OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING IN BELGIË - FSMA

van desbetreffende obligatielening een waarborg op eerste verzoek ondertekend. De interestvoet
bedraagt 7,8% op jaarbasis. De integrale terugbetaling van deze obligatielening is voorzien begin
2014. Emittent voert momenteel besprekingen met diverse financiële instellingen teneinde een
nieuwe lange termijn lening af te sluiten begin 2014 en dit voor minimaal 4 miljoen euro.
Indien de markt op moment van de terugbetaling van de lange termijn lening in een recessie verkeert,
bestaat het risico dat Emittent niet in staat zal zijn om deze lening ten bedrage van 4 miljoen
euro terug te betalen.
75001216 M
1.2.4 Risico’s met betrekking tot zelfontwikkelde software van de Emittent
Emittent en haar dochtervennootschappen ontwikkelen bijna geen eigen producten. Omzet voortvloeiend
uit zelf ontwikkelde software vertegenwoordigt minder dan één procent van de totale geconsolideerde
omzet van Emittent.
De impact van schadeclaims voor niet-opgemerkte fouten of defecten in de software of voor schending
van intellectuele eigendomsrechten is bijgevolg eerder beperkt.
1.2.5 Risico’s met betrekking tot verkochte producten van derden door de Emittent
20% van de gerealiseerde omzet van Emittent bestaat uit verkoop van hardware (7%), licenties (6%)
en onderhoudscontracten (7%). Het risico bestaat dat de geleverde producten niet implementeerbaar
zijn bij de klant of dat de producten een dermate gebrek vertonen dat de klant haar recht op
schadevergoeding uitoefent.
Deze risico’s worden in belangrijke mate afgedekt door een back-to-back clausule opgenomen in de
contracten met de klanten (hierbij worden enkel garanties van de leverancier opgenomen in de verplichtingen
ten aanzien van de klant zonder dat de klant de mogelijkheid heeft om meer schade te
bewijzen ten aanzien van Emittent).
Dit risico kan echter niet volledig uitgesloten worden wat bij een of meerdere ernstige schadeclaim(s)
tot liquiditeitstekorten bij Emittent kan leiden. In voorkomend geval kan dit een invloed hebben
op de mogelijkheid tot terugbetaling van de Obligaties en/of de interesten daarop.
1.2.6 Risico's met betrekking tot de dochtervennootschappen van de Emittent
Emittent is een financiële holding met meerdere werkmaatschappijen. Een deel van de opbrengsten
van de Emittent bestaat uit dividenden die worden uitgekeerd door haar dochtervennootschappen.
Indien de dochtervennootschappen in de toekomst geen of lagere dividenden zouden uitkeren, heeft
dit een invloed op de opbrengsten van de Emittent en aldus op de mogelijkheid tot terugbetaling van
de Obligaties en/of de interesten daarop.
De overige opbrengsten worden gegenereerd door het verlenen van centrale diensten aan de
werkmaatschappijen.
21