OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING IN BELGIË - FSMA
OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING IN BELGIË - FSMA OPENBARE AANBIEDING TOT INSCHRIJVING IN BELGIË - FSMA
75001216 M BELANGRIJKSTE RISICOFACTOREN EMITTENT EN OBLIGATIES Vooraleer de beslissing te nemen Obligaties te onderschrijven, worden potentiële beleggers verzocht aandachtig de risicofactoren te onderzoeken, waarin zowel de risico’s eigen aan de Obligaties zijn opgenomen alsook de risicofactoren die een invloed kunnen hebben op het vermogen van de Emittent. Een uitgebreide toelichting van de risicofactoren alsook de middelen ter beheersing van deze risico's kan u terug vinden in Afdeling 1 van het Prospectus. Hieronder worden de belangrijkste risico's kort toegelicht. In elk geval moeten alle risicofactoren (en niet enkel de belangrijkste) aandachtig worden onderzocht door de potentiële beleggers. In geval van twijfel over het risico omtrent de Emittent, worden beleggers verzocht om een gespecialiseerd financieel adviseur te raadplegen of, in voorkomend geval, af te zien van enige investeringsbeslissing aangaande de Emittent. Risico's verbonden aan de Obligaties Potentiële beleggers moeten de volgende belangrijkste risico's met betrekking tot de Obligaties aandachtig onderzoeken: (i) de verhandelbaarheid, liquiditeit en prijsvorming van de Obligaties: er zal geen aanvraag worden ingediend om de Obligaties te verhandelen op een gereglementeerde, georganiseerde of niet-georganiseerde (OTC) markt; het is zeer onwaarschijnlijk dat er een actieve markt in de Obligaties zal ontstaan; het is mogelijk dat deze markt beperkt en weinig liquide is; daardoor is het mogelijk dat de verkoop van Obligaties kan leiden tot een minwaarde ten opzichte van de nominale waarde van de Obligaties; de Obligaties kunnen enkel aan Medewerkers worden overgedragen (behoudens in geval van terugkoop door de Emittent), wat voor veel illiquiditeit kan zorgen; de koop/verkoopprijs wordt vrij bepaald tussen koper en verkoper; deze prijs zal moeilijk kunnen bepaald worden aan de hand van enige marktprijs aangezien het zeer onwaarschijnlijk is dat er een actieve markt in de Obligaties zal ontstaan; Emittent verbindt er zich niet toe om een prijs voor medewerkers te bepalen op basis van de marktgevens; de kans bestaat dat het onmogelijk zal 12
Risico's verbonden aan de Emittent 75001216 M zijn om de Obligaties vervroegd te verkopen; (ii) de mogelijkheid tot vervroegde opeisbaarheid en vervroegde terugbetaling: de Obligatiehouders kunnen de terugbetaling van de Obligaties vóór hun eindvervaldag niet opeisen behoudens in de gevallen zoals bepaald in Afdeling 3.4.6; de Emittent kan Obligaties vervroegd terugbetalen in de gevallen zoals bepaald in Afdeling 3.4.9.3; (iii) de voorrang tot terugbetaling: de Obligaties zijn een niet-achtergestelde, niet-bevoorrechte, niet-gewaarborgde verbintenis van de Emittent; bij samenloop van de schuldeisers van de Emittent zullen de Obligatiehouders met betrekking tot de opbrengsten van de als zekerheid gegeven activa van de Emittent slechts na de relevante bevoorrechte schuldeisers van de Emittent komen (voor meer informatie, zie Afdeling 1.1.4). (iv) Emittent heeft geen dividendpolitiek. Wel heeft ze het voorbije jaar 1 miljoen bruto dividend toegekend aan haar aandeelhouders. Potentiële beleggers moeten de volgende belangrijkste risico's met betrekking tot de Emittent aandachtig onderzoeken: (i) het kredietrisico: Het risico bestaat dat de Emittent niet in staat zal zijn om haar verbintenissen onder de Obligaties na te komen. De Obligatiehouders zijn onderhevig aan het risico dat de Emittent gedeeltelijk of geheel in gebreke blijft om de hoofdsom terug te betalen of interest te betalen. (ii) het economisch en conjunctureel risico: De economische vooruitzichten van het Planbureau België (dd. 14/09/2012) geven weinig tot geen groei aan voor 2012 en 2013. Dit scenario blijft uitermate onzeker, met hernieuwde onrust op de financiële markten als voornaamste risico. In dat geval komt het geleidelijk herstel van de 13
- Page 1 and 2: 75001216 M OPENBARE AANBIEDING TOT
- Page 3 and 4: 3.5.3 Vaststelling van de uitgiftep
- Page 5 and 6: 75001216 M breid gamma producten (N
- Page 7 and 8: Maximaal inschrijvingsbedrag van de
- Page 9 and 10: 75001216 M lijkaardige aan de Emitt
- Page 11: Plaatsing en financiële dienst De
- Page 15 and 16: 75001216 M Het risico bestaat dat E
- Page 17 and 18: 1. RISICOFACTOREN Vooraleer een bel
- Page 19 and 20: Zekerheid Activa Zekerheidshouder G
- Page 21 and 22: van desbetreffende obligatielening
- Page 23 and 24: 75001216 M 1.2.9 Natuurrampen De ac
- Page 25 and 26: FSMA Autoriteit voor Financiële Di
- Page 27 and 28: 2140 Borgerhout en met maatschappel
- Page 29 and 30: 75001216 M 3. BESCHRIJVING VAN DE U
- Page 31 and 32: 75001216 M 3.4.6 Vervroegde opeisba
- Page 33 and 34: 3.4.9.3 Vervroegde aflossing en ver
- Page 35 and 36: 75001216 M 3.4.12 Machtiging De raa
- Page 37 and 38: Betalingen die zouden zijn uitgevoe
- Page 39 and 40: 75001216 M 4. FISCAAL STELSEL VAN D
- Page 41 and 42: 4.2 Belgische inkomstenbelasting 75
- Page 43 and 44: N.a.v. het begrotingsoverleg inzake
- Page 45 and 46: Maatschappelijk doel: 75001216 M He
- Page 47 and 48: 75001216 M 5.2.2 Leidinggevend orga
- Page 49 and 50: 5.6 Investeringen Na datum van beke
- Page 51 and 52: Financiële data 2011 (in duizenden
- Page 53 and 54: 75001216 M Rechtstreekse operatione
- Page 55 and 56: 75001216 M Omschrijving kernactivit
- Page 57 and 58: 6. FINANCIELE GEGEVENS BETREFFENDE
- Page 59 and 60: Bedrijfswinst 13.250 6.004 12.612 F
- Page 61 and 62: 75001216 M 6.1.5 Prognose cash-flow
75001216 M<br />
BELANGRIJKSTE RISICOFACTOREN EMITTENT EN OBLIGATIES<br />
Vooraleer de beslissing te nemen Obligaties te onderschrijven, worden potentiële beleggers verzocht<br />
aandachtig de risicofactoren te onderzoeken, waarin zowel de risico’s eigen aan de Obligaties<br />
zijn opgenomen alsook de risicofactoren die een invloed kunnen hebben op het vermogen van<br />
de Emittent.<br />
Een uitgebreide toelichting van de risicofactoren alsook de middelen ter beheersing van deze risico's<br />
kan u terug vinden in Afdeling 1 van het Prospectus. Hieronder worden de belangrijkste risico's<br />
kort toegelicht. In elk geval moeten alle risicofactoren (en niet enkel de belangrijkste) aandachtig<br />
worden onderzocht door de potentiële beleggers. In geval van twijfel over het risico omtrent de<br />
Emittent, worden beleggers verzocht om een gespecialiseerd financieel adviseur te raadplegen of,<br />
in voorkomend geval, af te zien van enige investeringsbeslissing aangaande de Emittent.<br />
Risico's verbonden aan de Obligaties<br />
Potentiële beleggers moeten de volgende belangrijkste<br />
risico's met betrekking tot de Obligaties<br />
aandachtig onderzoeken:<br />
(i) de verhandelbaarheid, liquiditeit en prijsvorming<br />
van de Obligaties: er zal geen aanvraag<br />
worden ingediend om de Obligaties te verhandelen<br />
op een gereglementeerde, georganiseerde of<br />
niet-georganiseerde (OTC) markt; het is zeer<br />
onwaarschijnlijk dat er een actieve markt in de<br />
Obligaties zal ontstaan; het is mogelijk dat deze<br />
markt beperkt en weinig liquide is; daardoor is het<br />
mogelijk dat de verkoop van Obligaties kan leiden<br />
tot een minwaarde ten opzichte van de nominale<br />
waarde van de Obligaties; de Obligaties kunnen<br />
enkel aan Medewerkers worden overgedragen<br />
(behoudens in geval van terugkoop door de Emittent),<br />
wat voor veel illiquiditeit kan zorgen; de<br />
koop/verkoopprijs wordt vrij bepaald tussen koper<br />
en verkoper; deze prijs zal moeilijk kunnen bepaald<br />
worden aan de hand van enige marktprijs<br />
aangezien het zeer onwaarschijnlijk is dat er een<br />
actieve markt in de Obligaties zal ontstaan; Emittent<br />
verbindt er zich niet toe om een prijs voor<br />
medewerkers te bepalen op basis van de marktgevens;<br />
de kans bestaat dat het onmogelijk zal<br />
12