OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING IN BELGIË - FSMA

Risico's verbonden aan de Emittent
75001216 M
zijn om de Obligaties vervroegd te verkopen;
(ii) de mogelijkheid tot vervroegde opeisbaarheid
en vervroegde terugbetaling: de Obligatiehouders
kunnen de terugbetaling van de Obligaties vóór
hun eindvervaldag niet opeisen behoudens in de
gevallen zoals bepaald in Afdeling 3.4.6; de Emittent
kan Obligaties vervroegd terugbetalen in de
gevallen zoals bepaald in Afdeling 3.4.9.3;
(iii) de voorrang tot terugbetaling: de Obligaties
zijn een niet-achtergestelde, niet-bevoorrechte,
niet-gewaarborgde verbintenis van de Emittent;
bij samenloop van de schuldeisers van de Emittent
zullen de Obligatiehouders met betrekking tot
de opbrengsten van de als zekerheid gegeven
activa van de Emittent slechts na de relevante
bevoorrechte schuldeisers van de Emittent komen
(voor meer informatie, zie Afdeling 1.1.4).
(iv) Emittent heeft geen dividendpolitiek. Wel
heeft ze het voorbije jaar 1 miljoen bruto dividend
toegekend aan haar aandeelhouders.
Potentiële beleggers moeten de volgende belangrijkste
risico's met betrekking tot de Emittent aandachtig
onderzoeken:
(i) het kredietrisico:
Het risico bestaat dat de Emittent niet in staat zal
zijn om haar verbintenissen onder de Obligaties
na te komen. De Obligatiehouders zijn onderhevig
aan het risico dat de Emittent gedeeltelijk of
geheel in gebreke blijft om de hoofdsom terug te
betalen of interest te betalen.
(ii) het economisch en conjunctureel risico:
De economische vooruitzichten van het Planbureau
België (dd. 14/09/2012) geven weinig tot
geen groei aan voor 2012 en 2013. Dit scenario
blijft uitermate onzeker, met hernieuwde onrust
op de financiële markten als voornaamste risico.
In dat geval komt het geleidelijk herstel van de
13