lezen - FinPlan vzw

gemaakt van deze optie 111 . Op die manier beschikken de betrokken
beleggingsondernemingen immers over een Europees paspoort. Maar in de praktijk
blijken deze ondernemingen, behoudens een paar uitzonderingen, weinig gebruik te
maken van dit paspoort. De verklaring hiervoor ligt in de doelgroep cliënten tot wie
de betrokken ondernemingen zich richten alsook in de “nabijheid van de cliënt” die
doorgaans vereist is voor hun werkzaamheden.
Tot slot dienen de vennootschappen voor beleggingsadvies te worden vermeld, ook
al behoren zij niet tot de beleggingsondernemingen. De dienst van beleggingsadvies
die deze ondernemingen mogen verlenen, is immers een nevendienst in de zin van
de beleggingsdienstenrichtlijn. Als die dienst de hoofdactiviteit uitmaakt van een
onderneming, mag aan die onderneming geen vergunning worden verleend als
beleggingsonderneming 112 . Toch moeten dergelijke vennootschappen een
vergunning verkrijgen van de CBF, waarvoor zij moeten voldoen aan gelijkaardige
voorwaarden als de beleggingsondernemingen. Op dit ogenblik zijn er slechts 3
vennootschappen voor beleggingsadvies waaraan een vergunning is verleend. Het
ontbreken van een Europees paspoort en de relatief strenge voorwaarden om deze
vergunning te verkrijgen, verklaart ongetwijfeld de terughoudendheid van de
vennootschappen om voor dit type vergunning te opteren.
b) De gevolmachtigde agenten van de beleggingsondernemingen
Voor hun commerciële werkzaamheden doen vele beleggingsondernemingen een
beroep op onafhankelijke tussenpersonen die, hetzij cliënten, hetzij orders
aanbrengen.
De aanbrengers van cliënten beperken zich tot het in contact brengen van de
cliënten met de beleggingsonderneming en trekken zich vervolgens volledig terug
uit de relatie die is ontstaan tussen de cliënt en de beleggingsonderneming. De
vergoeding voor de aanbrenger is doorgaans een eenmalige vergoeding die, naar
gelang van het geval, wordt berekend op grond van de inkomstenstroom die de
cliënt - volgens de verwachtingen of op grond van vaststellingen tijdens een
observatieperiode - oplevert voor de beleggingsonderneming.
De aanbrengers van orders leveren één of meer diensten in naam en voor rekening
van de beleggingsonderneming. Zij worden “gevolmachtigde agenten” genoemd.
Toch dient te worden aangestipt dat niet alle beleggingsondernemingen met
dergelijke gevolmachtigde agenten werken. In de praktijk blijkt dat enkel de
beursvennootschappen een beroep doen op gevolmachtigde agenten om
beleggingsdiensten te verlenen. Sommige vennootschappen voor makelarij in
111 Wij herinneren er ook aan dat de uitzondering in artikel 2.2.(g) van de
beleggingsdienstenrichtlijn niet langer is opgenomen in de documenten van de Europese
Commissie met het oog op de herziening van de beleggingsdienstenrichtlijn (zie hierboven punt
I.A.2.b)).
112 In het kader van de herziening van de beleggingsdienstenrichtlijn overweegt de Commissie
weliswaar om « het beleggingsadvies op onafhankelijke basis» op te nemen in de lijst van de
kernbeleggingsdiensten. De vennootschappen voor beleggingsadvies zouden dan
beleggingsondernemingen worden die over een Europees paspoort beschikken (zie hierboven
punt I.A.2.b.).
52