OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING IN BELGIË - FSMA

75001216 M
Europese economieën in het gedrang, wat zou
resulteren in een groter dan voorziene terugval
van de economische activiteit in 2012.
De Belgische economische groei zette in het eerste
kwartaal van 2011 nog een sterke prestatie
neer, maar koelde daarna sterk af in navolging
van de internationale conjunctuur. Op jaarbasis
bleef de bbp-groei daardoor beperkt tot 1,9%. De
kwartaalgroei van de Belgische economie zou in
2012 uiterst bescheiden blijven, dit tegen de achtergrond
van een Europese conjunctuur die
slechts geleidelijk herneemt, en van de reeds
genomen maatregelen om de houdbaarheid van
de overheidsfinanciën veilig te stellen. De economische
activiteit zou zich stabiliseren in het
eerste kwartaal en vervolgens een lichte, uitvoergeleide
groei laten optekenen (tot 0,2% in het
vierde kwartaal). Op jaarbasis blijft de economische
groei in 2012 beperkt tot 0,1%.
Schommelingen in het marktklimaat kunnen de
vraag ongunstig beïnvloeden.
Hierdoor bestaat het risico dat een aantal medewerkers
tijdelijk geen opdrachten bij klanten kunnen
uitvoeren en de vooropgestelde omzet niet
gerealiseerd kan worden.
Door de onzekere marktsituatie neemt de concurrentiële
druk toe wat op haar beurt opnieuw kan
leiden tot een nog hogere druk op de marges.
(iii) het financieringsrisico:
De Emittent doet beroep op financiële instellingen
voor bijkomende financiering.
De financiering wordt voornamelijk op korte termijn
afgesloten (financiering vakantiegeld, dertiende
maand, borgstellingen projecten).
De schulden van Emittent bestaan voor 75% uit
schulden op korte termijn. Indien financiële instellingen
deze korte termijn financieringen niet meer
toestaan, bestaat de mogelijkheid dat Emittent
niet in staat zal zijn om haar schulden op korte
termijn terug te betalen.
14