wordt nu beschouwd als een referentie en maatstaf inzake efficiëntie en productiviteit. Tegelijk is een eerste lijn voor zuurstofvrije draad in gebruik genomen, waardoor Umicore de mogelijkheid had om deze innovatieve technologie te evalueren voor de productie van koperdraad, en kennis en deskundigheid te vergaren op het vlak van zuurstofvrij en laaggelegeerd koper. In Pirdop werd een complete herstructurering gerealiseerd, wat heeft geleid tot productiviteits- en rendementsverhogingen door een uitgebreid investerings- en moderniseringsprogramma. Sinds 1997 heeft de fabriek haar capaciteit meer dan verdubbeld, terwijl het personeel met twee derden is teruggeschroefd. 1 Het saldo van de aandelen is in privé-bezit. 49
Grafiek 16: Productiviteit van Pirop – Anode productie per persoon – ton 300 250 200 150 100 50 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 E2005 Bron: Umicore gegevens en inschattingen Als bewijs van de herstructurering heeft Cumerio Med een positief bedrijfsresultaat (na dollarindekking) kunnen behalen in 2004, een jaar waarin de TC/RC’s een historisch dieptepunt bereikten. Productiviteit, lage kosten en substantiële verbeteringen op het vlak van de terugwinning van metaal en zwavel hebben daar allemaal toe bijgedragen. Cumerio Med haalt voordeel uit de beduidend lagere loon- en energiekosten in vergelijking met haar Europese concurrenten. In Bulgarije werken levert ook een bijkomend voordeel op aangezien de vennootschapsbelasting er slechts 15% bedraagt. Uit wereldwijde sectorvergelijkingen voor het jaar 2003, afkomstig van Brook Hunt, zoals hieronder geïllustreerd, blijkt dat de Pirdop-smelter wereldwijd tot de top vier behoort op het vlak van directe kaskostenperformantie. Cumerio’s raffinaderijen in Olen en Pirdop zijn gepositioneerd in het tweede kwartiel van de kostencurve van de koperraffinaderijen. Continue inspanningen worden geleverd met het oog op het behoud van of een verdere verbetering van de kostenpositie van Cumerio’s operationele activa in de sector. Grafiek 17: Directe kaskosten van kopersmelters in 2003 Kosten (USc/lb koper) 30 20 10 Guixi - China 0 0 Exclusief zwavelkredieten Onsan - Korea PIRDOP Boliden - Harjavalta KGHM - Glogow l Atlantic Copper - Huelva NA - Hamburg Boliden - Ronnskar KGHM - Glogow 1.000 2.000 3.000 4.000 ’000 ton 5.000 6.000 7.000 8.000 Bron: Brook Hunt 2004 – Umicore Grafiek 18: Directe kaskosten van koperraffinage in 2003 Kosten (USc/lb kathode) 10 8 6 4 2 0 Guixi - China 0 Onsan - Korea KGHM - Glogowt l KGHM - Glogowt l NA - Hamburg OLEN KGHM - Legnica Boliden - Ronnskar PIRDOP Codelco - Chuiquicamata 1.000 2.000 3.000 4.000 5.000 6.000 7.000 8.000 ’000 ton 50 Atlantic Copper Huelva Brixlegg NA - Luenen Boliden - Pori Codelco - Chuquicamata KGHM - Legnica Bor - Servië: 66,1 Bor - Servië: 15,2 Bron: Brook Hunt 2004 – Umicore
Page 1 and 2: Partiële splitsing van Umicore NV/
Page 3 and 4: BERICHTEN AAN DE BELEGGERS Algemeen
Page 5 and 6: Historiek van de wisselkoers van de
Page 7 and 8: OVERZICHT VAN DE BELANGRIJKSTE GEBE
Page 9 and 10: HOOFDSTUK IV: INFORMATIE OVER CUMER
Page 11 and 12: SAMENVATTING Deze samenvatting is i
Page 13 and 14: Financiële dienst KBC Bank, CBC Ba
Page 15 and 16: RISICOFACTOREN Na de toelating van
Page 17 and 18: langetermijncontract is al van krac
Page 19 and 20: In de openingsbalans van Cumerio is
Page 21 and 22: HOOFDSTUK I: INFORMATIE OVER DE VER
Page 23 and 24: 1.4 ULTRAMODERNE ACTIVA MET EEN UNI
Page 25 and 26: Umicore’s statutaire balans (vó
Page 27 and 28: HOOFDSTUK III: INFORMATIE OVER DE A
Page 29 and 30: UBS Investment Bank heeft, als basi
Page 31 and 32: en deze punten voldoende op voorhan
Page 33 and 34: kapitaal, elke belangrijke gebeurte
Page 35 and 36: Krachtens de toepasselijke regelgev
Page 37 and 38: 4.2 DIVIDENDUITKERINGEN DOOR CUMERI
Page 39 and 40: Meerwaarden op effecten die deel ui
Page 41 and 42: HOOFDSTUK IV: INFORMATIE OVER CUMER
Page 43 and 44: Grafiek 4: Concentratenbalans & ver
Page 45 and 46: Business unit Copper Refining Olen
Page 47 and 48: 3.1.2 Copper Products (a) Walsdraad
Page 49: koperwalsdraad die tot ultrafijne d
Page 53 and 54: Heel specifiek past het om het bela
Page 55 and 56: Het voorbije decennium zijn er aanz
Page 57 and 58: 3.3.2 Walsdraad De concurrentie voo
Page 59 and 60: hergebruikt, gerecycleerd en verwij
Page 61 and 62: de aankoop, inschrijving, ruil, ces
Page 63 and 64: De Raad van Bestuur zal de bevoegdh
Page 65 and 66: Onder voorbehoud van goedkeuring do
Page 67 and 68: Thierry Centner, Vice-President Cop
Page 69 and 70: - de balansen van de dochteronderne
Page 71 and 72: Onze controles werden verricht over
Page 73 and 74: 8.4. MANAGEMENTCOMMENTAAR M.B.T. DE
Page 75 and 76: 8.5.4 Pro forma netto financiële s
Page 77 and 78: 8.6.6 Immateriële activa en kapita
Page 79 and 80: 8.6.12 Bijzondere waardeverminderin
Page 81 and 82: Loopbaanbeëindigingsvoordelen (bru
Page 83 and 84: HOOFDSTUK V: INFORMATIE OVER UMICOR
Page 85 and 86: 3.3 INKOOP VAN EIGEN AANDELEN Overe
Page 87 and 88: 5 MANAGEMENT VAN DE GROEP 5.1 DEUGD
Page 89 and 90: 5.2 SAMENSTELLING VAN DE RAAD VAN B
Page 91 and 92: Auditcomité enBenoemings- en Bezol
Page 93 and 94: 6.2 PRO FORMA GECONSOLIDEERDE OPENI
Page 95 and 96: De hierboven vermelde pro forma bal
Page 97 and 98: historische segmentinformatie van d
Page 99 and 100: Het tegenboeken van de omrekeningsv
Page 101 and 102:
van EUR 150 miljoen met een looptij
Page 103 and 104:
2.1 ALGEMEEN OVERZICHT Bijdrage tot
Page 105 and 106:
De nieuwe business line Elektronisc
Page 107 and 108:
De bouw van de nieuwe productievest
Page 109 and 110:
De bevoorrading met gebruikte autok
Page 111 and 112:
2.2.5 Koper 2e helft 2003 2e helft
Page 113 and 114:
2.3 FINANCIEEL OVERZICHT Dividend :
Page 115 and 116:
GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENING
Page 117 and 118:
GECONSOLIDEERDE KASSTROMENTABEL IFR
Page 119 and 120:
In de loop van 2004 bekrachtigde de
Page 121 and 122:
De lineaire afschrijvingsmethode wo
Page 123 and 124:
oekwaarde het realiseerbaar bedrag
Page 125 and 126:
(c) Overige voorzieningen Omvat voo
Page 127 and 128:
Opbrengsten uit de levering van die
Page 129 and 130:
APPENDIX 1 UMICORE NV/SA Naamloze v
Page 131 and 132:
het smelten, raffineren, omvormen,
Page 133 and 134:
(ii) Toonderaandelen die op een eff
Page 135 and 136:
6.1 UMICORE AANDELENOPTIEPLANNEN EN
Page 137 and 138:
- dedeelneming van Umicore (bestaan
Page 139 and 140:
14 WISSELKOERS VAN DE CANADESE DOLL
Page 141 and 142:
De figuren hierna geven de voorgest
Page 143 and 144:
Wat betreft Milieu, Gezondheid en V
Page 145 and 146:
Te dien einde zal Umicore, naast de
Page 147 and 148:
De door Cumerio uit te geven aandel
Page 149 and 150:
2 ALGEMENE BESCHRIJVING VAN DE VERR
Page 151 and 152:
2) het onderzoek en ontwerp, de ver
Page 153 and 154:
De onderstaande tabel is een samenv
Page 155 and 156:
In onze hoedanigheid van commissari
Page 157 and 158:
APPENDIX 4: DEFINITIES 1. PARTIËLE
Page 159 and 160:
Koperanode Koperanodes hebben een t
Page 161:
Printed by St Ives Burrups B786918/
show all

Partiële splitsing van Umicore NV/SA in Toelating tot de notering op ...

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?