UMICORE FINANCE LUXEMBOURG UMICORE Fortis Bank

PROSPECTUS
UMICORE FINANCE LUXEMBOURG
Naamloze vennootschap naar Luxemburgs recht
Openbaar bod tot inschrijving op een obligatielening van
EUR 150.000.000
4,875% vervaldag 18 februari 2012
De lening heeft de onvoorwaardelijke en onherroepelijke waarborg van
UMICORE
Naamloze vennootschap naar Belgisch recht
Inschrijvingsperiode van 26 januari tot 11 februari 2004
Uitgifteprijs: 101,803%
Uitgiftedatum: 18 februari 2004
De notering van de Obligaties op Euronext Brussel werd aangevraagd
Fortis Bank
Dexia Capital Markets ING Financial Markets
KBC Bank NV
Bank Degroof Deutsche Bank
Nederlandse en Franse prospectussen zijn beschikbaar bij deze instellingen
Datum van het prospectus: 26 januari 2004

INHOUDSTAFEL
GOEDKEURING DOOR DE COMMISSIE VOOR HET BANK-, FINANCIE- EN
ASSURANTIEWEZEN ; ; ; ; ; ; ; ; ; 4
HOOFDSTUK I: GEGEVENS OVER DE PERSONEN DIE
VERANTWOORDELIJK ZIJN VOOR HET PROSPECTUS EN OVER DE
CONTROLE VAN DE REKENINGEN ; ; ; ; ; ; ; 5
1. AANSPRAKELIJKHEID VOOR HET PROSPECTUS - VERKLARING VAN
EENSLUIDENDHEID ; ; ; ; ; ; ; ; ; 5
2. CONTROLE VAN DE REKENINGEN ; ; ; ; ; ; 5
HOOFDSTUK II : GEGEVENS OVER HET OPENBAAR BOD EN OVER DE
BETROKKEN OBLIGATIES ; ; ; ; ; ; ; ; 6
1. BESLISSING VAN DE EMITTENT EN WAARBORG ; ; ; ; 6
2. BEURSNOTERING EN VERHANDELING VAN DE OBLIGATIES ; ; 6
3. AANWENDING VAN DE FONDSEN ; ; ; ; ; ; 6
4. INLICHTINGEN INZAKE HET OPENBAAR BOD TOT INSCHRIJVING IN
BELGIE ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 7
4.1. Kenmerken van de inschrijving ; ; ; ; ; ; ; 7
4.2. Fiscaal regime van de Obligaties ; ; ; ; ; ; ; 8
5. MODALITEITEN VAN DE LENING ; ; ; ; ; ; 10
5.1. Nominaal bedrag en effecten ; ; ; ; ; ; ; 10
5.2. Interesten ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 10
5.3. Terugbetaling ; ; ; ; ; ; ; ; ; 10
5.4. Betaling van de interesten en de hoofdsom ; ; ; ; ; 10
5.5. Statuut van de obligaties ; ; ; ; ; ; ; ; 11
5.6. Kennisgeving aan de obligatiehouders ; ; ; ; ; ; 11
5.7. Beursnotering ; ; ; ; ; ; ; ; ; 11
5.8. Verjaring van de interesten en van de hoofdsom ; ; ; ; ; 11
5.9. Substitutie van de Emittent ; ; ; ; ; ; ; 11
5.10. Vervanging van Obligaties en Coupons ; ; ; ; ; ; 12
5.11. Waarborg ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 12
5.12. Negative pledge ; ; ; ; ; ; ; ; ; 12
5.13. Vervroegde opeisbaarheid bij nalatigheid ; ; ; ; ; ; 12
5.14. Financiële informatie ; ; ; ; ; ; ; ; 13
5.15. Belastingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 13
5.16. Toepasselijke wetgeving en bevoegde rechtbanken ; ; ; ; 13
6. WAARBORG ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 14
HOOFDSTUK III : GEGEVENS OVER DE EMITTENT, UMICORE FINANCE
LUXEMBOURG S.A ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15
1. ALGEMENE INLICHTINGEN ; ; ; ; ; ; ; 15
1.1. Benaming ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15
1.2. Maatschappelijke zetel ; ; ; ; ; ; ; ; 15
1.3. Juridische vorm ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15
2

2. KAPITAAL ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15
2.1. Toegestaan Kapitaal ; ; ; ; ; ; ; ; 15
2.2. Geplaatst Kapitaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15
3. MAATSCHAPPELIJK DOEL ; ; ; ; ; ; ; ; 15
4. BESTUUR EN TOEZICHT ; ; ; ; ; ; ; ; 16
4.1. Aandeelhoudersschap ; ; ; ; ; ; ; ; 16
4.2. Bestuur en vertegenwoordiging van de vennootschap ; ; ; ; 16
5. FINANCIËLE INFORMATIE ; ; ; ; ; ; ; ; 17
HOOFDSTUK IV : GEGEVENS OVER DE GARANT, UMICORE N.V. ; ; 19
1. ACTIVITEIT VAN UMICORE ; ; ; ; ; ; ; 19
2. ALGEMENE INFORMATIE MET BETREKKING TOT UMICORE ; ; 26
2.1. Algemene informatie ; ; ; ; ; ; ; ; 26
2.2. Kapitaal van de vennootschap ; ; ; ; ; ; ; 27
2.3. Corporate Governance overwegingen ; ; ; ; ; ; 29
3. RISICOFACTOREN EN GESCHILLEN ; ; ; ; ; ; 36
4. FINANCIËLE INFORMATIE ; ; ; ; ; ; ; ; 44
4.1. Geconsolideerde financiële informatie over Umicore ; ; ; ; 44
4.2. Raming van de impact van de acquisitie van PMG op de balans van Umicore
(in IFRS) ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 96
5. EVOLUTIE VAN DE FINANCIËLE SCHULDEN VAN DE UMICORE GROEP 99
6. RECENTE ONTWIKKELINGEN SINDS 30 JUNI 2003 ; ; ; ; 99
3

GOEDKEURING DOOR DE COMMISSIE VOOR HET BANK-, FINANCIE- EN ASSURANTIEWEZEN
Dit prospectus bestemd voor de Belgische markt is op 19 januari 2004 goedgekeurd door de Commissie
voor het Bank-, Financie- en Assurantiewezen in overeenstemming met artikel 14 van de wet van 22 april 2003
betreffende de openbare aanbiedingen van effecten. Deze goedkeuring houdt geenszins een beoordeling in van de
opportuniteit en de kwaliteit van de verrichting, noch van de toestand van de emittent of de garant.
Het bericht voorgeschreven door artikel 13, alinea 1, van de wet van 22 april 2003 wordt in de pers
gepubliceerd.
4

HOOFDSTUK I: GEGEVENS OVER DE PERSONEN DIE VERANTWOORDELIJK ZIJN VOOR
HET PROSPECTUS EN OVER DE CONTROLE VAN DE REKENINGEN
1. AANSPRAKELIJKHEID VOOR HET PROSPECTUS – VERKLARING VAN
EENSLUIDENDHEID
Umicore Luxembourg Finance S.A. met zetel te Luxemburg, 14 rue Aldringen (de ‘‘Emittent’’) en
Umicore N.V. met zetel te Brussel, Broekstraat 31 (de ‘‘Garant’’) zijn aansprakelijk voor de informatie die in dit
prospectus is opgenomen met betrekking tot de Emittent, de Garant en de obligaties die het voorwerp uitmaken
van dit openbaar bod (de ‘‘Obligaties’’). Zij verklaren dat, voor zover hen bekend is, deze informatie
overeenstemt met de werkelijkheid en dat er geen gegevens worden weggelaten die de draagwijdte van de
vermelde informatie kunnen veranderen.
Niemand is gemachtigd om enige informatie te verschaffen of enige verklaring af te leggen die niet in het
prospectus vervat is. Dergelijke informatie of verklaring mag in geen geval beschouwd worden als toegestaan
door de Emittent of de Garant. Uit de verspreiding van dit prospectus, op welk moment dan ook, mag niet
afgeleid worden dat de informatie die erin verstrekt wordt, nog steeds correct zal zijn na de datum van dit
prospectus.
2. CONTROLE VAN DE REKENINGEN
De rekeningen van de Emittent afgesloten op 31 december 2001, 2002, 2003 werden gecontroleerd door
LUXREVISION S.à r.l., vertegenwoordigd door Fernand Sassel, associé-gérant. Deze rekening werden zonder
voorbehoud goedgekeurd. De Emittent publiceert geen tussentijdse cijfers.
De geconsolideerde en statutaire jaarrekeningen van de Garant voor de boekjaren afgesloten op
31 december 2000, 2001 en 2002 die werden opgesteld volgens de Belgische boekhoudkundige normen, werden
gecontroleerd door PriceWaterhouseCoopers, Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Robert Peirce en Luc
Discry, commissarissen. De commissaris heeft deze rekeningen zonder voorbehoud goedgekeurd.
De halfjaarlijkse financiële staten van de Garant op 30 juni 2003 werden door de commissaris aan een
beperkt onderzoek onderworpen. Dit beperkt onderzoek heeft geen elementen naar voor gebracht die aanleiding
zouden geven tot belangrijke correcties.
5

HOOFDSTUK II : GEGEVENS
OBLIGATIES
OVER HET OPENBAAR BOD EN OVER DE BETROKKEN
1. BESLISSING VAN DE EMITTENT EN WAARBORG
Op zijn vergadering van 22 december 2003, heeft de Raad van Bestuur van de Emittent besloten om een
obligatielening uit te geven van EUR 150.000.000 onder de voorwaarden die hierna volgen en die
onvoorwaardelijk en onherroepelijk gewaarborgd wordt door de Garant overeenkomstig de tekst van de
Waarborg die hierna volgt.
2. OPENBAAR BOD EN BEURSNOTERING VAN DE OBLIGATIES
De officiële notering van de Obligaties op Euronext Brussel werd aangevraagd.
Behoudens het openbaar bod tot inschrijving in België, werd en zal niets ondernomen worden dat kan
leiden tot een openbaar bod van de Obligaties in enig land waarin een dergelijk optreden vereist is voor een
openbaar bod.
De banken van het plaatsingssyndicaat verbinden zich ertoe alle wetten en reglementen in verband met de
aanbieding en de verkoop van de Obligaties na te leven die van toepassing zijn in de landen waarin de Obligaties
worden geplaatst.
3. AANWENDING VAN DE FONDSEN
De netto-opbrengst van de uitgifte van de Obligaties die geraamd wordt op EUR 149.792.000 (exclusief
uitgiftekosten) wordt door de Emittent aan de Garant geleend. Deze fondsen zullen daarna door de Garant
gebruikt worden om gedeeltelijk een gesyndiceerd krediet te herfinancieren, van oorspronkelijk EUR 725
miljoen, aangewend ten belope van 650 miljoen, en dat op 31 december 2003 werd teruggebracht tot EUR 450
miljoen (voornamelijk ten gevolge van de recente kapitaalverhogingen voor een totaal van EUR 147 miljoen en
de voortdurende vermindering van de behoefte aan bedrijfskapitaal ten gevolge van de vermindering van de
voorraden van metalen). Dit krediet werd toegekend door een consortium van banken in het kader van de
verwerving door de Umicore Groep, van Precious Metal Group van OM Group. Het bij deze gelegenheid
betaalde bedrag door de Umicore Groep bedroeg EUR 696,7 miljoen, het in de overgenomen vennootschappen
aanwezige vers geld inbegrepen.
6

4. INLICHTINGEN INZAKE HET OPENBAAR BOD TOT INSCHRIJVING IN BELGIË
4.1. KENMERKEN VAN DE INSCHRIJVING
4.1.1. Bedrag
Het bedrag van de uitgifte bedraagt EUR 150.000.000.
Indien het aantal Obligaties waarvoor de inschrijvingsorders op geldige wijze werden ingediend het aantal
Obligaties overtreft dat in het kader van dit openbaar bod wordt aangeboden, behoudt de Emittent zich het recht
voor om het uitgiftebedrag te verhogen. Niettemin kan volgens objectieve criteria vastgelegd door de Lead
manager op de orders vermindering worden toegepast.
4.1.2. Uitgifteprijs
101,803% van de nominale waarde.
4.1.3. Rendement
Het brutorendement voor de investeerders bedraagt 4,60% van de nominale waarde en wordt berekend in
functie van de uitgifteprijs, de betaling van interesten gedurende de looptijd van de obligatielening en de
terugbetalingsprijs, waarbij het geheel van deze geldstromen geactualiseerd wordt.
4.1.4. Inschrijvingsperiode
Van 26 januari tot 11 februari 2004, onder voorbehoud van vervroegde afsluiting.
4.1.5. Loketbanken en financiële dienst in België
In België kan op de Obligaties ingeschreven worden bij de Belgische loketbanken van het syndicaat
vermeld in punt 4.1.7. De inschrijvingen kunnen eveneens bij de voormelde instellingen ingediend worden via
andere financiële tussenpersonen.
De financiële dienst in België wordt kosteloos verzorgd door Fortis Bank (de ‘‘Financiële Agent’’).
4.1.6. Betaaldatum
De inschrijvingsprijs is betaalbaar via debet van een zichtrekening en zal gebeuren met valuta 18 februari
2004.
4.1.7. Plaatsingssyndicaat
Lead-manager : Fortis Bank
Co-lead-managers: Dexia Banque Internationale à Luxembourg, société anonyme, ING Belgium SA/NV,
KBC Bank NV
Co-managers : Bank Degroof, Deutsche Bank
De banken van het syndicaat waarborgen de goede afloop van de hele emissie krachtens een contract van
vaste overname dat door hen wordt afgesloten met de Emittent en de Garant.
4.1.8. Uitgiftekosten
De uitgiftekosten ten laste van de Emittent bedragen ongeveer 1,9% van het totale uitgiftebedrag.
4.1.9. Waardecode
De Obligaties krijgen de ISIN-code XS0184693249 en SRW code 2557/35. Hun vereffening gebeurt via
Euroclear Bank S.A./N.V. en Clearstream Luxembourg, société anonyme.
4.1.10. Levering van de Obligaties
De Obligaties zijn uitsluitend uitgegeven aan toonder en zijn ofwel materieel leverbaar in coupures van
EUR 1.000, EUR 10.000 en EUR 100.000 tijdens een periode van 6 maanden na de datum van betaling of worden
geplaatst op een effectenrekening. De materiële levering van de Obligaties is onderworpen aan de taks van 0,6 %
op de levering van effecten aan toonder. De leveringskosten vallen eveneens ten laste van de inschrijvers (EUR
20, excl. BTW, per levering bij Fortis Bank). Het aanhouden van Obligaties op een effectenrekening bij een
financiële instelling kan aanleiding geven tot de inhouding van een bewaarloon dat de houder van de rekening
geacht wordt te kennen.
7

4.1.11. Taks op de beursverrichtingen
– geen bij de inschrijving
– 0,07 % bij aankoop/verkoop op de secondaire markt (maximum EUR 250)
4.1.12. Financiële informatie
De Emittent en de Garant houden hun jaarverslag ter beschikking van de houders van Obligaties (de
‘‘Obligatiehouders’’).
In het kader van het openbaar bod tot inschrijving op de Obligaties in België kunnen de jaarverslagen van
de Emittent en de Garant eveneens telefonisch aangevraagd worden bij Fortis Bank nv (02 565 9247), of op de
site van Umicore: www.umicore.com.
De overeenkomst inzake financiële dienstverlening kan geraadpleegd worden op de zetel van de
Financiële Agent.
4.1.13. Vrije overdraagbaarheid van de Obligaties
Onder voorbehoud van de toepassing van de reglementering inzake overdracht van effecten, zijn de
Obligaties vrij overdraagbaar.
4.2. FISCAAL REGIME VAN DE OBLIGATIES
De volgende informatie is van algemene aard en beoogt niet alle aspecten van een investering in
Obligaties te behandelen. In bepaalde gevallen kunnen andere regels van toepassing zijn. Bovendien kan de
fiscale reglementering en de interpretatie van deze reglementering veranderen in de tijd. De potentiële beleggers
die meer informatie wensen over de fiscale gevolgen -zowel in België als in het buitenland- van de verwerving,
het aanhouden en de overdracht van de Obligaties, worden verzocht hun gebruikelijke financiële en fiscale
adviseurs te raadplegen.
4.2.1. Fiscaal stelsel van toepassing in het land van herkomst van de Emittent
In de huidige stand van de Luxemburgse wetgeving is er geen bronheffing op de inkomsten uit de
Obligaties.
Krachtens de Europese richtlijn op het spaarwezen 1 , zal Luxemburg maatregelen invoeren om vanaf 2005
een bronbelasting van 15 % (tarief dat nadien oploopt tot 20 % en later tot 35 %) in te houden op de
rentebetalingen aan natuurlijke personen woonachtig in de Europese Unie maar niet woonachtig in Luxemburg.
4.2.2. Fiscaal stelsel van toepassing op de Obligaties in België
4.2.2.1. Fiscaal stelsel van toepassing op natuurlijke personen in België
De volgende principes zijn van toepassing op interesten uitbetaald aan natuurlijke personen die in België
wonen, met uitzondering van de natuurlijke personen die hun obligaties gebruiken in de uitoefening van een
beroepsactiviteit.
De inkomsten van buitenlandse obligaties die bij een in België gevestigde tussenpersoon worden geïnd,
zijn onderworpen aan een roerende voorheffing van 15 %. Deze voorheffing is bevrijdend in hoofde van deze
natuurlijke personen. De inkomsten uit Belgische of buitenlandse effecten die onderworpen zijn geweest aan de
roerende voorheffing, moeten niet meer worden aangegeven door de belastingplichtige (art. 313 WIB 92).
Indien geen roerende voorheffing is ingehouden, moet de belastingplichtige natuurlijke persoon de
interesten vermelden in zijn fiscale aangifte. In dit geval zijn de interesten ook onderworpen aan de gemeentelijke
opcentiemen.
Meerwaarden verwezenlijkt op de verkoop van effecten voor de vervaldag (buiten de reeds verlopen
interesten) zijn in principe niet belastbaar voor de natuurlijke personen, tenzij bij terugkoop door de Emittent. In
dit geval, evenals op de eindvervaldag, worden de meerwaarden belastbaar als interesten. De minderwaarden zijn
in geen geval fiscaal aftrekbaar.
1. Nr 2003/48/EG van 3 juni 2003 (OJ – L 157).
8

4.2.2.2. Fiscaal stelsel van toepassing op beleggers vennootschappen
In hoofde van de belastingplichtigen onderworpen aan de belastingen op vennootschappen, maken de
inkomsten uit buitenlandse obligaties deel uit van de belastbare basis als beroepsinkomsten.
De behandeling van deze inkomsten als beroepsinkomsten heeft evenwel geen invloed op de toepassing
van de roerende voorheffing. Art. 37 WIB 92 bepaalt dat ‘‘onverminderd de toepassing van de voorheffingen, de
inkomsten van roerende goederen en kapitalen als beroepsinkomsten aangemerkt worden wanneer die goederen
en kapitalen worden gebruikt voor het uitoefenen van de beroepsactiviteit van de verkrijger van de inkomsten’’.
In hoofde van deze belastingplichtigen kan de roerende voorheffing worden verrekend met de verschuldigde
vennootschapsbelasting. De verrekening van deze roerende voorheffing gebeurt slechts in verhouding tot de
periode waarin de vennootschap de volle eigendom van de effecten heeft gehad (art. 280 WIB 92).
Een vennootschap die in België gevestigd is, kan mits voorafgaandelijke aflevering van een ad hoc
identificatieattest een vrijstelling van de roerende voorheffing bekomen ingeval van inning in België (art. 108 KB
WIB 92).
zijn.
Elke eventuele meerwaarde zal belast worden als interesten, terwijl de minderwaarden fiscaal aftrekbaar
4.2.2.3. Fiscaal stelsel van toepassing op niet-inwoners
De inkomsten uit buitenlandse obligaties die geïnd worden bij een in België gevestigde tussenpersoon,
zijn onderworpen aan een roerende voorheffing van 15 %.
Mits voorlegging van een ad hoc identificatieattest kunnen beleggers niet-inwoners een vrijstelling van
roerende voorheffing krijgen ingeval van inning in België indien de obligaties in open bewaargeving geplaatst
zijn bij een in België gevestigde instelling en voor zover deze obligaties niet voor het uitoefenen van een
beroepsactiviteit in België gebruikt worden (art. 230 WIB 92).
De niet-inwoners die de obligaties wel bestemmen voor het uitoefenen van een beroepsactiviteit in België
(vb. onder de vorm van een vaste inrichting) zijn onderworpen aan de regels die gelden voor vennootschapen
gevestigd in België (art. 280 WIB 92 en art. 108 KB WIB 92 – zie ook punt 4.2.2.2. hierboven).
Krachtens de Europese richtlijn op het spaarwezen 1 , zal België maatregelen invoeren om vanaf 2005 een
bronbelasting van 15% (tarief dat nadien oploopt tot 20% en later tot 35%) in te houden op de rentebetalingen aan
natuurlijke personen woonachtig in de Europese Unie maar niet woonachtig in België. België zal tevens een
procedure van niet-toepassing van deze belasting moeten invoeren die zal toegepast worden als de lidstaat waar
de gerechtigde woonachtig is op de hoogte is van zijn identiteit, van het bedrag van de rentebetalingen, enz.
4.2.2.4. Fiscaal stelsel van toepassing op rechtspersonen
Voor de belastingplichtigen die onderworpen zijn aan de rechtspersonenbelasting, meer bepaald de
verenigingen, instellingen of organismen die rechtspersoonlijkheid bezitten maar die zich niet bezighouden met
een exploitatie of verrichtingen van winstgevende aard, is de roerende voorheffing een definitieve belasting. Dit
betekent dat de roerende voorheffing van 15 % die is ingehouden op de interesten van de Obligaties die in België
geïnd zijn, voor hen de enige belasting met betrekking tot deze inkomsten is.
Belastingplichtigen die onderworpen zijn aan de rechtspersonenbelasting en die de interesten van
obligaties in het buitenland innen zonder tussenkomst van een in België gevestigde instelling, staan zelf in voor
de betaling van de roerende voorheffing.
Meerwaarden verwezenlijkt op de verkoop van effecten voor vervaldag zijn (buiten de reeds verlopen
interesten) niet belastbaar, tenzij bij terugkoop door de Emittent. In dit geval, evenals op de eindvervaldag
worden de meerwaarden belastbaar als interesten. De minderwaarden zijn in geen geval fiscaal aftrekbaar.
Bovenstaande beschrijving is slechts een samenvatting van de huidige fiscale wetgeving, die in de
loop van de tijd kan wijzigen. In geval van twijfel, gelieve uw fiscale en financiële raadgever te raadplegen.
1 N r 2003/48/EG van 3 juni 2003 (OJ – L 157).
9

5. MODALITEITEN VAN DE LENING
Obligatiehouders die inschrijven op de lening of obligaties aankopen zijn verondersteld de
beschikkingen en voorwaarden van de lening (de ‘‘Modaliteiten’’) te kennen en te aanvaarden en vooral de
onderstaande voorwaarden van de Waarborg die tevens op de effecten zullen voorkomen. Deze Modaliteiten en
de Waarborg zijn vertaald uit het Frans. Enkel de Franse ‘‘Termes et Conditions’’ en ‘‘Garantie’’ zijn bindend.
UMICORE FINANCE LUXEMBOURG
Naamloze vennootschap naar Luxemburgs recht
Obligatielening van
EUR 150.000.000
4,875% vervaldag 18 februari 2012
met de onvoorwaardelijke en onherroepelijke waarborg van
UMICORE
Naamloze vennootschap naar Belgisch recht
5.1. NOMINAAL BEDRAG EN EFFECTEN
De obligatielening heeft een nominaal bedrag van EUR 150.000.000 en wordt vertegenwoordigd door
effecten aan toonder in coupures van EUR 1.000, EUR 10.000 en EUR 100.000 (de ‘‘Obligaties’’).
5.2. INTERESTEN
De Obligaties brengen een rente op van 4,875% per jaar vanaf 18 februari 2004 en tot 18 februari 2012.
De aan de Obligaties gehechte coupons zijn betaalbaar na verloop van termijn op 18 februari van elk jaar
(de ‘‘Coupons’’) en voor het eerst op 18 februari 2005. De rente voor een andere periode dan een volledig jaar zal
berekend worden op basis van het juiste aantal verlopen dagen, gedeeld door 365 of 366 voor de schrikkeljaren.
De Obligaties zullen geen rente meer opbrengen vanaf de datum waarop ze terugbetaald of geannuleerd
worden.
5.3. TERUGBETALING
5.3.1. Terugbetaling op de slotvervaldag
UMICORE FINANCE LUXEMBOURG S.A. (de ‘‘Emittent’’) verbindt er zich toe de Obligaties tegen
pari terug te betalen op hun slotvervaldag, zijnde op 18 februari 2012, tenzij ze teruggekocht werden, zoals hierna
beschreven.
5.3.2. Terugkoop
De Emittent, UMICORE N.V. (de ‘‘Garant’’) of elk van hun dochters mogen op elk moment overgaan tot
terugkoop op de markt of onderhandse terugkoop van Obligaties vergezeld van alle niet-vervallen coupons. De
aldus teruggekochte Obligaties kunnen verder verkocht worden of aan Fortis Bank (de ‘‘Financiële Agent’’) ter
annulering overgemaakt worden.
5.4. BETALING VAN DE INTERESTEN EN DE HOOFDSOM
De betaling van de interesten en de terugbetaling van de hoofdsom van de Obligaties zal, naargelang het
geval, aan toonder uitgevoerd worden (indien de Obligaties niet op een effectenrekening staan) door aanbieding
van de vervallen Coupons of de terugbetaalbare Obligaties aan de loketten van Fortis Bank, van de Banque
Générale du Luxembourg S.A. of van elke andere rechtmatig aangeduide betalingsagent (elk een
‘‘Betalingsagent’’), onder voorbehoud van de geldende wetten en reglementen in het land van betaling.
Als de betaaldatum van een bedrag in hoofdsom of in interesten van de Obligaties geen Werkdag is, zal de
betaling de volgende Werkdag gebeuren. Dit uitstel geeft geen enkel recht op een bijkomende interest of andere
betaling.
10

In dit artikel betekent ‘‘Werkdag’’ elke dag waarop de banken geopend zijn in het land waarin de
Obligaties en Coupons worden aangeboden en een dag waarop het Trans-European Automated Real-Time Gross
Settlement Express Transfer (TARGET) System open is.
De Emittent zal niet verplicht zijn de bekwaamheid of het recht van de houders van Obligaties of van
Coupons na te gaan.
De Obligaties moeten ter terugbetaling aangeboden worden samen met alle niet-vervallen Coupons. Het
bedrag van de ontbrekende niet-vervallen Coupons zal afgetrokken worden van het als hoofdsom terug te betalen
bedrag. Dit afgetrokken bedrag zal echter op elk ogenblik betaald worden bij afgifte van de betrokken
ontbrekende niet-vervallen Coupons en dit voor het verstrijken van de verjaring waarvan sprake in punt 8 hierna.
5.5. STATUUT VAN DE OBLIGATIES
De Obligaties en Coupons zijn niet-achtergestelde, directe en onvoorwaardelijke verbintenissen van de
Emittent.
Deze Obligaties komen op gelijke rang (pari passu), zonder prioriteit om redenen van uitgiftedatum, munt
van betaling of enige andere reden, ten opzichte van elkaar en van elke andere, huidige of toekomstige, nietachtergestelde
schuld van de Emittent.
5.6. KENNISGEVING AAN DE OBLIGATIEHOUDERS
De kennisgevingen aan de houders van Obligaties (de ‘‘Obligatiehouders’’) gebeuren in België door
publicatie in twee algemeen verspreide financiële dagbladen.
5.7. BEURSNOTERING
De officiële notering van de Obligaties op Euronext Brussel werd aangevraagd.
5.8. VERJARING VAN DE INTERESTEN EN VAN DE HOOFDSOM
De coupons verjaren ten voordele van de Emittent na vijf jaar te rekenen vanaf de vervaldag en de
Obligaties na tien jaar te rekenen vanaf de vastgestelde datum van hun terugbetaling.
5.9. SUBSTITUTIE VAN DE EMITTENT
De Emittent zal het recht hebben om ten allen tijde via overdracht elke andere vennootschap (de ‘‘Nieuwe
Emittent’’) in zijn plaats te stellen als emittent en tevens wat alle verbintenissen uit de Obligaties betreft,
voorzover aan elk van de volgende voorwaarden is voldaan:
a. de Nieuwe Emittent aanvaardt uitdrukkelijk alle verbintenissen aangegaan door de Emittent en
voortvloeiend uit deze lening;
b. de Nieuwe Emittent wordt rechtstreeks of onrechtstreeks voor ten minste 75 % gecontroleerd door
de Garant;
c. de Nieuwe Emittent verkreeg vooraf alle nodige vergunningen in zijn vestigingsland en in België
om naar de bank belast met de financiële dienst van de lening de bedragen in euro over te dragen
die nodig zijn om de terugbetaling van de hoofdsom en de betaling van de interesten met
betrekking tot deze lening te voldoen;
d. de Emittent waarborgt onvoorwaardelijk en onherroepelijk de verbintenissen van de Nieuwe
Emittent;
e. de Garant is akkoord met de vervanging en de verbintenissen van de Nieuwe Emittent met
betrekking tot de Obligaties worden onherroepelijk en onvoorwaardelijk gewaarborgd door de
Garant.
Bij dergelijke vervanging zal elke verwijzing naar de Emittent in de onderhavige voorwaarden van de
lening tevens gelden voor de Nieuwe Emittent, zal elke verwijzing naar Luxemburg in de onderhavige
voorwaarden van de lening in dit geval gelden voor het land van de Nieuwe Emittent en zal de Nieuwe Emittent
in voorkomend geval andere banken mogen aanduiden om de financiële dienst van de lening waar te nemen. Elke
andere beschikking van de onderhavige voorwaarden van de lening blijft ongewijzigd.
11

Bij dergelijke vervanging zullen de rechten en verplichtingen van de Emittent die beschreven worden in
het contract van financiële dienst afgesloten met de betaalagenten integraal overgedragen worden naar de Nieuwe
Emittent.
De Obligatiehouders zullen op de hoogte gesteld worden van elke vervanging van Emittent
overeenkomstig de beschikkingen van artikel 5.6.
5.10. VERVANGING VAN OBLIGATIES EN COUPONS
Beschadigde, vernietigde, gestolen of verloren Obligaties of Coupons kunnen vervangen worden. De
Emittent behoudt zich het recht voor te bepalen welke bewijzen en waarborgen de houders hem moeten bezorgen
en welke kosten zij zullen moeten betalen onder voorbehoud van de wettelijke beschikkingen. De aanvragen voor
vervanging kunnen ingediend worden bij de Financiële Agent.
In elk geval van beschadiging van Obligaties of Coupons moeten deze teruggegeven worden aan de
Emittent voor de aflevering van een nieuwe Obligatie of nieuwe Coupon die overeenkomstig de geldende
gebruiken en reglementering zal gebeuren.
5.11. WAARBORG
Umicore N.V. waarborgt onvoorwaardelijk en onherroepelijk de betaling van de interesten en de
terugbetaling van de hoofdsom van de Obligatiehouders. De tekst van de waarborg is als bijlage bij deze
Modaliteiten opgenomen.
5.12. NEGATIVE PLEDGE
De Emittent en de Garant verbinden zich ertoe om, voor de gehele duur van de Obligaties en tot de
effectieve terugbetaling van kapitaal en interesten van de Obligaties, hun activa niet te bezwaren met zakelijke
waarborgen of andere voordelen ten gunste van hun respectievelijke schuldeisers, zonder het genot ervan – in
dezelfde rangorde – tot deze Obligaties uit te breiden.
Onder de term ‘‘schuldeisers’’ verstaat men elke persoon of instelling die houder is van obligaties of
effecten van de Emittent of de Garant die al dan niet genoteerd zijn en waarvan de looptijd meer dan een jaar
bedraagt.
5.13. VERVROEGDE OPEISBAARHEID BIJ NALATIGHEID
In het geval zich een van volgende gebeurtenissen zou voordoen:
– het niet betalen van de interesten of de hoofdsom binnen de 5 werkdagen na hun vervaldag, na
beroep te hebben gedaan op de waarborg van de Garant;
– het niet naleven gedurende 15 werkdagen door de Emittent of de Garant van elk van hun andere
verplichtingen bepaald in deze Modaliteiten, na notificatie aan de Emittent en de Garant;
– het bij hun vervaldag foutief niet terugbetalen door de Emittent en de Garant van om het even
welke andere schuld ten belope van minimum EUR 25.000.000;
– een reorganisatie van de Emittent of de Garant met een wezenlijke vermindering van hun
patrimonium tot gevolg en die de belangen van de Obligatiehouders schaadt, zonder afbreuk te
doen aan de toepassing van paragraaf 9 hiervoor;
– de faillietverklaring of de insolvabiliteit van de Emittent of de Garant of het feit dat de Emittent of
de Garant procedures start van concordaat, opschorting van betaling, of elke andere gelijkaardige
gerechtelijke procedure, of zijn vereffening beslist;
– het uitdoven van de waarborg om welke reden dan ook;
dan zal elke Obligatiehouder de Emittent en de Garant door middel van een aangetekende brief ervan op
de hoogte brengen dat zijn Obligatie onmiddellijk opeisbaar en terugbetaalbaar wordt tegen de nominale waarde,
verhoogd met de verlopen interesten en hierdoor wordt de Obligatie dan onmiddellijk opeisbaar en
terugbetaalbaar tegen de nominale waarde, verhoogd met de verlopen interesten.
12

5.14. FINANCIËLE INFORMATIE
De Emittent en de Garant zullen aan de Financiële Agent, binnen de gebruikelijke termijn, exemplaren
van hun jaarverslag bezorgen. Deze verslagen zullen gratis ter beschikking gesteld worden van de
Obligatiehouders aan de loketten van de Betaalagent gedurende de looptijd van de Obligaties of zullen
kunnen geraadpleegd worden op de website van Umicore : www.umicore.com.
5.15. BELASTINGEN
In de huidige stand van de Luxemburgse wetgeving is er geen bronheffing op de inkomsten uit de
Obligaties.
Overeenkomstig de geldende wettelijke beschikkingen zullen de Belgische belastingplichtigen
inkomstenbelastingen verschuldigd zijn voor de interesten en meerwaarden opgebracht door de Obligaties.
Mocht gelijk welke betaling die interesten of de hoofdsom van de Obligaties vertegenwoordigt, in België,
Luxemburg of in een ander land onderworpen zijn aan gelijk welke inhouding uit hoofde van gelijk welke
Belgische of Luxemburgse taks of belasting krachtens Belgische of Luxemburgse fiscale wetten of verdragen
waaraan België of Luxemburg deelneemt, dan zal de Emittent het te betalen bedrag niet verhogen ter
compensatie van deze inhouding en dit onder voorbehoud van de geldende wetten en reglementen op de diverse
buitenlandse plaatsen.
De Obligatiehouders moeten zelf de geldende fiscale stelsels die hen betreffen onderzoeken en de evolutie
ervan volgen en bij twijfel hun financiële of fiscale raadgevers raadplegen.
5.16. TOEPASSELIJKE WETGEVING EN BEVOEGDE RECHTBANKEN
Deze obligatielening is onderworpen aan het Belgisch recht.
Elk geschil tussen de Obligatiehouders en de Emittent en/of de Garant zal onderworpen worden aan de
Brusselse rechtbanken.
13

6. WAARBORG
UMICORE N.V., vennootschap naar Belgisch recht met zetel in de Broekstraat 31, 1000 Brussel (de
‘‘Garant’’), overeenkomstig de onderhavige tekst van de waarborg (de ‘‘Waarborg’’), waarborgt de houders van
Obligaties (de ‘‘Obligatiehouders’’), elk met mantel en coupons, van de lening van EUR 150.000.000 4,875%
met vervaldag 18 februari 2012 (de ‘‘Obligaties’’) uitgegeven door Umicore Finance Luxembourg S.A. (de
‘‘Emittent’’), onvoorwaardelijk en onherroepelijk de betalingen van de hoofdsom en de interesten van de
Obligaties vanaf het ogenblik dat deze betalingen verschuldigd zijn overeenkomstig de voorwaarden en
kenmerken van de Obligaties (de ‘‘Modaliteiten’’).
Bij ontstentenis van stipte betaling op de vervaldatum door de Emittent verbindt de Garant zich hierbij, en
vanaf notificatie aan deze laatste van de onstentenis van betaling, tot deze stipte betaling in de plaats van de
Emittent op dezelfde manier als was deze betaling door de Emittent uitgevoerd overeenkomstig de Modaliteiten
van de Obligaties.
De Garant verzaakt hierbij aan het voordeel van betwisting voorzien door het toepasselijk recht en
bevestigt dat zijn verplichtingen krachtens deze Waarborg onvoorwaardelijk en onherroepelijk zijn.
De Garant verzaakt hierbij de inroeping van ongeldigheid, onregelmatigheid of niet-tegenstelbaarheid van
de Obligaties, het uitblijven van enige actie om ze opeisbaar te maken, gelijk welke uitspraak tegen de Emittent
of gelijk welke andere omstandigheid die voor de Garant zou kunnen beschouwd worden als verdedigingsmiddel
tegen de verplichtingen die uit deze Waarborg voortvloeien.
De Garant bevestigt dat deze Waarborg geldig blijft tot alle verplichtingen van de Modaliteiten en van de
Waarborg volledig zijn nagekomen.
De verplichtingen van de Garant met betrekking tot de Waarborg zijn rechtstreekse, onvoorwaardelijke,
onherroepelijke, niet-achtergestelde en ongedekte verplichtingen van de Garant en zullen op gelijke voet staan
(pari passu) als alle andere huidige, en toekomstige, niet door zakelijke zekerheden gedekte en nietachtergestelde
verplichtingen van de Garant.
zijn.
De Garant bevestigt dat hij alle beschikkingen van de Modaliteiten zal naleven en erdoor zal gebonden
De Garant zal geen enkel recht van in-de-plaatsstelling tegen de Emittent uitoefenen ingevolge deze
Waarborg noch zal hij enige actie ondernemen om aanspraken die hij zou kunnen hebben tegen de Emittent te
doen gelden tot de hoofdsom en de interesten van de Obligaties (met inbegrip van alle bijkomende bedragen die
moeten betaald worden ingevolge de Modaliteiten) zijn voldaan.
De termen gebruikt in de Waarborg en die niet werden gedefinieerd hebben dezelfde betekenis als in de
Modaliteiten. De beschikking van de Waarborg worden beheerst door en dienen geïnterpreteerd in
overeenstemming met de Belgische wetgeving. De Obligatiehouders zullen hun rechten tegenover de Garant
doen gelden in de rechtbanken Brussel en de Garant onderwerpt zich hieraan onherroepelijk.
UMICORE N.V.
18 februari 2004
14

HOOFDSTUK III : GEGEVENS OVER DE EMITTENT, UMICORE FINANCE LUXEMBOURG S.A.
1. ALGEMENE INLICHTINGEN
1.1 BENAMING
De vennootschap UMICORE FINANCE LUXEMBOURG S.A. werd opgericht op 17 juli 1984 voor een
duur van 30 jaar onder de vorm van een société holding met de benaming ‘‘Vieille Montagne International S.A.’’.
De buitengewone algemene vergadering van 21 januari 1993 heeft de benaming gewijzigd in UNION
MINIERE FINANCE S.A. en het doel in société de participation financière assujettie aux impôts luxembourgeois
met ingang vanaf 1 januari 1993. De buitengewone algemene vergadering van 17 september 2001 heeft de
benaming gewijzigd in ‘‘UMICORE FINANCE LUXEMBOURG S.A.’’.
1.2 MAATSCHAPPELIJKE ZETEL
De vennootschap heeft haar maatschappelijke zetel te 1118 Luxembourg, 14 rue Aldringen.
1.3 JURIDISCHE VORM
De vennootschap is een naamloze vennootschap naar Luxemburgs recht.
2. KAPITAAL
2.1 TOEGESTAAN KAPITAAL
Het toegestaan kapitaal bedraagt EUR 233.867.250.
2.2 GEPLAATST KAPITAAL
Het geplaatst en volstort kapitaal bedraagt EUR 233.867.250 en wordt vertegenwoordigt door 1.559.115
gewone aandelen.
3. MAATSCHAPPELIJK DOEL
Het doel van de vennootschap is het nemen van belangen, onder welke vorm ook, in andere Luxemburgse
of buitenlandse ondernemingen en elke andere vorm van plaatsing, verwerving door aankoop, inschrijving en
elke andere wijze evenals de vervreemding door verkoop, omwisseling of elke andere manier van roerende
waarden en speciën, het beheer, de supervisie en de ontwikkeling van deze belangen. De vennootschap kan
deelnemen in de oprichting en de ontwikkeling van elke industriële en commerciële onderneming en kan haar
medewerking verlenen aan dergelijke ondernemingen door middel van leningen, zekerheden en zo meer. Ze kan
lenen of ontlenen met of zonder interesten, obligaties en andere schuldbekentenissen uitgeven.
De vennootschap mag elke roerende, onroerende, financiële of industriële, commerciële of burgerlijke
verrichting verwezenlijken, die rechtstreeks of onrechtstreeks met haar maatschappelijk doel te maken heeft.
Ze kan haar doel verwezenlijken rechtstreeks of onrechtstreeks in eigen naam of voor rekening van
derden, alleen of in samenwerking , door elke verrichting te doen die bijdraagt tot het bevorderen van dat doel of
dat van de vennootschappen waarin ze belangen heeft.
In het algemeen kan de vennootschap elke maatregel van controle of toezicht nemen en elke verrichting
doen die haar nuttig lijkt in de verwezenlijking van haar doel.
15

4. BESTUUR EN TOEZICHT
4.1 AANDEELHOUDERSSCHAP
Aantal
aandelen/
stemrecht %
UMICORE ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1.532.315 98,28
UMICORE FINANCE BELGIUM ; ; ; ; ; ; 26.797 1,72
UMICORE CUIVRE ET ZINC ; ; ; ; ; ; 3 0
4.2 BESTUUR EN VERTEGENWOORDIGING VAN DE VENNOOTSCHAP
De vennootschap wordt bestuurd en vertegenwoordigt door een Raad van bestuur.
Bestuurders :
Michel ALLOO, Voorzitter
Jacques DANDOY
Guy FASBENDER
Alain GODEFROID
Jean MEYER
16
1.559.115 100

5. FINANCIËLE INFORMATIE
Balans in EUR per 31 december
2003 2002 2001
ACTIVA
A. Niet betaald geplaatst kapitaal
B. Oprichtingskosten
C. Vaste activa
I. Immateriële vaste activa ; ;
II. Materiële vaste activa ; ;
III. Financiële vaste activa
D. Vlottende activa
; ; 662.505.491,25 4.164.990,00 4.164.990,00
I. Vorderingen ; ; ; ; 127.502,92 3.395,70 400,79
II. Effecten ; ; ; ; 1,34
III. Tegoeden bij banken, postcheque- en
girodiensten enz. ; ; ; 1.719.935,78 290.501,75 173.216,15
E. Overlopende rekeningen ; ; ; 4.209.610,50
F. Verlies van het boekjaar ; ; ;
Totaal ; ; ; ; ; ; 668.562.540,45 4.458.887,45 4.338.608,28
PASSIVA
A. Eigen vermogen
I. Geplaatst kapitaal ; ; ; 233.867.250,00 6.650.000,00 6.650.000,00
II. Uitgiftepremies ; ; ; 29.604.410,00
III. Herwaarderingsmeerwaarden
IV. Reserves
;
1. Wettelijke reserve ; ; 347.000,00 347.000,00 339.614,14
2. reserve voor aandelen ; ;
3. statutaire reserve ; ; ;
4. andere reserves ; ; ;
V. Overgedragen resultaat ; ; 72.446,09 (2.710.921,30) (2.846.363,96)
B. Voorzieningen voor risico’s en kosten
C. Schulden
; 16.717,50 49.313,52
I. Obligatieleningen en Overige leningen 400.000.000,00
II. Overige schulden
1. Kredietinstellingen ; ; 126,22 164,66 164,66
2. Schulden m.b.t. belastingen,
bezoldigingen en sociale lasten ; 15.600,00
3. Overige schulden ; ; ; 121.670,37 2.559,20 3.051,40
D. Overlopende rekeningen ; ; ;
E. Winst van het boekjaar ; ; ; 4.534.037,77 153.367,39 142.828,52
Totaal ; ; ; ; ; ; 668.562.540,45 4.458.887,45 4.338.608,28
17

Resultatenrekening in EUR per 31 december
2003 2002 2001
OPBRENGSTEN
1. Overige bedrijfsopbrengsten ; ;
2. Opbrengsten uit vaste activa ; ; 149.323.570,00 160.059,12 32.004,00
3. Opbrengsten uit vlottende activa; ; 29.652,59 4.386,48 145.542,88
4. Overige opbrengsten ; ; ; 1.445,23
5. Uitzonderlijke opbrengsten ; ; 164,66 23,28 280,30
6. Verlies van het boekjaar ; ; ;
Totaal ; ; ; ; ; ; 149.353.387,25 165.913,11 177.827,18
KOSTEN
1. Personeelskosten ; ; ; ;
2. Waardecorrectie op activa-elementen ; 144.682.770,00
3. Rentekosten en soortgelijke kosten ; 119.308,50 46,32 125,88
4. Overige kosten ; ; ; ; 15.870,98 11.086,00 14.138,90
5. Belastingen ; ; ; ; 1.400,00 1.413,40 20.733,88
6. Winst van het boekjaar ; ; ; 4.534.037,77 153.367,39 142.828,52
Totaal ; ; ; ; ; ; 149.353.387,25 165.913,11 177.827,18
Commentaar
1. Op 25 maart 2003 werd het kapitaal van Umicore Finance Luxembourg S.A. verhoogd ten belope van
EUR 229.847.250 om het te brengen op EUR 233.867.250 door de uitgifte van 1.532.315 nieuwe
aandelen waarop werd ingeschreven door Umicore N.V. met het oog op het vergoeden van de inbreng van
850.996 aandelen SIBEKA N.V., vennootschap naar Belgisch recht te Brussel.
2. Op 31 december 2003 bestonden de financiële vaste activa uit:
a. EUR 114.782.340 : 850.996 aandelen SIBEKA (80,4 % van haar kapitaal) na waardevermindering
met EUR 144.669.320 ten gevolge van de in 2003 uitgevoerde betaling van een gewoon en
buitengewoon dividend.
b. EUR 147.723.026 : 51.500 aandelen Umicore Financial Services S.A. te Brussel (8,45 % van haar
kapitaal).
c. EUR 400.000.000 : lening op 10 jaar (vervallend in december 2013) toegestaan aan Umicore N.V.
Brussel.
3. De Emittent heeft in zijn boeken geen enkel afgeleid instrument voor dekkings- of tradingverrichtingen.
18

HOOFDSTUK IV : GEGEVENS OVER DE GARANT, UMICORE N.V.
Umicore N.V., de Garant, is de moedermaatschappij van de Umicore Groep. Sommige van de hieronder
beschreven activiteiten worden door rechtstreekse en onrechtstreekse dochterondernemingen van Umicore N.V.
uitgevoerd.
1. ACTIVITEIT VAN UMICORE
PROFIEL VAN DE GROEP
Umicore heeft een lange traditie in de sector van de metalen en de materialen. Haar wortels gaan terug tot
het begin van de 19e eeuw. Sinds een aantal jaren is Umicore haar zwaartepunt echter aan het verplaatsen van de
mijnbouw en de productie van basismetalen naar een meer toepassingsgerichte stroomafwaartse strategie. Dit
proces is sinds 1995 in een stroomversnelling gekomen en in 2001 heeft de vennootschap een nieuwe naam
gekozen die haar benadering en het soort van producten en diensten die ze levert beter weerspiegelt.
Vandaag is Umicore een internationale metalen- en materialengroep. Hij richt zijn activiteiten op vijf
segmenten: Edelmetaaldiensten, Edelmetaalproducten en Katalysatoren, Nieuwe Materialen, Zink en Koper. Elk
segment is verdeeld in marktgerichte business units en business lines. De investeringen, corporate diensten en
ondersteunende functies van Umicore zijn verzameld in Corporate en Deelnemingen.
Umicore richt zich op toepassingsdomeinen waar het bedrijf zijn ervaring in de materiaalwetenschap, de
metallurgie en de chemie kan benutten in producten die essentieel zijn voor het dagelijkse leven of die in de
voorhoede staan van boeiende nieuwe technologische ontwikkelingen. Het hoofddoel van Umicore, de schepping
van duurzame waarde, is gebaseerd op de ambitie om metalen te ontwikkelen, te produceren en te recycleren op
een manier die overeenstemt met haar missie: ‘‘materialen voor een beter leven’’.
Umicore heeft industriële vestigingen op alle continenten en een wereldwijd klantenbestand.
OVERZICHT VAN DE ACTIVITEITEN VAN UMICORE
Nieuwe Materialen – De business group Nieuwe Materialen produceert hoogzuivere metalen, legeringen,
verbindingen en bewerkte producten voor een breed gamma van toepassingen. Hij is een wereldleider 1 op het
gebied van fijne kobaltpoeders en –verbindingen en germaniumproducten. De business group bestaat vandaag uit
drie business units: Engineered Metal Powders, Specialty Oxides and Chemicals, Electro-Optic Materials, die elk
een leiderspositie innemen in hun respectievelijke nichemarkt. Een vierde business unit, Thin Film Products,
werd recent ondergebracht in de business group Edelmetaalproducten en Katalysatoren. Naast deze business units
is er een 50/50 joint venture tussen Sibeka, een dochteronderneming van Umicore, en De Beers voor de productie
van synthetisch diamant.
Gezien de snelle evolutie in veel van de markten waarin Nieuwe Materialen actief is, doet de business
group grote inspanningen voor onderzoek en ontwikkeling, om een maximaal concurrentievoordeel te verwerven
en te behouden. Nieuwe Materialen streeft naar een maximale recyclage en een maximaal hergebruik van
schaarse metalen. Het beperken van de productie van afval tot een minimum en de recuperatie en herverwerking
van gebruikte of intermediaire afvalproducten spelen een centrale rol om het nagestreefde kringloopmodel te
bereiken.
Edelmetaaldiensten – Umicore is ‘s werelds belangrijkste recyclage- en raffinagebedrijf van complexe
materialen die edele metalen bevatten. Het heeft fabrieken in Hoboken (België), Hanau (Duitsland), Guarulhos
(Brazilië) en Tsukuba (Japan). De fabriek in Hoboken (bij Antwerpen) is de meest geavanceerde installatie ter
wereld voor de recyclage en de recuperatie van edele metalen. Ze levert aan een internationale klantenkring en is
in staat om een breed gamma van materialen te verwerken, gaande van bijproducten van de industrie van nonferrometalen
tot schroot dat edele metalen bevat, zoals elektronisch afval en gebruikte auto katalysatoren.
Dit segment blijft op het vlak van de recuperatietechnologie van edele metalen het voortouw nemen en
baat de grootste zilverraffinaderij ter wereld uit. Edelmetaaldiensten is eveneens nummer een in Europa op het
vlak van raffinage van palladium en rhodium. Edelmetaaldiensten omvat ook een metals management functie die
interne en externe klanten diverse diensten levert: indekking, ter beschikking stellen van edele metalen, handel,
leasing en consulting.
1 In dit onderdeel verwijst de positie van Umicore tegenover haar concurrenten gewoonlijk naar marktposities op gebied van productie– of
verkoopvolumes.
19

Edelmetaalproducten en Katalysatoren – Umicore is een van de grootste leveranciers ter wereld van
edelmetaalhoudende producten en oplossingen. Het bedrijf levert het merendeel van zijn halfafgewerkte
producten, afgewerkte producten en chemische verbindingen aan klanten waarvan de activiteiten aangestuurd
worden door geavanceerde technologie. Zo is het een wereldleider in het ontwerpen en de productie van
autokatalysatoren voor verschillende soorten voertuigen. De business group is verdeeld in vier business units:
Automotive Catalysts, Technical Materials, Jewellery and Electroplating en Precious Metals Chemistry. Een
vijfde business unit, Thin Film Products, werd recentelijk vanuit de business group Nieuwe Materialen naar dit
segment overgeheveld.
De vennootschap heeft productie-, service- en technische ondersteuningscentra in heel de wereld.
Koper – Umicore is een van de belangrijkste koperproducenten van Europa, met een productiecapaciteit
van meer dan 600.000 ton koperproducten per jaar. De producten omvatten een ruime variëteit van
handelsformaten, zoals walsdraad, knuppels en walsplaten. Umicore is in Europa de grootste nietgeïntegreerde
producent van walsdraad. Haar fabrieken in Olen (België) en Avellino (Italië) produceren
samen meer dan 470.000 ton per jaar.
Umicore beschikt over een pas gemoderniseerde smeltinstallatie in Pirdop (Bulgarije), die een deel van
haar behoeften aan concentraat betrekt van Bulgaarse kopermijnen. De productiecapaciteit in Pirdop werd
onlangs opgetrokken tot 210.000 ton koper per jaar. Deze productie, in de vorm van koperanodes, vormt een
belangrijke bevoorradingsbron voor de raffinaderij in Olen. De overige bevoorrading van de Olense raffinaderij
wordt verzekerd door contracten met leveranciers van kopergrondstoffen uit alle werelddelen en door de aanvoer
van koperschroot.
Zink – Met een totale productiecapaciteit van meer dan 600.000 ton is Umicore een van de wereldleiders
in de zinksector. De business group Zink spitst zijn strategie toe op de operationele uitmuntendheid van zijn
smeltactiviteiten en de ontwikkeling van leidersposities in producten met toegevoegde waarde. Umicore is ‘s
werelds grootste producent van zinkproducten voor toepassingen in de bouwsector en is in Europa de
leidinggevende producent van zinklegeringen voor spuitgieten en verzinken, evenals van zinkchemicaliën voor
een hele reeks toepassingen. Umicore is ook een wereldleider op het vlak van de zinkrecyclage en streeft naar een
kringloopmodel voor zinkproducten.
Umicore bezit een aandeel van 47 % in Padaeng Industry in Thailand, de enige zinkproducent in Zuid-
Oost-Azië.
Corporate en Deelnemingen – Deze activiteit omvat de investeringen van Umicore die niet als onderdeel
van de verschillende business groups worden gerapporteerd. Het betreft hier voornamelijk Traxys, een in juni
2003 opgerichte 50/50 joint venture voor marketing en trading met Arcelor International, en de financiële
investeringen van Umicore.
Deze activiteit omvat bovendien de corporate diensten en de gedeelde operationele functies, zoals
Umicore Marketing Services (die de verkoop en marketing van de business groups van Umicore wereldwijd
ondersteunt) en Research, Development and Innovation (dat de activiteit brandstofcellen omvat).
20

GECONSOLIDEERDE KERNCIJFERS
1999 2000 2001 2002
1e helft
2003
Omzet ; ; ; ; ; 3.180,2 3.834,7
EUR miljoen
3.511,2 3.172,1 1.480,2
Toegevoegde waarde ; ; ; 566,8 657,1 641,6 602,2 312,9
EBIT ; ; ; ; ; 88,5 175,9 143,7 98,7 49,4
EBITDA ; ; ; ; 207,5 307,8 276,3 237,7 111,3
Geconsolideerd nettoresultaat, aandeel
van de Groep ; ; ; 69,3 136,1 116,0 48,4 27,9
Geconsolideerd nettoresultaat, vóór
uitzonderlijke elementen, aandeel van
de Groep ; ; ; ; 60,2 140,0 105,2 68,3 37,9
Geconsolideerd nettoresultaat vóór
uitzonderlijke elementen en
waardeverminderingen op voorraden,
aandeel van de Groep ; ; 61,3 140,0 108,5 70,9 37,3
Geconsolideerd nettoresultaat vóór
uitzonderlijke elementen,
waardeverminderingen op voorraden
en afschrijving van de goodwill,
aandeel van de Groep ; ; 69,7 152,8 117,3 79,4 42,0
Investeringen ; ; ; ; 80,4 111,0 178,1 152,1 66,2
Kasstromen vóór financiering ; 175,2 192,3 85,7 160,0 (107,9)
Geconsolideerde netto financiële schuld
Aangewend kapitaal (einde van de
334,7 184,3 261,5 132,9 288,9
periode) ; ; ; ; 1.508,3 1.464,8 1.514,7 1.322,1 1.427,4
Totaal aantal uitstaande aandelen
Personeelsbestand op het einde van de
periode
25.617.515 25.617.515 22.600.000 22.600.000 22.600.000
(Padaeng inbegrepen vanaf 2001) ;
Afgekondigde winst per aandeel (EPS)
8.065 7.892 8.987 9.089 8.986
(EUR per aandeel) ; ; ; 2,70 5,31 5,13 2,14 1,23
Aangepaste winst per aandeel (EPS);
Aangepaste winst per aandeel vóór
2,35 5,47 4,65 3,02 1,68
waardeverminderingen op voorraden
Aangepaste winst per aandeel vóór
waardeverminderingen op voorraden
2,39 5,47 4,80 3,14 1,65
en afschrijving van de goodwill ; 2,72 5,97 5,19 3,51 1,86
Netto schulden/eigen vermogen (einde
van de periode) ; ; ; 32% 16% 23% 12% 27%
Rendement op aangewend kapitaal
(ROCE) ; ; ; ; 6,0% 11,7% 9,5% 6,6% 6,9%
Brutodividend per aandeel ; ; 1,25 1,40 1,40 1,40
DE OVERNAME VAN PMG
Op 31 juli 2003 heeft de Groep Umicore de overname afgerond van de Precious Metals Group (PMG) van
OM Group, Inc., een op de beurs van New York genoteerde onderneming met thuisbasis in Cleveland (Ohio, VS).
PMG maakte vroeger deel uit van Degussa AG en was door OM Group overgenomen in 2001. De overname werd
voltrokken na ontvangst van de nodige goedkeuringen door de bevoegde concurrentieoverheden en voldoening
van andere voorwaarden voor het afsluiten van de transactie. De uiteindelijke aankoopprijs voor de overgenomen
activiteiten bedroeg EUR 696.795.000 (na aanpassingen zoals hierna uiteengezet) en Umicore verbindt zich ook
voor de bestaande pensioenverplichtingen (zie Hoofdstuk IV, Sectie 4.2. Nota (8)). De overname werd initieel
gefinancierd via een banklening en gedeeltelijk geherfinancierd door de kapitaalverhogingen van november en
december 2003.
21

Financiële informatie met betrekking tot PMG
De financiële gegevens met betrekking tot PMG zijn opgenomen in de sectie 4.2 van Hoofdstuk IV.
Umicore heeft een aantal juridische entiteiten overgenomen die niet als groep werden geconsolideerd. Bijgevolg
is deze financiële informatie voorgesteld in een formaat dat afwijkt van de voorstelling die gebruikelijk is voor de
geauditeerde financiële staten van een geconsolideerde groep. Deze financiële gegevens zijn niet geauditeerd.
Umicore heeft een grondige due diligence uitgevoerd van de financiële staten van elk van de belangrijkste
overgenomen entiteiten en heeft voldoende zekerheid verkregen dat de informatie, zoals uiteengezet in
Hoofdstuk IV, Sectie 4.2, in alle materiële opzichten een getrouw beeld geeft van de financiële positie van PMG.
Overeenkomst voor aankoop van aandelen
Umicore en sommige van haar directe en indirecte dochterondernemingen hebben de aandelen van en
belangen in negentien (19) geconsolideerde en niet geconsolideerde dochterondernemingen, partnerschappen en
joint ventures van OM Group verworven, die de Groep PMG vertegenwoordigen en sommige andere beperkte
activa verbonden met PMG, dit alles volgens een Overeenkomst voor aankoop tussen OM Group en Umicore.
Daarnaast werd ook het eigendom van sommige directe en indirecte dochterondernemingen van dergelijke
overgenomen entiteiten overgedragen als resultaat van de overname. De aankoopovereenkomst bevatte
gebruikelijke afsluitingsvoorwaarden waaronder, maar zonder daartoe beperkt te zijn, het verkrijgen van
bepaalde akkoorden, vergunningen, toestemmingen en goedkeuringen van bevoegde overheden, die alle werden
voldaan of waarvan afgezien werd zodat de transactie kon worden afgesloten op 31 juli 2003. De oorspronkelijke
aankoopprijs volgens de aankoopovereenkomst van aandelen bedroeg EUR 643.000.000 en was onderhevig aan
bepaalde aanpassingen bij en na deze afsluiting in verband met de nettoschuld, de nettobehoefte aan
bedrijfskapitaal, de leasingcontracten voor edele metalen en de vaste edelmetaalvoorraden van PMG op 31
december 2002 vergeleken met de niveaus van dergelijke posten bij de afsluiting, waarbij zulke aanpassingen
werden bepaald op basis van niet geauditeerde financiële staten van PMG voorgelegd bij de afsluiting. Rekening
houdend met deze aanpassingen leidde dit tot een uiteindelijke aankoopprijs van EUR 696.795.000 bij de
afsluiting, waarin het verschil in hoofdzaak de liquide middelen weerspiegelt die in de overgenomen entiteiten
aanwezig waren. De aankoopprijs kan nog verder worden aangepast bij voorlegging van geauditeerde financiële
staten van PMG op de afsluitingsdatum.
De aankoopovereenkomst bevatte verbintenissen en garanties van OM Group betreffende gebruikelijke
aangelegenheden in verband met de transactie, onder meer, zonder daartoe beperkt te zijn, corporate- en
financiële aangelegenheden, belangrijke contracten, roerend en onroerend eigendom (eigen en in leasing),
intellectueel eigendom, naleving van wettelijke verplichtingen en overheidsvergunningen,
werkgelegenheidskwesties en voordeelplannen, productclaims, voorraden en vorderingen. OM Group en de
andere betrokken verkopers gingen akkoord om Umicore schadeloos te stellen voor het niet naleven van
dergelijke garanties en verbintenissen, mits bepaalde bovengrenzen en beperkingen. Umicore kan bijvoorbeeld
geen schadevergoeding verkrijgen volgens deze schadebepalingen tot de totale som van alle verliezen
voortvloeiend uit het niet naleven van de verbintenissen en garanties (andere dan die welke betrekking hebben op
milieukwesties) het bedrag van EUR 10.000.000 overschrijdt (Umicore kan slechts het gedeelte boven dit bedrag
recupereren). Deze schadevergoeding is beperkt tot een maximum van tien procent (10 %) van de aankoopprijs.
Ook de periodes gedurende dewelke Umicore een claim kan indienen en schadevergoeding verkrijgen zijn
beperkt, afhankelijk van de aard van de specifieke verbintenis of garantie waarop de claim is gebaseerd.
De PMG-overeenkomst bevatte ook bepaalde speciale milieuschadeloosstellingen. Overeenkomstig deze
clausules is OM Group verplicht Umicore terug te betalen voor geldelijke verliezen of uitgaven veroorzaakt door
bestaande milieuvoorwaarden, niet-naleving van milieuwetten en kosten als gevolg van nalatigheid in het
overdragen van milieuvergunningen. De verplichting tot milieuschadeloosstelling door OM Group loopt over een
periode van acht jaar volgend op de afsluiting, en verplicht de verkopers een percentage te betalen van alle
milieuverliezen, percentage dat elk jaar na de afsluiting afneemt voor claims gemaakt in dat jaar. De drempel van
EUR 10.000.000 en de bovengrens van tien procent (10%) gelden ook voor deze milieuschadevergoeding. In
verband evenwel met de overname van PMG van Degussa AG door OM Group in 2001, heeft OM Group
milieuschadevergoedingsrechten verkregen die overdraagbaar waren in het geval dat OM Group de betrokken
activa verkocht. Bijgevolg, en conform de aankoopovereenkomst, gaat OM Group ook akkoord om alle
milieuclaims in toepassing van de genoemde rechten die het van Degussa verkreeg over te dragen ten voordele
van Umicore.
De aankoopovereenkomst bevat ook een belastingsschadeloosstelling waardoor alle belastingen
verschuldigd door een van de overgenomen entiteiten voor een belastingsperiode voorafgaand aan de
afsluiting zal worden betaald door OM Group.
22

Organisatie van PMG op het ogenblik van de overname
Automotive
catalysts
Technical
Materials
Electronic Packaging Mat.
Platinum Engineered Mat.
Contact Materials
Brazetec
Jewellery &
Electroplating
Precious
Metals Group
Jewellery & Industrial
Metals
Electroplating
Precious Metals
Chemistry
Precious Metals Refining
Inorganic Compounds
Organic Compounds
Fuel Cells
Precious Metals
Management
Motief voor de overname
PMG houdt zich bezig met de raffinage en recyclage van edele metalen en met de verwerking van deze
metalen in producten met toegevoegde waarde, zoals autokatalysatoren, technische materialen, halfafgewerkte
producten voor de juwelensector, electroplating producten en organische en anorganische verbindingen. PMG
beschikt ook over een uitgebreide expertise in metaalbeheer. Door de overname van PMG kan Umicore haar
aanwezigheid stroomafwaarts op de markt van de edele metalen versterken dankzij de productie van
edelmetaalhoudende producten met toegevoegde waarde. De combinatie en de consolidatie van de activiteiten
versterken bovendien de leiderspositie van Umicore in de recyclage en raffinage van edele metalen. Daarnaast
heeft PMG een zeer aantrekkelijke en complementaire onderzoeks- en ontwikkelingsportefeuille, met inbegrip
van een activiteit op het vlak van brandstofcellen, een van de leiders in deze technologie in ontwikkeling.
Integratie
De integratie van de activiteiten van PMG is op de dag van de bekendmaking van de overname begonnen
met de presentatie van een nieuwe organisatiestructuur voor de gecombineerde onderneming. Een nieuw
segment, Edelmetaaldiensten, bundelt de bestaande recyclage- en raffinage-activiteiten van Umicore met de
gelijkaardige activiteiten van de activiteit Precious Metals Chemistry van PMG en met de activiteit Metals
Management van PMG. Daarnaast werd een afzonderlijk segment gevormd, Edelmetaalproducten en
Katalysatoren, dat de meeste andere activiteiten van PMG groepeert (Automotive Catalysts, het onderdeel
organische en anorganische chemicaliën van Precious Metals Chemistry, Technical Materials, Jewellery and
Electroplating), en waaraan de business unit Thin Film Products werd toegevoegd. De vroegere business unit
Fuel Cells van PMG wordt een onderdeel van Research, Development and Innovation.
23

Structuur van de Umicore Groep eind 2002:
Umicore
Nieuwe Materialen Koper Edele metalen Zink
Engineered Metal
Powders
Specialty Oxides
& Chemicals
Electro-Optic
Materials
Thin Film
Products
Structuur van de Umicore Groep na de integratie van PMG:
Nieuwe Materialen Koper
Engineered Metal
Powders
Specialty Oxides
& Chemicals
Electro-Optic
Materials
Edelmetaaldiensten
De gedeelde operationele functies omvatten Research, Development and
Innovation, waarvan ook de aktiviteit Fuel Cells deel uitmaakt.
Precious Metals
Refining
Precious Metals
Management
Umicore
Edelmetaalproducten
en Katalysatoren
Automotive
Catalysts
Technical
Materials
Jewellery &
Electroplating
Precious Metals
Chemistry
Thin Film
Products
Andere elementen van het initiële integratieproces omvatten:
Building Products
Zinc Alloys
& Chemicals
Zinc Smelting
Padaeng 47%
Zink
Building Products
Zinc Alloys
& Chemicals
Zinc Smelting
Padaeng 47%
Technologie en
Diensten
UMS / Sogem
Umicore
Engineering
Corporate
Corporate en
Deelnemingen
Gedeelde
operationele functies
Corporate
Departementen
Investeringen
Integratiecomité – dit comité van acht personen werd samengesteld om de integratie van PMG in Umicore
te plannen en uit te voeren. Een van zijn hoofdtaken is de identificatie en implementatie, door middel van een
aantal werkgroepen, van alle mogelijke synergieën van de gecombineerde groep.
Topmanagement – de twee hoogste directieleden van PMG (Martin Hess en Pascal Reymondet) zijn lid
geworden van het Directiecomité van Umicore.
Human Resources – er zijn specifieke maatregelen genomen om de culturele en organisatorische
samensmelting van Umicore en PMG tot een goed einde te brengen.
Verkoop en marketing – waar ze in een bepaald land of een bepaalde stad overlappen, werden of worden
een aantal kantoren van de marketingdiensten van PMG en Umicore Marketing Services samengebracht.
Wanneer dit proces voltooid is, zal Umicore over een netwerk voor verkoop en marketing met een groter
geografisch bereik beschikken.
Consolidatie – PMG wordt sinds 1 augustus 2003 in de boekhouding van Umicore geconsolideerd.
24

Initiële synergieën werden geïdentificeerd tijdens het overnameproces en zijn door het Integratiecomité
verder onderzocht. Het belangrijkste synergiedomein dat men tot op heden heeft geïdentificeerd is het segment
raffinage van Edelmetaaldiensten voor dewelke een nieuwe productieconfiguratie werd vastgelegd. Daarenboven
beoogt Umicore een vermindering van haar behoefte aan bedrijfskapitaal in de activiteit Edelmetaaldiensten met
EUR 60 miljoen tegen eind 2003.
Een andere mogelijke synergie is de optimalisering van de onderzoeks- en ontwikkelingsportefeuille van
Umicore – Umicore heeft in dit opzicht vooral procesgericht gewerkt, terwijl het programma van PMG veeleer
productgericht is. De combinatie van de activiteiten voor verkoop en marketing van Umicore en PMG en de
integratie van de omvangrijke ervaring van PMG in metaalbeheer zullen de gecombineerde onderneming
eveneens ten goede komen.
Andere synergieën in diverse sectoren worden onderzocht.
25

2. ALGEMENE INFORMATIE MET BETREKKING TOT DE GARANT, UMICORE N.V.
2.1. ALGEMENE INFORMATIE
Op 7 juli 1904 werd de vennootschap opgericht onder de naam ATELIERS DE CONSTRUCTIONS
ELECTRIQUES DE CHARLEROI. Op 26 maart 1986 werd de naam van de vennootschap gewijzigd in ACEC,
op 26 juli 1989 in ACEC-UNION MINIERE, op 13 mei 1992 in n.v. UNION MINIERE s.a. en op 3 september
2001 in Umicore.
2.1.1. Vennootschapsnaam
De vennootschap draagt de naam Umicore.
2.1.2. Maatschappelijke zetel
De maatschappelijke zetel van de vennootschap is gelegen in de Broekstraat 31, 1000 Brussel, België. De
Raad van Bestuur van de vennootschap is gemachtigd de maatschappelijke zetel over te brengen naar elke andere
plaats in België.
2.1.3. Rechtspersonenregister (ondernemingsnummer): 0401 574 852
2.1.4. Duur
De vennootschap werd opgericht voor onbepaalde duur.
2.1.5. Juridische vorm
De vennootschap is een naamloze vennootschap onderworpen aan Belgisch recht. De vennootschap doet
een openbaar beroep op het spaarwezen.
2.1.6. Boekjaar
Het boekjaar begint op 1 januari en eindigt op 31 december van elk jaar.
2.1.7. Inzage in de vennootschapsstukken
De jaarrekening van de vennootschap, het jaarverslag en het verslag van de commissaris zijn neergelegd
bij de Nationale Bank van België.
De statuten, statutenwijzigingen en de bijzondere verslagen vereist door het Wetboek van
vennootschappen kunnen verkregen worden op de griffie van de Rechtbank van Koophandel te Brussel.
2.1.8. Doel van de vennootschap.
Artikel 3 van de statuten van de vennootschap luidt als volgt:
‘‘De vennootschap heeft tot doel:
1) de studie, vervaardiging, bouw, aankoop, verkoop, installatie, onderhoud en herstelling van alle
welkdanige elektrische, elektronische, nucleaire, mechanische en hydraulische voorwerpen,
toestellen en machines, alsook het bereiden en omwerken van de voor haar nijverheid nodige
grondstoffen.
2) Het onderzoek en ontwerp, de verwerving, uitbating en het beheer voor eigen rekening of voor
rekening van derden van alle mijnbouwkundige, metaalverwerkende, chemische, materiaal- en
systeemproducerende activiteiten en ondernemingen die hiervan gebruik maken. Het ontwerp, de
studie, de bouw, de bevoorrading, de opstart en expertise van industriële installaties.
3) De handel in producten die het resultaat zijn van deze activiteiten, materialen en bevoorradingen
bestemd voor de ontginning en vervaardiging van deze producten, alsook alle verrichtingen, voor
eigen rekening of voor rekening van derden, met betrekking tot de handel, opslag, behandeling en
vervoer van alle producten.
Zij mag alle diensten verlenen waarbij de middelen worden ingezet waarover zij beschikt om haar doel te
verwezenlijken.
26

Zij mag alle brevetten nemen en uitbaten die rechtstreeks verband houden met haar industrie of erbij
aansluiten; zij mag ook door aankoop, inbreng of op elke andere manier gelijkaardige brevetten of licenties
verwerven en ze uitbaten.
Zij mag alle onroerende activiteiten uitoefenen, ongeacht hun juridische vorm, met inbegrip van de
aankoop, verkoop, (ver)huur, uitgifte van vastgoedrentecertificaten of vastgoedcertificaten en het beheer van
gebouwen.
Zij mag alle industriële, financiële en commerciële verrichtingen uitvoeren die rechtstreeks of
onrechtstreeks verband houden met voormelde doelstellingen, en ondermeer alle concessies aanvragen,
verwerven of afstaan.
Naast de in voormelde paragrafen omschreven activiteiten, heeft de vennootschap ook tot doel belangen te
nemen via inbreng, fusie, opslorping, onderschrijving, deelneming of op elke andere manier en in het algemeen
financiële hulp te verstrekken onder welke vorm ook in elke onderneming, verenging of vennootschap die een
gelijkaardig of aanverwant doel nastreeft of van aard is om de verwezenlijking van haar doel in de hand te werken.
De vennootschap mag haar doel verwezenlijken in België en in het buitenland, rechtstreeks of
onrechtstreeks, in eigen naam en voor rekening van derden, alleen, of in associatie, door alle verrichtingen uit te
voeren die van aard zijn om haar eigen doel of dat van de vennootschappen, associaties en vestigingen waarin zij
een belang heeft, te bevorderen.’’
2.2. KAPITAAL VAN DE VENNOOTSCHAP
2.2.1. Maatschappelijk kapitaal en toegestaan kapitaal
Ingevolge de kapitaalverhogingen van 25 november 2003 en 4 december 2003, bedraagt het
maatschappelijk kapitaal van de vennootschap EUR 562.393.270 en wordt het vertegenwoordigd door
25.420.175 aandelen zonder aanduiding van nominale waarde. Het is volledig volstort.
Bovendien bestaan er op 30 november 2003, 1.645.440 inschrijvingsrechten of aankooprechten op de
aandelen van de vennootschap, in het kader van de aandelenoptieplannen.
Na de hierboven vermelde kapitaalverhogingen bedraagt het toegestaan kapitaal EUR 438.053.080.
2.2.2. Wijzigingen aan het kapitaal gedurende de laatste drie jaren
Datum Wijziging
Totaal bedrag
van het kapitaal
na de wijziging
(EUR)
Aantal aandelen
na de wijziging
30 maart 2001; ; ; Vernietiging van eigen aandelen
Omzetting in EUR
Kapitaalverhoging door
incorporatie van uitgiftepremie 500.000.000 24.000.000
21 december 2001 ; ; Vernietiging van eigen aandelen 500.000.000 22.600.000
25 november 2003 ; ; Kapitaalverhoging 553.835.765 25.020.175
21 december 2003 ; ; Kapitaalverhoging 562.393.270 25.420.175
2.2.3. Machtiging om eigen aandelen te verkrijgen
Overeenkomstig de machtiging voor de eerste keer toegekend door de buitengewone algemene
vergadering van 2 juni 1998, die verschillende keren werd hernieuwd en de laatste keer op 9 april 2003, mag de
vennootschap, tot op de gewone algemene vergadering van 2004, eigen aandelen verkrijgen op de beurs waarvan
de fractiewaarde niet hoger is dan 10 % van het geplaatste kapitaal, aan een prijs per aandeel tussen (i) de laagste
slotkoers gedurende een periode van 20 beursdagen voorafgaand aan de datum van de verkrijging verminderd
met tien procent (10 %) en (ii) een maximum prijs van EUR 90,00 per aandeel.
Deze machtiging geldt onder dezelfde voorwaarden voor de verwerving van de aandelen van de
vennootschap op de beurs of op enige andere wijze door de dochtervennootschappen van de vennootschap.
Op 31 december 2003 bezat de vennootschap 710.399 eigen aandelen.
27

2.2.4. Belangrijkste aandeelhouders
Op basis van de informatie waarover de vennootschap beschikt en overeenkomstig artikel 8 van de
statuten van de vennootschap en de Wet van 2 maart 1989 op de openbaarmaking van belangrijke deelnemingen
in ter beurze genoteerde vennootschappen en tot reglementering van de openbare overnameaanbiedingen,
beschikken de volgende aandeelhouders over 3 % of meer van het totaal aantal aandelen van de vennootschap:
Naam (%)
SGB group (Suez) ; ; ; ; ; ; ; ; 16,06 (op 30 november 2003)
De Generale Maatschappij van België (GMB), een dochtervennootschap van Suez die recent haar naam
wijzigde in Suez-Tractebel, bezat op 30 november 2003, 4.018.100 aandelen (16,06 % van het maatschappelijk
kapitaal). Suez heeft in het verleden aangekondigd en recent bevestigd dat haar participatie in de vennootschap
niet strategisch is. In deze context heeft Suez converteerbare obligaties uitgegeven, waarvan de voorwaarden
hieronder samengevat zijn.
Op 2 januari 2004 heeft Suez de houders van de converteerbare obligaties op de hoogte gebracht van haar
beslissing om haar recht van vervroegde terugbetaling uit te oefenen.
Na deze procedure van vervroegde terugbetaling, zal de deelneming van Suez in Umicore verminderd
worden met het aantal aangeboden obligaties in de omwisseling.
Suez-obligaties inwisselbaar tegen Umicore aandelen
In januari 2001 heeft Suez converteerbare obligaties met vervaldag op 14 januari 2005 uitgegeven. Deze
zijn inwisselbaar tegen gewone bestaande aandelen van de vennootschap (de ‘‘Aandelen’’), naar keuze van de
obligatiehouder tot en met 7 januari 2005, tenzij ze eerder terugbetaald zijn.
Elke Suez-obligatie heeft een nominale waarde van EUR 1.000 en is inwisselbaar tegen 23,0760
Aandelen gedurende het eerste jaar volgend op de uitgifte van de Suez-obligaties; 22,2445 Aandelen gedurende
het tweede jaar volgend op de uitgifte van de Suez-obligaties; 21,4707 Aandelen gedurende het derde jaar
volgend op de uitgifte van de Suez-obligaties; en 20,5761 Aandelen gedurende het vierde jaar volgend op de
uitgifte van de Suez-obligaties. Deze conversie is vatbaar voor aanpassingen in bepaalde gevallen en is
onderworpen aan het recht van Suez om in plaats van de afgifte van Aandelen voor de terugbetaling in cash te
kiezen (bij wijze van betaling van een bedrag gelijk aan het gemiddelde van de slotkoersen van de Aandelen op
Euronext Brussels op de beslissingsdatum en op de eerstvolgende beursdag).
Als gevolg hiervan bedraagt de conversieprijs EUR 43,335, EUR 44,955, EUR 46,575 en EUR 48,600 per
Aandeel gedurende respectievelijk het eerste, het tweede, het derde en het vierde jaar dat volgt op de uitgifte.
Tenzij ze eerder terugbetaald of ingewisseld zijn, zullen de Suez-obligaties volledig terugbetaald worden
ten belope van hun volledig bedrag op 14 januari 2005, zijnde de vervaldag.
Elke houder van Suez-obligaties heeft het recht om te eisen dat Suez op 14 januari 2004 dergelijke
Suez-obligatie volledig terugkoopt, tegen een terugkoopprijs gelijk aan 102 percent van haar nominale waarde,
vermeerderd met interesten.
Indien de gemiddelde slotkoers van de Aandelen gedurende een periode van 20 beursdagen in de
onmiddellijk voorafgaande periode van 30 beursdagen hoger is dan 120 percent van de op dat ogenblik van
toepassing zijnde conversieprijs, heeft Suez het recht, mits voorafgaande onherroepbare kennisgeving van
minstens 30 dagen, om de Suez-obligaties terug te betalen aan een prijs gelijk aan hun nominale waarde,
vermeerderd met interesten.
Gezien deze voorwaarde vervuld was over een periode van 20 beursdagen in de onmiddellijk
voorafgaande periode van 30 beursdagen voor 23 december 2003, heeft Suez haar optie van vervroegde
terugbetaling van de Suez-obligaties uitgeoefend. Het bericht gepubliceerd in de Financial Times van 2 januari
2004 bepaalt de voorwaarden van de uitoefening van de call op de Suez-obligaties De terugbetalingsdatum werd
vastgesteld op 20 februari 2004. De obligatiehouders kunnen tot en met 13 februari 2004 hun inwisselrecht in
Umicore-aandelen uitoefenen.
28

Aandelenopties toegestaan door GMB
Het saldo van de aandelen die gehouden worden door GMB is gedekt door aandelenopties die in
december 2000 toegekend zijn aan de leden van het senior management van Umicore. Dit aandelenoptieplan
bestaat naast de door de vennootschap zelf opgerichte aandelenoptieplannen.
2.3. CORPORATE GOVERNANCE OVERWEGINGEN
2.3.1. Samenstelling van de Raad van Bestuur
De Raad van Bestuur, waarvan de leden benoemd worden door de gewone algemene vergadering, moet
uit minstens zes leden bestaan. Hun mandaat loopt ten hoogste zes jaar, maar is hernieuwbaar.
Op dit ogenblik bestaat de Raad van Bestuur uit elf leden: tien niet-uitvoerende bestuurders en één
uitvoerend bestuurder.
Twee bestuurders vertegenwoordigen de meerderheidsaandeelhouder, Generale Maatschappij van België
(GMB); zeven bestuurders zetelen als onafhankelijk bestuurder (dit is een bestuurder die niet verbonden is met de
belangrijkste aandeelhouders en die geen lid geweest is van het directiecomité van de vennootschap gedurende de
laatste twee jaar).
De functies van voorzitter en gedelegeerd bestuurder (CEO) worden door verschillende personen
uitgeoefend.
De huidige Raad van Bestuur is samengesteld uit:
Karel Vinck, 65, Voorzitter
NIET-UITVOEREND BESTUURDER
Vooraleer hij Umicore vervoegde, was Karel Vinck gedelegeerd bestuurder van Eternit en Bekaert. Thans
is hij voorzitter van het Directiecomité van de Nationale Maatschappij der Belgische Spoorwegen. Hij is ook lid
van de raad van bestuur van de Generale Maatschappij van België, Barco, Tractebel, de Katholieke Universiteit
Leuven en de Koninklijke Muntschouwburg. Hij is erevoorzitter van het VEV (Vlaams Economisch Verbond) en
voorzitter van de Vlaamse Raad voor Wetenschapsbeleid.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds oktober 1994, was uitvoerend voorzitter van mei 2000 tot oktober 2002 en is
voorzitter sinds die datum. Hij is lid van het Strategisch Comité en neemt het voorzitterschap waar van het
Benoemings- en bezoldigingscomité sedert 2003. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene
vergadering van 2006.
Thomas Leysen, 43, Gedelegeerd bestuurder
UITVOEREND BESTUURDER
Hij werd gedelegeerd bestuurder van Umicore in 2000, na verschillende posten te hebben bekleed bij
Umicore en haar dochterondernemingen. Hij is ook voorzitter van VUM Media, een uitgeversbedrijf van
dagbladen, voorzitter van Agoria en lid van de raad van bestuur van Atlas Copco. Hij is lid van het
Directiecomité van het Verbond van Belgische Ondernemingen (VBO) en ondervoorzitter van Eurometaux.
Mandaten bij Umicore
Hij is gedelegeerd bestuurder sinds mei 2000 en lid van het Strategisch Comité. Zijn huidige
ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2006.
Etienne Davignon, 71, Ondervoorzitter
NIET-UITVOEREND BESTUURDER, VERTEGENWOORDIGER VAN DE HOOFDAANDEELHOUDER, DE
GENERALE MAATSCHAPPIJ VAN BELGIË
Van 1962 tot 1977 was Etienne Davignon kabinetschef van het Belgisch Ministerie van buitenlandse
zaken en meer bepaald verantwoordelijk voor het politiek departement van dat ministerie van 1969 tot 1977. In
1977 werd hij benoemd tot ondervoorzitter van de Europese Commissie, belast met industrie, onderzoek en
energie tot eind 1984. In 1985 vervoegde hij de Generale Maatschappij van België waarvan hij uitvoerend
voorzitter was tot in 2001 en sindsdien ondervoorzitter van de raad van bestuur is. Etienne Davignon is lid van de
29

aad van bestuur van Suez, BASF, Pechiney, Sofina, Solvay en ondervoorzitter van de raad van bestuur van
Fortis.
Mandaten bij Umicore
Hij is ondervoorzitter sinds mei 2000, bestuurder sinds december 1989. Hij is voorzitter van het
Strategisch Comité en lid van het Benoemings- en bezoldigingscomité (waarvan hij voorzitter was tot eind 2002).
Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2005.
Jean-Pierre Standaert, 56
NIET-UITVOEREND BESTUURDER, VERTEGENWOORDIGER VAN DE HOOFDAANDEELHOUDER, DE
GENERALE MAATSCHAPPIJ VAN BELGIË
Hij begon zijn loopbaan bij het cementbedrijf CBR in 1975 en vervoegde de Generale Maatschappij van
België in 1988 waarvan hij nu algemeen directeur is. Van 1998 tot eind 2002 was hij groepsdirecteur juridische
en fiscale zaken van Suez. In 2003 werd hij raadgever van de voorzitter van Suez. Hij is eveneens bestuurder bij
Tractebel.
Mandaat bij Umicore
Hij is bestuurder sinds juli 1989. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering
van 2005.
Etienne Denis, 60
NIET-UITVOEREND BESTUURDER
Etienne Denis behaalde een diploma van doctor in de wetenschappen aan de Katholieke Universiteit
Leuven (UCL). Eerst was hij verbonden aan UCL en daarna werkte hij voor Gécamines in Kongo. In 1974
vervoegde hij Umicore waar hij in de loop der jaren diverse posten bekleedde.
Hij is lid van de raad van bestuur van Sibeka.
Mandaten bij Umicore
Hij was lid van het directiecomité van 1991 tot eind april 2003 en bekleedt de functie van bestuurder sinds
mei 2003. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2006.
ONAFHANKELIJKE NIET-UITVOERENDE BESTUURDERS
Jean-Luc Dehaene, 63
Jean-Luc Dehaene heeft verschillende ministerambten uitgeoefend en was Eerste Minister van België van
1992 tot 1999. Hij is lid van de raad van bestuur van Interbrew, Telindus, Domo en Corona-Lotus. Hij is
voorzitter van de raad van bestuur van het Europacollege te Brugge en burgemeester van Vilvoorde.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds oktober 1999 en lid van het Strategisch Comité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af
op de gewone algemene vergadering van 2006.
Philippe Delaunois, 61
Philippe Delaunois was het grootste deel van zijn loopbaan actief in de Belgische staalnijverheid en tot
1999 was hij gedelegeerd bestuurder van de Cockerill-Sambre groep. Hij is thans voorzitter van de raad van
bestuur van Mediabel en CFE en gedelegeerd bestuurder van Carmeuse, een Belgische groep actief op het vlak
van kalksteen. Hij is lid van de raad van bestuur van BBL ING groep, VUM Media en DEME.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds mei 1999; hij is lid van het Strategisch Comité sinds december 1999 en sinds mei
2000 van het Benoemings- en bezoldigingscomité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene
vergadering van 2005.
Arnoud de Pret, 59
Arnoud de Pret werkte van 1972 tot 1978 bij Morgan Guaranty Trust Company in New York. Van 1978
tot 1981 was hij financieel directeur bij Cockerill-Sambre en tot en met 1990 financieel directeur van de groep en
30

lid van het Uitvoerend Comité van UCB. Van 1991 tot mei 2000 was hij financieel directeur bij Umicore en lid
van het Uitvoerend Comité. Hij is lid van de raad van bestuur van Interbrew, Delhaize en Sibelco.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds mei 2000 en eveneens lid van het Auditcomité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af
op de gewone algemene vergadering van 2005.
Jonathan Oppenheimer, 33
Jonathan Oppenheimer is bestuurder van De Beers Consolidated Mines Ltd en Head of Producer
Relations, Africa. Hij is eveneens voorzitter van de vennootschappengroep Element Six.
Mandaat bij Umicore
Hij is bestuurder sinds september 2001. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene
vergadering van 2005.
Robert F.W. van Oordt, 67
Robert van Oordt was vroeger consultant en partner bij McKinsey & Cie (1967-1979), chief operating
officer en lid van de raad van bestuur van Hunter Douglas (1979-1989), voorzitter van het Uitvoerend Comité van
Bührmann Tetterode (1990-1993) en van KNP BT (1993-1996), en gedelegeerd bestuurder van Rodamco Europe
(2000-2001). Hij is voorzitter van de raad van commissarissen van Rodamco Europe, lid van de raad van
commissarissen van Draka Holding en bestuurder van Fortis Bank, Nokia Corporation en Schering-Plough
Corporation.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds mei 1997 en sindsdien ook lid van het Auditcomité waarvan hij voorzitter werd in
mei 2000. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de gewone algemene vergadering van 2005.
Klaus Wendel, 60
Tot 2000 was hij lid van het Uitvoerend Comité van de Generale Maatschappij van België, en
verantwoordelijk voor de beheerscontrole op groepsniveau. Hij is lid van de raad van bestuur van Tractebel. Hij
is thans zelfstandig consultant inzake financiën en controle. Na enkele jaren financiën- en controlefuncties te
hebben waargenomen bij General Electric (VS), Siemens, Cockerill-Sambre en CBR vervoegde hij de Generale
Maatschappij van België in 1988.
Mandaten bij Umicore
Hij is bestuurder sinds juli 1989 en lid van het Auditcomité. Zijn huidige ambtsperiode loopt af op de
gewone algemene vergadering van 2006.
2.3.2. Comités
2.3.2.1. Auditcomité
Het Auditcomité bestaat uit drie leden, die allen onafhankelijk niet-uitvoerend bestuurder zijn. Het
Auditcomité heeft als opdracht de Raad van Bestuur bij te staan in de uitvoering van zijn controleopdrachten op
het financiële rapporteringproces van de Umicore Groep, met inbegrip van het toezicht op de integriteit van de
financiële staten, de kwalificaties van de commissaris en de onafhankelijkheid en prestaties van zowel het interne
auditdepartement als de commissaris.
Ten dien einde heeft het Auditcomité:
– het recht om alle noodzakelijke informatie te bekomen van alle organen of personeelsleden van de
onderneming om zijn taken uit te voeren;
– het recht om, op kosten van de onderneming, externe juridische hulp en professioneel advies in te
roepen die noodzakelijk kunnen zijn voor de uitoefening van zijn taken;
– de macht om elk personeelslid van de onderneming op te roepen voor een onderhoud tijdens een
vergadering van het comité, als en wanneer het comité hierom verzoekt.
31

De voorzitter van het Auditcomité brengt verslag uit aan de Raad van Bestuur over de resultaten van de
werkzaamheden en de analyses van het Auditcomité en deelt de aanbevelingen van het Auditcomité mee.
2.3.2.2. Benoemings- en bezoldigingscomité
Het Benoemings- en bezoldigingscomité bestaat uit drie leden die allen niet-uitvoerend bestuurder zijn.
Het wordt voorgezeten door de voorzitter van de Raad van Bestuur.
Het Benoemings- en bezoldigingscomité heeft de volgende opdrachten:
– nieuwe bestuurders aanbevelen voor benoeming aan de Raad van Bestuur;
– de kandidaat-leden voor het Directiecomité aan de Raad van Bestuur aanbevelen en hun
vergoeding goedkeuren, alsook aan de Raad van Bestuur het ontslag aanbevelen van leden van het
Directiecomité;
– een bezoldigingsbeleid voor het management aanbevelen aan de Raad van Bestuur;
– een opvolgingsplan uitwerken voor de gedelegeerd bestuurder (CEO) en de opvolgingsplanning
voor het Directiecomité beoordelen;
– de passende aandelenoptieplannen aan de Raad van Bestuur aanbevelen.
De voorzitter van het Benoemings- en bezoldigingscomité brengt verslag uit aan de Raad van Bestuur
over de werkzaamheden en analyses van het comité en doet de overeenkomstige aanbevelingen.
2.3.2.3. Strategisch Comité
Het Strategisch Comité bestaat uit vijf leden, benoemd door de Raad van Bestuur.
Het Strategisch Comité heeft als opdracht de strategische bedrijfsplannen van de Umicore Groep, evenals
belangrijke investeringen of desinvesteringen te beoordelen, en zijn aanbevelingen aan de Raad van Bestuur voor
te leggen.
2.3.3. Vergoeding van de Raad van Bestuur
De totale vergoeding die in 2002 aan de bestuurders toegekend werd met betrekking tot hun activiteiten in
de vennootschap bedraagt EUR 250.000. Er zijn door de vennootschap geen leningen of borgstellingen toegekend
aan de leden van de Raad van Bestuur.
Op 31 december 2002 waren de leden van de Raad van Bestuur samen houder van in totaal 139.010
aandelen. Op dezelfde datum bezaten zij ook 58.000 opties uitgegeven door de vennootschap en 100.000 opties
toegekend door de Generale Maatschappij van België. Deze opties worden enkel gehouden door bestuurders die
momenteel werkzaam zijn bij Umicore of die vroeger werkzaam waren bij Umicore. Er is één onafhankelijke
bestuurder die 5.000 opties bezit, daterend van de periode dat hij lid was van het directiecomité.
2.3.4. Management van de Umicore Groep
2.3.4.1. Algemene organisatiestructuur van Umicore
Overeenkomstig de statuten heeft de Raad van Bestuur de verantwoordelijkheid voor het dagelijks bestuur
van de vennootschap toevertrouwd aan de heer Thomas Leysen, in zijn hoedanigheid van gedelegeerd bestuurder
(‘‘Chief Executive Officer’’). De Raad van Bestuur heeft verder op 19 augustus 2003 een Directiecomité
opgericht, voorgezeten door de heer Thomas Leysen.
2.3.4.2. Directiecomité
Op 19 augustus 2003 heeft de Raad van Bestuur beslist om het bestaand Directiecomité om te vormen in
een Directiecomité overeenkomstig artikel 524bis van het Wetboek van vennootschappen. Het Directiecomité is
samengesteld uit ten minste negen leden, al dan niet bestuurders.
Het Directiecomité wordt voorgezeten door een voorzitter, benoemd door de Raad van Bestuur, die een
bestuurder moet zijn. De leden van het Directiecomité worden benoemd op aanbeveling van het Benoemings- en
bezoldigingscomité. Het Directiecomité in zijn geheel of ieder lid afzonderlijk kan te allen tijde door de Raad van
Bestuur ontslagen worden.
32

Zonder afbreuk te doen aan de krachtens artikel 524bis van het Wetboek van vennootschappen aan de
Raad van Bestuur voorbehouden bevoegdheden, is het Directiecomité bevoegd om beslissingen te nemen
omtrent:
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op het dagelijks bestuur van de vennootschap.
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op de uitvoering van de beslissingen goedgekeurd
door de Raad van Bestuur.
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op het operationele beheer en de organisatie van de
groep en haar structuur.
– Al de aangelegenheden die betrekking hebben op de financiering van de normale activiteiten van
de groep, met inbegrip van maar niet beperkt tot bankleningen, zekerheden toegestaan ten
voordele van volledig gecontroleerde dochtervennootschappen, hedging programma’s en swap
overeenkomsten (ISDA), ongeacht het bedrag.
– Al de fusie- en overnametransacties (M&A) in het kader van de activiteiten van Umicore voor een
bedrag kleiner dan EUR 12.500.000.
– Interne investeringen zoals de aankoop van uitrusting, technologieën, diensten en iedere
gelijkaardige investering voor een bedrag dat kleiner is dan EUR 12.500.000. Voor de
vernieuwing of modernisatie van investeringen zal de limiet daarentegen EUR 25.000.000
bedragen.
De bevoegdheden van het Directiecomité doen geen afbreuk aan de bevoegdheden van dagelijks bestuur
toegekend aan de gedelegeerd bestuurder. Het dagelijks bestuur van de vennootschap behoort dus toe zowel aan
de gedelegeerd bestuurder alleen optredend als aan het Directiecomité gezamenlijk optredend.
Het Directiecomité is bevoegd om bijzondere bevoegdheden te verlenen aan eenieder van haar leden of
aan een kaderlid of een bediende van de vennootschap, die dan als bijzondere lasthebber van het Directiecomité
zal handelen. Zonder afbreuk te doen aan de bijkomende vertegenwoordigingsbevoegdheden die krachtens artikel
14 van de statuten toegekend zijn, is de vennootschap geldig vertegenwoordigd in rechte en bij het stellen van
alle rechtshandelingen, daaronder deze begrepen waarvoor een openbaar of ministerieel ambtenaar tussenkomt,
door één bestuurder en één lid van het Directiecomité gezamenlijk optredend, hetzij, binnen de perken van de
bevoegdheden van het Directiecomité, door twee leden van dit comité gezamenlijk optredend. De vennootschap
is daarenboven binnen de perken van hun bevoegdheden geldig vertegenwoordigd door alle bijzondere
lasthebbers aangeduid door het Directiecomité.
Op dit ogenblik is het Directiecomité samengesteld uit:
Thomas Leysen, 43
Gedelegeerd bestuurder
Thomas Leysen behaalde een licentie in de rechten aan de Katholieke Universiteit Leuven. Hij startte zijn
loopbaan in de maritieme sector en in de handel in grondstoffen. Hij vervoegde Umicore in 1990 en bezette
diverse directieposten. Hij werd gedelegeerd bestuurder van Umicore in 2000. Hij is ook voorzitter van VUM
Media en van Agoria. Thomas Leysen is tevens bestuurder van Atlas Copco.
Jean-Luc Deleersnyder, 42
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Business group Zink;
Purchasing & Transportation
Jean-Luc Deleersnyder behaalde een diploma van burgerlijk elektrotechnisch ingenieur en doctor in
bedrijfsbeheer aan de Universiteit Gent. Hij was ook doctoraalstudent aan de North Carolina State University. Hij
vervoegde Mc Kinsey & C o in 1988 als management consultant. Hij trad in 1995 in dienst bij Umicore waar hij
achtereenvolgens de post bekleedde van Directeur Strategie en Corporate Vice-President Human Resources. Hij
neemt zijn huidige functie waar sinds 1999.
33

Alain Godefroid, 55
Corporate Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Juridische zaken;
Leefmilieu, veiligheid en gezondheid
Alain Godefroid behaalde een diploma van doctor in de rechten aan de Vrije Universiteit Brussel (ULB)
en een diploma in vergelijkende rechtswetenschap aan de University of Texas, in Austin. Hij werkte eerst als
jurist in de Verenigde Staten en in Europa vooraleer Umicore in 1978 als juridisch adviseur te vervoegen. Hij
neemt zijn huidige functie waar sinds 1995.
Marc Grynberg, 38
Chief Financial Officer
Verantwoordelijkheidsgebieden: Financiën; Informatica
Marc Grynberg studeerde af als Handelsingenieur aan de Solvay Handelsschool van de Vrije Universiteit
Brussel (ULB). Hij bekleedde verscheidene directieposten op het vlak van financiën bij DuPont de Nemours in
Brussel en Genève, vooraleer hij in 1996 Umicore vervoegde in de hoedanigheid van beheerscontroleur voor de
Groep. Hij werd benoemd tot Chief Financial Officer in 2000.
Martin Hess, 51
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Automotive Catalysts
Martin Hess vervoegde Degussa in 1972. Hij was actief in verschillende functies binnen verscheidene
divisies van Degussa en heeft gewerkt in verschillende landen in alle werelddelen. In 1999 kwam hij aan het
hoofd van de divisie Automotive Catalysts van PMG. Hij is lid geworden van het Directiecomité na de overname
van PMG.
Hugo Morel, 53
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebied: Edelmetaaldiensten
Hugo Morel behaalde een diploma van burgerlijk ingenieur metaalkunde aan de Katholieke Universiteit
Leuven. In 1974 vervoegde hij Umicore waar hij in de loop der jaren diverse posten bekleedde in de productie, de
commerciële departementen, de strategie en de algemene directie van diverse eenheden.
Hij neemt zijn huidige functie waar sinds 2002.
Michel Moser, 45
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Corporate Development and Corporate Communication
Umicore Marketing Services
Michel Moser voltooide zijn studies aan de Solvay Handelsschool van de Vrije Universiteit Brussel
(ULB) met een diploma van Handelsingenieur en een postgraduaat Internationale Handel. Hij kwam in 1983 bij
Société Générale des Minerais (Sogem) en bezette verschillende posities in Brussel, New York en Hong Kong.
Hij leidde de broker-activiteit Sogemin Metals in Londen van 1995 tot 2000. Hij werd lid van het Directiecomité
in mei 2003.
Pascal Reymondet, 45
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Edelmetaalproducten
Pascal Reymondet bezit een Master of Science diploma van de Stanford University en een
Ingenieursdiploma van de Ecole Centrale te Parijs. Hij oefende verschillende technische en management
functies uit binnen de Degussa Groep inclusief het management van de autokatalysatorenfabrieken in Port
Elisabeth (Zuid-Afrika) en Burlington (Canada). In juni 2002 werd hij benoemd tot Senior Vice-President van de
Precious Metals Groep (PMG) en vervoegde het Directiecomité van Umicore na de overname van PMG.
34

Marc Van Sande, 51
Executive Vice-President
Verantwoordelijkheidsgebieden: Business group Nieuwe Materialen;
Research, Ontwikkeling en Innovatie
Human Resources
Marc Van Sande behaalde een diploma van doctor in de fysica aan de Universitaire Instelling Antwerpen,
evenals een MBA. In 1980 vervoegde hij MHO, één van de bedrijven waaruit de huidige Umicore is ontstaan, en
bekleedde er diverse posten in de research-, marketing- en productiediensten. In 1993 werd hij Vice-President
van de business unit Electro-Optic Materials en sinds 1999 neemt hij zijn huidige functie waar.
2.3.4.3. Vergoeding van het Directiecomité
Voor het jaar 2002 werd aan de leden van het Directiecomité gezamenlijk een brutobedrag toegekend van
EUR 2.667.000; van dit bedrag betrof EUR 405.000 variabele vergoedingen voor de prestaties van 2001.
Voordelen voor de leden van het Directiecomité omvatten een extralegaal pensioenplan, vrijgesteld van bijdragen
en gebaseerd op het aantal dienstjaren en het vergoedingsniveau.
Tijdens het jaar 2002 werden 36.500 aandelenopties toegekend aan de leden van het Directiecomité als
onderdeel van het variabel vergoedingspakket, tegen een uitoefeningsprijs van EUR 48,15. Eind 2002 waren er in
totaal 406.600 uitstaande aandelenopties/warrants in naam van de leden van het Directiecomité, met
uitoefeningsprijzen tussen EUR 30,50 en EUR 65,12. Tijdens het jaar 2002 werden 4.000 opties uitgeoefend
door de leden van het Directiecomité.
Op 31 december 2002 bezaten de leden van het Directiecomité gezamelijk een totaal van 132.400
aandelen.
2.3.5. Vergoeding van de Commissaris
De jaarlijkse vergoeding van de commissaris, zoals beslist door de Gewone Algemene Vergadering van
april 2002, bedraagt EUR 284.700.
In de loop van 2002 heeft de vennootschap haar commissaris belast met diverse assistentie- en
adviesopdrachten. Deze opdrachten bevatten onder meer bijstand bij overnameprojecten, de classificatie van de
bediendenfuncties en de voorbereiding op de toepassing van de IFRS-boekhoudingsnormen. De vergoeding voor
deze prestaties buiten mandaat bedroeg EUR 1.247.900.
Het mandaat van de commissaris verstrijkt op de Gewone Algemene Vergadering van 2005.
35

3. RISICOFACTOREN EN GESCHILLEN
De belangrijkste risico’s waaraan de Umicore Groep momenteel meent onderhevig te zijn, worden
hieronder opgesomd en Umicore heeft maatregelen genomen – en zal dat blijven doen – met het oog op een zo
doeltreffend mogelijke beheersing van deze risico’s. Er kan geen zekerheid worden gegeven dat deze
maatregelen volledig efficiënt zullen zijn in elke mogelijke situatie en daarom kan niet worden uitgesloten dat
sommige van deze risico’s niet zouden voorkomen en daarbij eventueel invloed kunnen uitoefenen op de
activiteiten, het zakencijfer, de financiële toestand en de resultaten van de vennootschap. Andere risico’s waar
Umicore op dit ogenblik geen weet van heeft of die thans als niet wezenlijk worden beschouwd zouden in de
toekomst een negatieve invloed kunnen hebben op Umicore.
Hoofdactiviteiten en rentabiliteitshefbomen
Elke activiteit van Umicore heeft te maken met specifieke sectoren van de industrie, die zelf onderhevig
zijn aan hun eigen industriële cycli, die al dan niet rechtstreeks samenhangen met macro-economische cycli. De
impact van dergelijke economische factoren kan een belangrijke invloed hebben op de factoren die de
rentabiliteit bevorderen en op de resultaten van Umicore.
De belangrijkste factoren die de rentabiliteit bevorderen zijn onder meer:
– Nieuwe Materialen: premies om kobalt, germanium en andere metalen te verwerken tot
verbindingen met een hoge toegevoegde waarde; verkochte volumes; de snelle introductie van
nieuwe producten.
– Koper: verwerkings- en raffinagekosten (TC/RC’s) om koperconcentraten te smelten en
blisterkoper en anodes te raffineren tot koperkathodes; transformatiepremies voor het verwerken
van koperkathodes tot halfafgewerkte producten; productie en verkochte volumes.
– Edelmetaaldiensten: raffinagekosten voor het raffineren en recycleren van complexe
edelmetaalhoudende materialen; edelmetaalrendementen; volumes.
– Edelmetaalproducten en Katalysatoren: premies voor het verwerken van edele metalen (vooral ,
zilver, goud en platinagroep-metalen) in producten en verbindingen met een hoge toegevoegde
waarde; verkochte volumes.
– Zink: verwerkingsvergoeding voor de verwerking van zinkconcentraten in ingots;
transformatiepremies voor de verwerking van ingots in producten met toegevoegde waarde;
volumes.
Schommelingen in de metaalprijzen
De grondstoffen die Umicore gebruikt, bevatten edele metalen, zink en koper, alsook andere metalen. De
kosten van deze grondstoffen schommelen door feitelijke of vermeende wijzigingen in vraag en aanbod, maar zij
kunnen soms ook aanzienlijk beïnvloed worden door bepaalde andere factoren, zoals speculatie, de
beschikbaarheid en de prijs van vervangende grondstoffen en de wisselkoersen. Schommelingen in de prijzen
van de metalen – meer bepaald van zink en edele metalen – kunnen een belangrijke invloed uitoefenen op de
resultaten van het bedrijf. Vooral de zinkactiviteiten zijn het meest gevoelig voor dergelijke prijsschommelingen.
Umicore baat zelf geen mijnen uit (behalve de mijn van Padaeng Industries in Thailand), maar koopt
vooral zink en koper aan in de vorm van concentraten en schroot en verkoopt het teruggewonnen zink en koper
uit deze grondstoffen in de vorm van geraffineerde metalen en producten. De gebruikte grondstoffen en de
metalen of producten die door Umicore worden vervaardigd, worden over het algemeen op dezelfde basis
aangekocht en verkocht (meer speciaal op basis van de noteringen op de London Metal Exchange), waarbij er kan
gebruik gemaakt worden van bepaalde dekkingsinstrumenten. De strategie van de Groep is gericht op een zo
maximaal mogelijke indekking van de transactierisico’s, d.w.z. het risico dat de prijs van het metaal wijzigt
tussen het ogenblik waarop hij is vastgelegd met een klant of leverancier en het ogenblik waarop de transactie
wordt vereffend. Termijncontracten worden gebruikt om zich tegen dergelijke risico’s in te dekken.
Naast transactierisico’s is Umicore ook onderhevig aan structurele risico’s die samenhangen met metalen.
Deze risico’s vloeien vooral voort uit de invloed die de metaalprijzen hebben op de verwerkings- en/of
raffinagelonen en op de extra hoeveelheden metaal gerecupereerd uit grondstoffen die geleverd zijn voor
verwerking. Soms heeft Umicore beperkte dekkingen uitgevoerd, meer bepaald voor zink en edele metalen.
Zonder enige dekking kan de kwetsbaarheid op korte termijn voor schommelingen in de zinkprijzen geraamd
worden op ca. USD 20 miljoen per jaar in geconsolideerde EBIT voor een verschil van USD 100 per ton in de
36

zinkprijs. Behoudens voor edele metalen is de invloed van een prijsverschil voor de overige metalen minder
groot.
In het segment Edelmetaaldiensten produceert Umicore vooral platina, palladium, rhodium, goud en
zilver. Umicore heeft de prijsrisico’s op langere termijn van platinagroep-metalen ingedekt met betrekking tot
bepaalde leveringsovereenkomsten. De gevoeligheid op korte termijn voor schommelingen in de prijzen van
edele metalen zonder enige vorm van dekking valt moeilijk voldoende nauwkeurig te beoordelen omwille van de
wisselende aanvoer in de afdeling in de loop der tijd, hoewel hogere prijzen voor platinagroep-metalen over het
algemeen eerder de resultaten neigen te verbeteren.
Umicore houdt ook bepaalde hoeveelheden edele metalen, zink, koper en andere metalen in voorraad, die
het aan de laagste prijs boekt, hetzij kostprijs hetzij marktprijs. Indien op de gegeven afsluitdatum van de
boekhouding de marktprijzen van deze metalen lager lagen dan de prijs van de voorraad van dit metaal zoals die
bepaald is volgens de LIFO-methode, zou Umicore de waarde van deze voorraad terug moeten brengen tot de
marktwaarde op dat ogenblik. Er is geen zekerheid dat er in de toekomst nooit een dergelijke
waardevermindering nodig zal zijn.
Evaluatie van de economische waarde van de activa van de Groep om de eventuele behoeften aan
bijzondere waardeverminderingen van activa (‘‘impairment test’’) te bepalen
De Groep evalueert regelmatig de economische waarde van haar activa om na te gaan of ze geen
waardeverminderingen moet doorvoeren. Noch per 31 december 2002, noch per 30 juni 2003 moesten er
wezenlijke waardeverminderingen worden vastgesteld in de geconsolideerde rekeningen. Het is echter niet uit te
sluiten dat er niet-cash, waardeverminderingen noodzakelijk zullen zijn in de toekomst, meer in het bijzonder met
betrekking tot de koperactiva, in functie van de langetermijnvooruitzichten voor sommige externe factoren zoals
metaalprijzen, verwerkingslonen en valuta.
Wisselkoersen
Aangezien de inkomsten van Umicore voor een aanzienlijk gedeelte in USD zijn uitgedrukt, terwijl het
grootste deel van haar activiteiten buiten de dollarzone gevestigd zijn (vooral in Europa), zal elke wijziging in de
wisselkoers van de USD ten opzichte van de euro een belangrijke invloed uitoefenen op de resultaten van het
bedrijf.
In deze context blijft Umicore haar indekkingsbeleid voortzetten en dekt het bedrijf zijn blootstelling in
USD in door middel van termijnverkopen om zijn rentabiliteit en kasstromen in de toekomst veilig te stellen.
Naast de indekkingstransacties die zijn uitgevoerd in 2000 en 2001 voor de jaren 2002, 2003 en 2004, heeft het
bedrijf in 2002 bijkomende indekkingsovereenkomsten afgesloten voor 2003, 2004 en 2005. Daardoor en
rekening houdend met de overname van PMG, kan het indekkingsprogramma tegen het dollarrisico voor de
komende jaren als volgt samengevat worden:
2004: ongeveer 85 % dekking van het risico tegen een gemiddelde koers van 0,91 USD/EUR
2005: ongeveer 25 % dekking van het risico tegen een gemiddelde koers van 0,98 USD/EUR.
Zonder enige indekking van de wisselkoers tussen de USD en de EUR, veroorzaakt een verschil van 1 cent
op jaarbasis een afwijking van EUR 4 tot 5 miljoen in geconsolideerde EBIT.
Naast de gevoeligheid voor schommelingen in de wisselkoersen tussen de USD en de EUR is er na de
overname van PMG een gevoeligheid ten opzichte van andere valuta’s, zoals de Braziliaanse real en de Zuid-
Afrikaanse rand.
De Groep is ook onderhevig aan transactierisico’s met betrekking tot wisselkoersschommelingen, d.w.z.
het risico dat de wisselkoersen schommelen tussen het ogenblik waarop de prijs met een klant of leverancier
wordt vastgelegd en het ogenblik waarop de transactie wordt vereffend. Ook voor metalen dekt de Groep de
risico’s maximaal in.
Technologische verandering, evoluerende industriële normen en de introductie en uitbreiding van nieuwe
producten
Vele activiteiten van Umicore, vooral op het gebied van Nieuwe Materialen en Edelmetaalproducten en
Katalysatoren, beschikken over producten en hebben producten in ontwikkeling die technologisch innoverend
zijn. Deze activiteiten zijn afhankelijk van de mate waarin zij kunnen anticiperen op de volgende generatie van
producten die hun klanten zullen ontwikkelen en waarin zij de technologie en de productoplossingen kunnen
ontwikkelen die de onmisbare voorlopers zullen zijn van de innoverende producten van hun klanten. Indien
37

Umicore er niet in zou slagen om de relevante producttendenzen en technologische ontwikkelingen te
voorspellen, zou dit een negatieve invloed kunnen hebben op de verkoop van haar producten.
Bovendien worden deze markten gekenmerkt door snelle en grote technologische veranderingen doordat
de industriële normen snel kunnen veranderen en doordat er nieuwe producten en technologieën op de markt
kunnen komen die tot gevolg hebben dat de bestaande producten en technologieën niet meer concurrentieel of
zelfs voorbijgestreefd zijn. Umicore kan niet garanderen dat alle producten die nu bestaan of door Umicore
ontwikkeld worden, of dat alle producten die in de toekomst zullen ontwikkeld worden, technologisch haalbaar
zullen zijn of zullen aanvaard worden door de markt, dat alle dergelijke ontwikkelingen binnen een bepaald
tijdsbestek zullen voltooid worden, of dat de producten of de technologieën van Umicore niet het gevaar lopen
niet langer concurrentieel of voorbijgestreefd te zijn.
In de activiteit Brandstofcellen, die Umicore heeft verworven als onderdeel van PMG, zijn de voorbije
jaren grote investeringen gedaan, die geleid hebben tot de huidige sterke positie op het gebied van technologie.
Umicore weet niet wanneer en of haar klanten erin zullen slagen om het onderzoek en de ontwikkeling van
commercieel haalbare brandstofcellen of brandstofcelsystemen te voltooien, die de enige toepassing vormen van
de membraan- en elektrodesamenstellen Membrane Electrode Assemblies – (‘‘MEAs’’) van Umicore en de
elektrokatalysatoren en de belangrijkste toepassing van de brandstofomzettingskatalysatoren van Umicore. Deze
activiteit levert op dit ogenblik onvoldoende opbrengsten op om de kosten van onderzoek en ontwikkeling te
dekken. Het commerciële succes van brandstofcellen is in hoge mate afhankelijk van de evolutie van de vraag op
de markt naar brandstofcellen in de automobielindustrie, alsook naar vaste (bijv. vaste krachtinstallaties) en
draagbare toepassingen. Het is mogelijk dat de vraag op de markt er niet komt, dat zij langzamer evolueert dan
Umicore verwacht, dat Umicore niet de geschikte partners heeft gekozen voor de gezamenlijke ontwikkeling of
als klant of dat de brandstofcellen concurrentie krijgen van andere technologieën.
Met de overname van PMG is de blootstelling van Umicore aan de automobielsector en de risico’s eigen
aan deze industrie gevoelig toegenomen.
Het leefmilieu
De activiteiten van de Groep brengen bepaalde milieukosten en -risico’s met zich mee. De belangrijkste
daarvan worden verder in dit hoofdstuk uitvoerig besproken, land per land.
Umicore heeft reeds ongeveer een voorziening van EUR 32 miljoen van het globale bedrag voorzien voor
de sanering van de historische vervuiling in Frankrijk en België aangelegd. De Groep verwacht nog verder
voorzieningen ten bedrage van EUR 5 tot 10 miljoen per jaar te moeten aanleggen in de komende 5 tot 6 jaar. In
het kader van de overschakeling naar IFRS en afhankelijk van de onderhandelingen met de bevoegde overheden,
zal Umicore waarschijnlijk in staat zijn een definitieve voorziening voor de totale saneringskosten aan te leggen
in de jaarrekening per 31 december 2003.
In 2002 bedroegen de kosten voor de naleving van de milieunormen voor de Groep ongeveer EUR 14
miljoen aan operationele kosten, en nog eens EUR 4 miljoen aan milieuheffingen. Deze uitgaven omvatten de
zuivering van afvalwater, de verwerking van vast afval en de vermindering en controle van luchtemissies.
Bovendien heeft de Groep in 2002 bijna EUR 16 miljoen geïnvesteerd in milieuprogramma’s om aan de
wettelijke normen te voldoen. Aangezien de milieuwetgeving, vooral in West-Europa, alsmaar strenger wordt, is
de kans groot dat de Groep kwasi permanent een omvangrijk milieu-investeringsprogramma zal moeten
uitvoeren, aangevuld met de bijbehorende operationele kosten.
Bovenop kosten, zoals saneringskosten waarvoor een provisie kan aangelegd worden, brengt de bestaande
milieuwetgeving eveneens terugkerende kosten mee, gerelateerd aan de normale dagdagelijkse activiteiten van de
Groep. In het algemeen worden de terugkerende kosten en de te voorziene milieuinvesteringen en -uitgaven begroot
en opgenomen in de budgetten en de winstverwachtingen voor de Groep en haar voornaamste business units.
België
In België werd in 1997 een begin gemaakt met het uitwerken van een oplossing om de historische bodemen
grondwatervervuiling op de vestigingen van de vennootschap in het Vlaams Gewest (Balen, Olen, Overpelt,
Hoboken) te saneren. Hiervoor werd een overeenkomst voor een periode van 10 jaar gesloten tussen de
vennootschap en OVAM, de Vlaamse overheidsdienst die bevoegd is voor afval en bodem- en
grondwatersanering. Deze overeenkomst is bedoeld als referentiekader voor de bodem- en grondwaterstudies
en de saneringswerken die de vennootschap in haar Vlaamse vestigingen moet uitvoeren, bepaalt welke
38

saneringswerken Umicore tijdens de periode van de overeenkomst moet uitvoeren, en voorziet hiervoor een
maximaal financieel engagement van Umicore.
De overeenkomst bestaat uit drie fases. In fase A moet de vennootschap bij OVAM beschrijvende
bodemonderzoeken indienen waarin de risico’s uitgaande van de verontreinigingen voor de verschillende
vestigingen worden ingeschat. Deze fase is afgesloten. In fase B en op basis van de evaluatie van de resultaten
van de beschrijvende bodemonderzoeken, moeten de vennootschap en OVAM een prioriteitsorde opstellen voor
die vestigingen waarvoor een bodemsaneringsproject moet opgesteld worden. In fase C wordt de prioriteitsorde
voor de saneringswerken bepaald.
In fase B heeft OVAM de beschrijvende bodemonderzoeken voor de vier vestigingen conform verklaard,
maar wijzigde tegelijkertijd de inhoud van de ingediende onderzoeken zodat omringende terreinen,
oppervlaktewateren en rivierbeddingen, die beweerdelijk vervuild waren door atmosferische depositie of door
lozingen van industrieel afvalwater door de vennootschap, werden toegevoegd aan de saneringsplicht van de
vennootschap.
Juridische discussies over de omvang van de contractuele en/of de juridische saneringsplicht van de
vennootschap, hebben Umicore ertoe aangezet verzoeken tot nietigverklaring in te dienen bij de Raad van State.
Deze verzoeken zijn gericht tegen de voornoemde conformiteitsverklaringen door OVAM (en de uitspraak van de
Vlaamse minister van Leefmilieu die deze beslissingen van OVAM in beroep bevestigd heeft). Een uitspraak van
de Raad van State wordt niet verwacht vóór 2005. De vennootschap voert momenteel besprekingen met OVAM
en de Vlaamse regering om in een nieuwe overeenkomst, gebaseerd op de principes van de overeenkomst van
1997, zowel de sanering van de intra muros verontreiniging aan te pakken, als de sanering van welbepaalde delen
van de extra muros verontreiniging. Net als de overeenkomst van 1997 zou deze nieuwe overeenkomst een
maximaal financieel engagement van Umicore bevatten met betrekking tot de saneringswerken die tijdens de
periode van de overeenkomst dienen uitgevoerd te worden, en een verbintenis van de overheid om gedurende
deze periode geen andere saneringen of schadevergoeding van Umicore te eisen dan is overeengekomen in de
overeenkomst. Indien de partijen niet tot een akkoord komen en dat de huidige procedures thans ingeleid door de
vennootschap voor de Raad van State falen, zou de vennootschap zich na alle wettelijke beroepen te hebben
uitgeput, nieuwe saneringsverplichtingen zien opgelegd worden in sommige naburige zones. Umicore meent
echter dat de bijkomende kosten waarvoor voorzieningen moeten aangelegd worden in het bovenste gedeelte van
de vork liggen van de hierboven beschreven bijkomende voorzieningen.
Inéénvan deVlaamsevestigingen (Olen) isdevennootschap eveneens bezigmet het nauwgezetopvolgenvan
radioactief afval en zijn er besprekingen aan de gang met de overheid over wat er met deze materialen moet gebeuren,
rekening houdend met hun historische oorsprong. In 1993 werd in Olen een adviescomité opgericht en samen met de
bevoegde overheden is er een saneringsproject uitgewerkt. De vennootschap heeft EUR 5 miljoen uitgetrokken voor
de sanering van het radioactief afval in de vestiging te Olen.
De uitstoot van dioxines in de lucht heeft in België speciale aandacht gekregen. De vennootschap gebruikt
de best beschikbare technologie die geen buitensporige kosten meebrengt om de uitstoot van dioxines zo laag
mogelijk te houden. De overheid controleert deze uitstoot nauwgezet en het kan niet worden uitgesloten dat de
vennootschap in de toekomst gedwongen wordt om nog strengere vergunningsnormen na te leven die bijkomende
investeringen vergen. In dit verband heeft de vennootschap in 2002 een uitspraak verkregen van de Raad van
State, waarbij (de hernieuwing van) een milieuvergunning voor de installatie van slibverwerking te Olen, die zeer
strenge voorwaarden inzake dioxine-uitstoot oplegde, werd opgeschort. Deze voorwaarden waren niet in
overeenstemming met de algemene normen voor de sector en lijken specifiek op maat van de vennootschap te
zijn ontworpen. Aangezien de auditeur van de Raad van State de mening van de vennootschap deelt, zal de Raad
van State zeer waarschijnlijk de vergunning annuleren. De vroegere milieuvergunning blijft geldig tot de
overheid een nieuwe vergunning met meer redelijke emissievoorwaarden zal hebben uitgewerkt.
Frankrijk
In Frankrijk heeft de Groep in samenwerking met de lokale overheden een onderzoek opgestart naar de
risico’s van de bodem- en grondwatervervuiling op zijn voornaamste productievestigingen (Viviez, Auby en
Calais). Er wordt vanuit gegaan dat voor deze vestigingen gelijkaardige saneringsoperaties nodig zullen zijn als
voor de Umicore-zinkfabrieken in Vlaanderen. De Groep wacht op de eindresultaten van de risico-analyse voor
deze drie vestigingen om provisies te kunnen aanleggen voor de saneringskosten op deze sites. Deze provisies
zullen meer dan waarschijnlijk opgenomen worden in de jaarrekening per 31 december 2003. Hoewel de Groep
niet gelooft dat zijn verplichtingen de reeds geprovisioneerde of voorziene bedragen zullen overschrijden, is daar
op dit ogenblik geen enkele zekerheid over.
39

Bulgarije
In Bulgarije werd na de privatiseringsovereenkomst van 1997 tussen Umicore en de Bulgaarse overheid
een gepast investeringsprogramma gestart om de historische vervuiling aan te pakken en zodoende aan de
milieureglementen te voldoen, aangezien Bulgarije West-Europese normen nastreeft. Volgens de
privatiseringsovereenkomst blijft de Bulgaarse overheid juridisch volledig verantwoordelijk voor de
historische vervuiling. Umicore heeft in opdracht van de Bulgaarse overheid met succes een door de
Wereldbank gefinancierd milieusaneringsproject ten bedrage van USD 25 miljoen uitgevoerd.
Overnames
De Umicore Groep heeft de laatste jaren verscheidene kleine tot middelgrote bedrijven overgenomen en
heeft onlangs een zeer belangrijke stap gezet met de overname van PMG, waarvan de activiteiten complementair
zijn aan de traditionele activiteiten van het bedrijf. Umicore kan misschien blijven uitbreiden door overnames als
onderdeel van haar groeistrategie.
Overnames houden een aantal risico’s in, zoals onder andere, moeilijkheden om de activiteiten te
integreren, het uitgaan van sommige reële of potentiële, gekende of ongekende verplichtingen, de moeilijkheid
om bedrijven te beheren die geografisch ver uit elkaar liggen, het feit dat de aandacht van het management wordt
afgeleid van andere bedrijfsaangelegenheden en de kans dat belangrijke personeelsleden van de overgenomen
bedrijven het bedrijf verlaten. Vooral het integratieproces van de activiteiten van PMG in de bestaande structuur
kan onvoorziene operationele problemen tot gevolg hebben en kan belangrijke financiële middelen vereisen, die
anders zouden beschikbaar zijn voor de verdere ontwikkeling of uitbreiding van de andere activiteiten van
Umicore. Er bestaat geen garantie dat Umicore alle verwachte voordelen van de overname zal waarmaken. Er
kunnen vooral problemen of kosten die gepaard gaan met de overname of integratie van PMG voortvloeien uit
onder meer:
– onverwacht verlies van belangrijke personeelsleden of klanten van PMG;
– de harmonisering van de normen, procedures en controlesystemen van PMG met die van Umicore;
– de coördinatie van nieuwe product- en procesontwikkelingen;
– het mogelijk bestaan van één of meer belangrijke schuldverplichtingen die niet bekend waren op
het ogenblik van de overname van deze bedrijven;
– herstructureringsmaatregelen en/of leefmilieumaatregelen; en
– een toename van de omvang, de geografische diversiteit en de complexiteit van de activiteiten van
Umicore.
Bijkomende financiële behoeftes
Na de afronding van de overname van PMG eind juli 2003 zijn de schulden van Umicore op korte termijn
sterk toegenomen. Eind juli 2003 had Umicore een netto financiële schuld van ongeveer EUR 915 miljoen. Deze
schuld werd geleidelijk verminderd dank zij de financiële kasstromen van de Groep die ondermeer ontstaan door
de verminderde behoefte aan bedrijfskapitaal voortkomende uit de integratie van het beheer van de
metaalvoorraden, maar vooral dankzij de kapitaalverhogingen van 25 november en 4 december 2003. Met
deze verrichtingen kon de Groep een nettobedrag van meer dan EUR 142 miljoen ophalen. Eind december 2003
bedroeg de netto financiële schuld ongeveer 650 miljoen euro. De betaling van interesten en de terugbetaling van
schulden zullen in de toekomst een deel opslorpen van de operationele kasstromen, waardoor eventueel de
beschikbaarheid van cash in zekere mate in het gedrang kan komen die nodig is om de behoefte aan
bedrijfskapitaal, investeringen, uitgaven voor onderzoek en ontwikkeling, strategische externe
groeimogelijkheden en andere algemene doeleinden van het bedrijf te financieren.
Gestegen elektriciteitskosten
Elektriciteit vormt een belangrijk deel van de productiekosten voor sommige activiteiten van Umicore,
vooral voor de zinkraffinageprocessen van de vennootschap. Elektriciteit zal voor deze bedrijven een belangrijk
deel van de productiekosten blijven vertegenwoordigen en Umicore kan een negatieve invloed ondervinden van
hogere elektriciteitsprijzen in de toekomst of van een stijging van de plaatselijke belastingen op het
elektriciteitsverbruik als gevolg van onder meer het Protocol van Kyoto.
Afhankelijkheid van personeel in sleutelposities
Het succes van Umicore in de toekomst zal gedeeltelijk afhangen van de blijvende diensten van het
managementteam en het belangrijkste technische, onderzoeks-, ontwikkelings- en ander personeel van Umicore.
Hoewel Umicore meent dat het in staat zal zijn om vakkundig en ervaren personeel aan te trekken en te
behouden, kan het niet garanderen dat dit echt zal lukken.
40

Onzekerheid over gestelde vooruitzichten
Dit prospectus bevat bepaalde vooruitzichten die risico’s en onzekerheden inhouden, zoals de informatie
in verband met de grootte en de groei van de markten, het marktaandeel in de verschillende sectoren en de
evolutie daarvan. Aan de basis van deze informatie ligt een raming door het management in functie van hun
kennis van de markt, van beschikbare studies en van informatie van handelsorganisaties. Er bestaat geen garantie
dat deze voorspellingen bewaarheid zullen worden.
Toepassing van IFRS
De Europese Commissie heeft beslist dat bedrijven die genoteerd staan op één van de beurzen van de
Europese Unie vanaf 2005 hun geconsolideerde jaarrekening zullen moeten opmaken volgens de International
Financial Reporting Standards (IFRS).
Zoals aangekondigd, overweegt Umicore om al vanaf de jaarrekening van 2003 over te stappen op IFRS.
In dat geval zou IFRS ook van toepassing zijn op de eerste consolidatie van de onlangs verworven PMGactiviteiten.
De toepassing van IFRS vanaf 2003 zou vereisen dat er een omgerekende openingsbalans moet
opgemaakt worden vanaf 1 januari 2002 en een omgerekende resultatenrekening voor het jaar 2002.
Leningen aan niet-geconsolideerde bedrijven
Metallo Chimique (Non-Ferrous International)
In 1996 kende Umicore een niet gewaarborgde achtergestelde lening toe aan Non Ferrous International
Luxemburg (NFI) en verwierf het bovendien een minderheidsparticipatie in deze vennootschap.
Deze transacties beoogden de ontwikkeling van industriële en commerciële synergieën tussen Umicore en
de voornaamste dochterondernemingen van NFI: Metallo Chimique en Metallo Chimique International.
Deze aandeelhouderslening is van onbepaalde duur. De terugbetaling van de hoofdsom en van de
interesten is onderworpen aan bepaalde covenanten en ratio’s. De interest bedraagt 7 % per jaar. Op 30 juni 2003
bedroeg het nog uitstaande bedrag van deze lening EUR 13,75 miljoen.
Als gevolg van de marktomstandigheden op de kopermarkt hebben Metallo Chimique en Metallo
Chimique International een omvangrijk herstructureringsprogramma opgezet om nieuwe ondernemingsdoelstellingen
te bepalen in samenwerking met Umicore.
Kovanco
Umicore heeft in 2002 een lening van EUR 12,5 miljoen toegestaan aan Kovanco in het kader van de
verkennende gesprekken die met Kovanco plaatshadden over een voorziene toenadering van de koperactiviteiten
van Umicore en Lamitref Industries. Kovanco heeft dit bedrag gebruikt om in te tekenen op een
kapitaalverhoging bij Lamitref Industries bedoeld als financiering van bedrijfskapitaal en bepaalde
ontwikkelingsprojecten. De lening, die gewaarborgd wordt door de aandelen, obligaties en
inschrijvingsrechten die Kovanco bezit in respectievelijk Lamitref Holdings en Lamitref Industries, moet
worden terugbetaald in september 2005.
Concurrentie
Verschillende sectoren en markten waarin de Groep actief is, evolueren snel en kennen een sterke
concurrentie. Op het ogenblik concurreert de Groep of zou het kunnen concurreren met een aantal kleinere en
grotere bedrijven. De concurrentiedruk die wordt gecreëerd door één van die bedrijven of gezamenlijk door de
concurrenten van de Groep zou een aanzienlijke negatieve invloed kunnen hebben op het zakencijfer, het
bedrijfsresultaat en de financiële toestand van de Groep.
GESCHILLEN
De lezer wordt erop gewezen dat de onderstaande paragrafen alleen die geschillen betreffen die niet
besproken worden in de tekst over de activiteiten van Umicore of elders in het prospectus. Informatie over de
milieugeschillen wordt verstrekt in vorig segment.
Barclays Physical Trading Ltd.
Ingevolge de opening van de insolventieprocedure tegen Enron in Londen, heeft Umicore een einde
gemaakt aan twee contracten voor de verkoop van koperkathodes die met deze onderneming gesloten waren,
aangezien de verkochte partijen niet volledig betaald waren. Nog voor deze kathodes door Umicore geleverd
41

werden, had Enron reeds 11.000 ton van deze kathodes verkocht aan Barclays Physical Trading Ltd in het kader
van een financieringsakkoord tussen deze twee ondernemingen.
In januari 2002 heeft Barclays Physical Trading Ltd een rechtszaak tegen Umicore ingeleid voor de
Rechtbank van Koophandel te Brussel om de levering van deze 11.000 ton koperkathodes of de betaling van USD
16.208.500 (plus interesten) af te dwingen Op 23 juni 2003 heeft de Handelsrechtbank van Brussel deze eis als
ongegrond verworpen en Barclays Physical Trading Ltd veroordeeld tot de betaling van een schadevergoeding
van EUR 792.978,85 aan Umicore. Barclays Physical Trading Ltd is tegen deze uitspraak in beroep gegaan bij
het Hof van Beroep te Brussel. De pleidooien zullen waarschijnlijk plaatsvinden in de loop van het gerechtelijk
jaar 2005-2006. In afwachting heeft Barclays Physical Trading Ltd de som van EUR 792.978,85 geblokkeerd bij
een gerechtsdeurwaarder.
Parallel met de procedure voor de Rechtbank van Koophandel te Brussel heeft het Hof van Beroep te
Antwerpen, op eenzijdig verzoekschrift van Barclays Physical Trading Ltd, op 27 maart 2002 de inbeslagname
bevolen van 6.500 ton koperkathodes in de fabriek van Umicore te Olen. Ingevolge de uitspraak van de
Rechtbank van Koophandel te Brussel van 23 juni 2003 werd het beslag officieel gelicht, maar de procedure voor
het Hof van Beroep van Antwerpen is opengelaten opdat het Hof uitspraak zou doen over de schadevergoeding
die Barclays Physical Trading Ltd aan Umicore verschuldigd is voor de fysieke en financiële blokkering van de
betrokken kathodes. De pleidooien zullen plaatsvinden op 11 mei 2004.
Umicore heeft aangifte gedaan van haar schuldvorderingen jegens Enron in handen van de curatoren, die
hierover nog een definitief standpunt moeten innemen.
Plastic Investment Company
In juni 1999 verkocht Umicore aan Plastic Investment Company (PIC), een dochteronderneming van de
Belgische beursgenoteerde onderneming TrustCapital, haar aandeel in Overpelt -Plascobel (OVP) voor de prijs
van BEF 625 miljoen (EUR 15,49 miljoen). Op 14 april 2000 startte PIC een rechtszaak tegen Umicore met het
oog op het bekomen van een schadevergoeding ten belope van BEF 625 miljoen (EUR 15,49 miljoen), op grond
van de aantijging dat Umicore bedrieglijke en misleidende acties zou hebben ondernomen tijdens het
onderhandelingsproces om de koper te misleiden over het vermogen van OVP en haar rentabiliteitsniveau.
Umicore maakte fel bezwaar tegen deze aantijgingen en legde in september 2002 besluiten neer bij de Rechtbank
van Koophandel te Brussel waarin ze haar standpunt uiteenzette. PIC heeft tot dusver geen besluiten in antwoord
hierop neergelegd. Umicore is van mening dat de door PIC ontwikkelde argumentatie elke grond mist.
Ex-werknemers van Gécamines
Meerdere ex-werknemers van Gécamines, het Congolese staatsbedrijf dat de activa van Union Minière
overnam na haar onteigening in 1967, hebben eisen ingediend tegen Umicore ter betaling van bedragen die
Gécamines verschuldigd was na hun ontslag door deze onderneming. De Société Générale des Minerais, waarvan
de rechten en verplichtingen na diverse reorganisaties door Umicore overgenomen zijn, had inderdaad aanvaard,
van 1967 tot 1974, om aan sommige werknemers van Gécamines de betaling te garanderen van bepaalde delen
van hun bezoldiging ingeval Gécamines in gebreke zou blijven. In 1974 had Gécamines ermee ingestemd om
Umicore tegen dergelijke aanspraken te vrijwaren. Gécamines betwist echter de rechtsgeldigheid van deze
garantie. Alhoewel Umicore verwacht dat het in sommige van deze zaken zal veroordeeld worden tot betaling
van bepaalde bedragen aan ex-werknemers van Gécamines, is zij in het algemeen en rekening houdend met de
huidige stand van de rechtspraak van mening dat de uitkomst van deze procedures geen materiële financiële
weerslag op Umicore zal hebben.
BTW-dading met de Belgische bijzondere belastinginspectie
Hoewel Umicore ervan overtuigd was over goede argumenten te beschikken om zich met succes voor de
rechtbank te verdedigen tegen de aanspraken van de Belgische bijzondere belastinginspectie (‘‘BBI’’), heeft de
vennootschap in december 2000 een dading getroffen met deze belastingsdienst betreffende de BTW die naar
verluidt verschuldigd was op de intracommunautaire levering van zilver aan Italiaanse en Zwitserse bedrijven. De
dading tussen de vennootschap en de BBI over deze kwestie is rechtsgeldig, definitief en vertrouwelijk. Enkele
individuen dienden evenwel klacht in tegen onbekenden. Momenteel loopt een officieel onderzoek dat geleid
heeft tot de inbeslagname van documenten betreffende deze zaak in het algemeen en de dading in het bijzonder,
zowel in de kantoren van de vennootschap als bij de BBI. Umicore is er sterk van overtuigd dat, wat haar betreft,
deze klacht volledig ongegrond is.
De Europese Commissie heeft onlangs een persmededeling verspreid waarin ze aankondigde dat ze een
formele onderzoeksprocedure opstartte naar staatssteun in verband met bovenvermelde transactie om na te gaan
42

of de voorwaarden van deze overeenkomst een uitzonderlijke vrijstelling van BTW betekenen ofwel of ze de
Belgische BTW - code naleeft.
Andere
In aansluiting op het voorgaande wordt Umicore geconfronteerd met een aantal eisen en rechtszaken die
voortvloeien uit de normale uitvoering van haar activiteiten. Het management meent dat dergelijke eisen en
rechtszaken niet van aard zijn om globaal een belangrijk nadelig effect te hebben op de financiële toestand van de
vennootschap.
43

4. FINANCIËLE INFORMATIE
4.1. GECONSOLIDEERDE FINANCIËLE INFORMATIE OVER UMICORE
Geconsolideerde jaarrekeningen 2000/2001/2002
Tabel van de kasstromen van de laatste drie jaar – Toelichting bij de jaarrekening 2002
Geconsolideerde resultatenrekeningen
2002 2001 2000
I. Bedrijfsopbrengsten ; ; ; ; ; 3.149.779
(duizend E)
3.636.355 3.904.608
A. Omzet ; ; ; ; ; ; 3.172.140 3.511.173 3.834.732
B. Wijziging in de voorraad goederen in bewerking en
gereed product en in de bestellingen in uitvoering
(toename +, afname –) ; ; ; ; –68.750 79.518 22.149
C. Geproduceerde vaste activa ; ; ; 6.799 4.965 2.541
D. Andere bedrijfsopbrengsten ; ; ; 39.590 40.699 45.186
II. Bedrijfskosten ; ; ; ; ; ; 3.072.132 3.515.095 3.754.644
A. Handelsgoederen, grond- en hulpstoffen ; ; 2.224.864 2.690.623 2.929.993
1. Inkopen ; ; ; ; ; 2.144.854 2.702.486 2.997.851
2. Wijziging in de voorraad (toename –, afname +) 80.010 –11.863 (67.858)
B. Diensten en diverse goederen ; ; ; 294.144 290.854 256.805
C. Bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen ; 402.783 397.106 377.630
D. Afschrijvingen en waardeverminderingen ; 120.890 118.976 122.174
oprichtingskosten en immateriële en materiële vaste
activa ; ; ; ; ; ; 112.407 110.226 109.363
consolidatieverschillen ; ; ; ; 8.483 8.750 12.811
E. Waardeverminderingen op voorraden, bestellingen in
uitvoering en handelsvorderingen (toevoegingen +,
terugnemingen –) ; ; ; ; ; 817 4.254 7.352
F. Voorzieningen voor risico’s en kosten (toevoegingen +,
bestedingen en terugnemingen –) ; ; –12.069 –22.080 7.391
G. Andere bedrijfskosten ; ; ; ; 40.703 35.362 53.299
III. Bedrijfsresultaat [1] ; ; ; ; ; 77.647 121.260 149.964
IV. Financiële opbrengsten ; ; ; ; ; 81.193 121.716 63.137
A. Opbrengsten uit financiële vaste activa ; ; 1.970 9.126 7.330
B. Opbrengsten uit vlottende activa ; ; ; 2.881 6.342 10.829
C. Andere financiële opbrengsten ; ; ; 76.342 106.248 44.978
V. Financiële kosten ; ; ; ; ; 97.821 139.668 78.382
A. Kosten van schulden ; ; ; ; 21.266 27.223 31.173
B. Waardeverminderingen op vlottende activa ; 1.644 2.822 438
C. Andere financiële kosten ; ; ; ; 74.911 109.623 46.771
Financiële resultaten [2] ; ; ; ; –16.628 –17.952 (15.245)
VI. Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening ; ; 61.019 103.308 134.719
44

2002 2001 2000
VII. Uitzonderlijke opbrengsten ; ; ; ; 7.349
(duizend E)
78.097 39.900
A. Terugneming van afschrijvingen en
waardeverminderingen op immateriële en materiële
vaste activa en op consolidatieverschillen ; — — 82
B. Terugneming van waardeverminderingen op financiële
vaste activa ; ; ; ; ; 142 785 244
C. Terugneming van voorzieningen voor uitzonderlijke
risico’s en kosten ; ; ; ; ; 2.665 2.156 433
D. Meerwaarden bij de realisatie van vaste activa ; 3.190 73.153 34.473
E. Andere uitzonderlijke opbrengsten ; ; 1.352 2.003 4.668
VIII. Uitzonderlijke kosten ; ; ; ; ; 26.991 48.407 36.215
A. Uitzonderlijke afschrijvingen en waardeverminderingen 2.021 13.182 3.686
immateriële en materiële vaste activa ; ; 2.021 12.948 440
consolidatieverschillen ; ; ; ; — 234 3.246
B. Waardeverminderingen op financiële vaste activa 3.357 767 6.171
C. Voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten
(toevoegingen +, bestedingen –) ; ; ; 3.481 14.029 12.035
D. Minderwaarden bij de realisatie van vaste activa 1.396 168 126
E. Andere uitzonderlijke kosten ; ; ; 16.736 20.261 14.197
Uitzonderlijk resultaat [3] ; ; ; (19.642) 29.690 3.685
IX. Resultaat van het boekjaar vóór belasting ; ; 41.377 132.998 138.404
X. Belastingen op het resultaat [4] ; ; ; 3.238 10.416 10.338
XI. Resultaat van de geconsolideerde ondernemingen ; 38.139 122.582 128.066
XII. Aandeel in het resultaat van de ondernemingen waarop
vermogensmutatie is toegepast [5] ; ; ; 15.140 12.907 13.463
Winstresultaten ; ; ; ; ; ; 15.140 12.907 13.463
Verliesresultaten ; ; ; ; ; — — —
XIII. Geconsolideerd resultaat ; ; ; ; 53.279 135.489 141.529
XIV. Aandeel van derden in het resultaat ; ; ; 4.887 19.478 5.412
XV. Aandeel van de Groep in het resultaat [6] ; ; 48.392 116.011 136.117
Resultaatverwerking 2002 2001 2000
(duizend E)
Verwerking van het aandeel van de Groep
Toevoeging (–), onttrekking (+) aan de reserves ; –19.204 –85.811 (104.064)
Vergoeding van het kapitaal ; ; ; ; –29.188 –30.200 (32.053)
Verwerking van het resultaat van derden
Toevoeging (–), onttrekking (+) aan de reserves ; –4.887 –19.478 (3.022)
Vergoeding van derden aandeelhouders ; ; — — (2.390)
45

Geconsolideerde balansen na verdeling
per 31 december
2002 2001 2000
(duizend E)
ACTIVA
VASTE ACTIVA ; ; ; ; ; ; 1.083.536 1.093.254 1.059.354
II. Immateriële vaste activa [7] ; ; ; ; 14.810 10.467 9.742
III. Consolidatieverschillen [8] ; ; ; ; 102.016 93.997 84.359
IV. Materiële vaste activa [9] ; ; ; ; 771.121 773.790 700.119
A. Terreinen en gebouwen ; ; ; ; 204.331 204.669 201.151
B. Installaties, machines en uitrusting ; ; 455.008 390.394 397.611
C. Meubilair en rollend materieel ; ; ; 23.795 23.714 22.235
D. Leasing en soortgelijke rechten ; ; ; 12.171 13.146 13.758
E. Overige materiële vaste activa ; ; ; 1.951 5.271 2.327
F. Activa in aanbouw en vooruitbetalingen ; ; 73.865 136.596 63.037
V. Financiële vaste activa [10] ; ; ; ; 195.589 215.000 265.134
Deelnemingen waarop vermogensmutatie is toegepast 136.288 143.037 131.426
Niet geconsolideerde deelnemingen ; ; ; 22.548 21.211 84.802
Vorderingen ; ; ; ; ; ; 36.753 50.752 48.906
VLOTTENDE ACTIVA 1.199.900 1.449.195 1.452.782
VI. Vorderingen op meer dan één jaar ; ; ; 1.990 1.079 1.200
A. Handelsvorderingen ; ; ; ; 1.371 — —
B. Overige vorderingen ; ; ; ; 619 1.079 1.200
VII. Voorraden en bestellingen in uitvoering [11] ; ; 663.836 827.952 728.978
A. Voorraden ; ; ; ; ; ; 621.470 770.570 682.565
B. Bestellingen in uitvoering ; ; ; 42.366 57.382 46.413
VIII. Vorderingen op ten hoogste één jaar [12] ; ; 339.990 375.391 358.967
A. Handelsvorderingen ; ; ; ; 265.028 288.693 256.971
B. Overige vorderingen ; ; ; ; 74.962 86.698 101.996
IX. Geldbeleggingen [13] ; ; ; ; ; 121.140 70.264 161.709
A. Eigen aandelen ; ; ; ; ; 70.884 30.736 72.899
B. Overige beleggingen ; ; ; ; 50.256 39.528 88.810
X. Liquide middelen [14] ; ; ; ; ; 59.648 68.596 61.289
XI. Overlopende rekeningen [15] ; ; ; ; 13.296 105.913 140.639
TOTAAL DER ACTIVA ; ; ; ; ; 2.283.436 2.542.449 2.512.136
46

2002 2001 2000
(duizend E)
PASSIVA
TOTAAL EIGEN VERMOGEN ; ; ; ; 1.092.305 1.141.934 1.150.876
EIGEN VERMOGEN VAN DE GROEP [16] ; ; 1.023.045 1.073.646 1.101.269
I. Kapitaal ; ; ; ; ; ; ; 500.000 500.000 384.960
II. Uitgiftepremies ; ; ; ; ; ; 11.139 11.139 126.179
IV. Reserves ; ; ; ; ; ; 556.579 537.374 577.656
V. Consolidatieverschillen; ; ; ; ; 1.036 963 1.083
VI. Omrekeningsverschillen ; ; ; ; (45.709) 24.170 11.391
BELANGEN VAN DERDEN
VIII. Belangen van derden [17] ; ; ; ; 69.260 68.288 49.607
VOORZIENINGEN EN UITGESTELDE BELASTINGEN [18] 258.411 270.673 282.479
IX. A. Voorzieningen voor risico’s en kosten ; ; 243.406 252.325 263.456
1. Pensioenen en soortgelijke verplichtingen ; 97.328 111.852 131.091
2. Belastingen ; ; ; ; ; 586 552 542
3. Grote herstellings- en onderhoudswerken ; 19.188 17.161 16.131
4. Overige risico’s en kosten ; ; ; 126.304 122.760 115.692
B. Uitgestelde belastingen ; ; ; ; 15.005 18.348 19.023
SCHULDEN ; ; ; ; ; ; ; 932.720 1.129.842 1.078.781
X. Schulden op meer dan één jaar [19] ; ; ; 92.876 153.841 206.578
A. Financiële schulden ; ; ; ; 87.370 146.106 198.734
B. Handelsschulden ; ; ; ; ; 74 74 288
D. Overige schulden ; ; ; ; ; 5.432 7.661 7.556
XI. Schulden op ten hoogste één jaar [20] ; ; 733.699 814.023 705.881
A. Schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar
vervallen ; ; ; ; ; ; 85.746 56.876 62.214
B. Financiële schulden ; ; ; ; 140.571 197.349 146.319
C. Handelsschulden ; ; ; ; ; 233.272 280.709 300.462
D. Ontvangen vooruitbetalingen op bestellingen ; 49.675 66.258 50.259
E. Schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen
en sociale lasten ; ; ; ; ; 92.085 91.678 97.258
F. Overige schulden [21] ; ; ; ; 132.350 121.153 49.369
XII. Overlopende rekeningen [22] ; ; ; ; 106.145 161.978 166.322
TOTAAL DER PASSIVA ; ; ; ; ; 2.283.436 2.542.449 2.512.136
47

Geconsolideerde resultatenrekening: commentaar en toelichting
[1] Bedrijfsresultaat
Het positief bedrijfsresultaat van EUR 77,6 miljoen is met EUR 43,7 miljoen verminderd.
De bijdrage van de verschillende activiteiten tot het Groepsresultaat splitst zich als volgt uit:
2002 2001 Verschil
(miljoen E)
Activiteiten
Nieuwe Materialen ; ; ; ; ; ; 17,8 32,8 –15,0
Koper ; ; ; ; ; ; ; ; 9,7 13,0 –3,3
Edele Metalen; ; ; ; ; ; ; 52,4 50,3 2,1
Zink ; ; ; ; ; ; ; ; 19,8 50,7 –30,9
Technologie & Diensten ; ; ; ; ; 8,2 7,8 0,4
Diamant ; ; ; ; ; ; ; 10,1 5,4 4,7
Waardeverminderingen op voorraden ; ; ; –4,2 –4,6 0,4
Corporate en overige ; ; ; ; ; ; –21,1 –21,2 0,1
92,7 134,2 –41,5
waarvan resultaat van de ondernemingen waarop
vermogensmutatie is toegepast ; ; ; ; 15,1 12,9 –2,2
48
77,6 121,3 –43,7

Toelichting: XIV. RESULTATEN
A. Uitsplitsing per bedrijfsactiviteit
2002 2001
(duizend E)
Per categorie van bedrijfsactiviteit:
Nieuwe Materialen ; ; ; ; ; ; ; ; 354.556 364.774
Koper ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 924.207 1.036.198
Edele Metalen; ; ; ; ; ; ; ; ; 767.894 764.303
Zink ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 762.691 817.941
Technologie & Diensten ; ; ; ; ; ; ; 361.894 527.902
Overige ; ; ; ; ; ; ; ; ; 898 55
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3.172.140 3.511.173
Per geografische productiezone:
België ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 2.046.437 2.271.594
Frankrijk ; ; ; ; ; ; ; ; ; 303.332 334.958
Duitsland ; ; ; ; ; ; ; ; ; 179.411 216.066
Andere Europese landen ; ; ; ; ; ; ; 405.507 394.436
Amerika ; ; ; ; ; ; ; ; ; 101.998 160.100
Azië ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 123.616 123.193
Afrika/Oceanië ; ; ; ; ; ; ; ; 11.839 10.826
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3.172.140 3.511.173
B. Gemiddeld personeelsbestand
1. Uitgesplitst per categorie Geconsolideerde
ondernemingen
2002 2001
Arbeiders ; ; ; ; ; ; ; ; ; 4.218 3.958
Bedienden ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3.120 3.220
Kaders ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 949 834
Directiepersoneel ; ; ; ; ; ; ; ; 51 52
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 8.338 8.064
2. Uitgesplitst per geografische markt
Geconsolideerde ondernemingen
Arbeiders Bedienden Kaders Directie Totaal
België ; ; ; ; 2.685 1.168 492 7 4.352
Frankrijk ; ; ; 825 446 182 2 1.455
Duitsland ; ; ; — 68 7 1 76
Andere Europese landen ; 172 1.184 147 16 1.519
Amerika ; ; ; 104 73 47 9 233
Afrika/Oceanië ; ; 107 19 10 4 140
Azië ; ; ; ; 325 162 64 12 563
Totaal ; ; ; ; 4.218 3.120 949 51 8.338
49

3. Uitsplitsing van de bezoldigingen, sociale lasten en pensioenen
2002 2001
(duizend E)
Personeelskosten ; ; ; ; ; ; ; ; 387.186 368.572
Pensioenen en soortgelijke verplichtingen ; ; ; ; ; 15.597 28.534
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 402.783 397.106
[2] Financiële resultaten
De negatieve financiële resultaten van EUR 17,9 miljoen in 2001 verbeterden in 2002 met EUR 1,3 miljoen
tot EUR 16,6 miljoen, ingevolge een afname van de financiële opbrengsten met EUR 40,5 miljoen, die werd
tenietgedaan door een afname van de financiële kosten met EUR 41,8 miljoen.
De geconsolideerde financiële opbrengsten van de Groep daalden met EUR 40,5 miljoen. Deze afname
vloeit hoofdzakelijk voort uit de vermindering van de ‘‘Andere financiële opbrengsten’’ (EUR –29,9 miljoen),
voornamelijk ten gevolge van wisselkoersverschillen, gekoppeld aan omrekeningsverschillen
(EUR –28,2 miljoen), van de vermindering van de opbrengsten van de financiële vaste activa
(EUR –7,1 miljoen) en van een daling van de opbrengsten van de vlottende activa (EUR –3,5 miljoen).
De vermindering in 2002 van de inkomsten uit participaties en de opbrengsten uit vlottende activa is
voornamelijk te wijten aan de Sibeka groep ten gevolge van de verkoop van haar participaties in de sector
natuurlijk diamant en van de terugbetaling van de vordering met betrekking tot de afstand van Diamant Boart.
De geconsolideerde financiële kosten van de Groep daalden met EUR 41,8 miljoen. Deze afname is
enerzijds te wijten aan:
➢
➢
➢
de afname van de ‘‘Kosten van schulden’’ ten gevolge van de schuldenlast van de Groep
(EUR –5,9 miljoen)
de afname van de ‘‘Waardeverminderingen op vlottende activa’’ (EUR 1,2 miljoen)
en anderzijds aan
de afname van de ‘‘Andere financiële kosten’’ (EUR 34,7 miljoen).
De ‘‘Andere financiële kosten’’ bevatten hoofdzakelijk de wisselkoersverschillen en
omrekeningsverschillen (EUR -37,8 miljoen). De kosten van schulden nemen af ten gevolge van lagere
rentevoeten op de financiering en, anderzijds, van een vermindering van de geleende bedragen.
[3] Uitzonderlijk resultaat
Het uitzonderlijk resultaat van het boekjaar is een verlies van EUR 19,6 miljoen, tegen een winst van
EUR 29,7 miljoen in 2001, wat een verslechtering is van EUR 49,3 miljoen.
Dit is te wijten aan een daling van de uitzonderlijke opbrengsten met EUR 70,7 miljoen die door een
daling van de uitzonderlijke kosten met EUR 21,4 miljoen enigszins wordt afgezwakt.
De uitzonderlijke opbrengsten van de Groep bedragen EUR 7,3 miljoen en omvatten voornamelijk:
(miljoen E)
➢ meerwaarden op de verkoop van vaste activa ; ; ; ; ; ; 3,2
➢ terugnemingen van voorzieningen van risico’s en kosten waaronder ; ; ; 2,7
➢ terugnemingen en voorzieningen ten gevolge van de sluiting van Umicore Oxyde France 1,0
➢ andere uitzonderlijke opbrengsten ; ; ; ; ; ; ; 1,4
50

De uitzonderlijke kosten van de Groep belopen EUR 26,9 miljoen en omvatten onder meer:
(miljoen E)
➢ uitzonderlijke afschrijvingen (EUR 2,0 miljoen) waaronder:
– op materiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; 2,0
– op consolidatieverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; —
➢ waardeverminderingen op financiële vaste activa (EUR 3,3 miljoen)
➢ voorzieningen voor uitzonderlijke risico’s en kosten, netto van bestedingen
(EUR 3,5 miljoen) waaronder:
– nettovoorziening voor pensioenen en brugpensioenen ; ; ; ; –4,9
– voorziening voor diverse risico’s en geschillen ; ; ; ; ; 4,5
– voorziening voor leefmilieu ; ; ; ; ; ; ; ; 3,9
➢ minderwaarden op de verkoop van vaste activa (EUR 1,4 miljoen)
➢ andere uitzonderlijke kosten (EUR 16,7 miljoen)
Toelichting: XIV. RESULTATEN
C. Andere uitzonderlijke kosten (miljoen E)
Herstructureringskosten (gedekt door voorzieningen) ; ; ; ; ; 14,4
Herstructureringskosten (niet gedekt door voorzieningen) ; ; ; ; ; 1,4
Diverse ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,9
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 16,7
[4] Belastingen op het resultaat
De belastingen van het boekjaar, EUR 3,2 miljoen tegen EUR 10,4 miljoen in 2001, zijn voornamelijk toe
te schrijven aan:
(miljoen E)
➢ Umicore France en andere Franse dochterondernemingen ; ; ; ; –1,1
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; 2,0
➢ Umicore Med, Bulgarije ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,4
➢ Umicore USA ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,6
➢ Umicore Italia ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,8
➢ Umicore (hoofdhuis) ; ; ; ; ; ; ; ; ; –1,9
➢ Umicore Finance Nederland en andere Nederlandse dochterondernemingen ; ; 1,4
➢ Umicore Australia ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,6
➢ Umicore Commercial Services ; ; ; ; ; ; ; ; 0,9
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; 1,5
Toelichting: XIV. RESULTATEN
D. Vergelijking tussen de theoretische en de werkelijke belastingen (duizend E)
Theoretische belastingen: ; ; ; ; ; ; ; ; ; 16.621
➢ Dividenden van niet geconsolideerde vennootschappen (D.B.I.) ; ; ; –1.987
➢ Niet belast gedeelte van de meerwaarden ; ; ; ; ; ; 4.612
➢ Gebruik van latente belastingen van vorige boekjaren en recupereerbare fiscale verliezen –2.330
➢ Effect van het verlies van het boekjaar ; ; ; ; ; ; ; 6.943
➢ Verschillen te wijten aan buitenlandse belastingspercentages ; ; ; ; –6.560
➢ Elementen belast op een andere basis ; ; ; ; ; ; ; –18.635
➢ Allerlei aftrekken en inlijvingen in belastbare basis ; ; ; ; ; 4.574
Werkelijke belastingen in de resultatenrekening ; ; ; ; ; ; 3.238
51

[5] Aandeel van het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast
Het resultaat van de ondernemingen uit de Groep waarop vermogensmutatie is toegepast, heeft
hoofdzakelijk betrekking op de Sibeka groep (EUR 15,6 miljoen).
Het resultaat van EUR 15,1 miljoen in 2002 is beter dan dat van 2001 (EUR 12,9 miljoen).
De Thaise onderneming Padaeng Industry waarop vermogensmutatie is toegepast sinds 1 juli 2000 en die
voor het eerst geconsolideerd werd, heeft eveneens een bijdrage van EUR –0,6 miljoen tot het resultaat geleverd.
Het resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast, is als volgt:
2002 2001
(miljoen E)
Bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; ; ; 21,0 22,4
Financiële resultaten ; ; ; ; ; ; ; ; –0,6 –2,1
Uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; ; ; –3,7 –6,3
Belastingen op het resultaat ; ; ; ; ; ; ; –1,6 –1,0
15,1 12,9
[6] Geconsolideerd resultaat
De winst van het boekjaar van de ondernemingen die integraal geconsolideerd zijn, namelijk
EUR 38,1 miljoen, tegenover EUR 122,6 miljoen vorig boekjaar, toont aan dat het resultaat met
EUR 84,4 miljoen is verslechterd.
Dit resultaat moet worden verhoogd met dat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast, dat EUR 15,1 miljoen beloopt, tegenover EUR 12,9 miljoen in 2001, hetzij een verbetering met
EUR 2,2 miljoen van dit winstcijfer.
Het winstcijfer van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast komt hoofdzakelijk voort
van de activiteit synthetisch diamant van de Sibeka groep (EUR 15,6 miljoen).
Het geconsolideerd resultaat bevat volgende elementen:
2002 2001
(miljoen E)
Resultaat van de geconsolideerde ondernemingen ; ; ; ; 38,1 122,6
Aandeel in het resultaat van de ondernemingen
waarop vermogensmutatie is toegepast ; ; ; ; ; 15,1 12,9
53,2 135,5
Aandeel van derden in het resultaat ; ; ; ; ; ; –4,9 –19,5
Aandeel van de Groep in het resultaat ; ; ; ; ; 48,3 116,0
Geconsolideerde balans: commentaar en toelichting
[7] Immateriële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+4.343)
De immateriële vaste activa vermeerderen als gevolg van de verwervingen en van de vaste activa in
aanbouw (EUR 7,1 miljoen) die hoger zijn dan het bedrag van de afschrijvingen toegepast in de loop van het
boekjaar (EUR 3,0 miljoen).
De investeringen van het boekjaar omvatten onder meer de verwerving van licenties en software
(afschrijving op 3 jaar). De nieuwe lopende projecten zullen op 5 jaar afgeschreven worden.
52

Toelichting: VIII. STAAT VAN DE IMMATERIËLE VASTE ACTIVA
Concessies,
octrooien,
licenties en
handelsfondsen Software
Overige
immateriële
vaste activa Totaal
(duizend E)
a) Aanschaffingswaarde
Per einde van het vorig boekjaar
Mutaties
; 16.892 27.833 3.250 47.975
➢ wijziging consolidatiekring ; ; 195 34 69 298
➢ aanschaffingen ; ; ; 127 860 4.382 5.369
➢ geproduceerde vaste activa ; ; — — 958 958
➢ overdrachten ; ; ; ; — — — —
➢ buitengebruikstellingen ; ; –3 –107 –412 –522
➢ overboekingen ; ; ; — 3.940 –3.138 802
➢ omrekeningsverschillen ; ; –21 –83 –8 –112
➢ subtotaal mutaties ; ; ; 298 4.644 1.851 6.793
Per einde van het boekjaar ; ; 17.190 32.477 5.101 54.768
b) Afschrijvingen en waardeverminderingen
Per einde van het vorig boekjaar ; 11.466 25.503 539 37.508
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; –4 10 — 6
➢ geboekt ; ; ; ; 820 2.124 71 3.015
➢ afgeboekt ; ; ; ; — — — —
➢ schrappingen ; ; ; ; — –107 –412 –519
➢ overboekingen ; ; ; — — –1 –1
➢ omrekeningsverschillen ; ; –2 –47 –2 –51
➢ subtotaal mutaties ; ; ; 814 1.980 –344 2.450
Per einde van het boekjaar ; ; 12.280 27.483 195 39.958
c) Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar ; 5.426 2.330 2.711 10.467
Per einde van het boekjaar 4.910 4.994 4.906 14.810
[8] Consolidatieverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+8.019)
De toename van de consolidatieverschillen op de activazijde vloeit voort uit:
(miljoen E)
➢ wijziging in consolidatiekring
– GM Metals ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 5,4
– Unaxis Materials AG; ; ; ; ; ; ; ; ; 11,9
17,3
➢ afschrijvingen van het boekjaar
– bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; ; ; ; –9,4
– uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; ; ; ; —
–9,4
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; 0,1
8,0
53

Toelichting: XII. STAAT VAN DE CONSOLIDATIEVERSCHILLEN
Positieve Negatieve
verschillen verschillen
(duizend E)
Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar
Mutaties
; ; ; ; ; ; 93.997 963
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; 17.303 1.010
➢ bedrijfsafschrijvingen ; ; ; ; ; ; ; –9.398 –915
➢ uitzonderlijke afschrijvingen ; ; ; ; ; ; — —
➢ andere ; ; ; ; ; ; ; ; ; 114 –22
➢ subtotaal mutaties; ; ; ; ; ; ; ; 8.019 73
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; ; 102.016 1.036
[9] Materiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; ; (–2.669)
Bij Umicore Med, Bulgarije, werd het programma voor de modernisering van de installaties en hun
aanpassing aan de Europese leefmilieunormen in 2002 afgerond.
De industriële investeringen, met inbegrip van de geproduceerde vaste activa, belopen EUR 145,8 miljoen,
waarvan EUR 76,9 miljoen bij n.v. Umicore s.a., België, EUR 20,8 miljoen bij Umicore France, EUR 32,6 miljoen
bij Umicore Med, Bulgarije, EUR 2,9 miljoen bij Galva 45 en EUR 1,6 miljoen bij Umicore Germanium USA.
De lopende afschrijvingen tijdens het boekjaar bedragen EUR 109,4 miljoen, terwijl de uitzonderlijke
afschrijvingen EUR 2 miljoen belopen.
De wijzigingen in de consolidatiekring hebben een nettoweerslag van EUR 11,9 miljoen.
De omrekeningsverschillen die vooral te maken hebben met de verzwakking van de USD tegenover de
euro, hebben een netto-impact van EUR –42,7 miljoen.
54

Toelichting: IX. STAAT VAN DE MATERIËLE VASTE ACTIVA
Terreinen
en
gebouwen
Installaties,
machines
en
uitrustingen
Meubilair
en rollend
materieel
Leasing en
soortgelijke
rechten
Overige
materiële
vaste
activa
Activa in
aanbouw en
vooruitbetalingen
(duizend E)
a) Aanschaffingswaarde
Per einde van het vorig
boekjaar
Mutaties
; ; ; 429.996 1.330.686 96.016 19.600 152.302 136.596
➢ wijziging
consolidatiekring ; 4.121 10.750 2.283 49 14 67
➢ aanschaffingen ; 4.322 44.035 6.432 35 340 84.723
➢ geproduceerde vaste activa 435 2.908 579 — — 1.920
➢ overdrachten ; ; –1.902 –4.306 –5.943 –54 –990 –361
➢ buitengebruikstellingen –2.716 –7.681 –1.702 –225 –20.174 —
➢ overboekingen ; 21.914 113.951 3.329 –221 1.061 –140.837
➢ omrekeningsverschillen –11.699 –39.469 –2.244 –246 –72 –8.243
➢ subtotaal mutaties ; 14.475 120.188 2.734 –662 –19.821 –62.731
Per einde van het boekjaar 444.471 1.450.874 98.750 18.938 132.481 73.865
b) Afschrijvingen en
waardeverminderingen
Per einde van het vorig
boekjaar ; ; ; 225.327 940.292 72.302 6.454 147.031 —
Mutaties
➢ wijziging
consolidatiekring ; 826 3.099 1.386 17 8 —
➢ geboekt ; ; 20.022 77.264 9.597 823 3.713 —
➢ terugnemingen ; — –7 — — — —
➢ afgeboekt ; ; –146 –3.852 –5.164 –31 –417 —
➢ schrappingen ; ; –2.385 –6.886 –1.641 –225 –19.847 —
➢ overboekingen ; 1 –224 227 –108 106 —
➢ omrekeningsverschillen –3.505 –13.820 –1.752 –163 –64 —
➢ subtotaal mutaties ; 14.813 55.574 2.653 313 –16.501 —
Per einde van het boekjaar 240.140 995.866 74.955 6.767 130.530 —
c) Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig
boekjaar ; ; ; 204.669 390.394 23.714 13.146 5.271 136.596
Per einde van het boekjaar 204.331 455.008 23.795 12.171 1.951 73.865
waarvan:
– terreinen en gebouwen 12.077
– installaties, machines en
uitrustingen ; ; 94
55

[10] Financiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; (19.411)
De wijziging in de financiële vaste activa heeft te maken met volgende elementen:
(miljoen E)
– wijziging in de ondernemingen waarop vermogensmutatie is toegepast ten bedrage van
EUR –6,75 miljoen, waaronder:
➢ wijziging in consolidatiekring en kapitaalverhoging (-vermindering)
Padaeng Industry (verwerving van bijkomende participatie) ; ; ; ; 0,33
Umicore Oxyde UK (methodewijziging) ; ; ; ; ; ; 0,76
Unimet (methodewijziging) ; ; ; ; ; ; ; ; 0,93
➢ overdrachten aan derden ; ; ; ; ; ; ; ; ; —
➢ nettoresultaat ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 15,14
➢ uitgekeerde dividenden ; ; ; ; ; ; ; ; ; –6,35
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –17,56
–6,75
– wijziging in de niet geconsolideerde deelnemingen ten bedrage van EUR +1,34 miljoen,
waaronder:
➢ verwervingen van derden en kapitaalverhoging
– Rezinal ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,35
– Union Zinc Russia ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,10
– Umicore Strub Suisse ; ; ; ; ; ; ; ; +1,71
– Umicore Strub Slovakia ; ; ; ; ; ; ; ; +0,56
– Umicore Marketing Services Taiwan ; ; ; ; ; ; +1,27
– Sopave ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,70
+7,69
➢ overdrachten aan derden en kapitaalvermindering
– Galva 08 ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,32
– Sonaca ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,24
– Two Six ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,51
– Oil Tanking (Bulgarije) ; ; ; ; ; ; ; ; –0,34
–1,41
➢ waardeverminderingen
– Sigen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –2,68
– Pangaea ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,27
–2,95
➢ terugnemingen van waardeverminderingen (ingevolge verkoop of overtal) ; ; +0,03
➢ overboekingen en wijziging in consolidatiekring
– Umicore Specialty Chemicals Arab (VS) ; ; ; ; ; ; –2,50
– Umicore Marketing Services – Shanghai ; ; ; ; ; ; –0,16
– Pangaea ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,63
–1,03
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,99
TOTAAL ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,34
– wijziging in vorderingen ten bedrage van EUR -14 miljoen, waaronder:
(miljoen E)
➢ terugbetalingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –31,11
➢ nieuwe vorderingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; +15,15
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +0,39
➢ overboekingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,37
➢ waardeverminderingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,41
➢ terugnemingen van waardeverminderingen ; ; ; ; ; ; +0,11
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,50
56
–14,00

Toelichting: X. STAAT VAN DE FINANCIËLE VASTE ACTIVA
(duizend E)
a) Deelnemingen waarop vermogensmutatie is toegepast
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; ; ; 143.037
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; 1.694
➢ verwerving van bijkomende participatie ; ; ; ; ; ; 326
➢ uitgekeerde dividenden ; ; ; ; ; ; ; ; –6.348
➢ tijdens het boekjaar voortgebrachte winst ; ; ; ; ; ; 15.140
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; –17.561
➢ subtotaal mutaties ; ; ; ; ; ; ; ; ; –6.749
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; ; ; 136.288
Aanschaffingswaarde
Waardeverminderingen
b) Niet geconsolideerde deelnemingen
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; 56.284 –35.073
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; –2.823 168
➢ aanschaffingen en kapitaalverhoging ; ; ; ; 7.693 —
➢ overdrachten en kapitaalvermindering ; ; ; ; –1.643 228
➢ toevoegingen ; ; ; ; ; ; ; ; — –2.925
➢ terugnemingen ; ; ; ; ; ; ; — 2
➢ overboekingen en andere wijzigingen ; ; ; ; 1.799 –168
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; –2.098 1.104
➢ subtotaal mutaties ; ; ; ; ; ; ; 2.928 –1.591
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; 59.212 –36.664
Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; — 21.211
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; — 22.548
Aanschaffingswaarde
Waardeverminderingen
c) Vorderingen
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; 54.291 –3.539
Mutaties
➢ wijziging consolidatiekring ; ; ; ; ; ; 393 —
➢ toevoegingen en aanschaffingen ; ; ; ; ; 15.140 —
➢ toevoegingen en terugnemingen ; ; ; ; ; — –291
➢ terugbetalingen en overdrachten ; ; ; ; ; –31.473 361
➢ overboekingen ; ; ; ; ; ; ; 2.367 —
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; –749 253
➢ subtotaal mutaties ; ; ; ; ; ; ; –14.322 323
Per einde van het boekjaar
Nettoboekwaarde
; ; ; ; ; ; 39.969 –3.216
Per einde van het vorig boekjaar ; ; ; ; ; 50.752
Per einde van het boekjaar ; ; ; ; ; ; 36.753
57

[11] Voorraden en bestellingen in uitvoering ; ; ; ; ; ; (–164.116)
De afname van de voorraden en bestellingen in uitvoering is voornamelijk toe te schrijven aan volgende
ondernemingen:
(miljoen E)
➢ n.v. Umicore s.a. ; ; ; ; ; ; ; ; ; –93,81
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; –4,89
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; –55,26
➢ Umicore Engineering; ; ; ; ; ; ; ; ; –13,54
➢ Umicore Commercial Services ; ; ; ; ; ; ; +9,26
➢ Umicore Med, Bulgarije ; ; ; ; ; ; ; ; –16,12
➢ Umicore Italia ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,18
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; +9,80
➢ overige ondernemingen (afname van de voorraden) ; ; ; ; –6,43
➢ overige ondernemingen (toename van de voorraden) ; ; ; ; +3,69
–164,12
Aangezien Sogem een agentuur -, distributie – en handelsvennootschap is, kunnen haar voorraden sterk
schommelen van het ene jaar op het andere in functie van de lopende transacties.
Ter herinnering, de Groep waardeert haar metaalvoorraden sinds 1992 volgens de LIFO-methode op
jaarbasis, rekening houdend met de specifieke aard van haar activiteiten en de moeilijkheden eigen aan de
voorraadopnemingen.
De metaalvoorraden van de Groep, die volgens de LIFO-methode een waarde van EUR 319,7 miljoen
vertegenwoordigen, hebben een marktwaarde van EUR 479,2 miljoen.
[12] Vorderingen op ten hoogste één jaar; ; ; ; ; ; ; (–35.401)
De handelsvorderingen daalden met EUR 23,7 miljoen voornamelijk ten gevolge van:
(miljoen E)
– wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +7,54
– toename bij Groepsondernemingen ; ; ; ; ; ; ; +9,39
– afname bij Groepsondernemingen ; ; ; ; ; ; ; –40,59
De portefeuille van handelsvorderingen op derden die via effectisering werden gefinancierd, bedroeg op
31 december 2002 EUR 159,6 miljoen voor de Umicore Groep waarvan EUR 23,6 miljoen uitgesteld zijn en
onder ‘‘Overige beleggingen’’ opgenomen werden.
Op 31 december 2001 bedroeg de portefeuille van handelsvorderingen op derden die via effectisering
werden gefinancierd, EUR 156,5 miljoen waarvan EUR 26,5 miljoen uitgesteld zijn en opgenomen werden onder
‘‘Overige beleggingen’’.
De nettoweerslag op de aldus gefinancierde handelsvorderingen steeg per 31.12.2002 met EUR 6,0
miljoen in vergelijking met 31.12.2001, waardoor de handelsvorderingen die niet via effectisering werden
gefinancierd met eenzelfde bedrag daalden.
De overige vorderingen namen met EUR 11,7 miljoen af, inclusief de uitgestelde aankoopprijs
(EUR 23,6 miljoen) van de geëffectiseerde vorderingen.
[13] Geldbeleggingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+50.876)
De toename van de geldbeleggingen is vooral het gevolg van volgende elementen:
➢ eigen aandelen ; ; ; ; ; ; ; ; ; +40.148
In 1999 besloot Umicore haar eigen aandelen binnen de beperkingen en de voorwaarden opgelegd bij wet
weder in te kopen. Deze beslissing werd voor het laatst bekrachtigd tijdens de buitengewone algemene
vergadering van 21 december 2001.
58

De wederinkoop van eigen aandelen verliep als volgt:
Aantal
aandelen Bedragen in E
31.12.1999 ; ; ; ; ; ; ; ; ; 241.488 7.651.208,93
Nettowederinkoop 2000 ; ; ; ; ; ; ; 1.808.160 65.247.586,47
31.12.2000 ; ; ; ; ; ; ; ; ; 2.049.648 72.898.795,40
Boekjaar 2001
Nettowederinkoop ; ; ; ; ; ; ; ; 1.888.045 84.829.324,65
Uitlening aandelen ; ; ; ; ; ; ; ; –25.000 –915.116,00
1.863.045 83.914.208,65
Schrapping buitengewone algemene vergadering van 30/3 ; ; ; –1.617.515 –62.754.380,15
Schrapping buitengewone algemene vergadering van 21/12 ; ; –1.400.000 –63.338.816,63
Bewegingen in 2001 ; ; ; ; ; ; ; ; –1.154.470 –42.178.998,13
VVPR-strips ; ; ; ; ; ; ; ; ; — 16.025,00
Toestand per 31.12.2001 ; ; ; ; ; ; ; 895.178 30.735.832,27
Boekjaar 2002
Nettowederinkoop ; ; ; ; ; ; ; ; 937.217 40.569.017,29
Optie-uitoefening ; ; ; ; ; ; ; ; –40.700 –1.319.836,30
Schrapping 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; — —
896.517 39.249.180,99
Wederopname van de uitgeleende aandelen in 2001 ; ; ; 25.000 915.116,00
Overboeking van VVPR-strips ; ; ; ; ; ; — –16.025,00
Bewegingen in 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; 921.517 40.148.271,99
Toestand per 31.12.2002 ; ; ; ; ; ; ; 1.816.695 70.884.104,26
Aan deze aandelen wordt geen dividend uitgekeerd en de betrokken coupon wordt vernietigd.
Er werd voor datzelfde bedrag een onbeschikbare reserve aangelegd.
Een lening van 65.000 aandelen bij Dexia Bank in het kader van het beheer van de aandelenoptieplannen
werd opgenomen onder de rubriek ‘‘Eigen aandelen’’ – Vorderingen op derden voor het bezit van eigen aandelen.
De VVPR-strips ten bedrage van EUR 16.025 werden overgeboekt naar de rubriek ‘‘Overige beleggingen’’ –
Aandelen.
59

➢ overige beleggingen +10.728
De toestand van de overige geldbeleggingen is als volgt:
(miljoen E)
➢ Umicore, België ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 13,15
➢ Umicore Financial Services ; ; ; ; ; ; ; ; 28,14
➢ Umicore USA ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1,83
➢ Umicore Australia ; ; ; ; ; ; ; ; ; 4,01
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; 1,90
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; 1,23
[14] Liquide middelen ; ; ; ; ; ; ; ; ;
50,26
(–8.948)
De liquide middelen bedragen EUR 59,65 miljoen eind 2002 en zijn verspreid onder:
(miljoen E)
➢ Umicore, België ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +5,47
➢ Umicore Financial Services ; ; ; ; ; ; ; ; +5,63
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,12
➢ Umicore Italia ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +4,26
➢ Umicore Norway ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,33
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; +14,39
➢ Umicore Med, Bulgarije ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,35
➢ Umicore Shanghai ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,04
➢ Umicore Canada ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,47
➢ Umicore Commercial Services ; ; ; ; ; ; ; ; +1,98
➢ Umicore Cobalt Products; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,58
➢ Umicore Materials AG ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,23
➢ Metall Dinslaken GmbH ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,68
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; +11,12
[15] Overlopende rekeningen ; ; ; ; ; ; ; ;
+59,65
(–92.617)
De overlopende rekeningen bedragen EUR 13,29 miljoen eind 2002 en zijn verspreid onder:
(miljoen E)
➢ Umicore, België (hoofdhuis) ; ; ; ; ; ; ; ; +3,07
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,79
➢ Umicore Cuivre et Zinc ; ; ; ; ; ; ; ; ; +1,15
➢ Umicore Marketing Services – Sogem groep ; ; ; ; ; ; +5,61
➢ overige dochterondernemingen ; ; ; ; ; ; ; ; +1,67
+13,29
De aanzienlijke daling in 2002 (EUR 92,6 miljoen) vloeit voort uit de compensatie verricht bij Umicore,
België, (EUR 64,20 miljoen) tussen wisselkoerswinst en -verlies ten gevolge van de waardering aan marktwaarde
van de wisselcontracten en wisselkoerswinst en -verlies op handelsverbintenissen.
60

[16] Eigen vermogen van de Groep ; ; ; ; ; ; ; ; (–50.601)
Staat XI. van de Toelichting ontleedt de wijziging in het eigen vermogen van de Groep.
Samenvattend bestaat ze uit:
(duizend E)
➢ winst van het boekjaar (aandeel van de Groep); ; ; ; ; ; +48.392
➢ wijziging in de consolidatieverschillen ; ; ; ; ; ; ; +73
➢ wijziging in de omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; –69.879
➢ uitkering van dividenden ; ; ; ; ; ; ; ; ; –29.187
–50.601
Het kapitaal van n.v. Umicore s.a., België, ten bedrage van EUR 500 miljoen, bestaat uit 22.600.000
aandelen waarvan 1.816.695 aandelen in het bezit zijn van het moederbedrijf (eigen aandelen).
De wijziging in de omrekeningsverschillen (EUR 69,9 miljoen), berekend bij de consolidatie van
buitenlandse ondernemingen, is hoofdzakelijk te wijten aan de daling van de US dollar tegenover de euro
(consolidatiemunt), onder andere bij Umicore Med, Bulgarije (EUR 28,35 miljoen), Umicore USA (EUR 10,31
miljoen) en Sibeka (EUR 10,85 miljoen).
De vermeerdering van de consolidatieverschillen (EUR +73 duizend) geboekt op de passivazijde is toe te
schrijven aan volgende elementen:
(duizend E)
➢ afschrijvingen van het boekjaar (bedrijfsresultaat) ; ; ; ; ; –915
➢ wijziging in de consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; +1.010
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –22
Umicore zal aan de algemene vergadering van aandeelhouders voorstellen een dividend uit te keren van
EUR 1,40, vóór belasting, aan de aandelen die niet in het bezit zijn van Umicore, te weten 20.848.305 aandelen
(EUR 29,19 miljoen).
Dit bedrag zal worden aangepast in functie van het aantal eigen aandelen die Umicore bezit op het
ogenblik van de algemene vergadering van aandeelhouders op 9 april 2003.
Sinds 26 maart 1999 werden alle VVPR-aandelen omgezet in gewone aandelen. Na stripping van deze
aandelen gaf coupon nr. 5 van de VVPR-aandelen recht op een stripblad (2.185.163 strips) en werd coupon nr. 5,
aangehecht aan de gewone aandelen, geschrapt.
61
+73

Toelichting: XI. STAAT VAN HET EIGEN VERMOGEN
Kapitaal
Uitgiftepremies
Reserves
Consolidatieverschillen
Omrekeningsverschillen
Totaal
(duizend E)
Per einde van het vorig
boekjaar
Mutaties
; ; 500.000 11.139 537.374 963 24.170 1.073.646
➢ kapitaalverhoging; — — — — — —
➢ vergoeding van de
aandeelhouders
➢ beweging van de
omrekenings-
; — — –29.187 — — –29.187
verschillen
➢ beweging van de
consolidatie-
; — — — — –69.879 879
verschillen
➢ tijdens 2002
voortgebracht
; — — — 73 — 73
resultaat ; ; — — 48.392 — — 48.392
Per einde van het
boekjaar ; ; 500.000 11.139 556.579 1.036 –45.709 1.023.045
[17] Belangen van derden ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+972)
Het groter aandeel van de minderheidsaandeelhouders in het eigen vermogen van de Groep heeft
voornamelijk te maken met:
(miljoen E)
➢ toewijzing van de winst aan derden ; ; ; ; ; ; ; ; +4,89
➢ dividenden uitgekeerd aan minderheidsaandeelhouders (2001); ; ; ; ; –1,57
➢ voorstel van dividenden voor 2002 aan minderheidsaandeelhouders ; ; ; ; —
➢ kapitaalverhoging en bijkomende verwervingen van aandelen in Umicore Med,
Bulgarije, en Pacific Rare Metals, Filippijnen ; ; ; ; ; ; ; +0,75
➢ wijziging in de omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; –3,10
62
+0,97

[18] Voorzieningen voor risico’s en kosten en uitgestelde belastingen ; ; ; (–12.262)
uit:
Staat XVIII. van de Toelichting geeft de analyse van de bewegingen per soort voorziening weer en bestaat
(miljoen E)
➢ toevoegingen van het boekjaar ; ; ; ; ; ; 71,48
waarvan in bedrijfskosten ; ; ; ; ; ; 42,78
waarvan in financiële kosten ; ; ; ; ; ; 1,35
waarvan in uitzonderlijke kosten; ; ; ; ; ; 24,88
waarvan in kosten van uitgestelde belastingen ; ; ; ; 2,47
➢ bestedingen van het boekjaar ; ; ; ; ; ; –68,71
waarvan in bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; –47,25
waarvan in uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; –21,40
waarvan in kosten van uitgestelde belastingen ; ; ; ; –0,06
➢ terugnemingen van het boekjaar ; ; ; ; ; ; –13,97
waarvan in bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; –7,60
waarvan in uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; –2,67
waarvan in kosten van uitgestelde belastingen ; ; ; ; –3,70
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; +2,10
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; –2,88
➢ andere wijzigingen ; ; ; ; ; ; ; –0,28
Volgens de aard van de voorzieningen zien de mutaties van het boekjaar er als volgt uit:
–12,26
➢ pensioenen en soortgelijke verplichtingen ; ; ; ; ; ; –14,52
➢ fiscale lasten ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,03
➢ grote herstellings- en onderhoudswerken ; ; ; ; ; ; +2,03
➢ andere risico‘s en kosten ; ; ; ; ; ; ; ; ; +3,54
➢ uitgestelde belastingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –3,34
–12,26
De afname van de voorzieningen voor pensioenen en soortgelijke verplichtingen (EUR –14,52 miljoen)
vloeit voort uit de netto-impact van de bestedingen, toevoegingen en terugnemingen van het boekjaar. De
vermindering heeft voornamelijk betrekking op n.v. Umicore s.a. ingevolge betalingen verricht in het kader van
de brugpensioenplannen.
Bovendien heeft de wijziging in de waarderingsregels, punt 13 ‘‘Voorzieningen voor pensioenen’’ –
vermeld onder VI.a. van de Toelichting ‘‘Boekhoudprincipes en waarderingsregels’’ – een impact gehad van
EUR 4,5 miljoen zowel op het bedrijfsresultaat van het boekjaar (toename) als op de staat van de voorzieningen
(vermindering).
De voorzieningen voor grote herstellings- en onderhoudswerken vermeerderen met EUR 2,03 miljoen.
Deze voorzieningen dekken hoofdzakelijk de periodieke onderhoudskosten van ovens en elektrolyseinstallaties
en schommelen in functie van de onderhoudscycli, alsook van de verwezenlijkte investeringen en
desinvesteringen. De voorzieningen voor overige risico’s en kosten nemen toe met EUR 3,54 miljoen ten
gevolge, enerzijds, van de impact van de toevoegingen, bestedingen en terugnemingen in 2002 en, anderzijds,
van de wijzigingen in de consolidatiekring (EUR +1,8 miljoen).
Wat het leefmilieu betreft, heeft n.v. Umicore s.a. in België een raamakkoord gesloten in 1997 met de
Vlaamse overheid inzake sanering van haar industriële vestigingen over een periode van 10 jaar. Een
gemeenschappelijke werkgroep werd opgericht met het doel, enerzijds, een precieze inventaris op te stellen van
de uit te voeren werken en van de prioriteiten en, anderzijds, de beste oplossingen uit te werken om de problemen
in verband met de historische verontreiniging te verhelpen. Op basis van deze studies zal een concreet actieplan
uitgewerkt worden met OVAM en zullen de prioriteiten bepaald worden.
63

Aangezien de voltooiing van het saneringsplan vertraging heeft opgelopen wegens verschillen in
interpretatie van de overeenkomst, werd deze voorziening niet gewijzigd in 2002.
De voorzieningen voor overige risico’s en kosten bevatten eveneens een voorziening voor
herstructurering (EUR 7,8 miljoen) voornamelijk bestemd voor de dekking van de sociale plannen van de
stopgezette activiteiten in 2002.
(miljoen E)
➢ Umicore, België (Overpelt) ; ; ; ; ; ; ; ; 3,8
➢ Umicore France ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1,9
➢ Umicore Oxyde France ; ; ; ; ; ; ; ; ; 2,1
De voorzieningen voor leefmilieu van de Umicore Groep zijn opgenomen onder de rubriek
‘‘Voorzieningen voor overige risico’s en kosten’’ en bevatten op 31 december 2002:
7,8
(duizend E)
➢ overkapping van de opslagbekkens ; ; ; ; ; ; ; 38.107
➢ sanering van de bodem ; ; ; ; ; ; ; ; ; 19.224
➢ sanering van de sites ; ; ; ; ; ; ; ; ; 19.102
➢ verwerking van afval ; ; ; ; ; ; ; ; ; 14.362
➢ studies ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 298
➢ diverse ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1.536
92.629
De afname van de voorziening voor uitgestelde belastingen (EUR 3,34 miljoen) heeft vooral te maken
met Umicore Med, Bulgarije (EUR 2,62 miljoen) en met de afname van de uitgestelde belastingen bij Umicore
France (EUR 1,66 miljoen).
De voorziening voor uitgestelde belastingen aangelegd door Umicore Med, Bulgarije, overeenkomstig de
regels van de Groep die steunen op IAS 12, is geraamd op basis van de specifieke fiscale toestand van de
onderneming op het ogenblik van haar overname. Deze situatie werd bevestigd in de loop van boekjaar 2001.
64

Toelichting: XVIII. STAAT VAN DE VOORZIENINGEN EN LATENTE BELASTINGEN
Pensioenen
en
soortgelijke
verplichtingen Belastingen
Grote
herstellingsen
onderhouds
werken
Overige
risico‘s en
kosten
Latente
belastingen
(duizend E)
Nettoboekwaarde
Per einde van het vorig boekjaar
Mutaties
111.852 552 17.161 122.760 18.348
➢ wijziging consolidatiekring 134 — — 1.837 127
➢ toevoegingen ; ; 13.250 35 16.539 39.191 2.468
➢ bestedingen ; ; –22.959 — –11.845 –33.848 –59
➢ terugnemingen ; ; –4.674 –1 –2.163 –3.426 –3.704
➢ overboekingen ; ; –279 — — — —
➢ omrekeningsverschillen ; 4 — –504 –210 –2.175
➢ subtotaal mutaties; ; –14.524 34 2.027 3.544 –3.343
Per einde van het boekjaar ; 97.328 586 19.188 126.304 15.005
[19] Schulden op meer dan één jaar ; ; ; ; ; ; ; (–60.965)
De vermindering van de schulden op meer dan één jaar bestaat uit:
(miljoen E)
➢ overboeking van het kortetermijngedeelte ; ; ; ; ; ; –83,89
➢ terugbetaling in 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; ; –23,52
➢ nieuwe leningen ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +41,26
➢ waardeverminderingen ; ; ; ; ; ; ; ; ; —
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +7,91
➢ omrekeningsverschillen ; ; ; ; ; ; ; ; ; –2,74
➢ subsidies ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,25
➢ overboeking ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +0,27
65
–60,96

Toelichting: XIII. STAAT VAN DE SCHULDEN OP MEER DAN EEN JAAR
n+6 n+11
A. Uitsplitsing per vervaljaar n+2 n+3 n+4 n+5 tot 10 tot 15 Totaal
(duizend E)
Niet achtergestelde obligatieleningen 30 36 37 37 31 — 171
Leasingschulden en soortgelijke
schulden ; ; ; 21 — — — — — 21
Leningen bij kredietinstellingen 51.170 15.837 713 19.339 119 — 87.178
Overige leningen ; ; — — — — — — —
subtotaal financiële schulden ; 51.221 15.873 750 19.376 150 — 87.370
Handelsschulden ; ; 74 — — — — — 74
Overige schulden (uitgenomen
subsidies: EUR 2,49 miljoen) 2.932 — — — — — 2.932
Totaal ; ; ; ; 54.227 15.873 750 19.376 150 — 90.376
B. Uitsplitsing financiële schulden per
deviezen (1)
EUR
Overige
Europese
valuta USD Overige Totaal
Niet achtergestelde obligatieleningen 171 — — 1.151 1.322
Leasingschulden en soortgelijke
schulden ; ; ; — 21 — 5 26
Leningen bij kredietinstellingen 147.221 164 24.157 — 171.542
Overige leningen ; ; — — — — —
Totaal van de financiële schulden 147.392 185 24.157 1.156 172.890
(1) Inbegrepen de financiële schulden die binnen het jaar vervallen (EUR 85,51 miljoen)
[20] Schulden op ten hoogste één jaar ; ; ; ; ; ; ; (–80.324)
De schulden op ten hoogste één jaar omvatten voornamelijk de financiële schulden, de handelsschulden
en de schulden met betrekking tot belastingen, bezoldigingen en sociale lasten.
De schulden op meer dan één jaar die binnen het jaar vervallen, nemen toe met EUR 28,87 miljoen ten
gevolge van:
(miljoen E)
➢ terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; ; ; ; –56,61
➢ overboeking van schulden op meer dan één jaar (kortetermijngedeelte) ; ; +83,89
➢ wijziging in consolidatiekring ; ; ; ; ; ; ; ; +0,25
➢ nieuwe lening ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; +2,18
➢ diverse ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; –0,84
+28,87
De financiële schulden zijn gedaald met EUR 56,78 miljoen en de handelsschulden met EUR 47,44
miljoen.
[21] Overige schulden ; ; ; ; ; ; ; ; ; (+11.197)
De overige schulden op ten hoogste één jaar (EUR 132,3 miljoen) nemen toe met EUR 11 miljoen ten
gevolge onder meer van het deel van de handelsvorderingen, geëffectiseerd eind november 2002 en geïnd in
december (EUR 89 miljoen, of EUR 8 miljoen meer dan in 2001), die teruggestort moeten worden aan de
financiële instelling belast met de effectisering, na de afrekening van december die half januari zal plaatsvinden.
66

Samenvattende tabel van de financiële schulden op korte en lange termijn
Totaal Kredietinstellingen
2002 2001 2002 2001
(miljoen E)
Schulden op lange termijn
Niet achtergestelde obligatieleningen ; 0,17 0,18 — —
Leasingschulden ; ; ; ; 0,02 0,03 — —
Kredietinstellingen ; ; ; ; 87,18 145,90 87,18 145,90
Overige leningen ; ; ; ; — — — —
87,37 146,11 87,18 145,90
Schulden op lange termijn die binnen het jaar
vervallen
Niet achtergestelde obligatieleningen ; 1,15 2,38 — —
Leasingschulden ; ; ; ; 0,05 0,03 — —
Kredietinstellingen ; ; ; ; 84,36 54,21 84,36 54,21
Handelsschulden ; ; ; ; 0,13 0,14 — —
Overige schulden ; ; ; ; 0,06 0,11 — —
85,75 56,87 84,36 54,21
Schulden op korte termijn
Kredietinstellingen ; ; ; ; 138,46 184,09 138,46 184,09
Overige schulden niet tegenover banken ; 2,11 13,26 — —
140,57 197,35 138,46 184,09
TOTAAL ; ; ; ; ; 313,69 400,33 310,00 384,20
Terugbetaling van schulden
In de loop van het jaar ; ; ; 226,32 254,43 222,63 238,30
Binnen 1 tot 5 jaar ; ; ; ; 87,37 145,90 87,37 145,90
Na 5 jaar ; ; ; ; ; — — — —
TOTAAL ; ; ; ; ; 313,69 400,33 310,00 384,20
De schulden op lange termijn tegenover kredietinstellingen, inclusief het gedeelte van de schulden dat
binnen het jaar vervalt, namelijk 99,1 % van alle schulden op lange termijn, werden voor 85,82 % in euro
aangegaan.
De gemiddelde rentevoet bij het afsluiten van de langetermijnleningen met variabele rente aangegaan in
euro bedraagt 3,76 %. De gewogen gemiddelde resterende duurtijd van de financiële schulden op lange termijn
was 2,4 jaar bij het afsluiten. De financiële schulden op korte termijn (EUR 138,46 miljoen) werden vooral
aangegaan in euro.
De gemiddelde rentevoet van de financiële schulden op korte termijn bedraagt 1,69 % (USD) en 3,21 %
(EUR). De lopende financiële behoeften zijn gedekt door bevestigde of onbevestigde kredietlijnen op korte
termijn in USD, euro en vreemde valuta.
Deze kredietlijnen zijn van het gemengde type en mogen gebruikt worden voor voorschotten,
overdisponeringen, accepten, enz. Bovendien beschikt het Coördinatiecentrum Umicore Financial Services
over financiële middelen op korte termijn onder de vorm van uitgifte van handelswissels ten belope van EUR 125
miljoen, waarvan EUR 63,77 miljoen aangewend werd per 31.12.2002.
67

[22] Overlopende rekeningen ; ; ; ; ; ; ; ; (–55.833)
De overlopende rekeningen van Umicore bevatten onder meer de smeltlonen met betrekking tot
grondstoffen die tegen maakloon verwerkt worden, maar nog niet verwerkt werden. De smeltlonen die reeds aan
de klant werden gefactureerd, maar nog niet in resultaat werden opgenomen, vermits hun verwerking nog niet
plaatsvond, stegen van EUR 23,84 miljoen eind 2001 tot EUR 23,11 miljoen eind 2002.
De waarde van de reeds gefactureerde, maar nog te leveren metalen stijgt met EUR 26,95 miljoen van
EUR 14,74 miljoen tot EUR 41,69 miljoen.
De overlopende rekeningen bevatten eveneens de boeking in latent verlies van de revalorisatie van de
wisselposities bij n.v. Umicore s.a. (EUR 0,05 miljoen) en, anderzijds, de waardering aan marktwaarde zowel van
de metaalposities (EUR 6,38 miljoen) als van de wisselcontracten bij Umicore Financial Services
(EUR 0,61 miljoen).
De sterke daling van het latent verlies van de revalorisatie van de wisselposities vloeit hoofdzakelijk voort
uit de compensatie verricht in 2002 (EUR 64,19 miljoen) die reeds aangehaald werd onder dezelfde rubriek
‘‘Overlopende rekeningen’’ op de activazijde.
Toelichting: XV. NIET IN DE BALANS OPGENOMEN RECHTEN EN VERPLICHTINGEN
2002 2001
(duizend E)
Door derden gestelde zekerheden voor rekening van de Groep ; ; 41.878 63.771
Door de Groep gestelde zekerheden voor rekening van derden ; ; 57.801 54.866
Door de Groep gestelde zekerheden op eigen bezittingen
en voor eigen rekening ; ; ; ; ; ; ; 868 448
Ontvangen zekerheden ; ; ; ; ; ; ; 31.957 23.203
Door derden in hun naam gehouden goederen en waarden
maar op risico van de Groep ; ; ; ; ; ; 47.643 76.903
Verplichtingen tot aankoop en verkoop van vaste activa ; ; ; — 9
Termijnovereenkomsten:
➢ Op termijn gekochte goederen (te ontvangen) ; ; ; ; 321.774 326.628
➢ Op termijn verkochte goederen (te leveren) ; ; ; ; 474.284 640.698
➢ Op termijn gekochte deviezen (te ontvangen) ; ; ; ; 1.498.222 1.896.524
➢ Op termijn verkochte deviezen (te leveren) ; ; ; ; 1.498.843 1.899.872
Goederen en waarden van derden gehouden door de Groep ; ; 88.188 231.453
Diverse rechten en verbintenissen ; ; ; ; ; ; 26.972 15.158
Toelichting: XVII. FINANCIËLE BETREKKINGEN MET DE BESTUURDERS
(duizend E)
Globaal bedrag van de bezoldigingen toegekend voor het boekjaar aan de bestuurders of
beheerders van de consoliderende onderneming wegens hun functies hierin, in haar
dochterondernemingen, en in haar verbonden ondernemingen, inbegrepen het bedrag van de
rustpensioenen toegekend in dezelfde hoedanigheid aan de vroegere bestuurders of
beheerders ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; ; 1.245
68

Tabel van de geconsolideerde kasstromen en commentaar
2002 2001 2000
(miljoen E)
Bedrijfsverrichtingen
Geconsolideerd nettoresultaat (aandeel van de Groep) ; 48,39 116,01 136,12
Resultaat van de minderheidsaandeelhouders ; ; 4,89 19,48 5,40
Resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast, netto zonder ontvangen dividenden ; ; –8,79 –8,46 –3,74
Toevoeging aan de afschrijvingen op materiële vaste activa
Toevoeging aan de afschrijvingen op immateriële vaste activa en
111,41 119,34 104,29
consolidatieverschillen ; ; ; ; ; 11,50 12,82 21,47
Afschrijvingen op kapitaalpremies ; ; ; ; –0,54 –0,66 –1,02
Waardeverminderingen (terugneming van waardeverminderingen)
op vorderingen ; ; ; ; ; ; — — —
Waardeverminderingen (terugneming van waardeverminderingen)
op financiële vaste activa ; ; ; ; ; 4,21 –0,02 5,73
Toevoeging aan (besteding en terugneming van) voorzieningen –11,20 –14,14 16,31
Meerwaarden (minderwaarden) bij de afstand van vaste activa –0,82 –72,01 –34,11
Brutozelffinancieringsmarge ; ; ; ; ; 159,05 172,36 250,45
Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal ; ; 177,53 –21,02 39,68
Invloed van de wijzigingen in de consolidatiekring en de
wisselkoersen op de behoefte aan bedrijfskapitaal en op de
nettothesaurie ; ; ; ; ; ; –6,03 14,58 –16,48
Andere bewegingen, overboekingen van vlottende activa en
kortetermijnpassiva; ; ; ; ; ; –2,36 –3,35 –2,43
TOENAME/AFNAME VAN DE BEDRIJFSTHESAURIE [23] 328,19 162,57 271,22
Investeringen
Verwerving en productie van materiële vaste activa ; –144,33 –173,37 –103,81
Verwerving en productie van immateriële vaste activa ; –6,33 –4,67 –0,62
Verwerving van nieuwe (geconsolideerde) participaties ; –37,02 –35,95 –35,65
Verwerving van bijkomende deelnemingen in ondernemingen van
de Groep ; ; ; ; ; ; ; –0,36 –2,54 –0,30
Verwerving van financiële vaste activa ; ; ; –7,69 –7,09 –4,98
Nieuwe toegekende leningen ; ; ; ; ; –16,20 –1,86 –1,83
Subtotaal van de verwervingen ; ; ; ; –211,93 –225,48 –147,19
Afstand en buitendienststelling van materiële vaste activa ; 5,98 5,31 9,77
Afstand en buitendienststelling van immateriële vaste activa 0,01 0,12 0,02
Afstand van geconsolideerde deelnemingen ; ; ; 0,38 0,02 25,38
Afstand van financiële vaste activa ; ; ; ; 1,41 140,64 30,24
Terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; 35,92 2,47 2,93
Subtotaal van de overdrachten ; ; ; ; 43,70 148,56 68,34
TOENAME/AFNAME VAN DE
INVESTERINGSTHESAURIE [24] ; ; ; 168,23 –76,92 –78,85
Financieringsoperaties
Kapitaalverhoging ; ; ; ; ; ; — — —
Nieuwe leningen ; ; ; ; ; ; 43,73 3,27 35,72
Eigen aandelen ; ; ; ; ; ; –40,15 –83,93 –65,25
Terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; –72,63 –62,95 –52,85
Dividenden uitgekeerd aan Umicore-aandeelhouders ; –30,20 –31,76 –29,99
Dividenden uitgekeerd door de integraal geconsolideerde
dochterondernemingen aan de minderheidsaandeelhouders ; –1,57 –2,85 –1,69
TOENAME/AFNAME VAN DE
FINANCIERINGSTHESAURIE [25] ; ; ; –100,82 –178,22 –114,06
WIJZIGING IN DE NETTOTHESAURIE [26] ; ; 59,14 –92,57 78,31
Nettothesaurie bij het begin van het boekjaar ; ; –89,22 3,79 –74,79
Wijziging in consolidatiekring en overboekingen van
openingsposities ; ; ; ; ; ; –0,58 –0,44 0,27
Nettothesaurie op het einde van het boekjaar ; ; –30,66 –89,22 3,79
69

Definities
De financieringstabel van de Umicore Groep toont de kasstromen aan en geeft het verschil tussen de reële
incasseringen en uitkeringen van het boekjaar van de bedrijfsverrichtingen, de investeringen en de
financieringsoperaties.
De bedrijfsverrichtingen worden beschouwd in hun ruime zin, d.w.z. met inbegrip eveneens van de
kasstromen in verband met schulden en financiële opbrengsten (financiële resultaten), de uitzonderlijke
elementen die losstaan van de investeringen, alsmede de belastingen op de winst. Ze worden berekend vanaf het
nettoresultaat volgens de indirecte methode:
➢
➢
door eliminatie van kosten en opbrengsten
– die geen invloed hebben op de thesaurie zoals toevoegingen aan afschrijvingen, aan
voorzieningen, aan waardeverminderingen, enz.
– die betrekking hebben op investeringen (zoals het resultaat van de afstand van vaste activa);
rekening houdend met de wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal.
De wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal is het verschil tussen de vlottende activa en passiva, met
uitzondering van thesaurie en financiering, dat eventueel herwerkt wordt voor de invloed van de wijzigingen in de
consolidatiekring en van de wisselkoersschommelingen, evenals voor elementen die specifieker betrekking
hebben op investeringen.
De financieringsoperaties bestaan uit de diverse bewegingen in verband met leningen en schulden op meer
dan één jaar (terugbetaling van leningen, nieuwe leningen) en andere bewegingen in contanten met betrekking tot
permanente kapitalen zoals kapitaalverhoging of -vermindering en dividenden uitgekeerd hetzij aan de
minderheidsaandeelhouders door dochterondernemingen die integraal worden geconsolideerd, hetzij aan de
aandeelhouders van de vennootschap.
De nettothesauriewijziging bevat de wijziging in de liquide financiële middelen, te weten geldbeleggingen
op korte termijn, liquide middelen en financiële schulden op korte termijn.
Commentaar
[23] Toename van de bedrijfsthesaurie
De kasstromen, geven een brutozelffinancieringsmarge aan van EUR 159,05 miljoen voor de Groep,
hetzij een verslechtering met EUR 13,31 miljoen tegenover 2001.
De positieve wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal (EUR 177,53 miljoen), de invloed van de
wijzigingen in de consolidatiekring en van de wisselkoersschommelingen (EUR –6,03 miljoen) en de andere
wijzigingen (EUR –2,36 miljoen) hadden voor gevolg dat de brutozelffinancieringsmarge toenam met
EUR 169,14 miljoen, wat een positieve wijziging van de bedrijfsthesaurie voor boekjaar 2002 betekent van
EUR 328,19 miljoen (tegen respectievelijk EUR 162,57 miljoen in 2001 en EUR 271,22 miljoen in 2000).
70

[24] Investeringen
De investeringen van boekjaar 2002 bedragen EUR 211,93 miljoen tegen EUR 225,48 miljoen in 2001 en
worden gedeeltelijk gecompenseerd door de verkoop van immateriële, materiële en financiële investeringen voor
een totaal bedrag van EUR 43,70 miljoen tegen EUR 148,56 miljoen in 2001. Dit is een negatieve nettotoestand
van EUR –168,23 miljoen.
Volgende operaties hadden een markante invloed op deze toestand:
(miljoen E)
➢ verdere uitvoering van belangrijke materiële investeringen zowel in België
als in het buitenland ; ; ; ; ; ; ; 144,37
➢ deelneming in geconsolideerde ondernemingen of in ondernemingen
geconsolideerd volgens de vermogensmutatiemethode waaronder de
overname van: ; ; ; ; ; ; ; ; 37,02
– Umicore Materials AG ; ; ; ; ; ; 20,70
– GM Metals ; ; ; ; ; ; ; 6,08
– Hunan Fuhong Zinc ; ; ; ; ; ; 5,50
– Umicore Indium Products ; ; ; ; ; 2,50
– Umicore SP MAT USA ; ; ; ; ; ; 1,07
– Pacific Rare Metals Industries ; ; ; ; ; 1,17
➢ bijkomende deelneming in ondernemingen uit de Groep ; ; 0,36
– Padaeng ; ; ; ; ; ; ; ; 0,33
– overige ; ; ; ; ; ; ; ; 0,03
➢ verwerving van financiële activa; ; ; ; ; ; 7,69
– Rezinal ; ; ; ; ; ; ; ; 3,35
– Umicore Strub ; ; ; ; ; ; ; 2,27
– Umicore Taiwan ; ; ; ; ; ; ; 1,27
– Sopave ; ; ; ; ; ; ; ; 0,70
– Union Zinc Russia ; ; ; ; ; ; 0,10
➢ afstand van financiële vaste activa waaronder de verkoop van: ; 1,41
– Galva 08 ; ; ; ; ; ; ; ; 0,32
– Sonaca ; ; ; ; ; ; ; ; 0,24
– Two Six ; ; ; ; ; ; ; ; 0,51
– Oil Tanking ; ; ; ; ; ; ; 0,34
➢ terugbetaling van leningen ; ; ; ; ; ; 35,92
[25] Financieringsoperaties
De nieuwe leningen op meer dan één jaar die in 2002 bij financiële instellingen werden aangegaan
(EUR 43,73 miljoen), min de terugbetalingen op bestaande leningen (EUR –72,63 miljoen), de inkoop door n.v.
Umicore s.a. van eigen aandelen (EUR –40,15 miljoen) en de uitkering van dividenden aan de aandeelhouders
van EUR –31,77 miljoen geven een negatief nettosaldo aan van EUR –100,82 miljoen.
[26] Wijziging van de nettothesaurie
De positieve wijziging van de nettothesaurie van de Groep in 2002, te weten EUR 59,14 miljoen, vloeit
voornamelijk voort uit de wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal per 31 december 2002.
De vermindering in de behoefte aan bedrijfskapitaal is te wijten aan de combinatie van de vermindering
van de voorraden (EUR –164,17 miljoen), de lopende vorderingen (EUR –35,40 miljoen) en de lopende schulden
(EUR –80,32 miljoen).
De situatie kan als volgt samengevat worden:
(miljoen E)
➢ toename van de bedrijfsthesaurie ; ; ; ; ; ; ; 328,19
➢ afname van de financieringsthesaurie ; ; ; ; ; ; ; –100,82
➢ netto-investeringen in 2002 ; ; ; ; ; ; ; ; –168,23
Positieve wijziging van de nettothesaurie ; ; ; ; ; ; ; +59,14
71

Verklaring van de nettowijziging
Wijziging 2002 2001
(duizend E)
Financiële schulden op korte termijn ; ; ; 56.778 –140.571 –197.349
Overige beleggingen ; ; ; ; ; ; 10.728 50.256 39.528
Liquide middelen ; ; ; ; ; ; –8.948 59.648 68.596
58.558 –30.667 –89.225
Verbetering in de nettothesaurie bij het begin van het boekjaar 582 582 —
72
59.140 –30.085 –89.225

Toelichting bij de geconsolideerde jaarrekening over boekjaar 2002 (1)
I. Toepassingscriteria van de consolidatiemethodes
De integrale consolidatie wordt weerhouden voor de dochterondernemingen waarin de consoliderende
onderneming een controle in rechte of in feite uitoefent.
De evenredige consolidatie wordt toegepast op de dochterondernemingen die samen door een beperkt
aantal aandeelhouders gehouden en beheerd worden.
De vermogensmutatie wordt gebruikt voor de verbonden ondernemingen waarop één of meerdere in de
consolidatie begrepen ondernemingen een belangrijke invloed uitoefenen.
I.bis. Wijzigingen in de consolidatiekring
De consolidatiekring werd in 2002 vooral beïnvloed door de integrale consolidatie van de Umicore
Materials ondernemingen. Een samenvattende tabel over de invloed van de verschillende bewegingen zowel op
de balanstoestand als op de resultatenrekening werd in de commentaar opgenomen.
De consolidatiekring van de geconsolideerde verbonden ondernemingen is als volgt gewijzigd:
1. Verwervingen en opnames in de consolidatiekring
1.1. Integrale consolidatie
➢
Umicore Materials (Unaxis)
– Umicore Materials AG 100 %
– Umicore Materials Netherlands 100 %
– Umicore Materials USA 100 %
Deze ondernemingen zijn bedrijvig op het vlak van dunnefilmproducten op basis van edele metalen,
indium en andere speciale metalen.
➢ GM Metals, Frankrijk 100 %
Deze onderneming legt zich toe op de recyclage van zinklegeringen.
➢ Hunan Fuhong Zinc International, China 100 %
Deze onderneming is de grootste Chinese producent van fijn zinkpoeder voor corrosiewerende verf.
➢ Pacific Rare Metals, Filippijnen 67 %
Deze onderneming produceert scheikundige specialiteiten zoals kobaltsulfaat, nikkeloxides en -
carbonaten.
➢
Diverse ondernemingen voor 100 % aangehouden:
– Umicore Specialty Chemicals Arab (verworven in december 2001, geconsolideerd in
2002)
– Umicore Indium Products
Deze ondernemingen werden in 2002 integraal geconsolideerd, overeenkomstig de boekhoudprincipes
van de Groep.
73

1.2. Kapitaalverhoging en wijziging in het deelnemingspercentage
In de loop van 2002 heeft Umicore bijkomende aandelen verworven in 2002:
Umicore Med, Bulgarije (in 2001: 99,73 %) 99,77 %
1.3. Consolidatie volgens de vermogensmutatiemethode
➢
Padaeng Industry, Thailand
Door verwerving van aandelen op de beurs heeft n.v. Umicore s.a. haar participatie in Padaeng Industry
verhoogd van 46,05 % tot 46,56 %.
➢
De vennootschappen Umicore Oxyde UK (in vereffening) en Unimet (verminderde bedrijvigheid)
die voorheen integraal geconsolideerd waren, werden in 2002 volgens de
vermogensmutatiemethode geconsolideerd.
2. Afstanden en verwijderingen uit de consolidatiekring
In 2002 is de Umicore Groep niet overgegaan tot afstanden of verwijderingen uit de consolidatiekring van
enig belang.
RESULTATENREKENING
Impact van de overnames van het boekjaar op de resultaten over 2002
GM
Metals
Pacific
Rare
Metals
Umicore
Materials
Umicore
Indium
Products
Hunan
Fuhong
Zinc TOTAAL
(duizend E)
I. Bedrijfsopbrengsten ; 9.814 916 29.538 1.581 7.593 49.442
II. Bedrijfskosten ; ; –9.340 –994 –26.923 –2.019 –7.240 –46.516
III. Bedrijfsresultaat; ; 474 –78 2.615 –438 353 2.926
IV. Financiële opbrengsten ; 1 23 118 — — 142
V. Financiële kosten ; –108 –188 –656 — –48 –1.000
Financiële resultaten ; –107 –165 –538 — –48 –858
VI. Resultaat uit de gewone
bedrijfsuitoefening vóór
belasting; ; ; 367 –243 2.077 –438 305 2.068
VII. Uitzonderlijke
opbrengsten ; ; 2 — — — — 2
VIII. Uitzonderlijke kosten ; –5 — — — –6 –11
Uitzonderlijk resultaat ; –3 — — — –6 –9
X. Belastingen op het
resultaat ; ; ; –213 — 5 — –75 –283
XI. Resultaat van het
boekjaar ; ; ; 151 –243 2.082 –438 224 1.776
XII. Aandeel in het resultaat
van de ondernemingen
waarop vermogensmutatie
is toegepast ; ; — — — — — —
XIII. Geconsolideerd resultaat 151 –243 2.082 –438 224 1.776
XIV. Aandeel van derden in
het resultaat ; ; — 333 — — — 333
XV. Aandeel van de Groep in
het resultaat ; ; 151 90 2.082 –438 224 2.109
74

BALANS
Impact van de overnames van het boekjaar op de balans over 2002
GM
Metals
Pacific
Rare
Metals
Umicore
Materials
Umicore
Indium
Products
Hunan
Fuhong
Zinc TOTAAL
Immateriële vaste activa ; 9 —
(duizend E)
36 53 180 278
Consolidatieverschillen ; 5.393 — 11.946 — — 17.339
Materiële vaste activa; ; 986 2.369 2.836 1.649 1.528 9.368
Financiële vaste activa ; 2 387 — — 27 416
Vorderingen op meer dan één jaar
Voorraden en bestellingen in
— — — — — —
uitvoering ; ; ; 926 288 7.042 385 1.165 9.806
Vorderingen op ten hoogste één
jaar ; ; ; ; 1.057 201 5.578 416 3.467 10.719
Geldbeleggingen ; ; 2 — — — — 2
Liquide middelen ; ; –6.078 –860 –14.273 –2.503 –2.721 –26.435
Overlopende rekeningen ; 11 4 219 — 9 243
TOTAAL DER ACTIVA ; 2.308 2.389 13.384 — 3.655 21.736
Kapitaal ; ; ; — — — — — —
Uitgiftepremies ; ; — — — — — —
Reserves ; ; ; — — — — — —
Consolidatieverschillen ; — 766 — — 243 1.009
Omrekeningsverschillen ; — 43 201 — 177 421
Belangen van derden ;
Voorzieningen en uitgestelde
; — 821 — — — 821
belastingen ; ; ; — — 2.097 — — 2.097
Schulden op meer dan één jaar 414 — 7.498 — — 7.912
Schulden op ten hoogste één jaar 1.894 603 3.286 — 3.226 9.009
Overlopende rekeningen ; — 156 302 — 9 467
TOTAAL DER PASSIVA ; 2.308 2.389 13.384 — 3.655 21.736
75

II.a. Lijst van de belangrijkste integraal geconsolideerde dochter- en kleindochterondernemingen
Hierna volgt de lijst van de belangrijkste integraal geconsolideerde dochter- en
kleindochterondernemingen, behalve bij andersluidende aanduiding.
De geschatte waarde van het geheel van de deelnemingen in de niet geconsolideerde dochter- en
kleindochterondernemingen ligt in de orde van grootte van 1 % van de geschatte waarde van het geheel van de
deelnemingen in de dochter- en kleindochterondernemingen die kunnen geconsolideerd worden.
De volledige opgave van de ondernemingen bedoeld in artikel 165, II tot V van het koninklijk besluit van
30 januari 2001 met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening van de ondernemingen zal worden
neergelegd bij de Balanscentrale van de Nationale Bank van België. Ze kan gratis bekomen worden op de
maatschappelijke zetel van de onderneming op eenvoudige aanvraag.
NAAM ZETEL/LAND BTW of Nationaal Nr.
% belang
2002
Umicore Bau Systeme (1)
Essen (Duitsland) DE119.658.667 99,68
Umicore Fininco Luxemburg (GH Luxemburg) NA 100
Umicore Immo Brussel (België) BE451.899.046 100
Metall Dinslaken Dinslaken (Duitsland) DE119.066.058 100
Umicore Italia Milaan (Italië) IT10.022.420.151 100
Umicore Shanghai (2)
Sibeka (subconsolidatie) en haar
Shanghai (China) NA 75
belangrijkste dochterondernemingen: Brussel (België) BE403.202.373 80,44
➢ Syndianed Amsterdam (Nederland) NA 80,44
➢ Syndiabel
Sogem en haar
Brussel (België) NA 80,44
dochterondernemingen Brussel (België) BE402.964.625 100
Umicore Engineering
Umicore Finance Nederland en haar
Louvain-la-Neuve (België) BE422.631.473 100
dochterondernemingen: Amsterdam (Nederland) NA 100
➢ Maastrichtsche Zinkwit
Maatschappij Eygelshoven (Nederland) NL007.269.183B01 100
➢ Umicore Nederland
(kleindochteronderneming) Eijsden (Nederland) NL007.269.183B01 100
➢ Laura Eygelshoven (Nederland) NL008.863.301B01 100
Umicore South Africa Rynfield (Zuid-Afrika) 100
Umicore Cuivre et Zinc Luik (België) BE402.343.924 100
Umicore Canada
Umicore Inc. en haar
Toronto (Canada) 100
dochterondernemingen Delaware (USA) 99,94
Umicore Finance Luxembourg
Umicore France en haar
belangrijkste dochter- en
Luxemburg (GH Luxemburg) 100
kleindochterondernemingen: Bagnolet (Frankrijk) FR10.342.965.001 100
➢ GM Metals Le Vigeant (Frankrijk) FR66.348.788.738 100
➢ Umicore Finance France Bagnolet (Frankrijk) FR23.775.673.049 100
➢ Umicore Oxyde France La Ciotat (Frankrijk) FR68.379.283.146 100
➢ Umicore Portugal
Umicore Finance Belgium en haar
Porto (Portugal) PT502.367.059 100
dochterondernemingen Brussel (België) NA 100
Umicore Financial Services Brussel (België) BE428.179.081 96,79
Umicore Korea Cheonan (Zuid-Korea) 100
Umicore Med Pirdop (Bulgarije) 99,77
Umicore Bulgaria Sofia (Bulgarije) 100
Umicore Commercial Services Fribourg (Zwitserland) 100
Umicore Norway Larvik (Noorwegen) NCN 967337897MVA 100
Umicore Australia Victoria (Australië) NA 100
Umicore Malaysia Johor (Maleisië) NA 100
Umicore Materials AG Balzers (Liechtenstein) NA 100
Hunan Fuhong Zinc Xingcheng (China) NA 100
(1) voorheen Altenberg Zinc
(2) voorheen Shanghai Blue Lotus
76

VI.a. Boekhoudprincipes en waarderingsregels
Op 13 februari 2003 heeft de raad van bestuur de wijziging in de waarderingsregels betreffende de
berekening van de voorzieningen voor pensioenen (zie laatste paragraaf van punt 13) goedgekeurd.
1. Herwerkingen en eliminaties
De toepassing van homogene boekhoudregels en waarderingsmethodes binnen de Groep maakt dat de
rekeningen van de geconsolideerde vennootschappen op een zelfde economische basis kunnen worden
voorgesteld en dat de vennootschapsrekeningen kunnen worden herwerkt overeenkomstig de hierna uiteengezette
boekhoudprincipes. Na samentelling van de eventueel herwerkte balansen en resultatenrekeningen, worden de
wederzijdse saldi alsmede winst en verlies uit verrichtingen tussen de vennootschappen van de Groep
geëlimineerd.
2. Winst of verlies van belangen
Winst of verlies wordt in resultaat vastgesteld in geval van vermindering van het percentage van effectief
bezit in een geconsolideerde vennootschap bij een kapitaalverhoging. Wanneer, in dezelfde omstandigheden, de
Groep haar percentage verhoogt, worden de verschillen die eruit voortkomen als consolidatieverschillen
behandeld.
3. Omrekening van de activa en passiva opgesteld in deviezen
De activa en passiva opgesteld in deviezen worden omgerekend tegen de officiële wisselkoers op het
einde van het boekjaar. Voor de Belgische vennootschappen gaat dit om posten niet opgesteld in euro; voor de
buitenlandse vennootschappen gaat het om posten die in een andere valuta zijn opgesteld dan degene van hun
financiële staten. Winst of verlies uit deze omrekeningen en de gerealiseerde wisselverschillen op de
verrichtingen van het boekjaar worden in de resultatenrekening geboekt.
4. Omrekening van de financiële staten van de buitenlandse vennootschappen
De balansen van de buitenlandse vennootschappen en dochterondernemingen worden omgerekend in euro
tegen de officiële wisselkoers op het einde van het boekjaar en de resultatenrekeningen tegen de gemiddelde
koersen van het boekjaar. De verschillen als gevolg van deze omrekeningen worden in het eigen vermogen
gedebiteerd of gecrediteerd; het aandeel van de Groep in deze verschillen komt voor in de post
‘‘Omrekeningsverschillen’’ van het geconsolideerd eigen vermogen.
5. Afsluitdatum
De geconsolideerde rekeningen worden afgesloten op 31 december, afsluitdatum van de
moedermaatschappij en van de grote meerderheid van de geconsolideerde vennootschappen. Wanneer de
afsluitdatum van een vennootschap tussen 30 september en 31 december ligt, worden haar jaarrekeningen als
dusdanig gebruikt; ligt de afsluitdatum vóór 30 september, dan wordt een tussensituatie opgemaakt op
31 december ten behoeve van de consolidatie.
6. Immateriële en materiële vaste activa
De vaste activa komen voor tegen historische kosten, verminderd met de samengetelde afschrijvingen,
berekend over de geraamde economische levensduur van de betrokken activa volgens de lineaire of degressieve
methode.
77

De volgende levensduren worden gehanteerd:
➢ Terreinen niet afschrijfbaar
➢ Gebouwen:
– Industriële gebouwen; ; ; ; ; ; ; ; ; 20
behalve industriële complexen ; ; ; ; ; ; ; 15
– Andere gebouwen (kantoren, laboratoria, enz.) ; ; ; ; ; 40
– Infrastructuurwerken, zoals wegen en spoorwegen ; ; ; ; ; 15
– Aanpassing en inrichting van de gebouwen; ; ; ; ; ; 10
➢ Installaties, machines en uitrustingen ; ; ; ; ; ; ; 10
behalve ovens ; ; ; ; ; ; ; ; ; 7
behalve kleinere uitrustingen ; ; ; ; ; ; ; 5
➢ Meubilair en rollend materieel:
– Informaticamaterieel ; ; ; ; ; ; ; ; ; 3 tot 5
– Meubilair en ander kantoormaterieel ; ; ; ; ; ; 5 tot 10
– Rollend materieel ; ; ; ; ; ; ; ; ; 5
– Mobiel materieel voor intern transport ; ; ; ; ; ; 7
➢ Andere materiële vaste activa:
– Huizen en woongebouwen ; ; ; ; ; ; ; ; 40
Aanschaffingen worden tegen kostprijs geboekt en intercalaire interesten in aanmerking genomen.
Herstellings- en onderhoudswerken worden in de resultatenrekening gedebiteerd. Geleasde activa komen voor in
de vaste activa voor hun oorspronkelijke waarde en de betaalde huurgelden worden in de resultatenrekening
vervangen door afschrijvingen en financiële kosten.
7. Verschillen van eerste consolidatie en aanschaffingsverschillen
Wanneer een vennootschap voor de eerste maal geconsolideerd wordt, wordt er een verschil tussen de
kostprijs van de effecten en het aandeel in het eigen vermogen van de vennootschap geconstateerd. Dit verschil
wordt meestal verantwoord door het bestaan van latente meer- en minderwaarden op activa en passiva van de
verworven vennootschap of in de verwachte toekomstige rentabiliteit van de investering.
De voornaamste verschillen in verband met de herraming van activa en passiva worden vanaf 1 januari
1988 bestemd ter verhoging of verlaging van de betrokken balansposten en volgens de regels die voor die posten
gelden, afgeschreven, in waarde verminderd of opgenomen in het resultaat. Het restverschil van immateriële aard
wordt op de geconsolideerde balans geboekt onder de rubriek ‘‘Consolidatieverschillen’’ en wordt lineair
afgeschreven over een periode van maximum 20 jaar. Deze periode werd vastgelegd in functie van een
voorzichtige raming van de economische levensduur van deze immateriële vaste activa die steunt op een raming
van de tijdsduur die nodig is om de betaalde en nog niet aangewende meerprijs terug te vorderen.
Bijkomende of uitzonderlijke afschrijvingen kunnen vastgesteld worden indien het behoud van de
consolidatieverschillen op de activazijde economisch niet meer verantwoord is.
8. Financiële vaste activa
In de geconsolideerde balans worden de deelnemingen waarop vermogensmutatie is toegepast,
gewaardeerd volgens het aandeel in het eigen vermogen, bepaald volgens de consolidatieregels, in plaats van
de boekwaarde in de participerende vennootschap.
De niet geconsolideerde effecten van deelnemingen vertegenwoordigen duurzame investeringen waardoor
een beslissende of merkbare invloed kan worden uitgeoefend in de vennootschap van uitgifte of met haar
zakenrelaties worden aangeknoopt doch die evenwel niet binnen de consolidatiecriteria vallen.
Ze worden geboekt voor hun aanschaffingswaarde, rekening houdend met de eventueel nog te storten
bedragen. Een specifieke waardevermindering wordt geboekt wanneer de ieder jaar gemaakte evaluatie een
blijvende ontwaarding aanwijst.
9. Voorraden
De voorraden worden geraamd tegen de historische kosten, verkregen door toepassing van de
waarderingsmethode die het best is aangepast aan elke bedrijvigheidsaard binnen de Groep.
78

De verbruiks- en hulpgoederen worden geboekt tegen hun aankoopprijs, waarbij de afnemingen gebeuren
tegen de gewogen gemiddelde prijs. Bij langzame omloop of buitengebruikstelling wordt een geschikte
waardevermindering toegepast. De metalen – grondstoffen, goederen in bewerking en gereed product – die het
voorwerp zijn van een dekking, onder meer op de internationale metaalbeurzen, blijven tegen aankoopprijs
gewaardeerd.
De andere metalen, die niet onder dat regime vallen, worden gewaardeerd volgens de LIFO-methode op
jaarbasis, rekening houdend met de specifieke aard van de bedrijvigheid en de moeilijkheden eigen aan de
afneming van de voorraden. Op het einde van het boekjaar wordt de waarde van deze voorraden verminderd om
de inventariswaarde terug te brengen tot de marktwaarde.
Tot 31 december 2000 werden deze verminderingen slechts teruggenomen in geval van volledige of
gedeeltelijke afbouw van deze voorraden. Vanaf 1 januari 2001 worden deze verminderingen systematisch
teruggenomen wanneer de marktwaarde hoger is dan de voorheen geboekte boekwaarde.
Voorraden met betrekking tot de andere activiteiten worden gewaardeerd door toepassing van de eerst inlaatst
uit methode (FIFO) of, bij ontstentenis, van de methode van de gewogen gemiddelde kosten, berekend over
een periode die niet langer is dan de gemiddelde opslagduur.
De afnemingen gebeuren volgens elke methode.
De kostprijs van de gekochte producten omvat de nettoaanschaffingskosten en de bijkomende kosten.
Voor gereed product en goederen in bewerking wordt in de kostprijs, met de directe kosten, een aandeel indirecte
productiekosten meegerekend.
10. Bestellingen in uitvoering
De kostprijs van de langlopende contracten wordt op dezelfde wijze bepaald als de goederen in
bewerking; bovendien kunnen er de rechtstreeks gemaakte financiële kosten voor hun financiering inbegrepen
zijn.
De langlopende contracten worden gewaardeerd volgens de methode van de ‘‘winst bij vordering van de
werken’’.
11. Vorderingen en Schulden
De vorderingen en schulden worden tegen hun nominale waarde geboekt. Als ze in vreemde valuta zijn
opgesteld, worden ze voor hun tegenwaarde in euro tegen de koers van de dag van aanschaffing geboekt. Op het
einde van het boekjaar worden ze gewaardeerd tegen de laatste wisselkoers van het boekjaar. Wat de vorderingen
betreft zijn de regels van waardeverminderingen vergelijkbaar met die voor de effecten.
12. Geldbeleggingen
Onder deze rubriek worden de vorderingen in termijnrekeningen op kredietinstellingen en aangeschafte
effecten volgens de marktopportuniteiten of een tijdelijke wederbelegging van overtollige liquide middelen
geboekt.
Ze worden gewaardeerd tegen hun aanschaffingswaarde of de beurswaarde voor genoteerde effecten en
tegen de geraamde waarde voor niet genoteerde effecten, indien deze laatste waarde lager is dan eerstgenoemde.
13. Voorzieningen voor pensioenen
De rustpensioenen die onder de verschillende verplichte pensioenregelingen verschuldigd zijn waaraan
werkgevers en werknemers bijdragen, worden in het algemeen ten laste genomen door externe gespecialiseerde
instellingen. De bijdragen die voor het boekjaar verschuldigd zijn, worden in het resultaat van die periode
geboekt.
De aanvullende pensioenplannen die voor de betrokken ondernemingen verplichtingen scheppen, worden
opgenomen in de voorzieningen die door actuariële methodes worden berekend op basis van de vermoedelijke
vergoedingen op het einde van de loopbaan.
Wijziging met betrekking tot de geconsolideerde jaarrekening over 2002 goedgekeurd door de raad van
bestuur op 13 februari 2003 ‘‘De afschrijving van de actuariële winsten of verliezen voor het gedeelte dat in het
begin van het boekjaar, hetzij de waarde van de PBO (Projected Benefit Obligation), hetzij de waarde van de
79

activa van het plan (namelijk de grootste waarde van de twee), met 10 % overschrijdt, zal vanaf boekjaar 2002
rechtstreeks voor de volle 100% in het resultaat van de periode opgenomen worden.’’ Deze schikking vervangt de
voorheen verrichte spreiding van de nog overblijvende gemiddelde levensduur voor de begunstigden van het
plan.
Deze keuze is tevens conform aan de FAS 87-norm die tot op heden door heel de Groep wordt toegepast.
14. vennootschapsbelastingen
Voor de geconsolideerde rekeningen worden de latente belastingen vastgesteld op het geheel van de
tijdelijke verschillen die voortvloeien uit kosten en opbrengsten die in het boekhoudresultaat van een boekjaar
begrepen of ervan uitgesloten zijn, maar die aftrekbaar zijn van of terug opgenomen kunnen worden in de
belastbare grondslag van de boekjaren waarin deze verschillen zullen worden omgekeerd. De zogenaamde
methode van de ‘‘variabele overdracht’’ wordt toegepast, dat wil zeggen dat de latente belastingen worden
berekend volgens de laatst bekende aanslagvoet op de afsluitdatum van de rekeningen. Op die datum en voor elk
van de fiscale entiteiten die in de consolidatiekring begrepen zijn, wordt een compensatie uitgevoerd tussen de
belastingsactiva en -passiva op alle tijdelijke verschillen. Zodra deze individuele compensatie is uitgevoerd,
wordt alleen het saldo, na passieve latente belasting, in de balans geboekt.
VI.b. Wisselkoersen gebruikt voor het opmaken van de geconsolideerde rekeningen
Afsluitkoers Gemiddelde koers
2002 2001 2002 2001
E E E E
ZWITSERSE FRANK ; ; CHF 0,68852 0,67435 0,68166 0,66212
POND STERLING ; ; ; GBP 1,53728 1,64339 1,59051 1,60847
AMERIKAANSE DOLLAR ; ; USD 0,95356 1,13469 1,05798 1,11669
AUSTRALISCHE DOLLAR; ; AUD 0,53891 0,57870 0,57561 0,57747
CANADESE DOLLAR ; ; CAD 0,60423 0,71038 0,67413 0,72124
DEENSE KROON ; ; ; DKK 0,13461 0,13447 0,13458 0,13419
NOORSE KROON ; ; ; NOK 0,13745 0,12576 0,13315 0,12425
BULGAARSE LEVA ; ; BGN 0,51161 0,51380 0,51301 0,51330
YEN (100) ; ; ; ; JPY 0,80392 0,86708 0,84696 0,91954
RAND ; ; ; ; ; ZAR 0,11100 0,09588 0,10101 0,12973
HONG KONG DOLLAR ; ; HKD 0,12228 0,14551 0,13556 0,14319
ZUID-KOREAANSE WON (100) ; KRW 0,08040 0,08609 0,08470 0,08651
HONGAARSE FORINT ; ; HUF 0,42321 0,40716 0,41166 0,38970
CHINESE YUAN ; ; ; CNY 0,11513 0,13569 0,12774 0,13493
THAISE BAHT ; ; ; THB 0,02211 0,02539 0,02460 0,02511
MALEISE RINGGIT ; ; ; MYR 0,25099 0,29839 0,27917 0,29382
FILIPPIJNSE PESO ; ; ; PHP 0,01785 — 0,02047 —
Geschillen en belangrijke gebeurtenissen
➢ Leefmilieugebonden risico’s
In de loop van 1997 heeft Umicore met OVAM een overeenkomst gesloten met als doel het probleem van
de historische verontreiniging van de nog in bedrijf zijnde industriële vestigingen in Vlaanderen op te lossen. Het
akkoord voorziet in een eerste fase dat Umicore vrijwillig overgaat tot de inventarisering van de risico’s. Deze
inventaris werd voltooid in 2000. De tweede fase, namelijk de beschrijvende studies, werd in 2001 voltooid.
In de zomer van 2002 werd het saneringsplan conform verklaard door de Vlaamse Milieu-overheden.
De voorstellen van Umicore steunden onder meer op de conclusies van het bodemsaneringscomité
bestaande uit onafhankelijke experten en voorgezeten door een vertegenwoordiger van de minister.
Aangezien deze conformverklaring echter een aantal aanvankelijk onvoorziene toevoegingen en
technische interpretaties bevatte, ging Umicore in beroep bij de Raad van State.
Umicore voorziet, op vrijwillige basis, reeds in 2003 werken uit te voeren op de sites of delen van sites
waarvoor er een akkoord is met OVAM inzake sanering.
80

Anderzijds heeft Umicore in 2002 een voorziening ten bedrage van EUR 2,9 miljoen aangelegd voor de
sanering van de site van Angleur (Waals gewest).
In navolging van een nieuw ministerieel decreet moest er in Frankrijk een vereenvoudigde studie van de
mogelijke risico’s in alle industriële vestigingen van de Groep worden opgemaakt. Deze eerste fase had tot doel
de industriële sites te rangschikken volgens de omvang van de risico’s voor het leefmilieu.
De vereenvoudigde studie van de mogelijke risico’s met betrekking tot de Umicore-vestiging in Viviez
werd aan de DRIRE (Direction Régionale de l’Industrie, de la Recherche et de l’Environnement) in 2001
overhandigd. Gelijkaardige studies met betrekking tot de vestigingen in Auby en Calais werden in 2002 voltooid
en aan de DRIRE overgemaakt.
➢
Barclays/Enron geschil
Barclays Physical Trading Ltd heeft Umicore gedagvaard om de levering te bekomen van 11.000 ton
koper in het kader van een contract dat oorspronkelijk met Enron werd aangegaan en dat door deze laatste
vennootschap aan Barclays werd overgemaakt zoals dat gebruikelijk is bij verrichtingen onder traders onderling.
De dagvaarding van Barclays steunt op het feit dat Umicore de hoeveelheid metalen bepaald in het
contract nog niet geleverd heeft, hoewel Barclays beweert de overeenstemmende bedragen reeds aan Enron
betaald te hebben. Umicore heeft geen enkele betaling ontvangen noch van Enron, noch van Barclays, in
tegenstelling tot de bepalingen in het contract. Bijgevolg heeft Umicore geen levering verricht aangezien de
gebruikelijke verkoopvoorwaarden in deze transactie niet vervuld waren (levering van metalen tegen betaling).
Umicore heeft geen voorziening aangelegd met betrekking tot dit geschil.
Dit standpunt werd bijgetreden door de juridische raadgevers van de onderneming. Voor dit geschil werd
dus geen voorziening aangelegd in de jaarrekening per 31 december 2002.
Op verzoek van Barclays heeft de rechtbank van Antwerpen conservatoir beslag laten leggen op 6.250 ton
koper, zonder echter een uitspraak ten gronde te doen.
Umicore wacht op de verdere evolutie van de juridische procedure die op dit ogenblik afgeremd wordt
door vertaalproblemen.
Indekking tegen metaal- en valutakoersrisico’s
De schommeling van de metaal- en valutakoersen, voornamelijk van zink, koper en edele metalen kan een
aanzienlijke invloed hebben op het resultaat van de onderneming.
Van alle metalen die Umicore produceert, is zink veruit het meest gevoelig voor dergelijke
schommelingen.
1. Indekking van de transacties
In de regel dekt de Groep systematisch het risico van transacties, d.w.z. de schommeling van de metaal- of
valutakoers tussen het ogenblik dat de prijs is vastgesteld en de realisatie van de transactie.
De metalen- en valutadekking wordt geregeld door contante en termijncontracten.
2. Structurele indekking
Naast de transactierisico’s blijft de Groep blootgesteld aan de structurele risico’s van de metalen en de
valuta.
Wat de metalen betreft vloeit dit risico voornamelijk voort uit de invloed die de prijs van de metalen heeft
op de verwerkings-en raffinagelonen, evenals op de boni (metaal dat teruggewonnen wordt uit grondstoffen en
waarvoor niet betaald wordt). Hoewel de Groep voor dit type risico geen systematisch indekkingsbeleid voert,
heeft hij zich in dit verband evenwel beperkt ingedekt.
Het merendeel van de inkomsten van Umicore worden in USD bepaald, terwijl de meeste
verwerkingsvestigingen zich buiten de USD-zone bevinden (voornamelijk in Europa); daarom heeft elke
wijziging in de USD/EUR-wisselkoers een aanzienlijke invloed op de resultaten van de Groep.
81

Deze structurele risico’s geven, ingeval van niet indekking, volgende ramingen inzake gevoeligheid:
➢
➢
➢
Zink: een verschil in zinkprijs van USD 100 per ton leidt tot een verschil in EBIT van
USD 16 tot 18 miljoen op jaarbasis.
Koper: een verschil in koperprijs van USD 100 per ton leidt tot een verschil in EBIT van
USD 3 tot 5 miljoen op jaarbasis.
USD: een verschil van 1 cent in de wisselkoers USD/EUR leidt tot een verschil in EBIT van
EUR 4 tot 5 miljoen op jaarbasis.
De Groep zet zijn beleid voort inzake indekking tegen de blootstelling aan de USD met termijnverkopen
zoals dat in 1999 besloten werd.
Behalve de indekkingsoperaties die reeds plaatsvonden in 2000 en 2001 voor de jaren 2002, 2003 en
2004, heeft Umicore de sterke positie van de US dollar tegenover de euro tijdens de 1e helft van 2002 te baat
genomen om in 2002 tot bijkomende indekkingsoperaties voor de jaren 2003, 2004 en 2005 over te gaan.
Als gevolg kan de indekking tegen het dollarkoersrisico voor de komende jaren als volgt samengevat
worden:
➢
➢
➢
2003: risico voor 100% ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,93/EUR
2004: risico voor 100% ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,91/EUR
2005: risico voor 25% ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,98/EUR.
82

Historiek
GECONSOLIDEERDE BALANSEN PER 31.12
1998 1999 2000 2001 2002 (1)
ACTIVA 2.406.296 2.425.467
(duizend E)
2.512.136 2.542.449 2.283.436
Immateriële vaste activa ; ; 28.880 14.486 9.742 10.467 14.810
Consolidatieverschillen ; ; 110.790 88.447 84.359 93.997 102.016
Materiële vaste activa; ; ; 642.253 677.123 700.119 773.790 771.121
Financiële vaste activa ; ; 240.291 245.620 265.134 215.000 195.589
Aangepaste vaste activa ; ; 1.022.214 1.025.676 1.059.354 1.093.254 1.083.536
Vorderingen op meer dan één jaar ; 6.696 2.434 1.200 1.079 1.990
Voorraden en bestellingen in uitvoering 729.384 645.433 728.978 827.952 663.836
Vorderingen op ten hoogste één jaar; 505.322 496.356 358.967 375.391 339.990
Geldbeleggingen ; ; ; 48.752 71.305 161.709 70.264 121.140
Liquide middelen ; ; ; 54.306 64.142 61.289 68.596 59.648
Overlopende rekeningen ; ; 39.622 120.121 140.638 105.913 13.296
Activa op korte termijn ; ; 1.384.082 1.399.791 1.452.782 1.449.195 1.199.900
PASSIVA ; ; ; ; 2.406.296 2.425.467 2.512.136 2.542.449 2.283.436
Eigen vermogen van de Groep ; 927.091 989.740 1.101.269 1.073.646 1.023.045
Belangen van derden ; ; ; 35.025 47.287 49.607 68.288 69.260
Totaal eigen vermogen ; ; 962.116 1.037.027 1.150.876 1.141.934 1.092.305
Voorzieningen en uitgestelde
belastingen ; ; ; ; 255.284 262.758 282.479 270.673 258.411
Schulden op meer dan één jaar ; 303.322 240.874 198.734 146.106 87.370
Overige schulden op ten hoogste één jaar 6.530 6.918 7.844 7.735 5.506
Schulden op lange termijn ; ; 309.853 247.792 206.578 153.841 92.876
Financiële schulden op ten hoogste één jaar
(inclusief financiële schulden op meer dan
één jaar die binnen het jaar vervallen) 315.641 229.233 208.533 254.225 226.317
Overige schulden op ten hoogste één jaar 465.924 530.121 497.348 559.798 507.382
Overlopende rekeningen ; ; 97.479 118.536 166.321 161.978 106.145
Schulden op korte termijn ; ; 879.044 877.890 872.202 976.001 839.844
GECONSOLIDEERDE RESULTATENREKENINGEN
1998 1999 2000 2001 2002
III. Bedrijfsresultaat ; ; –21.536 72.613 149.964 121.260 77.647
Financiële resultaten ; ; –5.745 –19.048 –15.245 –17.952 –16.628
VI. Resultaat uit de gewone
bedrijfsuitoefening vóór belasting –27.281 53.565 134.718 103.308 61.019
Uitzonderlijk resultaat ; –14.242 23.481 3.685 29.690 –19.642
IX. Resultaat van het boekjaar vóór
belasting ; ; ; –41.523 77.046 138.404 132.998 41.377
X. Belastingen op het resultaat ; –11.059 –4.905 –10.338 –10.416 –3.238
XI. Resultaat van de geconsolideerde
ondernemingen ; ; –52.582 72.141 128.066 122.582 38.139
XII. Aandeel in het resultaat van de
ondernemingen waarop
vermogensmutatie is toegepast 4.927 15.826 13.463 12.907 15.140
XIII. Geconsolideerd resultaat ; –47.655 87.967 141.529 135.489 53.279
XIV. Aandeel van derden in het resultaat 3.492 18.655 5.412 19.478 4.887
XV. Aandeel van de Groep in het
resultaat ; ; ; –51.147 69.311 136.117 116.011 48.392
(1) 2002 op basis van de voorlopige resultaatverwerking
83

4.1.2. Persbericht Geconsolideerde Halfjaarresultaten 2003
Halfjaarresultaten 2003
20 augustus 2003
Treffende feiten van het eerste halfjaar 2003
➢ EBIT (Bedrijfsresultaat) stijgt licht tot E 49,4 miljoen (+ E 0,7 miljoen)
➢ Nieuwe Materialen: Beduidende resultaatsverbetering
➢ Koper: Zwakke markt blijft wegen op resultaten
➢ Edele metalen: Aanhoudend sterke prestatie
➢ Zink: Aanvaardbare resultaten bij moeilijke markten
➢ Overname van PMG afgerond
➢ Nieuwe strategische ontwikkelingen: overnames IEQSA en EaglePicher Technologies, Traxys joint
venture, uitsplitsing koperactiviteit
➢ Vooruitzichten: resultaten tweede halfjaar zullen reeds baat halen uit de overname van PMG
Kerncijfer
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
➢ EBIT ; ; ; ; ; ; ; 48,7
(miljoen E)
50,0 49,4
➢ EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 113,6 124,1 111,3
➢ Brutozelffinancieringsmarge ; ; ; ; 89,2 69,9 59,3
➢ Geconsolideerd nettoresultaat, aandeel van de Groep
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke
elementen en waardeverminderingen op voorraden,
; 21,1 27,3 27,9
aandeel van de Groep ; ; ; ; ; 34,0 36,9 37,3
➢ Geconsolideerd nettoresultaat, vóór uitzonderlijke
elementen, waardeverminderingen op voorraden en
afschrijving van de goodwill, aandeel van de Groep ; 38,6 40,8 42,0
➢ Winst per aandeel (EPS) (E) (1) ; ; ; ; 0,93 1,21 1,23
➢ Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden(E) (2)
; ; 1,51 1,63 1,65
➢ Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden en afschrijving van
de goodwill ; ; ; ; ; ; 1,71 1,80 1,86
➢ Geconsolideerde netto financiële schuldenlast ; ; 241,0 132,9 288,9
(1) Eigen aandelen in het bezit van Umicore niet afgetrokken
(2) Vóór uitzonderlijke elementen
De definities zijn opgenomen in het ‘‘2003 Half Year Report’’ beschikbaar op www.umicore.com
84

Algemeen overzicht
Bijdragen tot EBIT (*)
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
Nieuwe Materialen ; ; ; ; ; ; 15,7 17,1 21,7
Koper ; ; ; ; ; ; ; ; 0,7 9,0 1,3
Edele Metalen; ; ; ; ; ; ; 26,2 26,3 23,3
Zink ; ; ; ; ; ; ; ; 12,2 9,0 10,9
Terugneming van waardeverminderingen op voorraden ; –0,4 –3,8 0,6
Corporate en Participaties ; ; ; ; ; –5,8 –7,6 –8,4
Totaal ; ; ; ; ; ; ; ; 48,7 50,0 49,4
(*) waarvan resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast ; ; ; ; ; ; ; ; ; 9,1 11,9 11,8
➢
➢
➢
➢
➢
➢
Het bedrijfsresultaat (EBIT) bedroeg E 49,4 miljoen en de winst per aandeel (vóór uitzonderlijke
elementen en waardeverminderingen op voorraden) E 1,65. Dit betekent een lichte verbetering tegenover
de cijfers voor dezelfde periode van 2002 en toont nogmaals aan dat de onderneming in staat is
aanvaardbare resultaten te boeken op een dieptepunt van de economische cyclus. De lage zinkprijs en de
lage verwerkingslonen voor koper blijven wegen op de resultaten van deze activiteiten, maar daar
tegenover staan de verbeterde prestatie van de Nieuwe Materialen en de aanhoudende sterkte van de
edelmetaalactiviteiten.
De in juni aangekondigde overname van PMG werd afgerond op 31 juli. Dit is de belangrijkste overname
ooit van Umicore en een nieuw bewijs dat de onderneming onverminderd blijft evolueren naar meer
toegevoegde waarde en technologisch geavanceerde materialen.
De koperactiviteiten van Umicore worden ondergebracht in een aparte vennootschap Umicore Copper nv/
sa waardoor Umicore meer armslag krijgt in haar onderzoek naar waardescheppende partnerschappen
binnen de Europese koperindustrie. Als onderdeel van deze operatie werd er in de Olense vestiging een
herstructurering aangekondigd waarbij een personeelsvermindering van 127 voltijds equivalente
medewerkers wordt beoogd.
Andere overnames waren IEQSA en sommige activa van EaglePicher Technologies die de positie van
Umicore in respectievelijk zinkproducten met toegevoegde waarde en speciale materialen zullen
verbeteren.
Samen met de Arcelor groep werd de joint venture Traxys opgezet, die nieuwe opportuniteiten zal bieden
aan de gecombineerde operaties van Sogem en Considar en bovendien een stroomlijning van het
internationaal handelsnetwerk van Umicore zal toelaten.
De internationale aandeelhoudersstructuur van Umicore werd verder verruimd onder meer door de
verkoop van 1 miljoen eigen aandelen. Het Umicore-aandeel heeft respectievelijk 11 % en 1 %
(tot 15 augustus) beter gedaan dan de Bel 20 en de Dow Jones Non-Ferrous Index (tot 18 augustus). Dit is
het vijfde opeenvolgende jaar dat Umicore het beter doet dan de Belgische beurs.
85

19%
Zink
2%
Koper
Bijdragen tot EBIT in %
(Corporate en Participaties en waardeverminderingen
op voorraden niet inbegrepen)
41%
Edele Metalen
OVERZICHT PER KERNACTIVITEIT
NIEUWE MATERIALEN*
38%
Nieuwe Materialen
Nieuwe Materialen
Edele Metalen
Koper
Zink
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 15,7 17,1 21,7
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 32,2 36,3 36,5
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 51,9 50,0 62,8
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 189,1 165,5 195,1
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 416,4 393,9 373,0
ROCE 7,8 % 8,6 % 11,5 %
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 11,2 7,6 7,9
* Cijfers voor de activiteit Synthetisch Diamant inbegrepen in EBIT, EBITDA, Gemiddeld aangewend kapitaal en ROCE
25
20
15
10
5
0
EBIT
(miljoen EUR)
1 e helft
02
2 e helft
02
1 e helft
03
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
1 e helft
02
ROCE
2 e helft
02
1 e helft
03
De algemene vraag naar kobalthoudende producten was stevig. Dat was met name het geval voor de
herlaadbare batterijmaterialen, die bleven profiteren van de opleving van de markt die in 2002 inzette. Sommige
activiteiten bleven echter lijden onder de toestand op de telecommunicatiemarkt, meer bepaald de
germaniumproducten voor de optische vezels.
➢ Specialty Oxides and Chemicals
Herlaadbare batterijen – De markt voor herlaadbare batterijmaterialen trok tijdens de eerste helft van
2003 verder aan. Deze opleving, die in 2002 begon, werd aangedreven door de verkoop van mobiele telefoons die
aanzienlijk toenam dankzij de succesvolle introductie van nieuwe telefoontechnologie en innoverende designs.
Vooral in Azië gaan consumenten vaker over tot de aankoop van een nieuw toestel. De verkoop van
batterijmaterialen werd ook versterkt door een grotere afname van batterijen door telefoongebruikers (meer en
86

meer worden er twee batterijen per telefoon gekocht) en de toenemende populariteit van laptopcomputers
tegenover desktops. De capaciteitsuitbreiding van de Umicore-fabriek voor lithiumkobaltiet in Zuid-Korea,
waartoe besloten werd als gevolg van de toegenomen consumentenvraag, zal naar verwachting tegen eind dit jaar
operationeel worden.
Keramiek en scheikundige producten – De activiteit bleef goed presteren, hierbij geholpen door haar
gediversifieerd productassortiment en grote geografische spreiding. Umicore is erin geslaagd haar marktaandelen
te verhogen en noteerde een lichte verbetering van de premies. De recent overgenomen bedrijven in de VS en de
Filippijnen droegen bij tot de goede prestatie.
➢ Engineered Metal Powders
Primaire batterijen – De verkoop en de premies van zinkpoeders voor primaire batterijen bleven op een
goed peil hoewel de verkoop op de Europese markt vertraagde. Umicore handhaafde haar sterke positie en
marktaandelen dankzij haar hoge productkwaliteit en klantenservice. De vraag in Azië – en vooral China – bleef
sterk ondanks de toenemende concurrentie. De productiecapaciteit van de Umicore-fabriek in Shanghai werd in
de eerste helft van dit jaar verdubbeld.
Speciale poeders – Deze activiteit bleef goed presteren. De kobaltpoeders voor
hardmetaalgereedschappen profiteerden van de verbetering in de sectoren elektronica, olieboring en houtkap.
In de sector van de diamantwerktuigen lanceerde Umicore met succes een nieuw gamma gelegeerde poeders voor
verschillende marktniches. China blijft een groeimarkt voor zowel hardmetalen als diamantwerktuigen, terwijl de
Europese markt in het algemeen stabiel bleef. Het commercieel partnerschap van Umicore met HC Starck inzake
recyclage van kobaltmaterialen bleef een positieve bijdrage leveren.
De geplande investering in Eurotungstene Poudres (ETP) gaat niet door aangezien de controlerende
aandeelhouder van ETP besloten heeft zijn bestaande voorkooprechten uit te oefenen.
➢ Electro-Optic Materials
Substraten – De verkoop van germaniumsubstraten voor zonnecellen daalde als gevolg van de verlaagde
activiteit in satellietprogramma’s over de hele wereld. Naar het einde van het eerste halfjaar toe was er een lichte
toename van de bestellingen merkbaar voor enkele specifieke projecten. Er is ook verder vooruitgang geboekt in
de ontwikkeling van germaniumsubstraten voor andere opto-elektronische en elektronische toepassingen. In dit
verband werd half juli een gezamenlijk project tussen Umicore, Soitec en IMEC aangekondigd en wordt
momenteel een proeflijn voor substraten met grotere diameter (300 mm) ontwikkeld.
Hoogzuivere chemicaliën – De leveringen van germaniumtetrachloride voor optische vezels verbeterden
lichtjes tegenover de extreem lage niveaus gedurende 2002. Dit is het resultaat van een lichte stijging van de
vraag door kabelfabrikanten in de VS en Europa die hun aankopen hervat hebben na een lange periode van
voorraadafbouw. De leveringen van germaniumdioxide bleven stabiel.
Optiek – De verkoop was stabiel maar de druk op de premies hield aan door de toegenomen concurrentie.
Er was een lichte verbetering in het segment van afgewerkte optische laserproducten. De vraag naar beloftevol
infraroodglas van Umicore voor nachtzichttoepassingen in de autosector bleef toenemen.
In juli bereikte Umicore een overeenkomst voor de aankoop van sommige germaniumactiviteiten van het
Amerikaanse EaglePicher Technologies voor USD 15 miljoen. Deze activa betreffen de aanmaak van
germaniumhoudende producten voornamelijk bestemd voor de infraroodoptiek en de optische vezels, en
verschaffen Umicore een belangrijke productiebasis voor deze materialen in de VS.
➢ Thin Film Products
De vraag van de sectoren elektronica en optiek was stabiel tijdens de eerste helft van 2003. Er werd een
partnerschap opgezet met Leybold Optics Germany, een vooraanstaande producent van optische apparatuur, voor
de ontwikkeling en verkoop van evaporatiematerialen en targets voor optische toepassingen. De verkoop aan de
markt van de gegevensopslag op optische dragers lag iets lager dan vorig jaar, maar Umicore was succesvol in de
ontwikkeling van nieuwe producten voor de snel groeiende markt van de overschrijfbare DVD’s en van de film/
ontspanningstoepassingen.
De verkoop van indiumproducten stond op een laag peil maar er waren tekenen van verbetering op het
einde van het tweede kwartaal.
87

➢ Synthetisch diamant
Megapode rapporteerde sterke resultaten voor het eerste halfjaar met gestegen verkoopvolumes voor alle
productcategorieën tegenover dezelfde periode van vorig jaar. De druk op de prijzen bleef aanhouden op de markt
van de abrasiva. Dankzij een consequente toespitsing op groei en een gezonde kostenstructuur boekte Megapode
andermaal winst en versterkte ze haar leiderspositie in haar sector.
KOPER
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 0,7 9,0 1,3
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 15,9 25,3 16,7
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 41,1 50,8 44,5
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 492,8 431,4 439,4
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 438,2 413,8 424,7
ROCE ; ; ; ; ; ; ; ; 0,04% 4,1% 0,4%
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 23,4 19,9 17,1
20
15
10
5
0
EBIT
(miljoen EUR)
1 e helft
02
2 e helft
02
1 e helft
03
10%
8%
6%
4%
2%
0%
1 e helft
02
ROCE
2 e helft
02
1 e helft
03
Hoewel de niveaus van de LME-kopervoorraden tijdens de eerste helft van 2003 daalden, was er geen
wezenlijke verbetering van de koperprijs die gemiddeld USD 1.652 / ton bedroeg tijdens deze periode. De
commerciële voorwaarden en de beschikbaarheid van grondstoffen (zowel concentraten als schroot) bleven
moeilijk. Agressief kopen door China bleef een nadelig gevolg hebben op de beschikbaarheid van schroot, terwijl
mijnsluitingen en een verhoogde vraag door Indische en Chinese smelterijen (die in staat zijn hun
verwerkingskosten zeer laag te houden wegens hun beschermende thuismarkt) de beschikbaarheid en
voorwaarden voor koperconcentraten eveneens nadelig beïnvloedden. Als gevolg hiervan verslechterde de
situatie voor de verwerkings- en raffinagelonen nog meer, waardoor Umicore Copper minder inkomsten boekte
uit zowel haar smelt- als raffinageactiviteiten.
De operationele prestatie van de smeltactiviteiten in Pirdop beantwoordde volledig aan de verwachtingen
en zit op het schema van de geplande jaarproductie van 210.000 ton anodes.
De productie van kathodes in de raffinaderij van Olen lag op een vergelijkbaar niveau met de eerste helft
van 2002. De verkoopvolumes voor koperwalsdraad waren lager dan tijdens de eerste helft van 2002
voornamelijk wegens de zwakke vraag in Duitsland waar de bouw-, communicatie- en elektrische sectoren
lusteloos bleven. De verkoop van walsdraad in Italië hield daarentegen beter stand en de verkoop van
zuurstofvrije draad bleef toenemen. De premies voor koperwalsdraad stonden in heel Europa onder druk en
verslechterden tegenover vorig jaar. Wat de knuppels en walsplaten betreft, slaagde Umicore erin marktaandelen
te herwinnen voor walsplaten met verkoopcijfers die hoger uitvielen dan in dezelfde periode van 2002. Over het
geheel genomen blijven de marktvoorwaarden voor walsplaten en knuppels moeilijk.
In mei heeft Umicore productie-installaties voor koperkorrels overgenomen van Climeta in Frankrijk.
Anticiperend op een mogelijke consolidatiebeweging in de Europese kopersector heeft Umicore besloten
haar koperactiviteiten onder te brengen in de 100% dochteronderneming Umicore Copper nv/sa. Als onderdeel
van deze operatie werd er een herstructurering aangekondigd in de Olense vestiging waarbij een
personeelsvermindering van 127 voltijds equivalente medewerkers doorgevoerd zal worden.
88

EDELE METALEN
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 26,2 26,3 23,3
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 36,7 37,3 33,3
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 78,3 80,1 74,9
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 431,8 336,1 347,7
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 166,5 158,1 160,3
ROCE ; ; ; ; ; ; ; ; 31,5% 33,2% 29,1%
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 17,6 18,7 12,4
30
25
20
15
10
5
0
EBIT
(miljoen EUR)
1 e helft
02
2 e helft
02
1 e helft
03
35%
30%
25%
20%
15%
10%
5%
0%
1 e helft
02
ROCE
2 e helft
02
1 e helft
03
Umicore Precious Metals liet opnieuw een solide prestatie optekenen, hoewel de resultaten licht onder die
van vorig jaar lagen. Het hoogtepunt van de eerste jaarhelft was de succesvolle start van de koperlogings- en
electrowinninginstallatie. De prijzen voor edele metalen vertoonden tegengestelde evoluties. De prijs voor platina
trok aan, goud bleef stabiel, terwijl palladium en rhodium verder verzwakten.
De activiteiten in Hoboken werden in zekere mate getroffen door de verminderde grondstoffenaanvoer. Er
was minder elektrolyseslib uit de kopersector en residuen van loodsmelterijen beschikbaar wat leidde tot een
verscherpte concurrentie op de markt voor deze grondstoffen. Met name de sluiting van meerdere lood- en
zinksmelterijen wijzigde de aanvoer van nevenproducten uit deze sector en beïnvloedde de beschikbaarheid van
sommige grondstoffensoorten. De flowsheet van Umicore bewees eens te meer flexibel genoeg te zijn om deze
situatie op te vangen en bevredigende activiteitsniveaus te verzekeren, zij het vanuit een veranderlijke
grondstoffenmix. Umicore verhoogde ook de volumes van nevenproducten uit de zinksector. Dit betrof vooral de
verwerking van zinkresiduen uit de fabriek van Balen, hetgeen bijdroeg tot de vermindering van de afvalstroom
die met de zinkproductie gepaard gaat. Gelijkaardige nevenproducten uit de Umicore-fabriek in Auby zullen
eveneens tegen eind dit jaar worden verwerkt. De lage prijs van palladium en rhodium beïnvloedde de
beschikbaarheid van materialen aan het einde van hun levensduur zoals elektronicaschroot en autokatalysatoren
omdat opkopers wachten op een prijsstijging om deze materialen op de markt te brengen. De malaise in de
elektronicasector betekent ook dat er minder apparatuur wordt vervangen met als gevolg daarvan een tijdelijke
schaarsere beschikbaarheid van elektronicaschroot.
Aanhoudende verbeteringen in productiviteit en procesefficiëntie (hetgeen zal leiden tot een vermindering
van de behoefte aan bedrijfskapitaal) zorgden opnieuw voor een positief tegenwicht tegen de heersende
marktvoorwaarden. De nieuwe logings- en electrowinninginstallatie (LEW) werd iets voor op het schema
opgestart en presteert volledig in overeenstemming met de verwachtingen. Deze fabriek, die een investering van
E 40 miljoen vertegenwoordigt, maakt verdere verbeteringen in procesefficiëntie en lagere behoeftes aan
bedrijfskapitaal mogelijk.
De edelmetaalactiviteiten van Umicore zullen verder worden versterkt door de overname van PMG. Er
bestaan duidelijk mogelijkheden in verschillende opzichten onder meer in operationele efficiënties en
metaalbeheer.
89

ZINK
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; 12,2 9,0 10,9
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; 30,9 28,4 28,6
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 105,8 104,3 110,0
Omzet ; ; ; ; ; ; ; ; 388,9 373,8 389,7
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 259,6 256,5 276,0
ROCE ; ; ; ; ; ; ; ; 8,4% 6,2% 7,1%
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 20,7 22,7 23,0
14
12
10
8
6
4
2
0
1 e helft
02
EBIT
(miljoen €)
2 e helft
02
1 e helft
03
9%
8%
7%
6%
5%
4%
3%
2%
1%
0%
1 e helft
02
ROCE
2 e helft
02
1 e helft
03
De gemiddelde zinkprijs in de eerste helft van 2003 was nog lager dan in de overeenstemmende periode
van 2002, namelijk USD 780 tegen USD 788 per ton. Ondanks de sluiting van twee Europese smelterijen en de
aangekondigde sluitingen of aanzienlijke productieverlagingen, onder meer voor onderhoud, in drie andere
bedrijven die het evenwicht op de markt enigszins verbeterden, bleef de zwakke prijs in het eerste halfjaar
aanhouden.
➢
Zinc Smelting
De productie van de Umicore-smelterijen in Balen en Auby lag op het peil van het eerste halfjaar van
2002. De verwerkingslonen bleven onbevredigend, maar de beschikbaarheid van secundaire materialen is
verbeterd.
De energiekosten in de fabriek van Balen stegen als gevolg van hogere elektriciteitsprijzen en een
verhoogde belasting op energieverbruik. Umicore voerde samen met andere industriële ondernemingen die actief
zijn in België een krachtige informatiecampagne om hun bezorgdheid te uiten over het energiebelastingsbeleid en
de mogelijke gevolgen daarvan op het concurrentievermogen van de Belgische industrie. De lagere
elektriciteitsbelasting in Frankrijk had een gunstige weerslag op de fabriek van Auby en compenseerde tot op
zekere hoogte de toestand in Balen. De prijzen voor zwavelzuur waren aanzienlijk beter dan in 2002, waardoor de
inkomsten voor dit nevenproduct toenamen.
Umicore heeft een doorbraak verwezenlijkt in de verwerking van haar zinkflotatieresiduen. Producten uit
de fabriek van Balen worden nu verwerkt in de fabriek voor edele metalen van Hoboken waar het zilver wordt
teruggewonnen. Eind dit jaar zullen ook de residuen van de fabriek van Auby in Hoboken verwerkt worden. Dit
beantwoordt aan de doelstelling van Umicore om de afvalstroom uit haar zinksmelterijen te verminderen.
➢
Padaeng
De productie- en verkoopcijfers lagen op het niveau van dezelfde periode in 2002. De Thaise thuismarkt
trok aan in vergelijking met vorig jaar en nam een groter deel van de totale omzet van het bedrijf voor zijn
rekening. Het procentueel aandeel van legeringen in de omzet steeg eveneens ondanks de zwakke vraag vanwege
de spuitgietsector in Azië. De kostenbasis van Padaeng werd verder verbeterd door grotere hoeveelheden
goedkoper silicaat van lagere kwaliteit te gebruiken uit de eigen mijn van het bedrijf in Mae Sod (Thailand) en
andere bronnen in Zuidoost-Azië. De zoektocht naar meer van deze ertsvindplaatsen in Thailand en Laos wordt
voortgezet. De gietinstallaties kregen in april een grondige revisie met de installatie van een nieuwe gietlijn voor
zinklegeringen.
90

➢
Zinc Alloys and Chemicals
Zinkoxide – De productie was lager na de fabriekssluitingen van 2002 maar de herstructurering van de
jongste jaren bleef vruchten afwerpen. De business line presteerde behoorlijk dankzij de toespitsing op
activiteiten met de hoogste toegevoegde waarde. De Europese zinkoxidemarkt bleef echter bedrukt, mede door de
invoer van omvangrijke hoeveelheden Aziatisch zinkoxide tegen lage prijzen.
Fijn zinkpoeder – De activiteit was stabiel tegenover vorig jaar. Het wereldwijde netwerk van productieeenheden
biedt de verwachte flexibiliteit inzake leveringen aan klanten, niettegenstaande tegenstrijdige trends op
de verschillende continenten voor zowel de verkoop als de grondstoffenaankoop. De prestatie van de
recyclageactiviteiten werd licht beïnvloed door lagere inkomsten als gevolg van de lage zinkprijs en de sterkte
van lokale munten tegenover de dollar.
Spuitgieten en verzinking – Beide activiteiten hebben geprofiteerd van de sluiting van twee Europese
smelterijen. Deze sluiting heeft geleid tot hogere premies voor zinkingots van LME-kwaliteit en andere
producten. Tijdens de uitvoering van het onderhoudsprogramma in de smelterij in Balen in maart heeft Umicore
12.000 ton zink aangekocht op de markt om haar verbintenissen na te komen en te voldoen aan de grotere vraag
van klanten in sommige segmenten, alsook om het overaanbod op de zinkmarkt te helpen verminderen.
Er was een sterke vraag naar spuitgietlegeringen op de voornaamste Europese markten, terwijl de verkoop
van dergelijke legeringen in Azië vertraagde.
➢
Building Products
De Europese markt voor bouwmaterialen vertoonde over het geheel een lichte achteruitgang, hoewel het
beeld van land tot land verschilde en de premies globaal goed standhielden. De aanhoudende depressie in de
Duitse bouwsector bleef de verkoop op deze markt parten spelen. De Franse en Benelux-markten waren stabiel.
De verkoop in Zuid-Europa en andere niet-Europese landen verbeterde en toonde aan welk positief effect de
aangehouden ontwikkelingsinspanningen op deze markten hadden.
Het Zwitserse verwerkingsbedrijf Strub, overgenomen in het najaar van 2002, heeft zich conform de
verwachtingen ontwikkeld en levert een positieve bijdrage aan het bouwmaterialengamma van Umicore. Zijn
geografische locatie in Zwitserland en Slowakije en zijn productgamma van toebehoren voor regenwatersystemen
zal Umicore in staat stellen de zuidelijke en oostelijke regio’s van de Europese markt aan te boren en efficiënter
te ontwikkelen. Ook het Peruaanse bedrijf IEQSA (waarin Umicore een participatie van 40 % heeft) ontwikkelt
zich verder naar wens. Umicore en IEQSA wisselen informatie uit over de configuratie van de fabriek en de
optimalisering van de productie. Ten slotte is ook de commerciële joint venture in Rusland goed blijven
presteren.
In de voorbije periode werden verdere stappen gezet in de ontwikkeling van nieuwe producten. Meest
vermeldenswaard is de ontwikkeling van een geribd dakbedekkingsysteem en profielen die speciaal ontworpen
zijn voor industriële daktoepassingen. Het gebruik van zink als materiaal voor industriële gebouwen wordt
beschouwd als een groeisector met heel wat potentieel.
CORPORATE EN PARTICIPATIES
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
EBIT ; ; ; ; ; ; ; ; –5,8 –7,6 –8,4
EBITDA ; ; ; ; ; ; ; –2,2 –3,2 –3,8
Toegevoegde waarde ; ; ; ; ; ; 19,6 20,3 20,8
Gemiddeld aangewend kapitaal ; ; ; ; 207,5 169,6 140,7
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; 5,2 5,0 5,8
De corporateactiviteiten en participaties van Umicore zullen voortaan worden gegroepeerd in een rubriek.
Deze rubriek zal onder meer Umicore Marketing Services en Umicore Engineering, evenals de participatie in
Traxys behandelen.
91

Traxys
In juli 2003 zijn Umicore en Arcelor International overeengekomen om hun commerciële activiteiten in
verband met non-ferrometalen en ferrolegeringen samen te brengen in een gezamenlijke joint venture voor
handel, marketing en distributie onder de naam Traxys. Voor Umicore gaat het hier om de activiteiten die
hoofdzakelijk werden uitgevoerd door Sogem.
De joint venture creëert een grotere, wereldwijde vertakte organisatie met een uitgebreide marktdekking
en een zeer grote geografische spreiding met meer dan 20 kantoren in de voornaamste productie- en
verbruiksregio’s. Traxys zal in staat zijn een breed bestand van industriële klanten te bedienen en zal een volledig
scala commerciële en financiële diensten aanbieden aan klanten in de delfstoffen- en metaalindustrieën. Het doel
van Traxys is deze diensten te verstrekken als een interactieve en transparante schakel tussen de metaal- en
grondstoffenproducenten en hun klanten.
De controle en het eigendom van Traxys zijn in gelijke mate in handen van Umicore en Arcelor. Terwijl
Traxys zich zal concentreren op activiteiten voor externe klanten, blijft Umicore haar succesvol internationaal
verkoopnetwerk Umicore Marketing Services behouden en exploiteren ter ondersteuning van haar eigen
industriële activiteiten.
Herziening van de groepsondersteunende functies
Tijdens de eerste helft van 2003 is Umicore van start gegaan met een groepsomvattend programma om de
structuur van de interne ondersteunende functies te evalueren en te optimaliseren, zowel op corporateniveau als
binnen de business groups en units. Dit programma heeft tot doel Umicore een beter afgestemd en efficiënter
geheel van ondersteunende functies te bezorgen.
Integratie van PMG
De overname van PMG werd afgerond op 31 juli 2003, na de goedkeuring van de concurrentie-instanties.
De overname zal vanaf augustus 2003 geconsolideerd worden.
De gecombineerde activiteiten zijn gereorganiseerd in twee afdelingen – Precious Metals Services en
Precious Metals Products & Catalysts. De eerste afdeling zal bestaan uit de huidige activiteiten rond raffinage
en recyclage van edele metalen bij Umicore plus de activiteiten raffinage van edele metalen en metaalbeheer van
PMG. De tweede afdeling zal zich toespitsen op stroomafwaartse producten op basis van edele metalen
waaronder autokatalysatoren.
Er werden specifieke werkgroepen opgezet met het doel mogelijke synergieën op te sporen of uit te
werken evenals om de meest efficiënte organisatiestructuur voor de gecombineerde groep uit te tekenen. De
nadruk wordt vooral gelegd op de vermindering in de behoefte aan bedrijfskapitaal waar een vermindering met
EUR 60 miljoen als doel werd gesteld tegen eind dit jaar.
De twee hoogste directieleden van PMG, Martin Hess en Pascal Reymondet zijn toegetreden tot het
Uitvoerend Comité van Umicore.
Financieringsplannen op lange termijn
De geconsolideerde netto financiële schuld bedroeg EUR 289 miljoen op 30 juni 2003 tegenover
EUR 133 miljoen eind 2002 en EUR 241 miljoen op 30 juni 2002, wat overeenstemt met een schuldenverhouding
van 21% (nettoschuld/nettoschuld + eigen vermogen). Dit weerspiegelt een toename van de behoefte aan
bedrijfskapitaal, met inbegrip van de seizoensgebonden effecten en sommige eenmalige cashuitgaven.
De totale financiële schuld na de overname van PMG bedraagt nu ongeveer EUR 900 miljoen, wat
overeenstemt met een schuldenverhouding (nettoschuld/nettoschuld + eigen vermogen) van 46%. Umicore wil
kapitaal inzamelen via een openbaar verkoopaanbod voor een bedrag van EUR 125 tot EUR 150 miljoen. Het
aanbod wordt gepland voor het vierde kwartaal en bestaande aandeelhouders zouden genieten van een prioritaire
toewijzing.
92

Terugkoop van aandelen
Op 30 juni 2003 bezat Umicore 7,86 % van haar aandelenkapitaal (1.777.274 aandelen).
Umicore heeft eind juli 2003 een pakket van een miljoen aandelen verkocht aan een financiële
tussenpersoon die deze aandelen vervolgens geplaatst heeft bij een beperkt aantal institutionele beleggers in
Europa. Deze operatie vond plaats in de context van de financieringsplannen van de Groep op lange termijn. Op
18 augustus bezat Umicore 3,4 % van haar kapitaal (775.899 aandelen).
Uitzonderlijke en niet-recurrente elementen
Er werden voorzieningen en afschrijvingen van activa geboekt voor de sluiting van de productieinstallaties
van nikkelhydroxide in Canada, evenals van sommige activa in de zinkoxideactiviteiten.
Naar alle waarschijnlijkheid zullen er in de tweede jaarhelft voorzieningen worden aangelegd in verband
met de uitsplitsing van de koperactiviteit en de daarmee verbonden herstructureringsmaatregelen, alsook voor de
lopende onderhandelingen met de Vlaamse overheid met het oog op het tot stand brengen van een
allesomvattende oplossing voor de historische vervuiling in haar Vlaamse sites.
Indekking tegen koersschommelingen
Umicore profiteerde van een wisselkoers van om en bij de USD 0,93/EUR, vastgelegd in 2002 als
onderdeel van het indekkingsprogramma van de Groep tegen het dollarrisico. Dezelfde koers blijft gehandhaafd
in de tweede jaarhelft. Het dollarrisico voor 2004 is ingedekt tegen een gemiddelde termijnkoers van
USD 0,91/EUR. Voor 2005 is 25 % van het dollarrisico ingedekt tegen een gemiddelde koers van USD 0,98/EUR.
Vooruitzichten
In de tweede jaarhelft zouden de Nieuwe Materialen moeten blijven profiteren van de sterke vraag naar
herlaadbare batterijen en van een licht herstel van de vraag naar substraten. In Zink wordt geen verdere
volumegroei verwacht maar de activiteit zou voordeel moeten halen uit een verbeterde kostenstructuur en
hopelijk betere marktvoorwaarden. Voor Koper evenwel is er nog geen teken van oplevende vraag en de
verslechterende marktvoorwaarden zullen de opbrengsten in de tweede jaarhelft blijven beïnvloeden.
De meeste aandacht in Precious Metals Services zal gaan naar de start van de implementatie van de
synergieën die tijdens het overnameproces van PMG zijn vastgesteld. Kostensynergieën moeten tegen 2004 een
positief effect beginnen te hebben op de resultaten, terwijl een deel van de beoogde vermindering van de behoefte
aan bedrijfskapitaal eind dit jaar zal zijn doorgevoerd. Van de installaties in Hoboken wordt verwacht dat ze
tijdens de tweede helft van dit jaar een gelijkaardig prestatieniveau zullen halen. Voor Precious Metals Products
& Catalysts verwacht Umicore een stabiele bedrijfsprestatie ondanks de vertraging die in de autosector merkbaar
is. De bijdrage van de voormalige PMG-activiteiten zal naar verwachting meer dan EUR 30 miljoen bedragen
voor de laatste vijf maanden van het jaar.
Globaal genomen verwacht Umicore dat de EBIT voor het volledige jaar tussen EUR 125 en 130 miljoen
(tegenover EUR 98,7 miljoen in 2002) zal bedragen en dat het aandeel van de Groep in het nettoresultaat vóór
uitzonderlijke elementen ongeveer EUR 80 miljoen zal belopen (tegenover EUR 68,3 miljoen in 2002).
93

BIJLAGEN – Financiële gegevens
Geconsolideerde resultatenrekening*
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
Omzet
(miljoen E)
(1)
; ; ; ; ; ; ; 1.663,7 1.508,4 1.480,2
Bedrijfsresultaat ; ; ; ; ; ; 39,6 38,0 37,6
Netto financiële resultaten ; ; ; ; ; –5,7 –10,9 –9,3
Resultaat uit de gewone bedrijfsuitoefening ; ; ; 33,9 27,1 28,3
Uitzonderlijk resultaat ; ; ; ; ; –12,6 –7,0 –9,5
Resultaat vóór belasting ; ; ; ; ; 21,3 20,1 18,8
Belastingen op het resultaat ; ; ; ; ; –4,0 0,8 1,5
Resultaat van de ondernemingen waarop vermogensmutatie is
toegepast ; ; ; ; ; ; ; 6,1 9,0 10,0
Geconsolideerd nettoresultaat ; ; ; ; 23,4 29,9 30,4
Aandeel van de Groep ; ; ; ; ; 21,1 27,3 27,9
Aandeel van derden ; ; ; ; ; ; 2,3 2,6 2,5
(1) De omzet wordt beïnvloed door wisselkoersen en metaalprijzen zonder proportionele invloed op de marges
Winst
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
➢ Geconsolideerd nettoresultaat, Aandeel van de Groep ; 21,1 27,3 27,9
Afgekondigde winst per aandeel (EPS) (E/aandeel) ; 0,93 1,21 1,23
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke elementen,
Aandeel van de Groep ; ; ; ; ; 33,8 34,5 37,9
Aangepaste winst per aandeel (EPS) (E/aandeel) ; 1,49 1,53 1,68
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke elementen en
waardeverminderingen op voorraden, Aandeel van de Groep 34,0 36,9 37,3
Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden (E/aandeel) ; 1,51 1,63 1,65
➢ Geconsolideerd nettoresultaat vóór uitzonderlijke elementen,
waardeverminderingen op voorraden en afschrijving van de
goodwill, Aandeel van de Groep; ; ; ; 38,6 40,8 42,0
Winst per aandeel (EPS) aangepast vóór
waardeverminderingen op voorraden en afschrijving van de
goodwill (E/aandeel) ; ; ; ; ; 1,71 1,80 1,86
94

Geconsolideerde kasstromen
1e halfjaar
2002
2e halfjaar
2002
1e halfjaar
2003
(miljoen E)
Brutozelffinancieringsmarge ; ; ; ; ; 89,2 69,9 59,3 (1)
Wijziging in de behoefte aan bedrijfskapitaal ; ; 69,2 99,9 –99,5
Toename/afname van de bedrijfsthesaurie ; ; ; 158,4 169,8 –40,2
Investeringen ; ; ; ; ; ; ; –77,1 –73,6 –66,2
Verwerving van activa ; ; ; ; ; –33,5 –11,5 –5,9
Afstand van activa ; ; ; ; ; ; 3,9 3,9 5,4
Leningen ; ; ; ; ; ; ; –1,6 21,3 –1,1
Toename/afname van de investeringsthesaurie ; ; –108,4 –59,9 –67,7
Wijziging in schulden op lange termijn ; ; ; 25,1 –54,0 –0,1
Eigen aandelen ; ; ; ; ; ; –23,3 –16,8 –2,4
Dividenden ; ; ; ; ; ; ; –31,8 0,0 –64,4
Toename/afname van de nettothesaurie ; ; ; 20,0 39,1 –174,9
(1) met inbegrip van een niet-recurrente cashuitgave van E 11 miljoen met betrekking tot de externalisatie van sommige pensioenplannen
Geconsolideerde balans
30/06/2001 30/06/2002 30/06/2003
(miljoen E)
Vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 1.096,9 1.064,7 1.082,0
Immateriële vaste activa ; ; ; ; 106,6 117,3 119,7
Materiële vaste activa ; ; ; ; ; 729,5 767,3 760,0
Financiële vaste activa ; ; ; ; ; 260,9 180,1 202,3
Vlottende activa ; ; ; ; ; ; 1.721,7 1.419,7 1.174,8
Handelsvorderingen ; ; ; ; ; 306,6 328,5 276,8
Overige vorderingen ; ; ; ; ; 131,6 122,5 127,9
Voorraden ; ; ; ; ; ; 819,2 707,7 582,9
Geldbeleggingen en liquide middelen ; ; ; 227,4 144,8 148,8
Overlopende rekeningen; ; ; ; ; 236,9 116,2 38,4
TOTAAL DER ACTIVA ; ; ; ; ; 2.818,7 2.484,5 2.256,8
Totaal eigen vermogen ; ; ; ; ; 1.234,6 1.111,4 1.056,5
Eigen vermogen van de Groep ; ; ; ; 1.167,8 1.044,9 1.021,8
Belangen van derden ; ; ; ; ; 66,8 66,4 34,7
Voorzieningen en uitgestelde belastingen ; ; ; 306,1 277,6 235,3
Schulden op lange termijn ; ; ; ; ; 210,9 174,3 88,6
Financiële schulden op lange termijn ; ; ; 198,1 168,1 83,3
Overige schulden op lange termijn ; ; ; 12,8 6,2 5,3
Schulden op korte termijn ; ; ; ; ; 1.067,0 921,1 876,4
Financiële schulden op ten hoogste één jaar ; ; 281,2 217,7 354,3
Handelsschulden ; ; ; ; ; ; 369,5 326,4 264,4
Overige schulden op korte termijn ; ; ; 138,4 208,0 186,3
Overlopende rekeningen; ; ; ; ; 277,9 169,0 71,3
TOTAAL DER PASSIVA ; ; ; ; ; 2.818,7 2.484,5 2.256,8
Wegens het ontbreken van voldoende gedetailleerde gegevens met betrekking tot de balans en
overeenkomstig artikel 107 sectie 3 o van het koninklijk besluit van 30 januari 2001, werd het aandeel van
Umicore in de Traxys joint venture niet geconsolideerd per 30 juni 2003.
‘‘De commissaris, PricewaterhouseCoopers Bedrijfsrevisoren, vertegenwoordigd door Robert Peirce en
Luc Discry, is overgegaan tot een beperkt nazicht van de geconsolideerde balans per 30 juni 2003 en van de
95

geconsolideerde resultatenrekening met betrekking tot het eerste halfjaar van 2003, overeenkomstig de normen
van het Instituut der Bedrijfsrevisoren. In functie van hun doelstelling bestonden deze controles voornamelijk in
de ontleding, de vergelijking en de bespreking van de financiële informatie en waren minder diepgaand dan wat
vereist is voor de certificatie van de jaarrekening. Bij dit nazicht zijn geen gegevens aan het licht gekomen die
belangrijke aanpassingen van de cijfergegevens, opgenomen in de financiële staten van het halfjaarlijks verslag,
noodzakelijk maken.’’
4.2. RAMING VAN DE IMPACT VAN DE ACQUISITIE VAN PMG OP DE BALANS VAN UMICORE
(IN IFRS)
Geschatte impact van de
PMG acquisitie per 31/07/03
(niet geauditeerde cijfers)
(miljoen E)
Activa
Vaste activa ; ; ; ; ; ; ; ; ; 287
Immateriële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 34 (1)
Materiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 235 (2)
Financiële vaste activa ; ; ; ; ; ; ; 17 (3)
Vlottende activa ; ; ; ; ; ; ; ; 804
Handelsvorderingen ; ; ; ; ; ; ; 226
Overige vorderingen ; ; ; ; ; ; ; 78 (4)
Voorraden ; ; ; ; ; ; ; ; ; 401 (5)
Geldbeleggingen en liquide middelen
Overlopende rekeningen
; ; ; ; ; 99 (6)
TOTAAL DER ACTIVA ; ; ; ; ; ; ; 1.091
Schulden
Totaal eigen vermogen ; ; ; ; ; ; ; 31
Eigen vermogen van de Groep
Belangen van derden ; ; ; ; ; ; ; 31 (7)
Voorzieningen en uitgestelde belastingen ; ; ; ; ; 147 (8)
Schulden op lange termijn ; ; ; ; ; ; ; 25
Financiële schulden op lange termijn ; ; ; ; ; 11
Overige schulden op lange termijn ; ; ; ; ; 14
Schulden op korte termijn ; ; ; ; ; ; ; 888
Financiële schulden op ten hoogste één jaar ; ; ; ; 696 (9)
Handelsschulden ; ; ; ; ; ; ; ; 95
Overige schulden op korte termijn ; ; ; ; ; 69
Overlopende rekeningen ; ; ; ; ; ; ; 27
TOTAAL DER PASSIVA ; ; ; ; ; ; ; 1.091
96

De openingsbalans van de entiteiten die per 31 juli 2003 overgenomen werden, wordt opgesteld volgens
de IFRS-normen. De ramingen in dit document zijn enkel ter informatie gegeven en mogen niet samengeteld
worden met de bestaande geconsolideerde balans van Umicore – zoals die voorligt in sectie 4.1. – die volgens de
Belgische boekhoudkundige normen werd opgesteld. Deze niet geauditeerde ramingen vloeien voort uit de
voorlopige individuele niet-geauditeerde balansen van de overgenomen entiteiten per 31 juli 2003, die door OM
Group werden opgesteld in het kader van het afronden van de operatie, overeenkomstig de US GAAP-normen,
waaraan de volgende herbewerkingen en boekingen werden toegevoegd om te komen tot de geraamde,
geconsolideerde impact van de overname op de Umicore-balans.
– samenvoeging van de voorlopige individuele balansen
– opname van de consolidatieboekingen (eliminatie van investeringen, eliminatie van balansposten
tussen de verschillende entiteiten)
– opname van de financiering van de overname door Umicore
– opname van de geraamde impact als gevolg van de overgang naar de IFRS-normen, met inbegrip
van de geraamde impact van de boekingen van de overname overeenkomstig de voorzieningen
van IAS 22 norm (‘‘business combinations’’). Deze herbewerkingen werden beperkt tot degene
waarvan de conversie van US GAAP naar IFRS beschouwd werden als van wezenlijk belang voor
de geconsolideerde openingsbalans.
– opname van bijkomende aanpassingen als gevolg van specifieke voorzieningen van de Overnameovereenkomst
en van de due diligence procedure die door Umicore en haar externe adviseurs
werden verricht.
Deloitte & Touche heeft Umicore tijdens deze operatie bijgestaan, evenals bij de due diligence. Deze
openingsbalans is onderhevig aan verdere aanpassingen als gevolg van de finalisatie van de openingsbalans
volgens de IFRS-normen of van de herstructureringsmaatregelen die doorgevoerd zouden worden als gevolg van
de overname.
De ramingen houden eveneens rekening met de resultaten van de grondige due diligence die Umicore
verricht heeft voor de afronding van de overname.
De due diligence bevatte een gedetailleerd overzicht van de geauditeerde financiële staten per 31/12/2002
van volgende entiteiten die ongeveer 70 % vertegenwoordigen van de totale geconsolideerde activa van de
overgenomen entiteiten:
– OMG AG & Co KG, Duitsland
– Allgemeine Gold -und Silberscheideanstalt AG, Duitsland
– OMG Brasil Ltda, Brazilië en haar dochtervennootschappen
Aangevuld met een beperkt nazicht van de geauditeerde financiële staten per 31/12/2002 van volgende
entiteiten die nog eens 23 % vertegenwoordigen van de totale geconsolideerde activa van de overgenomen
entiteiten:
– OMG Automotive Catalysts (Pty) Ltd, Zuid-Africa
– OMG Precious Metals NJ, LLC, VS (New Jersey)
– OMG Catalyst Canada Corp, Canada
– OMG Galvanotechnik, GmbH, Duitsland
– Brazetech GmbH, Duitsland
– ICT Co Ltd, Japan
– ICT, VS
– Ordeg Co Ltd, Zuid-Korea
97

Bovendien heeft Umicore de inventarisatie van de edelmetaalvoorraden eind juni 2003 in volgende sites
gecontroleerd:
– Hanau, Duitsland
– Pforzheim, Duitsland
– Burlington, Canada
– South Plainfield, NJ, VS
– Guarulhos, Brazilië
– Port Elisabeth, Zuid-Africa
De omvang van de voorraadcontroles betrof zowat 98% van alle edelmetaalvoorraden van de
overgenomen entiteiten.
Nota’s
(1) Niet toegewezen goodwill (met inbegrip van EUR 6 miljoen aan geraamde overnamekosten) en octrooien.
(2) Terreinen, gebouwen, installaties en uitrustingen gewaardeerd tegen een correcte geraamde marktwaarde,
overeenkomstig de nettoboekwaarde op het ogenblik van de overname in bepaalde gevallen gewijzigd in
functie van een herziening van hun nuttige levensduur.
(3) Waarde van het vermogen van de niet-geconsolideerde deelnemingen in ICT Co Ltd, Japan, ICT, VS,
Ordeg Co Ltd, Zuid-Korea, en Cycleon SA, Frankrijk.
(4) Met inbegrip van BTW-vorderingen en bedragen verschuldigd door OMG overeenkomstig de bepalingen
van de Overname-overeenkomst met betrekking tot de terugbetaling door OMG van sommige
verplichtingen (meestal geboekt onder ‘‘andere verplichtingen’’) wanneer ze door Umicore uitbetaald
zullen zijn. Deze betalingen en de overeenstemmende terugbetaling door OMG zal geen invloed hebben
op de resultatenrekening, noch op de kasstromen van de vennootschap.
(5) Met inbegrip van EUR 348 miljoen aan edelmetaalvoorraden (goud, zilver, platina, palladium en
rhodium) en EUR 53 miljoen aan andere voorraden zoals hulpstoffen en reserve-onderdelen.
(6) Stemt overeen met liquide middelen die effectief in het bezit waren van de overgenomen entiteiten per
31 juli 2003, min de aanschaffingskosten. De overname gebeurde op schuld- en cashloze basis: de netto
cash positie (d.i. liquide middelen min financiële schuld) bedroeg ongeveer EUR 81 miljoen per eind juli
2003, en werd betaald als een aanpassing bij de prijs bij de afronding van de overname.
(7) Stemt overeen met de belangen van derden in Umicore Automotive Catalysts (Pty) Ltd, Zuid-Africa
(45 %) en in Allgemeine Gold -und Silberscheideanstalt AG, Duitsland (9,2 %).
(8) Met inbegrip van EUR 71 miljoen voorzieningen voor pensioenen, brugpensioenverplichtingen en andere
langetermijnvoordelen voor werknemers. Deze verplichtingen werden geraamd in functie van volgende
actuariële hypotheses geldig voor Duitsland, die ongeveer 80% van de totale pensioenverplichtingen
vertegenwoordigen: 5,25 % verdisconteringsvoet voor pensioenen en 4,75 % voor brugpensioenplannen;
3,2 % brutoweddeverhogingen met inbegrip van 1,7 % inflatie.
(9) De overbruggingsfinanciering voor de overname werd opgenomen in de financiële schulden op korte
termijn.
PMG dekt zowel de metaalprijs- als de valuta-aspecten van haar commerciële aankoop- en
verkooptransacties, voornamelijk door termijncontracten, die voorkomen in de niet in de balans opgenomen
rechten en verplichtingen. PMG sluit ook contracten af tegen maakloon en/of leasingakkoorden, die aanleiding
geven tot niet in de balans opgenomen restitutieverplichtingen of -rechten.
98

5. EVOLUTIE VAN DE NETTO FINANCIËLE SCHULD VAN DE UMICORE GROEP
De geconsolideerde netto financiële schuld van de Umicore Groep per einde december 2003 wordt
geschat op EUR 650 miljoen. Dit vertegenwoordigt een verbetering van circa EUR 265 miljoen ten opzichte van
de situatie per einde juli van ongeveer EUR 915 miljoen.
De netto schuldpositie per einde juli 2003 bevatte reeds de betaling van EUR 696,7 miljoen voor de
overname van PMG, inclusief de liquide middelen die aanwezig waren binnen de overgenomen ondernemingen.
Daarenboven heeft Umicore een miljoen eigen aandelen verkocht in de loop van de maand juli, waardoor
haar schuld werd verminderd.
De verbetering die werd gerealiseerd tussen einde juli en einde december 2003 vloeit voornamelijk voort
uit de kapitaalverhogingen van de maanden november en december (voor een nettobedrag van meer dan EUR
142 miljoen) alsook uit de kasstromen gegenereerd door de Groep, onder andere door de vermindering van de
behoefte aan bedrijfskapitaal.
Daarnaast heeft een uitbreiding van de cash pooling systemen binnen de Groep bijgedragen tot een
optimalisatie van het beheer van de liquiditeiten en van het gebruik van de kredietlijnen bij de banken.
6. RECENTE ONTWIKKELINGEN SINDS 30 JUNI 2003
Copie van de persberichten sinds Juni 2003
3 juni 2003
Umicore neemt de Precious Metals Group activiteiten van OMG over voor E 643 miljoen
OM Group (‘‘OMG’’) uit Cleveland, Ohio, en Umicore hebben een definitieve overeenkomst bereikt
betreffende de verkoop door OMG van haar Precious Metals Group (‘‘PMG’’) aan Umicore. Hoewel de transactie
nog de gebruikelijke goedkeuring van de bevoegde instanties moet krijgen, verwachten beide ondernemingen dat
de transactie in de nabije toekomst afgesloten zal worden.
Door deze overname wordt Umicore wereldwijd één van de grootste in de sector van de edele metalen en
zet het bedrijf een belangrijke stap in haar strategie om haar activiteiten uit te breiden naar meer
hoogtechnologische materialen.
PMG is een van de voornaamste producenten van autokatalysatoren ter wereld, met industriële
vestigingen in Europa, Noord- en Zuid-Amerika, Azië en Afrika. Het bedrijf is ook actief in de raffinage,
recyclage en marketing van edele metalen. Verder produceert het een breed gamma van edelmetaalhoudende
materialen met toegevoegde waarde, die onder meer worden gebruikt in de elektronica, de juweelfabricage, de
glas-en farmaceutische industrie. Bovendien heeft PMG beduidend geïnvesteerd in de ontwikkeling van
brandstofceltechnologie. PMG telt ongeveer 3.500 werknemers.
Deze overname past volledig in het streven van Umicore om materialen voor een beter leven (‘‘materials
for a better life’’) te produceren, gebaseerd op kerncompetenties in metallurgie en materialenkennis. De
samenvoeging van PMG met de succesvolle activiteiten van Umicore op het vlak van raffinage en recyclage van
edele metalen zal een aantal aanzienlijke voordelen meebrengen op korte en middellange termijn.
PMG haalde in 2002 een omzet van ongeveer E 4,6 miljard, of ongeveer E 550 miljoen als men de waarde
van de edele metalen buiten beschouwing laat; zijn bedrijfsresultaat voor dezelfde periode bedroeg E 83 miljoen 1 .
De overeengekomen prijs voor de overname van PMG werd vastgelegd op E 643 miljoen.
1. Over PMG
PMG werd door OMG in augustus 2001 van Degussa overgenomen en is gestructureerd in een aantal
marktgerichte business units.
Automotive catalysts:
PMG is een van de wereldleiders in de productie van autokatalysatoren. Het bekleedt meer bepaald een
leiderspositie op de groeiende markt van katalysatoren voor dieselmotoren. Naast een sterke positie op de
Europese markt is PMG in toenemende mate actief op de Noord-Amerikaanse markt.
1 Op basis van boekhoudnormen die gediend hebben voor de opmaak van de rekeningen van OM Group (US GAAP)
99

Autokatalysatoren dienen om de uitstoot van schadelijke uitlaatgassen en stofdeeltjes uit inwendige
verbrandingsmotoren drastisch te verlagen. Meer dan 90% van alle nieuwe personenauto’s en lichte
bedrijfswagens ter wereld zijn er reeds mee uitgerust. Elke katalysator bevat een fijn keramisch of metalen
honingraatsubstraat bekleed met een dunne laag actieve chemicaliën en platinagroepmetalen die als katalysator
dienst doen.
PMG streeft ernaar de prestaties van de katalysatoren te verhogen om te voldoen aan de alsmaar strengere
milieureglementeringen en tegelijkertijd de kosten van de emissiecontrolesystemen zo laag mogelijk te maken
door bijvoorbeeld het gehalte aan dure platinagroepmetalen te verminderen. PMG slaagt erin aan deze eis voor
toenemend geavanceerde technologie tegemoet te komen door zijn zeer grote expertise en de nauwe
samenwerking met zijn klanten waartoe de meeste grote autobouwers behoren.
De markt van autokatalysatoren groeit sneller dan de wereldwijde automarkt, onder impuls van de
geleidelijke invoering van uitstootvoorschriften overal ter wereld, de toename van het aantal katalysatorblokken
per voertuig en door de installatie van katalysatoren op alle categorieën voertuigen, ook meer en meer op zware
dieselvrachtwagens.
Technical Materials, Jewellery & Electroplating, Precious Metals Chemistry:
Steunend op een sinds lang verworven expertise in de raffinage en recyclage van edele metalen, heeft
PMG een brede waaier van edelmetaalhoudende verbindingen en producten met toegevoegde waarde ontwikkeld.
In vele van deze segmenten heeft het wereldwijd sterke posities veroverd dankzij zijn technologische kennis,
nauwe interactie met en geografische nabijheid van de klanten.
Deze afdelingen produceren een breed gamma materialen voor de juweelfabricage, de glas-, chemische en
elektronica-industrieën en diverse andere industriële toepassingen. Organische en anorganische
metaalverbindingen worden geproduceerd voor zowel verdere verwerking binnen de groep als voor chemische
en farmaceutische katalysetoepassingen.
Al deze activiteiten zijn internationaal gericht en hebben industriële vestigingen in Brazilië, Duitsland, de
VS, Thailand, Japan, Oostenrijk, Italië en Nederland.
Fuel cells:
PMG heeft de voorbije jaren aanzienlijke bedragen geïnvesteerd om de technologische grondslagen te
leggen voor de fabricage van katalysatoren en componenten voor brandstofcellen, en wordt erkend als
technologisch leider inzake Proton Exchange Membrane Fuel Cells (PEMFC).
Metals Management:
De Metals Management unit zorgt voor de bevoorrading met edele metalen en de dienstverlening inzake
risicobeheer van alle activiteiten van PMG. Bovendien levert Metals Management de metalen en diensten voor
risicobeheer aan een ruim uitgebouwde industriële klantenkring.
2. Voordelen van de transactie
Globaal genomen zal Umicore met deze transactie een reeks aantrekkelijke activiteiten verwerven die
sterk complementair zijn met haar bestaande activiteiten op het gebied van edele metalen en nieuwe materialen.
Het is een belangrijke stap voorwaarts in de strategie van Umicore om haar ontwikkeling te richten op sectoren
waar het leidersposities op wereldvlak kan bekleden gebaseerd op technologische knowhow en nauwe interactie
met de klanten, en om haar relatieve afhankelijkheid van de grondstoffencycli te verminderen.
De samenvoeging van de activiteiten van Umicore op het vlak van raffinage en recyclage van edele
metalen met die van PMG op het gebied van raffinage, marketing en productie van hoogtechnologische
materialen met toegevoegde waarde zullen Umicore wereldwijd een vooraanstaande rol toebedelen in de
industrie van de edele metalen.
De verwachte voordelen van deze transactie op korte en middellange termijn zijn onder meer:
– Optimalisatie van de raffinage- en recyclageactiviteiten:
Een optimaal gebruik van de raffinagecapaciteiten van edele metalen bij Umicore en PMG zal de
procesefficiëntie verhogen en de kosten verlagen; dit zal de concurrentiepositie van Umicore versterken en de
onderneming in staat stellen de dienstverleningsmogelijkheden aan haar klanten verder te verbeteren.
100

– Integratie van metaalmanagement en -marketing:
Door PMG’s succesvolle handelsactiviteit in edele metalen te ondersteunen met de extra
productievolumes van de Umicore-fabriek in Hoboken en ook door de financiële soliditeit van Umicore,
worden betere marges en verdere groei in deze activiteit beoogd. De verkoopsinspanningen van PMG zullen
tevens voordeel kunnen halen uit het uitgebreide marketingnetwerk van Umicore met kantoren in meer dan 20
locaties over de hele wereld.
– Minder behoefte aan bedrijfskapitaal:
De optimalisering van de raffinageactiviteiten, een grotere procesefficiëntie en de bewezen discipline van
Umicore inzake beheer van bedrijfskapitaal moeten leiden tot een beduidende verlaging van de behoefte aan
bedrijfskapitaal in de samengevoegde activiteiten.
– Uitbouw van de technologieportefeuille:
Met PMG verwerft Umicore een uitgebreide technologieportefeuille en aanverwante intellectuele
eigendomsrechten. PMG heeft ook verschillende projecten lopen in diverse fases van hun ontwikkeling (met
brandstofcellen als meest opmerkelijke). In combinatie met de bestaande portefeuille van Umicore zal de groep
zich hierdoor kunnen toespitsen op een aantal aantrekkelijke groeiplatforms.
– Getalenteerde managers:
Met zijn lange traditie van technologisch en operationeel leiderschap brengt PMG een grote groep
getalenteerde mensen mee. De brede geografische aanwezigheid van PMG zal Umicore ook in staat stellen te
putten uit een groter aanbod van managers met internationale ervaring.
3. Financiële aspecten
PMG realiseerde in 2002 een omzet van E 4,6 miljard. In dit cijfer zijn ook de edele metalen begrepen, die
E 4,1 miljard vertegenwoordigen. De waarde van de edele metalen buiten beschouwing gelaten bedroeg de omzet
ongeveer E 550 miljoen in 2002.
Zoals gerapporteerd door OM Group werd in 2002 voor de overgenomen activiteiten een bedrijfsresultaat
van E 83 miljoen geboekt. Deze cijfers zijn gebaseerd op US GAAP.
De overeengekomen prijs voor de overname bedraagt E 643 miljoen, vrij van schulden en cash. Umicore
zal pensioenverplichtingen van PMG overnemen die ongeveer E 57 miljoen belopen.
Het overnamebedrag van E 643 miljoen zal volledig in cash worden betaald, waarbij een beroep gedaan
zal worden op bankfinanciering door Fortis Bank. Na het afsluiten van de transactie is Umicore van plan een
langetermijnfinanciering te bekomen door een beroep te doen zowel op de kapitaalmarkt als op leningen om zo
haar kapitaalstructuur te optimaliseren.
Umicore verwacht de volledige herfinancieringsoperatie binnen 9 tot 12 maanden rond te hebben.
4. Integratie
Umicore verwacht alle nodige goedkeuringen van de bevoegde instanties te verkrijgen en de transactie af
te ronden tegen eind juli 2003.
Er werd een integratieplan opgesteld in overleg met het management van PMG. Dit plan is erop gericht de
beoogde voordelen van de transactie snel te realiseren en daarbij de unieke troeven van PMG te vrijwaren.
Zodra de transactie een feit is, zullen Martin Hess en Pascal Reymondet, momenteel directieleden van
PMG bevoegd voor respectievelijk de activiteit autokatalysatoren en de andere PMG-activiteiten, toetreden tot
het Uitvoerend Comité van Umicore. De hoofdactiviteiten van PMG zullen in de rekeningen van Umicore
gerapporteerd worden onder een apart bedrijfssegment, Precious Metal Products. Umicore zal tevens een segment
Precious Metals Services rapporteren, bestaande uit haar huidige raffinage- en recyclageactiviteiten van edele
metalen in Hoboken, het metaalmanagement van PMG en de raffinageactiviteiten van PMG.
101

8 juli 2003
GEZAMENLIJKE PERSMEDEDELING
UMICORE EN ARCELOR INTRODUCEREN TRAXYS
Luxemburg/Brussel, 8 juli 2003 – Umicore en Arcelor hebben een overeenkomst gesloten om hun
commerciële activiteiten voor non-ferro en ferrolegeringen onder te brengen in één gezamenlijke joint venture
voor handel, marketing en distributie onder de naam Traxys. Deze activiteiten werden tot dusver grotendeels
uitgeoefend door Sogem (voor Umicore) en Considar (voor Arcelor).
Door de combinatie van deze complementaire activiteiten ontstaat een grotere, wereldwijd vertakte
organisatie met een uitgebreide marktdekking en een zeer grote geografische spreiding met meer dan 20 kantoren
in de voornaamste productie- en verbruiksregio’s.
De activiteiten van Sogem zijn vooral gericht op basismetalen en aanverwante ertsen en concentraten,
terwijl Considar eerder gespecialiseerd is in bulk-en edele ferrolegeringen.
Traxys zal een breed bestand van industriële klanten kunnen bedienen en een volledig scala commerciële
en financiële diensten aanbieden aan klanten in de delfstoffen- en metaalindustrieën. Traxys wil deze diensten
leveren vanuit een positie als schakel die de samenwerking en transparantie tussen de producenten van metalen
en grondstoffen en hun klanten bevordert.
De kern van Traxys zal worden gevormd door de diverse entiteiten bij de Considar groep in New York en
Luxemburg, samen met het Brusselse hoofdkantoor en de agentschappen en distributieactiviteiten van Sogem in
Frankrijk en Spanje.
De controle en eigendom van Traxys zijn in gelijke mate in handen van Umicore en Arcelor. Parallel met
Traxys, dat zich zal toespitsen op activiteiten met externe klanten, zullen zowel Umicore als Arcelor hun eigen
internationale verkoopnetwerken behouden die hun eigen industriële operaties ondersteunen.
De transactie is goedgekeurd door de Europese anti-trustautoriteiten op vrijdag 4 juli 2003.
14 Juli 2003
IMEC, UMICORE en SOITEC onderzoeken germanium
als alternatief voor siliciumchips
Het micro- en nano-elektronicaonderzoekscentrum IMEC en twee leidinggevende materiaalspecialisten,
Umicore en Soitec, hebben een samenwerkingsakkoord ondertekend om de uitdagingen bij de ontwikkeling van
chipprocestechnologieën met afmetingen beneden 45 nanometer aan te gaan.
De standaard chipprocestechnologie maakt gebruik van silicium als basismateriaal. Wereldwijd is men
het er over eens dat weldra de fysische grenzen van de geminiaturiseerde materiaallagen en traditionele
transistorstructuren zullen bereikt worden. Door zijn aantrekkelijke chemische en elektrische eigenschappen werd
recent germanium naar voor geschoven als potentiële vervanger van het traditioneel gebruikte silicium.
De technologie die ontwikkeld wordt in deze samenwerking zal gebruik maken van germanium als
basismateriaal en zal geschikt zijn voor ultra-snelle computer- en telecommunicatietoepassingen. Het doel van
deze samenwerking is de fabricatie van germanium-op-isolator (GeOI) substraten (drager van chips) en de
ontwikkeling van transistoren op deze substraten. De resultaten van deze samenwerking zullen toegepast worden
in een nieuw onderzoeksprogramma van IMEC dat als doel heeft een germanium-chiptechnologie te realiseren
compatibel met de meest recente standaard chipproductieprocessen. Dit zou een oplossing moeten brengen voor
de verdere miniaturisatie van klassieke chiptechnologieën.
Elke partner in deze samenwerking zal zijn eigen knowhow inbrengen en data en resultaten uitwisselen.
Umicore, die een uitgebreide ervaring heeft in de commercialisatie en ontwikkeling van germaniumsubstraten,
zal verantwoordelijk zijn voor de ontwikkeling en productie van germaniumschijven met een diameter van zowel
200mm als 300mm (de recente standaarddiameter voor chipsubstraten). Soitec zal zijn kennis in
fabricatiemethodologieën toepassen gebruikmakende van zijn eigen Smart CutÔ proces om een
germaniumlaag te transfereren om zo een GeOI-substraat te maken. IMEC zal zijn expertise in de meest
recente chipprocesstappen en karakterisatietechnieken aanwenden om het potentieel van GeOI voor de verdere
verkleining van chiptechnologieën beneden 45 nanometer aan te tonen. De complementaire knowhow van de drie
bedrijven zal het mogelijk maken om de uitdagingen aan te gaan bij de ontwikkeling van geminiaturiseerde
chiptechnologieën gebaseerd op germanium.
102

23 juli 2003
Umicore heeft een miljoen eigen aandelen verkocht
Op dinsdag 22 juli heeft Umicore 1 miljoen van haar eigen aandelen die zij in bezit had verkocht. Deze
aandelen werden in blok verkocht aan een financiële tussenschakel om nadien bij een beperkt aantal institutionele
beleggers verspreid over Europa geplaatst te worden.
Deze operatie kadert in de financieringsplannen op lange termijn van Umicore zoals aangekondigd bij de
overname van de afdeling Edele Metalen van OMG op 3 juni laatstleden. Na deze transactie bezit Umicore iets
meer dan 800.000 eigen aandelen, of ongeveer 3,5 % van haar kapitaal.
23 juli 2003
Umicore verwerft sommige germaniumactiva van EaglePicher Technologies
Umicore USA Inc. heeft sommige germaniumactiva van EaglePicher Technologies in Quapaw
(Oklahoma, VS) overgenomen voor een cashbedrag van om en bij USD 15 miljoen. Deze activa betreffen de
productie van germaniumhoudende producten voornamelijk bestemd voor de infraroodoptiek en de optische
vezels. De activa van EaglePicher met betrekking tot germaniumsubstraten zijn niet in de overname begrepen.
Deze overname kadert in de globale wereldwijde groeistrategie van de activiteit Nieuwe Materialen van
Umicore.
Het nieuw verworven bedrijf (voorheen EaglePicher Electro-Optic Materials) zal Umicore Optical
Materials USA Inc. heten. Het zal geïntegreerd worden in de business unit Electro-Optic Materials van Umicore
en zal haar een waardevolle productie-en verkoopbasis in de VS bieden.
1 augustus 2003
Umicore kondigt de definitieve afronding van de overname van PMG aan
Na ontvangst van de vereiste goedkeuring van deze transactie door de bevoegde instanties, bevestigt
Umicore dat de overname van de Precious Metals Group (PMG) van OMG definitief afgerond is in
overeenstemming van de transactiemodaliteiten aangekondigd op 3 juni 2003.
21 augustus 2003
Nieuwe katalysatortechnologie voor dieselpartikelfilters van Umicore
verbetert de zuivering van dieseluitlaatgassen
De afdeling ‘Automotive Catalysts’ van Umicore (vroeger Degussa/dmc 2 /OMG) met zetel in Hanau-
Wolfgang heeft een nieuwe katalysatortechnologie voor dieselpartikelfilters ontwikkeld. Deze kan voor het hele
palet van de dieselmotoren bij personen- en bedrijfswagens ingezet worden. De katalytisch geactiveerde
dieselpartikelfilters reduceren dankzij hun innovatieve techniek duidelijk de schadelijke stoffen van de huidige
dieselmotoren tegenover de klassieke filters zonder katalysator. Ze zullen voor het eerst ingezet worden in de
C-en E-klasse van DaimlerChrysler met de 4-cilinder dieselmotor. Voor het eerst zal een dieselwagen van
DaimlerChrysler voldoen aan de strenge ‘2005 EU IV’ wetgeving.
Daarmee versterkt Umicore haar technologische leiderspositie op dit gebied, die begonnen is met de
invoering van de revolutionaire dieselkatalysator in het jaar 1989.
Betekenisvolle verbetering van de uitstoot van schadelijke stoffen
De katalytisch geactiveerde dieselpartikelfilter reduceert de schadelijke stoffen zoals koolmonoxide (CO),
koolwaterstoffen (HC) en dieselpartikels die in de uitlaatgassen van dieselmotoren zitten, in het bijzonder ook de
schadelijke stoffen die bij de regeneratie van de dieselpartikelfilter door de roetverbranding ontstaan.
De met DaimlerChrysler ontwikkelde actieve regeneratiestrategie voor de katalytisch geactiveerde
dieselpartikelfilter maakt het mogelijk de filterregeneratie zonder bijkomend additief te waarborgen.
De wagens met dieselpartikelfilters die tot nu op de automarkt aangeboden worden, hebben een
bijkomend additief nodig voor een goede filterregeneratie. De momenteel gebruikte additieven hebben als nadeel
dat deze tot een bijkomende asvorming in de dieselpartikelfilter leiden en hierdoor bij langere afstanden een
filterreiniging of zelfs een vervanging van de filter noodzakelijk maken. De mogelijkheid om de katalytisch
geactiveerde filter aan de diverse wagen- en motoreigenschappen aan te passen, biedt een groter potentieel.
103

22 september 2003
Afdeling Brandstofcellen van Umicore verwerft octrooien voor katalysatortechnologie
van Max-Planck-Institut (MPI) in Mülheim
De Afdeling Brandstofcellen van Umicore, gevestigd in Hanau-Wolfgang (Duitsland), heeft van het
Max-Planck-Institut für Kohlenforschung (MPI) in het Duitse Mülheim een aantal octrooien overgenomen die
betrekking hebben op een nieuwe technologie voor brandstofcelkatalysatoren.
Dankzij een uniek nanotechnologieproces is het Max-Planck-Institut erin geslaagd nieuwe methodes en
procedures te ontwikkelen voor de fabricage van uiterst efficiënte elektrokatalysatormaterialen met een
superieure en stabiele dispersie van edele metalen, zelfs bij hoge belasting. Elektrokatalysatoren spelen een
centrale rol in de Umicore-technologie rond zogenaamde membraan-en elektrodesamenstellen (‘membraneelectrode-assemblies’
of MEA’s) en zijn dus van kapitaal belang voor de levensduur, prestaties en kostefficiëntie
van brandstofcellen, meer bepaald de brandstofcellen met membraan bestaande uit een polymeerelektrolyt
(‘polymer electrolyte membrane fuel cells of ‘PEMFC’s) en brandstofcellen die rechtstreeks met methanol
gevoed worden (‘direct methanol fuel cells of ‘DMFC’s).
De octrooienportefeuille die Umicore overneemt, bevat drie VS-octrooien alsook hun buitenlandse
tegenhangers in Europa, Canada en Japan. Hij is gebaseerd op het onderzoeks- en ontwikkelingswerk van de
professoren M. Reetz en H. Boennemann op het gebied van katalyse en nanotechnologie en biedt een brede
bescherming voor edelmetaalcolloïdes op nanoformaat, voor de fabricagemethodes van deze colloïdes en voor de
brandstofcelkatalysatoren op basis van edelmetaalcolloides.
De eigendomsrechten betekenen een aanzienlijke versterking van de intellectuele eigendomsrechten van
Umicore en sluiten goed aan bij de bestaande octrooienportefeuille voor brandstofcellen van de onderneming.
Bovendien liggen ze in het verlengde van de lopende onderzoeksactiviteiten rond katalyse.
De afdeling Brandstofcellen van Umicore is een van de wereldleiders in de ontwikkeling en fabricage van
geavanceerde componenten voor brandstofcelsystemen en runt de eerste productielijn in Europa voor membraanen
elektrodesamenstellen. Brandstofcellen bieden aanzienlijke mogelijkheden als energiebron, in vaste en
mobiele toepassingen evenals in de sector van de automobielcomponenten. Umicore zet zich in voor de
ontwikkeling van nieuwe producten die bijdragen tot de vooruitgang in energie- en communicatietechnologie
maar ook tot een betere milieubescherming.
10 oktober 2003
Plaatsing van twee miljoen Umicore-aandelen door Suez
Umicore heeft kennis genomen van het feit dat Suez twee miljoen Umicore-aandelen via UBS heeft
geplaatst.
Umicore heeft met genoegen vernomen dat het aanbod snel overtekend was en is bijzonder verheugd door
de grote blijken van belangstelling vanwege de Noordamerikaanse beleggers. Dit toont aan hoezeer de
strategische ontwikkeling van de onderneming door de beleggersgemeenschap wereldwijd erkend wordt.
Umicore verwelkomt de verdere uitbouw van haar internationaal aandeelhouderschap en verwacht dat dit
zal bijdragen tot een verdere verbetering van de liquiditeit van haar aandelen.
7 november 2003
Kwartaalresultaten
ALGEMEEN OVERZICHT
Umicore heeft een bemoedigend derde kwartaal achter de rug met goede activiteitsniveaus tijdens de
doorgaans kalmere zomermaanden. De bijdrage van PMG (dat sinds 1 augustus geconsolideerd wordt)
beantwoordde volledig aan de verwachtingen. De business group Nieuwe Materialen liet een verdere verbetering
van zijn prestatieniveaus noteren. Naar het einde van het kwartaal toe vertoonden ook de prijzen van zink en
koper tekenen van herstel. De meeste andere activiteiten van de Groep bleven presteren volgens de trends die
zich tijdens het eerste halfjaar 2003 aftekenden. Gelet op deze ontwikkelingen verwacht Umicore dat de EBIT
(met inbegrip van PMG vanaf 1 augustus 2003) over het volledige jaar ongeveer EUR 130 miljoen zal bedragen.
Tijdens het derde kwartaal is veel tijd en energie besteed om een vlotte integratie van de activiteiten van
PMG in de nieuwe ondernemingsstructuur tot stand te brengen. Prioritaire domeinen daarbij waren de uitbouw
van een overzichtelijke, eengemaakte managementstructuur; de integratie van de activiteiten raffinage en beheer
van edele metalen; de vermindering van het bedrijfskapitaal in de gecombineerde activiteiten en de invoering van
104

een uniforme reeks financiële controle-instrumenten en procedures. Tegelijkertijd is het integratieproces zo
ontworpen dat het een minimale verstoring teweegbrengt voor de lopende bedrijfsactiviteiten. Wat de
rapporteringssegmenten betreft, zijn er twee nieuwe groepen opgericht: Edelmetaaldiensten combineert de
raffinageactiviteiten op het vlak van edele metalen van Umicore en PMG en omvat ook de uitgebreide activiteit
metaalbeheer. Edelmetaalproducten en Katalysatoren integreert alle vroegere PMG-activiteiten (behalve
brandstofcellen) en omvat ook Thin Film Products dat tot dusver deel uitmaakte van de business group
Nieuwe Materialen. Brandstofcellen is ondergebracht bij Research, Development and Innovation, dat deel
uitmaakt van het rapporteringssegment Corporate & Participaties.
De overname van germaniumactiviteiten van Eagle Picher heeft de activiteit Nieuwe Materialen
verstevigd en Umicore heeft eveneens een participatie van 40% genomen in Ganzou Hongsheng Metallurgical
and Chemical Company. Deze stap versterkt nog het wereldwijde leiderschap van Umicore op de kobaltmarkt.
Op 22 juli verkocht Umicore één miljoen eigen aandelen die het bedrijf voorheen als thesaurieaandelen
aanhield. Deze aandelen werden in hun geheel verkocht aan een financiële tussenpersoon en aansluitend geplaatst
bij een beperkt aantal financiële instellingen in Europa. Op 31 oktober bezat Umicore 3,24 % van haar
aandelenkapitaal (733.199 aandelen). Na de plaatsing door Suez van twee miljoen Umicore-aandelen in oktober
is het vrij kapitaal van Umicore gestegen tot 79 %. Dit zou moeten resulteren in een toegenomen gewicht in de
Bel 20 Index.
NIEUWE MATERIALEN
Engineered Metal Powders
De activiteit Engineered Powders heeft opnieuw goed gepresteerd. De verkoop van kobaltpoeders voor
hardmetaalgereedschappen was bijzonder stevig en werd gestimuleerd door de toenemende vraag uit de sectoren
elektronica en olieboring. De vraag naar kobaltpoeders voor diamantgereedschappen was matig in Europa, terwijl
Azië een groeimarkt blijft voor zowel hardmetalen als diamantgereedschappen.
De verkoopvolumes en premies voor zinkpoeders leden onder de verminderde vraag op de markten in
Europa en de VS waar de concurrentie alsmaar toeneemt. De activiteit in China daarentegen presteerde goed en
slaagde erin te voldoen aan de toegenomen vraag van de klanten dankzij de succesvolle capaciteitsuitbreiding die
eerder dit jaar werd doorgevoerd.
In oktober rondde Umicore de overname af van 40 % van de aandelen in Ganzhou Hongsheng
Metallurgical and Chemical Company, een kobaltverwerkend bedrijf gevestigd in Ganzhou (China). Umicore had
reeds een partnerschap voor de verwerking van kobalt met Hongsheng maar deze transactie kadert in de
algemene strategie van Umicore om haar aanwezigheid in China te vergroten. Met deze operatie versterkt
Umicore haar leiderspositie op de wereldwijde kobaltmarkt. Hongsheng heeft een capaciteit van 1.000 ton
kobaltproducten per jaar en heeft ongeveer 540 werknemers in dienst.
Specialty Oxides and Chemicals
De markt voor herlaadbare batterijmaterialen bleef zeer sterk in het derde kwartaal, een rechtstreeks
gevolg van de grote vraag naar toepassingen die lithiumionbatterijen gebruiken zoals mobiele telefoons en
laptopcomputers. De capaciteitsverhoging van de Umicore-fabriek voor lithiumkobaltiet in Zuid-Korea tot 2.500
ton per jaar zal tijdens het vierde kwartaal 2003 op kruissnelheid komen.
De activiteit Keramiek en Chemicaliën presteerde goed ondanks de normale seizoensgebonden terugval
tijdens de zomermaanden. De gediversifieerde productportefeuille en het verruimd geografisch bereik hebben de
ontwikkeling van deze activiteit opnieuw bevorderd. De vestiging in de VS heeft tijdens de afgelopen periode
haar klantenbasis met succes verder uitgebreid en ook een nieuw product voor de keramieksector ontwikkeld –
kobaltmangaanoxide – op basis van gerecycleerde katalysatoren evenals residuen van de productiefabriek voor
lithiumkobaltiet in Zuid-Korea. De fabriek in de Filippijnen heeft de knelpunten in haar nikkelraffinagelijn
weggewerkt en verhoogde haar productie van nikkelspecialiteiten voor de plating- en katalysatorsectoren.
Electro-Optic Materials
Hoewel de verkoop van germaniumsubstraten in het lopende jaar duidelijk onder de niveaus van 2002
ligt, is de opleving van de vraag die naar het einde toe van het eerste halfjaar 2003 werd vastgesteld in het derde
kwartaal bevestigd. De ontwikkeling van germaniumsubstraten voor elektronische en opto-elektronische
toepassingen werd voortgezet.
105

De vraag naar germaniumtetrachloride vanwege de fabrikanten van optische vezelkabels verbeterde
lichtjes. De leveringen van germaniumdioxide waren stabiel.
De lichte verbetering in het segment afgewerkte optische producten heeft zich in het derde kwartaal
doorgezet. De integratie van de overgenomen activiteiten in de VS (activa van EaglePicher Technologies) werd
tijdens het derde kwartaal doorgevoerd.
Synthetisch Diamant
Megapode presteerde goed met verhoogde verkoopvolumes voor alle productcategorieën in vergelijking
met dezelfde periode vorig jaar. De prijzen op de markt voor abrasiva bleven verder onder druk staan.
EDELMETAALPRODUCTEN EN KATALYSATOREN
Autokatalysatoren
De totale verkoopvolumes van de Europese en Amerikaanse autosectoren blijven krimpen, zij het dan dat
ze van historisch hoge niveaus komen. In deze context slaagde de business unit Autokatalysatoren erin haar
verkoopvolumes op te voeren in vergelijking met vorig jaar en presteerde ze volgens plan. De voornaamste factor
die hiertoe bijdroeg was de implementatie van ontwikkelingsplannen in de VS. De verhoging van de
productiecapaciteit in de fabriek van Burlington in Canada verloopt eveneens volgens schema.
De business unit heeft een nieuwe katalysatortechnologie ontwikkeld voor dieselpartikelfilters (DPF).
Deze katalytisch geactiveerde dieselpartikelfilters verminderen de uitstoot van de huidige dieselmotoren. Ze zijn
in overeenstemming met de strenge Europese wetgeving EU IV die in 2005 van kracht wordt en zullen eerst
gebruikt worden door Daimler Chrysler. Het zullen de eerste commercieel verkrijgbare DPF-katalysatoren op de
markt zijn.
Technical Materials
Hoewel deze business unit er dankzij haar technologische sterkte in slaagde haar verkoopvolumes te
verhogen tegenover vorig jaar, ondanks de zwakke algemene economische toestand, lagen de verkooprijzen
lager. De verkoop van platinahoudende technische materialen werd gestimuleerd door de grotere vraag van
LCD-glasproducenten terwijl de vraag van de elektronicasector verbeterde op de Aziatische markt. De verkoop
van elektrische contactmaterialen profiteerde van ontwikkelingsprojecten in China.
Jewellery and Electroplating
De algemene vraag naar juwelen is laag in Europa, maar de juwelenactiviteit, met inbegrip van de
dochteronderneming Allgemeine, profiteerde van de verhoogde vraag van haar klanten – in hoofdzaak
producenten van merkjuwelen – naar materialen met hogere kwaliteit. De verkoopvolumes in electroplating
waren stabiel.
Precious Metals Chemistry
Deze business unit produceert edelmetaalverbindingen voor diverse sectoren evenals homogene
katalysatoren voor zowel massaproductie- als gespecialiseerde sectoren (b.v. farmaceutica). De verkoopvolumes
van homogene katalysatoren stegen ondanks de vertraging in de voornaamste eindgebruikserssectoren. De
productiecapaciteit voor homogene katalysatoren in Hanau werd aanzienlijk uitgebreid en is nu operationeel.
Thin Film Products
De vraag vanuit de elektronische en optische industrie was stevig en de business unit heeft haar
verkoopvolumes verhoogd tegenover dezelfde periode vorig jaar. In optische gegevensopslag was er felle
concurrentie op een aantal belangrijke markten waardoor de verkoopvolumes en marges onder druk stonden. In
beeldschermen is Umicore een sterke positie aan het uitbouwen in chroomproducten (Taiwan), maar de verkoop
van indiumproducten (USA, Providence) bleef laag.
EDELMETAALDIENSTEN
De activiteiten in Hoboken presteerden goed, hoewel ze opnieuw enige hinder ondervonden van de
beperkte grondstoffenbevoorrading. De aanvoer van elektronicaschroot en autokatalysatoren vertraagde tijdens
de zomermaanden en de algemene beschikbaarheid van deze twee materiaalbronnen blijft hinder ondervinden
van de prijzen voor edele metalen die tot dusver dit jaar nog niet wezenlijk zijn verbeterd. De beschikbaarheid
van nevenproducten uit de non-ferrometalen sector bleef nadelig beïnvloed door de lage activititeitsniveaus in
deze sector in Europa. Ondanks deze krappe bevoorradingssituatie slaagde Hoboken erin de aanvoer van
106

grondstoffen tijdens het afgelopen kwartaal op een bevredigende manier te verzekeren. Er werden specifieke
inspanningen gedaan om de bevoorradingsbasis verder te verbreden, iets wat mogelijk is gemaakt door de
flexibiliteit van de flowsheet.
De grote procesefficiëntie van Umicore Edelmetaaldiensten vormde opnieuw een positief tegenwicht
tegen de heersende marktomstandigheden.
De studie naar de integratie van de raffinageactiviteiten van PMG in Hanau (Duitsland) in
Edelmetaaldiensten boekt vooruitgang. Een beslissing over de industriële configuratie van de
raffinageactiviteit wordt verwacht in de komende maanden. De versmelting van de metaalbeheer-activiteiten
heeft reeds nieuwe opportuniteiten opgeleverd en de lopende inspanningen ondersteund om het aangewende
kapitaal in de gecombineerde activiteit te verminderen.
ZINK
De gemiddelde zinkprijs vertoonde in het derde kwartaal 2003 een lichte verbetering, van USD 836 per
ton tegen USD 786 in dezelfde periode vorig jaar.
Zinc Smelting
De productie van de Umicore-smelterijen in Balen en Auby lag op het niveau van vorig jaar. De
verwerkingslonen op de markt bleven onbevredigend, hoewel Umicore ook nu weer de vruchten plukte van haar
beleid van langetermijncontracten. De beschikbaarheid van secundaire materialen verbeterde en de prijzen voor
zwavelzuur waren aanzienlijk beter dan vorig jaar.
Net als in het eerste halfjaar werden de hogere energiekosten in Balen – het gevolg van hogere
elektriciteitsprijzen en verhoogde heffingen op het energieverbruik – tot op zekere hoogte gecompenseerd door de
lagere belasting op elektriciteit in Frankrijk. Samen met andere industriële ondernemingen heeft Umicore haar
informatiecampagne voortgezet om haar bezorgdheid over de energieheffingen en de mogelijke gevolgen voor de
concurrentiepositie van de Belgische industrie kenbaar te maken.
Padaeng
De trends van het eerste halfjaar hebben zich tijdens het derde kwartaal doorgezet. De binnenlandse markt
in Thailand bleef sterk presteren en het aandeel van legeringen in de totale verkoop steeg tegenover vorig jaar
niettegenstaande de zwakke vraag van de Aziatische spuitgietsector.
Zinc Alloys and Chemicals
De aanzienlijke invoer van goedkoop zinkoxide uit Azië bleef op de Europese zinkoxidemarkt drukken.
De activiteit haalde voordeel uit de heroriëntatie van haar portefeuille naar activiteiten met de hoogste
toegevoegde waarde.
De activiteit in fijne zinkpoeders was stabiel, hoewel de prestatie van de recyclageactiviteiten nog altijd
licht beïnvloed werd door lagere inkomsten als gevolg van de lage zinkprijs.
De activiteit continuverzinking profiteerde van de sluiting van Europese smelterijen in de eerste helft van
het jaar, met een verhoging van de volumes en de premies tot gevolg. De verkoopvolumes stegen voor de
loonverzinkingsproducten hoewel de vraag in Europa sterk varieerde van land tot land. De totale vraag naar
spuitgietlegeringen op de Europese markt bleef stevig, terwijl de verkoop van deze legeringen in Azië nadeel
ondervond van de heftige concurrentie.
Building Products
De globale trend sloot aan bij de eerste helft van het jaar. De verkoop in Duitsland leed nog steeds onder
de depressie in de Duitse bouwsector. De Franse markt was echter stabiel en de business unit slaagde er ook in
voordeel te halen uit haar verbeterd productaanbod en vergroot afzetgebied, als resultaat van de overnames van
vorig jaar. Het beheer van de product- en marktportefeuille droeg eveneens bij tot licht verbeterde premies voor
afgewerkte producten. Verbeteringen in de productiviteit en de kostenbasis van de unit bleven verder vruchten
afwerpen.
KOPER
De lagere LME-kopervoorraden hadden een gunstig effect op de koperprijs, die tijdens het derde kwartaal
gemiddeld USD 1.759 per ton bedroeg. De verwerkings- en raffinagelonen bleven echter ondermaats, als gevolg
107

van de krapte op de concentratenmarkt, terwijl de Indische en Chinese smelterijen nog altijd steunen op hun
beschermende omgeving om zeer lage verwerkingslonen aan te bieden.
De smeltactiviteiten in Pirdop voldeden volledig aan de verwachtingen wat betreft de operationele
prestaties en zouden de geplande jaarproductie van 210.000 ton anodes moeten overschrijden.
De productie van kathodes in de raffinaderij van Olen was iets hoger dan vorig jaar. De Europese vraag
bleef matig in alle sectoren, vooral in de auto- en bouwsectoren. Als gevolg hiervan was de totale verkoop van
koperwalsdraad beduidend lager dan in dezelfde periode vorig jaar. De verkoop van het filiaal in Italië was echter
stabiel en de verkoop van zuurstofvrije draad bleef toenemen. De verkoop van knuppels en walsplaten was
vergelijkbaar met die in het derde kwartaal 2002.
De afsplitsing van Umicore’s koperactiviteiten in een 100% dochteronderneming zal tegen eind dit jaar
voltooid zijn.
CORPORATE EN INVESTERINGEN
Traxys
De nieuwe joint venture met Arcelor voor marketing en trading heeft een positieve start genomen. De
integratie van de verschillende elementen in de joint venture is snel verlopen.
Onderzoek, Ontwikkeling en Innovatie
De R&D-activiteiten van Umicore zijn gegroepeerd en omvatten nu de gecentraliseerde onderzoeks- en
ontwikkelingscellen, de venture unit (voorheen een onderdeel van Nieuwe Materialen), de Umagine innovatieunit
en de activiteit Brandstofcellen (voorheen een onderdeel van PMG).
In Brandstofcellen werden de test- en kwalificatieactiviteiten bij de voornaamste klanten van Umicore
tijdens het derde kwartaal opgevoerd. Umicore heeft ook octrooien in verband met katalyse en nano-technologie
verworven van het Max Planck Institut in Duitsland.
Andere
In september kondigde Umicore haar voornemen aan om de activiteiten van haar engineeringafdeling,
Umicore Engineering, tegen eind dit jaar stop te zetten. Het nettoresultaat van de Groep voor 2003 zal alle
eenmalige herstructureringskosten in dit verband bevatten en ook de kosten die gemaakt zijn of nog zullen
worden voor de integratie van PMG en de herstructurering van de fabriek in Olen.
VOORUITZICHTEN
Gelet op de bijdrage van PMG, de positieve evolutie in Nieuwe Materialen en de verbetering van de
zinkprijs tijdens de jongste weken, verwacht Umicore dat de EBIT voor het volledige jaar ongeveer EUR
130 miljoen zal bedragen, met inbegrip van een verwachte bijdrage van de voormalige PMG-activiteiten van
meer dan EUR 30 miljoen (vanaf 1 augustus 2003). De nettowinst na belastingen vóór uitzonderlijke elementen
zal meer dan EUR 80 miljoen bedragen.
Onzekerheld over gestelde vooruitzichten
Dit persbericht bevat vooruitzichten die risico’s en onzekerheden inhouden, onder meer verklaringen over
plannen, doelstellingen, verwachtingen en voornemens van Umicore. Lezers worden ervan verwittigd dat
dergelijke vooruitzichten gekende en onbekende risico’s inhouden en onderworpen zijn aan belangrijke bedrijfs-,
economische en concurrentiële onzekerheden en onvoorziene omstandigheden, die Umicore voor een groot stuk
niet onder controle heeft. Indien één of meer van deze risico’s, onzekerheden of onvoorziene omstandigheden
zich zouden voordoen of indien gehanteerde grondhypothesen onjuist blijken, kunnen de uiteindelijke resultaten
ernstig afwijken van de vooropgestelde, verwachte, geraamde of geëxtrapoleerde resultaten. Dientengevolge
neemt noch Umicore, noch enig andere persoon enige verantwoordelijkeid op zich voor de exactheid van deze
vooruitzichten.
7 november 2003
Umicore lanceert kapitaalverhoging
Umicore heeft vandaag besloten een kapitaalverhoging te lanceren. Hierbij worden 2.400.000 nieuwe
aandelen (en 400.000 bijkomende nieuwe aandelen om overtoewijzingen te dekken), alle met VVPR-strips,
binnen een prijsmarge van E 49 tot E 55 aangeboden. Deze operatie heeft het doel de overname van PMG, die
108

Umicore eind juli 2003 afrondde, gedeeltelijk te herfinancieren. De aandelen zullen het voorwerp uitmaken van
een openbaar aanbod in België en een private plaatsing bij institutionele beleggers in België en in het buitenland
(met uitsluiting van de Verenigde Staten en Japan).
Het aanbod bestaat uit een prioritaire tranche van 1.200.000 nieuwe aandelen voor bestaande
aandeelhouders, waarbij twintig bestaande aandelen recht geven op de aankoop van een nieuw aandeel. Een
vrije tranche van 1.200.000 aandelen wordt aan andere beleggers aangeboden. Indien de prioritaire tranche
bestemd voor de bestaande aandeelhouders niet volledig wordt onderschreven, wordt het saldo van deze tranche
overgedragen naar de vrije tranche aangeboden aan andere beleggers, om 16 uur (Brusselse tijd).
De inschrijvingsperiode loopt van 10 november 2003 tot 19 november 2003, met mogelijk vervroegde
afsluiting vanaf maandag 17 november 2003, om 16 uur (Brusselse tijd).
Na hun emissie zullen de nieuwe aandelen genoteerd worden op de Eerste Markt van Euronext Brussels.
De notering zal dezelfde effectencode dragen als de bestaande Umicore-aandelen en VVPR-strips en zal
aanvangen rond 26 november 2003. De nieuwe aandelen geven de houders ervan het recht op het volledige
dividend met betrekking tot boekjaar 2003.
De definitieve prijs zal worden vastgesteld op basis van een bookbuildingprocedure voorbehouden aan de
institutionele beleggers tijdens de inschrijvingsperiode en zal, na afsluiting van het aanbod, ten laatste op
21 november 2003 gepubliceerd worden. Alle beleggers zullen uiteindelijk tegen één en dezelfde prijs
inschrijven.
De operatie werd gecoördineerd en beheerd door Fortis Bank en KBC Securities handelend als Joint
Global Coordinators & Bookrunners met RBC Capital Markets en UBS als gezamenlijke Lead Managers en
Petercam als Co-manager.
20 november 2003
Aandelenaanbod Umicore meer dan viermaal overingeschreven
Umicore heeft met succes het aanbod van 2.400.000 nieuwe aandelen dat ze op 10 november lanceerde,
afgerond. Bovendien werd gebruik gemaakt van de overtoewijzingsmogelijkheid van alle 400.000 daartoe
voorziene aandelen. Het aanbod kon op een grote belangstelling rekenen vanwege internationale beleggers die op
meer dan 9.800.000 aandelen inschreven.
Wat de prioritaire tranche betreft werden 602.531 aandelen aangevraagd, hetgeen wijst op een
aanzienlijke deelname aan deze operatie vanwege de bestaande aandeelhouders. De vrije tranche werd
opgetrokken van 1.200.000 aandelen tot 1.800.000 aandelen door de toevoeging van de 600.000 aandelen waarop
niet ingeschreven werd in het kader van de prioritaire tranche. De vraag naar aandelen in de vrije tranche was
bijzonder sterk, want met 9.258.672 aangevraagde aandelen werd het beschikbaar aanbod in deze tranche meer
dan vijfmaal overingeschreven.
Na de voltooiing van de bookbuildingprocedure werd de definitieve prijs op E 52,60 vastgelegd.
De geografische spreiding van de inschrijvingen wijst op een bijzonder hoge belangstelling vanwege
beleggers in het Verenigd Koninkrijk die ongeveer 50 % van het aandelenaanbod voor hun rekening namen.
Belgische en Franse beleggers namen respectievelijk 15 % en 12 % van het aanbod voor hun rekening, terwijl
Nederland, Canada en Duitsland, samen met nog andere Europese landen, ook heel wat belangstelling
vertoonden.
De nieuwe aandelen zullen uitgegeven en genoteerd worden op de Eerste Markt van Euronext Brussels op
26 november 2003.
Dit aandelenaanbod werd gecoördineerd door Fortis Bank en KBC met de medewerking van UBS, RBC
Capital Markets en Petercam.
24 november 2003
Umicore verwerft de activiteit ‘recyclage van autokatalysatoren’ van de Demet groep
Teneinde de groei van haar activiteit ‘recyclage van edele metalen’ verder te ondersteunen heeft Umicore
met de Demet groep en haar aandeelhouders een akkoord bereikt over de overname per 1 januari 2004 van
sommige activa die gelegen zijn te Alzenau in Duitsland.
109

Deze activa hebben betrekking op de activiteit ‘recyclage van autokatalysatoren’ van de Demet groep,
inclusief Europa’s meest efficiente ontmantelings- en bemonsteringslijn voor keramische katalysatoren en een
unieke en gepatenteerde verbrijzelaar (shredder) voor metallische katalysatoren. Deze installaties bevinden zich
op het terrein van Demet te Alzenau. Umicore is van plan voor de nabije toekomst het inzamelingssysteem voor
autokatalysatoren met de franchisepartners van Demet onder de merknaam Demet verder te zetten. Deze
transactie betreft geenszins activa van de Demet groep die deel uitmaken van haar activiteiten ‘elektronisch
schroot’ en ‘industriële residuen’.
Deze overname is volledig in lijn met de strategie van Umicore Precious Metals Services om voor
autokatalysatoren een kwalitatief hoogstaande kringloop-oplossing te bieden aan de automobielindustrie, evenals
aan producenten en inzamelaars van katalysatoren. De Europese markt van gebruikte autokatalysatoren zou in de
komende vijf jaren een belangrijke groei moeten kennen.
De overgenomen activiteit zal de naam Umicore Autocatalyst Recycling GmbH krijgen.
Deze transactie blijft onderworpen aan de goedkeuring van de betrokken mededingingsautoriteiten.
2 december 2003
Integrale uitoefening van de overtoewijzingsoptie in het kader van het recente openbaar aanbod
Gezien het succes van de kapitaalverhoging en de uitstekende prestatie van het Umicore-aandeel na de
afsluiting van het aanbod werd de overtoewijzingsoptie door Umicore toegekend aan Fortis Bank en KBC
Securities vervroegd volledig uitgeoefend op 1 december 2003 tegen de prijs van het bod, zijnde E 52,60 en dit,
overeenkomstig de voorwaarden van het bod opgenomen in het prospectus.
Deze uitoefening zal op 4 december 2003 aanleiding geven tot de uitgifte door Umicore van 400.000
nieuwe aandelen met VVPR-strips.
Ingevolge de uitoefening van de overtoewijzingsoptie zal het totaal aantal door Umicore uitgegeven
nieuwe aandelen met VVPR-strips in het kader van het openbaar aanbod 2.800.000 bedragen.
De notering van deze 400.000 aandelen en VVPR-strips op de Eerste Markt van Euronext Brussels werd
aangevraagd.
9 december 2003
Umicore verhoogt nogmaals de productiecapaciteit in haar Koreaanse fabriek voor batterijmaterialen
Gezien de snelle groei van de wereldwijde vraag naar herlaadbare batterijen, heeft Umicore besloten al
voor de tweede maal dit jaar de productiecapaciteit van lithiumhoudend kathodemateriaal, een essentieel
bestanddeel voor de productie van lithium / ionbatterijen, in haar fabriek in Cheonan, Zuid-Korea, uit te breiden.
Deze verhoging zal de capaciteit opdrijven tot meer dan 3.000 ton per jaar en zal, naar verwachting, nog in de
eerste helft van 2004 operationeel zijn.
Met haar succesvolle Cellcore Ò -productielijn is Umicore één van ‘s werelds leidende producenten van
lithiumkobaltdioxide dat als kathodemateriaal in herlaadbare lithium / ionbatterijen wordt gebruikt.
De stevige verkoopcijfers voor gsm’s wereldwijd worden aangedreven door zowel de groei in opkomende
markten zoals China, als door de aanhoudende vraag van de consumenten naar nieuwe technologieën, zoals gsmkleurenschermen
en draagbare telefoontoestellen uitgerust met camera’s. Parallel daarmee heeft de toenemende
voorkeur van de consument voor notebookcomputers tegenover desktop-pc’s geleid tot een gestegen vraag naar
lithium / ionbatterijen.
Het wereldwijd gebruik van lithiummetaaloxides waarbij kobalt nog steeds in hoofdzaak gebruikt wordt,
blijft toenemen in functie van deze groeiende vraag naar lithium / ionbatterijen. De batterijproducenten hebben
echter hun bezorgdheid geuit omtrent de schommelingen van de kobaltprijs, wat een vernieuwde interesse wekt
voor alternatieve verbindingen die minder kobalt bevatten – verbindingen die Umicore onlangs ontwikkeld heeft.
De bijkomende capaciteit van deze Umicore plant zal over de nodige flexibiliteit beschikken om deze nieuwe
verbindingen te produceren en op deze manier tegemoet te komen aan de prijs- en prestatie-eisen van de klanten.
De fabriek van Umicore in Cheonan werd in december 2000 in gebruik genomen en verwierf snel een
leiderschapspositie op de markt van lithiumhoudend kathodemateriaal. De capaciteitsuitbreiding die in maart
2003 werd aangekondigd is pas operationeel geworden en zal, naar verwachting, in de komende maanden haar
110

volle capaciteit bereiken. De geplande vraag van de klanten heeft echter nu reeds de verhoogde productievolumes
overschreden.
10 december 2003
Umicore neemt kennis van de mededeling van de Europese Commissie met betrekking tot haar onderzoek
naar een BTW dading die in december 2000 tussen de Belgische Belastingsadministratie en Umicore afgesloten
werd.
Umicore heeft haar standpunt met betrekking tot deze dading bij herhaling duidelijk kenbaar gemaakt,
zowel in officiële documenten als bij middel van commentaar via de media. Dit standpunt blijft ongewijzigd na
de mededeling van vandaag. Verdere informatie betreffende de dading is op de website van Umicore
beschikbaar.
Umicore wacht de resultaten van dit onderzoek met vertrouwen af.
23 december 2003
Umicore steunt actieplan voor wijk Moretusburg te Hoboken
Umicore heeft kennis genomen van de persmededeling van Minister Byttebier, Vlaams Minister van
Welzijn, Gezondheid en Gelijke Kansen, waarin zij het actieplan ‘‘Milieu en Gezondheid’’ voor de wijk
Moretusburg te Hoboken voorstelt. Dit actieplan werd in overleg met de kabinetten van de Ministers Sannen en
Byttebier, de Stad Antwerpen, de bewoners van Moretusburg en Umicore uitgewerkt en draagt de volle steun van
het bedrijf. Umicore hoopt dat de uitvoering van het actieplan – en in het bijzonder van de bodemsanering van de
wijk Moretusburg – nu spoedig van start kan gaan. Dit actieplan zal ongetwijfeld een positieve invloed hebben op
milieu en gezondheid in de omgeving van het bedrijf.
17 december 2003
Umicore onderscheiden met prijs voor duurzame ontwikkeling
Umicore werd vereerd met de Belgische Milieuprijs 2003-2004 in de categorie ‘beste partnerschap voor
duurzame ontwikkeling’. De onderscheiding bekroont de sanering door Umicore van de verontreinigde site van
de in 1997 overgenomen Bulgaarse koperactiviteiten (Umicore Med). Mevrouw Freya Van den Bossche, federaal
minister van Leefmilieu, Consumentenzaken en Duurzame Ontwikkeling, overhandigde deze prijs op 16
december aan Gedelegeerd Bestuurder Thomas Leysen en Tom Beamish, Executive Director van de Bulgaarse
activiteiten van Umicore tijdens de uitreikingsceremonie georganiseerd door de Belgische
Werkgeversorganisaties in Brussel.
Na de overname van de Bulgaarse kopersmelter in Pirdop in 1997, verbond Umicore zich ertoe de
sanering van de verontreinigde site te beheren en uit te voeren voor rekening van de Bulgaarse regering. De
saneringsoperatie werd door de Wereldbank gefinancierd; ze werd met succes voltooid in 2003 en heeft de
milieuschade opgelopen tussen 1957 en 1997 onder controle gebracht of zelfs volledig hersteld.
De jury bestond uit experten van academische en wetenschappelijke instellingen evenals van de federale
en deelregeringen in België. Het Umicore Med-project werd gelauwerd als beste voorbeeld van een omvangrijk
leefmilieusaneringsproject – waaraan ook een belangrijk sociaal aspect gekoppeld is – dat tot stand kwam dankzij
samenwerking tussen internationale partners waaronder de Bulgaarse regering, een privé-onderneming en de
Wereldbank.
Umicore beschouwt deze onderscheiding als een erkenning voor al diegenen die bijgedragen hebben tot
het succesvolle leefmilieusaneringsproject in de Bulgaarse vestiging van Umicore en tot de positieve relaties met
de plaatselijke gemeenschappen.
19 december 2003
Umicore kondigt reeks nieuwe investeringen aan
Nieuw testcentrum voor autokatalysatoren in Hanau, Duitsland
Umicore heeft besloten een nieuw testcentrum voor autokatalysatoren te bouwen in haar installaties te
Hanau.
De investering houdt in dat de geavanceerde testuitrusting van het huidig gebouw in Hanau wordt
overgeheveld naar een speciaal daarvoor ingericht gebouw op dezelfde site. Hierdoor zal de testuitrusting over
111

meer ruimte beschikken en zal ze de mogelijkheid hebben om meer efficiënte testmethodes aan te wenden. Het
nieuwe testcentrum betekent ook dat de testcapaciteit verhoogt en dat de bedrijfskosten licht verminderen.
De nieuwe infrastructuur zal het centrum bovendien in staat stellen alle voorzienbare testen vereist door
toekomstige regelgeving ter zake uit te voeren.
De nieuwe installatie zal naar verwachting volledig operationeel zijn tegen januari 2005.
Verdere investeringen in China
Umicore heeft vandaag eveneens drie nieuwe investeringen in China bekendgemaakt, een in
autokatalysatoren en twee in de sector van de herlaadbare batterijen. De gezamenlijke waarde van deze
investeringen bedraagt meer dan 20 miljoen USD.
Umicore heeft haar aanwezigheid in China de voorbije jaren stelselmatig uitgebouwd in verschillende
bedrijfssectoren. De opkomst van China aan het einde van de 20ste eeuw als een leidende consument en
producent van metalen en materialen is een economische ontwikkeling van verstrekkend belang geweest. Vele
van de voornaamste klanten van Umicore zijn nu in China gevestigd en produceren zowel voor de Chinese
binnenlandse markt als voor uitvoermarkten. De drie investeringen die hieronder worden toegelicht zijn tekenend
voor het streven van Umicore om materialen te produceren dicht bij haar klanten in elk van haar activiteiten.
Nieuwe fabriek voor de productie van autokatalysatoren in Suzhou
Umicore heeft besloten te investeren in een nieuwe fabriek voor autokatalysatoren in Suzhou (China). De
nieuwe fabriek zal operationeel worden in de tweede helft van 2005.
De groeivooruitzichten voor de Chinese markt van autokatalysatoren worden gestimuleerd door de sterke
toename van de vraag naar nieuwe auto’s en door de Chinese wetgeving betreffende de beperking van
uitlaatgassen. De productie van nieuwe auto’s in China zal naar verwachting verdubbelen binnen de komende
drie tot vier jaar.
Onlangs is in China een nieuwe wetgeving inzake toegelaten uitlaatemissies van kracht geworden en
verdere wetgeving op dit terrein zal China geleidelijk doen aansluiten bij de Europese normen. De EU II-normen
zijn reeds van kracht in Beijing en zullen vanaf eind dit jaar ook in de rest van het land van kracht zijn. China
heeft ook toegezegd de EU IV-normen (die momenteel gelden in de EU) in te voeren in Beijing vóór de
Olympische Spelen van 2008 en in heel China vanaf 2010.
Umicore gelooft dat de recente ontwikkeling en het potentieel van de Chinese autosector, gekoppeld aan
de beloftevolle wetgevende initiatieven, het beste laten verhopen voor de verdere groei van haar
katalysatoractiviteit in China. De onderneming bedient de Chinese markt momenteel via haar Zuid-Koreaanse
fabriek in Onsan. De nieuwe fabriek in Suzhou zal de marktpenetratie van Umicore aanzienlijk versnellen.
Nieuwe productiecapaciteit voor kobaltoxide in Shanghai
Om tegemoet te komen aan de snelle groei van de wereldwijde vraag naar geavanceerde herlaadbare
lithium-ion (Li-ion) batterijen, hebben Umicore en haar joint venture-partner in Umicore Shanghai besloten een
nieuwe fabriek voor de productie voor kobaltoxide te bouwen naast de bestaande installaties van Umicore
Shanghai. Umicore zal een participatie van 94% hebben in deze investering.
Kobaltoxide wordt gebruikt voor de fabricage van lithiumkobaltdioxide, het basismateriaal in
Li-ionbatterijen die voornamelijk worden gebruikt in mobiele telefoons en laptops. De fabriek zal een
capaciteit hebben van meer dan 1.500 ton per jaar. De helft daarvan zal reeds in het tweede halfjaar 2004
operationeel zijn.
Met haar unieke productlijn is Umicore ‘s werelds leidende producent van kobaltoxide dat gebruikt wordt
bij de productie van kathodemateriaal voor herlaadbare Li-ionbatterijen. China is de snelst groeiende consument
van Li-ionbatterijen voor zowel binnenlands gebruik als uitvoer. Zijn bloeiende batterijsector betrekt zijn
materialen in toenemende mate van de binnenlandse markt.
Umicore streeft naar een gesloten kringloop in alle productsectoren. In dit verband zal een deel van het
geproduceerde kobaltoxide worden gerecupereerd uit batterijen op het einde van hun levensduur door middel van
een nieuw ontwikkeld en milieuvriendelijk proces dat beantwoordt aan de strengste kwaliteitsvereisten van de
batterijsector.
112

Versterking van het aanbod van batterijmaterialen door een joint venture voor de productie van
nikkelhydroxide in Jiangmen
Umicore heeft een overeenkomst bereikt met het Chinese bedrijf JCCC (Jiangmen Chancsun Chemical
Company) voor de oprichting van een joint venture die sferisch nikkelhydroxide zal produceren dat gebruikt
wordt bij de productie van herlaadbare nikkelcadmium (Ni-Cd) en nikkelmetaalhydride (Ni-Mh) batterijen.
Nikkelhydroxide dient als kathodemateriaal voor de productie van deze batterijen, die meestal worden gebruikt in
huishoudelijke goederen zoals elektrisch gereedschap, draadloze telefoons of speelgoed, maar ook in nieuwe
toepassingen zoals elektrische fietsen. De joint venture heeft een productiecapaciteit van meer dan 4.000 ton per
jaar.
Umicore zal een participatie hebben van 40 % in de joint venture, die Jiangmen Chancsun Umicore
Industry Co (JCU) heet en gevestigd is dicht bij Hongkong, in de provincie Guangdong. De transactie moet nog
worden goedgekeurd door de Chinese autoriteiten, hetgeen verwacht wordt tegen eind dit jaar.
De meeste klanten van Umicore voor nikkelhydroxide zijn gevestigd in China. Met deze joint venture
beschikt Umicore over een productiecapaciteit in de nabijheid van haar voornaamste klanten op de snelst
groeiende markt ter wereld. In deze context heeft Umicore besloten haar nikkelhydroxideactiviteiten in Canada
stop te zetten.
JCCC is de snelst groeiende Chinese producent van nikkelhydroxide en wordt door Umicore beschouwd
als de ideale partner om de Chinese markt te bedienen. De gecombineerde competenties van Umicore en JCCC,
vooral op het gebied van technologie, zal het nieuwe bedrijf een ideale uitgangspositie bezorgen om wereldwijd
een belangrijke speler te worden voor nikkelhoudende batterijmaterialen.
5 januari 2004
Vervroegde terugbetaling door Suez van de in Umicore aandelen in wisselbare obligaties
Umicore heeft kennis genomen van het feit dat Suez op 2 januari 2004 de vervroegde terugbetaling van de
Suez-obligaties die inwisselbaar zijn tegen Umicore-aandelen, heeft aangekondigd. Volgens de voorwaarden
verbonden aan deze inwisselbare obligaties zal de terugbetaling in cash gebeuren op 20 februari 2004, tenzij de
obligatiehouders hun rechten op inwisseling in de tussentijd uitoefenen. Het lijkt er sterk op dat de
obligatiehouders hun rechten zullen uitoefenen aangezien de waarde van de Umicore-aandelen die ze in ruil voor
de obligaties zouden krijgen, aanzienlijk hoger is dan het bedrag in cash dat ze ingevolge de vervroegde
terugkoop zouden ontvangen.
De inwisselbare obligaties werden door Suez in december 2000 uitgegeven ter voorbereiding van de
desinvestering van haar aandeelhouderschap in Umicore tegen januari 2005. De mogelijkheid tot vervroegde
terugkoop werd voorzien om een versnelling van deze desinvestering in de hand te werken op voorwaarde dat het
Umicore-aandeel gedurende een periode van ongeveer een maand gemiddeld 120 % boven de conversieprijs van
de inwisselbare obigatie zou liggen. Door de aanhoudend sterke prestatie van het Umicore-aandeel tijdens deze
laatste maanden kon deze mogelijkheid nu te baat genomen worden.
Op 25 november 2003 bezat Suez ongeveer 4 miljoen Umicore-aandelen, hetzij 15,7 % van het kapitaal.
De desinvestering van Suez vormt het orgelpunt van een operatie die de geleidelijke en gecontroleerde
terugtrekking van Suez als aandeelhouder van Umicore tot doel had. Deze operatie blijkt een succes te zijn en de
waarschijnlijke uitoefening door de obligatiehouders van hun rechten op inwisseling, zal bijdragen tot een
bijkomende toename van de free float van Umicore en de liquiditeit van het aandeel en tot een verdere verruiming
van de aandeelhoudersbasis van Umicore.
113

20 januari 2004
Umicore neemt maatregelen om het concurrentievermogen van haar zinksmeltingactiviteiten
veilig te stellen
Umicore heeft vandaag aan de leden van de ondernemingsraden haar intentie bekendgemaakt om haar
zinksmeltingactiviteiten in België en Frankrijk te reorganiseren. Dit programma moet tegen begin 2006 voltooid
zijn en moet leiden tot een kostenbesparing van Ç 14 miljoen per jaar. De doelstelling van de herstructurering is
de kostenstructuur te flexibiliseren en duurzame kostenbesparingen te verwezenlijken. Het zijn hoofdzakelijk de
ondersteunende diensten die betrokken zijn bij deze herstructurering die een vermindering van het aantal
arbeidsplaatsen met zich meebrengt van in totaal 136, waarvan 33 in Frankrijk en 103 in België.
Deze kostenbesparing is een noodzaak om het concurrentievermogen van de zinksmeltingactiviteiten van
Umicore te blijven verzekeren, met het oog op een mogelijk aanhoudende daling van de dollar tegenover de euro.
Hoewel het merendeel van de inkomsten uit de zinksmeltingactiviteiten in US dollar gebeurt, is de activiteit
grotendeels beschermd op korte termijn tegen de ongunstige wisselkoersevolutie dankzij het
indekkingsprogramma van Umicore tegen het dollarkoersrisico. Wanneer deze bescherming in 2005 afloopt,
zullen de zinksmeltingactiviteiten van Umicore volledig blootstaan aan een blijvende zwakte van de US dollar.
In de Umicorefabriek te Balen zullen de investeringen beperkt worden, in afwachting van meer
duidelijkheid in verband met de heffingen op het energieverbruik in België.
Bescherming van de winst voor 2004 door een gedeeltelijke indekking tegen de zinkprijsschommelingen.
Umicore heeft ongeveer een vierde van haar blootstelling aan de zinkprijsschommelingen in 2004
ingedekt via termijnverkopen op een niveau van ongeveer USD 1.000 per ton. Een tweede vierde werd ingedekt
door sommige mechanismen die een bescherming bieden tegen een daling van de zinkprijs op een niveau van
ongeveer USD 925 per ton en toch nog een stijgingspotentieel tot USD 1.050 per ton bieden. Het saldo van de
blootstelling aan de zinkprijs voor 2004 en de volledige blootstelling voor 2005 werd niet ingedekt. De indekking
tegen de zinkprijsschommelingen samen met de voordien reeds door Umicore ondernomen indekking tegen het
dollarkoersrisico, biedt het voordeel om de winsten en kasstromen voor het lopend jaar te beschermen en een
beter inzicht te geven in de winst.
114

MAATSCHAPPELIJKE ZETEL VAN DE EMITTENT
UMICORE FINANCE LUXEMBOURG S.A.
14, rue Aldringen
1118 Luxembourg
MAATSCHAPPELIJKE ZETEL VAN DE GARANT
UMICORE N.V.
Broekstraat 31
1000 Brussel
FINANCIËLE AGENT, HOOFDBETALINGSAGENT EN NOTERINGSAGENT
Fortis Bank
Warandeberg 3
1000 Brussel
BETALINGSAGENT
Banque Générale du Luxembourg S.A.
50, avenue J-F Kennedy
2951 Luxembourg
Printed by St Ives Burrups B733832/12128
London Paris Frankfurt Luxembourg New York Philadelphia Washington DC Hong Kong Tokyo