2005-1 NL - Umicore

Metaalprijsrisico
Umicore is ook blootgesteld aan structurele
en omrekeningsrisico’s met betrekking tot de
prijs van bepaalde metalen. Het structurele
metaalprijsrisico is vooral het gevolg van het
effect van schommelingen in de metaalprijs
op de verwerkingslonen en de waarde van
het overschot aan teruggewonnen metalen.
Dit risico is het grootst voor zink. Er is tevens
een kleinere (en schommelende) gevoeligheid
voor edelmetaalprijzen. In afwezigheid van
indekkingsmechanismen bedroeg de gevoeligheid
van Umicore voor de zinkprijs eind 2005 (die ook
enig wisselkoersrisico bevat omdat de zinkprijs
in USD wordt genoteerd) ongeveer € 15 miljoen
voor elke schommeling van € 100 per ton in de
zinkprijs. Het beleid van Umicore is erop gericht
de structurele metaalprijsrisico’s te beperken via
indekking (wanneer mogelijk via een combinatie
van wisselkoers- en metaalprijsindekking) als
de marktvoorwaarden het toelaten. Een van de
voorwaarden is dat de in te dekken waarde van
de metaalprijs overeenstemt met het historische
gemiddelde en de liquiditeit van de termijnmarkt.
Umicore geeft de details over dergelijke
structurele indekkingsverrichtingen vrij.
Het transactionele metaalprijsrisico - het risico
dat de metaalprijs wijzigt in de periode tussen
het moment van de prijsbepaling met een klant
of leverancier en de betaling van de transactie -
wordt door het bedrijf zoveel mogelijk ingedekt,
hoofdzakelijk via langetermijncontracten.
Meer details over het metaalprijsrisico, de
huidige gevoeligheid voor metaalprijzen en de
indekkingsinstrumenten vindt u in Toelichting 4 bij
de jaarrekening.
Technologisch risico
Veel activiteiten van Umicore ontwikkelen
technologisch vernieuwende producten en zijn
aanwezig op markten die worden gekenmerkt
door snelle en aanzienlijke technologische
ontwikkelingen. Deze ontwikkelingen kunnen
tot gevolg hebben dat de bestaande producten
plots niet meer concurrentieel of verouderd zijn.
Zowel de huidige producten als de producten
die Umicore momenteel ontwikkelt, zijn aan
dit risico blootgesteld. Om het te beperken,
investeert Umicore aanzienlijk in onderzoek en
ontwikkeling op het gebied van product- en
procestechnologieën. In 2005 bedroeg deze
investering ongeveer 6% van de opbrengsten
(metaal niet inbegrepen) van de Groep.
Vervangingsrisico
De ideale verhouding kosten-prestaties voor hun
producten realiseren is meestal een prioriteit voor
de klanten van Umicore. Het is altijd mogelijk dat
de klanten op zoek gaan naar andere materialen
om in hun producten te integreren als ze deze
ideale verhouding niet bereiken met de producten
van Umicore. Dat risico is vooral aanwezig in
sectoren die edelmetaalhoudende materialen
produceren (vooral de sectoren die historisch
gezien een volatiele prijszetting hebben). Umicore
tracht actief te voorkomen dat haar klanten op
zoek gaan naar vervangingsmaterialen door ze
zelf te produceren met behulp van goedkopere
materialen met minder prijsvolatiliteit en waar
mogelijk zonder prestatieverlies voor de producten
van de klant.
Risico van wetswijzigingen
Net als alle bedrijven krijgt Umicore te maken
met de evolutie van de wetgeving in de
landen of regio’s waar ze actief is. In 2005
stelde Umicore via haar lidmaatschap van de
vereniging van Europese non-ferrobedrijven
(Eurometaux) wijzigingen voor aan het
ontwerp van de REACH-richtlijn van de EU
(Registration, Evaluation and Authorization of
Chemicals) betreffende chemische stoffen. Eind
2005 werden verschillende voorstellen van
Eurometaux opgenomen in de ontwerptekst:
afvalstoffen werden uit het bereik van de richtlijn
verwijderd en de richtlijn bevat een defi nitie van
legeringen. Concentraten worden niet langer aan
het registratieproces onderworpen, maar het
gebruik ervan moet door de bedrijven worden
geregistreerd met het oog op een toekomstig
vergunningsproces. De richtlijn wordt waarschijnlijk
in 2007 van kracht. Umicore heeft de potentiële
impact van de wetgeving sinds 2004 onderzocht
en bereidt zich voor op eventuele noodzakelijke
wijzigingen aan haar operaties of productbeheer.
Dit proces wordt voortgezet in het kader van
recente herzieningen.