Kijk op vermogen 35 [PDF] - Hof Hoorneman Bankiers

More documents

Recommendations

Info

12 PhoENIx FuND Beursnotering phoenix Fund Structuurverandering biedt extra kansen het phoenix Fund is sinds 1 oktober 2007 beursgenoteerd. Dat wil zeggen dat de aandelen phoenix sindsdien dagelijks verhandelbaar zijn. en dat heeft zo zijn voordelen. Zowel voor de beleggers als voor de beheerders. D resdner VPV heeft zijn hele fondsenpalet nog eens goed doorgelicht om te kijken waar nog meer mogelijkheden liggen. ‘We willen onszelf nog duidelijker op de kaart zetten’, zegt Najib Nakad, belegger bij VPV. ‘Daar hebben we nu een slinger aan gegeven. We willen ons profileren als een huis met een bepaalde nichestijl, dus geen supermarkt van fondsen.’ Het Phoenix Fund is een succesvol fonds zonder de bijbehorende groei in beheerd vermogen. Daarom hebben de beheerders ervoor gekozen het fonds een beursnotering te geven. ‘We hebben een tussenpersoon weggenomen’, zegt Nakad. In de oude situatie konden stukken Phoenix Fund uitsluitend via de VPV-Beleggersgiro worden gekocht, nu is een dergelijke rekening niet meer nodig. ‘Via de orderlijn ga je naar Euronext, waar je de stukken kunt kopen. De beursnotering maakt het zowel voor particulieren als voor instituten eenvoudiger en dus aantrekkelijker om aan dit fonds deel te nemen.’ gemakkelijker uitstappen De notering op de beurs heeft ook tot gevolg dat de opzegtermijn van zes weken – voorheen zelfs drie maanden – bij verkoop is komen te vervallen. ‘Je kunt dus gemakkelijker in en uitstappen’, zegt Nakad. Dit betekent ook dat de minimuminleg voor het Phoenix Fund verlaagd is. De minimum eerste inleg via de VPV-beleggersgiro is 5.000 euro. Het is voor particuliere beleggers niet eenvoudig om te beleggen in het zogenoemde distressed debt, wat het Phoenix Fund doet. ‘Tot voor kort was deze beleggingsstijl alleen toegankelijk voor de hele rijke beleggers via niet-genoteerde hedgefunds, maar nu is hij dus voor een veel breder publiek toegankelijk.’ sterke groei beheervermogen Het Phoenix Fund is al enige tijd defensief gepositioneerd. ‘We vinden de mogelijkheden in de markt of te duur of ze passen niet bij onze stijl’, legt Nakad uit. ‘In absolute zin hebben we dit jaar een rendement van iets boven de vijf procent. Dat is minder dan voorheen, maar gelet op de huidige marktomstandigheden boeken we toch prima resultaten.’ Momenteel beheert het Phoenix Fund zeventig miljoen euro. Door middel van de betere toegankelijkheid door de beursnotering hoopt Nakad dat het fonds binnen afzienbare tijd over een bedrag van 200 tot 250 miljoen euro beschikt. ‘De markt voor bankleningen handelt veelal in bedragen van vijf miljoen euro of meer. Die markt gaat voor ons open als het Phoenix Fund groter wordt. Nu participeren Najib Nakad we alleen in delen van dergelijke leningen wat extra administratieve lasten met zich meebrengt en het ook lastiger maakt om te handelen.’ VPV heeft overigens meerdere beursgenoteerde fondsen. Denk aan het Delta Deelnemingen Fonds en Dresdner VPV Income Fund. Maar ook Dresdner VPV European Value Fund, een samenvoeging van Dresdner VPV HollandHaven en Dresdner VPV Europe Fund, heeft een beursnotering.. KIJK OP VERMOGEN | VEER PaLTHE VOÛTE | zOMER 2007
Faxtor over het phoenix Fund P hoenix Fund is een beleggingsfonds dat met vereende krachten wordt beheerd. Dresdner VPV beheert het fonds namelijk samen met Faxtor Securities. Faxtor is opgericht in 1998 en focust zich op onafhankelijk asset management. Het bedrijf is gespecialiseerd in een niche van de fixed income markt, te weten distressed en stressed corporate debt en gestructureerde producten, waaronder zogenoemde collateralized loan obligations (CLO’s) en collateralized debt obligations (CDO’s). Paul van der Linden, managing director van Faxtor, ziet zeker de voordelen van de beursnotering van het Phoenix Fund. ‘Het fonds moet kunnen groeien. We streven diversificatie na. Onze investeringsmarkt zal groter worden. We zien in toenemende mate interessante beleggingen in bankleningen.’ Twee locaties, één team De samenwerking tussen Faxtor en Dresdner VPV is door de beursnotering niet of nauwelijks veranderd. ‘Het enige dat echt veranderd is, is de verpakking, de structuur van het fonds’, zegt Van der Linden. ‘We werken al zes jaar goed samen, sinds het Phoenix Fund van start is gegaan.’ VPV is de specialist op het gebied van ondergewaardeerde effecten, Faxtor is de deskundige voor het segment van vorderingen op en obligaties van in problemen geraakte en faillerende bedrijven. ‘Met een fors team van beleggers en investeerders kijken we naar een nichemarkt. Ook zijn er de nodige analisten bij betrokken. Samen zien we veel kansen. Door de researchintensieve benadering kunnen we elke investering diepgaand KIJK OP VERMOGEN | VEER PaLTHE VOÛTE | zOMER 2007 PhoENIx FuND doen’, stelt Van der Linden. ‘We zijn één team dat handelt vanaf twee locaties.’ De portefeuillemanagers en analisten van VPV en Faxtor hebben dagelijks contact. Bovendien vindt meer dan geregeld beheerdersoverleg plaats. In het beleggingscomité zit zowel iemand uit de Dresdner VPV-directie, te weten Fried van ’t Hof, als Paul van der Linden namens Faxtor. kansen door kredietcrisis Het Phoenix Fund is niet het grootste fonds dat Faxtor beheert, maar wel een uniek fonds, stelt Van der Linden. ‘Het is beslist één van onze visitekaartjes, met aansprekende resultaten.’ In de toekomst wil Van der Linden de beleggingsprestaties van het fonds graag continueren. Dat moet kunnen, want het aantal beleggingskansen voor Phoenix neemt volgens Van der Linden alleen maar toe de komende periode, onder meer door de liquiditeitscrisis op de subprime markt in de VS en de overslaande effecten hiervan naar bijvoorbeeld de Europese High Yield- en de leningenmarkt. ‘Door gedwongen verkopen ontstaan beleggingsmogelijkheden, waar wij van kunnen profiteren.’ De kredietcrisis is volgens Van der Linden nog niet voorbij. ‘Het recente verleden kenmerkt zich door hele hoge liquiditeit, waardoor bedrijven zich konden herfinancieren om uit de problemen te komen. Dit is echter geen gezonde situatie, zo blijkt eens te meer.’ Faxtor heeft oog voor de beleggingsmogelijkheden die ontstaan door het volatiele gedrag van de markt. Het feit dat Nederland niet zoveel vermogensbeheerders kent die in dit deel van de markt actief zijn, biedt ons én het Phoenix Fund de nodige kansen . ‘Daarom is het goed als het fonds groter wordt dan het nu is!’ • 13
Page 1 and 2: KIJK OP VERMOGEN Uitgave van Dresdn
Page 3 and 4: Inhoud Veer Palthe Voûte wordt Dre
Page 5 and 6: Dresdner vpv en leidsche verzekerin
Page 7 and 8: nog steeds dezelfde vriendelijke da
Page 9 and 10: KIJK OP VERMOGEN | DREsDNER VPV NV
Page 11: henk vercoelen reed tien keer parij
Page 15 and 16: was echter, dat door een heleboel v
Page 17 and 18: Dresdner vpv income Fund Nv Hoewel
Page 19 and 20: formance Dresdner VPV EMF vs MSCI E

Kijk op vermogen 35 [PDF] - Hof Hoorneman Bankiers

Create successful ePaper yourself

Delete template?

Save as template?