lezen - FinPlan vzw

mediators » wel degelijk te hebben geschrapt, zonder echter het geschrapte artikel
2, tweede lid, littera g) opnieuw in te voeren.
We veronderstellen dat het hier om een vergetelheid gaat en dat de Commissie
artikel 2, tweede lid, littera g) zal behouden in de richtlijn. Als dat niet zou
gebeuren, zou de richtlijn niet langer toestaan dat zelfstandigen orders met
betrekking tot financiële instrumenten ontvangen en doorgeven, zonder tot de
beleggingsondernemingen te worden gerekend en dus zonder de desbetreffende
beroepsvereisten na te leven (inclusief de eigen-vermogensvereisten) 27 .
iii) Beleggingsadvies
Reeds bij de start van de herziening van de RBD suggereerde de Commissie om één
of meer nevendiensten op te waarderen tot kerndiensten 28 . Dat gold met name voor
het “zelfstandig beleggingsadvies”.
De Commissie gaf volgende definitie van het begrip “zelfstandig beleggingsadvies”
en verantwoordde de vermelding ervan bij de kerndiensten als volgt 29 :
“Independent investment advice: Independent investment advice is a service paid by
the client which consists in providing for an investor advice relating to one or more
financial instruments, aimed at furnishing the client with personal
recommendations. An independent investment advisor is an authorised entity whose
main business is the provision of independent and objective personalised
recommendations to individual clients
New definition: Investment advice is to be distinguished from brokerage services
and individual portfolio management in that the service is confined to provision of
personalised recommendations and the service provider takes no further steps to
obtain execution of the recommended investment(s). It follows that this service
cannot be cumulated with other core-services which involve the service provider
acting as an agent to obtain execution of the order. The definition is confined to
“independent” investment advice. Based on proposal of the FESCO WG on
investor protection, it is proposed that independent advice require that the service
be paid for by the client. This is intended to avoid activities of the service provider
being funded partly or largely through inducements/commissions; and thereby limit
the risk that the quality of investment advice is compromised by considerations of
self-interest on the part of the advisor. An alternative approach (option 2) might be
to manage conflict of interests by requiring stringent disclosure of any relationships
27 Weliswaar bedraagt het minimumkapitaal dat momenteel op Europees niveau is voorgeschreven
voor beleggingsondernemingen die niet over een vergunning beschikken om geld of effecten
van cliënten te houden, transacties voor eigen rekening te verrichten of emissies met
plaatsingsgarantie over te nemen, slechts 50.000 euro (artikel 3.2 van richtijn 93/6/EEG inzake
de kapitaaltoereikendheid van beleggingsondernemingen en kredietinstellingen, PB 1993 nr. L
141 p.1).
28 COM (2000) 729, p. 11.
29 http://europa.eu.int/comm/internal_market/en/finances/mobil/isd_annex1.pdf
19